19.06.2015

И.И. Сечин

Президент ОАО «НК «Роснефть»

Санкт-Петербург/ 19 июня 2015 г.

Информация, содержащаяся в данной презентации, была подготовлена ОАО «НК «Роснефть» (далее «Компанией»).

Представленные здесь заключения основаны на общей информации, собранной на момент подготовки материала, и могут

быть изменены без дополнительного извещения. Компания полагается на информацию, полученную из источников,

которые она полагает надежными; тем не менее, она не гарантирует ее точность или полноту.

Данные материалы содержат заявления относительно будущих событий и пояснения, представляющие собой прогноз

таких событий. Любые утверждения в данных материалах, не являющиеся констатацией исторических фактов, являются

прогнозными заявлениями, сопряженные с известными и не известными рисками, неопределенностями и прочими

факторами, в связи с которыми наши фактические результаты, итоги и достижения могут существенно отличаться от

любых будущих результатов, итогов или достижений, отраженных в или предполагаемых такими прогнозными

заявлениями. Мы не принимаем на себя никаких обязательств по обновлению любых содержащихся здесь прогнозных

заявлений с тем, чтобы они отражали бы фактические результаты, изменения в допущениях либо изменения в факторах,

повлиявших на такие заявления.

Настоящая презентация не представляет собой предложение продажи, или же поощрение любого предложения подписки

на, или покупки любых ценных бумаг. Понимается, что ни одно положение данного отчета/презентации не создает основу

какого-либо контракта либо обязательства любого характера. Информация, содержащаяся в настоящей презентации, не

должна ни в каких целях полагаться полной, точной или беспристрастной. Информация данной презентации подлежит

проверке, окончательному оформлению и изменению. Содержание настоящей презентации Компанией не выверялось.

Соответственно, мы не давали и не даем от имени Компании, ее акционеров, директоров, должностных лиц или

служащих, или любых иных лиц, никаких заверений или гарантий, как ясно выраженных, так и подразумеваемых, в

отношении точности, полноты или объективности содержащейся в ней информации или мнений. Ни один из директоров

Компании, ее акционеров, должностных лиц или служащих, или любых иных лиц, не принимает на себя никакой

ответственности за любые потери любого рода, которые могут быть понесены в результате любого использования данной

презентации или ее содержания, или же иным образом в связи с этой презентацией.

2

3

Источник: оценки ИЭФ по данным EIA

• Предложение жидких углеводородов по прежнему

превышает спрос.

• Дисбаланс в этом году пока не снижается, несмотря на

низкий уровень цен на нефть.

Источник: оценки ИЭФ по данным EIA

• Мировая добыча жидких углеводородов в 2014 году

существенно выросла.

• Глобальный рост спроса на ЖУВ, напротив, замедлился.

• Эксперты ожидают, что и в 2015 году предложение

будет превышать спрос.

Мировой спрос и предложение жидких

углеводородов

Прирост спроса и предложения на жидкие

углеводороды

-2

-1

0

1

2

3

4

85

87

89

91

93

95

97

2012 2013 2014 2015

млн барр./сут.

млн барр./сут.

Разница (пр. шк.) Спрос Предложение

-2

0

2

4

6

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

2015п

млн барр./сут. Предложение Спрос

31 25

79

40

0

20

40

60

80

100

120

$ 110/ барр. $ 65/ барр.

$/барр. Доход компаний (для будущих инвестиций и акционеров), государств (налоги и роялти)

Чистые операционные и текущие капитальные затраты (амортизация)

4

• После падения цен на нефть существенным образом сократились доходы производителей: компаний (на 50-60% в

нефтегазодобыче у западных ВИНК) и государств (в виде налоговых поступлений).

• У компаний: сокращение доходов привело к необходимости уменьшения инвестиционных затрат в нефтедобыче на

20-30%, сокращению доходов акционеров и, в целом, снижению инвестиционной привлекательности отрасли

• У правительств: сокращение нефтяных доходов обусловило снижение текущих государственных расходов, что

снизит темпы экономического роста и соответствующего потребления энергоресурсов

Источник: оценки Роснефти по данным Wood Mackenzie, IHS

Источник: ИЭФ по данным EIA

• В 2014 году уровень добычи сланцевой нефти в США

вырос более, чем на 1,5 млн баррелей в сутки, а общая

добыча жидких углеводородов в США – более, чем на 2

млн баррелей в cутки.

• Несмотря на сохранение запрета на экспорт сырой

нефти из США, растущая добыча в США повлияла на

мировой рынок за счет снижения импорта сырой нефти.

Добыча и импорт сырой нефти в США

• С 2013 года основной прирост добычи нефти

обеспечивают страны, не входящие в ОПЕК.

• С середины 2014 года страны ОПЕК также начали

увеличивать добычу, что привело к усилению дисбаланса

и резкому падению цен.

