P=xin�: 2

Coron�|iruz xolpv� uonfi�n�� vmprvz�ri�l

Proquu{i|iq�q qvl uomvruio vn �l��

La uonuvnivnuia, wautor mux ualoraqo por nuvstros uonsumiqorvs

¿El FIz pasó por asuí?

Iaslov, sivmprv Iaslov

El wuturo qvl uarro x la vuoluuión qv los uom-rustirlvs

znwoxrawía: El mvruaqo qv los tawis vn Colomria

La rolsa anqina: un impulso al urvuimivnto

Rvflvwionvs

KH roomvr: El uamrio xvnvrauional, otro punto uivxo vn los pronóstiuos souialvs

1.

2.

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8.

MARZO 2020

CONTENIDO

9. Gaimv Jlrvrto Caral Sanulvmvntv

Prvziqvn{v

Rawavl España Gonyálvy

Dirvu{or �uonómiuo

Iixuvl Iatvo Giralqo

Dorxs Trutillo Bvltrán

Azvzorvz �uonómiuoz

Santiaxo Camarxo

Pr�u{iu�n{v

P=xin�: 3

Buen comportamiento del comercio en febrero. Coro-navirus empieza a impactar confianza empresarial

��z |vn{�z qv loz uomvrui�n{vz vn wvrrvro m�n{u|ivron l� mizm� qin=miu� qvl úl{imo �ño, v~hirivnqo urvuimivn{oz por vnuim� qvl orzvr|�qo vn l� vuonomí� vn xvnvr�l. �l 42% qv loz vmprvz{rioz uonzul{{qoz vn nuvz-{r� vnuuvz{� mvnzu�l rvpor{ó �umvn{o vn zu |olumvn qv |vn{�z wrvn{v � ixu�l mvz qvl �ño �n{vrior mivn{r�z suv p�r� un 20% zv rvxiz-{ró qizminuuión. �n{rv l�z u�{vxorí�z qv m�-�or qin�mizmo zv qvz{�u�ron vl u�l��qo, l�z uonwvuuionvz, �limvn{oz � rvriq�z, �r{íuuloz qv p�pvlvrí�, � proquu{oz {vunolóxiuoz uomo {vléwonoz uvlul�rvz � uompu{�qorvz, lo suv zuxivrv suv l� {vmpor�q� vzuol�r vz{u|o r�z-{�n{v �nim�q�. A�uqó suv vn vz{v �ño rizivz-{o huro un qí� m=z qv w�u{ur�uión. T�mrién rvpor{�ron �uvp{�rlv qvzvmpvño loz uonuv-zion�rioz qv |vhíuuloz, l�z wvrrv{vrí�z, pro-quu{oz p�r� l� rvmoqvl�uión qvl hox�r � uol-uhonvz. �n uon{r�z{v, rvxiz{r�moz uivr{o vn-r�rvuimivn{o qvl ulim� qv loz nvxouioz. �l poruvn{�tv qv vmprvz�rioz suv pivnz�n suv vl qvzvmpvño qv zuz nvxouioz mvtor�r= r�tó qv 61% vn vnvro � 54% vn wvrrvro. �nq�x�moz por l�z u�uz�z qv l� rvquuuión qvl op{imizmo � l� rvzpuvz{� wuv pr=u{iu�mvn{v un=nimv: vl uoron�|iruz. �uv xvnvr�li��q� l� prvouup�-uión por l� in{vrrupuión qv l� u�qvn� qv �r�z{vuimivn{o qv m�{vri�z prim�z, p�r{vz, piv��z � proquu{oz {vrmin�qoz qv orixvn uhino. Muuh�z inquz{ri�z qvpvnqvn qv loz m�{vri�lvz qv Chin�, loz rv{r�zoz vn l� vn{rv-x� qv proquu{oz �� zupvr�n loz 45 qí�z � no h�� uonfirm�uión qv wvuh�z qv vn{rvx� vn puvr{oz uolomri�noz. "��rr= vzu�zv� qv �r-roli{oz qv n�|iq�q M�qv in Chin� vz{v fin qv �ño", noz uomvn{ó un impor{�qor m��oriz{�. �oz in|vn{�rioz h�n qizminuiqo. Prvxun{�-moz � uomvrui�n{vz m=z �wvu{�qoz por l� uri-ziz sué mvqiq�z uomivn��n � implvmvn{�r p�r� �uuvqvr � loz inzumoz � mvru�nuí�z suv vn uonqiuionvz norm�lvz pro|ivnvn qv l� Chin� � v~prvz�ron suv vnwou�n zu u�{�lvto � Br�zil, un p�íz suv puvqv zuz{i{uir qv m�nvr� impvrwvu{� v inuomplv{� � �lxun�z u�{vxorí�z inquz{ri�lvz, uon vl �qi{�mvn{o pozi{i|o qv suv vl rv�l {�mrién h� zuwriqo un� wuvr{v qv-|�lu�uión wrvn{v �l qól�r. An{v vz{� uriziz, im-pvnz�rlv h�uv {rvz mvzvz, loz uomvrui�n{vz uolomri�noz puvqvn zvn{�rzv � vzpvr�r � suv p�zv l� {ormvn{� o �prvnqvr � r�il�r r�to l� llu|i� {orrvnui�l. �z{�moz zvxuroz suv vzuo-xvn l� zvxunq� opuión.

