2008 FAALİYET RAPORU - Ülker Bisküvi · Ülker Bisküvi ürünleri Ortadoğu, Rusya ve Orta ... stratejisi açısından bir devrim niteliği taşımaktadır. 1970 Ülker Bisküvi’nin

2008

FAALİYET RAPORU

2

İçindekiler2 Kısaca Ülker Bisküvi3 Ülker Bisküvi’nin Vizyonu4 Ülker Bisküvi’nin Tarihçesi6 Yıldız Holding’e Genel Bakış 8 Başlıca Finansal ve Operasyonel Göstergeler8 Sermaye ve Ortaklık Yapısı9 Ülker Bisküvi’nin Hisse Senedi Performansı10 Yönetim Kurulu Başkanı’nın Mesajı11 Yönetim Kurulu12 Genel Müdür’ün Mesajı14 Dünyada Gıda Sektörü15 Türkiye’de Gıda Sektörü17 2008 Yılı Faaliyetleri 2008’de Ülker Bisküvi

Üretim ve Kapasite

Pazarlama ve Dağıtım

Yatırımlar

İştirakler

• Birlik Pazarlama

• İdeal Gıda

• İstanbul Gıda-Birleşik Dış Ticaret

• Biskot Gıda

• Atlas Gıda Pazarlama

• Godiva

• Diğer İştirakler

28 Kurumsal Yönetim Ülker Bisküvi Ailesi: İnsan Kaynakları

Çevre, Kalite ve Ar-Ge Çalışmaları

Pay Sahipleriyle İlişkiler ve Kâr Dağıtım Politikası

Sosyal Sorumluluk Projeleri

Kurumsal Yönetim İlkeleri Uyum Raporu

40 Kâr Dağıtım Önerisi42 Denetim Kurulu Raporu43 Bağımsız Denetim Raporu

1ÜLKER BİSKÜVİ 2008 FAALİYET RAPORU

Küçük bir bisküvi imalathanesinden, 64 yılda dünya çapında bilinen entegre bir gıda üreticisine dönüşen Ülker Bisküvi, Yıldız Holding’in dünya çapında tanınan bisküvi markasıdır. Ülker Bisküvi, bisküvi piyasasında %56 oranındaki pazar payı ile sektörün açık ara pazar lideridir. AC Nielsen’ın 2008 yılı markalar araştırmasına göre Ülker, bisküvi kategorisinde birinci, en yakın hissedilen markalarda ikinci ve ilk hatırlanan markalarda ise üçüncü sıradadır.

2

Yıldız Holding’in ilk şirketi olarak ana iş

kolunda 64 yıldır faaliyet gösteren Ülker

Bisküvi, gerek satış hacmi gerekse kârlılığıyla

topluluğun amiral gemisidir. Ülker Bisküvi,

2007 yılında İstanbul Sanayi Odası (İSO)

tarafından yayımlanan araştırmada Türkiye’nin

en büyük 500 sanayi kuruluşu arasındaki 108.

sırada yer almıştır.

Ülker Bisküvi, İstanbul/Topkapı ve Ankara

fabrikalarında bisküvi, kraker, çikolata

kaplamalı bisküvi ve gofret üretmektedir.

Bisküvi sektörünün tartışmasız lideri olan Ülker

Bisküvi, bisküvi ve kraker alanlarında ulusal

ve uluslararası pazarlara sunduğu 280 çeşit

ürünle dünyanın dev gıda üreticileri arasında

yer almaktadır.

Ülker Bisküvi, 1996 yılında üretimde kalite

standardını belirleyen ISO 9002, 2001 yılında

ise gıda güvenliğinde kalite ve standardın

ifadesi olan HACCP belgelerini almıştır. 2002

yılı içinde Avrupa merkezli kalite belgelendirme

kuruluşu BRC’nin değerlendirmesinde,

belgelendirme kuruluşunun en yüksek notu

olan “üst düzey/high level” derecesini alarak

kalite konusundaki başarısını perçinlemiştir.

Ülker Bisküvi, bünyesindeki bağımsız

laboratuvarlarda, uzman ve deneyimli Ar-Ge

kadrosuyla kalite anlayışına paralel olarak

yeni ürünler geliştirmektedir. Yılda ortalama

60 yeni ürünü pazara sunan Ülker Bisküvi,

yenilikçilik anlayışını sürekli olarak daha üst

noktalara taşımış ve böylece Ülker, en çok

talep edilen gıda markalarından biri olmuştur.

Ülker Bisküvi ürünleri Ortadoğu, Rusya ve Orta

Asya cumhuriyetleri başta olmak üzere Avrupa,

Afrika ve Amerika’ya ihraç edilmektedir. Ülker

Bisküvi ihracat yaparak ülke ekonomisine

katkıda bulunmanın yanı sıra, Türkiye’nin

kalite anlayışını da dünya ölçeğinde başarıyla

temsil etmektedir.

Üretimden tüketime, sürecin tüm aşamalarında

sinerji sağlayan etkin bir kontrol sistemine

sahip olan Ülker Bisküvi, sürdürülebilir kârlı

büyümeye odaklı stratejisiyle yatırımlarına hız

kesmeden devam etmektedir.

Ülker Bisküvi’nin odak noktasında tüketici

bulunmaktadır. Müşterilerinin ihtiyaçlarını ve

beklentilerini maksimum düzeyde karşılayan

Ülker Bisküvi, hedef kitlesiyle uyumlu ve

sürekli bir ilişki kurmuştur. Son yıllarda yapılan

araştırmalar Ülker markasına olan bağlılığın

yüksek düzeylerde seyrettiğini göstermektedir.

AC Nielsen’ın Markalar 2008 raporunda

bisküvi kategorisinde 2007’de olduğu gibi

yine birinci sırada olan Ülker, yakın hissedilen

markalarda ikinci, ilk hatırlanan firmalarda

ve ilk hatırlanan markalarda üçüncü sırada

gelmektedir.

Ülker Bisküvi ve iştirakleri tarafından üretilen

bisküvi ve çikolata kaplamalı ürünlerin yurtiçi

dağıtımı, iştirak şirketi Atlas Gıda Pazarlama

ile birlikte Yıldız Holding şirketlerinden Pasifik

Pazarlama, Esas Pazarlama, Merkez Gıda

Pazarlama ve Rekor Pazarlama tarafından

yapılmaktadır.

Kısaca Ülker Bisküvi

Gıda sektörünün tartışmasız lideri olan Ülker Bisküvi, bisküvi ve kraker alanlarında ulusal ve uluslararası pazarlara sunduğu 280 çeşit ürünle dünyanın dev gıda üreticileri arasında yer almaktadır. Ülker Bisküvi Avrupa, Afrika ve Amerika’ya ihracat yaparak ülke ekonomisine katkıda bulunmanın yanı sıra Türkiye’nin kalite anlayışını da dünya ölçeğinde başarıyla temsil etmektedir.


Ülker Bisküvi’nin Vizyonu, özellikle unlu mamullerde, tüketicinin en çok tercih ettiği marka konumunu daha da güçlendirerek sürdürmek ve gelecek 10 yıl içinde dünya pazarlarında ilk beş firma arasında yer almaktır.

4

1944

1944 yılında İstanbul Eminönü’de Sabri Ülker

tarafından kurulan Ülker Bisküvi, küçük bir fırın

ve üç işçiyle günde 200 kg bisküvi üreterek

işe başladı. Şirket, birkaç yıl sonra Topkapı’ya

taşındı. O günün koşullarında, 20’şer metrelik

dört fırınla büyük bir üretim kapasitesine

ulaştı.

1948

1944 yılında toplam 75 ton bisküvi üreten

Ülker Bisküvi, 1948 yılında Topkapı’da bu iş

için özel olarak kurulan fabrikasında bisküvi

kapasitesini üç katına çıkardı.

1955

1955 yılında Türkiye’nin her yerine fabrika

fiyatına ürün teslim etme kararıyla birlikte

Ülker Bisküvi’de büyük bir üretim artışı

gerçekleşti. Büyük şehirlerde plasiyerler

aracılığıyla yapılan pazarlama çalışmaları;

bisküvi, çikolata ve benzeri ürünlerin sunum

stratejisi açısından bir devrim niteliği

taşımaktadır.

1970

Ülker Bisküvi’nin büyümesiyle eş zamanlı

olarak 1970 yılında Ankara’da Anadolu Gıda

Sanayii A.Ş. çok ortaklı bir şirket olarak

kuruldu ve böylece bisküvi üretim kapasitesi iki

katına çıktı.

Ülker Bisküvi’nin Tarihçesi

Küçük bir bisküvi imalathanesinden, 64 yılda dünya çapında bilinen entegre bir gıda üreticisine dönüşen Ülker Bisküvi, Yıldız Holding’in amiral gemisi ve aynı zamanda dünya çapında tanınan markasıdır.


1974

1974 yılında, ilk hedef olarak Ortadoğu pazarı

seçildi ve bisküvi ihracatı yapılmaya başlandı.

Aynı yıl Ar-Ge Bölümü kurularak uluslararası

rekabet olanakları artırıldı.

1979

Ülker ürünleri selofan kökenli maddelerle

ambalajlanmaya başlandı.

2003

2003 yılında Anadolu Gıda ile birleşerek

daha da büyüyen Ülker Bisküvi, son yıllarda

kurumsallaşma adına önemli projeleri hayata

geçirdi.

2007

2007 yılında faaliyet alanının daha net

tanımlanması amacıyla şirketin Ülker Gıda olan

unvanı Ülker Bisküvi olarak değiştirildi.

2008

Kurumsal yönetim kapsamında Şirket Ana

Sözleşmesi’nde değişikliğe gidilerek Kurumsal

Yönetim ve Denetim Komiteleri kuruldu. 2008

yılının başında premium çikolata markası olan

Godiva’nın %25,23’üne iştirak edildi.

6

Yıldız Holding

Hızlı tüketim alanında büyümesini sürdüren

Yıldız Holding, ulusal ve uluslararası arenada

sektörünün “öncü” ve “lider” topluluklarından

biri konumunda bulunmaktadır.

2008 sonu itibariyle 10,9 milyar ABD dolarlık

ciro büyüklüğü ile önemli bir katma değer

yaratan Yıldız Holding, bu büyüklüğe yedi ayrı

faaliyet grubunun katkısıyla ulaşmıştır. Dokuzu

yurtdışında toplam 53 fabrika ve 29 bin 500

çalışanı bulunan Yıldız Holding, üretim ve

satış gücü, ürün çeşitliliği ve dağıtım ağıyla

rakiplerinden farklılaşmaktadır.

Yıldız Holding’de büyümenin ana eksenini

geçmişte olduğu gibi bugün de “gıda”

oluşturmaktadır. Holding çatısı altındaki Ülker

(Bisküvi, Çikolata, Şekerleme) Grubu ile Gıda

ve İçecek Grubu, 160 markası ve 2.700’ü aşkın

ürün çeşidiyle tüketiciye doğrudan ulaşmaktadır.

Bu iki grup tüketicilerin beslenme konusundaki

tüm taleplerini karşılamakla kalmayarak, onların

gelecekteki olası taleplerini de öngörerek yarının

ürünlerini planlamaktadır.

Ar-Ge ve İş Geliştirme Grubu, Holding

bünyesindeki diğer grupları ürün, pazar ve

yeni yatırım alanları konusunda desteklerken

Uluslararası Operasyonlar Grubu da Holding’in

ülke dışındaki yatırımlarını yönetmektedir.

Bilişim Grubu ile Ambalaj Grubu ise hem Yıldız

Holding gruplarının ihtiyaçlarına yanıt vermekte

hem de sektörde “vizyoner” yaklaşımlarıyla

büyümektedir. Gayrimenkul Yatırım Grubu da

yeni bir iş alanı olarak gelişimini sürdürmektedir.

Başarısıyla küresel düzeyde dikkat çeken Yıldız

Holding, stratejik ortaklık için dünya devlerinin

de tercih ettiği kuruluşlardan biri olmuştur. Her

biri kendi alanında önemli küresel markalar

olan Kellogs, Hero Baby ve Cargill gibi devlerle

gerçekleştirilen işbirlikleri, Holding’i dünyaya

daha da yaklaştırmaktadır. Yıldız Holding,

köklü itibarını, çevre, spor, eğitim, sağlık ve

sanat konularında duyarlılık projeleriyle toplum

nezdinde geliştirmektedir. Gerçekleştirdiği sosyal

sorumluluk ve sponsorluk projeleriyle toplumsal

gelişmeye katkıda bulunmaktadır.

Yıldız Holding, rakamlar ve yarattığı

büyüklüklerden öte; 20. yüzyılın ilk yarısından

21. yüzyıla uzanan bir değerler sistemini ifade

etmektedir. “Girişimcilik, değişimcilik, güven,

dürüstlük, vizyonerlik, yenilikçilik, kararlılık ve

cesaret ruhuyla” büyüyen Yıldız Holding bugün

küresel ölçütlerde değer yaratmaktadır.

Yıldız Holding’e Genel Bakış

Hızlı tüketim alanında büyümesini sürdüren Yıldız Holding, ulusal ve uluslararası arenada sektörünün “öncü” ve “lider” topluluklarından biri konumunda bulunmaktadır.


8

Başlıca Finansal Göstergeler (TL) 2007 2008

Özkaynaklar 716.159.403 705.944.420

Brüt Kâr 307.237.376 306.330.460

Faaliyet Kârı 99.500.588 112.489.893

FAVÖK 125.549.150 135.891.705

Net Dönem Kârı 116.073.842 15.685.234

Üretim Miktarı (*) 129.741 127.624

Satış Miktarı (*) 131.758 128.103

(*) Miktarlar “ton” olarak ifade edilmiştir.

Sermaye ve Ortaklık YapısıÜlker Bisküvi’nin 31 Aralık 2008 tarihi itibariyle ortaklık yapısı aşağıda verilmiştir. Şirket

hissedarları arasında %10’un üzerinde pay sahibi gerçek kişi bulunmamaktadır.

Ortak Tutar (TL) %

Yıldız Holding A.Ş. 113.049.151 42,09

Dynamic Growth Fund 71.369.033 26,57

Ülker Ailesi 12.370.449 4,61

Halka açık ve diğer 71.811.367 26,74

Toplam 268.600.000 100,00

Başlıca Finansal ve Operasyonel Göstergeler

Ülker Bisküvi, 2008 yılında elde ettiği sağlam finansal ve operasyonel sonuçlarla paydaşları nezdindeki değerini artırmakta, hedefl erine kararlı adımlarla ilerlemektedir.

Ülker Bisküvi’nin 2008 yılında brüt esas faaliyet kârı 306,3 milyon TL, net dönem kârı ise 15,6 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. 2008 yılında, Ankara Fabrikası’ndaki gofret tesisi yatırımı ile toplam üretim kapasitesi 4.800 ton daha arttı. Üretim miktarı, İstanbul ve Ankara fabrikaları toplamında 127.624 ton olarak gerçekleşirken toplam kapasite kullanım oranı ise %75 oldu.

Brüt Esas Faaliyet Kârı (TL)

2007

2006

2008 306.330.460

321.792.720

386.203.854

15.685.2342008

2007

2006

116.054.667

89.291.998

Net Dönem Kârı (TL)

127.6242008

2007

2006

129.741

124.850

Üretim Miktarı (Ton/Yıl)

128.1032008

2007

2006

131.758

122.575

Satış Miktarı (Ton/Yıl)


Ülker Bisküvi’nin Hisse Senedi Performansı

Kaynak Reuters ve Bizim Menkul Değerler

Şirket Ülker Bisküvi

Reuters & Foreks Kodu ULKER.IS

ISIN Kodu TREULKR00015

Sektör Gıda

XU100

XU050

Kapsamında Bulunduğu İMKB Endeksleri XUTUM

XUSIN

XGIDA

XSANK

Fiyat (TL) 31.12.2008 1,76

Halka Açıklık (%) 31

Piyasa Değeri (bin ABD doları) 310.643

Halka Açık Piyasa Değeri (bin ABD doları) 96.299

Ortalama İşlem Hacmi (bin ABD doları) (01.01.08-31.12.08) 1.543

Beta 0,81

Ülker Bisküvi, tüketicisinin güvenini kazanmış, kalite ve verimlilikten taviz vermeyen yapısı, tüketicisinin ihtiyaç ve taleplerini yakından takip etme anlayışıyla, makroekonomik şartların yarattığı olumsuz ortama rağmen hedefl erine ulaştığı, başarılı bir yıl geçirdi. 2008 yılında Ülker Bisküvi’nin net satışları 1.412 milyon TL’ye, faaliyet kârı da 112 milyon TL’ye ulaştı.

Şubat2008 Mart Nisan Mayıs Haziran Temmuz Ağustos Eylül Ekim Kasım Aralık 2009 Şubat

5,00

4,80

4,00

4,40

4,20

4,00

3,80

3,60

3,40

3,20

3,00

2,80

2,60

2,40

2,20

2,00

1,80

1,60

1,40

1,20

1,00

XU100ÜLKER

10

Yönetim Kurulu Başkanı’nın Mesajı

Değerli Hissedarlarımız,

Dünya ekonomisinin son yıllarda izlediği

“büyüme süreci”, 2008 yılının son çeyreğinde

ortaya çıkan ABD merkezli finans kriziyle

noktalandı. 2008 yılı da tarihe, gelişmiş, büyük

ekonomilerin “küresel finansal kriz” ve “küresel

resesyon”la tanıştığı yıl olarak geçti.

Krizin büyüyen dalga boyu 2008 yılında

Türkiye’ye ulaştıysa da; ülkemizin bu

gelişmelerin merkezinde bulunmaması, bu

etkilerin 2008’in son aylarında hissedilmeye

başlanması ve kriz psikolojisine girmesiyle

sonuçlandı.

Daha önceki yıllarda başlatılan yalın yönetim

uygulamaları, stratejik plan çalışmaları

gibi yapısal düzenlemeler şirketlerimizi her

türlü krize karşı hazırlıklı kılmaktadır, bu da

özellikle yılın son çeyreğinde görülen krizden

şirketlerimizi nispeten koruyucu bir etki yaptı.

Şirketimiz Ülker Bisküvi için 2008, son

çeyrekte ortaya çıkan krizin etkilerini de

dikkate alarak, yoğun rekabet ortamında,

planlar doğrultusunda hedeflerine ulaştığı bir

yıl oldu. Ülker Bisküvi’nin faaliyet göstermekte

olduğu gıda sektörünün dinamikleri Şirketimiz

için önemli bir avantaj teşkil etti. Tüketicilerin

harcamalarında yapacağı kısıtlamalarda,

gıda sektörünün ilk üç içinde yer almaması

sektörümüzün mevcut koşullardan, diğer

sektörlere göre daha az etkileneceğini

gösteriyor.

2009 yılında kuruluşunun 65. yılını kutlayacak

olan Ülker Bisküvi, tüketicisinin güvenini

kazanmış, kaliteyle verimlilikten taviz

vermeyen yapısı ve tüketicisinin ihtiyaç ve

taleplerini yakından takip etme anlayışıyla,

makroekonomik şartların yarattığı olumsuz

ortamda da hedeflerine ulaştığı, başarılı bir

yıl geçirdi. 2008 yılında Ülker Bisküvi’nin net

satışları 1.412 milyon TL’ye, faaliyet kârı da 112

milyon TL’ye ulaştı.

Ülker Bisküvi 2008 yılında gerçekleştirdiği

yatırımlarla ve Ar-Ge ekiplerinin geliştirdiği

yeni ürünlerle tüketicilerine bisküvi pazarında

en iyiyi en verimli şekilde ulaştırarak rekabette

avantaj sağladı.

Şirketimizde 2008 yılında Şirket Ana

Sözleşmesi’nde yapılan değişiklik ile mevcut

kurumsal yapısı içinde yer alan uygulamalar,

Kurumsal Yönetim İlkeleri doğrultusunda

yeniden düzenlendi. Ana Sözleşme’de

yapılan değişiklik ile Yönetim Kurulu’nda iki

olan bağımsız üye sayısı üçe çıkarılırken,

Kurumsal Yönetim, Denetim ve Risk Komiteleri

oluşturuldu. İş süreçlerinde ve tüm paydaşlarla

ilişkilerde, şeffaflık, hesap verebilirlik ve

sorumluluk yaklaşımı benimsendi. Şirket

faaliyetlerinin etkinlik ve verimliliğinin

artırılması, raporlama güvenirliği ile yasal

düzenlemelere uygunluğun sağlanması

amacıyla gerçekleştirilen değişikliklerle

Ülker Bisküvi’nin sağlam yapısı daha da

güçlendirilmiş oldu.

Ülker Bisküvi olarak müşterilerimizin görüş

ve beklentilerine verdiğimiz önemin ve

ihtiyaca uygun ürün konseptleri geliştirme

kapasitemizin Şirketimizi bu dönemde de

farklılaştıracağına inanıyoruz. Entegre

yapımız, ileri teknolojimiz, güçlü dağıtım

ağımız ve tedarikçilerimizle yarım asırı aşkın

güvene dayalı ilişkilerimiz, Ülker Bisküvi için

önemli bir avantaj teşkil etmektedir. Ülker

Bisküvi, 2008 yılı başında %25,23’üne ortak

olduğu Godiva’yla sağlanan sinerji, güçlü

sermaye yapısı, 110 ülkeye yayılmış ihracatı

ve Türkiye’de geniş dağıtım ağıyla başarılarını

2009 yılına da taşıyacaktır.

Saygılarımla,

Murat ÜlkerYönetim Kurulu Başkanı

Şirketimiz Ülker Bisküvi için 2008, son çeyrekte ortaya çıkan krizin etkilerini de dikkate alarak, yoğun rekabet ortamında, planlar doğrultusunda hedefl erine ulaştığı bir yıl oldu. Ülker Bisküvi’nin faaliyet göstermekte olduğu gıda sektörünün dinamikleri Şirketimiz için önemli bir avantaj teşkil etti. Tüketicilerin harcamalarında yapacağı kısıtlamalarda, gıda sektörünün ilk üç içinde yer almaması sektörümüzün mevcut koşullardan, diğer sektörlere göre daha az etkileneceğini gösteriyor.


Yönetim Kurulu

Murat Ülker

Yönetim Kurulu Başkanı1959 İstanbul doğumludur. Boğaziçi Üniversitesi İdari

Bilimler Fakültesi İşletme Bölümü’nden mezun olduktan

sonra 1982 yılında çalışma yaşamına başladı. 1984

yılında Kontrol Koordinatörü olarak Grup’ta görev

aldı. Yurtdışında çeşitli mesleki kurslara (AIB ve ZDS)

katıldı ve ABD’de Continental Baking şirketinde staj

yaptı. İki yıl süreyle Ortadoğu’da ihracat konusunda

çalıştı. ABD ve Avrupa’da bisküvi, çikolata ve gıda

sektöründe faaliyet gösteren yaklaşık 60 kadar

fabrika ve tesiste üç yıl boyunca incelemelerde

bulundu. Çeşitli IESC projelerinde görev aldı ve dikey

entegrasyon ilkesine bağlı olarak birçok yeni yatırımı

gerçekleştirdi. İşletmelerden Sorumlu Genel Müdür

Yardımcısı, Genel Müdür, İcra Komitesi Üyesi ve Grubun

çeşitli şirketlerinde Yönetim Kurulu Üyesi olarak

görev yaptıktan sonra 2000 yılında Yıldız Holding

Başkanlığı’na atandı. İngilizce ve Almanca bilen Murat

Ülker, yelken sporunun yanı sıra ailesiyle seyahat

etmekten hoşlanır. Evli ve üç çocuk babasıdır.

Orhan Özokur

Yönetim Kurulu Başkan Vekili1946 Balıkesir doğumludur. Henüz bir lise öğrencisiyken

çalışma yaşamına başlayarak okul ve iş yaşamını birlikte

sürdürdü. İktisadi Ticari İlimler Akademisi’nden mezun

oldu. Gruba 1973 yılında Ticaret Müdürü olarak katıldı.

Grup şirketlerinde Yönetim Kurulu Başkanı ve Yönetim

Kurulu Üyesi olarak görev yaptı. 2000 yılında Holding

Başkan Yardımcılığı’na getirildi. İngilizce bilen Özokur;

basketbola duyduğu büyük ilginin yanı sıra tenis

oynamaktan, gitar çalmaktan ve müzik dinlemekten

hoşlanır. Evli ve üç çocuk babasıdır.

Ali Ülker

Yönetim Kurulu Üyesi (Murahhas Aza)1969 İstanbul doğumludur. Boğaziçi Üniversitesi

İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi İktisat ve İş İdaresi

bölümlerinde eğitim gördü. IMD, Harvard ve Wharton’da

çeşitli eğitim programlarına katıldı. Ülker, De Boccard

& Yorke Danışmanlık Şirketi ile Şirket İçi Kaizen

Çalışması’nda (1992) ve IESC Satış Sistemini Geliştirme

ve Şirket İçi Organizasyon Projesi’nde (1997) görev aldı.

İş yaşamına 1985 yılında Ülker Gıda A.Ş. Kalite Kontrol

Departmanı’nda stajyer olarak başlayan Ali Ülker,

1986-1998 yılları arasında çikolata üretim tesislerinde

ve Atlas Gıda Pazarlama A.Ş’de stajyer, Satış Yöneticisi,

Satış Koordinatörü, Ürün Grup Koordinatörü ve Ürün

Grup Müdürü olarak görev yaptı. 1998 yılında Atlas

Gıda Pazarlama A.Ş.’nin Genel Müdürü, 2000 yılında

Pazarlama ve Zincir Mağazalardan Sorumlu Tüketici

Grup Başkan Yardımcısı, 2001 yılında Merkez Gıda

Pazarlama A.Ş.’nin Genel Müdürü, 2002 yılında da Gıda

Grubu Başkan Yardımcısı olarak görev yaptı. Ali Ülker,

2005 yılında Ülker Grubu (Bisküvi, Çikolata, Şekerleme)

Başkanı olarak atandı. Evli ve üç çocuk babası olan

Ülker, İngilizce ve Almanca bilmektedir. Ülker, balık

avlamaktan, sinemaya gitmekten, kitap okumaktan,

basketbol ve bilardo oynamaktan hoşlanır.

Necdet Buzbaş

Yönetim Kurulu Üyesi1948 Samsun doğumludur. İstanbul Üniversitesi Kimya

Fakültesi’nden mezun oldu. İş yaşamına Samsun’da

kurulu olan Adeka İlaç Sanayi’de başladı. 1975 yılında,

mesleki kariyerine yeni bir açılım sağlamak amacıyla

Ülker Grubu’na katıldı. Ülker Gıda Sanayi A.Ş.’de İşletme

Şefliği, İmalat Müdürlüğü, Genel Müdür Yardımcılığı ve

Genel Müdürlük yaptıktan sonra, 2000 yılında Şirket

içindeki yeniden yapılanma sürecinde Ülker Grup

Başkanlığı’na getirildi. 2005 yılında İstişare Konseyi

Üyeliği’ne atandı. Türkiye İşverenler Sendikaları

Konfederasyonu (TİSK) Yönetim Kurulu Üyeliği, Türkiye

Gıda Sanayi İşverenleri Sendikası Başkanlığı, İstanbul

Sanayi Odası (İSO) Meclis Üyeliği, Şekerli Mamul

Sanayicileri Derneği (ŞEMAD) Yönetim Kurulu Üyeliği

yaptı. İngilizce bilen Necdet Buzbaş; Türkiye Eğitim

Gönüllüleri Vakfı (TEGEV), KalDer ve KATEK gibi sivil

toplum kuruluşlarında da görev aldı.

Cengiz Solakoğlu

Yönetim Kurulu Üyesi (Bağımsız)1943 Erzurum doğumludur. 1964 yılında İstanbul

İktisadi Ticari İlimler Akademisi’nden mezun olduktan

sonra, 1967 yılında Beko Ticaret’te Satış Elemanı olarak

iş hayatına atıldı, 1969’da Bölge Satış Müdürü, 1975

yılında Genel Satış Müdürü oldu. 1977-1983 yılları

arasında Beko T.A.Ş.’nin, 1983-1991 yılları arasında

Atılım A.Ş.’nin Genel Müdürlüğü’nü yaptıktan sonra,

1991 yılında Koç Holding Tüketim Grubu Başkan

Yardımcılığı’na atandı; 1994 yılında da Tüketim Grubu

Başkanlığı’na getirildi. Mevcut görevinin yanı sıra

1996-1998 yılları arasında Koç Holding Yürütme Kurulu

Üyeliği’nde bulundu; 2002 yılında ise Dayanıklı Tüketim

Grubu Başkanlığı’na atandı. Aralıksız 37 yıl 8 ay çalıştığı

Koç Topluluğu’ndan 60 yaş sınırı nedeniyle 2004

yılında emekli oldu. Türkiye Eğitim Gönüllüleri Vakfı’nın

kurucuları arasında yer alan Solakoğlu, kuruluşundan

bugüne kadar Vakfın Yönetim Kurulu’nda yer aldı;

2002-2004 tarihleri arasında da Yönetim Kurulu

Başkanlığı’nı yürüttü. 2004 yılında Ekonomist dergisi

tarafından “Yılın Sivil Toplum Önderi” seçildi. 2007

yılında yeniden Türkiye Eğitim Gönüllüleri Vakfı Yönetim

Kurulu Başkanlığı’nı üstlendi. Ülker Çikolata A.Ş., Ülker

Bisküvi A.Ş., Atlas Gıda Pazarlama A.Ş., Atlantik Gıda

Pazarlama A.Ş., Fresh Cake San. A.Ş., İdeal Gıda A.Ş.

ve Anadolu Gıda San A.Ş. yönetim kurullarında görev

almaktadır. Evli ve iki çocuk babası olan Solakoğlu, üç

torun sahibidir.

Mahmut Mahir Kuşculu

Yönetim Kurulu Üyesi (Bağımsız)1950 İstanbul doğumludur. Orta ve lise öğrenimini

İstanbul Erkek Lisesi’nde, yükseköğrenimini İstanbul

Üniversitesi İktisat Fakültesi’nde tamamladı, ABD

Georgia’da Uluslararası Pazarlama alanında yüksek

lisans yaptı. İş hayatına aile şirketleri olan Tamcam A.Ş.

ve Arsal Cam Sanayii’nde atıldı, bu şirketlerde yönetici

ve Yönetim Kurulu Üyesi olarak görev aldı. 1982 yılında

Kutaş Dış Ticaret ve Pazarlama A.Ş.’yi ve 1985’te Erdem

Dış Ticaret A.Ş.’yi kurarak, bu şirketlerin yönetiminde

bulundu. Halen bu şirketlerin yanı sıra çeşitli şirketlerde

yönetim kurulu üyeliği devam etmektedir. 20 yıldan bu

yana İstanbul Ticaret Odası ve İstanbul Sanayi Odası

Meslek Komiteleri’nde görev alan, 13 yıldır İstanbul

Sanayi Odası Meclis Üyeliği’ni sürdürmekte olan

Kuşçulu, Ülker Çikolata A.Ş., Ülker Bisküvi A.Ş., Atlas

Gıda Pazarlama A.Ş., Atlantik Gıda Pazarlama A.Ş.,

Fresh Cake San. A.Ş. İdeal Gıda A.Ş., Anadolu Gıda San

A.Ş., Polinas Plastik San. A.Ş., Sağlam Gayrimenkul

Yatırım Ortaklığı A.Ş. ve Godiva Chocolatier Inc.

yönetim kurullarında görev almaktadır. Evli ve iki çocuk

babasıdır.

Güven Obalı

Yönetim Kurulu Üyesi (Bağımsız)1943 Cihanbeyli doğumludur. 1957 yılında Ankara

Yıldırım Beyazıt Ortaokulu’nu, 1960 yılında Ankara Gazi

Lisesi’ni, 1964 yılında A. Ü. Siyasal Bilgiler Fakültesi

Maliye ve Ekonomi Bölümü’nü bitirdi. Aynı yıl Maliye

Bakanlığı Hesap Uzmanı Muavinliği’ne atandı; 1967

yılında Hesap Uzmanı oldu. 1971 yılında bir yıl süreyle

Federal Almanya’ya Katma Değer Vergisi Kanunu

ve uygulamasını etüt etmek üzere gönderildi. 1975

yılında Maliye Bakanlığı’ndaki görevinden ayrılarak

Türkiye Sınai Kalkınma Bankası’nda görev aldı. Mali

Analist olarak başladığı görevini, çeşitli birimlerde

yöneticilik görevleri takip etti. Bu görevleri sırasında

Şişe Cam Grubu, Koruma Tarım İlaçları A.Ş., Çelik Halat

A.Ş., Bakırsan A.Ş. gibi kuruluşlarda bankayı temsilen

Yönetim ve Denetim Kurulu üyeliklerinde bulundu. 1994

yılında emekliye ayrılarak ABC Yeminli Mali Müşavir

Şirketi’ni kurdu. 2004 yılına kadar yaptığı yeminli mali

müşavirlik görevini kendi isteğiyle bıraktı. Halen Kuveyt

Türk Katılım Bankası’nda Denetim Kurulu Üyeliği yapan

Obalı’nın Ülker Çikolata A.Ş., Ülker Bisküvi A.Ş., Atlas

Gıda Pazarlama A.Ş., Atlantik Gıda Pazarlama A.Ş.,

Bizim Toplu Tüketim A.Ş. ve Sağlam Gayrimenkul Yatırım

Ortaklığı A.Ş. yönetim kurulu üyelikleri sürmektedir.

Çeşitli dernek ve vakıflarda fahri olarak görevli olan

Obalı, evli ve iki çocuk babasıdır.

Denetim Kurulu

Ataman Yıldız Denetim Kurulu ÜyesiNurettin Aliz Denetim Kurulu ÜyesiMusa Doğan Denetim Kurulu Üyesi

12

Genel Müdür’ün Mesajı

Değerli Hissedarlarımız,

2008, Amerika Birleşik Devletleri’nde finansal sektörde, mortgage kredilerinin geri dönmesinde yaşanan sıkıntılarla birlikte başlanan ve yılın ikinci yarısından sonra tüm dünya ekonomilerini etkisi altına alan global krizin yaşandığı bir yıl oldu. Bizim dışımızda ve kontrol edilemeyen nedenlerle oluşan bu krizden ülkemiz, diğer sektörler kadar olmasa da gıda sektörü ve dolayısıyla Şirketimiz de etkilendi. 2007 yılından itibaren aşırı değerlenen petrol ve yağ fiyatları krizle birlikte aşağı doğru hareket etse de enerji ve diğer unsurlardaki artışlar maliyetlerimizi olumsuz etkiledi.

Şirketimiz açısından 2008, Türkiye’deki yoğun rekabet ortamında mevcut lider pozisyonunu devam ettirmek ve özellikle yılın ikinci yarısında hissedilmeye başlanan ekonomik krizin etkilerini azaltmak için, “sürekli verimlilik” prensibiyle verimlilik çalışmalarına daha da ağırlık verilen bir yıl oldu. Bu prensip doğrultusunda 2007 yılında tanımladığımız süreçler, yalın yönetim tekniğiyle sorgulanarak tüm süreçlerde verimliliklerin takibi ve geliştirilmesi sistematize edildi.

Sektördeki gelişmeleri ve tüketici beklentilerini yakından izlemeye ve kaliteden taviz vermeden var gücümüzle üretmeye devam ettik. 2007 yılında başlayan stratejik planlama çalışmalarımız kapsamında 2008 yılı projelerimizi gerçekleştirdik. 2009-2013 strateji planımızı güncelledik.

Siz değerli hissedarlarımızla 2008 yılında Şirketimizdeki gelişmeleri aşağıda paylaşmak istiyorum.

Kurumsallaşma Çalışmaları2008 yılında, 2007 yılına ait Olağan Genel Kurul’da siz değerli hissedarlarımızın onayıyla değiştirdiğimiz ana sözleşme çerçevesinde; Kurumsal Yönetim İlkeleri’ne uyum için çok önemli adımlar attık. Bu kapsamda Kurumsal Yönetim ve Denetim Komitelerinin kurulması ile kurumsal internet sitesi olan www.ulkerbiskuvi.com.tr’nin açılmasını örnek olarak sayabiliriz.

Üretim ve Kapasite Kullanımı2008 yılında, Ankara Fabrikası’nda yaptığımız gofret tesisi yatırımı ile toplam üretim kapasitemiz 4.800 ton artmıştır.

2008 yılının ikinci yarısından itibaren etkisi artan global kriz ortamına rağmen, üretim miktarımız İstanbul ve Ankara fabrikaları

toplamında 127.624 ton oldu. Fabrikalarımızdaki kapasite kullanımımız, İstanbul Fabrikamızda %73, Ankara Fabrikamızda %76 olarak gerçekleşti. Bu sonuçlarla toplam kapasite kullanımımız %75 oldu.

Şirketimiz, 2008 yılında 1,4 milyon TL’si Topkapı Fabrikası’nda, 10,7 milyon TL’si Ankara Fabrikası’nda olmak üzere toplam 12,1 milyon TL’lik yatırım gerçekleştirdi. Her iki fabrikamızda gerçekleştirilen bu yatırımlar, yeni tesis kurulması, kapasite artırımı, yenileme, üretim hatlarının tadilatı, verimlilik artışı gibi alanlarda yapılan çalışmaları kapsadı.

Sürekli Verimlilik 2008 yılında yalın üretim felsefesinin yaygınlaştırılması çalışmaları devam etmiştir. Ankara Fabrikamızda 2007 yılında başlayan Yalın Üretim Projesi bu fabrikamızda yenitesislerle devam etmiştir. İstanbul Fabrikamızda ise 2008 yılının ikinci yarısında proje başlatılmıştır. Hedefimiz tüm süreçlerin yalınlaştırılarak, Şirketimizi bütün israflardan arındırmaktır.

Operasyonel verimliliğin artırılması için İş Analizi ve Norm Kadro Projesi, en iyi uygulamaların paylaşıldığı Şirketler Arası Best Practice Paylaşım Uygulaması, enerji verimliliğinin artırılması projesi, mamul kolilerindeki renk azaltılmasına ilişkin çalışmalar sürekli verimlilik kapsamında örnek olarak sayabileceğiz diğer çalışmalar oldu.

Kriz ve Alınan Tedbirler2008 yılında bütün dünyayı etkileyen global kriz, ülkemizde, diğer sektörler kadar olmasa da gıda sektöründe de etkisini gösterdi. 2009 yılındaki öngörümüz, gıda sektörünün krizden yine diğer sektörlere nazaran daha az etkileneceği yönündedir. Şirket olarak krizin etkilerini daha da azaltabilmek için olanca gücümüzle çalışıyoruz. Tedarikçilerimizle anlaşmak suretiyle vadelerin artırılması, kritik ve acil pozisyonlar dışında personel alımlarının durdurulması, acil olmayan artı değer üretmesi zaman alacak yatırım harcamalarının gözden geçirilmesi ve her zaman olduğu gibi tüm harcamalarımızdaki tasarruf tedbirlerinin artırılması başlıca çalışma alanlarımız oldu.

“Müşteriye odaklanma” prensibimiz doğrultusunda tüketicilerimizin ihtiyaç vetercihlerine göre geliştireceğimiz yeni ürünler,Holding içindeki entegre yapımız, ileri teknolojimiz, güçlü dağıtım ağımız ve tedarikçilerimizle yarım asrı aşan güvene dayalı

2008 yılında Şirketimiz, hisselerinin %25,23’üne iştirak etmek suretiyle Godiva’nın ortaklarından oldu. Bu satın alma, tüm dünyada bisküvi-çikolata birlikteliği yönünde gelişen eğilimden faydalanma, deneyimlerin paylaşılması ve yurtdışı sinerjisinin yakalanması yönünde önemli bir atılım oldu.


ilişkilerimiz sayesinde krizin etkilerini en alt düzeyde tutacağımıza ve hatta bu sinerjiyle olumlu yönde etkileneceğimize inanıyorum. Tüm hazırlık, çalışma ve öngörümüz bu yöndedir.

Ar-Ge ve Yeni ÜrünlerYoğun rekabet ortamında her alanda müşteri memnuniyeti prensibiyle hareket eden Şirketimiz 2008 yılında da tüketicilerimizi, görüş ve beklentileri paralelinde farklı tat ve lezzetlerle buluşturma gayretine devam etti.

Sektörümüzde yenilik ve farklılaşma çalışmalarının hiçbir zaman bitmeyeceği düşüncesiyle, 2008 yılında İstanbul ve Ankara fabrikalarımızdaki Ar-Ge bölümlerinde toplam 92 yeni proje üzerinde çalışıldı; bunlardan 13 tanesi ürüne dönüştürülerek, pazara sunuldu. Hanımeller Kurabiyem, Clip Light Crackers, Biskrem Fındıklı, Zengin Tahıllı Kraker, Başak Keten Tohumlu, Kahveli Canpare, Dokuz Kat Çikolatalı Gofret ve Hanımeller Papatya piyasaya yeni sürülen ürünlerimizden bazılarıdır.

Kalite, Çevre ve Topluma Katkı2008 yılı, her iki fabrikamızda üretim, çalışan güvenliği ve çevre sorumluluğumuz bilinciyle tüm kalite belgelerinin tekrar gözden geçirildiği, yenilendiği bir yıl oldu. Kalite belgelerimizde tasdik ettirdiğimiz kaliteli üretim felsefemizi her alanda yaşam biçimi olarak sürdürmeye devam ettik.

Fabrikalarımızdaki kalite belgelerimizden bazılarını ISO 9001:2000 Kalite Yönetim Sistemi, ISO 22000 Gıda Güvenliği Yönetim Sistemi, TS 180001 İş Güvenliği ve Sağlığı Yönetim Sistemi, BRC ve IFS olarak sayabiliriz.

Diğer taraftan 5 Şubat 2009 tarihinde kabul edilen ve Kyoto Protokolünün İmzalanmasını Öngören Kanun’la enerji verimliliğini artırma ve karbon emisyonunu azaltmada köklü değişiklikler hayatımıza girmiştir. Memnuniyetle sizinle paylaşmak isterim ki Şirketimizin her iki fabrikasında karbon emisyonu mevzuatın gerekli gördüğü yasal limitlerin altındadır. Bu durum Şirketimizin çevreye ve insana olan saygısını teyit etmektedir.

2008 yılında, her zaman olduğu gibi toplumsal sorumluluk bilinciyle, Topluluk genelinde yürütülen sosyal sorumluluk ve sponsorluk projelerine desteğimiz devam etmiştir.

Çalışanlarımızla Birlikte BaşardıkYılsonu itibariyle çalışan sayımız 1.290 kişiye ulaştı. Temel değer olarak gördüğümüz çalışanlarımızın bireysel yetkinliklerini artırmak için 2008 yılında verdiğimiz eğitim 52.099 saat oldu. Böylelikle kalite ve verimlilikte maksimum değerlere ulaştık. Kişisel gelişim ve Şirketimiz çalışanlarının iş yapma kalitesini artırmaya yönelik eğitim anlayışımız aynı çerçevede 2009 yılında da devam edecektir.

Çalışanlarımızın fikirlerinden yararlanmayı hedefleyen ve Şirketimizde yıllardır uygulanan öneri sistemi olan “Akıl Küpü” uygulaması devam etmiş, çalışanlarımızın ulaştırdığı fikirleriyle tüm süreçlerimizde verimliliği artıracak önerileri geçen yıla nazaran %262 artmıştır. Bu kapsamda toplam 284 personelimiz önerileri nedeniyle ödüllendirilmiştir.

Çalışanlarımızın motivasyon ve memnuniyetini artırmaya yönelik faaliyetler gerçekleştiren Tebessüm Grubu her iki fabrikamızda da 2008 yılında çalışmalarına devam etmiştir.

Çalışan temsilcileri ve sendika yöneticileriyle birlikte her iki fabrikamızda belli aralıklarla yaptığımız “endüstriyel ilişkiler kurulu” toplantılarıyla çalışanlarımızın istek ve önerileri ile şirket politikalarına dair bilgilendirmeler ilk ağızdan paylaşıldı. Çalışanlarımızla karşılıklı güven, işbirliği ve anlayış en üst seviyeye çıkarıldı.

Kurumsal Karne ÇalışmalarımızŞirketimizin stratejilerini operasyonel hedeflere dönüştürmek için Kurumsal Karne (Balanced Scorecard) Projesi’ni 2008 yılında tamamladık. Kurumsal Karne Projesi’nde Şirketimizin kurum ve departman karnelerini oluşturduk. Karnelerin SAP ortamına aktarılması ve takibi için 2008 yılı ikinci yarısında başlattığımız proje tamamlanmak üzeredir. Tamamlanacak projeyle 2009 yılında kurum ve departman karneleri SAP sisteminde takip edilebilecektir.

2008 yılında ayrıca, kurumsal karne projesinin tamamlayıcısı niteliğinde olan, Süreç Anahtar Performans Göstergeleri Belirleme Projesi’ni tamamladık. Böylece, Şirketimizin stratejilerini gerçekleştirmesine yönelik olarak kurum, departman ve süreç seviyelerindeki performansı değerlendirebileceğimiz seviyeye ulaştı.

2009 Yılı İçin HedeflerimizKrizin etkilerinin ülke ekonomisi üzerinde devam edeceğini öngördüğümüz 2009 yılında, faaliyetlerimiz; müşteri odaklı, yenilikçi anlayışıyla, kalite ve yüksek hijyen prensiplerimizden ödün vermeden devam edecektir.

Stratejik planımız kapsamında belirlediğimiz stratejik hedeflerimizi gerçekleştirmek için öngördüğümüz projelerin bu yıla tekabül edenlerini tamamlayacağız. Tüm tesislerimize yaygınlaştırmayı hedeflediğimiz Yalın Üretim felsefesine geçiş çalışmalarımıza devam edeceğiz.

2009 yılında finansal ve operasyonel sonuçlarımızı en üst seviyede tutmak için oluşturduğumuz bütçe ve stratejik plan hedeflerimiz doğrultusunda var gücümüzle çalışmaya devam edeceğiz. Her zaman olduğu gibi itici gücümüz siz değerli hissedarlarımızın desteği ve çalışanlarımızın gayretleridir.

Saygılarımla,

Dr. Cafer FındıkoğluGenel Müdür

14

Dünyada Gıda Sektörü

Tarım, hayvancılık ve balıkçılık sektörlerinin

çıktılarının dönüşümüyle işleyen gıda sanayisi, 2

trilyon ABD dolarını aşan yıllık satışları ile dünya

imalat sanayisinin en önemli koludur.

Sanayileşmenin boyutları ne olursa olsun, tüm

gelişmiş ülkeler tarım ve gıda sektörüne gerekli

önemi vermektedir. Bugün dünyadaki tarım

ve gıda üretiminin %80’inin gelişmiş 25 ülke

tarafından gerçekleştiriliyor olması bunun en

önemli göstergesidir.

Canlılar için en stratejik madde olması

nedeniyle gıda güvencesinin sağlanamaması;

sağlık, istikrar, barış ve geleceğe güven

açısından tehlike yaratmaktadır. 15 Nisan

2008 tarihinde Birleşmiş Milletler Dünya Gıda

Programı Direktörü J. Sheeran, Haiti’de yaşanan

gelişmelere dayanarak gıda güvencesinin

olmamasının sadece açlığı değil, barış ve

dengeyi de tehdit ettiğini ileri sürmektedir.

