2009 - CVV

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Avda. Presidente Riesco 5335, Oficina 404. Las Condes

www.cvv.cl

DISEÑO DADÁ COMUNICACCIÓN

SANTIAGO DE CHILE. 2010

Carta del Presidentedel Directorio

Página 02

Mensaje del GerenteGeneral

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Destacados 2009

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Principales Indicadores

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Reseña Histórica

Página 10

Administración y Accionistas

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Contenidos

NUESTRA EMPRESA

Caminos y Vialidad Urbana

Página 23

Viviendas yEdificaciones en Altura

Página 23

Movimientos de Tierra

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Obras civiles

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Proyectosmultidisciplinarios

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Concesiones

Página 25

Estados FinancierosConsolidados

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Estados FinancierosIndividuales

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ACTIVIDADES Y NEGOCIOS

ESTADOS FINANCIEROS

Tengo el agrado de informar a Uds. de los resultados y de las actividades realizadas por nuestra empresa durante al año 2009. Ya en la memoria del año anterior les infor-mamos que, ante la situación crítica por la que pasaba el sector de la construcción como consecuencia de la fuerte contracción de la inversión privada en infraestructura, ha-bíamos intensificado nuestra participación en las licitacio-nes de obras públicas. La extraordinaria inversión en cons-trucción realizada por diversos organismos estatales con el propósito de atenuar los efectos de la crisis financiera internacional nos proporcionó interesantes oportunidades para reducir apreciablemente la caída que esperábamos en el nivel de ventas.

Fue así que en el año 2009 la sociedad vendió un total de M$ 94.400.442 lo que representa una caída de tan sólo un 7.8% con respecto a la venta del año 2008, la que había sido la más alta en nuestra historia. La utilidad después de impuesto en el ejercicio 2009 ascendió a M$ 9.042.093, la que es un 16.9% inferior a la obteni-da en el año anterior. Este resultado es muy satisfactorio puesto que se obtuvo en un período de crisis caracteriza-do por una muy fuerte competencia.

Para lograr lo anteriormente señalado diversificamos más de lo habitual el tipo de obra a ejecutar, como lo demues-tran, a modo de ejemplo, la construcción de la cárcel en Concepción, el edificio del Centro Cultural Gabrie-la Mistral en Santiago y el Puerto de Castro en la isla de Chiloé. Así también, próximamente iniciaremos las obras del Hospital de Isla de Pascua y del Estadio Regional de Talca. Hemos realizado este esfuerzo animados por el propósito de procurar conservar el mayor número de puestos de trabajo durante la crisis. Ello fue comprendido y apoyado por el personal de la empresa el que, con clara motivación, aumentó su empeño en la contribución a su-perar la coyuntura.

Continuando con el desarrollo del modelo de negocios de obras por la modalidad de concesiones, hemos logra-do concretar una alianza con la empresa Dragados para incorporarnos a la sociedad concesionaria que operará el camino de Puerto Montt a Pargua. Tenemos el propósito de continuar ampliando esta área de negocios, la que está llamada a tener un significativo aumento según los pro-gramas del nuevo gobierno.

Gustavo Vicuña Salas

I Carta del Presidente

En el año 2009 el Directorio de la sociedad ha dedicado una parte importante de su trabajo a identificar las mate-rias prioritarias para la formulación de una Planificación Estratégica de mediano plazo. Este trabajo traerá como resultado el Plan de Negocios que será sometido próxi-mamente a la Junta de Accionistas. En él se ha reflejado la voluntad de un crecimiento sostenido en el volumen de ventas, el necesario desarrollo de la estructura de la orga-nización y la proyección de la capacidad patrimonial.

Estimo procedente informarles que en el mes de noviem-bre pasado el Colegio de Ingenieros de Chile me otorgó el Premio Infraestructura 2009. Al comunicarme el otorga-

miento de esta distinción el Presidente del Colegio, el inge-niero Fernando Agüero Garcés, señaló que ella se otorgaba en atención a mi contribución a las obras de infraestruc-tura, a mi trayectoria de servicio a la sociedad, realizada principalmente en diversas instituciones de la Red Social de la Cámara Chilena de la Construcción, y porque en el desempeño de mis actividades lo he hecho con adhesión a principios y valores cristianos. Me despido satisfecho con la comprobación de que los altos ejecutivos de Claro, Vicuña, Valenzuela, con quienes he compartido el aporte a las obras de infraestructura, tienen también la vocación de servicio social y adhieren al obrar con rectitud.

CLARO, VICUÑA, VALENZUELAMemoria Anual 2009

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La extraordinaria inversión en construcción

realizada por diversos organismos estatales

con el propósito de atenuar los efectos de la

crisis financiera internacional nos proporcionó

interesantes oportunidades para reducir

apreciablemente la caída que esperábamos

en el nivel de ventas.

II Mensaje del Gerente General

“En CVV hacemos frente a la adversidad con prudencia, aplicación, esfuerzo y compromiso. Siempre nos hemos exigido gestión de excelencia, esa es la clavede nuestro éxito”

Para Claro Vicuña Valenzuela el 2009 fue un buen año en el que la Compañía realizó importantes obras de ingeniería de-mostrando su solidez, experiencia y profesionalismo en un contexto de recuperación de la crisis internacional. Destaca-mos la presencia en proyectos de áreas sumamente compe-titivas, como la construcción de obras energéticas y mineras. Además, continuamos nuestra participación en el área infra-estructura teniendo bajo nuestra responsabilidad el desarrollo de grandes proyectos impulsados por el gobierno. Tres pro-yectos emblemáticos que quiero mencionar son el Proyecto de la Cárcel Concepción, el Centro Cultural Gabriela Mistral (que albergará al Ministerio de Cultura) y el acceso Rotonda Bonilla, en la ciudad de Concepción. Los tres proyectos nos llenan de orgullo y satisfacción, ya que se realizaron en plazos muy exigidos y bajo altos estándares de calidad.

Es importante destacar que estos proyectos realizados tuvie-ron una muy baja externalidad negativa, gracias a la excelen-te coordinación con las instituciones relacionadas, vale decir: El Ministerio de Obras Públicas, las Municipalidades involu-cradas y el aporte siempre relevante de las Juntas Vecinales para así velar porque la intervención no afectara mayormente la armonía de los ciudadanos circundantes. En el caso de la Cárcel de Concepción, el proyecto es para nosotros muy sig-nificativo ya que combina alta tecnología de los materiales con seguridad, además su construcción se inserta en la continui-dad del programa de cárceles del Estado de Chile.

No puedo dejar de mencionar que todos los proyectos que desarrollamos durante el año 2009 fueron ejecutados con la misma celeridad y dedicación obteniendo siempre resulta-dos que significaron logros para la empresa y para nuestros clientes.

Una tarea desafiante del año 2009 fue mantener a nuestro grupo humano motivado, hecho que se logró a cabalidad, a pesar del escenario complejo en el que vivíamos. El equipo técnico y administrativo gestionó con mucho éxito todas las tareas necesarias para los proyectos de clientes y los proyec-tos corporativos. Ejemplos claros de ello fueron la implemen-tación de los programas de capital humano y de gestión de excelencia, que dispusimos como pilares de acción, poniendo siempre el énfasis en la formación de profesionales y técnicos que aseguren la calidad de nuestro servicio.

Como complemento, Claro Vicuña Valenzuela reafirmó su compromiso con los valores seguridad, calidad y medio am-

biente re-certificando estándares internacionales como los son la norma ISO 9.000 de calidad, la ISO 14.000 de medio ambiente y la OHSA 18.000 de seguridad y salud ocupa-cional.

Creo que el Bicentenario presenta varios desafíos para CVV, el primero es consolidar nuestros mercados, y para ello, hemos puesto gran rigor en la excelencia de nuestro servicio, lo que se traduce en la sólida confianza depositada por nuestros diver-sos clientes, en nuestra compañía, a lo largo de los años.

Este año tendremos un nuevo gobierno, y esperamos que im-pulse la actividad económica trayendo como resultado la in-versión necesaria para que el país pueda acceder a los están-dares mundiales que tanto aspira. En este probable escenario, nuestra empresa estará preparada para enfrentar los desafíos y tomar las oportunidades que se presentan en el mercado.

Quiero destacar el esfuerzo que CVV está realizando para participar en el programa de concesiones de infraestructura. Estamos convencidos que las concesiones son el vehículo mediante el cual la necesidad de infraestructura del país, será resuelta con gestión y financiamiento privado. Es así como realizaremos nuestros mayores esfuerzos para participar en proyectos tales como: autopistas, aeropuertos, cárceles y otro tipo de infraestructura de uso público.

Otro gran desafío para CVV, son las soluciones habitacionales. En edificación en altura y vivienda privada, hemos realizados esfuerzos para aumentar nuestros volúmenes de ejecución; en viviendas sociales hemos querido estar presente en proyec-tos que buscan dar solución al sector más necesitado del país. Ejemplo de esto, es el Parque Bicentenario en lo Barnechea y el Proyecto de viviendas sociales en la comuna de Tomé, en la región del Bío Bío. Con ambos trabajos entregaremos solucio-nes habitacionales para más de 600 familias.

Por último quiero agradecer a nuestros Clientes por la perma-nente confianza en nuestra capacidad de gestión, a nuestros Trabajadores, quienes han sabido mantener su compromiso con la firma, permitiéndonos seguir la senda de crecimiento, a los Contratistas, Instituciones Gremiales, Universidades, Pro-veedores, Instituciones Financieras y Empresas socias, con los cuales hemos desarrollado una alianza estratégica que nos ha permitido llevar a buen término los múltiples proyectos que hemos desarrollado en este más de medio siglo de existencia.


04 - 05

Gustavo Vicuña Molina

PASO INFERIOR ANDALIÉN Plazo: 18 mesesMandante: ServiuEl proyecto reemplaza una angosta estructura por dos calzadas de dos vías cada una, separadas por un bandejón central. Considera tres sistemas de derivación de aguas lluvias que beneficia a cerca de 80 mil familias que a diario circulan por el sector.

