偏光板產業—力特光電指導老師：魏慧珊班級：四財四甲學號： 49880062姓名：呂月娥

偏光板產業介紹、現況、前景

介紹•廣泛應用於 LCD( 液晶顯示器 ) 產業，其在

LCD 中之主要功能為將背光模組的光源形成偏極化〈即過濾非特定方向的光，而讓特定光線通過〉。•除了 LCD 以外，也用於太陽眼鏡、攝影器材濾光鏡、防眩護目鏡、汽車車頭防眩處特殊醫療用眼鏡理及光量調節器及其他尚有偏光顯微鏡等用途。

產能吃緊 野村樂觀看待台灣面板業【經濟日報╱記者簡威瑟／即時報導】2013.05.21 09:18 pm 野村證券近期拜訪面板零組件廠奇美材（ 4960 ）並指出，由於上半年各尺寸面板需求暢旺，偏光板主要大廠奇美材第 2 季業績展望樂觀，產能利用率高達95% ，持續正面看待台灣面板產業。奇美材產能利用率之所以得以提升，主要來自平板電腦與智慧型手機的需求大增。野村證券指出，受惠智慧型手持裝置蓬勃發展，奇美材的產品組合得到改善，同時，大尺寸電視的出貨提升，也提供奇美材營運動能。

公司介紹力特、奇美材、明基材

力特公司名稱 力特光電科技股份有限公司 市場 上市董事長 趙寄蓉 產業分類 光電業總經理 趙寄蓉 公司地址 桃園縣平鎮市平東路 659

巷 37 號發言人 趙寄蓉 ( 總經理 ) 股務代理 群益金鼎證券股份有限公

司代理發言人 陳文嘉 簽證會計師 正風聯合會計師事務所實收資本額 32.53 億元 吳欣亮、周銀來成立日期 1998/3/3 經營業務 偏光板上市日期 2002/10/28

奇美材公司名稱 奇美材料科技股份有限公司 市場 上市董事長 何昭陽 產業分類 光電業總經理 梁以磐 公司地址 台南市善化區木柵港西路

13 號發言人 曾仲南 ( 處長暨財務長 ) 股務代理 台新國際商業銀行股務代理

部代理發言人 蔡玉真、黃信貿 簽證會計師 勤業眾信聯合會計師事務所實收資本額 49.12 億元 方蘇立、黃鴻文成立日期 2005/5/17 經營業務 偏光板

其他上市日期 2011/10/24

明基材公司名稱 明基材料股份有限公司 市場 上市董事長 李文德 產業分類 光電業總經理 林恬宇 公司地址 桃園縣龜山鄉建國東路 29號 ,29

號 2樓發言人 林恬宇 ( 總經理 ) 股務代理 台新國際商業銀行股務代理部代理發言人 暫缺 簽證會計師 安侯建業聯合會計師事務所實收資本額 32.07 億元 施威銘、張惠貞成立日期 1998/7/16 經營業務 電腦及週邊設備製造業

其他化學材料製造業醫療產品製造業

上市日期 2010/11/12

力特獲利能力漸好轉，今年前4月EPS約0.8元

• 精實新聞 2013-05-21 07:41:21 記者 許曉嘉 報導• 偏光板廠力特光電（3051）自2013年3月下旬股價還低於2元起漲至今，截至5/20收盤價達5.22元，波段漲幅超過

170%。主要係因該公司繼2012年轉虧為盈（每股盈餘達0.33元）後，今年第一季持續賺錢、每股稅後盈餘約達0.63元，而今年4月份單月每股盈餘仍達0.19元，累計2013年前4個月稅後盈餘約達2.67億元、每股稅後盈餘約近0.8元，營運狀況看起來正逐步好轉。

• 儘管力特因過去歷經連年虧損，導致目前每股淨值仍在2.6元水位，不過，隨著TFT-LCD液晶面板產業景氣緩慢復甦、力特本身的獲利情況改善，市場預期，力特今年每股淨值應有機會回升。

