: se eliminó la publicación en “La Segunda Online” …...Neto Diario del Fondo de la respectiva serie, sustituyéndose por una referencia al patrimonio de cada serie del Fondo

LarrainVial Asset Management Administradora General de Fondos S.A.

Isidora Goyenechea 2800 Piso 15 Las Condes, Santiago, Chile | Rut. 96.955.500-k | Giro: Administración de Fondos

Santiago, 29 de Febrero de 2016

Estimado aportante,

Queremos informarle que el día 26 de febrero realizamos cambios a los Reglamentos Internos de prácticamente

la totalidad de los fondos mutuos que administramos y de alguno de los cuales usted es aportante.

En la carta adjunta encontrará el detalle de cada cambio realizado, pero a modo de introducción queremos

llamar su atención sobre ciertos puntos modificados en algunos de los fondos que nos parecen relevantes:

- Política de Inversión y Diversificación: se ha ajustado la política de inversión en línea con la política de liquidez y se

han establecido límites de diversificación particulares por emisor y grupo empresarial en muchos de los fondos.

Además se han modificado los límites que preexistían respecto al uso de instrumentos derivados, venta corta,

préstamo de valores y operaciones de compra con retroventa en los fondos que tienen permitido invertir en ellos.

- Política de Liquidez: se han cambiado y precisado las características de los instrumentos considerados de alta

liquidez en muchos de los fondos.

- Política de Endeudamiento: para aquellos fondos que contemplan el uso de derivados, operaciones de venta

corta, préstamo de acciones u operaciones de compra con retroventa, se precisó que si bien deben considerarse

sus límites particulares, los fondos no pueden contraer deudas por más del 20% de su patrimonio.

- Series: se eliminaron dos series que no habían sido lanzadas (EX y G APV-APVC), creándose en algunos fondos una

nueva serie destinada al Ahorro Previsional Voluntario, la APV-AP, con características particulares.

- Gastos y remuneraciones: se incorporaron como gastos aceptados de los fondos nuevos conceptos, aun siendo

proporcionados por empresas relacionadas a la administradora, dentro de los límites señalados. Así mismo el

límite de gastos máximos a ser soportado por el fondo sufrió modificaciones en algunos fondos particulares, en

algunos al alza y en otros a la baja. Así mismo se varió el gasto por inversión en otros fondos en aquellos que su

política de inversión lo contemplan. También para algunos casos particulares se modificó la remuneración

máxima establecida.

- Aportes y rescates: se precisó que para la suscripción de cuotas la hora de cierre de operaciones de los fondos son

las 13:00 horas y que para efectos del rescate las 14:00 horas, además de otras modificaciones respecto a los

medios para efectuar aportes y solicitar rescates.

- Otra información relevante: se eliminó la publicación en “La Segunda Online” respecto a las comunicaciones a

aportantes o al mercado.

Dada la importancia de las modificaciones, le invitamos a leer con detenimiento el documento adjunto. Como

siempre, el equipo de LarrainVial y del grupo Consorcio está a su entera disposición para aclarar cualquier dudad que

pueda tener.

Atentamente,

Ladislao Larraín Vergara

Gerente General LARRAINVIAL ASSET MANAGEMENT

ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS S.A.



Santiago, 29 de Febrero de 2016

Señores

Aportantes

Presente

Ref.: Depósito Reglamentos Internos de Fondos Mutuos administrados

por LarrainVial Asset Management Administradora General de

Fondos S.A. (la “Administradora”)

De nuestra consideración:

Por medio de la presente, comunicamos a ustedes el depósito de los Reglamentos Internos de los siguientes fondos

mutuos:

Fondo Mutuo Consorcio Acciones Chilenas, Fondo Mutuo Consorcio Balanceado Conservador, Fondo Mutuo

Consorcio Balanceado Crecimiento, Fondo Mutuo Consorcio Balanceado Moderado, Fondo Mutuo LarrainVial

Asia, Fondo Mutuo LarrainVial Bonos High Yield Global, Fondo Mutuo LarrainVial Bonos Latam, Fondo

Mutuo LarrainVial Estados Unidos, Fondo Mutuo LarrainVial Europa, Fondo Mutuo LarrainVial Latam Ex

Brasil, Fondo Mutuo LarrainVial Latinoamericano, Fondo Mutuo LarrainVial Megatendencias, Fondo Mutuo

LarrainVial Mercados Emergentes, Fondo Mutuo LarrainVial Mercado Monetario, Fondo Mutuo Consorcio

Ahorro Nominal, Fondo Mutuo Consorcio Ahorro Largo Plazo, Fondo Mutuo Consorcio Ahorro UF y Fondo

Mutuo LarrainVial Hipotecario y Corporativo (en adelante conjuntamente denominados como los “Fondos” y cada

uno por separado, denominado como el “Fondo”), los cuales contienen las modificaciones incorporadas por la

Administradora que se indican y detallan en la presente comunicación:

I. Fondo Mutuo Consorcio Acciones Chilenas.

1.1. En las Características del Fondo se actualizó la razón social de la Administradora a LarrainVial Asset

Management Administradora General de Fondos S.A. y se agregó una referencia a los rescates por

montos significativos como excepción a los 10 días corridos como plazo máximo de pago de rescates.

1.2. En la letra B Política de Inversión y Diversificación, número 3 Características y Diversificación de las

Inversiones, se ajustó la sección 3.1 Diversificación de las Inversiones respecto del activo total del

Fondo en los siguientes términos:

(a) En el numeral 2.1 se reemplazó la inversión en “Acciones emitidas por sociedades anónimas

abiertas, que cumplan con las condiciones para ser consideradas de transacción bursátil.” por

“Acciones de transacción bursátil emitidas por sociedades nacionales”.

(b) Se eliminó el numeral 2.2 relativo a la inversión en opciones para suscribir acciones de pago,

correspondientes a sociedades anónimas abiertas, que cumplen las condiciones para ser

consideradas de transacción bursátil.

(c) En el numeral 3.1 “Acciones de transacción bursátil emitidas por sociedades o corporaciones

extranjeras o títulos representativos de éstas, tales como ADR”, se eliminó la frase “o títulos

representativos de éstas, tales como ADR” y se incorporó un nuevo numeral 3.2 referido a

“Títulos emitidos por entidades bancarias extranjeras, representativos de acciones de

transacción bursátil emitidas por sociedades nacionales o representativos de acciones de

transacción bursátil emitidas por sociedades o corporaciones extranjeras”, con un mínimo de

inversión de 0% y un máximo de inversión de 10% respecto del activo total del Fondo.

1.3. En la letra B Política de Inversión y Diversificación, número 3 Características y diversificación de las

inversiones, sección 3.2 Diversificación de las inversiones por emisor y grupo empresarial, se

estableció como límite máximo de inversión en instrumentos emitidos o garantizados por una misma



entidad el 20% del activo, y en el caso de inversión en entidades pertenecientes a un mismo grupo

empresarial, el 30% del activo.

1.4. En la letra B Política de Inversión y Diversificación, número 4 Operaciones que realizará el Fondo,

sección 4.1 Contratos de Derivados, en el apartado referido a los Activos Objeto, se incorporó a las

cuotas de Fondos en los cuales el Fondo está autorizado a invertir.


sección 4.1 Contratos de Derivados, en el apartado referido a los Límites Generales, se ajustó el

porcentaje y la base de cálculo para el valor máximo de los activos comprometidos en el lanzamiento de

opciones de compra, quedando en un máximo 20% del valor del patrimonio del Fondo.


sección 4.1 Contratos de Derivados, en el apartado referido a los Límites Específicos, se ajustó el

porcentaje y la base de cálculo para la cantidad neta comprometida a comprar de un determinado índice,

quedando en un máximo de 20% del valor del patrimonio del Fondo. Asimismo, se ajustó el límite en

caso que alguno de los componentes del índice represente por sí mismo más del 50% de la ponderación

del respectivo índice, a un 10% del patrimonio del Fondo. Finalmente, se eliminó la frase “No obstante

lo anterior, si la cantidad comprometida de comprar de un determinado índice, supera el 20% del valor

del activo del Fondo, el exceso sobre este porcentaje deberá regularizarse a más tardar el día siguiente

de producido”.


sección 4.1 Contratos de Derivados, en el apartado referido a los Límites Específicos, respecto de las

operaciones de derivados de cuotas de fondos, se eliminó la frase “más la cantidad de esas cuotas

mantenidas en la cartera contado” y se ajustó el porcentaje y la base de cálculo para la cantidad neta

comprometida a comprar de cuotas emitidas por un mismo fondo, quedando en un máximo de 20% del

valor del patrimonio del Fondo.


sección 4.2 Venta Corta y Préstamo de Valores:

(a) Se precisó que el Fondo podrá actuar en calidad de prestamista y/o prestatario.