05PASO INFERIOR PRESIDENTE IBÁÑEZ LINARESPlazo: 18 mesesMandante: Min. de Obras Públicas, MOP. Ampliación del paso Inferior Presidente Ibáñez que conecta la red vial entre Ruta 5 Sur y rutas L-25, Linares-Yerbas Buenas,y L-35, Linares, Panimávida, Colbún. Contempla la construcción de la calzadade 4 pistas y muros de contención en avenida Presidente Ibáñez además de sistemas de iluminación y seguridad vial para las personas.

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AVENIDA COSTANERA ETAPA I, TEMUCOPlazo: 16 mesesMandante: SERVIURegión de la AraucaníaMejoramiento de la Avenida Costanerade Temuco, siendo efectuado en dostramos que van desde el Km 0,000al 2260 el Tramo I y desde el Km 2900 a 3460 el Tramo II.

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HABILITACIÓN CENTRO CULTURALGABRIELA MISTRAL. ETAPA IPlazo: 9 mesesMandante: Min. de Obras Públicas, MOP.Contempla construcción de edificio y desarrollo de dos salas de espectáculos (danza y otra de música) con capacidad para 300 personas cada una; Biblioteca de las Artes; salas de ensayo, el Museo de Arte Popular Americano; una sala de exhibición; la administración del centro; dos salas de convenciones, un restaurante, una tienda especializada, una cafetería y 150 estacionamientos.

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EDIFICIO INSTITUCIONAL DE MUTUALDE SEGUROS DE CHILEPlazo: 13 mesesMandante: Mutual de Seguros de ChileLa obra se ubica en Valparaíso. Considera excavación masiva, entibaciones ancladas-apuntaladas, agotamiento de napa,construcción de 7 pisos, 2 subterráneos,32 estacionamientos y entre piso, con una superficie total de 6.477,24 m2.

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III Destacados 2009

ROTONDA GENERAL BONILLAPlazo: 18 mesesMandante: Min. de Obras Públicas, MOP.Constituye la puerta de acceso a las comunas de Concepción, Talcahuano, Penco, Tomé, San Pedro de la Paz, Coronel, Lota, Chiguayante y Hualqui.

Además contempla la incorporación de zonas de detención de buses; la construcción de dos pasarelas peatonalesy la habilitación de un circuito continuode veredas.

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COMPLEJO PENITENCIARIOEL MANZANO. CONCEPCIÓNPlazo: 18 mesesMandante: Min. de Obras Públicas, MOP.El proyecto se desarrolla por el consorcio CVV Ingetal S.A., formado por las empresas Claro Vicuña Valenzuela S.A. e Ingetal S.A. en partes iguales. Comienza desde una obra en estado inconcluso, con sólo un 43% de avance en la obra gruesa.

Consta de un total aproximado de 38 mil metros cuadrados de edificación y se ejecuta en un sector de siete hectáreas. Incluye vialidad, obras de arte, paisajismo y accesos.

Se contemplan módulos de reclusión, gimnasio, capilla, talleres multiuso, hospital, un área administrativa y los contornos de seguridad, como garitas y muros de ronda, para albergara 1.190 reclusos.

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TERMINAL PORTUARIO MULTIPROPÓSITO. CASTROPlazo: 12 mesesMandante: Min. de Obras Públicas, MOP.Nuevo muelle de atraque de 125 metros de longitud en base a pilotes metálicos hincados, superestructura de vigas y travesaños metálicos y losa de circulación de hormigón armado. Considera un nuevo galpón bodega de 900 m2, un terminal de pasajeros de 220 m2, además del mejoramiento de la explanada existente, pavimentos, iluminación y accesos.

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06 - 07

Durante el período enero diciembre 2009 la empresa alcan-zó el nivel de ventas de M$ 94.400.442, con una reducción de un 7.8% (M$ 7.985.001) con respecto a igual periodo del año 2008 donde las ventas fueron M$ 102.385.443. Es ne-cesario precisar que este indicador de actividad se encuentra subestimado para el período enero diciembre 2009, por el importante volumen de proyectos que se ejecutaron en con-

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sorcios. Al considerar las participaciones relativas en dichos consorcios se aprecia que las “ventas de gestión” (versus las ventas contables) en el período enero diciembre 2009 ascen-dieron a M$ 100.914.600, con un leve incremento de un 0.9% (M$ 940.241) con respecto a igual período del año 2008 donde estas ventas ascendieron a M$ 99.974.358 en térmi-nos reales.

IV Principales Indicadores

Esta exitosa gestión en tiempos de crisis, responde de manera importante a la consolidación de una estructura de gestión por Gerencias de Negocio, donde cada una de ellas se ha desarro-llado logrando una mayor agilidad en la toma de decisiones, junto con una ordenada diversificación, tanto en la oferta de servicios que se ofrece, así como en los mercados donde par-ticipamos (Demanda).

Esta doble diversificación permite en forma conjunta una re-ducción en el riesgo de contratación junto con un mayor po-tencial de crecimiento.

Se destaca también la aplicación de políticas sanas y conser-vadoras que han permitido, por un lado, asegurar una sólida posición financiera: Claro Vicuña Valenzuela S.A, no mantiene deudas por capital de trabajo y financia todos sus proyectos con recursos propios, algo poco común en los tiempos actua-les. Por otro lado, las políticas aplicadas han permitido seguir modernizando los sistemas de información, con el objeto de entregar una información de calidad y oportuna, tanto para la gestión de proyectos como para la toma de decisiones corpo-rativas.

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RAZÓN DEENDEUDAMIENTO

RAZÓN DELIQUIDEZ


08 - 09

1957

El emprendimiento, el profesionalismo y la amistad de los ingenieros Jorge Claro Lira, Gustavo Vicuña Salas y Andrés Valenzuela Vial, dieron origen a una importante empresa de la construcción en Chile. Su primera obra la repavimentación de la Avenida Colón y calles laterales, en Talcahuano.

1950

1985

A fines de la décadade los 80 CVV comienza a invertir en maquinarias y equipos especializados para la ejecución de movimientos de tierra. Esta inversión nos permitió participar en obras relacionadas con la formación y expansión de proyectos industriales, forestalesy mineros.

1968

Comienza a desarrollar una nueva especialidad con proyectos de vivienda como la Población Villa Presidente Kennedy para INVICA. Luego de exitosas experiencias, se declara e implementa la política de diversificación de negocios manteniendo proyectos a lo largo de todo Chile.

V Reseña Histórica

1990

El gran desarrollo de proyectos industriales y mineros durante la década de los 90, permitió a Claro, Vicuña, Valenzuela S.A. evolucionar en la especialidad de obras civiles. Logrando una extensa relación con empresas como: Bechtel, Kvaener Metals, Fluor Daniels, Placer Dome y BHP Billiton, entre otros.

2010


10 - 11

2009

Se obtiene la certificación en las normas OHSAS 18001:2007 e ISO 14001:2004 de medio ambiente. Y se actualiza la versión certificada de ISO 9001:2008.

2004

Se obtiene la certificación en la norma internacional ISO 9001:2000

2008

Se amplía nuestra ofertade servicios a la explotación de Concesiones desarrollando, en alianza con otras empresas constructoras nacionales, la concesión “Estaciones de Transbordo del Transantiago”y “Corredor Santa Rosa” a través de Concesiones Urbanasy Concesionaria Vía Santa Rosa, respectivamente.

2005

Se crea la Gerencia Zonal de la V Región, con su oficina zonal ubicada en Viña del Mar desde la cual se administra el desarrollo de proyectos de la especialidad de edificación en alturay obras industriales.

2007

Se convierte en Sociedad Anónima Cerrada sometida voluntariamente a las normas aplicables a las Sociedades Anónimas Abiertas por acuerdo de sus Accionistas.

ADMINISTRACIÓNY ACCIONISTAS

Claro, Vicuña, Valenzuela presente en el desarrollo del país desde 1957

Nombre o Razón Social : Claro, Vicuña, Valenzuela S.A.

Domicilio Legal : Ciudad de Santiago.

RUT : 80.207.900-1

Tipo de sociedad : Sociedad Anónima Cerrada sometida voluntariamente a las normas aplicables a las Sociedades Anónimas Abiertas por acuerdo adoptado en Junta Extraordinaria de Accionistas celebrada con fecha 22 de junio de 2007, cuya acta se redujo a escritura pública en la Notaría de Santiago de don Patricio Raby Benavente con fecha 25 de julio de 2007.

Documentos constitutivos : Escritura pública de constitución otorgada en la Notaría de Santiago de don Rafael Zaldívar Díaz con fecha 31 de julio de 1957, cuyo extracto fue publicado en el Diario Oficial con fecha Martes 6 de Agosto de 1957 e inscrito en el Registro de Comercio de Santiago correspondiente al año 1957 con fecha 8 de Agosto de 1957 a fojas 4.156 Número 2.200.

Dirección : Avda. Presidente Riesco N° 5335, oficina 404, Comuna de Las Condes, Santiago.

Teléfono : (02) 4872000

Fax : (02) 4872080

Casilla : 13412

Casilla electrónica : [email protected]

Página WEB : www.cvv.cl

I Identificación de la Sociedad

NOTAS:

1.- Se deja expresa constancia que la sociedad no tiene controladores en los términos definidos en el Título XV de la Ley N° 18.045, y que los anteriores son todos los accionistas de la compañía al 31 de diciembre de 2009.

2.- Sin perjuicio de lo anterior, y de acuerdo a lo exigido por el N° 3) de la letra C.2 del punto 2.1 de la Sección II de la Norma de Carácter General N° 30 de la Superintendencia de Valores y Seguros:

2.1 El RUT de la sociedad Inversiones Sauzalito Limitada, dueña de un 20,00001003% del capital de la sociedad es: 78.063.860-5

Comprometidoscon el mejoramientode la calidad de vidade las personas.


