2 de junio, 2016 - camanchaca.cl€¦ · 2 de junio, 2016 . 2 19,4 76,9 7,4 103,8 20,7 82,8 7,3 ... Stocks en China bajo el promedio y mayores despachos a consumidores finales Fuente:

2 de junio, 2016

2

19,4

76,9

7,4

103,8

20,7

82,8

7,3

110,9

Pesca Salmones Cultivos TOTAL

Ingresos: Ene – Mar

Todas las cifras en millones de dólares

+7%

-1%

2015 2016

+8%

+7%

3

Resultados Ene – Mar

EBITDA (sin Fair Value)

Resultado

2015 2016

-7,0

4,3

-0,3

-3,0 -3,6

1,4

-0,5

-2,7


-4,3

8,2

0,3

4,1

-1,2

-6,0

-0,2

-7,3


4

25,5

53,0 60,0

66,1 58,7

45,1 47,1

21,6

10,1

459

483 485

496 489

453

462

439 446

1T 2014 2T 2014 3T 2014 4T 2014 1T 2015 2T 2015 3T 2015 4T 2015 1T 2016

EBITDA Ingresos

Evolución de últimos 4 trimestres móviles

10,0%

5,6%

11,0%

12,4% 13,3%

X% % de EBITDA sobre Ingresos

12,0%

10,2%

4,9%

2,3%

5

20

1

27

21 18

22

2015 2016 2015 2016 E 2015 2016 2015 2016

1T 2T 3T 4T

Anchov.: Sin capturas por impacto del fenómeno de El Niño.

Capturas Pelágicas

Anchoveta incluyen capturas propias y artesanales. Estimación de la compañía en base a información actual, la cual pudiera estar sujeta a desviaciones.

Miles de toneladas

87

95

2015 2016 E

Año

6

73

45

42

44

2015 2016 E

Año

19 22 29

7 2

23

4

23

31

19

8

2015 2016 2015 2016 E 2015 2016 2015 2016

1T 2T 3T 4T

Jurel: Favorables condiciones de pesca (56% de la cuota capturada al 1T 2016). Sardina: Mayores capturas vs 1er trimestre 2015, pero baja presencia en VIII región (artesanales).

Capturas Pelágicas

Jurel

Sardina

Sardina incluyen capturas propias y artesanales. Estimación de la compañía en base a información actual, la cual pudiera estar sujeta a desviaciones.

Miles de toneladas

89

115

7

Precio Harina de Pescado

1.605

Mayo a Julio: 2,5 MM Ton (68% capturado)

Noviembre a Enero: 2,5 MM Ton

Mayo a Julio: 2 MM Ton

Cuotas Perú: norte/centro):

1.763

Noviembre a Enero: Cuota nula

Mayo a Julio: 2,6 MM Ton (98% capturado)

1.780

Noviembre a Enero: 1,1 MM Ton (99% capturado)

1.813 1.803

1.532

1.398 1.492

1.567

1.850

2.013

2.247

1.844

1.613

1.760

1.570

1T 2013 2T 2013 3T 2013 4T 2013 1T 2014 2T 2014 3T 2014 4T 2014 1T 2015 2T 2015 3T 2015 4T 2015 1T 2016

Precios llegaron a un máximo histórico en 1T15, los que se normalizan de acuerdo a las cuotas peruanas. Precios actuales muestran recuperación por efectos de El Niño y expectativas de menor cuota en Perú (menores a 2 MM ton). US$ / tonelada (Camanchaca)

1.825

Precio Harina Prime (Chile) IFFO Sem 20 2016

8

China: Salidas de puerto y Stocks

Stocks en China bajo el promedio y mayores despachos a consumidores finales

Fuente: IFFO

9

Al 31 de marzo de 2016 Al 31 de diciembre de 2015 Al 31 de marzo de 2015

CANTIDAD

FÍSICA

Meses de

Producción MUS$

CANTIDAD

FÍSICA MUS$ MUS$

SALMONES

Salar (Ton) 4.864 2,2 34.089 7.458 42.198 32.940

Total Salmones (Ton) 34.089 42.198 32.940

PESCA

Harina de Pescado (Ton) 7.873 1,8 8.136 5.793 6.937 12.454

Aceite de Pescado (Ton) 1.987 1,9 2.314 846 1.896 1.534

Jurel Congelado (Ton) 378 0,3 222 1.185 694 14

Conservas (miles de cajas) 632 8,0 6.373 43 664 2.100

Langostinos (Ton) 85 1,1 1.308 225 2.824 3.880

Total Pesca 18.353 13.015 19.982

CULTIVOS

Mejillones (Ton) 2.521 3,5 5.337 2.280 5.304 3.884

Abalones (Ton) 82 4,6 1.855 86 1.969 3.711

Ostiones (Ton) 19 1,0 147 19 157 857

Total Cultivos (Ton) 7.339 7.430 8.452

TOTAL COMPAÑÍA 59.781 62.643 61.374

Inventarios (a costo)