• Несмотря на снижение темпов роста добычи в странах,

не входящих в ОПЕК, рост предложения по прежнему

превышает рост спроса.

Структура роста предложения жидких

углеводородов в мире, г/г

5

-2-101234

2012 2013 2014 2015

млн барр./сут. Сырая нефть, ОПЕК NGL ОПЕК

Сырая нефть, не ОПЕК Всего

456789

10

2012 2013 2014 2015

млн барр./сут. Добыча Чистый импорт

Источник: ИЭФ по данным EIA

Текущая добыча

Ближний Восток и С. Америка

Прочие традиционные запасы

Повышение нефтеотдачис повышением СО2

Оставшиеся технологически извлекаемые ресурсы, млрд барр.

Зат

раты

на

доб

ычу

, д

олл

./б

арр.

в 2

012

г.

Повышение нефтеотдачибез повышения СО2

Арктика

Сверх тяжелая нефть и битум

Легкая трудноизвлекаемая нефть

Сверхглубокиезапасы

Кероген

GTL

CTL

20

1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000

40

60

80

100

120

6

Себестоимость добычи различных нефтяных

ресурсов

Источник: World Energy Outlook 2013

• Как и полвека назад примерно 60-65% ресурсов самой

легкоизвлекаемой нефти расположено на Ближнем и

Среднем Востоке.

«Цена бездефицитного бюджета» для ряда

стран ОПЕК

Источник: МВФ

• Государственные бюджеты многих стран Ближнего и

Среднего Востока нуждаются в высоких нефтяных ценах.

• Нынешнее падение цен привело к значительному

дефициту бюджета и снижению объемов суверенных

фондов даже в Саудовской Аравии.

0

50

100

150

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

$/барр. Сауд Аравия Иран Катар Ирак Алжир Кувейт

Примерно 65% (!) ресурсов Ближнего

Востока – это доказанные запасы с

низкой себестоимостью добычи

19.06.2015 7

• Дата открытия: сентябрь 2014 г.

• Глубина моря в точке бурения – 81 м., глубина

вертикальной скважины – 2113 м.

• Бурение проведено в рекордно короткие сроки

• Подтверждена нефтегазоносность лицензионного

участка Восточно-Приновоземельский-1 в Карском

море

• Открыто нефтегазовое месторождение, получившее

название «Победа»

• Нефть «Победы» сверхлегкая с минимальным

содержанием серы

• На государственный учет поставлены суммарные

извлекаемые запасы

– нефти в 130 млн т;

– газа в 396 млрд куб. м

8

Добыча сырой нефти, установленная квота и

потребность мирового рынка в нефти ОПЕК

Источник: расчеты ИЭФ по данным EIA

• Текущий суммарный уровень добычи стран ОПЕК

превышает установленную квоту и потребности рынка.

• Отдельные страны продолжают увеличивать добычу в

условиях низких цен, чтобы компенсировать снизившийся

объем поступлений от экспорта нефти

• Ирак и Иран планируют наращивать добычу, несмотря на

ограничения по квотам.

Прирост добычи сырой нефти в ряде стран

ОПЕК, м/м

Источник: ИЭФ по данным Bloomberg

• Саудовская Аравия в 2015 году нарастила добычу с 9,5

млн баррелей в сутки в декабре 2014 года до 10,25 млн

баррелей в сутки в мае 2015 года

• Ирак также увеличил добычу и экспорт в январе-мае

2015 года и планирует наращивать их в дальнейшем.

27

29

31

33

2011 2012 2013 2014 2015

млн барр./сут.

Добыча в ОПЕК Потребность в нефти ОПЕК

-1,0

-0,5

0,0

0,5

1,0

2014 2015

млн барр./сут.

Тыся

чи

Сауд. Аравия Ирак Кувейт ОАЭ Ливия

9

Прогноз добычи сланцевой нефти в США при

различном уровне цены Brent, тыс. барр./сут.

• Издержки в нефтедобыче адаптируются к уровню цен

• Даже при цене сорта WTI на уровне $50 за баррель

добыча стабилизировалась к середине этого года.

Превышение же этого ценового уровня может привести

к новому росту добычи.

Добыча нефти в России, Бразилии и Канаде,

млн барр./сут.

Источник: ИЭФ по данным EIA

• Проекты по сланцевым пескам в Канаде и

глубоководный шельф в Бразилии продолжают

наращивать добычу в условиях низких цен

• Россия также удерживает добычу на высоком уровне

10,55

10,65

10,75

10,85

10,95

11,05

2,0

3,0

4,0

5,0

2014 2015

Бразилия Канада Россия (прав.)