(b) En el numeral 3 Organismos que administrarán las garantías que deben enterar los vendedores

en corto, se incluyeron las “entidades autorizadas por la autoridad reguladora correspondiente”

dentro de los organismos que administrarán las garantías que deben enterar los vendedores en

corto.

(c) En el numeral 4 Límites Generales, se ajustó el porcentaje de la posición corta máxima que

podrá mantenerse por grupo empresarial, de un 25% a un 20% de su patrimonio.

(d) En el numeral 5 Límites Específicos, se ajustó el porcentaje máximo del patrimonio del Fondo

que se podrá mantener en posiciones cortas, de un 50% a un 20%.

1.9. Se modificó la letra C Política de Liquidez, en términos que se entiende que tienen el carácter de alta

liquidez, además de las cantidades que se mantenga en caja y bancos, (i) los instrumentos emitidos por

el Banco Central de Chile, la Tesorería General de la República o que se encuentren garantizados por el

Estado de Chile, (ii) instrumentos de deuda e intermediación nacionales con un vencimiento menor a

365 días, (iii) títulos emitidos por entidades bancarias extranjeras representativos de acciones de

transacción bursátil nacionales o extranjeras, (iv) cuotas de fondos nacionales que consideren el pago

total de rescates dentro de 10 días y (v) acciones nacionales o extranjeras y títulos representativos de

índices, con monto promedio transado diario, considerando los volúmenes transados en bolsa los

últimos 2 meses, igual o mayor a USD 200.000, para cuyos efectos el promedio diario se calculará

mensualmente el quinto día hábil de cada mes y comenzará a utilizarse el sexto día hábil del mes en

cuestión.

1.10. Se modificó la letra D Política de Endeudamiento, en el sentido de precisar que, sin perjuicio de lo

establecido en el referido título, las operaciones con derivados, operaciones de venta corta y préstamo



de acciones, deberán ajustarse a los límites establecidos para cada una de ellas, no pudiendo superar el

20% del patrimonio del Fondo.

1.11. En la letra F Series, Remuneraciones, Comisiones y Gastos se eliminaron las series G APV-APVC y

EX. Asimismo, se eliminó la referencia a aportes efectuados en calidad de ahorro previsional voluntario

colectivo. Estos cambios se replicaron a lo largo de los Reglamentos Internos de los Fondos.

1.12. En la letra F Series, Remuneraciones, Comisiones y Gastos, número 2 Remuneración de cargo del

Fondo y gastos, sección Gastos de cargo del Fondo, letra a. Gastos de Operación:

(a) Respecto a la base de cálculo para el porcentaje de gasto anual, se eliminó la referencia al Valor

Neto Diario del Fondo de la respectiva serie, sustituyéndose por una referencia al patrimonio de

cada serie del Fondo.

(b) En el numeral /ii/, se incorporó referencia a los “gastos” además de los “honorarios” relativos a

los ítems que se mencionan en dicho numeral, agregándose a la vez algunos ítems adicionales,

tales como, gastos y honorarios profesionales de peritos, tasadores y valorizadores.

(c) Se agregó una nueva sección /iii/ que contempla los gastos derivados de la de la contratación de

empresas especializadas en la preparación de la contabilidad, cálculo del valor cuota,

preparación de reportes y otras labores administrativas relacionadas con el Fondo y sus

aportantes, en la medida en que dichos servicios sean necesarios para el adecuado

funcionamiento del Fondo, aun cuando dichas empresas sean relacionadas a la Administradora,

con los límites y salvaguardas que se señalan en la letra e. de la sección Gastos de cargo del

Fondo la letra F Series, Remuneraciones, Comisiones y Gastos del Reglamento Interno del

Fondo.


Fondo y gastos, se disminuyó la remuneración fija de administración de la Serie A a hasta un 4,900%

(IVA incluido).


Fondo y gastos, en la sección Gastos de cargo del Fondo, en la letra b. Gastos por inversión en otros

fondos:

(a) Se aumentó a 12% del patrimonio del Fondo el porcentaje máximo de los gastos, remuneraciones

y comisiones, directos o indirectos, que deriven de las inversiones de los recursos del Fondo en

cuotas de otros fondos.

(b) Se aumentó el porcentaje máximo de los gastos, remuneraciones y comisiones, directos o

indirectos, por las inversiones de los recursos del Fondo en cuotas de otros fondos administrados

por la Administradora o sus personas relacionadas, a 10% del valor de los activos del Fondo que

hayan sido invertidos en dichos fondos.

(c) Se sustituyó la palabra “comisión” por “remuneración”, lo que va en línea con la normativa

vigente.

(d) En el numeral /ii/, se precisó que no se cobrará remuneración por administración hasta por el

monto de la remuneración correspondiente al fondo en el que se invierte.

(e) Se agregó constancia expresa de que, para la inversión en otros fondos, no se exige límites a las

tasas de remuneraciones, comisiones o gastos máximos que deban soportar dichos fondos.


Fondo y gastos, en la sección Gastos de cargo del Fondo, en la letra e. Gastos por contratación de

servicios de personas relacionadas, se hace referencia y se limitan estos gastos al límite general

establecido en la letra a. de la misma sección para los gastos de operación.



1.16. En la letra F Series, Remuneraciones, Comisiones y Gastos, número 3 Comisión o remuneración de

cargo del Partícipe se modificó la permanencia como variable diferenciadora de la comisión de cargo

del Partícipe para el rescate de las cuotas de la Serie P de 1 a 0 días.

1.17. En la letra G Aporte, Rescate y Valorización De Cuotas, número 1 Aporte y rescate de cuotas:

(a) En la letra b) Valor para conversión de aportes, se precisó que, para efectos de la suscripción de

cuotas, se considerará como hora de cierre de operaciones del Fondo las 13:00 horas.

(b) En la letra d) Valor cuota para la liquidación de rescates, se precisó que, para efectos del rescate

de cuotas, se considerará como hora de cierre de operaciones del Fondo las 14:00 horas.

Asimismo, se agregó que en el caso de aportes y rescates efectuados a través de Agentes, se

considerará como hora de recepción de las solicitudes correspondientes la hora en que éstas son

recibidas por el Agente, pudiendo éste remitirlas a la Administradora con posterioridad al cierre

de operaciones ya sea de aportes o rescates.

(c) En la letra e) Medios para efectuar aportes y solicitar rescates se incorporó como número 5 un

párrafo sobre aspectos relevantes de la suscripción y rescate de cuotas a través de solicitudes

escritas.

(d) En la letra e) Medios para efectuar aportes y solicitar rescates, en el párrafo v. del número 6

Aspectos Relevantes de la suscripción y rescate de cuotas a través de medios remotos, se

establece que los aportes recibidos se expresarán utilizando el valor cuota que se indica en el

Reglamento Interno.

(e) En la letra e) Medios para efectuar aportes y solicitar rescates, se incorpora un numeral 7, en el

que se indica que lo dispuesto, es sin perjuicio de los mecanismos de comunicación que puedan

acordar directamente los Partícipes con los Agentes de la Administradora cuando éstos sean

mandatarios de los Partícipes frente a la Administradora.

1.18. En la letra I Otra Información Relevante, letra a) Comunicación con los Partícipes, se eliminó la

referencia a que toda publicación que, por disposición de la Ley, de su Reglamento o de la

Superintendencia deba realizarse en un diario, se hará en el diario “La Segunda Online”.

1.19. En la letra I Otra Información Relevante, letra f) Beneficio tributario, se incorpora al final del párrafo /i/

la frase “hasta que se mantenga vigente dicho régimen en conformidad con el N° 38 del artículo 1 de la

Ley N° 20.780 y la Circular del SII N° 11 de 2015, esto es, hasta el 1 de Enero de 2017”.

II. Fondo Mutuo LarrainVial Bonos High Yield Global, Fondo Mutuo LarrainVial Bonos Latam, Fondo

Mutuo LarrainVial Latam Ex Brasil, Fondo Mutuo LarrainVial Megatendencias y Fondo Mutuo

LarrainVial Mercados Emergentes.