Aumento en conservas por foco productivo y reducción en salmones por mayores ventas con menor producción

10

Bloom de Algas en Seno Reloncaví: feb.-mar. 2016

• Impactos Industria: barrios 1, 2, 3, 6, 7 y 10 de la X región • Mortalidad de ~25 millones de peces • 45 centros afectados

• Impactos estimados para Camanchaca: • ~93% de mortalidad en 3 centros (~2,7 millones de peces) • Impacto directo estimado después de seguros: US$ 5 - 7 millones

• Ajustes en Camanchaca por menor nivel de actividad:

Estimación de la compañía en base a información actual, la cual pudiera estar sujeta a desviaciones

2015 2016 E

Pisciculturas unid 5 3

Cosechas M Ton WFE 43 30

Centros Agua Mar unid 19 16

Centros Cosechados Agua Mar unid 11 7

Dotación Salmones 2015 3T 2016 E

Cultivos Puerto Montt 546 363

Planta Tomé 988 520

TOTAL 1.534 883

11

Mortalidad

Factor de Conversión Económico

2015 2016

Condiciones Sanitarias Salar en Camanchaca (ciclo cerrado)

15,0%

40,0% 8,7%

64,3%

5,4% 20,0% 14,2% 12,9% 10,9%

43,0%

1T 2T 3T 4T Año

1,40

-

1,80 1,35

2,88

1,30 1,60 1,36 1,35 1,35 1,90

1T 2T 3T 4T Año


12

Reducción de costo

Salar - Costo ex-jaula peso vivo (US$ / kg)

3,41 3,01

Impacto en Q4-15 y Q1-16 por casos de SRS y bajas de oxígeno en la X región desde octubre de 2015.

3,72 3,81

3,35 3,07 2,95 2,92 3,02 3,08

3,66

Q1 2014 Q2 2014 Q3 2014 Q4 2014 Q1 2015 Q2 2015 Q3 2015 Q4 2015 Q1 2016

Otros

Medicinas

Mano Obra

Smolt

Gastos operacionales

Alimento

13

43

30

4,4

5,2

E

Año

11,6 9,1

4,9 6,5

11,2

15,6

4,8

4,2 4,5

5,5

4,4 4,1

E

1T 2T 3T 4T

Precio Salmón Atlántico

Precios al alza por disminución de oferta mundial. Menores cosechas 2016 por bloom de algas.


Δ-12%

Δ+22% Δ+18%

2015 2016

Cosechas (M Tons WFE) Precio (US$ / Kg WFE)

14

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

4,5

5,0

5,5

6,0

ene-

04

jul-

04

ene-

05

jul-

05

ene-

06

jul-

06

ene-

07

jul-

07

ene-

08

jul-

08

ene-

09

jul-

09

ene-

10

jul-

10

ene-

11

jul-

11

ene-

12

jul-

12

ene-

13

jul-

13

ene-

14

jul-

14

ene-

15

jul-

15

ene-

16

Tendencia Largo Plazo Precio Salar

Urner Barry Equivalente Trim C 2-3 *- US$/Lb

Precios de mercado sobre su línea de tendencia por caída de oferta mundial. Efecto en precios de Camanchaca: a partir del 2do trimestre.

may

-16

* Trim C equivalente

15

Precio al alza

Precios semana a semana: Salmón de Chile (UB trim D 3-4 lb)

Fuente: ABG Sundal Collier (16/05/2016)

Precio UB sube a niveles de US$ 5,95 /lb

16

Premio Precios Salar Camanchaca

Camanchaca vs Mercado (Salmonex Enero 2013 = Base 100)

Marzo 2016: Precios Camanchaca por debajo de los índices UBarry y Salmonex (-86 y -55 centavos respectivamente) por alza violenta en el precio spot. 1er Trimestre 2016: Empate con Salmonex y 8 centavos por debajo de Ubarry.

