01 Medio Ambiente y El Mundo de Los Negocios

MFC Miguel Alba Gonzaacutelez

malbag81gmailcom 1

CP y MFC Miguel Alba Gonzaacutelez

ldquo Quien se averguumlenza de preguntar

se averguumlenza de aprenderrdquo

ldquoLa inteligencia consiste no soacutelo en el

conocimiento sino tambieacuten en la destreza de

aplicar los conocimientos en la praacutecticardquo

2


Criterio de Evaluacioacuten

Criterio Valor

Libro 1 antes del examen final 10

Exposicioacuten 10

Participacioacuten tareas y noticias 10

Trabajo final 20

Exaacutemenes 50

Total 100 3


Libros de lectura

Robert T Kiyosaki Sharon Lechter

Ridderstraringle y Nordstroumlm Pearson Education

2007

4


Noticia

Enviar por semana antes de cada clase una noticia financiera y su interpretacioacuten al correo indicado

5

httpwwwelfinancierocommx httpeleconomistacommxindexphp httpmxfinanzasyahoocom httpeditioncnncomBUSINESS httpwwwdineroenimagencom httpwwwbloombergcom

Nota Si la nota se enviacutea posterior a esta fecha se contaraacute como media tarea y si se enviacutea posterior a la siguiente semana de clases no se tomaraacute en cuenta


Trabajo final Entrar a la paacutegina httpwwwbmvcommx Cada alumno seleccionaraacute una emisora Analizar temas alusivos que impacten financieramente a la empresa seleccionada se daraacute seguimiento sobre el entorno y operaciones de la misma En la uacuteltima sesioacuten se entregaraacute un resumen ejecutivo del anaacutelisis financiero de la empresa con sus anexos respectivos (Excel) en doacutende se aplicaron los temas vistos en clase

6


Consideraciones

7

1 Las noticias deberaacuten ser enviadas o entregadas previo al inicio de cada sesioacuten con su debida interpretacioacuten

2 La exposicioacuten seraacute maacuteximo de 20 minutos Powerpoint

3 Libros se enviaraacute un ensayo a maacutes tardar en la fecha del examen final Deberaacute de ser miacutenimo y maacuteximo de tres cuadrillas de contenido Si pasa este nuacutemero no se revisaraacute

4 La participacioacuten consiste en retroalimentacioacuten del mundo de los negocios y simulador de accigame si no hay operaciones no se consideraraacute participacioacuten

5 El trabajo final deberaacute contener cada uno de los temas vistos en clase en su caso la justificacioacuten de porque no se realizoacute dicho anaacutelisis

6 El formato para los trabajos seraacute Tamantildeo de letra 12 paacuterrafo interlineado sencillo

7 En la medida de lo posible enviar tareas trabajos noticias etc viacutea electroacutenica evitar imprimir salvo que sea indispensable


Exposiciones

8

1 Comportamiento econoacutemico histoacuterico de Meacutexico 2 Patroacuten oro y sistemas del Bretton woods 3 Sistema monetario internacional (organismos internacionales) 4 De que depende el Petroacuteleo principales paiacuteses productores y consumidores 5 De que depende el precio del doacutelar 6 Principales bolsas de valores internacionales (indices) 7 Plan Nacional de Desarrollo (coacutemo incentiva la federacioacuten a las empresas) 8 Plan Estatal de Desarrollo (queacute esta haciendo el estado para fomentar la

inversioacuten 9 Reforma financiera y su aplicacioacuten (ejemplos) 10 Reforma energeacutetica y su aplicacioacuten (PEMES y CFE) coacutemo estamos 11 Reforma de telecomunicaciones (Guerra de precios e impacto econoacutemico por

entrada de compantildeiacuteas de telecomunicaciones a Meacutexico) 12 Reforma de la competencia econoacutemica (Competencia perfecta y caso Uber) 13 Pros y compras del incremento del salario miacutenimo


Que son las finanzas corporativas

9

Finanzas

Rama de la economiacutea

Obtencioacuten y gestioacuten de

fondos para el logro de

los objetivos

Relacioacuten

Economiacutea

Contabilidad

Recabar fondos

Administrar el efectivo

Maximizar el valor de la empresa


Administrador Financiero Objetivo


Entorno empresarial indicadores macroeconoacutemicos

Meacutexico PIB

Inflacioacuten (INPC)

Empleo

TR y TIIE

Divisas

11

Balanza comercial

IPC

PMI IGC

IGAE


Indicadores

Producto Interno Bruto (PIB) Es el valor monetario de los bienes y servicios finales producidos por una economiacutea en un periacuteodo determinado Inflacioacuten (INPC) Aumento sostenido y general de precios de la economiacutea iquestQueacute es la Deflacioacuten

12


Indicadores

IGAE (Indicador global de la actividad econoacutemica) Indicador que muestra la evolucioacuten de la actividad econoacutemica del paiacutes en el corto plazo para la toma de decisiones PMI (Purchasing Manageracutes Index) oacute Iacutendice de Gestor de Compras Indicadores sobre el sector privado Informan sobre lo que realmente estaacute ocurriendo en la economiacutea de las empresas privadas (ventas empleo inventarios y precios)

13


Indicadores

IacuteNDICE DE PRECIOS Y COTIZACIONES (IPC) El Iacutendice de Precios y Cotizaciones (IPC) es el principal indicador de Mercado Mexicano de Valores expresa el rendimiento del mercado accionario en funcioacuten de las variaciones de precios de una muestra balanceada ponderada y representativa del conjunto de Emisoras cotizadas en la Bolsa basado en las mejores praacutecticas internacionales El Iacutendice de Precios y Cotizaciones (IPC) con base octubre de 1978 tiene como principal objetivo constituirse como un indicador representativo del Mercado Mexicano para servir como referencia y subyacente de productos financieros

14

Tarea Buscar las empresas actuales que integran el IPC y sector al que pertenecenhellip


iquestComo estamos a nivel mundial

15

Crecimiento global

bull26

2013

bull25

2014 bull30

2015



16

Deacutebil demanda externa

Contraccioacuten de la poliacutetica

econoacutemica

Incertidumbres poliacuteticas

Causas



17

Bajos costos de materia primas

Tasas de intereacutes moderadas

Poliacutetica s econoacutemicas flexibles



18

Fiscal

Comercio

Remesas

Desafiacuteos



19

Inestabilidad de mercados financieros

Falta de liquidez

Tensiones geopoliacuteticas

Debilitamiento de la zona euro

y japoacuten

Desaceleracioacuten de china

Riesgos



20

Geopoliacuteticos Ucrania

Palestina

Iraacuten

Corea del Norte

Venezuela

Ecoloacutegicos

Eacutebola

Cambio climaacutetico



21

Debilidad en la econoacutemica europea Caiacuteda en los rendimientos de los bonos Inversores con poca liquidez y precios altos

Crecimiento 16

Sobreendudamiento

Zona Euro

Mario Draghi Grecia iquestrescatado o expulsado



22

Rusia Defauacutelt

Caiacuteda del petroacuteleo

Perdida de su divisa en un 40 frente al doacutelar

Deuda de 134000 millones de doacutelares

Deacuteficit fiscal



23

Japoacuten

bull Inflacioacuten del 5

bull Caiacuteda del yen frente a otras divisas

bull Fuga de capitales

bull Sobre endeudamiento del gobierno



24

China

Crecimiento de 75

Presioacuten deflacionaria encadenada por la caiacuteda de un ciclo crediticio

Exceso de capacidad

Posible devaluacioacuten de su Moneda en un 20

Posibles riesgos financieros y comerciales



25

USA

bull Fortalecimiento del doacutelar

bull Desaceleracioacuten

bull Aumento en sus tasas de intereacutes en el segundo semestre

bull Sin estiacutemulos monetarios

bull Crecimiento 33 ndash 36



26

Brasil

bull Crisis econoacutemica y poliacutetica

bull Recesioacuten econoacutemica por calificaciones

bull Default en la deuda de usd750 mm


Petroacuteleo

27


Coacutemo afecta la situacioacuten mundial en Meacutexico

28

1 Inversioacuten extranjera directa

2 Reservas de bancos extranjeros

3 Presencia de capitales europeos en Meacutexico

4 Adquisiciones de activos extranjeros

5 Libre comercio (Importacioacuten y exportacioacuten)

6 Incertidumbre en el mercado internacional e interno

7 Valuacioacuten de las reservas federales de Meacutexico

8 Principal socio EUA


iquestFactores de crecimiento de Meacutexico

29

Remesas

Gasto presupuestal

Exportaciones

inversioacuten puacuteblica


Meacutexico

bull Reformas en aplicacioacuten

bull Recuperacioacuten en el sector industrial y construccioacuten

bull Mayor deacuteficit fiscal

bull Incremento del 8 del SMG

bull Crecimiento ventas al menudeo

bull Aceleracioacuten de creacuteditos financieros

30

Perspectivas econoacutemicas 2015


31

Indicador 2014e 2014-dic 2015e

PIB 361 190 280

Tasas de Intereacutes

M24 642 680 650

Prvados 687 725 675

Udibonos 257 195 270

Tasa de referencia 450 300 350

Tipo de cambio 1245 1400 1450

Tasa de desempleo 470 470 440

IPC 49630 43141 47200

Inflacioacuten 460 410 310

Remesas USD mm 2150 2340 2450

Petroleo USDb 8600 8550 5150

Reservas internacionales mm usd 20000 19000 20000


32

Paquete econoacutemico 2015

1 Economiacutea estable pero con riesgos 2 Crece el presupuesto Y tambieacuten el deacuteficit 467 billones de pesos lo que

representa un incremento de 467 sobre los 446 billones aprobados en 2014 El Deacuteficit a 183569 millones de pesos lo que equivale a 10 del PIB

3 Sin nuevos impuestos 4 Menos petroacuteleo y menos dinero (de 94 a dolares por barril) 5 Las elecciones costaraacuten 18572 mdp (18572 de 13217 millones) 6 Prospera pero poquito (74991 millones de 73177 millones ) 7 El nuevo aeropuerto la obra maestralsquo (estimado 169000 en 2012 16200) 8 Maacutes recursos para evaluar a los maestros 1170 millones de 613 9 Subsidios y nueva institucioacuten contra el delito (4894 y 5092 millones) 10 El costo de combatir los monopolios (Cofece 478 millones de 297) 11 Los reguladores energeacuteticos (CNH y CRE costaran 350 y 400 millones) 12 Pentildea Nieto se baja el sueldo 254581 - 248674 (2)


iquestPor queacute Meacutexico no crece

33


iquestComo esto yohellip

Dinaacutemica Elaboracioacuten de presupuesto

34


ldquoEl beneficio que esperan los inversionistas de todo el mundo va en relacioacuten con

el riesgo que estaacuten dispuestos a asumirrdquo

35


36

Sistema financiero


Definicioacuten El sistema financiero mexicano estaacute constituido por un conjunto de instituciones que captan administran y canalizan a la inversioacuten el ahorro tanto de nacionales como de extranjeros