4 000

6 000

8 000

2014 2015

база 10-20 20-30 30-40

40-50 50-60 60-70 70-80

80-90 90-100 Выше 100

Ожидаемая добыча при текущем уровне цены WTI

Источник: Rystad Energy

10

Планы сокращения инвестиций в 2015 г.

крупнейшими компаниями

Источник: Wood Mackenzie

• Нефтяники озвучили планы по снижению

капиталовложений на $65 млрд в 2015 году.

• По оценкам WoodMackenzie объем капвложений в отрасли

может снизиться в 2015 году на $100 млрд.

• По оценке Goldman Sachs, при цене нефти ниже

$70/баррель около $1 трлн запланированных инвестиций

в будущие добычные проекты (без учета сланцевых

проектов США) могут оказаться убыточными.

Прогнозы сокращения инвестпрограмм в

мировой нефтяной отрасли, $ млрд

Примечания: *Данные компаний нефтяной отрасли, объявивших о планах

инвестиций на начало марта 2015 г. Данные по сегменту E&P: ** Barclays E&P

Spending Outlook (Brent $70/bbl, WTI $60/bbl); *** Cowen and Co.’s Annual study of E&P capex budgets (WTI 70 $/bbl)

Источник: Wood Mackenzie, Barclays, Cowen and Co

• Падение нефтяных цен может привести к сокращению

объема капиталовложений в этом году по разным

оценкам от 9% до 30%, при том, что в 2009 году

капиталовложения упали на 15%.

-9% -10% -11% -13% -13% -15% -16% -16% -27% -29% -31%

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

She

ll

Tota

l

Stat

oil

LUK

OIL

BP

Ch

evr

on

He

ss

Eni

Pe

tro

bra

s

OM

V

Co

no

coP

hill

ips

% от бюджета в 2014 г.

196 166

950

665

679 619

571

0

200

400

600

800

1 000

2014 2015 2014 2015 2015

Wood Mackenzie Barclays** Cowen andCo***

Се

вер

ная

А

ме

ри

ка

-16%

-9% -30%

-15%

Доказанные

запасы 1Р

Извлекаемые

ресурсы Всего

Доля (всего),

%

Традиционная нефть 1250 1000 - 1500 2250 - 2750 61-66%

Сверхтяжелая нефть 257 177 434 10-12%

Природные битумы 170 481 651 15-18%

Нефть низкопроницаемых

коллекторов

(в т. ч., сланцевая нефть)

11 321 332 8-9%

Итого 1688 1979 - 2479 3667 - 4167

Источники: оценка Роснефти по данным ВНИИзарубежгеологии, ВР, Wood Mackenzie, IHS, EIA, USGS 11

На 01.01. 2014 г., млрд баррелей

12

Структура себестоимости добычи нефти для различных нефтяных компаний в 2014 году

Источник: Расчеты ИЭФ по данным Bloomberg

• Российская добыча останется стабильной, так как фундаментально издержки здесь низки, а налоговая система в

значительной мере демпфирует ценовые шоки для бизнеса

020406080

100

Exxo

n

Shel

l

Ch

evro

n

BP

Stat

oil

CN

PC

Sin

op

ec

Pe

tro

bra

s

An

adar

ko

Ap

ach

e

Occ

iden

tal

Роснеф

ть

ЛУКОЙЛ

Газпромнефть

$/барр. Кап. вложения Разведка и бурение Опер. затраты

Газп

ро

м н

еф

ть

МНК ННК Крупные

независим. компании США Российские компании

13

Сценарии динамики цен на нефть при разных

решениях ОПЕК в ноябре 2014 г.

Источник: расчеты ИЭФ по краткосрочной нефтяной модели (КНМ)

• Опасения представителей ОПЕК, что сокращения

поставок примут постоянно возрастающий по

объемам характер, мало обоснованы.

• Рост добычи нефти в США по всем прогнозам

должен был продолжаться еще три-четыре года, а

затем добыча стабилизируется.

Прогноз добычи жидких углеводородов в США

в обзорах различных агентств

Источник: ИЭФ по данным сценариев

• Коррекция цен до уровня $80+ оказало бы в

перспективе 2-3 лет «оздоравливающее» влияние на

рынок.

• Снижение суммарного предложения нефти на 2% (а

если говорить о доле ОПЕК – то на 5% ) привело бы к

сценарию «$80+»

6

8

10

12

14

16

2010 2015 2020 2025 2030 2035

млн барр./сут.

WEO 14 WEO 13ОПЕК 14 ИНЭИ РАН 14 AEO 15

Замедление роста добычи

405060708090

100110120

2013 2014 2015

$/баррель сохранение квот -1 mbd -2 mbdфакт

Цены Brent перед заседанием

ОПЕК в ноябре = $78/баррель

Добыча сырой нефти в ОПЕК по данным

различных агентств, млн барр./сут.