Dünyada artan nüfus, azalan, kirlenen, tarımda

kullanılamaz hale gelen doğal kaynaklar, küresel

ısınma, gıda maddeleri ile sanayi hammaddeleri,

biyoyakıtta kullanılan ürünlerin üretimi için

arazilerin ayrılması ve dünya tarım ürünleri

piyasalarında ortaya çıkan dalgalanmalar, gıda

güvencesinin sağlanmasını tehdit etmektedir.

Beslenme, insan yaşamının temel

gereksinimlerinden biri olduğu için gıda

sektörünün üretimine salt ticari meta gözüyle

bakılamaz. Yarattığı katma değer, çalışan

sayısının yüksekliği ve yaşamsal ihtiyaç

maddelerinin üretiliyor olması nedeniyle gıda

sektörü, sürdürülebilir ve sürekli bir büyüme

oranına sahiptir.

Son yıllarda temel gıda maddelerinde fiyat

patlamaları yaşanmaktadır. 2008’de birçok

gıda maddesinde fiyatlar rekor seviyelerine

çıkmış; fakat küresel ekonomik krizle birlikte

talebin düşmesi üzerine yılın son aylarında uzun

yıllar ortalamasına doğru gerilemiştir. Krizden

sonra fiyatların tekrar artması kaçınılmaz

görünmektedir.

2008 yılının ilk yarısında genelde tüm gıda

sektörü, özelde ise pirinç sektörü küresel

ısınmadan etkilenmiştir. 2007 yılında özellikle

buğday, mısır, pirinç gibi, beslenmede temel

işlev gören ürünlerin stratejik hale gelmesinin

yansımaları 2008’de de görülmüştür. Bazı

ürünlerde dünyadaki stratejik stok seviyelerinin

kritik düzeylere kadar gerilemesi nedeniyle pek

çok ülkede tarımsal ürün ihracatına kısıtlamalar

getirilmiştir. Stratejik stok düzeylerinin 2008 yılı

başlangıcında buğdayda 116 milyon ton, pirinçte

79 milyon tona kadar gerilediği görülmektedir.

Dünyada tahıl talebindeki artışın nedenlerinden

biri, Çin ve Hindistan’da gelir düzeyinin giderek

artmasıdır. Gelir düzeyindeki artışın et ürünlerine

yönelik talebi artırmasıyla birlikte hayvanların

beslenmesinde kullanılan tahıl talebi de

canlanmıştır. Ekmek üretiminde kullanılan

tahıl talebindeki artış doğrudan nüfus artışıyla

ilgiliyken, et talebinin artması ise tamamen

ekonomik gelişme ve Gayri Safi Yurtiçi Hasıla’nın

(GSYİH) büyümesiyle ilişkilidir. Gelir düzeyindeki

artış, Hindistan ve Çin’de milyonlarca insanın

et ve diğer temel gıda maddeleri tüketimini

artırmıştır. Çin yakın geçmişte gıda maddeleri

ihracatçısı iken, ithalatçı konumuna geçmiştir.

ABD’nin etanole yönelik talebinin artması,

tarımsal ürünlerdeki fiyat artışlarının bir diğer

nedenidir. Etanol, otomobiller ve diğer motorlu

araçlarda benzine karıştırılan veya tek başına

kullanılan bir yakıttır. Yaygın olarak şeker kamışı

ve mısırdan elde edilir. ABD, dünyanın en büyük

mısır ihracatçısı iken halen etanol üretimi için

kullandığı mısır, ihraç ettiğinden daha fazladır.

2005 yılında hayata geçirilen etanol projesi,

mısır fiyatlarındaki artışın en önemli nedenidir.

AB ülkeleri de 2020 yılına kadar enerji

kullanımlarının %10’unu fosil yakıtlardan

biyoyakıtlara kaydırma kararıyla, biyodizel

üretiminde kullanılan yağlı tohumlar ve

biyoetanol imalinde kullanılacak şekerin elde

edileceği şeker pancarı üretimi için ayrıca

topluluk yardımları vermekte ve bunu teşvik

etmektedirler.

Beslenme, insan yaşamının temel gereksinimlerinden biri olduğu için gıda sektörünün üretimine salt ticari meta gözüyle bakılamaz. Yarattığı katma değer, çalışan sayısının yüksekliği ve yaşamsal ihtiyaç maddelerinin üretiliyor olması nedeniyle gıda sektörü, sürdürebilir ve sürekli bir büyüme oranına sahiptir.


Türkiye’de Gıda Sektörü

Türkiye’de ilk kurulan sanayi dallarından biri

gıdadır. Ülkenin zengin tarımsal kaynakları

ve genç işgücü, sektörü daha da önemli

hale getirmektedir. Gıda sektöründeki

üretim artışı, ekonominin genelindeki artışı

aşmaktadır.

Sektör, son dönemlerde değişen harcama

eğilimleri ve beslenme alışkanlıklarından

da etkilenmektedir. Kişi başına gelirin

artması, kadın nüfusun çalışma hayatına

daha çok girmesi, kentleşme sonucu

yaşam biçiminin değişerek çekirdek aile

yapısının yaygınlaşması gibi etkenler,

tüketim kalıplarını da değiştirmiştir. Tüketici

bilincinin gelişmesi de gıda sektörü için bir

fırsat olarak değerlendirilmektedir. Böylece

gıda güvenliği ve kalite önem kazanmış,

güvenilir markalara ve paketlenmiş

ürünlere talep artmıştır. Organik meyve ve

sebzelere yönelik talep de her geçen gün

artmaktadır. Bunun yanı sıra Türkiye’nin AB

ülkeleri ile Ortadoğu ve Rusya pazarlarına

coğrafi konum olarak yakın olması, ihracat

açısından önemli bir avantajdır.

KDV oranlarının %8 olarak belirlenmesi

ise sektördeki kayıt dışılık ve haksız

rekabetle mücadele adına atılmış olumlu

bir adımdır. Bakliyat ürünlerinden gazoza,

hazır çorbadan çay ve kahveye kadar

pek çok ürünün KDV indirimi kapsamına

alınarak halkın güvenilir ve ambalajlı

ürüne yönelmesi amaçlanmaktadır. Sektör

üzerindeki finansman yükünü de önemli

ölçüde azaltan KDV indiriminin, yıllardır gıda

sektörünün büyük sorunu olan tarım-sanayi

entegrasyonu açısından da katkı sağlaması

beklenmektedir.

Diğer etmenlerin yanı sıra küresel ısınma

nedeniyle 2007 yılında özellikle buğday,

mısır, pirinç gibi beslenmede temel işlev

gören ürünlerin stratejik hale gelmesinin

yansımaları 2008’de de görülmüştür. Dünya

ve Türkiye piyasalarında fiyatlar, %40’lara

varan oranlarda hızlı bir tırmanışa geçmiştir.

Başka sektörlere oranla talep elastikiyeti

daha az olan bir sektör olmasına rağmen,

gıda sektörünün de krizden benzer

şekilde etkileneceği görülmektedir. Kriz

dönemlerinde tüketici reaksiyonu, ucuz

ürüne yönelmek ve mümkün olduğunca

tüketimden vazgeçmek şeklinde ortaya

çıkmaktadır. Bu nedenle halen %10

civarında seyreden talepteki gerilemenin

daha da artmasından kaygı duyulmaktadır.

Gıda sektörü, yabancı yatırımcının da

ilgisini çekmektedir. Türkiye’de faaliyet

gösteren toplam yabancı sermayeli gıda

ve içecek imalatı şirketinin sayısı 258’dir.

İmalat sanayisine yönelen yabancı sermayeli

şirketlerin %10’u, Türkiye’ye yatırım yapan

tüm yabancı sermayeli şirketlerin ise %2’si

gıda sektörünü tercih etmektedir.

Türkiye’de tüketici bilincinin gelişmesi gıdasektörü için bir fırsat olarak değerlendirilmektedir. Böylece gıda güvenliği ve kalite önem kazanmış, güvenilir markalara ve paketlenmiş ürünlere talep artmıştır.

16


2008 YılıFaaliyetleri

Kurumsal yönetim kapsamında 27 Mayıs 2008 tarihinde yapılan Olağan Genel Kurul Toplantısı’nda Şirket Ana Sözleşmesi’nde değişikliğe gidilerek Kurumsal Yönetim ve Denetim Komiteleri kurulmuştur.

Hissedarların Şirket’le ilgili bilgilere daha hızlı ulaşabilmesi amacıyla hazırlanan kurumsal internet sitesi “www.ulkerbiskuvi.com.tr” adresi kullanıma açılmıştır.

18

2008’deÜlker Bisküvi

Ocak 2008

Ülker Bisküvi’nin %10 iştiraki olan Fresh Cake

Gıda A.Ş, Unmaş Unlu Mamuller San. ve Tic.

A.Ş (UNO Ekmek) ve Doruk Unlu Mamuller San.

ve Perakende Hizmetler A.Ş.’nin (Komşu Fırın)

%50’şer oranındaki hisseleri satın alındı.

Mart 2008

Ülker Bisküvi, ABD’de bulunan G-New Inc. ve

Belçika’da faaliyet gösteren Godiva Belgium

BVBA şirketlerine %25,23 oranında iştirak etti.

Ülker Bisküvi ile Öz Gıda İş Sendikası arasında

01.01.2008-31.12.2009 dönemini kapsayan

Toplu İş Sözleşmesi görüşmeleri anlaşma ile

sonuçlanarak imzalandı.


Mayıs 2008

Kurumsal yönetim kapsamında, 27 Mayıs

2008 tarihinde yapılan Olağan Genel

Kurul Toplantısı’nda Şirket Ana Sözleşmesi

değiştirildi.

Temmuz 2008

Hissedarların Şirket’le ilgili bilgilere daha hızlı

ulaşabilmesi amacıyla hazırlanan kurumsal

internet sitesi www.ulkerbiskuvi.com.tr adresi

kullanıma açıldı

Ağustos 2008

Sermaye Piyasası Kurulu’nun yayınlamış

olduğu Kurumsal Yönetim İlkeleri kapsamında

Kurumsal Yönetim Komitesi kuruldu. Yine

SPK’nın ilgili tebliğleri kapsamında daha önce

kurulmuş olan Denetim Komitesi ise söz konusu

ilkeler kapsamında yeniden düzenlendi.

2008 Yılına Yayılan Çalışmalar

• Şirket’in stratejilerini operasyonel hedeflere

dönüştürmek için başlatılan Kurumsal Karne

(Balanced Score Card) projesi yıl içinde

tamamlandı.

• Şirketler arası en iyi uygulamaların

paylaşıldığı “best practice” uygulamaları yıl

içinde devam etti.

• Sürekli verimlilik prensibi doğrultusunda

2007 yılında tanımlanan süreçler, yalın

yönetim tekniğiyle sorgulandı ve tüm

süreçlerde verimliliklerin takibi ve geliştirilmesi

sistematize edildi.

• Operasyonel verimliliğin artırılması için iş

analizi ve norm kadro çalışmaları yapıldı.

20

Üretim veKapasite

Türkiye bisküvi sektöründe %56’lık bir payı

bulunan Ülker Bisküvi, bisküvi üretimini

İstanbul/Topkapı ve Ankara fabrikalarında

gerçekleştirmektedir. Bu iki ana fabrikanın

dışında Ülker Bisküvi, iştirak şirketleri

İdeal Gıda/Gebze ve Biskot Gıda/Karaman

tesislerinde üretim yapmaktadır.

Ülker Bisküvi’nin yüksek teknolojiyle donatılmış

Topkapı ve Ankara fabrikalarında 2007 yılında

toplam 127.624 ton bisküvi üretilmiştir.

Topkapı Fabrikası’nda 10 hatta bisküvi üretimi

yapılmaktadır. Ankara Fabrikası’nda ise 14’ü

bisküvi ve beşi gofret olmak üzere toplam 19

hatta bisküvi, çikolata kaplamalı bisküvi ve

gofret üretilmektedir.

İSTANBUL TOPKAPI FABRİKASI

2008 yılında 50.234 ton bisküvi üreterek

51.087 ton net bisküvi satışı gerçekleştiren

Topkapı Fabrikası’nın genelinde yüksek

kapasiteyle üretim gerçekleştirilmiştir.

Fabrika’nın 2008 yılı ortalama fiili kapasite

kullanım oranı üç vardiya düzenine göre

%73’tür.

Ülker Bisküvi’ye ait fabrikalarda üretim

süreçlerinin tamamı yüksek teknolojiyle

donatılmıştır. Lojistik destek sağlayan

kolileme, koli taşıma, paketleme ve depolama

süreçlerinin büyük bölümü ise otomasyon ve

robot teknolojisiyle gerçekleştirilmektedir.

Topkapı Fabrikası’nda

Üretilen Başlıca Ürünler

Pötibör (kakaolu çifte kavrulmuş) •

Çizi (susamlı) •

Haylayf •

Çokodamla •

Hanımeller •

Bebe Bisküvisi •

Biskrem (çikolatalı, elmalı, incirli, dark)•

Negrita•


ANKARA FABRİKASI

Ülker Bisküvi Ankara Fabrikası 110.000 m2

toplam alan üzerinde, 80.000 m2’lik kapalı

alanda faaliyet göstermektedir. Ortadoğu’nun

en büyük bisküvi üretim ve depolama

tesislerine sahip olan Ankara Fabrikası 38

yılı aşkın süredir bölge ekonomisine canlılık

kazandırmaktadır.

Ankara Fabrikası’nda 2008 yılı üretim miktarı

77.390 ton olmuştur. Net satış miktarı ise

77.016 tondur. Fabrikanın 2008 yılı ortalama

fiili kapasite kullanım oranı üç vardiya

düzenine göre %76’dır.

Ankara Fabrikası’nda

Üretilen Başlıca Ürünler

Pötibör (sade, iki renkli) •

Krim Kraker •

Probis •

Çokoprens•

As Kraker •

Başak (sade, çikolatalı, keten tohumlu)•

İkram (çikolatalı, fındıklı, peynirli, •

cevizli, vanilyalı)

Tempo •

Rondo (muzlu, çilekli, sade, hindistan cevizli, •

portakallı, frambuazlı, cheesecake’li)

Altınbaşak •

Gofret (fındıklı, muzlu, portakallı, çilekli, •

hindistan cevizli, vanilyalı, kakaolu,

çikolatalı)

Halley •

Kat Kat Tat •

Çubuk Kraker •

Alpella Ring •

Mavi Yeşil markalı ürünler•

Hasat•

Hanımeller Kurabiyem (fındıklı, çikolatalı)•

22

Güçlü dağıtım ağı sayesinde müşteriler, Ülker Bisküvi ürünlerine her an ve her yerde kolaylıkla ulaşabilmektedir. Ülker dağıtım organizasyonunun her kademesi, pazarın yapısına uygun olarak tüketiciyi en iyi şekilde tanıyabilecek ve taleplerine cevap verebilecek biçimde özel olarak şekillenmiştir.

Pazarlama ve Dağıtım

Ülker Bisküvi ve iştirakleri tarafından üretilen

bisküvi ve çikolata kaplamalı ürünlerin yurtiçi

pazarlaması ve dağıtımı, iştirak şirketi Atlas

Gıda Pazarlama ile birlikte Yıldız Holding

şirketlerinden Pasifik Pazarlama, Esas

Pazarlama, Merkez Gıda Pazarlama ve Rekor

Pazarlama tarafından yapılmaktadır.

Atlas Pazarlama, İstanbul, Ankara, İzmir,

Trakya, Bursa, Samsun, Gaziantep ve

Erzurum’da bulunan Bölge Müdürlükleri ile

Türkiye genelinde piyasa tecrübesi yüksek,

saygın ve etkin 132 distribütörü vasıtasıyla

dağıtım yapmaktadır. Atlas Pazarlama, toplam

1.750’yi aşkın kapalı kasa kamyonetle her

hafta 170 bin satış noktasına düzenli ve kaliteli

servis vermektedir.

Bu güçlü dağıtım ağı sayesinde müşteriler,

Ülker Bisküvi ürünlerine her an ve her yerde

kolaylıkla ulaşabilmektedir. Ülker Bisküvi ve

iştirakleri iki haftalık üretimiyle dünyadaki

herkese bir bisküvi sağlayabilmektedir.

Ülker dağıtım organizasyonunun her kademesi,

pazarın yapısına uygun olarak tüketiciyi en

iyi şekilde tanıyabilecek ve taleplerine cevap

verebilecek biçimde özel olarak şekillenmiştir.


Ülker Bisküvi 2008 yılında 12 milyon TL’lik tevsi ve modernizasyon yatırımı gerçekleştirmiştir. Yatırımların amacı, Ülker Bisküvi’nin piyasadaki lider duruşunu pekiştirmek, müşteri memnuniyetini artırmak, ürün kalitesini geliştirmek, etkinlik ve verimliliğe katkıda bulunarak maliyet tabanını daha da rekabetçi hale getirmektir.

Yatırımlar

Ülker Bisküvi, 2008 yılında stratejik gelişme

planında öngördüğü yatırım çalışmalarını

eksiksiz olarak gerçekleştirmiştir.

Yatırımların ortak amacı, Ülker Bisküvi’nin

piyasadaki lider duruşunu pekiştirmek, müşteri

memnuniyetini artırmak, ürün kalitesini

geliştirmek ve etkinlik ve verimliliğe katkıda

bulunarak maliyet tabanını daha da rekabetçi

hale getirmektir.

Ülker Bisküvi 2008 yılında Topkapı

Fabrikası’nda 1,4 milyon TL’lik tevsi ve

modernizasyon yatırımı gerçekleştirmiştir.

Ankara Fabrikası’nda gerçekleştirilen yatırım

harcaması ise yaklaşık 10,7 milyon TL’dir.

Her iki fabrikadaki bu yatırımlar, yeni tesis

kurulması, kapasite artırımı, yenileme, üretim

hatlarının tadilatı, verimlilik artışı, hijyen ve

depolama gibi alanlarda yapılan çalışmaları

kapsamaktadır.

24

Yıldız Holding’in amiral gemisi Ülker Bisküvi, topluluk içindeki bazı şirketlere iştirak etmiş; yatay ve dikey entegrasyona giderek çok güçlü bir portföy ve sinerjik bir yapılanma oluşturmuştur.

Bu yapıyla her biri kendi sektöründe lider konumda bulunan farklı grup şirketlerinden etkin şekilde yararlanan Ülker Bisküvi, Anadolu’da farklı şehirlerde faaliyet gösteren bisküvi tesislerinin yanı sıra kaliteli un temininden yağ ve ambalaj teminine kadar gıda sektörünün bütün iş kollarını içine alan dinamik bir değer üretim süreci oluşturmuştur.

İştirakler

Ülker Bisküvi Sanayi A.Ş.31.12.2008 Tarihli Bağlı Ortaklık ve İştirak Listesi

İştirak Adı Ortaklık Oranı (%) Faaliyet Konusu

Birlik Pazarlama 99,0 Un üretimi

İdeal Gıda San. ve Tic. A.Ş. 97,5 Bisküvi ve kraker üretimi

İstanbul Gıda Dış Ticaret A.Ş. 83,8 Yurtdışı pazarlama

Atlas Gıda Paz. San. ve Tic. A.Ş. 78,2 Yurtiçi pazarlama

Birleşik Dış Ticaret A.Ş. 68,0 Dış ticaret

Biskot Bisküvi San. ve Tic. A.Ş. 50,5 Bisküvi ve çikolata kaplamalı üretimi

G-New Inc. 25,2 Yurtdışı yatırım

Godiva Belgium BVBA. 25,2 Çikolata üretimi ve pazarlama

PNS Pendik Nişasta A.Ş. 23,0 Nişasta ve nişasta bazlı şeker üretimi

Netlog Lojistik A.Ş. 12,5 Lojistik ve taşıma

BİM Birleşik Mağazalar A.Ş. 12,0 Market ve mağazacılık

Sağlam GYO A.Ş. 10,7 Gayrimenkul yatırım ortaklığı

Fresh Cake A.Ş. 10,0 Kek üretimi

Tire Kutsan A.Ş. 9,8 Kâğıt ve mukavva kutu üretimi

Besler Gıda A.Ş. 7,0 Yağ ve margarin üretimi


Birlik Pazarlama

Ülker Bisküvi Sanayi A.Ş.’nin önemli

iştiraklerinden biri olan Birlik Pazarlama,

Yıldız Holding’in ihtiyaç duyduğu her çeşit

tahıl ununun yanı sıra piyasaya arz edilmek

üzere paketlenmiş buğday unu ve pirinç unu

üretmektedir.

1978 yılında kurulan Birlik Pazarlama, 1992

yılında merkezini Ankara’ya taşımıştır. Ülker

Bisküvi Ankara Fabrikası’yla aynı alanda

63.032 m2 arsa üzerinde kurulu olan Birlik

Pazarlama, yaklaşık 24.000 m2 kapalı alanda

faaliyet göstermektedir. Üç adet un fabrikası,

soya, yulaf ve diğer tahılları işleme fabrikası

ve pirinç tesisiyle faaliyetlerini sürdüren Birlik

Pazarlama’nın Karaman’da bir şubesi ve bir un

fabrikası bulunmaktadır.

Birlik Pazarlama, tarımsal araştırma

enstitüleriyle işbirliği içinde, sözleşmeli

ekim yaptırmak suretiyle, ülkemizde yeterli

düzeyde üretimi yapılmayan bisküvilik

buğday çeşitlerinin ıslahı, geliştirilmesi ve

yaygınlaştırılması konularında çalışmalar

sürdürmektedir.

Birlik Pazarlama, TSE-ISO-EN 9000, TSE TS

13001 ve ISO 22000 belgelerine sahiptir.

2007’de HACCP belgesi ISO 22000 belgesiyle

değiştirilmiştir.

Hero Gıda, Netlog Lojistik ve PNS Pendik

Nişasta, Birlik Pazarlama’nın iştirakleri

arasında yer almaktadır.

Birlik Pazarlama’nın 3.195.000 TL kayıtlı

değeri olan Tire Kutsan hisseleri 6.400.000

TL’ye satılmıştır.

Kapasiteler

Şirket 730 ton/gün Ankara’da, 200 ton/gün

Karaman’da olmak üzere toplam 930 ton/gün

fiili buğday işleme kapasitesine sahiptir.

Birlik Pazarlama’nın pirinç işleme kapasitesi

19 ton/gün, soya işleme kapasitesi 7,5 ton/gün

ve yulaf işleme kapasitesi ise 2 ton/gündür.

Toplam 35.000 ton tahıl depolama

kapasitesine sahip olan Birlik Pazarlama

2008 yılı içinde hem tahıl işleme kapasitesini

hem de depolama kapasitesini artırmayı

planlamaktadır. Birlik Pazarlama, 2008 yılında

daha rekabetçi fiyatla en kaliteli üretimi

yapabilmek için yatırımlarını sürdürecektir.

İdeal Gıda

Gebze Organize Sanayi Bölgesi’nde 1997

yılında kurulan İdeal Gıda, 85.000 m2’lik arazi

üzerinde 39.000 m2 kapalı alanda faaliyet

göstermektedir. 2000 yılından bu yana aktif

olarak bisküvi ve kraker üreten İdeal Gıda’nın

2008 yılındaki kapasite kullanım oranı

%93’tür.

Faaliyete geçtiği tarihten itibaren sahip

olduğu makine parkıyla tesislerine sürekli

yatırım yapan ve üretim kapasitesini artıran

İdeal Gıda, sekiz üretim hattında yurtiçi ve

yurtdışı pazarlar için dört ana grupta üretim

gerçekleştirmektedir. 386 kişinin istihdam

edildiği İdeal Gıda’nın 2003 yılında 30.654 ton

olan bisküvi ve kraker üretimi, 2004 yılında

37.770 tona, 2005 yılında ise 41.338 tona

çıkmıştır. 2006 yılında, fırınların doğal gaza

dönüşümü sürecinde üretimin bir ay durması

nedeniyle toplam üretim 37.337 ton olarak

gerçekleşmiştir. 2007 yılında 40.205 tona

ulaşan üretim 2008 yılında 42.166 ton olarak

gerçekleşmiştir.

İdeal Gıda’nın üretimleri ISO 9001:2000, ISO

22000, ISO 14001:2004, OHSAS 18001:1999,

BRC ve IFS sistemlerine uygun olarak

gerçekleştirilmektedir.

İdeal Gıda, 2007 yılında İstanbul Sanayi Odası

tarafından yapılan 500 büyük sanayi kuruluşu

sıralamasında 398. sırada yer almıştır.

İstanbul Gıda-Birleşik

Dış Ticaret

İstanbul Gıda, Yıldız Holding’in üretmiş

olduğu her türlü ürünün yurtdışına satışı

ve pazarlanması amacıyla 1987 yılında

kurulmuştur. 1999 yılında kurulan Birleşik

Dış Ticaret ise Atatürk Havaalanı Serbest

Bölgesi’nde şubesi olan bir diğer Yıldız Holding

ihracat şirketidir.

Bu iki şirket sahip oldukları güçlü satış ve

dağıtım kanallarıyla Ülker ürünlerini Balkanlar

ve Ortadoğu başta olmak üzere Amerika,

Avrupa, Türki Cumhuriyetler, Afrika ve Uzak

Doğu’da 110 ülkeye ihraç etmektedir.

İstanbul Gıda-Birleşik Dış Ticaret’in 13.450

palet kapasiteye sahip olan depoları ihtiyacı

karşılamaktadır.

Biskot Gıda

Ülker Bisküvi, Karaman’da dört ayrı fabrikayla

faaliyet gösteren Biskot Gıda’ya 1999 yılında

iştirak etmiştir. 2006 yılında kek fabrikasını,

%99 hissesine sahip olduğu AGS Anadolu

Gıda’ya satan Biskot Gıda, 2007 yılında da

AGS Anadolu Gıda’da sahip olduğu hisselerini

ortaklarına satmıştır.

Karaman Organize Sanayi Bölgesi’ndeki üç

fabrikada yaklaşık 2.700 kişiye istihdam

olanağı sağlayan Biskot Gıda, bölgenin en

önemli sanayi kuruluşu ve en büyük işverenidir.

2008 yılında mevcut tesislere ilave olarak

winkler kalıplı çikolata tesisi, çikolata yarı

mamul hazırlama tesisi, gofret üretim tesisi,

rulokat fırınları, granüllü turta hattı ve karpuf

hattı alınmış tesislerin kapasitelerinde önemli

artışlar kaydedilmiştir. Kapasite kullanım

oranları bisküvi tesislerinde ortalama %78,

gofret tesislerinde %82, rulokat tesisinde

ise yeni ilave edilen fırınlarla %78 olarak

gerçekleşmiştir. Çikolatalı tesislerinde

mevsimsel olarak kapasite kullanımının

%67’lere çıktığı aylar olmakla birlikte, yıl

ortalaması %55’tir.

26

İştirakler

Atlas Gıda Pazarlama

Atlas Gıda, unlu mamuller kategorisinde

en yüksek satış ve nokta erişimine sahip

firmalardan biridir. Türkiye genelindeki

haftada en az bir kez ziyaret ettiği 170.000

noktanın %80’ine fatura kesmektedir. Faaliyet

gösterdiği kategorilerde liderliği ve getirdiği

yeniliklerle sektörün öncülüğünü üstlenmiştir.

1987 yılında faaliyete geçen Atlas Gıda,

İstanbul’daki merkezi yapılanmasının yanı

sıra, Türkiye çapında 10 ayrı bölgede etkin

ve yaygın dağıtım/pazarlama faaliyeti

sürdürmektedir. Atlas Gıda Pazarlama’nın

dağıtım kanallarının yapısı, 2007 yılında

distribütörler, zincir marketler, yerel marketler

ve plasiyerlerden oluşmakta iken, 2007 yılı

sonu itibariyle zincir marketler yeni kurulan

grup şirketi Pasifik Gıda Pazarlama’ya

devredilmiştir.

• Distribütörler: Atlas Gıda Pazarlama’nın

132 distribütörü, Şirket’ten satın aldıkları

ürünleri, kendi satış teşkilatları yoluyla

kendi bölgelerine ve satış noktalarına

pazarlamaktadırlar.

• Plasiyerler: Satın aldıkları ürünleri kendileri

için belirlenmiş olan satış noktalarına Atlas

Gıda Pazarlama’dan kiralanmış araçlarla

kendi adlarına satan plasiyerler; İstanbul,

Ankara ve İzmir’de teşkilatlanmıştır. Atlas Gıda

Pazarlama bünyesinde toplam 160 plasiyer

çalışmaktadır.

Atlas Gıda Pazarlama, 2005 yılındaki yeni

yapılanmayla birlikte ağırlıklı olarak bisküvi,

kek, kraker ve bazı çikolata kaplamalı ürünlerin

yurtiçi dağıtımına odaklanmıştır. Atlas Gıda’nın

portföyünde 40 marka bulunmaktadır.

Şirket, bünyesinde kurulan Kategori Genel

Müdür Yardımcılığı Departmanı’yla birlikte,

hızla gelişen ürün portföyü paralelinde,

farklı ürün kategorilerinde farklı promosyon

ve tüketici aktiviteleri uygulayabilme, ürün

bazında lojistik ve depolama stratejileri

geliştirebilme ve dağıtım etkinliğini daha net

ölçebilme olanağı elde etmiştir.

Biskot Gıda, 1999 yılında 5.221 ton olan

bisküvi üretim hacmini, yeni yatırımlar ve

verimlilik artırıcı çalışmalarla 2008 yılında

101.907 tona çıkarmıştır.

Biskot Gıda’nın ürün portföyünde Pötibör-

Finger-Piknik, Bebe, Kremalı ve Sandviç

Bisküvi, Çikolata Kaplamalı Bar, Çikolatalı

Gofret, Rulokat, Çokomel, Krem Çikolata,

Spesiyal bisküvi, İkramlık çikolata, Kraker

ve son dönemde tüketimi hızla artan kalorisi

azaltılmış segmentteki Mavi Yeşil markalı

ürünler bulunmaktadır.

Biskot Gıda’da kendi ürünlerinin dışında,

Ülker, Alpella, Halk ve Karsa markalarının

yanı sıra “özel etiket” olarak üç ayrı fabrikada

kraker, marshmallow gofret, çikolata ve

çikolata kaplamalı ürünlerin üretimine devam

edilmektedir.

Biskot Gıda, İstanbul Sanayi Odası tarafından

yapılan araştırmada Türkiye’nin en büyük 500

sanayi kuruluşu arasında 2006 yılında 204.,

2007 yılında ise 208. sırada yer almıştır. Biskot

Gıda, 2006 yılında dört fabrikasından biri olan

kek fabrikasını AGS-Anadolu Gıda’ya sattığı

halde sıralamadaki yerini korumaktadır.

“ISO 9001 Kalite Yönetim Sistemi”, “ISO

22000 Gıda Güvenliği Yönetim Sistemi”, “ISO

14001 Çevre Yönetim Sistemi” belgelerine

sahip olan Biskot Gıda, 2008 yılında da

“Global Food Standart” (BRC) kalite belgesini

almıştır.


Diğer İştirakler

• Bisküvi ve gofret üretiminin ana hammaddesi

olan yağ üretimini gerçekleştiren Besler Gıda,

• Mısır ve nişasta sektörünün en büyük

şirketlerinden biri olan PNS Pendik Nişasta,

• Kek üretimi faaliyetinde bulunan yurtdışı

ortaklı Fresh Cake,

• Gayrimenkul yatırım ortaklığı faaliyetinde

bulunan ve 2007 yılı başında halka arz olan

Sağlam GYO,

• Kâğıt ve mukavva kutu üretimi gerçekleştiren

ve halka açık olan Tire Kutsan,

• Market ve mağazacılık alanında faaliyette

bulunan ve halka açık olan BİM Birleşik Mağazacılık.

Godiva

Dünyanın lider premium çikolata markası

Godiva, Aralık 2007’de yapılan satış

anlaşmasının ardından 18 Mart 2008’de

resmen Yıldız Holding bünyesine katılmıştır. Bu

süreçte Ülker Bisküvi de aktif rol üstlenerek,

Godiva’ya %25,23 oranında iştirak etmiştir.

1926 yılında Brüksel’de çikolata ustası Joseph

Draps tarafından Lady Godiva’nın efsanevi

hikayesinden ve kişiliğinden esinlenilerek

kurulan Godiva 80 yılı aşkın süredir birinci sınıf

çikolata üretmektedir. Tüm dünyada yaklaşık

450 butik ve 9.300 satış noktası ile hizmet

veren markanın premium çikolatalardan

bisküvilere, kahveden kakaoya, çikolatalı

içeceklere, kekten çikolatalı barlara kadar

uzanan ve 60’tan fazla farklı çikolata türü

içeren ürün gamı bulunmaktadır. Amerika’daki

ilk butiği 1972’de New York Beşinci Cadde’de

açılan Godiva, halen ürünlerini Kuzey Amerika,

Japonya, Pasifik Kuşağı ve Avrupa’yı kapsayan

dört ana coğrafyada çikolata severlerin

beğenisine sunmaktadır.

Ülker Bisküvi’nin Godiva’ya %25,23 oranında

ortaklığının temelinde, son dönemde

dünyadaki bisküvi-çikolata birlikteliği yönünde

gelişmekte olan trendin büyük etkisi olmuştur.

Ülker Bisküvi’nin bu fırsattan faydalanması,

deneyimlerin paylaşılması ve yurtdışında

sinerjinin yakalanması açısından önemli bir

atılımdır.

Godiva CEO’su Jim Goldman da Mayıs 2008’de

Capital dergisine yaptığı açıklamada, Yıldız

Holding bünyesine katılınmasıyla yakalanacak

sinerjiyi “Yıldız Holding’in bisküvi ve çikolata

üretiminde sahip olduğu teknolojiyi görünce

etkilendik. Ayrıca Yıldız Holding’in bize kıyasla

çok daha iyi bildiği pazarlarda, Türkiye ve

Ortadoğu’da büyüme konusunda güzel fırsatlar

olduğuna inanıyorum. Yıldız ailesinin bir

parçası olarak, yatırımları ve büyüme hızımızı

artırmayı planlıyoruz. Bu iş kesinlikle milyar

dolarlık seviyeye ulaşabilir” sözleriyle ifade

etmiştir.

28

Küresel rekabet koşulları altında yüksek teknolojinin ve yeni fırsatların iş hayatına yansıtılmasının yolu, gelişime açık bir insan kaynakları politikasından geçmektedir. Ülker Bisküvi, teknolojinin yanı sıra insan kaynaklarına yaptığı büyük yatırımlarla sektördeki rekabet avantajını korumaktadır.

Kurumsal Yönetim

Ülker Bisküvi Ailesi

İnsan Kaynakları

Kıdem Dağılımı (2008)

5 yıl ve

altı %41

11-19 yıl

arası %23

6-10 yıl

arası %27

20 yıl ve

üstü %9

Eğitim Dağılımı (2008)

İlköğretim

%29

Lisans

ve üstü

%8

Yaş Dağılımı (2008)

45 yaş ve

üstü %6

31-44 yaşları

arası %52

30 yaş ve

altı %42

Ön lisans

%1

Lise

%62


Ülker Bisküvi’nin insan kaynakları vizyonu,

faaliyet gösterdiği tüm iş alanlarında sınıfının

en iyisi olan insan kaynakları yapısını kurmak

ve bu uygulamaları hayata geçirmektir. Ülker

Bisküvi’nin insan kaynakları operasyonları

da Topluluk politikası doğrultusunda

sürdürülmektedir.

Şirket’in insan kaynakları misyonu ise, yüksek

iş kalitesi ve yüksek motivasyon düzeyi ile

şirket sadakâti ve işbirliği çerçevesinde

oluşturulmuş etkin insan kaynakları vasıtasıyla

Ülker Bisküvi’nin rekabet gücünü artırmaktır.

Küresel rekabet koşulları altında yüksek

teknolojinin ve yeni fırsatların iş hayatına

yansıtılmasının yolu, gelişime açık bir insan

kaynakları politikasından geçmektedir. Ülker

Bisküvi, çalışanların Şirket’e bağlılıklarını ve

motivasyonlarını daha da geliştirmek amacıyla

bir yandan çalışan memnuniyeti araştırmaları

düzenleyip, sonuçları doğrultusunda gelişim

programları oluştururken; bir yandan da

hem çalışanlara hem de ailelerine yönelik

sosyal/sportif aktiviteler düzenlemektedir.

2008 yılında İstanbul Topkapı ve Ankara

fabrikalarında çalışanların, sorunların

çözümüne katılımını sağlamak ve süreçleri

gözden geçirmek amacıyla “Süreç Projesi”

eğitimleri alınmıştır.

Önceki yıllarda olduğu gibi 2008 yılında

da fabrikada çalışan tüm personelin

motivasyonunu artırmak ve çalışanların

sosyal iletişim ağını, Şirket’e sadakâtini

kuvvetlendirmek amacıyla Tebessüm Grubu

çalışmalarına devam edilmiştir. Gönüllülük

esasına dayalı olan Tebessüm Grubu, bir dizi

etkinlik gerçekleştirmiştir:

• Fabrikalar arasında teknik ziyaretler

düzenlenerek çalışanların sosyal iletişim ağı

kuvvetlendirilirken, çalışma ortamını görmeleri

ve Şirket hakkında bilgilenmeleri amacıyla

çalışanların aileleri için de çeşitli fabrika

ziyaretleri gerçekleştirilmiştir.

• Çalışanlar, Ülker’in sponsoru olduğu Beşiktaş,

Fenerbahçe, Galatasaray futbol takımlarının

maçlarına gönderilmiştir.

• 2008 yılı geleneksel futbol turnuvası

başarıyla tamamlanmış, dereceye giren

takımlara ödül verilmiştir.

• Geleneksel Şirket pikniği düzenlenerek,

çalışanların aileleriyle birlikte streslerini

atacakları bir ortam oluşturulmuştur.

• 23 Nisan Ulusal Egemenlik ve Çocuk Bayramı

etkinlikleri kapsamında çalışanların çocukları

için, Ülker’in sponsoru olduğu 23 Nisan Sinema

Şenliği düzenlenmiştir.

• Yemekhane ve sosyal tesisler çay ocağında,

çalışanların dinlenirken de bilgilenmeleri ve

eğitilmeleri amacıyla büyük boy LCD ekrandan

video yayınları yapılmıştır.

• “Akıl Küpü” projesi kapsamında uygulanabilir

ve başarılı fikirler ödüllendirilmiştir.

Dünyadaki gelişime paralel olarak, değişen

koşullara uyum sağlamak, aynı zamanda

küresel rekabet koşulları altında yüksek

teknolojileri ve yeni fırsatları iş hayatına

yansıtmak gerekliliğinin bilinciyle Ülker

Bisküvi, devamlı gelişime açık bir insan

kaynakları politikası uygulamaktadır.

Ülker Bisküvi, teknolojinin yanı sıra insan

kaynaklarına yaptığı büyük yatırımlarla

sektördeki rekabet avantajını korumaktadır.

Her yöneticinin aynı zamanda iyi bir insan

kaynakları yöneticisi de olması gerektiği

düşüncesi doğrultusunda, bu konuda

gelişmeleri için tüm yöneticilere insan

kaynaklarıyla ilgili bilgi akışı sağlanmaktadır.

Ülker Bisküvi “en büyük sermayemiz” ve “en

önemli varlığımız” dediği çalışanlarının, sadece

iş hedefleri ve Şirket’in rekabet gücü için

değil, kendi mutlulukları için de gelişmelerini

sağlamayı ve desteklemeyi amaçlamaktadır.

Yaptıkları işte en iyi olmaları, Ülker Bisküvi’yi

ve kendilerini geleceğe hazırlamaları

için, eğitim ve gelişim programlarıyla

çalışanların kişisel ve mesleki gelişimleri

desteklenmektedir.

Ülker Bisküvi, çalışanlarına aşağıdaki başlıklar

altında farklı konularda şirket içi ve şirket dışı

eğitim olanakları sunmaktadır.

• Kalite Sistemleri (Gıda Kimyasalları Hijyen ve

Kullanımı, ISO 14001 Çevre Yönetim Sistemleri,

OHSAS 18001 Bilgilendirme, ISO 22000 Gıda

Güvenliği vb.)

• Kişisel Gelişim (Problem Çözme ve Karar

Verme Teknikleri, İlişki Yönetimi ve İletişim

Becerileri, İş Yaşamında Duygusal Zekâ,

Müzakere Teknikleri vb.)

• Yabancı Dil (İngilizce vb.)

• Teknik (Pnömatik, Mekatronik, Siemens S7

200, Siemens S7 300 vb.)

• İşbaşı (Atıklar ile İlgili Renk Kodlaması,

Laboratuvarda Çıkan Katı ve Tehlikeli Atıkların

Kontrolü ve Yönetimi, Fırın Kullanımı, Soğuk

Oda Kontrol ve Düzeni vb.)

• Oryantasyon (İşe giriş programı, fabrika

ziyareti vb.)

Ülker Bisküvi’de çalışanların başarı ve

potansiyellerini ödüllendirmek ve gelişim

alanlarını belirlemek için Hedef ve

Yetkinlik Bazlı Performans Yönetim Sistemi

kullanılmaktadır. Performans Yönetim Sistemi,

her bir çalışanın Ülker Bisküvi’nin vizyonuna

sağladığı katkıyı ve sahip olduğu yetkinlikleri

geliştirmeyi hedeflemektedir.

Yıldız Holding ana yetkinlikleri ise, “Müşteri

Odaklılık, Takım Çalışmasına Yatkınlık,

Yenilikçilik, Sonuç Odaklılık, Etkili Problem

Çözme” başlıkları olarak belirlenmiştir.

1 Ocak 2008-31 Aralık 2009 dönemine ait

Toplu İş Sözleşme görüşmeleri 2008 Mart

ayında Öz Gıda İş Sendikası ile imzalanmıştır.

Ülker Bisküvi’nin 31 Aralık 2008 tarihi

itibariyle kıdem ve ihbar tazminatı yükü

13.487.009 TL’dir.

30

Türkiye’nin ve dünyanın damak tadına uygun

yenilikçi ürünler sunan Ülker Bisküvi’nin Ar-Ge

çalışmalarının etik ilkeleri şöyle belirlenmiştir:

• Bilimsel yöntem ve teknikleri, doğruların

araştırılıp bulunması ve rapor edilmesi için

kullanmak,

• Çalışmalarda, yürürlükteki kanun ve

mevzuat ile Grubun ilke ve hedeflerine bağlı

kalarak insan, çevre sağlığı ve kamu yararını

gözetmek,

• Tüketici ihtiyaç ve beklentilerini her zaman

birinci planda tutmak,

• Ürünlerde, Gıda Güvenliği-Kalite-Fiyat-

Çeşitlilik optimizasyonu sağlamak.

• “Kendimizin tüketmeyeceği ve çocuğumuza

yedirmeyeceğimiz hiçbir ürünü tüketicilere

sunmayız” ilkesi doğrultusunda hareket

etmek....

Ülker Bisküvi, uzman ve deneyimli Ar-Ge

kadrosuyla kalite anlayışına paralel olarak yeni

ürünler geliştirmeye 2008 yılında da devam

etmiş ve yenilikçilik anlayışını üst noktalara

taşımıştır.

Ülker Bisküvi’nin 2008 yılında gerçekleştirilen

en büyük projelerinden biri “Hanımeller Büyük

Boy Kurabiye” ürün segmenti olmuştur. Ayrıca

bisküvi, gofret ve kraker grubunda;

Çevre, Kalite ve Ar-Ge Çalışmaları

• 13 adet yeni ürün (Fındıklı Hanımeller

Kurabiyem, Çikolata Parçalı Hanımeller

Kurabiyem, Clip Light Crackers, Biskrem

Fındıklı, Hanımeller Negrita, Hanımeller

Papatya, Çizi Zeytinli Kekikli, Çizi Domatesli

Fesleğenli, Halk Tatbeni Mozaik, Clip Zengin

Tahıllı Kraker, Başak Keten Tohumlu, Kahveli

Canpare, 9 Kat Çikolatalı Gofret)

• İki adet ürün geliştirme (Woopie Dondurma

Bisküvisi, Alpella Ring)

• Yedi adet ambalaj geliştirme (4’lü Rondo

Cheesecake, Rondo Cheesecake, Başak 12’li

Koli, Almanya 10’lu Halley, İhracat 10’lu Alpella

Ring, Alpella Ring 30 gr, Chocosandwich)

çalışmaları başarıyla tamamlamıştır.

2008 yılında Ar-Ge tarafından geliştirilen

ürünler, Ankara Fabrikası’nda toplam tonajın

%1,8’ini, İstanbul Fabrikası’nda toplam tonajın

%2,5’ini oluşturmuştur. Halen Ankara Ar-Ge

biriminde 60 yeni proje, İstanbul Fabrikası’nda

37 yeni proje üzerinde çalışılmaktadır.

Her yaştan, her kültürden insanın keyifle

yediği Ülker ürünlerinin; standart, güvenilir

ve insan hatalarından arındırılmış kaliteli

üretimini garanti altına almak için 2008

yılında da hammadde, ambalaj, yarı

mamul ve son ürün değerlendirmesi gibi

konularda çok sayıda rutin test ve analiz

Ülker Bisküvi’nin 2008 yılında gerçekleştirilen en büyük projelerinden biri “Hanımeller Büyük Boy Kurabiye” ürün segmenti olmuştur. Ayrıca bisküvi, gofret ve kraker grubunda 13 adet yeni ürün, iki adet ürün geliştirme ve yedi adet ambalaj geliştirme çalışmaları başarıyla tamamlanmıştır.


gerçekleştirilmiştir. Ankara’da toplam 105

alternatif hammaddede, Topkapı’da toplam 67

adet alternatif hammaddede fiziksel, kimyasal

ve mikrobiyolojik analizlerle imalat denemeleri

yapılmıştır.

Ayrıca, 2008 yılında da hammaddelerin,

akredite laboratuvarlarda yapılan analiz

sonuçları tedarikçilerden temin edilerek

kayıt altına alınmıştır. Tanımlanmış analiz

yöntemleri ve planları dahilinde proses

kontrolleri, kritik kontrol noktalarının (CCP)

kontrolleri, raf ömrü analizleri, skoringler,

ekipman, ortam ve çalışanların hijyen

kontrolleri ile ilgili konularda çalışmalar rutin

olarak sürdürülmüştür.

Ülker ürünlerinin standart üretiminin

sağlanması ve rakip firmaların benzer

ürünleriyle farklılıklarının tespit edilmesi

için 2008 yılında dört üründe (Biskrem,

Pötibör, Hanımeller ve Bebe Bisküvisi) ürün

karşılaştırma (audit) çalışması yapılmıştır.

Ürün güvenliğini ve hijyenini garanti altına

almak adına 2008 yılında da “Çalışan Hijyen

Eğitimleri” düzenlenmiştir.

