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16

U vil"N¡ E DE LOJA

Escuela de -Ciencias Contables y Auditoría

Estudio y Análisis a la Situacio`n Financierade IGAL I i , al 31 de Diciembre de 1992

Tesis de Grado Previa a laObtencíón del Títuto de Li.cencíadas en Contabilidad yAuditoría.,

AUTORAS:Ru- thMora S.Johnn'y M. Santorum A#

DIRECTORA:Dra Martha Abeinda -no cle Fernández

Lojo m Ecuador

1993

Esta versión digital, ha sido acreditada bajo la licencia Creative Commons 4.0, CC BY-NY-SA: Reconocimiento-No comercial-Compartir igual; la cual permite copiar, distribuir y comunicar públicamente la obra, mientras se reconozca la autoría original, no se utilice con fines comerciales y se permiten obras derivadas, siempre que mantenga la misma licencia al ser divulgada. http://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/deed.es

Septiembre, 2017

Dra. Martha Abendaño de FernándezPROFESORA DE LA ESCUELA DE CIENCIAS CONTABLES Y AUDITORIA-DIRECTORA DE TESISC E R T I F I C A --

Que las egresadas.- Ruth Mora y Jhonny Santori-n fl. ,

egresadas de la - Esci..jela de Ci.encías 1-"on-tables y f1)uditoría, Scin

autoras de la TesíL-:;-. ESTUDIO Y ANALISIS A LA SITUACIóN

FINANCIERA DE ' m IGAC AL 31 DE DICIEMBRE DE 1992 se Í, la mi!2ma que

f`ue revisada y corregida rri*lnu(,^,i.c)sai^rierite .,., por lo que se las

autoriza para que la - repi-,o<,^,Itjzcé3.n y la presenten para los

consi,gu. entes.

L u 1, J, o c] e 1. 9 9

Dra. Ma, =tha Aben Fernandezlo;DIRECTORA

i. í

AGRADECIMIENTO

A la Escuela de C.ienci.as y Aí-iditoría (,-:!e l¿,1i

-sona de la Se lora CPA(..Inl"versirji'a,:^j Parti,cular, .--i'e Lojéi, en la per nLeo.Ja.Elsa Cár-<,-.íena.,,--^ de - Aguilar, -ectora de la Escuela . d(--'iCI*J.encias Contables y Auditoria.

Pi la Señor-,ci. Doctora Martha Aberidaño elle Fernáltidiez, Direc-torarde Tesis, a quién le debemos muchas horas-s #.-,-,le intensasy sabías sugerencias para lograr presentar

un trabajo valioso y

responsable,

.LAS AUTORAS

i ii

AUTORIA

1 .. os conceptos, def iníciones, general izacíones , conclusiones ysugerencias de esta Tesis, son de autoría y responss abilidad de..,

RUTH MORA SISALIMA

JHONNY M- SANTORUM A-

iv

DEDICATORIAS

Al Supremo Hacedor por haberme dado la vida, a la memoria de misqueridos padres que me guiaron por el camino de la superación;y, a mis hermanos por la invalorable ayuda*que me han brindadopara alcanzar una meta más en mi vida.

JHONNY M. SANTORUM A.

A mi padre Sr. Gustavo Mora, a mí madre Sra, Rosa Sisalima de M.,a mis hermanos, a mi esposo el Sr- Carlos Tapia, a mis hijo-sEduardo Daniel, Carlitos Paul y Santiago Andrés, dueños delcariño que les debía y que hoy se lo devengo con el precio de unproducto digno para un buen pago con todo afecto y sinceridad,que deseo lo tomen como ejemplo vital del esfuerzo que espero detodos:

RUTH MORA SISALIMA

a

ESQUEMA DE LA TESIS:

INTRODUCCIóN:CAPITULO PRIMERODIAGNOSTICO DE LA EMPRESA IGAL

1-1 ReseMa histórica de la empresa "IGAL"1.2 Base legal y legislación vigente de la empresa "IGAL"1.3 organizacíón administrativa de la empresa1-4 Estructura Financiera actual.

CAPITULO SEGUNDO

DEFINICIóN DE LAS RELACIONES 0 RATIOS PARA EL ESTUDIO INTEGRALDE LA EMPRESA

2.1 Ratios de análisis financiero y de rotación de capitales:

2.1-1 Ratios de la estructura financiera2.1.2 Ratios de Política financiera2.1.3 Ratios de crédito2.1-4 Ratios de rotación de capital

2.2 Ratios de análisis de la mano de obra y rendimientotécnico-

2-2.1 Análisis técnicos2-2-2 Rendimientos técnicos2.2.3 Análisis de la mano de obra

2.3 Ratios del análisis de la clientela, de ventas y delpotencial de dístribución.

2-3.1 Análisis de la clientela2.3.2 Análisis de la venta2.3.3 Política Comercial

2-4 Ratios de análisis de los gastos

2-4.1 Salarios y sueldos,2.4.2 Imp uestos Y gastos sobre salarios yleyes socíales.

2-4.3 Gastos financieros2.4.4 Industria2-4.5 Comercio

2.5 Ratios de medida de rentabilidad y de rendimiento.

2-5.1 Rentabilidad de los capitales2-5.2 Rendimiento

vi

2-6 Ratíos de fiscalización

2.6.1 Remuneración de los dirigentes2.6.2 Gastos de desplazamientos o de representación de losdirígentes.

CAPITULO TERCEROESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA:

3.1 Presentación de los estados financieros3-2 Análisis e interpretación de los estados financieros-.

3.2.1 Métodos de análísis3-2.2 Principales Indices3-2.3 Tendencias horizontales

3.2_3.1 Método de porcentajes de lastendencias

3.2-4 El Capital de Trabajo

CAPITULO CUARTOCASO PRACTICO:

4.1 Entínciado del caso práctico.~ Consiste en efectuar unanálisis a los estados financieros de la empresa "IGAL", a.],31 de diciembre de 1992, y efectuar un examen pormenorizadoa las debilidades detectadas en dicho análisis, examen quese lo realizará, a fin de llegar a -proponer en formaconcreta las soluciones a los problemas que se detecten..Así mismo se establecerá el procedimiento que la Gerenciadeberá optar en el futuro para la práctica rutinaria de la.Interpretación de los estados financieros y la tomaadecuada de decisiones, en base de esos resultados.

4.2 Elaboración de programa.s de Auditoría para el estudiodetallado de las áreas críticas.

4-3 Aplicación de relaciones o ratíos a los estados financierosde la empresa (Estado de Situación financiera y de pérdida:y ganancias)

4-4 Interpretación de los resultados

4.5 Obtención de índices, porcentajes y razones

4.6 Interpretación de resultados

4-7 Definición de las áreas críticas o problemas detectados, apartir- del análisis a los estados financieros.

4-8 Informe de los resultados.CAPITULO QUINTOCONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES

5.1 Conclusiones5.2 Recomendaciones

BIBLIOGRAFIA

vi¡

I N T R 0 D U C C 1 0 N

Con el presente trabajo de Tesis pretendemos dat- un

aporte a la empresa "IGAL" y *también a la Universíd¿3.,,1

Técnica Particular Loj a en el cumplimiento de sus

postulados básicos como son la docencia, la investigación

y la extensión.

1 .. a verdadera ímportancia que tiene un proceso Contable

como técnica, radica en su finalidad de la realización y

Presentación de Estados Financíeros, los mismos que

contienen la información económica y f inanciera d e 1

empresa en un determinado momento, esta información la

conoce y maneja casi en forma exclusiva el contador y e n

cleterminados casos el administrador, pero el inversionista,

el dueño de la empresa apenas conoce el monto de la.

utilidad o la pérdida del ejercicio, cuanto tiene en

activos, cual es su dísponibilídad en Bancos, es decir LIV)

eonocímiento superficial de la empresa.

El objetivo fundamental de este trabajo pretende

brindar una metodología sencilla y objetiva de la

Interpretación de los Estados Financieros capaz de brindar-

a los inversionistas la posibilidad de conocer la

información contable, las causas y consecuencias de

mecanismos y las Políticas empleadas en la gestión

económica y contable para llevar a la empresa a. un

viíi

desarrollo sostenido.

En la actualidad la interpretación de los Estados

Financier-os constituyen los parámetros indispensables paré-i.

la toma de decisiones, y obviamente para llegar al camino

de la eficiencia, la eficacia de la gestión administrativa

princípal vía de acceso a la maximización de la utilidad.

El tema de la investigación es "ESTUDIO Y AWALISIS (-)

1 A SITUACIóN FINANCIERA DE LA EMPRESA IGAL., AL 3-1 DE

DICIEMBRE DE 1992". La. temática que hemos escogido para.

realizar la Tesis de Grado se relaciona directamente con la

Carrera que hemos cursado en la Universidad Técnic.,s,

Particular de Loja.

A nuestro criterio la Empresa Privada constituye uno

de los Sectores más importantes en el desarrollo socio

económico de nuestra Provincia, por lo que es menester

prestar- la atención a las difer-entes dificultades y

problemas que tienen, especialmente las empresas nuevas,

como es el caso de la Empresa "IGAL% la misma que estz-1

dedicada a la producción de gaseosas y a su

comercialización.

Nos referíamos a las dificultades y problemas con los

cuales atraviesan estas empresas, Y Por- lo tanto

nuestra atención en la presente tesis> de Grado !, a

identificar aquellos problemas que bien pueden ser*,

ix

analizados en la óptica de los aspectos administrativos y

financíeros príncipalmente ., para poseer los suficientes

elementos de juicio que le permitan,, a dicha empresa,,

solucionarlos y fomentar su crecimiento, para bien

de " 1 GAL " .

La empresa "IGAL", cuenta con un capital aproximado a

los S/.V011.081.041,03, y maneja, asimismo <g.proxima<Jam,-nt(-^.

S/.1.560'967.495,17 de activos, con lo cual claramente

podemos darnos cuenta de la importancia y magnitud de la

empresa; la que otorga trabajo formal,, aproximadamente a

unas 150 familias e informal o indirectamente a más d(,,-I

5.000 familias en las provincias de Loja y Zamora

Chinchipe, que están dedicadas a la comercial ización del

producto fabricado por "IGAL".

El trabajo que nos propusimos llevar a efecto est¿"í

encaminado a orientar la administración de la empresa hacia

la implementación de mecanismos técnicos para contar , en

forma oportuna con la mejor informacíón financiera y

operatíva para la toma de decisiones-

Asimismo es nuestro anhelo que el producto de nuestro

trabajo sirva. en forma inmediata. a la empresa, como también

que se constituya en un instrumento de consulta dirigido a

los empresarios, estudiantes de Administración y

Auditoría, y para quienes se interesen en la temátíca. Otro

aspecto importante del -tema propuesto es el* afán de aportar-

L9

con nuestro trabajo investigativo y técnico al desa.rr--oll(.-j

..-Ie las ciencias administrativas, financieras y de control.

Justificamos plenamente la rea 1 i zac i ó n del t e ff

propuesto, en razón a la orientación que damos al estudio

y análisis a los estados financieros y su operatividad en

1 a aplicación práctica como una acción empresarial

eficiente, y que a no dudarlo facilitará la toma. (M.—

clec¡siones por parte de sus administradores, revertiéndose

en total beneficio de la empresa; y por otra parte con el

propósíto de alcanzar una buena experiencia profesional en

nuestro campo específico,

La tesis también está encaminada al estudio de los

aspectos administrativos, en el área que se relaciona con

las finanzas, por lo que cubrírá el análisis a la

legislación interna y sus respectivos ajustes, de ser-

necesarios, éstos naturalmente con el ánimo de llegar a

esquematizar, definir y dotar a la empresa de la principal

herramienta de servicio para la Gerencia dirigida a una

adecuada interpretación de la información -financiera , ck

tal forma que su uso sea permanente y promueva efectos

positivos inmediatos y medíatos.

Hemos investigado sobre los temas que se han

desarrollado como tesis de grado en la Universidad Técnica

Particular de Loja, de los cuales vale destacar que

efectivamente existen algunas investigaciones sobr(s­i

xí

análisís a los estados f inancieros, pero que naturalment(.--^

(s-, stán dirigidos hacia otro tipo de empresas o entidades, y

para fines eminentemente contables, creditícios y de

utilización del capital de trabajo, diferenciándose el

trabajo que proponemos, fundamentalmente en que dirigimo:s.­.

nuestra investigación a proponer los mecanismos técnicos e

idóneos más aconsejables a los niveles gerenciales para dar-

una clara interpretación a la ínformacíón financiera,

adoptar- medidas o decisiones acertadas y oportunas,

racionalizar sus gastos y promover una significativa

productividad y por ende una mejor rentabílidad con má,.-:,

eficiencia, efectividad y economía en el uso de sus

recursos humanos, materiales y financiero--.

De las primeras investigaciones que realizamos en la

empresa, y tomando como referencia los resultados que se

muestran en los estados financieros producidos al 31 de

diciembre de 1992, identificamos la irracionalidad en los—.

gastos incurridos en algunos rubros, como por ejemplo.- Las

ventas del producto (gaseosas, incluyendo envases) durante

el año 1992 alcanzan la suma de S/. 876'288.315,04. Los

gastos de venta durante el indicado año alcanzan a la. suma

de S/.609'404. «776,58. El costo de ventas alcanza a

S/.59VO22.780,86.

Los inventarios iníciales y finales son

aproximadamente paralelos, por lo que no hay incidencia:-5

:--signifícativas, y con lo cual fácilmente podremos dar-nos

xii

cuenta de la desproporción de los gastos vs. los ingresos

en es-tos rubros principales que son los que realmente

generan los resultados del ejercicio..

La empresa durante el año 1992 ha obtenido en concepto

de ingresos por servicio de transporte a clientes,la suma

de S/_593.761,24. Por gastos de reparación y mantenimiento

de vehículos, durante 1992 ha invertido S/.84'100.954,67.

El costo histórico de los vehículos, según el estado d(-.-!

sítuación financiera al 31 de diciembre de 1992 es de

S / . 2 IV'9 16 -13 0, 0 5. Al igual que en las ref e re ne i a—,

anteriores, claramente podemos identificar la desproporción

de gas-tos incurridos por este concepto, que con seguridad

influirá en los resultados del ejercicio. Finalmente

ilustramos los resultados -totales del ejercicio 1992, de la

siguiente manera:

Ingresos globales del ejercicio S/. 1.170'616.447,50

Gastos globales del ejercicio 11

1.793'975.314,76

E7 1 resultado del ejercício.1991 es -S/.623"358.867,26

Como podemos darnos cuenta, la empresa vienc-,i

a pérdida, y bien creemos que mediante la

realización de la Tesis de Grado, que hemos desarrollado

estaríamos contribuyendo a alcanzar la solución y por ende

a salvar esta empresa, principalmente en beneficio d(.?

nuestra Provincia y de todas aquellas familias dependientes

de esta actividad de trabajo que genera "IGAU', que ademá.-.,.;

es una empresa emínentemente lojana, por lo cual nos hemos

xHí

propuesto cumplir con los siguientes objetivos-.

- Elaborar un trabajo netamente investigativo sobre el

análisis financiero de la Empresa "IGAL", al 31, de

diciembre de 1992.

- Lograr mejores conocimientos profesionales sobre el área

de análisis financiero aplicado a las empresas del sector

privado.

~ Llegar a definir los métodos y procedimientos más idóneos

para que el nivel gerencial de la empresa "IGAL", pueda dar-

tina clara interpretación a los resultados del análisis de

la información -financiera generada por la misma empresa.

- Interpretar adecuadamente - los índices, porcentajes y

demás indicadores financieros de la empresa "IGAL", para

f í nes de establecimiento de procedimientos de uso

permanente que deba utilizar la empresa "IGAL".

- Generar las respectivas recomendaciones, a fin de que la

empresa corrija sus procedimientos inadecuados y tome las5

acciones correctivas en forma inmediata, para mejorar su

productividad y rentabilidad, así como la racionalidad en

la incursión de gastos.

xiv

CAPITULO PRIMERO

1. DIAGNOSTICO DE LA EMPRESA "IGAL"

1.1. RESEÑA HISTÉRICA DE LA EMPRESA "IGAL"

IGAL, (Industrias Gaseosas Loja C.A.), tiene su origen

en la Compañía NARCICORP C.A., compañía organizada en l<,.3,

província de El Oro y representada por el señor José María

Rodríguez Salgado, que se constítuyó mediante escritura

públíca celebrada el 28 de agosto de 1,989 ante el Notario

XXI del cantón Guayaquil y fue inscrita. en el Regí:i, tr(,^.-.

Viercantíl del cantón Guayaquil el 27 de septiembre de 1989,

constitución que fue aprobada mediante resolución N'

139211005598, dictada el 25 de septiembre de 1989 por el Sr.

Sub~Intendente de Derecho Societario de la Intendencia. de

Compañías e inscrita la escritura con el N' 2634 del

Registro Mercantil, Libro de Industriales y anotada bajo el,

-1-5.812 del Repertorio, en el Registro Mercantil del

cantón Guayaquil, el 27 de septiembre de 1,989, con un

capital social de 003 MILLONES De SUCRES (S/. 2'000.000).'

El 29 de diciembre de .1989, el Sr. Ing. Marcelo Reyes,

Presidente de la Junta, hí.zo llegar al Sr. José Rodrígue.z.

Salgadio una comunicación en la que le informaba que la

Junta Universal de Accionistas de la Compañía Anónima

NARCICORP C.A., acordó por unanimidad diesígnarlo como

Gerente General por el período de cinco años- De

1Testimonio certificado de Escritura en la Notarfa IVdel cantón Machala del 6 (le marzo de .1991, pp. 1-5

2

conformidad con el Art. 27 de los Estatutos Sociales, tenía l¿¡,

representación legal, judicial y extrajudicíal de la Compañía en

sesión del 2 de diciembre de 1989.

Según el Acta de la Junta General extraordinaria de

accionistas de la Compañía 'SARCICORP C-A.". reunida el V,

cle julio de 1,990 en la ciudad de Guayaquil, a las 18h en el

salón social de la compañía ubicada en las calles Chile y

Clemente Ballán esquina, segundo piso alto, se reunieron

los señores accionistas de la COMPAÑíA CARCICORP C.A..

presididos por el Sr. Ing Marcelo Reyes Contreras y

actuando como Secretario el Gerente General señor Jos(1

Viaría Rodríguez Salgado y los demás accionistas:

Cuadro # 1

ACCIONISTAS, N * DE ACCIONES Y VALOR NOMINATIVO

----------------- ~ -------------------ACCIONISTAS ACCIONES' VALOR NOMINATIVOJulio Aguilar Chalén 500 S/. 500.000,00Arley Maldonado 500 500.000,00Jorge Coello F. 500 500.000,00Ing. Marcelo Reyes C 400 400-000,00Luis Orosco Duarte .100 100.000,00

------------------ ----- -- -------------SU MAN .............. 2^000 S/ .2'000-000,Oo

— ----------------------FUENTE: Escritura de Notaría IV del cantón Machala;.: ..LABORACIóN: propia de las investigadoras

La. sesión -tuvo la finalidad de tratar y resolver lo,.s

:siguientes puntos del Orden del día:

l'^ Cambio de denominación Social de la Compañía.

2'. Cambio de domicilio de la compañía a la ciudad y

provincia de Loja^

3 0 . Aumento de capital Social de la Compañía.

1

3

0. Suscripción y forma de pago del Capital Social.

S o . Reforma de los Estatutos Sociales, y

0. Autorización al Gerente General para que legalíce la:---;

decisiones que adopte la Junta.

Acto seguido pasaron a conocer el primer punto del Orden del

Día que decía: TAMBIO DE DENOMINACIóN SOCIAL DE LA COMPANAT

El accionista señor Julio Aguilar expuso que era necesario

cambiar la denominación social de la compañía y sugirió el nombre

aprobado por la Super¡ ntendencia de Compañías de "INDUSTRIAS

GASEOSAS LOJA C.A. -IGAL-T Los accionistas por unanimidad

aceptaron el planteamiento y declararon que por esa razón queda

reformado el Art. 1' de los Estatutos Sociales.

Luego, conocieron el segundo punto del orden del Día sobre..,

"CAMBIO DE DOMICILIO DE LA COMPAÑíA A LA CIUDAD DE LOJA,

PROVINCIA DE LOJAT Los accionistas por unanimidad aceptaron el,

planteamiento y declararon reformado el Art. 4 0 de los Estatutos

Sociales de la Compañía. A continuación pasaron a conocer el

tercer punto del Orden del Día que decía: TONOCER Y RESOLVER

SOBRE EL AUMENTO DEL CAPITAL SOCIAL DE LA COMPACO, a lo que el,

señor Presidente expresó que era necesario aumentar el capital

social de la compañía para que cumpla ef ícientemente su:.i^

objetivos. la continuación, por unanimidad, la Junta General,

luego de deliberar resolvió aumentar el capital social. en la

de DOSCIENTOS SETENTA Y CINCO MILLONES DE SUCRES, mediante la

emisión de 275-000 nuevas acciones ordinarias y nominativas di-,^

un mil sucres cada una, para que sumados a los DOS MILLONES DE

4

SUCRES que tenían a la fecha como capital social, alcance un

monto total de DOSCIENTOS SETENTA Y SIETE MILLONES DE SUCRES.

Luego el Presidente dispuso que se trate el cuarto punto del

Orden del Día relacionado con la 'SUSCRIPCIóN Y FORMA DE PAGO DEL

CAPITAL SOCIAC. Al respecto los accionistas debatieron y el

-cc;ocío señor- Arley Maldonado propuso que dicho aumento de capital.

se lo realice en dinero en efectivo y en forma inmediata. Lo:c~.

< 3.cciorlístas aceptaron dicho planteamiento y por unanimidad

acordaron renunciar en la parte que se vea afectado su derecho

-de preferencia a prorrata de sus acciones, acordando que en

definitiva los accionistas suscríban el nuevo capital dividido

en doscientos setenta y cinco mil acciones de un mil sucres cada

una y que se paguen en la forma que consta en el cuadro que se

adjunta como parte integral de esta Acta y que servirá como

documento habilitante en la correspondiente Escritura Pública..

Inmediatamente el Presidente or^denó que se trate el S' punto

del Orden del Día sobre la "REFORMA DE LOS ESTATUTOS SOCIALES DI-"­.

1 ... (A COMPAÑíA". La Junta por unanimidad de votos resolvió, que se

reformen los Arts. 1', 2 0 , 4, S', 6,. 26, 27 0 , 28' y lé-t

cláusula ter-cera de tal suerte que en adelante consten, según

2transcribimos en la parte pertinente

Finalmente, trataron el 6' punto del Orden del Día

relacionado con "AUTORIZACIóN Al- GERENTE GENERAL DE LA COMPAÑíO,

2.^ ACTA de la :Junta General Extraordínaria de Accionistasde la compañía SARCICORP C-A-", realizada el 1' dc,^^julio de 1990

5

PARA QUE REALICE LAS DECISIONES QUE ADOPTE LA JUNTA", a lo que

la Junta por unanimidad autorizó expresamente al Gerente General

señor José María Rodríguez Salgado para que suscriba la escritura

pública de cambio de denominación social, aumento de capital y

reforma de Estatutos y para que realice todos los actos y

gestiones necesarios para el perfeccionamiento de dicha

escritura.

La resolución N' 91.2.1.1.0001450 de la Subintendencia de

Derecho Societario de la Intendencia de Compañías de GuayaqUíl,,

en ejercicio de las atribuciones señaladas por el Sr.

Superintendente de Compañías, según resoluciones N' ADM89319 del

23 de octubre de 1989 y ADM-89329 de l o de noviembre de 1989 y

ratifícatoria ADM-90098 del 23 de febrero de 1990, considerando,>.,

Que el 6 de marzo de 1,991 se ha otorgado ante el Notario IV

del cantón Machala., Abogado Roberto Pombo Molina la escritura

pública de aumento de capital, cambio de domicilío de la ciudad

de Guayaquil a, la de Loja, aumento de capital, reforma d(.-^

estatutos y cambio de denominación de la compañía NARCICORPR C.A-

por la de INDUSTRIAS GASEOSAS LOJA C.A. "IGAL";

Que el señor José María Rodríguez Salgado en su calidad de

Gerente General de la Compañía, con el patrocinio del Abogado

Jimmy Joffre Martínez Reinoso ha solicitado la aprobación de la

indicada escritura pública a cuyo efecto ha presentado cuatr(:,,

copias certificadas de la mísma;

Que el Departamento alle Inspección y Control, ha emitide,.

:Informe favorable N' 91-0699-1A del 27 de marzo de .1991, el mismo

6

que amplía el informe N' 90-2573-IA del 28 de noviembre de 1990.,

Que en cumplimiento de lo dispuesto en las resoluciones N'

91-2-1-1-0000907 y 0001185 del 3 de abril y 6 de mayo de 1990,

respectivamente, se han publicado en los diarios "Expreso" y

. MeridíanW ediciones correspondientes a los días lunes 15,,

martes 16, miércoles 17 de abril y jueves 9, viernes 10 y sábado

11 de mayo de 1991 los extractos de la referida escritura

pública;

Que no se ha recibido notificación alguna de oposición de

la inscripción de la escritura pública antes mencionada, según

aparece de *las pertinentes "razón" sentadas por el Sr,. secretario

de esta oficina, el 2 y 27 de mayo de 1991;

Que el Departamento jurídico mediante Ofc. N * SC-Di-CA-91-

1198 del 30 de mayo de 1991 ha emitído informe favorable para la,

continuación del trámíte, una vez que considera que se ha dado

cumplimiento a los requisitos legales respectivos, resolvió:

Art. W. Aprobar:

a) El cambio de denominación de la Compañía NARCICORP

C.A. por la de INDUSTRIAS GASEOSAS LOJA C.A. WAP;

b) El cambio de domicilio de la ciudad de Guayaquil a la

de Loja;

e) El aumento de capital por DOSCIENTOS SETENTA Y CINCO

MILLONES DE SUCRES dividido en DOSCIENTAS SETENTA 'Y

C'.*INCO MilL nuevas acciones de UN MIL sucres cada una,

y

La re-forma de estatutos constantes, en la referida

escritura pública.

7

Art. 2 0 . Disponer que el Notario IV del cantón Machala al margen

de la Matriz de la escritura pública que se aprueba tome nota del

contenido de la presente resolución y siente razón de esta

anotación.

Art. S. Disponer que el Registrador Mercantil del cantón Loja

inscríba la referida escritura pública junto con la presente

resolución, archive una copia de dicha escritura y devuelva las

restantes con la razón de la inscripción que se ordena.

Art. 4'. Disponer que el Registrador Mercantil del cantón

Guayaquil anote la margen de la inscripción (le la escritura

Pública de constitución de la compañía en referencia, otorgada

ante el Notario XXI del cantón Guayaquil el 28 de agosto de 1989

r,-jue ha procedido a cambiar su denominación, a cambiar su

domicilio de la ciudad de Guayaquil a la de Loja; a aumentar si-¡

capital y a reformar sus estatutos, mediante escritura pública

que se aprueba por la presente Resolución y siente razón de esta

anotación.

Art. C. Disponer que el Notario XXI del cantón Guayaquil anote

al margen de la Matriz de la escritura pública del 28 de agosto

de 1989 por la cual se constituyó la compañía en referencia, que

ha procedido a cambiar de domicilio de la ciudad de Guayaquil a

la de Loja, aumentar su capital, a cambiar su denominación 5,

reformar sus estatutos, mediante la escritura pública que w­

aprueba por la presente Resolución 1, siente razón de esta

anotación.

8

A 1- t - 6'- Disponer que IOS señores Reg istradores de la Propiedad,,anoten esta Resolución al margen de todas las inscripciones debienes inmuebles que haya ad q uirido con anterioridad a fecha

la compañía que hoy cambia su denominación.

Art. 7'- Disponer que un extracto de la- referida escritura

P úb lica se publique por una sola vez, en uno de IOS diarios do_mayor circulación en el domic ilio principal de la Compañía . U,-,

3ejemplar de la Publicación deberá entregarse a este despacho..

Así cambió la denominación social de la com pabía, la que

desde la fecha indi cada se, denominó UNDUSTRIAS GASEOSAS LOJAC.A. 'IGAL", con un capital Social d

. e la compañía a la cantidad

de DOSCIENTOS SETENTA Y SIETE MI¡ LONES DE SUCRES S/. 27TO00.000,

10 cual, sumado al capital inicial totaliza el mis mo la cantidad

de DOSCIENTOS SETENTA Y SIETE MILLONES DE SUCRES (ST

27PO00.000), para 10 cua l emitieron 275.000 acciones nominativas

y ordinarias de UN MIL SUCRES (S/^ 1 -000) cada una-

El capital social de l a Compañía es de DOSCIENTOS SETENTA

Y SIETE MILLONES DE SUCRES (SI. 27TO00.000,00) divididos endosc ientos setenta y siete Mil acciones ordinarias Y nominativasde UN MIL sucres cada una, numeradas del 001 al 277.000 inclusív-,e

que ha sido íntegramente suscrito Y Pa gado de la forma siguiente:

3Dr. Geraralo Peña Matheus, S ubintendente (le DerechoSocietario de la Intendencia de Compañías de Guayaquil,

- A

P.,le

z7

-17

y.

Cuadro 2ACCIONISTAS, CAPITALES SUSCRITO, PAGADO Y ACZ%óNE

C -- A -- P -- 1 --- T --- A -- L — E — S

ACCIONISTAS SUSCRITO----------------------Julio Aguilar Chalén 128'000.000Arley Maldonado 128'000.000Jorge Coello F. 10,500.000Ing. Marcelo Reyes 9,500.000Luis Orozco Duarte 1,000.000---------------------- ----

PAGADO ACCIONES

128'000.000 128-000128'000-000 128.000

10,500.000

10.500

9,500.000

9«500

1,000.000

1.000

------- TOTAL- - .. - S/.

–1 277 - 000. . 0001.– 277 , 000.0001

– 277« . 000^------------ -------------

F7 1JENTE: Acta de la Junta General de AccionistasELABORACIóN: propia de las investigadoras

El cuadro de aumento de capital e integración def initivos

por accionistas de NARCICORP C.A., certificado por el Sr. José',

Rodríguez Salgado, secretario de la Junta, el primero de julio

de 1990 se resume así.-

Cuadro 4: 3CUADRO DE AUMENTO DE CAPITAL E INTEGRACIóN DEFINITIVOS

POR ACCIONISTAS DE NARCICORP C.A.4-------------- ----------------- ~ ----------------------------

C A P 1 T A L E S EN SUCRES-------- --- ------- -- ---- --------

ACCIONISTAS ~ANTERIOR 7–

CON – AUMENTO F PAGADO --- ACCIONES-------------------Julio Aquílar 500.000 128'000.00CArley Maldona 500.000 128'000-00CJorge Coello 500 » 000 10,500.000Marcelo Reyes 400.000 9,500.000Luís Orosco D 100.000 V000.000

------------ ~ -------- ~ -------- ---TOTALES -----

L 2000000

–L 277'000.000_1277«000.000------- ------- --------- 1 -- ----------

FUENTE: Cuadro de aumentoIZ*LABORACION.- propia de las autoras

1.2. BASE LEGAL Y LEGISLACIóN VIGENTE DE LA EMPRESA "IGAL"

La base legal de IGAL consta en la Escritura que

4.'apital e integración definitivosCUADRO de aumento de c.

por accionistas de NARCICORP C.A., Guayaquil, 1' dejulío de 1990

128'000.0001.28'000.00010,500.0009,500.0001,000.000

128.000.128..00010.5009-5001.000

277.000

10

aumentó el capital social, cambió su denominación y reformó los

eistatutos de la Compañía NARCICORP C.A, protocolízada en la

Notaria Cuarta del cantón Machala el 6 de marzo de 1991, la-.--'^

actas de las Juntas Generales de accionistas, En la cláusula

tercera de la Escritura antes señalada se dispuso la reforma de

los Estatutos sociales de la Compañía, los mismos que vienen a

ser- la legislación vigente de la empresa IGAL, cuyos ar-tícul(-.,,

d í spo ne n :

t,'>frt. l o . La Compañía se denominará "INDUSTRIAS GASEOSAS

LOJA C.A."