2.1. Modificaciones Comunes a los Reglamentos Internos de los Fondos.

2.1.1 En las Características del Fondo se actualizó la razón social de la Administradora a

LarrainVial Asset Management Administradora General de Fondos S.A. y se agregó una

referencia a los rescates por montos significativos como excepción a los 10 días corridos como

plazo máximo de pago de rescates.

2.1.2 En la letra B Política de Inversión y Diversificación, número 3 Características y

Diversificación de las Inversiones, se ajustó la sección 3.1 Diversificación de las Inversiones

respecto del activo total del Fondo en los siguientes términos:

(a) En el numeral 2.1.1 se reemplazó la inversión en “Acciones emitidas por sociedades

anónimas abiertas, que cumplan con las condiciones para ser consideradas de

transacción bursátil.” por “Acciones de transacción bursátil emitidas por sociedades

nacionales”.

(b) En el numeral 2.2.1 “Acciones de transacción bursátil emitidas por sociedades o

corporaciones extranjeras o títulos representativos de éstas, como ADR”, se eliminó



la frase “o títulos representativos de éstas, como ADR” y se incorporó un nuevo

numeral 2.2.2 referido a “Títulos emitidos por entidades bancarias extranjeras,

representativos de acciones de transacción bursátil emitidas por sociedades

nacionales o representativos de acciones de transacción bursátil emitidas por

sociedades o corporaciones extranjeras”, con un mínimo de inversión de 0% y un

máximo de inversión de 100% respecto del activo total del Fondo.

2.1.3 Salvo en el caso del Fondo Mutuo LarrainVial Latam Ex Brasil, en la letra B Política de

Inversión y Diversificación, número 3 Características y diversificación de las inversiones,

sección 3.2 Diversificación de las inversiones por emisor y grupo empresarial, se estableció

como límite máximo de inversión en instrumentos emitidos o garantizados por una misma

entidad el 20% del activo, y en el caso de inversión en entidades pertenecientes a un mismo

grupo empresarial, el 30% del activo. Asimismo, se precisó que los límites señalados en esta

misma sección no serán aplicables a los instrumentos emitidos o garantizados por el Estado y

el Banco Central de Chile, según la política de inversión de cada Fondo.

2.1.4 En la letra B Política de Inversión y Diversificación, número 4 Operaciones que realizará el

Fondo, sección 4.1 Contratos de Derivados, en el apartado referido a los Límites Generales, se

ajustó el porcentaje y la base de cálculo para el valor máximo de los activos comprometidos en

el lanzamiento de opciones de compra, quedando en un máximo 20% del valor del patrimonio

del Fondo.

2.1.5 Salvo en el caso del Fondo Mutuo LarrainVial Bonos Latam, en la letra B Política de

Inversión y Diversificación, número 4 Operaciones que realizará el Fondo, sección 4.1

Contratos de Derivados, en el apartado referido a los Límites Específicos, en relación a los

derivados sobre cuotas de fondos, se eliminó la frase “más la cantidad de esas cuotas

mantenidas en la cartera contado” y se ajustó el porcentaje y la base de cálculo para la

cantidad neta comprometida a comprar de cuotas emitidas por un mismo fondo, quedando en

un máximo de 20% del valor del patrimonio del Fondo.

2.1.6 En la letra B Política de Inversión y Diversificación, número 4 Operaciones que realizará el

Fondo, sección 4.1 Contratos de Derivados, en el apartado referido a los Límites Específicos,

se ajustó el porcentaje y la base de cálculo para la cantidad neta comprometida a comprar de un

determinado índice, quedando en un máximo de 20% del valor del patrimonio del Fondo.

Asimismo, se ajustó el límite en caso que alguno de los componentes del índice represente por

sí mismo más del 50% de la ponderación del respectivo índice, a un 10% del patrimonio del

Fondo. Finalmente, se eliminó la frase “No obstante lo anterior, si la cantidad comprometida

de comprar de un determinado índice, supera el 16,5% del valor del activo del Fondo, el

exceso sobre este porcentaje deberá regularizarse a más tardar el día siguiente de

producido”.

2.1.7 Salvo en el caso del Fondo Mutuo LarrainVial Bonos Latam, en la letra En la letra B

Política de Inversión y Diversificación, número 4 Operaciones que realizará el Fondo, sección

4.2 Venta Corta y Préstamo de Valores:


(b) En el numeral 3 Organismos que administrarán las garantías que deben enterar los

vendedores en corto, se incluyeron las “entidades autorizadas por la autoridad

reguladora correspondiente” dentro de los organismos que administrarán las

garantías que deben enterar los vendedores en corto.

2.1.8 Salvo en el caso del fondo mutuo Fondo Mutuo LarrainVial Latam Ex Brasil, en la letra B

Política de Inversión y Diversificación, número 4 Operaciones que realizará el Fondo, sección

4.3 Adquisición de Instrumento con Retroventa, se redujo el límite de inversión en

instrumentos de deuda adquiridos mediante compras con retroventa a 16,5% y se eliminó la

letra c) referida a la custodia de los instrumentos de deuda adquiridos con retroventa.

2.1.9 Se modificó la letra C Política de Liquidez, en términos que se entiende que tienen el carácter

de alta liquidez, además de las cantidades que se mantenga en caja y bancos, (i) los



instrumentos emitidos por el Banco Central de Chile, la Tesorería General de la República o

que se encuentren garantizados por el Estado de Chile, (ii) instrumentos de deuda e

intermediación, nacionales o extranjeros, con un vencimiento menor a 365 días, (iii) títulos

emitidos por entidades bancarias extranjeras representativos de acciones de transacción bursátil

nacionales o extranjeras, (iv) cuotas de fondos nacionales o extranjeros, según la política de

inversión de cada Fondo, que consideren el pago total de rescates dentro de 10 días y (v)

acciones nacionales o extranjeras y títulos representativos de índices, con monto promedio

transado diario, considerando los volúmenes transados en bolsa los últimos 2 meses, igual o

mayor a USD 200.000, para cuyos efectos el promedio diario se calculará mensualmente el

quinto día hábil de cada mes y comenzará a utilizarse el sexto día hábil del mes en cuestión.

2.1.10 Se modificó la letra D Política de Endeudamiento, en el sentido de precisar que, sin perjuicio

de lo establecido en el referido título, las operaciones con derivados, operaciones de venta corta

y préstamo de acciones y operaciones de compra con retroventa, según la política de inversión

de cada Fondo, deberán ajustarse a los límites establecidos para cada una de ellas, no pudiendo

superar el 20% del patrimonio del Fondo.

2.1.11 En la letra F Series, Remuneraciones, Comisiones y Gastos se eliminaron las series G APV-

APVC y EX. Asimismo, se eliminó la referencia a aportes efectuados en calidad de ahorro

previsional voluntario colectivo. Estos cambios se replicaron a lo largo de los Reglamentos

Internos de los Fondos.

2.1.12 En la letra F Series, Remuneraciones, Comisiones y Gastos, número 2 Remuneración de cargo

del Fondo y gastos, sección Gastos de cargo del Fondo, letra a. Gastos de Operación:

(a) Respecto a la base de cálculo para el porcentaje de gasto anual, se eliminó la

referencia al Valor Neto Diario del Fondo de la respectiva serie, sustituyéndose por

una referencia al patrimonio de cada serie del Fondo.

(b) En el numeral /ii/, se incorporó referencia a los “gastos” además de los “honorarios”

relativos a los ítems que se mencionan en dicho numeral, agregándose a la vez

algunos ítems adicionales, tales como, gastos y honorarios profesionales de peritos,

tasadores y valorizadores.

(c) Se agregó una nueva sección /iii/ que contempla los gastos derivados de la de la

contratación de empresas especializadas en la preparación de la contabilidad, cálculo

del valor cuota, preparación de reportes y otras labores administrativas relacionadas

con el Fondo y sus aportantes, en la medida en que dichos servicios sean necesarios

para el adecuado funcionamiento del Fondo, aun cuando dichas empresas sean

relacionadas a la Administradora, con los límites y salvaguardas que se señalan en la

letra e. de la sección Gastos de cargo del Fondo la letra F Series, Remuneraciones,

Comisiones y Gastos del Reglamento Interno del Fondo.