Müşteri beklentilerini en üst seviyede

karşılamayı ve müşteri memnuniyetini

sürekli olarak artırmayı ilke edinmiş olan

Ülker Bisküvi, bildirim merkezine gelen

tüketici bildirimlerini titizlikle inceleyip

gerekli düzeltici ve önleyici faaliyetleri

gerçekleştirmiştir. Öte yandan tedarikçilerle

işbirliği yapılarak kalite kaynaklı problemlerin,

henüz oluşmadan kaynağında önlenmesi için

inceleme ve test çalışmaları yapılmıştır.

2007 yılında kullanıma geçilen SAP, 2008

yılında daha kapsamlı ve etkin hale getirilerek,

tüm denetim ve analiz sonuçlarının SAP

üzerinden girişleri yapılmaya başlanmıştır. Bu

şekilde veriler, manyetik ortamda muhafaza

edilmekte ve izlenebilirlik kayıtlarına daha

kolay ulaşılabilmektedir.

Yasalara ve yönetmeliklere uygun, hijyenik

koşullarda, sürekli ve üstün kalitede, “Lezzetli,

Sağlıklı ve Güvenilir” ürünler üretmeyi ilke

edinen ve bu anlayışını belgelemiş olan Ülker

Bisküvi 2008 yılında sahip olduğu;

• ISO 9001:2000 Kalite Yönetim Sistemi,

• ISO 22000 Gıda Güvenliği Yönetim Sistemi,

• TS 18001 İş Güvenliği ve Sağlığı Yönetim

Sistemi,

• BRC (Achieved Grade: A)

• IFS (at Higher level)

belgelerini yenilemiştir.

Ülker Bisküvi 2008 yılında, üretim sürecinde

çevre konusunda gösterdiği hassasiyeti ISO

14001 Çevre Yönetim Sistemi belgesini alarak

kanıtlamıştır.

Ülker Bisküvi’nin çevre politikası;

• Faaliyetleri sonucunda oluşan atıkları ve her

türlü kirliliği kontrol altında tutmak,

• Hem çalışanlarını hem de tedarikçi ve iş

ortaklarını bu konuda bilinçlendirmek,

• Doğal kaynakların ve enerji kaynaklarının

verimli şekilde kullanılmasını sağlamak ve

israfını engellemek,

• Bu konularda belirlenmiş standartlara ve

mevzuata uygun hareket edilmesini sağlamak,

ilke ve amaçları doğrultusunda şekillenmiştir.

Yaşanabilir bir dünyanın sürekliliğini

sağlamak adına benimsenen bu ilke ve

amaçlar doğrultusunda çalışanları ve iş

ortaklarını kapsayan eğitimler düzenlenmiş ve

bilinçlendirme faaliyetleri yürütülmüştür.

Ülker Bisküvi’nin her iki fabrikası da emisyon

izin belgesine sahiptir. Yapılan emisyon

ölçümleri sonucunda, tesislerde sera

gazlarından sadece karbondioksit oluşumunun

söz konusu olduğu, doğal gaz tüketimi sonucu

oluşan değerlerin yönetmelik sınır değerlerinin

çok altında olduğu raporlanmıştır.

Tesislerde kullanılan yakma sistemleri,

hem yakıt kaybını önlemek hem de

verimliliği artırmak için düzenli bakıma tabi

tutulmaktadır.

Üretim sonucunda oluşan atıkların ve kirliliğin

kontrol altına alınması için, çevre mevzuatı

ve yönetmelikleri çerçevesinde, atıkların

kaynağında ayrı toplanmasıyla ilgili sistem

oluşturulmuştur. Kaynağında ayrı ayrı toplanan

atıkların, çevre mevzuatına uygun biçimde

ve sürede geçici depolanmasını sağlamak

için dış alan atık sahaları oluşturulmuştur. Bu

şekilde tüm üretim süreçlerinde oluşan atıklar,

dış saha atık alanında, uygun atık üniteleri

içinde toplanarak Çevre Yönetim Temsilcisi

sorumluluğunda ve kontrolünde sözleşme

yapılan firmaya teslim edilmektedir.

2008 yılı itibariyle Ülker Bisküvi Ankara

Şubesi’nde bulunan atık su arıtma tesisine

yaklaşık 1.000.000 TL yatırım yapılmış ve

sistem modern bir yapıya kavuşturulmuştur.

Aynı zamanda arıtma tesisi kapasitesi %100

denilebilecek oranda artmıştır.

Arıtma tesisi yatırım çalışmasının sonucunda;

• Arıtma tesisi havuzlarının üstleri kapatılarak

çevreye vereceği olumsuz etkiler ve tesisin

hava şartlarından etkilenmesi önlenmiştir.

• Havalandırma ve dengeleme havuzlarında

bulunan havalandırma sistemi iyileştirilerek

daha etkin ve daha homojen bir havalandırma

sağlanmıştır.

• Dengeleme havuzu kapasitesi artmış (bir

günlük su) ve sudaki dalgalanma minimize

edilmiştir.

• Flatasyon ünitesinde 20 mikron hava verilip

hava ile yüzdürme ve ayrıştırma yapılmış ve

KOI’nın %60 düşmesi sağlanmıştır.

• Atık su analizlerini gerçekleştirmek için

laboratuvara test cihazı alınmış ve bu sayede

su kalitesinin daha hızlı ve etkin analiz

edilmesi sağlanmıştır.

32

Pay Sahipleriyle İlişkiler ve Kâr Dağıtım Politikası

Pay sahipleriyle ilişkiler, Şirket içinde bu

konudan sorumlu olan Mali İşler Müdürü İlhan

Turan Usta ve Yıldız Holding Sermaye Piyasası

ve Yatırımcı İlişkileri Koordinatörü Semih

Atalay tarafından yürütülmektedir.

Bu birim, yerli ve yabancı yatırımcılarla

toplantılar düzenlemenin yanı sıra yurtiçinde

ve yurtdışında düzenlenen yatırımcı

konferanslarına da katılmaktadır. Yatırımcı

İlişkileri Birimi bu çerçevede 2008 yılı içinde

çok sayıda yerli ve yabancı kurumsal yatırımcı

ile görüşmüştür.

Ülker Bisküvi, yatırımcılarla yurtiçinde ve

yurtdışında yatırım bankaları ve yatırımcı

kuruluşlar tarafından düzenlenen “ Yatırımcı

Toplantıları”nda biraraya gelmektedir. Ülker

Bisküvi, prensip olarak davet aldığı bütün

toplantılara katılmaktadır.

Gerek yabancı, gerekse yerli yatırımcılar ve

hissedarlarla yapılan toplantılarda, Şirket’in

gerçekleşmiş faaliyetlerinin yanı sıra geleceğe

yönelik düşünce, plan ve beklentileri de

paylaşılmaktadır. Ticari sır niteliği taşımamak

ve piyasa ile daha önce paylaşılmış bilgi

olmak koşuluyla bu toplantılarda sorulan

soruların hepsi net ve açık bir şekilde

cevaplandırılmaktadır.

Hissedarlarla ilişkiler ise Mali İşler Müdürlüğü

bünyesinde, SPK-UFRS Uzmanı Erdal Atak

tarafından yerine getirilmektedir. Hissedarların

bilgilendirilmesine yönelik İMKB, SPK, MKK

ve Takasbank açıklamaları ve bu kurumlarla

sürdürülen iletişim bu birim tarafından

yürütülmektedir. Hissedarlarla, olağan ve

olağanüstü genel kurullar dışında, gerekli

oldukça proje bazında veya onlardan gelen

talepler doğrultusunda da toplantılar

düzenlenmektedir.

İMKB’de Dengeli ve Borsa Endeksi

Parelelinde Seyir

2008 yılında uluslararası piyasalardaki

olumsuz gelişmelere paralel olarak İMKB’de

yaşanan kayıpların etkisi ve baskısıyla, yatırım

kararlarında temkinli davranan yerel ve

uluslararası yatırımcıların, geleceğe yönelik

endişe taşıdıkları da görülmektedir.

Ülker Bisküvi hisse senetleri İMKB’de,

geçtiğimiz yıllarda olduğu gibi 2008 yılında

da, genel trendler paralelinde hareket etmiştir.

Ülker Bisküvi hisse senetleri bu özelliğiyle,

spekülasyondan uzak bir düşünce ile uzun

vadeli yatırım yapan, dengeli bir fiyat

seyri yanında cazip bir temettü getirisi de

hedefleyen ve alternatif yatırım olanaklarına

kıyasla istikrarlı bir getiri arayışında olan

yatırımcılar tarafından tercih edilmiştir. Ülker

Bisküvi hisseleri, İMKB ulusal pazarında

ULKER.IS kodu ile işlem görmektedir.

Birleşme sonrasında Ülker Bisküvi, hem hacim

hem de piyasa değeri olarak İMKB’nin en

büyük şirketleri arasına girmiştir.

Ülker Bisküvi hisse senetleri İMKB’de, geçtiğimiz yıllarda olduğu gibi 2008 yılında da, genel trendler paralelinde hareket etmiştir. Ülker Bisküvi hisse senetleri bu özelliğiyle, spekülasyondan uzak bir düşünceyle uzun vadeli yatırım yapan, dengeli bir fiyat seyri yanında cazip bir temettü getirisi de hedefl eyen yatırımcılar tarafından tercih edilmiştir.


2004 2005 2006 2007 2008

Piyasa Değeri (bin ABD doları)

Maksimum 1.360.773 1.085.083 1.069.449 1.131.223 1.081.239

Minimum 179.105 589.681 452.504 620.739 243.951

Hisse Performansı (%)

TL 115,5 (2,1) (20,9) 43,4 (61,9)

ABD doları 122,0 (1,3) (24,5) 73,9 (71,0)

İMKB 100’e göre 60,7 (38,5) (19,6) 1,0 (21,2)

Kâr Dağıtım Politikası

Ülker Bisküvi, Sermaye Piyasası Kurulu’nca

belirlenen oran ve miktardan az olmamak

üzere, Türk Ticaret Kanunu, SPK hükümleri

ve Ana Sözleşme’de yer alan hükümler

çerçevesinde Genel Kurul’da alınan karar

doğrultusunda dağıtılacak kâr payı miktarının

belirlenmesi ve SPK tarafından belirlenen

yasal süreler içinde dağıtılması esasını

benimsemiştir.

Yönetim Kurulu’nun Genel Kurul’a teklif ettiği

kâr dağıtım teklifleri; ülke ekonomisinin ve

Ülker Bisküvi’nin içinde bulunduğu sektörün

mevcut durumu göz önünde bulundurulmak

suretiyle, pay sahiplerinin beklentileri ve

Şirket’in büyüme gereksinimi arasındaki

hassas denge gözetilerek belirlenmektedir.

Dağıtılacak temettünün, nakit ve/veya

bedelsiz hisse payı olarak dağıtılması

esası benimsenmiş olup, kârdan pay alma

konusunda; A, B hisse senetleri ve kurucu

senetleri Ana Sözleşme’de belirtilen oranlarda

imtiyaz sahibidir.

Ayrıca Ana Sözleşme’de çalışanlara

performansları doğrultusunda kârdan liyakat

pirimi verileceği de belirtilmiştir. Yine Ana

Sözleşme’de temettü avansı verilmesine ilişkin

hüküm bulunmasına rağmen bugüne kadar bu

yöntem kullanılmamıştır.

Kaynak Reuters ve Bizim Menkul Değerler

Şirket Ülker Bisküvi

Reuters & Foreks Kodu ULKER.IS

ISIN Kodu TREULKR00015

Sektör Gıda

XU100

XU050

Kapsamında Bulunduğu İMKB Endeksleri XUTUM

XUSIN

XGIDA

XSANK

Fiyat (TL) 31.12.2008 1,76

Halka Açıklık (%) 31

Piyasa Değeri (bin ABD doları) 310.643

Halka Açık Piyasa Değeri (bin ABD doları) 96.299

Ortalama İşlem Hacmi (bin ABD doları) (01.01.08-31.12.08) 1.543

Beta 0,81

34

Sosyal Sorumluluk Projeleri

Üretimde Çevreye Saygı

Ülker Bisküvi’nin çevre politikasını oluşturan

çalışmalar, yasal zorunluluklar çerçevesinde

değil, vatandaşlık ve dünya vatandaşı

olma bilinciyle gerçekleştirilir. Yapılan

çalışmaların temelinde küresel ısınmanın

en büyük nedeni olan “sera gazı” salınımını

azaltma stratejisi yer almaktadır. Bu amaçla

Şirket bünyesindeki üretim tesislerinde

kullanılan yakma sistemleri, hem yakıt kaybını

önlemek hem de verimliliği artırmak için

düzenli bakıma tabi tutulmaktadır. “Endüstri

Tesislerinden Kaynaklanan Hava Kirliliğinin

Kontrolü Yönetmeliği”ne uygun olarak

yapılan baca gazı emisyon ölçümleri, Ülker

Bisküvi üretim tesislerinin atmosfere saldığı

sera gazı emisyonlarının, mevzuatın gerekli

gördüğü yasal limitlerin altında yer aldığını

göstermektedir.

Ülker Bisküvi’nin çevre korumasına yönelik

çalışmaları “sera gazı” emisyonu ile sınırlı

değildir. Küresel ısınmayla birlikte her gün

daha da önem kazanan su konusunda, sürekli

verimli kullanım çalışmaları yürütülmektedir.

Ülker Bisküvi fabrikalarının arıtma tesislerinde

her yıl 78.360 m3’ün üzerinde su arıtılarak

yeniden kullanılabilir hale getirilmektedir.

Ayrıca Şirket içinde atık kâğıt, plastik ve piller

ayrı ayrı toplanarak uygun şekillerde imha

edilmektedir.

Sağlıklı Beslenmeye Verilen Önem

Ülker Bisküvi, toplumumuzun besin ihtiyaçları,

besinlerin tüketilen miktarları ve tüketim sıklığı

konusunda farklı gereksinimlere sahip olduğu

bilinciyle yürüttüğü Ar-Ge çalışmalarının

sonucunda tüketicilerin gereksinimlerine cevap

verecek ürün seçenekleri sunmaktadır.

Sağlıklı ürün sunma stratejisinden hareketle,

2007 yılı Haziran ayından itibaren ürünlerinde

transyağ kullanmayan Ülker Bisküvi, sahip

olduğu teknolojik altyapıyla da sağlıklı ürün

geliştirmek konusunda fark yaratmaktadır.

Ülker Bisküvi sadece Türkiye’de değil, ihracat

yaptığı ülkelerde de gıda standartlarını

gözeterek bu ülkelerdeki tüketicilerin sağlıklı

beslenmelerine katkıda bulunacak ürünler

üretmektedir.

Ülker Bisküvi’nin sosyal sorumluluk yaklaşımının merkezinde, üretimde çevreye saygı ve ürünlerinde sağlıklı yaşama özen yer almaktadır. Şirket ayrıca Yıldız Holding’in gerçekleştirdiği projelere de maddi ve manevi olarak destek vermektedir.


Yıldız Holding’in Sosyal Sorumluluk

Projelerine Destek

Yıldız Holding kurulduğu günden bu yana,

Türkiye’nin ekonomik kalkınmasına katkıda

bulunmanın yanı sıra ülkemizin toplumsal

gelişimine yönelik sosyal sorumluluk projeleri

de gerçekleştirmektedir. Holding’in çevre

korumadan spora dek uzanan kapsamlı sosyal

faaliyetleri, en çok da çocukları “hayatın içine

çeken projeler”den oluşmaktadır.

Yıldız Holding’in amiral gemisi Ülker

Bisküvi de, Grubun gerçekleştirdiği sosyal

sorumluluk ve sponsorluk projelerine katkıda

bulunmaktadır.

Gençlerle ve çocuklarla daima iç içe olan

Yıldız Holding, sadece üst düzey futbola

değil, Türk sporunun geleceği olan çocuklara

yönelik projelere de destek vermektedir.

Bunların başında, çocuklara spor yapma

alışkanlığının kazandırılmasına yönelik

futbol odaklı faaliyetleri içine alan “HERKES

için FUTBOL/Grassroots” gelmektedir.

Türkiye Futbol Federasyonu ile birlikte

gerçekleştirilen proje çerçevesinde İstanbul,

Adana ve Trabzon’da oluşturulan “HERKES

için FUTBOL” merkezlerine 6-12 yaş arasında

dileyen her çocuk hiçbir ücret ödemeden kayıt

olabilmektedir.

“HERKES için FUTBOL” kapsamında bir diğer

çalışma da futbol köyleridir. İlki 2007’de

Van’da gerçekleştirilen çalışma; Sinop, Bolu,

Sivas ve Isparta olmak üzere dört farklı ilde

ikişer dönem olarak devam etmektedir. Futbol

köylerinde çocuklara, futbolun yanı sıra

beslenme, kişisel gelişim, satranç ve çevre

bilinci eğitimi de verilmektedir.

Sporu eğlenceyle birleştirme fikrinden yola

çıkarak organize edilen Futbol ve Basketbol

Şenlikleri ise Türkiye’nin dört bir yanından

binlerce öğrenciyi bir araya getirmektedir.

Her yıl farklı bir ilde düzenlenen şenliklerde

öğrenciler, spor yapmanın yanı sıra

yardımlaşmayı, centilmenliği ve arkadaşlığı da

öğrenmektedirler.

Bugüne kadar gerçekleştirilen spor

projelerinde 20 bini aşkın çocuk, spor yapma

olanağı bulmuş, yeni yerler görüp, gezmiş

ve çocukluklarının tadını çıkarmıştır. 2008

yılının son aylarında gerçekleşen Engelliler

Turnuvası’na sağlanan destekle, sporla

buluşan çocukların sayısı 26 bine ulaşmıştır.

Yıldız Holding’in gurur duyduğu bir diğer

çalışma ise 23 Nisan Ulusal Egemenlik ve

Çocuk Bayramı nedeniyle çocuklara verilen

sinema hediyesidir. 2008 yılında, Holding’in

sponsor olduğu Macera Adası filmi, iki gün

boyunca 33 ildeki 123 sinema salonunda

ücretsiz gösterilmiş ve aralarında ilk kez

sinemaya gitme şansı yakalayanların da

olduğu 125 bin çocuk, filmi izleme olanağı

bulmuştur.

Çocukların fiziksel ve zihinsel gelişimine

yönelik projelere de imza atan Yıldız Holding,

onların çevresini, yaşadıkları toprağı da

unutmamıştır. TEMA’nın kırsal kalkınma

projelerine ilk destek veren şirketlerden biri

olan Yıldız Holding, Edirne ve Kırklareli’nde

üç köyün kalkınmasını üstlenmiştir. Bu

köylerde meralar temizlenmiş, yeni meyve

fidanları alınmış, bağcılık, arıcılık ve alternatif

ürün ekimi gibi faaliyetlerle köylünün geliri

artırılmıştır.

Çocuklar başta olmak üzere eğitime, çevreye

ve spora yatırım yapmaya devam eden

Holding, içinde yer aldığı sektörlerin gelişimine

katkı sağlayacak kongre ve konferanslara da

destek vermektedir.

36

1. Kurumsal Yönetim İlkelerine Uyum Beyanı

Şirketimiz Sermaye Piyasası Kurulu tarafından

2003 yılında yayımlanan ve 2005 yılında

revize edilerek son haline getirilmiş Kurumsal

Yönetim İlkeleri’nde yer alan prensiplerin

uygulanmasının öneminin farkında olarak

gerekli çalışmaları yapmıştır ve süreci

daha ileriye götürmek içinde gerekli özeni

göstermeye devam etmektedir. Şirketimizin

Kurumsal Yönetim İlkeleri’ne uyum düzeyine

ilişkin değerlendirme ve tespitleriyle uyum

düzeyinin kapsam ve nitelik itibariyle

geliştirilmesine yönelik düşünceleri aşağıda

kapsamlı olarak sunulmuştur. Ana hatlarıyla;

• Pay sahipleri ile ilişkiler birimi yeniden

yapılandırılmış,

• İçeriden alınan bilgilerin ticareti ile ilgili

düzenlemeler yapılmış,

• Komitelerin çalışma esasları yeniden

düzenlenmiş,

• Web sayfası ilkelerde belirtilen şekilde

düzenlenmiş,

• Esas Sözleşme’nin Kurumsal Yönetim

İlkeleri’ne uyum çalışmaları yapılmış,

• Yönetim Kurulu’na bağlı olarak görev yapacak

olan Kurumsal Yönetim Komitesi kurulmuş ve

Denetim Komitesi ise yeniden oluşturulmuştur.

İstisnai nitelik arz eden henüz uygulanmayan

prensiplerin de bugüne kadar menfaat

sahipleri arasında herhangi bir çıkar

çatışmasına yol açmamış olmakla birlikte, bir

süreç dahilinde uygulanması planlanmaktadır.

Ayrıca aşağıda yer alan Kurumsal Yönetim

İlkeleri Uyum Raporumuz, Şirketimizin www.

ulkerbiskuvi.com.tr internet adresinde

kamuoyunun bilgisine sunulmuştur.

BÖLÜM I - PAY SAHİPLERİ

2. Pay Sahipleriyle İlişkiler Birimi

Pay sahipleriyle ilişkiler, Mali İşler Müdürü

İlhan Turan Usta ve Yıldız Holding Sermaye

Piyasaları Koordinatörü Semih Atalay

tarafından yerine getirilmektedir. Söz konusu

kişiler, pay sahibi ortaklarımızdan yazılı olarak

ya da internet yoluyla yapılan başvuruları

yanıtlamakla birlikte, yurtiçinde ve yurtdışında

düzenlenen yatırımcı konferanslarına da

katılmaktadır. Bu kişilerle ilgili iletişim bilgileri

aşağıda yer almaktadır:

Semih AtalaySermaye Piyasaları Koordinatörü

Kısıklı Mah. Ferah Cad. No: 1 B.Çamlıca

Üsküdar İstanbul

[email protected]

0216 524 25 00

İlhan Turan UstaMali İşler Müdürü

Davutpaşa Cad. No: 10 34015 Topkapı İstanbul

[email protected]

0212 567 68 00

Hissedarlarla ilişkiler ise Mali İşler Müdürlüğü

bünyesinde, SPK-UFRS Uzmanı Erdal Atak

([email protected]) tarafından

yerine getirilmektedir. Hissedarların

bilgilendirilmesine yönelik İMKB, SPK, MKK

ve Takasbank açıklamaları ve bu kurumlarla

sürdürülen iletişim bu birim tarafından

yürütülmektedir. Hissedarlarla, olağan ve

olağanüstü genel kurullar dışında, gerekli

oldukça proje bazında veya onlardan gelen

talepler doğrultusunda da toplantılar

düzenlenmektedir.

3. Pay Sahiplerinin Bilgi Edinme

Haklarının Kullanımı

Dönem içinde pay sahiplerimizden gelen

yazılı ya da sözlü bilgi talepleri, ticari

sır niteliğinde olmayan veya kamuya

açıklanmamış bilgiler hariç olmak üzere

karşılanmıştır. Pay sahipliği haklarının sağlıklı

olarak kullanılabilmesi için gerekli olan bütün

bilgiler yıllık faaliyet raporlarımızda, özel

durum açıklamalarımızda ve bireysel talepler

vasıtasıyla pay sahiplerimizin kullanımına

sunulmaktadır. Aynı zamanda genel olarak

www.ulkerbiskuvi.com.tr adresinde de gerekli

bilgiler pay sahiplerinin kullanımına elektronik

ortamda sunulmuştur.

4. Genel Kurul Bilgileri

2008 yılı içinde bir adet Olağan Genel Kurul

toplantısı yapılmıştır.

Olağan Genel Kurul:

27 Mayıs 2008 tarihinde yapılan 2007

yılına ait Olağan Genel Kurul, 268.600 bin

TL’lik ödenmiş sermayenin yaklaşık %74’ünü

temsil eden pay sahiplerimizin katılımıyla

gerçekleştirilmiştir. Toplantıya menfaat

sahipleri ve medyadan katılım olmamıştır.

Toplantı yeri, günü, saati, gündemi ve

vekâletname örneğini içeren toplantı daveti,

kanun ve Ana Sözleşme’de öngörüldüğü gibi

gündemi de ihtiva edecek şekilde Türkiye

Ticaret Sicili Gazetesi’nin 9 Mayıs 2008 tarih

ve 7059 sayılı nüshasında, günlük neşredilen

Dünya gazetesi ile Referans gazetesinin 8

Mayıs 2008 tarihli baskılarında ve internet

sitesinde ilan edilmek suretiyle; ayrıca nama

yazılı pay sahipleri ile önceden hisse senedi

tevdi ederek adreslerini bildiren hamiline yazılı

pay sahiplerine taahhütlü mektupla süresi

içinde yapılmıştır.

Kurumsal Yönetim İlkeleri Uyum Raporu


Yıllık faaliyet raporu dahil, mali tablo ve

raporlar, kâr dağıtım önerisi, ihtiyaç duyulan

Genel Kurul gündem maddeleriyle ilgili

olarak hazırlanan bilgilendirme dokümanı

ve gündem maddelerine dayanak teşkil eden

diğer belgelerle Ana Sözleşme’nin son hali

ve Ana Sözleşme’de değişiklik yapılacak

ise tadil metni ve gerekçesi Genel Kurul

toplantısına davet için yapılan ilan tarihinden

itibaren Şirketimizin merkez ve şubelerinde

pay sahiplerimizin incelemelerine açık

tutulmaktadır.

Genel Kurul’da, gündemde yer alan konular

tarafsız ve ayrıntılı bir şekilde, açık ve

anlaşılabilir bir yöntemle aktarılmakta; pay

sahiplerine eşit şartlar altında düşüncelerini

açıklama ve soru sorma olanağı verilmekte ve

sağlıklı bir tartışma ortamı yaratılmaktadır.

2007 yılına ait Genel Kurul’da pay sahipleri

tarafından soru sorulmamış ve gündem

maddeleri dışında herhangi bir öneri

verilmemiştir.

5. Oy Hakları ve Azınlık Hakları

Ana Sözleşmemiz uyarınca her pay bir oy

hakkına sahiptir.

Şirketimiz sermayesi A, B, C ve D grubu

paylardan oluşmakta olup Yönetim Kurulu

üyelerinin dört tanesi A grubu pay sahiplerinin

salt çoğunluğuyla tespit edilecek adaylardan,

bir tanesi D grubu pay sahiplerinin salt

çoğunluğuyla tespit edilecek adaylardan

ve diğer üyeler de genel hükümlere göre

tespit edilecek adaylardan seçilebilmektedir.

Hiçbir hissedarımızla Şirketimiz arasında

karşılıklı iştirak ilişkisi bulunmamaktadır.

Şirketimizde birikimli oy kullanma yöntemi

uygulanmamaktadır.

Ana Sözleşmemizde pay sahibi olmayan

kişilerin temsilci olarak vekâleten oy

kullanmasını engelleyen hükümler yer

almamaktadır.

6. Kâr Dağıtım Politikası ve

Kâr Dağıtım Zamanı

SPK tarafından belirlenen Kurumsal Yönetim

İlkeleri kapsamında Yönetim Kurulumuz,

aşağıda ifade edildiği şekilde bir kâr dağıtım

politikası benimsemiştir. Buna göre;

Şirketimiz, Sermaye Piyasası Kurulu’nca

belirlenen oran ve miktardan az olmamak

üzere, Türk Ticaret Kanunu, SPK hükümleri

ve Ana Sözleşmemizde yer alan hükümler

çerçevesinde Genel Kurul’da alınan karar

doğrultusunda dağıtılacak kâr payı miktarının

belirlenmesi ve SPK tarafından belirlenen

yasal süreler içinde dağıtılması esasını

benimsemiştir.

Yönetim Kurulumuzun Genel Kurul’a teklif ettiği

kâr dağıtım teklifleri, ülke ekonomisinin ve

Şirketimizin içinde bulunduğu sektörün mevcut

durumu göz önünde bulundurulmak suretiyle,

pay sahiplerimizin beklentileri ve Şirketimizin

büyüme gereksinimi arasındaki hassas denge

gözetilerek belirlenmektedir.

Dağıtılacak temettünün nakit ve/veya

bedelsiz hisse payı olarak dağıtılması esası

benimsenmiş olup kârdan pay alma konusunda

A, B hisse senetleri ve kurucu senetleri Ana

Sözleşmemizde belirtilen oranlarda imtiyaz

sahibidir. Ayrıca, Ana Sözleşmemizde

çalışanlarımıza performansları doğrultusunda

kârdan liyakat primi verilmesi uygulaması

bulunmaktadır.

Yine Ana Sözleşmemizde temettü avansı

verilmesine ilişkin hüküm bulunmakta olup

bugüne kadar bu yöntem kullanılmamıştır.

Şirketimizin kâr dağıtım politikası Genel

Kurul’da pay sahiplerinin bilgisine

sunulmuştur. Kâr dağıtım politikamız kamuya

açıklanmış olup, Şirketimizin internet sitesi ve

faaliyet raporlarında da yer almaktadır.

7. Payların Devri

Ana Sözleşmemizin 10. maddesinde nama

yazılı hisse senetlerinin devri hususuna yer

verilmiştir. Bu maddeye göre nama yazılı hisse

senetleri esas itibariyle devrolunabilir. Devir

ciro edilmiş senedin devrolana teslimi ve pay

defterine kayıtla hüküm ifade eder. Şirket

sebep göstermeksizin dahi devri pay defterine

kayıttan imtina edebilir.

BÖLÜM II - KAMUYU AYDINLATMA VE

ŞEFFAFLIK

8. Şirket Bilgilendirme Politikası

Şirketin “Bilgilendirme Politikası” yasal

düzenlemeler, SPK mevzuatı ve yayımlanan

tebliğlerle belirlenen kurallar çerçevesinde

yürütülür. Şirket kamuyu aydınlatma ve

bilgilendirme konusunda yazılı bir doküman

hazırlamış ve Yönetim Kurulu’nun onayından

geçirilerek hissedarlara ve kamuoyuna internet

sitesi aracılığıyla duyurulmuştur.

Ayrıca talep olması halinde kamuya

açıklanmış her türlü bilginin ilgili kişiye en

kısa sürede ulaştırılması temel prensip olarak

benimsenmiştir. Pay sahiplerinden bilgi talebi

olduğu takdirde Mali İşler Müdürlüğü’ne bağlı

olarak SPK-UFRS Uzmanı Erdal Atak ve Yıldız

Holding Sermaye Piyasaları Koordinatörü

Semih Atalay tarafından yazılı ya da sözlü

bilgilendirme yapılmaktadır. Yıl içinde kamuya

açıklanacak önemde gelişmeler olması

halinde gerekli özel durum açıklamaları da

zamanında yapılmaktadır. Faaliyet raporumuz,

kamunun Şirket’in faaliyetleri hakkında her

türlü bilgiye ulaşmasını sağlayacak ayrıntıda

hazırlanmaktadır.

9. Özel Durum Açıklamaları

Şirketimiz 2008 yılı Ocak-Aralık döneminde

SPK düzenlemeleri uyarınca 15 adet özel

durum açıklaması yapmıştır. 2008 yılı içinde

yapmış olduğumuz özel durum açıklamalarına

istinaden SPK tarafından herhangi bir ek

açıklama talep edilmemiştir. Şirketimiz

tarafından zamanında yapılmamış özel durum

açıklaması bulunmamaktadır.

10. Şirket İnternet Sitesi ve İçeriği

Şirket internet sitesi Türkçe ve İngilizce

olarak www.ulkerbiskuvi.com.tr adreslerinde

yer almaktadır. Şirketimiz internet sitesinde

pay sahiplerini bilgilendirme kapsamında

aşağıdaki bilgiler yer almaktadır:

- Ülker Bisküvi ve İştirakleri Hakkında Bilgiler

- Şirket Vizyonu

- Etik İlkeler

- Yönetim Kurulu ve Genel Müdür Hakkında

Bilgiler

- Şirket Ortaklık Yapısı

- Şirket Organizasyon Yapısı

- Toplumsal Sorumluluk

- Ticaret Sicili Bilgileri ve Şirket Künyesi

- Şirket Ana Sözleşmesi

- Mali Tablo ve Dipnotlar

- Yıllık Faaliyet Raporları

- Özel Durum Açıklamaları

- Kurumsal Yönetim İlkelerine Uyum Raporu

- Genel Kurul Bilgileri (Gündem, Tutanak,

Hazırun Cetveli ve Vekâleten Oy Kullanma

Formu)

- Şirket Bilgilendirme Politikası

- Komiteler

- Gazete İlanları ve Duyurular (Genel Kurul

İlanları vb.)

- İçerden Öğrenenler Listesi

- Aracı Kurum Araştırma Raporları

- Derecelendirme Raporları

- İMKB’de Ülker (Hisse Senedine İlişkin Rasyo

ve Grafik Bilgileri)

11. Gerçek Kişi Nihai Hâkim Pay Sahibi/

Sahiplerinin Açıklanması

Şirketimizin gerçek kişi nihai hâkim pay

sahibi bulunmamaktadır. Ortaklık yapımız,

faaliyet raporumuz ve internet sitemizde yer

almaktadır.

12. İçeriden Öğrenebilecek Durumda Olan

Kişilerin Kamuya Duyurulması

İçeriden öğrenilen bilgilerin kullanımının

önlenmesi için gerekli her türlü önlem alınmış

olup Şirketimizin sermaye piyasası araçlarının

değerini etkileyebilecek nitelikteki bilgiye

ulaşabilecek konumdaki yöneticileriyle hizmet

aldığı diğer kişi/kurumlar Şirket internet

sitesinde yayımlanmaktadır.

38

BÖLÜM III - MENFAAT SAHİPLERİ

13. Menfaat Sahiplerinin Bilgilendirilmesi

Menfaat sahiplerinin haklarının mevzuat ya

da sözleşmeyle düzenlenmediği durumlarda

menfaat sahiplerinin çıkarları iyi niyet kuralları

çerçevesinde ve Şirket olanakları ölçüsünde

Şirket’in itibarı da gözetilerek korunur.

Ayrıca Şirket çalışanlarına, şirket içi internet

portalı ile sirküler ve duyurulara erişim olanağı

sağlanmakta, bazı önemli duyurular e-posta

yoluyla anında tüm çalışanlara iletilmektedir.

14. Menfaat Sahiplerinin Yönetime Katılımı

Ana Sözleşmemize göre Yönetim Kurulu yedi

üyeden oluşur ve bu üyeler Ana Sözleşme’de

yer alan hükümler doğrultusunda muhtelif

hisse senedi sahiplerinin önerisiyle Genel Kurul

tarafından seçilir.

15. İnsan Kaynakları Politikası

İnsan Kaynakları’nın temel politikası, bugüne

kadar yapılanları baz alıp insan kaynağına

yapılacak iyileştirme ve geliştirme çabalarıyla

yüksek performansa sahip bir takım

oluşturmaktır.

Şirketimizce benimsenen insan kaynakları

politikası genel olarak Yıldız Holding’in

benimsemiş olduğu politikalar olup bu

politikalara www.ulker.com.tr ve www.

ulkerbiskuvi.com.tr adreslerinde yer

verilmektedir. Şirketimizin uyguladığı insan

kaynakları politikasına ayrımcılık konusunda

herhangi bir şikâyet olmamıştır.

16. Müşteri ve Tedarikçilerle İlişkiler

Hakkında Bilgiler

Şirketimiz, üretimin tüm aşamasında hizmet

kalitesinin ve standardının sürekliliğini

gözetir. Müşteri ve tedarikçilerin ticari sır

kapsamındaki bilgilerinin gizliliğine özen

gösterilir. Müşteri memnuniyeti Şirketimizin

temel prensipleri içinde yer almaktadır.

17. Sosyal Sorumluluk

Şirketimizin bağlı olduğu Yıldız Holding’in

sosyal sorumluluk etkinlikleri faaliyet

raporumuzda ve www.ulker.com.tr ve

www.ulkerbiskuvi.com.tr adreslerinde yer

almaktadır. Şirketimiz Çevre, Spor, Eğitim

ve Kamu Sağlığı’na saygılı ve destekleyici

politikalar uygulamaya azami özeni

göstermektedir.

BÖLÜM IV - YÖNETİM KURULU

18. Yönetim Kurulunun Yapısı, Oluşumu ve

Bağımsız Üyeler

Yönetim Kurulumuz yedi üyeden oluşmaktadır.

Bu üyeler Ana Sözleşme’de yer alan hükümler

doğrultusunda, dört üyesi A grubu senetlerinin

salt çoğunluğuyla, bir üyesi D grubu senetlerin

salt çoğunluğuyla diğer üyeler de genel

hükümler doğrultusunda önerilecek üyeler

arasından Genel Kurul tarafından seçilir.

Yönetim Kurulu üyelerimize ilişkin bilgiler

aşağıda sunulmuştur.

Adı-Soyadı Unvanı

Murat Ülker Yönetim Kurulu Başkanı

Orhan Özokur Yönetim Kurulu Başkan Vekili

Ali Ülker Yönetim Kurulu Üyesi (Murahhas Aza)

Necdet Buzbaş Yönetim Kurulu Üyesi

Mahmut Mahir Kuşculu Yönetim Kurulu Üyesi

Cengiz Solakoğlu Yönetim Kurulu Üyesi

Güven Obalı Yönetim Kurulu Üyesi

Yönetim Kurulu’nda Mahmut Mahir Kuşculu,

Cengiz Solakoğlu ve Güven Obalı bağımsız üye

sıfatıyla görev yapmaktadır.

19. Yönetim Kurulu Üyelerinin Nitelikleri

Yönetim Kurulu üye seçiminde aranan asgari

nitelikler SPK Kurumsal Yönetim İlkeleri IV.

bölümünün 3.1.1, 3.1.2 ve 3.1.5 maddelerinde

yer alan niteliklerle örtüşmektedir. Ana

Sözleşmemizde, Yönetim Kurulu üyelerinin

Şirket’in faaliyet alanına ilişkin işlem ve

tasarrufları düzenleyen hukuki esaslar

hakkında temel bilgiye haiz, Şirket yönetimi

hakkında yetişmiş ve deneyimli, mali tablo ve

raporları irdeleme yeteneği bulunan ve en az

1/3 oranındaki üyenin yükseköğrenim görmüş

kişilerden seçilmesi hükmü bulunmaktadır.

Yönetim Kurulumuz yedi üyeden oluşmakta

ve bu sayı Yönetim Kurulu faaliyetlerinin etkin

bir şekilde organize edilebilmesine olanak

sağlamaktadır.

Kurumsal Yönetim

İlkeleri Uyum Raporu


20. Şirketin Vizyonu

Şirketimiz ve Yıldız Holding’e bağlı tüm

şirketler “Her insanın, hangi ülkede yaşarsa

yaşasın, güzel bir çocukluk geçirme hakkına

sahip olduğu inancı” ile kurulmuştur. Ülker

Bisküvi’nin vizyonu, özellikle unlu mamullerde,

tüketicinin en çok tercih ettiği marka

konumunu daha da güçlendirerek sürdürmek

ve dünya pazarlarında gelecek on yıl içinde ilk

beş firma arasında yer almaktır.

Yıldız Holding’in ve Şirketimizin kamuya

açıklanmış vizyonu ve misyonu www.ulker.com.

tr ve www.ulkerbiskuvi.com.tr adreslerinde yer

almaktadır.

21. Risk Yönetim ve İç Kontrol Mekanizması

Risk yönetimine ilişkin faaliyetler, İç Kontrol

Yönetmeliği kapsamında Denetimden Sorumlu

Komite tarafından yürütülmektedir. Ayrıca

Şirketimiz, ana ortağı Yıldız Holding A.Ş.’nin

denetim birimleri ve bağımsız denetim

kuruluşu tarafından da düzenli olarak

denetlenmektedir. Bu denetimlerden elde

etmiş oldukları bulguları Denetimden Sorumlu

Komite üyeleriyle birlikte diğer Yönetim

Kurulu üyelerine bildirirler. Şirketimizin iş

akışları, prosedürleri, çalışanlarımızın yetki

ve sorumlulukları risk yönetimi çerçevesinde

kontrol altına alınmış ve sürekli denetime tabi

hale getirilmiştir.

22. Yönetim Kurulu Üyeleriyle Yöneticilerin

Yetki ve Sorumlulukları

Yönetim Kurulu üyeleri ve yöneticilerinin yetki

ve sorumluluklarından www.ulkerbiskuvi.

com.tr adreslerinde yer alan Şirket Ana

Sözleşmesi’nde açıkça bahsedilmektedir.

Yönetim Kurulumuz yetkilerini, görevini

tam olarak yerine getirilebilmesini teminen

ihtiyaç duyulan her türlü bilgiye sahip bir

şekilde, basiretli biçimde ve iyi niyet kuralları

çerçevesinde kullanmaktadır.

23. Yönetim Kurulunun Faaliyet Esasları

Yönetim Kurulumuz 2008 yılı Ocak-

Aralık dönemi içinde 27 adet toplantı

gerçekleştirmiştir. Toplantı tarihinin

tüm üyelerimizin katılımına olanak

sağlayacak şekilde tespit edilmesine özen

gösterilmektedir. Yönetim Kurulumuz düzenli

olarak ve önceden planlandığı şekilde en az

ayda bir defa ve gerekli görülen hallerde ise bu

süreye bağlı kalmaksızın toplanmaktadır.

24. Şirketle Muamele Yapma ve Rekabet

Yasağı

Yönetim Kurulu üyelerimizin Şirketimizle işlem

yapma ve rekabet etme yasağı kapsamına

girebilecek, dolayısıyla da Genel Kurul’dan izin

alınmasını gerektirecek herhangi bir işlemi ya

da faaliyeti bulunmamaktadır.

25. Etik Kurallar

Ülker Bisküvi olarak, kuruluşumuzdan

bu yana kaliteli ve sağlıklı mal üreten,

çalışanlarına saygılı, ortak ve hissedarlarının,

tedarikçilerinin ve müşterilerinin hakkını

gözeten, hukuka bağlı, toplum değerlerine

önem veren, sosyal sorumluluk taşıyan,

yöneticiler-çalışanlar-tedarikçiler-müşteriler

arasında en üst düzeyde sevgi ve saygıya,

işbirliğine, çalışma performansının

yüksekliğine, dürüstlük, tutarlılık, güven ve

sorumluluk prensiplerine dayalı yönetim

esaslarını benimsemiş ve bu prensipleri

geliştirmek çabasında olan bir şirketler

topluluğunun üyesiyiz.

Yıldız Holding’in benimsemiş olduğu etik

kurallar genel olarak tüm şirketlerde

uygulanmakla birlikte Şirketimizin de dahil

olduğu bu etik kurallar bilgilendirme politikası

çerçevesinde kamuya açıklanmış olup www.

ulker.com.tr ve www.ulkerbiskuvi.com.tr

adreslerinde pay sahiplerimizin bilgisine

sunulmaktadır.

26. Yönetim Kurulunda Oluşturulan

Komitelerin Sayı, Yapı ve Bağımsızlığı

Denetim Komitesi:Şirket bünyesinde 22.05.2006 tarihli Yönetim

Kurulu Kararı ile kurulmuş olan Denetim

Komitesi, Sermaye Piyasası Kurulu’nun Seri:

X, No: 22 sayılı tebliği uyarınca 5 Ağustos

2008 tarihli Yönetim Kurulu kararı ile

yeniden düzenlenmiştir. Denetim Komitesi,

finansal ve operasyonel faaliyetlerin sağlıklı

bir şekilde gözetilmesini teminen görev

yapmaktadır. Yönetim Kurulu’na bağlı olarak

görev yapan komitenin amacı Şirket’in

muhasebe sisteminin, finansal bilgilerin

denetimi ile kamuya açıklanmasının ve iç

kontrol sisteminin işleyişinin ve etkinliğinin

gözetimini sağlamaktır. Bu komite yılda

dörtten az olmamak üzere gerek gördükçe

toplanmaktadır. Denetim Komitesi ile ilgili

bilgiler aşağıda verilmiştir:

Adı Soyadı Unvanı Şirketle İlişkisi

Mahmut Mahir

Kuşculu

Komite

Başkanı

Yönetim Kurulu

Üyesi (Bağımsız)

Güven Obalı Komite

Üyesi

Yönetim Kurulu

Üyesi (Bağımsız)

Musa Doğan Komite

Üyesi

Murakıp

Kurumsal Yönetim Komitesi:Şirket bünyesinde Sermaye Piyasası

Kurulu Kurumsal Yönetim İlkeleri Tebliği

doğrultusunda 5 Ağustos 2008 tarihli Yönetim

Kurulu kararı ile Kurumsal Yönetim Komitesi

kurulmuştur. Komite, Yönetim Kurulu’na bağlı

olarak görev yapmaktadır. Bu komite yılda

üçten az olmamak üzere gerek gördükçe

toplanmaktadır. Kurumsal Yönetim Komitesi ile

ilgili bilgiler aşağıdadır:

Adı Soyadı Unvanı Şirketle İlişkisi

Cengiz

Solakoğlu

Komite

Başkanı

Yönetim Kurulu Üyesi

(Bağımsız)

Semih

Atalay

Komite

Üyesi

Holding Sermaye

Piyasaları

Koordinatörü

İlhan Turan

Usta

Komite

Üyesi

Mali İşler Müdürü

27. Yönetim Kuruluna Sağlanan Mali Haklar

Yönetim Kurulu üyelerinin ücretleri, Genel

Kurul tarafından Şirket’in mali durumuna

göre her biri için ayrı ayrı tespit edilir. Genel

Kurul’da alınan karara istinaden 2008 yılında

Yönetim Kurulu üyelerinin her biri için bir

aylık brüt 2.200 TL ücret ödenmesine karar

verilmiştir.

Dönem içinde hiçbir Yönetim Kurulu üyesine

ve yöneticiye borç verilmemiş, doğrudan veya

üçüncü bir kişi aracılığıyla şahsi kredi adı

altında kredi kullandırılmamış veya lehine

kefalet gibi teminatlar verilmemiştir.

40

Ülker Bisküvi’nin 27.04.2009 tarih ve 534 sayılı Yönetim Kurulu Toplantısı’nda Şirketimizin, SPK’nın Seri XI, No: 29 sayılı tebliğine göre düzenlenmiş

ve bağımsız denetimden geçmiş konsolide gelir tablosu, SPK’nın 25.02.2005 tarih ve 7/242 sayılı ve 05.05.2006 tarih ve 21/537 sayılı kararları ile

halka açık şirketlerin 2008 yılı faaliyetleri sonucunda elde edilen net dağıtılabilir dönem kârının hesaplanmasıyla ilgili 09.01.2009 tarih ve 1/6 sayılı

kararı da dikkate alınarak hazırlanan kâr dağıtım tablosu incelenmiş olup; Kurucu hisselere 6 no’lu, A, B, C ve D grubu hisselere ise 2008 yılı kâr payı

kuponları karşılığında nakit kâr payı dağıtılması kararlaştırılmıştır. Dağıtılması düşünülen 3.898.316,71 TL brüt, 3.313.569,20 TL net kâr payının, esas

sözleşmemizin 34 no’lu kâr dağıtım maddesine göre, Adi hisse senetlerine brüt 3.012.376,71 (net 2.560.520,21) TL, A ve B grubu hisse senetlerine

brüt 531.684,49 (net 451.931,82) TL ve Kurucu hisse senetlerine brüt 354.255,50 (net 301.117,18) TL şeklinde; 1 TL nominal değerli bir adet Adi

hisse senedine brüt 0,01122 TL (%1,12), net 0,00953 TL (%0,95) nakit kâr payı verilmesi, geri kalan kârın Olağanüstü Yedekler hesabına alınması

hususunda Olağan Genel Kurul toplantısında ortaklarımıza öneri götürülmesine karar verilmiştir.

