1

Análisis Coste-BeneficioLicenciatura en Economía

curso 2004/2005

Profesor: Ginés de Rus

Tema 6Evaluación económica con incertidumbre: análisis de

riesgo

2

Demanda y costes: predicciones y realidad

Estudio de Skamris y Flyvbjerg (1997)

grandes proyectos de infraestructura de varios estudios + datos propios de Dinamarca

41 proyectos para desviaciones de costes y demanda

3

Desviación de los costes presupuestados en 41 proyectos de infraestructura de

transporte

4

Desviación de tráfico en 20 proyectos de infraestructura de transporte

5

Predicciones de costes y realidad

Estudio de Flyvbjerg, Skamris y Buhl (2003)

258 grandes proyectos de infraestructura:Ferrocarril 58Puentes y túneles 33Carreteras 167

20 paisesEuropa 181América del Norte 61Otros 16

US$ 90.000 millones (precios constantes de 1995)

6

Desviación de costes de construcción

7

Desviación de costes de construcción por tipo de infraestructura

8

Desviación de costes a lo largo del tiempo

9

Costes: predicciones y realidad

Estudio de Flyvbjerg, Skamris y Buhl (2003)

Desviación media9 de cada 10 proyectos: costes mayores que los presupuestados (desviación media 28% SD=39)Ferrocarriles: +45%(SD=38)Túneles y puentes: +34%(SD=62)Carreteras: +20%(SD=30)Afecta a los 20 países y cinco continentesEstas desviaciones se mantienen los últimos 70 años

10

El riesgo en un proyecto privado

1 1 1 10

( ) ( )...

1 (1 )T T T T

T

p q c q p q c qI

i i

*15

(0,5 1.100 0,5 850) (0,5 1.100 0,5 850)13.000 ...

1 (1 )VAN

i i

* 13.000 (975 15) 1.625VAN

11

Beneficios con incertidumbre

0 1.625

1.425

1.875

2.250

-250 3.500 200 1.250

3.300

13.000 (950 15) 1.250VAN

12

Sensibilidad, escenarios y análisis de riesgo

Análisis de sensibilidadCuadro 7.1.

Análisis de sensibilidad

Caso base q = 125 C = 600

Costes de construcción 13.000 13.000 13.000

Precio 10 10 10

Cantidad 150 125 150

Ingresos 1.500 1.250 1.500

Costes anuales 400 400 600

VAN 3.500 -250 500

13

Sensibilidad, escenarios y análisis de riesgo

Escenarios Cuadro 7.2. Escenarios

Escenarios

Optimista Esperado Pesimista

Costes de construcción 12.500 13.000 13.500

Precio 10 10 10

Cantidad 150 137 125

Ingresos 1500 1.370 1.250

Costes anuales 3.50 400 450

Beneficios 4.750 1.550 -1.500

14

Distribución de probabilidad triangular

0

0,02

0,04

0,06

0,08

0,1

125 140 150

15

Etapas del análisis de riesgoModelización del proyecto

Selección de las variables de riesgo

Distribuciones de probabilidad para las variables

Variables Correlacionadas

16

Distribución de probabilidad de la cantidad

0

0,005

0,01

0,015

0,02

0,025

0,03

0,035

0,04

0,045

125 150137,5

17

Distribución de probabilidad del VAN

0

0,0005

0,001

0,0015

0,002

0,0025

0,003

-500 3.5001.625

18

Distribución de probabilidad acumulada del VAN

Gráfico 7.8 Distribución de probabilidad acumulada del VAN

0

0,1

0,2

0,3

0,4

0,5

0,6

0,7

0,8

0,9

1

-500 3.5001.625

19

Histograma de la distribución de probabilidad del VAN

0

0,0004

0,0008

0,0012

0,0016

420 1.625 2.880

20

Distribución de probabilidad acumulada del VAN

0

0,1

0,2

0,3

0,4

0,5

0,6

0,7

0,8

0,9

1

420 960 2.880

21

Función de densidad de la probabilidad del VAN

0

0,0002

0,0004

0,0006

0,0008

0,001

0,0012

0,0014

0,0016

420 890 2.360 2.880

99%

22

Comparación entre proyectos con las funciones de densidad

0

0,0005

0,001

0,0015

0,002

0,0025

0,003

0,0035

0,004

0

0,0002

0,0004

0,0006

0,0008

0,001

0,0012

0,0014

-250 420 1.650 2.880 3.000

Gráfico 7.9 Comparación entre proyectos con las funciones de densidad

23

Comparación entre proyectos con las funciones de distribución

acumulada

0

0,1

0,2

0,3

0,4

0,5

0,6

0,7

0,8

0,9

1

-250 420 1.625 2.880 3.000

Gráfico 7.10 Comparación entre proyectos con las funciones de distribución acumulada