2.1.13 En la letra F Series, Remuneraciones, Comisiones y Gastos, número 2 Remuneración de Cargo

del Fondo y Gastos, en la sección Gastos de cargo del Fondo, en la letra b. Gastos por

inversión en otros fondos:

(a) Se aumentó a 12% del patrimonio del Fondo el porcentaje máximo de los gastos,

remuneraciones y comisiones, directos o indirectos, que deriven de las inversiones de

los recursos del Fondo en cuotas de otros fondos.

(b) Se aumentó el porcentaje máximo de los gastos, remuneraciones y comisiones,

directos o indirectos, por las inversiones de los recursos del Fondo en cuotas de otros

fondos administrados por la Administradora o sus personas relacionadas, a 10% del

valor de los activos del Fondo que hayan sido invertidos en dichos fondos.

(c) Se sustituyó la palabra “comisión” por “remuneración”, lo que va en línea con la

normativa vigente.



(d) En el numeral /ii/, se precisó que no se cobrará remuneración por administración hasta

por el monto de la remuneración correspondiente al fondo en el que se invierte.

(e) Se agregó constancia expresa de que, para la inversión en otros fondos, no se exige

límites a las tasas de remuneraciones, comisiones o gastos máximos que deban

soportar dichos fondos.

2.1.14 Salvo en el caso del Fondo Mutuo LarrainVial Latam Ex Brasil, en la letra F Series,

Remuneraciones, Comisiones y Gastos, número 2 Remuneración de Cargo del Fondo y Gastos,

en la sección Gastos de cargo del Fondo, en los Gastos por contratación de servicios de

personas relacionadas, se hace referencia y se limitan estos gastos al límite general establecido

en la letra a. de la misma sección para los gastos de operación.

2.1.15 En la letra F Series, Remuneraciones, Comisiones y Gastos, número 3 Comisión o

remuneración de cargo del Partícipe se modificó la permanencia como variable diferenciadora

de la comisión de cargo del Partícipe para el rescate de las cuotas de la Serie P de 1 a 0 días.

2.1.16 En la letra G Aporte, Rescate y Valorización De Cuotas, número 1 Aporte y rescate de cuotas:

(a) En la letra b) Valor para conversión de aportes, se precisó que, para efectos de la

suscripción de cuotas, se considerará como hora de cierre de operaciones del Fondo

las 13:00 horas.

(b) En la letra d) Valor cuota para la liquidación de rescates, se precisó que, para efectos

del rescate de cuotas, se considerará como hora de cierre de operaciones del Fondo las

14:00 horas. Asimismo, se agregó que en el caso de aportes y rescates efectuados a

través de Agentes, se considerará como hora de recepción de las solicitudes

correspondientes la hora en que éstas son recibidas por el Agente, pudiendo éste

remitirlas a la Administradora con posterioridad al cierre de operaciones ya sea de

aportes o rescates.

2.1.17 Salvo en el caso del Fondo Mutuo LarrainVial Latam Ex Brasil, en la letra G Aporte,

Rescate y Valorización De Cuotas, número 1 Aporte y rescate de cuotas:

(a) En la letra e) Medios para efectuar aportes y solicitar rescates, se incorporó como

número 5 un párrafo sobre aspectos relevantes de la suscripción y rescate de cuotas a

través de solicitudes escritas.

(b) En la letra e) Medios para efectuar aportes y solicitar rescates, en el párrafo i. del

número 6 Aspectos Relevantes de la suscripción y rescate de cuotas a través de

medios remotos, se establece que los servicios de medios remotos podrán ser de la

Administradora o el Agente.

(c) En la letra e) Medios para efectuar aportes y solicitar rescates, en el párrafo v. del


medios remotos, se establece que los aportes recibidos se expresarán utilizando el

valor cuota que se indica en el Reglamento Interno.

(d) En la letra e) Medios para efectuar aportes y solicitar rescates, se incorpora un

numeral 7, en el que se indica que lo dispuesto, es sin perjuicio de los mecanismos de

comunicación que puedan acordar directamente los Partícipes con los Agentes de la

Administradora cuando éstos sean mandatarios de los Partícipes frente a la

Administradora.

2.1.18 En la letra I Otra Información Relevante, letra a) Comunicación con los Partícipes, se eliminó

la referencia a que toda publicación que, por disposición de la Ley, de su Reglamento o de la


2.1.19 En la letra I Otra Información Relevante, letra f) Beneficio tributario, se incorpora al final del

párrafo /i/ la frase “hasta que se mantenga vigente dicho régimen en conformidad con el N° 38



del artículo 1 de la Ley N° 20.780 y la Circular del SII N° 11 de 2015, esto es, hasta el 1 de

Enero de 2017”.

2.2. Modificaciones particulares a los Reglamentos Internos de cada Fondo.

Sin perjuicio de los cambios efectuados a los Reglamentos Internos de los Fondos señalados

precedentemente, éstos se modificaron adicionalmente en lo siguiente:

2.2.1 Fondo Mutuo LarrainVial Bonos High Yield Global.

(a) En la letra B Política de Inversión y Diversificación, número 3 Características y

Diversificación de las Inversiones, se ajustó la sección 3.1 Diversificación de las

Inversiones respecto del activo total del Fondo eliminándose el numeral 2.1.2 relativo a

la inversión en opciones para suscribir acciones de pago, correspondientes a sociedades

anónimas abiertas, que cumplen las condiciones para ser consideradas de transacción

bursátil. Asimismo, se eliminó el numeral 2.1.4. relativo a la inversión en opciones para

suscribir cuotas de fondos de inversión.

(b) En la letra B Política de Inversión y Diversificación, número 4 Operaciones que

realizará el Fondo, sección 4.2 Venta Corta y Préstamo de Valores:

/i/ En el numeral 4 Límites Generales, se redujo a 20% del patrimonio por grupo

empresarial la posición corta máxima que podrá mantener el Fondo en las

operaciones de venta corta que realice.

/ii/ En el numeral 5 Límites Específicos, se redujo a 20% el porcentaje máximo del

patrimonio del Fondo que se podrá mantener en posiciones cortas.

2.2.2 Fondo Mutuo LarrainVial Bonos Latam. En la letra B Política de Inversión y

Diversificación, número 3 Características y Diversificación de las Inversiones, se ajustó la

sección 3.1 Diversificación de las Inversiones respecto del activo total del Fondo, se eliminó el

numeral 2.1.2 relativo a la inversión en opciones para suscribir acciones de pago,

correspondientes a sociedades anónimas abiertas.

2.2.3 Fondo Mutuo LarrainVial Latam Ex Brasil.

(a) En la letra B Política de Inversión y Diversificación, número 2. Política de Inversiones,

se aumentó el nivel de riesgo esperado de las inversiones a “muy Alto”.

(b) En la letra B Política de Inversión y Diversificación, número 3 Características y


Inversiones respecto del activo total del Fondo reemplazándose la inversión en

“Acciones emitidas por sociedades anónimas abiertas, que cumplan con las condiciones

para ser consideradas de transacción bursátil.” por “Acciones de transacción bursátil

emitidas por sociedades nacionales”.

(c) Se eliminó el numeral 2.1.2 relativo a la inversión en opciones para suscribir acciones

de pago, correspondientes a sociedades anónimas abiertas, que cumplen las condiciones

para ser consideradas de transacción bursátil.

En la letra B Política de Inversión y Diversificación, número 3 Características y

diversificación de las inversiones, sección 3.2 Diversificación de las inversiones por

emisor y grupo empresarial, se estableció como límite máximo de inversión en

instrumentos emitidos o garantizados por una misma entidad el 20% del activo, y en el

caso de inversión en entidades pertenecientes a un mismo grupo empresarial, el 30% del

activo.

(d) En la letra B Política de Inversión y Diversificación, número 4 Operaciones que

realizará el Fondo, sección 4.2 Venta Corta y Préstamo de Valores:



/i/ En el numeral 4 Límites Generales, se redujo a 20% del patrimonio por grupo

empresarial la posición corta máxima que podrá mantener el Fondo en las

operaciones de venta corta que realice.

/ii/ En el numeral 5 Límites Específicos, se redujo a 20% el porcentaje máximo del

patrimonio del Fondo que se podrá mantener en posiciones cortas.

