Upload
alain
View
61
Download
0
Embed Size (px)
DESCRIPTION
Перспективы рубля как средства международных расчетов и резервной валюты. Валерий Инюшин Москва, июнь 2014 г. Суть резервной валюты. Резервная валюта – это долгосрочный геоэкономический проект, в т.ч . использующий геополитические инструменты продвижения. Наиболее яркие примеры: - PowerPoint PPT Presentation
Citation preview
ПЕРСПЕКТИВЫ РУБЛЯ КАК СРЕДСТВА МЕЖДУНАРОДНЫХ РАСЧЕТОВ И РЕЗЕРВНОЙ ВАЛЮТЫ
Валерий Инюшин
Москва, июнь 2014 г.
СУТЬ РЕЗЕРВНОЙ ВАЛЮТЫ
Резервная валюта – это долгосрочный геоэкономический проект, в т.ч. использующий геополитические инструменты продвижения.
Наиболее яркие примеры: Голландский гульден в 17-18 веках Английский фунт в 19 веке и до конца 2-ой Мировой
войны Доллар США после 2-ой Мировой войны
ПРЕДПОСЫЛКИ СОЗДАНИЯ РЕЗЕРВНОЙ ВАЛЮТЫ
Экспорт капитала/кредитная экспансия. Консенсусное средство сбережения. Средство международных расчётов. Центральное звено
– сырьевые рынки; контроль над биржевой торговлей. Контроль над рынками финансовых капиталов:
кредитные ресурсы, ценные бумаги. Интернационализация бизнеса. Влияние на международные экономические и
политические организации. Золотой запас.
ЭКСПОРТ КАПИТАЛАКредитная экспансия, включая долговые ценные бумаги:
0
10
20
30
40
50
60
70USD trn
US dollarEUROYEN
Источник: BIS
УРОВЕНЬ ИНФЛЯЦИИ – ВАЖНЕЙШАЯ ОСНОВА ЭКСПОРТА КАПИТАЛАCPI, end of period:
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
World
Euro area
China
Japan
Russia
Switzerland
United Kingdom
United States
Источник: IMF
ОСНОВНЫЕ ВАЛЮТЫ – КАК СРЕДСТВА МЕЖДУНАРОДНЫХ РАСЧЁТОВРаспределение международных расчётов по валютам:
Общий дневной объём (gross_ по состоянию на апрель 2013 года – $10,7 трлн.
43.5%
16.7%
11.5%
5.9%
4.3%2.6%
15.5%USD
EUR
JPY
GBP
AUD
CHF
Other currencies
Источник: BIS
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИОбъём биржевой торговли основным сырьём в 2012 году составил $3,3 трлн. и распределился следующим образом:
Мировой экспорт нефти в 2013 году составил около $2,7 трлн. При этом порядка 80% расчётов проходило в USD. Доля России в глобальном экспорте – около 11%.
0 500 1 000 1 500 2 000 2 500
USD bn
Минеральное топливо, нефть и продукты
Железо и сталь
Органическая химия
Драгметаллы и драгоценности
Источники: CMEgroup, OPEC
РЫНКИ ФИНАНСОВЫХ КАПИТАЛОВГлобальная капитализация фондовых рынков в 2013 году составила $64 трлн.Позиции англосаксонского ядра мировой экономики: США – 38% Великобритания - 7%Доля Япония чуть более 7%.Китай без Гонг-Конга – 4%, с Гонг-Конгом – 8,8%.
Доля России – около 1%.
Источник: WFE
ЗОЛОТОЙ ЗАПАС ПО ВАЛЮТАМ
Источник: World Gold Council
0
2 000
4 000
6 000
8 000
10 000
12 000
USD EUR JPY GPB AUD CHF RMB RUB
USD bn
СРАВНЕНИЕ ВАЛЮТ
USD EUR JPY GPB AUD
CHF RUB
Экспорт капитала * * * * *
Консесусное средство сбережения
* * * * *
Средство международных расчётов
* * * * * *
Контроль над рынками финансовых капиталов
* * * *
Влияние на международные организации
* * * * *
Золотой запас * * * * *
ВЫВОДЫ Таможенный союз – необходимое, но не недостаточное условие. Торговля нефтью и газом за рубли возможно только со стороны
Казахстана, но маловероятна. Борьба за контроль над сырьевыми рынками – долгосрочная геополитическая игра.
Экспорт капитала возможен только при приемлемой инфляции и создания его «излишков» и за счёт:• конвертации национальных резервов в кредиты и инвестиции,• использования квазиэмиссионных механизмов по принципу ФРС, ЕЦБ и Банка
Японии,• развития институтов национального накопления (но это только подспорье).
Интернационализация российской экономики и её проектов, а также завоевание ими значительных позиций необходимы не только в сырьевой сфере, но и новых технологий/продуктов, которые бы контрагенты соглашались бы покупать за рубли.
Российская экономическая и политическая элита должна быть готова к долгосрочному характеру этого проекта, а также обеспечивать преемственность позиций в его осуществлении.