1. Ödenmiş / Çıkarılmış Sermaye 268.600.000,00

2. Toplam Yasal Yedek Akçe (Yasal Kayıtlara Göre) 40.281.577,11

Esas sözleşme uyarınca kâr dağıtımında

imtiyaz var ise söz konusu imtiyaza ilişkin bilgi

birinci temettünün %17,65’i oranına tekabül edecek

bir miktar A ve B grubu hisse senedi sahiplerine, yine

birinci temettünün %11,76’sı oranına tekabül edecek bir

miktar da nama yazılı intifa senedi sahiplerine dağıtılır.

SPK’ya Göre Yasal Kayıtlara (YK) Göre

3. Dönem Kârı 20.130.810,00 15.372.842,05

4. Ödenecek Vergiler (-) (4.445.576,00) 0,00

5. Dönem Net Kârı (=) 15.685.234,00 15.372.842,05

6. Geçmiş Yıllara Ait Zararlar (-) 0,00 0,00

7. Birinci Tertip Yasal Yedek (-) 768.642,10 768.642,10

8. NET DAĞITILABİLİR DÖNEM KÂRI (=) 14.916.591,90 14.604.199,95

9. Yıl İçinde Yapılan Bağışlar (+) 145.291,67

10. Birinci Temettünün hesaplanacağı bağışlar eklenmiş net dağtılabilir dönem kârı 15.061.883,57

11. Ortaklara Birinci Temettü 3.012.376,71

- Nakit 3.012.376,71

- Bedelsiz

- Toplam 3.012.376,71

12. İmtiyazlı Hisse Senedi Sahiplerine Dağıtılan Temettü 531.684,49

13. Yönetim Kurulu Üyelerine, Çalışanlara v.b.’e Temettü 0,00

14. İntifa Senedi Sahiplerine Dağıtılan Temettü 354.255,50

15. Ortaklara İkinci Temettü 0,00

16. İkinci Tertip Yasal Yedek Akçe 0,00

17. Statü Yedekleri 0,00

18. Özel Yedekler 0,00

19. OLAĞANÜSTÜ YEDEK 11.018.275,19 10.705.883,24

20. Dağıtılması Öngörülen Diğer Kaynaklar 0,00 0,00

- Geçmiş Yıl Kârı 0,00 0,00

- Olağanüstü Yedekler 0,00 0,00

- Kanun ve Esas Sözleşme Uyarınca Dağtılabilir Diğer Yedekler 0,00 0,00

Kâr Dağıtım Önerisi

2008 Yılı Kâr Dağıtım Tablosu


DAĞITILAN KÂR PAYI ORANI HAKKINDA BİLGİ

PAY BAŞI TEMETTÜ BİLGİLERİ

GRUBU

TOPLAM TEMETTÜ TUTARI (TL)

1 TL NOMİNAL DEĞERLİ HİSSEYE İSABET EDEN TEMETTÜ

BRÜT

TUTARI (TL) ORAN (%)

A 356.238,92 23.981,09 2.398.108,97

B 175.445,57 23.981,09 2.398.108,97

C ve D 3.012.376,71 0,01122 1,12

KURUCU 354.255,50

TOPLAM 3.898.316,71

NET

A 302.803,08 20.383,93 2.038.392,62

B 149.128,73 20.383,93 2.038.392,62

C ve D 2.560.520,21 0,00953 0,95

KURUCU 301.117,18

TOPLAM 3.313.569,20

GRUBU TOPLAM TEMETTÜ

TUTARI (TL)

ADET HİSSE BAŞINA TEMETTÜ

(TL)

KURUCU HİSSELERE BRÜT 354.255,50 22.171,00 15,97833

NET 301.117,18 13,58158

DAĞITILAN KÂR PAYININ BAĞIŞLAR EKLENMİŞ NET DAĞITILABİLİR DÖNEM KÂRINA ORANI

ORTAKLARA DAĞITILAN KÂR

PAYI TUTARI (TL)

ORTAKLARA DAĞITILAN KÂR PAYININ BAĞIŞLAR EKLENMİŞ

NET DAĞITILABİLİR DÖNEM KÂRINA ORANI (%)

3.898.316,71 25,88

42

Şirketin

* Unvanı : ÜLKER BİSKÜVİ SANAYİ A.Ş.

* Merkezi : İSTANBUL

* Sermayesi : 268.600.000.-TL.

* Faaliyet Konusu : Bisküvi, çikolata kaplamalılar ve gofret imalatı.

Denetçi veya denetçilerin adları ve soyadları, : Ataman Yıldız, Nurettin Aliz, Musa Doğan

görev süreleri, Şirket ortağı veya personeli Görev süreleri 1 yıldır.

olup olmadıkları Denetçiler Şirket ortağı veya personeli değildir.

İştirak edilen Yönetim Kurulu toplantıları ve : 2008 yılında 3 defa Yönetim Kurulu

yapılan Denetim Kurulu toplantıları sayısı toplantısına iştirak edilmiş ve Denetim Kurulu

toplantıları her ay yapılmıştır.

Ortaklık hesapları defter ve belgeleri üzerinde : Şirket hesapları defter ve belgeleri usulüne

yapılan incelemenin kapsamı, hangi tarihlerde uygun şekilde her ay sonu denetlenmiş,

inceleme yapıldığı, varılan sonuç tutulması zorunlu defterlerin tutulduğu,

defterlerin tutulmasında Şirket esas sözleşmesi

ile Türk Ticaret Kanunu hükümlerine uyulduğu

tespit edilmiştir.

Türk Ticaret Kanunu’nun 353. Maddesinin : Şirket’in herhangi bir suretle

1’inci fıkrasının 3 numaralı bendi gereğince kasasında nakit para bulundurmaması, bütün

Şirket veznesinde yapılan sayımların ödeme ve tahsilatların çek veya banka

tarihi ve sonuçları kanalıyla yapılması nedeniyle nakit sayımı söz

konusu olmamıştır.

Türk Ticaret Kanunu’nun 353. Maddesinin : Her ay sonu gerekli inceleme yapılmış ve

1’inci fıkrasının 4 numaralı bendi gereğince kayıtlara uygun olarak teminat ve kıymetli

yapılan inceleme tarihleri ve sonuçları evrak mevcudiyeti saptanmış ve aynı maddenin

diğer fıkralarında denetçilere verilen görevler

yerine getirilmiştir.

İntikal eden şikayet ve yolsuzluklar ve bunlar : Görev süremiz boyunca tarafımıza yazılı veya

hakkında yapılan işlemler sözlü herhangi bir şikayet ve yolsuzluk intikal

etmemiştir.

ÜLKER BİSKÜVİ SANAYİ A.Ş.’nin 01/01/2008 - 31/12/2008 dönemi hesap ve işlemlerini Türk

Ticaret Kanunu, Şirket’in esas sözleşmesi ve ilgili diğer mevzuat ile genel kabul görmüş muhasebe

ilke ve standartlarına göre incelemiş bulunmaktayız.

Görüşümüze göre, Yönetim Kurulu tarafından hazırlanmış bulunan raporda özetlenen Şirket

çalışmalarının ve buna bağlı olarak içeriklerini benimsediğimiz ekli 31/12/2008 tarihi itibari

ile düzenlenmiş bilanço, Şirket’in anılan tarihteki mali durumunu; 01/01/2008 - 31/12/2008

dönemine ait gelir tablosu, anılan döneme ait faaliyet sonuçlarını gerçeğe uygun ve doğru olarak

yansıtmakta; kârın dağıtımı önerisi yasalara ve ortaklık esas sözleşmesine uygun bulunmaktadır.

Sonuç olarak bilançonun ve gelir tablosunun onaylanmasını ve Yönetim Kurulu’nun aklanmasını

takdirlerinize ve oylarınıza arz ederiz.

Murakıp Murakıp Murakıp

Ataman Yıldız Nurettin Aliz Musa Doğan

Denetim Kurulu Raporu

ÜLKER BİSKÜVİ SANAYİ A.Ş.VE BAĞLI ORTAKLIKLARI

31 ARALIK 2008 TARİHİ İTİBARİYLEKONSOLİDE MALİ TABLOLARVE DİPNOTLARI

44

BAĞIMSIZ DENETİM RAPORU

Ülker Bisküvi Sanayi A.Ş.

Yönetim Kurulu’na

İstanbul

Ülker Bisküvi Sanayi A.Ş. (“Şirket”) ve bağlı ortaklıklarının (hep birlikte “Grup”) 31 Aralık 2008 tarihi itibariyle hazırlanan ve ekte yer alan

konsolide bilançosunu, aynı tarihte sona eren yıla ait konsolide gelir tablosunu, konsolide özkaynak değişim tablosunu ve konsolide nakit akım

tablosunu, önemli muhasebe politikalarının özetini ve dipnotları denetlemiş bulunuyoruz.

Finansal Tablolarla İlgili Olarak Grup Yönetiminin Sorumluluğu

Grup yönetimi, konsolide finansal tabloların Sermaye Piyasası Kurulunca yayımlanan finansal raporlama standartlarına göre hazırlanması ve

dürüst bir şekilde sunumundan sorumludur. Bu sorumluluk, finansal tabloların hata ve/veya hile ve usulsüzlükten kaynaklanan önemli yanlışlıklar

içermeyecek biçimde hazırlanarak, gerçeği dürüst bir şekilde yansıtmasını sağlamak amacıyla gerekli iç kontrol sisteminin tasarlanmasını,

uygulanmasını ve devam ettirilmesini, koşulların gerektirdiği muhasebe tahminlerinin yapılmasını ve uygun muhasebe politikalarının seçilmesini

içermektedir.

Bağımsız Denetim Kuruluşunun Sorumluluğu

Sorumluluğumuz, yaptığımız bağımsız denetime dayanarak bu finansal tablolar hakkında görüş bildirmektir. Bağımsız denetimimiz, Sermaye

Piyasası Kurulunca yayımlanan bağımsız denetim standartlarına uygun olarak gerçekleştirilmiştir. Bu standartlar, etik ilkelere uyulmasını ve

bağımsız denetimin, finansal tabloların gerçeği doğru ve dürüst bir biçimde yansıtıp yansıtmadığı konusunda makul bir güvenceyi sağlamak üzere

planlanarak yürütülmesini gerektirmektedir.

Bağımsız denetimimiz, finansal tablolardaki tutarlar ve dipnotlar ile ilgili bağımsız denetim kanıtı toplamak amacıyla, bağımsız denetim

tekniklerinin kullanılmasını içermektedir. Bağımsız denetim tekniklerinin seçimi, finansal tabloların hata ve/veya hileden ve usulsüzlükten

kaynaklanıp kaynaklanmadığı hususu da dahil olmak üzere önemli yanlışlık içerip içermediğine dair risk değerlendirmesini de kapsayacak

şekilde, mesleki kanaatimize göre yapılmıştır. Bu risk değerlendirmesinde, Grup’un iç kontrol sistemi göz önünde bulundurulmuştur. Ancak,

amacımız iç kontrol sisteminin etkinliği hakkında görüş vermek değil, bağımsız denetim tekniklerini koşullara uygun olarak tasarlamak amacıyla,

Grup yönetimi tarafından hazırlanan finansal tablolar ile iç kontrol sistemi arasındaki ilişkiyi ortaya koymaktır. Bağımsız denetimimiz, ayrıca

Grup yönetimi tarafından benimsenen muhasebe politikaları ile yapılan önemli muhasebe tahminlerinin ve finansal tabloların bir bütün olarak

sunumunun uygunluğunun değerlendirilmesini içermektedir.

Bağımsız denetim sırasında temin ettiğimiz bağımsız denetim kanıtlarının, görüşümüzün oluşturulmasın yeterli ve uygun bir dayanak

oluşturduğuna inanıyoruz.

Görüş

Görüşümüze göre, ilişikteki konsolide finansal tablolar, Ülker Bisküvi Sanayi A.Ş. ve bağlı ortaklıklarının 31 Aralık 2008 tarihi itibariyle finansal

durumunu, aynı tarihte sona eren yıla ait finansal performansını ve nakit akımlarını, Sermaye Piyasası Kurulunca yayımlanan finansal raporlama

standartları (Not 2) çerçevesinde doğru ve dürüst bir biçimde yansıtmaktadır.

İstanbul, 10 Nisan 2009

DRT BAĞIMSIZ DENETİM VE SERBEST MUHASEBECİ MALİ MÜŞAVİRLİK A.Ş.

Member of DELOITTE TOUCHE TOHMATSU

Burç Seven

Sorumlu Ortak, Başdenetçi

46

ÜLKER BİSKÜVİ SANAYİ A.Ş. VE BAĞLI ORTAKLIKLARI

BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2008 TARİHLİ KONSOLİDE BİLANÇO(Tutarlar aksi belirtilmedikçe TL olarak ifade edilmiştir.)

VARLIKLAR Dipnot ReferanslarıCari Dönem

31 Aralık 2008

(Yeniden düzenlenmiş Not 41)

Önceki Dönem 31 Aralık 2007

Dönen Varlıklar 1.121.498.021 698.267.291Nakit ve Nakit Benzerleri 6 154.180.917 34.947.778

Finansal Yatırımlar 7 801.177 1.091.960

Ticari Alacaklar

- İlişkili Taraflardan Ticari Alacaklar 37 89.321.243 97.212.485

- Diğer Ticari Alacaklar 10 140.318.598 155.127.985

Diğer Alacaklar

- İlişkili Taraflardan Ticari Olmayan Alacaklar 37 538.241.741 260.347.566

- Kısa Vadeli Diğer Alacaklar 11 15.384.989 4.207.520

Stoklar 13 140.703.915 114.671.292

Diğer Dönen Varlıklar 26 42.545.441 30.660.705

Duran Varlıklar 910.273.386 689.346.848Ticari Alacaklar 10 318.509 66.100

Diğer Alacaklar 11 62.260 73.450

Finansal Yatırımlar 7 350.457.314 369.097.455

Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar 16 254.229.895 26.450.517

Maddi Duran Varlıklar 18 284.390.117 273.692.032

Maddi Olmayan Duran Varlıklar 19 2.074.444 2.321.903

Şerefiye 20 1.534.035 1.534.035

Ertelenmiş Vergi Varlığı 35 7.009.443 6.380.217

Diğer Duran Varlıklar 26 10.197.369 9.731.139

TOPLAM VARLIKLAR 2.031.771.407 1.387.614.139

Ekteki dipnotlar bu mali tabloların tamamlayıcı bir parçasıdır.



BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2008 TARİHLİ KONSOLİDE BİLANÇO(Tutarlar aksi belirtilmedikçe TL olarak ifade edilmiştir.)

KAYNAKLAR Dipnot ReferanslarıCari Dönem

31 Aralık 2008


Önceki Dönem 31 Aralık 2007

Kısa Vadeli Yükümlülükler 900.761.473 525.391.213 Finansal Borçlar 8 483.678.611 231.793.801

Ticari Borçlar

- İlişkili Taraflara Ticari Borçlar 37 222.974.689 169.662.742

- Diğer Ticari Borçlar 10 69.197.466 97.541.600

Diğer Borçlar

- İlişkili Taraflara Diğer Borçlar 37 65.704.715 555.720

- Diğer Borçlar 11 45.575.046 9.623.735

Dönem Kârı Vergi Yükümlülüğü 35 18.390 4.729.163

Borç Karşılıkları 22 2.097.964 1.885.127

Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Karşılıklar 24 1.416.477 1.338.412

Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler 26 10.098.115 8.260.913

Uzun Vadeli Yükümlülükler 377.373.865 101.992.723 Finansal Borçlar 8 344.504.346 65.792.781

Ticari Borçlar

- İlişkili Taraflara Borçlar 37 - 3.066.309

Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Karşılıklar 24 3.826.257 3.688.273

Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü 35 29.043.262 29.445.360

ÖZKAYNAKLAR 753.636.069 760.230.203Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar 27 705.944.420 716.159.403

Ödenmiş Sermaye 268.600.000 268.600.000

Sermaye Düzeltmesi Farkları 108.056.201 108.056.201

Değer Artış Fonları 125.668.539 151.828.984

Kârdan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler 28.772.464 20.736.186

Yabancı Para Çevrim Farkı 31.760.228 -

Geçmiş Yıllar Kârları 127.401.754 50.864.190

Net Dönem Kârı 15.685.234 116.073.842

Azınlık Payları 27 47.691.649 44.070.800

TOPLAM KAYNAKLAR 2.031.771.407 1.387.614.139


48


BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2008 TARİHİNDE SONA EREN YILA AİT KONSOLİDE GELİR TABLOSU(Tutarlar aksi belirtilmedikçe TL olarak ifade edilmiştir.)

Dipnot Referansları

Cari Dönem1 Ocak-

31 Aralık 2008


Önceki Dönem1 Ocak-

31 Aralık 2007Satış Gelirleri 28 1.412.160.407 1.408.886.707

Satışların Maliyeti (-) 28 (1.105.829.947) (1.101.649.331)

BRÜT KÂR 306.330.460 307.237.376Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-) 29 (181.764.610) (195.474.658)

Genel Yönetim Giderleri (-) 29 (52.252.476) (36.888.232)

Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-) 29 (961.310) (1.025.381)

Diğer Faaliyet Gelirleri 31 45.094.891 36.539.139

Diğer Faaliyet Giderleri (-) 31 (3.957.062) (10.887.656)

FAALİYET KÂRI 112.489.893 99.500.588Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Kâr/Zararlarındaki Paylar 16 (14.818.955) 4.364.157

Finansal Gelirler 32 353.521.512 152.372.968

Finansal Giderler 33 (427.435.808) (108.846.093)

FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ KÂRI 23.756.642 147.391.620Sürdürülen Faaliyetler Vergi Gideri 35 (4.445.576) (23.861.688)Dönem Vergi Gideri (4.118.292) (31.226.321)

Ertelenmiş Vergi (Gideri)/Geliri (327.284) 7.364.633

FAALİYETLER DÖNEM KÂRI 19.311.066 123.529.932Dönem Kârının DağılımıAzınlık Payları 27 3.625.832 7.456.090

Ana Ortaklık Payları 15.685.234 116.073.842

Hisse Başına Kazanç 36 0,06 0,43




BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2008 TARİHİNDE SONA EREN YILA AİT KONSOLİDE ÖZKAYNAK DEĞİŞİM TABLOSU(Tutarlar aksi belirtilmedikçe TL olarak ifade edilmiştir.)

Dip

not

Refe

rans

ıÖ

denm

iş

Serm

aye

Serm

aye

Düz

eltm

esi

Fark

ları

D

eğer

Art

ış

Fonl

arı

Serm

ayey

e Ek

lene

cek

Gay

rim

enku

l Sa

tış

Kârı

Yasa

l Ye

dekl

er

Yaba

ncı

Para

Çev

rim

Fa

rkı

Net

Dön

em

Kârı

/

(Zar

arı)

Geç

miş

Yıll

ar K

âr /

(Z

arar

ları

)

Ana

Ort

aklığ

a Ai

t Ö

zkay

nakl

arAz

ınlık

Pa

ylar

ıTo

plam

1 O

cak

200

7 it

ibar

iyle

yen

iden

dü

zenl

enm

iş27

241.

087.

000

107.

536.

225

57.7

75.8

9926

.636

.968

11.5

91.2

84-

89.1

59.0

933.

184.

645

536.

971.

114

36.3

84.3

4257

3.80

5.45

6

Bo

rsa

da

Olu

şan

De

ğe

r A

rtış

ı-

- 9

4.0

53

.08

5-

--

--

94

.05

3.0

85

94

.24

59

4.1

47

.33

0

Ga

yri

me

nk

ul

Sa

tış

Kâ

rın

da

n T

ran

sfe

rle

r2

7.4

86

.14

1-

-(2

6.6

36

.96

8)

--

-(8

49

.17

3)

--

-

Doğ

ruda

n Ö

zkay

nağa

Kay

dedi

len

Net

Gel

ir27

.486

.141

-94

.053

.085

(26.

636.

968)

--

-(8

49.1

73)

94.0

53.0

8594

.245

94.1

47.3

30

Ge

çm

iş Y

ılla

r K

ârl

arı

na

ve

Ye

de

kle

re T

ran

sfe

r-

- -

-9

.14

0.4

81

-(8

9.1

59

.09

3)

80

.01

8.6

12

--

-

Ola

ğa

nü

stü

Ye

de

kle

rde

n T

ran

sfe

rle

r2

6.8

59

--

--

--

(26

.85

9)

--

-

Ba

ğlı

Ort

ak

lık H

isse

Pa

yın

da

ki

Art

ışın

Etk

isi(

*)-

51

9.9

76

--

4.4

21

--

(21

0.5

20

)3

13

.87

7(3

13

.87

7)

-

Te

me

ttü

da

ğıt

ımı

--

--

--

-(3

1.2

52

.51

5)

(31

.25

2.5

15

)-

(31

.25

2.5

15

)

Ne

t D

ön

em

Kâ

rı

- -

- -

--

11

6.0

73

.84

2-

11

6.0

73

.84

27

.45

6.0

90

12

3.5

29

.93

2

31 A

ralık

200

7 it

ibar

iyle

2726

8.60

0.00

010

8.05

6.20

115

1.82

8.98

4-

20.7

36.1

86-

116.

073.

842

50.8

64.1

9071

6.15

9.40

344

.070

.800

760.

230.

203

1 O

cak

200

8 it

ibar

iyle

2726

8.60

0.00

010

8.05

6.20

115

1.82

8.98

4-

20.7

36.1

86-

116.

073.

842

50.8

64.1

9071

6.15

9.40

344

.070

.800

760.

230.

203

Bo

rsa

da

Olu

şan

De

ğe

r A

rtış

ı-

-(2

6.1

60

.44

5)

--

--

(26

.16

0.4

45

)(4

.98

3)

(26

.16

5.4

28

)

Ya

ba

ncı

Pa

ra Ç

ev

rim

Fa

rkı

--

--

-3

1.7

60

.22

8-

-3

1.7

60

.22

8-

31

.76

0.2

28

Doğ

ruda

n Ö

zkay

nağa

Kay

dedi

len

Net

Gel

ir-

-(2

6.16

0.44

5)-

-31

.760

.228

--

5.59

9.78

3(4

.983

)5.

594.

800

Ge

çm

iş Y

ılla

r K

ârl

arı

na

ve

Ye

de

kle

re T

ran

sfe

r-

--

-8

.03

6.2

78

-(1

16

.07

3.8

42

)1

08

.03

7.5

64

--

-

Te

me

ttü

Da

ğıt

ımı

--

--

--

-(3

1.5

00

.00

0)

(31

.50

0.0

00

)-

(31

.50

0.0

00

)

Ne

t D

ön

em

Kâ

rı

--

--

--

15

.68

5.2

34

-1

5.6

85

.23

43

.62

5.8

32

19

.31

1.0

66

31 A

ralık

200

8 it

ibar

iyle

2726

8.60

0.00

010

8.05

6.20

112

5.66

8.53

9-

28.7

72.4

6431

.760

.228

15.6

85.2

3412

7.40

1.75

470

5.94

4.42

047

.691

.649

753.

636.

069

(*)

Gru

p,

Atl

as

Gıd

a P

aza

rla

ma

Sa

na

yi

ve

Tic

are

t A

.Ş.’

in U

EB

Dy

na

mic

Gro

wth

Fu

nd

’a a

it %

4,7

3 h

isse

pa

yın

ı 1

9 E

kim

20

07

ta

rih

ind

e s

atı

n a

lmış

tır.

Bu

sa

tın

alm

a s

on

ucu

nd

a 5

19

.97

6 T

L t

uta

rın

da

öz

serm

ay

e d

üze

ltm

e f

ark

ları

, 4

.42

1 T

L t

uta

rın

da

ya

sal

ye

de

kle

r v

e (

21

0.5

21

) T

L t

uta

rın

da

ge

çm

iş y

ıl z

ara

rı ö

zka

yn

ak

lard

a m

uh

ase

be

leşm

işti

r.

Ek

tek

i d

ipn

otl

ar

bu

ma

li t

ab

lola

rın

ta

ma

mla

yıc

ı b

ir p

arç

ası

dır

.

50


BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2008 TARİHİNDE SONA EREN YILA AİT KONSOLİDE NAKİT AKIM TABLOSU(Tutarlar aksi belirtilmedikçe TL olarak ifade edilmiştir.)


Cari Dönem1 Ocak-

31 Aralık 2008

(Yeniden düzenlenmiş)


31 Aralık 2007 İŞLETME FAALİYETLERİNDEN KAYNAKLANAN NAKİT AKIMLARI Net dönem kârı 19.311.066 123.529.932

Net dönem kârını işletme faaliyetlerinden elde edilen net nakit girişleri için

gerekli düzeltmeler - -

- Maddi duran varlıkların amortismanı 18 23.077.911 24.121.758

- Maddi olmayan duran varlıkların itfa payları 19 323.901 1.926.804

- Şüpheli alacak karşılığı 10 1.304.350 (593.003)

- Kıdem tazminatı karşılığı 24 (663.527) (122.649)

- Kredi faiz tahakkuku 33 13.892.436 5.466.710

- Sabit kıymet satış kârı (net) 31 (9.283.716) (4.651.786)

- Stok değer düşüklüğü karşılığı 13 (2.900.779) 3.850.219

- Gerçekleşmemiş kur farkı gideri/(geliri) 32-33 67.799.800 (12.715.000)

- Özsermaye yöntemine göre muhasebeleştirilen iştiraklerin kârından elde

edilen pay 16 14.818.955 (4.364.157)

- Vergi karşılığı 35 4.445.576 23.861.688

Varlık ve yükümlülüklerdeki değişimler öncesi net nakit 132.125.973 160.310.516- Ticari alacaklardaki (artış) 10 13.137.620 (24.975.866)

- İlişkili taraflardan alacaklardaki (artış)/azalış 37 7.891.242 22.875.803

- Stoklardaki azalış/(artış) 13 (23.131.844) (34.697.686)

- Diğer alacaklar ve diğer varlıklardaki artış 11-26 (12.649.582) (19.610.263)

- Ticari borçlardaki (azalış)/artış 10 (28.344.134) 47.675.468

- İlişkili taraflara borçlardaki (azalış)/artış 37 53.311.947 88.002.551

- Diğer borçlar ve yükümlülüklerdeki artış 11-26 34.981.554 6.357.857

Faaliyetlerde kullanılan (-)/elde edilen nakit 177.322.776 245.938.380- Ödenen vergi 26-35 (19.696.728) (33.376.472)

- Ödenen kıdem tazminatı 24 (525.544) (1.632.943)

- Şüpheli ticari alacaklardan yapılan tahsilatlar 10 115.008 2.789.116

İşletme faaliyetlerinden elde edilen nakit 157.215.512 213.718.081YATIRIM FAALİYETLERİNDEN KAYNAKLANAN NAKİT AKIMLARI - Maddi duran varlık alımları 18 (51.734.889) (37.750.746)

- Maddi olmayan duran varlık alımları 19 (76.442) (2.999.685)

- Sabit kıymet satışlarından elde edilen nakit 18-19-31 27.242.609 10.785.308

- Bağlı ortaklık hisse payı alımından kaynaklanan net nakit çıkışı - (2.290.674)

- Konsolidasyondan çıkan ortaklığa ilişkin paylar - 4.732.879

- İlişkili taraflara ticari olmayan alacaklardaki (azalış)/artış 37 (277.894.176) (92.383.355)

- Finansal varlıklardaki değişim 7-16 (218.067.626) (87.510.489)

Yatırım faaliyetlerinde kullanılan (-) nakit (520.530.524) (207.416.762)




BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2008 TARİHİNDE SONA EREN YILA AİT KONSOLİDE NAKİT AKIM TABLOSU(Tutarlar aksi belirtilmedikçe TL olarak ifade edilmiştir.)


Cari Dönem1 Ocak-

31 Aralık 2008

(Yeniden düzenlenmiş)


31 Aralık 2007FİNANSAL FAALİYETLERİNDEN KAYNAKLANAN NAKİT AKIMLARI - Ödenen krediler 8 (176.904.957) (141.801.075)

- Alınan yeni krediler 8 625.809.096 181.287.367

- Ödenen temettü (31.500.000) (31.252.515)

-İlişkili taraflardan ticari olmayan borçlardaki değişim 37 65.148.995 (6.213.901)

- Ana ortaklık dışı paylardaki değişim 27 (4.983) (1.219.018)

Finansal faaliyetlerden elde edilen/(kullanılan) nakit 482.548.151 800.858

NAKİT VE NAKİT BENZERİ KALEMLERDEKİ NET DEĞİŞİM 119.233.139 7.102.177

DÖNEM BAŞI NAKİT VE NAKİT BENZERİ KALEMLER 6 34.947.778 27.845.601

DÖNEM SONU NAKİT VE NAKİT BENZERİ KALEMLER 6 154.180.917 34.947.778


52


BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ 31 ARALIK 2008 TARİHİ İTİBARİYLE KONSOLİDE FİNANSAL TABLOLARA İLİŞKİN NOTLAR(Tutarlar aksi belirtilmedikçe TL olarak ifade edilmiştir.)

1. ŞİRKETİN ORGANİZASYONU VE FAALİYET KONUSU

Faaliyet Konusu ve Ortaklar:

Ülker Bisküvi Sanayi A.Ş. Grubu, “Grup”, ana ortaklık Ülker Bisküvi Sanayi A.Ş. “Şirket” ve hisselerinin çoğunluğuna veya yönetimine sahip

bulunduğu konsolidasyon kapsamında 7 bağlı ortaklık, 2 müşterek yönetime tabi teşebbüsten ve 2 iştirakten oluşmaktadır.

Ülker Bisküvi Sanayi A.Ş. 1944 yılında kurulmuştur. Şirketin ana faaliyet konusu özellikle bisküvi, çikolata kaplamalı bisküvi ve gofret imalatıdır.

Ülker Bisküvi Sanayi A.Ş., 30 Ekim 1996 tarihinden beri İstanbul Menkul Kıymetler Borsası’nda (“İMKB”) işlem görmekte olan Anadolu Gıda Sanayi

A.Ş. ile 31 Aralık 2003 tarihi itibariyle kendi ismi altında birleşerek halka açılmıştır.

Şirket’in 13 Ağustos 2007 tarihli olağanüstü genel kurul kararınca, ana sözleşmenin “Şirketin Ünvanı” başlıklı 3. maddesi ile ilgili tadil tasarısı

görüşülmüş olup “Ülker Gıda Sanayi ve Ticaret Anonim Şirketi” olan şirket ünvanının “Ülker Bisküvi Sanayi A.Ş.” olarak değiştirilmesi oy birliğiyle

kabul edilmiştir. Ülker Bisküvi Sanayi A.Ş.’nin iş merkezi Davutpaşa Cad. No:10 Topkapı Zeytinburnu/İstanbul’dadır.

Grup’un 31 Aralık 2008 tarihi itibariyle toplam çalışan sayısı 5.846 olmakla birlikte bu sayı içerisinde 1.459 taşeron çalışanı bulunmaktadır (31

Aralık 2007: 4.492, taşeron çalışan sayısı: 2.092).

Grup’un ana ortağı ve aynı zamanda kontrolü elinde tutan taraf Yıldız Holding A.Ş.’dir.

Şirket’in 31 Aralık 2008 ve 31 Aralık 2007 tarihleri itibariyle % 10’dan fazla paya sahip ortaklarının ünvanları ve ortaklık payları aşağıdaki

gibidir:

31 Aralık 2008Pay Oranı

31 Aralık 2007Pay OranıOrtaklığın Ünvanı Pay Tutarı Pay Tutarı

Yıldız Holding A.Ş. 113.049.151 %42,09 113.049.151 %42,09

Dynamic Growth Fund 71.369.033 %26,57 71.369.033 %26,57

Diğer 84.181.816 %31,34 84.181.816 %31,34

268.600.000 % 100,00 268.600.000 % 100,00

Ülker Bisküvi Sanayi A.Ş.’nin 31 Aralık 2008 ve 31 Aralık 2007 tarihleri itibariyle tam konsolidasyon kapsamındaki bağlı ortaklıkları (“Bağlı

Ortaklıklar”), temel faaliyet konuları ile doğrudan ve dolaylı sermaye payları aşağıda belirtilmiştir:

31 Aralık 2008 31 Aralık 2007 Doğrudan Dolaylı Doğrudan Dolaylı Sahiplik Sahiplik Sahiplik Sahiplik Oranı Oranı Oranı Oranı FaaliyetBağlı Ortaklıklar % % % % Konusuİdeal Gıda Sanayi ve Ticaret A.Ş. %97,5 %97,9 %97,5 %97,9 İmalat

Biskot Bisküvi Gıda Sanayi ve Ticaret A.Ş. %50,5 %50,8 %50,5 %50,8 İmalat

İstanbul Gıda Dış Ticaret A.Ş. %83,8 %83,8 %83,8 %83,8 Pazarlama/Ticaret

Atlas Gıda Pazarlama Sanayi ve Ticaret A.Ş. %78,2 %78,2 %78,2 %78,2 Pazarlama/Ticaret

Birleşik Dış Ticaret A.Ş. %68,0 %69,0 %68,0 %69,0 Pazarlama/Ticaret

Birlik Pazarlama Sanayi ve Ticaret A.Ş. %99,0 %99,0 %99,0 %99,0 İmalat

Rekor Gıda Pazarlama A.Ş. - %46,6 - %46,6 Pazarlama/Ticaret

Konsolidasyon Konusu Ortaklıklar, İştirakler ve Müşterek Yönetime Tabi Teşebbüsler:

İdeal Gıda Sanayi ve Ticaret A.Ş. ve Biskot Bisküvi Gıda Sanayi ve Ticaret A.Ş., Ülker Bisküvi Sanayi A.Ş. ile aynı kapsamda mamuller üretip

satmaktadır. Diğer taraftan İstanbul Gıda Dış Ticaret A.Ş., Atlas Gıda Pazarlama Sanayi Ticaret A.Ş., Birleşik Dış Ticaret A.Ş. ve Rekor Gıda

Pazarlama A.Ş. ünvanlı şirketler bu ürünlerin ve piyasadan aldıkları diğer ürünlerin yurtiçi ve yurtdışı satış ve pazarlaması ile uğraşmaktadır.

Birlik Pazarlama Sanayi ve Ticaret A.Ş. üretim yapan şirketlere un ve benzeri hammadde sağlamaktadır.




Biskot Bisküvi Gıda Sanayi ve Ticaret A.Ş., %99,0 oranında bağlı ortaklığı olan Anadolu Gıda Sanayi ve Ticaret A.Ş. hisselerinin tamamını 2007

yılı içinde satmıştır. Bu nedenle, 31 Aralık 2007 tarihi itibari ile Anadolu Gıda Sanayi ve Ticaret A.Ş. konsolidasyon kapsamından çıkarılmıştır.

Ayrıca 2007 yılında Biskot Bisküvi Gıda Sanayi ve Ticaret A.Ş., Rekor Gıda Pazarlama Sanayi ve Ticaret A.Ş.’nin %90,0 oranındaki çoğunluk

hisselerini diğer bir grup şirketinden almıştır.

Ülker Bisküvi Sanayi A.Ş.’nin özsermaye yöntemine göre konsolidasyon kapsamına alınan müşterek yönetime tabi teşebbüsleri, iştirakleri ve temel

faaliyet konuları aşağıda belirtilmiştir.

31 Aralık 2008 31 Aralık 2007 Doğrudan Dolaylı Doğrudan Dolaylı Sahiplik Sahiplik Sahiplik Sahiplik Oranı Oranı Oranı Oranı Faaliyetİştirakler % % % % KonusuPendik Nişasta Sanayi ve Ticaret A.Ş. %23,00 %24,99 %23,00 %24,99 İmalat

Hero Gıda Sanayi ve Ticaret A.Ş. - %39,59 - %39,59 İmalat

Godiva Belgium BVBA %25,23 %25,23 - - İmalat

G New Inc. %25,23 %25,23 - - Yatırım

Finansal tabloların onaylanması:

Finansal tablolar, yönetim kurulu tarafından onaylanmış ve 10 Nisan 2009 tarihinde yayınlanması için yetki verilmiştir. Genel Kurul’un finansal

tabloları değiştirme yetkisi bulunmaktadır.

2. FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR

2.1 Sunuma İlişkin Temel Esaslar:

Şirket ve Türkiye’de yerleşik bağlı ortaklıkları, yasal defterlerini ve kanuni mali tablolarını Türk Ticaret Kanunu (“TTK”) ve vergi mevzuatınca

belirlenen muhasebe ilkelerine uygun olarak tutmakta ve hazırlamaktadır.

Yabancı ülkelerde faaliyet gösteren iştirakler muhasebe kayıtlarını ve yasal mali tablolarını faaliyette bulundukları ülkelerin para birimleri

cinsinden ve o ülkelerin mevzuatına uygun olarak hazırlamaktadırlar.

Sermaye Piyasası Kurumu (“SPK”), Seri: XI, No: 29 sayılı “Sermaye Piyasasında Finansal Raporlamaya İlişkin Esaslar Tebliğ” (“Seri: XI, No:29

sayılı Tebliğ”) ile işletmeler tarafından düzenlenecek finansal raporlar ile bunların hazırlanması ve ilgililere sunulmasına ilişkin ilke, usul ve

esasları belirlemektedir. Bu Tebliğ, 1 Ocak 2008 tarihinden sonra başlayan hesap dönemlerine ait ilk ara finansal tablolardan geçerli olmak

üzere yürürlüğe girmiştir ve bu Tebliğ ile birlikte Seri: XI, No: 25 “Sermaye Piyasasında Muhasebe Standartları Hakkında Tebliğ” yürürlükten

kaldırılmıştır. Bu tebliğe istinaden, işletmeler finansal tablolarını Avrupa Birliği tarafından kabul edilen haliyle Uluslararası Finansal Raporlama

Standartları’na (“UMS/UFRS”)’na göre hazırlamaları gerekmektedir. Ancak Avrupa Birliği tarafından kabul edilen UMS/UFRS’nin Uluslararası

Muhasebe Standartları Kurulu (“UMSK”) tarafından yayımlananlardan farkları Türkiye Muhasebe Standartları Kurulu (“TMSK”) tarafından ilan

edilinceye kadar UMS/UFRS’ler uygulanacaktır. Bu kapsamda, benimsenen standartlara aykırı olmayan, TMSK tarafından yayımlanan Türkiye

Muhasebe/Finansal Raporlama Standartları (“TMS/TFRS”) esas alınacaktır.

Avrupa Birliği tarafından kabul edilen UMS/UFRS’nin UMSK tarafından yayımlananlardan farkları TMSK tarafından ilan edilinceye kadar,

finansal tablolar SPK Seri: XI, No: 29 sayılı tebliği çerçevesinde UMS/UFRS’ye göre hazırlanmaktadır. İlişikteki finansal tablolar ve dipnotlar,

SPK tarafından 14 Nisan 2008 tarihli duyuru ile uygulanması zorunlu kılınan formatlara uygun olarak sunulmuştur. Bu kapsamda geçmiş dönem

finansal tablolarında bazı sınıflamalar yapılmıştır. Geçmiş dönem finansal tablolarında yapılan düzenlemeler not 41’de gösterilmiştir.

Finansal tablolar, bazı finansal araçların yeniden değerlemesi haricinde tarihi maliyet esasına göre hazırlanmaktadır.

Kullanılan Para Birimi

Grup’un her işletmesinin kendi finansal tabloları faaliyette bulundukları temel ekonomik çevrede geçerli olan para birimi (fonksiyonel para birimi)

ile sunulmuştur. Her işletmenin finansal durumu ve faaliyet sonuçları, Şirket’in geçerli para birimi olan ve konsolide finansal tablolar için sunum

para birimi olan TL cinsinden ifade edilmiştir.

54




ile sunulmuştur. Her işletmenin finansal durumu ve faaliyet sonuçları, Şirket’in geçerli para birimi olan ve konsolide finansal tablolar için sunum

para birimi olan TL cinsinden ifade edilmiştir.

Grup’un iştiraklerinden Godiva Belgium BVBA’nın ve G New Inc.’in fonksiyonel para birimi sırasıyla Avro ve ABD Doları olup, Grup’un konsolide

raporlama para birimi TL’dir. UMS 21 (Döviz Kurlarındaki Değişimin Etkisi) uyarınca, Grup’un konsolide finansal tabloları hazırlanırken,

ilgili iştiraklerin bilanço kalemleri bilanço tarihindeki sırasıyla Avro ve ABD Doları kuruyla, gelir ve giderler ile nakit akımları ise işlemlerin

gerçekleştiği tarihin kuru (tarihsel kur) veya yıllık ortalama kur ile TL’ye çevrilir. Özkaynak yöntemi ile konsolide edilen bu iştiraklerden doğan

çevrim farkı, özkaynaklar altında bulunan yabancı para çevrim farkları hesabında yer alır.

31 Aralık 2008 tarihi itibariyle Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası tarafından açıklanan kurlar 1 Avro = 2,1408 TL, 1 ABD Doları = 1,5123 TL.

1 Ocak-31 Aralık 2008 dönemi içinde Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası tarafından açıklanan kuların ortalaması 1Avro = 1.8969 TL, 1 ABD

Doları = 1.2976 TL.

5083 sayılı “Türkiye Cumhuriyeti Devletinin Para Birimi Hakkında Kanun” (5083 sayılı Kanun) ile Türkiye Cumhuriyeti Devleti’nin para biriminin

ismi Yeni Türk Lirası (“YTL”), alt birimi ise Yeni Kuruş (“YKR”) olarak tanımlanmıştır. Diğer taraftan Bakanlar Kurulu’nun Yeni Türk Lirası ve Yeni

Kuruşta Yer Alan Yeni İbarelerinin Kaldırılmasına ve Uygulama Esaslarına İlişkin Bakanlar Kurulu Kararı”nın eki Karar ile Türkiye Cumhuriyeti

Devletinin Para birimi olan YTL ve YKR’de yer alan “Yeni” ibarelerinin 1 Ocak 2009 tarihinden itibaren yürürlükten kaldırılacağı hükme

bağlanmıştır. Bu nedenle ekli finansal tablolar TL cinsinden hazırlanmıştır.

Yüksek Enflasyon Dönemlerinde Finansal Tabloların Düzeltilmesi:

SPK’nın 17 Mart 2005 tarih ve 11/367 sayılı kararı uyarınca, Türkiye’de faaliyette bulunan ve SPK Muhasebe Standartları’na (UMS/UFRS

uygulamasını benimseyenler dahil) uygun olarak finansal tablo hazırlayan şirketler için, 1 Ocak 2005 tarihinden itibaren geçerli olmak üzere

enflasyon muhasebesi uygulamasına son verilmiştir. Buna istinaden, 1 Ocak 2005 tarihinden itibaren UMSK tarafından yayımlanmış 29 No’lu

“Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama” Standardı (“UMS/TMS 29”) uygulanmamıştır.”

Konsolidasyona İlişkin Esaslar:

Konsolide finansal tablolar Not 1’deki Grup tarafından kontrol edilen, müşterek kontrol edilen şirketlerin ve önemli derecede etkisi olan şirketlerin

finansal tablolarını kapsamaktadır. Kontrol, bir işletmenin faaliyetlerinden fayda elde etmek amacıyla finansal ve operasyonel politikaları

üzerinde kontrol gücünün olması ile sağlanır.

Yıl içinde satın alınan veya elden çıkarılan bağlı ortaklıkların sonuçları, satın alım tarihinden sonra veya elden çıkarma tarihine kadar konsolide

gelir tablosuna dahil edilir.

Gerekli olması halinde Grup’un izlediği muhasebe politikalarıyla aynı olması amacıyla bağlı ortaklıkların finansal tablolarında muhasebe

politikalarıyla ilgili düzeltmeler yapılmıştır.

Tüm grup içi işlemler, bakiyeler, gelir ve giderler konsolidasyonda elimine edilmiştir.

Konsolide bağlı ortaklıkların net varlıklarındaki ana ortaklık dışı paylar Grup’un özkaynağının içinde ayrı olarak belirtilir. Azınlık payları,

ilk işletme birleşmelerinde oluşan bu paylar ile birleşme tarihinden itibaren özkaynakta meydana gelen değişikliklerdeki ana ortaklık dışı

payların toplamından oluşur. Ana ortaklık dışı payların oluşan zararları telafi etmek için zorunlu bir yükümlülüğünün ve söz konusu zararları

karşılayabilmek için ilave yatırım yapabilme imkanının olduğu durumlar haricinde, ana ortaklık dışı payların bağlı ortaklığın özkaynağındaki

payını aşan ana ortaklık dışı paylara ait zararlar, Grup’un paylarına dağıtılır.

Bir şirketin Grup tarafından satın alımı gerçekleştiğinde ilgili bağlı ortaklığın aktif ve pasifleri, alım günü itibariyle gerçeğe uygun değerleriyle

ölçülür. Ana ortalık dışı pay, aktif ve pasiflerin gerçeğe yakın değerlerinin azınlık payı oranında hesaplanmasıyla elde edilir. Dönem içinde alınan

veya satılan iştiraklerin, alımın gerçekleştiği tarihten başlayan veya satışın gerçekleştiği tarihe kadar olan faaliyet sonuçları konsolide gelir

tablosuna dahil edilir.

Şirket’in satın aldığı varlık için net aktif değerinin üzerinde bedel ödemesi durumunda konsolidasyon sırasında şerefiye ortaya çıkmaktadır.

Değerleme sonrasında, satın alınan Şirket’e ait varlıkları, yükümlülükleri ve koşullu yükümlülüklerinin net gerçeğe uygun değerindeki Grup payının

işletme birleşmesiyle ilgili maliyetleri aşması durumunda, aşan tutar gelir tablosu içinde muhasebeleştirilir.




Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen İştirakler

İştirakler, Grup’un önemli derecede etkide bulunduğu, bağlı ortaklık ve müşterek yönetime tabi teşebbüslerin dışında kalan işletmelerdir. Önemli

derecede etkinlik, bir işletmenin finansal ve operasyonel politikalarına ilişkin kararlarına münferiden veya müştereken kontrol yetkisi olmaksızın

katılma gücünün olmasıdır.

Ekteki finansal tablolarda iştiraklerin faaliyet sonuçları ile varlık ve yükümlülükleri, UFRS 5 standardı uyarınca satılmak üzere elde tutulan varlık

olarak muhasebeleştirilenler dışında, özkaynak yöntemi kullanılarak muhasebeleştirilmiştir. Özkaynak yöntemine göre konsolide bilançoda

iştirakler, maliyet bedelinin iştirakin net varlıklarındaki alım sonrası dönemde oluşan değişimdeki Grup’un payı kadar düzeltilmesi sonucu

bulunan tutardan iştirakte oluşan herhangi bir değer düşüklüğünün düşülmesi neticesinde elde edilen tutar üzerinden gösterilir. İştirakin, Grup’un

iştirakteki payını (özünde Grup’un iştirakteki net yatırımının bir parçasını oluşturan herhangi bir uzun vadeli yatırımı da içeren) aşan zararları

kayıtlara alınmaz.