(e) En la letra F Series, Remuneraciones, Comisiones y Gastos, número 3 Comisión o

remuneración de cargo del Partícipe, se modificó la permanencia como variable

diferenciadora de la comisión de cargo del Partícipe para el rescate de las cuotas de la

Serie P de 1 a 0 días.

2.2.4 Fondo Mutuo LarrainVial Megatendencias.





Inversiones respecto del activo total del Fondo eliminándose el numeral 2.1.2 relativo a

la inversión en opciones para suscribir acciones de pago, correspondientes a sociedades

anónimas abiertas, que cumplen las condiciones para ser consideradas de transacción

bursátil.

2.2.5 Fondo Mutuo LarrainVial Mercados Emergentes.





Inversiones respecto del activo total del Fondo en los siguientes términos:

/i/ Se modificó la forma de enumerar el listado de instrumentos, reemplazándose las

letras por números.

/ii/ Se eliminó la letra b. del número II. referida a la inversión en opciones para

suscribir acciones de pago, correspondientes a sociedades anónimas abiertas, que

cumplen las condiciones para ser consideradas de transacción bursátil.

III. Fondo Mutuo Consorcio Balanceado Crecimiento, Fondo Mutuo Consorcio Balanceado Moderado, Fondo

Mutuo Consorcio Balanceado Conservador, Fondo Mutuo LarrainVial Latinoamericano, Fondo Mutuo

LarrainVial Asia, Fondo Mutuo LarrainVial Estados Unidos y Fondo Mutuo LarrainVial Europa.

3.1. Modificaciones Comunes a Reglamentos Internos de Fondos.

3.1.1. En la letra B Política de Inversión y Diversificación, número 3 Características y

Diversificación de las Inversiones, se ajustó la sección 3.1 Diversificación de las Inversiones

respecto del activo total del Fondo en los siguientes términos:

(a) Se reemplazó la inversión en “Acciones emitidas por sociedades anónimas abiertas,

que cumplan con las condiciones para ser consideradas de transacción bursátil.”

por “Acciones de transacción bursátil emitidas por sociedades nacionales”.

(b) En el numeral referido a “Acciones de transacción bursátil emitidas por sociedades

o corporaciones extranjeras o títulos representativos de éstas, como ADR”, se

eliminó la frase “o títulos representativos de éstas, como ADR” y se incorporó un

nuevo numeral referido a “Títulos emitidos por entidades bancarias extranjeras,

representativos de acciones de transacción bursátil emitidas por sociedades

nacionales o representativos de acciones de transacción bursátil emitidas por



sociedades o corporaciones extranjeras”, con un mínimo de inversión de 0% y un

máximo de inversión de 100% respecto del activo total del Fondo.

3.1.2. Con excepción de los fondos mutuos Fondo Mutuo LarrainVial Asia, Fondo Mutuo

LarrainVial Estados Unidos y Fondo Mutuo LarrainVial Europa, en la letra B Política

de Inversión y Diversificación, número 3 Características y Diversificación de las

Inversiones, se ajustó la sección 3.1 Diversificación de las Inversiones respecto del activo

total del Fondo, eliminándose el numeral 2.1.2 relativo a la inversión en opciones para

suscribir acciones de pago, correspondientes a sociedades anónimas abiertas, que cumplen las

condiciones para ser consideradas de transacción bursátil.

3.1.3. Con excepción de los fondos mutuos Fondo Mutuo LarrainVial Asia, Fondo Mutuo

LarrainVial Estados Unidos y Fondo Mutuo LarrainVial Europa, en la letra B Política

de Inversión y Diversificación, número 3 Características y diversificación de las inversiones,

sección 3.2 Diversificación de las inversiones por emisor y grupo empresarial, se estableció

como límite máximo de inversión en instrumentos emitidos o garantizados por una misma

entidad el 20% del activo, y en el caso de inversión en entidades pertenecientes a un mismo

grupo empresarial, el 30% del activo. Asimismo, se precisó que los límites señalados en esta

misma sección no serán aplicables a los instrumentos referidos en la numeral 1.1.1 de la

sección 3.1 del número 3 del Reglamento Interno del Fondo, esto es, instrumentos emitidos o

garantizados por el Estado y el Banco Central de Chile.

3.1.4. En la letra B Política de Inversión y Diversificación, número 4 Operaciones que realizará el

Fondo, sección 4.1 Contratos de Derivados, en la letra c) del apartado referido a los Límites

Generales, se ajustó el porcentaje y la base de cálculo para el valor máximo de los activos

comprometidos en el lanzamiento de opciones de compra, quedando en un máximo 20% del




se ajustó el porcentaje y la base de cálculo para la cantidad neta comprometida a comprar de

un determinado índice, quedando en un máximo de 20% del patrimonio del Fondo.

Asimismo, se ajustó el límite en caso que alguno de los componentes del índice represente

por sí mismo más del 50% de la ponderación del respectivo índice, a un 10% del patrimonio

del Fondo. Finalmente, se eliminó la frase “No obstante lo anterior, si la cantidad

comprometida de comprar de un determinado índice, supera el 16,5% del valor del activo

del Fondo, el exceso sobre este porcentaje deberá regularizarse a más tardar el día siguiente

de producido”.



se ajustó el porcentaje y la base de cálculo para la cantidad neta comprometida a comprar de

cuotas emitidas por un mismo fondo, quedando en un máximo de 20% del valor del

patrimonio del Fondo.

3.1.7. Con excepción de los fondos mutuos Fondo Mutuo LarrainVial Estados Unidos y Fondo

Mutuo LarrainVial Europa, en la letra B Política de Inversión y Diversificación, número 4

Operaciones que realizará el Fondo, sección 4.2 Venta Corta y Préstamo de Valores:


(b) En el numeral 3 Organismos que administrarán las garantías que deben enterar los

vendedores en corto, se incluyeron las “entidades autorizadas por la autoridad

regulara correspondiente” dentro de los organismos que administrarán las garantías

que deben enterar los vendedores en corto.

3.1.8. Con excepción de los fondos mutuos Fondo Mutuo LarrainVial Estados Unidos y Fondo

Mutuo LarrainVial Europa, en la letra B Política de Inversión y Diversificación, número 4

Operaciones que realizará el Fondo, sección 4.3 Adquisición de Instrumento con Retroventa,



se eliminó la letra c) referida a la custodia de los instrumentos de deuda adquiridos con

retroventa.

3.1.9. Se modificó la letra C Política de Liquidez, en términos que se entiende que tienen el carácter



que se encuentren garantizados por el Estado de Chile, (ii) instrumentos de deuda e

intermediación, nacionales o extranjeros, con un vencimiento menor a 365 días, (iii) títulos

emitidos por entidades bancarias extranjeras representativos de acciones de transacción

bursátil nacionales o extranjeras, (iv) cuotas de fondos nacionales o extranjeros, según la

política de inversión de cada Fondo, que consideren el pago total de rescates dentro de 10

días y (v) acciones nacionales o extranjeras y títulos representativos de índices, con monto

promedio transado diario, considerando los volúmenes transados en bolsa los últimos 2

meses, igual o mayor a USD 200.000, para cuyos efectos el promedio diario se calculará

mensualmente el quinto día hábil de cada mes y comenzará a utilizarse el sexto día hábil del

mes en cuestión.

3.1.10. En la letra F Series, Remuneraciones, Comisiones y Gastos se eliminaron las series G APV-

APVC y EX. Asimismo, se eliminó la referencia a aportes efectuados en calidad de ahorro

previsional voluntario colectivo. Estos cambios se replicaron a lo largo de los Reglamentos


3.1.11. En la letra F Series, Remuneraciones, Comisiones y Gastos, número 2 Remuneración de

cargo del Fondo y gastos, sección Gastos de cargo del Fondo, letra a. Gastos de Operación:














letra e. de la sección Gastos de cargo del Fondo la letra F Series, Remuneraciones,


3.1.12. En la letra F Series, Remuneraciones, Comisiones y Gastos, número 2 Remuneración de

Cargo del Fondo y Gastos, en la sección Gastos de cargo del Fondo, en la letra b. Gastos por

inversión en otros fondos:

(a) Se aumentó a 12% del patrimonio del Fondo el porcentaje máximo de los gastos,

remuneraciones y comisiones, directos o indirectos, que deriven de las inversiones

de los recursos del Fondo en cuotas de otros fondos.