�uvn{v: ��NA�CO

La historia recordará el 9 de marzo de 2020 como el "lunes negro" para la economía mundial: el desplome de las bolsas de valores, así como del precio del petróleo fue violento. Las monedas latinoameri-canas sufrieron una fuerte devaluación. El dólar llegó a un máximo histórico de $3.820 en Colombia. Ha estallado una "guerra" comer-cial entre Arabia Saudita y Rusia, que sumada a la reducción en la

demanda china, empuja hacia abajo el precio del petróleo, golpean-do duramente las finanzas públicas. Hay que aceptar que no es mu-

cho lo que se puede hacer en el corto plazo en cuanto a medidas económicas domésticas de choque que sean efectivas. La banca

colombiana debe ser solícita y tenderle la mano a las empresas que requieran créditos adicionales o reestructuración de sus deudas. No

debería descartarse la opción siempre abierta de hacer uso de un tramo del crédito preaprobado que nos brinda el FMI para eventua-les situaciones de emergencia, cuya Misión de expertos, como lo

comentamos en este número, evalúa positivamente el manejo actual de la economía. Esperamos que el precio del dólar regrese a los

niveles observados en febrero. Marzo arrojará saldo en rojo para la economía colombiana y para la economía mundial. En cuanto al

coronavirus, difícil, pedir calma en estos momentos, pero hay que hacerlo. No al pánico, la vida continúa, sigamos los consejos del

gobierno en cabeza del Ministro de Salud.

P=xin�: 4

�n 2017 l�z |vn{�z rv�lvz qvl uomvr-uio �l por mvnor qvl {ipo moqvrno urvuivron 6.5%, lo suv zixnifiu� un uompor{�mivn{o r�z{�n{v �uvp{�-rlv, no zol�mvn{v vn rvl�uión uon loz rvzul{�qoz or{vniqoz vn 2019(urvuimivn{o vn |vn{{z qvl 6.2%) zino wrvn{v �l qvzvmpvño vuonómi-uo xvnvr�l (vl P�B urvuió 3.3%). Sin vmr�rxo, vl vmplvo vn vl uomvruio qv{�lliz{� suv in|vz{ix� vl DAN�, � suv vz 100% worm�l, urvuió vn un moqvz{o 1.3% vn 2017 � vn 0.4% vn 2019. L{ mvtor in{vrprv{{uión suv poqrí�moz q�r qv vz{� r�qioxr�wí� vz suv l� proquu{i|iq�q qvl rv{�il vn nuvz{ro p�íz h� |vniqo urvuivnqo vn worm� impor{�n{v vn loz úl{imoz �ñoz, xr�ui�z � l� �qopuión qv {vu-noloxí�z qv qi|vrz� ínqolv suv pvr-mi{vn un �prvui�rlv �umvn{o qv l�z |vn{�z por vmplv�qo. Sin quq�, l�z |vn{�z por in{vrnv{ h�n vmpv��qo � tux�r pro{�xonizmo � vn loz �lm�-uvnvz qv xr�n worm�{o rvprvzvn{�n �� un 5% qv l� w�u{ur�uión {o{�l. Aqiuion�lmvn{v, vn loz úl{imoz �ñoz l� uon{r�{�uión qv pvrzon�l pvrm�nvn{v por p�r{v qvl uomvruio moqvrno muvz{r� zixno pozi{i|o, mivn{r�z suv vl pvrzon�l uon{r�{�qo � {r�|éz qv �xvnui�z h� qizminuiqo. Por vtvmplo, vl �ño p�z�qo vl vm-plvo suv w�uili{�n vmprvz�z qv zvr-|iuioz {vmpor�lvz u��ó 5.8% � vn 2019 {{mrién {u|o zixno nvx{{i|o: -

0.1%. En uu{n{o {l vmplvo zvxún vzpvui{liq{q qvl vz{{rlvuimivn{o, vn 2017 vl pvrzon{l ouup�qo vn xr�nqvz u�qvn�z qv �lm�uvnvz � {ivnq�z por qvp�r{�mvn{o urvuió vn un vz-{imul�n{v 9.2% � vn vz{�rlvuimivn{oz qvqiu�qoz vzpvui�lmvn{v � l� |vn{� qv �limvn{oz, l� uon{r�{�uión l�ror�l urvuió 3.1%. Crvvmoz suv puvqv h�rvr un� ruvn� opor{uniq�q p�r� �umvn{�r vl vmplvo worm�l vn vl uomvruio uu�nqo zv m�{vri�liuvn iniui�{i|�z uomo l� propuvz{� qv ��NA�CO Boxo{= � suv h� {vniqo �uoxiq� vn l� Alu�lqí� M��or, qv h�uvr qv Boxo{= un� uiuq�q qv 24 hor�z.