104

77

122

93

60

80

100

120

140

160

180

ene-

12

abr-

12

jul-

12

oct

-12

ene-

13

abr-

13

jul-

13

oct

-13

ene-

14

abr-

14

jul-

14

oct

-14

ene-

15

abr-

15

jul-

15

oct

-15

ene-

16

abr-

16

Urner Barry Salmonex Camanchaca

17

GAP de precios 2016 Por país productor

Precio promedio por Lbs - Miami - Filete Trim D 2-4 (Precio Noruega = Base 100)

63

83

0

20

40

60

80

100

120

Enero Febrero Marzo Abril Mayo

Chile Noruega Canadá

Reducción en GAP de precios en los últimos 5 meses

18

70

90

110

130

150

170

190

210

ene-

13

abr-

13

jul-

13

oct

-13

ene-

14

abr-

14

jul-

14

oct

-14

ene-

15

abr-

15

jul-

15

oct

-15

ene-

16

abr-

16

Costo y RMP RMP Enero 2013 = Base 100

Costo MP antes de proceso RMP

Margen negativo en 1T 2016, pero revierte en abril

Centros de la X región Centros de la XI región

Evolución Márgenes del Salar

Porcelana

Benjamín

Tahuenahuec

Izaza Cabudahue

Fiordo Largo

Pilpilehue

Ahoní

Loncochalgua

Leptepu

Cahuelmó

Lamalec

Licha Puelche

Contao

Mañihueico

Islotes

Edwards

Izaza

|F.Largo|

|-------P.Arg.------|

|---Cabudahue---|

|--Pilpilehue--|

|-----Ahoní-----|

Leptepu

Cahuelmó

Porc. Loncoch.

|-Marilmó-|

|-Forsyth-|

Johnson 2


jun

-16

19

Evolución Márgenes del Salar

0,64 (0,10)

0,87

(0,72) -0,8

-0,6

-0,4

-0,2

0,0

0,2

0,4

0,6

0,8

1,0

1T 2014 2T 2014 3T 2014 4T 2014 1T 2015 2T 2015 3T 2015 4T 2015 1T 2016

Evolución del EBIT (US$/Kg WFE) sin Fair Value en el negocio de salmonicultura

Nota: incluye Otros Ingresos netos de servicios a terceros y operaciones de compraventa en oficinas del extranjero

20

Benchmarking Ene – Mar 2016 Salmoneras con Información Pública

Ingresos x Margen Bruto (sin FV)

Margen Bruto (sin FV) / Ingresos

E1 E2

E3

E4

E5

E6

Camanchaca

-20%

-18%

-16%

-14%

-12%

-10%

-8%

-6%

-4%

-2%

0%

-16 -14 -12 -10 -8 -6 -4 -2 0

21

Crisis en Chiloé

Presencia de marea roja (Alexandrium Catenella) en la X región ocasiona conflictos sociales en Chiloé

SALMONES

• Paralización de plantas de proceso primario (17 días): • Calbuco: procesamiento cosechas X región • Quellón: procesamiento cosechas XI región

• Detención de cosechas, producciones y ventas de fresco • Impacto de 8 días de suministro al mercado norteamericano

MEJILLONES

• 1 de los 3 centros de cultivo se encuentra ya abierto • Impacto en planta de mejillones en Rauco, donde se retomarán operaciones con materia prima

de terceros y después con propia

Impactos estimados para Camanchaca: US$ 1,3 – US$ 1,6


22

0,35 0,35

0,54

0,30

0,54

0,40

0,49 0,43

0,50

0,40

1T 2T 3T 4T Año

2015 2016

1T 2016: A volumen constante, ahorros en combustibles de US$ 1,1 millones.

Precio Diésel: efectos favorables en costos US$/litro

-44%


23

Cambios en Reglamento de Densidades

Para limitar crecimientos, la Subpesca modificó el reglamento de densidades, para: Definir # máximo a ingresar en cada centro en base a las pérdidas individuales del ciclo

inmediatamente anterior, haciendo más estricto el castigo. Establece un “score” de bioseguridad de c/barrio más ácido, el que afecta la densidad máxima del

cultivo de cada centro del barrio, salvo comportamiento previo sobresaliente del centro. Score castiga pérdidas sobre 5%, lo que antes era sobre 15%. Normal es 10-12%. Score pondera más el crecimiento y menos el desempeño de pérdidas. Score determina la máxima densidad del barrio, salvo para aquellos centros del barrio cuyo

desempeño de pérdidas anterior haya sido sobresaliente. El score de cada barrio es una función del impacto medioambiental (Infa 10%); pérdidas ciclo

anterior (55%); y crecimiento de siembras posterior (35%). Fuerte castigo al crecimiento en siembras > 3%

Pro: Reduce fuertemente la posibilidad de crecer, lo que da estabilidad a la biomasa del centro Sigue premiando a centros que están en el rango más alto de desempeño

Con: No toma en cuenta ni da crédito a reducciones individuales fuera del barrio (por ej: por

macrozonas),ni permite optimizaciones sanitarias fruto de la reubicación de centros fuera del barrio.