(b) Se aumentó el porcentaje máximo de los gastos, remuneraciones y comisiones,

directos o indirectos, por las inversiones de los recursos del Fondo en cuotas de

otros fondos administrados por la Administradora o sus personas relacionadas, a

10% del valor de los activos del Fondo que hayan sido invertidos en dichos fondos.

(c) En el numeral /ii/, se precisó que no se cobrará remuneración por administración

hasta por el monto de la remuneración correspondiente al fondo en el que se invierte.



(d) Se agregó constancia expresa de que, para la inversión en otros fondos, no se exige

límites a las tasas de remuneraciones, comisiones o gastos máximos que deban

soportar dichos fondos.

3.1.13. En la letra G Aporte, Rescate y Valorización De Cuotas, número 1 Aporte y rescate de

cuotas:



las 13:00 horas.

(b) En la letra d) Valor cuota para la liquidación de rescates, se precisó que, para

efectos del rescate de cuotas, se considerará como hora de cierre de operaciones del

Fondo las 14:00 horas. Asimismo, se agregó que en el caso de aportes y rescates

efectuados a través de Agentes, se considerará como hora de recepción de las

solicitudes correspondientes la hora en que éstas son recibidas por el Agente,

pudiendo éste remitirlas a la Administradora con posterioridad al cierre de

operaciones ya sea de aportes o rescates.

3.1.14. En la letra I Otra Información Relevante, letra a) Comunicación con los Partícipes, se

eliminó la referencia a que toda publicación que, por disposición de la Ley, de su Reglamento

o de la Superintendencia deba realizarse en un diario, se hará en el diario “La Segunda

Online”.

3.2. Modificaciones Particulares a cada Fondo.



3.2.1. Fondo Mutuo Consorcio Balanceado Crecimiento.

(a) En la letra B Política de Inversión y Diversificación, número 2 Política de

Inversiones, se redujo el nivel de riesgo esperado de las inversiones a “Medio”.

(b) En el numeral 2.2.3. Commodities y títulos o certificados que representen derechos

sobre estos se redujo el máximo de inversión a 97%.

(c) En el numeral 2.2.4. Notas estructuradas se redujo el máximo de inversión a 97%.


realizará el Fondo, sección 4.1 Contratos de Derivados, en el apartado referido a los

Límites Específicos, se ajustó el porcentaje y la base de cálculo para la cantidad neta

comprometida a comprar de un determinado commodity o título representativo de

commodity, quedando en un máximo de 20% del valor del patrimonio del Fondo.

3.2.2. Fondo Mutuo Consorcio Balanceado Moderado.

(a) En la letra B Política de Inversión y Diversificación, número 4 Operaciones que



comprometida a comprar de un determinado commodity o título representativo de

commodity, quedando en un máximo de 20% del valor del patrimonio del Fondo.




comprometida a comprar de cuotas emitidas por un mismo fondo, quedando en un

máximo de 20% del valor del patrimonio del Fondo.



3.2.3. Fondo Mutuo Consorcio Balanceado Conservador. En la letra B Política de Inversión y

Diversificación, número 4 Operaciones que realizará el Fondo, sección 4.1 Contratos de

Derivados, en el apartado referido a los Límites Específicos, se ajustó el porcentaje y la base de

cálculo para la cantidad neta comprometida a comprar de un determinado commodity o título

representativo de commodity, quedando en un máximo de 20% del valor del patrimonio del

Fondo.

3.2.4. Fondo Mutuo LarrainVial LatinoAmericano.

(a) En la letra B Política de Inversión y Diversificación, número 2 Política de

Inversiones, se aumentó el nivel de riesgo esperado de las inversiones a “muy Alto”.




comprometida a comprar de un determinado índice, quedando en un máximo de 20%

del patrimonio del Fondo. Asimismo, se ajustó el límite en caso que alguno de los

componentes del índice represente por sí mismo más del 50% de la ponderación del

respectivo índice, a un 10% del patrimonio del Fondo. Finalmente, se eliminó la frase

“No obstante lo anterior, si la cantidad comprometida de comprar de un determinado

índice, supera el 16,5% del valor del activo del Fondo, el exceso sobre este

porcentaje deberá regularizarse a más tardar el día siguiente de producido”.

(c) En la letra F Series, Remuneraciones, Comisiones y Gastos, número 2 Remuneración

de cargo del Fondo y gastos, sección Gastos de cargo del Fondo, letra a. Gastos de

Operación se aumentó el porcentaje de gasto de operación de cargo del Fondo a un

1,6% anual y se ajustó en consecuencia el limite indicado en la letra e. Gastos por

contratación de servicios de personas relacionadas.

3.2.5. Fondo Mutuo LarrainVial Asia.

(a) En las Características del Fondo se actualizó la razón social de la Administradora a

LarrainVial Asset Management Administradora General de Fondos S.A. y se corrigió

la referencia a la letra g) del número 1 del Título G del Reglamento Interno del Fondo,

referido a los rescates por montos significativos, como excepción a los 10 días

corridos como plazo máximo de pago de rescates.

(b) En la letra B Política de Inversión y Diversificación, número 2 Política de

Inversiones, se aumentó el nivel de riesgo esperado de las inversiones a “muy Alto”.

(c) En la letra B Política de Inversión y Diversificación, número 3 Características y

diversificación de las inversiones, sección 3.2 Diversificación de las inversiones por

emisor y grupo empresarial, se precisó que los límites señalados en esta misma

sección no serán aplicables a los instrumentos referidos en la numeral 1.1.1 de la

sección 3.1 del número 3 del Reglamento Interno del Fondo, esto es, instrumentos

emitidos o garantizados por el Estado y el Banco Central de Chile.


realizará el Fondo, sección 4.2 Venta Corta y Préstamo de Valores, se ajustó el

porcentaje máximo del patrimonio del Fondo que se podrá mantener en posiciones

cortas, quedando en un máximo de 20%.

(e) En la letra B Política de Inversión y Diversificación, número 4 Operaciones que

realizará el Fondo, sección 4.3 Adquisición de Instrumento con Retroventa, se redujo

el límite de inversión en instrumentos de deuda adquiridos mediante compras con

retroventa a 16,5%.

(f) Se modificó la letra D Política de Endeudamiento, en el sentido de precisar que, sin

perjuicio de lo establecido en el referido título, las operaciones con derivados,

operaciones de venta corta y préstamo de acciones y operaciones de compra con



retroventa, deberán ajustarse a los límites establecidos para cada una de ellas, no

pudiendo superar el 20% del patrimonio del Fondo.

(g) En la letra F Series, Remuneraciones, Comisiones y Gastos, número 2 Remuneración

de cargo del Fondo y gastos, sección Gastos de cargo del Fondo, letra a. Gastos de

Operación, se aumentó el porcentaje de gasto de operación de cargo del Fondo a un

0,35% anual y se ajustó en consecuencia el limite indicado en la letra e. Gastos por

contratación de servicios de personas relacionadas.

(h) En la letra F Series, Remuneraciones, Comisiones y Gastos, número 3 Comisión o




3.2.6. Fondo Mutuo LarrainVial Estados Unidos.

(a) En las Características del Fondo se actualizó la razón social de la Administradora a

LarrainVial Asset Management Administradora General de Fondos S.A. y se corrigió

la referencia a la letra g) del número 1 del Título G del Reglamento Interno del Fondo,

referido a los rescates por montos significativos, como excepción a los 10 días

corridos como plazo máximo de pago de rescates.

(b) Se modificó la letra D Política de Endeudamiento, en el sentido de precisar que, sin

perjuicio de lo establecido en el referido título, las operaciones con derivados, deberán

ajustarse a los límites establecidos para cada una de ellas, no pudiendo superar el 20%

del patrimonio del Fondo.

(c) En la letra F Series, Remuneraciones, Comisiones y Gastos, número 3 Comisión o




3.2.7. Fondo Mutuo LarrainVial Europa.

(a) En la letra B Política de Inversión y Diversificación, número 2 Política de Inversiones,




Límites Específicos, respecto de las operaciones de derivados de cuotas de fondos, se

eliminó la frase “más la cantidad de esas cuotas mantenidas en la cartera contado”.

(c) En la letra G Aporte, Rescate y Valorización De Cuotas, número 1 Aporte y rescate de

cuotas:

/i/ En las letras a) Moneda en que se recibirán los aportes y c) Moneda en que

se pagarán los rescates, se eliminaron las referencias a las series G APV-

APVC y EX.

