24
Modul ke: Fakultas Program Studi ROY BUDIHARJO, SE., M.Ak 11 FEB Akuntansi Pendanaan Jangka Pendek

11 Modul ke: Pendanaan Jangka Pendek · Surat berharga Piutang ... Perusahaan menerima invoice Kas dibayar untuk bahan baku Pesanan dibuat Barang datang ... Anggaran kas adalah alat

  • Upload
    lyminh

  • View
    230

  • Download
    0

Embed Size (px)

Citation preview

Page 1: 11 Modul ke: Pendanaan Jangka Pendek · Surat berharga Piutang ... Perusahaan menerima invoice Kas dibayar untuk bahan baku Pesanan dibuat Barang datang ... Anggaran kas adalah alat

Modul ke:

Fakultas

Program Studi

ROY BUDIHARJO, SE., M.Ak

11FEB

Akuntansi

Pendanaan Jangka Pendek

Page 2: 11 Modul ke: Pendanaan Jangka Pendek · Surat berharga Piutang ... Perusahaan menerima invoice Kas dibayar untuk bahan baku Pesanan dibuat Barang datang ... Anggaran kas adalah alat

The Balance-Sheet Model of the Firm

Current Assets

Fixed Assets

1 Tangible

2 IntangibleShareholders’

Equity

Current Liabilities

Long-Term Debt

Investasi jangka panjang apa yang harus dilakukan perusahaan?

Keputusan Capital Budgeting

Page 3: 11 Modul ke: Pendanaan Jangka Pendek · Surat berharga Piutang ... Perusahaan menerima invoice Kas dibayar untuk bahan baku Pesanan dibuat Barang datang ... Anggaran kas adalah alat

The Balance-Sheet Model of the Firm

Bagaimana perusahaan dapat memperoleh uang untuk memdanai investasi yang dibutuhkan?

Keputusan Struktur Modal

Current Assets

Fixed Assets

1 Tangible

2 IntangibleShareholders’

Equity

Current Liabilities

Long-Term Debt

Page 4: 11 Modul ke: Pendanaan Jangka Pendek · Surat berharga Piutang ... Perusahaan menerima invoice Kas dibayar untuk bahan baku Pesanan dibuat Barang datang ... Anggaran kas adalah alat

The Balance-Sheet Model of the Firm

Seberapa banyak arus kas jangka pendek yang dibutuhkan perusahaan untuk membayar tagihannya?

Keputusan Investasi pada Modal Kerja Bersih

Net Working Capital

Current Assets

Fixed Assets

1 Tangible

2 IntangibleShareholders’

Equity

Current Liabilities

Long-Term Debt

Page 5: 11 Modul ke: Pendanaan Jangka Pendek · Surat berharga Piutang ... Perusahaan menerima invoice Kas dibayar untuk bahan baku Pesanan dibuat Barang datang ... Anggaran kas adalah alat

Tracing Cash and Net Working Capital

Aktiva lancar adalah kas dan aset lain yang diharapkan dapat dikonversikan menjadi kas dalam waktu satu tahun. Kas Surat berharga Piutang persediaan

Kewajiban lancar adalah kewajiban yang diperkirakan membutuhkan pembayaran kas dalam satu tahun. Hutang dagang Hutang gaji pajak

Page 6: 11 Modul ke: Pendanaan Jangka Pendek · Surat berharga Piutang ... Perusahaan menerima invoice Kas dibayar untuk bahan baku Pesanan dibuat Barang datang ... Anggaran kas adalah alat

Defining Cash in Terms of Other Elements

Net Working Capital +

Fixed Assets =

Long-Term Debt + Equity

Net Working Capital = Cash Other Current

AssetsCurrent

Liabilities+–

Cash =

Long-Term Debt + Equity

Net Working Capital (excluding cash)

Fixed Assets–+

Page 7: 11 Modul ke: Pendanaan Jangka Pendek · Surat berharga Piutang ... Perusahaan menerima invoice Kas dibayar untuk bahan baku Pesanan dibuat Barang datang ... Anggaran kas adalah alat

Defining Cash in Terms of Other Elements

Cash =Long-Term Debt

+ Equity –Net Working

Capital (excluding cash)

Fixed Assets–

Peningkatan pada hutang jangka panjang dan atauekuitas menyebabkan kepada peningkatan kas—sebagaimana penurunan pada aktiva tetap ataupenurunan pada komponen bukan kas dari modalkerja.