• 歷經數年組織、業務、產品組合調整，目前力特主要產品為偏光板（包含應用於TFT-LCD液晶面板的偏光板，以及應用於車用顯示器的染色系偏光板等等），主要生產基地位於台灣桃園平鎮，共有4條偏光板生產線，另外還有生產保護貼、手機相關零件等等其他產品的附屬設備產線。近來主要客戶包括LG Display、群創光電（3481），以及中國熊貓等等。

• 力特係於2012年第二季正式轉虧為盈，累計2012年全年合併營收約達40.37億元，年增約0.6%，但因各方面調整效益顯現，2012年全年平均毛利率回升到11.56%，使得本業轉盈、營業利益達9900萬元，稅後淨利1.06億元，每股稅後盈餘為0.33元。

• 2013年第一季合併營收為10.8億元，年增達13.2%，毛利率進一步達到15.66%，單季營業利益為8900萬元，業外收益共1.14億元，扣除利息費用5800萬元，加上所得稅利益回沖近5900萬元，首季稅後淨利達2.06億元，每股稅後盈餘達0.63元。

• 針對今年第一季業外收益，力特說明，主要包括（南科廠房及設備）租金收入6000多萬元、但需扣除折舊（來自於南科廠和中國蘇州廠等）約4000多萬元，另外，第一季外幣兌換利益產生8797萬元收入、（資產）減損迴轉利益也貢獻約2324萬元。

• 負債展延方面，力特曾依「經濟部協助企業辦理銀行債權債務協商作業要點」於2012年4/30向經濟部工業局申請協助辦理銀行債權債務協商，請求各項短期授信期間展延至2013年12/7，以及中長期借款展延還款期限1年。並曾於2012年6/21及8/10召開債權債務協商會議，後來在2012年10/11獲多數債權銀行書面同意各項短期授信期間展延至2013年12/7及中長期借款展延還款期間1年。隨著今年營運狀況改善，力特後續還款進度、債期（是否）展延、利息條件等等，仍將是外界關注重點之一。

水餃股翻身 彩晶 力特 4 月獲利讚 !• 2013-05-21 01:35• 工商時報• 【記者李淑惠／台北報導】• 　面板及記憶體等景氣循環股今年基本面轉佳，雞蛋水餃股終於大翻身。在DRAM廠南科及華亞科、面板廠友達及群創等一線大廠股價大漲後，過去幾年虧損累累的面板廠彩晶、偏光板廠力特，近期亦挾其業績題材股價飆漲。• 　面板廠彩晶及偏光板廠力特近期股價飆漲，昨（20）日遭證交所強制公告4月獲利，隨著彩晶重壓中小尺寸產能奏效，彩晶4月單月大賺9.29億元，單月獲利就約當第1季的7成，2013年彩晶極有可能終結連5年虧損的紀錄；力特4月公告獲利6,100萬元，每股稅後純益0.19元，較去年同期大增。• 　彩晶的產能已經有8~9成轉入中小尺寸面板，從去年以來，智慧型手機面板需求就維持高檔不墜，特別是中國大陸無論是品牌、白牌智慧型手機能見度相當高，對重壓中小尺寸的彩晶來說，可說是天時、地利、人和。• 　彩晶首季財報就繳出亮眼成績單，第1季已經是連續2季獲利，單季稅後純益為13.15億元，每股稅後純益為0.45元，毛利率高達27.4％，財報表現超越一線大廠，而4月獲利也十分亮眼，據彩晶公布的財務數字，4月單月獲利高達9.29億元，每股稅後純益0.32元。• 　挾其業績題材，彩晶近日吸引外資法人買盤進駐，外資法人已經連續買超彩晶11個交易日，外資持股水位跳升至15.64％，5月以來跳升逾3個百分點，彩晶股價不僅突破票面，也創下波段新高紀錄，昨日收盤價為

11.55元。• 　今年以來，彩晶股價已經飆漲260.94％，以目前股本292.92億元計算，彩晶市值已經翻升至338.33億元，是今年以來漲勢最為剽悍的面板股，今年也極有可能終結連5年虧損紀錄。• 　偏光片廠力特也公布4月獲利，單月獲利6,100萬元，較去年同期大幅成長，每股稅後純益為0.19元，面板上下游廠營運全面轉佳。