/ii/ En la letra e) Medios para efectuar aportes y solicitar rescates, en los

números 1 y 2 se eliminaron las referencias al Ahorro Previsional Colectivo y

a la Norma de Carácter General N° 227.

IV. Fondo Mutuo LarrainVial Mercado Monetario.

4.1. En las Características del Fondo se actualizó la razón social de la Administradora a LarrainVial Asset

Management Administradora General de Fondos S.A. y se agregó una referencia a los rescates por

montos significativos como excepción a los 10 días corridos como plazo máximo de pago de rescates.




Inversiones, sección 3.2 Diversificación de las inversiones por emisor y grupo empresarial, se estableció

como límite máximo de inversión en instrumentos emitidos o garantizados por una misma entidad el

20% del activo, y en el caso de inversión en entidades pertenecientes a un mismo grupo empresarial, el

30% del activo. Asimismo, se precisó que los límites señalados en esta misma sección no serán

aplicables a los instrumentos referidos en la numeral 1.1 de la sección 3.1 del número 3 del Reglamento

Interno del Fondo, esto es, instrumentos emitidos o garantizados por el Estado y el Banco Central de

Chile.













de producido”.


sección 4.3 Adquisición de Instrumentos con Retroventa, se eliminó la letra c), relativa a la custodia de

los instrumentos de deuda adquiridos con retroventa.




Estado de Chile, y (ii) instrumentos de deuda e intermediación, nacionales o extranjeros, con un

vencimiento menor a 365 días.


establecido en el referido título, las operaciones con derivados y operaciones de compra con retroventa,

deberán ajustarse a los límites establecidos para cada una de ellas, no pudiendo superar el 20% del

patrimonio del Fondo.


EX. Asimismo, en las series A, F, I y P se eliminó la referencia a aportes efectuados en calidad de

ahorro previsional voluntario colectivo. Estos cambios se replicaron a lo largo de los Reglamentos




(a) Respecto a la base de cálculo para el porcentaje de gasto anual, se eliminó la referencia al

Valor Neto Diario del Fondo de la respectiva serie, sustituyéndose por una referencia al

patrimonio de cada serie del Fondo.




(c) Se agregó una nueva sección /iii/ que contempla los gastos derivados de la de la contratación

de empresas especializadas en la preparación de la contabilidad, cálculo del valor cuota,






con los límites y salvaguardas que se señalan en la letra d. de la sección Gastos de cargo del


Fondo.


Fondo y gastos, en la sección Gastos de cargo del Fondo, en la letra d. Gastos por contratación de




cargo del Partícipe se modificó la permanencia como variable diferenciadora de la comisión de cargo



(a) En la letra b) Valor para conversión de aportes, se ajustó el valor cuota que se utilizaría para

los aportes recibidos, el cual corresponderá al del día anterior al de la recepción del aporte, si

éste se efectuare antes del cierre de operaciones del Fondo, o al valor cuota del mismo día de la

recepción, si el aporte se efectuare con posterioridad a dicho cierre.

(b) En la letra b) Valor para conversión de aportes, se precisó que, para efectos de la suscripción


(c) En la letra d) Valor cuota para la liquidación de rescates, se precisó que, para efectos del

rescate de cuotas, se considerará como hora de cierre de operaciones del Fondo las 14:00 horas.



recibidas por el Agente, pudiendo éste remitirlas a la Administradora con posterioridad al

cierre de operaciones ya sea de aportes o rescates.

(d) En la letra e) Medios para efectuar aportes y solicitar rescates se incorporó como número 5 un


escritas.

(e) En la letra e) Medios para efectuar aportes y solicitar rescates, en el párrafo v. del número 6



Reglamento Interno.

(f) En la letra e) Medios para efectuar aportes y solicitar rescates, se incorpora un numeral 7, en el









Ley N° 20.780 y la Circular del SII N° 11 de 2015, esto es, hasta el 1 de Enero de 2017”.

V. Fondo Mutuo Consorcio Ahorro Nominal

5.1. En la letra A. Características del Fondo, número 1. Características Generales, se actualizó la razón

social de la Administradora, por la de LarrainVial Asset Management Administradora General de

Fondos S.A.



5.2. En la letra A. Características del Fondo, número 1. Características Generales, se agregó una referencia

a los rescates por montos significativos, como excepción a los 10 días corridos como plazo máximo de

pago de rescates.


Inversiones, sección 3.2 Diversificación de las inversiones por emisor y grupo empresarial, se

estableció como límite máximo de inversión en instrumentos emitidos o garantizados por una misma

entidad el 20% del activo, y en el caso de inversión en entidades pertenecientes a un mismo grupo

empresarial, el 30% del activo. Asimismo, se precisó que los límites señalados en esta misma sección

no serán aplicables a los instrumentos referidos en el numeral 1.1 de la sección 3.1 del número 3 del

Reglamento Interno del Fondo, esto es, instrumentos emitidos o garantizados por el Estado y el Banco

Central de Chile.













de producido”.


sección 4.3 Adquisición de Instrumentos con Retroventa:

(a) Se ajustó el porcentaje que el Fondo podrá invertir en instrumentos de deuda adquiridos

mediante compras con retroventa, de un 20% a un 16,5% de su activo total.

(b) Se eliminó la letra c), relativa a la custodia de los instrumentos de deuda adquiridos con

retroventa.




Estado de Chile, y (ii) instrumentos de deuda e intermediación nacionales, con un vencimiento menor a

365 días.


establecido en el referido título, las operaciones con derivados y operaciones de compra con retroventa,

deberán ajustarse a los límites establecidos para cada una de ellas, no pudiendo superar el 20% del

patrimonio del Fondo


EX. Asimismo, en las series A, F y P se eliminó la referencia a aportes efectuados en calidad de ahorro

previsional voluntario colectivo. Estos cambios se replicaron a lo largo de los Reglamentos Internos de

los Fondos.


Fondo y gastos, se eliminaron las referencias a las series G APV-APVC y EX.





(a) Respecto a la base de cálculo para el porcentaje de gasto anual, se eliminó la referencia al Valor

Neto Diario del Fondo de la respectiva serie, sustituyéndose por una referencia al patrimonio de

cada serie del Fondo.




(c) Se agregó una nueva sección /iii/ que contempla los gastos derivados de la de la contratación de

empresas especializadas en la preparación de la contabilidad, cálculo del valor cuota,




con los límites y salvaguardas que se señalan en la letra e. de la sección Gastos de cargo del


Fondo.


Fondo y gastos, en la sección Gastos de cargo del Fondo, en la letra e. Gastos por contratación de




cargo del Partícipe, se modificó la permanencia como variable diferenciadora de la comisión de cargo



(a) En la letra b) Valor para conversión de aportes, se precisó que, para efectos de la suscripción de

cuotas, se considerará como hora de cierre de operaciones del Fondo las 13:00 horas.

(b) En la letra d) Valor cuota para la liquidación de rescates, se precisó que, para efectos del rescate




recibidas por el Agente, pudiendo éste remitirlas a la Administradora con posterioridad al cierre

de operaciones ya sea de aportes o rescates.

(c) En la letra e) Medios para efectuar aportes y solicitar rescates, en los números 1 y 2 se

eliminaron las referencias al Ahorro Previsional Colectivo y a la Norma de Carácter General N°

227.


(a) En la letra e) Medios para efectuar aportes y solicitar rescates, se incorporó como número 5 un


escritas.

(b) En la letra e) Medios para efectuar aportes y solicitar rescates, en el párrafo v. del número 6



Reglamento Interno.

(c) En la letra e) Medios para efectuar aportes y solicitar rescates, se incorpora un numeral 7, en el











Ley N° 20.780 y la Circular del SII N° 11 de 2015, esto es, hasta el 1 de Enero de 2017” y se eliminó

del párrafo /ii/ la referencia a la serie G APV-APVC y al Ahorro Previsional Voluntario Colectivo.

VI. Fondo Mutuo Consorcio Ahorro Largo Plazo, Fondo Mutuo Consorcio Ahorro UF y Fondo Mutuo

LarrainVial Hipotecario y Corporativo.

6.1. Modificaciones Comunes a los Reglamentos Internos de los Fondos.

6.1.1. En la letra A. Características del Fondo se actualizó la razón social de la Administradora a

LarrainVial Asset Management Administradora General de Fondos S.A. y se agregó una

referencia a los rescates por montos significativos como excepción a los 10 días corridos como

plazo máximo de pago de rescates.