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II Propiedad y Control de la Sociedad

Lista de Accionistas de Claro, Vicuña, Valenzuela S.A. al 31 de diciembre de 2009:

Nombre Acciones Porcentaje 1 Inversiones Sauzalito Limitada 3.191.352 20,0002 Inversiones Santa Victoria Limitada 1.863.600 11,6793 Inversiones Santa Catalina Limitada 1.730.625 10,8464 Inversiones El Roble S.A. 1.595.780 10,0015 Inversiones El Álamo S.A. 1.595.572 9,9996 Inversiones Las Arañas Limitada 1.514.595 9,4927 Empresa Las Arañas S.A. 1.350.883 8,4668 Inversiones Ducaud Limitada 949.983 5,9539 Inversiones El Ciprés Limitada 784.883 4,91910 Construcciones Las Salinas Limitada 530.172 3,32311 Inversiones San Francisco Limitada 530.172 3,32312 R&N Consultorías Limitada 319.135 2,000 15.956.752 100

2.2 El RUT de la sociedad Inversiones Santa Victoria Limitada, dueña de un 11,67906852% del capital de la sociedad es: 78.492.870-5

2.3 El RUT de la sociedad Inversiones Santa Catalina Limitada, dueña de un 10,84572224% del capital de la sociedad es: 78.711.730-9

2.4 El RUT de la sociedad Inversiones El Roble S.A., dueña de un 10,00065678% del capital de la sociedad es: 78.072.630-K

3.- De acuerdo a lo estipulado en la Norma de Carácter General N° 30 de la Superintendencia de Valores y Seguros, se informa que las siguientes personas naturales poseen directamente o a través de otras personas naturales o jurídicas, acciones o derechos que representen el 10% o más del capital de la sociedad:

4.- No hubo cambios en la propiedad de la compañía durante el ejercicio 2009

Obras que resuelvennecesidades deproducción, transportey vivienda.

Carlos Eugenio Molinare Vergara RUT 6.063.540-4 posee el 17,83%, siendo el 9,429 poseído por su participación en la sociedad Inversiones Las Arañas Limitada, y el 8,401% restante a través de la participación que la sociedad Inversiones Las Arañas Limitada tiene en la Empresa Las Arañas S.A.

Gustavo Benjamin Vicuña Molina RUT 9.211.040-0, posee el 14,73%, siendo el 11,562% poseído por su participación en la sociedad Inversiones Santa Victoria Limitada, y el 3,168% restante a través de la participación que la sociedad Inversiones Santa Victoria Limitada tiene en la sociedad Inversiones Sauzalito Limitada.

Mario Francisco Del Rio Ebensperger RUT 6.569.643-6, posee el 10,8%, poseído por su participación en la sociedad Inversiones Santa Catalina Limitada.

La alta dirección de Claro Vicuña Valenzuela se encuentra compuesta por los siguientes profesionales:


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III Administración y Personal

Gustavo Vicuña Molina 9.211.040-0 Gerente General Ingeniero Civil

Carlos Molinare Vergara 6.063.540-4 Gerente Movimiento Ingeniero Civil de Tierra y Obras Civiles

Francisco del Río Ebensperger 6.569.643-6 Gerente Vialidad Ingeniero Civil

Raimundo Cuevas Larraín 6.969.375-K Gerente Zonal V Región Constructor Civil

Roberto Verástegui Bustamante 10.426.757-2 Gerente Zonal VIII Región Ingeniero Civil

Guillermo Rodríguez Salgado 9.173.072-2 Gerente Adm. y Finanzas Ingeniero Comercial Secretario Directorio

Gustavo Vicuña Salas Presidente del DirectorioRUT 3.182.377-3Ingeniero Civil

Marcos Arteaga Llona Director RUT 4.182.091-8Ingeniero Comercial Vicente Claro Vial

Director RUT 6.957.475-0Constructor Civil

Carlos Molinare Vergara

Director RUT 6.063.540-4Ingeniero Civil

Francisco del Río Ebensperger

Director RUT 6.569.643-6Ingeniero Civil

Directorio

Administración

LAS PERSONAS EN CVV

A continuación se presenta la dotación de Capital Humano que conformanuestra empresa.

Categoría Cantidad a Diciembre de 2009

Gerentes y ejecutivos principales 10Profesionales y técnicos 335Trabajadores 2.118

TOTAL 2.463

Directorio

Asesoría LegalPrevención de

Riesgos, Calidad yMedio Ambiente

GerenciaAdministración

y Finanzas

GerenciaVialidad

GerenciaMovimiento de

Tierras yObras Civiles

Gerencia ZonalV Región

Gerencia ZonalVIII Región

Gerencia General

Claro Vicuña Valenzuela, en más de 50 años de vida se ha consolidado como una empresa cuya cultura se basa en la consideración preferente por las personas, potenciando la creación de condiciones que faciliten la realización profesional y personal de sus trabajadores.

La empresa se ha organizado en 5 gerencias dependientes de la Gerencia General.

AÑO AÑO 2009 2008 Dieta Asesorías Remuneración Total Dieta Asesorías Remuneración Total

Gustavo Vicuña Salas 20.196 2.636 22.832 15.798 377 16.175 Marcos Arteaga Llona 13.517 13.423 26.940 10.063 4.913 14.976 Vicente Claro Vial 14.508 4.167 18.675 10.990 2.535 13.525 Carlos Molinare Vergara (1) 11.991 1.131 647.125 660.247 10.107 2.181 445.570 457.858 Mario F. del Rio Ebensperger (1) 12.560 529.792 542.352 9.210 335.341 344.551 0 0

Total 72.772 21.357 1.176.917 1.271.046 56.168 10.006 780.911 847.085 (1) Percibe esta remuneración como gerente de la sociedad (2) Valores en miles de pesos(3) Los valores del año 2008 se encuentran actualizados a Diciembre 2009

Durante el ejercicio 2009 se pagaron un total de remuneraciones a los gerentes y ejecutivos principales de la sociedad por un monto total de $ 2.910 millones distribuidos entre 10 ejecutivos.

El sistema de bonos para los ejecutivos consiste en una participación sobre los resultados anuales. Estos pagos se encuentran incluidos dentro de las remuneraciones mencionadas anteriormente.

Durante el ejercicio 2009, no se han realizado desembolsos relacionados a indemnizaciones por años de servicios a gerentes y/o ejecutivos principales.

IV Remuneración del Directorio y Administración

Directorio

Administración


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ACTIVIDADESY NEGOCIOS

I Actividades y Negocios de la Entidad

Claro, Vicuña, Valenzuela S.A. es hoy en día una construc-tora ampliamente diversificada, abarcando las disciplinas constructivas de: Caminos y Vialidad Urbana, Viviendas y Edificación en Altura, Movimientos de Tierra, Obras Civiles, Obras de Montaje Estructural y Electromecánico, Proyec-tos Multidisciplinarios, Producción y Colocación de Mezcla Asfáltica. A continuación se presenta una breve reseña de nuestras actividades del año 2009 en cada una de las dis-ciplinas constructivas.

Claro, Vicuña, Valenzuela construyeproyectos de inversión pública y privada,cubriendo todo el territorio nacional.


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Desde sus inicios Claro, Vicuña, Valenzuela S.A. ha ejecu-tado proyectos de inversión pública para entidades como el Ministerio de Obras Públicas y el Ministerio de Vivienda y Urbanismo. La experiencia obtenida en esta área nos ha llevado a ejecutar proyectos emblemáticos, ya sea por su complejidad logística o bien por sus exigentes plazos de ejecución.

Nuestra capacidad para enfrentar desafíos nos ha permi-tido ejecutar exitosamente proyectos que demandaron gran apoyo logístico y la movilización de un gran número de equipos. Nos especializamos en trabajar bajo exigencias extraordinarias ya sea dado las ubicaciones geográficas y los plazos de ejecución de los proyectos.

En el transcurso del año 2009 la empresa ejecutó los si-guientes proyectos, entre otros;

Desde sus comienzos nuestra empresa participó en proyec-tos de edificación tanto de inversión pública como privada. Hoy enfrentamos el compromiso de lograr la excelencia en calidad y seguridad en la construcción de viviendas y edificios, incorporando nuevas tecnologías y capacitando permanentemente a nuestros trabajadores.

En el año 2009 la empresa ejecutó proyectos para nues-tros clientes: Inmobiliaria Sol Naciente, Inmobiliaria Euro, Inmobiliaria SPVM, Penta Inmobiliaria, Contraloría General de la República (V Región) y Mutual de Seguros de la Ar-mada, entre otros.

CAMINOS Y VIALIDAD URBANA

VIVIENDAS Y EDIFICACIONES EN ALTURA

z Continuación Reposición Ruta G-98-F, San Sebastián - Algarrobo - Mirasol.

z Mejoramiento Ruta 240-CH, sector Coyhaique - Las Bandurrias.

z Reposición Ruta D-55, Combarbalá - Monte Patria – Ovalle.

z Terminación Mejoramiento Rotonda General Bonilla, comuna de Concepción.

z Mejoramiento Eje Vial O’Higgins de Chiguayante.

z Pavimentación de la Ruta W-15, Pumanzano, Chiloé.

z Mejoramiento Ruta T-345, Mafil - Malihue, X Región de Los Lagos.

z Reposición Puente Río Oscuro, Los Muermos, X Región de Los Lagos

Durante el año 2009 el principal desarrollo de esta es-pecialidad se ha obtenido en el sector minero, al partici-par en los proyectos Spence de BHP Billiton y Radomiro Tomic de Codelco.

Hemos llegado a atender la creciente demanda de pro-yectos de esta especialidad, cumpliendo siempre con los requisitos de seguridad, calidad y productividad que conllevan contratos de alta exigencia.

MOVIMIENTOS DE TIERRA

OBRAS CIVILES

La excelente formación de nuestros profesionales y téc-nicos, aseguran como resultado una mayor productividad y eficacia en la gestión de los proyectos ejecutados. En el área obras civiles la empresa desarrolló proyecto tanto para la industria de la energía como forestal.

Durante el 2009 la empresa ejecutó los siguientes proyec-tos, entre otros:

z Construcción Centro Cultural Gabriela Mistral (ex Diego Portales)z Terminación establecimiento Penitenciario El Manzano II de Concepción VIII Región.z Terminal Portuario Multipropósito Castro.