Grupos Financieros

Banca Comercial

Banca de Desarrollo

Casas de Bolsa

Sociedades de Inversioacuten

Aseguradoras

Arrendadoras Financieras

Afianzadoras Almacenes Generales

de Depoacutesito

Uniones de Creacutedito

Casas de Cambio

Empresas de Factoraje


Operaciones

Financiamientos

Inversiones

Servicios bancarios

Instrumentos bursaacutetiles

Inherentes a la actividad econoacutemica


SFM

Bursaacutetil Bancario Regulacioacuten Otros


Controladora Bursaacutetil Derivados Sector bancario IFNB y auxiliares

Seguros fianzas

Afores Siefores

Fondos y fideicomisos puacuteblicos

Objetivo Captar administrar y canalizar a la inversioacuten y el ahorro



43

Billetes y monedas

bull Transacciones econoacutemicas

Liquidez

bull Regulacioacuten

Poliacutetica monetaria

bull Estabilidad de los precios

bull Inflacioacuten


44

El monto demandado en la subasta fue de 164 mdd dijo el Banxico

El Banco de Meacutexico (Banxico) colocoacute el viernes la totalidad de los 52 millones de doacutelares (mdd) ofrecidos en una subasta diaria sin precio miacutenimo a un tipo de cambio ponderado de 156868 pesos por billete verde Banxico seguiraacute con la subasta de doacutelares a precio miacutenimo La Comisioacuten de Cambios continuaraacute reduciendo el ritmo de acumulacioacuten de las reservas internacionales del instituto central al menos hasta el 29 de septiembre del presente antildeo y asiacute proveer de mayor liquidez al mercado cambiario ldquoA partir del 9 de junio y hasta el 29 de septiembre de 2015 el Banco de Meacutexico ofreceraacute diariamente 52 millones de doacutelares (mdd) mediante subastas sin precio miacutenimo Al teacutermino de este periodo se evaluaraacute la conveniencia de extender el uso de este mecanismordquo indicoacute la Comisioacuten de Cambios en un comunicado En un principio la medida anunciada por el organismo estariacutea vigente del 11 de marzo al 8 de junio

1939010


45

iquestQueacute pienso cuando hablan de

la Bolsa

bull Inversioacuten soacutelo para ricos bull Inversioacuten con mucho riesgo bull Inversioacuten muy complicada bull Inversioacuten soacutelo para los iniciados bull Inversioacuten muy volaacutetil


46

iquestQueacute es la Bolsa

Lugar doacutende se intercambian (compra ndash venta) instrumentos financieros

Renta Fija

bull Bonos

bull Tenedores

Renta Variable

bull Acciones

bull Accionistas


47

Comportamiento de los bonos

Su principal cambio de valor depende de las tasas de intereacutes

$100 ndash 5 $100 ndash 7 Tiempo


48

Caracteriacutesticas de los bonos

Preacutestamo

Plazo determinado

Retorno de capital

Intereses pactados


49

iquestQuieacutenes integran la bolsa y porque es importante para un paiacutes

bull Empresas maacutes importantes bull Empresas que maacutes contribuyen

al PIB bull Empresas que generan

bull Riqueza bull Empleos bull Valor

bull Liacutederes en el mercado bull Tecnologiacutea de punta bull Administracioacuten profesional e

institucional


50

iquestLa bolsa lo es todo

bull Es una combinacioacuten de dos o maacutes tiacutetulos valores o activos financieros

Diversificacioacuten

bull Conservador

bull Moderado

bull Agresivo

Perfil del Inversor

Fluctuaciones del mercado Aumentos o disminuciones de la inversioacuten


51

iquestPor queacute suben y bajan los precios de las acciones

Oferta y demanda

Valor de la empresa

Proyectos futuros

Economiacutea y el sector

Cambios suacutebitos bull Huelgas bull Contratos


52

Tipo de anaacutelisis

Econoacutemico

Noticias indicadores

entorno

Fundamental

Sector Estados Financieros

proyectos futuros de la empresa

Teacutecnico

Precios histoacutericos voluacutemenes

operados en la bolsa tendencias de

la accioacuten etc


53

3855079

4272709

4314566

4186233

4456194

0

5000

10000

15000

20000

25000

30000

35000

40000

45000

50000

1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Pu

nto

s b

ase

Rendimiento histoacuterico


54

Precios histoacuterico uacuteltimo antildeo

4273717

4381769

4562809

4419047

4314566

4186233

4419017

4372478

4456194

4100000

4150000

4200000

4250000

4300000

4350000

4400000

4450000

4500000

4550000

4600000


55

Comparativo iacutendices

httpsmxfinanzasyahoocomechartss=5EMXXsymbol=5EMXXrange=1d


56

Rendimientos IPC

bull Lo que va de 2015 (jun) = 328

bull Cuando la bolsa estuvo maacutes baja (mar14-ene15) = 1031

bull Antildeo anterior (ene14- ene 15) = -077

bull Cuando estuvo maacutes baja y maacutes alta

(mar14-sep15) = 2215

bull Comprando cuando estuvo caro (sep14- ene15) = -970

Fecha Puntos

2-ene-14 4218845

14-mar-14 3795097

8-sep-14 4635724

31-dic-14 4314566

29-ene-15 4186233

5-jun-15 4456194


57

Sectores que integran el IPC

286

2000

1714

2571

286

571

1714

857


58

Sub - Sectores que integran el IPC 17

6

9

3

17

3

14

3 3 3 3 3

6 6 6


59

iquestQuieacuten se fue y quieacuten llegoacute

2014 2015


60

El ciclo de mercado lo que no se debe hacer


61


Cliente

Solicita la operacioacuten

Intermediario

Recibe la orden y lo registra en la BMV

BMV

Recibe el registro y lo mantiene hasta que la

operacioacuten se cierra

BMV

Informa al Indeval y al Intermediario sobre las operaciones ejecutadas

Intermediario

Asigna entre sus clientes las operaciones ejecutadas y las registra en su cuenta

Cliente

Verifica en sus estados de cuenta los movimientos de

dinero yo valores

Indeval Realiza los traspasos de

valores entre las cuentas cuando se reciben pagos


RNV

Administradores de Fondos de Inversioacuten

Valuadoras de Sociedades de Inversioacuten Covaf Gaf

Fideicomisos bursaacutetiles

Organismos de Apoyo


Emis

ion

es d

e d

eud

a

Gubernamental

Cetes Bondes Bonos M Udibonos

IPAB (BPA y BPAT y BPA182

Empresas paraestatales e instituciones puacuteblicas Certificados bursaacutetiles y bonos

Gobiernos estatales y municipales

Certificados bursaacutetiles

Banca Comercial

Abacutes Certificados de depoacutesito Bonos bancarios Certificados bursaacutetiles PVRL Obligaciones bancarias

Privado

Papel comercial Obligaciones privadas CPO oacute CPI PMP y PF Certificados bursaacutetiles Extranjeros


Instrumento Valor nominal Plazo Naturaleza

Cetes 1000$ 28 91182 y 364 diacuteas A descuento

Bondes y bonos M 10000$ 1 oacute 2 antildeos Revisable

Udibonos 100 Udis 3 oacute 5 antildeos Cobertura inflacioacuten

Bonos Bpas 10000$ 3 antildeos Revisable

Certificado bursaacutetil $10000 oacute 100 Udis maacutes de 1 antildeo A descuento (fijo o revisable)

ABacutes 10000$ 7 a 182 diacuteas A descuento

Prlv 100$ 7 a 360 diacuteas A descuento

Obligaciones $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable

Papel comercial 10000$ 1 a 360 diacuteas A descuento (fijo o revisable)

Pmp y Pf $10000 oacute 100 Udis 1 a 7 antildeos Revisable

CPI 10000$ 3 antildeos Revisable

CPO $10000 oacute 100 Udis 3 antildeos Revisable


Emis

ion

es d

e ca

pit

ales

Privado

Acciones Fibras


Valuacioacuten CETES

Rendimiento

119875 = 119881119873

1 + 119903 lowast 119905360

Descuento

119903 =119887

1 + 119887 lowast 119905360

119875 = 119881119873 lowast 1 minus 119887 lowast 119905

360

P = Precio del CETE (redondeado a 7 decimales) VN = Valor nominal del tiacutetulo en pesos R= Tasa de rendimiento b = Tasa de descuento t = Plazo en diacuteas del CETE



El 31 de agosto de 2014 un inversionista compra CETES con las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 31 de agosto de 2014 Fecha de Vencimiento 28 de septiembre de 2014 Diacuteas por vencer del tiacutetulo 28 diacuteas Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 550 Cuaacutentos Cetes podraacute adquirir con $100000



Una persona invirtioacute $ 10000000 en CETES a 28 diacuteas con un rendimiento del 164 A ) Determine la tasa de descuento B ) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento C ) Determine el nuacutemero de tiacutetulos que comproacute la persona sentildealada D )Determine cuanto cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES



Determina cuaacutel es el precio de un CETE que tiene las siguientes caracteriacutesticas Valor Nominal 1000 pesos Fecha de Colocacioacuten 20 de marzo del 2013 Fecha de Vencimiento 19 de junio del 2013 Diacuteas por vencer del tiacutetulo Supongamos que dicho inversionista adquiere los tiacutetulos a un rendimiento anual de 882 a) Determine la tasa de descuento b) Calcule el precio de cada CETE a liquidacioacuten y a descuento c) Cuaacutentos tiacutetulos comproacute la persona sentildealada con 8500000 d) Cuaacutento cobraraacute al vencimiento o redencioacuten de los CETES


Series

A bull Inversionistas mexicanos

B bull Libre subscripcioacuten(Extranjeros)

C bull Voto Limitado (restriccioacuten de derechos)

D bull Dividendo superior o preferente


Series

F bull Emisoras filiales (Controladoras)

L bull Voto Limitado (Mexicanos o extranjeros)

O bull Acciones de serie A y B

T bull Emisoras especial (internos)