Art. 2 0 . La compañía tiene por objeto dedicarse a los

siguientes actos:

a) Producción de bebidas gaseosas, refrescos, jugos de

frutas y de concentrados, de aguas tratadas y

minerales, hielo y en general de artículos de consumo

humano relacionados con el género de refrescos en

general ., producción y venta, importación y exportación

de los productos de fábrica;

b) Importación y exportación de materia Príma,

elaborados, maquinar¡a para la -fabricación de

gaseosas;

CI) Industrialización y comercialízación de toda clase de

productos alimenticíos, ya sea por- cuenta propia

a j en a;

c..1 Compra y venta de bienes e ínmuebles con facultad para

transferir y constituir- derechos reales;

e) Contraer obligaciones de dar, hacer o no hacer, y

f) Celebrar- toda clase de actos y contratos civiles y

11

mercantiles permitidos por las leyes y relaciona.doss,

con el objeto social.

Art- 4 0 . El domicilio príncípal de la Compañía es la ciudad (1e

Loja, cantón del mismo nombre, provincia de Loja y podrá

establecer sucursales o agencias en cualquier lugar de la

República. o del exterior. -

Art- 5'. El capital social de la Compañía es de DOSCIENTOS

SETENTA Y SIETE MILLONES DE SUCRES (S/. 277'000.000) divididos

en doscientos , setenta y siete mil acciones ordinarias y

nominativas de UN MIL sucre-s, cada una, capital que podría ser

aumentado por resolución de la Junta General de Accionistas.

Pirt. 6^. Las acciones estarán numeradas del 001. al 277.000

inclusive y serán firmadas por el Presiden -te y Gerente General

die la Compañía.

Art. 26^. Son atribuciones de la Junta General ordinaria o

extraordinaria:

a) Elegir al Presidente, al Gerente General,

Vicepresidente y Gerente Admínistra.tivo de 1, a,

c,ompañía, quienes durarán cinco años en el ejercicio

de su funciones, pudiendo ser reelegido:-5

Í ndef i n í dame nte;

b) Elegir uno o más comisarios, quienes durarán dos años

en sus funciones;

e) Aprobar los estados financieros, los que deberán ser-

presentados con el informe del Comisario en la forma

12

establecida en el Art. 321 de la Ley de Compañía

vigente;

d Resolver- acerca de la distribución de los beneficios

sociales;

El Acordar el aumento o disminución del capital social de

la compañía;

f) Autorizar la -transferencia, enaj* enación y gravamen de

cualquier título de los bienes inmuebles de

propíedad de la compañía;

g) Acordar la disolución o liquidación de la compañía

antes del plazo señalado o del prorrogado, en su caso

de conformidad con la ley;

h) Elegir al liquidador de la Sociedad;

i) Conocer los asuntos que se someterán a 15 1-1

consideración de conformidad con los presentes

estatutos;

j) Resolver acerca de los asuntos que le coi-responde por

la Ley, por los presentes Estatutos o reglamentos de

la compañía.

(Art. 27. Las atribuciones y deberes del Presidente de la

compañía:

a) Convocar- a la Junta General de Accionistas sean

ordinarias o extraordinarias, presidirlas y suscribir--

las actas;

Supervigilar el cumplimiento de los objetivos de la

compañía e informar a la Junta de Accionistas

oportunamente;

13

Suscribir con el Gerente General los ^^^j4ú"tu los de

acciones;

d Firmar con el Gerente General los balances de la

compañía;

e) Suscribir- con el Gerente General toda clase de actos

y contratos cuya cuantía fluctúa entre DIEZ MILLONES

de sucres a VEINTE MILLONES de sucres, ya que toda

operación, acto o contrato requiere de la firma

conjunta del Vicepresidente y del Gerente General de

la compañía;

f) Resolver con el Gerente General la creación de

Sucursales, Agencias u oficinas de representación,,

previa autorización de la Junta General de

Accionistas, y

g) Las demás que le señalen la Ley de Compañías, es-te

Estatuto y los reglamentos internos de la Compañía.

Art. 28'^. Son deberes y atribuciones del Gerente General d ela compañía:

a) Representar a la compañía tanto legalmente como

judicial y extrajudicialmente;

Conducir la gestión de los negocios sociales y la

marcha administrativa de la compañía;

c) Dirigir la gestión económica y financiera de la

compañía;

d) Gestionar, planificar, coordinar, poner en marcha y

cumplir las actividades de la compañía;

14

Celebrar individualmente toda clase de actos y

contratos hasta por un valor de DIEZ MILLONES de

sucres;

f Nombrar bajo su exclusiva responsabilidad Apoderado

Especial para actos y contratos relacionados con el

objeto social de la compañía con cargo de informar a

la Junta General de Accionistas; 9) Dictar- el

presupuesto de ingresos y gastos;

h) Cumplir y hacer cumplir las resoluciones de la Junté%

General de Accionistas;

i) Nombrar y despedir trabajadores previas la.s

formalidades de Ley;

j) Fijar sus sueldos y establecer sus honorarios;

k) Supervigilar la contabilidad, archivo y

correspondencia de la Sociedad y velar por la buena

marcha de sus dependencia;

1) Convocar con el Presidente a las se-síones de Junta:-.,-;

Generales de Accionistas;

11) Manejar los f o ndos de la sociedad bajo s, i..i

responsabilidad, abrir cuentas corrientes y efectuar-

toda clase de operaciones bancarias, civiles y

mercantíles;

m) Suscribir conjuntamente con el presidente los

títulos de acciones de la compañía; y,

1 ,1) Los demás deberes y atribuciones que les confieren la

Ley y los Estatutos de la compañía. En los casos de

falta, ausencia o impedímento temporal o definitivo

del Presidente y del Gerente General serán

m

reemplazados por el Gerente Administrativo.

¡Art. 29^. El Presidente de la compañía. tendrá los siguíentes

deberes y atribuciones:

a Cumplir y hacer cumplir las resoluciones de la Junta

General;

ID) Suscribir con el Gerente General sin que fuere

necesario de la Junta General de Accionistas, todo

acto o contrato cuya cuantía fuera superior a los

VEINTE MILLONES de sucres, y

e) Los demás deberes y atribuciones que se determinan en

estos Estatutos sociales.

1-3- ORGANIZACIóN ADMINISTRATIVA DE LA EMPRESA

La organízación administrativa de INDUSTRIAS GASEOSAS LOJ(-'Yi

C-A. "IGAL", se encuentra estructurada de la siguiente manera.

a. Gerente General

b. Secretaría Pagadora

C- Contadora

d. Auxiliares de Contabilidad

e. Analista Programador

f. Jefe de Producción

9- Mecánico de Producción

h. Ayudantes de Producción

1. Jefe Control de Calidad

j. Coordinador de publicidad

16

k. Ayudantes de Publicidad Bodeguero.- Germán Montenegro,

11.. Ayudante de Bodega

M. Responsable de Stock

n. Supervisor de Ventas

ñ.. Secretaría de Ventas

0. Vendedores

P- Ayudantes de Ventas

q_ Mecánico planta

r. Ayudante de Mecánica

rr- Mecánico vehículos

S. Guardia

t. Conserjes

.N.Í.v-e-l-e-s-...-J-@-.r-á-.r-qu.Í.c.q.s.:

Para conocer el desempeño de las f uncíones de cada puesto

de trabajo y, consecuentemente, la autoridad y responsabilidad,,

establecemos los niveles jerárquicos o líneas de mando:

Directivo está formado por la Junta General de accionistas,

el asesor de la Junta General, la presidencia y el

ejecutivo está en una sola persona, el Gerente;

Asesores son los Jefes-- Administrativo y Financiero, de

Ventas y de Planta y la Secretaría Pagadora-

Auxiliar está en computación,, contabilidad, Personal,

Bodega, Ventas, Publicidad, Bodegas, Mantenimiento

automotriz, control de calídiad, producción, mantenimiento

de planta y stock.

Operativo en el Bodeguero, Ayudante de Bodega, Vendedores,

1,7

Ayudantes de Ventas.

.. La f unción básica del nivel directivo es la de legíslar

sobre la política que debe seguir IGAL; normar los procedimiento:.,,--,

y decidir sobre los aspectos de mayor importancia,- este órgano

representa el primer nivel jerárquico y generalmente se integra

por un grupo de per-sonas" 5 . . , El nivel e j ecutivo toma decisiones

sobre políticas generales y sobre las actividades básicas.

ejerciendo la autoridad para garantizar su fiel cumplimiento;

además, plantea, orienta y dirige la vida administrativa,,

interpreta planes, programas y más directivas técnicas yadministra,tivas de alto nivel y los transmite a los órgano:n,.

auxiliares y operativos para su ejecución. Detenta el segundo

grado de autoridad y es el responsable del f uncionamiento de la,.,-,.

actividades encomendadas a la unidad bajo su mando. Puede delegar

la autoridad que considere conveniente, mas no laresponsabilidad. El nivel e j ecutivo es unipersonal, cuando exista

un Presidente, Director general o Gerente"6_

El nivel asesor aconseja., informa, prepara proyectos en

materia jurídica,. económica, financiera, técnica, contable.industrial y más áreas que tengan que ver con LA Gerencia de IGAL

a la cual están asesorando. La asesoría especializada se la

presta a los órganos directivos o ejecutivos, pero no impide que

se la proporcione a los otros niveles administrativos, en los

REINOSO, C., Víctor A., Prpp@gip...@OM.inístrativo y suApl-i ' e - a ' p - i - p ' n _

­ — e ' n **—* las emp.r.p.sa , 4a. ed.,

76......... . .. ..... ^i íto, 1983, P.

6^ Ibídem, OP.CIT., p^ 77

18

casos que se considere necesario- Este nivel Asesor estz1

integrado por expertos que tienen amplio dominio de determinada

técnica como contadores. No tiene autoridad de mando porque e:cc.

funcíonal, por lo tanto, "" no toma decisiones ni

ordena; da

consejos, recomendaciones, asesoría !, proyecta informes y más

instrumentos administrativos que nacen en el nivel Asesor; para

ser transformados en órdenes necesariamente requier-en la decísión

de la Gerencia con mando Directivo.

El nivel Auxiliar ayuda a los otros niveles a.dministr-ativo:^:-.

en la prestación de servicios con oportunidad y eficiencia. Es

un nivel de apoyo a las labores ejecutivas, asesoras y

operacionales. Generalmente se le conoce como Nivel

Administrativo complementario. Las actividades del nivel auxíliar-

-tienen que ver con-- secretaría !, archivo, contabilidad, f inanzas,

estadística, pagaduría, suministros y más servicios generales,

que hacen fluída la vida administrativa de IGAL. Su grado de

autoridad es mínimo, así como también su responsabilidad, se

limita a cumplir órdenes de los niveles directivo y ejecutivo 0

a ejecutar actividades administrativas de rutina.

El nivel operativo es el responsable directo de ejecutar las

actividades básicas de IGAL. Es el ejecutor material -de las.

órdenes emanadas por "los órganos dir-ectivos- Está integrado por

las unidades que tienen a su cargo el sumínistros de servicio-.".

al público, atención de trámites oríginados por la. ley o la

costumbre; constituye el nivel técnico responsable de la vid.,.^^i.

misma de una organización que es su naturaleza y razón de ser de

19

IGAL.

.F.u.n.c.Í.o.n-@.s....-bá-s.i^c.@-s....-a-c.t-u.a.l-e.s.:

Entendiendo por f unción las diversas actividades que

cumplen los personeros de IGAL en míras al cumplimiento de lo,-s

fines de la compañía, para alcanzar el perfeccionamiento social

y humano mediante la realización del proceso de 1 ¿,1.

comercialízaci6n, entrevistamos a todos y cada uno de los que

allí trabajan, para poder sintetizar las funciones básicas que

actualmente cumplen.

.GAL" alcanza sus objetivos genéricos de prestación de

bienes y servicios de gaseosas con la producción de las colas,

"'Tropical", "Manzana", "Pepsí — , "Seven", "Naranja" para la ciudad

y provincia de Loja, Zamora Chinchipe y aledaños a través de una

serie de operaciones que tienen lugar en su interior. Estas

operaciones son las llamadas áreas funcionales de la compañía;

las más relevantes son: Gerencia, Jefe de Control de Calidad,

Coordinador de Publicidad, Supervisor de Ventas y Jefe de

Producción-

La función.del Gerente es la acción específica de IGAL. El

Gerente tiene una visión de la industria en su conjunto, y es el

responsable de crear una estrategia global para el negocio; esta

estrategia consiste en el díseño de un sistema coherente dI(,-,,!

objetivos y políticas, y en su puesta en práctica- A la hora de

elaborar la estrategia, el Gerente tiene en cuenta una serie dc,--^

20

factores, como oportunidades y peligros del entorno, punto:n;

fuertes y puntos débiles de la propia industria, personalidad y

valores de los directivos de la organización y responsabilidad

de IGAL f rente a las necesidades de los consumidores de gaseosas.

En este aspecto, el Ger-ente, dentro del Derecho Miercantil,

(-'is tanto como la dirección y la administración de una sociedad;

y también el poder y mandato conferido para regir u n

(,^-^stablecimiento industrial como IGAL, por cuenta y a nombre de

la compañía. Tiene el control económico y administrativo, entre

otros.

L.os empleados actuales creen que la primera función de IGAL

es la de proporcionar a las personas que trabajan allí ui-ta:-,^-^

posibilidades claras de desarrollo personal. En efecto, si

pensamos que el ser humano dedica casi un tercio de su tiempo é-t

su trabajo en organizaciones como la de este estudio, es justo

de que i a. CorIPAÑíA deba ofrecerles en cor-respondenci^,^i,

oportunídades para satisfacer- sus necesidades como personas que,

en esencia, son las siguientes:

a. Necesidades primarias: medios económicos para sufragar

gastos de alimentación, vestido, vivienda y seguridad en el,

empleo.

b_

Necesidades secundarias- sensación de que se trabaja en

algo que realmente vale la pena y de que la aportación

personal a IGAL es considerada y apreciada por los demás.

C. Necesidades terciarias.- realización de las capacidades más

elevadas de las personas para una labor creadora, de ayuda

2.1,

a los demás, etc.

ORGANIGRAMA

Debemos señalar que IGAL si cuenta con organigramas que

señalen las líneas de jerarquía existentes, con lo que, par,,.í.

elemostrar la forma en que se encuentran de acuerdo a la

disposición del personal, exponemos el organigrama estructura.],

(gráfico Nro l).

Organigrama estructural de:Gráfico # 1

INDUSTRIAS GASEOSAS LOJA COMPAMIA ANDINA

J.GENERAL DE

ACCIONISTAS 1ASESOR

PRESIDENCIA

1

GERENCIA

GENERAL

JEFE ADM. JEFE DE 1 JEFE DE

FINANCIERO1 1 VENTAS IPLANTA

IINTRII DIJIIRIDICCIINIIIANIINIIIENTIIJSTIII

1 ICALIDAD DE PLANTA

MANTENIMIENTO

AUTOMOTRIZ

22

ORGANIGRAMA FUNCIONAL:Gráfico # 2

DE INDUSTRIAS GASEOSAS LOJA COMPAMIA ANDINAJEFATURA ADMINISTRATIVA Y FINANCIERA.

JEFE ADMINISTRATIVOY FINANCIERO

PROGRAMADOR

CONTADOR

BODEGUERO

AUXILIAR DE

SECRETARIA

DIGITADOR

CONTABILIDADRECEPCIONISTA

CAJERO

LIQUIDADOR

AYUDANTE DE

BODEGA

CONSERJE

GUARDIANES

MENSAJERO

1.4. ESTRUCTURA FINANCIERA ACTUAL

Los Estados Financieros, según el criterio de J - V..

V,Ascones, "reflejan los resultados y la situación financiera de

la empresa en un período determinado, razón por la que debe

prepararse esta información con todos los elementos requeridos

para utilizarlos como instrumentos de orientación financiera para

los dir-ectivos"7^

7 . VASCONES, J.V., INTRODUCCIóN A LA CONTABILIDAD, p.95

23

Puesto que IGAL sí tiene establecido un sistema contable de

acuerdo a lo que aconsejan los principios de contabilidad

aceptados en el Ecuador, nos es posible elaborar los estados

financieros, para lo cual damos una breve explicación de lo que

significan cada uno de ellos. Entre los documentos que en IGA1

disponen para la realización die sus actividades están los

siguientes que describen el estado financiero:

Documentos fuentes:............... ........................................ -

Entre estos documentos tenemos:

Diario general,

Balance de comprobación condensado,

Balance de comprobación analítico

Balance general condensado

- Balance general analítico,,

- Estado de resultado condensado,

- Estado de resultados analítico,

- Cuadros de liquidación de costos,

- Reportes de estados de cuenta,

- Reporte de Kárdex,

Anexos de capital pagado y aporte para futura

capitalización.

En IGAL se utilízan además otros documentos que ampara.n la

transacción mercantil como es el caso de los comprobantes d(--^

retención en la fuente del impuesto a la renta.

24

.D.o-c^u.m-e-n.t-o.s .... ^e.x.t-@^.r-n-o-s.:

Los documentos externos co -n que cuenta IGAL son.- las

declaraciones del Im puesto a la Renta y las- del Impuesto al VaJor

(-)gregado (IVA). Igualmente como documentos externos identif ¡ramos

aquel. los que ref lej an los pagos de los benef icios sociales a lw.;

empleados, como son: roles de pagos de los décimo tercero,

cuarto,, quinto y sexto sueldos, a más de las planillas de aportes.

y de fondos de reserva y los de uítilídades.

Otros documentos:

Existen ciertos documentos que sirven para la consecución

de la apertura de una venta de mercaderías como son: la proforrTi^,-%,

de facturas, las órdenes de despacho 0 guías de movilización de

las mercaderías de las bodegas, vales, etc.

SISTEMA CONTABLE

Según el análisis que hemos realizado, manifestamos que la

contabi lidad se lleva de manera técnica y científica, ya que s(a

cuenta con un sístema programado en computación bien marcado ., con

el que podemos conocer la real situación f i nanciera de IGAL.

Consecuentemente, lo que hacemos es describir los libros y

balances que conforman tanto el Sistema Contable como los Estador--.

Financieros.

Q¡ -g1nq.r. ....a.

El Diario general sirve para el registro de todas las

m

transacciones que realiza IGAL diariamente, y tal como lo expresa.

,J.V. Váscones. "En el Diario se asentarán día por día y por el

orden en que se vayan ocurriendo, todas las transacciones qucs.

haga IGAL, designando el carácter y las circunstancias de cada

operación y el resultado que produce a su cargo o descargo, (1e

modo que cada partida maníf ¡este quien es el acreedor- y quien es

el deudor en la negociación a que se ref iere. Los gastoss

generales de IGAL Y los domésticos del comerciante, bastará que

se expresen en resumen al f ínal de cada mes, pero en cuenta-.s

d í st i ntas

En IGAL el registro diario de los asientos en el Diario

General por Compraventa al 31 de diciembre de 1991 podemos

observar el N' de cuenta, la fecha, nombre de la cuenta, detalle,

débito y crédito en 99 páginas y en el cual se ref leja un olébíto

de S/. 3.890'148.780,92 y un crédito por la misma cantidad, lo

que refleja un balance normal-

El balance condensado de comprobación consiste en

,trasladar registros del Diario general o de cualquier otro

registro de entrada original con los siguientes casilleros..

cuenta, nombre de la cuenta. saldos anteriores del deudor y del

acreedor, movimientos del mes con débíto y crédito, los saldo:-S

í,^i.ctuales con deudor- y acreedor.

8 VASCONES, J. V. , INTRODUCCIóN A LA CONTABILIDAD, pp.53-76

26-1

BALANCE DE COMPROBACIóN ANALITICO:

Implica el Balance General de comprobación cuyos,

casilleros contienen el número de la cuenta, el nombre de lé,%

cuenta, los saldos anteriores del deudor y acreedor, los

movimientos del mes con débito y crédito, los saldos actuales cor^i

deudor y acreedor.

BALANCE GENERAL CONDENSADO

Contiene:

1- Activo

1.1. Activo corriente

1.1.1. Activo disponibl,(-^^

Caja:

- Caja chíca,

1.- Fondos por depositar

1.1.2. Bancos:

1.1.2.1. Bancos moneda nacional

1.1.2^2. Depósitos en cuentas de al^iorr(..^

1-2- Activo exigible:

1.2.1. Cuentas por cobrar-

1.2-1-1. Clientes

1.2.1.2. Empleados y trabajadores

1-2.1.3. Varias:

1.2.1-3.1. Varios deudores

1.3. Activo realizado:

1.3.1. Inventarios

1.3.1.1. Materia

1

27

1.3.1.2. Material y sumínistros

1..3.1.3. Envases y embalajes

1.3.1.4. Producción

1-3-1.5. Reparación, accesorios y herramientas

1.3.1-6. Combustibles y lubricantes

J..4- Otros activos corrientes:

1.4-1. Pagos anticipados

1-4.1-1. Anticipos a contratos

1.4-1.2_ Anticipos a terceros

2. Activo no corríent(c.

2.1. Activo fijo

2.1.1. No deprecíable

2.1.1.1. Terrenos

2.1.1.2. Construcciones instalaciones en curso

2.1.2. Depreciable:

2.1.2.1. Edificaciones e instalaciones

2.1.2.2. Maquinaria y equipo

2-1..2.3- Muebles y enseres

2.1.2.4. Equipos de oficina y computación

2.1-2.5. Vehículos

2-1-2-6^ Herramientas y equipos mecánico:.-,,

2.1.2.7. Otros activos fijos

2-1»3. Depreciación acumulada

2.1.3.1. Edificios e instalaciones

2-1.3.2. Maquinaria y equipo

2..1.3.3- Muebles enseres

2.1.3.4. Equipos de oficina y computación

2.1.3.5. De vehículos

28

2.1.3.6. Herramientas y equipos mecánicos

2.1.3.7. Otros activos

2.1.4. Amortización acumulada:

2.1.4.1. Intangible y diferidos

2.2. Activo íntangible:

2.2.1. Otros activos

2.2-1-1. Mejoras y derechos de llave

2.3. Activo diferido:

2.3.1. Cargos diferidos

2-3.1.1. Gastos de constitución y organización

2.3.1.2. Pérdida acumulada de ejercicios

2.4. Otros activos:

2.4.1. Proveeduría

2.4.1.1. Materiales y suministros

3- Pasivo:

3.1. Pasivo corriente

KI.T Pasivo exígible

3.1.1.1. Cuentas por pagar

- Proveedores nacionales

- Sobregiros bancarios

- Anticipos de accionistas

- Remuneraciones y beneficios social

- Varios acreedores

3.2_ Documentos por pagar..,

3.2.1. Banco Loja

3.2.2_ Filanbanc(,--.,

3.2.3. Varios

4. Pasivo no corriente:

29

4.1. Pasivo exigible

-- Aporte de accionistas de acciones para f utura.

capitalización

5. Patrimonio.-.-

5.1. Capital contable

5-1.1. Capital social

5.1.1.1. Acciones suscritas y pagadas:

- Acciones pagadas

5.2. Reservas:

5.2.1_ Revalorización del patrimonio

BALANCE GENERAL ANALITICO

Para definir este apartado,, primero utilizamos los

fundamentos del, Diccionario Político Económico de Luis ^leridoz<,^,i,

(,, íonzález para definir el término Balance: "Confrontación del

Activo y el Pasivo para averiguar el estado de los negocios,.

Estado demostrativo del resultado de cada operación. Todos los

balances deben expresar, con veracidad y exactitud compatible con

--, us finalidad, la situación financiera del negocio a la fecha a

que se refiere, y sus renglones se formarán tomando como base la:-S

cuentas abiertas y de acuerdo con los criterios de valorización.

En el balance se determina el capital líquido, sin que se pued,,.i,

prescindir por ningún concepto de los saldos del activo y pasivo

que concurren a formar dicho capital o líquido"9-

9 MENDOZA G., Luis Aníbal, DICCIONARIO POLITICO~ECONóMICO, Col. LUMARSO, Editado por- Impresos NuevaLuz, Guayaquil, 1.974, p. 13

30

Como se puede ob-zz:>ervar, el Balance general es un estadc,

financíero que tiene variedad de nombres, así, se lo conoce con

el nombre de Salance general", "Estados de activos, pasivo y

capítal"_ Según algunos autores, entre ellos Paton, el Balance

general constituye la meta final de la teneduría de libros por

Partida doble, cuya ecuación contable es la siguíente: ACTICO =

PASIVO + CAPITAL. El balance general analítico implica activos,,

pasivos, patrimonio,

ESTADO DE RESULTADOS CONDENSADO

El. estado de resultados condiensado implica

1. Cuentas de resultado:

1.1. Acreedora

1 ngresos, operaciona les

1.1.1.1. Ventas:

- de líquidos

- de envases y envalaj,es

1.2. Ingresos no operacionales

.1.2.1. Inter-eses ganados inversión

1.2.1.1. Intereses inversión temporal,

2- Cuentas servicios:.

2.1.. Servicio transporte

3. Otros ingresos no oper-acíorialc-!:-,--,

También podemos observar el estado de resultados analítico,

los cuadros de liquidación de costos, los reportes de estados de

cuenta, los reportes de kárdex y los anexos de capital pagado y

aportes para futura. capitalización.

31

CAPITULO SEGUNDO

2. DEFINICION DE LAS RELACIONES 0 RATIOS PARA EL ESTUDIO............................ .................... ...................................................................................................................................................... ...............

.I-N-T-E-G^RA.L...,-D-E-...-L.A....-E-M-P-RE.S.A.

2.1. RATIOS DE ANALISIS FINANCIERO Y DE ROTACION DE CAPITALES

2. 1 - 1 - Ra.t.Í.o.s....

Las razones con las que podemos analizar la

estructura financiera, son las siguientes:- Capital propío

a. Estructura financiera = ---Activo total

Esta relación nos indica en forma precisa la, proporción en

la que la Compañía es dueña de los recursos totales de IGAL,

Capital propiob. Estructura financiera = ----

Pasivo total

. Este coeficiente nos permite determinar el grado de relación

que exi ste entre las dos fuentes de financía.miento que tiene

IGAL. La fuente interna representada por los aportes de lo:-5

accionistas y la fuente externa representada por los acreedor-es

a través de los créditos otorgados a IGAL.

2. 1. 2 f.Í.n-a-n.c.Í.e-r^a.:

Es el sistema de normas o medidas tendientes a íncremenúar

la riqueza de IGAL y a activar su sistema de producción, para

contribuir así al bienestar general. Su fijación aconseja uné-t

referencia sintética al proceso económico, Se inicia el mismo con

la. producción, donde actúan conjuntamente los recursos de lé%

naturaleza, el trabajo y el capital, a más de la organización de

32

la compañíaque los aglutina y la. técnica. que mejor-a o íntensif ica.

explotaciones y r-endimientos.

En una segunda etapa, la de circulación o cambio de bienes

o servicios de las gaseosas, se encuentra animada por el mercado,,

complejo mecanísmo don de se entrecruzan, junto con operaciones

materiales, principios económicos estrictos, como la oferta y la

clemanda, recursos psicológicos de "traficantes y clientes más o

menos avezados, restricciones de carácter público y deformacíone:,,^'.->

,z,le pt-ocedencia muy variada.

Fl or último, el proceso económico de la política financiera

concluye con el consumo de las gaseosas, acto que satisface la:z','

necesidades de satisfacer sed; ya signifiquen el fin o

transformación con el embase de las colas o la adquisicíón de sl,.1

líquido con ingreso y permanencia más o menos prolongada en un

patr-imonío.

Tales fases permiten indicar como sujeto financiero

indiscutido al ser humano, tanto individual o aisladamente coffic,

en agrupaciones económicas (la compañía) y políticas; porque

aislado o asociado, dii-igente o dirigido, vendedor y comprador.

despliega uno u otro género de actos económicos. En resumen,

puede decirse que el ser humano cumple siempre funciones.

económicas, como trabajador, empresario o consumídor; y que de

ello derivan relaciones económicosociales con otros índividuo:z,-^

y núcleos sociales, por esa tendencia asocíativa que nos

convierte no sólo en miembr-os de la compañía, sino de numer-oso. ­ ,

grupos sociales, tales como la familia, los partidos políticos

y las varías agrupaciones profesionales.

Como sujeto productor, los seres humanos. mantenemos

33

re 1 ac i o nes 1 abo ra 1 es co n 1 GAL y podemos co nve rt i r no s e n af i 1 i ado:15

de un gremio; como empresario se relaciona con su personal, con

su cliente, con las compañías y empresas conexas, con las rivale^-;

y con los órganos del poder público. En tanto que consumidor, el

ser humano gasta lo que gana, o parte de sus ingresos, en la

s propia y familiar-, y en la satisfacción de las

necesidades al alcance de sus deseos y recursos.

Con tales desenvolsos reinicia otro proceso económico, que

permite capitalizarse y proseguir el proceso productivo a otro.:.,,,

seres humanos; además de aportar, de manera directa o indirecta,

recursos al Estado, a través de los impuestos- Desde el momento

en que cabe considerar que la Política Financiera sirve

parcíalmente, con fundamentos tomados de la Economía, fines qu(---^

interesan a la Política Social, y como especie de ella a la

Laboral, puede configurarse el sujeto político financiero como

1 g 0 menos extenso que e 1 polítícosocial; como éste,

potencialmente, toda la sociedad, los seres humanos todos; pero.,

en la efectividad práctica, tan sólo aquellos sectores sociales

a los que comprenda cada medida política financiera concreta.

La Política Financiera aspira a mejorar la condici,.ón

material de la colectividad mediante una procura mayor y mejor

de bienes con la gaseosas y la obtencíón de recursos, suf ícientes

cuando menos, para un nivel de vida acorde con el desarrollo de

cada sector social en Loja y Zamora Chinchipe y en ecuacíón con

el grado de civilización alcanzado en 1993 10

10. CABANELLAS, Guíllermo, ' D' í — c ' c * i — o* n" a ' r o . .... .. e — n ' c j.­ e — 1 —

pp — é — d — i J eTomo VI, PP. 300-301

34

2. 1. 3. Ra.t.Í»o-s-...-O-@^....c..r»O.O-Í-t-o.:

En la esfera f inanciera, el crédito ha sido definido por

Gide como el cambio de riqueza presente por riqueza futura- En

la esfera industrial, donde IGAL e intermedíarios -vendedores de

gaseosas- negocian en principio sin dinero propio, a la esper^,^i.

de recuperar con creces los compromisos adquisitivos por la

efectividad de la venta o reventa, el crédito es "la palanca

f undamental de sus relacione--,, por cuanto dif iere el eumpl ímiento

de las obligaciones propias hasta. el anticipo eventual die- la,

realidad ajena"11

Crédito es la conf íanza que deposita el acreedor en el

cumplimiento de la obligación por parte del deudor, al prestarle!

é3. este bienes físicos, dinero en efectivo o servicios con la

finalidad de recibir posteriormente una cantidad igual o mayor..