Durante el año 2009, Claro Vicuña Valenzuela S.A., en alianzas a otras empresas constructoras nacionales participa en los consorcios Concesiones Urbanas (con 33% de la propiedad accionaria) y Concesionaria Vía Santa Rosa (con 20% de la propiedad accionaria), los cuales explotan las concesiones “Estaciones de Transbordo del Transantiago” y “Corredor Santa Rosa” entre Américo Vespucio y Alameda Bernardo O’Higgins. La participación de Claro, Vicuña y Valenzuela S.A. como inversionista de estas concesiones permite que la empresa proyecte negocios al largo plazo (2021) asegurando flujos estables a su operación.

Hoy mantenemos el interés en incrementar esta inversión y nuestra participación en los procesos de licitación de futuras concesiones está asegurada a través de alianzas con empresas nacionales y extranjeras, además de contar con el comple-to respaldo del sector financiero para enfrentar estos desafíos.

Para desarrollar proyectos bajo la modalidad “llave en mano” los cuales incorporan a la construcción, el diseño productivo, la ingeniería y el abastecimiento de equipos especializados la empresa ha generados alianzas estraté-gicas con empresas nacionales y extranjeras.

Durante 2009 concluimos la solicitud de CBI (Chicago Brigde & Iron) para diseñar y construir los edificios de con-trol & administración del Proyecto GNL Quintero. Los exi-gentes estándares del proyecto llevaron a nuestros inge-nieros a diseñar los edificios con altos niveles de seguridad y eficiencia.

PROYECTOSMULTIDISCIPLINARIOS

CONCESIONES


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La compañía ha adoptado una política de cobertura de ries-gos asociado a sus principales activos y pasivos. El ries-go asociado a los activos se ha cubierto con pólizas cor-porativas de responsabilidad civil, accidentes personales, maquinaria y equipos, entre otros. Estas son renovadas anualmente. Adicionalmente, los activos correspondientes a obras en proceso han sido asegurados, cuando las condi-ciones lo requieren, mediante la contratación de pólizas de todo riesgo de construcción. En relación al suministro de los materiales e insumos com-prometidos en los proyectos en desarrollo, la compañía es-tudia, permanentemente, los stocks existentes en el mer-cado y el precio de los principales insumos y commodities con el objetivo de mantener un riesgo acotado. Este enfo-que nos ha llevado a establecer políticas de abastecimiento ampliamente diversificadas con múltiples proveedores tan-to en Chile como en el extranjero. La compañía mantiene una sólida situación financiera que le ha permitido comprar grandes volúmenes de materiales anticipando las alzas del mercado y/o pagar adecuadamente a sus subcontratistas y proveedores en general, generando una alianza estraté-gica de largo plazo.

II Factores de Riesgos

La industria de la construcción es altamente sensible a los ciclos económicos, lo que lleva a que sus ventas y resulta-dos se vean afectados ante cambios en la actividad econó-mica nacional e internacional.

Otros factores de riesgo para el sector son:

Tasa de interés

La sociedad no presenta endeudamiento para capital de trabajo y tampoco proyecta tener este requerimiento para los próximos 12 meses. En todo caso la compañía dispone de líneas de crédito de libre disposición por sobre las UF 300.000, cuyo uso de ser necesario en algún caso poco probable sería puntual. Es política de la compañía abrir lí-neas de crédito sobre proyectos específicos, lo cual puede duplicar o triplicar la capacidad de endeudamiento de ser necesario. Las estimaciones de flujo de caja de la empresa no reflejan requerimiento de endeudamiento en el corto plazo.

El alto estándar de gestiónes parte de una cultura orientadaa satisfacer a nuestros clientes,lo que ha permitido desarrollarlazos de confianza y relacionesduraderas.

• Empleo en el sector construcción

La tasa de desempleo en el sector construcción alcanzo 15% en noviembre pasado, mientras que la ocupación lle-go a 552.000 trabajadores, reflejando una contracción del empleo sectorial de 7,3% anual.

• Mercado de insumos de construcción

Los despachos físicos industriales de la construcción mos-traban a diciembre de 2009 un crecimiento de 3,8% res-pecto de igual mes del año anterior y una disminución de 2,3% respecto del mes anterior. De esta forma, en el año 2009 los despachos industriales disminuyeron 13,9%.

Por su parte, los despachos de cemento en diciembre mos-traban una caída de 7,3% anual y un aumento de 0,1% mensual. Así, este indicador reflejaba una caída de 16,1% en el año 2009.

Finalmente, los despachos de barras de acero para hormigón mostraron un aumento de 3,1% anual en diciembre de 2009, mientras que respecto del mes anterior cayeron 7,8%. Así, en el año 2009 este indicador presento una caída 33,9%.

• Tipo de cambio y paridad cambiaria

El tipo de cambio se ubicó en torno a los $518 en el último trimestre de 2009. El promedio en lo que va de enero es de $496.

La compañía no tiene contratos en moneda extranjera ni tampoco insumos comprometidos procedentes de merca-dos externos. En el pasado cuando esto ha sucedido, ha contratado seguros de cambio que permitan eliminar este riesgo.

• Mercado financiero

Variaciones en las políticas del mercado financiero respec-to de tasas de interés o bien la exposición de los bancos hacia el sector construcción son factores que podrían afec-tar al negocio de la compañía. La situación financiera por la cual atraviesa la compañía hace que estos no presenten mayor riesgo.


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III Política de Inversión y Financiamiento

A. Activos del giro del negocio:

1. Capital de Trabajo:

La compañía financia actualmente su capital de trabajo en un 100% con recursos propios. Lo anterior ha sido así en los últimos 6 años y se proyecta de la misma forma para el año 2010.

No obstante lo anterior, la sociedad mantiene líneas dis-ponibles para estos efectos, las que en caso de necesitarse pueden ser utilizadas.

Dentro del capital de trabajo, la sociedad invierte sus ex-cedentes financieros solo en instrumentos financieros de renta fija, ya sea depósitos a plazo o fondo mutuos.

2. Maquinarias y Equipos:

Claro, Vicuña, Valenzuela S.A. tiene la política de reinver-tir la depreciación de las máquinas y equipos de manera de mantener su valor real en el tiempo. Adicionalmente en la medida que existan proyectos que requieran inversión adicional se define un financiamiento mixto con recursos propios y vía leasing, en cuyo caso se busca hacer coincidir el plazo del leasing y del contrato.

3. Inversión en sociedades :

La compañía financia actualmente este tipo de inversiones con recursos propios

B. Activos fuera del giro del negocio:

1. Compra de oficinas:

Las actuales oficinas de la sociedad fueron financiadas me-diante un leasing, de manera de no distraer los recursos propios al desarrollo de los negocios de la compañía.

Mediante la asignación de recursospropios, complementados con consultorías especializadas, hemos logrado significativos resultados en el control de calidad,seguridad, capacitación, control de gestióny protección del medio ambiente.


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EMPRESA Capital Objeto social Directorio Administración Porcentaje Directores o Gerentes Descripción de relaciones Actos y contratos con Proporción Pagado y y actividad de Participación de la matriz que comerciales con filiales o filiales que influyan que representa Patrimonio que desarrolla Directa - Indirecta desempeñan cargos coligadas en el ejercicio y en el resultado de la inversión en el (En miles de $) vinculación futura proyectada la matriz activo de la matriz

Empresa Constructora CP: 22,256 Constructora Carlos Molinare Vergara Corresponde a la matriz Claro 99,98% Raimundo Cuevas Larraín Apoyo en la Edificación Prestación de servicios 0,03%Claro, Vicuña, Valenzuela S.A. P:12,108 de Viviendas Gustavo Vicuña Molina Vicuña Valenzuela S.A. Gerente General de viviendas de personal y compras Mario Francisco del Río Ebensperger menores de material

Especialidades Asfálticas CP 100 Producción y venta No existe Corresponde en forma 50,00% Roberto Verástegui Compra de asfalto Actualmente hay una 3,97%Bitumix CVV Ltda. P: 3,593,432 de Asfalto conjunta a matriz y Gerente General y venta de servicios. serie de contratos Constructora de Pavimentos en ejecución. Asfálticos Bitumix S.A.

Constructora CP: 13.387 Consorcio para Construcción No existe Conjunta con BAPA S.A. 50,00% No existe Ejercicio 2009 No hay 0,00%CVV Bapa Ltda. P: 2,292 Plantas Tratamientos no hubo relación comercial. de aguas servidas

Infilco CVV S.A. CP:13,004 Construcción de Plantas Luis Ugarte Iglesias Directorio de 4 miembros 50,00% Gustavo Vicuña M./Director Subcontratación de Contrato obras civiles 0,01% P: 12,393 de Tratamientos Pedro García Arroyo Carlos Molinare V./Director servicios solicitados de los proyectos de aguas servidas Gustavo Vicuña Molina por el mandante adjudicados. Carlos Molinare Vergara

Constructoras CP: 1,000 Obras Civiles y Mineras No existe Corresponde en forma 50,00% No existe Ejercicio 2009 No hay 0,01%Asociadas B y C Ltda. P: 12,425 conjunta a matriz y no hubo relación comercial. Constructora B.C.F S.A.

Constructora CP: 5,000 Construcción Gustavo Vicuña Molina Directorio de 5 miembros 45,00% Gustavo Vicuña M./Director Servicios de administración No hay 0,01%Paseo Las Condes S.A. P: 5,910 de inmuebles Carlos Molinare Vergara Carlos Molinare V./Director de proyectos habitacionales Luis Izquierdo Íñiguez Carlos Decombe Browne Eduardo Bronfman Faivovich

Constructora CP: 2,000 Consorcio construcción No existe Corresponde en forma 50,00% No Existe Servicios de personal No hay 0,18%CVV Conpax Ltda. P: 159,044 obras en general conjunta a matriz y y administración Constructora Con-Pax S.A. de proyectos.