Laporan sumber dan penggunaan kas berasal darialasan ini.

Page 8: 11 Modul ke: Pendanaan Jangka Pendek · Surat berharga Piutang ... Perusahaan menerima invoice Kas dibayar untuk bahan baku Pesanan dibuat Barang datang ... Anggaran kas adalah alat

The Operating Cycle and the Cash Cycle

Time

Cash cycle

Operating cycle

Kas diterima

Periode piutangPeriode persediaan

Barang jadi dijual

Perusahaan menerima invoice Kas dibayar untuk bahan baku

Pesanan dibuat

Barang datang

Bahan mentah dibeli

Periode hutang dagang

Page 9: 11 Modul ke: Pendanaan Jangka Pendek · Surat berharga Piutang ... Perusahaan menerima invoice Kas dibayar untuk bahan baku Pesanan dibuat Barang datang ... Anggaran kas adalah alat

The Operating Cycle and the Cash Cycle

Cash cycle = Operating cycle –Accounts payable period

Pada prakteknya, periode persediaan, periode piutang dan periode hutang dagang diukur dalam days in inventory, days in receivables dan days in payables.

Page 10: 11 Modul ke: Pendanaan Jangka Pendek · Surat berharga Piutang ... Perusahaan menerima invoice Kas dibayar untuk bahan baku Pesanan dibuat Barang datang ... Anggaran kas adalah alat

Beberapa Aspek pada Kebijakan Keuangan Jangka Pendek Ada dua elemen dari kebijakan yang diadopsi

oleh perusahaan untuk keuangan jangkapendek.Ukuran investasi perusahaan pada aktiva lancarBiasanya diukur relatif terhadap total pendapatan

operasi perusahaan.Fleksibelmembatasi

Alternatif kebijakan pendanaan untuk aktiva lancar.Biasanya diukur sebagai proporsi dari hutang jangka

pendek terhadap hutang jangka panjang.Fleksibelmembatasi

Page 11: 11 Modul ke: Pendanaan Jangka Pendek · Surat berharga Piutang ... Perusahaan menerima invoice Kas dibayar untuk bahan baku Pesanan dibuat Barang datang ... Anggaran kas adalah alat

Ukuran Investasi pada Aktiva Lancar

Kebijakan keuangan jangka pendek yang fleksibel akan mempertahankan rasio yang tinggi dari aktiva lancar terhadap penjualan.Menjaga saldo kas yang besar dan investasi pada surat

berharga Investasi yang besar pada persediaan Credit terms yang liberal.

Kebijakan keuangan jangka pendek yang membatasi akan menjaga rasio yang rendah dari aktiva lancar terhadap penjualanMenjaga saldo kas yang rendah, tidak ada investasi pada surat

berharga.Membuat investasi yang sedikit pada persediaan.Memperbolehkan tidak ada kredit (jadi tidak ada piutang).

Page 12: 11 Modul ke: Pendanaan Jangka Pendek · Surat berharga Piutang ... Perusahaan menerima invoice Kas dibayar untuk bahan baku Pesanan dibuat Barang datang ... Anggaran kas adalah alat

Alternatif Kebijakan Pendanaan Aktiva Lancar

Kebijakan keuangan jangka pendek yang fleksibel berarti proporsi yang rendah dari hutang jangka pendek terhadap pendanaan jangka panjang.

Kebijakan keuangan jangka pendek yang restriktif berarti proporsi yang besar dari hutang jangka pendek terhadap pendanaan jangka panjang.

Pada dunia yang ideal, aset jangka pendek selalu didanai dengan hutang jangka pendek dan aset jangka panjang selalu didanai dengan hutang jangka panjang.

Pada dunia ini, modal kerja bersih selalu nol

Page 13: 11 Modul ke: Pendanaan Jangka Pendek · Surat berharga Piutang ... Perusahaan menerima invoice Kas dibayar untuk bahan baku Pesanan dibuat Barang datang ... Anggaran kas adalah alat

Anggaran Kas Anggaran kas adalah alat utama dalam perencanaan

keuangan jangka pendek Idenya sederhana: catat perkiraan penerimaan kas

dan pengeluaran kas. Penerimaan kas

Berasal dari penjualan, tetapi kitra harus memperkirakankapan uang sebenarnya diterima.