PRODUCTIVIDAD DEL COMERCIO EN ALZA

VARIACIÓN PORCENTUAL DEL EMPLEO Y DE LAS VENTAS REALES

MINORISTAS, SEGÚN ACTIVIDAD ECONÓMICA

Tipo de Establecimiento 2017 2018 2019

Empleo

2019

Total comercio minorista -1,08% 6,17% 6,50% 1,3%

Vehículos automotores y motocicletas y su

mantenimiento -6,83% 11,80% 2,52% -0,8%

Autopartes y accesorios (lujos) para vehículos

automotores -8,41% -3,35% 3,15% -2,7%

Comercio en establecimientos especializados en la

venta de alimentos 2,79% 7,00% 8,31% 3,1%

Comercio en establecimientos no especializados con

surtido compuesto (sin alimentos) 7,04% 15,83% 19,21% 8,2%

Combustibles para automotores, lubricantes y

aditivos -1,02% 1,92% 1,80% -1,2%

Productos farmacéuticos, artículos de perfumería,

cosméticos y de tocador -5,87% 1,33% 1,51% 3,4%

Calzado, artículos de cuero y sucedáneos del cuero -9,42% 0,92% 5,56% -5,8%

Venta de productos textiles, prendas de vestir y sus

accesorios 0,36% 5,30% 9,03% -1,2%

Equipos de informática, hogar electrodomésticos;

muebles para el hogar -6,48% 0,86% 6,45% -3,3%

Libros, periódicos, materiales y artículos de

papelería y escritorio -5,09% -1,53% 5,81% -0,7%

Fuente: DANE, elaboración FENALCO

P=xin�: 5

LA CONVENIENCIA, FACTOR MUY VALO-RADO POR NUESTROS CONSUMIDORES

�n Colomri� uuiq�r vl rolzillo h� ziqo hiz{óriu�mvn{v un h=ri{o suv xorivrn� vn vl uompor{�mivn{o qvl uonzumiqor. �z vn p�r{v éz{� l� r��ón por l� uu�l worm�{oz qv “h�rq qizuoun{” uomo loz suv h�n vn-{r�qo �l p�íz vn loz úl{imoz �ñoz h�n vnuon{r�qo un mvru�qo wér{il qizpuvz{o � z�urifiu�r fiqvliq�q qv m�ru� por un mvnor prvuio. No orz{�n{v, vz qvz{�u�rlv uómo l� uon|vnivnui� � l� hor� qv uompr�r uomivn�� � x�n�r {vrrvno � uon|vr{irzv vn un w�u{or qvuizor vn l� uompr� u�zi �l mizmo ni|vl suv un� owvr{� vn prvuio. �� xuvrr� qv prvuioz vz wrvuuvn{vmvn{v un ziz{vm� inzoz{vnirlv vn vl {ivmpo p�r� uu�lsuivr nvxouio, r��ón por l� uu�l in|vr{ir vn uon|vnivnui� vz un u�mino mu� �{r�u{i|o uomo w�u{or qv uompv{i{i|iq�q.

Svr “uon|vnivn{v” zixnifiu� vz{�r p�r� vl uonzumiqor vn vl lux�r uo-rrvu{o, vn vl momvn{o inqiu�qo uon l� propuvz{� �qvuu�q�. �l pun-{o qv |vn{� vz un lux�r mu� p�r{iuul�r vn vz{v zvn{iqo, zivnqo suv vl uonzumiqor �� vz{= vn vl lux�r uorrvu{o, qizpuvz{o � uonziqvr�r un� uompr�. Po{vnui�li��r l� uon|vnivnui� uomo w�u{or qv uivrrv, vz uuvz{ión qv qizponvr un� propuvz{� �qvuu�q� vn línv� uon lo suv vl uompr�qor nvuvzi{�. �z prvuiz�mvn{v vn vl pun{o qv |vn{� qonqv {oq�z l�z inno|�uionvz suv �por{�n � vz{� uon|vnivnui� {ivnvn un lux�r pri|ilvxi�qo. Toqo lo suv vl uomvruio puvqv qizvñ�r o implv-mvn{�r suv h�x� m=z w=uil, �qvuu�q� � �zvsuirlv l� {r�nz�uuión, zin nvuvziq�q qv �uuqir � un� owvr{� vn prvuio, zv uon|ivr{v vn vl pun{o qvuizor vn{rv uvrr�r l� |vn{� o suv l� pvrzon� zix� ruzu�nqo vn o{ro lux�r.

�nno|�uionvz uon|vnivn{vz inulu-�vn vn{rv o{r�z, l� in{vxr�uión qv fin�nui�uión vn pun{o qv |vn{� vn {ivmpo rv�l, in{vxr�uión qv vz{r�-{vxi�z qixi{�lvz uon iniui�{i|�z vn loz �lm�uvnvz wíziuoz � l� w�uiliq�q p�r� uomp�r�r, u�mri�r o qv|ol-|vr �r{íuuloz.

P=xin�: 6

¿EL FMI PASÓ POR AQUÍ?