Constructora CCV Ltda. CP: 9,000 Consorcio para la construcción José Cerda Taverne Corresponde a Directorio 33,33% Carlos Molinare V./Director Ejercicio 2009 No hay 0,04% P: 54,405 del tranque El Mauro Minera Carlos Molinare Vergara de 3 miembros no hubo relación comercial. Los Pelambres Tulio Valpreda Moreno

Sociedad Concesionaria CP: 3,678,533 Sociedad Concesionaria Francisco Cerda T. Jorge Cornejo V. 33,33% Gustavo Vicuña M./Director No hay No hay 2,98%Concesiones Urbanas S.A. P: 4,052,224 Construccion y explotación Miguel Ropert D. Gerente General Carlos Molinare V./Director Paraderos TranSantiago Héctor Zañartu V. Juan Pablo Aylwin J. Gustavo Vicuña M. Carlos Molinare V.

Constructora Orbis S.A. CP: 15,000 Consorcio para la Construcción Francisco Cerda T. Patricio Fuenzalida 33,33% Carlos Molinare V./Director Administración No hay 0,17% P: 235,318 y servicios de mantención de Juan Pablo Aylwin J. Gerente General de proyectos. paraderos del TranSantiago Carlos Molinare V.

Sociedad Concesionaria CP: 4,585,917 Sociedad Concesionaria para Gustavo Vicuña Molina Alberto Jahn Schacht 20,00% Gustavo Vicuña M./Director No hay No hay 2,39%Vía Santa Rosa S.A. P: 5,411,415 la construcción, mantención Miguel Ropert Dokmanovic Gerente General y explotación Av. Santa Rosa Héctor Zañartu Velasco Juan Irarrázabal Comandari Guillermo Vial Donoso

Constructora CP: 17,123 Consorcio para la Carlos Molinare Vergara Iván Jeria 20,00% Carlos Molinare V./Director Administración No hay 0,28%San Francisco S.A. P: 624,077 construcción y mantención José Cerda Taverne Gerente General de proyectos. de Av. Santa Rosa Juan Irarrázabal Comandari proyecto TranSantiago José Rios Marcuello Juan Aylwin Jolfre

Constructora CP: 5,276 Consorcio para la Felipe Sepúlveda Seminario Hernán Busch G. 50,00% Gustavo Vicuña M./Director Administración Sub contrato 1,36%CVV Ingetal S.A. P: 1,228,070 construcción de Hernán Busch González Gerente General Carlos Molinare V./Director de proyectos de Urbanización recintos penitenciarios Carlos Molinare Vergara Gustavo Vicuña Molina

Constructora CP: 0 Consorcio para la Felipe Sepúlveda Seminario Carlos Molinare Vergara 50,00% Gustavo Vicuña M./Director Administración No hay 0,00% CVV Ingetal II S.A. P: 0 construcción de Hernán Busch González Gerente General Carlos Molinare V./Director de proyectos infraestructura de salud Carlos Molinare Vergara

IV Filiales y Coligadas e Inversiones en otras Sociedades

EMPRESA Capital Objeto social Directorio Administración Porcentaje Directores o Gerentes Descripción de relaciones Actos y contratos con Proporción Pagado y y actividad de Participación de la matriz que comerciales con filiales o filiales que influyan que representa Patrimonio que desarrolla Directa - Indirecta desempeñan cargos coligadas en el ejercicio y en el resultado de la inversión en el (En miles de $) vinculación futura proyectada la matriz activo de la matriz

Empresa Constructora CP: 22,256 Constructora Carlos Molinare Vergara Corresponde a la matriz Claro 99,98% Raimundo Cuevas Larraín Apoyo en la Edificación Prestación de servicios 0,03%Claro, Vicuña, Valenzuela S.A. P:12,108 de Viviendas Gustavo Vicuña Molina Vicuña Valenzuela S.A. Gerente General de viviendas de personal y compras Mario Francisco del Río Ebensperger menores de material

Especialidades Asfálticas CP 100 Producción y venta No existe Corresponde en forma 50,00% Roberto Verástegui Compra de asfalto Actualmente hay una 3,97%Bitumix CVV Ltda. P: 3,593,432 de Asfalto conjunta a matriz y Gerente General y venta de servicios. serie de contratos Constructora de Pavimentos en ejecución. Asfálticos Bitumix S.A.

Constructora CP: 13.387 Consorcio para Construcción No existe Conjunta con BAPA S.A. 50,00% No existe Ejercicio 2009 No hay 0,00%CVV Bapa Ltda. P: 2,292 Plantas Tratamientos no hubo relación comercial. de aguas servidas

Infilco CVV S.A. CP:13,004 Construcción de Plantas Luis Ugarte Iglesias Directorio de 4 miembros 50,00% Gustavo Vicuña M./Director Subcontratación de Contrato obras civiles 0,01% P: 12,393 de Tratamientos Pedro García Arroyo Carlos Molinare V./Director servicios solicitados de los proyectos de aguas servidas Gustavo Vicuña Molina por el mandante adjudicados. Carlos Molinare Vergara

Constructoras CP: 1,000 Obras Civiles y Mineras No existe Corresponde en forma 50,00% No existe Ejercicio 2009 No hay 0,01%Asociadas B y C Ltda. P: 12,425 conjunta a matriz y no hubo relación comercial. Constructora B.C.F S.A.

Constructora CP: 5,000 Construcción Gustavo Vicuña Molina Directorio de 5 miembros 45,00% Gustavo Vicuña M./Director Servicios de administración No hay 0,01%Paseo Las Condes S.A. P: 5,910 de inmuebles Carlos Molinare Vergara Carlos Molinare V./Director de proyectos habitacionales Luis Izquierdo Íñiguez Carlos Decombe Browne Eduardo Bronfman Faivovich

Constructora CP: 2,000 Consorcio construcción No existe Corresponde en forma 50,00% No Existe Servicios de personal No hay 0,18%CVV Conpax Ltda. P: 159,044 obras en general conjunta a matriz y y administración Constructora Con-Pax S.A. de proyectos.

Constructora CCV Ltda. CP: 9,000 Consorcio para la construcción José Cerda Taverne Corresponde a Directorio 33,33% Carlos Molinare V./Director Ejercicio 2009 No hay 0,04% P: 54,405 del tranque El Mauro Minera Carlos Molinare Vergara de 3 miembros no hubo relación comercial. Los Pelambres Tulio Valpreda Moreno

Sociedad Concesionaria CP: 3,678,533 Sociedad Concesionaria Francisco Cerda T. Jorge Cornejo V. 33,33% Gustavo Vicuña M./Director No hay No hay 2,98%Concesiones Urbanas S.A. P: 4,052,224 Construccion y explotación Miguel Ropert D. Gerente General Carlos Molinare V./Director Paraderos TranSantiago Héctor Zañartu V. Juan Pablo Aylwin J. Gustavo Vicuña M. Carlos Molinare V.

Constructora Orbis S.A. CP: 15,000 Consorcio para la Construcción Francisco Cerda T. Patricio Fuenzalida 33,33% Carlos Molinare V./Director Administración No hay 0,17% P: 235,318 y servicios de mantención de Juan Pablo Aylwin J. Gerente General de proyectos. paraderos del TranSantiago Carlos Molinare V.

Sociedad Concesionaria CP: 4,585,917 Sociedad Concesionaria para Gustavo Vicuña Molina Alberto Jahn Schacht 20,00% Gustavo Vicuña M./Director No hay No hay 2,39%Vía Santa Rosa S.A. P: 5,411,415 la construcción, mantención Miguel Ropert Dokmanovic Gerente General y explotación Av. Santa Rosa Héctor Zañartu Velasco Juan Irarrázabal Comandari Guillermo Vial Donoso

Constructora CP: 17,123 Consorcio para la Carlos Molinare Vergara Iván Jeria 20,00% Carlos Molinare V./Director Administración No hay 0,28%San Francisco S.A. P: 624,077 construcción y mantención José Cerda Taverne Gerente General de proyectos. de Av. Santa Rosa Juan Irarrázabal Comandari proyecto TranSantiago José Rios Marcuello Juan Aylwin Jolfre

Constructora CP: 5,276 Consorcio para la Felipe Sepúlveda Seminario Hernán Busch G. 50,00% Gustavo Vicuña M./Director Administración Sub contrato 1,36%CVV Ingetal S.A. P: 1,228,070 construcción de Hernán Busch González Gerente General Carlos Molinare V./Director de proyectos de Urbanización recintos penitenciarios Carlos Molinare Vergara Gustavo Vicuña Molina

Constructora CP: 0 Consorcio para la Felipe Sepúlveda Seminario Carlos Molinare Vergara 50,00% Gustavo Vicuña M./Director Administración No hay 0,00% CVV Ingetal II S.A. P: 0 construcción de Hernán Busch González Gerente General Carlos Molinare V./Director de proyectos infraestructura de salud Carlos Molinare Vergara


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La conciliación de la utilidad del año 2009: en Miles de $

- Utilidad del ejercicio 9.042.093 - Déficit período de desarrollo 0 - Amortización mayor valor de inversiones 0 - Pérdidas acumuladas 0Utilidad distribuible del ejercicio 2009 9.042.093

Dividendo provisorio pagado Septiembre 09 2.010.981Utilidad distribuible neto después de dividendo provisorio 7.031.112

V Utilidad Distribuible

VI Política de Dividendos

Conforme a los estatutos de la sociedad, se deben distri-buir a los accionistas a prorrata de sus acciones, a lo menos el 30% de las utilidades líquidas de cada ejercicio, salvo acuerdo diferente adoptado por la junta de accionistas res-pectiva.

VII Transacción de acciones

En cumplimiento a lo dispuesto por el punto número 12) de la letra C.2 del número 2.1. de la Sección Segunda de la Norma de Carácter General N° 30 de la Superintendencia de Valores y Seguros, se hace presente que durante el año 2009 no se produjeron transacciones de acciones.

El excelente desempeño logrado es productodel profesionalismo, esfuerzo y dedicación.

Se deja constancia que la sociedad no ha divulgado hechos esenciales o relevantes durante el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2009, en virtud de que estas circunstan-cias no han ocurrido.

