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La preparación de la negociación El planteamiento del proceso ¿Qué aspectos van a evaluar las entidades financieras? Calendario de la refinanciación y condiciones
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Antes de hablar con los bancos!!Ordenar la casa!!
•! El deterioro puede inducir a “prácticas inadecuadas”!•! La información debe continuar con una estructura correcta, y!•! Las operaciones deben continuar con normalidad (en lo posible)!
!
Concretar objetivos:!!
•! No se puede conseguir todo a la vez: focalizarse!•! Meditar sobre lo que la empresa quiere conseguir!
!
Comprometer al Equipo!!
•! Compromiso de los socios y del equipo directivo!•! Plan de comunicación interno!
!
Informar con anticipación:!!
•! Plan de comunicación externo!•! Cumplir con los compromisos de información adquiridos de forma escrupulosa.!
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• NO: condiciones fuera de mercado • NO: carencia principal y garantías • SI: carencia de intereses y plazos
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Personas
¿Qué y Cómo?
SI y NO
• ¿!DECISOR?! • “Puenteos”: peligro • Interlocutores únicos
• Planteamiento riesgos EF respecto a n/empresa • Planteamientos claros y coherentes • Negociación global: prestaciones y compensaciones • Hitos claros y con fecha
¿Cómo hacerlo? • ¿Sólo negociar plazos y condiciones?: NO, es algo más.
• Metodología:
• Análisis del proyecto y riesgos asociados • Definición del modelo financiero • Determinación de la estructura financiera • Obtención de fondos
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Análisis del proyecto y los riesgos asociados!!
•! Detectar y comprender debilidades y amenazas de la refinanciación!
•! Cuestiones claves: reducción y eliminación!
•! Identificar posibles desinversiones en actividades no estratégicas!
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Definición del modelo financiero • Sólido y creíble
• Mejor si lo hacen asesores externos
• Bases del modelo: • Inversiones en capital • Costes de explotación y mantenimiento • Proyecciones de ingresos • Condiciones preliminares de la refinanciación
• Principal objetivo a cubrir: • Desarrollo y optimización de la estructura financiera asociada a la refinanciación presentada
• Para qué se usa: • Para negociar con las entidades financieras y demás partes implicadas en la Refinanciación
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Cuaderno de Riesgos de Reestructuración
• Presentación de la situación actual y cómo se ha llegado a ella • Planteamiento de las necesidades • Presentación de la operación: instrumentación • Descripción de los puntos fuertes del proyecto • Análisis de riesgos y mecanismos de mitigación • Plazos y condiciones de financiación • Resumen de los estados financieros más relevantes
9 La Refinanciación de la deuda bancaria
• Cómo se utiliza el CRR:
• Se les entrega las EEFF participantes, solicitándoles la siguiente información:
• Márgenes • Vencimientos • Importes • Términos contractuales básicos:
• Coberturas • Restricciones a la distribución de beneficios
• Se les entrega al resto de afectados por la refinanciación
• Atención a las modificaciones
10 La Refinanciación de la deuda bancaria
La determinación de la estructura financiera!!!!•! Deberíamos !
•! Identificar las fuentes de financiación que:!•! Ofrezcan las mejores condiciones!•! Que mejor se ajusten a nuestra generación de flujos de caja!!
•! En la realidad:!•! Debemos negociar con las entidades financieras con las que tenemos las deudas!•! Dejando en segundo plano las condiciones, e !•! Intentando conseguir liquidez adicional para:!
•! Funcionar !•! Atender posibles deudas no bancarias!
11 La Refinanciación de la deuda bancaria
¿Qué van a evaluar los bancos?!!De la empresa!!
•! Refinanciación !
= ¿Solución o problema futuro?!= ¿Única solución? ¿Deberes de la empresa?!!
•! Capacidad de reembolso y garantías!
•! Capacidad de endeudamiento, flujos de caja, plazos de la deuda, ratios y análisis de sensibilidad.!
•! Instrumentación coherente!
•! Necesidad de una respuesta rápida!
•! La presión del tiempo juego en nuestra contra.!
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¿Qué van a evaluar los bancos? ¿Cómo afecta a su entidad? • ¿Qué gana la oficina? Rentabilidad
• Intereses contrapuestos entre áreas del banco
• Impacto actual y futuro del cliente y su grupo
• Estructura contractual: • Análisis legal, financiero, fiscal, cobertura riesgos y garantías
• Riesgo reputacional y de relación con otros estamentos
13 La Refinanciación de la deuda bancaria
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Calendario de la refinanciación!
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Antes Ahora Importes Hasta 7-8 veces EBITDA
Hasta el 70 – 80% el total a financiar
2,5 – 3,5 EBITDA Máximo 40-50% del total
Plazos Hasta 12 años Hasta 7 años Precios 0,75 – 1,5 diferencial 2-3,5 diferencial
Condiciones actuales
15 La Refinanciación de la deuda bancaria
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