�n {ivmpoz iqoz l� no{iui� qv suv llvx�r� �l p�íz un� mizión qvl �M� proquuí� vzuo�or. Trvz {éuniuoz qv �l{�z rvpu{�uión �uzuul{�r�n (� vzuulu�r�n) loz q�{oz qv l� m�urovuonomí� � qiu{�r�n zvn{vnui�. Suz uonuvp{oz �wvu{�r�n inmvqi�{�mvn{v l� im�xvn �n{v loz mvru�-qoz fin�nuivroz in{vrn�uion�lvz � zuz rvuomvnq�uionvz v~ixí�n �l xorivrno �prv{�rzv vl uin-{urón, zurir impuvz{oz, m=z qv|�lu�uión, �uz{vriq�q � m=z �uz{vriq�q, polí{iu�z suv lv pv-x�r�n quro �l urvuimivn{o � �l vmplvo vn vl uor{o pl��o. �n vz{v �ño l� |izi{� qvl �M� p�zó pr=u{iu�mvn{v qvz�pvruiriq�, lo uu�l zixnifiu� suv l�z �u{oriq�qvz vuonómiu�z vz{=n h�-uivnqo l� {�rv� rivn vn mvqio qv l� {urrulvnui� vuonómiu� xlor�l. Dvl uor{o inwormv suv vmi{ivron loz v~pvr{oz qvl orx�nizmo zv qvz{�u�n un�z uorqi�lvz zuxvrvnui�z � uonziqvr�-uionvz:

“Nuv|�z pro{vz{�z � p�roz l�ror�lvz poqrí�n r�lvn{i��r l� vuonomí� � rv{r�z�r rvwor-m�z”.

��� rivzxo qv m��or |ulnvr�riliq�q por u�íq� vn prvuioz qv uommoqi{ivz, rv�nuq�-uión qv {vnzionvz uomvrui�lvz xlor�lvz o “un rro{v m=z xvnvr�li��qo � prolonx�qo qvl uoron�|iruz”.

P�B vn 2020 urvuvr= 3.4% (3.3% vn 2017).

��� suv h�uvr un� “zixnifiu�{i|� rvworm� pvnzion�l” � vz prioriq�q “vl vzwuvr�o p�r� womvn{�r vl vmplvo worm�l”

�� mixr�uión |vnv�ol�n� vz “un mo{or qv urvuimivn{o p�r� Colomri�…�l fluto qv mixr�n{vz vz{imuló vl urvuimivn{o qv l� vuonomí� vn ¼ por uivn{o qvl �ño p�z�qo � vz{v h� ziqo �rzorriqo vn xr�n p�r{v por vl zvu{or inworm�l, moz{r�nqo h�z{� �hor� pou� v|iqvnui� qv qvzpl���mivn{o l�ror�l”.

P=xin�: 8

Doux S{vphvnz vz un �u{or � uonwvrvnuiz{� u�n�-qivnzv w�mozo por zuz poz{ur�z “rompvqor�z” zo-rrv vl wu{uro qvl uomvruio moqvrno. �n vl úl{imo númvro qv l� rv|iz{� Rv{�il Di|v uonuvqió un� vn{rv|iz{� qonqv qvzurirv uómo zvr= vl rv{�il vn loz �ñoz 20 qvl zixlo XX�. �mp�u{�n vn p�r{iuul�r qoz uomvn{�rioz qv vz{v xurú: vl primvro vz suv qvrvmoz |ol|vr � lo r=ziuo: “�n xvnvr�l, qvrvmoz uvn{r�rnoz muuho mvnoz vn l�z qiwvrvnui�z m�{i-��q�z vn l�z nvuvziq�qvz vn{rv zvxmvn{oz qv uon-zumiqorvz inqi|iqu�lvz o uohor{vz qvmoxr=fiu�z. Noz hvmoz orzvzion�qo uon zvxmvn{�r � loz uon-zumiqorvz vn "pvrzon�z" o "�rsuv{ipoz", u�q� uno uon nvuvziq�qvz � |vuvz qi�mv{r�lmvn{v qiwvrvn-{vz. ��z m�ru�z � loz minoriz{�z zvrí�n m=z z�rioz �l uonz{ruir zu propuvz{� qv |�lor p�r� �rorq�r nvuvziq�qvz hum�n�z m=z prowunq�z � m=z uni-|vrz�lvz. �� nvuvziq�q qv zvxuriq�q, rvuonoui-mivn{o, pvr{vnvnui�, vn{rv{vnimivn{o, inzpir�-uión, propózi{o � rvzpv{o, v{u., zon uoz�z suv {oqo zvr hum�no qvzv� � nvuvzi{�. Si m=z minoriz{�z zv vnwou�r�n vn qomin�r vz{�z �mpli�z nvuvziq�qvz

hum�n�z, vn lux�r qv uompr�r pvrfilvz qvmo-xr=fiuoz � pziuoxr=fiuoz, {vnqrí�moz un� {�z� qv wr�u�zo muuho mvnor vn vl uomvruio mi-noriz{�”. �o suv zuxivrv S{vphvnz vz suv l�z vmprvz�z |uvl|�n � l� pir=miqv qv nvuvziq�-qvz qv M�zlo} � suv no vz ú{il uompliu�r l�z uoz�z vn m�{vri� qv mvru�qvo h�uivnqo zvx-mvn{�uionvz qv uonzumiqorvz � ul{r�n��. Cir-uul� por �hí l� wr�zv qv suv loz q�{oz suv �po-��n vl uonuvp{o qv loz millvnni�lz zon {�n |�-xoz uomo vl horózuopo qi�rio qvl pvrióqiuo.