Asimismo se hace presente que no existen hechos esen-ciales o relevantes que hayan ocurrido con anterioridad al período cubierto por la presente memoria que hayan tenido influencia o efecto en el desenvolvimiento de los negocios de la entidad ni en sus estados financieros durante el ejer-cicio terminado el 31 de diciembre de 2009 ni que puedan tenerlo en ejercicios futuros.

Finalmente se hace presente que Claro, Vicuña, Valenzuela S.A. ha sido inscrita en el Registro de Valores de la Super-intendencia de Valores y Seguros bajo el número 1.000 de inscripción, con fecha 30 de Enero de 2008.


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VIII Hechos Relevantes o Esenciales año 2009

IX Síntesis de comentarios y proposiciones de los accionistas

No se recibieron en Claro Vicuña Valenzuela S.A. comen-tarios respecto a la marcha de los negocios realizados en-tre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2009 de parte de accionistas mayoritarios o de grupos de accionistas que sumen el 10% o más de las acciones emitidas con derecho a voto, de acuerdo con las disposiciones que establece el Artículo 74 de la Ley N°18.046 y los Artículos 82 y 83 del Reglamento de la Ley sobre Sociedades Anónimas.

Claro, Vicuña, Valenzuela cuenta hoycon sus certificaciones ISO 14.000,de medio ambiente; OHSAS 18.000,de seguridad y salud ocupacional;e ISO 9.001, de calidad. Esto refuerzala intención de la empresa de cumplir con los procedimientos que aseguran nuestra gestión interna y la calidad de nuestros servicios.

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

A los señores Accionistas deClaro, Vicuña, Valenzuela S.A.

Hemos auditado los balances generales consolidados de Claro, Vicuña, Valenzuela S.A. y Filial al 31 de diciembre de 2009 y 2008 los correspondientes estados consolidados de resultados y de flujo de efecti-vo por los años terminados en esas fechas. La preparación de dichos estados financieros (que incluyen sus correspondientes notas) es responsabilidad de la Administración de Claro, Vicuña, Valenzuela S.A. Nuestra responsabilidad consiste en emitir una opinión sobre estos estados financieros, basada en las auditorías que efectuamos. No hemos auditado los estados financieros de las coligadas Constructoras Asociadas B Y C Limitada, Constructora Orbis S.A. y Constructora CCV Limitada al 31 de diciembre de 2009 y 2008 y Constructora Paseo Las Condes S.A. al 31 de diciembre de 2009, las que representan una inversión de M$105.446 en 2009 (M$241.183 en 2008) y resultados devengados netos por M$185.202 en 2009 (M$165.904 en 2008). Dichos estados financieros fueron auditados por otros auditores, cuyos informes nos han sido proporcionados y nuestra opinión aquí expresada, en lo que se refiere a los im-portes correspondientes a dichas Sociedades, está basada únicamente en los informes emitidos por esos auditores independientes. El análisis Razonado y los Hechos Relevantes adjuntos no forman parte inte-grante de estos estados financieros, por lo tanto, este informe no se extiende a los mismos.

Nuestras auditorías fueron efectuadas de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Chile. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad de que los estados financieros están exentos de errores significativos. Una auditoría comprende el examen, a base de pruebas, de evidencias que respaldan los importes e informa-

DeloitteAuditores y Consultores LimitadaRUT: 80.276.200-3Av. Providencia 1760Pisos 6, 7, 8, 9, 13 y 18Providencia, SantiagoChileFono: (56-2) 729 7000Fax: (56-2) 374 9177e-mail: [email protected]

ciones revelados en los estados financieros. Una auditoría también comprende una evaluación de los principios de contabilidad utilizados y de las estimaciones significativas hechas por la administración de la Sociedad, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros. Con-sideramos que nuestras auditorías constituyen una base razonable para fundamentar nuestra opinión.

En nuestra opinión, basada en nuestras auditorías y en el informe de otros auditores, los mencionados estados financieros consolidados presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de Claro, Vicuña, Valenzuela S.A. y filial al 31 de diciembre de 2009 y 2008 y los respectivos resultados de sus operaciones y el flujo de efectivo por los años terminados en esas fechas, de acuerdo con los principios contabilidad generalmente aceptados en Chile.

Febrero 3, 2010

ACTIVOS NÚMERO 31-12-2009 31-12-2008 NOTA ACTUAL ANTERIOR

5.11.00.00TOTALACTIVOSCIRCULANTES 35.323.772 26.000.014 5.11.10.10 Disponible 22 312.317 576.787 5.11.10.20 Depósito a plazo 0 0 5.11.10.30 Valores negociables (neto) 4 5.921.527 9.211 5.11.10.40 Deudores por venta (neto) 5 22.745.463 20.561.041 5.11.10.50 Documentos por cobrar (neto) 5 302.183 472.447 5.11.10.60 Deudores varios (neto) 5 331.056 138.231 5.11.10.70 Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas 6 167.828 640.210 5.11.10.80 Existencias (neto) 7 1.781.924 1.381.374 5.11.10.90 Impuestos por recuperar 8 267.646 347 5.11.20.10 Gastos pagados por anticipado 1.894.065 1.049.809 5.11.20.20 Impuestos diferidos 8 1.571.815 1.139.490 5.11.20.30 Otros activos circulantes 9 27.948 31.067 5.11.20.40 Contratos de leasing (neto) 0 0 5.11.20.50 Activos para leasing (neto) 0 0

5.12.00.00TOTALACTIVOSFIJOS 5.237.803 4.985.907 5.12.10.00 Terrenos 10 84.654 84.654 5.12.20.00 Construcción y obras de infraestructura 10 21.956 21.956 5.12.30.00 Maquinarias y equipos 10 4.440.767 4.591.034 5.12.40.00 Otros activos fijos 10 6.718.074 5.181.337 5.12.50.00 Mayor valor por rentas. téc. del activo fijo 0 0 5.12.60.00 Depreciación acumulada (menos) 10 -6.027.648 -4.893.074

5.13.00.00TOTALOTROSACTIVOS 5.173.819 5.359.358 5.13.10.10 Inversiones en empresas relacionadas 12 5.160.901 5.346.606 5.13.10.20 Inversiones en otras sociedades 0 0 5.13.10.30 Menor Valor de Inversiones 0 0 5.13.10.40 Mayor Valor de Inversiones(menos) 0 0 5.13.10.50 Deudores a largo plazo 5 7.157 6.992 5.13.10.60 Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas largo plazo 0 0 5.13.10.65 Impuestos Diferidos a largo plazo 0 0 5.13.10.70 Intangibles 0 0 5.13.10.80 Amortización (menos) 0 0 5.13.10.90 Otros 5.761 5.760 5.13.20.10 Contratos de leasing largo plazo (neto) 0 0

5.10.00.00TOTALACTIVOS 45.735.394 36.345.279

Balance General ConsolidadoPorlosejerciciosterminadosal31dediciembrede2009y2008(enmilesdepesos)

CLARO VICUÑA VALENZUELA S.A. Y FILIAL

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS 39

PASIVOS NÚMERO 31-12-2009 31-12-2008 NOTA ACTUAL ANTERIOR

5.21.00.00TOTALPASIVOSCIRCULANTES 19.877.533 14.067.515 5.21.10.10 Obligaciones con bancos e instituciones financieras a corto plazo 13 0 107.162 5.21.10.20 Obligaciones con bancos e instituciones financieras a larg plazo con vencimiento dentro de un año 0 0 5.21.10.30 Obligaciones con el público (pagarés) 0 0 5.21.10.40 Obligaciones con el público (bonos) con vencimiento dentro de un año 0 0 5.21.10.50 Obligaciones largo plazo con vencimiento dentro un año 0 0 5.21.10.60 Dividendos por pagar 0 0 5.21.10.70 Cuentas por pagar 30 6.620.506 4.705.407 5.21.10.80 Documentos por pagar 0 0 5.21.10.90 Acreedores varios 31 1.111.936 911.079 5.21.20.10 Documentos y Cuentas por pagar empresas relacionadas 6 760.777 488.843 5.21.20.20 Provisiones 14 8.612.038 6.185.384 5.21.20.30 Retenciones 32 2.250.325 1.203.572 5.21.20.40 Impuesto a la renta 8 0 286.874 5.21.20.50 Ingresos percibidos por adelantado 33 521.951 179.194 5.21.20.60 Impuestos diferidos 0 0 5.21.20.70 Otros pasivos circulantes 0 0

5.22.00.00TOTALPASIVOSALARGOPLAZO 3.014.467 1.964.081 5.22.10.00 Obligaciones con bancos e instituciones financieras 0 0 5.22.20.00 Obligaciones con el público (bonos) 0 0 5.22.30.00 Documentos por pagar largo plazo 0 0 5.22.40.00 Acreedores varios largo plazo 34-31 1.958.232 1.762.511 5.22.50.00 Documentos y Cuentas por pagar empresas relacionadas largo plazo 6 790.112 0 5.22.60.00 Provisiones largo plazo 0 0 5.22.70.00 Impuestos Diferidos a largo plazo 8 266.123 194.571 5.22.80.00 Otros pasivos a largo plazo 16-12 0 6.999

5.23.00.00 INTERES MINORITARIO 17 2 2

5.24.00.00TOTALPATRIMONIO 22.843.392 20.313.681 5.24.10.00 Capital pagado 18 15.731.704 10.741.705 5.24.20.00 Reserva revalorización capital 0 0 5.24.30.00 Sobreprecio en venta de acciones propias 0 0 5.24.40.00 Otras reservas 0 0 5.24.50.00 Utilidades Retenidas (sumas 5.24.51.00 al 5.24.56.00) 18 7.111.688 9.571.976 5.24.51.00 Reservas futuros dividendos 0 0 5.24.52.00 Utilidades acumuladas 18 80.576 188.230 5.24.53.00 Pérdidas acumuladas (menos) 0 0 5.24.54.00 Utilidad (pérdida) del ejercicio 18 9.042.093 10.891.817 5.24.55.00 Dividendos provisorios (menos) 18 -2.010.981 -1.508.071 5.24.56.00 (Déficit) Superávit acumulado periodo de desarrollo 0 0

