V jednoduchosti to vysvetľujú tak, že to, čo ste si mohli kúpiť za 1 uncu zlata v minulosti, mô-žete si kúpiť aj teraz. V papierových peniazoch to tak nie je.

V podstate hovoríme o zlate a jeho kúpyschopnosti – čo si môžete v danom čase za zlato kúpiť. Jeden náš 80 ročný klient hovorí, že pre neho termín zlato drží hodnotu znamená,

že si môže aj o 20 rokov kúpiť za 1 uncu zlata toľko isto koňaku, ako teraz :-).

Pre jednoduchosť sa uvádzajú príklady, ktoré hovoria, že v roku 1913 ste si mohli kúpiť za 1 uncu zlata (20 dolárov) oblek a dnes si môžete za 1 uncu zlata kúpiť tiež kvalitný oblek – dnes extra luxusný za 1300 dolárov. Rovnaká situácia je pri autách aj pri domoch.

Ale aká je skutočnosť týchto príkladov a sú vôbec reálne?

Fakty o zlate ako „udržiavačovi“ hodnoty.

Má teda stálu hodnotu – kúpyschopnosť? Áno a nie. Jansen Koos z www.bullionstar.com sa

pozrel na analýzu hodnoty zlata voči papierovým peniazom z pohľadu stálej hodnoty zlata. A zameral sa na porovnanie s cenami tovarov a služieb, lebo načo sú peniaze alebo zlato, ak ich nevymeníte za tovary a služby, ak to budeme v budúcnosti potrebovať.

V ekonomike nie je nič stále. Ceny tovarov a služieb sa menia podľa ponuky. Koos sa pozrel

na stálosť zlata tak, že meral kúpyschopnosť zlata voči papierovým peniazom z krátkodobého hľadiska (mesiace), strednodobého (roky) a dlhodobého (desaťročia).

Krátkodobý a strednodobý pohľad.

V priebehu mesiacov a rokov je hodnota zlata volatilná – hýbe sa často smerom hore a dole oproti papierovým peniazom. Preto nie je možné povedať, že by zlato v krátkodobom alebo strednodobom pohľade málo stálu hodnotu. Jeho cena môže klesať a stúpať. Naproti tomu papierové peniaze vyzerajú ako tak stabilne. V krátkodobom pohľade sa ich hodnota nemení (napríklad za mesiac si to nevšimneme), ale v priebehu rokov strácajú hodnotu pomaly.

1

Drží zlato hodnotu?

Čo to ale vlastne znamená a sú to iba marketinové reči obchodníkov so zlatom?

Ak Trump vyhrá, zlato pôjde na ....

Investor Jim Rickards prepokladá, že v prípade víťazstva Trumpa zlato stúpne cez noc o 100 dolárov na unci.

Krugerrand je aj strieborný a Americká mincovňa znova navyšuje predaje.

Vy sa pýtate: Ktoré zlaté mince kupovať?

Ktoré mince sú vhodné na invstovanie a ktoré ako zberateľský koníček?

Drží zlato hodnotu?

Zlaté časy November 2016 GoldSafe a.s. www.investicnezlato.sk

Čo to ale vlastne znamená a sú to iba marketinové reči obchodníkov so zlatom? A drží zlato hodnotu lepšie ako papierové peniaze. Aké sú fakty? Budete prekvapený výpočtom v článku.

Papierové peniaze vyzerajú ako tak stabilne. V krátkodobom pohľade sa ich hodnota nemení. V priebehu rokov však strácajú hodnotu pomaly.

Na grafe je porovnanie kúpyschopnosti ceny zlata za posledných 6 rokov a britskej libry. Stabilnosť kúpnej sily libry je lepšie ako pri zlate, aj keď postupne klesá – umiera. Zlato je síce menej stabilné a kolíše, ale jeho kúpna sila je vyššia ako peňazí – môžeme si za neho kúpiť viac.

Dlhodobý pohľad.

Zlato sa však nekupuje ako ochrana majetku na pár rokov, ale ako poistka na dlhé roky. Preto nás zaujíma dlhodobý pohľad.

V tomto prípade si pomôžem grafom od Nicka Lairda z GCRU, ktorý použil dáta pána Roya Jastrama.

Červená linka ukazuje kúpnu silu zlata oproti roku 1930 – teda to, či si môžeme za zlato kúpiť to isté, čo v roku 1930. Modrá linka ukazuje cenu zlata v britských librách.Zelená linka ukazuje ceny tovarov (kôš tovarov) v britských librách.