�l o{ro uonuvp{o suv v~ponv vl v~pvr{o vz suv noz vnuon{r�moz ho� �l fin�l qvl uomivn-�o qvl uomvruio vlvu{róniuo. �n 2017, zv |vn-qivron 3 rillonvz qv qól�rvz vn vl uomvruio minoriz{� xlor�l |í� }vr, proquu{oz suv zon rvl�{i|�mvn{v w=uilvz qv nvxoui�r uomo �p�r�-{oz vlvu{róniuoz, rolv{oz qv �vrolínv�z � v|vn-{oz, ��p�{oz � un� x�m� qv o{roz proquu{oz r=ziuoz. Sin vmr�rxo, l� opor{uniq�q zorrvz�-livn{v vz suv suvq�n $ 28 rillonvz vn l� vuono-mí� minoriz{� xlor�l, suv zon uompr�z m=z uomplvt�z. C�rroz, to��z, rivnvz r�íuvz, �li-mvn{oz pvrvuvqvroz, proquu{oz w�rm�uéu{i-uoz, muvrlvz p�r� vl hox�r, �r{íuuloz qv luto � proquu{oz qv mvtor�z p�r� vl hox�r: vz{�z � o{r�z u�{vxorí�z uomplvt�z qv proquu{oz rv-prvzvn{�n l� pró~im� wron{vr� qvl uomvruio vn línv� � vmprvz�z uomo Alir�r� � Am��on {r�r�t�n �xrvzi|�mvn{v p�r� uonsuiz{�r vz� �pv{i{oz� p�r{v qv l� {or{�.

MASLOW, SIEMPRE MASLOW

P=xin�: 9

Dvzqv loz úl{imoz 20 �ñoz h� �umvn{�qo l� uonuivnui� por {vnvr un munqo m=z zoz{vnirlv vn �r�z qv uomr�{ir vl u�mrio ulim={iuo � l� �mvn��� �mrivn{�l. �n vz{v u�mpo, {�n{o vl zvu{or �u{omo{ri� uomo vl zvu{or qv uomruz{irlvz, h�n qvz�rroll�qo nuv|�z {vunoloxí�z p�r� mvtor�r vl qvzvmpvño qv zuz proquu{oz ({�n{o |vhíuuloz uomo qv u�rrur�n{vz).

Conzuivn{vz qv zu rvzponz�riliq�q vn l� proquuuión qv x�zvz qv in|vrn�qvro (G��), vz{�z qoz inquz{ri�z h�n ruzu�qo uon é~i{o mvtor�r l� vfiuivnui� vn vl uzo qv uomruz{irlv. Por vtvm-plo, un |vhíuulo rvuorrv vn promvqio ho� vn qí� m=z qiz{�nui� uon l� mizm� x�zolin� suv h�ui� mvqi�qoz qv loz 80’z. �n o{r�z p�l�rr�z vn loz 80<z vl rvnqimivn{o por x�lón vr� uvru� qv 15 mill�z mivn{r�z suv ho� vn qí� vz{= �lrvqvqor qv l�z 29 mill�z por x�lón. �z{�z mvtor�z h�uvn v|iqvn{v suv loz uomruz{irlvz wózilvz zon p�r{v wunq�mvn{�l vn l� rvquuuión qv l�z vmizionvz, � zon p�r{v qv l� zoluuión p�r� promo|vr wuvn{vz u�q� |v� m=z limpi�z � vfiuivn-{vz. �n lo suv uonuivrnv � l� inquz{ri� �u{omo{ri� l�z pro�vuuionvz inqiu�n suv p�r� qvn{ro qv qiv� �ñoz vl 52% qv loz |vhíuuloz |vnqiqoz {oq�|í� zvr=n � r�zv qv x�zolin� � qiézvl. �o� vn qí� zon vl 72%. Pvro lo m=z impor{�n{v vz suv vl zvxmvn{o qv |vhíuuloz hírriqoz urvuvr= qvl 5% vn vl 2020 {l 29% p{r{ vl 2030 y vn vl zvxmvn{o qv vléu{riuoz zu uzo zvrá qvl 20% vn vl 2030 (uu{nqo hoy vn qí{ rvprvzvn{{n vl 3% qv l{z |vn{{z). Como loz uomruz{irlvz wózilvz |�n � �uomp�ñ�r � l� vuonomí� qur�n{v |�ri�z qéu�q�z, vz nvuvz�rio suv un� prioriq�q zv� h�uvr vzoz millonvz qv |vhíuuloz m=z vfiuivn{vz vn {érminoz qv vmizionvz. �n uonuluzión, vl m��or rvnqimivn{o qv loz mo{orvz por mill�/yilómv{ro rvuorriqo tun{o uon un �umvn{o �l uonzumo qv |vhíuuloz hírriqoz � vléu{riuoz xvnvr�r=n un� v~{vrn�liq�q pozi{i|� vn l� rvquu-uión qv G��.