Clases

bull Parte fija del capital social I oacute 1

bull Parte variable del capital social II oacute 2

bull Certificados negociables en distintos mercados accionarios ADR


Calificacioacuten Riesgos de creacutedito mercado y calidad

Alfabeacutetica Calidad

Diversificacioacuten FODA

Capacidad Operativa

Numeacuterica

Sensibilidad del mercado


bull Sobresaliente AAA

bull Alto AA

bull Bueno A

bull Aceptable BBB

bull Bajo BB

bull Miacutenimo B

Calificacioacuten


Sensibilidad Muy Alta

Moderada alta

Moderada

Moderada baja

Baja


Participacioacuten


ldquo Quien se averguumlenza de preguntar

se averguumlenza de aprenderrdquo

ldquoLa inteligencia consiste no soacutelo en el

conocimiento sino tambieacuten en la destreza de

aplicar los conocimientos en la praacutecticardquo

2



Criterio Valor


Exposicioacuten 10


Trabajo final 20

Exaacutemenes 50

Total 100 3


Libros de lectura



2007

4


Noticia


5





6


Consideraciones

7









Exposiciones

8






9

Finanzas




los objetivos

Relacioacuten

Economiacutea

Contabilidad

Recabar fondos







Meacutexico PIB


Empleo

TR y TIIE

Divisas

11

Balanza comercial

IPC

PMI IGC

IGAE


Indicadores


12


Indicadores


13


Indicadores


14




15

Crecimiento global

bull26

2013

bull25

2014 bull30

2015



16



econoacutemica


Causas



17






18

Fiscal

Comercio

Remesas

Desafiacuteos



19


Falta de liquidez



y japoacuten


Riesgos



20


Palestina

Iraacuten

Corea del Norte

Venezuela

Ecoloacutegicos

Eacutebola




21


Crecimiento 16

Sobreendudamiento

Zona Euro




22

Rusia Defauacutelt




Deacuteficit fiscal



23

Japoacuten







24

China

Crecimiento de 75


Exceso de capacidad





25

USA








26

Brasil





Petroacuteleo

27



28











29

Remesas

Gasto presupuestal

Exportaciones



Meacutexico







30



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PIB 361 190 280


M24 642 680 650

Prvados 687 725 675





IPC 49630 43141 47200






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34




35


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Sistema financiero




Grupos Financieros

Banca Comercial

Banca de Desarrollo

Casas de Bolsa


Aseguradoras



de Depoacutesito


Casas de Cambio



Operaciones

Financiamientos

Inversiones

Servicios bancarios




SFM




Seguros fianzas

Afores Siefores





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Billetes y monedas


Liquidez




bull Inflacioacuten


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1939010


45


la Bolsa



46



Renta Fija

bull Bonos

bull Tenedores

Renta Variable

bull Acciones

bull Accionistas


47





48


Preacutestamo

Plazo determinado

Retorno de capital

Intereses pactados


49






institucional


50




bull Conservador

bull Moderado

bull Agresivo

Perfil del Inversor



51


Oferta y demanda

Valor de la empresa

Proyectos futuros




52


Econoacutemico


entorno

Fundamental



Teacutecnico



la accioacuten etc


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3855079

4272709

4314566

4186233

4456194

0

5000

10000

15000

20000

25000

30000

35000

40000

45000

50000

1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Pu

nto

s b

ase



54


4273717

4381769

4562809

4419047

4314566

4186233

4419017

4372478

4456194

4100000

4150000

4200000

4250000

4300000

4350000

4400000

4450000

4500000

4550000

4600000


55




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Rendimientos IPC





(mar14-sep15) = 2215


Fecha Puntos

2-ene-14 4218845

14-mar-14 3795097

8-sep-14 4635724

31-dic-14 4314566

29-ene-15 4186233

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2014 2015


60



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Cliente


Intermediario


BMV



BMV


Intermediario


Cliente


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RNV




Organismos de Apoyo


Emis

ion

es d

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eud

a

Gubernamental






Banca Comercial


Privado

















Emis

ion

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pit

ales

Privado

Acciones Fibras



Rendimiento

119875 = 119881119873

1 + 119903 lowast 119905360

Descuento

119903 =119887

1 + 119887 lowast 119905360


360












Series






Series






Clases








Capacidad Operativa

Numeacuterica




bull Alto AA

bull Bueno A

bull Aceptable BBB

bull Bajo BB

bull Miacutenimo B

Calificacioacuten



Moderada alta

Moderada

Moderada baja

Baja


Participacioacuten



Criterio Valor


Exposicioacuten 10


Trabajo final 20

Exaacutemenes 50

Total 100 3


Libros de lectura



2007

4


Noticia


5





6


Consideraciones

7









Exposiciones

8






9

Finanzas




los objetivos

Relacioacuten

Economiacutea

Contabilidad

Recabar fondos







Meacutexico PIB


Empleo

TR y TIIE

Divisas

11

Balanza comercial

IPC

PMI IGC

IGAE


Indicadores


12


Indicadores


13


Indicadores


14




15

Crecimiento global

bull26

2013

bull25

2014 bull30

2015



16



econoacutemica


Causas



17






18

Fiscal

Comercio

Remesas

Desafiacuteos



19


Falta de liquidez



y japoacuten


Riesgos



20


Palestina

Iraacuten

Corea del Norte

Venezuela

Ecoloacutegicos

Eacutebola




21


Crecimiento 16

Sobreendudamiento

Zona Euro




22

Rusia Defauacutelt




Deacuteficit fiscal



23

Japoacuten







24

China

Crecimiento de 75


Exceso de capacidad





25

USA








26

Brasil





Petroacuteleo

27



28











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Remesas

Gasto presupuestal

Exportaciones



Meacutexico







30



31


PIB 361 190 280


M24 642 680 650

Prvados 687 725 675





IPC 49630 43141 47200






32







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36

Sistema financiero




Grupos Financieros

Banca Comercial

Banca de Desarrollo

Casas de Bolsa


Aseguradoras



de Depoacutesito


Casas de Cambio



Operaciones

Financiamientos

Inversiones

Servicios bancarios




SFM




Seguros fianzas

Afores Siefores





43

Billetes y monedas


Liquidez




bull Inflacioacuten


44



1939010


45


la Bolsa



46



Renta Fija

bull Bonos

bull Tenedores

Renta Variable

bull Acciones

bull Accionistas


47





48


Preacutestamo

Plazo determinado

Retorno de capital

Intereses pactados


49






institucional


50




bull Conservador

bull Moderado

bull Agresivo

Perfil del Inversor



51


Oferta y demanda

Valor de la empresa

Proyectos futuros




52


Econoacutemico


entorno

Fundamental



Teacutecnico



la accioacuten etc


53

3855079

4272709

4314566

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Rendimientos IPC





(mar14-sep15) = 2215


Fecha Puntos

2-ene-14 4218845

14-mar-14 3795097

8-sep-14 4635724

31-dic-14 4314566

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5-jun-15 4456194


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2000

1714

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Cliente


Intermediario


BMV



BMV


Intermediario


Cliente


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Organismos de Apoyo


Emis

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Gubernamental






Banca Comercial


Privado

















Emis

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Acciones Fibras



Rendimiento

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1 + 119903 lowast 119905360

Descuento

119903 =119887

1 + 119887 lowast 119905360


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Series






Series






Clases








Capacidad Operativa

Numeacuterica




bull Alto AA

bull Bueno A

bull Aceptable BBB

bull Bajo BB

bull Miacutenimo B

Calificacioacuten



Moderada alta

Moderada

Moderada baja

Baja


Participacioacuten


Libros de lectura



2007

4


Noticia


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Consideraciones

7









Exposiciones

8






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Finanzas




los objetivos

Relacioacuten

Economiacutea

Contabilidad

Recabar fondos







Meacutexico PIB


Empleo

TR y TIIE

Divisas

11

Balanza comercial

IPC

PMI IGC

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Indicadores


12


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Crecimiento global

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econoacutemica


Causas



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Fiscal

Comercio

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Desafiacuteos



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Falta de liquidez



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Palestina

Iraacuten

Corea del Norte

Venezuela

Ecoloacutegicos

Eacutebola




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Crecimiento 16

Sobreendudamiento

Zona Euro




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Rusia Defauacutelt




Deacuteficit fiscal



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Japoacuten







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China

Crecimiento de 75


Exceso de capacidad





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USA








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Brasil





Petroacuteleo

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Remesas

Gasto presupuestal

Exportaciones



Meacutexico







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PIB 361 190 280


M24 642 680 650

Prvados 687 725 675





IPC 49630 43141 47200






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Sistema financiero




Grupos Financieros

Banca Comercial

Banca de Desarrollo

Casas de Bolsa


Aseguradoras



de Depoacutesito


Casas de Cambio



Operaciones

Financiamientos

Inversiones

Servicios bancarios




SFM




Seguros fianzas

Afores Siefores





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Billetes y monedas


Liquidez




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la Bolsa



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Renta Fija

bull Bonos

bull Tenedores

Renta Variable

bull Acciones

bull Accionistas


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Preacutestamo

Plazo determinado

Retorno de capital

Intereses pactados


49






institucional


50




bull Conservador

bull Moderado

bull Agresivo

Perfil del Inversor



51


Oferta y demanda

Valor de la empresa

Proyectos futuros




52


Econoacutemico


entorno

Fundamental



Teacutecnico



la accioacuten etc


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Rendimientos IPC





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Fecha Puntos

2-ene-14 4218845

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31-dic-14 4314566

29-ene-15 4186233

5-jun-15 4456194


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2000

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Cliente


Intermediario


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RNV




Organismos de Apoyo


Emis

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Banca Comercial


Privado

















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Acciones Fibras



Rendimiento

119875 = 119881119873

1 + 119903 lowast 119905360

Descuento

119903 =119887

1 + 119887 lowast 119905360


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Series






Series






Clases








Capacidad Operativa

Numeacuterica




bull Alto AA

bull Bueno A

bull Aceptable BBB

bull Bajo BB

bull Miacutenimo B

Calificacioacuten



Moderada alta

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Moderada baja

Baja


Participacioacuten


Noticia


5





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Consideraciones

7









Exposiciones

8






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Finanzas




los objetivos

Relacioacuten

Economiacutea

Contabilidad

Recabar fondos







Meacutexico PIB


Empleo

TR y TIIE

Divisas

11

Balanza comercial

IPC

PMI IGC

IGAE


Indicadores


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Crecimiento global

bull26

2013

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econoacutemica


Causas



17






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Fiscal

Comercio

Remesas

Desafiacuteos



19


Falta de liquidez



y japoacuten


Riesgos



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Palestina

Iraacuten

Corea del Norte

Venezuela

Ecoloacutegicos

Eacutebola




21


Crecimiento 16

Sobreendudamiento

Zona Euro




22

Rusia Defauacutelt




Deacuteficit fiscal



23

Japoacuten







24

China

Crecimiento de 75


Exceso de capacidad





25

USA








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Brasil





Petroacuteleo

27



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Remesas

Gasto presupuestal

Exportaciones



Meacutexico







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PIB 361 190 280


M24 642 680 650

Prvados 687 725 675





IPC 49630 43141 47200






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Sistema financiero




Grupos Financieros

Banca Comercial

Banca de Desarrollo

Casas de Bolsa


Aseguradoras



de Depoacutesito


Casas de Cambio



Operaciones

Financiamientos

Inversiones

Servicios bancarios




SFM




Seguros fianzas

Afores Siefores





43

Billetes y monedas


Liquidez




bull Inflacioacuten


44



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la Bolsa



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Renta Fija

bull Bonos

bull Tenedores

Renta Variable

bull Acciones

bull Accionistas


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48


Preacutestamo

Plazo determinado

Retorno de capital

Intereses pactados


49






institucional


50




bull Conservador

bull Moderado

bull Agresivo

Perfil del Inversor



51


Oferta y demanda

Valor de la empresa

Proyectos futuros




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Econoacutemico


entorno

Fundamental



Teacutecnico



la accioacuten etc


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Rendimientos IPC





(mar14-sep15) = 2215


Fecha Puntos

2-ene-14 4218845

14-mar-14 3795097

8-sep-14 4635724

31-dic-14 4314566

29-ene-15 4186233

5-jun-15 4456194


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2000

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2571

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Cliente


Intermediario


BMV



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RNV




Organismos de Apoyo


Emis

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Descuento

119903 =119887

1 + 119887 lowast 119905360


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Series






Series






Clases








Capacidad Operativa

Numeacuterica




bull Alto AA

bull Bueno A

bull Aceptable BBB

bull Bajo BB

bull Miacutenimo B

Calificacioacuten



Moderada alta

Moderada

Moderada baja

Baja


Participacioacuten



6


Consideraciones

7









Exposiciones

8






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Finanzas




los objetivos

Relacioacuten

Economiacutea

Contabilidad

Recabar fondos







Meacutexico PIB


Empleo

TR y TIIE

Divisas

11

Balanza comercial

IPC

PMI IGC

IGAE


Indicadores


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Indicadores


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Crecimiento global

bull26

2013

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2014 bull30

2015



16



econoacutemica


Causas



17






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Fiscal

Comercio

Remesas

Desafiacuteos



19


Falta de liquidez



y japoacuten


Riesgos



20


Palestina

Iraacuten

Corea del Norte

Venezuela

Ecoloacutegicos

Eacutebola




21


Crecimiento 16

Sobreendudamiento

Zona Euro




22

Rusia Defauacutelt




Deacuteficit fiscal



23

Japoacuten







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China

Crecimiento de 75


Exceso de capacidad





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USA








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Brasil





Petroacuteleo

27



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Remesas

Gasto presupuestal

Exportaciones



Meacutexico







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PIB 361 190 280


M24 642 680 650

Prvados 687 725 675





IPC 49630 43141 47200






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Sistema financiero




Grupos Financieros

Banca Comercial

Banca de Desarrollo

Casas de Bolsa


Aseguradoras



de Depoacutesito


Casas de Cambio



Operaciones

Financiamientos

Inversiones

Servicios bancarios




SFM




Seguros fianzas

Afores Siefores





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Billetes y monedas


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Renta Fija

bull Bonos

bull Tenedores

Renta Variable

bull Acciones

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Preacutestamo

Plazo determinado

Retorno de capital

Intereses pactados


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institucional


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bull Conservador

bull Moderado

bull Agresivo

Perfil del Inversor



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Oferta y demanda

Valor de la empresa

Proyectos futuros




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Econoacutemico


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Fundamental



Teacutecnico



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Rendimientos IPC





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1 + 119887 lowast 119905360


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Clases








Capacidad Operativa

Numeacuterica




bull Alto AA

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Empleo

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Crecimiento global

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Comercio

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Falta de liquidez



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Corea del Norte

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Sobreendudamiento

Zona Euro




22

Rusia Defauacutelt




Deacuteficit fiscal



23

Japoacuten







24

China

Crecimiento de 75


Exceso de capacidad





25

USA








26

Brasil





Petroacuteleo

27



28











29

Remesas

Gasto presupuestal

Exportaciones



Meacutexico







30



31


PIB 361 190 280


M24 642 680 650

Prvados 687 725 675





IPC 49630 43141 47200






32







33




34




35


36

Sistema financiero




Grupos Financieros

Banca Comercial

Banca de Desarrollo

Casas de Bolsa


Aseguradoras



de Depoacutesito


Casas de Cambio



Operaciones

Financiamientos

Inversiones

Servicios bancarios




SFM




Seguros fianzas

Afores Siefores





43

Billetes y monedas


Liquidez




bull Inflacioacuten


44



1939010


45


la Bolsa



46



Renta Fija

bull Bonos

bull Tenedores

Renta Variable

bull Acciones

bull Accionistas


47





48


Preacutestamo

Plazo determinado

Retorno de capital

Intereses pactados


49






institucional


50




bull Conservador

bull Moderado

bull Agresivo

Perfil del Inversor



51


Oferta y demanda

Valor de la empresa

Proyectos futuros




52


Econoacutemico


entorno

Fundamental



Teacutecnico



la accioacuten etc


53

3855079

4272709

4314566

4186233

4456194

0

5000

10000

15000

20000

25000

30000

35000

40000

45000

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1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Pu