股價競爭分析2011/10/24~ 2013/5/24

力特

奇美材

明基材

財報比率趨勢分析財務結構償債能力現金流量杜邦分析

財務結構負債比率權益比率財務槓桿比率負債權益比長期資金占固定資產比率

2008 2009 2010 2011 20120

0.2

0.4

0.6

權益比率

力特 奇美材 明基材

2008 2009 2010 2011 20120

50

100

150

負債比率

力特 奇美材 明基材

2008 2009 2010 2011 20120

1020304050

財務槓桿比率

力特 奇美材 明基材

2008 2009 2010 2011 20120

1020304050

負債權益比

力特 奇美材 明基材

2008 2009 2010 2011 2012

-150.00%

-100.00%

-50.00%

0.00%

長期資金占固定資產比率

力特 奇美材 明基材

償債能力流動比率速動比率利息保障倍數

2009 年 2010 年 2011 年 2012 年

-200.00%-150.00%-100.00%-50.00%

0.00%50.00%

100.00%150.00%200.00%

利息保障倍數

明基材 奇美材 力特2009 年 2010 年 2011 年 2012 年

-60.00%-50.00%-40.00%-30.00%-20.00%-10.00%

0.00%10.00%20.00%30.00%

流動資產

明基材 奇美材 力特

2009 年 2010 年 2011 年 2012 年

-50.00%-40.00%-30.00%-20.00%-10.00%

0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%

速動資產

明基材 奇美材 力特

現金流量現金流量比率現金流量允當比率現金再投資比率

2008 2009 2010 2011 2012

-800.00%

-600.00%

-400.00%

-200.00%

0.00%

200.00%

400.00%

600.00%現金流量比率

力特 奇美材 明基材

2008 2009 2010 2011 2012

-1600.00%-1400.00%-1200.00%-1000.00%-800.00%-600.00%-400.00%-200.00%

0.00%

現金流量允當比率

力特 奇美材 明基材

2008 2009 2010 2011 2012

-300.00%-200.00%-100.00%

0.00%100.00%200.00%300.00%400.00%500.00%

現金再投資比率

力特 奇美材 明基材

杜邦分析

ROA分析　 力特 奇美材 明基材 營業收入 986,138 4,750,284 4,075,936

稅後淨利 18,969 438,410 -98,530

平均資產總額 11,477,308 17,560,371 12,682,679

純益率 0.0192 0.0923 -0.0242

總資產報酬率 0.17% 2.40% -0.80%

總資產週轉率 9.00% 26.00% 33.00%

ROE分析　 力特 奇美材 明基材 營業收入 986,138 4,750,284 4,075,936

稅後淨利 18,969 438,410 -98,530

平均資產總額 11,477,308 17,560,371 12,682,679

平均股東權益總額 444,739 8,298,315 2,538,960

純益率 1.92% 9.23% -2.42%

總資產週轉率 0.0900 0.2600 0.3300

權益乘數 2580.68% 211.61% 499.52%

股東權益報酬率 4.46% 5.08% -3.99%

參考資料

• http://www.gogofund.com/convch/index.asp• DIGITIMES 中文網 原文網址 :  偏光板

 http://www.digitimes.com.tw/tw/dt/n/shwnws.asp?CnlID=10&Cat=25&Cat1=&id=301800#ixzz2UIPnPKJW

• 產經資訊2007 ，第 54 期，《偏光板產業》，劉世忠　• MoneyDJ 財經知識庫

http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=fdaf95d9-0e78-42d7-9c8d-dc21b757ca14#ixzz2UIxzuNH2 

• 產能吃緊 野村樂觀看待台灣面板業 | 財經 | 即時新聞 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/BREAKINGNEWS/BREAKINGNEWS6/7912621.shtml#ixzz2UIyjXuHE 

• 中時電子報 http://news.chinatimes.com/• 智庫‧百科 http://wiki.mbalib.com/wiki/%

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