Conociéndose también a esta operación como préstamo. Los

préstamos que se conceden pueden ser de dinero en efectivo, en

especie (bienes de capital necesarios para la producción, bienes

de consumo) o en títulos de crédito-

El crédito, aunque presuponga la confianza necesariamente,

se acompaña de derechos especiales del acreedor sobre los bíene^:,;

económicos del deudor o de otros que lo hayan garantízado. Es

decir que, en caso de insolvencia el acreedor posee una garantía

específ ica cuyo solo valor debe ser suficiente para satisfacción

de la obligación.

11 CABANELLAS, Guillermo, Diccionario enciclopédico deder-echo...,, u^s . ija .l . , Tomo 2, p. 406.... .... .... .... 1 ... .... .... ... .... ... .... ...

A P-I*

35

"El crédito no es capital; sin embargo se u 1 -I',á!A (D

instrumento para la transferencia en el tiempo, de una a otra

persona de los bienes disponibles. La aportación del crédito <,,i

la producción es evidente puesto que permite al que tiene bienes

económicos ociosos cederles a 1 que quiere emplear-lo:-^,.,

productivamente y está en condición de hacerlo"12.

2-1-4. Ratios de rotación de capital:

................................................................................................. ..... ............

Las relaciones y rotación del capital se inician con la:.-'5

acciones que son nominativas ya que consta el nombre del

propietario y liberadas cuando el pago de la acción lo hicieron

al contado. IGAL puede querer aumentar el capital. ¿Cómo lo hará?

Existen varios procedimientos, si bien antes se requiere un

acuerdo de la Junta Cieneral y una modificación en el Estatuto,

se pueden realizar los aumentos:

J-) Emitiendo nuevas acciones. Existe un derecho preferente de

los antiguos accionistas para. comprarlas; una vez que

agoten su derecho, las puede comprar cualquiera. A las

nuevas acciones se les exige generalmente una prima, además.

clel precio nominal de la acción.

2) Variando el valor nominal de las acciones. Si las acciones

que existen son de S/ 1.000, se aumenta su valor nomina.l,

exigiendo a los accionistas el pago de la diferencia. Se

exige unanimidad para ello.

12 -ARCES, Joan E. , Manual de economía....pC Tomo 1,p. 383

36

3) Con cargo a reservas. Como las reservas e han constituido

con beneficios no repartidos, en realidad les pertenecen a

los accionistas. Sí se llevan esas reservas para. aumentar—

el capital, se emiten acciones gratuitas para 1 os

accionistas existentes. Sucede entonces que disminuye

p ropo rcíona 1 mente la parte afe cada acción en la "situación

neta" de la sociedad. Esto repercute en una baja en 1¿.^i,

cotización de las acciones en Bolsa. La distribución de

acciones gratuitas suele materializarse en el "derecho de

atribución" para cada acción antigua. Este derecho se puede

vender o comprar. Se puede aumentar el, valor nominal de la.s

acciones existentes, sin que exista desembolso alguno, y

también en este caso con cargo a reservas.

4) Convirtiendo las obligaciones en acciones.. Las nuevas

acciones se desembolsan con cargo a las obligaciones, que

é,3,:s- í se convierten en acciones. Los acreedores u

obligp.cionistas adquíeren de esa ma.nera la condición de

socios.

La reducción del capital, igualmente se debe decidir en la

Junta General, se puede hacer:

1) Con reembolso: se restituye una parte del capital el

los accionistas-

2) Sin reembolso: es una consideración contable de la

pérdida de una parte del capital.

1 37

Fundamentando el derecho de suscripción de nuevas acciones,,

ya hemos dicho que cuando la Compañía Anánima de IGAL emite

nuevas acciones, los antiguos accionistas tienen un derecho

de preferencia en la suscripción de las mismas. Por-

ejemplo, puede ser que -tengan derecho a suscribir do:­.

acciones nuevas por cada cinco antiguas. Se trata de un

derecho, pero no de una obligación.- un accionista puedc,-i

vender" ese derecho preferente y suele hacerse vendiendo

el cupón que indica la. preferencia l3 . Entre otras razones,,

el accionista suel vender el derecho cuando las accíones

son muy cotizadas en Bolsa y su valor nominal es menor que

el valor en Bolsa.

Para calcular el valor técnico del derecho de suscripción

hay que tener en cuenta la situación del accionista antes:.

y después del nuevo aumento del capital. Veamos cómo se

14calcula ese valor teórico

C: precio de cotización en Bolsa de las acciones antiguas.

P: precio de emisión de las acciones nuevas.

N: número de acciones antiguas.

n: número de nuevas acciones.

d: valor teórico del derecho de suscripción.

El número de acciones antiguas (N),, multíplícado por

el precio de las mismas (C), nos dará la

13 Llamamos cupón a la posibilidad anual que tiene laacción de cobrar un dividendo. Se materializa en unpequeño cupón que. se corta en la acción al efectuar el.pago.

14. DEPALLENS, "Gestión financiera de la empresa", citadoen Francisco Errasti !, Introducción a la economía,

..................... 1 .. .... .... .... .... .... .... .... .... .... .. . .... .... .... .... .... .... .... .... .... .... ......... .

EUNSA, Pamplona, 1983,, p. 172

38

capitalización según el valor en Bolsa. Será igual ¿%

r,J. x e .

El número de acciones de nueva emisión (n),

multiplicado por el precio de las mismas (P), nos dar,,,.¡

E!l valor capital de la emisión de nuevas acciones: P

x n.

J.,.'l valor capital será: N.C. + P.n. La cotización teórica de

las acciones después de la nueva emisión será:

CN pn

N n

Y el valor teórico del derecho de suscripción será la

diferencia que existe entre la cotización de las acciones.

antiguas y la nueva cotización, una vez. emitidas las nuevas

acciones:

CN + Pn C.N + Cn --- C..N ~ Pn

d= C~ ------- --------------------N + n N + n

Cn -- Pn n(C - P)

N + n N + n

1 a fecha de participación de las nuevas acciones en los

dividendos queda fijado en el momento de realizarse la

emisión

ERRASTI, Francisco,j —

n * t * r ' o

'

d' u ' c ' c

n ....... — a ————*

1 * a e c o n o m a,4a.ed_, Ediciones Universidad de Navarra, S.A..Flamplona~EspaMa, 1983, pp. 170-1.73

39

2.2. RATIOS DE ANALISIS DE LA MANO DE OBRA Y RENDIMIENTO TECNICO

n

2. 2. 1. A.n-á-l-i-s.i.s-...-t-é-c-n-i-c-o.s.:

1-os análisis técnicos son aquella parte de la gerencía

que se ocupa de las personas en el trabajo y de swS

relaciones dentro de la compañía. Su meta consiste en

reunir y desarrollar, hasta formar una organización

efectiva, a los hombres y mujeres que componen IGAL y,

teniendo en cuenta el bienestar de los indivíduos y de

grupos de trabajo, permitirles que contribUyan, de la mejor

manera posible, a su éxito. En particular los análisis

técnícos tratan del desarrollo y aplicación de las

políticas que dirigen-.

Planificación de mano de obra, reclutamiento,

,selección, colaboración y cese;

Educación y entrenamiento; desarrollo de carreras;

Términos de empleo, métodos y niveles de remuneración;

Condiciones laborales y servicios de los empleados;

Comunicación formal e ínformal, consulta,, tanto a

través de los representantes de los patronos como de

los empleados y a todos los niveles de la empresa;

Negociación y aplicación de acuerdos sobre salaríos y

condiciones laborales;

Procedimientos para evitar y solucionar las disputas-

Los análisis técnicos se ocupan también de 1 a:-'-',

Ímplicaciones humanas y socíales del cambio en la

40

organización interna y en los métodos de trabajo y de los16cambios económicos y sociales en la comunidad

2. 2. 2 - Re.n.O-Í.m.Í.@-n-t-o^s. t-O.c-n-Í-c.o-s. --

El propósito esencial es de especificar la cantidad (-.,,

calidad de trabajo que debe alcanzarse en un determinado

puesto- Como se afirmó más arriba, el uso más frecuente de

niveles de rendimiento se encuentra en la valoración y

formación; es esencial, para tener un crtierio con el qtj(,--^

comparar el rendimiento real, valorar a un empleado en su

trabajo normal o después de la formación. Los niveles d<-..

rendimiento se utilizan también en algunos sistemas

salariales.

Es más sencillo fijar niveles de rendimiento en algunos

tipos de actividades físicas. Estos pueden referirse ¿-j.

cuántos artícfulos de gaseosas deben producirse, cuántos

documentos hay que completar o cuántas visitas de ventas

c:Ieben realizarse en un día- Un nivel de rendimiento debe

con-tener también alguna referencia a la calidad de].

trabajo- Por tanto, en muchos casos son menos sencillos de

fijar de lo que podría parecer a primera vista; el nivel de

rendímiento puede tener que referirse a un período

considerablemente más largo que un día en orden a incluir--

tina gama típica de tareas o introducir juicios subjetivos

tales como "rinde satisf actor iamente en el trabajo". Para

16. -osGRAHAM, H.T., Administración de recurs humanos,*"**'"'"*"*"*"'**** .. .... .... . — .... .... .. — *** . .... ... ­ * . .... .... .... ——*** —————— . .... .... . *­ — .... .... .. —— -Traducción del inglés por Vicente Bordoy, Ediciones----

Di.stribuciones, S.A., Madrid, 1984, pp. 171-1.72

41.

reducir estas dif ícultades será posible a veces seleccionar

un pequeño número de tareas escogidas entre todas las que

el empleado lleva a cabo, que deberán ej ecuta.rsc.--.

satisfactoriamente.

U n análisis cuidadoso de los rendimientos técnicos

probablemente revele estos puntos clave o críticos para

cuales será posible f ijar niveles de rendimiento expresados

en una conducta mensurable, como: gerentes, :supervisores y

17especificaciones de personal

2. 2. 3.

La planificación de mano de obra puede defínirse como

un intento de prever cuántos y qué tipo de empleados serán

precisos en el f uturo, y cómo se hará. f rente a esta.

demanda. Puede ayudar a la generancia a tomar decisiones en

las áreas siguientes:

- Reclutamiento,

- Evitar exceso de personal,

Entrenamiento: números y categorías.

Desarrollo de la gerencia.

Estimaciones de costos laborales.

Negociaciones de productividad.

Necesidades de espacio.

La planificación de la mano de obra de la compañía precisa

continuos reajustes, ya que las metas de su organizacíón

17.. GRAHAM, H. T. ,' A '

d* m' i — n' i * s ' - ' t ' r ' a ' c ' i ' 6 * n ­ *—— d* e ——— r — e ' c ' u — r — s ' o * s * ­ — h * u * m ' a ' n * o ' s,Traducción del inglés por Vicente Bordoy, Ediciones

Distribuciones, S.A., Madrid, 1984, pp. 1.90-192

42

son inestables y su entorno incierto. Además, es compleja

porque encierra muchas variables independíentes: inventos,

cambios de poblacíón, resistencia al cambio, demanda del

consumidor, intervención gubernamental, competencia

exterior y, sobre todo, competencia interior. Debe incluir-

modificaciones según los resultados, ya que sí no se puede

cumplir el plan los objetivos de la compañía, tendrán que

c,ambíarse para que sean factibles en términos de mano de

obra. Gráfico 1 ...

PROCESO DE PLANIFICACION DE MANO DE OBRA

------------------------------------------------------------------- OBJETIVOS DE LA COMPAÑIA

-- ---------------------------------------DEMANDA DE OFERTA DE TRABAJO

: TRABAJO Oferta actual, menos despilfarros¿cuántos? ± factores externos de mercado de¿de qué tipo?-- trabajo¿cuándo? ± cambios en las horas, productívi¿dónde? dad o condiciones laborales----------- aumentos posibles y económicos de

la oferta de trabajo (por ejemploRETROALIMENTACION utilización de trabajadores a --posibles modificacío- -tiempo ¡:>arcial)nes a los objetivosde la compañía

------------------------PLANIFICACION DE MANO DE OBRA

Programa de reclutamiento/despido por exceso de personalPrograma de -formación y desarrolloPolítica de relacionaes laborales

--------------- ------------------------------

43

2.3_ RATIOS DEL ANALISIS DE LA CLIENTELA, DE -VENTAS Y DEL

POTENCIAL DEL POTENCIAL DE DISTRIBUCION

2. 3. 1

¿Quién es la clientela? Un vendedor, o su gerente de

ventas; a veces resulta difícil definir exactamente quién

es la clientela. En nuestro caso el cliente está oculto

detrás de ttoda la nebulosa -formada por dístríbuidores,

mayoristas y minoristas. El Gerente de la compañía IGAL.

creerá que sus clientes son los dueños de tiendas, bares,

bodegas, cantinas y comercios especializados en verider

colas, pero también se debe tener en cuenta los criterio:,-.-,

de quienes consumen la cola.

1 3. consideración de "quién" es la clientela es de suma

importancia. El fabricante de colas que ídentifica como si_¡

cliente al consumidor final tiene sin duda más ventajas que

sus competidores. Como es igualmente cierto que el vendedor

é-3. utomot ¡vado que con-templa como cliente genuino de colas al

hombre que -tiene el problema de sed,, llámese capataz!,

mecánico, pintor, deportista, etc. y consigue influir en él

convenciéndole de las ventajas que ofrece su producto.

conseguirá más éxito, es decir, más ventas, que el vendedor

que rutinariamente se limita a llamar a la puerta de la

-tienda o del supermercado.

44

^^a !:,7 cLleguemos al punto donde coinciden

manzana% "seven-up", "pepsí", "naranja". Todo e¡ ^^-^oceso

empieza en mercadología con un conjunto de materias primas,

productos químicos, etc. y el proceso sigue hasta llegar al

producto terminado y a que éste se halle en posesión del

consumidor final, en forma de botellas de cola. Sean para

el consumo o para la venta, todos tienen un grupo relevante

de usuarios, es decir, la clientela.

Podemos hacer sencillas deducciones acerca del tipo de.,

consumidor de las colas de IGAL: Es la persona que gasta

energía física, que suda, que siente mucha sed o qu(-.Y

-termina su almuerzo con un vaso de cola. Una vez que se ha

reconocido a la Clientela ya podemos definirlos en términos

generales. Al llegar aquí el fabricante de cola ya sabe que

tiene una función que cumplir para atender a 1 as,

necesidades y expectaciones de gusto de un grupo particular

de clientes.

En los aspectos publicitarios de proyección hacia el

cliente hemos de tratar- de motivarlo para que vincule su,,s.

necesídades o deseos particulare¿con nuestro producto. El

usuario adoptará una lealtad a nuestras marcas que tal ves..

se base en consideraciones muy triviales, pero que para él

son muy importante:si8

ALLEN, P, Ventas y Oireccíón de ventas, Biblioteca......... .... .... .... .... . 1 .... ....... 1 .... .... .... .... .... .... .... .... .... .... .... .... . ***—para dirección de empresas, Traducción del inglés por

josé Mas Brossa, Ediciones-Distribuciones, S.A^,Madrid, 198-4, pp.. 343-349

45

2. 3 - 2

Dado que este trabajo ha de ser presidido por la

maestría y oficio que le son necesarios, se comprende que

el trato del equipo de vendedores con los mecanismos de la

mercadología será breve. En este punto es preciso referirse

a la fuerza,vendedora como inversión alternativa de otros

instrumentos mercadológicos. La función de los vendedore.-s

se ha visto ínfluenciada durante los últimos tiempos por

hechos tales como:

a) La gran expansión de la publicidad por medio de:

- la televisión;

- periódicos, revistas y otras publicaciones.

1- promoción de "ofertas especiales" por las tapas..

Inversiones más cuantiosas en nombres de "marca" y la

actividad consiguiente con mayores actívidade:-,.,-,

promocionales.

e) La presencia de mejores comunicaciones, con

posibilidad de mayores facilidades para viajar y para.

la distribución, que ha reducido el número de

vendedores.

Una combinación con la técnica mercadológica de una

combinación de todos estos adelantos citados.

46

Estas tendencias se han hecho aún más patentes en el

comercio al por menor, y en esta clase de literatura. parece

que se ha prestado escasa atención a otros sec*tore-.,^-;

mercantiles, como son la exportación y la venta en el campo

industrial de la cola, en donde hay la necesidad de equipo,-;

de venta más perfeccionados. Es indudable que en estos

sectores del comercio se han registrado evoluciones en el.

¡_¡so de la fuerza vendedora, pero a diferencia del sector

minorista, en el que se observa un declive en la técnica de

:--sus vendedores, en las esferas industriales y de la

exportación se ha llegado a la necesidad de disponer de

mejores vendedores, en cuanto a:

a) Capacidad técnica;

b) Habilidad personal, y

CI, ) Facultad para identificar las oportunidades del

producto-

Esto equivale a decir que el equipo de vendedores sigue

siendo factor clave en IGAL, pero exige mayor dedicación y

esfuerzo, tanto por los propios vendedores como por quienes

rigen este departamento. La dirección debe darse cuenta que

la capacidad profesional de los nombres que componen las

falanges vendedoras es tan importante coi-no la de todo el,

resto de personal funcional de IGAL. En las compañías que

actúan en sectores altamente competitivos -como es el d(-,!

industrias gaseosas-, estos equipos de vendedores son19vitales para el buen éxito de IGAL

19 Cfr. P. Allen, V.e.r.i.t.a.:.s....,y -4.8de ventas, pp- 46

47

2-3.3_ Rql-í.tica come

De las grandes f uentes económicas, quizás sea el

comercio aquella en que las condiciones personales de

quienes lo desenvuelvisi posea mayor trascendencia. Los

productos industriales acreditados encuentran s a 1 i dé-j.

constante aunque exista capacidad <gestora muy distinta

entre directores sucesivos. Pero, en el comercio, donde e.1

trato de vendedor y comprador es decisivo, las dotes

mercantiles particulares dquieren valor primordial.

Con una proyección internacional principalmente por la

integración con el Perú, lo político comercial S("

íntensif ica co n la fijación de productos exportables o

ímportables, y con la asignación de contingentes máximos ei-i

su caso. En esta esfera también, la fijación de aranceles

representa arma política fundamental para el fomento,,

restricción o cese del intercambio mercantil

La política comercial es el conjunto de medidas que dicta

IGAL para atender el bienestar colectivo, en lo referente

al comercio de las gaseosas, toda vez que sitúa artículos

de primera necesidad a disposición de consumidor necesitado

al momento que estos hagan falta. Son medios por los cuales

se vale para conseguir ese bienestar: el proteccionismo y

el cambio

u - CABANELLAS, Guillermo,Tomo VI, p^ 298

MENDOZA González, Luis Aníbal,lpgndmlpp, Col. LUMARSO, Nueva ed. ImpresosLuz", Guayaquil, 1974, p. 147

48

2-4. RATIOS DE ANALISIS DE LOS GASTOS

2.4.1. Salarlos y ueldos:............................. ^l ........ ............. —

Salario es el estipendio que paga el patrono al obrero

en virtud del contrato de trabajo. El salario se paga por

jornadas de labor,, por unidades de obras o por tareas.

Puede ser además indirecto --como las subvenciones- y

Asimismo, puede ser ordinario y extraordinarío. Es

ordinario el que se paga regularmente mes a mes, y

extraordinarío el ocasionado por ocupar el trabajador sus

horas de descansos.

'1*7 1 régimen de la compañía, debido a la. libertad que brinda

a IGAL y a sus representantes_, hace que sea posible

remunerar excepcionalmente las prestacionesC.ixeepcionales ..22 . ,

El salario del trabajador- no lo paga el

empresario, lo paga el producto (colas). El empresario

un simple administrador de la compañía" 23 . Se pueden

identíficar diferentes clases de salarios:

A destajo, aquel que se abona al trabajador tome-ando en

cuenta la cantidad de obra realizada.

A tiempo, aquel que se abona al trabajador según la

duración del trabajo.

Convencional, nace de la estipulación libre entre el

obrero y el patrono, prescindiendo de todo criterio de,,

22.. PRIETO, Andrés, "El capitalismo", citado eno p... ... .... p. 169.. ... .. ... ... ... .. ... ... .. ... ...

23_ FORD, Henry, citado en Diccionario. ...p ql . ítico ecor..... .... .... .... .... .... .... .... . 1.1 ... .... . .... ... 1... ................. ........P. 169

49

justicia sobre la rentabilidad.

En dinero, cuando el trabajador recibe la remuneración

de su trabajo exclusivamente en dinero.

En especie, aquel que. recibe el trabajador bajo la

forma de alimentos, viviendas, vestuarios, etc.

Familiar, se ajusta tomando en cuenta la condición

habitual del obrero y su natural destinación por ser

jefe de una familia, a la que deberá sostener con el

sudor de su frente. Responde no sólo a las necesídade:-cl

personales del obrero síno también a las de su propia

familia.

Individual ,, el que se otorga teniendo en cuenta la.

producción realizada por el obrero, tomando en cuenta

como una pieza individual de trabajo.

Justo, cuando se remunera con equidad el esfuerzo del

obrero-

Máximo, cantidad tope de la cual-no se puede pasar el.

patrono, su pena de privarse del beneficio necesario

que representa. continuar con sus inversiones.

Mínimo, cantidad de la que no puede prescindir- el,

obrero pa.ra atender los gastos necesarios de

subsistencia. Proporciona al trabajador-- una

remuneración justa proporcional a su esf uerzo, en

relación con el nivel de precios, que permitan atender*-

sus necesidades.

Mínimo vital y legal, cantidad mínima de retribución

impuesta al patrono por el Estado para impedir

explotación inicua del obrero, pero también suele

50

determinarse por pactos entre los empleadores y las;

asociaciones sindicales

Sueldos, en cambio son las remuneraciones que el patrono

paga al empleado en virtud del contrato de trabajo. El

sueldo se paga por meses, sin suprimir los días no

laborables. Remuneración mensual co anual asignada a LWI

individuo por- el desempeño de un cargo o empleo

profesional. Su concepto, en materia de t rabaj o

subodrdínado, es idéndíco al de salario y así como este,

podemos identificar algunas clases de sueldos:

Activo, el que percibe un trabajador o empleado

público pem- el ejercicio actual de su profesión,,

oficio u otra prestación estable.

Anual complementa rio, denominado también aguinaldo,,

constituye una costumbre a la que algunas

legislaciones han dado fuerza oblígatoria como lo:,-;

décimo tercero, décimo cuarto, décimo quinto y décimo

sexto-

Pasivo, el haber o pensión que se abona a jubílados o

retirados.

Regulador, el mayor percibido por un funcionario

público 11 que sirve ion algunas legislaciones para

establecer los haberes pasivos del que se jubila o

retira o la pensión de sus parientes con derecho

24 MENDOZA González, Luís Aníbal, ppípgípnlnlq_pgljl.ípppppnápdpp, pp. 169-170

51

25ello (monte pío)

2.4.2. Impuestos ..y sociales:——— ............................. —...9 19^l .... so1r. e .... j.gjypjj ...... 1 ......... — 1 .............

Los impuestos son obligaciones económicas aplicada,-,;

por el Estado a todos los habitantes del Ecuador,

destinadas a satisfacer una necesidad pública. La deuda del

impuesto nace tan pronto como se ha realizado el hecho al

cual la Ley ha vinculado el nacimiento del impuesto. "E-,-,1.

una cuota, parte de su riqueza que los ciudadanos dan

obligatoriamente al Estado" 26'.

Son prestaciones, hoy por lo general en dinero, al Estado

y demás entidades de derecho público, que las misma:tz.

reclaman, en virtud de su poder coactivo, en forma y

cuantía determinada unilateralmente y sin contra prestación

especial, con el fin de satisfacer las necesidades

coactivas- Una cuota o parte en dinero recabada por- el

Instituto Ecuatoriano de Seguridad Social (21% del sueldo)

de los particulares, compulsivamente y de acuerdo a r-egla:----1

fijas para financiar servicios de interés general de

carácter indivisible.

La única medida del impuesto, según los principios de la

ciencia fiscal moderna, inspirada en las sabias enseñanza:zl.

de Adam Smíth, es la capacidad o habilidad económica de

cada contribuyente. En proporción a dicha capacidad debei

25.. CABANELLAS, Guíllermo, Diccionario enciclopédíco de........... * . .... .... .. ***—————* .... .... .. . ........Tomo VII, P. 560

26 N'TTI, Francisco, citado en Diccionario p.... ........................... .... .. peconómico, p. 93.....................................

1

52

27cada uno contribuir a las cargas del Estado . Así > e].

impuesto a la renta que es la contribución que cobra el

Estado a los particulares sobre las ganancias o rentas quei

é,stos han obtenido en una anualidad provenientes del

trabajo, en unos casos y en otros de inversiones dc-,!

capital.

2.4.3. Gastos -.fXpAnplAras-

Se refieren al ámbito externo, ejemplo la adquisición

de ¡ni inmueble provoca gastos; la dirección técnica y

económica que hace posible el proceso productivo motiva

unos gastos que, sumados a los que producen el equipo que

interviene en la producción (amortizaciones), originan los

gastos generales industriales. La suma de éstos y el costo

directo dan lugar al costo industrial; ahora bien, para que

el proceso productivo sea viable es necesario u né-t

f i nancíación de la que resultan los gastos f i nancieros, que

son anteriores y contemporáneos a dicho proceso.

El costo industrial sumado a estos gastos produce el

costo de explotación que, añadido a los gastos de

distribución, originados por la colocación del producto, da

lugar al costo comercial. Para llegar a la noción de costo

de la compañía IGAL hemos de añadir al anterior los gastos

de administración. Estos gastos son los que, en definitiva!,

permiten una organización de los factores y de la compañía

p JARAMILA-0, Esteban, citado enpppp.6Tipp , P. 93

53

adecuada a la producción.. 28

2.4.4.

1 a parte de la producción q ¡_i e se concreta

especialmente a la transformación de la materia

suministrada por- la agricultura, por la minería y demás

fuentes de producción, con el fin de aplicar-la a

:^.;atís-f acción de las necesidades humanas, la transformacíón,

en un sentido generalizado se ejecuta por medios técníco:-5

c. científicos.

En lo científico la industria determina el conjunto de

empresas de toda clase destinadas a introducir, producir y

circular la riqueza- En la economía moderna, es la

actividad o conjunto de actividades que se realizan en

forma sistemática y organizada para producir bienes

económicos. La industria se clasifica en productivas (como

IGAL), extractívas y manufactureras o de trasformación.

La industria básica es aquella que se implanta para la

*transformación de bienes producíendo elaborados como la

cola necesarios al consumidor. Tales bienes -tienen relación

con las necesidades primarias de la colectividad. Los

gobiernos dictan medidas legales protectoras del desarrollo

28 DICCIONARIO enciCIOPédico Salvat, Tomo 12, p_1730

54

de este tipo de industria cuidando de ampar-ar un monopolio 29

2.4.5.

C-*.*onjunto de operaciones de carácter lucrativo mediante-

las cuales se realiza el cambio y distribución de

mercaderías, capitales y servicios,. Si el cambio se

verifica en el interior de Loja se llama comercio

provincial; se se hace con Zamora Chinchipe, recibe el

no mbre de comercio interprovincial y si se extiende al Per¡1".¡

en integración, se llama comercio internacional.

Negociación o actividad que busca la obtención <lc--^

ganancia o lucro en la venta de colas- E.stal-,>Iecimien*to,,

tienda, almacén, casa o depósito dedicado al trá-fic-(-.,,

mercantil- Lo podemos identificar como:

- Al por mayor, el que realiza IGAL, con comerc ¡ antes, a

los que abastecen, con márgenes basados en operacíones

cuantiosas ., que tienden a convertirse en previsíone:z--s

habituales-

- Al por menor, el típico tráfico mercantil, entre un

vendedor con local propio, y el público en general.

2.5. RATIOS DE MEDIDA DE RENTABILIDAD Y DE RENDIMIENTO

29 MENDOZA G., Luis Aníbal, i.c1c. í..o. n.a. í t í e op. 94

55

2.5.1. Rentabilidad de los ca pitales..................... -- ....................................... ......................... 1 ..........................

Para evaluar el funcionamiento de IGAL, en términos de

rentabilidad observamos que la primera fuente d e

información sobre este tema es la Cuenta de Exploración de

Pérdidas y Ganancias. Esta cuenta indica que las cifras die

benef icio bruto y de benef icio neto tras el pago de los

impuestos correspondientes a 1992 ascienden a S/.

90'000-000 y s/. 32'000.000, respectivamente. No obstante,

estas cifras no sígnif ¡can mucho por sí mismas; si la^-Z,-^

comparamos con las correspondiente,^,; al año anterior (s/.

80"000-000 y s/. 30'000.000) resultan, sin embargo, muy

:---iigníf icativas.

Vemos de hecho que en el ano que finalizó el

31.12-1992 IGAL ha resultado más rentable que en 1991. N(:.-(

obstante, esto puede atríbuir-se a alguna de las diversas

razones que no tienen nada que ver con la eficiencia de

compañía. Por ejemplo ., a una inflación generalizada, o a la

venta de antiguos stocks'' elaborados a partir de

materiales de muy bajo costo- Para poder valorar , e

interpretar con mayor exactitud y sobre una base comparabl(,-

el funcionamiento de la compañía recurrimos a un "ratío" o

coeficiente, a expresar una cifra en términos de otra. Lé-t

matriz índica cuáles son las principales que vamos a

utilizar.

a) Cambio en la reserva de ingresos. El Balance de

56

Situación muestra que la compañía ha tenido una cantidacl

adicional de s/. 10'000.000 tras el pagó de los dividendos.

b) El dívídendo. La nota del Balance de Situación indica

que los miembros del consejo de administración proponen un

dividendo del 10%, ós/- .100.000 por acción. Por sí misma,

esta cifra no significa gran cosa; un inversor que reciba

CIEN, MIL SUCRES por acción calculará su rédito o interés en

relación con esta inversión, y la comparará con otras

posibles inversiones.

Suponiendo que el actual precio de la acc-iÓn asciende

a MIL SUCRES-

dividendo pagado 100Rédito del dividendo = --------- x 100= --- ~ x J-00

precio de la acción 1000

Si el rédito medio de esta industria es del 10 9, lo:-,

inversores reales y posibles se sentirán por supuesto

desencantados con J.a actual política de dividendos de IGnI,

y, en consecuencia bajará el precio de UN MIL sucres por

acción. Limitarse a decir- que IGAL ha obtenido en 1992 un

beneficio de s/. 20'000.000, no nos informa realmente sobre

su funcionamiento, pues, para ello puede emplear un capital

de s¿ 200.000 6 de 2'000.000. En consecuencia, para

evaluar la marcha de la compañía en términos de

rentabilidad debemos relacionar el beneficio con el capital

empleado.

p

2 5 2.

El rendimiento del capital empleado (R.C.E

Benef.neto antes de pagar impuesto e interese:i-,;R - C. E.

looCapital bruto utilizado (activo total)

I-a Cuenta dio Pérdidas y Ganancias para el año que

finalizó el 31.12.1992 muestra que la cifra de beneficios

antes de pagar los impuestos asciende a s/. 6PO00.000. No

obstante, esto es después de cargar los intereses sobre la:s

obligaciones, por- lo que se debe volver a sumar s/.

P000.000, transformando al numerador de la anterior

fracción ten s/. 64 ` 000.000- Las razones que llevan al

empleo de la cifra de beneficio cantes del pago (le lo,,-i;

impuestos e intereses es la siguiente:

a) Los impuestos a abonar por la compañía varían de acuerdc-

con las disposicíones del Activo Financiero.

Desgraciadamente, los activos financieros escapan al,

control de los gerentes y, en conseCUencia, es de gran

utilidad emplear la cifra de beneficios que reflejan

realmente el funcionamiento de la gerencía; es decir, el

beneficio antes del pago de los impuestos. id ) obstante,,

resulta también defendible el empleo de la cifra de

beneficio tras abonar los impuestos, basándose en que e:i.;

responsabilidad de la gerencia reducir los impuestos al

mínimo, y que dicha cifra refleja por tanto su gestión en

este campo.