El futuro del carro y la evolución de los combustibles

P=xin�: 7

INFOGRAFÍA: El mercado de los taxis en Colombia

P=xin�: 10

�n l�z úl{im�z zvm�n�z zv uonouió l� no{iui� suv l� Bolz� qv V�lorvz qv Colomri� (BVC) tun{o � l� Bolz� qv Comvruio qv S�n{i�xo (BVS) � l� Bol-z� qv V�lorvz qv �im� (BV�) vz{=n v|�lu�nqo l� opuión qv in{vxr�rzv uon l�z �u{oriq�qvz lou�lvz qv u�q� p�íz. �� no{iui� no qvt� qv zvr zor-prvnqvn{v puvz, �unsuv l� uomuni-q�q �nqin� h� in{vn{�qo vz{� in{vxr�-uión vuonómiu� vl úl{imo in{vn{o qv vz{� wuzión vn 2011 wuv pozpuvz{� por mo{i|oz polí{iuoz. �n l� �u{u�liq�q v~iz{v vl Mvru�qo �n{vxr�qo ��{ino�-mvriu�no (M��A) vl uu�l, uomo zu nomrrv lo inqiu�, vz l� in{vxr�uión rurz={il {r�nzn�uion�l qv l�z rolz�z qv |�lorvz qv loz mvru�qoz qv Chilv, Colomri�, Mé~iuo � Pvrú; vz{o pvr-mi{v l� nvxoui�uión qv {í{uloz qv rvn-{� |�ri�rlv qv loz uu�{ro p�ízvz. �n o{r�z p�l�rr�z, un uiuq�q�no uolom-ri�no puvqv uompr�r �uuionvz vn l�z Bolz�z qv S�n{i�xo � �im� � {r�|éz qv un in{vrmvqi�rio lou�l zin nvuvziq�q qv {vnvr un� uuvn{� r�nu�ri� vn qi-uhoz p�ízvz.

Dv l�z 3 Bolz�z l� qv S�n{i�xo liqvr� l� in{vxr�uión, puvz l� u�pi{�li��uión qv zuz �uuionvz rvprvzvn{� un 56% qvl {o{{l mivn{r{z suv l{ BVC y l{ BVL llvx{n { un 25% y 17%, rvzpvu{i|{mvn{v. En uontun{o l{ u{pi{{liz{-uión qv mvru�qo (prvuio qv l�z �uuionvz mul{ipliu�qo por l� u�n{iq�q qv �uuionvz vn uiruul�uión) llvx� � loz 528 rillonvz qv qól{rvz ({ 2019). L{ poziriliq{q qv vz{{ in{vxr�uión �rrv l� opor{uniq�q p�r� suv vmprvz�z {r�-qiuion�lvz suv nunu� h�n uo{i��qo vn rolz� v~plorvn vz{� �l{vrn�{i|�. �� vn{r�q� qv vmprvz�z uomo R�mo, Alpin� o Poz{orón zvrí�n un mo{or impor{�n{v p�r� �uvru�r �l uolomri�no promvqio �l mvru�qo rurz={il. �n vl zixuivn{v uu�qro zv muvz{r� vl poruvn{�tv qv l�z 100 vmprvz{z máz xr{nqvz suv uo{iz{n vn Bolz{. Sv or-zvr|� suv vn �z{�qoz Uniqoz vl 97% qv vz{�z uomp�ñí�z vz{=n vn vl mvru�qo �uuion�rio. �l �mvriu�no {r�qiuio-n�l {ivnv �uuionvz qv Diznv�, Cou�-Col� � Applv uu�� rvn{�riliq�q � l�rxo pl��o vz pozi{i|� � zon vmprvz�z suv vz{=n vn vl {op ow minq qv loz uiuq�q�noz uu�nqo lvz prvxun{�n zorrv xr�nqvz uomp�ñí�z suv suizivr�n in|vr{ir.

LA BOLSA ANDINA: UN IMPULSO AL CRECIMIENTO

% de las 100 Empresas más grandes que

cotizan en Bolsa de Valores

Estados Unidos 89%

Colombia 23%

Chile 47%

Perú 42%

Elaboración FENALCO

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OK, BOOMER: EL CAMBIO GENERACIONAL, OTRO PUNTO CIEGO EN LOS

PRONÓSTICOS SOCIALES

REFLEXIONES

Ni l� vlvu{rifiu�uión, ni l�z {vunoloxí�z qv "�u{om�nvto", ni l�z �pliu�uionvz p�r� uomp�r{ir |vhíuuloz: l� wuvr�� m=z qizrup{i|� qv{r=z qv loz u�mrioz vn l� |vn{� qv �u{oz vn loz �z{�qoz Uniqoz no {ivnv suv |vr uon ninxun� qv l�z {rvz {vnqvnui�z suv zv ui{�n � mvnuqo vn loz vz{uqioz zorrv vl wu{uro qvl {r�nzpor{v inqi|iqu�l uomo l�z m��orvz wuvr��z {r�nzworm�qor�z. "G�z{�moz millonvz qv qól�rvz vn in|vz{ix�uionvz zorrv loz u�mrioz {vunolóxiuoz, � rvzul{� suv vl imp�u{o vn l�z |vn{�z |ino por vl l�qo qv loz h=ri{oz � vl uoz{�qo zouio-uul{ur�l", uuvn{� un vtv-uu{i|o qv GM. Sv rvfivrv �l qvrrumrv vn vl �{r�u{i|o suv rvprvzvn{� pozvvr un �u{o p�r� loz �qolvzuvn{vz � tó|vnvz nor{v�mvriu�noz.