Satım alım bedelinin, iştirakin satın alınma tarihindeki kayıtlı belirlenebilir varlıklarının, yükümlülüklerinin ve şarta bağlı borçlarının gerçeğe

uygun değerinin üzerindeki kısmı şerefiye olarak kaydedilir. Şerefiye, yatırımın defter değerine dahil edilir ve yatırımın bir parçası olarak değer

düşüklüğü açısından incelenir. İştirakin satın alınma tarihindeki kayıtlı tanımlanabilir varlıklarının, yükümlülüklerinin ve şarta bağlı borçlarının

gerçeğe uygun değerinin satım alım bedelini aşan kısmı yeniden değerlendirildikten sonra doğrudan gelir tablosuna kaydedilir.

Grup şirketlerinden biri ile Grup’un bir iştiraki arasında gerçekleşen işlemler neticesinde oluşan kâr ve zararlar, Grup’un ilgili iştirakteki payı

oranında elimine edilir.

Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Müşterek Yönetime Tabi Şirketler

Bir grup işletmesi, faaliyetlerini müşterek yönetime tabi teşebbüs düzenlemeleri altında gerçekleştirdiğinde, Grup’un müşterek kontrol edilen

işletmedeki varlık ve yükümlülüklerindeki payı, ilgili Grup işletmesinin finansal tablolarında kayda alınır ve içeriğine göre sınıflandırılır. Müşterek

kontrol edilen varlıklardan kaynaklanan yükümlülük ve giderler, tahakkuk esasına göre muhasebeleştirilir. Müşterek kontrole tabi teşebbüslerin

varlıklarının kullanılmasından ya da söz konusu varlıkların satışından elde edilen gelirden Grup’a düşen pay ilgili ekonomik faydaların Grup’a

akışının muhtemel olması ve tutarlarının güvenilir bir şekilde ölçülebilmesi halinde kayda alınır.

Ekteki mali tablolarda müşterek yönetime tabi ortaklıkların faaliyet sonuçları ile varlık ve yükümlülükleri özkaynak yöntemi kullanılarak

muhasebeleştirilmiştir. Özkaynak yöntemine göre konsolide bilançoda iştirakler, maliyet bedelinin iştirakin net varlıklarındaki edinim sonrası

dönemde oluşan değişimdeki Grup’un payı kadar düzeltilmesi sonucu bulunan tutardan iştirakte oluşan herhangi bir değer düşüklüğünün

düşülmesi neticesinde elde edilen tutar üzerinden gösterilir. İştirakin, Grup’un iştirakteki payını (özünde Grup’un iştirakteki net yatırımının bir

parçasını oluşturan herhangi bir uzun vadeli yatırımı da içeren) aşan zararları kayıtlara alınmaz.

Karşılaştırmalı Bilgiler ve Önceki Dönem Tarihli Finansal Tabloların Düzeltilmesi:

Mali durum ve performans trendlerinin tespitine imkan vermek üzere, Şirket’in konsolide finansal tabloları önceki dönemle karşılaştırmalı

hazırlanmaktadır. Finansal tabloların kalemlerinin gösterimi veya sınıflandırılması değiştiğinde karşılaştırılabilirliği sağlamak amacıyla, önceki

dönem finansal tabloları da buna uygun olarak yeniden sınıflandırılır. Bu sınıflamalara yönelik açıklamalar not 41’de yapılmıştır.

Grup, Rekor Gıda Pazarlama Sanayi ve Ticaret A.Ş.’nin %90,0 oranındaki çoğunluk hisselerini diğer bir grup şirketinden 2007 yılında almıştır.

Sözkonusu iktisap öncesi ve sonrası Ülker Bisküvi Sanayi A.Ş. ve Rekor Gıda Pazarlama Sanayi ve Ticaret A.Ş. nihai kontrol hakkına sahip

ortaklarının değişmemiş olması sebebiyle, bu satın alma işlemi ortak kontrol altındaki işlemler olarak tanımlanmıştır. Ortak kontrol altındaki

işletme birleşmelerin muhasebeleştirilmesi hususunda, işletmeler faaliyetlerinin başından beri Ülker Bisküvi Sanayi A.Ş.’nin ortak kontrolü altında

olup menfaatlerin birleştirilmesi metodu ile muhasebeleştirilmiştir. Bu uygulama, yönetimin bu işlemin ekonomik özünün en iyi şekilde sunumu

değerlendirmesine dayanmaktadır. Bu yöntem uyarınca, konsolide finansal tablolar, ortak kontrol altındaki işletme birleşmesine konu olan tüm

varlık ve yükümlülükler kayıtlı değerleri ile konsolide finansal tablolara alınmıştır.

Gelir tabloları ise işletme birleşmesinin gerçekleştiği mali yılın başlangıcından itibaren konsolide edilmiştir. Önceki dönem finansal tabloları da

karşılaştırılabilirlik amacıyla en son Grup yapısı dikkate alınarak aynı şekilde yeniden düzenlenmiştir. Bu işlemler sonucu herhangi bir şerefiye

hesaplanmamış ve iştirak tutarı ile satın alınan şirketin sermayesindeki payı nispetindeki tutarların netleştirmesi sonucu oluşan fark doğrudan

özsermaye içerisinde “ortak kontrol altındaki işletme birleşmeleri etkisi” olarak muhasebeleştirilmiştir.

56



Ayrıca Grup, Seri: XI, No: 29 sayılı Tebliğ’e uyumlu olarak finansal tablolarını 1 Ocak 2008 tarihinden sonra başlayan hesap dönemlerine ait ilk

ara finansal tablolardan geçerli olmak üzere uygulamıştır. Grup’un 31 Aralık 2007 tarihli açılış finansal tablolarında Seri: XI, No: 29 sayılı tebliğ

uyarınca yapılan düzeltme kayıtlarının detayı Not 41’de verilmiştir.

Netleştirme/Mahsup:

Finansal varlıklar ve yükümlülükler, yasal olarak netleştirme hakkı var olduğu takdirde ve net olarak ödenmesi ve/veya tahsili düşünüldüğünde

veya varlığın elde edilmesi ile yükümlülüğün yerine getirilmesi aynı zamanda gerçekleştirilecek olduğunda bilançoda net değerleri ile gösterilirler.

2.2 Muhasebe Politikalarında Değişiklikler:

Muhasebe politikalarında yapılan önemli değişiklikler geriye dönük olarak uygulanmakta ve önceki dönem finansal tabloları yeniden

düzenlenmektedir. Grup, SPK Seri: XI, No: 29 sayılı tebliğe uyumlu olmak açısından 1 Ocak 2008 tarihinden itibaren muhasebe politikalarında

gerekli değişiklikleri yapmıştır. Bu değişikliklerin detayları Not 41’de verilmiştir.

2.3 Muhasebe Tahminlerindeki Değişiklikler ve Hatalar:

Muhasebe tahminlerindeki değişiklikler, yalnızca bir döneme ilişkin ise, değişikliğin yapıldığı cari dönemde, gelecek dönemlere ilişkin ise, hem

değişikliğin yapıldığı dönemde hem de gelecek dönemlerde, ileriye yönelik olarak uygulanır. Grup’un cari yıl içerisinde muhasebe tahminlerinde

önemli bir değişikliği olmamıştır.Tespit edilen önemli muhasebe hataları geriye dönük olarak uygulanır ve önceki dönem finansal tabloları yeniden

düzenlenir.

2.4 Yeni ve Revize Edilmiş Uluslararası Finansal Raporlama Standartları:

Grup cari dönemde Uluslararası Muhasebe Standartları Kurulu (UMSK) ve UMSK’nın Uluslararası Finansal Raporlama Yorumları Komitesi

(UFRSYK) tarafından yayınlanan ve 1 Ocak 2008 tarihinden itibaren geçerli olan yeni ve revize edilmiş standartlar ve yorumlardan kendi faaliyet

konusu ile ilgili olanları uygulamıştır.

Aşağıda yer alan standartlar ile önceki standartlara getirilen değişiklikler ve yorumlar 1 Ocak 2008 tarihinde veya söz konusu tarihten sonra

başlayan mali dönemler için geçerli olduğu halde Grup’un faaliyetleri ile ilgili değildir veya uygulanması tercih edilmemiştir:

UFRSYK 11, “UFRS 2-Grup ve İşletmenin Geri Satın Alınan Kendi Hisselerine İlişkin İşlemler”•

UFRSYK 12, “Hisse İmtiyaz Anlaşmaları”,•

UFRSYK 14, “UMS 19-Tanımlanmış Fayda Varlığı Üzerindeki Sınırlama, Asgari Fonlama Gereklilikleri ve Birbirleriyle Olan Karşılıklı Etkileşimleri”•

UMS 39, UFRS 7 “Finansal Varlıkların Sınıflandırılmasına İlişkin Değişiklikler”•




Henüz yürürlüğe girmemiş ve Grup tarafından erken uygulanması benimsenmemiş standartlar ile mevcut önceki standartlara getirilen değişiklikler ve yorumlar

Aşağıdaki Standartlar ve Yorumlar bu finansal tabloların onaylanma tarihinde yayınlanmış ancak yürürlüğe girmemiştir:

UFRS 8, “Faaliyet Bölümleri”• 1 Ocak 2009 tarihinde veya bu tarihten sonra başlayan hesap

dönemleri için geçerlidir.

UFRYK 13, “Müşteri Bağlılık Programları”• 1 Temmuz 2008 tarihinde veya bu tarihten sonra başlayan mali

dönemler için geçerlidir.

UFRYK 15, “Gayrimenkul İnşaatı İle İlgili Anlaşmalar”• 1 Ocak 2009 tarihinde veya bu tarihten sonra başlayan hesap


UFRYK 16, “Yurtdışındaki İşletme ile İlgili Net Yatırımın Finansal Riskten •

Korunması”

1 Kasım 2008 tarihinde veya bu tarihten sonra başlayan hesap


UFRYK 17, “Parasal Olmayan Varlıkların Hissedarlara Dağıtımı”• 1 Temmuz 2009 tarihinde veya bu tarihten sonra başlayan hesap


UFRYK 18, “Müşterilerden Varlık Transferi”• 1 Temmuz 2009 tarihinde veya bu tarihten sonra başlayan hesap


UFRS 2, “Hisse Bazlı Ödemeler” Hakediş Koşulları ve İptallerine İlişkin •

Değişiklik.

1 Ocak 2009 tarihinde veya bu tarihten sonra başlayan hesap


UFRS 1, “Uluslararası Finansal Raporlama Standartlarının İlk Kez •

Uygulanması” UFRS’lerin İlk Kez Uygulanmasında Yatırım Maliyetlerine

İlişkin Değişiklik



UFRS 3, “İşletme Birleşmeleri” • 1 Temmuz 2009 tarihinde veya bu tarihten sonra başlayan hesap


UMS 27, “Konsolide ve Bireysel Finansal Tablolar” • 1 Temmuz 2009 tarihinde veya bu tarihten sonra başlayan hesap


UMS 28, “İştiraklerdeki Yatırımlar” • 1 Temmuz 2009 tarihinde veya bu tarihten sonra başlayan hesap


UMS 31 “İş Ortaklıklarındaki Paylar” Satın Alma Yönteminin •

Uygulanması Hakkında Kapsamlı Değişiklik

1 Temmuz 2009 tarihinde veya bu tarihten sonra başlayan hesap


UMS 23, “(Revize) Borçlanma Maliyetleri” Doğrudan Giderleştirmeyi •

Engelleyen Kapsamlı Değişiklikler.



UMS 27, “Konsolide ve Konsolide Olmayan Finansal Tablolar” UFRS’lerin •

İlk Kez Uygulanmasında Yatırım Maliyetlerine İlişkin Değişiklik



UMS 1, “Finansal Tabloların Sunumu” • 1 Ocak 2009 tarihinde veya bu tarihten sonra başlayan hesap


UMS 32, “Finansal Araçlar: Sunum” Geri Satın Alma Opsiyonlu Finansal •

Araçlar ve Nakde Çevrilmelerinde Doğacak Yükümlülüklerin Açıklanması

Hakkında Değişiklik



UMS 1, “Finansal Tabloların Sunumu” Doğrudan Öz kaynağa Kaydedilen •

Net Gelir Tablosu Gerekliliğine İlişkin Kapsamlı Değişiklikler



UMS 39, “Finansal Araçlar: Muhasebeleştirme ve Ölçme” Riskten •

Korunmaya Konu Olabilecek Kalemlere İlgili Değişiklikler

1 Temmuz 2009 tarihinde veya bu tarihten sonra başlayan hesap


UFRS 1, “Uluslararası Finansal Raporlama Standartlarının İlk Uygulaması” ve UMS 27 “ Konsolide ve Konsolide Olmayan Finansal Tablolar” a

yapılan değişiklik

Değişiklik, UFRS’yi ilk defa uygulayan şirketlerin açılış bilançolarında bağlı ortaklıklardaki, müştereken kontrol edilen işletmelerdeki veya

iştiraklerdeki yatırımların maliyetini UMS 27’ye uygun olarak veya tahmini maliyet değerleriyle belirlenmelerine olanak tanımaktadır. UMS

27’ye yapılan değişiklik bağlı ortaklık, müştereken kontrol edilen işletmeler veya iştiraklerden elde edilen temettünün konsolide olmayan

finansal tablolarda gelir tablosunda yansıtılmasını gerektirmektedir. Bu standartların Grup’un mali tabloları üzerinde önemli bir etkisinin olması

beklenmemektedir.

58



UFRS 2 “Hisse Bazlı Ödemeler”

Değişen standartla, hakediş koşulu’nun tanımlanması ve performans ve hizmet koşulları haricindeki koşullar için ‘haketmeme koşulu’ kavramına

açıklık getirilmektedir. Standart aynı zamanda, gerek İşletme gerekse karşı taraf (çalışan veya hizmet sağlayan) tarafından iptal edilen ödüllerin

aynı şekilde muhasebeleştirileceğini ifade etmektedir. UFRS 2’nin Grup’un finansal tablolara etkisinin olmayacağı beklenmektedir.

UFRS 8 “Faaliyet Bölümleri”

UFRS 8 “Faaliyet Bölümleri”, UMS 14 ‘Bölümlere Göre Raporlama’nın yerine geçmektedir. Bu standart, bölümlere göre raporlamanın yönetimin

bakış açısına göre hazırlanan ve iç raporlamada kullanılan bölümleme kriterleri baz alınarak yapılmasını getirmektedir. Bu standartların Grup’un

mali tabloları üzerinde önemli bir etkisinin olması beklenmemektedir.

UMS 32 ve UMS 1 ‘Tasfiye Durumunda Satılabilir Finansal Araçlar ve Yükümlülükler’

UMS 32’ye getirilen değişiklik tasfiyeden kaynaklanan satılabilir finansal araçlar ile yükümlülüklerin, belirli kriterler yerine getirildiği takdirde,

sermaye aracı olarak sınıflandırılmasını gerektirmektedir. UMS 1’e getirilen değişiklik ise, sermaye aracı olarak sınıflandırılan satılabilir

finansal araçların tanımlanması ve açıklanmasını gerektirmektedir. Bu standartların Grup’un mali tabloları üzerinde önemli bir etkisinin olması

beklenmemektedir.

UMS 23, “(Revize) Borçlanma Maliyetleri”

Değişiklik, işletmelerce, bir özellikli varlığın elde edilmesi, inşaası veya üretimi ile doğrudan ilişkilendirilebilen borçlanma maliyetlerinin, ilgili

özellikli varlığın maliyetinin bir parçası olarak aktifleştirilmesini gerektirmektedir. Borçlanma maliyetlerinin oluştuğu anda giderleştirilmesi

seçeneği bu değişiklik ile sona erecektir. Bu standartların Grup’un mali tabloları üzerinde önemli bir etkisinin olması beklenmemektedir.

UFRS 3, “İşletme Birleşmeleri”

Değişiklikler, işletme birleşmelerindeki satın alımlar ile ilgili maliyetlerin oluştuğu anda gider yazılmasını ve satın alım sırasında

muhasebeleştirilen koşullu bedelin gerçeğe uygun değerinde sonradan meydana gelen değişikliklerin şerefiyeden düzeltilmesi yerine gelir

tablosunda dikkate alınmasını gerektirmektedir.

UFRYK 13, “ Müşteri Sadakat Programları”

UFRYK 13’e göre, müşteri sadakat programları satış işlemlerinin farklı bir bileşeni şeklinde muhasebeleşmelidir. Tahsil edilen bedelin rayiç

değerinin bir kısmı müşteriye sağlanan menfaatlere dağıtılarak, söz konusu menfaatler müşteri tarafından kullanıldıkça gelir kaydedilmelidir.

UFRYK 13’ün, Grup’un bu tarz bir uygulaması olmaması sebebiyle, Grup’un finansal tablolarına etkisi olmayacağı öngörülmektedir.

UFRYK 15, “Gayrimenkul İnşaatı ile İlgili Anlaşmalar”

UFRYK 15, bir gayrimenkulün inşaatı için yapılan anlaşmanın, UMS 11 “İnşaat Sözleşmeleri” standardı veya UMS 18 “Hâsılat” standardı

kapsamına girip girmediğinin ve buna bağlı olarak da böyle bir gayrimenkul inşasından elde edilen gelirin ne zaman muhasebeleştirileceğinin

belirlenmesi konusunda yol gösterir.

UFRYK 16, “Yurtdışındaki İşletmede Bulunan Net Yatırım ile İlgili Riskten Korunma”

UFRYK 16, üç ana konuya açıklık getirmektedir: Finansal tablolarda kullanılan sunum para birimi bir işletmenin finansal korunma muhasebesi

uygulayabilmesine gerekçe oluşturmaz. Dolayısıyla, bir ana kuruluş yalnızca kendi finansal tablolarında kullanılan para birimi ile yabancı

operasyonlarında kullanılan para birimi farkından doğan kur farklarını finansal riskten korunma riski olarak adlandırabilir. Finansal

riskten korunma aracı grup içindeki işletme ya da işletmelerce elde tutulabilir. Bu yorumun Grup’un finansal tablolarına bir etkisi olması

beklenmemektedir.




UFRYK 17 “Parasal olmayan varlıkların hissedarlara dağıtımı”

UFRYK 17, hissedarların teslim alacağı parasal veya parasal olmayan varlıkları seçme hakkına sahip olmaları durumu da dahil olmak üzere,

karşılıklı olan tüm parasal olmayan varlıkların dağıtımı için uygulanacaktır. Bu yorumun Grup’un finansal tablolarına bir etkisi olması

beklenmemektedir.

UFRYK 18 “Müşterilerden Varlık Transferi”

Yorum, müşterilerden alınan maddi duran varlıkların, inşaat yapımı için alınan nakdin veya bu türde müşterilerden alınan varlıkların

muhasebeleştirilmesi konusuna açıklık getirmektedir. Bu yorumun Grup’un finansal tablolarına bir etkisi olması beklenmemektedir.

UMS 1, “Finansal Tabloların Sunuluşu” (Değişiklik)

Finansal tablolarda sunulan bilgilerin yararını artırmak amacıyla UMS 1 değişikliğe tabi tutulmuştur. Özsermaye değişim tablosunun sadece

hissedarlar ile yapılan işlemleri içermesi, Kâr Zarar Tablosuna ek olarak, “Diğer Kapsamlı Kâr Zarar Tablosu” adında, tüm gelir ve harcama

kalemlerini kâr zarar olarak sınıflandıracak yeni bir finansal tablonun yayımlanmaya başlaması ve yeni dönemlerde bir önceki döneme ait finansal

tabloların yeniden yorumlanması veya yeni muhasebe politikalarının geriye dönük olarak üçüncü bir kolonda geçmiş dönemlere ait ilerinin

yayımlanması standartta yapılan ana değişikliklerdir. Şirket, finansal tabloların sunuluşuna ilişkin ilgili değişiklikleri 2009’da yapacaktır.

UMS 39, “Finansal Araçlar: Muhasebeleştirme ve Ölçme” Riskten Korunmaya Konu Olabilecek Kalemlerle İlgili Değişiklikler

Bu değişiklik, enflasyona karşı riskten korunma muhasebesinin ancak ilgili finansal aracın nakit çıkışlarının sözleşmeden kaynaklanacak şekilde

enflasyona bağlı olması halinde yapılabileceğine açıklık getirmektedir.

2.5 Önemli Muhasebe Politikalarının Özeti

Ekteki konsolide finansal tabloların hazırlanmasında kullanılan değerleme ilkeleri ve önemli muhasebe politikaları aşağıdaki gibidir:

Hasılat:Şirketin hasılatı ağırlıklı olarak bisküvi, çikolata kaplamalı bisküvi ve gofret satışından oluşmaktadır.

Gelirler, alınan veya alınacak olan bedelin gerçeğe uygun değeri ile ölçülür ve müşteri iadeleri, iskontolar ve benzer diğer karşılıklar kadar indirilir.

Malların satışı

Bisküvi, çikolata kaplamalı bisküvi ve gofret satışından elde edilen gelir, aşağıdaki şartlar karşılandığında muhasebeleştirilir:

Grup’un mülkiyetle ilgili tüm önemli riskleri ve kazanımları alıcıya devretmesi,•

Grup’un mülkiyetle ilişkilendirilen ve süregelen bir idari katılımının ve satılan mallar üzerinde etkin bir kontrolünün olmaması, •

Gelir tutarının güvenilebilir bir şekilde ölçülmesi,•

İşlemle ilişkili olan ekonomik faydaların işletmeye akışının olası olması, ve•

İşlemden kaynaklanacak maliyetlerin güvenilebilir bir şekilde ölçülmesi. •

Satış iskontoları satışlar üzerinden belli bir orana göre yapılır ve toplam satışlardan düşülerek kaydedilir. Satış iskontoları satılan ürüne göre

farklılık göstermektedir.

Satıştan iadeler dağıtıcılarla yapılan anlaşmalara göre yapılır ve toplam satışlardan düşürülerek kaydedilir.

Temettü ve faiz geliri

Faiz geliri, kalan anapara bakiyesi ve ilgili finansal varlıktan beklenen ömrü boyunca elde edilecek tahmini nakit girişlerini söz konusu varlığın

net defter değerine getiren efektif faiz oranına göre ilgili dönemde tahakkuk ettirilir. Hisse senedi yatırımlarından elde edilen temettü geliri,

hissedarların temettü alma hakkı doğduğu zaman kayda alınır.

60



Kira geliri

Gayrimenkullerden elde edilen kira geliri, ilgili kiralama sözleşmesi boyunca doğrusal yönteme göre muhasebeleştirilir.

Stoklar:

Stoklar, maliyetin ya da net gerçekleşebilir değerin düşük olanı ile değerlenmektedir. Sabit ve değişken genel üretim giderlerinin bir kısmını da

içeren maliyetler stokların bağlı bulunduğu sınıfa uygun olan ortalama maliyet yöntemine göre değerlenir. Net gerçekleşebilir değer, olağan ticari

faaliyet içerisinde oluşan tahmini satış fiyatından tahmini tamamlanma maliyeti ile satışı gerçekleştirmek için yüklenilmesi gereken tahmini

maliyetlerin toplamının indirilmesiyle elde edilir.

Maddi Duran Varlıklar:

Maddi duran varlıklar, 1 Ocak 2005 tarihinden önce satın alınan kalemler için 31 Aralık 2004 tarihi itibariyle enflasyonun etkilerine göre

düzeltilmiş maliyet değerlerinden, 2005 yılı içerisinde ve sonrasında alınan kalemler için satın alım maliyet değerlerinden birikmiş amortisman ve

kalıcı değer kayıpları düşülerek yansıtılır.

Arazi ve yapılmakta olan yatırımlar dışında, maddi duran varlıkların maliyet tutarları, beklenen faydalı ömürlerine göre doğrusal amortisman

yöntemi kullanılarak amortismana tabi tutulur. Finansal kiralama yoluyla edinilen sabit kıymetler beklenen faydalı ömürleri veya sözleşmede

belirtilen finansal kiralama süresinden uzun olanına göre doğrusal amortisman yöntemi kullanılarak amortismana tabi tutulur.

Finansal Kiralama İşlemleri-kiracı durumunda Grup

Mülkiyete ait risk ve kazanımların önemli bir kısmının kiracıya ait olduğu kiralama işlemleri, finansal kiralama olarak sınıflandırılırken diğer

kiralamalar faaliyet kiralaması olarak sınıflandırılır.

Finansal kiralamayla elde edilen varlıklar, kiralama tarihindeki varlığın makul değeri, ya da asgari kira ödemelerinin bugünkü değerinden düşük

olanı kullanılarak aktifleştirilir. Kiralayana karşı olan yükümlülük, bilançoda finansal kiralama yükümlülüğü olarak gösterilir. Finansal kiralama

ödemeleri, finansman gideri ve finansal kiralama yükümlüğündeki azalışı sağlayan ana para ödemesi olarak ayrılır ve böylelikle borcun geri

kalan ana para bakiyesi üzerinden sabit bir oranda faiz hesaplanmasını sağlar. Finansal giderler, Grup’un yukarıda ayrıntılarına yer verilen genel

borçlanma politikası kapsamında finansman giderlerinin aktifleştirilen kısmı haricindeki bölümü gelir tablosuna kaydedilir. Faaliyet kiralamaları

için yapılan ödemeler (kiralayandan kira işleminin gerçekleşebilmesi için alınan veya alınacak olan teşvikler de kira dönemi boyunca doğrusal

yöntem ile gelir tablosuna kaydedilir), kira dönemi boyunca doğrusal yöntem ile gelir tablosuna kaydedilir.

İşletme Birleşmeleri ve Şerefiye

Bağlı ortaklıkların alımı, satın alım yöntemi kullanılarak muhasebeleştirilir. İşletme birleşmesinin maliyeti, birleşme tarihinde verilen varlıkların,

oluşan veya üstlenilen yükümlülüklerin ve bağlı ortaklığın kontrolünü elde etmek için çıkarılan özkaynak araçlarının gerçeğe uygun değerlerinin

ve işletme birleşmesine doğrudan atfedilebilen diğer maliyetlerin toplamı olarak hesaplanır. UFRS 5 “Satılmak Üzere Tutulan Duran Varlıklar ve

Durdurulan Faaliyetler”’e göre satılmak üzere elde tutulan ve gerçeğe uygun değerden satış masraflarının düşülmesiyle bulunan değer ile kayda

alınan duran varlıklar (veya satılacak gruplar) hariç olmak üzere alınan işletmenin UFRS 3 “İşletme Birleşmeleri”ne göre kayda alınma şartlarını

karşılayan belirlenebilen varlıkları, yükümlülükleri ve şarta bağlı yükümlülükleri gerçeğe uygun değerleri üzerinden kayda alınır.

Satın alım sırasında oluşan şerefiye, satın alımın maliyetinin, satın alınan işletmenin tanımlanabilen varlıkları, yükümlülükleri ve şarta

bağlı yükümlülüklerindeki Grup’un payını aşan kısmı olarak belirlenir ve ilk olarak maliyet değeri üzerinden kayıtlara alınır. Yeniden gözden

geçirildikten sonra Grup’un satın alınan işletmeye ilişkin tanımlanabilen varlık, yükümlülük ve şarta bağlı yükümlülüklerindeki payının, satın alım

maliyetini aşması halinde aşan kısım derhal gelir olarak kaydedilir.

Satın alınan tanımlanabilir varlıkların, yükümlülüklerin ve şarta bağlı yükümlülüklerin gerçeğe uygun değerlerinin veya birleşme maliyetinin

sadece geçici olarak belirlenebilmesi nedeniyle birleşmenin gerçekleştiği dönemin sonunda birleşmenin ilk kez muhasebeleştirilmesi geçici olarak

yapılmak durumundaysa, satın alan, söz konusu işletme birleşmesini geçici tutarlardan muhasebeleştirir. Geçici olarak belirlenmiş başlangıç

muhasebesinin birleşme tarihini takip eden oniki ay içerisinde tamamlanarak ve düzeltme kayıtları birleşme tarihinden itibaren yapılmaktadır.

Satın alınan işletmedeki ana ortaklık dışı paylar, söz konusu işletmenin satın alınması sırasındaki belirlenebilir varlık, yükümlülük ve şarta bağlı

yükümlülüklerinin gerçeğe uygun değerindeki ana ortaklık dışı payların tutarı olarak kayda alınır.




Ortak kontrol altında gerçekleşen işletme birleşmelerinin muhasebeleştirilmesinde ise işletme birleşmesine konu olan varlık ve yükümlülükler

kayıtlı değerleri ile konsolide finansal tablolara alınır. Gelir tabloları ise işletme birleşmesinin gerçekleştiği mali yılın başlangıcından itibaren

konsolide edilir. Önceki dönem finansal tabloları da karşılaştırılabilirlik amacıyla aynı şekilde yeniden düzenlenir. Bu işlemler sonucunda herhangi

bir şerefiye veya negatif şerefiye hesaplanmaz. İştirak tutarı ile satın alınan şirketin sermayesindeki payı nispetindeki tutarın netleştirmesi sonucu

oluşan fark doğrudan özsermaye içerisinde “ortak kontrol altındaki işletme birleşmeleri etkisi” olarak muhasebeleştirilir.

Maddi Olmayan Duran Varlıklar:

Maddi olmayan duran varlıklar, 1 Ocak 2005 tarihinden önce satın alınan kalemler için 31 Aralık 2004 tarihi itibariyle enflasyonun etkilerine göre

düzeltilmiş maliyet değerlerinden, 2005 yılı içerisinde ve sonrasında alınan kalemler için satın alım maliyet değerlerinden itfa payları ve kalıcı

değer kayıpları düşülerek yansıtılır. Beklenen faydalı ömür ve amortisman yöntemi, tahminlerde ortaya çıkan değişikliklerin olası etkilerini tespit

etmek amacıyla her yıl gözden geçirilir ve tahminlerdeki değişiklikler ileriye dönük olarak muhasebeleştirilir.

Varlıklarda Değer Düşüklüğü:

Şerefiye gibi sınırsız ömrü olan varlıklar itfaya tabi tutulmazlar. Bu varlıklar için her yıl değer düşüklüğü testi uygulanır. İtfaya tabi olan varlıklar

için ise defter değerinin geri kazanılmasının mümkün olmadığı durum ya da olayların ortaya çıkması halinde değer düşüklüğü testi uygulanır.

Varlığın defter değerinin geri kazanılabilir tutarını aşması durumunda değer düşüklüğü karşılığı kaydedilir. Geri kazanılabilir tutar, satış

maliyetleri düşüldükten sonra elde edilen gerçeğe uygun değer veya kullanımdaki değerin büyük olanıdır. Değer düşüklüğünün değerlendirilmesi

için varlıklar ayrı tanımlanabilir nakit akımlarının olduğu en düşük seviyede gruplanır (nakit üreten birimler). Şerefiye haricinde değer

düşüklüğüne tabi olan finansal olmayan varlıklar her raporlama tarihinde değer düşüklüğünün olası iptali için gözden geçirilir.

Borçlanma Maliyetleri:

Tüm borçlanma maliyetleri katlanılan dönem içerisinde gider olarak finansal tablolara alınmaktadır.

Finansal Araçlar:

Finansal varlıklar:

Finansal yatırımlar, gerçeğe uygun değer farkı kâr veya zarara yansıtılan ve gerçeğe uygun değerinden kayıtlara alınan finansal varlıklar

haricinde, gerçeğe uygun piyasa değerinden alım işlemiyle doğrudan ilişkilendirilebilen harcamalar düşüldükten sonra kalan tutar üzerinden

muhasebeleştirilir. Yatırımlar, yatırım araçlarının ilgili piyasa tarafından belirlenen süreye uygun olarak teslimatı koşulunu taşıyan bir kontrata

bağlı olan işlem tarihinde kayıtlara alınır veya kayıtlardan çıkarılır.

Finansal varlıklar “gerçeğe uygun değer farkı kâr veya zarara yansıtılan finansal varlıklar”, “vadesine kadar elde tutulacak yatırımlar”, “satılmaya

hazır finansal varlıklar” ve “kredi ve alacaklar” olarak sınıflandırılır.

Etkin faiz yöntemi:

Etkin faiz yöntemi, finansal varlığın itfa edilmiş maliyet ile değerlenmesi ve ilgili faiz gelirinin ilişkili olduğu döneme dağıtılması yöntemidir. Etkin

faiz oranı; finansal aracın beklenen ömrü boyunca veya uygun olması durumunda daha kısa bir zaman dilimi süresince tahsil edilecek tahmini

nakit toplamını, ilgili finansal varlığın tam olarak net bugünkü değerine indirgeyen orandır.

Gerçeğe uygun değer farkı kâr veya zarara yansıtılan finansal varlıklar dışında sınıflandırılan finansal varlıklar ile ilgili gelirler etkin faiz yöntemi

kullanmak suretiyle hesaplanmaktadır.

Gerçeğe uygun değer farkı kâr veya zarara yansıtılan finansal varlıklar:

Gerçeğe uygun değer farkı gelir tablosuna yansıtılan finansal varlıklar; alım-satım amacıyla elde tutulan finansal varlıklardır. Bir finansal varlık

kısa vadede elden çıkarılması amacıyla edinildiği zaman söz konusu kategoride sınıflandırılır. Finansal riske karşı etkili bir koruma aracı olarak

belirlenmemiş olan türev ürünleri teşkil eden bahse konu finansal varlıklar da gerçeğe uygun değer farkı kâr veya zarara yansıtılan finansal

varlıklar olarak sınıflandırılır. Bu kategoride yeralan varlıklar, dönen varlıklar olarak sınıflandırılırlar.

62



Vadesine kadar elde tutulan finansal varlıklar:

Grup’un vadesine kadar elde tutma olanağı ve niyeti olduğu, sabit veya belirlenebilir bir ödeme planına sahip, sabit vadeli borçlanma araçları,

vadesine kadar elde tutulacak yatırımlar olarak sınıflandırılır. Vadesine kadar elde tutulacak yatırımlar etkin faiz yöntemine göre itfa edilmiş

maliyet bedelinden değer düşüklüğü tutarı düşülerek kayıtlara alınır ve ilgili gelirler etkin faiz yöntemi kullanılmak suretiyle hesaplanır.

Satılmaya hazır finansal varlıklar:

Satılmaya hazır finansal varlıklar (a) vadesine kadar elde tutulacak finansal varlık olmayan veya (b) Gerçeğe uygun değer farkı kâr veya

zarara yansıtılan finansal varlık olmayan finansal varlıklardan oluşmaktadır. Satılmaya hazır finansal varlıklar kayıtlara alındıktan sonra

güvenilir bir şekilde ölçülebiliyor olması koşuluyla gerçeğe uygun değerleriyle değerlenmektedir. Gerçeğe uygun değeri güvenilir bir şekilde

ölçülemeyen ve aktif bir piyasası olmayan menkul kıymetler maliyet değeriyle gösterilmektedir. Satılmaya hazır finansal varlıklara ilişkin kâr

veya zararlara ilgili dönemin gelir tablosunda yer verilmektedir. Bu tür varlıkların makul değerinde meydana gelen değişiklikler özkaynak

hesapları içinde gösterilmektedir. İlgili varlığın elden çıkarılması veya değer düşüklüğü olması durumunda özkaynak hesaplarındaki tutar kâr/

zarar olarak gelir tablosuna transfer edilir. Satılmaya hazır finansal varlık olarak sınıflandırılan özkaynak araçlarına yönelik yatırımlardan

kaynaklanan ve gelir tablosunda muhasebeleştirilen değer düşüş karşılıkları, sonraki dönemlerde gelir tablosundan iptal edilemez. Satılmaya

hazır olarak sınıflandırılan özkaynak araçları haricinde, değer düşüklüğü zararı sonraki dönemde azalırsa ve azalış değer düşüklüğü zararının

muhasebeleştirilmesi sonrasında meydana gelen bir olayla ilişkilendirilebiliyorsa, önceden muhasebeleştirilen değer düşüklüğü zararı gelir

tablosunda iptal edilebilir.

Krediler ve alacaklar

Sabit ve belirlenebilir ödemeleri olan, piyasada işlem görmeyen ticari ve diğer alacaklar ve krediler bu kategoride sınıflandırılır. Krediler ve

alacaklar etkin faiz yöntemi kullanılarak iskonto edilmiş maliyeti üzerinden değer düşüklüğü düşülerek gösterilir.

Finansal varlıklarda değer düşüklüğü

Gerçeğe uygun değer farkı kâr veya zarara yansıtılan finansal varlıklar dışındaki finansal varlık veya finansal varlık grupları, her bilanço

tarihinde değer düşüklüğüne uğradıklarına ilişkin göstergelerin bulunup bulunmadığına dair değerlendirmeye tabi tutulur. Finansal varlığın ilk

muhasebeleştirilmesinden sonra bir veya birden fazla olayın meydana gelmesi ve söz konusu olayın ilgili finansal varlık veya varlık grubunun

güvenilir bir biçimde tahmin edilebilen gelecekteki nakit akımları üzerindeki olumsuz etkisi sonucunda ilgili finansal varlığın değer düşüklüğüne

uğradığına ilişkin tarafsız bir göstergenin bulunması durumunda değer düşüklüğü zararı oluşur. İtfa edilmiş değerinden gösterilen finansal

varlıklar için değer düşüklüğü tutarı gelecekte beklenen tahmini nakit akımlarının finansal varlığın etkin faiz oranı üzerinden iskonto edilerek

hesaplanan bugünkü değeri ile defter değeri arasındaki farktır.

Bir karşılık hesabının kullanılması yoluyla defter değerinin azaltıldığı ticari alacaklar haricinde, bütün finansal varlıklarda, değer düşüklüğü

doğrudan ilgili finansal varlığın kayıtlı değerinden düşülür. Ticari alacağın tahsil edilememesi durumunda söz konusu tutar karşılık hesabından

düşülerek silinir. Karşılık hesabındaki değişimler gelir tablosunda muhasebeleştirilir.

Satılmaya hazır özkaynak araçları haricinde, değer düşüklüğü zararı sonraki dönemde azalırsa ve azalış değer düşüklüğü zararının

muhasebeleştirilmesi sonrasında meydana gelen bir olayla ilişkilendirilebiliyorsa, önceden muhasebeleştirilen değer düşüklüğü zararı, değer

düşüklüğünün iptal edileceği tarihte yatırımın değer düşüklüğü hiçbir zaman muhasabeleştirilmemiş olması durumunda ulaşacağı itfa edilmiş

maliyet tutarını aşmayacak şekilde gelir tablosunda iptal edilir.

Satılmaya hazır özkaynak araçlarının gerçeğe uygun değerinde değer düşüklüğü sonrasında meydana gelen artış, doğrudan özkaynaklarda

muhasebeleştirilir.

Nakit ve nakit benzerleri

Nakit ve nakit benzeri kalemleri, nakit para, vadesiz mevduat ve satın alım tarihinden itibaren vadeleri 3 ay veya 3 aydan daha az olan, hemen

nakde çevrilebilecek olan ve önemli tutarda değer değişikliği riski taşımayan yüksek likiditeye sahip diğer kısa vadeli yatırımlardır.




Finansal yükümlülükler

Grup’un finansal yükümlülükleri ve özkaynak araçları, sözleşmeye bağlı düzenlemelere, finansal bir yükümlülüğün ve özkaynağa dayalı bir aracın

tanımlanma esasına göre sınıflandırılır. Grup’un tüm borçları düşüldükten sonra kalan varlıklarındaki hakkı temsil eden sözleşme özkaynağa dayalı

finansal araçtır. Belirli finansal yükümlülükler ve özkaynağa dayalı finansal araçlar için uygulanan muhasebe politikaları aşağıda belirtilmiştir.

Finansal yükümlülükler gerçeğe uygun değer farkı kâr veya zarara yansıtılan finansal yükümlülükler veya diğer finansal yükümlülükler olarak

sınıflandırılır.

Finansal yükümlülükler

Gerçeğe uygun değer farkı kâr veya zarara yansıtılan finansal yükümlülükler

Gerçeğe uygun değer farkı kâr veya zarara yansıtılan finansal yükümlülükler, gerçeğe uygun değeriyle kayda alınır ve her raporlama döneminde,

bilanço tarihindeki gerçeğe uygun değeriyle yeniden değerlenir. Gerçeğe uygun değerlerindeki değişim, gelir tablosunda muhasebeleştirilir. Gelir

tablosunda muhasebeleştirilen net kazanç ya da kayıplar, söz konusu finansal yükümlülük için ödenen faiz tutarını da kapsar.

Diğer finansal yükümlülükler

Diğer finansal yükümlülükler, finansal borçlar dahil, başlangıçta işlem maliyetlerinden arındırılmış gerçeğe uygun değerleriyle muhasebeleştirilir.

Diğer finansal yükümlülükler sonraki dönemlerde etkin faiz oranı üzerinden hesaplanan faiz gideri ile birlikte etkin faiz yöntemi kullanılarak itfa

edilmiş maliyet bedelinden muhasebeleştirilir.

Etkin faiz yöntemi, finansal yükümlülüğün itfa edilmiş maliyetlerinin hesaplanması ve ilgili faiz giderinin ilişkili olduğu döneme dağıtılması

yöntemidir. Etkin faiz oranı; finansal aracın beklenen ömrü boyunca veya uygun olması halinde daha kısa bir zaman dilimi süresince gelecekte

yapılacak tahmini nakit ödemelerini tam olarak ilgili finansal yükümlülüğün net bugünkü değerine indirgeyen orandır.

Türev finansal araçlar ve finansal riskten korunma muhasebesi

Grup’un faaliyetleri, temelde işletmeyi kur ve faiz oranlarındaki değişimlere bağlı olan finansal risklere maruz bırakmaktadır. Faiz oranı riskinin en

önemli kaynağı banka kredileridir. Grup, belirli bağlayıcı taahhütlere ve gelecekte tahmin edilen işlemlere bağlı faiz oranlarındaki dalgalanmaları

ile ilişkilendirilen finansal risklerden korunmak amacıyla türev finansal araçları (esas olarak faiz swap sözleşmeleri) kullanmaktadır.

Grup, türev finansal araçları spekülatif amaçlı kullanmamaktadır.

Türev finansal araçlar, sözleşme tarihindeki gerçeğe uygun değeri ile hesaplanır ve sonraki raporlama dönemlerinde gerçeğe uygun değer ile

tekrar hesaplanır.

Gelecekteki nakit akımlarının finansal riskten korunması olarak belirlenmediğinden etkin olmayan türev finansal araçların gerçeğe uygun

değerindeki değişiklik de doğrudan gelir tablosunda kayıtlara alınır.

Finansal riskten korunma muhasebesi için gerekli şartları karşılamayan türev finansal araçların gerçeğe uygun değerindeki değişiklikler

oluştukları dönemde gelir tablosuna kaydedilir.

İşletme Birleşmeleri:

Bulunmamaktadır (31 Aralık 2007: Bulunmamaktadır).

Kur Değişiminin Etkileri:


ile sunulmuştur. Her işletmenin mali durumu ve faaliyet sonuçları, Şirket’in geçerli para birimi olan ve konsolide finansal tablolar için sunum birimi

olan TL cinsinden ifade edilmiştir.

64



Grup’un yabancı faaliyetlerindeki varlık ve yükümlülükler, konsolide finansal tablolarda bilanço tarihinde geçerli olan kurlar kullanılarak TL

cinsinden ifade edilir. Gelir ve gider kalemleri, işlemlerin gerçekleştiği tarihteki kurların kullanılması gereken dönem içerisindeki döviz kurlarında

önemli bir dalgalanma olmadığı takdirde (önemli dalgalanma olması halinde, işlem tarihindeki kurlar kullanılır), dönem içerisindeki ortalama

kurlar kullanılarak çevrilir. Oluşan kur farkı özkaynak olarak sınıflandırılır ve Grup’un çevrim fonuna transfer edilir. Söz konusu çevrim farklılıkları

yabancı faaliyetin elden çıkarıldığı dönemde gelir tablosuna kaydedilir.

Yurtdışında faaliyet satın alımından kaynaklanan şerefiye ve gerçeğe uygun değer düzeltmeleri, yurtdışındaki faaliyetin varlık ve yükümlüğü

olarak ele alınır ve dönem sonu kuru kullanılarak çevrilir.

Hisse Başına Kazanç:

Konsolide gelir tablosunda belirtilen hisse başına kazanç, net kârın, yıl boyunca piyasada bulunan hisse senetlerinin ağırlıklı ortalama sayısına

bölünmesi ile bulunmuştur.

Türkiye’de şirketler, sermayelerini, hissedarlarına geçmiş yıl kârlarından dağıttıkları “bedelsiz hisse” yolu ile arttırabilmektedirler. Bu tip “bedelsiz

hisse” dağıtımları, hisse başına kazanç hesaplamalarında, ihraç edilmiş hisse gibi değerlendirilir. Buna göre, bu hesaplamalarda kullanılan

ağırlıklı ortalama hisse sayısı, söz konusu hisse senedi dağıtımlarının geçmişe dönük etkileri de dikkate alınarak bulunmuştur.

Bilanço Tarihinden Sonraki Olaylar:

Bilanço tarihi ile bilançonun yayımı için yetkilendirme tarihi arasında, Grup lehine veya aleyhine ortaya çıkan olayları ifade etmektedir. Bilanço

tarihi itibariyle söz konusu olayların var olduğuna ilişkin yeni deliller olması veya ilgili olayların bilanço tarihinden sonra ortaya çıkması

durumunda, söz konusu hususlara ilişkin olarak finansal tablo dipnotlarında açıklama yapılır.

Karşılıklar, Şarta Bağlı Yükümlülükler ve Şarta Bağlı Varlıklar:

Grup’un geçmiş olaylardan kaynaklanan mevcut bir yükümlülüğünün bulunması, bu yükümlülüğün yerine getirilmesi için ekonomik fayda

içeren kaynakların işletmeden çıkmasının muhtemel olması ve söz konusu yükümlülük tutarının güvenilir bir biçimde tahmin edilebiliyor olması

durumunda ilgili yükümlülük karşılık olarak finansal tablolara alınır. Şarta bağlı yükümlülükler, ekonomik fayda içeren kaynakların işletmeden

çıkma ihtimalinin muhtemel hale gelip gelmediğinin tespiti amacıyla sürekli olarak değerlendirmeye tabi tutulur. Şarta bağlı yükümlülük olarak

işleme tabi tutulan kalemler için gelecekte ekonomik fayda içeren kaynakların işletmeden çıkma ihtimalinin muhtemel hale gelmesi durumunda,

bu şarta bağlı yükümlülük, güvenilir tahminin yapılamadığı durumlar hariç, olasılıktaki değişikliğin olduğu dönemin finansal tablolarında karşılık

olarak finansal tablolara alınır.

Grup şarta bağlı yükümlülüklerin muhtemel hale geldiği ancak ekonomik fayda içeren kaynakların tutarı hakkında güvenilir tahminin

yapılamaması durumunda ilgili yükümlülüğü dipnotlarında göstermektedir.