58

b) A la cifra del beneficio se vuelve a sumar el ínteres,,

ya que lo que deseamos medir es el rendimiento total es

decir, beneficios más pago de intereses que se obtiene del.

empleo de todas las fuentes de financiamiento, tanto si son

capital en acciones o en empréstidos. 15 aplicamos Mss

anteriores formulas obtendremos:

60000.000R«C.E.= ----- x 100 = 167.54S 100

382.000

El porcentaje correspondiente al año anterior es del,

15.9% lo que uniestra una modesta mejora en el uso del

activo total por parte de la gerencia. El rendimiento del

capital empleado puede medirse también mediante la

f racción-.

Beneficio neto antes del pago de impuestos e intereses

Capital neto empleado (activo neto)

El analísta observará que el denominador es distinto!,

y que comprende sólo los fondos a largo plazo utilizados

por la compañía. Son excluidos por tanto los pasivos ,.3.

corto plazo, tales como acreedores, ya que se utilizan

durante breves períodos, únicament-e antes de abonarlos y

reponerlos. No obstante, cuando calcule el Rendimiento del

Capital Empleado un negocio que emplee de manera efectiva

fondos a corto plazo, como acreedores comerciales o

sobregiro, como fuente a largo plazo, debería consíderar-

estos fondos como semipermanentes e incluirlos en el

59

denominador 30

Mide el rendimiento de la inversión de los

propietarios en la compañía, que equivale a su capital

total en acciones, más las reservas que posean

indirectamente. Por supuesto, a estos propietarios le,.:.;

interesan los beneficios que haya disponibles para su

distribución; es decir, la cifra de beneficios tras el pa9c,,

de los impuestos.

i-",Ier-ieficios tras el pago (le los impuestosR-D.I.= x I.Of^)

Total de capital en acciones más reservas

En este caso, la cifra de beneficios tras el pago

1,Os impuestos devengada a los accionistas en 1992 es de s/.

32'000.000; es decir;

32'000.000R.D.1. = --------- XI* 100 = 11 - 8 X lo¡j

270'000.000

Una vez más, lo que representa una modesta mejora

sobre la cifra co rrespond ¡ ente al año anterior de 11.5%. Se

puede desarrollar aún más el concepto de R.D_1. y calcular

el rendimiento de la inversión aportada por cada tipo dei

propietario:

30 WPiTTS. B.K-R., Elementos de finanzas .....p... .... .... .... . 1 ............. .... .... .... .... .... .... 1 ... .... .... .... .... .... ..Biblioteca para dirección de empresas. Traducción delinglés por Andrés Linares, Ediciones DistribucíonesS.A., Madrid, 1984, pp. 183-186

60

a) Rendimiento de la inversión de los propietarios eun

capital contable:

B,en-jf icio net^) d--vengadz) a lce, ac>--:!.onist,.-gs ordí naríosR. 0 . I . = --- ---- ---- ---- --- ---- ----

Capital ordinario en secciones + reservas

32'000.000 - 2 5 000.000 sucres dividendo preferent(,^,.,R-D.H=1992---- --------- ~ ------------ ~ ---------------- =12%

s/. 250'000.000

b) Rendimiento de la inversión de los propietarios

preferentes:

Bem,f icío neto de,^engad-) a a.oz^joni:^-,ta;s pm-fe-rent^--z;------------ ~ ------------- ~ ----------Capital en acciones preferentes

2400.0001992 — --------- n--= 10%

20TM000

En este caso, el rendimiento del capital preferente es

el que se estipula en las condiciones de emisión de esta-..s

acciones- No obstante, su R.D.1. podría ser menor del 10%

si los beneficios netod no bastaran para cubrir su

dividendo. Podría ser, por el contrario, mayor del 10% si

las acciones f ueran privilegiadas con pa rtic ¡pació n

adicional, lo que da a sus propietarios derecho a su

dividendo f ijo más un dividendo extra de los benef icíos qul.-^

quedaran tras pagar a los accionistas ordinaríos3l

2.6. RATIOS DE FISCALIZACION

WATTS, B.K.R.,pp. 186-187

61

2.6.1.

El criterio último para el examen e interpretación de

las; cuentas de la compailía es la remuneración de losz-,

dirigentes. Si la proporción de activo prendarío en

relación con el activo total es reducida, no se

afectada la propiedad. No obstante, según se vaya elevando

dicha proporción irá disminuyendo la libertas de actuación

de la compabía, de forma que los dirigentes puedan llegar

a convertirse de hecho en sus controladores-

El registro de intereses de los accíonsítas dejo

constancia de los accionistas que poseen un 10% o más dei

capital en acciones. Una cifra significativa de capital en

acciones con derecho a voto concede al dirigente un cierW-s

grado de influencia y quizá de control sobre la marcha de

IGAL. Puede resultar sumamente revelador un examen de

derechos al voto de los distintos tipos de capital en

acciones.,

a) Por ejemplo, la relación de voto en IGAL, con un capital

emitido en 1991 de 277.000 acciones ordinarias de UN IMII

SUCRES cada una (con plenos derechos al voto) es:

Capital total 277400.000--------- ------- = 277-000

Capital total con voto 1.000

277TOMO00128.000

12CO00.000

62

27TO00.000--------- ~_— --- = 10.500

10,000.000

27TO00.0009.50C.)

P500.000

27TO00.000---------------- 1.000

1,000-000

Aquí los accionistas ordinarios controlan una cantidad

igual a su capital nominal.

b) No obstante, la relación de voto de los accionistas

ordinarios se verá amortiguada sí se conceden parecido:­.

derechos de voto a los accionistas preferentes de sz,/.

12PO00-000 de los señores Julio Aguilar Chalán y Arley

Maldonado.

Hemos verificado ya que, cuando se eval úa el

financíamíento de una compañía, las cifras absolutas pueden

conducir a errores; los "ratios", sin embargo, nos permiten

resumir y clasificar- las informaciones se extraer

interconexiones. En el empleo de "ratios" cabe aplicar las

siguientes reglas generales:

a) Su compilación debería ser rápida.

b) La compilación es cara y sólo deberían compílarse la:i-;

que fuesen de aplicación directa. No obstante, cuando el

personal se haya familiarizado con su construcción y

63

aplícacíón, se podrá seguir desarrollando el análisis de

los "ratios"

el ) Los "ratios'' deberían presentarse del, modo que resulte

más adecuado para la organización.

d) Los "ratios" no proporcionan un control financiero, sino

que señalan las áreas o campos a investigar-.

e) Los rat ¡ os no deberían utilizarse asílados; por

ejemplo, si las ventas aumentan en un 6% anual, y los

benef icios en u n 3%, esta SítUa.Ción, aparentemente

satisfactoria, resultará no serlo si se ha llegado a la.

misma gracia.s a la inyección de una cantidad más elevada

capital, .

Los "ratíos" tienen, pues ., mayor sentido cuando se

comparan unos con otros- La comparación se puede efectuar-

dentro de la propia organización y se la describe entonces

como análisis de tendencia o con otras firmas del mismo

ramo o con el ramo en general. Esta segunda modalidad de

comparación se conoce como análisis comparativo.

2.6.2. G-a-s-t»o^s, ^de des.p......... -.I@.Z:Affl.i.e.n.t.o...-.o d.e.,-...r.e.p.r..e.s.e..n..t-a.c-.i-.6..n d.e.... ... ... ... ... ... ... ... .. ... .... .. .. ... ... .. .. ... ... .. .. .. ... ...

64

La compañía " 1 GAL anualmente en gastos de

representación invierte s/. 470.000,00 (CUATROCIENTOS

SETENTA MIL SUCRES), y por concepto de viáticos s/,.

9'326.958,21 entregados a los dirigentes.

65

CAPITULO TERCERO

3. ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA:

3-1. Presentacíón de los estados financieros.— Es conocido que

los estados financieros condensan la información económica ,-]e la

empresa, y por lo tanto la ofrecen, en forma ya tradicional, éste.,

es en forma de Balance General o estado de situación, y Estado

de Resultados, o de Ganancias y Pérdidas.

1 a presentación de estados financieros requiere la

verificación de detalles básicos, para el correcto cumplimiento

cJe sus fines. Estos detalles están contenidos en el

encabezamiento de los estados f inancieros y en el cuerpo de

mismos.

Así, conocemos que el encabezamiento debe señalar, con toda

la precisión, -el nombre de la empresa, luego el nombre del estadc-,

f í nanciero; y, por último la fecha. o el período al que se ref íere

la información que muestra o contiene el mismo. Es lógico que

cuando se trata de estados de situación o Balance General, debe

mostrarse la -fecha de corte ( esto es la -fecha a la que se

muestra la información o cifras en el Balance); mientras que si

se trata de un Estado de Resultados o de Pérdidas y Ganancias.,

ya no será suficiente con indicar la fecha de corte, pues aquí

es indispensable que consten las fechas que demuestran en período

a,ue cubren los movimientos contables que lo generaron a dicho

Estado de Resultados.

66

El cuerpo de los estados financieros debe mostrar la:--lÍ

partídas correctamente agrupadas o clasificadas; así mismo será

indispensable que la denominación de estas cuentas sean lo má::-;

propias y comp rensibles, de tal manera que eviten confusiones o

malas interpretaciones de par-te de quienes lean los estados.

financieros-

Además, con el fin de impresionar- a quienes favorablemente

a quienes reciben esta clase de informes, los detalles

rítecanograf ía como limpíeza, márgenes, subrayados, signos

monetarios, etc. merecen especial cuidado en su presentación.

Una de las presentaciones de los estados financieros es la

presentación clásica del estado de situación fína.ricíera, ésta

adopta diversas formas, todas basadas en la ecuación del Salance

General, ésto es Activo = Pasivo + Capital-

De otra manera podemos hacer transformación de términos o

despeje de incógnitas, obteníendo la misma ecuación así:

Pasivo Activo Capital

Capital Activo Pasivo

Dentro de la presentación clásica, la costumbre hace que se

selecciones diversas modalidades, las mismas que no afectan al

contenido de la información económica que ofrece el estado de

situación financiera.

Las empresas dedicadas a actividades comerciales y/o

industriales, generalmente adoptan cualquiera de las moda 1 i da.de: ­.

67

que sólo se diferencian por la estructura de distribución de los.

,:Iatos^ y que son la vertical y la horízontal.

A-demás, y dentro de esas modalidades, algunas empre-sa:z5

muestran detalles especiales que únicamente obedecen a

características y costumbres propías del giro o tipo de actividad

en que se desenvuelven.

Presentación vertical del Estado de Situación Financiera.~ En la

presentación vertical, el, estado de situación financiera,

muestra siguiendo la formulación de la ecuacíón Activo - Pasivo

= Capital, en tal forma que los tres grupos de partidas se

colocan de arriba hacia abajo a lo largo del papel, en igual

forma que una cuenta de sumar, como la siguiente:

20

- .12.................

8.................

es la forma de presentación vertical sencilla

Ejemplo de presentación Vertical sencilla del Estado de

Situación:

"I.G-A.L."BALANCE GENERAL

Al 31 de diciembre de 1993

68

OPTIV-0.

^A-C.T-I-V-O....-C-O-RRI.E.N^T.F..:..

..............Caja~ChicaBanco de Loja.A-c.t.i-v.o....-E-x-i-q-i.bl.e..:..

Cl íentesOtras Cta por CobrarActivo Realízable:................ . ............... ........................................

EnvasesCola Tropical grande

Equipo de RepartoMuebles y EnseresMaquinariaVienos: Reserva para Depre-ciaciones de Activo Fijo

.T-O.T-A.L.....A-C-T.I«V.O-S..:..

P-A.SIV.G.

PAS.T.V.O. C.O.RRI.E.N-T.E..:..

.C-u.e-n-t-a-s.... y... ... ... ... ... ... ... p— n RAg r-.:..ProveedoresPrestamos Bancarios c/p..T-O.T»A-L-...-P-A.S-I-V-O-S-.:..

P.A.PITAL.

.C.A.P.I.T-A.L..:.,Capital SocialReservas

S/. 100.000,004'000. 000 ^ 00.... .... .... .... .... .... .... .. 1 . .... ..

.23..'.-0-0-0-^n-O-0-O.,-O.O.18"000.000,01,:)

5 , 000-00mo- .. .... .... .... .... .... .... .... .... . . . .... ....100 , 000.000.00............................... 1 ...........40'1000.000,00

' 60 — ' — 0 - 0

*

0 *'.**

0 *

00 ' 0 *

0-200 , 000.000.00- . ................................... . .........

loo ` 00o. 000 ' o¡.:)30,000.000,0090,000.00(mi,:)

35"i 000-000.001 ............ ---- ....

250,000.000,01..')42;..1QQ :n.P90 ^ 00

otra forma de presentación vertical del Estado de Síti.,iación

Financiera, es la llamada técnica, que se muestra o sigue la

fórmula: A = P + C, así mismo en forma vertical a lo largo del

papel. Con los mismos datos del, ejemplo anterior, ésta.

presentación sería así:

69

Ejemplo de presentación Vertical Técnica del Estado de

Situación:

.. I.G.A_L."

BALANCE GENERALAl 31 de diciembre de 1993

.A.C.TIV-O.

.A-C-T-I-V-O-....C.O-RRI-E.N.T-E-.:..... ... ... ... ... ... ... ... ........... ... ... ... ... .

.A-c.t.i.v.o.....C-í-.r.c-u-l-a-n.t.e..:.. 4'100.000.00... ... ... ... ... ... ... ... .. ... ... ... ... ... ... ... .................... .................. ......... - .........Caja-Chica 100.000,00Banco de Loja 4,.., 000. 000 ^ o í,:).... .. .... .... .... .... .... .... .... .. -

ClientesOtras Cta por Cobrar

EnvasesCola Tropical grandeACTIMO— F-I-J.O..:..Equipo de RepartoPluebles y EnseresMaquinariaMenos: Reserva para Depre-ciaciones de Activo Fijo.T.O-T-A-L.....A.C.T-I-V.O.$..:..

.2.3-.'.-0.0-0,...-0.0.0..-0-0.18,000.000,00

100 , 000.000.00.......... 1 ................. .......... —...._ .........40'000.000,0060 ` 000.0OMC)1 .... .... .... .... .... .... .... 1 ..........

100,000-000,0030'000.000,00go 9 o rio. o rio, 0':)

-20 9 000. 000, QQ.... .... .... .... .... .... .... .... .... .... .... .... .. . .... .....1/ -000.003-21.'_Q.O.0 ................. - ..........

.P-A-S-I-V.O.....C.O.RRI.E.N-T-E^.:..

.C-u.e.n.t.a-s .... y ...1 . ... ... ... ... . . n_ ...RA9 r_.;..Proveedores 15,000.000,00Prestamos Bancarios e/p..T.O-T-A-L.....P.A.S-I-V-O-S^.:..

S/. 35 , 000-000.00..................... i ............................. - ..........3.5.....O.O-O-...^0-0-0-..-0-0.

^1/ 35'000.000^00............................................. . .........

.C-A-P-I.T.A-L..:.. S/. 292'100.000.00... ... ... ... ... ... .. .................................................... - .........Capital Social 250'000.000,00Reservas,T-O.T.A.L-...-C.A-P-I.T.A.L-.:.. S/- 292'100.000.00.. . ... ... ... . 1 . ... ... ... ... ... ... ... .TOTAL PASIVO Y CAPITAL:................................................................... ......................... 327 100.000.00.................................................... ...........

La otra forma de presentación es entonces la horizontal, en

donde los grupos de cuentas se muestran en dos columnas, una al

lado de la otra, ya no a lo largo del papel, sino a lo ancho-

Como en la forma de presentación vertical ., aquí también exísten

dos varíables, que aunque siguen la fórmula: A = P + C, difieren

en que la llamada continental, el activo se presenta en la

columna de la íZqUierda; y el pasivo y el cap¡-tal sumados, en la

columna de la derecha.

70

Ejemplo de presentacióli borizontal continental, del Estado de Situación Financiera*.

1.C.A.L."

BAL0CE GENERIAL

Al 31 de diciembre de 1993

ACTIVO

PAS159 Y CAPITAL

Es

ACTIVO CORRIENTE.-

Activo Circulante:laja-llicaEano

d1

¡aActivo 281ble:

Otras C-tas por CobrarclientesActivo Realizable:En%fwS

Cola Tropical grandeACTIVO FIJO:

Equipo de Re-partoMuebles y Enscre-s

Maquinaria

Senos: Reswa para Depre-

ciaciones de Activo Fijo

TOTAL ACTINO.-

S1.127,100.000,004100.000,00

100.000,004LO00.00,000

235000.0OO>0O5,000.000,00

18,000.000,00100,000.000YO0140'000.000,00ó0,000.000ZO0

200'000.000,00100,000.000,0030'000.000,0090YO00.000.00

-20'000.000,00S/. 327900.000,00

PASIVO CORRIENTE:

Cuentas y Detos por Págar:

ProvebdoresPfestaws Fancarios e/p.

TOTAL PASINO

CAPITAL:

Capital SocialRtsefvasTOTAL CAPITAL:TOTAL PASIVO Y CAPITAL:

SI. 35,000.000,003YO00.000,0015,000.000,0020'000.000,00

SI. 35,000.000,00

sí. 292,100.000200

2-50'000.000,0042'1OO r OOO 00

SI. 292,100..000,00

SI. 327,10-000,00

ol

71

Finalmente tenemos la llamada presentación horizontal,

1nglesa, que viene dada por la suma del pasivo y capital que se

presenta en la columna de la. izquierda, mientras que el activo

en la columna de la derecha.

I. G. A. L. ,BALANCE GENERAL

Al 31 DE JULIO DE 1994ACTIVO

ACTIVO CORRIENTE CAPITAL

Efectivo en Caja y BancosCuentas por cobrar a clientesOtras cuentas por cobrar

Inventarios

Materiales y' Suministros

Gastos Pagados por Adelantado

Otros Activos Corrientes

SUBTOTAL ACTIVO CORRIENTEACTIVO FIJO

Terrenos

EdificiosMaquinariaVehículosMueb,les y EnseresDepreciación AcumuladaSU8TOTAL ACTIVO FIJO

OTROS ACTIVOS

TOTAL DEL ACTIVOPASIVOSPASIVO CORRIENTECUENTAS POR PAGAR:ProveedoresPréstazos por PagarOtros:Antic.no devengadosGastos Acumulados por Pag.SUBTOTAL PASIVO CORRIENTE:TOTAL PASIVO:

PATRIMONIOS/.749'224.710

S/.13'400.000

RESERVAS11

62'800.190

58'180.000

Utilidades Acumuladas .

32'890.20026'400.000

TOTAL PATRIMONIO: SI.844'915.100

W600.060250.000

0

0

S/141'830.000

si. 0

70'000.000

576'180.000

132'600,000

40'190.00087'104.900

S/731'865.100

si. 0

S/873'695.100

SI. 10,000.000V500.000

W280.000

0

28'780.000

SI. 28'780.000

C., a b e i ndicar q ue dentro de a 1 g u nos 9 í ros o act i v i <Iade^z--;

empresariales se hacen cambios, que se refieren exclusivamente

a la dístribución de los grupos de partidas del Estado de,

13Situacíón.

72

Existe además de las formas de presentación de los estados

de situación, la llamada presentacíón Financiera, que es una

modalidad absolutamente distinta por el contenido e información

que ofrece, al realizar una agrupación tendiendo a los aspectos

financieros y económicos de las partidas que se recopilan en el

Balance General-

Las partidas que se agrupan en definitiva son las mismas,

pero el agrupamiento está más acorde con los concepto,, ­;

escenciales de la empresa. moderna, de un lado se muestra la,,-

fuente de los recursos empleados, la capitalización; del otro el

empleo dado a los recursos en un momento dado.

En lo que tiene que ver a la presentación del Estado de

Resultados, o Ganancias y Pérdidas, se limitan a un mayor o menor

detalle o análisis de los grupos que los forman, dependiendo esto

Ültímo de la finalidad que se persigue con los mismos. De esta

manera es frecuente que exista la necesidad de proporcionar mayor

información a los administradores, directores o gerentes, lo cual

podría darse de la siguiente forma:

IMA.L.ESTADO DE RESULTADOS

Del 1ro de enero al 31 de diciembre de 1994

Costo de Servicios Prestados S/. W000.000Gastos de Ventas, Adm.y Generales 0000-000Depreciación de Equípos 1,500-000Injereses y Comisiones Bancarias SO05000............ ........ . ............. .............Utíljdad_pn_ppqraci nes..-,.Inje,s,os, por arrendi=ntosUTIPIDAD TOTAL:Impuestos por Utilidades e Intereses PersonalesV11SIDAD_KETA;

p.00050a0oV000.000Z

j 00050=0

9 000.0001

j 00000apo

6 000.000

También puede presentarse en forma más a mei

ejapemáti s —

cuando se ofrece a la publicidad co se preseni

fínancieras, principalmente para fines de crédito.

Otro de los estado que debe preparar una empresa, es el

Estado de Costo de Producción, que cuando se presenta por

separado del estado de resultados, también puede variar- desde el

estado muy analítico, que generalmente sirva para 1 w_,;

administradores, directores y gerentes, al estado condensado, que

no difiere mucho del que se muestra incluido en el estado de

resultados.

El Estado de Costos, en cuanto a la información que ofrece,

es importante que incluya datos, que, aunque no contables,,

resultan escenciales para conferirle todo su valor. Estos datos,

no contables son las unidades producidas, pues así como el estado

de situación los datos se ponderan en relación con las fechas y

en el de resultados en relación con los períodos. En los estado:-,-',

de Costos, las cifras se ponderan en función del período y del

volumen o cantidad de unidades producidas.

También resulta indispensable el análisis por tipos de

unidades elaboradas, que resume estas observaciones en relación

con los Estados de Costo de Producción.

Finalmente debemos referirnos a los Estados Financieros

dictaminados, la cual significa que los estados financieros y sus

registros han sido examinados por profesionales en Ciontadurí,,.^i,

74

Pública o Auditoría, en cuyo caso se acompaña a dichos estado:15

financieros una carta firmada por el profesional, en la que este

asume algún grado de responsabilidad con respecto a la

información ofrecida en los mismos- Esto no significa que el

Auditor pase a ser parte de la elaboración y presentación de

estados financieros, sino que, asume esa. responsabilidad

enunciada en cuanto hace referencia a la opinión profesional que

e., míte en el dictamen que a su criterio corresponde de acuerdo al

grado de razonabilidad de los estados financieros examinados por-

É`11. Claro está que los estados financieros toman el nombre de

"Estados financieros dictaminados" cuando cuentan con alguna.

responsabilidad de un profesional de la contabilidad con los

requerimientos legales necesarios.

3.2_ Análisís e interpretación de los Estados Financíeros.- Para

hacer análisis de estados f i nancieros es necesario la apl icación

de ciertas fórmulas, que a la final constituyen los medios y

métodos de a ná 1 i s is, sin embargo de aquello, e"Í;

preponderantemente ineludible y necesario la aplicación la razón

humana, ya que los datos que nos producen la aplicación de

-fórmulas, no es sino darnos algunos resultados condensados de la

combinación, comparación y procesamiento de datos agrupados y

relacionados, pero necesariamente esos resultados requieren,

insistimos, del razocinio de la mente humana, lo cual ano dudarlo

es la aplicación de la razón-

Cabe indicar entonces que la. aplicación del jUiCiO personal,

conjugado con la experiencia y el, conocimiento de los demá:z ­,

75

factores que actúan en relación con la empresa, son los que no.--,;

ofrecerán la forma más segura sobre el acercamiento a la yerdad.

En análisis e interpretación de los estados financieros, 0:,

ideal sería que nos valdríamos de cif ras estadísticas nacionales,

las mismas , que lamentablemente para nosotros, únicamente se dan

en los Estados Unidos ' de Norte América, en donde hay la

recopilación de datos que realizan las agencias de crédito y

asociaciones de banqueros y comerciantes, como por ejemplo la Dun

And Bradstreet, Inc., y la Morris Associates.

Por otra parte debemos señalar que para quíenes se les hace

imposible poder analizar e interpretar estados financiero.--.,;

mediante los métodos de análisis, por falta de estad í: :-s t i cas, pues

que por más ef ícaz que resulte la simple comparación que la

hacen, ésta no puede suplir el ejercicio de la razón, y resulta

sobradamente conocido que empresas cuyas cifras se apartan de la-..--;

estadísticas, en ocasiones se desenvuelven en condiciones

diferentes de las que se podrían deducir por la confrontación,,

pues ya que factores de muy diversa índole, actuando sobre las

mismas, pueden corregir dif ícultades o crear inconveniencias que

no pueden ser objeto de medida en forma numérica.

Vale conceptualizar lo que significa el análisis e

interpretación de lol - estados financieros, 1 , al respecto diremos

que es el estudio de las relaciones entre los diversos elemento:,---;

financieros de un negocio, tal como los muestra una sola serie

de estados, y de las tendencias de dichos elementos financier^,

76

como se observa en series de estados de fechas diferentes.

Por otra parte, debemos entender que la interpretación

consiste en la utilización de datos contables como punto de

partida para descubrir hechos los hechos económicos relacionados

con el negocio o empresa.

El análisis e interpretación de los estados f inancieros, nos

pueden llevar a conocer o descubri r algunas de las más frecuente.,-.,;

dificultades que se dan en las empresas, que sin pretender

señalar a todas aquellas posibilidades, a continuación nos5

permitimos señalar algunas de las principales y mas frecuentes:

a) Cuentas por cobrar excesivas y muchas de ellas incobrables.

b) InventarIos excesivos, deterioro o vejez, o también la

pérdida del valor de la mercadería y materias primas.

c) Activos -fijos excesivos, esto es en cantidades innecesarias

para el negocio.

d) Deudas corrientes abrumadoras.

e) Deudas a largo plazo excesivas.

f) Capítal insuficiente.

g) Extracciones exageradas

h) Ventas extraordinariamente altas, fuera de las

posibilidades del capital con que cuenta la empresa.

Pérdidas o resultados muy poco productivos,.

Condiciones de operación muy ínferiores a las de empresas

competidoras.

77

Métodos de Análisis.- Con relación a los métodos de análísis

tenemos algunas clasificaciones, pero en general podemos decir

que dichos métodos no son sino:

a) El método vertical; y,

b) El método horízontal

Método Vertical - ~ Que es el estudío de las relaciones entre los

elementos financieros de, una empresa, tal. como lo muestra un

grupo de estados financieros.

Método Horizontal.- Que os el estudio de las relaciones entre los

elementos f i nancieros de una empresa, tal. como lo muestran var- ¡os

grupos de estados de fechas sucesivas.

Por otra parte tenemos que atendiendo a las fuentes de

información de los datos que se comparan, éstos métodos d(-c.

análisis pueden clasifícarse en:

a) Método de Análisis Interno; y,

b) Método de Análisis Externo.

Método de Análisis Interno-- Cuando la computación se realiza con

..,latos obtenidos solamente de los estados financíeros de la

empresa-

Método de Análisis Externo.- Cuando la confrontación se realiza

con los datos obtenidos de los estados financieros de la empresa

y las cifras estadísticas obtenidas de otras empresas del mismo

giro o tipo de actividad, como se lo hace en los Estados Unido,-,^,z.

de Norte América.

78

Pero a pesar de lo enunciado anteriormente,, podemos decir--

que en realidad lo que realmente existe es un sólo método de

análisis financiero, y para lo cual se sigue el siguienti,-^

t-,>r-ocedimiento.-

a) Comparar^ las cifras de los estados de un período,

obteniendo de esta manera razones o porcentajes-

b) Comparar las cifras absolutas y las relativas, las razones

y los porcentajes obtenídos de estados financieros

períodos sucesivos; y,

e) Comparar los datos así obtenidos con estadísticas y datos

de otras empresas del giro o tipo eje actividad.

Uno de los métodos importantes que deben utilizarse en el

análisis de los estados financieros es la reducción al ciento por

cíento, esto es un método por medio de porcentajes, y debe

utilizarse principalmente en los estados de resultados. Este

método consiste en una aplicación muy fácil., esto es.asignar al

total, el 100%, mientras que al resto de partidas prolDorcion,-,3.rla,,.---^

,,.zi. dic,hos totales,.

De lo enunciado, podemos sintetizar la utilización de los

métodos, en los siguientes:

1- Análisis por porcentajes verticales,

2. Análisis por tendencias horizontales; y,

3. Análisis por índices o razones financíeras.

'79

Para el Análisis por porcentaje vertical o estructural, a

más de la conceptual ízación ya dada anteriormente, indicamos que

se parte de un sólo estado f í nanciero para 1 uego relacionarlo con

i,.¡na cifra base del mismo doci—imento-

La aplicación de este método de análisis vertical c.o

estrUCtUral, principalmente nos permitirá concocer de donde la

empresa obtuvo los fondos invertidos y como está estructurado si..¡

pasívo, llegando así a saber si el origen de los fondos fue la

a.portación de los socios, es producto del endeudamiento o son lo-,:1

excedentes del rendimiento del -trabajo; así mismo nos permite

conocer si es acertada o no la utilización de esos fondos en

explotación empresarial.

1 ... a forma de aplicar este método vertical, consiste en hacer

una análisis de los activos, y de esta manera conocer cual es I¿.-i.

parte porcentual qUe lleva cada. partida. También puede llevarse

a efecto haciendo una comparacíón del porcentaje de los activo:cc.

corrientes por cada partida, con el total de los activos

agrupados como corrientes; o, bien hacer la comparación de lc>^lz>

¿-i.ctivos fijos por partida o activo -individual con el total de los

activos fijos, y así sucesivamente con cualquier otro grupo

cuentas.

Cabe indicar que este análisis n 0 está dedicado

exclusivamente a los activos, pues tambíén puede hacerse un¿-%

(:, omparacíón de las fuentes del pasivo y patrimonio indivídi-Jales,

con respecto del total, de los activos y patrimonio; así

80

hacer un análisis solo de los pasívos coi-rientes ., o de aquel'.I.o:-,.-.

a largo plazo, etc.,etc.-

Por- otra parte debemos tener claro que el análisis vertical

analiza la estructura interna de los estados fínancieros, así-.,

1- Determina las fuentes de capital de la empresa, esto es

para saber, como se distribuye el pasivo total, con so:I'­.

clasificaciones y el Capital propio; y,

2. Con la suma total del activo obtenido, podemos saber- cómo

o de qué forma se ha invertido el capftal.

3.2-2- Principales Indices. ­ A los índices también se los coi ­ioce

con los nombres de razones o cocientes, y para lo cual. debemos

tener presente que como un principio básico en el análisis de los

estados financieros, es que debe existir una proporción adecuada

entre las distintas partidas que ofrecen la sítuación financiei,-<,,^i.

de una empresa y el resultado de sus operaciones, tal como sse

muestra en un solo grupo de estados. Estas proporciones adecuada.-

o no son las que constituyen los índices, razones o cocientes,

cuyo estudio forma el principal método de análisis vertical.

El análisis puede diferenciarse en su fori-na tradicional, ya

que algunos veces pueden invertir la colocación como dívidende,,

o como divísor para. la obtención del cocíente, razón o índice.

Es conveniente utilizar procedimientos para e 1,

establecimiento del índice, de -tal forma que el aumento

81,

signifique augurios, mientras que las disminuciones representen

peligrosidad o debílitamiento.

Los índices financieros más usuales son los siguientes,.

INDICE DE LIQUIDEZ.~ Nos permite medir la capacidad que

tiene la empresa para cumplir sus obligaciones c--

vencimientos a corto plazo.

2. INDICE DE APALANCAMIENTO. — Mide el grado en que la empresa

se ha financiado mediante la obtención de obligaciones.