nto

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ase



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4273717

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4419017

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4400000

4450000

4500000

4550000

4600000


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Rendimientos IPC





(mar14-sep15) = 2215


Fecha Puntos

2-ene-14 4218845

14-mar-14 3795097

8-sep-14 4635724

31-dic-14 4314566

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2000

1714

2571

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857


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6

9

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17

3

14

3 3 3 3 3

6 6 6


59


2014 2015


60



61


Cliente


Intermediario


BMV



BMV


Intermediario


Cliente


dinero yo valores




RNV




Organismos de Apoyo


Emis

ion

es d

e d

eud

a

Gubernamental






Banca Comercial


Privado

















Emis

ion

es d

e ca

pit

ales

Privado

Acciones Fibras



Rendimiento

119875 = 119881119873

1 + 119903 lowast 119905360

Descuento

119903 =119887

1 + 119887 lowast 119905360


360












Series






Series






Clases








Capacidad Operativa

Numeacuterica




bull Alto AA

bull Bueno A

bull Aceptable BBB

bull Bajo BB

bull Miacutenimo B

Calificacioacuten



Moderada alta

Moderada

Moderada baja

Baja


Participacioacuten


Exposiciones

8






9

Finanzas




los objetivos

Relacioacuten

Economiacutea

Contabilidad

Recabar fondos







Meacutexico PIB


Empleo

TR y TIIE

Divisas

11

Balanza comercial

IPC

PMI IGC

IGAE


Indicadores


12


Indicadores


13


Indicadores


14




15

Crecimiento global

bull26

2013

bull25

2014 bull30

2015



16



econoacutemica


Causas



17






18

Fiscal

Comercio

Remesas

Desafiacuteos



19


Falta de liquidez



y japoacuten


Riesgos



20


Palestina

Iraacuten

Corea del Norte

Venezuela

Ecoloacutegicos

Eacutebola




21


Crecimiento 16

Sobreendudamiento

Zona Euro




22

Rusia Defauacutelt




Deacuteficit fiscal



23

Japoacuten







24

China

Crecimiento de 75


Exceso de capacidad





25

USA








26

Brasil





Petroacuteleo

27



28











29

Remesas

Gasto presupuestal

Exportaciones



Meacutexico







30



31


PIB 361 190 280


M24 642 680 650

Prvados 687 725 675





IPC 49630 43141 47200






32







33




34




35


36

Sistema financiero




Grupos Financieros

Banca Comercial

Banca de Desarrollo

Casas de Bolsa


Aseguradoras



de Depoacutesito


Casas de Cambio



Operaciones

Financiamientos

Inversiones

Servicios bancarios




SFM




Seguros fianzas

Afores Siefores





43

Billetes y monedas


Liquidez




bull Inflacioacuten


44



1939010


45


la Bolsa



46



Renta Fija

bull Bonos

bull Tenedores

Renta Variable

bull Acciones

bull Accionistas


47





48


Preacutestamo

Plazo determinado

Retorno de capital

Intereses pactados


49






institucional


50




bull Conservador

bull Moderado

bull Agresivo

Perfil del Inversor



51


Oferta y demanda

Valor de la empresa

Proyectos futuros




52


Econoacutemico


entorno

Fundamental



Teacutecnico



la accioacuten etc


53

3855079

4272709

4314566

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Pu

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Rendimientos IPC





(mar14-sep15) = 2215


Fecha Puntos

2-ene-14 4218845

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57


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2000

1714

2571

286

571

1714

857


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2014 2015


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Cliente


Intermediario


BMV



BMV


Intermediario


Cliente


dinero yo valores




RNV




Organismos de Apoyo


Emis

ion

es d

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a

Gubernamental






Banca Comercial


Privado

















Emis

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ales

Privado

Acciones Fibras



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Descuento

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1 + 119887 lowast 119905360


360












Series






Series






Clases








Capacidad Operativa

Numeacuterica




bull Alto AA

bull Bueno A

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Calificacioacuten



Moderada alta

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Moderada baja

Baja


Participacioacuten



9

Finanzas




los objetivos

Relacioacuten

Economiacutea

Contabilidad

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Meacutexico PIB


Empleo

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11

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IPC

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Indicadores


12


Indicadores


13


Indicadores


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Crecimiento global

bull26

2013

bull25

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2015



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econoacutemica


Causas



17






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Fiscal

Comercio

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20


Palestina

Iraacuten

Corea del Norte

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21


Crecimiento 16

Sobreendudamiento

Zona Euro




22

Rusia Defauacutelt




Deacuteficit fiscal



23

Japoacuten







24

China

Crecimiento de 75


Exceso de capacidad





25

USA








26

Brasil





Petroacuteleo

27



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29

Remesas

Gasto presupuestal

Exportaciones



Meacutexico







30



31


PIB 361 190 280


M24 642 680 650

Prvados 687 725 675





IPC 49630 43141 47200






32







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Sistema financiero




Grupos Financieros

Banca Comercial

Banca de Desarrollo

Casas de Bolsa


Aseguradoras



de Depoacutesito


Casas de Cambio



Operaciones

Financiamientos

Inversiones

Servicios bancarios




SFM




Seguros fianzas

Afores Siefores





43

Billetes y monedas


Liquidez




bull Inflacioacuten


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1939010


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la Bolsa



46



Renta Fija

bull Bonos

bull Tenedores

Renta Variable

bull Acciones

bull Accionistas


47





48


Preacutestamo

Plazo determinado

Retorno de capital

Intereses pactados


49






institucional


50




bull Conservador

bull Moderado

bull Agresivo

Perfil del Inversor



51


Oferta y demanda

Valor de la empresa

Proyectos futuros




52


Econoacutemico


entorno

Fundamental



Teacutecnico



la accioacuten etc


53

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4272709

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Rendimientos IPC





(mar14-sep15) = 2215


Fecha Puntos

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57


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2000

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286

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1714

857


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2014 2015


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Cliente


Intermediario


BMV



BMV


Intermediario


Cliente


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RNV




Organismos de Apoyo


Emis

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Gubernamental






Banca Comercial


Privado

















Emis

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Rendimiento

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Descuento

119903 =119887

1 + 119887 lowast 119905360


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Series






Series






Clases








Capacidad Operativa

Numeacuterica




bull Alto AA

bull Bueno A

bull Aceptable BBB

bull Bajo BB

bull Miacutenimo B

Calificacioacuten



Moderada alta

Moderada

Moderada baja

Baja


Participacioacuten

Recabar fondos







Meacutexico PIB


Empleo

TR y TIIE

Divisas

11

Balanza comercial

IPC

PMI IGC

IGAE


Indicadores


12


Indicadores


13


Indicadores


14




15

Crecimiento global

bull26

2013

bull25

2014 bull30

2015



16



econoacutemica


Causas



17






18

Fiscal

Comercio

Remesas

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19


Falta de liquidez



y japoacuten


Riesgos



20


Palestina

Iraacuten

Corea del Norte

Venezuela

Ecoloacutegicos

Eacutebola




21


Crecimiento 16

Sobreendudamiento

Zona Euro




22

Rusia Defauacutelt




Deacuteficit fiscal



23

Japoacuten







24

China

Crecimiento de 75


Exceso de capacidad





25

USA








26

Brasil





Petroacuteleo

27



28











29

Remesas

Gasto presupuestal

Exportaciones



Meacutexico







30



31


PIB 361 190 280


M24 642 680 650

Prvados 687 725 675





IPC 49630 43141 47200






32







33




34




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36

Sistema financiero




Grupos Financieros

Banca Comercial

Banca de Desarrollo

Casas de Bolsa


Aseguradoras



de Depoacutesito


Casas de Cambio



Operaciones

Financiamientos

Inversiones

Servicios bancarios




SFM




Seguros fianzas

Afores Siefores





43

Billetes y monedas


Liquidez




bull Inflacioacuten


44



1939010


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la Bolsa



46



Renta Fija

bull Bonos

bull Tenedores

Renta Variable

bull Acciones

bull Accionistas


47





48


Preacutestamo

Plazo determinado

Retorno de capital

Intereses pactados


49






institucional


50




bull Conservador

bull Moderado

bull Agresivo

Perfil del Inversor



51


Oferta y demanda

Valor de la empresa

Proyectos futuros




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Econoacutemico


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Fundamental



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Rendimientos IPC





(mar14-sep15) = 2215


Fecha Puntos

2-ene-14 4218845

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31-dic-14 4314566

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57


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2000

1714

2571

286

571

1714

857


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Cliente


Intermediario


BMV



BMV


Intermediario


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RNV




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Privado

















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Descuento

119903 =119887

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360












Series






Series






Clases








Capacidad Operativa

Numeacuterica




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Moderada alta

Moderada

Moderada baja

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Participacioacuten



Meacutexico PIB


Empleo

TR y TIIE

Divisas

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Balanza comercial

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Indicadores


12


Indicadores


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Indicadores


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Crecimiento global

bull26

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2015



16



econoacutemica


Causas



17






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Fiscal

Comercio

Remesas

Desafiacuteos



19


Falta de liquidez



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Riesgos



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Palestina

Iraacuten

Corea del Norte

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Ecoloacutegicos

Eacutebola




21


Crecimiento 16

Sobreendudamiento

Zona Euro




22

Rusia Defauacutelt




Deacuteficit fiscal



23

Japoacuten







24

China

Crecimiento de 75


Exceso de capacidad





25

USA








26

Brasil





Petroacuteleo

27



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Remesas

Gasto presupuestal

Exportaciones



Meacutexico







30



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PIB 361 190 280


M24 642 680 650

Prvados 687 725 675





IPC 49630 43141 47200






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Sistema financiero




Grupos Financieros

Banca Comercial

Banca de Desarrollo

Casas de Bolsa


Aseguradoras



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Casas de Cambio



Operaciones

Financiamientos

Inversiones

Servicios bancarios




SFM




Seguros fianzas

Afores Siefores





43

Billetes y monedas


Liquidez




bull Inflacioacuten


44



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45


la Bolsa



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Renta Fija

bull Bonos

bull Tenedores

Renta Variable

bull Acciones

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48


Preacutestamo

Plazo determinado

Retorno de capital

Intereses pactados


49






institucional


50




bull Conservador

bull Moderado

bull Agresivo

Perfil del Inversor



51


Oferta y demanda

Valor de la empresa

Proyectos futuros




52


Econoacutemico


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Fundamental



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Rendimientos IPC





(mar14-sep15) = 2215


Fecha Puntos

2-ene-14 4218845

14-mar-14 3795097

8-sep-14 4635724

31-dic-14 4314566

29-ene-15 4186233

5-jun-15 4456194


57


286

2000

1714

2571

286

571

1714

857


58


6

9

3

17

3

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3 3 3 3 3

6 6 6


59


2014 2015


60



61


Cliente


Intermediario


BMV



BMV


Intermediario


Cliente


dinero yo valores




RNV




Organismos de Apoyo


Emis

ion

es d

e d

eud

a

Gubernamental






Banca Comercial


Privado

















Emis

ion

es d

e ca

pit

ales

Privado

Acciones Fibras



Rendimiento

119875 = 119881119873

1 + 119903 lowast 119905360

Descuento

119903 =119887

1 + 119887 lowast 119905360


360












Series






Series






Clases








Capacidad Operativa

Numeacuterica




bull Alto AA

bull Bueno A

bull Aceptable BBB

bull Bajo BB

bull Miacutenimo B

Calificacioacuten



Moderada alta

Moderada

Moderada baja

Baja


Participacioacuten


Indicadores


12


Indicadores


13


Indicadores


14




15

Crecimiento global

bull26

2013

bull25

2014 bull30

2015



16



econoacutemica


Causas



17






18

Fiscal

Comercio

Remesas

Desafiacuteos



19


Falta de liquidez



y japoacuten


Riesgos



20


Palestina

Iraacuten

Corea del Norte

Venezuela

Ecoloacutegicos

Eacutebola




21


Crecimiento 16

Sobreendudamiento

Zona Euro




22

Rusia Defauacutelt




Deacuteficit fiscal



23

Japoacuten







24

China

Crecimiento de 75


Exceso de capacidad





25

USA








26

Brasil





Petroacuteleo

27



28











29

Remesas

Gasto presupuestal

Exportaciones



Meacutexico







30



31


PIB 361 190 280


M24 642 680 650

Prvados 687 725 675





IPC 49630 43141 47200






32







33




34




35


36

Sistema financiero




Grupos Financieros

Banca Comercial

Banca de Desarrollo

Casas de Bolsa


Aseguradoras



de Depoacutesito


Casas de Cambio



Operaciones

Financiamientos

Inversiones

Servicios bancarios




SFM




Seguros fianzas

Afores Siefores





43

Billetes y monedas


Liquidez




bull Inflacioacuten


44



1939010


45


la Bolsa



46



Renta Fija

bull Bonos

bull Tenedores

Renta Variable

bull Acciones

bull Accionistas


47





48


Preacutestamo

Plazo determinado

Retorno de capital

Intereses pactados


49






institucional


50




bull Conservador

bull Moderado

bull Agresivo

Perfil del Inversor



51


Oferta y demanda

Valor de la empresa

Proyectos futuros




52


Econoacutemico


entorno

Fundamental



Teacutecnico



la accioacuten etc


53

3855079

4272709

4314566

4186233

4456194

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Pu

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4562809

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Rendimientos IPC





(mar14-sep15) = 2215


Fecha Puntos

2-ene-14 4218845

14-mar-14 3795097

8-sep-14 4635724

31-dic-14 4314566

29-ene-15 4186233

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57


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2000

1714

2571

286

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1714

857


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6

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3 3 3 3 3

6 6 6


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2014 2015


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Cliente


Intermediario


BMV



BMV


Intermediario


Cliente


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RNV




Organismos de Apoyo


Emis

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Gubernamental






Banca Comercial


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Emis