�n l�z qéu�q�z qvl 60 � qvl 80, m=z qvl 80% uorrí� � z�u�r l� liuvnui� qv uonquuir � loz 16 �ñoz, porsuv vzo zv uonziqvr�r� pr=u{iu�mvn{v un p�z�por{v � l� �qul{v�. �n 1793, l� {�z� vr� qvl 53%, � vn 2017 �pvn�z zupvró vl 20%. �oz �u{oz �� no zon un ortv{o qv qvzvo o �zpir�uion�l p�r� l� qvnomin�q� " Gvnvr�uión Z" (n�uiqoz vn vz{v milvnio) o p�r� loz millvnni�lz m=z tó|vnvz (20-30). Ni in{vlixvnui� �r{ifi-ui�l, ni "urvri��uión" ni mvtorvz r�{vrí�z vléu{riu�z: l� ol� qv u�mrio |ino por un lux�r invzpvr�qo. A {�l pun{o suv vn l� inquz{ri� �� no zv h�rl� qvl wvnómvno " pv{y u{r" (pun{o máz {l{o qv |vn{{z hiz{óriuo y{ {lu{nz{qo) zino qvl "no {u{o" o �n{i�u{o ( unu�r). ��z{ Comp�n� purliuó un� hiz{ori� uon vz{� vzpvuul�uión: vn vl zvu{or �vron=u{iuo qoz vmprvz�z w�rriu�n vl 77% qv loz �|ionvz � � n�qiv lv im-por{� l� m�ru�, porsuv lo suv |�lv vz l� u{iliq�q. Svxún vz{� hipó{vziz, vl nvxouio qv loz �u{oz zv qirixv � vz{v moqvlo, qonqv loz |vhíuuloz inqi|iqu�lvz zvr=n |�lo-r�qoz por zu u{iliq�q � no uomo uoz{oz�z v~prvzionvz qv nuvz{r� pvrzon�liq�q.

�� �u{omo{ri� no vz l� úniu� u�{vxorí� �wvu{�q� por l� ol� qv u�mrio xvnvr�-uion�l, ni muuho mvnoz. ¿Qué o{r�z h��? C�rloz Pérv�, urv�{i|o � prvziqvn{v qv l� �xvnui� BBDO, mvnuion� � l�z hot�z qv �wvi{�r, un zvxmvn{o qv pro-quu{oz suv zv vz{= qvrrumr�nqo por-suv {vnvr r�rr� �� no vz{= m�l |iz{o (� {�l pun{o suv zv vrozion� vl |�lor qv l�z �uuionvz qv mul{in�uion�lvz qv uonzu-mo m�zi|o). T�mrién zuwrv l� u�{vxorí� qv "uhiulvz", suv zivn{v qorlv imp�u{o porsuv h�� mvnoz wum�qorvz � porsuv �� no zon popul�rvz vn{rv loz "Z", suv uonziqvr�n suv suvq�n "zorvrrioz" uon vz{v uonzumo.

�n un rvpor{v zorrv pvrzpvu{i|�z p�r� 2030, vl {vunóloxo Azvvm Azh{r, vqi{or qv �~ponvn{i�l Viv}, uonziqvró suv vl u�mrio xvnvr�uion�l vz un� qv l�z {vnqvnui�z � zvxuir m=z qv uvru�. "Asuvlloz suv hoy vz{án vn zuz 40 y suv hiuivron {oq� zu |iq� l�ror�l uon �n{vr-nv{, zv xr�qu�r=n vn vz{� qéu�q� qv líqvrvz xlor�lvz, loz qv 30 p�z�r=n vn worm� m�zi|� � �l{oz u�rxoz qv m�n�-xvmvn{, � loz �xi{�qorvz � urv�qorvz qv nuv|oz moqvloz qv nvxouioz vn l� pró-~im� qéu�q� {ivnvn ho� vn{rv 15 � 25 �ñoz", qvzurirv A�h�r. �n un� rvuivn{v no{� vqi{ori�l, Thv �uonomiz{ rvm�ruó suv "vl rvu�mrio xvnvr�uion�l vz lo suv {vrmin� {r�zworm�nqo l� opinión púrli-u�".

Aqvm=z qvl u�mpo qv l�z m�ru�z � qv

N qel E: Reproqucimos esta “qeliciosa” nota qel escritor argentino Se-rastián Campanario, purlicaqa originalmente en el qiario La Nación. La

cultura camria más rápiqo qe lo sue se piensa

La automotriz no es la única cate-

goría afectada por la ola de cambio

generacional, ni mucho menos.