S. INDICE DE RENTABILIDAD.~ Sirva para medir la efectividad de

la gestión administrativa de la empresa, con relación a los

rendimientos producidos sobre las ventas y la inversión.

4. INDICE DE ACTIVIDAD-- Para medir con que grado de

efectividad la empresa usa sus recursos.

s- INDICE DE CRECIMIENTO. — Permite medir la capacidad de la

empresa para mantener- su estatus económico dentro del

crecimiento de la economía y la industria.

6. INDICE DE TASACION-- Nos permite medir las proporciones del

riesgo, y sea relacionan directamente (con las metas de

crecimiento de la empresa y de los accionistas-

Finalmente debemos clarificar que un estado de situación

f ínanciera puede ser analizado desde díf erentes ópticas, esto es.>.'

1. Hacer un análisis de la administración financiera,

2^ Un análisis de la actividad o circulación

3. Análisis de la estructura financiera; y,

4- Análisis económico o de rentabilidad.

82

Análisis de la Administración Financiera.~ Se realizan comparando

el total de las disponibilidades y de los recursos realizados por

al empresa, con las exigibilídades.

Dentro de este grupo de análisis tenemos lo concerniente al

Capital de Trabajo = Activo Corriente ~ Pasivo Corriente

También se conoce al capital de trabajo como el Indice de

solvencia.

Mientras que la. razón del Capital de trabajo = Activo

Corriente/ Pasivo Corriente.

Estos aspectos serán analizados en el punto 3.2-4, relativo

al Capital, de Trabajo

Por- otra parte tenemos dentro de este grupo que analiza la

Administración financiera de la empresa a lo que se

denomina como Indice de Liquidez = Efectivo + Inversiones

Temporales + Cartera de Crédito por Vencer / Total de

Activo Corriente,

También tenemos:

Indice de Liquidez Corriente Activo Corriente x 100 /*

Pasivo Corriente; y,

Indice de Cartera Vencida = Cartera Vencida x 100 / Cartera

Total.

Y, finalmente en este grupo de a ná 1 is i s de la

Admínistración Financiera tenemos:

La Razón de la Prueba de Fuego Caja + Bancos +

Inversiones Temporales + Cuentas por Cobrar Netas + Cartera

de Crédito Recuperable del Año 1 Pasivo Corriente.

193

un análisis de la actividad . o circulación.- Este g-rup .o !nos

permite señalar cuantas ve . ces Un determi. nado - capit-al medio se

renueva en la Misma, durante un determinado período, que

generalmente es un ejercicío; y si tal rotación es o :no adecuada

para los intereses empresariales-

Por una parte tenemos loque se denomina como:

Rotación de :Cuentas y -Documento- cs- por Cábrar ventas a

Crédito 1 Prornedío de ::Cuentas por Cobrar,. o tambíén:

Rotación de cuentas !por Cobrar -- ^Cartera. -Oe^ Créditos +

cuentas ¡por Cobrar ^Nétaus i promedío ^de cuentas por Cóbrar

Promedio de cuentas por iCobrar Saldo - Cartera lo_-01-19XX

+ Saldo Cartera 31-12-19XX / 2, o tambíénz

romedi­o. de cuantas por ^Cobrar TnV.Inicial Ctas—por^p

Cobrar + Inv.Fínal Ctas po,r 'Cobrar 2a

Luego de la aplicación de estas fórmulas se debe obtener ^el

promedio de co:biro,* esto es ^mediante- la siguiente fórimula:

Promedio de Cobro = sumatoria de promédíos rnensu.ales / 12,

o también:

FA

Promedio de -Cobro -- 360 dias / Rotación de cuentas por

::Cobrar.

84

Por otra parte, dentro de este grupo de análisis de la,

éa.c.tividad o circulación tenemos lo que se denomina como.

Indíce de Endeudamiento a Corto Plazo = Deudas a Corto

Plazo Pasivo Total

Indice de Endeudamiento a Largo Plazo = Deudas a Largo

Plazo Pasivo Total.

Indíce Total de Endeudamiento Deudas a Corto Plazo +

Deudas a Mediano y Largo Plazo Pasivo Total-

Análisis de la estructura financiera.~ Esto nos permite conocer

las relaciones que existen entre las f uentes y la uti l ¡dad de

esos recursos, por parte de la empresa, ya que capital está,

reflejado por la diferencia que existe entre e.], pasivo y el

capital propio.

Para hacer el análisis de la estructura f inanciera debemos

aplicar varios tipos de fórmulas, como ser:

Indice de Independencia Financiera = Patrimonio(Capital

pagado, reservas, Superávit, resultados del ejercicio,

etc.) / Activo total-

Dinero Invertido en la Empresa por sus propietarios y los

Acreedores = Pasivo Total / Patrimonio-

Razón Capital Propio / Pasivo Total

Capital Propio / Pasivo a Corto Plazo, o lo que es lo

85

mismo:

Capital Propio(Capital Pagado - Aportación de Socios)

Pasivo a Corto Plazo-

Estos ratios que miden la proporción del capital propio,

respecto al total de fondos invertidos en la empresa, constítuyen

un variante del. método de análisis porcentual, y se calcula de

la siguiente manera:

Capital Propio 1 Capital Propio + Pasivo

Total(Capitalizací6n Total).

Finalmente tenemos dentro de este grupo de indícadores para

analizar la estructura financiera de la empresa, la apli.caci.ó1-1

‹Je la misma fórmula que aplicamos en el Indice de endeudamiento

a corto plazo; y, este ratio permite medir la. relación que exist(.-Y

(--.^ritre el vencimiento a corto plazo ( un año) y el pasivo total!,

y se constítuye en un indicador de los fondos a corto plazo y d(-,

las necesidades de financíamiento que tiene la empresa.

Pasivo a Corto Plazo / Pasivo Total

Análisis Económico o de Rentabilidad.- La escuela tradicional

de Laíssez Faire, manifiesta que el objetivo. principal de la

(.-^i-npresa es la obtención de mejores rentas o una mejor

rentabilidad en beneficio de sus dueños 0 accionistas o socios.

a la vez que ofreciendo productos satisfactorios para los

consumidores.

86

Algunos son los índices de rendimientos que se pueden

aplicar en una empresa, como ser:

Con la aplicación de criterios profesionales se deberá

realizar los ajustes a los diferentes elementos objetivos

que ofrecen los libros de contabilidad, en donde se

reflejen las estimaciones de riesgos y de ingresos, que en

base a las experiencias del pasado y las previsiones para

el futuro, hacen quíenes elaboran los estados financieros.

Creemos que sería razonable una rentabilidad mínima en IGAL

del 20%, lo cual podremos observar sí se cumple o no en la

práctica-

Luego de conocer dicho excedente, podremos aplicar- la

fórmula para el cálculo de la razón denominada:

Excedente / Capital de Social x 100

Luego tenemos otros cálculos para analizar la rentabilídad,

c, omo ser la razón entre Excedente y Activo Total con lo cual, se

llega a evaluar la tasa actual, por el valor del activo

invertido. La fórmula que se anota a contínUací0n constítuye a

no dudarlo tina valiosa herramienta para conocer la eficacia de

la explotación empresarial, y su fórmula es:

Excedente / Activo Total x 100

Finalmente tenemos, que para completar- el. análisis a la

A

rentabilidad debe aplicarse la fórmula que cal —TostE.Y

Financier0 , y creemos que es muy importante conac 07.Z a« , «

financieros se ha aumentado o disminuido en los p río -qje w­

analizan. La fórmula es:

Costo Financiero = Gastos Generales / Capital Neto.

3-2-3. TENDENCIAS HORIZONTALES.- La comparación de datos

económico-f inancieros de períodos consecutivos y el estudio de

sus tendencias, a no dudarlo, nos ofrecen valiosas informaciones

sobre la consistencia de esos elementos, Pero claro, no es

posible que con ello nos puedan of recer i nf ormación o seguridadess;

sobre el futuro, ya que generalmente éste es incierto, pero si

nos proporciona información para de alguna manera y con

aplicación de criterios profesionales, poder predecir en forma

aproximada sobre los eventora f uturos sobre EO, comportamientc.-

inmediato de los factores económíco~financieros que analizamos-

3.2-3-1- Método de Porcentajes de las tendencias-~ El principal

método de análisis vertical es el de las tendencias, y que como

ya sabemos consiste en la comparación de una misma partida de le,-;

estados financieros en el transcurso de los años sucesivos. Pero

vale anotar que para este tipo de comparación no se deben tomar

las cifras absolutas mostradas en los estados financieros, sino

que se toma un año como base y a cada partida se le da un valor

de 100, y las diferentes cuentas de los años subsiguientes se

evalúan sobre esta base, considerando la proporción de los

valores absolutos de las partidas en comparación, pero siempre

818

en comparación con los valores absolutos del año base.

La selección del año base para la aplicación del método de

del porcentaje de las tendencias, no requiere que se tome un año

que sea representativo en comparación a las condiciones normales

de un negocio, pues puede ser cualquiera. Lo importante

apreciar las variaciones que se producen en los distintos años,

y estas se destacan en igual forma, cualquiera que sea el año

base que se tome para el análisis.

Para entender plenamente la aplicación de este método, e%

continuación presentamos un ejemplo con datos supuestos:

M.A.L.

ESTADO DE RESULTADOS

MO BASE 1990 = 100%1992

1991

1990

Ventas

Costo de Vegas

Utilidad Bruta

Gastos

Utilidad

Impuestos

Utilidad Neta

SO 115100 117

860.000 112-------------

890.000 122

650.000 116--------------

240.000 141

100.000 154--------------

140.000 133

S/. 2100.000 160

l'540.000 200--------------

860.000 118

760.000 136--------------

100.000 59

35.000 54--------------

65,000 62

sp 1 , 500 AOO 100

770.000 100--------------

730.000 100

560.000 100---------------

170.000 100

65.000 100--------------

105.000 100

Con este análisis podemos concluir muy claramente que el

Mosto de Ventas" del año 1991 (S/. 1040.000 = 200% con relación

al año base), es totalmente anormal, lo cual ha

hecho que sus

utilidades por el año 1991 se dísmínuyan notablemente, así mismo

en relación a los años que se han sometido a comparación ¡y

análisis.

89

3.2.4 El Capital de Trabajo.-El capital de trabajo demuestra el,

excedente que resulta al restar- los pasivos corrientes de los

activos corrientes, lo que significa que se puede calcular lé-i.

capacidad de pago que tiene la empresa con respecto a pasivos

corrientes o deudas a corto plazo; es decir por ejemplo la

empresa es incompetente de pagar prioritariamente éstas deudas,

el funcionamíento de la misma se pone en grave peligro; es decir--

que corre el riesgo de paralizarse.

La importancia de este indicador analítico radica en léi,

interpretación que se dé a los resultados, ya que la cifra

ma.temática. que se obtenga al restar activo circulante menos,

pasivo circulante no tiene ninguna validez, ni importancia; así

por ejemplo s:¡ dos Estados Financíeros de distintas empresw`.

coinciden en igual cantidad de capital de trabajo,no significa

que ambas empresas estén en las mismas condiciones de sobrevivir,

(:., funcionar; sino que para deterrnínar aquello, se tendrá que

hacer un análisis del "margen de -amortización" o trecho, o se¿,,I.

medir la distancia entre activos y pasivos circulantes bajo el

principio de que "a mayor mar-gen de amortización" mayor es

posibilidad de continuar funcionando.

El siguiente ejemplo aclara mejor lo indicado,-.,

La empresa A tiene activo circulante de $ 12.000 y pasivos

circulante de $ 6.000; La empresa B tiene $ 24.000 de activo

circulante y $ 18.000 de pasivo circulante. Cual tiene mayor

posibilidad de continuar operanclo?

90

Capital de trabajo = Activo Corriente - Pasivo Corriente

Empresa A a CT = 12.000 - 6-000 = 6.000

Empresa B 4 CT = 20000 - 18-000 = 6=0

En el primer caso el activo circulante tiene un margen de

dos a uno, en el segundo caso es de 1.3 a uno por lo tanto léi.

empresa A es la de mayor posibilidad de continuar operando.

Por el análisis de éste se considera dos

variables distintas el monto y el tiempo.En el primer caso o sea

en función del monto el cálculo es en siguiente-. se resta.

matemáticamente ya sea totales de grupo o por cada una de las

cuentas del activo circulante menos el pasivo circulante así:

Por grupo:

ACTIVO CIRCULANTE - PASIVO CIRCULANTE = CAPITAL DE TRABAJO

Por cuenta :

ACTIVO REALIZABLE

EXIGIBLE

DISPONIBLE

OBLIGACIONES A CORTO PLAZO

CAPITAL DE TRABAJO

En el segundo caso cuando se consídera la varíablo-

independiente TIEMPO; es decir, el capital de trabajo ess

analizado en funcíón del tiempo, éste se presenta como la

91,

resultante de dividir el valor del stock sobre la duración ci(^,-i

almacenamiento-

capital (.,le trabajo se expresa también como RA.Z.O.N., y se...............

obtiene simplemente dividiendo el activo circulante sobre e].

pasivo circulante, esta razón es mucho más significativa que la

simple expresión CAPITAL DE TRABAJO, por cuanto se puede medir-,

1,9. "IMAGEN AMORTIGUADOR"

RAZON DE 1 A.....P.RU.E.B.A D.E F.t.J.E.G.O..- Es otro de los cómputos... ... ... ... ........ ................ .... .... .................

analíticos de mucha importancia y un poco más rígida que el

anterior, por cuanto sirve para medir la velocidad de pago de

acuerdo a la capacidad de la empresa de todas las obligacione:,,-^

a corto plazo.

1 a razón para que se haya denominado prueba de fuego es

justamente porque este cómputo demuestra la real posibilidad qu(-c.

-tiene la empresa. para pagar- las obligaciones en forma inmediata

convirtiendo en dinero disponible únicamente sus activos

corrientes-

1 a prueba de fuego se computa o se calcula sumando las

cuentas de Caja, Inversiones a corto plazo, cuentas por cobrar

y este total dividido por el total del pasivo corriente, como se

puede observar se excluye el rubro íriventarios por cuanto su

(-,onvertibilidad en efectivo tiene más dificulta d Y requiere de

mayor tiempo.

92

CAPITULO CUARTO

CASO PRACTICO:

METODOS DE ANALISIS FINANCIEROS

Se trata de como realizar- el análisis financíero en una

Empresa. en base a la información que dichos estados proporcionar-)

y de acuerdo a su estructura de presentación y pueden ser1

1- Análisis Vertical

ConforiTie ya se explícó anteriormente, se denomina así porque

se utiliza un sólo estado financíero. Sea su estado de sítuación

o un balance de pérdidas y ganancias pero a una fecha o período

determinado sin relacionarlos con otros, ejemplo - El balanc(-^^

general de 1994 o también el estado de pérdidas y ganancias del

período comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de

.1.994.

El análisis vertical tiene el carácter de "estático" porque

evalúa la posición financiera y los resultados a una fecha y a

¡..in ejercicio determínado sin relacionarlos con otros estados

financieros por lo que se lo considera de carácter subjetivo.

Además de obtener índices financieros el análisis vertícal

se caracteriza fundamentalmente por la comparación porcentual elle

las cuentas respecto de subgrupos, grupos y sectores f ínancieros,

por ejemplo se puede comparar el activo comparando el, tota.1

(100%) con este porcentaje que cada grupo representa; también se

93

puede hacer- una comparación con valores relativos entre cada un(,-

de estos grupos.

La representación porcentual nos ofrece evaluar- la variable

motivo de análisis y demostrar- su posición según su ímport,-3.nci<,,^i.

Y obj etivos del estudio que se realice, siempre destacando lo más

sustancial en términos de influencia e índícanclo las razones de

causalídad, ejemplo --

ACTIVOS 2'00.000,00 100%

ACTIVOS CORRIENTES 00-000,00 20%

El procedimiento anotado es verdadero y se lo puede también

explicar en el estado de rentas Y gastos solamente que para un

<'^l.nálisís financiero más preciso se toma como base las ventas

netas y se relacionan con cada una de las cuentas del balance..

El análisis vertical se practica empleando exclusivamente

en términos relativos debido a que los valores absolutos,,

especialmente cuando se presentan en forma aislada no

proporcionan ningún valor o no tienen ningún significado, per(,^.,^

p>ara ello debe previamente existir la condición imprescindible

de conocer el signif ícado de los porcentajes así como por ejemplo

tenemos que el porcentaje de las cuentas por cobrar es de el

orden del 70% este es un valor aceptable sí se tratase de uné-t

In8titución Bancaria pero sería fatal si se tratara de una

empresa de comercialización de productos vitales.

94

El análisis vertícal tambiéln conocido como análisis

--^;e lo puede realizar en base a relacione,,~; o razones obteniendo..... .... .... .... .... .... .... .... .... .... .... 1 .... .... .... .... ....

ínformación que puede ser- útil a la empresa si es practicado por

personas especíalizadas ., debido básicamente a que dicho anállisis

de basa en el número óptimo asignado a cada razón -tomando en

cuenta que dichos valores no son rígidos o únicos sino que son

solamente referenciales pues dependen de las características y

naturaleza de la empresa,.

Las relaciones de mayor- uso son las siguientes

a) Porcentaje Básico.- Es el que se hace entre los príncipales

rubros del Balance midiendo o comparando el porcentaje individual

correspondiente con el, total (100%-) del activo o del pasivo.

Utilidad para el capital y rendimiento sobre la inversión

Presentados en -fórmula tendríamos -.

UNtic

cDONDE :

UC = utilidad para el capital

UN = utilidad neta (despuéI s del pago de impuestos)

C = capital

-62.V358.867,26Uc

2771000.000,00

^ -,k

Uc = - 2,2504

95

En el presente caso , como se puede demostrar id haber

existido una pérdida en el ejercicio 1992, la misma que es muy

significativa, ha hecho que con relación al capital invertido

(Capital suscrito y pagado), solamente en el año 1962 se ha

perdido mas allá de todo el capital, esto es más del doble de lo

invertido, lo cual demuestra el total fracaso de la empresa, y

pone serías dudas para que sea considerada como una empresa en

marcha en el f uturo.

UNRI =

PI

DONDE :

RI = rendimiento sobre la inversión

UN = utilidad neta

PI = promedio de inversión

-623USS-867,26RI----- ~ ------------

73PS21.000+27TO00-000

RI = -0,6132

Esto demuestra que si tomamos no solamente el capital

suscrito y pagado que es de S/. 27PO00.000, sinó que además lo-..,;

aportes para futuras capital ízaciones que son de S/- 739!'521-000,

la pérdida viene a representar el 61,32% de la sumatoría de ese

capital invertido.

Estas razones sirven para medir la eficiencia y la gerencia

P^T

rr

e n c ua tito se ref í e re a 1 ma nej o de l¿3. i nve rs i ó n y 51 -^rp- . 11

la utilidad, son relaciones de gran utilidad para la re,,sa, c

también para los accionistas que participan de las ganane ¡as

las mismas y para aquellos inversionistas que desean invertir en

el f uturo.

Rendímiento sobre el capítal tangíble

En esta relación participa la utilidad y el capital tangibl,(-^.

e,jue a su vez es igual al capital menos el capital intangible o

sea los valores de la empresa que no tienen presencia -física com(,-..

marcas y patentes por ejemplo.-

Ut..)

RCT =PCNT

DONDE :

RCT rendimiento sobre capital tangible

UN utilidad neta

PCNT = promedio de capital neto tangible

Debido a la natUraleza de la empresa, no se incluye este

análisis en este punto, ya que el mismo es tratado

independientemente.

ANALISIS COMPARATIVO U HORIZONTAL

Este análisis se basa en la comparación de dos o más estado^:,,-;

financieros, se lo llama también "DI1,4-WICO" en relación al

análisis vertical. Este tipo de análisis nos entrega también

97

índices, representación de signif icación, porcentualidades, (g-tc^

lográndose mejorar la calidad del iriforme y sobre todo tiende a

ser menos relativo con lo cual se alcanza interpretaciones má,,,-,;

justas y confiables.

1 a característica especial del Análisis Financiero

Comparativo es la medición de las cif ras de los balances en

"Valores actuales del dinero", llamados también valores

presentes-

Para realizar análisis de este tipo se tiene que seguir una

serie de pasos íniciándose con la elaboración de un balance de

los distintos períodos que se quiere analizar. La funcíón

principal que cumple este método es demostrar objetiva y

matemáticamente los cambios experimentados por- las cuentas

destacando y señalando los más significativo,-, sobre los cuale:­-;

s,e va ha interesar el analista, inversionistas y administradores.

La f unción descrita, marca def i nítivamente la diferencia qtj<.^

e..ste método tiene con el anterior (vertical), ya que ese no

podría señalar las.cuentas "Importantes" o que merecen especial

atencíón.

E'l siguiente paso de este método es relacionar las

disminuciones de unas cuentas con los aumentos de otros o

viceversa; estas variaciones están representadas en cantidades

o valores absolutos, porcentuales o

98

El analista se preocupa por buscar- que relación existe entre

el aumento de una cuenta y la disminución -de otra; pretende

descubrir las causas de los cambios de las cuentas y si sol',

lógicos y razonables por ejemplo sí el valor de los activos f ijoS

se íncrementa, significa que se ha adquirido bienes de este tipc.,

y por lo -tanto sí el pago es a crédito se incrementará también

el rubro documentos o hipotecas por pagar; en cambio si est(-^

mismo valor disminuye signif icaría que se ha vendido algún activo

-fijo y por lo mismo el valor de caja, bancos o cuentas por cobrar-,

tendrá que aumentar-se. Es necesario tomar en cuenta que el uso

de porcentajes o razones está supeditado al valor o monto de lo:­,

cambios de las Cuentas; por tal sítuación es necesario indícar

que la técnica aconseja que para valores mayores o elevados sei

,Jebe trabajar con razones, en tanto que para valores pequeños

será suf ¡cien-Le trabajar con porcentajes. El cuadro es un mod,.el(..^

ele rayado de balance unificado.

NOMBRE DEL ESTADO

DENOMINACION DE CANTIDADES CANTIDADES RAZONCUENTAS

1991 1992 1993 +

99

Cuando se tiene relaciones en más de dos estados f ínancic-ro!-.,-^

(.-., n el análisis horizontal, es necesario en primer lugar

incrementar el número de columnas del estado uníf ¡cado conformer

al número de estados financieros que se quiere analizar y luego

se ídentif ¡can los objetivos que se persiguen con el análisis por-

C-ijemplo si se quiere relacionar períodos de dos en dos, primero

se debe obtener las diferencias entre cada par y luego computar-

las diferencias (aumentos o disminuciones) de cada par tomado

siempre como referencia un año o. período base. sí en est(,,^

¿--i.nálisis se utilizan razones, lo más aconsejable es dividir cada

una de las cif ras de un período por las cif ras del períodc-,

anterior.

1 o anotado sirve para el análisis de cada par de períodos:

pero si en lugar de estos se quiere analizar la evolución de

(-:!mpresa, se tiene que relacionar todos y cada uno de los períoc-Jos

con el año base o estado financiero mas antiguo.. Si el análisi::-;

se hace a base de porcentajes se calculará las diferencias de

cada período con el año base utilizado tantas columnas comc,

estados financieros se tenga, expresando en términos

porcentuales-

En cambio si se utiliza razones, únicamente se divide las

cifras de cada período por los similares del año anterior.

Otra forma de clasificar- los métodos de análisis

financieros es en base a la forma como se realiza, en tal case--

^,..;e distinguen tres tipos de análisis que sonz

100

Análisis por comparación con presupuestos.

Pinálísis simple mediante razones y,

-Análisis mediante razones y medias estadístícas—.

En el Primer Método se utiliza el método comparativo

relacionando las cif ras reales obtenidas a. través de la:z-,1

operaciones del período con aquellas que constan en el

presupuesto, este método tiene valídez única y exclusívamente

cuando el presupuesto es elaborado con sentido técnico y bajo el

marco de todos los principios presupuestarios; por su propía.

naturaleza este método es aplicado en forma interna ya que son

datos de exclusivo manejo y dominio de personal que en ella

-trabaja; es decir que es-te método de analizar no puede ser

practicado por personas que conociendo la empresa y sus estado:i-;

no trabajan en ella, además en el caso de IGAL, no es factible

esta aplicación práctica, fundamentalmente por las razones y,,.--¡.

indicadas y por la ausencia cJe un presupuesto-

El segundo Método o sea el Análisis simple mediante

e.stá basado en razones o relaciones que se interponen entre los

diferentes elementos de los Estados Financieros,,- este método

tiene la ventaja que puede ser realizado por cualquier analista

que pertenezca o no a la empresa ya que se requiere únicamente

de disponer de los Estados Financieros. Este método es el más

práctico y aplicable para el caso de IGAL.

El tercer Método de Análisis mediante razones y medias

estadísticas,, que se basa en la comparación con cifras externas,.

1,01

esto es comparar con una de las cuentas del. o de los

Financieros de la empresa, con los de otras empresas de

.similares característícas utilizando promedios. Este análisis no,.,-->

permíte analizar el nivel de crecimiento y rentabilidad en el

período y en el medio en que se desenvuelve.

RAZONES DEL ANALISIS FINANCIERO

Los Ratios o relaciones del Análisis Financiero para. ser

estudiados !, deben ser adecuadamente agrupados; por lo tanto,

entre las varías formas de clasifica.r, se ha seleccionado lo

sencillo que divide a estos en cinco grupos acorde con los tres

metodos antes señalados; debe observarse que aquí aparecen cinec"

grupos, esto se debe a la relaciones que tienen que ver con la

productividad y el capital de -trabajo .

RAZONES FUNDAMENTALES

Porcenta.je básico.

Utilidad para con el capital.

Rendímiento sobre la inversión sobre acciones..

Rendimiento sobre el capital tangíble.

Utilidad para con la inversión.

Rendimiento sobre la inversión,.

UtílirJad para con los intereses.

RELACIONES PARA EL ANALISIS DE PERDIDAS Y GANANCIAS

-- Ventas netas como unidad <Je

Análisis de gastos.

Relacion circulante.

Prueba del ácido.

Relaciones para con las deudas de la empresa.

Capital para con los activos fijos.

Deudas a la empresa (CUentas por cobrar)

Rotación de la inversión.

Movimiento del capital.

Rotación del capital de trabajo.

Rotación de ínventarios.

Inventario para capital de trabajo..

RELACIONES PARA ANALISIS CON CIFRAS EXTERNAS

Razón circulante-

Utilidad neta y ventas netas.

Utilidad neta capital de trabajo..

Ventas netas a capital de trabajo..

Ventas netas a inventario.

Pasivo circulante al capital neto tangible.

Pasivo circulante a inventario.

Pasivo fijo a capital de trabajo.

ANALISIS DE CAPITAL DE TRABAJO

En función del monto.

En función del tiempo^

102

1,03

RELACIONES DE PRODUCTIVIDAD

Estas son de uso exclusivo para las empresas de producción.

Es necesario señalar que para el trabajo práctico de esta

,tesis se ha seleccionado ünicamente los que pueden ser aplicables

a la empresa en estudio y que son de mayor interés y significado

para los dírectivos de la misina.

COMPUTOS ANALITICOS

Además de las razones o ratios señalados; es necesario e

importante señalar que tanto en el. análisis vertical, corno en el

horizontal, son de gran utilidad otros tipos de índícadores como

son los cómputos analíticos que sir-ven para relacíonar un

F'ínancíero en conjunto (análisis vertical) y también los grupos

de cuentas o -simplemente cada una. de aquellas. Estos cómputos

(-1stán divididos en dos partes :

a) Aquellos que sirven para el análisis de situación fínancíera.;

b) [-o.-, que se aplican al estado de pérdidas y ganancias.

A continuación se presenta la clasificación de estos

(,,, ámputos analíticos y una breve explicación de cada uno de ellos..

CLASIFICACION DE COMPUTOS ANALITICOS

1.. Para Estados de Situacíón Financiera :

1.1. Capital de trabajo

104

1.2. Razón de capital de trabajo

1.3. Razón de la prueba de fuego

1.4. Rotación de ínventarios y cuentas por cobrar

1.5. Rotación de activos fijos

1.6- Razón de patrimonio a pasivos

2. Para Estados de Pérdidas y Ganancias

2.1. Ganancia Neta por acciones

2.2. Ganancia neta como porcentaje de patrimonio

2-3. Ganancia neta

2.4. Ganancia neta como poccentaje de ventas

2.5. Número de veces de devengacíón del monto

2.6. Análisis de cambio en la utilidad sobre la inversión.

ROTACION DE INVENTARIOS Y CUENTAS POR COBRAR

La razón que aquí se analiza para relacionar los inventaríos

en existencia y las cuentas por cobrar, lo que significa que si

la cuenta inventarios demuestra saldos muy elevados de hecho se

confirma que las ventas no están muy bien canalizadas; o bien,

si el rubro Cuentas por Cobrar es también muy elevado signifíca

que la empresa está excediéndose en créditos,- en resumen se puede

decir que una pIZó.n demasiada alta puede indicar un exceso de

inversión en cuentas o rubros improductivos,, de modo que la

empresa debe cuidarse de no invertir demasiado en este tipo de

cuentas porque influyen negativamente en la utilidad.

Para la. comprobación de que sí es o no excesiva la inversión

se utiliza el método de determinación de VECES q

A P,

.. .. . .....V r9.-

S' ¿ u t ws

ROTAN. Entendiéndose por rotación la posibilic q S

Activos o Cuentas por Cobrar se conviertan en dinero.

COSTO DE VENTASROTACION DE INVENTARIOS = ------ — ------------- ~ --------

PROMEDIO DE INVENTARIO DISPONIBLE

= Número de, veces que ha sido realizado o vendido elinventario

El promedio de inventario se obtiene de dos formas: sacando

el promedio de los inventarios de los doce meses del ado; esto

cuando se hacen balances mensuales.

El otro método es obteniendo el promedio de los ínventarí=-;

de inicio y cierre del ejercicio.

Para optar- por una decisión del comportamíento de esta razór-i

es necesario tener presente dos recomendaciones : Un inventario

demasiado bajo determina una fase de rotación más alta y una

pérdida dio ventas 5 , como consecuencia. un margen de utilidad

reducida.

ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR

Este cómputo nos permite conocer el número de veces que el

saldo promedio de cuentas por cobrar se ha convertido en efectivc-,

durante un período determinado de tiempo- Se calcula dividiendo

el total de ventas a crédito por la suma promedio de

cuentas; el resultado determina la capacidad de recaudación de

cuentas por cobrar en f uncíón del tiempo; así por ejemplo si est,,.,%.

1

1.06

razon es bastante alta la rotación es mayor, consecuentemente el

período de recuperación es más corto; lo contrario Ocurre cuando

la rotación es menor y la razón también es baja.

Es necesario tomar en cuenta que dentro del total de cuentas

por cobrar no se debe incluir los documentos y las letras por-

cobrar ya que estos tienen una. fecha límite de vencimiento-

ROTACION DE ACTIVOS FIJOS

Se calcula dividiendo las ventas netas efectuadas en ¡in

período por el total de activos fijos de propiedad de la empresa.

El resultado diemuestra la eficiencia de la empresa para adquirir

activos que posibiliten un incremento a las ventas. Es t e

Índicador es bastante general e inexacto ya que en dichos activos

inf luyen variables como costo histórico, revalorización,,

depreciación, arnortizacíón, los f 1 uj os económicos í nf lacíonarios ,

etc.

Además de estos existen otros cómputos analíticos que sirve

para el análisis de estados de resultados o de operaciones eritre

los que se mencionan los siguientes Ñ

GANANCIA NETA POR ACCION.- Este cómputo es de gran interés

para los accionistas y en el presente caso para el propietario

de la empresa porque permite conocer la ganancia neta de l¿,i.

compaMa.