Geçmiş olaylardan kaynaklanan ve mevcudiyeti işletmenin tam anlamıyla kontrolünde bulunmayan bir veya daha fazla kesin olmayan olayın

gerçekleşip gerçekleşmemesi ile teyit edilecek olan varlık, şarta bağlı varlık olarak değerlendirilir. Ekonomik fayda içeren kaynakların işletmeye

girme ihtimalinin yüksek bulunması durumunda şarta bağlı varlıklar finansal tablo dipnotlarında açıklanır.




İlişkili Taraflar:

Aşağıdaki kriterlerden birinin varlığında, taraf Şirket ile ilişkili sayılır:

(a) Söz konusu tarafın, doğrudan ya da dolaylı olarak bir veya birden fazla aracı yoluyla:

(i) İşletmeyi kontrol etmesi, işletme tarafından kontrol edilmesi ya da işletme ile ortak kontrol altında bulunması (ana ortaklıklar, bağlı

ortaklıklar ve aynı iş dalındaki bağlı ortaklıklar dahil olmak üzere);

(ii) Şirket üzerinde önemli etkisinin olmasını sağlayacak payının olması; veya

(iii) Şirket üzerinde ortak kontrole sahip olması;

(b) Tarafın, Şirket’in bir iştiraki olması;

(c) Tarafın, Şirket’in ortak girişimci olduğu bir iş ortaklığı olması;

(d) Tarafın, Şirket’in veya ana ortaklığının kilit yönetici personelinin bir üyesi olması;

(e) Tarafın, (a) ya da (d) de bahsedilen herhangi bir bireyin yakın bir aile üyesi olması;

(f) Tarafın; kontrol edilen, ortak kontrol edilen ya da önemli etki altında veya (d) ya da (e)’de bahsedilen herhangi bir bireyin doğrudan ya da

dolaylı olarak önemli oy hakkına sahip olduğu bir işletme olması;

(g) Tarafın, işletmenin ya da işletme ile ilişkili taraf olan bir işletmenin çalışanlarına işten ayrılma sonrasında sağlanan fayda planları olması

gerekir.

Finansal Bilgilerin Bölümlere Göre Raporlanması:

Grup tek bir endüstriyel alanda faaliyet gösterdiğinden ekli finansal tablolarda bölümlere göre raporlaması yapılmamıştır.

Devlet Teşvik ve Yardımları:

24 Nisan 2003 tarihinden önce geçerli olan hükümlere göre kazanılmış yatırım indirimi hakkının kullanılması halinde ise yararlanılan yatırım

indirimi istisnası tutarı üzerinden, kârın dağıtılıp dağıtılmadığına bakılmaksızın %19,8 oranında stopaj hesaplanacaktır.

Maliye Bakanlığı ve Dış Ticaret Müsteşarlığı tarafından tespit edilen usul ve esaslar doğrultusunda yapılan ihracat işlemleri ile diğer döviz

kazandırıcı faaliyetler damga vergisi ve harçlardan istisna edilmiştir.

İhracata Yönelik Devlet Yardımları Kararı’na dayanılarak hazırlanan Para Kredi ve Koordinasyon Kurulunun 16 Aralık 2004 tarihli ve 2004/11

sayılı kararına istinaden yurt dışı fuar katılımlarının desteklenmesi amacıyla devlet yardımı ödenmektedir.

Grup ayrıca Para Kredi Koordinasyon Kurulunun 20/6 sayılı kararına istinaden, ‘Tarımsal Ürünlerde İhracat İadesi’ yapılması hakkında yayınlanan

2000/5 sayılı tebliğ doğrultusunda tarımsal ürünlerin ihracatından vergi iadesi almaktadır.

Kurum Kazancı Üzerinden Hesaplanan Vergiler:

Türk Vergi Mevzuatı, ana şirket ve onun bağlı ortaklığına konsolide vergi beyannamesi hazırlamasına izin vermemesi sebebiyle, ekli konsolide

finansal tablolarda vergi karşılıkları her bir işletme bazında ayrı olarak hesaplanmıştır.

Gelir vergisi gideri, cari vergi ve ertelenmiş vergi giderinin toplamından oluşur.

Cari vergi

Cari yıl vergi yükümlülüğü, dönem kârının vergiye tabi olan kısmı üzerinden hesaplanır. Vergiye tabi kâr, diğer yıllarda vergilendirilebilen veya

indirilebilen gelir veya gider kalemleri ile vergilendirilemeyen veya indirilemeyen kalemleri hariç tuttuğundan dolayı, gelir tablosunda belirtilen

kârdan farklılık gösterir. Grup’un cari vergi yükümlülüğü bilanço tarihi itibariyle yasallaşmış ya da önemli ölçüde yasallaşmış vergi oranı

kullanılarak hesaplanmıştır.

Hazırlanan finansal tablolarda, Grup’un dönem sonuçlarına dayanılarak tahmin edilen Kurumlar Vergisi yükümlülüğü için karşılık ayrılmaktadır.

Kurumlar vergisi yükümlülüğü dönem sonucunun kanunen kabul edilmeyen giderler ve indirimler dikkate alınarak düzeltilmesinden sonra bulunan

matrah üzerinden hesaplanmaktadır.

66



Ertelenmiş vergi

Ertelenen vergi yükümlülüğü veya varlığı, varlıkların ve yükümlülüklerin finansal tablolarda gösterilen tutarları ile yasal vergi matrahı hesabında

dikkate alınan tutarları arasındaki geçici farklılıkların bilanço yöntemine göre vergi etkilerinin yasalaşmış vergi oranları dikkate alınarak

hesaplanmasıyla belirlenmektedir. Ertelenen vergi yükümlülükleri vergilendirilebilir geçici farkların tümü için hesaplanırken, indirilebilir geçici

farklardan oluşan ertelenen vergi varlıkları, gelecekte vergiye tabi kâr elde etmek suretiyle bu farklardan yararlanmanın kuvvetle muhtemel

olması şartıyla hesaplanmaktadır. Şerefiye veya işletme birleşmeleri dışında varlık veya yükümlülüklerin ilk defa finansal tablolara alınmasından

dolayı oluşan ve hem ticari hem de mali kâr veya zararı etkilemeyen geçici zamanlama farklarına ilişkin ertelenen vergi yükümlülüğü veya varlığı

hesaplanmaz.

Ertelenen vergi yükümlülükleri, Grup’un geçici farklılıkların ortadan kalkmasını kontrol edebildiği ve yakın gelecekte bu farkın ortadan

kalkma olasılığının düşük olduğu durumlar haricinde, bağlı ortaklık ve iştiraklerdeki yatırımlar ve iş ortaklıklarındaki paylar ile ilişkilendirilen

vergilendirilebilir geçici farkların tümü için hesaplanır. Bu tür yatırım ve paylar ile ilişkilendirilen vergilendirilebilir geçici farklardan kaynaklanan

ertelenen vergi varlıkları, yakın gelecekte vergiye tabi yeterli kâr elde etmek suretiyle bu farklardan yararlanmanın kuvvetle muhtemel olması ve

gelecekte bu farkların ortadan kalkmasının muhtemel olması şartıyla hesaplanmaktadır.

Ertelenen vergi varlığının kayıtlı değeri, her bir bilanço tarihi itibariyle gözden geçirilir. Ertelenen vergi varlığının bir kısmının veya tamamının

sağlayacağı faydanın elde edilmesine imkan verecek düzeyde mali kâr elde etmenin muhtemel olmadığı ölçüde, ertelenen vergi varlığının kayıtlı

değeri azaltılır.

Ertelenmiş vergi varlıkları ve yükümlülükleri varlıkların gerçekleşeceği veya yükümlülüklerin yerine getirildiği dönemde geçerli olması beklenen

ve bilanço tarihi itibariyle kanunlaşmış veya önemli ölçüde kanunlaşmış vergi oranları (vergi düzenlemeleri) üzerinden hesaplanır. Ertelenmiş

vergi varlıkları ve yükümlülüklerinin hesaplanması sırasında, Grup’un bilanço tarihi itibariyle varlıklarının defter değerini geri kazanma ya da

yükümlülüklerini yerine getirmesi için tahmin ettiği yöntemlerin vergi sonuçları dikkate alınır.

Çalışanlara Sağlanan Faydalar/Kıdem Tazminatı:

Grup çalışanlarına ücrete ilave olarak ikramiye, yakacak, izin, bayram, eğitimi teşvik, yemek, evlenme, doğum ve ölüm yardımı gibi sosyal haklar

sağlanmaktadır. Ayrıca, Türkiye’de mevcut kanunlar ve toplu iş sözleşmelerine göre kıdem tazminatı, emeklilik veya işten çıkarılma durumunda

ödenmektedir. Güncellenmiş olan UMS 19 Çalışanlara Sağlanan Faydalar Standardı (“UMS 19”) uyarınca bu tür ödemeler tanımlanmış fayda

planları olarak nitelendirilir. Çalışanlarının emekliliğinden dolayı Grup’un gelecekte sahip olacağı muhtemel zorunlulukların bugünkü tahmini

değeri hesaplanarak karşılıklar ayrılır. Hizmetlerin her yıl içindeki maksimum yükümlülüğünün enflasyona paralel olarak artacağı kabul edilmiştir.

Böylece uygulanan iskonto oranı, gelecekte enflasyonun tahmin edilen etkilerinin düzeltilmesinden sonra beklenen gerçek oranı yansıtır.

Bilançoda muhasebeleştirilen kıdem tazminatı yükümlülüğü, tüm çalışanların emeklilikleri dolayısıyla ileride doğması beklenen yükümlülük

tutarlarının net bugünkü değerine göre hesaplanmış ve finansal tablolara yansıtılmıştır. Hesaplanan tüm aktüeryal kazançlar ve kayıplar gelir

tablosuna yansıtılmıştır.

Nakit Akım Tablosu:

Grup, net varlıklarındaki değişimleri, finansal yapısını ve nakit akımlarının tutar ve zamanlamasında değişen şartlara göre yönlendirme

yeteneği hakkında finansal tablo kullanıcılarına bilgi vermek üzere, diğer finansal tabloların ayrılmaz bir parçası olarak nakit akım tablosu

düzenlemektedir. Döneme ilişkin nakit akımlar esas, yatırım ve finansman faaliyetlerine dayalı bir biçimde raporlanmaktadır.

Sermaye ve Temettüler

Adi hisseler, özsermaye olarak sınıflandırılır. Adi hisseler üzerinden dağıtılan temettüler, temettü dağıtım kararı alındığı dönemde birikmiş kârdan

indirilerek ödenecek temettü yükümlülüğü olarak sınıflandırılır.




2.6 Önemli Muhasebe Değerlendirme, Tahmin ve Varsayımları

Grup’un muhasebe politikalarını uygularken aldığı kritik kararlar

2.5. notta belirtilen muhasebe politikalarının uygulanması sürecinde yönetim, finansal tablolarda muhasebeleştirilen tutarlar üzerinde önemli

etkisi olan aşağıdaki yorumları yapmıştır:

Maddi duran varlıkların faydalı ömürleri:

Grup maddi duran varlıkların üzerinden Not 18’de belirtilen faydalı ömürleri dikkate alarak amortisman ayırmaktadır.

Ertelenmiş vergiler:

Grup, vergiye esas yasal finansal tabloları ile UFRS’ye göre hazırlanmış finansal tabloları arasındaki farklılıklardan kaynaklanan geçici

zamanlama farkları için ertelenmiş vergi varlığı ve yükümlülüğü muhasebeleştirmektedir. Söz konusu farklılıklar genellikle bazı gelir ve gider

kalemlerinin vergiye esas tutarları ile UFRS’ye göre hazırlanan finansal tablolarda farklı dönemlerde yer almasından kaynaklanmaktadır. Grup’un

gelecekte oluşacak kârlardan indirilebilecek kullanılmamış mali zararlar ve diğer indirilebilir geçici farklardan oluşan ertelenmiş vergi varlıkları

bulunmaktadır.

Ertelenmiş vergi varlıklarının kısmen ya da tamamen geri kazanılabilir tutarı mevcut koşullar altında tahmin edilmiştir. Değerlendirme sırasında,

gelecekteki kâr projeksiyonları, cari dönemlerde oluşan zararlar, kullanılmamış zararların ve diğer vergi varlıklarının son kullanılabileceği tarihler

ve gerektiğinde kullanılabilecek vergi planlama stratejileri göz önünde bulundurulmuştur. Grup, yapılan çalışmalar neticesinde, ertelenmiş

verginin geri kazanabileceğine ilişkin kanaat oluşması sebebiyle, Şirket’teki ertelenmiş vergi varlıklarını kayıtlara almıştır.

3. İŞLETME BİRLEŞMELERİ

Rekor Gıda Pazarlama Sanayi ve Ticaret A.Ş.’nin konsolidasyon kapsamına girişi ile ilgili açıklama Not 2’de yapılmıştır.

4. İŞ ORTAKLIKLARI

Hero Gıda Sanayi ve Ticaret A.Ş. ve Pendik Nişasta Sanayi ve Ticaret A.Ş. ekli konsolie finansal tablolarda müşterek yönetime tabi şirketler olarak

tanımlanmış ve özkaynak yöntemi kullanılarak konsolide edilmiştir. Müşterek yönetime tabi işletmelerin konsolidasyona dahil edlimesi ile ilgili

bilgiler Not 2’de belirtilmiştir.

5. BÖLÜMLERE GÖRE RAPORLAMA

Grup tek bir endüstriyel alanda faaliyet gösterdiğinden ekli finansal tablolarda bölümlere göre raporlama yapılmamıştır.

6. NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ

31 Aralık 2008 31 Aralık 2007Kasa 11.730 19.285

Vadesiz mevduatlar 43.308.139 10.088.835

Vadeli mevduatlar (*) 110.625.636 24.312.616

Diğer hazır değerler 235.412 527.042

154.180.917 34.947.778

(*) Vadeli mevduatların içerisinde 2.779.744 TL tutarında repo bulunmaktadır (31 Aralık 2007: 2.080.830 TL).

Nakit ve nakit benzerleri içinde ilişkili şirketlerden Türkiye Finans Katılım Bankası A.Ş.’den 753.682 TL tutarında banka mevduatı bulunmaktadır

(31 Aralık 2007: 882.423 TL).

68



Vadeli mevduatların detayı aşağıdaki gibidir:

Para Cinsi Faiz Oranı (%) Vade 31 Aralık 2008TL %14,00-%16,75 Ocak 2009 108.584.017

USD %1,75-%3,50 Ocak 2009 2.041.619

110.625.636

Para Cinsi Faiz Oranı (%) Vade 31 Aralık 2007TL %15,00-%17,50 Ocak 2008 21.123.596

USD %3,00-%4,00 Ocak 2008 3.129.160

EUR %1,50-%2,50 Ocak 2008 59.860

24.312.616

7. FİNANSAL YATIRIMLAR

Kısa Vadeli Finansal Yatırımlar: 31 Aralık 2008 31 Aralık 2007Satılmaya hazır finansal varlıklar 787.217 959.035

Gerçeğe uygun değer farkları kâr/zarar yansıtılan finansal yatırımlar 13.960 132.925

801.177 1.091.960

Şirket’in kısa vadeli finansal yatırımları, çeşitli likit fon ve hisse senedinden oluşmaktadır.

Uzun Vadeli Finansal Yatırımlar: 31 Aralık 2008 31 Aralık 2007Satılmaya hazır finansal varlıklar 350.457.314 369.097.455

350.457.314 369.097.455

Uzun Vadeli Satılmaya Hazır Finansal Varlıklar Pay % 31 Aralık 2008 Pay % 31 Aralık 2007BİM Birleşik Mağazalar A.Ş. (*) %12,03 296.673.233 %12,03 321.970.950

Tire Kutsan O.M.K. ve K. San. A.Ş. (**) %9,83 32.063.813 %9,83 23.454.236

KBF Ltd. (***) %50,76 7.017.862 %50,76 7.017.862

Sağlam GYO A.Ş. (*) %10,71 2.520.000 %10,71 7.080.000

Besler Gıda ve Kimya San. A.Ş. %7,00 3.097.685 %7,00 3.097.685

Netlog A.Ş. %12,60 2.614.613 %12,60 2.613.408

Fresh Cake Gıda A.Ş. %10,00 2.430.618 %10,00 2.430.618

Dünya Gümrükleme Müş. A.Ş. (***) %79,58 575.454 %79,58 575.454

Igit Ulus.Nak. Turizm Mak. San. Tic. A.Ş.(***) %46,84 2.581.078 - -

Diğer 882.958 857.242

350.457.314 369.097.455

(*) Borsada işlem görmekte olup rayiç değeri ile değerlenmektedir.

(**) Ülker Bisküvi Sanayi A.Ş. ile Mondi Packaging; Ülker Bisküvi Sanayi A.Ş.’nin Tire Kutsan O.M.K. ve K. San. A.Ş’de halen sahip olduğu ve şirket

sermayesinin %9,83’üne karşılık gelen 3.887.332,61 TL nominal bedelli hisse senedi ile ortaklığa devam etme ve 3 yıl süreli bir işbirliği

içinde olmak konusunda anlaşmışlardır. Söz konusu anlaşmaya göre; Ülker Bisküvi Sanayi A.Ş, 3 Eylül 2007 tarihini takip eden 3. yılın

sonunda sahip olduğu 388.733.261 adet Tire Kutsan O.M.K. ve K. San. A.Ş. hisse senedini, hisse başına 0,05006927 USD’ye karşılık gelen

fiyata, ödeme gününe kadar yıllık %6 (yüzde altı) faiz eklenerek tesbit edilecek değerden devretmeyi ve Mondi Packaging de bu fiyattan

almayı taahhüt etmektedir. 31 Aralık 2008 ve 31 Aralık 2007 tarihleri itibariyle Tire Kutsan O.M.K. ve K. San. A.Ş. hisselerinin değerlemesi

bu sözleşmedeki şartlar çerçevesinde yapılmıştır.

(***) Söz konusu bağlı ortaklıklar, gerek ilgili işletmenin küçük olması gerekse faaliyet hacminin düşük olması nedeniyle konsolidasyona dahil

edilmemiştir.




8. FİNANSAL BORÇLAR

31 Aralık 2008 31 Aralık 2007Kısa Vadeli Finansal Borçlar:Kısa vadeli krediler 480.156.445 229.898.784

Kısa vadeli finansal kiralama borçları 3.522.166 1.895.017

483.678.611 231.793.801

Uzun Vadeli Finansal Borçlar:Uzun vadeli krediler 337.682.520 61.729.100

Uzun vadeli finansal kiralama borçları 6.821.826 4.063.681

344.504.346 65.792.781

31 Aralık 2008Döviz Cinsi Vade Aralığı Faiz Oranı (%) Kısa Vadeli Uzun Vadeli TL Ekim 2008-Ocak 2009 %25-%28 2.704.243 -

USD Ocak 2008-Aralık 2013 %1,64-%10,75 477.452.202 337.682.520

480.156.445 337.682.520

31 Aralık 2007Döviz Cinsi Vade Aralığı Faiz Oranı (%) Kısa Vadeli Uzun VadeliTL Spot kredi - 1.053.666 -

USD Aralık 2008-Aralık 2009 %5,40-%7,10 215.121.713 61.729.100

EUR Mayıs 2008-Temmuz 2008 %4,75-%5,25 13.723.405 -

229.898.784 61.729.100

Kredilerin geri ödeme vadeleri aşağıdaki gibidir:

31 Aralık 2008 31 Aralık 20071 yıl içinde ödenecekler 480.156.445 229.898.784

1-2 yıl içinde ödenecekler 110.712.352 61.729.100

2-3 yıl içinde ödenecekler 86.201.100 -



817.838.965 291.627.884

31 Aralık 2008 ve 31 Aralık 2007 tarihleri itibariyle finansal kiralama borçlarının tamamı, Fon Finansal Kiralama Anonim Şirketi’nedir.

Şirket, Godiva Belgium BVBA ve G New Inc. şirketlerini devralınmasına yönelik 950 milyon USD tutarındaki kredi sözleşmesini Yıldız Holding A.Ş.

ve Ülker Çikolata Sanayi A.Ş. ile imzalamıştır ve kendi payına düşen 240 milyon USD’yi yüklenmiştir. Şirket aynı zamanda, Yıldız Holding A.Ş. ve

Ülker Çikolata Sanayi A.Ş. ile birlikte 710 Milyon USD tutarındaki krediye kefalet vermiştir.

a) Kısa vadeli finansal kiralama borçlarının detayı aşağıdaki gibidir:

Kısa Vadeli Finansal Kiralama Borçları 31 Aralık 2008 31 Aralık 2007Fin. kir. işlemlerinden borçlar 4.670.616 2.720.743

Ert. fin. kir. borç. maliyetleri (-) (1.148.450) (825.726)

3.522.166 1.895.017

70



b) Uzun vadeli finansal kiralama borçlarının ayrıntısı aşağıdaki gibidir:

Uzun Vadeli Finansal Kiralama Borçları 31 Aralık 2008 31 Aralık 2007Fin. kir. işlemlerinden borçlar 7.768.770 5.261.436

Ert. fin. kir. borç. maliyetleri (-) (946.944) (1.197.755)

6.821.826 4.063.681

Finansal kiralama borçlarının geri ödeme vadeleri aşağıdaki gibidir:

31 Aralık 2008 31 Aralık 20071 yıl içinde ödenecekler 3.522.166 1.895.017



3-4 yıl içinde ödenecekler 223.981 1.334.165

4-5 yıl içinde ödenecekler - -

10.343.992 5.958.698

9. DİĞER FİNANSAL YÜKÜMLÜLÜKLER


10. TİCARİ ALACAKLAR VE BORÇLAR

31 Aralık 2008 31 Aralık 2007İlişkili Taraflardan Ticari Alacaklarİlişkili taraflardan ticari alacaklar (not 37) 89.321.243 97.212.485

89.321.243 97.212.485

Diğer Ticari AlacaklarTicari alacaklar 149.599.718 163.219.763

Şüpheli ticari alacaklar karşılığı (9.281.120) (8.091.778)

140.318.598 155.127.985

Toplam Kısa Vadeli Ticari Alacaklar 229.639.841 252.340.470

Ticari alacaklar, etkin faiz oranı ile iskonto edilmiş net gerçekleşebilir değerleriyle gösterilmektedir. Net gerçekleşebilir değerin tespitinde etkin

faiz oranı olarak Grup’un peşin satışlarında uyguladığı ortalama peşin iskonto oranı olan % 20 (31 Aralık 2007: %18) esas alınmıştır. Ticari

alacaklar için ayrılan şüpheli alacak karşılığı, geçmiş tahsil edilememe tecrübesine dayanılarak belirlenmiştir.




31 Aralık 2008 ve 31 Aralık 2007 dönemlerinde şüpheli ticari alacaklar karşılığında gerçekleşen hareketi aşağıdaki gibidir.

1 Ocak-31 Aralık 2008


Açılış bakiyesi (8.091.778) (11.473.897)

Dönem gideri (3.334.862) (858.010)

Kur farkı (1.095.002) -

İptal edilen karşılık tutarı 3.125.514 1.451.013

Tahsilatlar 115.008 2.789.116

Kapanış bakiyesi (9.281.120) (8.091.778)

Uzun Vadeli Ticari Alacaklar 31 Aralık 2008 31 Aralık 2007Alacak senetleri 318.509 66.100

318.509 66.100

Kısa Vadeli Ticari Borçlar 31 Aralık 2008 31 Aralık 2007İlişkili taraflara ticari borçlar (not 37) 222.974.689 169.662.742

Satıcılar 69.197.466 97.541.600

292.172.155 267.204.342

Uzun Vadeli Ticari Borçlar 31 Aralık 2008 31 Aralık 2007İlişkili taraflara ticari borçlar (not 37) - 3.066.309

- 3.066.309

11. DİĞER ALACAK VE BORÇLAR

31 Aralık 2008 31 Aralık 2007Diğer Alacaklarİlişkili taraflardan ticari olmayan alacaklar (not 37) 538.241.741 260.347.566

Kısa vadeli diğer alacaklar 15.384.989 4.207.520

553.626.730 264.555.086

Kısa Vadeli Diğer Alacaklar Kısa vadeli diğer alacaklar 14.724.510 1.943.525

Vergi dairesinden alacaklar 492.589 -

Verilen depozito ve teminatlar 4.883 8.112

Personelden alacaklar 163.007 255.883

Temlik edilen alacaklar (*) - 6.031.831

Şüpheli diğer alacaklar karşılığı - (4.031.831)

15.384.989 4.207.520

(*) Söz konusu alacağa karşılık, 13.910.000 TL tutarında ipotek alınmıştır. İpotek, üçüncü bir şahsa temlik edilmiş olup 3.000.000 TL’si

peşin tahsil edilmiştir. Temlik sözleşmesi hükümlerince taşınmazların her ne nedenle olursa olsun, temlik tarihinden itibaren 2 yıl içinde

satılamaması halinde temlik alanın kayıtsız şartsız ödemeyi taahüt ettiği 2.000.000 TL tahsil edilmiştir. Geçmiş dönemlerde bu alacakla ilgili

karşılık olarak ayrılan 4.031.831 TL, temlikname gereği artık tahsili mümkün olmadığından şirket yasal kayıtlarından silinmiştir.

72



Uzun Vadeli Diğer Alacaklar 31 Aralık 2008 31 Aralık 2007Verilen depozito ve teminatlar 62.260 73.450

62.260 73.450

Diğer Borçlar 31 Aralık 2008 31 Aralık 2007Kısa vadeli diğer borçlar 45.575.046 9.623.735

İlişkili taraflara diğer borçlar (not 37) 65.704.715 555.720

111.279.761 10.179.455

Kısa Vadeli Diğer Borçlar 31 Aralık 2008 31 Aralık 2007Alınan avanslar 41.882.588 6.556.481

Personele borçlar 2.825.374 2.464.056

Diğer borçlar 862.084 318.063

Alınan depozito ve teminatlar 5.000 285.135

45.575.046 9.623.735

12. FİNANS SEKTÖRÜ FAALİYETLERİNDEN ALACAK VE BORÇLAR


13. STOKLAR

Stokların ayrıntısı aşağıdaki gibidir:

31 Aralık 2008 31 Aralık 2007İlk madde ve malzeme 84.950.591 73.733.785

Yarı mamuller 1.512.780 1.576.936

Mamuller 36.391.728 25.833.395

Ticari mallar 17.554.901 8.504.285

Diğer stoklar 1.243.355 8.873.110

Stok değer düşüklüğü karşılığı (-) (949.440) (3.850.219)

140.703.915 114.671.292

Stoklar maliyet değeri ile yar almakta olup, değer düşüklüğü olan stoklar için karşılık ayrılmıştır.

31 Aralık 2008 ve 31 Aralık 2007 tarihlerinde sona eren dönemlerde stok değer düşüş karşılığında gerçekleşen hareketler aşağıdaki gibidir:

1 Ocak- 31 Aralık 2008

1 Ocak-31Aralık 2007

Açılış bakiyesi (3.850.219) -

Dönem gideri (288.998) (3.850.219)

Kullanılan karşılık 3.189.777 -

Kapanış bakiyesi (949.440) (3.850.219)

14. CANLI VARLIKLAR


15. DEVAM EDEN İNŞAAT SÖZLEŞMELERİNE İLİŞKİN VARLIKLAR





16. ÖZKAYNAK YÖNTEMİYLE DEĞERLENEN YATIRIMLAR

Özkaynak yöntemiyle değerlenen iştirakler ve müşterek yönetime tabi teşebbüsler:

İştirakler ve müşterek yönetime tabi teşebbüsler Pay % 31 Aralık 2008 Pay % 31 Aralık 2007Hero Gıda San. ve Tic. A.Ş. 39,60% 7.662.821 %39,60 8.344.515

Pendik Nişasta San. ve Tic. A.Ş. 23,99% 17.528.533 %23,99 18.106.002

Godiva Belgium BVBA 25,23% 95.936.778 - -

G New Inc. 25,23% 133.101.763 - -

254.229.895 26.450.517

31 Aralık 2008 31 Aralık 2007Endekslenmiş maliyet değeri 242.553.696 33.415.813

Temettü ile netleştirilen elde etme tarihinden sonra oluşan zararlar (-) 11.676.199 (6.965.296)

254.229.895 26.450.517

Özkaynak metodu ile muhasebeleştirilen iştiraklerin ve müşterek yönetime tabi teşebbüslerin özet finansal bilgileri aşağıda sunulmuştur:

31 Aralık 2008 31 Aralık 2007Toplam varlıklar 1.484.049.926 124.095.954

Toplam yükümlülükler (630.312.553) (32.781.524)

Net varlıklar 854.737.373 91.314.430

Net varlıklardaki Grup’un payı 254.229.895 26.450.517



Net satışlar 677.032.499 170.883.763

Net dönem (zararı)/kârı (42.726.234) 12.728.611

Net dönem (zararında)/kârında Grup’un payı (14.818.955) 4.364.157

Şirket, UFRS 3 kapsamında 18 Mart 2008 tarihi itibariyle Godiva Belgium BVBA ve G New Inc. şirketlerinin %25,23 oranındaki hisselerini sırasıyla

73.734.943 ABD Doları (93.044.667 TL) ve 93.512.926 ABD Doları (117.793.273 TL) bedelle devralmıştır. Bu alım nedeniyle oluşan şerefiyeye

ilişkin hesaplama aşağıda sunulmuştur.

74



G New Inc. şirketinin devralımı dahilinde oluşan şerefiye aşağıda sunulmuştur:

Kayıtlı Değeri Makul Değer Grup’un PayıDönen Varlıklar 43.848.017 47.941.687 12.095.688Nakit ve Nakit Benzerleri 2.398.324 2.398.324 605.097

Alacaklar ve Diğer Dönen Varlıklar 16.495.464 16.495.464 4.161.806

Stoklar 24.954.229 29.047.899 7.328.785

Maddi ve Maddi Olmayan Duran Varlıklar 75.668.091 564.000.045 142.297.211Kısa Vadeli Yükümlülükler (28.941.343) (51.443.168) (12.976.589)Finansal Borçlar - (18.703.729) (4.718.951)

Ticari Borçlar (18.231.019) (22.019.116) (5.555.423)

Diğer Yükümlülükler (10.710.323) (10.710.323) (2.702.215)

Uzun Vadeli Yükümlülükler (1.298.970) (168.211.994) (42.439.886)Finansal Borçlar - (166.913.024) (42.112.156)

Borç Karşılıkları (1.298.970) (1.298.970) (327.730)

Net Varlık Toplamı 89.275.796 392.296.570 98.976.424Ödenen Toplam Nakit 117.793.27318 Mart 2008 Pozitif Şerefiye 18.816.84931 Aralık 2008 Pozitif Şerefiye(*) 24.023.287

(*) G New Inc. şirketi özsermaye yöntemine göre konsolidasyona alındığı için, ilgili şerefiye iştirak tutarı içinde gösterilmiştir.

Godiva Belgium BVBA şirketinin devralımı dahilinde oluşan şerefiye aşağıda sunulmuştur:

Kayıtlı Değeri Makul Değer Grup’un PayıDönen Varlıklar 106.590.463 114.678.904 28.933.488Nakit ve Nakit Benzerleri 36.797.759 36.797.759 9.284.075

Alacaklar ve Diğer Dönen Varlıklar 40.812.209 40.812.209 10.296.920

Stoklar 28.980.495 37.068.937 9.352.493

Duran Varlıklar 62.790.448 339.520.822 85.661.102Alacaklar ve Diğer Duran Varlıklar 9.061.134 9.190.616 2.318.792

Maddi ve Maddi Olmayan Duran Varlıklar 53.729.315 330.330.206 83.342.310

Kısa Vadeli Yükümlülükler (60.675.776) (71.349.402) (18.001.445)Finansal Borçlar - (1.853.499) (467.638)

Ticari Borçlar (17.679.013) (17.679.013) (4.460.415)

Diğer Yükümlülükler (42.996.763) (51.816.889) (13.073.402)

Uzun Vadeli Yükümlülükler (621.293) (60.599.459) (15.289.243)Finansal Borçlar - (59.978.166) (15.132.491)

Diğer Yükümlülükler (621.293) (621.293) (156.752)

Net Varlık Toplamı 108.083.842 322.250.866 81.303.892Ödenen Toplam Nakit 93.044.66718 Mart 2008 Pozitif Şerefiye 11.740.77531 Aralık 2008 Pozitif Şerefiye(*) 12.681.716

(*) Godiva Belgium BVBA şirketi özsermaye yöntemine göre konsolidasyona alındığı için, ilgili şerefiye iştirak tutarı içinde gösterilmiştir.

17. YATIRIM AMAÇLI GAYRİMENKULLER





18. MADDİ DURAN VARLIKLAR

Maddi duran varlıkların 1 Ocak 2008-31 Aralık 2008 dönemindeki hareketleri aşağıdaki gibidir:

Maliyet 1 Ocak 2008 Giriş Çıkış Transfer 31 Aralık 2008Arazi ve arsalar 3.210.302 1.404.000 (711.614) - 3.902.688

Yeraltı ve yerüstü düzenleri 5.770.007 17.165 - 149.188 5.936.360

Binalar 158.637.820 10.394.464 (13.482.684) 5.258.414 160.808.014

Makine, tesis ve cihazlar 274.800.627 2.085.670 (6.289.715) 23.405.660 294.002.242

Taşıtlar 11.464.127 81.017 (5.397.185) - 6.147.959

Demirbaşlar 31.071.691 640.296 (856.113) 579.511 31.435.385

Özel maliyetler 16.180.503 86.801 (2.449) - 16.264.855

Diğer maddi varlıklar 1.864.738 2.455.187 - 23.939 4.343.864

Yapılmakta olan yatırımlar 13.635.469 34.570.289 - (29.416.712) 18.789.046

516.635.284 51.734.889 (26.739.760) - 541.630.413

Birikmiş Amortisman 1 Ocak 2008 Dönem gideri Çıkış Transfer 31 Aralık 2008Arazi ve arsalar - - - - -

Yeraltı ve yerüstü düzenleri (855.464) (209.322) - - (1.064.786)

Binalar (25.857.370) (1.420.324) 547.497 - (26.730.197)

Makine, tesis ve cihazlar (176.180.663) (12.274.213) 4.893.876 - (183.561.000)

Taşıtlar (4.866.369) ( 382.527) 2.617.262 - ( 2.631.634)

Demirbaşlar (28.897.143) (1.702.615) 722.068 - (29.877.690)

Özel maliyetler (4.555.055) ( 840.242) 164 - ( 5.395.133)

Diğer maddi varlıklar (1.731.188) (6.248.668) - - (7.979.856)

(242.943.252) (23.077.911) 8.780.867 - (257.240.296)

Net Değer 273.692.032 284.390.117

76



Maddi duran varlıkların 1 Ocak 2007-31 Aralık 2007 dönemindeki hareketleri aşağıdaki gibidir:

Maliyet 1 Ocak 2007 Giriş Çıkış Transfer

Konsolidasyon kapsamındaki

değişiklik Sınıflamalar(*) 31 Aralık 2007Arazi ve arsalar 3.284.095 50.000 (123.793) - - - 3.210.302

Yeraltı ve yerüstü düzenleri 5.679.066 86.022 - 11.219 (6.300) - 5.770.007

Binalar 165.048.586 15.640 (2.878.103) 651.697 (4.200.000) - 158.637.820

Makine, tesis ve cihazlar 256.832.395 2.195.170 (34.852) 18.607.174 (2.799.260) - 274.800.627

Taşıtlar 10.880.039 159.786 (2.661.688) 1.737 - 3.084.253 11.464.127

Demirbaşlar 30.419.601 948.653 (829.909) 543.212 (9.866) - 31.071.691

Özel maliyetler 15.718.088 462.415 - - - - 16.180.503

Diğer maddi varlıklar 1.864.738 - - - - - 1.864.738

Yapılmakta olan yatırımlar 2.033.626 33.833.060 (2.409.615) (19.821.602) - - 13.635.469

491.760.234 37.750.746 (8.937.960) (6.563) (7.015.426) 3.084.253 516.635.284

Birikmiş Amortisman 1 Ocak 2007 Dönem gideri Çıkış Transfer


değişiklik Sınıflamalar(*) 31 Aralık 2007Arazi ve arsalar - - - - - - -

Yeraltı ve yerüstü düzenleri (595.686) (259.936) - - 158 - (855.464)

Binalar (21.744.045) (4.651.882 ) 419.557 - 119.000 - (25.857.370)

Makine, tesis ve cihazlar (162.627.058) (15.791.917) 9.071 - 2.229.241 - (176.180.663)

Taşıtlar (4.963.906) (685.761) 1.806.986 - - (1.023.688) (4.866.369)

Demirbaşlar (27.596.548) (1.886.352) 568.828 - 2.333 14.596 (28.897.143)

Özel maliyet (3.694.549) (845.910 ) - - - (14.596) (4.555.055)

Diğer maddi varlıklar (1.731.188) - - - - (1.731.188)

(222.952.980) ( 24.121.758) 2.804.442 - 2.350.732 (1.023.688) (242.943.252)

Net Değer 268.807.254 273.692.032

(*) Şirket, 31 Aralık 2007 kapanış bakiyesinde “Maddi Duran Varlıklar” ve “Maddi Olmayan Duran Varlıklar” arasında sınıflama yapmış ve ilgili

dipnotlardaki kapanış tutarlarını yeniden düzenlemiştir (Not 41).

Maddi duran varlıkların, tahmin edilen faydalı ömürleri aşağıdaki gibidir:

Faydalı ÖmürBinalar 25-50 yıl

Yeraltı ve yerüstü düzenleri 10-50 yıl

Makine, tesis ve cihazlar 4-15 yıl

Taşıtlar 4-10 yıl

Diğer maddi varlıklar 4-10 yıl

Demirbaşlar 3-10 yıl

Özel maliyetler 5-10 yıl




19. MADDİ OLMAYAN DURAN VARLIKLAR

Maddi olmayan duran varlıkların 1 Ocak 2008-31 Aralık 2008 dönemindeki hareketleri aşağıdaki gibidir:

Maliyet 1 Ocak 2008 Giriş Çıkış 31 Aralık 2008Haklar 20.234.534 8.463 - 20.242.997

Araştırma geliştirme giderleri 7.249 - - 7.249

Diğer maddi olmayan varlıklar 521.486 67.979 - 589.465

Bilgisayar programları 41.955 - - 41.955

20.805.224 76.442 - 20.881.666

İtfa Payları 1 Ocak 2008 Dönem gideri Çıkış 31 Aralık 2008 Haklar (18.089.755) (295.438) - (18.385.193)

Araştırma geliştirme giderleri (4.457) (725) - (5.182)

Diğer maddi olmayan varlıklar (366.743) (20.467) - (387.210)

Bilgisayar programları (22.366) (7.271) - (29.637)

(18.483.321) (323.901) - (18.807.222)

Net Değer 2.321.903 2.074.444

Maddi olmayan duran varlıkların 1 Ocak 2007-31 Aralık 2007 dönemindeki hareketleri aşağıdaki gibidir:

Maliyet 1 Ocak 2007 Giriş Çıkış


değişiklik

Kapanışa yapılan

sınıflamalar 31 Aralık 2007Haklar 20.486.338 2.994.770 - (162.321) (3.084.253) 20.234.534

Araştırma geliştirme giderleri 7.249 - - - - 7.249

Diğer maddi olmayan varlıklar 521.486 - - - - 521.486

Bilgisayar programları 37.040 4.915 - - - 41.955

21.052.113 2.999.685 - (162.321) (3.084.253) 20.805.224

İtfa Payları 1 Ocak 2007 Dönem Gideri Çıkış


değişiklik

Kapanışa yapılan

sınıflamalar 31 Aralık 2007Haklar (17.310.348) (1.897.232) - 94.137 1.023.688 (18.089.755)

Araştırma geliştirme giderleri (3.733) (724) - - - (4.457)

Diğer maddi olmayan varlıklar (345.303) (21.440) - - - (366.743)

Bilgisayar programları (14.958) (7.408) - - - (22.366)

(17.674.342) (1.926.804) - 94.137 1.023.688 (18.483.321)

Net Değer 3.377.771 2.321.903

Maddi olmayan duran varlık kalemleri doğrusal amortisman metoduyla faydalı ömür esasına uygun bir şekilde itfaya tabi tutulmuştur.

Faydalı ÖmürHaklar 2-15 yıl

Diğer maddi olmayan varlıklar 5-12 yıl

Reklam filmleri Kullanım hakkı süresi

Amortisman giderlerinin 13.650.202 TL’si (31 Aralık 2007: 16.817.848 TL) satılan malın maliyetine, 7.020 TL ‘si (31 Aralık 2007: 15.435 TL)

araştırma ve geliştirme giderlerine, 3.679.506 TL’si (31 Aralık 2007: 4.257.390 TL) pazarlama ve satış giderlerine ve 6.065.084 TL’si (31 Aralık

2007: 4.957.889 TL) genel yönetim giderlerine dahil edilmiştir.

78



20. ŞEREFİYE

Ülker Bisküvi Sanayi A.Ş., Dynamic Growth Fund’ın Atlas Gıda Pazarlama Sanayi ve Ticaret A.Ş. şirketinde sahibi bulunduğu ve Atlas Gıda

Pazarlama Sanayi ve Ticaret A.Ş.’nin toplam sermayesinin %4,725’ine tekabül eden toplam 968.625 adet hissesini 2.405.600 TL bedelle satın

almıştır. Söz konusu alım işlemi 19 Ekim 2007 tarihi itibari ile gerçekleşmiş olup, bu işlemden 1.534.035 TL tutarında pozitif şerefiye oluşmuştur.

Değer düşüklüğüne ilişkin çalışmalar 30 Haziran 2008 tarihi itibari ile yapılmış olup, şerefiye bakiyesi ile ilgili herhangi bir değer düşüklüğü

tespit edilmemiştir (31 Aralık 2007: 1.534.035 TL).

Godiva Belgium BVBA ve G-New Inc. Şirketleri’nin alımından oluşan şerefiyenin hesaplaması Not 16’da verilmiştir.

21. DEVLET TEŞVİK VE YARDIMLARI

Grup 2008 yılında 518.264 TL tutarında devlet teşvik ve yardımı almıştır. (31 Aralık 2007: 1.300.984 TL). Devlet teşvik ve yardımları kapsamında

sağlanan haklar Not 2’de detaylı olarak sunulmuştur.

22. KARŞILIKLAR, KOŞULLU VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLER

Kısa Vadeli Borç Karşılıkları 31 Aralık 2008 31 Aralık 2007Dava karşılıkları 2.097.964 1.885.127

2.097.964 1.885.127

31 Aralık 2008 ve 31 Aralık 2007 tarihleri itibariyle dava karşılıklarının önemli bir bölümü personel tarafından açılan davalardan oluşmaktadır.

a) Verilen Teminatlar

31 Aralık 2008

aa) USD (TL) EUR (TL) GBP (TL)Toplam Döviz

(TL) TL Genel ToplamVerilen teminat mektupları 7.679.516 12.659 - 7.692.175 28.779.140 36.471.315

İhracat taahhüdü 32.740.421 - - 32.740.421 - 32.740.421

Verilen kefalet 1.079.564.870 - - 1.079.564.870 - 1.079.564.870

1.119.984.807 12.659 - 1.119.997.466 28.779.140 1.148.776.606

31 Aralık 2007

ab) USD (TL) EUR (TL) GBP (TL)Toplam Döviz

(TL) TL Genel ToplamVerilen teminat mektupları 5.850.556 10.112 - 5.860.668 40.717.533 46.578.201

İhracat taahhüdü 26.942.870 - - 26.942.870 - 26.942.870

İthalat akreditifi - 392.063 - 392.063 - 392.063

Verilen kefalet 11.647.000 - - 11.647.000 - 11.647.000

44.440.426 402.175 - 44.842.601 40.717.533 85.560.134




b) Lehe ve Aleyhe Açılan Davalar

ba) 31 Aralık 2008 tarihi itibariyle;

Grup tarafından açılan davalar:

TLTazminat davaları 1.165.000

İcra davaları 380.272

Vergi davaları 40.888

Alacak davaları 818.724

Ceza davaları 267.450

2.672.334

Grup aleyhine açılan davalar:

TLAlacak davaları (*) 183.897

Tazminat davaları (*) 2.099.724

2.283.621

(*) Grup aleyhine açılan davalarla ilgili olarak ekli finansal tablolarda 2.097.964 TL karşılık ayırmıştır. Geri kalan davalar için bir nakit çıkışı

beklenmediğinden, karşılık ayrılmamıştır (31 Aralık 2007: 1.885.127 TL).

bb) 31 Aralık 2007 tarihi itibariyle;

Grup tarafından açılan davalar:

TL USD EURTazminat davaları 1.000.000 - -

İcra takipleri 257.449 - -

Vergi davaları 46.779 - -

Alacak davaları 302.509 122.331 57.326

1.606.737 122.331 57.326

Grup aleyhine açılan davalar:

TL USD EURAlacak davaları 1.022.321 - -

Tazminat davaları 2.124.528 400.000 -

3.146.849 400.000 -

23. TAAHHÜTLER

Grup’un 31 Aralık 2008 tarihi itibariyle 32.740.421 TL tutarında ihracat taahüdü bulunmaktadır. (31 Aralık 2007 tarihi itibari ile ise Grup’un

26.942.870 TL tutarında ihracat taahhüdü bulunmaktadır).

80



24. ÇALIŞANLARA SAĞLANAN FAYDALAR

Kısa Vadeli Borç Karşılıkları 31 Aralık 2008 31 Aralık 2007İzin karşılıkları 1.416.477 1.338.412

1.416.477 1.338.412

Uzun Vadeli Borç Karşılıkları 31 Aralık 2008 31 Aralık 2007Kıdem tazminatı karşılığı 3.826.257 3.688.273

3.826.257 3.688.273

Yürürlükteki İş Yasası hükümleri uyarınca, çalışanlardan kıdem tazminatına hak kazanacak şekilde iş sözleşmesi sona erenlere hak kazandıkları

yasal kıdem tazminatlarının ödenmesi yükümlülüğü vardır. Ayrıca, halen yürürlükte bulunan 506 sayılı Sosyal Sigortalar Kanunu’nun 6 Mart 1981

tarih, 2422 sayılı ve 25 Ağustos 1999 tarih, 4447 sayılı yasalar ile değişik 60’ıncı maddesi hükmü gereğince kıdem tazminatını alarak işten

ayrılma hakkı kazananlara da yasal kıdem tazminatlarını ödeme yükümlülüğü bulunmaktadır.

31 Aralık 2008 tarihi itibariyle ödenecek kıdem tazminatı, her hizmet yılı için bir aylık maaş üzerinden 2.173,19 TL (31 Aralık 2007: 2.087,92 TL)

tavanına tabidir. Kıdem tazminatı tavanı altı ayda bir revize olup, Grup’un kıdem tazminatı karşılığının hesaplanmasında 1 Ocak 2009 tarihinden

itibaren geçerli olan 2.260,05 TL olan tavan tutarı göz önüne alınmıştır.