• Статистические данные EIA по добыче нефти в США в

каждой новой публикации существенно расходятся

между собой. «Погрешность» составляет примерно

0,2-0,4 млн баррелей в сутки

Пересмотр оценок добычи сырой нефти в США

в 2015 г. в обзорах EIA

29,0

31,0

33,0

35,0

янв.12

апр.12

июл.12

окт.12

янв.13

апр.13

июл.13

окт.13

янв.14

апр.14

июл.14

окт.14

янв.15

апр.15

EIAМЭА ОПЕК BloombergEnergy Intellig.JODI

8,6

9,1

9,6

10,1

2015

млн барр./сут.

апр.14 июл.14 сен.14 янв.15 май.15 июн.15

• В 2013 - 2014 гг. статистические данные по добыче,

которые предоставляли JODI и ОПЕК значительно

превышали оценки других агентств.

• В 2015 году участники ОПЕК в своих оценках не

показывали роста добычи, а сторонние агентства его

отмечали

14

Источник: ИЭФ по данным EIA, IEA, ОПЕК, Bloomberg, Energy Intelligence, JODI Источник: ИЭФ по данным EIA

15

0

40

80

120

160

1990 1995 2000 2005 2010 2015 2020 2025 2030 2035 2040

прогноз

2013

AEO2014

AEO2015

Источник: EIA (Annual Energy Outlook 2015 Reference case и Annual Energy Outlook 2014 Reference case)

$ за баррель (спотовые цены

Brent, в долларах 2013 года)

Источник: Институт энергетики и финансов по данным компаний

Компания Иностранный капитал

(минимальная оценка по

ADR/GDR)

Рыночная

капитализация на

01.05.2015, $млрд

Иностранный капитал в

капитализации, $млрд

Роснефть 27,25%* 53,9 14,7

Лукойл 34,02% 43,6 14,8

Газпром нефть 27,60%* 13,4 3,7

Сургутнефтегаз 7,16% 26,5 1,9

Татнефть 29,90% 12,3 3,7

Башнефть н.д. 6,98 н.д.

Всего 26% 149,7 38,8

Примечание: доля иностранного капитала оценивалась как объем депонированных ADR/GDR (депозитарных расписок) по отношению к общему количеству акций. * - доля иностранного капитала в Роснефти определялась по GDR и доле BP Russian Investments Limited в капитале. * - доля иностранного капитала в «Газпром нефти» определялась с учетом доли иностранного капитала в ОАО «Газпром» (контролирует 95,68% «Газпром нефти»).

26%

Доля в акционерном капитале крупнейших ВИНК

иностранные инвестиции

российские инвестиции

24%

Доля в добыче нефти в России*

иностранные инвестиции

российские инвестиции

* Исходя из доли иностранных инвестиций в акционерном

капитале ВИНК (включая незавершенную сделку по передаче

Участие иностранного капитала в капитале крупнейших российских нефтяных компаний

16

ExxonMobil

Сахалин-1 (30%), ведущий акционер

ГРР на арктическом шельфе в рамках Соглашения о стратегическом партнерстве с «Роснефтью» (2011)

Shell

Сахалин-2 (27,5% минус одна акция)

Салымская группа в ХМАО (50%)

Eni ГРР на арктическом шельфе и шельфе Черного моря в рамках Соглашения о стратегическом партнерстве с «Роснефтью» (2012)

Total

Харьягинское СРП (40%), ведущий акционер

Доля в ОАО «НОВАТЭК» (18,24%)

BP

Доля в ОАО «НК «Роснефть» (19,75%)

Доля в ОАО «Таас-Юрях Нефтегазодобыча» (20%) в рамках Соглашения с «Роснефтью» (2015)

Совместные с «Роснефтью» ГРР в Западной Сибири и в бассейне Енисей-Хатанга в рамках Соглашения с «Роснефтью» (2015)

Statoil

Харьягинское СРП (30%)

ГРР на Северо-Комсомольском участке, на арктическом шельфе и шельфе Охотского моря в рамках Соглашений с «Роснефтью»

(2012)

CNPC СП «Восток-энерджи» с «Роснефтью» по добыче нефти в Иркутской области

Sinopec

Венинский блок Сахалина-3 (25,1%), стадия ГРР;

Доля в ОАО «Удмуртнефть» (51%)

ONGC

Сахалин-1 (20%)

14 участков недр в Томской области – через Imperial Energy

JAPEX, Marubeni и др. Сахалин-1 (30%) – через Sakhalin Oil Development Co. (SODECO)

Mitsui Сахалин-2 (12,5%)

Mitsubishi Сахалин-2 (10%)

Источник: Институт энергетики и финансов по данным компаний

Иностранное присутствие в разведке и нефтедобыче России

17

18

19.06.2015

19.06.2015

Спасибо за внимание!