107

El cálculo se lo realiza dividiendo la utilidad neta par,'-l.

el número de acciones ya que al tomar el valor de cada una de las

acciones estos resultados pueden ser irreales según el valor que

se tome para el cálculo, sea este valor intrínseco, el valor de

mercado, etc.

GANANCIA NETA COMO PORCENTAJE DE PATRIMONIO.~ El problema

del valor intrínseco de las- acciones es corregido por este

cómputo porque se relaciona únicamente la ganancia neta con el

patrimonio total del o los propietarios, o lo que igual llega i—l.

determinar el porcentaje de utilidad obtenida por la empresa en

un período determinado con relación a la inversión o capital de

los dueños y comparar este porcentaje con el de otras empresas

de similares característica e inclusive con empresas de otra

naturaleza porque de esta forma se puede tomar decisiones sobre

el cambio de línea o actividad de acuerdo id porcentaje cki^

rentabilidad obtenido.

GANANCIA NETA COMO PORCENTAJE DE VENTAS-~ De igual forma

como en el caso anterior el propietario o los accionistas tienen

especial interés por conocer cual es la rentabilidad que produce

la empresa con relación al total invertido o sea a la relación

entre la utilidad neta y las ventas netas. En este porcentaje

tiene mucha incídencía el volumen de ventas y la variación de lo:i--;

precios. Es aconsejable siempre realizar análisis conjuntos de

utilidad frente a la inversión total y utilidad con respecto ¿-i.

las ventas.

1,08

Las variaciones en la utilidad sobre la inversión se mide,

¿-j. través del cómputo denominado "Análisis de los cambios en la

utilidad sobre la Inversión" éste se lo hace para poder-

diagnosticar el por qué la utilidad neta de una misma inversión

difiere de un período a otro para lo cual se tiene que revisar

y estudiar- interrogante:cs como Existió una disminución en las

ventas; ¡in incremento de los costos; se incurrió en mayores

gastos. Este dilema :se resuelve relacionando las tres ecuacíones

siguientes :

GANANCIA NETAA

VENTAS

INVERSION

VENTAS

GANANCIA NETOC

INVERSIONES

ANALISIS DE GASTOS

En el estado de pérdidas y ganancias se demuestra cada uno

de los gastos que la empresa ha realizado para poder mantenerse

en Funcionamiento; una forma de análisis es aquella que relaciona

cada uno de estos gastos con el gasto tota.l y multiplicado por-,

1,00, estas relaciones se conocen como porcentajes y son los

siguientes

GASTO DE VENTASx 10C)

TOTAL GASTO

109

GASTO DE ADMINISTRACION------ -- x 100

TOTAL GASTO

Sí tomamos los datos relativos a la Empresa IGAL, al 31 de

diciembre de 1991, que son los siguientes: el gasto total es de

976093.701,21, los gastos de ventas son de 38C859.216,56 y los

gastos administrativos de 85064.440,21, se dirá que

380059-216,S6--------------- X 100 = 38,901;976093-701,21

Los gastos de ventas representan el 38,98% del total del

gasto, en cambio los gastos administrativos representan el 8,7951:

ya que :

85464.440,21---------- ~ ----------- X 100 = 8J951;

97C993=1,21

ANALISIS DE FUENTE Y APLICACION DE FONDOS

El Análisis de Fuente y aplicación de Fondos es un Método

de Análisis Financiero más objetivo, pues se Tata del análisi:i,;

los cambios que experimenta el capital de trabajo de un

período a otro, considerándose que este capital es el que permít(----!

operar a la empresa, cubriendo en primer lugar sus obligaciones

a corto plazo u obligaciones corrientes.

*Este tipo de análisis conforme se ha mencionado se preocupa

por los aumentos o disminuciones del capital de trabajo y por lo

110

mismo es preciso y, necesario iniciar nuestro estudio con

definición de este término : El Análisis de Fuente y Aplicación

de Fondos es tina razón de análisis financiero que toma como

fundamento los cambios de las cuentas que conforman el capital

de trabajo con las cuentas que están fuera de él, por lo tanto

-todos los cambios ocurridos en el capital de trabajo, serán igual

a los cambios en la cuenta que no son de capital de trabajo, en

tin mismo período de tiempo. Las cuentas que no conforman el

capital de trabajo, son todas las; cuentas que conforman el

Balance General o estado de situación financiera excluyendo el

activo corriente y el pasivo corriente.

El análisis de fuente y usos, es utilizado permanentemente

para medir y evaluar j1a gestión gerencial debido a que se

presenta en forma objetiva, el análisis comparativo de todas las

cuentas que presentan variaciones en un Estado Financiero es el

conjunto de fuentes y usos conocido como

PROCEDIMIENTO PARA EL ANALISIS DE FUENTE Y APLICACION DE FONDOS

Antes de entrar en el análisis de cada uno de los pasos que

se sigue para realizar el análisis de fuente y aplicación de

fondos es conveniente analizar los principios sobre los que sir^

basa este método.

En primer lugar se debe identificar los activos y pasivos

de la empresa con las fuentes de financiamiento y la aplicación

111,

de los recursos en la, inversíón total.

FUENTES.~ Las f uentes que se identifican son las

transacciones que producen aumento en el capital en

clíferentes períodos, se originan en los pa.sivos, el capital, los

aumentos de pasivo fijo, los decrementos de pasivo fijo, y lwS

Iísminuciones del capital de -trabajo; por su parte, la aplicación

tiene relación con las transa.cciones que provocan disminuciones

en el capital, están dadas por : los Activos, los aumentos de

activo fijo, las disminuciones de pasivo fijo, las dísminucione^z,

cfel capital contable y los aumentos del capital de trabajo.

Los principios anota.dos, nos permiten llega.r a concluir en

lía necesidad de revisar periódicamente análisis de f uentes y usos

para conocer qué es lo que está comprando la empresa y cuál e:zs

su funcíonamíento.

Los pasos son los siguientes .

a. El primer paso consiste en calcular el capital de

trabajo de los Estados Financieros sujetos al y

luego computar la diferencía matemática. entre aquellos

estados- es decir que en el presente caso, se tomará lo:1ÍÍ

Balances Generales al 31 <le diciembre de 1991 y el 31 de

diciembre de 1992 y se procede a restar la. cantidad menor-

de la mayor y no necesariamente la del año 1992 menos la

del año anterior, la diferencia. represent<a el aumento r-iet(:*^

c. la disminución neta del capital de trabajo de los

períodos en estudios.

b. El segundo paso de esta metodología es

m

T a poi

y determinación de las cuentas que no co ^ . 7e n e l

capital de trabajo y que han sufrido cambios, los mism=.,.

que son comparados con sus equivalentes o similares de otro

período vi cuando las diferencias matemáticas Soll

significativas se reservan para las conclusiones; en cambio

cuando las diferencias son poco significativas o iguales,,

simplemente no se las toma en cuenta.

Si los cambios anotados repercuten en el capital d(i,^

trabajo, estas cantidades se enlistan en las columnas de

aumentos o disminuciones del estado de fondos y usos. W.-I.

vez que se termina con el análisis individual de estas

cuentas, se procede a sumar las columnas y la diferencia

que se obtenga de relacionar estas dos columnas debe ser

exactamente ígual l a la diferencia establecida entre los do:--s

capitales de trabajo que se mencionó en el paso anterior.

C. Finalmente, el tercer paso consiste en preparar el

estado de Fuente de aplícabión de fondos, que no es otra

cosa que la introducción de las cuentas, las cantidades y

sus variaciones en un formulario de varias columnas.

ANALISIS VERTICAL

Este Método de Análisis Financiero, que es por su naturaleza

un Análisis Estadístico, o sea cómo se encuentra esta empresa al,

momento del cierre del año 1991 y 1992 que son los dos años que

3-1,3

vamos a estudiar.

En primer lugar analizaremos el Activo Corriente del año

ig9l tomando como base en total de este grupo y luego haremos la.

comparacíón con cada una de las cuentas, -sacando las conclusiones

más importantes- Para ello se utiliza un cuadro de tres columnas

c., n donde se ariota el nombre de la cuenta, su valor o cantidad y

el porcentaje que representa cada cuenta; es decir es un anál,isi.',1,

en base a porcentajes.

ACTIVOS CORRIENTES

------------------ —— -------Caja-ChicaFondos por DepositarBanco Moneda NacionalDepósitos en Cta de AhorrClientesCta.por cobrar EmpleadosCtas por cobrar variosVarios deudoresInventar¡o Materia PrimaInventario Mater..y Sumín.Inv.de envaces y embalajeInv-de productos termin.Inv.de Rep.,Acc.y [­lerram-Inv.de Combustibl.y Lubr.Antícipos a ContratosAnticípos a TercerosTOTAL ACTIVO CORRIENTES

VALOR EN BA- PORCENTAJELANCE GENERAL DEL TOTAL---------------

1'450.000 0.355

5'655.320 1.386

105.448 0.025

7.61.2 0.002

10'346.573 2.535

5'072.573 1.242

V383.284 0..339

2'392-464 0.586

40'867.821. 10.013

8'049.733 1.972

247'968.299 60^755

19'324.878 4.735

45'744.000 11.208

8'598.883 2.107

2'960.018 0.725

8'217-717 2.013

408'144.629 100 11

Explicación : Las cantidades de cada una de las cuentas se ha

tomado del Balance General al 31 de diciembre de 1991;el total

de Activo Corríente es igual al que consta en dicho Balanc(.,.,

c..-!quivalente al 100%. Luego se divide cada rubro par-a el total, de

activo corriente y se obtiene el porcentaje correspond ¡ente, así,

1

V450 - 0000,-^,55> x 100 = 0. 35595

C.: a j a = --------------- = 0.0408'144.629

El total de estos porcentajes, deben sumar 100%

J-14

PORCENTAJE----------

7.3287.845

21-96450.084-1-6022.0828-4420.3060-347

1.00 %

ACTIVOS FIJOS

TerrenosConstruc.e Inst-en CursoEdificios e InstalacionesMaquinaria y EquipoMuebles y EnseresEquipo de Ofic-Y COm P ut

-VehículosHerr_y Equípos MecánicosOtros activos FijosTOTAL ACTIVO FIJOS

CANTIDAD

85'485.45991'570.891

256'228.227584'258.49818'678.95124'270-48898'479.8503'568.7244'049.321

1166'590.409

Las conclusiones que se han obtenido de este análisis son

las siguientes :

En el Activo Corriente el mayor porcentaje a las cuentas de

inventario de envases y embalaje con el 60-75%, seguido del rubrc,

de Inventarios de repuestos, accesorios y herramientas 11.21 91 Y

finalmente el rubro de Inventario de Matería Príma con el 1.0.01^li,

esto es lógico y razonable porque la empresa basa su actividad

en la producción de gaseosas, y por lo tanto requiere contar- coll

buenos stocks de materia prima a fin de no paralizar su

producción.

En contraste a estos rijbros están las cuentas que conforman

el rubro Caja—Bancos, con porcentajes que en suma llegan apenw»:;

¿ bajo y demuestra íliquidez de laal 1,77%, lo cual es algo

empresa,, le siguen las cuentas que conforman el, rubro

exigibles, como ser Clientes con el 2,53%, Cuentas por Cobrar- a

Empleados con el/ 1,24%, Cuentas por Cobrar a Varios con el Ot,3451,

y Varios Deudori s con el 0,59%, lo que significa que estos

niveles de créc-ii, o son razonables, es decir no existen monto:l^,

signif icatívos en créditos y préstamos concedidos por la empresa,

ya que generalmente se trabaja con ventas al contado.

En cuanto a los activos f ijos el. rubro más alto corresponde

a. la maquinaría y equipo con el 50,08%, lo cual es aconsejable

Jicha inversión, ya que constítuye la. f uente básica de la

producción, le sigue el rubro Edificios e Instalaciones con el

2-1,96%, siendo un rubro también muy importante que tiene que ver

en la producción ya que en este tipo de empresa requiere dc.­I

instalacíones espaciosas y montajes costosos, le s¡que el rubro

vehículos con el 8,44%, lo cual tambíén es bueno, sinembar9c.,

pudimos de-terminar que los vehículos con que cuenta la. empresa

para el transporte de los productos que produce y reparte,

pesar de ser muy costosos, se trata de automotores viejos que

permanentemente requíeren de mantenimiento y reparaciones, por

lo que conlleva un significativo gasto, el cual no reporta con

la utilidad que prestan, de allí que la empresa en su lugar debí, ­J.

vender dichos vehículos y renovar con otros modernos con costos

de operación más bajos.

Los terrenos y Construcciones e Instalaciones en Curso,

también ocupan un significativo porcentaje de inversiones con

relación el total de los activos fijos con el 7,33 0-, y 7,84%,

116

respectivamente, lo cual merece un comentario igual al que se

registró para el rubro de Edificios e Instalaciones.

Finalmente en lo relativo a los Muebles y Enseres y Equip(:.--

de oficina y Computación, tienen porcentajes en relación a los

activos fijos totales del 1.,60% y 2,08%, respectivamente, lo cua],

no es muy sígnif icatívo y está dentro de los parámetros lógícOS.

PASIVOS CORRIENTES 1 CANTIDAD J PORCENTAJE

Proveedores Nacionales T821.673Sobregiros Bancarios MW045Remunerac.y Benef.por Pag 10'336-575Varios Acreedores UT=196Banco de Loja(Dtos.por P) 60'000.000Fílanbanco(Dctos por Pag) 310'000.000Varios 90'525.638TOTAL 560142.129

1.0320.3881.83215.12410.63654.90,)16.047

100%

Con respecto a los pasivos corrientes, vemos que no está en

relación con las cuentas por cobrar de la empresa, los montos y

porcentajes de endeudamiento son muy significativos; pues así se

demuestra principalmente con el endeudamiento a corto plazo qu'-Z--'

tiene la empresa principalmente con Fílanbanco y el Banco de

Loja, con el 54,95% y 10,37%, respectivamente, del total de lo:i-,;

pasivos corrientes, lo cual es muy preocupante, Ya que

difícilmente la empresa podría cubrir estas obligaciones a cort(:.)

plazo, lo que hace que se avísore un panorama muy preocupante que

debería ser analizado le buscar- las mejores alternativas 0-1

soluciones, ya que caso contrarío la empresa tendría que

liquidarse ineludíblemente o verse en serios riesgos de embargo-.---;

y otras reclamaciones judiciales.

117

De esta forma se ha presentado un Análisis de tipo vertical

por rubros, seguidamente se hará un Análisis del mismo tipo, pero

por grupos de cuentas, bajo la misma tónica de la metodología

anterior--

ACTIVOS DE LA EMPRESA---------------Cor r ¡ e ntesFijosintangiblesDiferidootros ActivosTOTAL DE ACTIVOS

CANTIDAD

40,3'144.629i^093,900.808

4.1'928.7807'068.910

466.0771551-509.204

PORCENTAJE

26. 0,670.5052.7020-4660.030

1 00 1,

PASIVOS DE LA EMPRESA-------------------------

CorrienteNo Corriente

TOTAL DE PASIVOS

CANTIDAD

564'142-129504'655-591

1068'797.720

PORCENTAJE

52.7947.21,

100 %

El análisis por grupos de cuentas o en forma global como no

puede ser de otra manera tiene el mismo comportamiento que el

anterior; así por ejemplo en los activos corriente--, representan

el, 26,,31% porque es una empresa de producción que requiere d(--

inversiones mayores en activos fijos, los mismos que son el

70,51% del total; así mismo por- 1,-3.s razones anotadas, esto es por

cuanto la empresa no es una entidad dedicada a la concesión de

crédítos y por cuanto los productos generalmente se venden al

contado, esto no permite que el activo corriente sea muy

significativo.

Los Activos Intangibles, los Diferidos y Otros Activos, no

representan mayormente ínversiones sígnífícativas,.

118

Con respecto a los pasivos, el, Pasivo corriente signíf ícé',.

e. l 52,79% del total. de los Pasivos, lo cual y debido al tipo de

análisis que se realiza (verti-^-,a.I),, no permite decir- mayores>

comentaríos, pero si analizamos este mismo rubro tomándolo en

porcentaje con relación al, total, de los activos que suman:.-

S/.1.551.509-206, los pasivos corrientes serían el 36,36%, esto

es del total de los activos ., -10 cual representa que la empresa,

adeuda a corto plazo el equivalente de más de un tercio de sus

activos total,es, lo cual es muy preocupante; más aún si tomamos

en cuenta que los pasivos a largo plazo o también llamados No

Corrientes, según el cuadro anteríor, esto es con relacíón al,

-total de los pasivos este rubro representa el 47,21%, pero si le

hacemos el mismo análisis que con los pasivos corrientes, los

Pasivos a Largo Plazo con relación al total de los activos es de

32:,53%, de s u­,, que viene a. ser- casi el, un tercio del total

activos;y, sumándose estos dos últimos porcentajes (36,36% +

32,53%) nos daría igual a 68,89%, que representa que los Pasívo.,,-.^

tanto a corto como a largo plazo, con relación al total de los

activos, representa el 68,89% o dícho de otra manera la empres¿-j.

-tiene deudas por cumplir por- más de los dos tercios del. total de

sus activos, lo que significa que la empresa difícilmente podr,,i

atender esas obligaciones, ya que el capital aportado por los

accionistas que suman S/. 277`000.000, representa apenas el,

17,85% del total de los activos,, lo cual en una eventualidad de

liquidación de la empresa,, ni !siquiera. permitiría a.tender- el,

reembolso de las inversíones y la atención a los acreedor-es.

A continuación vamos a presentar el análisis de-tallado y

global del Balance General de 1992.

INDUSTRIAS GASEOSAS LOJA —I.G.A.L.'«BALANCE GENERALAL 31 DE DICIEMBRE DE 1992

----------------------------- ----------------------------------------- f -------------- f ------------------------

CUENTAS 1 2 3 4 5 : % :---------------------------------------------- ----------- -------------- --------------------------------------

!ACTIVOS :2438755784.691

-------------------------------- f --------- í ------------- f ---------------------------- f ------------------------

:ACTIVO CORRIENTE :797140120.07:-------------------------------------------------------------------------- f ----------------------------- --------

:ACTIVO DISPONIBLE :23592436.29:------------------------------------ ---------------------------------------------------- ------------------------

:CAJA 4300000 : :0.17632:--------------------------------- -------------------------- f ---------------------------- ------------------------

:CAJA-CHICA 4300000 : i+ ------------------------------- ------------- ------------- ---------------------------- ------------------------

:FONDOS POR DEPOSITAR 0 if--------------------------------------------- --------------------------------------------------------- f .........

:BANCOS i 19292436.29 : :0.79108------------------------------------------------------------ ----------------------------------------------------

:BANCO MONEDA NACIONAL : 308275.12 :-------------------------------------------------------------------------- ---------------------------------------

:DEPOSITOS EN CUENTAS DE AHORRO 18984161.17 : i-------------------------------- --------------------------- i ------------- -------------- f -------------- f .........

:ACTIVO EXIGIBLE :174802138.06---------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------

:CUENTAS POR COBRAR :174802138.06 : :7.16768 :-------------------------------- ------------- ------------- ------------- ---------------------------------------

:CLIENTES 41210002.18------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

!CUENTAS POR COLEMPL.Y TRAB. : 8932003.61 : i i-------------------------------- f ------------- ------------------------------------------------------------------

,CUENTAS POR COBRAR VARIAS :119733864.43---------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------

:VARIOS DEUDORES : 4926261.84------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

:ACTIVO REALIZABLE :587591905.59 :------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

:INVENTARIOS :587591905.59 1 124.0939 :-------------------------------- ------------- ------------------------------- w ---------- ------------------------

:INVENTARIOS DE MATERIA PRIMA 26742449.25 if------------------------------- f -------------------------------------------------------- -------------- .........:INVENTARIO DE MAT. Y SUMINISTRO: 24018976.26 : i-------------------------------------------------------------------------- ---------------------------------------

:INVENT. DE ENVASES Y EMBALAJES :409285654.34 : i i-------------------------------------------------------------------------- ---------------------------------------

!INVENT.DE PRODUCTO TERN.Y COMPR: 79530853.31 : if----------------------------------------------------------------------------------------------------------------

119

---------------------------------------------- ------------- ----------------------------------------------------

:INV.DE REP.ACC.Y HERRAMIENTAS 1 26255811.48f------------------------------------------------------------------------- ---------------------------------------

:INV. DE COMBUSTIBLES Y LUBRICAN: 21758154.89 :----------------------------------------------------------------------------------------- + ------------------------

:OTROS ACTIVOS CORRIENTES : 11153640.13 1f------------------------------- ------------- ------------- ---------------------------- -----------------------

:PAGOS ANTICIPADOS 11153640.13 :0.45735

+ ------------------------------------------------------------------------------------------------------- .........:ANTICIPOS A CONTRATOS 0 :----------------------------------------------------------------------------------------- -------- .............

:ANTICIPOS A TERCEROS 11153640,13------------------------------------------------------------ ------------------------------------------- + .........

:ACTIVO NO CORRIENTE :1641615664.62 :

-------------------------------------------------------------------------- ---------------------------------------

:ACTIVO FIJO :1560961495,2

-------------------------------- -------------------------------------------------------------------------------- +

:NO DEPRECIABLE :140110667.73 : :5.74517 :

---------------------------------------------- ------------- ------------- ---------------------------------------

:TERRENOS :140110667.73 if--------------------------------------------- + -------------------------------------------------------------------

:CONSTRUCC.E INST.EN CURSO 1 0 i i it----------------------------------------------------------------------------------------------------------------

:DEPRECIABLE :1764280314.4 : :72.3435

------------------------------------------------------------ -----------------------------------------------------

:EDIFICIOS E INSTALACIONES :378250981.07 :----------------------------------------------------------------------------------------- + ------------------------

:MAQUINARIA Y EQUIPO :1014665448.3 :-------------------------------- ------------- --------------------------- --------------------------------------

:MUEBLES Y ENSERES 36465032.79---------------------------------------------- ------------------------------------------ -------------- .........:EQUIPO DE OFIC.Y COMPUTACION : 44822468.12 i---------------------------------------------- --------------------------------------------------------- f .........

:VENICULOS :211916130.05 if---------------------------------------------------------------------------------------- -------------- + ---------:HERRAN. Y EQUIPOS MECANICOS : 6883096.98 :---------------------------------------------- + --------------------------------------------------------- + .........

:OTROS ACTIVOS FIJOS : 11277217.09 :------------------------------- + ------------- + --------------------------- ---------------------------------------

:(-) DEPRECIACION ACUMULADA :-332822775.9 : :-13.641 :

---------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------

:DEP.ACUM.DE EDIFICIOS E INST. :-37663058.44 i---------------------------------------------- --------------------------------------------------------- f .........

:DEP.ACUM.HAQ. Y EQUIPO :-215858843.7f------------------------------- f --------------------------- ---------------------------------------------------- +

:DEP.ACUM.NUEBLES Y ENSERES : -5895359.91 : i i+ --------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------

:DEP.ACUM.EQUIP.OFIC.Y COMP. 1-10761437.69 i---------------------------------------------- ------------- ------------- ---------------------------------------

:DEP.ACUN.DE VEHICULOS :-60097066.67-------------------------------- f ------------- + --------------------------- ---------------------------------------:DEP.ACUM.HERR3 EQUIP.MEC. : -1387444.17 : i

f --------------------------------------------- ------------------------------------------ -------------- -------- f

:DEP.ACUM.OTROS ACTIVOS FIJOS : -1159565.29f--------------------------------------------- ------------- ------------- -------------- f -------------- + .........

120

------------------------------------------------------------ ------------- ----------------------------- f .........

:(-) AHORTIZACION ACUMULADA : -10600771.1 i :-0.4347

-------------------------------------------- —+ --------------------------- f ----------------------------- --------

:AMORTIZ.ACUMUL.INTANG.Y DIFERID: -10600771.1 :f------------------------------- -------------------------------------------------------- -------------- .........

:ACTIVO INTANGIBLE : 68721271.29 : i

---------------------------------------------- ------------- + ------------- -------------- -------------- .........!OTROS ACTIVOS 68721271.29 : 12.81788

+ ------------------------------------------------------------------------------------------------------- --------;MEJORAS Y DERECHOS DE LLAVE : 68721271.29':

------------------------------------------------------------ -----------------------------------------------------:ACTIVO DIFERIDO 11325820.56 :

--------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------:CARGOS DIFERIDOS 11325820.56 : :0.46441 :

-------------------------------------------------------------------------------------------------------- -------- f

:GASTOS DE CONSTITUC.Y ORGANIZ. : 10918740.61 :f----------------------------------------------------------- ------------- ----------------------------- f .........

:PERDIDA ACUMULADA EJERC.ANT. : 407079.95 : i

-------------------------------- ----------------------------------------- -------------- -----------------------:OTROS ACTIVOS 601077,6

------------------------------------------------------------ ------------- .......................................:PROVEEDURIA 601077.6 :0.02465 :

---------------------------------------------- + ------------- ------------- f -------------- + -------------- f .........

:MATERIALES Y SUMINISTROS 601077.6 :

-------------------------------- + ---------------------------------------------------------------------------------

:T 0 T A 1 A C T I Y 0 S: :2438755784.69 : 100

---------------------------------------------- + ------------- ---------------------------- + -------------- --------

:PASIVO :2051033610.92

-------------------------------- f ------------- ------------- f ----------------------------------------------------

¡PASIVO CORRIENTE : 873919378.51 :

-------------------------------- f ------------- --------------------------- ---------------------------------------

:PASIVO EXIGIBLE :873919378.51

f--------------------------------------------- f ------------- f ------------- f -------------- f ........................

:CUENTAS POR PAGAR :251166934.94 : 1 10.299 :

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

:PROVEEDORES NACIONALES : 9990277.68 : i+ ------------------------------- ------------- ------------- ------------------------------------------- --------:SOBREGIRROS BANCARIOS 15408914.28

-------------------------------- ----------------------------------------- ----------------------------- .........:ANTICIPOS DE ACCIONISTAS 0 :

f------------------------------- f --------------------------- ---------------------------- ------------------------:REHU.Y BENEF.SOCIALES POR PAG. : 13366479.01 :

------------------------------------------------------------ ---------------------------- -------------- .........!VARIOS ACREEDORES :212401263.97 :

+ ------------------------------- f ------------- f ------------- i ------------- f ----------------------------- ---------:DOCUMENTOS POR PAGAR :622752443.57 : :25.5357 :

f------------------------------- + ------------- ------------------------------------------ -------------- .........:BANCO DE LOJA 50000000 i

---------------------------------------------- + ------------- + -----------------------------------------------------

:FILAN8ANCO : 112000000 : i

------------------------------------------------------------ f ------------- f -------------- + -------------- .........

:PRETAMOS DE ACCIONISTAS :428752443.51 : if-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------:BANCO OEL AZUAY 32000000 :

+ ------------------------------- ------------- f -------------------------------------------------------------------

121

1-1 9 t

---------------------------------------------- ------------- ---------------------------- --------Z1- «

VAR 1 OS 0------------------------------------------------------------ f ---------------------------- f -------------- f -------- f

:PASIVO NO CORRIENTE :1177114232.41 :

f------------------------------- f ------------- f ------------- f ---------------------------- f -------------- f -------- f

:PASIVO EXIGIBLE :1117114232.4 : i-------------------------------- f ----------------------------------------- f -------------------------------------- f

!DOCUMENTOS POR PAGAR A LARGO PI: :437593232.41 : :17.9433 :

-------------------------------------------------------------------------------------------------------- .........:FILANBANCO 1437593232,41 :+ ------------------------------- ----------------------------------------- ---------------------------------------:APORTE DE ACC.FUT.CAPITALIZ. : 739521000 : i :30.3237 :

-------------------------------- ------------- --------------------------------------------------------- .........:APORTE ACC.FUTURAS CAPITALIZ. 739521000--------------------------------------------- --------------------------- ----------------------------- .........

---------------------------------------------- ------------- ----------------------------------------------------:T 0 T A 1 P A S 1 V 0 S: :2051033610.92 :84.1016

f----------------------------------------------------------- -----------------------------------------------------

:PATRIMONIO i :1222666191.83 :

f------------------------------- ------------- --------------------------- ----------------------------- .........

:CAPITAL CONTABLE :1222666191.83 :

-------------------------------- f -------------------------------------------------------------------------------- f

:CAPITAL SOCIAL 1 277000000 :------------------------------------------------------------ ------------- ---------------------------------------:ACCIONES SUSCRITAS Y PAGADAS : : 277000000 :11.3583 :

---------------------------------------------- f ------------- f ---------------------------- f ------------------------

:ACCIONES PAGADAS : 271000000 :---------------------------------------------- ------------- ---------------------------- f ........................:RESERVAS :945666191.83 :---------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------:REVALORIZACION DEL PATRIMONIO : :860952188.11 : :35.3029 :-------------------------------- f ---------------------------------------------------------------------------------

:REVALORIZACION DEL PATRIMONIO :860952188.11 :f------------------------------- f ------------- f ------------------------------------------ + -------------- f .........

:REEXPERESION MONETARIA DIFERIDA: : 84714003.72 : :3.47366

-------------------------------- f ----------------------------------------- f -------------- f -------------- + --------

:REEXPRESION MONETARIA DIFERIDA : 84714003.72 1 if--------------------------------------------- f ------------------------------------------ ........................:RESULTADOS -211585150.8 :-------------------------------- f ----------------------------------------------------------------------- f .........

:PERDIDA EJERCICIOS ANTERIORES : : -211585150.8 : :-8.6759 :

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

:RESULTADOS DEL EJERCICIO :-623358867.26 :-------------------------------------------------------------------------- ---------------------------------------:PERDIDA META DEL EJERCICIO :-623358867.26 : :-25.561 :f----------------------------------------------------------- f ---------------------------- f ------------------------

f--------------------------------------------- f ------------------------------------------ f -------------- -------- t

:T 0 T A 1 P A T R 1 M 0 N 1 0:: : 387722173.77 :15.8984 :---------------------------------------------- f ------------- f ------------------------------------------- f -------- f

----------------------------------------------------------------------------------------- -------------- f .........

:TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO: :2438155784.69 : 100 :------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

123

De los resultados que se muestran en la determinación de los

porcentajes que hemos obtenido sobre la Sase 100% la misma que

corresponde al total de los activos; podemos concluir en 1(-.,.

siguiente:

Los saldos de Caja y Bancos alcanzan el 0,176% y 0,791%, lo

cual a nuestro criterio es adecuado, por cuanto demuestra que s(e

mantiene la inversión.

- El monto de las cuentas por cobrar alcanza un porcentaje del

7,167%, lo cual es ligeramente elevado, siendo necesario por 0----

tanto observar si esta tendencia en porcentaje se mantiene o

varía durante el aMo, y en caso de demostrarse variaciones en

aumento, cabe que la empresa tome medidas correct-ívas para

mejorar los mecanismos de cobrabílidad.

- Los ínventaríos representan un porcentaje del 24,09%, lo cual

es adecuado, por cuanto aquí se encuentran contabilizados los

inventarios que se mantienen en las diferentes distribuidoras de

la Provincia.

- En lo relativo a los activos fijos, tenemos el análisis por

separado, tanto en lo que tiene que ver con los activos no

deprecíables y los depreciables.

- Los activos no depreciables, que representan exclusivament(,-^

los terrenos, alcanza un porcentaje, con relación a los activos

totales del 5,74%, lo cual viene a constituir un respaldo a las

inversiones, y su incidencía no es muy significativa, frente a

la actividad empresarial.