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Descuento

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1 + 119887 lowast 119905360


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Series






Series






Clases








Capacidad Operativa

Numeacuterica




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Moderada alta

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Participacioacuten


Indicadores


13


Indicadores


14




15

Crecimiento global

bull26

2013

bull25

2014 bull30

2015



16



econoacutemica


Causas



17






18

Fiscal

Comercio

Remesas

Desafiacuteos



19


Falta de liquidez



y japoacuten


Riesgos



20


Palestina

Iraacuten

Corea del Norte

Venezuela

Ecoloacutegicos

Eacutebola




21


Crecimiento 16

Sobreendudamiento

Zona Euro




22

Rusia Defauacutelt




Deacuteficit fiscal



23

Japoacuten







24

China

Crecimiento de 75


Exceso de capacidad





25

USA








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Brasil





Petroacuteleo

27



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29

Remesas

Gasto presupuestal

Exportaciones



Meacutexico







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PIB 361 190 280


M24 642 680 650

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IPC 49630 43141 47200






32







33




34




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Sistema financiero




Grupos Financieros

Banca Comercial

Banca de Desarrollo

Casas de Bolsa


Aseguradoras



de Depoacutesito


Casas de Cambio



Operaciones

Financiamientos

Inversiones

Servicios bancarios




SFM




Seguros fianzas

Afores Siefores





43

Billetes y monedas


Liquidez




bull Inflacioacuten


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1939010


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la Bolsa



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Renta Fija

bull Bonos

bull Tenedores

Renta Variable

bull Acciones

bull Accionistas


47





48


Preacutestamo

Plazo determinado

Retorno de capital

Intereses pactados


49






institucional


50




bull Conservador

bull Moderado

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Perfil del Inversor



51


Oferta y demanda

Valor de la empresa

Proyectos futuros




52


Econoacutemico


entorno

Fundamental



Teacutecnico



la accioacuten etc


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4550000

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Rendimientos IPC





(mar14-sep15) = 2215


Fecha Puntos

2-ene-14 4218845

14-mar-14 3795097

8-sep-14 4635724

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57


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2000

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2571

286

571

1714

857


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6 6 6


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2014 2015


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Cliente


Intermediario


BMV



BMV


Intermediario


Cliente


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RNV




Organismos de Apoyo


Emis

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Gubernamental






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Privado

















Emis

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119875 = 119881119873

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Descuento

119903 =119887

1 + 119887 lowast 119905360


360












Series






Series






Clases








Capacidad Operativa

Numeacuterica




bull Alto AA

bull Bueno A

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Moderada alta

Moderada

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Participacioacuten


Indicadores


14




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Crecimiento global

bull26

2013

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2015



16



econoacutemica


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17






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19


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Riesgos



20


Palestina

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21


Crecimiento 16

Sobreendudamiento

Zona Euro




22

Rusia Defauacutelt




Deacuteficit fiscal



23

Japoacuten







24

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Petroacuteleo

27



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Remesas

Gasto presupuestal

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Meacutexico







30



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M24 642 680 650

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IPC 49630 43141 47200






32







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Sistema financiero




Grupos Financieros

Banca Comercial

Banca de Desarrollo

Casas de Bolsa


Aseguradoras



de Depoacutesito


Casas de Cambio



Operaciones

Financiamientos

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Servicios bancarios




SFM




Seguros fianzas

Afores Siefores





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Billetes y monedas


Liquidez




bull Inflacioacuten


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1939010


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la Bolsa



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Renta Fija

bull Bonos

bull Tenedores

Renta Variable

bull Acciones

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47





48


Preacutestamo

Plazo determinado

Retorno de capital

Intereses pactados


49






institucional


50




bull Conservador

bull Moderado

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Perfil del Inversor



51


Oferta y demanda

Valor de la empresa

Proyectos futuros




52


Econoacutemico


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Teacutecnico



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Rendimientos IPC





(mar14-sep15) = 2215


Fecha Puntos

2-ene-14 4218845

14-mar-14 3795097

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2000

1714

2571

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857


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2014 2015


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Cliente


Intermediario


BMV



BMV


Intermediario


Cliente


dinero yo valores




RNV




Organismos de Apoyo


Emis

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Gubernamental






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Descuento

119903 =119887

1 + 119887 lowast 119905360


360












Series






Series






Clases








Capacidad Operativa

Numeacuterica




bull Alto AA

bull Bueno A

bull Aceptable BBB

bull Bajo BB

bull Miacutenimo B

Calificacioacuten



Moderada alta

Moderada

Moderada baja

Baja


Participacioacuten



15

Crecimiento global

bull26

2013

bull25

2014 bull30

2015



16



econoacutemica


Causas



17






18

Fiscal

Comercio

Remesas

Desafiacuteos



19


Falta de liquidez



y japoacuten


Riesgos



20


Palestina

Iraacuten

Corea del Norte

Venezuela

Ecoloacutegicos

Eacutebola




21


Crecimiento 16

Sobreendudamiento

Zona Euro




22

Rusia Defauacutelt




Deacuteficit fiscal



23

Japoacuten







24

China

Crecimiento de 75


Exceso de capacidad





25

USA








26

Brasil





Petroacuteleo

27



28











29

Remesas

Gasto presupuestal

Exportaciones



Meacutexico







30



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PIB 361 190 280


M24 642 680 650

Prvados 687 725 675





IPC 49630 43141 47200






32







33




34




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36

Sistema financiero




Grupos Financieros

Banca Comercial

Banca de Desarrollo

Casas de Bolsa


Aseguradoras



de Depoacutesito


Casas de Cambio



Operaciones

Financiamientos

Inversiones

Servicios bancarios




SFM




Seguros fianzas

Afores Siefores





43

Billetes y monedas


Liquidez




bull Inflacioacuten


44



1939010


45


la Bolsa



46



Renta Fija

bull Bonos

bull Tenedores

Renta Variable

bull Acciones

bull Accionistas


47





48


Preacutestamo

Plazo determinado

Retorno de capital

Intereses pactados


49






institucional


50




bull Conservador

bull Moderado

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Perfil del Inversor



51


Oferta y demanda

Valor de la empresa

Proyectos futuros




52


Econoacutemico


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Fundamental



Teacutecnico



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53

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4600000


55




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Rendimientos IPC





(mar14-sep15) = 2215


Fecha Puntos

2-ene-14 4218845

14-mar-14 3795097

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286

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1714

857


58


6

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3 3 3 3 3

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2014 2015


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Cliente


Intermediario


BMV



BMV


Intermediario


Cliente


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RNV




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Descuento

119903 =119887

1 + 119887 lowast 119905360


360












Series






Series






Clases








Capacidad Operativa

Numeacuterica




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Calificacioacuten



Moderada alta

Moderada

Moderada baja

Baja


Participacioacuten



16



econoacutemica


Causas



17






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Fiscal

Comercio

Remesas

Desafiacuteos



19


Falta de liquidez



y japoacuten


Riesgos



20


Palestina

Iraacuten

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Ecoloacutegicos

Eacutebola




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Crecimiento 16

Sobreendudamiento

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Deacuteficit fiscal



23

Japoacuten







24

China

Crecimiento de 75


Exceso de capacidad





25

USA








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Brasil





Petroacuteleo

27



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29

Remesas

Gasto presupuestal

Exportaciones



Meacutexico







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PIB 361 190 280


M24 642 680 650

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IPC 49630 43141 47200






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Sistema financiero




Grupos Financieros

Banca Comercial

Banca de Desarrollo

Casas de Bolsa


Aseguradoras



de Depoacutesito


Casas de Cambio



Operaciones

Financiamientos

Inversiones

Servicios bancarios




SFM




Seguros fianzas

Afores Siefores





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Billetes y monedas


Liquidez




bull Inflacioacuten


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la Bolsa



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Renta Fija

bull Bonos

bull Tenedores

Renta Variable

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Preacutestamo

Plazo determinado

Retorno de capital

Intereses pactados


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50




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bull Moderado

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Perfil del Inversor



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Fundamental



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Rendimientos IPC





(mar14-sep15) = 2215


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2014 2015


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Cliente


Intermediario


BMV



BMV


Intermediario


Cliente


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RNV




Organismos de Apoyo


Emis

ion

es d

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a

Gubernamental






Banca Comercial


Privado

















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Privado

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Descuento

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1 + 119887 lowast 119905360


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Series






Series






Clases








Capacidad Operativa

Numeacuterica




bull Alto AA

bull Bueno A

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Moderada alta

Moderada

Moderada baja

Baja


Participacioacuten



17






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Fiscal

Comercio

Remesas

Desafiacuteos



19


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y japoacuten


Riesgos



20


Palestina

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Corea del Norte

Venezuela

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21


Crecimiento 16

Sobreendudamiento

Zona Euro




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Rusia Defauacutelt




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Japoacuten







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China

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USA








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Brasil





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Remesas

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Sistema financiero




Grupos Financieros

Banca Comercial

Banca de Desarrollo

Casas de Bolsa


Aseguradoras



de Depoacutesito


Casas de Cambio



Operaciones

Financiamientos

Inversiones

Servicios bancarios




SFM




Seguros fianzas

Afores Siefores





43

Billetes y monedas


Liquidez




bull Inflacioacuten


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la Bolsa



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Renta Fija

bull Bonos

bull Tenedores

Renta Variable

bull Acciones

bull Accionistas


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Preacutestamo

Plazo determinado

Retorno de capital

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49






institucional


50




bull Conservador

bull Moderado

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Perfil del Inversor



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entorno

Fundamental



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Rendimientos IPC





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BMV



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Series






Series






Clases








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Fiscal

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Palestina

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Venezuela

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Crecimiento 16

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Zona Euro




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Rusia Defauacutelt




Deacuteficit fiscal



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Japoacuten







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China

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Sistema financiero




Grupos Financieros

Banca Comercial

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la Bolsa



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Preacutestamo

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Rendimientos IPC





(mar14-sep15) = 2215


Fecha Puntos

2-ene-14 4218845

14-mar-14 3795097

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2000

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Cliente


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Series






Series






Clases








Capacidad Operativa

Numeacuterica




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Participacioacuten



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Falta de liquidez



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20


Palestina

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Ecoloacutegicos

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Sobreendudamiento

Zona Euro




22

Rusia Defauacutelt




Deacuteficit fiscal



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Japoacuten







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China

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USA








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Brasil





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Sistema financiero




Grupos Financieros

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la Bolsa



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Rendimientos IPC





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Cliente


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Series






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Clases








Capacidad Operativa

Numeacuterica




bull Alto AA

bull Bueno A

bull Aceptable BBB

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bull Miacutenimo B

Calificacioacuten



Moderada alta

Moderada

Moderada baja

Baja


Participacioacuten



