7/23/2014

UPC - Evaluación Financiera de Proyectos

Carlos Agüero

Máquinas para jardines de casa (MJC)

Inversión = 800,000

Precio 1 = 120 CV unit = 60 CF = 25,000 tasa imptos = 30%

Precio 2 = 110 Depreciac = 100,000

E/R Pro-forma 1 2 3 4 5 6 7

Ventas en unidades 3,000 5,000 6,000 6,500 6,000 5,000 4,000

Ingresos x Ventas ($) 360,000 600,000 720,000 715,000 660,000 550,000 440,000

(-) Costos variables (180,000) (300,000) (360,000) (390,000) (360,000) (300,000) (240,000)

Utilidad bruta ($) 180,000 300,000 360,000 325,000 300,000 250,000 200,000

Costos fijos (25,000) (25,000) (25,000) (25,000) (25,000) (25,000) (25,000)

Depreciación (100,000) (100,000) (100,000) (100,000) (100,000) (100,000) (100,000)

UAII (EBIT) ($) 55,000 175,000 235,000 200,000 175,000 125,000 75,000

Flujo de Caja Libre (futuro esperado)

0 1 2 3 4 5 6 7

NOPAT = EBIT (1-t) 38,500 122,500 164,500 140,000 122,500 87,500 52,500

(+) Depreciaciòn 100,000 100,000 100,000 100,000 100,000 100,000 100,000

CTN necesario 54,000 90,000 108,000 107,250 99,000 82,500 66,000

Var en CTN (54,000) (36,000) (18,000) 750 8,250 16,500 16,500 16,500

Recup CTN

Var CTN tot (54,000) (36,000) (18,000) 750 8,250 16,500 16,500 16,500

Capex (800,000)

Valor Residual

CapEx (800,000) - - - - - - -

0 1 2 3 4 5 6 7

FCL (854,000) 102,500 204,500 265,250 248,250 239,000 204,000 169,000

tasa dcto = 15.00%

VPN = $31,252

TIR = 16.06%

TIRM = 15.518%

PR = 4.18 102,500 307,000 572,250 820,500 0.14

4 años (33,500) 1.68200837

2 meses -9.53974895

6 dìas

III. Gasto de Capital (CapEx)

Año

Año

Capital de Trabajo Neto (CTN)

Página 1 Proyecto MJC - Solución

7/23/2014

8

3,000

330,000

(180,000)

150,000

(25,000)

(100,000)

25,000

8

17,500

100,000

49,500

49,500

49,500 - -

-

-

8

167,000

III. Gasto de Capital (CapEx)

Año

Año

Capital de Trabajo Neto (CTN)

Página 2 Proyecto MJC - Solución

UPC - Evaluación Financiera de Proyectos

Carlos Agüero

Productores

Inversión

Costo de máquina 200,000

Depreciación Línea recta

Base

Precio venta 3.00

Costo unitario 1.20

Unidades producidas 50,000 años 1, 2,

70,000 años 3, 4, 5

Gastos mantenimiento 40,000

Impuestos 30%

Costo hundido 100,000

E/R Proyectado

Año 1 2 3 4

Ventas 150,000 150,000 210,000 210,000

Costo variables (60,000) (60,000) (84,000) (84,000)

Gastos operativos (40,000) (40,000) (40,000) (40,000)

Depreciación (40,000) (40,000) (40,000) (40,000)

EBIT 10,000 10,000 46,000 46,000

Flujos de Caja 0 1 2 3 4

NOPAT = EBIT (1-t) 7,000 7,000 32,200 32,200

(+) Depreciación 40,000 40,000 40,000 40,000

(-/+) Var CTN (15,000) - (6,000) - -

(-) Capex (200,000)

FCL (215,000) 47,000 41,000 72,200 72,200

Deuda 129,000 96,750 64,500 32,250 0

Amortización -32,250 -32,250 -32,250 -32,250

Interés -7,740 -5,805 -3,870 -1,935

Escudo Fiscal 2,322 1,742 1,161 581

Flujo de Financiamiento 129,000 -37,668 -36,314 -34,959 -33,605

FCA (86,000) 9,332 4,687 37,241 38,596

5

210,000

(84,000)

(40,000)

(40,000)

46,000

5

32,200 D/E = 1.50

40,000 E = 1.00

21,000

D = 1.50

93,200 D+E = 2.50

E/(D+E) = 40.00%

D/(D+E) = 60.00%

Deuda = 129,000.00

i = 6%

n = 4 años

Amortización 32,250.00

93,200