Kas keluar Pembayaran hutang dagang Upah, pajak, dan biaya lain Pengeluaran modal Perencanaan keuangan jangka panjang.

Saldo kas mengatakan kepada manajer pinjaman apayang dibutuhkan atau pemberian pinjaman apa yangdimungkinkan dalam jangka pendek.

Page 14: 11 Modul ke: Pendanaan Jangka Pendek · Surat berharga Piutang ... Perusahaan menerima invoice Kas dibayar untuk bahan baku Pesanan dibuat Barang datang ... Anggaran kas adalah alat

Perencanaan Keuangan Jangka Pendek

Cara yang paling umum untuk mendanai kekurangankas yang sementara adalah dengan menyusun pinjamanjangka pendek

Pinjaman tanpa jaminan Kredit lini dari bank

Pinjaman dengan jaminan Piutang dapat dijadikan jaminan Inventory loans menggunakan persediaan sebagai jaminan.

Sumber lain Banker’s acceptances Commercial paper.

Page 15: 11 Modul ke: Pendanaan Jangka Pendek · Surat berharga Piutang ... Perusahaan menerima invoice Kas dibayar untuk bahan baku Pesanan dibuat Barang datang ... Anggaran kas adalah alat

Summary & Conclusions

Bagian ini memperkenalkan manajemen keuangan jangka pendek. Kita melihat penggunaan dan sumber kas jangka pendek seperti

yang tampak pada laporan keuangan perusahaan. Kita melihat bagaimana aktiva lancar dan kewajiban lancar

muncul pada aktivitas operasi jangka pendek dan cash cycle dari perusahaan.

Dari perspektif akuntansi, keuangan jangka pendek meibatkan modal kerja bersih.

Mengelola arus kas jangka pendek melibatkan minimalisasi biaya.

Page 16: 11 Modul ke: Pendanaan Jangka Pendek · Surat berharga Piutang ... Perusahaan menerima invoice Kas dibayar untuk bahan baku Pesanan dibuat Barang datang ... Anggaran kas adalah alat

Summary & Conclusions

Ada dua sumber biaya utama: Carrying costs—bunga dan biaya terkait yang terjadi dari

investasi yang berlebihan pada aset jangka pendek seperti kas. Shortage costs—biaya dari kekurangan aset jangka pendek.

Tujuan dari mengelola keuangan jangka pendek dan perencanaan keuangan jangka pendek adalah untuk mencari tradeoff yang optimal antara dua biaya tersebut di atas.

Pada dunia yang ideal, perusahaan dapat secara tepat memperkirakan penggunaan dan sumber kas dan modal kerja bersih dapat dijaga tetap nol.

Page 17: 11 Modul ke: Pendanaan Jangka Pendek · Surat berharga Piutang ... Perusahaan menerima invoice Kas dibayar untuk bahan baku Pesanan dibuat Barang datang ... Anggaran kas adalah alat

Summary & Conclusions

Pada dunia nyata, modal kerja bersih memberikan bufferyang membuat perusahaan dapat memenuhi kewajiban yang berjalan.

Manajer keuangan mencari tingkat yang optimal dari tiap aktiva lancar.

Manajer keuangan capat menggunakan anggaran kas untuk mengientifikasi keuangan jangka pendek yang dibutuhkan

Anggaran kas mengatakan kepada manajer pinjaman apa yang dibutuhkan atau pemberian pinjaman apa yang mungkin dalam jangka pendek.

Page 18: 11 Modul ke: Pendanaan Jangka Pendek · Surat berharga Piutang ... Perusahaan menerima invoice Kas dibayar untuk bahan baku Pesanan dibuat Barang datang ... Anggaran kas adalah alat

Kredit leveransir / Utang Dagang

Manfaat : mudah diperoleh, informal dan fleksibel

Hitung rate untuk :2/10,N/30; 2/10,N/60; 5/10,N/30 dan 5/10,N/60 ?

Contoh untuk syarat 2/10,N/30 :

hitung rate lainnya ?

Periode360

Pokok NilaiBunga Rate

%73,361.960720

20360

982 Rate

Rate

Page 19: 11 Modul ke: Pendanaan Jangka Pendek · Surat berharga Piutang ... Perusahaan menerima invoice Kas dibayar untuk bahan baku Pesanan dibuat Barang datang ... Anggaran kas adalah alat

Warkat komersial (Commercial paper)

Manfaat : suku bunga rendah, tanpa rekeningpenyeimbang, jumlah dana besar dan sebagai prestiseperusahaan.