5.20.00.00TOTALPASIVOSYPATRIMONIO 45.735.394 36.345.279

Balance General ConsolidadoPorlosejerciciosterminadosal31dediciembrede2009y2008(enmilesdepesos)


5.31.11.00RESULTADODEEXPLOTACION 8.278.488 12.277.975

5.31.11.10 MARGEN DE EXPLOTACION 12.399.132 16.506.820

5.31.11.11 Ingresos de explotación 94.400.442 102.385.443

5.31.11.12 Costos de explotación (menos) -82.001.310 -85.878.623

5.31.11.20 Gastos de administración y ventas (menos) -4.120.644 -4.228.845

5.31.12.00RESULTADOFUERADEEXPLOTACION 2.047.873 609.367

5.31.12.10 Ingresos financieros 96.467 158.854

5.31.12.20 Utilidad inversiones empresas relacionadas 12 2.001.652 1.478.653

5.31.12.30 Otros ingresos fuera de la explotación 19 94.160 109.257

5.31.12.40 Pérdida inversión empresas relacionadas (menos) 12 -35.665 -7.327

5.31.12.50 Amortización menor valor de inversiones (menos) 0 0

5.31.12.60 Gastos financieros(menos) -292.910 -314.329

5.31.12.70 Otros egresos fuera de la explotación (menos) 19 -17.531 -39.384

5.31.12.80 Corrección monetaria 20 278.347 -761.302

5.31.12.90 Diferencias de cambio 21 -76.647 -15.055

5.31.10.00RESULTADOANTESDEIMPUESTO

ALARENTAEITEMESEXTRAORDINARIOS 10.326.361 12.887.342

5.31.20.00 IMPUESTO A LA RENTA 8 -1.284.268 -1.995.526

5.31.30.00 ITEMES EXTRAORDINARIOS 0 0

5.31.40.00 UTILIDAD (PERDIDA) ANTES INTERÉS MINORITARIO 9.042.093 10.891.816

5.31.50.00 INTERES MINORITARIO 0 1

5.31.00.00UTILIDAD(PERDIDA)LIQUIDA 9.042.093 10.891.817

5.32.00.00 Amortización mayor valor de inversiones 0 0

5.30.00.00UTILIDAD(PERDIDA)DELEJERCICIO 9.042.093 10.891.817

Estados de Resultados ConsolidadosPorlosejerciciosterminadosal31dediciembrede2009y2008(enmilesdepesos)


NÚMERO 31-12-2009 31-12-2008 NOTA ACTUAL ANTERIOR



41

5.50.00.00FLUJONETOORIGINADOPORACTIVIDADESDELAOPERACION 12.569.296 6.056.218 5.50.10.00 Utilidad (Pérdida) del ejercicio 9.042.093 10.891.817 5.50.20.00 Resultado en venta de activos -43.076 -68.067 5.50.20.10 (Utilidad) Pérdida en venta de activos fijos 19 -43.076 -68.067 5.50.20.20 Utilidad en venta de inversiones (menos) 0 0 5.50.20.30 Pérdida en venta de inversiones 0 0 5.50.20.40 (Utilidad) Pérdida en venta de otros activos 0 0 5.50.30.00 Cargos (Abonos) a resultado que no representan flujo de efectivo -894.700 516.779 5.50.30.05 Depreciación del ejercicio 10 1.262.064 1.205.171 5.50.30.10 Amortización de intangibles 10 10.923 0 5.50.30.15 Castigos y provisiones 0 6.577 5.50.30.20 Utilidad devengada en inversiones en empresas relacionadas (menos) 12 -2.001.652 -1.478.653 5.50.30.25 Pérdida devengada en inversiones en empresas relacionadas 12 35.665 7.327 5.50.30.30 Amortización menor valor de inversiones 0 0 5.50.30.35 Amortización mayor valor de inversiones (menos) 0 0 5.50.30.40 Corrección monetaria neta 20 -278.347 761.302 5.50.30.45 Diferencia de cambio neto 21 76.647 15.055 5.50.30.50 Otros abonos a resultado que no representan flujo de efectivo (menos) 0 0 5.50.30.55 Otros cargos a resultado que no representan flujo de efectivo 0 0 5.50.40.00 Variación de Activos que afectan al flujo de efectivo (aumen.) disminuc -2.830.890 -5.762.278 5.50.40.10 Deudores por ventas -2.184.422 -5.151.773 5.50.40.20 Existencias -400.550 -625.123 5.50.40.30 Otros activos -245.918 14.618 5.50.50.00 Variación de pasivos que afectan al flujo de efectivo aumen. (disminuc) 7.295.869 477.967 5.50.50.10 Cuentas por pagar relacionadas con el resultado de la explotación 6.411.841 940.065 5.50.50.20 Intereses por pagar 0 0 5.50.50.30 Impuesto a la Renta por pagar (neto) -286.873 -9.258 5.50.50.40 Otras cuentas por pagar relacionadas con el resultado fuera de explotación 124.149 18.692 5.50.50.50 I.V.A. y otros similares por pagar (neto) 1.046.752 -471.532 5.50.60.00 Utilidad (Pérdida) del interés minoritario 0 0 5.41.12.00FLUJONETOORIGINADOPORACTIVIDADESDEFINANCIAMIENTO -5.804.493 -4.902.621 5.41.12.05 Colocación de acciones de pago 0 3.401.059 5.41.12.10 Obtención de préstamos 317.040 133.106 5.41.12.15 Obligaciones con el público 0 0 5.41.12.20 Préstamos documentados de empresas relacionadas 0 0 5.41.12.25 Obtención de otros préstamos de empresas relacionadas 1.360.837 261.428 5.41.12.30 Otras fuentes de financiamiento 0 0 5.41.12.35 Pago de dividendos (menos) -6.512.381 -8.074.472 5.41.12.40 Repartos de capital (menos) 0 0 5.41.12.45 Pago de préstamos (menos) -426.724 -25.944 5.41.12.50 Pago de obligaciones con el público (menos) 0 0 5.41.12.55 Pago de préstamos documentados de empresas relacionadas (menos) 0 0 5.41.12.60 Pago de otros préstamos de empresas relacionadas (menos) -310.000 -124.736 5.41.12.65 Pago de gastos por emisión y colocación de acciones (menos) 0 0 5.41.12.70 Pago de gastos por emisión y colocación de obligaciones con el publico (menos) 0 0 5.41.12.75 Otros desembolsos por financiamiento (menos) -233.265 -473.062 5.41.13.00FLUJONETOORIGINADOPORACTIVIDADESDEINVERSION -1.040.656 -1.035.715 5.41.13.05 Ventas de Activo Fijo 568.262 95.735 5.41.13.10 Ventas de inversiones permanentes 0 0 5.41.13.15 Ventas de otras inversiones 0 0 5.41.13.20 Recaudación de préstamos documentados a empresas relacionadas 0 0 5.41.13.25 Recaudación de otros préstamos a empresas relacionadas 252 854.875 5.41.13.30 Otros ingresos de inversión 193.892 0 5.41.13.35 Incorporación de activos fijos (menos) -1.795.917 -1.983.687 5.41.13.40 Pago de intereses capitalizados (menos) 0 0 5.41.13.45 Inversiones permanentes (menos) -2.261 -2.638 5.41.13.50 Inversiones en instrumentos financieros (menos) 0 0 5.41.13.55 Préstamos documentados a empresas relacionadas (menos) 0 0 5.41.13.60 Otros préstamos a empresas relacionadas (menos) -4.884 0 5.41.13.65 Otros desembolsos de inversión (menos) 0 0 5.41.10.00 FLUJO NETO TOTAL DEL PERIODO 5.724.147 117.882 5.41.20.00 EFECTO DE LA INFLACIÓN SOBRE EL EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE -76.301 -78.4295.41.00.00 VARIACIÓN NETA DEL EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE 5.647.846 39.4535.42.00.00 SALDO INICIAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE 585.998 546.5455.40.00.00SALDOFINALDEEFECTIVOYEFECTIVOEQUIVALENTE 22 6.233.844 585.998

Estados de Flujo de EfectivoPorlosejerciciosterminadosal31dediciembrede2009y2008(enmilesdepesos)


NOTAS EXPLICATIVAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CLARO VICUÑA VALENZUELA S.A. Y FILIAL

NOTA 1 / INSCRIPCION EN EL REGISTRO DE VALORES

El 30 de Enero de 2008, la Superintendencia de Valores y Seguros, autorizó la ins-cripción de la sociedad en el registro de valores, bajo el registro Número 1000.

NOTA 2 / CRITERIOS CONTABLES APLICADOS

a) Período contableLos presentes estados financieros consolidados están referidos al período com-prendido entre el 01 de enero y el 31 de diciembre de 2009 y 2008.

b) Bases de preparaciónLos presentes estados financieros consolidados han sido preparados de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile emitidos por el Colegio de Contadores de Chile A.G. y normas e instrucciones impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros.

En caso de existir discrepancias entre las normas impartidas por la Superinten-dencia de Valores y Seguros y los principios de contabilidad generalmente acep-tados en Chile, primarán las primeras.

c) Corrección monetariaLos estados financieros se corrigen monetariamente con el objeto de reflejar los efectos de la variación en el poder adquisitivo de la moneda. Para estos efectos, se considera principalmente la variación del índice de precios al consumidor de -2,3% en 2009 (8,9% en 2008).

d) Bases de presentaciónPara efectos comparativos los estados financieros del año anterior han sido ac-tualizados extracontablemente en un -2,3%.

e) ReclasificacionesSe han efectuado ciertas reclasificaciones menores a los estados financieros de 2008 para una mejor comparación con los estados financieros de 2009.

f) Base de consolidación al 31 de diciembre de 2009 y 2008, los estados financieros consolidados incluyen los activos, pasivos, resultados y flujo de efectivo de la sociedad matriz y su socie-dad filial directa, de acuerdo al siguiente detalle:

Nombre Participación 2009 2008 % %

Empresa Constructora Claro, Vicuña, Valenzuela S.A.(ex Tecnos 2000 Ltda.) RUT: 78.169.430-4 99.98 99.98

g) Bases de conversiónLos saldos en moneda extranjera y unidades reajustables incluidos en el balance, han sido traducidos a pesos al cierre de cada ejercicio, de acuerdo al tipo de cam-bio y al valor de cierre de la unidad reajustable informados por el Banco Central de Chile.