6.1.2. En la letra B Política de Inversión y Diversificación, número 3 Características y

Diversificación de las Inversiones, sección 3.2 Diversificación de las inversiones por emisor y

grupo empresarial, se estableció como límite máximo de inversión en instrumentos emitidos o

garantizados por una misma entidad el 20% del activo, y en el caso de inversión en entidades

pertenecientes a un mismo grupo empresarial, el 30% del activo. Asimismo, se precisó que los

límites señalados en esta misma sección no serán aplicables a los instrumentos referidos en la

numeral 1.1. de la sección 3.1 del número 3 del Reglamento Interno del Fondo, esto es,

instrumentos emitidos o garantizados por el Estado y el Banco Central de Chile.


Fondo, sección 4.1 Contratos de Derivados, en la letra c) del apartado referido a los Límites

Generales, se ajustó el porcentaje y la base de cálculo para el valor máximo de los activos

comprometidos en el lanzamiento de opciones de compra, quedando en un máximo 20% del



Fondo, sección 4.1 Contratos de Derivados, en la letra b) del literal /iii/ del apartado referido a

los Límites Específicos, se ajustó el porcentaje y la base de cálculo para la cantidad neta

comprometida a comprar de un determinado índice, quedando en un máximo de 20% del valor

del patrimonio del Fondo. Asimismo, se ajustó el límite en caso que alguno de los

componentes del índice represente por sí mismo más del 50% de la ponderación del respectivo

índice, a un 10% del patrimonio del Fondo. Finalmente, se eliminó la frase “No obstante lo

anterior, si la cantidad comprometida de comprar de un determinado índice, supera el 20%

del valor del activo del Fondo, el exceso sobre este porcentaje deberá regularizarse a más

tardar el día siguiente de producido”.


Fondo, sección 4.3 Adquisición de Instrumento con Retroventa, se redujo el límite de inversión

en instrumentos de deuda adquiridos mediante compras con retroventa a 16,5% y se eliminó la

letra c) referida a la custodia de los instrumentos de deuda adquiridos con retroventa.

6.1.6. Se modificó la letra C Política de Liquidez, en términos que se entiende que tienen el carácter



que se encuentren garantizados por el Estado de Chile, e (ii) instrumentos de deuda e

intermediación, nacionales o extranjeros, con un vencimiento menor a 365 días.

6.1.7. Se modificó la letra D Política de Endeudamiento, en el sentido de precisar que, sin perjuicio

de lo establecido en el referido título, las operaciones con derivados y operaciones de compra

con retroventa, deberán ajustarse a los límites establecidos para cada una de ellas, no pudiendo

superar el 20% del patrimonio del Fondo.



6.1.8. En la letra F Series, Remuneraciones, Comisiones y Gastos, se eliminaron las series G APV-

APVC y EX. Asimismo, se eliminan ciertas referencias a aportes efectuados en calidad de

ahorro previsional voluntario colectivo. Estos cambios se replicaron a lo largo de los

Reglamentos Internos de los Fondos.

6.1.9. En la letra F Series, Remuneraciones, Comisiones y Gastos, número 2 Remuneración de cargo

del Fondo y gastos, en la sección Gastos de cargo del Fondo, en la letra d. Gastos por

contratación de servicios de personas relacionadas, se hace referencia y se limitan estos gastos

al límite general establecido en la letra a. de la misma sección para los gastos de operación.

6.1.10. En la letra F Series, Remuneraciones, Comisiones y Gastos, número 2 Remuneración de cargo

del Fondo y gastos, sección Gastos de cargo del Fondo, letra a. Gastos de Operación:














letra d. de la sección Gastos de cargo del Fondo la letra F Series, Remuneraciones,


6.1.11. En la letra F Series, Remuneraciones, Comisiones y Gastos, número 3 Comisión o


diferenciadora de la comisión de cargo del Partícipe para el rescate de las cuotas de la Serie P

de 0 a 180 días.

6.1.12. En la letra G Aporte, Rescate y Valorización De Cuotas, número 1 Aporte y rescate de cuotas:

(a) En la letra e) Medios para efectuar aportes y solicitar rescates, se incorporó como

número 5 un párrafo sobre aspectos relevantes de la suscripción y rescate de cuotas a

través de solicitudes escritas.

(b) En la letra e) Medios para efectuar aportes y solicitar rescates, en el párrafo v. del


medios remotos, se establece que los aportes recibidos se expresarán utilizando el

valor cuota que se indica en el Reglamento Interno.

(c) En la letra e) Medios para efectuar aportes y solicitar rescates, se incorpora un

numeral 7, en el que se indica que lo dispuesto, es sin perjuicio de los mecanismos de

comunicación que puedan acordar directamente los Partícipes con los Agentes de la

Administradora cuando éstos sean mandatarios de los Partícipes frente a la

Administradora.

6.1.13. En la letra G Aporte, Rescate y Valorización De Cuotas, número 1 Aporte y rescate de cuotas:



las 13:00 horas.



(b) En la letra d) Valor cuota para la liquidación de rescates, se precisó que, para efectos

del rescate de cuotas, se considerará como hora de cierre de operaciones del Fondo las

14:00 horas. Asimismo, se agregó que en el caso de aportes y rescates efectuados a

través de Agentes, se considerará como hora de recepción de las solicitudes

correspondientes la hora en que éstas son recibidas por el Agente, pudiendo éste

remitirlas a la Administradora con posterioridad al cierre de operaciones ya sea de

aportes o rescates.

6.1.14. En la letra I Otra Información Relevante, letra a) Comunicación con los Partícipes, se eliminó

la referencia a que toda publicación que, por disposición de la Ley, de su Reglamento o de la


6.1.15. En la letra I Otra Información Relevante, letra f) Beneficio tributario, se incorpora al final del

párrafo /i/ la frase “hasta que se mantenga vigente dicho régimen en conformidad con el N° 38

del artículo 1 de la Ley N° 20.780 y la Circular del SII N° 11 de 2015, esto es, hasta el 1 de

Enero de 2017”.

6.2. Modificaciones particulares de cada Fondo.



6.2.1. Fondo Mutuo Consorcio Ahorro Largo Plazo. No tiene cambios adicionales.

6.2.2. Fondo Mutuo Consorcio Ahorro UF. No tiene cambios adicionales.

6.2.3. Fondo Mutuo LarrainVial Hipotecario y Corporativo. En la letra F Series,

Remuneraciones, Comisiones y Gastos, número 2 Remuneración de cargo del Fondo y gastos,

se aumenta la remuneración fija anual de la Serie A a hasta un 1,8500% (IVA Incluido).

Los cambios referidos precedentemente son las principales modificaciones efectuadas a los

Reglamentos Internos de los Fondos, sin perjuicio de otras adecuaciones de redacción, numeración o cambios formales

efectuados a los mismos, que no constituyen modificaciones de fondo de las disposiciones correspondientes. Las

modificaciones introducidas a los Reglamentos Internos de cada uno de los Fondos están indicadas con mayor detalle en

las cartas con que los mismos fueron depositados en la Superintendencia de Valores y Seguros.

El texto de los Reglamentos Internos de los Fondos entrará en vigencia a partir del día 27 de marzo

de 2016.

Los partícipes de los fondos tendrán derecho a rescatar las cuotas entre el período que transcurre

desde el día hábil siguiente al del depósito informado en la presente comunicación y hasta la entrada en vigencia de

estas modificaciones, sin que les sea aplicable deducción alguna por concepto de remuneración de cargo del partícipe, si

la hubiere.

Finalmente, a fin de resolver cualquier duda que los Aportantes pudieren tener en relación a las

modificaciones introducidas al texto de los Reglamentos Internos de los Fondos, hacemos presente que los Partícipes

podrán contactarse con la Administradora a través de su ejecutivo, a través del departamento de Servicio al Cliente en el

teléfono número 22 3398500 o escribiendo al correo electrónico [email protected].

Sin otro particular, saluda atentamente a usted,

Ladislao Larraín Vergara

Gerente General

LARRAINVIAL ASSET MANAGEMENT

ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS S.A.

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: se eliminó la publicación en “La Segunda Online” …...Neto Diario del Fondo de la respectiva serie, sustituyéndose por una referencia al patrimonio de cada serie del Fondo