Čo graf ukazuje?

Z dlhodobého hľadiska je červená linka plochá, čo znamená, že zlato má pozoruhodne stálu hodnotu. Raz je to viac, inokedy menej, ale z dlhodobého hľadiska sme si vždy mohli kúpiť za zlato to isté, ako v roku 1930.

Ak je cena zlata vyššie (modrá), ako sú ceny tovarov (zelená), je kúpna sila zlata

nad priemerom (červená) – môžeme si dovoliť kúpiť viac. A opačne.

Od roku 1914, keď sa zrušil zlatý štandard, je síce zlato viac volatilné, ale stále silne stabilné v dlhodobom horizonte. Od roku 1974 vidíme prudký rast ceny zlata v librách (modrá linka) a tak isto aj prudký rast cien tovarov v librách (zelená linka).

Prečo prudko rástli ceny aj zlata aj tovarov?

Lebo libra strácala hodnotu. Na kúpyschopnosti zlata sa to výraznejšie nemenilo. Pretože rástli ceny tovarov v librách a zároveň rástla cena zlata v librách. Mohli sme si teda vždy kúpiť rovnaké množstvo tovarov za jednu uncu zlata.

Ako sú na tom papierové peniaze?

Pri porovnaní hodnoty britskej libry vidíme, že od roku 1974 libra stratila takmer 90% hodnoty.

Záver.

Zlato má extrémne silnú stálosť po desaťročia a storočia. Naproti tomu sa hodnota papierových peňazí od skončenia zlatého štandardu a skončenia fixingu na zlato v roku 1974 znižuje. (Dovtedy bola hodnota papierových peňazí relatívne stabilná, pretože bola fixovaná na zlato).

Ak uvažujete s kúpou zlata na krátke alebo stredné obdobie, môže cena zlata kolísať. Z dlhodobého hľadiska je však tvrdo stabilná.

Slavomír Fogaš

2Zlaté časy November 2016 GoldSafe a.s. www.investicnezlato.sk

Voľby už v USA zasiahli takmer všetky oblasti, finančné trhy nevynímajúc. Na finančných trhoch rastú obavy, že v prípade výhry republikána Donalda Trumpa dostanú finančné trhy obrazne „ranu do brucha“. Je potrebné poznamenať, že ani výhra Hillary nie je víťazstvom pre trhy v pravom slova zmysle.

Jim Rickards v jednom z posledných interview uviedol, že víťazstvo Trumpa spôsobí okamžitý prepad akciových trhov o 10% a rast ceny zlata o viac ako 100 dolárov za noc, čo je rast o viac ako 7% za deň.

Kto je Jim Rickards? Je to autor knihy (okrem iných) The Road to Ruin – The Global Elites’ Secret Plan for the Next Financial Crisis’ . (voľný predklad – Cesta k zničeniu – Globálne elity majú tajný plán pre ďalšiu finančnú krízu.

Hlavným dôvodom je podľa neho skutočnosť, že trhy očakávajú víťazstvo demokratky Hillary Clintonovej a

úspech Trumpa bude mať podľa Jima ešte horší dopad na trhy ako nedávny Brexit, keď libra kolabovala a zlato rástlo každý deň. Podľa neho ak vyhrá Hillary, nič sa nestane, ale ak vyhrá Trump, máme tu zemetrasenie.

Ron Paul sa pridáva.

Ron Paul je bývalý prezidentský kandidát a kongresman, ktorý je známy tým, že požaduje inventúru amerického zlata, pretože verí, že ho už Amerika nemá. Hovorí, že ak investori hľadajú v ďalšom americkom prezidentovi stabilitu, ktorú prinesie na trhoch, budú sklamaní.

Neočakáva, že sa niečo zmení, bez ohľadu na to, kto bude zvolený. Dôvodom je neustály rast vládneho deficitu USA a posúvanie stropu pre výdavky. Rovnako štátny dlh neustále rastie a Fed požičiava a tlačí doláre bez prestávky. Ako Ron Paul opakovane uvádza, zlato je jediná poistka, pretože Fed a bankári už stratili kontrolu a finančný systém sa pomaly rúca. Každý,

kto to nevidí, bude prekvapený, ale to bude už neskoro.