Hitung rate jika CP senilai Rp 100 juta, berjangka 270 hari, bunga 12% dan fee agen Rp 100.000 ?Bunga = 100.000.000 x 12% x 270/360 = Rp 9.000.000

Periode360

Pokok NilaiAgen Fee Bunga Rate

%35,13270360

9.000.000 Rp -Rp100.000 - 0100.000.00 Rp000.100 9.000.000 Rp Rate

Rp

Page 20: 11 Modul ke: Pendanaan Jangka Pendek · Surat berharga Piutang ... Perusahaan menerima invoice Kas dibayar untuk bahan baku Pesanan dibuat Barang datang ... Anggaran kas adalah alat

Kredit Bank

atau

Contoh : Line credit $ 300.000, rekening penyeimbang10%, bunga 12%/thJika Perush telah meminjam $ 200.000 selama 6 bulan, hitung rate ?Pokok = $ 200.000 / 0,9 = $ 222.222Bunga = $ 222.222 x 12% x 6/12 = $ 13.333,32 , jadi :

Transaction loan menerbitkan surat promes

Periode360

Pinjaman Pokok Bunga Rate Periode

360gPenyeimban Rek. -Pinjaman

Bunga Rate

Page 21: 11 Modul ke: Pendanaan Jangka Pendek · Surat berharga Piutang ... Perusahaan menerima invoice Kas dibayar untuk bahan baku Pesanan dibuat Barang datang ... Anggaran kas adalah alat

Pembiayaan melalui piutang usaha (pledging of account) dijaminkan kepada bank

Hitung Rate, jika diketahui rata-rata penjualan kredit per bulan $ 100.000, syarat penjualan Net 60, piutang dagang $ 200.000, kredit70% dari piutang, bunga 13% di atas prime rate, biaya lain-lain 1% daripenjualan dan prime rate 10% ?Jawab :Bunga = 13% x 70% x $ 200.000 = $ 18.200Biaya lain-lain = 1% x $ 100.000 x 12 bulan = $ 12.000Kredit yang diterima = 70% x $ 200.000 = $ 140.000, jadi

Rate = 18.200+12.000 x 360 = 129,43%140.000 60

Periode360

diterima yangKredit lain-lain Biaya Bunga Rate

Page 22: 11 Modul ke: Pendanaan Jangka Pendek · Surat berharga Piutang ... Perusahaan menerima invoice Kas dibayar untuk bahan baku Pesanan dibuat Barang datang ... Anggaran kas adalah alat

Anjak Piutang (Factoring)Disamping bunga, biasanya Factor akan membebankan biaya penilaianpiutang, dan kredit yang diterima dikurangi fee (biaya penagihan = 1-3%) danreserve 6-10% dari nilai nominal. Kredit = $ 100.000, Net 60 = 60/360 = 1/6. Biaya penilaian piutang 1%.

Periode360

diterima yangKredit piutangpenilaian Biaya Bunga Rate

%57,2160

360 70.000 $

$1.000 1.516,67 $ Rate

Page 23: 11 Modul ke: Pendanaan Jangka Pendek · Surat berharga Piutang ... Perusahaan menerima invoice Kas dibayar untuk bahan baku Pesanan dibuat Barang datang ... Anggaran kas adalah alat

Pembiayaan dengan persediaan

Contoh : Nilai persediaan $ 200.000, kredit 70% dari nilaipersediaan, bunga 14% per thn dan biaya pengawasanpersediaan $ 2.000, periode 2 bulan, hitung rate ?Jawab :Bunga = 14% x 70% x $ 200.000 x 60/360 = $ 3.267, jadi

Periode360

diterima yangKredit persediaan pengawasan Biaya Bunga Rate

%57,2260

360 140.000 $

$2.000 $3.267 Rate

Page 24: 11 Modul ke: Pendanaan Jangka Pendek · Surat berharga Piutang ... Perusahaan menerima invoice Kas dibayar untuk bahan baku Pesanan dibuat Barang datang ... Anggaran kas adalah alat

Terima KasihROY BUDIHARJO, SE., M.Ak