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Palestina

Iraacuten

Corea del Norte

Venezuela

Ecoloacutegicos

Eacutebola




21


Crecimiento 16

Sobreendudamiento

Zona Euro




22

Rusia Defauacutelt




Deacuteficit fiscal



23

Japoacuten







24

China

Crecimiento de 75


Exceso de capacidad





25

USA








26

Brasil





Petroacuteleo

27



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Remesas

Gasto presupuestal

Exportaciones



Meacutexico







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PIB 361 190 280


M24 642 680 650

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IPC 49630 43141 47200






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Sistema financiero




Grupos Financieros

Banca Comercial

Banca de Desarrollo

Casas de Bolsa


Aseguradoras



de Depoacutesito


Casas de Cambio



Operaciones

Financiamientos

Inversiones

Servicios bancarios




SFM




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Afores Siefores





43

Billetes y monedas


Liquidez




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1939010


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la Bolsa



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Renta Fija

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Preacutestamo

Plazo determinado

Retorno de capital

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49






institucional


50




bull Conservador

bull Moderado

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Perfil del Inversor



51


Oferta y demanda

Valor de la empresa

Proyectos futuros




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Econoacutemico


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Rendimientos IPC





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Series






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Clases








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Moderada

Moderada baja

Baja


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Crecimiento 16

Sobreendudamiento

Zona Euro




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Deacuteficit fiscal



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China

Crecimiento de 75


Exceso de capacidad





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Remesas

Gasto presupuestal

Exportaciones



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PIB 361 190 280


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Sistema financiero




Grupos Financieros

Banca Comercial

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Aseguradoras



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SFM




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Afores Siefores





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Billetes y monedas


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Renta Fija

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Econoacutemico


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Pu

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4200000

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Rendimientos IPC





(mar14-sep15) = 2215


Fecha Puntos

2-ene-14 4218845

14-mar-14 3795097

8-sep-14 4635724

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2000

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6 6 6


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2014 2015


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Cliente


Intermediario


BMV



BMV


Intermediario


Cliente


dinero yo valores




RNV




Organismos de Apoyo


Emis

ion

es d

e d

eud

a

Gubernamental






Banca Comercial


Privado

















Emis

ion

es d

e ca

pit

ales

Privado

Acciones Fibras



Rendimiento

119875 = 119881119873

1 + 119903 lowast 119905360

Descuento

119903 =119887

1 + 119887 lowast 119905360


360












Series






Series






Clases








Capacidad Operativa

Numeacuterica




bull Alto AA

bull Bueno A

bull Aceptable BBB

bull Bajo BB

bull Miacutenimo B

Calificacioacuten



Moderada alta

Moderada

Moderada baja

Baja


Participacioacuten



22

Rusia Defauacutelt




Deacuteficit fiscal



23

Japoacuten







24

China

Crecimiento de 75


Exceso de capacidad





25

USA








26

Brasil





Petroacuteleo

27



28











29

Remesas

Gasto presupuestal

Exportaciones



Meacutexico







30



31


PIB 361 190 280


M24 642 680 650

Prvados 687 725 675





IPC 49630 43141 47200






32







33




34




35


36

Sistema financiero




Grupos Financieros

Banca Comercial

Banca de Desarrollo

Casas de Bolsa


Aseguradoras



de Depoacutesito


Casas de Cambio



Operaciones

Financiamientos

Inversiones

Servicios bancarios




SFM




Seguros fianzas

Afores Siefores





43

Billetes y monedas


Liquidez




bull Inflacioacuten


44



1939010


45


la Bolsa



46



Renta Fija

bull Bonos

bull Tenedores

Renta Variable

bull Acciones

bull Accionistas


47





48


Preacutestamo

Plazo determinado

Retorno de capital

Intereses pactados


49






institucional


50




bull Conservador

bull Moderado

bull Agresivo

Perfil del Inversor



51


Oferta y demanda

Valor de la empresa

Proyectos futuros




52


Econoacutemico


entorno

Fundamental



Teacutecnico



la accioacuten etc


53

3855079

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Pu

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4600000


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Rendimientos IPC





(mar14-sep15) = 2215


Fecha Puntos

2-ene-14 4218845

14-mar-14 3795097

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31-dic-14 4314566

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2000

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6 6 6


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2014 2015


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Cliente


Intermediario


BMV



BMV


Intermediario


Cliente


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RNV




Organismos de Apoyo


Emis

ion

es d

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a

Gubernamental






Banca Comercial


Privado

















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Descuento

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1 + 119887 lowast 119905360


360












Series






Series






Clases








Capacidad Operativa

Numeacuterica




bull Alto AA

bull Bueno A

bull Aceptable BBB

bull Bajo BB

bull Miacutenimo B

Calificacioacuten



Moderada alta

Moderada

Moderada baja

Baja


Participacioacuten



23

Japoacuten







24

China

Crecimiento de 75


Exceso de capacidad





25

USA








26

Brasil





Petroacuteleo

27



28











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Remesas

Gasto presupuestal

Exportaciones



Meacutexico







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PIB 361 190 280


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Prvados 687 725 675





IPC 49630 43141 47200






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36

Sistema financiero




Grupos Financieros

Banca Comercial

Banca de Desarrollo

Casas de Bolsa


Aseguradoras



de Depoacutesito


Casas de Cambio



Operaciones

Financiamientos

Inversiones

Servicios bancarios




SFM




Seguros fianzas

Afores Siefores





43

Billetes y monedas


Liquidez




bull Inflacioacuten


44



1939010


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la Bolsa



46



Renta Fija

bull Bonos

bull Tenedores

Renta Variable

bull Acciones

bull Accionistas


47





48


Preacutestamo

Plazo determinado

Retorno de capital

Intereses pactados


49






institucional


50




bull Conservador

bull Moderado

bull Agresivo

Perfil del Inversor



51


Oferta y demanda

Valor de la empresa

Proyectos futuros




52


Econoacutemico


entorno

Fundamental



Teacutecnico



la accioacuten etc


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Rendimientos IPC





(mar14-sep15) = 2215


Fecha Puntos

2-ene-14 4218845

14-mar-14 3795097

8-sep-14 4635724

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29-ene-15 4186233

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2000

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17

3

14

3 3 3 3 3

6 6 6


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2014 2015


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Cliente


Intermediario


BMV



BMV


Intermediario


Cliente


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RNV




Organismos de Apoyo


Emis

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Gubernamental






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Privado

















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Descuento

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1 + 119887 lowast 119905360


360












Series






Series






Clases








Capacidad Operativa

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Participacioacuten



24

China

Crecimiento de 75


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25

USA








26

Brasil





Petroacuteleo

27



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29

Remesas

Gasto presupuestal

Exportaciones



Meacutexico







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32







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Sistema financiero




Grupos Financieros

Banca Comercial

Banca de Desarrollo

Casas de Bolsa


Aseguradoras



de Depoacutesito


Casas de Cambio



Operaciones

Financiamientos

Inversiones

Servicios bancarios




SFM




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Afores Siefores





43

Billetes y monedas


Liquidez




bull Inflacioacuten


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1939010


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la Bolsa



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Renta Fija

bull Bonos

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47





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Preacutestamo

Plazo determinado

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Intereses pactados


49






institucional


50




bull Conservador

bull Moderado

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Perfil del Inversor



51


Oferta y demanda

Valor de la empresa

Proyectos futuros




52


Econoacutemico


entorno

Fundamental



Teacutecnico



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Rendimientos IPC





(mar14-sep15) = 2215


Fecha Puntos

2-ene-14 4218845

14-mar-14 3795097

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2000

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3 3 3 3 3

6 6 6


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2014 2015


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Cliente


Intermediario


BMV



BMV


Intermediario


Cliente


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RNV




Organismos de Apoyo


Emis

ion

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Privado

















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Descuento

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Series






Series






Clases








Capacidad Operativa

Numeacuterica




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bull Bajo BB

bull Miacutenimo B

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Moderada alta

Moderada

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Baja


Participacioacuten



25

USA








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Brasil





Petroacuteleo

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Remesas

Gasto presupuestal

Exportaciones



Meacutexico







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IPC 49630 43141 47200






32







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36

Sistema financiero




Grupos Financieros

Banca Comercial

Banca de Desarrollo

Casas de Bolsa


Aseguradoras



de Depoacutesito


Casas de Cambio



Operaciones

Financiamientos

Inversiones

Servicios bancarios




SFM




Seguros fianzas

Afores Siefores





43

Billetes y monedas


Liquidez




bull Inflacioacuten


44



1939010


45


la Bolsa



46



Renta Fija

bull Bonos

bull Tenedores

Renta Variable

bull Acciones

bull Accionistas


47





48


Preacutestamo

Plazo determinado

Retorno de capital

Intereses pactados


49






institucional


50




bull Conservador

bull Moderado

bull Agresivo

Perfil del Inversor



51


Oferta y demanda

Valor de la empresa

Proyectos futuros




52


Econoacutemico


entorno

Fundamental



Teacutecnico



la accioacuten etc


53

3855079

4272709

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Pu

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4550000

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Rendimientos IPC





(mar14-sep15) = 2215


Fecha Puntos

2-ene-14 4218845

14-mar-14 3795097

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6 6 6


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Cliente


Intermediario


BMV



BMV


Intermediario


Cliente


dinero yo valores




RNV




Organismos de Apoyo


Emis

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a

Gubernamental






Banca Comercial


Privado

















Emis

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pit

ales

Privado

Acciones Fibras



Rendimiento

119875 = 119881119873

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Descuento

119903 =119887

1 + 119887 lowast 119905360


360












Series






Series






Clases








Capacidad Operativa

Numeacuterica




bull Alto AA

bull Bueno A

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bull Bajo BB

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Calificacioacuten



Moderada alta

Moderada

Moderada baja

Baja


Participacioacuten



26

Brasil





Petroacuteleo

27



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Remesas

Gasto presupuestal

Exportaciones



Meacutexico







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PIB 361 190 280


M24 642 680 650

Prvados 687 725 675





IPC 49630 43141 47200






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Sistema financiero




Grupos Financieros

Banca Comercial

Banca de Desarrollo

Casas de Bolsa


Aseguradoras



de Depoacutesito


Casas de Cambio



Operaciones

Financiamientos

Inversiones

Servicios bancarios




SFM




Seguros fianzas

Afores Siefores





43

Billetes y monedas


Liquidez




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44



1939010


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la Bolsa



46



Renta Fija

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Renta Variable

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47





48


Preacutestamo

Plazo determinado

Retorno de capital

Intereses pactados


49






institucional


50




bull Conservador

bull Moderado

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Perfil del Inversor



51


Oferta y demanda

Valor de la empresa

Proyectos futuros




52


Econoacutemico


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Rendimientos IPC





(mar14-sep15) = 2215


Fecha Puntos

2-ene-14 4218845

14-mar-14 3795097

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2014 2015


60



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Cliente


Intermediario


BMV



BMV


Intermediario


Cliente


dinero yo valores




RNV




Organismos de Apoyo


Emis

ion

es d

e d

eud

a

Gubernamental






Banca Comercial


Privado

















Emis

ion

es d

e ca

pit

ales

Privado

Acciones Fibras



Rendimiento

119875 = 119881119873

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Descuento

119903 =119887

1 + 119887 lowast 119905360


360












Series






Series






Clases








Capacidad Operativa

Numeacuterica




bull Alto AA

bull Bueno A

bull Aceptable BBB

bull Bajo BB

bull Miacutenimo B

Calificacioacuten



Moderada alta

Moderada

Moderada baja

Baja


Participacioacuten


Petroacuteleo

27



28











29

Remesas

Gasto presupuestal

Exportaciones



Meacutexico







30



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PIB 361 190 280


M24 642 680 650

Prvados 687 725 675





IPC 49630 43141 47200






32







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36

Sistema financiero




Grupos Financieros

Banca Comercial

Banca de Desarrollo

Casas de Bolsa


Aseguradoras



de Depoacutesito


Casas de Cambio



Operaciones

Financiamientos

Inversiones

Servicios bancarios




SFM




Seguros fianzas

Afores Siefores





43

Billetes y monedas


Liquidez




bull Inflacioacuten


44



1939010


45


la Bolsa



46



Renta Fija

bull Bonos

bull Tenedores

Renta Variable

bull Acciones

bull Accionistas


47





48


Preacutestamo

Plazo determinado

Retorno de capital

Intereses pactados


49






institucional


50




bull Conservador

bull Moderado

bull Agresivo