Kıdem tazminatı yükümlülüğü yasal olarak herhangi bir fonlamaya tabi değildir. Kıdem tazminatı karşılığı, Şirket’in, çalışanların emekli

olmasından kaynaklanan gelecekteki muhtemel yükümlülük tutarının bugünkü değerinin tahmin edilmesi yoluyla hesaplanmaktadır. UMS

19 (“Çalışanlara Sağlanan Faydalar”), şirketin yükümlülüklerinin, tanımlanmış fayda planları kapsamında aktüeryal değerleme yöntemleri

kullanılarak geliştirilmesini öngörür. Bu doğrultuda, toplam yükümlülüklerin hesaplanmasında kullanılan aktüeryal varsayımlar aşağıda

belirtilmiştir:

Esas varsayım, her hizmet yılı için olan azami yükümlülüğün enflasyona paralel olarak artmasıdır. Dolayısıyla, uygulanan iskonto oranı, gelecek

enflasyon etkilerinin düzeltilmesinden sonraki beklenen reel faiz oranı ifade eder. Sonuçta, 31 Aralık 2008 tarihi itibariyle, ekli konsolide finansal

tablolarda yükümlülükler, çalışanların emekliliğinden kaynaklanan geleceğe ait olası yükümlülüğünün bugünkü değeri tahmin edilerek hesaplanır.

Bilanço tarihindeki karşılıklar yıllık %5,40 enflasyon oranı ve %12 iskonto oranı varsayımına göre, yaklaşık %6,26 gerçek iskonto oranı ile

hesaplanmıştır (31 Aralık 2007: %5,71).

Kıdem tazminatı karşılığında gerçekleşen hareketler aşağıdaki gibidir:



Açılış bakiyesi 3.688.273 5.443.865

Hizmet maliyeti 2.157.090 108.030

Faiz maliyeti 209.528 286.224

Aktüeryal kazanç (264.615) -

Cari dönemde iptal edilen karşılık (1.438.475) (516.903)

Cari dönemde ödenen kıdem tazminatı (525.544) (1.632.943)

Kapanış bakiyesi 3.826.257 3.688.273

25. EMEKLİLİK PLANLARI





26. DİĞER VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLER

Diğer Dönen Varlıklar 31 Aralık 2008 31 Aralık 2007Devreden KDV 24.479.267 22.186.691

Verilen sipariş avansları 2.823.760 6.833.867

Gelecek aylara ait giderler 933.865 537.796

Peşin ödenen vergi ve fonlar 10.867.663 -

Diğer 3.440.886 1.102.351

42.545.441 30.660.705

Diğer Duran Varlıklar 31 Aralık 2008 31 Aralık 2007Verilen avanslar 10.197.369 9.731.139

10.197.369 9.731.139

Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler 31 Aralık 2008 31 Aralık 2007Performans ve ciro primi karşılığı 2.377.645 1.929.989

Ödenecek vergi ve fonlar 2.526.905 2.645.974

Ödenecek sosyal güvenlik kesintileri 2.028.653 1.837.867

Gider tahakkukları 3.085.611 1.004.308

Diğer yükümlülükler 79.301 842.775

10.098.115 8.260.913

27. ÖZKAYNAKLAR

31 Aralık 2008 tarihinde çıkarılmış ve ödenmiş sermaye tutarları defter değerleriyle aşağıdaki gibidir:

31 Aralık 2008Pay Oranı

31 Aralık 2007Pay OranıOrtaklığın Ünvanı Pay Tutarı Pay Tutarı

Yıldız Holding A.Ş. 113.049.151 %42,09 113.049.151 %42,09

Dynamic Growth Fund 71.369.033 %26,57 71.369.033 %26,57

Diğer 84.181.816 %31,34 84.181.816 %31,34

268.600.000 % 100,00 268.600.000 % 100,00

Şirket, Anadolu Gıda Sanayi ve Ticaret A.Ş.’yi devraldıktan sonra sermaye tavanını Sermaye Piyasası Kurulu’nun 23 Ocak 2004 tarih ve 1301

Sayılı izni ile 500.000.000 TL’sine çıkararak kayıtlı sermaye sistemine geçmiştir.

A ve B grubu hisse senedi sahiplerine birinci temettünün %17,65’i oranında ilave kâr payı dağıtımı konusunda imtiyaz tanınmıştır. Ayrıca sermaye

yapısı içerisinde yer almayan 22.171 adet nama yazılı intifa senedi olup bu intifa senedi sahiplerine birinci temettünün %11,76’sı oranında kâr

payı alma hakkı tanınmıştır. Yönetim Kurulu üyeliklerine aday göstermekle ilgili A grubu senet sahiplerine 4 kişi, D grubu senet sahiplerine ise 1

kişi için imtiyaz tanınmıştır.

Ülker Bisküvi Sanayi A.Ş.’nin 500.000.000 TL kayıtlı sermaye tavanı içerisinde, 241.087.000 TL olan çıkarılmış sermayesinin, 27.486.141 TL’si

gayrimenkul satış kârından, 26.858 TL’si ise olağanüstü yedek akçelerden karşılanmak üzere 268.600.000 TL’ye yükseltilmiş olup, şirketin yasal

kayıtlarında mevcudiyetini koruyan ancak sermaye piyasası mevzuatı uyarınca konsolide olarak düzenlenmiş finansal tablolarında yer almayan

849.173 TL tutarındaki gayrimenkul satış kârının sermayeye ilave edilmesiyle, öz sermaye toplam denkliği “Geçmiş Yıllar Kâr/Zararı” hesabına

aynı tutar kadar borçlandırılması ile sağlanmıştır.

82



b) Değer Artış Fonları

Finansal Varlık Değer Artış Fonu:

Finansal Varlık Değer Artış Fonu satılmaya hazır finansal varlıkların gerçeğe uygun değerlerinden değerlemesi sonucu ortaya çıkar. Gerçeğe

uygun değeriyle değerlenen bir finansal aracın elden çıkarılması durumunda, değer artış fonunun satılan finansal varlıkla ilişkili parçası doğrudan

kâr/zararda muhasebeleştirilir. Yeniden değerlenen bir finansal aracın değer düşüklüğüne uğraması durumunda ise değer artış fonunun değer

düşüklüğüne uğrayan finansal varlıkla ilişkili kısmı kâr/zararda muhasebeleştirilir.

Grup’un 31 Aralık 2008 tarihi itibariyle finansal varlık değer artış fonu 125.668.539 TL’dir (31 Aralık 2007: 151.828.984 TL).

c) Kârdan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler

Kârdan ayrılmış kısıtlanmış yedekler yasal yedeklerden oluşmaktadır.

Türk Ticaret Kanunu’na göre, yasal yedekler birinci ve ikinci tertip yasal yedekler olmak üzere ikiye ayrılır. Türk Ticaret Kanunu’na göre birinci

tertip yasal yedekler, şirketin ödenmiş sermayesinin %20’sine ulaşılıncaya kadar kanuni net kârın %5’i olarak ayrılır. İkinci tertip yasal yedekler

ise ödenmiş sermayenin %5’ini aşan dağıtılan kârın %10’udur. Türk Ticaret Kanunu’na göre yasal yedekler ödenmiş sermayenin %50’sini

geçmediği sürece sadece zararları netleştirmek için kullanılabilir; bunun dışında herhangi bir şekilde kullanılması mümkün değildir.

SPK’nın 1 Ocak 2008 tarihine kadar geçerli olan gereklilikleri uyarınca enflasyona göre düzeltilen ilk finansal tablo denkleştirme işleminde ortaya

çıkan ve “geçmiş yıllar zararı”nda izlenen tutarı, SPK’nın kâr dağıtımına ilişkin düzenlemeleri çerçevesinde, enflasyona göre düzeltilmiş finansal

tablolara göre dağıtılabilecek kâr rakamı bulunurken indirim kalemi olarak dikkate alınmaktaydı. Bununla birlikte, “Geçmiş yıllar zararları”nda

izlenen söz konusu tutar, varsa dönem kârı ve dağıtılmamış geçmiş yıl kârları, kalan zarar miktarının ise sırasıyla olağanüstü yedek akçeler, yasal

yedek akçeler, özkaynak kalemlerinin enflasyon muhasebesine göre düzeltilmesinden kaynaklanan sermaye yedeklerinden mahsup edilmesi

mümkün bulunmaktaydı.

Yine 1 Ocak 2008 tarihine kadar geçerli olan uygulama uyarınca, enflasyona göre düzeltilen ilk finansal tablo düzenlenmesi sonucunda özkaynak

kalemlerinden “Sermaye, emisyon primi, Yasal yedekler, Statü yedekleri, Özel yedekler ve Olağanüstü yedek” kalemlerine bilançoda kayıtlı

değerleri ile yer verilmekte ve bu hesap kalemlerinin düzeltilmiş değerleri toplu halde özkaynak grubu içinde “Özsermaye enflasyon düzeltmesi

farkları” hesabında yer almaktaydı. Tüm özkaynak kalemlerine ilişkin “Özsermaye enflasyon düzeltmesi farkları” sadece bedelsiz sermaye artırımı

veya zarar mahsubunda, olağanüstü yedeklerin kayıtlı değerleri ise, bedelsiz sermaye artırımı; nakit kâr dağıtımı ya da zarar mahsubunda

kullanılabilmekteydi.

1 Ocak 2008 itibariyle yürürlüğe giren Seri: XI, No: 29 sayılı tebliğ ve ona açıklama getiren SPK duyurularına göre “Ödenmiş sermaye”, “Kârdan

ayrılan kısıtlanmış yedekler” ve “Hisse senedi ihraç primleri”’nin yasal kayıtlardaki tutarları üzerinden gösterilmesi gerekmektedir. Söz konusu

tebliğin uygulanması esnasında değerlemelerde çıkan farklılıkların (enflasyon düzeltmesinden kaynaklanan farlılıklar gibi):

- “Ödenmiş sermaye”den kaynaklanmaktaysa ve henüz sermayeye ilave edilmemişse, “Ödenmiş sermaye” kaleminden sonra gelmek üzere

açılacak “Sermaye düzeltmesi farkları” kalemiyle;

- “Kârdan ayrılan kısıtlanmış yedekler” ve “Hisse senedi ihraç primleri”’nden kaynaklanmakta ve henüz kâr dağıtımı veya sermaye artırımına

konu olmamışsa “Geçmiş yıllar kâr/zararıyla”,

ilişkilendirilmesi gerekmektedir. Diğer özkaynak kalemleri ise SPK Finansal Raporlama Standartları çerçevesinde değerlenen tutarları ile

gösterilmektedir.

Sermaye düzeltmesi farklarının sermayeye eklenmek dışında bir kullanımı yoktur.




Kâr Dağıtımı:

Sermaye Piyasası Kurulu’nun 9 Ocak 2009 tarihli Kararı gereğince 2008 yılı faaliyetlerinden elde edilen kârların dağıtım esasları ile ilgili olarak

payları borsada işlem gören anonim ortaklıklar için, asgari kâr dağıtım oranı % 20 (31 Aralık 2007: %20) olarak uygulanacaktır. Söz konusu

Kurul Kararı ve SPK’nın halka açık şirketlerin kâr dağıtım esaslarını düzenlediği Seri:IV, No: 27 sayılı “Sermaye Piyasası Kanununa Tabi Olan Halka

Açık Anonim Ortaklıkların Temettü ve Temettü Avansı Dağıtımında Uyacakları Esaslar Hakkında Tebliği”ne göre bu dağıtımın şirketlerin genel

kurullarında alacakları karara bağlı olarak nakit ya da temettüün sermayeye eklenmesi suretiyle ihraç edilecek payların bedelsiz olarak ortaklara

dağıtılması ya da belli oranda nakit, belli oranda bedelsiz pay dağıtılması suretiyle gerçekleştirilebilmesine; belirlenecek birinci temettü tutarının

mevcut ödenmiş/çıkarılmış sermayelerinin % 5’inden az olması durumunda, söz konusu tutarın dağıtılmadan ortaklık bünyesinde bırakılabilmesine

imkan verilmiş ancak bir önceki döneme ilişkin temettü dağıtımını gerçekleştirmeden sermaye artırımı yapan ve bu nedenle payları “eski”

ve “yeni” şeklinde ayrılan anonim ortaklıklardan, 2008 yılı faaliyetleri sonucunda elde ettikleri dönem kârından temettü dağıtacakların,

hesaplayacakları birinci temettüyü nakden dağıtılmaları zorunluluğu getirilmiştir.

Bunun yanında söz konusu Kurul Kararı ile konsolide finansal tablo düzenleme yükümlülüğü bulunan işletmelerce dağıtılabilir kârın

hesaplanmasında konsolide finansal tablolarda yer alan kâr içinde görünen; bağlı ortaklık, iş ortaklıkları ve iştiraklerden ana ortaklığın konsolide

finansal tablolarına intikal eden, ancak genel kurullarınca kâr dağıtım kararı alınmamış olanların kâr tutarlarının dikkate alınmaması ve bu

tutarlar hakkında finansal tablo dipnotlarında açıklama yapılarak, bağımsız denetim raporunda ayrı bir açıklama paragrafında bilgi verilmesi

yönündeki uygulamanın iptal edilmesine; şirketlerin yasal kayıtlarında bulunan kaynaklarından karşılanabildiği sürece, dağıtacakları kâr

tutarını Seri:XI No:29 Tebliği çerçevesinde hazırlayıp kamuya ilan edecekleri finansal tablolarında yer alan net dönem kârlarını dikkate alarak

hesaplamalarına imkan tanınmasına karar verilmiştir.

Bu kapsamda SPK düzenlemelerine göre bulunan net dağıtılabilir kâr üzerinden SPK’nın asgari kâr dağıtım zorunluluğuna ilişkin düzenlemeleri

uyarınca hesaplanan kâr dağıtım tutarının; tamamının yasal kayıtlarda yer alan dağıtılabilir kârdan karşılanabilmesi durumunda bu tutarın

tamamı, karşılanmaması durumunda ise yasal kayıtlarda yer alan net dağıtılabilir kârın tamamı dağıtılacaktır.

Kâr Dağıtımına Konu Edilebilecek Kaynaklar:

Grup’un bilanço tarihi itibariyle yasal kayıtlarında bulunan geçmiş yıl zararlarının düşülmesinden sonra kalan dönem kârı 15.448.738TL

(31 Aralık 2007: 97.968.374,30TL) ve kâr dağıtımına konu edilebilecek diğer kaynakların toplam tutarı 127.959.500TL’dir (31 Aralık 2007:

71.046.545,34TL).

d) Geçmiş Yıl Kârları

Geçmiş yıl kârlarının detayı aşağıdaki gibidir:

31 Aralık 2008 31 Aralık 2007Geçmiş yıl kârları 57.582.388 44.836.038

Pozitif ve negatif şerefiye bakiyelerinin iptali (*) (115.084.884) (115.084.884)

Olağanüstü yedekler 142.317.148 78.525.934

Sermaye ve yasal yedekler haricindeki özkaynak kalemlerinin

enflasyon düzeltme farkları 38.728.240 38.728.240

Diğer yedekler 3.858.862 3.858.862

127.401.754 50.864.190

(*) 31 Aralık 2006 tarihli bilançoda net kayıtlı değeri 115.705.451 TL olan pozitif şerefiye ile 620.567 TL olan negatif şerefiyenin Grup

tarafından kontrol edilen işletmeler arasında gerçekleşen yasal birleşmelerden kaynaklanması sebebiyle 1 Ocak 2006 tarihi itibariyle aktiften

silinen tutarıdır.

Ana Ortaklık Dışı Paylar/Ana Ortaklık Dışı Kâr Zarar

31 Aralık 2008 tarihi itibariyle oluşan ana ortaklık dışı paylar 47.691.649 TL’dir (31 Aralık 2007: 44.070.800 TL). 1 Ocak-31 Aralık 2008

döneminde oluşan 3.625.832 TL tutarındaki ana ortaklık dışı kârı ekli konsolide finansal tablolarda net dönem kârından ayrı olarak gösterilmiştir

(1 Ocak-31 Aralık 2007: 7.456.090 TL).

84



28. SATIŞLAR VE SATIŞLARIN MALİYETİ

a) Satışlar

Esas faaliyet gelirlerinin ayrıntısı aşağıdaki gibidir:



Yurtiçi satışlar 1.523.166.257 1.399.348.335

Yurtdışı satışlar 256.355.113 256.781.060

Esas faaliyetlerden diğer gelirler 41.360.329 78.151.024

Satıştan iadeler (74.548.366) (43.680.343)

Satış iskontosu (334.172.926) (281.713.369)

Satış Gelirleri (net) 1.412.160.407 1.408.886.707

b) Satışların Maliyeti



İlk madde ve malzeme giderleri 516.832.778 434.602.435

Personel giderleri 84.590.851 66.833.834

Genel üretim giderleri 42.361.904 33.359.204

Amortisman giderleri 13.650.202 16.817.848

Yarı mamul stoklarındaki değişim 64.156 (1.283.016)

Mamul stoklarındaki değişim (10.558.333) (18.139.382)

Satılan mamullerin maliyeti 646.941.558 532.190.923Satılan ticari malların maliyeti 458.888.389 566.706.494Verilen hizmet maliyeti - 2.751.914Satışların maliyeti 1.105.829.947 1.101.649.331

29. ARAŞTIRMA VE GELİŞTİRME GİDERLERİ, PAZARLAMA, SATIŞ VE DAĞITIM GİDERLERİ, GENEL YÖNETİM GİDERLERİ



Pazarlama, satış ve dağıtım giderleri (181.764.610) (195.474.658)

Genel yönetim giderleri (52.252.476) (36.888.232)

Araştırma ve geliştirme giderleri (961.310) (1.025.381)

(234.978.396) (233.388.271)




30. NİTELİKLERİNE GÖRE GİDERLER

Faaliyet giderlerinin ayrıntısı aşağıdaki gibidir:



Araştırma ve Geliştirme GiderleriPersonel giderleri (254.164) (328.774)

Malzeme giderleri (225.536) (160.129)

Amortisman ve itfa giderleri (7.020) (15.435)

Danışmanlık gideri (356.077) (341.109)

Diğer (118.513) (179.934)

(961.310) (1.025.381)

Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri Personel giderleri (21.157.881) (18.925.119)

Pazarlama faaliyet giderleri (150.670.991) (162.903.929)

Amortisman ve itfa giderleri (3.679.506) (4.257.390)

Diğer (6.256.232) (9.388.220)

(181.764.610) (195.474.658)

Genel Yönetim Giderleri Personel giderleri (16.586.476) (14.711.298)

Faaliyet giderleri (*) (17.859.903) (6.950.111)

Amortisman ve itfa giderleri (6.065.084) (4.957.889)

Danışmanlık gideri (5.842.975) (4.346.391)

Vergi, resim ve harçlar (1.570.334) (1.319.109)

Diğer (4.327.704) (4.603.434)

(52.252.476) (36.888.232)

Toplam Faaliyet Giderleri (234.978.396) (233.388.271)

(*) Grup’un faaliyet giderlerinin büyük bir kısmı holding dağıtım giderlerinden oluşmaktadır. Bu giderler genel olarak yönetim destek, bilişim,

sevk ve idare hizmetlerinden oluşmaktadır.

31. DİĞER FAALİYETLERDEN GELİR/GİDERLER

a) Diğer faaliyetlerden gelirlerin ayrıntısı aşağıdaki gibidir;



Maddi duran varlık satış kârı 12.299.698 4.842.614

Konusu kalmayan karşılıklar 587.601 4.351.813

Kira geliri 6.658.034 6.028.053

Temettü geliri 15.217.814 9.995.704

Diğer olağan gelirler ve kârlar 10.331.744 11.320.955

45.094.891 36.539.139

86



b) Diğer faaliyetlerden giderlerin ayrıntısı aşağıdaki gibidir;



Karşılık giderleri (115.837) (577.054)

Maddi duran varlık satış zararı (3.015.982) (190.828)

Vergi cezası (75.200) (3.638.051)

Diğer giderler (750.043) (6.481.723)

(3.957.062) (10.887.656)

32. FİNANSAL GELİRLER



Kambiyo kârları 243.764.181 68.389.462

Vadeli şatışlardan kaynaklanan finansman geliri 42.805.497 45.324.017

Finansmandan kaynaklanan kur farkı ve faiz gelirleri 62.264.761 31.000.300

Reeskont gelirleri 4.672.310 7.659.189

Diğer 14.763 -

353.521.512 152.372.968

33. FİNANSAL GİDERLER



Kambiyo zararları (201.795.908) (50.247.767)

Finansmandan kaynaklanan kur farkı ve faiz giderleri (180.088.141) (20.174.012)

Vadeli alımlardan kaynaklanan finansman gideri (35.856.357) (30.768.673)

Reeskont faiz giderleri (4.862.112) (5.050.968)

Diğer (4.833.290) (2.604.673)

(427.435.808) (108.846.093)

34. SATIŞ AMACIYLA ELDE TUTULAN DURAN VARLIKLAR VE DURDURULAN FAALİYETLER


35. VERGİ VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLERİ

Grup, vergiye esas yasal mali tabloları ile UFRS’ye göre hazırlanmış finansal tabloları arasındaki farklılıklardan kaynaklanan geçici zamanlama

farkları için ertelenmiş vergi varlığı ve yükümlülüğü muhasebeleştirmektedir. Söz konusu farklılıklar genellikle bazı gelir ve gider kalemlerinin

vergiye esas mali tablolar ile UFRS’ye göre hazırlanan finansal tablolarda farklı dönemlerde yer almasından kaynaklanmakta olup, söz konusu

farklar aşağıda belirtilmektedir.

Türkiye’de şirketler konsolide vergi beyannamesi düzenleyemezler, bu nedenle ertelenmiş vergi varlığına sahip iştiraklerle ertelenmiş vergi

yükümlülüğüne sahip şirketlerin ertelenmiş vergi pozisyonları netleştirilmemiş ve ayrı açıklanmıştır.

Ertelenmiş vergi aktifleri ve pasiflerinin hesaplanmasında kullanılan vergi oranı %20’dir (2007: %20).




Ertelenmiş vergiye baz teşkil eden zamanlama farklılıkları:

Ertelenmiş vergi (varlıkları) Ertelenmiş vergi yükümlülükleri31 Aralık 2008 31 Aralık 2007 31 Aralık 2008 31 Aralık 2007

Maddi ve maddi olmayan duran varlıkların

değerleme, amortisman ve itfa farklılıkları (9.722.455) (1.456.885) 117.954.970 116.952.290

Menkul kıymetler değerleme farklılıkları (1.579.220) 1.407.420 131.783.420 158.329.920

Stoklar üzerindeki kâr marjı - - (2.571.920) (2.095.365)

Ticari alacaklar/borçlar reeskontu (net) 555.715 (531.175) 319.175 1.663.130

Kıdem tazminatı karşılığı (978.540) (1.064.550) (2.946.810) (3.106.880)

Şüpheli ticari alacak karşılığı (7.228.630) (5.561.755) - (4.031.830)

Geçmiş yıl zararları (14.738.555) (18.116.265) - -

Dava karşılığı - - (2.000.964) (1.885.125)

Diğer (2.539.947) (5.522.310) 1.516.005 148.100

(36.231.632) (30.845.520) 244.053.876 265.974.240

Ertelenmiş vergi (varlıkları)/yükümlülükleri:

Ertelenmiş vergi (varlıkları) Ertelenmiş vergi yükümlülükleri31 Aralık 2008 31 Aralık 2007 31 Aralık 2008 31 Aralık 2007

Maddi ve maddi olmayan duran varlıkların

değerleme, amortisman ve itfa farklılıkları (1.944.491) (291.377) 23.590.994 23.390.458

Menkul kıymetler değerleme farklılıkları (78.961) 70.371 6.589.171 7.916.496

Stoklar üzerindeki kâr marjı - - (514.384) (419.073)

Ticari alacaklar/borçlar reeskontu (net) 111.143 (106.235) 63.835 332.626

Kıdem tazminatı karşılığı (195.708) (212.910) (589.362) (621.376)

Şüpheli ticari alacak karşılığı (1.445.726) (1.112.351) - (806.366)

Geçmiş yıl zararları (2.947.711) (3.623.253) - -

Dava karşılığı - - (400.193) (377.025)

Diğer (507.989) (1.104.462) 303.201 29.620

(7.009.443) (6.380.217) 29.043.262 29.445.360

Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü Hareketleri:1 Ocak-

31 Aralık 2008 1 Ocak-

31 Aralık 2007Açılış bakiyesi 23.065.143 22.442.917

Özkaynaklara yansıtılan fonlardan netlenen vergi (1.358.608) 7.986.859

Ertelenmiş vergi gideri/(geliri) 327.284 (7.364.633)

22.033.819 23.065.143

Grup, Türkiye’de geçerli olan kurumlar vergisine tabidir. Grup’un cari dönem faaliyet sonuçlarına ilişkin tahmini vergi yükümlülükleri için ekli

finansal tablolarda gerekli karşılıklar ayrılmıştır.

Kurumlar vergisi

Şirket ve Türkiye’de yerleşik bağlı ortaklıkları Türkiye’de geçerli olan kurumlar vergisine tabidir. Grup’un cari dönem faaliyet sonuçlarına ilişkin

tahmini vergi yükümlülükleri için ekli finansal tablolarda gerekli karşılıklar ayrılmıştır.

Vergiye tabi kurum kazancı üzerinden tahakkuk ettirilecek kurumlar vergisi oranı, ticari kazancın tespitinde gider yazılan vergi matrahından

indirilemeyen giderlerin eklenmesi ve vergiden istisna kazançlar, vergiye tabi olmayan gelirler ve diğer indirimler (varsa geçmiş yıl zararları ve

tercih edildiği takdirde kullanılan yatırım indirimleri) düşüldükten sonra kalan matrah üzerinden hesaplanmaktadır.

31 Aralık 2008 tarihinde uygulanan efektif vergi oranı %20 (31 Aralık 2007: %20)’dir.

88



Türkiye’de geçici vergi üçer aylık dönemler itibariyle hesaplanmakta ve tahakkuk ettirilmektedir. 2008 yılı kurum kazançlarının geçici vergi

dönemleri itibariyle vergilendirilmesi aşamasında kurum kazançları üzerinden hesaplanması gereken geçici vergi oranı %20’dir (31 Aralık 2007:

%20).

Zararlar, gelecek yıllarda oluşacak vergilendirilebilir kârdan düşülmek üzere, maksimum 5 yıl taşınabilir. Ancak oluşan zararlar geriye dönük

olarak, önceki yıllarda oluşan kârlardan düşülemez.

Türkiye’de vergi değerlendirmesiyle ilgili kesin ve kati bir mutabakatlaşma prosedürü bulunmamaktadır. Şirketler ilgili yılın hesap kapama

dönemini takip eden yılın 1-25 Nisan tarihleri arasında (özel hesap dönemine sahip olanlarda dönem kapanışını izleyen dördüncü ayın 1-25

tarihleri arasında) vergi beyannamelerini hazırlamaktadır. Vergi Dairesi tarafından bu beyannameler ve buna baz olan muhasebe kayıtları 5 yıl

içerisinde incelenerek değiştirilebilir.

Gelir vergisi stopajı

Kurumlar vergisine ek olarak, dağıtılması durumunda kâr payı elde eden ve bu kâr paylarını kurum kazancına dahil ederek beyan eden tam

mükellef kurumlara ve yabancı şirketlerin Türkiye’deki şubelerine dağıtılanlar hariç olmak üzere kâr payları üzerinden ayrıca gelir vergisi stopajı

hesaplanması gerekmektedir. Gelir vergisi stopajı 24 Nisan 2003-22 Temmuz 2006 tarihleri arasında tüm şirketlerde %10 olarak uygulanmıştır.

Bu oran, 22 Temmuz 2006 tarihinden itibaren, 2006/10731 sayılı Bakanlar Kurulu Kararı ile %15 olarak uygulanmaktadır. Dağıtılmayıp

sermayeye ilave edilen kâr payları gelir vergisi stopajına tabi değildir.

24 Nisan 2003 tarihinden önce alınmış yatırım teşvik belgelerine istinaden yararlanılan yatırım indirimi tutarı üzerinden %19,8 vergi tevkifatı

yapılması gerekmektedir. Bu tarihten sonra yapılan teşvik belgesiz yatırım harcamalarından şirketlerin üretim faaliyetiyle doğrudan ilgili olanların

%40’ı vergilendirilebilir kazançtan düşülebilir. Yararlanılan teşvik belgesiz yatırım harcamalarından vergi tevkifatı yapılmamaktadır.

Yatırım indirimi uygulaması 1 Ocak 2006 tarihinden geçerli olmak üzere yürürlükten kaldırılmıştır. Ancak, şirketlerin vergilendirilebilir

kazançlarının yetersiz olması sebebiyle, 31 Aralık 2005 tarihi itibariyle yararlanamadığı yatırım indirimi tutarı sonraki yıllarda elde edilecek

vergilendirilebilir kazançlardan düşülmek üzere sonraki yıllara taşınabilir. Bununla birlikte, taşınan yatırım indirimini sadece 2006, 2007 ve 2008

yıllarına ait kazançlarından indirebilir. 2008 yılı kurum kazancından indirilemeyen yatırım indirimi tutarının sonraki dönemlere devri mümkün

değildir.

Şirketlerin 2006, 2007 ve 2008 yıllarının kurumlar vergisi hesabında, taşınan yatırım indirimini vergilendirilebilir kazançlarından düştükleri

takdirde uygulayacakları kurumlar vergisi oranı %30 olacaktır. Taşınan yatırım indiriminden faydalanılmaması durumunda ise kurumlar vergisi

oranı %20 olarak dikkate alınacak ve faydalanılmayan yatırım indirimi hakkı ortadan kalkacaktır.

Grup yatırım indiriminden faydalanmadığından kurumlar vergisi oranını %20 olarak uygulamıştır.

31 Aralık 2008 ve 31 Aralık 2007 tarihleri itibariyle vergi karşılıkları aşağıdaki gibidir.

31 Aralık 2008 31 Aralık 2007Cari dönem kurumlar vergisi karşılığı (4.118.292) (31.226.321)

Dönem kârından peşin ödenen vergi ve yasal yükümlülükler 4.099.902 26.497.158

Bilançodaki vergi karşılığı (18.390) (4.729.163)

31 Aralık 2008 31 Aralık 2007Cari dönem vergi karşılığı (4.118.292) (31.226.321)

Ertelenmiş vergi geliri (327.284) 7.364.633

Gelir tablosundaki vergi karşılığı (4.445.576) (23.861.688)




31 Aralık 2008 ve 31 Aralık 2007 tarihleri itibariyle vergi karşılığının mutabakatı aşağıdaki gibidir:



Vergi karşılığının mutabakatı:

Vergi ve ana ortaklık dışı paylar öncesi kâr 23.756.641 147.391.620

Geçerli vergi oranı 20% 20%

Hesaplanan vergi 4.751.328 29.478.324

Ayrılan ile hesaplanan vergi karşılığının mutabakatı:

-Kanunen kabul edilmeyen giderler 2.742.731 2.634.149

-Temettü ve diğer vergiden muaf gelirler (4.590.469) (6.010.727)

-Vergiden mahsup edilebilecek geçmiş yıl zararları (34.348) (3.833.211)

-Vergiden muaf/vergiden indirilemeyecek diğer kayıp/kazanç (2.677.999) -

-Konsolidasyon düzeltmeleri 4.254.333 1.593.153

Gelir tablosundaki vergi karşılığı 4.445.576 23.861.688

36. HİSSE BAŞINA KAZANÇ

31 Aralık 2008 ve 31 Aralık 2007 dönemlerinde Şirket hisselerinin ağırlıklı ortalaması ve birim hisse başına kâr hesaplamaları aşağıdaki gibidir:



Tedavüldeki hisse senetlerinin ağırlıklı ortalama adedi 26.860.000.000 26.860.000.000

Net kâr 15.685.234 116.073.842

Hisse Başına Kâr (1 TL değerli hisseye isabet eden) 0,06 0,43

37. İLİŞKİLİ TARAF AÇIKLAMALARI

a) İlişkili taraflardan olan alacak tutarlarının ayrıntısı aşağıdaki gibidir:

31 Aralık 2008 31 Aralık 2007Ticari alacaklar 89.321.243 97.212.485

Ticari olmayan alacaklar 538.241.741 260.347.566

627.562.984 357.560.051

İlişkili taraflardan olan ticari alacaklar genellikle satış işlemlerinden kaynaklanmaktadır ve yaklaşık vadeleri 2 aydır. Ticari olmayan alacaklar,

grup şirketlerine kullandırılan kredi niteliğinde paralar olup üçer aylık dönemlerde etkin piyasa faiz oranı ile adatlandırılmaktadır. Grup tarafından

31 Aralık 2008 döneminde adatlandırmaya baz olan faiz oranı %23’dir (31 Aralık 2007: %18).

90



Ticari ve ticari olmayan alacakların ayrıntısı aşağıdaki gibidir:

31 Aralık 2008 31 Aralık 2007Ticari Ticari Olmayan Ticari Ticari Olmayan

Ana OrtaklarYıldız Holding A.Ş. 105.379 467.928.846 - 203.297.485

İştiraklerHero Gıda Sanayi ve Ticaret A.Ş 12.106.903 - 9.657.636 -

Diğer ŞirketlerHamle Company Ltd. (Kazakistan) 15.549.453 - 4.466.674 -

Atlantik Gıda Pazarlama ve Tic. A.Ş. 13.503.700 - 5.460.278 -

Pasifik Tük. Ürün. Satış Ve Ticaret A.Ş. 8.522.854 - 104.435 374.239

Esas Pazarlama ve Tic. A.Ş 8.112.014 19.821 18.325.034 -

Teközel Gıda T.Sağ. Mrk. Hiz. San. Tic. A.Ş. 7.012.262 - 11.305.950 -

Fresh Cake Gıda San.ve Tic. A.Ş 4.241.705 - 17.138.570 -

Merkez Gıda Pazarlama San. ve Tic. A.Ş. 3.337.092 - 3.769.087 -

GF Lovell Deutshland GMBH 3.236.045 - 4.450.122 -

Ülker Çikolata Sanayi A.Ş 3.203.620 12.149.575 2.147.040 13.681.600

Anadolu Gıda San.A.Ş 2.050.775 - 7.421.728 -

Ak Gıda San. ve Tic. A.Ş. 1.237.826 16.852.939 35.841 11.647.000

Della Gıda San.ve Tic. A.Ş. - 15.123.000 543 11.647.000

BİM Birleşik Mağazalar A.Ş. - - 7.760.363 -

Diğer 7.101.615 26.167.560 5.169.184 19.700.242

89.321.243 538.241.741 97.212.485 260.347.566

Ayrıca yukarıda belirtilenler dışında Türkiye Finans Katılım Bankası A.Ş.’den 753.682 TL tutarında banka mevduatı bulunmaktadır (31 Aralık 2007:

882.423 TL).

Grup’un ilişkili şirketlerden ticari alacakları başlıca ürünlerin Türkiye çapındaki satış ve dağıtımını gerçekleştiren Atlantik Gıda Pazarlama ve Tic.

A.Ş ve Pasifik Tük. Ürün. Satış Ve Ticaret A.Ş.’ye yaptığı satışlardan kaynaklanmaktadır. Grup’un ticari olmayan alacakları ise; Yıldız Holding,

Ülker Çikolata Sanayi A.Ş, Ak Gıda San. ve Tic. A.Ş. ve Della Gıda San.ve Tic. A.Ş.’ye kesilen adat faturalarından kaynaklanmaktadır.

b) İlişkili taraflara olan borç tutarlarının ayrıntısı aşağıdaki gibidir:

İlişkili taraflara olan ticari borçlar genellikle alım işlemlerinden doğmaktadır ve yaklaşık vadeleri 2 aydır.

31 Aralık 2008 31 Aralık 2007Kısa Vadeli BorçlarTicari borçlar 222.974.689 169.662.742

Ticari olmayan borçlar 65.704.715 555.720

288.679.404 170.218.462Uzun Vadeli BorçlarTicari borçlar (*) - 3.066.309

- 3.066.309




Ticari ve ticari olmayan borçların ayrıntısı aşağıdaki gibidir:

31 Aralık 2008 31 Aralık 2007Ticari Ticari Olmayan Ticari Ticari Olmayan

Ana OrtaklarYıldız Holding A.Ş. 1.400.019 65.376.459 2.283.165 -

İştiraklerHero Gıda Sanayi ve Ticaret A.Ş 7.236.176 - 11.069.572 -

Pendik Nişasta Sanayi A.Ş 989.361 - 2.392.694 -

Diğer ŞirketlerFresh Cake Gıda San.ve Tic.A.Ş 63.655.583 - 37.868.220 -

Pasifik Tük. Ürün. Satış Ve Ticaret A.Ş. 57.269.639 - 53.399 -

Besler Gıda ve Kimya San. Tic. A.Ş. 40.663.788 - 30.203.321 -

Önem Gıda San. ve Tic. A.Ş 13.199.028 - 7.914.566 -

Öncü Pazarlama ve Ticaret A.Ş 9.085.015 - 35.693.946 -

Ak Gıda San. ve Tic. A.Ş. 6.361.129 - 5.414.082 -

Anadolu Gıda San.A.Ş. 4.826.609 - 2.561.258 -

Netlog Lojistik Hizmetleri A.Ş. 2.978.464 - 2.640.351 -

Tire Kutsan O.M.K. ve K. San. A.Ş. 2.900.337 - 2.390.457 -

Ülker Çikolata Sanayi A.Ş. 1.767.261 - 2.217.188 -

Atlantik Gıda Pazarlama ve Tic. A.Ş. 137.847 - 14.381.667 -

Esas Pazarlama ve Tic. A.Ş. 29.152 14.871 4.423.754 -

Diğer 10.475.281 313.385 8.155.102 555.720

222.974.689 65.704.715 169.662.742 555.720

Grup’un ilişkili şirketlere ticari borçları başlıca Fresh Cake Gıda San.ve Tic.A.Ş, Besler Gıda ve Kimya San. Tic. A.Ş. ve Önem Gıda San. ve Tic.

A.Ş’den yaptığı mamul ve hammadde alımlarından ve Pasifik Tük. Ürün. Satış Ve Ticaret A.Ş.’ye verilen siparis avanslarından oluşmaktadır.

İlişkili şirketlere ticari olmayan borçlar da başlıca Yıldız Holding’den alınan bilişim hizmetleri, kurumsal ve yönetim destek hizmetlerinden

kaynaklanmaktadır.

92



c) İlişkili taraflarla yapılan alış ve satış işlemlerinin ayrıntısı aşağıdaki gibidir:

1 Ocak-31 Aralık 2008 1 Ocak-31 Aralık 2007Alışlar Satışlar Alışlar Satışlar

İştiraklerHero Gıda San. ve Tic. A.Ş. 45.605.461 46.213.390 46.617.411 38.359.829

Pendik Nişasta San. A.Ş. 8.533.385 31.503 10.980.119 368.538

Diğer ŞirketlerBesler Gıda ve Kimya Sanayi ve Ticaret A.Ş. 155.103.201 6.926.336 130.658.673 5.456.975

Fresh Cake Gıda Sanayi ve Ticaret A.Ş. 105.060.552 11.013.004 136.287.311 48.977.668

Önem Gıda San. ve Tic. A.Ş 83.122.189 1.034.532 84.619.480 8.839.532

Ak Gıda Sanayi ve Ticaret A.Ş. 44.697.636 6.338.906 42.444.712 5.099.531

Ülker Çikolata San.A.Ş. 39.067.232 21.239.975 50.547.403 39.410.118

Anadolu Gıda Sanayi A.Ş. 24.645.961 19.903.648 16.382.071 12.650.493

Tire Kutsan O.M.K. ve K. San. A.Ş. 19.879.602 302.413 26.930.372 57.628

Örgen Gıda A.Ş. 13.458.972 3.300.866 14.133.732 3.527.750

Komili Kağıt ve Kiş.Bak. Ürt. San.ve T.A.Ş. 7.477.797 864.382 10.035.719 1.688.661

Della Gıda Sanayi Ve Tic. A.Ş. 7.283.698 1.013.920 6.612.483 714.685

Baycan Çiklet Ve Gıda Sanayi A.Ş. 3.206.356 296.356 6.518.006 1.680.908

Esas Pazarlama Ve Ticaret A.Ş. 1.327.160 64.322.531 20.365.402 77.740.879

Atlantik Gıda Pazarlama ve Ticaret A.Ş. 167.915 33.558.766 245.847 41.681.467

Bizim Toplu Tüketim Paz. San. Ve Tic. A.Ş. 147.398 7.806.390 97.477 7.128.332

Teközel G.,Tem., Sağ. Mrk. Hz.Sn.ve T.A.Ş. 140.504 57.747.822 313.288 30.394.570

Merkez Gıda Pazarlama Ve Ticaret A.Ş. 54.104 22.092.569 206.878 24.538.742

Pasifik Tük. Ürün. Satış Ve Ticaret A.Ş. 27.661 112.732.724 309.960 1.712.586

Diğer 18.479.192 15.105.256 60.658.775 37.848.214

577.485.976 431.845.289 664.965.119 387.877.106

Grup, başlıca alımlarını bitkisel yağ ve margarin ihtiyacını karşılayan Besler Gıda ve Kimya Sanayi ve Ticaret A.Ş.’den; çeşitli hammadde alımı

yaptığı Önem Gıda San. ve Tic. A.Ş’den , Pendik Nişasta San. A.Ş.’den ve Ak Gıda Sanayi ve Ticaret A.Ş.’den yapmaktadır. Grup’un başlıca satışları

ise başlıca ürünlerin Türkiye çapındaki satış ve dağıtımını gerçekleştiren Esas Pazarlama Ve Ticaret A.Ş., Atlantik Gıda Pazarlama ve Tic. A.Ş,

Pasifik Tük. Ürün. Satış Ve Ticaret A.Ş.’ye yaptığı satışlardan kaynaklanmaktadır.




d) İlişkili taraflara ödenen ve ilişkili taraflardan alınan faiz, kira ve benzeri bakiyelerin ayrıntısı aşağıdaki gibidir:

31 Aralık 2008 tarihinde sona eren on iki aylık dönemde;

Kira Geliri Kira Gideri Hizmet Geliri Hizmet Gideri Faiz Geliri Faiz GideriAna Ortaklar

Yıldız Holding A.Ş. 136.978 2.350.312 236.199 26.108.811 26.366.822 5.608.836

İştiraklerHero Gıda Sanayi ve Tic.A.Ş. 27.789 180 496.024 131.020 - -

Pendik Nişasta Sanayi ve Tic.A.Ş 540 - 276.470 - - -

Diğer ŞirketlerNetlog Lojistik Hizmetleri A.Ş. 3.193.714 1.585.187 435.763 40.366.023 - 20.000

Öncü Pazarlama ve Ticaret A.Ş 107.001 205.413 804.592 30.987.217 - 897.146

Ülker Çikolata San.A.Ş. 414.226 5.009 123.552 2.865.778 979.457 -

Pasifik Tük.Ürn. Satış ve Tic.A.Ş 85.727 500 186.064 640.527 125.389 -

Başak Sağlık Hizm.A.Ş 2.606 286.291 1.693 510.725 - -

Besler Gıda ve Kim. San. ve Tic.A.Ş - 42.350 91.481 89.478 880.587 150.440

Anadolu Gıda Sanayi A.Ş. 235 - 1.225.991 60.380 907.612 -

Natura Gıda Sanayi ve Ticaret A.Ş. 254.345 - 15.935 16.433 - -

Della Gıda Sanayi ve Ticaret A.Ş. - - - 14.408 1.345.527 -

Seher Gıda Paz. San. ve Ticaret A.Ş. 334.584 - 29.902 8.358 - -

Fon Finansal Kiralama A.Ş. - - - 859 1.636 1.097.283

Bim Birleşik Mağazalar A.Ş - - - 2.039.898

Tire Kutsan O.M.K. ve K. San. A.Ş. - - 4.375 3.954 - -

Diğer 269.018 200.925 402.095 4.240.070 2.532.841 14.439

4.826.763 4.676.167 4.330.946 108.083.939 33.139.871 7.788.144

31 Aralık 2007 tarihinde sona eren on iki aylık dönemde ilişkili taraflardan 4.730.311 TL kira geliri, 2.672.349 TL kira gideri ve 6.675.293 TL

hizmet geliri, 97.584.961 TL hizmet gideri, 26.778.353 TL faiz geliri ve 1.728.221 TL faiz gideri oluşmuştur.

Anadolu Gıda Sanayi ve Ticaret A.Ş.’nin konsolidasyon kapsamından çıkarılışı ile ilgili açıklama Not 1’de verilmiştir. Ayrıca, Rekor Gıda Pazarlama

Sanayi ve Ticaret A.Ş.’nin konsolidasyon kapsamını girişi ile ilgili açıklama Not 2’de verilmiştir.

e) Yönetim kurulu üyelerine ve üst düzey yönetim personeline sağlanan faydalar:

31 Aralık 2008 31 Aralık 2007Yönetim Kurulu Üyelerine 1.701.492 1.596.914

Üst Düzey Yönetim Personeline 4.075.472 3.504.034

5.776.964 5.100.948

f) İlişkili taraflar lehine verilen garanti, taahhüt, kefalet, avans, ciro gibi yükümlülüklerin tutarları aşağıdaki gibidir: (Dövizli tutarlar orijinal para birimleri ile gösterilmiştir)

31 Aralık 2008 31 Aralık 2007TL 250.000 1.000.156

USD 703.856.292 178.366.248

94



38. FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ

Finansal Araçlarla İlgili Ek Bilgiler

(a) Sermaye risk yönetimi

Grup, sermaye yönetiminde, bir yandan faaliyetlerinin sürekliliğini sağlamaya çalışırken, diğer yandan da borç ve özkaynak dengesini en verimli

şekilde kullanarak karlılığını artırmayı hedeflemektedir.

Grup’un sermaye yapısı 8. notta açıklanan kredileri de içeren borçlar, 6. notta açıklanan nakit ve nakit benzerleri ve sırasıyla 27. notta açıklanan

ödenmiş sermaye, sermaye düzeltmesi farkları, değer artış fonları, kârdan ayrılan kısıtlanmış yedekler, geçmiş yıl kârlarını ve net dönem kârını da

içeren özkaynak kalemlerinden oluşmaktadır.

Grup’un sermaye maliyeti ile birlikte her bir sermaye sınıfıyla ilişkilendirilen riskler üst yönetim tarafından değerlendirilir. Üst yönetim

değerlendirmelerine dayanarak, sermaye yapısını yeni borç edinilmesi veya mevcut olan borcun geri ödenmesiyle olduğu kadar, temettü

ödemeleri yoluyla da dengede tutulması amaçlanmaktadır.

Grup sermayeyi borç/toplam sermaye oranını kullanarak izler. Bu oran net borcun toplam sermayeye bölünmesiyle bulunur. Net borç, nakit ve

nakit benzeri değerlerin toplam borç tutarından (bilançoda gösterildiği gibi finansal borçlar ve yükümlülükleri, finansal kiralama ve ticari borçları

içerir) düşülmesiyle hesaplanır. Toplam sermaye, bilançoda gösterildiği gibi öz sermaye ile net borcun toplanmasıyla hesaplanır.