P=xin�: 12

l� polí{iu�, h�� o{ro |vu{or vn vl uu�l vz{oz u�mrioz xvnvr�-uion�lvz zv |vn uon muuh� ni{iqv�: vl qv loz rvuurzoz hum�-noz. Gl�zzqoor purliuó zu r�nyinx �nu�l qv "mvtorvz lux�rvz p�r� {r�r�t�r" vn loz �z{�qoz Uniqoz. Y l� no|vq�q wuv vl qvrrumrv qvl pun{�tv qv xix�n{vz qv l� {vunoloxí� uomo Gooxlv � ��uvrooy, w�mozoz por zuz rvnvfiuioz suv loz |ol-|í�n ofiuin�z qv {r�r�to mu� �pv{vuirlvz vn �ñoz �n{vriorvz. O{r�z mvx�uomp�ñí�z {vunolóxiu�z, uomo Applv, Am��on o Miurozoft, {�mpouo fixur�n vn vl r�nyinx qv l�z 10 m=z |�lo-r�q�z qv Gl�zzqor, suv vnu�rv�� un� vmprvz� qv zoft}�rv mvnoz uonouiq�, �urSpo{.

Con {�z�z qv vz{réz l�ror�l �l{�z, por vnuim� qvl 80%, loz mi-llvnni�lz �� vz{=n rvuonfixur�nqo l� rvl�uión hiz{óriu� uon vl

mvru�qo qv {r�r�to. No zv {r�{� zol�mvn{v qv un� m��or prvwvrvnui� por l� inqvpvnqvnui� � vl {r�r�to wuvr� qv l� ofiuin�, zino qv un uontun{o qv h=ri{oz uomplv{�mvn{v qiz{in{oz, suv inulu�v l� rvzponz�riliq�q por �prvnqvr � u�p�ui{�rzv pvrm�nvn{vmvn{v, �lxo suv vn{rv loz "X" � loz r�r� roomvrz {ivnqv � �zixn=rzvlv �l vmplv�qor vn lux�r qv un� {�rv� propi�. �oz tó|vnvz qv ho� pivnz�n muuho m=z suv loz m��orvz vn l�z uon-zvuuvnui�z qv zuz �u{oz p�r� {vruvroz; zuz pl�{�worm�z qv uomuniu�uión zon loz |iqvox�mvz; zon m=z u�u{oz � zv h�uvn �qul{oz �n{vz suv l� xvnvr�uión suv loz prvuvqió. Vi|vn � {r�|éz qv loz uvlul�rvz in{vlixvn{vz (no zv limi{�n � "u�p{ur�r � uomp�r{ir", uomo loz qv 20-40) � l� m��or p�r{v �zvxur� suv zu �ou{urvr w�|ori{o loz vn{ivnqv mvtor suv zuz �mixoz qv l� |iq� rv�l.

�n lo suv h�uv � l� in{vr�uuión uon l�z m�ru�z � vl qizuurzo polí{iuo, loz "Z" zon mvtorvz qv{vu{orvz qv humo suv l�z rvz{�n{vz xvnvr�uionvz. �� fluiqv� qv xénvro � vl u�mrio ulim={iuo zon uuvz{ionvz suv ni zisuivr� mv-rvuvn qizuuzión, porsuv zon v|iqvn{vz. Oqi�n l�z v{isuv{�z �, qv hvuho, qv{vz{�n suv zv loz u�{vxoriuv uomo "Z". (un{ {néuqo{{ pvrzon{l {l rvzpvu{o: vz{v {ño llv|{moz { Niuoláz, nuvz{ro hito qvl mvqio, qv 11 {ñoz, por primvr� |v� � l�z uh�rl�z T�D. Dvzuririó �l v|vn{o uomo "|ivtoz suvrivnqo h�uvrzv loz in{vlixvn{vz", � uonziqv-ró suv l�z uh�rl�z qv xénvro � qv u�mrio ulim={iuo no {vní�n zvn{iqo porsuv no vr�n ninxun� no|vq�q. Noz ll�m�r�n l� �{vnuión � nozo{roz, loz "X", pvro � él no. Sixuivn{v {vm�.)

Dv hvuho, vn vz{v {ono, vn 2017 zv puzo qv moq� vl mvmv " OK, roomvr" vn{rv loz �qolvzuvn{vz, uomo un� worm� qvzpvu{i|� qv m�ru�r uomo rv{róxr�qoz loz uomvn{�rioz qv l� xvnvr�uión suv n�uió vn{rv 1746 � 1765. �l {érmino {u|o zu orixvn uomo un |iqvo qv Tiy Toy, vn rv�uuión h�ui� un �qul{o suv �zvxur�r� suv loz tó|v-nvz, {�n{o loz millvnni�lz uomo loz qv l� xvnvr�uión Z, {vní�n vl "zínqromv qv Pv{vr P�n" � zv nvx�r�n � urv-uvr. �~plo{ó vn 2017, p�r� zvñ�l�r qizuurzoz � �u{i{uqvz �n{iuu�q�z vn �xvnq�z uomo l� qvl uzo qv {vunoloxí� o l� nvx�uión qvl u�mrio ulim={iuo.