Perfil del Inversor



51


Oferta y demanda

Valor de la empresa

Proyectos futuros




52


Econoacutemico


entorno

Fundamental



Teacutecnico



la accioacuten etc


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3855079

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Rendimientos IPC





(mar14-sep15) = 2215


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57


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2000

1714

2571

286

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857


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6

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17

3

14

3 3 3 3 3

6 6 6


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2014 2015


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Cliente


Intermediario


BMV



BMV


Intermediario


Cliente


dinero yo valores




RNV




Organismos de Apoyo


Emis

ion

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Gubernamental






Banca Comercial


Privado

















Emis

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Privado

Acciones Fibras



Rendimiento

119875 = 119881119873

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Descuento

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1 + 119887 lowast 119905360


360












Series






Series






Clases








Capacidad Operativa

Numeacuterica




bull Alto AA

bull Bueno A

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Calificacioacuten



Moderada alta

Moderada

Moderada baja

Baja


Participacioacuten



28











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Remesas

Gasto presupuestal

Exportaciones



Meacutexico







30



31


PIB 361 190 280


M24 642 680 650

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32







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Sistema financiero




Grupos Financieros

Banca Comercial

Banca de Desarrollo

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de Depoacutesito


Casas de Cambio



Operaciones

Financiamientos

Inversiones

Servicios bancarios




SFM




Seguros fianzas

Afores Siefores





43

Billetes y monedas


Liquidez




bull Inflacioacuten


44



1939010


45


la Bolsa



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Renta Fija

bull Bonos

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bull Acciones

bull Accionistas


47





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Preacutestamo

Plazo determinado

Retorno de capital

Intereses pactados


49






institucional


50




bull Conservador

bull Moderado

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Perfil del Inversor



51


Oferta y demanda

Valor de la empresa

Proyectos futuros




52


Econoacutemico


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Fundamental



Teacutecnico



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3855079

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Rendimientos IPC





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2000

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6

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17

3

14

3 3 3 3 3

6 6 6


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2014 2015


60



61


Cliente


Intermediario


BMV



BMV


Intermediario


Cliente


dinero yo valores




RNV




Organismos de Apoyo


Emis

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Banca Comercial


Privado

















Emis

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1 + 119887 lowast 119905360


360












Series






Series






Clases








Capacidad Operativa

Numeacuterica




bull Alto AA

bull Bueno A

bull Aceptable BBB

bull Bajo BB

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Calificacioacuten



Moderada alta

Moderada

Moderada baja

Baja


Participacioacuten



29

Remesas

Gasto presupuestal

Exportaciones



Meacutexico







30



31


PIB 361 190 280


M24 642 680 650

Prvados 687 725 675





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32







33




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Sistema financiero




Grupos Financieros

Banca Comercial

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SFM




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Afores Siefores





43

Billetes y monedas


Liquidez




bull Inflacioacuten


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1939010


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la Bolsa



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Renta Fija

bull Bonos

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bull Accionistas


47





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Preacutestamo

Plazo determinado

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49






institucional


50




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bull Moderado

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Perfil del Inversor



51


Oferta y demanda

Valor de la empresa

Proyectos futuros




52


Econoacutemico


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Fundamental



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Rendimientos IPC





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2014 2015


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Cliente


Intermediario


BMV



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Cliente


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Series






Series






Clases








Capacidad Operativa

Numeacuterica




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Meacutexico







30



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PIB 361 190 280


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Sistema financiero




Grupos Financieros

Banca Comercial

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Billetes y monedas


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bull Inflacioacuten


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1939010


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la Bolsa



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Renta Fija

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47





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Preacutestamo

Plazo determinado

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49






institucional


50




bull Conservador

bull Moderado

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51


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52


Econoacutemico


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Rendimientos IPC





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Cliente


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Series






Series






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Sistema financiero




Grupos Financieros

Banca Comercial

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Renta Fija

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Rendimientos IPC





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Series






Series






Clases








Capacidad Operativa

Numeacuterica




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Moderada alta

Moderada

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Baja


Participacioacuten


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Sistema financiero




Grupos Financieros

Banca Comercial

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Financiamientos

Inversiones

Servicios bancarios




SFM




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Afores Siefores





43

Billetes y monedas


Liquidez




bull Inflacioacuten


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1939010


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la Bolsa



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Renta Fija

bull Bonos

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bull Acciones

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Preacutestamo

Plazo determinado

Retorno de capital

Intereses pactados


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institucional


50




bull Conservador

bull Moderado

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Perfil del Inversor



51


Oferta y demanda

Valor de la empresa

Proyectos futuros




52


Econoacutemico


entorno

Fundamental



Teacutecnico



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Rendimientos IPC





(mar14-sep15) = 2215


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2000

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Cliente


Intermediario


BMV



BMV


Intermediario


Cliente


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RNV




Organismos de Apoyo


Emis

ion

es d

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eud

a

Gubernamental






Banca Comercial


Privado

















Emis

ion

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pit

ales

Privado

Acciones Fibras



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Descuento

119903 =119887

1 + 119887 lowast 119905360


360












Series






Series






Clases








Capacidad Operativa

Numeacuterica




bull Alto AA

bull Bueno A

bull Aceptable BBB

bull Bajo BB

bull Miacutenimo B

Calificacioacuten



Moderada alta

Moderada

Moderada baja

Baja


Participacioacuten



33




34




35


36

Sistema financiero




Grupos Financieros

Banca Comercial

Banca de Desarrollo

Casas de Bolsa


Aseguradoras



de Depoacutesito


Casas de Cambio



Operaciones

Financiamientos

Inversiones

Servicios bancarios




SFM




Seguros fianzas

Afores Siefores





43

Billetes y monedas


Liquidez




bull Inflacioacuten


44



1939010


45


la Bolsa



46



Renta Fija

bull Bonos

bull Tenedores

Renta Variable

bull Acciones

bull Accionistas


47





48


Preacutestamo

Plazo determinado

Retorno de capital

Intereses pactados


49






institucional


50




bull Conservador

bull Moderado

bull Agresivo

Perfil del Inversor



51


Oferta y demanda

Valor de la empresa

Proyectos futuros




52


Econoacutemico


entorno

Fundamental



Teacutecnico



la accioacuten etc


53

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Rendimientos IPC





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2-ene-14 4218845

14-mar-14 3795097

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Series






Series






Clases








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Sistema financiero




Grupos Financieros

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la Bolsa



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Preacutestamo

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institucional


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bull Moderado

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Rendimientos IPC





(mar14-sep15) = 2215


Fecha Puntos

2-ene-14 4218845

14-mar-14 3795097

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Organismos de Apoyo


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Series






Series






Clases








Capacidad Operativa

Numeacuterica




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Baja


Participacioacuten




35


36

Sistema financiero




Grupos Financieros

Banca Comercial

Banca de Desarrollo

Casas de Bolsa


Aseguradoras



de Depoacutesito


Casas de Cambio



Operaciones

Financiamientos

Inversiones

Servicios bancarios




SFM




Seguros fianzas

Afores Siefores





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Billetes y monedas


Liquidez




bull Inflacioacuten


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1939010


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la Bolsa



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Renta Fija

bull Bonos

bull Tenedores

Renta Variable

bull Acciones

bull Accionistas


47





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Preacutestamo

Plazo determinado

Retorno de capital

Intereses pactados


49






institucional


50




bull Conservador

bull Moderado

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Perfil del Inversor



51


Oferta y demanda

Valor de la empresa

Proyectos futuros




52


Econoacutemico


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Fundamental



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Rendimientos IPC





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Series






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Clases








Capacidad Operativa

Numeacuterica




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Moderada alta

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Participacioacuten


36

Sistema financiero




Grupos Financieros

Banca Comercial

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Casas de Bolsa


Aseguradoras



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Operaciones

Financiamientos

Inversiones

Servicios bancarios




SFM




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Afores Siefores





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Billetes y monedas


Liquidez




bull Inflacioacuten


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la Bolsa



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Renta Fija

bull Bonos

bull Tenedores

Renta Variable

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Preacutestamo

Plazo determinado

Retorno de capital

Intereses pactados


49






institucional


50




bull Conservador

bull Moderado

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Econoacutemico


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Rendimientos IPC





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Organismos de Apoyo


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Series






Series






Clases








Capacidad Operativa

Numeacuterica




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Baja


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Grupos Financieros

Banca Comercial

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Billetes y monedas


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la Bolsa



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Renta Fija

bull Bonos

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bull Acciones

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Preacutestamo

Plazo determinado

Retorno de capital

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50




bull Conservador

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51


Oferta y demanda

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Capacidad Operativa

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Participacioacuten


Grupos Financieros

Banca Comercial

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4350000

4400000

4450000

4500000

4550000

4600000


55




56

Rendimientos IPC





(mar14-sep15) = 2215


Fecha Puntos

2-ene-14 4218845

14-mar-14 3795097

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57


286

2000

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2571

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6

9

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17

3

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3 3 3 3 3

6 6 6


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2014 2015


60



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Cliente


Intermediario


BMV



BMV


Intermediario


Cliente


dinero yo valores




RNV




Organismos de Apoyo


Emis

ion

es d

e d

eud

a

Gubernamental






Banca Comercial


Privado

















Emis

ion

es d

e ca

pit

ales

Privado

Acciones Fibras



Rendimiento

119875 = 119881119873

1 + 119903 lowast 119905360

Descuento

119903 =119887

1 + 119887 lowast 119905360


360












Series






Series






Clases








Capacidad Operativa

Numeacuterica




bull Alto AA

bull Bueno A

bull Aceptable BBB

bull Bajo BB

bull Miacutenimo B

Calificacioacuten



Moderada alta

Moderada

Moderada baja

Baja


Participacioacuten


Operaciones

Financiamientos

Inversiones

Servicios bancarios




SFM




Seguros fianzas

Afores Siefores





43

Billetes y monedas


Liquidez




bull Inflacioacuten


44



1939010


45


la Bolsa



46



Renta Fija

bull Bonos

bull Tenedores

Renta Variable

bull Acciones

bull Accionistas


47





48


Preacutestamo

Plazo determinado

Retorno de capital

Intereses pactados


49






institucional


50




bull Conservador

bull Moderado

bull Agresivo

Perfil del Inversor



51


Oferta y demanda

Valor de la empresa

Proyectos futuros




52


Econoacutemico


entorno

Fundamental



Teacutecnico



la accioacuten etc


53

3855079

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Pu

nto

s b

ase



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4600000


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Rendimientos IPC





(mar14-sep15) = 2215


Fecha Puntos

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2000