Náš dodatok:

Je pravdou, že aktuálne je väčšina analytikou naklonená neistote na trhoch, ktoré môžu po voľbách nastať. Ozývajú sa skôr negatívne hlasy, ktoré hodnotia situáciu Trump vs. Clintonová ako „z blata do kaluže“. Tieto informácie pomáhajú skôr zlatu a drahých kovom.

Ďalšou dôležitou udalosťou pre finančné trhy bude zasadnutie Fedu v decembri, ktoré bude pravdepodobno ovplyvnené voľbami a kde sa očakáva zvýšenie sadzieb. Asi ako na každom zasadnutí a stále sa Fed bojí.

Neberieme situáciu tragicky a koniec sveta ešte nenastane . Ale aj v tejto situácií platí skôr staré známe „sedliacké“ pravidlo: Radšej pripravený ako prekvapený.

Slavomír Fogaš

3Zlaté časy November 2016 GoldSafe a.s. www.investicnezlato.sk

Ak Trump vyhrá, zlato pôjde na ......

Investor Jim Rickards prepokladá, že v prípade víťazstva Trumpa zlato stúpne cez noc o 100 dolárov na unci. Bývalý kongresman Ron Paul si myslí, že zlato bude rásť v prípade víťazstva kohokoľvek.

Juhoafrická mincovňa South African Mint oslavuje v roku 2017 svoje 50 ročné výročie začiatku razby investičných zlatých mincí Krugerrand. Počet doteraz vyrazených zlatých Krugerrandov je najvyšší na svete a ich presiahol 50 miliónov jednouncových mincí.

Novinkou juhoafrickej mincovne bude strieborný Krugerrand. Váha mince bude 1 unca a rok prvej razby bude 2017. Začiatok ich predaja je naplánovaný na november 2016 v celkovom počte 500 000 kusov.

Okrem strieborných mincí mincovňa vyrazí aj:

• platinovú mincu Krugerrand,

• menšie zlaté mince vo váha 1/20 a 1/50 unce,

• väčšiu variantu – 5 uncovú zlatú mincu.

Tieto mince však budú v obmedzenom náklade a dôvodom ich razby je už spomínané výročie mincovne.

Leto skončilo, americká mincovňa pracuje na plný výkon.

V prvej polovici roka zažila americká mincovňa jeden z najlepších rokov v histórií. Predaj strieborných minci Eagle bol na mesačnej úrovni 5 000 000 uncí. Po slabšom lete, v ktorom vyššia cena striebra znížila dopyt, nastal silný október, ktorému naopak pomohol pokles ceny striebra. Ešte čakáme na konečné

predaje, ale očakávaný predaj 4 miliónov uncí striebra v októbri sa pravdepodobne potvrdí. Predaje strieborných mincí Eagle nie sú na úrovni rekordného roka 2015, ale rok 2016 bude rovnako ako rok 2015 jedným z najlepších za posledných 30 rokov.

Strieborné mince Eagle sú populárne hlavne v USA a sú kupované ako alternatíva k „drahým“ zlatým minciam eagle. Nie každý si môže mesačne kúpiť zlatú mincu za 1350 dolárov a preto si klienti vyberajú ako alternatívu strieborné mince.

Slavomír Fogaš

4Zlaté časy November 2016 GoldSafe a.s. www.investicnezlato.sk

Krugerrand je aj strieborný a Americká mincovňa znova

navyšuje predaje.

Pri zlatých minciach platia trošku iné pravidlá ako pri zlatých tehličkách. Zlatým tehličkám sme sa venovali v tomto článku.

Zlaté mince môžeme rozdeliť na 3 skupiny:

• investičné zlaté mince

• moderná numizmatika

• klasická numizmatika.

Ich základné veľkosti sú určované podľa váhy 1 trojskej unce – 31,1035 gramov:

• 1 unca

• 1/2 unce – 15,55 gramov

• 1/4 unce – 7,78 gramov

• 1/10 unce – 3,11 gramov

Niektoré mincovne však bežne vyrábajú aj iné veľkosti – menšie mince – 1/20 unce alebo väčšie mince 2 unce, 5 uncí, 10 uncí alebo raritne 100 uncové.

Výnimkou sú zlaté mince Číny – Pandy, ktoré sa od roku 2016 vyrábajú podľa metrickej váhy – 30 gramov, 15 gramov, 8 gramov, 3 gramy, a 1 gram. Do roku 2016 to boli ešte uncové mince.