-- Los activos depreciables, que se representan por los edificios

e instalaciones, maquinaria y equipo, muebles y enseres, equipo

de oficina 1, computación, vehículos, herramientas y equípos

124

mecánicos; y, otros activos, es del orden del 72,34% con relación

a los activos totales de la empresa, a lo cual hay que restar el

porcentaje que corresponde a las depreciaciones acumuladas, que

es del 13,64%, con lo cual obtenemos un porcentaje neto de los

activos fijos deprecíables del orden del 58 !,7%, lo cual no:!';

demuestra que la mayor parte de las inversiones realizadas por

la empresa se encuentran concentradas en sus activos -fijo:^---^

deprecíables, lo cual naturalmente constituye un respaldo

empresarial, frente al interés de los inversionístas o dueños de!

la empresa,.

-- El monto o porcentaje de Muentas por Pagar" es del 10,29% con

relación al total de los activos, lo cual a nuestro criterio e:-,-;

un porcentaje muy elevado, ya que se trata de obligaciones a

corto plazo.

- Por otra parte algo más preocupante es el porcentaje de la

cuenta denominada "Documentos por Pagar", que tiene un porcentaje

Jel 25,35%, agrava seriamente la posición financíera de la

empresa, ya que también se trata de un pasivo corriente y por

(-,^nde su vencimiento es a corto plazo, lo cual hace avizorar

difíciles momento financieros a corto plazo para la empresa,.

~ Con relación al pasivo a largo plazo, que está representado

por una deuda que mantiene con Filanbanco, significa el 17,940,

que sinmebargo y a pesar de tratarse de un porcentaje algo

elevado, al menos se trata de un pasivo a largo plazo y podría

llegarse en los próximos meses a hacer las previsiones para el

cumplimiento de esta obligación.

- Dentro del Pasivo no corriente o a largo plazo, consta en el,

estado financiero la cuenta denominada "Aportes para Futura:--;

125

Capitalizaciones", la misma cp.ie a nuestro criterio debe ser

reclasifícada o reubicada, en razón de que no se trata de una

obligación contraida, ni a corto ni a largo plazo, pues SLI

tratamiento se debe dar dentro del grupo del Patrimonio. esta

cuenta representa un porcentaje del 30,32%, lo cual es un valor''

bastante significativo, y corresponde a aquellas inversiones de

capital efectuadas por los ¡Seños de la empresa a parte-- del

capital suscrito y pagado, lo cual le está permitiendo a la

empresa seguir funcionando, ya que caso contrario sería imposíblc-i^

la marcha operativa y financiera de la empresa.

- El porcentaje que representa las acciones suscritas y pagada:I'.c.,

es del orden del 11,35%, lo cual está en relación a las

escrituras de constitución de la empresa, sínembargo sería

recomendable una elevación del capital.

El porcentaje que representa la cuenta Sevalorización del

Patrimonio" es del 35,3%, porcentaje que por cierto es sumamente

elevado 1, a lo cual debe sumarse el porcentaje de la cuenta

Seexpresíón Monetaria Díferida", que es del 3,47%, sínembargo

esto se debe a disposiciones legales, y en gran parte ha venido

a incidir en la representativídad de los montos que se reflejan

principalmente en las inversiones en activos fijos.

- Los resultados reflejados en las cuentas de resultados, como

ser Mérdidas de ejercicios anteriore0 y la Mérdida Neta del,

Ejercicio", que son del -8,67% y -25,56%, respectivamente,

demuestran la grave situación económica y operatíva por la que!

ha venido atravesando la empresa, precisamente por la falta de

buenas políticas empresariales.

Finalmente a este culálisis estático o vertical debemos

126

puntualizar los porcentajes estructurales del estado de situación

f ínanciera al 31 de diciembre de 1992, indicando que con relación

al total de los activos que se han f ijado en la base 100%, el

total de los pasivos es el 84,1%, lo cual está algo desfigurado

o no es muy razonable, en razón a lo ya indicado con respecto é.-j.

la colocación de la cuenta Oportes para futuras

Capitalizaciones", que a nuestro criterio no es un Pasivo a 1-arg(---'

Plazo o Pasivo No Corriente, como se muestra en cal referido

estado financiero; y, el patrimonio representa el 15,89%-

ANALISIS HORIZONTAL

En la fase anterior del ejercicio práctico se presentó el

análisis vertical del Balance General o Estado de Situación de

los dos años seleccionados, esto es 1992 y 1993, pero no se

realizó dicho análisis para los Estados de Pérdidas y Ganancias

de los mismos años, esta decisíón f ue tomada, por cuanto más

adelante se hace el análisis específico en base a porcentaje:--.,,

y razones. Por consiguiente me voy a concretar a continuación a

presentar el análisis horizontal de los mismos balances d(,z-^

Situación, para luego continuar con análisis mediante relaciones.

Para el análisis horizontal se requiere de un formato de

seis columnas : en donde en la primera se registra una por una

todas las cuentas del balance; es decir las cuentas del Activo

y del Pasivo. En la segunda columna las cantidades de dichas

cuentas correspondientes al Balance (del año de 3-993; en

la

tercera columna las cantidades del balance del año 1992; en la

127

cuarta columna la variación de las cuentas entre el primero y el

segundo año es decir los aumentos que tienen signo positivo y las

disminuciones con signo negativo; ten la quinta columna el

Porcentaje de dicha diferencia; y, en la sexta columna la Razón

de la misma diferencia.

Para las columnas 1, 2 y 3 únicamente se transcriben nombres

y cantidades de las cuentas de los dos balances generales. La

cuarta columna se obtiene restando las cantidades del año 1992

de las cantidades del año 1993, por ejemplo:

Caja : 10T50.000 - V800.000 = V750-000

La quinta columna se obtiene dividiendo la variación

(columna 5) para el año base (1992 o columna 3) Ejemplo :

V750-000 1 TSOW000 = 276,78 %

La sexta columna se calcula dividiendo los valores del año

1993 para los del año 1992 denominado año base.

ANALISIS HORIZONTAL : BALANCE GENERAL 1992 ~ 1993

128

(1) (2) (3) (4) (5) (6)

DENOMINACION DE CUENTAS CANTIDAD 1992 CANTIDAD 1991 VARIACION PORCENTAJE RAZON

ACTIVOS

CORRIENTES 79VI40.120,07 408'144.629,25 388'995.490,82 95.3 195.3

Ca ja 4'300.000 V105.320 2'805.320 39.5 60.5

Bancos 19'292.436,29 113.060,95 Y119.375,34 16963.7 17063.8

Cuentas por Cobrar 174'802.138,06 IV194.895,91 15V601.242,15 810.7 910.1

Inventarios 587,591.905,59 310'553.616,62 217'038.288,97 58.6 158.6

Pagos Anticipados W153.640,13 W171.735,71 24.095,64 0.2 99.8

FIJOS 1.584'821.291,45 1.093'900.808,87 490'920.482,58 44.9 144.9

No depreciable 140'110.667,13 171'056.350,4 W945.682,67 20,9 79.1

Depreciable 1.164'280.374,4 989'534,062,34 174'746.312,06 18.3 178,3

Depreciación Acumulada. 332'822.775,9 -69'260.197,55 26V561.978,35 380.5 480.5

Amortización Acumulada 10,600.171,1 -3428.806,32 V171.964,78 209.2 309.2

OTROS ACTIVOS W926.898,16 V534.988,31 4'391.909.85 58.3 158,3

Cargos Diferidos W325.820,56 7'068.910,11 4'256,909.85 60.2 160.2

Provededuría 601.077,6 466.077,6 135.000 29 129

TOTAL ACTIVOS 2.39V888.309,68 V509'580.426,43 884'307.883,25

PASIVOS

CORRIENTES 873'919.318,51 56VI42.129,05 30V177.249,46 54.9 155

Cuentas por Pagar 25VI66.934,94 1OV616.490,21 147'550.444,73 142.4 242.4

Documentos por Pagar 622'152.443,57 460'525.638,84 162226.804,73 35.2 135.2

NO CORRIENTE LARGO PLAZO 1'171.114.232,41 504'655.591,6 612'458.640.81 133.3 233.3

Documentos por pagar LIP 437'593.232,41 437'593.232,41 - -

Aporte de Acc.Fut.Capitali. 739'521.000 SOV655.591,6 234'865.408,40 46.5 146.5

PATRIMONIO 1.222666.191,83 694'296.637,11 528'369.554,72 76.1 176.1

Acciones Suscritas y pagdas 27VO00.000 27VO00.000 0 0 100

Revalorización del patriton 860'952.188,11 417'296.637,11 443'655.551,00 106,3 206.3

Reexpresión monet.diferida. W714.003,72 W714.003,12

TOTAL ,. PASIVO Y PATRIMONIO _ 1

3.873'699.802,15 1. 7.63" 094.351,76 2.110'60 1 5

1. .444,99

NOTA : la Depreciación acumulada de equipos, muebles, vehículos, no forma parte del cómputo ¡ateaffico porque ya han sido rentados

en sus valores originales, se incluye únicaiente para demostrar que son valores constantes.

129

ANALISIS HORIZONTAL : ESTADO DE RENTAS DE GASTOS COMPARATIVOS

PARA LOS AÑOS 1991 Y 1992

1.992 1.991

DENOMINACION DE LAS CUENTAS VARIACION RAZON

CANTIDAD CANTIDAD 1

Ventas Netas VV288.315 100 743'676.136 100 132'612.179 1.178

aenos : costo de iercaderías

vendidas 59V022.180 67.9 440'007.626 59.1 15VO15.15 4 1.352

Ganancia Bruta 281'265.535 32.1 303'668,510 40.8 (22'402.975)0.926

eenos : gasto de ventas 60V404.776 69.5 380'859.216 51.2 228'545.560 1.600

gasto de adúnistración 157'647.345 18.0 85'864.440 11.5 W782.905 1.836

Pérdida Neta en Operaciones (48V786.586) 55.4 (16VO55.146) 21.9 (322'731.440) 2.979

Menos: Otros Gastos 91'207.589 11.1 W105.463 4.6 63.102.126 2.850

Gastos Financieros 334692.821 38.2 W156.954 4.9 298'535.867 9.256

Pérdida Neta en Ventas (917'686.996) 104.7 (233'317.563) 31.4 (684'369.433) 3.933

Mís otros Ingresos No Operaci. 294128.132 33.6 21'732.413 2.9 272'595.119 13.543

Pérdida Neta del Ejercicio (623'358.864) 71.1 (211'585.150) 28.5 (411'773.714) 2.946

RESUMEN »- Las col umnas de "cantídad " se pasan di. rectamente de 10S

estados f inanciero---s correspondientes. La columna de ''porcentaje''

se obtiene así : las ventas netas representan el 100%, los derriá-.s.-^

rubros se relacíonan con el total de las ventas netas, por

ejemplo :

595'022 .780

876'288.315

1 a varíación se obtienen restando la cantídad del año 1-991

de la del año 1992, así :

876'288.315 - 743'676.136 z 132'63-2.1.79

La razón se obtíene dividiendo la cantidad de 1,993 para l¿-1.

de 1992, así :

876'288.315= 1.17,8

743'676.136COMPUTOS ANALITICOS

1- CAPITAL DE TRABAJO z

130

RUBROS

ACTIVOS CORRIENTES

F,:l fASIVOS CORRIENTES

CAPITAL DE TRABAJO

ESTADO SITUACION FINANCIERA

1.991 1.992

408'144.629 797'140.1.20

-564'142.129 -4-5373'919-378

-155'997.500 76'779.258

RAZON DE CAPITAL DE TRABAJO:

408'144.629 79VI40.120

564'142.129 873'919-378

0.724 0.912

RAZON DE LA PRUEBA DE FUEGO

Caj a

F3,incos

Inversíones Temporales

Cuentas, por, Cobrar-

9

1.991 1.992

7'218.380 4'300-000

1.13.060 19'292.436

0 f.')

19'194-895 174'802.138

1-1 ----------

26'526.335 198,'3594.574

564'142.129 8 7 3 ' 9 19 ^ -^3 7 <,"i

13.1

------------------- ~ ------- ~

0.047% W227%

La razón de la prueba de fuego sirve para. conocer- si ws

factible de solventar en forma urgente los pasivos de la empresa

con los activos que pudieran ser convertidos también en forma

urgente en dinero; siendo este el motivo por el que en los

Activos Corrientes no se han incluido los rubros : Documentos por

Cobrar, Inventario de Mercaderías y Otros similares.

2. ROTACION DE INVENTARIO :

1.991. 1.992

Costo de Mercaderías vendidas 74T676.136

87C288.315

Inventario de Mercadería +370'553.616

+SS0591.905

----------- ~ ----------- ~ --- --

= 2 - 0069 = 1. 4913

3. ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR

1-991

1-992

Ventas en efectivo 743T76.136

87C288.135

Cuentas por Cobrar W194.895 1 170802.138

---U~ --- ~ ----------------- ~_—

= 38.74%

5.01%

4. ROTACION DE ACTIVOS FIJOS :

1.991 1.992

Ventas Netas 743476.136 876=8.135

inversión Total 1109C900.808 0 1560067.495

(Activos Fijos)

0.68%

0.56%

132

La rotación de Activos Fijos en el año 1992 es más baja,

demostrándose así la ineficiencia de la Inversión en -Activos

Fijos.

COMPUTOS ANALITICOS RELACIONADOS CON LOS RECURSOS DE LAS

OPERACIONES

1- GANANCIA NETA

La Ganancia Neta como porcentaje del Patrimonio tiene como

finalidad determinar el porcentaje de uti lídad o la pérdida que

la empresa ha obtenido por el capital invertido. Es el resultado

de dividir la ganancia neta o la pérdida por el patrimonio,.

1.991 1.992

Ganancia Neta(Pérdida)

(211T85.150)

(623T58.864)

Patrimonio 690296.637 S1222T66.191

-------------- ~ ----------------

= - W30 - W51

2. GANANCIA NETA COMO PORCENTAJE DE ACTIVOS TOTALES

La Ganancia Neta como porcentaje de Activos Totales se

obtiene, dividiendo la utilidad neta antes del pago de impuestos

sobre el total de activos de la empresa.

. ^1,33

1. 991

1.992

Utilidad Neta (Pérdida)

(211'585.150)

(623'358.864)

'Total de Activos 1551'509-206

------------- ~ ---------- ~ - _

0.14 0..26

El resultado indica que en el. año 1992 los activos fíjo:-,

e stuvieron mejor empleados porque la razón sube del 14% al 26%

en un año-

3- GANANCIA NETA COMO PORCENTAJE DE LAS VENTAS

1-991 1.992

Ganancia Neta(Pérdída) (211'585.150) (623'358.864)

Ventas Netas 743'676.136 -::- 876'288.315

0.28

0.711

El resultado es un tanto incierto por cuanto esta función

,:,!el volumen de ventas o tambíén la pérdida que la empresa prevé

para amortizarla aumenta en -1.99, 12, pues aunque las ventas son má:-Z.,

(— levadas el porcentaje con relación a 1992 es mayor.

RAZON DE ENDEUDAMIENTO

.1.991 1.992

Pasivo Total 1,068'797.720 2051'033^610

Activo Total 155.1'509.206 2438'755.784

0-69 0.84

69% 8 49,5

134

Esto sígnif ica que la empresa en el. año 1991 tenía Ur-1

endeudamiento del 69% del total de su operación, en tanto que

para el año siguiente la deuda aumenta al 84%, lo que quiere

decir que la empresa se ha descapitalizado con la pérdida de

recursos propios o financíamiento interno.

ANALISIS DE FONDOS

Como se explicó anteriormente el Análisis de Fondos requiere

del cumplimiento de tres pasos secuenciales que son :

a. Cálculo del Capital de Trabajo

b. Determinación de las cuentas que no están incluidas en el,

capital de trabajo y que representan variaciones.

c. Análisis individual de cada uno de estos rubros.

A continuación se detalla los tres pasos para los estados

financieros de 1991 y de 1992.

a- Cálculo del capítal de Trabajo

1.991 1.992

Activos Corrientes 400144.629 79VI40.120

Pasivos Corrientes - 560142.129 - 8=919.378

Capital de Trabajo = (155097-500) =( W779.258)

La diferencia entre los años de 1992 y 1991 se la obtiene

así ­

76 ` 779-258 -- 15V997.500 --,- (232'776.758)

Lo que quiere decir que el capital de trabajo de 1991, a 1992

ha decrecido en 76'779.258, o sea este es el decrecimiento neto

a n i..!a 1 .

b_ Cuentas que no son de capítal de trat>ajo

VARIACIONACTIVOS 1.992 1.991

FIJOS 1560967495 1093900809 467066686

No Depreciables 140110667 177056350 (36945683)Oepreciables 1764280374 989534062 774746312(-)Depreciación Acum. 332822775 ~ 69260797 -263561978

10600771 - 3428806 - 7171965

INTANGIBLES 68721271 41928780 26792491

PASIVOS

PATRIMONIO 387722173 482711486 - 94989313

La suma de la variación considerando los índices matemáticos,

es igual a la diferencia de cantidades de los dos per--íodo^^--^,

analizados.

13,5

CAPITULO QUINTO:

5. CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES:

5.1_ CONCLUSIONES:

Luego d e 1. a culminación del presente -t rabaj o .:),. e

investigación titulado "ESTUDIO y nt,^AI,-ISIS A L0i SITUACIOt--)

FINANCIERA DEL IGAL, AL 31, DE DICIEMBRE DE 1992", se ha llegado

a las siguientes conclusiones --

De la información obtenida:. se establece que la sección

contabilidad nunca ha realizado análisis a sus e,:stado-..^-,

financieros, puesto que inclusive la elaboración de los

mismos no se realiza. con la debida ol.->ori-1.ui-ii ,^la-J, 1,0 que

surge por llevar con retraso el proceso contable.

2. Luego de haber realizado ],os cálculoS de los

financieros que miden la. líquidez y solvencia como también

la rentabílidad, se puede determinar que tanto par,-).

años 1991 Y 1992, éstos se encuentran en condiciones muy

preocupantes para la. vída de la empresa.

LE.> empresa basa su actividad en la producción y venta de

bebidas gaseosas, ventas que las realiza por lo general a1

contado, por- lo tanto el producto de las ventas es

recuperado inmediatamente. Sinembargo el. monto de 10:5-,

valores a cobrar, esto es, del Activo exigible nr—, es muy

significativo frente a los pasivos exigible--=,_

137

4. En cuanto a ]. os Activos Fijos, el. rubro más alto está

ideterminado por la cuenta maquinaria y equipos, por lo que

se aconseja mantenerlo 5, aún si es posible mejorar la:i-;

inversiones,, puesto que se trata de una empresa de

producción y su actividad por lo tanto estará siempre en

relación directa con este rubro; sinembargo en lo relativo

a vehículos las inversiones son significativas, pero sa-1

trata de vehículos muy usados de modelos antiguos, siendo

su mantenimiento muy oneroso para la empresa, tanto así que

basta comparar el total de ingresos que por transporte ha

obtenido la empresa en el año, frente a los significativ=-s

gastos que se han llevado a efecto para su mantenimiento.

S. Los Pasivos Corrientes no están de acuerdo o en relación

con Cuentas por Cobrar puesto que como se anotó

anteriormente la empresa no funciona en base al crédito,,

esto se deduce del Análisis Vertical realizado a la

empresa.

6. Del Análisis Horízontal se concluye que los Activos

Corrientes no son muy representativos porque se trata de

una empresa de producción y comercialízadora que requiere

inversiones mayores en Activos Fijos.

7. Al realizar el Análisis de las Cuentas individuales y en

referencia a los Activos Corrientes, estos se han

íncrementado de 1991 a 1992 en el 95,3%, lo cual demuestra

que la empresa incrementá principalmente sui ínventaríos en

138

un 58,6%, seguido por las cuentas por cobrar que se

incrementaron en un 810,7%, lo cual no es aconsejable.

Los activos f jj os se incrementaron en 11 n 44-9%,

principalmente en lo que tiene que ver con los depreciables

que superaron con relación a 1991, en 1992 en un 78,3%, lo

cual, por tratarse de una empresa industrial, demuestra

buena inversión que requiere la empresa para S u

actividades productivas.

9. Los pasivos corrientes se incrementaron en un 54,9%,,

mientras que los pasivos a largo plazo se superaron en 1992

en un porcentaje del 133.3%, lo cual a no dudarlo

constítuyó un endeudamiento agrasivo, el mismo que no se

justifica sí se observa que las ventas no variaron

mayormente desde el año 1991. a 1992, más aún esto a

provocado pérdidas muy significativas, tanto en operación

como en gastos financieros, debído a.], alto costo del

dinero.

10. Con relación al patrimonio, cabe indicar que el aporte de

los accionista no varió de un año a otro, esto es de 199-1,

a 1992, sínembargo en forma global el patrimonio se

incrementó en un 106.3%, debido a los efectos de T.,i.

revalorización del Patrimonio, lo cual no constituye ningún

efecto derivado de la actividad empresarial, sino que más

bien corresponde a efecto de orden legal..

1

139

11.. La empresa IUAL, de acuerdo a.l análisis f inanciero qu(-1.

hemos practicado, no podría contíni-jar como una empresa en

marcha, ya que sus políticas tanto de producción como C-111(,--!

(,,^ndei.,i<-Jamíento posiblemente f Ueron mal dictadas o rri a 1

aplicadas, lo cual lleva a la empresa a que se la consídere

como una entidad no podrá seguir en marcha en el futuro.

5.2. RECOMENDACIONES:

De las conclusiones obtenidas en el trabajo de investigación

nos permitimos sugerir las siguientes recomendaciones.-

1. De la experiencia vivida en el proceso investígativo se,

sugiere que los directivos deben exigir a la contadoría de

.la empresa que se lleve al día la contabilidad y la

f ormulación de estados f i nancieros que permitan realizar el,

análisis de los mismos también en forma oportuna y poder

generar información fundamentada en la práctica contable y

sus directivos tomar decisiones adecuadas.

2. La empresa no debe basar su actividad solamente en la:,^,-.

ventas al contado, puesto que si no hay una grave

deficiencia en los montos de ventas, así como existe una

gran competencia de este producto en el mercado local; así

mismo debe hacer las prevenciones debidas a fin de evitar--

c,ii,je se aumenten sígníficativamente los activos exigibles,

lo que podría generar que en lo futur-o las cuentai.s por

cobrar se vuelvan incobrables ya que su porcentaje es muy

10)

elevado frente a documentos por cobrar que sí aseguran dE-^

alguna manera su recuperación.

3. Con el objeto de mejorar la gestión administrativa de lé',,

empresa, sus directivos deberían realizar inversiones en

Activos Fijos tratando de mejorar los vehículos de

transporte de mercaderías y la modernización de sus

instalaciones que tiene la empresa.

4. Se debe mantener la relación Pasivos Corrientes y Cuentas

por Cobrar si es que se implementa la política de ventas a

crédito, siempre y cuando no sobrepasen los treinta días.

5. con el objeto de mejorar 1 11 estabilidad económica sus

directivos deben emprender en una política de ventas al

contado con promociones que puedan determinar que el bajo

porcentaje que representa Caja, frente a los Activos

Corrientes supere a las lógicas espectativas de cuentas por

cobrar.

6. Sí bien los Activos Corrientes representan un razonable

porcentaje del to tal de Activos y siendo esto u n,,,^i.

característica propias de empresas comercíalizadoras y no

de producción, ello se debe a que basan sus operaciones en

la rotación de dinero y también en la recepción y concesión

de créditos a corto plazo, lo cual no está implementada en

la empresa IGAL, se sugiere los correctivos del caso.

141

7. Finalmente se recomienda a las autoridades de 1 a,

Universidad y de la Escuela de Ciencias Contables y

Auditoría de la Universidad Técnica Particular de Laja que

en estase dé mayor importancia a la práctica contable

área, pues muchas de las limitaciones en la realización de

este trabajo de investigación evidenciaron que se requiere

mayores conocimientos del Análisis Financiero de tal forma

que el profesional contable pueda contribuir en el

desarrollo administrativo y financiero de las empresas de

produclión y comercíales.

142

B I B L 1 0 G R A F I A

1. Acta de Constitución de la Compañía IGAL..

2. CALDERON, Ana y Otros. Reexpresión y Análisis de los

Estados Financieros. Tesis. 1994.

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Estados Financiero,-, 1. Guayaquil - Ecuador 1979.

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1977.

S. D. CLEATIN, Kíng, Sistemas cle Análisis Inmersos de la

Empresa, México 1978.

6. DIAZ MOSTO, JORGiE, "origen y Aplicación de Fondos y

Analisis Financiero, Editorial Uníverso. S.A. Lima Per¡,`¡

1,964

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Empresas

8- HARGADON, Bernard J r, "Principios de Contabilídad''

Editorial Norma, Medellin Colombia'1978

9. JEAN LESORONE, "Tecnica Económica y Gestión

Industrial,Analisis de los Costos y Mercado, Madrid -1-990

10. LAWRENCE J. Gitman " Fundamentos die Análisis Fínanciero''.

Editorial Selcon Buenos Aires Argentina 1,994

11. LOPEZ DE SA, Analísis Superior de los Estados Financieros

Volúmen II Editorial Selcon Buenos Aires, Argentina. 1-994.

12. MARTINEZ, E. "Teoría Contabilidad Básica, Editorial Uthea,

Barcelona. España 1966.

13- PAULSEN, Economía General de la Contabilidad, Editorial,

Uthea, México 1,978.

143

14. VASQUEZ, Victor Hugo. Organización Aplicada 1985-

15- RIVERO TORRE, PEDRO. Análisis de balances y Estados

complementarios. 2da Ed.Tirámide. Madrid. 1987.

16. VASCONEZ, José Vicente. Introducción a la Conjabílídad.

.1,44

INDUSTRIAS GASEOSAS LOJA *1.G.A.L.'BALANCE GENERALAL 31 DE DICIENIRE DE 1991--------------------------------------------- f ------------- i ---------------------------------

CUENTAS 1 2 3 4

-------------------------------- --------------------------- f ------------------------------------------- .........

:ACTIVOS :1551509206.96-------------------------------------------------------------------------- ----------------------------- .........

:ACTIVO CORRIENTE i 408144629.25 :

----------------------------- -------------------------------------------------------- ------------------------

IACTIVO DISPONIBLE : 7218380.95 :---------------------------------------------- f ------------- ------------- --------------------------------------

pa 7105320 1,0.45796-------------------------------- ----------------------------------------------------------------------- .........

:CAJA-CHICA 1450000 1-------------------------------- ----------------------------------------- f ---------------------------------------

:FONDOS POR DEPOSITAR 5655320 : 11 i-------------------------------------------------------------------------- -------------- -------------- + ---------

:BANCOS : 113060.95 1 :0.00729----------------------------------------- ----------------------------------------------- -----------------------

:BANCO MONEDA NACIONAL : 105448.04 :+ ------------------------------------- ----------------------------------- ---------------------------------------

:DEPOSITOS EN CUENTAS DE AHORRO : 7612.91 :+ ------------------------------- ---------------------------------------------------------------------------------

:ACTIVO EXIGIBLE : 19194895.91 ; i------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

ICUENTAS POR COBRAR 1 19194895.91 : ^1.23718 :

4 ---------------------------------------------------------------------------------------- ------------------------

:CLIENTES : 10346573.18 :f------------------------------------------------------------------------- ---------------------------------------

:CUENTAS POR COB.EMPL.Y TRAB. 1 5072573.81 :-------------------------------------------------------------------------------------------------------- f .........

:CUENTAS POR COBRAR VARIAS 1383284 : i-------------------------------------------------------------------------- -------------- ------------------------

:VARIOS DEUDORES : 2392464.92 : i------------------------------------------------------------ i ---------------------------- -------------- .........

:ACTIVO REALIZABLE :370553616.62 :------------------------------------------------------------ ------------------------------------------- ---------

:INVENTARIOS :370553616.62 :23.8834 :

------------------------------------------------------------ ------------- ---------------------------------------

jINVENTARIOS DE MATERIA PRIMA : 40867821.51 :-------------------------------------------------------------------------------------------------------- .........

:INVENTARIO DE MAT. Y SUMINISTRO: 8049733.43 : i i

------------------------------------------------------------ -----------------------------------------------------

:INVENT. DE ENVASES Y EMBALAJES :247968299.99 : i-------------------------------------------------------------------------- + --------------------------------------

:INVENT.OE PRODUCTO TERN.Y COMPR: 19324878.22 :---------------------------------------------- ------------------------------------------ -------------- f .........

:INV.OE REP.ACC,Y HERRAMIENTAS : 45744000 if------------------------------- + -------------------------------------------------------------------------------- f

:INV. DE COMBUSTIBLES Y LUBRICAN: 8598883.41 ', i-------------------------------- + ----------------------------------------- --------------------------------------

IOTROS ACTIVOS CORRIENTES : 11177735.77 i------------------------------------------------------------ + ------------- f -------------- f -------------- .........

:PAGOS ANTICIPADOS : 11171735.77 : 10.12044 1

1 --------------------------------------------- f ------------- + ------------- ---------------------------------------

145

------------------------- ----------------------------------------- -------------- f --------------

jANTICIPOS A CONTRATOS 2960018.37 : i ii----------------------------------------------------------- f ---------------------------- -------------- .........

:ANTICIPOS A TERCEROS : 8217717.4 :f------------------------------- -------------------------------------------------- ..............................

:ACTIVO NO CORRIENTE :1143364577.71 :

f-------------------------------------- ------------------------------------------------- -----------------------

:ACTIVO FIJO 11093900808,9 1-------------------------------- ---------------------------------------------------------------------------------

!NO DEPRECIABLE ; 177056350.4 : i 111.4119 :

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

:TERRENOS : 85485459.29 :f-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------

ICONSTRUCC.E INST.EN CURSO 1 91570891.11 : i---------------------------------------------- f --------------------------- + ---------------------------------------

1DEPRECIABLE :989534062.34 1 :63.1788 :

-------------------------------- -------------------------------------------------------------------------------- f

:EDIFICIOS E INSTALACIONES :256228227.88 : i---------------------------------------------- + -------------------------------------------------------------------

:MAQUINARIA Y EQUIPO :584258498.36 : i i i

---------------------------------------------- --------------------------- f ---------------------------------------

:MUEBLES Y ENSERES : 18678951.67 i i

---------------------------------------------- --------------------------------------------------------- .........:EQUIPO DE OFIC.Y COMPUTACION 1 24270488.46 i i

-------------------------------- -----------------------------------

.......................................

:VENICULOS 98479850.17 : i

---------------------------------------------- f -------------------------------------------------------------------

iHERRAM. Y EQUIPOS MECANICOS : 3568724.48 1---------------------------------------------- ------------- ------------- f -------------- ------------------------

:OTROS ACTIVOS FIJOS : 4049321.32----------------------------------------------------------------------------------------- -----------------------

:(-) DEPRECIACION ACUMULADA :-69260797.55 1 :-4.4641

---------------------------------------------- f -------------------------------------------------------------------

:DEP.ACUM.DE EDIFICIOS E INST. : -11135510.8 : i i

f------------------------------------------------------------------------- f ---------------------------------------

:DEP.ACUM.NAQ. Y EQUIPO :-34117041.63 : i

---------------------------------------------- ------------- f ---------------------------- f ------------------------

1DEP.ACUM.HUEBLES Y ENSERES ; -1519983.59 i i i i

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

:DEP.ACUM.EQUIP.OFIC.Y COMP, : -3255209.48 : i

1 --------------------------------------------- --------------------------------------------------------- .........:DiP.ACUN.DE VENICULOS 1-18722031.95 if------------------------------- --------------------------- ------------- -------------- ........................IDEP.ACUM.NERR.Y EQUIP.MEC. -280212.11 : i

---------------------------------------------- ------------- + ------------- ---------------------------------------:DEP.ACUM.OTROS ACTIVOS FIJOS : -230741.93 i

---------------------------------------------- ------------------------------------------ f ------------------------

:(-) AMORTIZACION ACUMULADA 1- 3428806.32 1 i : - 0.221 1

---------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------

IAMORTIZ.ACUMUL.INTANG.Y DIFERID: -3428806.32 i

---------------------------------------------- ------------- ------------------------------------------- .........:ACTIVO INTANGIBLE 41928780.53 1------------------------------------------------------------ f ------------- ----------------------------- --------

IOTROS ACTIVOS : 41928780.53 1 !2.70245

i------------------------------- ---------------------------------------------------------------------------------

------------------------------------------- —f ...................................................................:MEJORAS Y DERECHOS DE LLAVE -, 41928780,53 ; i i-------------------------------- ------------- ------------- + ------------- ----------------------------- .........