No aborda la entrada de nuevos centros a un barrio de pocos actores

24

Tabla de pérdidas Individuales

Aplica a los centros de engorda de acuerdo a la pérdida real calculada como:

% pédidas ciclo productivo

Clasificación de Bioseguridad/Score de riesgo

Disminución de siembra en el siguiente ciclo

0% - 15% Alta Proyecto técnico o RCA

15,1% - 18% Media-Alta -10%

18,1% - 22% Media -20%

22,1% - 26% Baja 1 -40%

más de 26% Baja 2 -60%

% pédidas ciclo productivo

Clasificación de Bioseguridad/Score de riesgo

Disminución de siembra en el siguiente ciclo

0% - 10% Alta Proyecto técnico o RCA

10% - 14% Media-Alta -10%

14% - 20% Media -20%

20% - 25% Baja 1 -40%

más de 25% Baja 2 -60%

Tabla actual

Tabla nueva

Siembra + 2%

Siembra - Cosecha

25

Clasificación del Barrio

Elemento Ambiental Sin Modificaciones

Elemento Ambiental - INFA Puntaje Ponderación

75,1% - 100% de concesiones operaron con última INFA favorable 100

10% 50,1% - 75% de concesiones operaron con última INFA favorable 75

25,1% - 50% de concesiones operaron con última INFA favorable 50

0% - 25% de concesiones operaron con última INFA favorable 25

Modificación en elemento sanitario

Elemento Sanitario - Pérdidas Puntaje Ponderación

0% - 15% 100

65% 15,1% - 17% 75

17,1% - 20% 50

más de 20% 25

Elemento Sanitario - Pérdidas Puntaje Ponderación

0% - 5% 100

55%

5% - 15% 75

15% - 17% 50

17% - 20% 25

más de 20% 0

Tabla actual

Tabla nueva

26


Modificación en elemento productivo

Elemento Productivo - Proyecciones de siembra (respecto al abastecimiento período anterior)

Puntaje Ponderación

0 - 100% 100

25% 100,1 - 110% 75

110,1 - 120% 50

más de 120% 25

Elemento Productivo - Proyecciones de siembra (respecto al abastecimiento período anterior)

Puntaje Ponderación

0% - 60% 200

35%

60% - 80% 150

80% - 100% 100

100% - 103% 50

103% - 110% 0

más de 110% -100

Tabla actual

Tabla nueva

27


Modificación tabla de densidad

Tabla actual

Tabla nueva

Puntaje clasificación Bioseguridad

Nivel de Bioseguridad

Densidad Salar jaulas ACS (kg/m3)

Bioseguridad individual

Densidad Salar jaula centro

(kg/m3) 85,1 - 100 Alta 17 - 17

64,1 - 85 Media 15 Alta (pérdida<13%) 17

43,1 - 64 Baja 1 13 Alta (pérdida<13%) 15

0 - 43 Baja 2 11 Alta (pérdida<13%) 15

Puntaje clasificación Bioseguridad

Nivel de Bioseguridad

Densidad Salar jaulas ACS (kg/m3)

Bioseguridad individual

Densidad Salar jaula centro

(kg/m3) 79 - 100 Alta 17 - 17

69 - 79 Media 15 Alta (pérdida<13%) 17



menos de 42 Baja 3 8 Alta (pérdida<13%) 11

28


Ejemplo Datos Base: 1. Barrio con:

• 80% INFA favorable • Pérdidas del 16% en ciclo anterior • Proyecta crecimiento de 4%

2. Centro individual siembra 1 millón de peces en ciclo anterior con 14% de pérdida y quiere crecer 5% en siembras

para el próximo ciclo

Caso regulación antigua:

• El centro individual podrá crecer 5% cumpliendo densidad hasta 15 Kg/m3

Caso regulación nueva:

• El centro individual deberá contraer sus siembras en al menos 10% cumpliendo densidad hasta 8 Kg/m3

Fuerte castigo frente a planes de crecimiento.

29

Pago de deuda 25 de mayo

Deuda refinanciada en mayo de 2013: US$ 234 millones Con fecha 25 de mayo de 2016 se realiza pago de US$ 15,6 millones:

Cuota amortización: US$ 8,5 millones Cash Sweep Pesca Sur: US$ 4,5 millones Intereses: US$ 2,6 millones

Saldo de deuda después del pago: US$ 196 millones

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