31 Aralık 2008 ve 31 Aralık 2007 tarihleri itibariyle net borç/toplam sermaye oranı aşağıdaki gibidir:

31 Aralık 2008 31 Aralık 2007Toplam borçlar 1.120.355.112 567.857.233

Eksi: Hazır değerler (154.180.917) (34.947.778)

Net borç 966.174.195 532.909.455

Toplam öz sermaye 705.944.420 716.159.403

Toplam sermaye 1.672.118.615 1.249.068.858

Net Borç/Toplam Sermaye oranı %58 % 43

b) Finansal Risk Faktörleri

Grup faaliyetleri nedeniyle piyasa riski (kur riski, gerçeğe uygun değer faiz oranı riski, nakit akımı faiz oranı riski ve fiyat riski), kredi riski

ve likidite riskine maruz kalmaktadır.Grubun risk yönetimi programı genel olarak mali piyasalardaki belirsizliğin, Grup finansal performansı

üzerindeki potansiyel olumsuz etkilerinin minimize edilmesi üzerine odaklanmaktadır.

Risk yönetimi, Yönetim Kurulu tarafından onaylanan politikalar doğrultusunda merkezi bir finans bölümü tarafından yürütülmektedir. Risk

politikalarına ilişkin olarak ise Grup’un finans bölümü tarafından finansal risk tanımlanır, değerlendirilir ve Grup’un operasyon üniteleri ile birlikte

çalışmak suretiyle riskin azaltılmasına yönelik araçlar kullanılır. Yönetim Kurulu tarafından risk yönetimine ilişkin olarak gerek yazılı genel bir

mevzuat gerekse de döviz kuru riski, faiz riski, kredi riski, türev ürünlerinin ve diğer türevsel olmayan finansal araçların kullanımı ve likidite

fazlalığının nasıl değerlendirileceği gibi çeşitli risk türlerini kapsayan yazılı prosedürler oluşturulur.




(b) -1 Kredi riski yönetimi

Alacaklar

Finansal araç türleri itibariyle maruz kalınan kredi riskleri Ticari Alacaklar Diğer Alacaklar

31 Aralık 2008 İlişkili Taraf Diğer Taraf İlişkili Taraf Diğer TarafBankalardaki

MevduatTürev

Araçlar Diğer

Raporlama tarihi itibariyle maruz kalınan azami kredi riski (*) 89.321.243 140.318.598 538.241.741 15.384.989 153.933.775 - -

- Azami riskin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı (**) - 28.321.782 - - - - -

A. Vadesi geçmemiş ya da değer düşüklüğüne uğramamış finansal

varlıkların net defter değeri 88.954.898 125.189.960 538.190.566 15.384.989 153.933.775 - -

B. Koşulları yeniden görüşülmüş bulunan, aksi takdirde vadesi geçmiş

veya değer düşüklüğüne uğramış sayılacak finansal varlıkların defter

değeri - - - - - - -

C. Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış varlıkların net

defter değeri 366.345 15.128.638 51.175 - - - -

- Teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı - 6.372.804 - - - - -

D. Değer düşüklüğüne uğrayan varlıkların net defter değerleri - - - - - - -

- Vadesi geçmiş (brüt defter değeri) - 9.281.120 - - - - -

- Değer düşüklüğü (-) - (9.281.120) - - - - -

- Net değerin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı - 320.470 - - - - -

- Vadesi geçmemiş (brüt defter değeri) - - - - - - -

- Değer düşüklüğü (-) - - - - - - -

- Net değerin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı - - - - - - -

E. Bilanço dışı kredi riski içeren unsurlar - - 719.637.471 - - - -

(*) Tutarın belirlenmesinde, alınan teminatlar gibi, kredi güvenilirliğinde artış sağlayan unsurlar dikkate alınmamıştır.

(**) Teminatlar, müşterilerden alınan teminat senetleri, teminat çekleri ve ipoteklerden oluşmaktadır.

96



Alacaklar

Finansal araç türleri itibariyle maruz kalınan kredi riskleri Ticari Alacaklar Diğer Alacaklar

31 Aralık 2007 İlişkili Taraf Diğer Taraf İlişkili Taraf Diğer TarafBankalardaki

MevduatTürev

Araçlar Diğer

Raporlama tarihi itibariyle maruz kalınan azami kredi riski (*) 97.212.485 155.127.985 260.347.566 4.207.520 34.401.451 - -

- Azami riskin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı (**) - 32.510.916 - - - - -

A. Vadesi geçmemiş ya da değer düşüklüğüne uğramamış finansal

varlıkların net defter değeri 97.212.485 148.240.166 260.347.566 4.207.520 34.401.451 - -

B. Koşulları yeniden görüşülmüş bulunan, aksi takdirde vadesi geçmiş

veya değer düşüklüğüne uğramış sayılacak finansal varlıkların defter

değeri - - - - - - -

C. Vadesi geçmiş ancak değer düşüklüğüne uğramamış varlıkların net

defter değeri - 6.887.819 - - - - -

- Teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı - 470.030 - - - - -

D. Değer düşüklüğüne uğrayan varlıkların net defter değerleri - - - - - - -

- Vadesi geçmiş (brüt defter değeri) - 8.091.778 - - - - -

- Değer düşüklüğü (-) - (8.091.778) - - - - -

- Net değerin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı - 265.000 - - - - -

- Vadesi geçmemiş (brüt defter değeri) - - - - - - -

- Değer düşüklüğü (-) - - - - - - -

- Net değerin teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı - - - - - - -

E. Bilanço dışı kredi riski içeren unsurlar - - - - - - -

(*) Tutarın belirlenmesinde, alınan teminatlar gibi, kredi güvenilirliğinde artış sağlayan unsurlar dikkate alınmamıştır.

(**) Teminatlar, müşterilerden alınan teminat senetleri, teminat çekleri ve ipoteklerden oluşmaktadır.

Vadesi geçen alacakların yaşlandırması aşağıdaki gibidir:

Alacaklar31 Aralık 2008 Ticari Alacaklar Diğer Alacaklar Toplam AlacaklarVadesi üzerinden 1-30 gün geçmiş 5.465.385 - 5.465.385

Vadesi üzerinden 1-3 ay geçmiş 4.771.043 - 4.771.043

Vadesi üzerinden 3-12 ay geçmiş 1.948.282 51.175 1.999.457

Vadesi üzerinden 1-5 yıl geçmiş 12.591.393 - 12.591.393

Vadesini 5 yıldan fazla geçmiş - -

Toplam vadesi geçen alacaklar 24.776.103 51.175 24.827.278Teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı 6.693.274 6.693.274

Alacaklar31 Aralık 2007 Ticari Alacaklar Diğer Alacaklar Toplam AlacaklarVadesi üzerinden 1-30 gün geçmiş 3.030.570 - 3.030.570



Vadesi üzerinden 1-5 yıl geçmiş 8.593.734 - 8.593.734

Vadesini 5 yıldan fazla geçmiş - - -

Toplam vadesi geçen alacaklar 14.979.597 - 14.979.597Teminat, vs ile güvence altına alınmış kısmı 735.030 - 735.030




Vadesi geçmiş, karşılık ayrılmamış alacaklar için alınan teminatların detayı aşağıdaki gibidir:

31 Aralık 2008 31 Aralık 2007Makul Değeri Makul Değeri

Alınan Teminatlar 4.958.141 470.030

İpotekler 1.396.610 -

Rehinler - -

Alınan Senetler 18.053 -

6.372.804 470.030

Vadesi geçmiş, karşılık ayrılmış alacaklar için alınan teminatların detayı aşağıdaki gibidir:

31 Aralık 2008 31 Aralık 2007Makul Değeri Makul Değeri

Alınan Teminatlar 320.470 265.000

Finansal aracın taraflarından birinin sözleşmeye bağlı yükümlülüğünü yerine getirememesi nedeniyle Grup’a finansal bir kayıp oluşturması riski,

kredi riski olarak tanımlanır. Grup’un kredi riski temel olarak ticari alacaklarına ilişkindir. Bilançoda gösterilen tutar Grup yönetiminin önceki

tecrübelerine ve cari ekonomik şartlara bağlı olarak tahmin ettiği şüpheli alacaklar düşüldükten sonraki net tutardan oluşmaktadır. Grup’un kredi

riski çok sayıda müşteriyle çalışıldığından dolayı dağılmış durumdadır ve önemli bir kredi risk yoğunlaşması yoktur.

(b) -2 Likidite risk yönetimi

İhtiyatlı likidite riski yönetimi, yeterli ölçüde nakit tutmayı, yeterli miktarda kredi işlemleri ile fon kaynaklarının kullanılabilirliğini ve piyasa

pozisyonlarını kapatabilme gücünü ifade eder. Mevcut ve ilerideki muhtemel borç gereksinimlerinin fonlanabilme riski, yeterli sayıda ve yüksek

kalitedeki kredi sağlayıcılarının erişilebilirliğinin sürekli kılınması suretiyle yönetilmektedir.

98



Likidite riski tabloları

Aşağıdaki tablo, Grup’un türev niteliğinde olmayan finansal yükümlülüklerinin vade dağılımını göstermektedir. Gelecek dönemlerde yükümlülükler

üzerinden ödenecek faizler de aşağıdaki tabloda ilgili vadelere dahil edilmiştir.

Sözleşme uyarınca vadeler 31.12.2008 Defter Değeri

Sözleşme uyarınca nakit

çıkışlar toplamı (I+II+III+IV) 3 aydan kısa (I) 3-12 ay arası (II) 1-5 yıl arası (III) 5 yıldan uzun (IV)

Türev olmayan finansal yükümlülükler

Banka kredileri 817.838.965 882.050.618 109.867.119 380.800.989 391.382.510 -

Finansal kiralama yükümlülükleri 10.343.992 11.643.090 1.070.727 3.191.301 7.381.062 -

Ticari borçlar 292.172.155 298.484.705 280.693.777 17.481.717 309.211 -

Diğer borçlar 111.279.761 112.050.459 112.050.459 - - -

Toplam yükümlülük 1.231.634.873 1.304.228.872 503.682.082 401.474.007 399.072.783 -

Şirket’in gerçekleşmesini beklediği vadeler sözleşme uyarınca vadelerle aynıdır.

Sözleşme uyarınca vadeler 31.12.2007 Defter Değeri

Sözleşme uyarınca nakit

çıkışlar toplamı (I+II+III+IV) 3 aydan kısa (I) 3-12 ay arası (II) 1-5 yıl arası (III) 5 yıldan uzun (IV)

Türev olmayan finansal yükümlülükler

Banka kredileri 291.627.884 304.364.016 62.146.261 174.426.461 67.791.294 -

Finansal kiralama yükümlülükleri 5.958.698 6.744.625 888.005 1.372.439 4.484.181 -

Ticari borçlar 267.204.342 273.316.604 259.761.582 13.555.022 - -

Diğer borçlar 10.179.455 10.179.455 10.179.455 - - -

Toplam yükümlülük 574.970.379 594.604.700 332.975.303 189.353.922 72.275.475 -

Şirket’in gerçekleşmesini beklediği vadeler sözleşme uyarınca vadelerle aynıdır.

(b) -3 Piyasa riski yönetimi

Faaliyetleri nedeniyle Grup, döviz kurundaki ((b) -3.1) ve faiz oranındaki ((b) -3.2) değişiklikler ile ilgili finansal risklere maruz kalmaktadır.

Grup düzeyinde karşılaşılan piyasa riskleri, duyarlılık analizleri esasına göre ölçülmektedir.

Cari yılda Grup’un maruz kaldığı piyasa riskinde ya da karşılaşılan riskleri ele alış yönteminde veya bu riskleri nasıl ölçtüğüne dair kullandığı

yöntemde, önceki seneye göre bir değişiklik olmamıştır.

(b) -3.1 Kur riski yönetimi

Yabancı para cinsinden işlemler, kur riskinin oluşmasına sebebiyet vermektedir.

Grup, döviz cinsinden varlık ve yükümlülüklerinin Türk Lirası’na çevriminde kullanılan kur oranlarının değişimi nedeniyle, kur riskine maruzdur.

Kur riski ileride oluşacak ticari işlemler, kayda alınan aktif ve pasifler arasındaki fark sebebiyle ortaya çıkmaktadır. Bu çerçevede, Grup, bu riski

yabancı para varlık ve yükümlülüklerinin netleştirilmesi yolu ile oluşan doğal bir yöntemle kontrol etmektedir. Yönetim, Grup’un döviz pozisyonunu

analiz ederek takip etmekte gerekli hallerde önlem alınmasını sağlamaktadır.

Grup, başlıca ABD Doları, Avro, GBP, CHF ve DKK cinsinden kur riskine maruz kalmaktadır.




Grup’un yabancı para cinsinden parasal ve parasal olmayan varlıklarının ve parasal ve parasal olmayan yükümlülüklerinin bilanço tarihi itibariyle

dağılımı aşağıdaki gibidir:

31 Aralık 2008TL Karşılığı ABD Doları Avro CHF GBP DKK

1. Ticari Alacak 50.421.977 20.544.597 8.866.128 - 169.575 -

2a. Parasal Finansal Varlıklar 509.110.327 331.526.530 2.868.452 90.861 669.540 14.412

2b. Parasal Olmayan Finansal Varlıklar 863.921 571.263 - - - -

3. Diğer 50.224.761 24.697.757 5.746.364 97.495 12.001 1.416.041

4. DÖNEN VARLIKLAR 610.620.986 377.340.147 17.480.944 188.356 851.116 1.430.4535. Ticari Alacaklar - - - - - -

6a. Parasal Finansal Varlıklar 4.418.615 - 2.064.002 - - -

6b. Parasal Olmayan Finansal Varlıklar - - - - - -

7. Diğer 1.512 1.000 - - - -

8. DURAN VARLIKLAR 4.420.128 1.000 2.064.002 - - -

9. TOPLAM VARLIKLAR 615.041.114 377.341.147 19.544.945 188.356 851.116 1.430.453

10. Ticari Borçlar 31.555.652 19.362.636 892.435 112.744 3.292 677.280

11. Finansal Yükümlülükler 474.430.619 311.055.456 1.296.853 870.735 - -

12a. Parasal Olan Diğer Yükümlülükler 66.567.564 43.164.248 602.248 - - -

12b. Parasal Olmayan Diğer Yükümlülükler 7.177.326 4.745.893 52 - 446 -

13. KISA VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER 579.731.161 378.328.234 2.791.588 983.479 3.738 677.280

14. Ticari Borçlar - - - - - -

15. Finansal Yükümlülükler 341.507.921 225.000.302 3.215 862.295 - -

16a. Parasal Olan Diğer Yükümlülükler - - - - - -

16b. Parasal Olmayan Diğer Yükümlülükler - - - - - -

17. UZUN VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER 341.507.921 225.000.302 3.215 862.295 - -18. TOPLAM YÜKÜMLÜLÜKLER 921.239.082 603.328.536 2.794.805 1.845.774 3.738 677.28020. Net yabancı para varlık yükümlülük (306.197.968) (225.987.388) 16.750.143 (1.657.418) 847.378 753.173

21. Parasal kalemler net yabancı para varlık /

yükümlülük pozisyonu (1+2a+5+6a-10-11-12a-

14-15-16a) (350.110.837) (246.511.515) 11.003.832 (1.754.913) 835.823 (662.868)

100



31 Aralık 2007TL Karşılığı ABD Doları Avro CHF GBP

1. Ticari Alacak 230.850.489 174.470.839 15.942.421 32.820 148.699

2a. Parasal Finansal Varlıklar 9.272.780 6.258.141 847.554 847.554 229.776

2b. Parasal Olmayan Finansal Varlıklar - - - - -

3. Diğer 2.241.935 1.913.555 7.728 - -

4. DÖNEN VARLIKLAR 242.365.204 182.642.535 16.797.703 32.820 378.4755. Ticari Alacaklar - - - - -

6a. Parasal Finansal Varlıklar 1.165 1.000 - - -

6b. Parasal Olmayan Finansal Varlıklar - - - - -

7. Diğer - - - - -

8. DURAN VARLIKLAR 1.165 1.000 - - -

9. TOPLAM VARLIKLAR 242.366.369 182.643.535 16.797.703 32.820 378.475

10. Ticari Borçlar 39.019.173 29.761.746 2.340.042 280.558 28.166

11. Finansal Yükümlülükler 228.852.664 183.492.625 8.852.066 - -

12a. Parasal Olan Diğer Yükümlülükler - - - - -

12b. Parasal Olmayan Diğer Yükümlülükler - - - - -

13. KISA VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER 267.871.837 213.254.371 11.192.108 280.558 28.166 14. Ticari Borçlar - - - - -

15. Finansal Yükümlülükler 65.409.720 53.000.200 2.152.021 - -

16a. Parasal Olan Diğer Yükümlülükler - - - - -

16b. Parasal Olmayan Diğer Yükümlülükler - - - - -

17. UZUN VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER 65.409.720 53.000.200 2.152.021 - -

18. TOPLAM YÜKÜMLÜLÜKLER 333.281.557 266.254.571 13.344.129 280.558 28.166 20. Net yabancı para varlık yükümlülük (90.915.188) (83.611.036) 3.453.574 (247.738) 350.309

21. Parasal kalemler net yabancı para varlık / yükümlülük

pozisyonu (1+2a+5+6a-10-11-12a-14-15-16a) (93.157.123) (85.524.591) 3.445.846 (247.738) 350.309

Grup’un on iki aylık dönemde gerçekleştirdiği ithalat ve ihracat tutarları aşağıdaki gibidir:

1 Ocak -31 Aralık 2008


Toplam ihracat tutarı 256.355.113 256.781.060

Toplam ithalat tutarı 173.161.601 49.292.311




Kur riskine duyarlılık

Grup, başlıca ABD Doları ve EURO cinsinden kur riskine maruz kalmaktadır. Aşağıdaki tablo Grup’un ABD Doları ve EURO kurlarındaki %10’luk

değişime olan duyarlılığını göstermektedir. Kullanılan %10’luk oran, %10’luk sermaye taahhüdünün limitiyle sınırlı olması dolayısıyla şirket için

mantıklı bir çıta oluşturmaktadır. Şirket’in raporlama tarihinde maruz kaldığı kur riskine ilişkin duyarlılık analizleri, mali yılın başlangıcındaki

değişikliğe göre belirlenir ve tüm raporlama dönemi boyunca sabit tutulur. Negatif tutar ABD Doları’nın ve EURO’nun TL karşısında %10’luk değer

artışının net kârda azalış etkisini ifade eder.

31 Aralık 2008 31 Aralık 2007Kâr/Zarar Kâr/Zarar

Yabancı paranın değer kazanması

Yabancı paranın değer kaybetmesi

Yabancı paranın değer kazanması

Yabancı paranın değer kaybetmesi

ABD Doları’nın TL karşısında % 10 değerlenmesi

halinde

1-ABD Doları net varlık/yükümlülüğü (37.279.936) 37.279.936 (9.961.049) 9.961.049

2- ABD Doları riskinden korunan kısım (-)

3- ABD Doları net etki (1 +2) (37.279.936) 37.279.936 (9.961.049) 9.961.049

Euro’nun TL karşısında % 10 değerlenmesi halinde

4-Euro net varlık/yükümlülük 2.355.700 (2.355.700) 589.309 (589.309)

5-Euro riskinden korunan kısım (-)

6- Euro net etki (4+5) 2.355.700 (2.355.700) 589.309 (589.309)

Toplam (3 + 6 ) (34.924.236) 34.924.236 (9.371.741) 9.371.741

(b) -3.2 Faiz oranı riski yönetimi

Grup’un sabit ve değişken faiz oranları üzerinden borçlanması, Grup’u faiz oranı riskine maruz bırakmaktadır. Söz konusu risk, Grup tarafından,

faiz oranı takas sözleşmeleri ve vadeli faiz oranı sözleşmeleri yoluyla sabit ve değişken oranlı borçlar arasında uygun bir dağılım yapılmak

suretiyle, yönetilmektedir. Riskten korunma stratejileri, faiz oranı beklentisi ve tanımlı olan risk ile uyumlu olması için düzenli olarak

değerlendirilmektedir. Böylece optimal riskten korunma stratejisinin oluşturulması, gerek bilançonun pozisyonunun gözden geçirilmesi gerekse

faiz harcamalarının farklı faiz oranlarında kontrol altında tutulması amaçlanmaktadır.

Faiz oranı duyarlılığı

Aşağıdaki duyarlılık analizleri raporlama tarihinde maruz kalınan faiz oranı riskine ve mali yılın başlangıcında öngörülen faiz oranı değişikliğine

göre belirlenir ve tüm raporlama dönemi boyunca sabit tutulur. Grup yönetimi değişken faizli banka borcunun faizi olan, Euribor faiz oranında %

1’lik bir dalgalanma beklemektedir. Sözkonusu tutar, Grup içinde üst düzey yönetime yapılan raporlamalarda da kullanılmaktadır.

Euribor/libor faiz oranında %1’lik bir yükseliş olması ve diğer tüm değişkenlerin sabit tutulması durumunda:

Grup’un hesap dönemine ait net kârı 1.236.985 TL değerinde azalacaktır (31 Aralık 2007 dönemine ait net kârı 229.958 TL değerinde

azalacaktır). Bunun sebebi ise, Şirket’in yeniden düzenlendiğinde değişken faizli finansal borçlarıdır, Euribor faiz oranının %1’lik düşmesi

durumunda ise Şirket’in hesap döneminde net kârı aynı tutarda artacaktır.

102



Grup’un faiz oranına duyarlı finansal araçlarının dağılımı aşağıdaki gibidir:

Faiz Pozisyonu Tablosu

31 Aralık 2008 31 Aralık 2007Sabit Faizli Araçlar

Finansal Varlıklar

Nakit ve nakit benzerleri 43.216.720 22.950.073

Satılmaya hazır finansal varlıklar - -

Finansal Yükümlülükler 254.100.000 884.977

Değişken Faizli Finansal Araçlar

Finansal Varlıklar - -

Finansal Yükümlülükler 552.745.650 98.999.500

(b) -3.3 Diğer fiyat riskleri

Grup’un faaliyetleri öncelikle döviz kurundaki ve faiz oranındaki değişiklikler ile ilgili finansal risklere maruz kalmaktadır. Fiyat riski, Grup

tarafından piyasa bilgilerinin incelenmesi ve uygun değerleme metotları vasıtasıyla yakından takip edilmektedir. Cari yılda Grup’un maruz kaldığı

piyasa riskinde veya maruz kalınan riskleri yönetim ve ölçüm yöntemlerinde, önceki yıla göre bir değişiklik olmamıştır.

(b) -3.4 Hisse senedi fiyat duyarlılığı

Aşağıdaki duyarlılık analizleri raporlama tarihinde maruz kalınan hisse senedi fiyat risklerine göre belirlenmiştir.

Raporlama tarihinde, diğer tüm değişkenlerin sabit ve değerleme yöntemindeki verilerin %10 oranında fazla/az olması durumunda:

31 Aralık 2008 tarihi itibariyle, hisse senedi yatırımları, satılmaya hazır varlıklar olarak sınıflandırıldığı ve elden çıkarılmadığı ya da değer

düşüklüğüne uğramadığı sürece, net kâr/zarar etkilenmeyecektir.

Diğer özkaynaktaki fonlarda 10.767.018TL tutarında artış/azalış (2007 yılında 13.659.846TL tutarında artış/azalış) olacaktır. Bu durum esasen,

satılmaya hazır hisselerin gerçeğe uygun değerindeki değişikliklerden kaynaklanmaktadır.




39. FİNANSAL ARAÇLAR

Finansal araçların sınıfları ve gerçeğe uygun değerleri

31 Aralık 2008

İtfa edilmiş değerlerinden

gösterilen diğer finansal

varlıklarKrediler ve

alacaklar

Satılmaya hazır finansal

varlıklar

İtfa edilmiş değerinden

gösterilen finansal

yükümlülükler Defter değeri NotFinansal varlıklar Nakit ve nakit benzerleri 154.180.917 - - - 154.180.917 6

Ticari alacaklar - 140.318.598 - - 140.318.598 10

İlişkili taraflardan alacaklar - 627.562.984 - - 627.562.984 37

Diğer finansal varlıklar - - 351.244.531 - 351.244.531 7

Finansal yükümlülüklerFinansal borçlar - - 828.182.957 - 828.182.957 8

Ticari borçlar - - 69.197.466 - 69.197.466 10

İlişkili taraflara borçlar - - 288.679.404 - 288.679.404 37

Diğer finansal yükümlülükler - - - - - 9

31 Aralık 2007

İtfa edilmiş değerlerinden

gösterilen diğer finansal

varlıklarKrediler ve

alacaklar

Satılmaya hazır finansal

varlıklar

İtfa edilmiş değerinden

gösterilen finansal

yükümlülükler Defter değeri NotFinansal varlıklar Nakit ve nakit benzerleri 34.947.778 - - - 34.947.778 6

Ticari alacaklar - 155.127.985 - - 155.127.985 10

İlişkili taraflardan alacaklar - 357.560.051 - - 357.560.051 37

Diğer finansal varlıklar - - 370.056.490 - 370.056.490 7

Finansal yükümlülüklerFinansal borçlar - - 297.586.582 - 297.586.582 8

Ticari borçlar - - 97.541.600 - 97.541.600 10

İlişkili taraflara borçlar - - 170.218.462 - 170.218.462 37

Diğer finansal yükümlülükler - - - - - 9

(*) Grup, finansal araçların kayıtlı değerlerinin makul değerlerini yansıttığını düşünmektedir.

Türev Finansal Araçlar

Grup, kredilerin bir bölümünü, sabit faiz oranını değişken faiz oranı ile değiştiren faiz oranı swap’ı ile koruma altına almıştır. İlgili kredilerin

nominal değeri 228.000.000ABD Dolarıdır. Kredinin değişken faiz oranı altı aylık Libor oranındaki değişim neticesine göre koruma altına

alınmıştır. 31 Aralık 2008 tarihi itibariyle, Grup’un faiz oranı swap işleminin gerçeğe uygun değeri yaklaşık 755.122 TL olarak tahmin

edilmektedir (2007: Yoktur).

40. BİLANÇO TARİHİNDEN SONRAKİ OLAYLAR

Ülker Bisküvi Sanayi A.Ş , Mondi Packaging Corrugated B.V ile yapmış olduğu ve 6 Temmuz 2007 tarihli özel durum açıklamasıyla kamuya

duyurduğu satış sözleşmesine istinaden, Tire Kutsan O.M.K ve K.San.A.Ş.’ nin yapmış olduğu bedelli sermaye artışında sahip olduğu 3.887.332,61

TL nominal değerli paylara tekabül eden tüm rüçhan haklarını, Mondi Packaging Corrugated B.V.’ye devretmiştir. Bu payların bedeli sermaye

artışına katılımı Mondi Packaging Corrugated B.V. tarafından kullanılacaktır.

104



41. MALİ TABLOLARI ÖNEMLİ ÖLÇÜDE ETKİLEYEN YA DA KONSOLİDE MALİ TABLOLARIN AÇIK, YORUMLANABİLİR VE ANLAŞILABİLİR OLMASI AÇISINDAN AÇIKLANMASI GEREKEN DİĞER HUSUSLAR

a) İştirak satın alımı

Şirket, Godiva Belgium BVBA ve G New Inc. şirketlerini devralınmasına yönelik 950 milyon USD tutarındaki kredi sözleşmesini Yıldız Holding

A.Ş. ve Ülker Çikolata Sanayi A.Ş. ile imzalamıştır ve kendi payına düşen 240 milyon USD’yi yüklenmiştir. Şirket aynı zamanda, Yıldız Holding

A.Ş. ve Ülker Çikolata Sanayi A.Ş. ile birlikte 710 Milyon USD tutarındaki krediye kefalet vermiştir. Sözkonusu kredi 5 yıl vadeli ve 6 ayda bir geri

ödemelidir. Şirket bu kredi ile Godiva Belgium BVBA ve G New Inc. şirketlerinin %25,23 hisse payına 207.076.487 TL ödeyerek satın almıştır.

b) Katma değer vergisi oranındaki düşüş

30 Mayıs 2007 tarih ve 26537 sayılı Resmi Gazete’de yayınlanan 2007/12143 sayılı Bakanlar Kurulu Kararı’na göre 1 Haziran 2007 tarihinden

itibaren geçerli olmak üzere gıda sektörü ürünlerinden bisküvinin üzerinden hesaplanan katma değer vergisi oranı %18’den %8’e indirilmiştir.

c) Geçmiş yıl finansal tabloların yeniden düzenlenmesi

Grup, Seri:XI No:29 sayılı Tebliğ’e uyumlu olarak finansal tablolarını 1 Ocak 2008 tarihinden sonra başlayan hesap dönemlerine ait ilk ara

finansal tablolardan geçerli olmak üzere uygulamıştır. Seri: XI No: 29 sayılı tebliğe uyumlu olmak açısından 1 Ocak 2007 tarihinden itibaren

muhasebe politikalarında gerekli değişiklikler yapılmıştır. Grup’un 31 Aralık 2006 tarihli açılış finansal tablolarında UFRS 1 “Uluslararası Finansal

Raporlama Standartlarının İlk Uygulaması” standardı kapsamında Seri:XI No:29 sayılı tebliğ uyarınca aşağıdaki düzeltme kayıtları yapılmıştır.

a. UFRS 3 (“İşletme Birleşmeleri”), satın alanın satın alınan bağlı ortaklığın tanımlanabilen varlık, yükümlülük ve şarta bağlı borçlarının gerçeğe

uygun değerinde elde ettiği payın satın alım maliyetinin altında kalan kısmını (“pozitif şerefiye”) doğrudan kâr veya zarar içinde kayda alımını

öngörür. Seri:XI, No:25 sayılı tebliğe göre hazırlanan finansal tablolarda ise pozitif şerefiye bilançoda sınıflandırılmakta ve yıllar itibariyle itfa

edilmekteydi. Bu düzeltmenin etkisi, 1 Ocak-31 Aralık 2007 vergi öncesi kârda 19.175 TL tutarında artış ve 31 Aralık 2007 tarihli bilançonun

özkaynaklarında 19.175 TL artış ile sonuçlanmıştır. İlgili muhasebe politikasındaki değişikliğin vergi etkisi bulunmamaktadır.

b. Grup, 31 Aralık 2007 tarihli gelir tablosunda sırasıyla “Satışlar”, “Esas faaliyetlerden diğer gelirler”, “Satıştan iadeler”, “Satış iskontosu”

ve “Satışların maaliyeti” içerisinde gösterdiği, sırasıyla 45.324.017TL ve 30.768.673TL tutarındaki vadeli satış ve alımlardan kaynaklanan

finansman gelir ve giderlerini; 31 Aralık 2008 gelir tablosu ile karşılaştırılmalı sunulan finansal bilgiler içerisinde “Vadeli satışlardan

kaynaklanan finansman geliri” ve “Vadeli alımlardan kaynaklanan finansman gideri” olarak göstermiştir.

c. Grup, 31 Aralık 2008 tarihli özkaynak değişim tablosunda karşılaştırmalı cari dönem ile olarak verdiği 31 Aralık 2007 “Ana Ortaklık Dışı

Paylar” hareketinde 1 Ocak 2007 açılışı ile 2007 dönemi ana ortaklık dışı paylardan “Net Dönem Kârı” arasında 2.069.902TL tutarında

sınıflama yapmıştır.

Grup ayrıca Seri:XI No:29 sayılı Tebliğ’e uyumlu olarak finansal tablolarını hazırlarken, finansal tabloların kalemlerinin gösterimi ve

sınıflandırılması değiştiğinden dolayı karşılaştırılabilirliği sağlamak amacıyla, önceki dönem finansal tablolarını da buna uygun olarak yeniden

sınıflandırmıştır. Buna göre önceki yıl finansal tablolarına yapılan sınıflamalar aşağıdaki tabloda verilmiştir:




VARLIKLARSeri:XI No:25’e

uygun hazırlanmış DüzeltmelerSeri:XI No:29’a

uygun hazırlanmışDönen Varlıklar 698.267.291 - 698.267.291

Nakit ve Nakit Benzerleri 34.947.778 - 34.947.778

Menkul Kıymetler 1.091.960 (1.091.960) -

Finansal Yatırımlar - 1.091.960 1.091.960

Ticari Alacaklar 158.831.026 (158.831.026) -

- İlişkili Taraflardan Ticari Alacaklar 97.212.485 97.212.485

- Diğer Ticari Alacaklar 155.127.985 155.127.985

İlişkili Taraflardan Alacaklar 355.901.946 (355.901.946) -

Diğer Alacaklar 2.162.584 (2.162.584) -

- İlişkili Taraflardan Ticari Olmayan Alacaklar - 260.347.566 260.347.566

- Kısa Vadeli Diğer Alacaklar - 4.207.520 4.207.520

Stoklar 121.505.159 (6.833.867) 114.671.292

Diğer Dönen Varlıklar 23.826.838 6.833.867 30.660.705

Duran Varlıklar 689.327.673 19.175 689.346. 848Ticari Alacaklar 139.550 (73.450) 66.100

Diğer Alacaklar - 73.450 73.450

Finansal Yatırımlar 395.547.972 (26.450.517) 369.097.455

Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar - 26.450.517 26.450.517

Maddi Duran Varlıklar 281.362.606 (7.670.574) 273.692.032

Maddi Olmayan Duran Varlıklar 4.382.468 (2.060.565) 2.321.903

Şerefiye 1.514.860 19.175 1.534.035

Ertelenmiş Vergi Varlığı 6.380.217 6.380.217

Diğer Duran Varlıklar - 9.731.139 9.731.139

TOPLAM VARLIKLAR 1.387.594.964 19.175 1.387.614.139

106



KAYNAKLARSeri:XI No:25’e

uygun hazırlanmış DüzeltmelerSeri:XI No:29’a

uygun hazırlanmışKısa Vadeli Yükümlülükler 525.391.213 - 525.391.213

Finansal Borçlar 231.793.801 (231.793.801) -

- Kısa Vadeli Krediler - 231.793.801 231.793.801

Ticari Borçlar 96.513.710 (96.513.710) -

- İlişkili Taraflara Ticari Borçlar - 171.261.574 171.261.574

- Diğer Ticari Borçlar - 95.942.768 95.942.768

İlişkili Taraflara Borçlar 174.313.606 (174.313.606) -

Alınan Avanslar 6.556.481 (6.556.481) -

Diğer Borçlar - - -

- İlişkili Taraflara Diğer Borçlar - 873.783 873.783

- Diğer Borçlar - 9.305.672 9.305.672

Dönem Kârı Vergi Yükümlülüğü - 4.729.163 4.729.163

Borç Karşılıkları 10.757.426 (8.872.299) 1.885.127

Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Karşılıklar - 1.338.412 1.338.412

Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler 5.456.189 2.804.724 8.260.913

Uzun Vadeli Yükümlülükler 101.992.723 - 101.992.723Finansal Borçlar 65.792.781 - 65.792.781

Ticari Borçlar - - -

- İlişkili Taraflara Borçlar - 3.066.309 3.066.309

İlişkili Taraflara Borçlar 3.066.309 (3.066.309) -

Borç Karşılıkları 3.688.273 (3.688.273) -

Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Karşılıklar - 3.688.273 3.688.273

Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü 29.445.360 - 29.445.360

ÖZKAYNAKLAR 760.211.028 19.175 760.230.203Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar 716.140.228 19.175 716.159.403

Ödenmiş Sermaye 268.600.000 - 268.600.000

Sermaye Düzeltmesi Farkları 146.784.441 (38.728.240) 108.056.201

Karşılıklı İştirak Sermaye Düzeltmesi (-) (115.084.884) 115.084.884 -

Değer Artış Fonları 151.828.984 - 151.828.984

Kârdan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler - 20.736.186 20.736.186

Kâr Yedekleri 103.120.982 (103.120.982) -

Geçmiş Yıllar Kârları 44.836.038 6.028.152 50.864.190

Net Dönem Kârı/(Zararı) 116.054.667 19.175 116.073.842

Azınlık Payları 44.070.800 - 44.070.800

TOPLAM KAYNAKLAR 1.387.594.964 19.175 1.387.614.139




31 Aralık 2008 tarihinde sona eren on iki aylık döneme ait özet finansal tabloların hazırlanması esnasında karşılaştırmalı finansal bilgilerde

SPK’nın Seri: XI No:29 sayılı tebliğinin ilk defa uygulanması nedeniyle yapılan sınıflandırma değişikleri aşağıda açıklanmıştır:

- Finansal Yatırımlar: 31 Aralık 2007 tarihli bilançoda “Menkul Kıymetler” içerisinde gösterilen 1.091.960 TL tutarındaki “Hisse senetleri” ve

“Yatırım fonları” 31 Aralık 2008 tarihli bilanço ile karşılaştırmalı sunulan finansal bilgiler içerisinde “Finansal Yatırımlar” kalemi içerisinde

gösterilmiştir.

- İlişkili Taraflardan Ticari Alacaklar: 31 Aralık 2007 tarihli bilançoda “İlişkili Taraflardan Alacaklar” içerisinde gösterilen 97.212.485 TL

tutarındaki “Ticari alacaklar” bakiyesi, 31 Aralık 2008 tarihli bilanço ile karşılaştırmalı sunulan finansal bilgiler içerisinde “İlişkili Taraflardan

Ticari Alacaklar” içerisinde gösterilmiştir.

- Kısa Vadeli Diğer Alacaklar: 31 Aralık 2007 tarihli bilançoda “Ticari Alacaklar” içerisinde gösterilen 8.112 TL tutarındaki “Verilen depozito

ve teminatlar” bakiyesi, 31 Aralık 2008 tarihli bilanço ile karşılaştırmalı sunulan finansal bilgiler içerisinde “Kısa Vadeli Diğer Alacaklar”

içerisinde gösterilmiştir.

- Kısa Vadeli Diğer Alacaklar: 31 Aralık 2007 tarihli bilançoda “İlişkili Taraflardan Alacaklar” içerisinde gösterilen 262.128.507 TL tutarındaki

“Ticari olmayan alacaklar” bakiyesi, 31 Aralık 2008 tarihli bilanço ile karşılaştırmalı sunulan finansal bilgiler içerisinde “Kısa Vadeli Diğer

Alacaklar” içerisinde gösterilmiştir.

- Diğer Dönen Varlıklar: 31 Aralık 2007 tarihli bilançoda “Stoklar” içerisinde gösterilen 6.833.867 TL tutarındaki “Verilen sipariş avansları”

bakiyesi, 31 Aralık 2008 tarihli bilanço ile karşılaştırmalı sunulan finansal bilgiler içerisinde “Diğer Dönen Varlıklar” içerisinde gösterilmiştir.

- Uzun Vadeli Diğer Alacaklar: 31 Aralık 2007 tarihli bilançoda “Ticari Alacaklar” içerisinde gösterilen 73.450 TL tutarındaki “Verilen depozito

ve teminatlar” bakiyesi, 31 Aralık 2008 tarihli bilanço ile karşılaştırmalı sunulan finansal bilgiler içerisinde “Uzun Vadeli Diğer Alacaklar”


- Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırım”lar: 31 Aralık 2007 tarihli bilançoda “Finansal Yatırımlar” içerisinde gösterilen 26.450.517 TL

tutarındaki “İştirakler” bakiyesi, 31 Aralık 2008 tarihli bilanço ile karşılaştırmalı sunulan finansal bilgiler içerisinde “Özkaynak Yöntemiyle

Değerlenen Yatırımlar” içerisinde gösterilmiştir.

- Maddi Duran Varlıklar: 31 Aralık 2007 tarihli bilançoda “Maddi Olmayan Duran Varlıklar” içerisinde bulunan, finansal kiralama ile alınmış

2.060.565 TL tutarındaki “taşıtlar” bakiyesi, 31 Aralık 2008 tarihli bilanço ile karşılaştırmalı sunulan finansal bilgiler içerisinde “Maddi

Duran Varlıklar” içerisinde gösterilmiştir.

- Diğer Duran Varlıklar: 31 Aralık 2007 tarihli bilançoda “Maddi Duran Varlıklar” içerisinde gösterilen 9.731.139 TL tutarındaki “Verilen

avanslar” bakiyesi, 31 Aralık 2008 tarihli bilanço ile karşılaştırmalı sunulan finansal bilgiler içerisinde “Diğer Duran Varlıklar” içerisinde

gösterilmiştir.

- İlişkili Taraflara Diğer Borçlar: 31 Aralık 2007 tarihli bilançoda “İlişkili Taraflara Borçlar” içerisinde gösterilen 873.783 TL tutarındaki

“Ticari olmayan borçlar” bakiyesi, 31 Aralık 2008 tarihli bilanço ile karşılaştırmalı sunulan finansal bilgiler içerisinde “İlişkili Taraflara Diğer

Borçlar” içerisinde gösterilmiştir.

- İlişkili Taraflara Ticari Borçlar: 31 Aralık 2007 tarihli bilançoda “İlişkili Taraflara Borçlar” içerisinde gösterilen 171.261.574 TL tutarındaki

“Ticari borçlar” bakiyesi, 31 Aralık 2008 tarihli bilanço ile karşılaştırmalı sunulan finansal bilgiler içerisinde “İlişkili Taraflara Ticari Borçlar”


- Kısa Vadeli Diğer Borçlar: 31 Aralık 2007 tarihli bilançoda “Ticari Borçlar” içerisinde gösterilen 285.135 TL tutarındaki “Alınan depozito ve

teminatlar” bakiyesi, 31 Aralık 2008 tarihli bilanço ile karşılaştırmalı sunulan finansal bilgiler içerisinde “Kısa Vadeli Diğer Borçlar” içerisinde

gösterilmiştir.

108



- Kısa Vadeli Diğer Borçlar: 31 Aralık 2007 tarihli bilançoda “İlişkili Taraflara Borçlar” içerisinde gösterilen 2.464.056 TL tutarındaki

“Personele borçlar” bakiyesi, 31 Aralık 2008 tarihli bilanço ile karşılaştırmalı sunulan finansal bilgiler içerisinde “Kısa Vadeli Diğer Borçlar”


- Kısa Vadeli Diğer Borçlar: 31 Aralık 2007 tarihli bilançoda “Alınan Avanslar” içerisinde gösterilen 6.556.481 TL tutarındaki avans bakiyesi, 31

Aralık 2008 tarihli bilanço ile karşılaştırmalı sunulan finansal bilgiler içerisinde “Kısa Vadeli Diğer Borçlar” içerisinde gösterilmiştir.

- Dönem Kârı Vergi Yükümlülüğü: 31 Aralık 2007 tarihli bilançoda “Borç Karşılıkları” içerisinde gösterilen 4.729.163 TL tutarındaki “Dönem

kârı vergi karşılığı” ve “Dön. kârı peş. öd. Vergi ve yasal yük. (-)” bakiyeleri, 31 Aralık 2008 tarihli bilanço ile karşılaştırmalı sunulan finansal

bilgiler içerisinde “Dönem Kârı Vergi Yükümlülüğü” içerisinde gösterilmiştir.

- Kısa Vadeli Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Karşılıklar: 31 Aralık 2007 tarihli bilançoda “Borç Karşılıkları” içerisinde gösterilen

1.338.412 TL tutarındaki “Kullanılmamış izin karşılığı” bakiyesi, 31 Aralık 2008 tarihli bilanço ile karşılaştırmalı sunulan finansal bilgiler

içerisinde “Kısa Vadeli Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Karşılıklar” içerisinde gösterilmiştir.

- Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler: 31 Aralık 2007 tarihli bilançoda “Borç Karşılıkları” içerisinde gösterilen 2.804.724 TL tutarındaki “Gider

tahakkukları”, “Performans ve ciro prim karşılığı”, ve “Diğer karşılıklar” bakiyesi, 31 Aralık 2008 tarihli bilanço ile karşılaştırmalı sunulan

finansal bilgiler içerisinde “Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler” içerisinde gösterilmiştir.

- Uzun Vadeli İlişkili Taraflara Borçlar: 31 Aralık 2007 tarihli bilançoda “Uzun Vadeli İlişkili Taraflara Borçlar” içerisinde gösterilen 3.066.309

TL tutarındaki “Ticari Borçlar” bakiyesi, 31 Aralık 2008 tarihli bilanço ile karşılaştırmalı sunulan finansal bilgiler içerisinde “Uzun Vadeli

İlişkili Taraflara Borçlar” içerisinde gösterilmiştir.

- Uzun Vadeli Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Karşılıklar: 31 Aralık 2007 tarihli bilançoda “Uzun Vadeli Borç Karşılıkları” içerisinde

gösterilen 3.688.273 TL tutarındaki “Kıdem tazminatı karşılığı” bakiyesi, 31 Aralık 2008 tarihli bilanço ile karşılaştırmalı sunulan finansal

bilgiler içerisinde “Uzun Vadeli Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Karşılıklar” içerisinde gösterilmiştir.

- Kârdan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler: 31 Aralık 2007 tarihli bilançoda “Kâr Yedekleri” içerisinde gösterilen 20.736.186 TL tutarındaki “Yasal

Yedekler” bakiyesi, 31 Aralık 2008 tarihli bilanço ile karşılaştırmalı sunulan finansal bilgiler içerisinde “Kârdan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler”


- Geçmiş Yıllar Kârları: 31 Aralık 2007 tarihli bilançoda “Sermaye Düzeltmesi Farkları” içerisinde gösterilen 38.728.240 TL tutarındaki

“Sermaye haricindeki özkaynak kalemlerinin enflasyon düzeltme farkları” bakiyesi, 31 Aralık 2008 tarihli bilanço ile karşılaştırmalı sunulan

finansal bilgiler içerisinde “Geçmiş Yılları Kârları” içerisinde gösterilmiştir.

- Geçmiş Yıllar Kârları: 31 Aralık 2007 tarihli bilançoda “Karşılıklı İştirak Sermaye Düzeltmesi (-)” içerisinde gösterilen (115.084.884) TL

tutarındaki “Pozitif ve negatif şerefiye bakiyelerinin iptali” bakiyesi, 31 Aralık 2008 tarihli bilanço ile karşılaştırmalı sunulan finansal bilgiler

içerisinde “Geçmiş Yılları Kârları” içerisinde gösterilmiştir.

- Geçmiş Yıllar Kârları: 31 Aralık 2007 tarihli bilançoda “Kâr Yedekleri” içerisinde gösterilen 78.525.934 TL tutarındaki “Olağanüstü Yedekler”

bakiyesi, 31 Aralık 2008 tarihli bilanço ile karşılaştırmalı sunulan finansal bilgiler içerisinde “Geçmiş Yıllar Kârları” içerisinde gösterilmiştir.

- Geçmiş Yıllar Kârları: 31 Aralık 2007 tarihli bilançoda “Kâr Yedekleri” içerisinde gösterilen 3.858.862 TL tutarındaki “Diğer Yedekler”

bakiyesi, 31 Aralık 2008 tarihli bilanço ile karşılaştırmalı sunulan finansal bilgiler içerisinde “Geçmiş Yıllar Kârları” içerisinde gösterilmiştir.

Davutpaşa Cad. No: 10 Topkapı-İstanbulTel: 0 212 567 68 00 Faks: 0 212 613 90 90www.ulker.com.tr www.ulkerbiskuvi.com.tr

Documents

2008 FAALİYET RAPORU - Ülker Bisküvi · Ülker Bisküvi ürünleri Ortadoğu, Rusya ve Orta ... stratejisi açısından bir devrim niteliği taşımaktadır. 1970 Ülker Bisküvi’nin