Investičné zlaté mince

Tieto mince majú niekoľko základných znakov:

• ich rýdzosť musí byť nad 90% čistého zlata,

• majú až na niektoré výnimky vždy určenú nominálnu hodnotu, ktorá je vyrazená na minci,

• ich dizajn určujú mincovne a iba pri niektorých typoch mincí sa mení, vo väčšine ostáva ich dizajn rovnaký každý rok,

• ich náklad razby je vo veľkých množstvách,

• prémia nad svetovú cenu zlata je nižšia ako pri numizmatike – sú lacnejšie.

• až na niekoľko výnimiek nedosahujú numizmatickú hodnotou,

• mince starších ročníkov majú rovnakú hodnotu ako nové razby aktuálneho roka, takže sa ročník razbe nerozlišuje.

Medzi najznámejšie mince môžeme zaradiť:

• Rakúsky Philharmoniker, Dukát, Korunu a Gulden,

• Kanadský Maple Leaf,

• Austrálsky Kangaroo a ich Lunárna séria, ktorý sa mení každý rok

• Juhoafrický Krugerrand

• Americký Orol a Byvol

• Britská Britania

• Čínska Panda

• a iné.

5Zlaté časy November 2016 GoldSafe a.s. www.investicnezlato.sk

Vy sa pýtate:Ktoré zlaté mince kupovať?

Je bežné, že nakúpite zlaté mince u obchodníka alebo nejaké firmy - „národnej pokladnice“ s tým, že ich nákup je predražený alebo neodborne až zavádzajúco prezentovaný.

Chcete sa vyhnúť chybám, ktorá vás môžu stáť až 30% z ceny nákupu? Dnes sa pozrieme na nákup zlatých mincí.

Rozhoduje renomé mincovne a krajina pôvodu.

Výroba mincí nepodlieha systému „Good delivery“, pretože ich pravosť garantuje priamo štát, ktorý ich vydáva. Preto nemusia byť mincovne členom LBMA a mať punc „Good delivery“, ako je to pri tehličkách.

Pri minciach však rozhoduje renomé mincovne. Keďže ide o legálne platidlá, ktoré majú svoju nominálnu hodnotu, sú to plnohodnotné peniaze. Preto kupujúci pri nákupe za účelom ochrany majetku uprednostňujú tie mince, ktoré vyrábajú renomované mincovne. Dôvodom je ich ľahký predaj kdekoľvek vo svete.

Nie je dôležitá kvalita výroby, ale renomé, známosť a garancia pôvodu. Slovenská mincovňa v Kremnici vyrába mince v rovnakej kvalite ako mincovne v USA alebo v Rakúsku, ale amerického Orla alebo rakúsky Philharmoniker môžete predať všade vo svete, slovenského Štefánika iba na Slovensku alebo Česku.

Moderná numizmatika

Tieto mince sú razené rovnako vo významných mincovniach sveta, ale účel ich nákupu je aj numizmatický aj investičný.

Základný rozdiel je, že :

• dizajn je jedinečný pre danú mincu alebo rok a už sa zvyčajne neopakuje, čo spôsobuje jedinečnosť mincí,

• dôvodom nákupu je okrem investície aj zberateľská hodnota a majú vyššiu hodnotu, ak sú v sérií podľa motívu, alebo podľa rokov,

• prémia nad svetovú cenu zlata je výrazne vyššia,

• počet vyrazených kusov je výrazne nižší ak pri investičných - niekedy je to iba 200 kusov,

• ich cena pri spätnom predaji môže obsahovať numizmatickú prirážku, ktorá závisí od rarity mince a dopytu po tejto minci, čím za predaj dostane predávajúci viac,

• sú krásne svojím prevedením a balením a sú vhodným darom.

V prípade nutného okamžitého spätného predaja majú mince hodnotu zlata rovnako ako investičné mince a vtedy klient môže stratiť numizmatickú

prirážku, ktorú by bol ochotný zaplatiť iba zberateľ. Pri nákupe odporúčame klientom, aby numizmatika tvorila maximálne 10 - 20% z nákupu, pretože je potrebné počkať dlhšie obdobie, aby minca získali numizmatickú hodnotu. Kvalitný obchodník vám však poradí, ako nakúpiť numizmatické mince tak, aby ste numizmatickú prirážku nestratili .