:ACTIVO DIFERIDO : 7068910.71-------------------------------------------------------------------------- + ------ w --------------------------------

:CARGOS DIFERIDOS i : 7068910.71 : :0.45562

-------------------------------- -------------------------------------------------------- -----------------------

IGASTOS DE CONSTITUC.Y ORGANIZ. 6661830.76 :---------------------------------------------- ------------- ------------- ----------------------------- f -------- f

!PERDIDA ACUMULADA EJERC.ANT. 407079.95-------------------------------- -------------------------------------------------------- -------------- .........

!OTROS ACTIVOS 466011.6 :-------------------------------- ------------- ------------------------------------------ f ------------------------

:PROVEEDURIA 466077.6 : :0.03004

i------------------------------- ------------- ------------------------------------------------------------------

:MATERIALES Y SUMINISTROS 466077.6 if----------------------------------------------------------- ------------- ---------------------------------------

:T 0 T A 1 A C T 1 Y 0 S: :1551509206.96 1 100 :------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

:PASIVO :1068797720.65 : i------------------------------------------------------------ + ------------- ---------------------------------------

:PASIVO CORRIENTE 564142129.05 :f------------------------------- f --------------------------- -----------------------------------------------------

:PASIVO EXIGIBLE 1564142129.05 :---------------------------------------------- ------------- ------------------------------------------- .........

:CUENTAS POR PAGAR :103616490.21 i :6.67843 :

---------------------------------------------- f ---------------- w ..................................................

!PROVEEDORES NACIONALES : 5821613.73 :------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

:SOBREGIRROS BANCARIOS : 2137045.14 :------------------------------------------------------------------------------------------------- w ................

:ANTICIPOS DE ACCIONISTAS 0 : i------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

:REMU.Y BENEF.SOCIALES POR PAG. : 10336575.02 :------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

:VARIOS ACREEDORES : 85321196.32 : i------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

:DOCUMENTOS POR PAGAR i 1460525638.84 : :29.6824 1

---------------------------------------------- ------------------------------------------ ........................:BANCO DE LOJA 60000000f--------------------------------------------- ------------- -----------------------------------------------------

:FILANBANCO : 310000000 if---------------------------------------------------------------------------------------- -------------- -------- +

:VARIOS ; 90525638.84 :+ ------------------------------------------------------------------------- -------------- + -----------------------

:PASIVO NO CORRIENTE 504655591.6 :---------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------

:PASIVO EXIGIBLE i 1 504655591.6 :-------------------------------- ---------------------------------------------------------------------------------:APORTE DE ACC.FUT.CAPITALIZ. : 504655591.6 ; :32.5268 :

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

:APORTE ACC.FUTURAS CAPITALIZ. : 504655591.6 :---------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------

:T 0 T A 1 P A S 1 Y 0 S: :1068197720,65 :68.8876 :f------------------------------- ------------- -------------------------------------------------------------------

1,46

i----------------------------------------------------------- ------------- f ----------------------------- --------

IPATRIMONIO i : 694296637.11-------------------------------- ---------------------------------------------------------------------------

:CAPITAL CONTABLE i : 694296631.11 1f----------------------------------------- ---------------------------------------------- f -----------------------

:CAPITAL SOCIAL : 277000000 : i+ --------------------------- 1 ----------------- --------------------------- f ---------------------------------------

IACCIONES SUSCRITAS Y PAGADAS : 217000000 : i :17.8536 1

---------------------------- 11 ---------------- ------------- -----------------------------------------------------

:ACCIONES PAGADAS 1 277000000----------------------------------- - -------- -------------------------------------------------------------------

:RESERVAS 1417296637.11 : if------------------------------- ----------------------------------------------------------------------- -------

lREVALORIZACION DEL PATRIMONIO :417296631.11 : :26.8962

f------------------------------- --------------------------- f -----------------------------------------------------

:REVALORIZACION DEL PATRIMONIO :411296637.11-------------------------------- ----------------------------------------------------------------------- .........

:RESULTADOS i : -211585150.8

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

IPERDIOA DEL EJERCICIO : -211585150.8 : :-13.637

------------------------------------------------------------------ w ----------------------------------------------

:T 0 T A 1 P A 1 R 1 N 0 N 1 0:,' : 482711486.31 :31.1124

-------------------------------- ---------------------------------------------------------------------------------

!TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO: i :1551509206.96 1 100 :

i----------------------------------------------------------- ------------- ---------------------------------------

J..47

148

INDUSTRIAS GASEOSAS LOJA "I.C.A.L.'BALANCE GENERALAL 31 DE DICIENBRE DE 1992------------------------------

CUENTAS 2 4-------------------------------------------------------------------------- ---------------------------------------

:ACTIVOS!2438755784.69 : i

-------------------------------- ----------------------------------------- f -------------- ------------------------

!ACTIVO CORRIENTE i : 191140120.07i------------------------------------------------------------------------------------------------------- .........

:ACTIVO DISPONIBLE : 23592436.29 1------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

:CAJA 4300000 : i :0.17632 :

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

:CAJA-CHICA 4300000 : i-------------------------------- f --------------------------------------------------------------------------------

:rONDOS POR DEPOSITAR 0 : i------------------------------------------------------------ ------------------------------------------- f .........

!BANCOS : 19292436.29 i 10.79108 :

-------------------------------- ---------------------------------------------------------------------------

:BANCO MONEDA NACIONAL 1 308275.12 : i i------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

:OEPOSITOS EN CUENTAS DE AHORRO : 18984161,17 : i----------------------------------------------------------------------------------- ..............................

IACTIVO EXIGIBLE :174802138.06i----------------------------------------------------------- -----------------------------------------------------

:CUENTAS POR COBRAR :114802138.06 i :7.16768 :

-------------------------------- --------------------------- -----------------------------------------------------

!CLIENTES 41210002.18 : i------------------------------------------------------------ -----------------------------------------------------:CUENTAS POR COS.EMPL.Y TRAB. : 8932003,61 :+ ----------------------------------------------------------- -----------------------------------------------------

!CUENTAS POR COBRAR VARIAS :119733864.43 :---------------------------------------------- ------------- ------------------------------------------- .........

:VARIOS DEUDORES : 4926267.84------------------------------------------------------------ ------------------------------------------- .........

:ACTIVO REALIZABLE i :581591905.59 i i

------------------------------------------- w.- f -------------------------------------------------------------------

:INVENTARIOS :587591905.59 1 :24.0939 1

------------------------------- ------------- ------------------------------------------ ------------------------

:INVENTARIOS DE MATERIA PRIMA 26742449.25------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

:INVENTARIO DE MAT. Y SUMINISTRO: 24018976.26 : i i------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

jINVENT. DE ENVASES Y EMBALAJES :409285654.34 : Í i

---------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------IINVENT.DE PRODUCTO TERM.Y COMPR: 79530853.37-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------

jINV.OE REP.ACC.Y HERRAMIENTAS : 26255817.48 1 i---------------------------------------------- + -------------------------------------------------------------------:INV. DE COMBUSTIBLES Y LUBRICAN: 21758154.89 1 i i----------------------------------------------------------------------------------------- -------------- .........

!OTROS ACTIVOS CORRIENTES i 1 11153640.13 :------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

:PAGOS ANTICIPADOS : 11153640.13 : i io.45735 :

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

------------------------------------------------------------ ------------------------------------------- .........

:ANTICIPOS A CONTRATOS i 0 : i

i---------------------------------- ------- ------------------------------ -------------- ------------------------

:ANTICIPO$ A TERCEROS : 11153640.13 : i

1 ------------------------------------------------------------------------- -------------- ------------------------

:ACTIVO NO CORRIENTE i :1641615664.62

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

!ACTIVO FIJO :1560967495.2 :-------------------------------------------------------------------------- ----------------------------- --------

INO DEPRECIABLE :140110667.73 : :5.74517

-------------------------------- -------------------------------------------------------- -------------- -------- f

:TERRENOS :140110667.73 :---------------------------------- ------------------------- ------------- f ---------------------------------------

:CONSTRUCC.E INST.EN CURSO 0 : i i

f ------------------------------------------------------------------------- ---------------------------------------

:DEPRECIABLE i :1164280374.4 : i 172.3435 :

-------------------------------------------------------------------------- ---------------------------------------

:EDIFICIOS E INSTALACIONES :378250981.07 1---------------------------------------------- ------------- ------------- -------------- ------------------------

:MAQUINARIA Y EQUIPO

11074665448.3 i

---------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------

:MUEBLES Y ENSERES ; 36465032.79 i

-------------------------------- --------------------------- ------------- ---------------------------------

:EQUIPO DE OFIC.Y COMPUTACION 44822468.12 : i

------------------------------------------------------------ + ---------------------------- -------------- .........

:VEHICULOS 1211916130.05 1-------------------------------------------------------------------------- ----------------------------- .........

:HERRAM. Y EQUIPOS HECANICOS : 6883096.98 : i

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

:OTROS ACTIVOS FIJOS : 11277217,09 : i

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

:(-) DEPRECIACION ACUMULADA 1-332822775.9 : : :-13.647 :

---------------------------------------------- --------------------------- ------ .........................

:DEP.ACUN.DE EDIFICIOS E INST. :-37663058.44 :

-------------------------------- i ------------------------------------------------ -------------------------

:OEP.ACUM.HAQ. Y EQUIPO :-215858843.7 1 i

---------------------------------------------- ---------------------------------- --------------- .........

1DEP.ACUM.NUEBLES Y ENSERES ^ -5895359.91 : :---------------------------------------------- ---------------------------------- f ------------------------

:DEP.ACUM.EQUIP.OFIC.Y COMP. :-10161431.69 :-------------------------------------------------------------------------- ------ -------------------------

:DEP.ACUN.DE VEHICULOS :-60097066.67 : i

---------------------------------------------- f ------------- f -----------------------------------------------------

:DEP.ACUM.NERR.Y EQUIP.MEC. : -1381444.17 : 11 i

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

!DEP.ACUM.OTROS ACTIVOS FIJOS : -1159565.29 :-------------------------------- f ---------------------------------------------------------------------------------

j(-) AHORTIZACION ACUMULADA : -10600771.1 : :-0.4347 :

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

:AMORTIZ.ACUMUL.INTANG.Y DIFERID: -10600771.1 : i

-------------------------------------------------------------------------- ----------------------------- .........

:ACTIVO INTANGIBLE : 68721271.29 i

-------------------------------- + ------------- ------------- -----------------------------------------------------

IOTROS ACTIVOS 68721211.29 :2.81788 :

. f ------------------------------- f ----------------------------------------- ----------------------------- f .........

149

1,50

----------------------------- --------------------------- ------------- -------------- -------------- ........:MEJORAS Y DERECHOS DE LLAVE 68721271.29 :f--------------------------------------------- --------------------------- -------------- -------------- f .........

:ACTIVO DIFERIDO : 11325820.56

f------------------------------- f ------------- f ------------------------------------------ ------------------------

!CARGOS DIFERIDOS : 11325820.56 1 10.46441

f------------------------------- ------------- ------------------------------------------ -------------- --------

:GASTOS DE CONSTITUC.V ORGANIZ. 10918740.61-------------------------------- ------------- --------------------------------------------------------- ---------!PERDIDA ACUMULADA EJERC.ANT. 407079.95 . i-------------------------------- ----------------------------------------- -------------- f ........................:OTROS ACTIVOS 601077.6 i

f----------------------------------------------------------- ---------------------------- -----------------------

:PROVEEDURIA i 601017.6 :0.02465

------------------------------------------------------------ ------------- f -------------- f -----------------------

:MATERIALES Y SUMINISTROS 601077.6 : i------------------------------------------------------------ ---------------------------- f -------------- .........

:T 0 T A 1 A C T 1 V 0 S: 12438755784.69 100

-------------------------------- ------------- ------------------------------------------------------------------

:PASIVO:2051033610.92 :

-------------------------------------------------------------------------------------------------------- .........:PASIVO CORRIENTE i : 873919378.51 : i

-------------------------------- ---------------------------------------------------------------------------------:PASIVO EXIGIBLE :873919378.51 : if------------------------------------------------------------------------- ----------------------------- .........

:CUENTAS POR PAGAR :251166934.94 : i 10.299 1

-------------------------------- ------------- + --------------------------- -------------- ........................:PROVEEDORES NACIONALES 9990277.68 :f------------------------------- -------------------------------------------------------- ........................:SOBREGIRROS BANCARIOS 15408914.28 1f------------------------------- ------------- ------------------------------------------------------------------

:ANTICIPOS DE ACCIONISTAS 0-------------------------------------------------------------------------- -------------- -----------------------:REMU.Y BENEF.SOCIALES POR PAG. : 13366479.01 :------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

:VARIOS ACREEDORES :212401263.97 1---------------------------------------------- f ------------- f ------------------------------------------- .........

:DOCUMENTOS POR PAGAR :622752443.57 1 :25.5357 :

-------------------------------- ----------------------------------------- ----------------------------- .........:BANCO DE LOJA 50000000 :---------------------------------------------- ------------- ---------------------------- ........................:FILANBANCO : 112000000----------------------------------------------------------------------------------------- -------------- f .........

:PRETAMOS DE ACCIONISTAS :428752443.57 : :

i---------------------------------------------------------------------------------------- + ---------- ---------

:BANCO DEL AZUAY 32000000 ; i-------------------------------- ------------- --------------------------- + ---------------------------------------

:VARIOS 0-------------------------------- ---------------------------------------------------------------------------------:PASIVO NO CORRIENTE 11177114232.41 :

+ ------------------------------------------------------------------------- ---------------------------------------:PASIVO EXIGIBLE :1177114232.4 if------------------------------------------------------------------------- ---------------------------------------

!DOCUMENTOS POR PAGAR A LARGO PL: :437593232.41 : :17.9433 :

f------------------------------- f -------------------------------------------------------- ------------------------

15.1

f----------------------------------------------------------- ---------------------------- -------------- ......

:FILANSANCO 1437593232.41 : i-------------------------------- --------------------------- ------------------------------------------- .......

!APORTE DE ACC.FUT.CAPITALIZ. 1 739521000 i :30.3237 :

------------------------------------------------------------ ---------------------------------------------------- f

:APORTE ACC.FUTURAS CAPITALIZ. : 739521000 : if--------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------

IT 0 T A 1 P A S 1 Y 0 S: :2051033610,92 :84.1016

i------------------------------- --------------------------- ---------------------------- f -------------- f .........

!PATRIMONIO i :1222666191.83 :

f ---------------------------------------------------------------------------------------- f -------------- .........

:CAPITAL CONTABLE i i :1222666191.83 :------------------------------- -------------------------------------------------------- ........................

:CAPITAL SOCIAL : 277000000 1-------------------------------------------------------------------------- ---------------------------------------

IACCIONES SUSCRITAS Y PAGADAS : 1 277000000 : :11.3583

f---------------------------------------------------------------------------------------- ------------------------

:ACCIONES PAGADAS -, 277000000 :f-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------

:RESERVAS 11:945666191.83 :

-------------------------------- ---------------------------------------------------------------- .................

:REVALORIZACION DEL PATRIMONIO 1860952188.11 : :35.3029

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

lREVALORIZACION DEL PATRIMONIO :860952188.11 1------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

lREEXPERESION MONETARIA DIFERIDA! : 84714003.12 : i 13.41366

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

:REEXPRESION MONETARIA DIFERIDA : 84714003.72 1 i--------------------------------------------------- » ---------------------- -------------- ------------------------

!RESULTADOS -211585150.8 :

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------

:PERDIDA EJERCICIOS ANTERIORES : : -211585150.8 : :-8.6759

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

:RESULTADOS DEL EJERCICIO i :-623358867.26 :

---------------------------------------------- ------------------------------------------------------------------

:PERDIDA RETA DEL EJERCICIO 1-623358867,26 1 :-25.561

-------------------------------- ---------------------------------------------------------------------------------

:T 0 T A 1 P A T R 1 M 0 N 1 0:1 : 387122173.71 :15.8984

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

ITOTAL PASIVO Y PATRIMONIO: i 12438755184.69 : 100

------------------------------------------------------------ f -----------------------------------------------------

INDUSTRIAS GASEOSAS LDIA

ESTADO DE RESULTADOS CONDENSADOAL 31 DE DICIEIBRE DE 1991------------------------------- --------------------------------- ------------------------------------- --------------------

CUENTAS 1 2 3 4 5

------------------------------------------------------------------------------------------------------- --------------------:CUENTAS DE RESULTADO 765,408,550.41 :-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------:CUENTAS DE RESULTADO ACREEDORAS: i 765,408,550,41 :------------------------------------------------- f ---------------- i ------------------------------------- f --------------------!INGRESOS OPERACIONALES : 743,676,136.89 :-------------------------------- ---------------- ---------------------------------- ---------------------------------------:VENTAS 743,676,136.89 : i-------------------------------- --------------------------------- ----------------- ---------------------------------------:VENTAS DE LIQUIOO 693,317,798.20 : i-------------------------------------------------------------------------------------------------------- --------------------:VENTAS DE ENVASES Y ENVALAJES ^ 50,358,338.69 :------------------------------------------------- ------------------------------------------------------ --------------------:INGRESOS NO OPERACIONALES : 21,732.413.52 :f------------------------------- f ---------------- i ------------------------------------------------------ f --------------------:INTERESES GANADOS INVERSION : 2,828,545.51 !í----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------:INT. GAN. INVERS.TEMPORAL : 2,828,545.51 :----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------!VENTA SERVICIOS : 5,999,378.96 :f----------------------------------------------------------------- f ----------------- ----------------------------------------:SERVICIO TRANSPORTE : 5,999,378,96 :------------------------------------------------------------------------------------ f ----------------------------------------:OTROS ING. NO OPERACIONALES : 12,904,489.05 :-------------------------------------------------------------------------------------------------------- + --------------------:OTROS ING. NO OPERACIONALES : 12,904,489.05 : if------------------------------------------------ ------------------------------------------------------ --------------------:PERDIDA NETA i 211,585,150.80-------------------------------- --------------------------------------------------- ---------------------------------------!T 0 T A 1 1 N G R E S 0 S: 976,993,701.21f---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------:CUENTAS DE RESULTADO 976,993,701.21------------------------------------------------- --------------------------------------------------------------------------:CUENTAS DE RESULTADO DEUDORAS 1 976,993,701.21 :-------------------------------- f --------------------------------------------------- 1 ----------------------------------------:GASTOS OPERACIONALES ! 951,510,296.60 :f------------------------------------------------------------------------------------------------------- --------------------:GASTOS ADMINISTRATIVOS : 85,864,440.21 1-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------:GASTOS DE PERSONAL : 35,571,876.57 :-------------------------------- --------------------------------------------------- ----------------------------------------:DEPRECIACION DE ACTIVOS FIJOS 12,183,565.30 :-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------:ANORT. INTANG. Y DIFER. 2,335,699.13---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

:IMP.CONTRIB. Y SERVICIOS : 6,287,188.52 :+ ------------------------------- -------------------------------------------------------------------------------------------:REP. Y MANT. DE ACT.FIJOS 3,394,841.20 !-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------:ASISTENCIA TECNICA : 5,844,228.00 :f ------------------------------------------------ f ---------------------------------------------------------------------------

152

1,53

f ------------------------------------------------------------------------------------------------------- f -------------------

!GASTOS LEGALES 15,000.00 : i-------------------------------------------------------------------------------------------------------- --------------------

:SUM. Y MAT. DE OFICINA ', 5,917,606.50 : i

--------------------------------------- -------------------------- ----------------- --------------------------- ............

:GIROS GASTOS ADMINISTRATIVOS : 14,314,434.99 :

f------------------------------------------------------------------------------------------------------- -------------------

IGASTOS DE VENTA : 380,859,216.56 : . i ..

f------------------------------- ---------------- ---------------- ------------------------------------- + -------------------

IGASTOS DEL PERSONAL 18,171,752.44.

i

-------------------------------- + --------------------------------------------------- ----------------------------------------

:PUBLICIDAD Y PROPAGANDA 1 37,820,692.07 1------------------------------------------------- --------------------------------------------------------------------------

:REP. Y MANT. DE ACT. FIJOS 117,496,112.86-------------------------------------------------------------------------------------------------------- --------------------

',DEPRECIACION DE ACTIVOS FIJOS 1 10,858,447.32 : i Íí------------------------------- -------------------------------------------------------------------------------------------

!MATERIALES Y SUMINISTROS 63,636,655.22 1------------------------------------------------------------------ ----------------------------------------------------------:AUSPICIOS,OBSQ, Y PREMIOS : 4,139,900,00 1-------------------------------- ---------------- ---------------- + ----------------- ------------------- --------------------

IGASTOS DE PROMOCION 40,366,715.40f----------------------------------------------------------------- ----------------- ----------------------------------------

:SEGUROS Y ARRIENDOS PAGADOS : 11,002,444.40 :------------------------------------------------------------------ f ------------------------------------- --------------------

:OTROS GASTOS DE VENTAS : 17,366,496.85 : i i

------------------------------------------------- + ---------------- ----------------- ----------------------------------------

:GASTOS FINANCIEROS : 36,156,954.11

f ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

:INTERESES Y COMISIONES : 36,156,954.11 : i i

------------------------------------------------- ---------------- ---------------------- -------------- --------------------:COSTO DE PRODUCCION Y VENTAS : 440,007,626.66------------------------------------------------------------------- ----------------------------------------------------------

:COSTO DE VENTAS : 440,007,626.66 :------------------------------------------------------------------ ------------------------- --------------------------------IDSCTOS. Y REB.I. EN ENTAS 8,622,059.06

---------------------------------- -------------------------------------------------------- r------------- f -----------------:DESCUENTO EN VENTAS 1 8,622,059.06 :

-------------------------------- ---------------- f ---------------- ----------------- ----------------------------------------

:GASTOS NO OPERACIONALES 25,483,404.61 i

f ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

!GASTOS EXTRAORDINARIOS : 25,483,404.61 :

-------------------------------- --------------------------------------------------- f ----------------------------------------

:INTERESES PAGADOS 1,410,867.90 : i-------------------------------- ----------------------------------------------------------------------- + ---------------

IBAJA DE INVENTARIOS 17,749,210.71 1 i

f ------------------------------------------------------------------------------------------ ---------------------------------

!PERDIDA POR DIFERENCIA DE CAMBI: 10,300.00 : i------------------------------------------------- ---------------------------------- ----------------------------------------

:GASTOS IMPREVISTOS : 6,313,026.00------------------------------------------------------------------ ----------------------------------------------------------:T 0 T A 1 E G R E S 0 S:

916,993,701.21

-------------------------------- --------------------------------------------------- ----------------------------------------

54

INDUSTRIAS GASEOSAS LOJA 1.G.A.L.-ESTADO DE RESULTADOS CONDENSADOAL 31 DE DICIENORE DE l"2 re------------------------------------------------- ---------------- -----------------------------------

CUENTAS 1 2 3 1 4 5------------------------------- --------------------------------------------------- ----------------------------------------

MENTAS DE RESULTADO : 1,170,616,447.50 :f------------------------------- --------------------------------------------------------------------------------------------MENTAS DE RESULTADO ACREEDORAS: : 1,170,616,447.50 :------------------------------------------------------------------ ---------------------------------------------------------:INGRESOS OPERACIONALES 876,288,315.04 :-------------------------------- + --------------------------------- f ----------------------------------------------------------PENTAS : 876,288,315.04 :-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------:VENTAS DE LIQUIOO : 837,793,018.59 :-------------------------------- ---------------- ---------------------------------- ----------------------------------------:VENTAS DE ENVASES Y ENVALAJES 38,495,296.45------------------------------------------------------------------------------------ ----------------------------------------:INGRESOS NO OPERACIONALES : 294,320,132.46-------------------------------- f --------------------------------------------------------------------------------------------!INTERESES GANADOS INVERSION : 74,001,506.35 :f ----------------------------------------------------------------- ----------------------------------------------------------:INT. GAN. INVERS.TEMPORAL ; 74,001,506.35 :-------------------------------------------------------------------------------------------------------- + -------------------;VENTA SERVICIOS 593,761.24 : i-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------!SERVICIO TRANSPORTE 593,761.24 :------------------------------------------------- + ---------------- ----------------------------------------------------------:OTROS ING, NO OPERACIONALES : 219,732,864.87-------------------------------- ---------------- ---------------------------------------------------------------------------:OTROS ING. NO OPERACIONALES 219,732,864.87-------------------------------- ----------------------------------------------------------------------- --------------------:PERDIDA NETA 623,358,867.26 !------------------------------------------------------------------ f ----------------- ----------------------------------------!T 0 T A L 1 N G R E S 0 S: : 1,793,975,314.16 :-------------------------------- --------------------------------- + ----------------- ------------------- f --------------------:CUENTAS DE RESULTADO : 1,193,975,314.76 :------------------------------------------------- + ---------------------------------------------------------------------------:CUENTAS DE RESULTADO DEUDORAS : ! 1,793,975,314.76 :-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------:GASTOS OPERACIONALES !1,703,495,188.05 :------------------------------------------------------------------------------------ ----------------------------------------MSTOS ADMINISTRATIVOS : 157,647,345.69 :-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------:GASTOS DE PERSONAL : 52,645,886.79 : i i------------------------------------------------------------------ f --------------------------------------------------------- í:DEPRECIACION DE ACTIVOS FIJOS : 15,374,666.89 !----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------:AHORT. INTANG. Y DIFER. : 3,009,516.23 :--------------------------------------------------------------------------------------------------------- -------------------:IMP.CONTRIB. Y SERVICIOS : 21,202,917.45 :------------------------------------------------------------------------------------ ------------------- f --------------------:REP. Y MANT. DE ACT.FIJOS ! 25,673,716.55 :f ------------------------------- + ---------------- ---------------------------------------------------------------------------:ASISTENCIA TECNICA ! 4,425,800.00 i-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

155

------------------------------------------------- --------------------------------- -----------------------------------------

:GASTOS LEGALES 200,,000 .00- - ------------- i ....... f

f ---------- ----------------- ---------------- f ---------------- f ---------------- f ---- ----1 .. ....

lSUM. Y HAY. DE OFICINA 8,344,572.si

------------------ ------- ---------- ----------------- f ---------- -----------------

jOTROSlASTOS ADMINISTUTIVOS 26,770,269.21---------------------------- ---------------- --------------- ---------------- ............ ---------- +

,GASTOS DE VENTA 609,404¡776.58

f_— --- ------------------- f ---------------- f— ---- w -------- f ----------------- t ---------------- ------------------

:GASTOS OEL PERSONAL :111,286,918.70 :------------------ m --------------------------------- --------- ...... w ­ ------------------------------------------------------

:PUBLICIDAD Y PROPAGANDA : 154,159,030.36 :.

------------------------------- ---------------- ----------------------------------------------------- --------------------

lREP. Y MANT. DE ACI. FIJOS 124,M,232,12-

f------------------------------- f_

l, ---------------------------------------------------------------------- --------

:DEPRECIACION OE4CTIVOSfIJOS 21,073,885,42

f -------------------------------------------------------------------------- : ------------------------ --------------------

:MATERIALES Y SUMINISTROS 3,296,135.00--------------------------- --------- ---------------------------------- --------- --------------------------------

'AUip icios,OBSQ. Y PR------------------------------- ---------------- ---------------- ---------------- ----------------------------------------

:GASTors-:OÉ PRONOCION 150,553,827.79 : ---------------------------------- ----------------- f --------------------------------------- ---------

:SiGUÍRDS Y ARRIENDOS PASADOS - 1 6,1066,021.61

------------------------------------ ----------- ------- w ..... ------------- --------------------------------

:OTROS GASTOS DE VENTAS 27,866,225.11`,---------------------------- f ---------------- f ------------ --------- ....... w.-w-w ------------------------------

:GASTOS FINANCIEROS 334,692,821.92

f ------------------------- .......... w -------------------------------------------------------- 1 --------- f --------------------

:INTERESES Y COMISIONES 1 334,692,821.92 11 11

f------------------------------------------------ ------- Z. -------- ----------- ------------------- ------------ .......

:COSTO DE PRODUCCION . Y VENTAS 595,022,780.86---------------

-------------------------- ---- ------------- ---------------- -----------------

1 595,022,780.86ICOSTO DE VENTAS---------------------------------------------- -------- & ........................... ----------------- ; ---------

',IMPUESTO Al ICE 4,329,623.00

---------------------------- -------------------------- ------- ------------------- f --------------------

:IMPUESTO AL ICE 4,32M23.00 :-------------------------------------------------- ----------------- ---------------- -------------------------------- w ------

:DiCTOS. Y RE8J. EN VENTAS 2,3911840.0

-------------------------------- ---------------- ------------------------ --------- -------------------

!DESCUENTO EN VENTAS 2,397,840.00f------------------------------- f --------------------------------- ---------------- --------- .............

:GASTOS NO OPERACIONALES 11 1190,480,116.71 i

-------------------------------- --------------------------------- --------------- i .................... -------------- f

:GASTOS EXTRAORDINARIOS : 90-3480,126.71

------------------------------------------------ ------------------------------ -------------------- ------------------ 1

:INTERESES PAGADOS 13,646,702.924 ------------------------------- ---------------- -------------- ------------------------ wa ------ -----------------------

:BAJA DE INVENTARIOS 68,824,961.79------------------ ------------------------------- ---------------- f ----------------- f ------------------- --------------------

,PERDIDA POR DIFERENCIA DE CAMBI: 5,414,541 00------------------------------------------------ f ---------------------------------- -------- .......... f ....................

:GASIOS IMPREVISTOS 2,593,915.00-------------------------------- f --------------------------------- ---------------------------------------------------------

!T 0 T A 1 E G R E S 0 S: 11. : 1,793,915,314.76

------------------------------------------------------------------ f ------------------------------------- f -------------------

156

I N D I C EPág. Ne-

Autorización íí

Agradecimiento

Autoría ív

Dedicatoria v

Esquema de la Tesis ví

introducci ón vi¡¡

^CAPITULO PRIMERO

Reseña Histórica 1

r3ase - Legal y Legíslación vigente de la. Empresa 9

organización Administrativa de la

empr-esa 15

Estructura financiera actual 22

CAPITULO SEGUNDO

Ratios de Análisis Financiero y de Rota.ción de Capital", 31,

Ratios de Análisis de la Clano de Obra y Rendimiento Técnico 39

Ratios de Análisis de la Clíentela, de Ventas y del Potencia,]. de

Distribución 43

Ratios de Análisis de los Gastos 48

Ratíos de Medida de Rentabilidad y Rendimiento 55

Rsatios de Fiscalización 61

CAPITULO TERCERO

Presentación de los Estados Financieros 65

Apálisis e Interpretación de , los Estados Financieros 74

CAPITULO CUARTO

(..': aso Práctico 92

CAPITULO QUINTO

1.57

c o n c- 1 u S i o ne:z, 136

r.',^eco[iie n(,.-Iac i o ti es 139

BIBLIOGRAFIA

14.2

ANEXOS .144

INDICE J-56