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1714

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6

9

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17

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3 3 3 3 3

6 6 6


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2014 2015


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Cliente


Intermediario


BMV



BMV


Intermediario


Cliente


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RNV




Organismos de Apoyo


Emis

ion

es d

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a

Gubernamental






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Privado

















Emis

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ales

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Acciones Fibras



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Descuento

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1 + 119887 lowast 119905360


360












Series






Series






Clases








Capacidad Operativa

Numeacuterica




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Calificacioacuten



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Participacioacuten


SFM




Seguros fianzas

Afores Siefores





43

Billetes y monedas


Liquidez




bull Inflacioacuten


44



1939010


45


la Bolsa



46



Renta Fija

bull Bonos

bull Tenedores

Renta Variable

bull Acciones

bull Accionistas


47





48


Preacutestamo

Plazo determinado

Retorno de capital

Intereses pactados


49






institucional


50




bull Conservador

bull Moderado

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Perfil del Inversor



51


Oferta y demanda

Valor de la empresa

Proyectos futuros




52


Econoacutemico


entorno

Fundamental



Teacutecnico



la accioacuten etc


53

3855079

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Rendimientos IPC





(mar14-sep15) = 2215


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2-ene-14 4218845

14-mar-14 3795097

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Cliente


Intermediario


BMV



BMV


Intermediario


Cliente


dinero yo valores




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Organismos de Apoyo


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Descuento

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1 + 119887 lowast 119905360


360












Series






Series






Clases








Capacidad Operativa

Numeacuterica




bull Alto AA

bull Bueno A

bull Aceptable BBB

bull Bajo BB

bull Miacutenimo B

Calificacioacuten



Moderada alta

Moderada

Moderada baja

Baja


Participacioacuten



Seguros fianzas

Afores Siefores





43

Billetes y monedas


Liquidez




bull Inflacioacuten


44



1939010


45


la Bolsa



46



Renta Fija

bull Bonos

bull Tenedores

Renta Variable

bull Acciones

bull Accionistas


47





48


Preacutestamo

Plazo determinado

Retorno de capital

Intereses pactados


49






institucional


50




bull Conservador

bull Moderado

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Perfil del Inversor



51


Oferta y demanda

Valor de la empresa

Proyectos futuros




52


Econoacutemico


entorno

Fundamental



Teacutecnico



la accioacuten etc


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Rendimientos IPC





(mar14-sep15) = 2215


Fecha Puntos

2-ene-14 4218845

14-mar-14 3795097

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2000

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Cliente


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BMV



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1 + 119887 lowast 119905360


360












Series






Series






Clases








Capacidad Operativa

Numeacuterica




bull Alto AA

bull Bueno A

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Calificacioacuten



Moderada alta

Moderada

Moderada baja

Baja


Participacioacuten



43

Billetes y monedas


Liquidez




bull Inflacioacuten


44



1939010


45


la Bolsa



46



Renta Fija

bull Bonos

bull Tenedores

Renta Variable

bull Acciones

bull Accionistas


47





48


Preacutestamo

Plazo determinado

Retorno de capital

Intereses pactados


49






institucional


50




bull Conservador

bull Moderado

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Perfil del Inversor



51


Oferta y demanda

Valor de la empresa

Proyectos futuros




52


Econoacutemico


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Fundamental



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Cliente


Intermediario


BMV



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Cliente


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RNV




Organismos de Apoyo


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119903 =119887

1 + 119887 lowast 119905360


360












Series






Series






Clases








Capacidad Operativa

Numeacuterica




bull Alto AA

bull Bueno A

bull Aceptable BBB

bull Bajo BB

bull Miacutenimo B

Calificacioacuten



Moderada alta

Moderada

Moderada baja

Baja


Participacioacuten


43

Billetes y monedas


Liquidez




bull Inflacioacuten


44



1939010


45


la Bolsa



46



Renta Fija

bull Bonos

bull Tenedores

Renta Variable

bull Acciones

bull Accionistas


47





48


Preacutestamo

Plazo determinado

Retorno de capital

Intereses pactados


49






institucional


50




bull Conservador

bull Moderado

bull Agresivo

Perfil del Inversor



51


Oferta y demanda

Valor de la empresa

Proyectos futuros




52


Econoacutemico


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Fundamental



Teacutecnico



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53

3855079

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Cliente


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Organismos de Apoyo


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Series






Series






Clases








Capacidad Operativa

Numeacuterica




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Calificacioacuten



Moderada alta

Moderada

Moderada baja

Baja


Participacioacuten


44



1939010


45


la Bolsa



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Renta Fija

bull Bonos

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Renta Variable

bull Acciones

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47





48


Preacutestamo

Plazo determinado

Retorno de capital

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50




bull Conservador

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Econoacutemico


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Clases








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bull Bajo BB

bull Miacutenimo B

Calificacioacuten



Moderada alta

Moderada

Moderada baja

Baja


Participacioacuten


45


la Bolsa



46



Renta Fija

bull Bonos

bull Tenedores

Renta Variable

bull Acciones

bull Accionistas


47





48


Preacutestamo

Plazo determinado

Retorno de capital

Intereses pactados


49






institucional


50




bull Conservador

bull Moderado

bull Agresivo

Perfil del Inversor



51


Oferta y demanda

Valor de la empresa

Proyectos futuros




52


Econoacutemico


entorno

Fundamental



Teacutecnico



la accioacuten etc


53

3855079

4272709

4314566

4186233

4456194

0

5000

10000

15000

20000

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nto

s b

ase



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4273717

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4450000

4500000

4550000

4600000


55




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Rendimientos IPC





(mar14-sep15) = 2215


Fecha Puntos

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14-mar-14 3795097

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2014 2015


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Cliente


Intermediario


BMV



BMV


Intermediario


Cliente


dinero yo valores




RNV




Organismos de Apoyo


Emis

ion

es d

e d

eud

a

Gubernamental






Banca Comercial


Privado

















Emis

ion

es d

e ca

pit

ales

Privado

Acciones Fibras



Rendimiento

119875 = 119881119873

1 + 119903 lowast 119905360

Descuento

119903 =119887

1 + 119887 lowast 119905360


360












Series






Series






Clases








Capacidad Operativa

Numeacuterica




bull Alto AA

bull Bueno A

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Moderada alta

Moderada

Moderada baja

Baja


Participacioacuten


46



Renta Fija

bull Bonos

bull Tenedores

Renta Variable

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47





48


Preacutestamo

Plazo determinado

Retorno de capital

Intereses pactados


49






institucional


50




bull Conservador

bull Moderado

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Perfil del Inversor



51


Oferta y demanda

Valor de la empresa

Proyectos futuros




52


Econoacutemico


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Fundamental



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la accioacuten etc


53

3855079

4272709

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Rendimientos IPC





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BMV



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Organismos de Apoyo


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Series






Series






Clases








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Numeacuterica




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Calificacioacuten



Moderada alta

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Participacioacuten


47





48


Preacutestamo

Plazo determinado

Retorno de capital

Intereses pactados


49






institucional


50




bull Conservador

bull Moderado

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Perfil del Inversor



51


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Valor de la empresa

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52


Econoacutemico


entorno

Fundamental



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53

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Series






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Clases








Capacidad Operativa

Numeacuterica




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Moderada

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Participacioacuten


48


Preacutestamo

Plazo determinado

Retorno de capital

Intereses pactados


49






institucional


50




bull Conservador

bull Moderado

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Perfil del Inversor



51


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Valor de la empresa

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52


Econoacutemico


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Organismos de Apoyo


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Gubernamental






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Series






Series






Clases








Capacidad Operativa

Numeacuterica




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bull Bueno A

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Calificacioacuten



Moderada alta

Moderada

Moderada baja

Baja


Participacioacuten


49






institucional


50




bull Conservador

bull Moderado

bull Agresivo

Perfil del Inversor



51


Oferta y demanda

Valor de la empresa

Proyectos futuros




52


Econoacutemico


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Fundamental



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2-ene-14 4218845

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Series






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Clases








Capacidad Operativa

Numeacuterica




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Participacioacuten


50




bull Conservador

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51


Oferta y demanda

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Econoacutemico


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Fundamental



Teacutecnico



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Pu

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Rendimientos IPC





(mar14-sep15) = 2215


Fecha Puntos

2-ene-14 4218845

14-mar-14 3795097

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2014 2015


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Cliente


Intermediario


BMV



BMV


Intermediario


Cliente


dinero yo valores




RNV




Organismos de Apoyo


Emis

ion

es d

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eud

a

Gubernamental






Banca Comercial


Privado

















Emis

ion

es d

e ca

pit

ales

Privado

Acciones Fibras



Rendimiento

119875 = 119881119873

1 + 119903 lowast 119905360

Descuento

119903 =119887

1 + 119887 lowast 119905360


360












Series






Series






Clases








Capacidad Operativa

Numeacuterica




bull Alto AA

bull Bueno A

bull Aceptable BBB

bull Bajo BB

bull Miacutenimo B

Calificacioacuten



Moderada alta

Moderada

Moderada baja

Baja


Participacioacuten


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4314566

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Rendimientos IPC





(mar14-sep15) = 2215


Fecha Puntos

2-ene-14 4218845

14-mar-14 3795097

8-sep-14 4635724

31-dic-14 4314566

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Cliente


Intermediario


BMV



BMV


Intermediario


Cliente


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RNV




Organismos de Apoyo


Emis

ion

es d

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a

Gubernamental






Banca Comercial


Privado

















Emis

ion

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ales

Privado

Acciones Fibras



Rendimiento

119875 = 119881119873

1 + 119903 lowast 119905360

Descuento

119903 =119887

1 + 119887 lowast 119905360


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Series






Series






Clases








Capacidad Operativa

Numeacuterica




bull Alto AA

bull Bueno A

bull Aceptable BBB

bull Bajo BB

bull Miacutenimo B

Calificacioacuten



Moderada alta

Moderada

Moderada baja

Baja


Participacioacuten


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Rendimientos IPC





(mar14-sep15) = 2215


Fecha Puntos

2-ene-14 4218845

14-mar-14 3795097

8-sep-14 4635724

31-dic-14 4314566

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Organismos de Apoyo


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Banca Comercial


Privado

















Emis

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Privado

Acciones Fibras



Rendimiento

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Descuento

119903 =119887

1 + 119887 lowast 119905360


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Series






Series






Clases








Capacidad Operativa

Numeacuterica




bull Alto AA

bull Bueno A

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Calificacioacuten



Moderada alta

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Moderada baja

Baja


Participacioacuten


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Rendimientos IPC





(mar14-sep15) = 2215


Fecha Puntos

2-ene-14 4218845

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Organismos de Apoyo


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Banca Comercial


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Acciones Fibras



Rendimiento

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Descuento

119903 =119887

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Series






Series






Clases








Capacidad Operativa

Numeacuterica




bull Alto AA

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Calificacioacuten



Moderada alta

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Rendimientos IPC





(mar14-sep15) = 2215


Fecha Puntos

2-ene-14 4218845

14-mar-14 3795097

8-sep-14 4635724

31-dic-14 4314566

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Acciones Fibras



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Descuento

119903 =119887

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Series






Series






Clases








Capacidad Operativa

Numeacuterica




bull Alto AA

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Participacioacuten


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Series






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Capacidad Operativa

Numeacuterica




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Numeacuterica




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Series






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Organismos de Apoyo


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Acciones Fibras



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Capacidad Operativa

Numeacuterica




bull Alto AA

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01 Medio Ambiente y El Mundo de Los Negocios