Klasická numizmatika

Do mincí tejto kategórie patria staré mince, ktoré boli vyrobené väčšinou pred rokom 1950. Sú špecifické, pretože:

• ich nákup vyžaduje vysoké znalosti z oblasti numizmatiky, aby sa predišlo falzifikátom,

• väčšinou ide o staré mince, niektoré až z oblasti Antiky,

• ceny niektorých mincí sa pohybujú v závratných výškach,

• ich rýdzosť je niekedy nižšia, ako 999,9/1000 (24 karátov) a dokonca sú niektoré z polovice zlato a z polovice iný kov – striebro, meď a pod.,

• pri nákupe týchto mincí sa odporúča vyhľadať aukčný dom alebo sprostredkovateľa,

• ich predaj je značne komplikovaný, pretože ju nutné nájsť kupca, ktorých je ochotný zaplatiť numizmatickú hodnotu mince – je to podobné ako s autom – veteránom.

Naše odporúčanie

Pre ochranu majetku odporúčame nakupovať mince tak, aby bol nákup:

• flexibilný a vyvážený

• investične výhodný.

To znamená nákup:

• hlavne investičných zlatých mincí od renomovaných mincovní a

• v rôznych veľkostiach, aby bol nákup flexibilný a použiteľný za každých okolností

Vhodným doplnkom sú v menšej miere numizmatické mince z oblasti modernej numizmatiky, ktoré z dlhodobého hľadiska

získajú hodnotu nielen v prípade rastu ceny zlata, ale aj numizmatickú hodnotu.

Ale pozor! Niektoré numizmatické mince sú vzhľadom na svoje raritu drahšie niekdy aj o 30 - 50% ako invsetičné mince rovnakej veľkosti.

Čo sa môže stať?

Predstavte si, že máte iba numizmatické mince, ktoré ste kupovali za účelom ochrany majetku. A zrazu (o 2 roky) potrebujete predať časť investície v zlate, pretože nastala neočakavaná udalosť.

Nedosiahli ste dobu investície, pretože numizmatika sa odporúča ideálne na viac ako 10 rokov. Preto dostanete iba hodnotu mince a prišli ste o 50%. Pred výberom mincí je vhodné poradiť sa u obchodníka.

Ak obchodník, ktorý vám to predal, bude ešte fungovať, asi ho váš telefonát nepoteší.

Pomer je individuálny pre každého klienta, ale napríklad naposledy som urobil ponuku pre klienta na 90% investičných zlatých mincír ôznych veľkosti a 10% numizmatických mincí.

Slavomir Fogaš

6Zlaté časy November 2016 GoldSafe a.s. www.investicnezlato.sk

Ing. Juraj Polák Ing. Slavomír Fogaš

Centrála Bratislava Pobočka Košice

7

Autorské práva a prehlásenie

Všetky autorské práva k mesačníku spoločnosti GoldSafe a.s. vykonáva vydavateľ. Akékoľvek použitie mesačníka alebo jeho časti, najmä šírenie ich rozmnoženín, prepracovanie, pretlač, preklad, zaradenie do iného diela, či už v tlačenej alebo elektronickej podobe, je bez súhlasu vydavateľa zakázané.

Všetok obsah mesačníka vydávaného spoločnosťou GoldSafe a.s.bol pripravený v dobrej viere a s najvyššou možnou starostlivosťou. Za dáta a informácie, za kompetentnosť, včasnosť, prenosnosť a správnosť publikovaných informácií nenesie vydavateľ žiadnu zodpovednosť. Dáta, investičné odporúčania a informácie obsiahnuté v mesačníku GoldSafe a.s. nesmie byť považované za ponuku na nákup alebo predaj. GoldSafe a.s. nenesie žiadnu priamu alebo nepriamu, náhodnú, následnú alebo akúkoľvek zodpovednosť za prípadné finančné alebo iné majetkovej ujmy spôsobenej akýmkoľvek použitím publikovaných informácií.

GoldSafe a.s.

• 8 rokov s Vami - na trhu od roku 2009.

• predaj investičného zlata a striebra iba od renomovaných svetových mincovní.

• vlastník zodpovednostnej značky od Puncového úradu SR

• 2 kamenné pobočky - Bratislava a Košice.

• viac ako 5133 klientov - 78% nakúpi u nás znova. Aktualizácia (11/2016)

• okamžitá fixácia ceny zlata a striebra a tovar skladom.

• ako jediný na Slovenku garantujeme spätný výkup nielen slovne, ale aj zmluvne.

Zlaté časy November 2016 GoldSafe a.s. www.investicnezlato.sk