2009 2008 $ $

Unidad de fomento (UF) 20.942,88 20.452,57Dólar (US$) 506,43 629,11

Los reajustes y diferencias de cambio se registran en los resultados del año.

h) Valores NegociablesCorresponden a cuotas de Fondos Mutuos de renta fija en pesos y en dólares valo-rizadas al valor cuota al cierre de cada año.

i) ExistenciasCorresponden a materiales e insumos ocupados en las obras, que se valorizan al costo de adquisición corregidos monetariamente. Los respectivos valores así de-terminados no exceden el valor neto de realización. Las existencias e insumos son adquiridos para ser consumidos dentro de cada proyecto, no existiendo saldos al final de éstos, por este motivo la Sociedad no efectúa provisión por obsolescencia de los materiales e insumos. También se encuentran en este rubro los terrenos comprados para el desarrollo de proyecto de viviendas sociales, los que se en-cuentran valorizados a su costo de adquisición mas corrección monetaria, el cual no excede el valor neto de realización.

j) Estimación de deudores incobrablesLa Sociedad constituye provisión por deudas incobrables basados en la evaluación individual de la recuperación de sus cuentas por cobrar. Para los saldos con más de 6 meses vencidos se hace un análisis de sus probabilidades de recuperación, en caso de no existir una probabilidad de cobro, se provisionan los documentos como incobrables en un 100% de su valor.

k) Activo fijoLos bienes del activo fijo se presentan a su valor de costo de adquisición corregido monetariamente.

l) Depreciación activo fijoLa depreciación del activo fijo se calculó basados en la vida útil estimada de los respectivos bienes, usando el método lineal. El cargo a resultados por los períodos 2009 y 2008 asciende a M$1.262.064 y M$1.205.171, respectivamente.

m) Activos en leasingLos bienes recibidos en arrendamiento con opción de compra, cuyos contratos reúnen las características de un leasing financiero, se contabilizan como compra de activo fijo al valor actual del contrato, reconociendo la obligación total y los intereses sobre la base de lo devengado. Estos bienes no son jurídicamente de propiedad de la Sociedad; por lo tanto, mientras no ejerza la opción de compra, no puede disponer libremente de ellos. La respectiva obligación se presenta en el rubro acreedores varios a corto y largo plazo, neta de sus correspondientes inte-reses diferidos.


Directo Indirecto Total Total78169430-4 E.C. CVV S.A. (EX TECNOS 2000 LTDA.) 99,9800 99,9800 99,9800

RUT Nombre Sociedad Porcentaje de Participación

31-12-2009 31-12-2008

43

n) Venta de bienes con retroarrendamientoLa Sociedad registra la venta de bienes con retroarrendamiento manteniendo los bienes al mismo valor contable registrado antes de la operación, en el rubro de Activos Fijos. Los bienes pasarán a ser jurídicamente de propiedad de la Sociedad cuando ejerza la opción de compra. La obligación se presenta bajo acreedores va-rios largo plazo y corto plazo, neta de sus intereses diferidos. La diferencia entre el precio de venta y el valor contable, se contabiliza como un resultado diferido y se amortiza en el período de vida util del activo fijo respectivo y se presentan en activos en leasing en el rubro otros activos fijos.

ñ) Inversiones en empresas relacionadasCorresponden a inversiones permanentes en sociedades, cuyo objeto principal es el complemento del giro de la explotación. Las inversiones en empresas relaciona-das efectuadas con anterioridad al 1 de Enero de 2004, se encuentran valorizada de acuerdo al Boletín Técnico No.42 a su valor patrimonial proporcional, esta va-lorización considera el reconocimiento proporcional de los resultados devengados correspondientes al ejercicio.

Las inversiones en empresas relacionadas efectuadas a contar del 1 de enero de 2004 se encuentran valorizadas de acuerdo al Boletín Técnico No.72 del Colegio de Contadores de Chile A.G., a su valor patrimonial (VP).

o) Impuesto a la renta e impuestos diferidosEl impuesto a la renta se determina sobre la base de la renta líquida imponible determinada para fines tributarios de acuerdo a las disposiciones de la ley de Im-puestos a la Renta. Los impuestos diferidos originados por diferencias temporarias, pérdidas tributarias y otros eventos que crean diferencias entre la base contable y tributaria de activos y pasivos, se registran de acuerdo con las normas establecidas

en el Boletín Técnico No.60 del Colegio de Contadores de Chile A.G., y sus comple-mentos, y la circular 1.466 de la Superintendencia de Valores y Seguros.

p) Indemnizaciones por años de servicios al personalLa Sociedad no provisiona indemnización por años de servicios al personal por no encontrarse ésta garantizada y no existir convenios con los trabajadores.

q) VacacionesLa Sociedad contabiliza el gasto de vacaciones del personal sobre base deven-gada.

r) Estados de flujo de efectivoEn el concepto de flujo de efectivo, se ha considerado como efectivo y efectivo equivalente a los saldos de caja, bancos y fondos mutuos cuyo vencimiento es menor a 90 días. El flujo originado por actividades de la operación representa el efectivo neto pagado durante el período, producto de las actividades que afectan al estado de resultado, distinta de actividades de inversión y financiamiento.

s) Ingresos y costos de la explotaciónLa Sociedad contabiliza los ingresos y costos asociados a los contratos de cons-trucción de acuerdo al método del grado de avance, reconociendo la parte de los ingresos y costos totales que se encuentran devengados a medida que progresa la actividad de cada contrato.

t) Licencias por SoftwareLas licencias por software corresponden a compras de sistemas de gestión admi-nistrativa, los cuales se presentan en el rubro otros activos fijos y se amortizan en el plazo de 3 años. El efecto por amortización al 31 de diciembre de 2009 es de M$10.923.

NOTA 3 / CAMBIOS CONTABLES

En el período comprendido entre el 1 de enero y 31 de diciembre de 2009 no se han producido cambios contables respecto al igual período anterior.

NOTA 4 / VALORES NEGOCIABLES

Bajo este rubro se incluyen cuotas de fondos mutuos valorizadas según lo señala-do en Nota 2 h), según cuadro adjunto.

Instrumentos Valor Contable 31-12-2009 31-12-2008 Acciones Bonos Cuotas de fondos mutuos 5.921.527 9.211 Cuotas de fondos de inversión Pagares de oferta pública Letras hipotecarias Total Valores Negociables 5.921.527 9.211

VALORESNEGOCIABLES

NOTA 5 / DEUDORES DE CORTO Y LARGO PLAZO

Este rubro esta conformado por las siguientes partidas:a) Deudores por venta por M$22.745.463 para 2009 y M$20.561.041 para 2008, corresponden a facturas, retenciones por cobrar y estados de pagos por emitir relacionados con los distintos contratos de construcción suscritos por la Socie-dad, descontando los respectivos anticipos recibidos por los mandantes, no im-putados a estado de pago. Dichos saldos se presentan netos de la provisión de incobrables.

Dentro del saldo se presentan M$576.785 (M$429.916 en 2008), correspondientes a cuentas en participación por cobrar. Se presentan en este rubro por corresponder a operaciones del giro, las transacciones son reveladas en nota No.6.

Los principales clientes al 31 de diciembre son:

Año 2009 Año 2008

- Ministerio de Obras Públicas - Ministerio de Obras Públicas

- CMPC Celulosa S.A. - CBI Montajes de Chile

- Codelco Chile Div. El Teniente - I. Municipalidad de Cañete

- Minera Spence S.A. - Inmob. Reñaca

- CBI Montajes de Chile - Minera Spence

Los saldos por cobrar a los clientes señalados equivalen al 75,53% del total del rubro deudores por venta en 2009 (73,23% en 2008).

El detalle de las inversiones en cuotas de fondos mutuos de renta fija al 31 de diciembre de 2009 y 2008 es el siguiente:

Número Valor Número Valor M$ M$

Banco BCI (Efectivo Serie Alfa) 2.582,0540 496.506,8711 0,0000 0,0000 1.282.008 0 Banco Estado (Fondo Corporativo) 1.954.610,7521 1.291,3541 0,0000 0,0000 2.524.095 0 Banco Santander (Money Market Plus) 14.103,3554 35.136,0537 0,0000 0,0000 495.536 0 Banco BBVA(Excelencia-serie B) 566.455,0649 1.284,5194 0,0000 0,0000 727.623 0 Banco BICE (Manager-serie I) 1.326,2752 72.858,4382 0,0000 0,0000 96.630 0 Banco BCI (Dólar Cash Serie Alfa) 7.648,7863 60.618,1517 0,0000 0,0000 463.655 0 Banco BBVA(Renta Maxima-serie B) 47.031,8448 1.289,6063 0,0000 0,0000 60.653 0 BICE Inv. Adm. General de Fondos S.A.: Master 7.698,0344 1.337,6605 7.698,0344 1.196,5183 10.297 9.211 BBVA Adm. General de Fondos: Excelencia - Serie B 203.212,6175 1.284,5194 0,0000 0,0000 261.031 0

TOTAL 5.921.527 9.211

2009 2008 Valor Contable Institución

Cuotas Cuotas 2009 2008

b) Los documentos por cobrar presentan en el siguiente detalle:

2009 2008 M$ M$

- Pagares por Cobrar (1)(2) 302.183 472.447 - Cheques a fecha 630 616 - Provisión incobrables (630) (616) Total 302.183 472.447

(1)Pagaré neto de intereses con vencimiento el 29 de enero de 2010 por M$151.091 y el 31 de marzo de 2010 por M$151.092, tasa anual de 5,5% + UF. (2)En 2008 corresponde a, pagaré neto de intereses con vencimiento el 30 de octubre de 2009, tasa anual de 5,5% + UF.

c) El detalle de los deudores varios es el siguiente:

2009 2008 M$ M$

- Anticipo a proveedores 71.509 84.251 - Cuentas relacionadas con el personal 37.321 31.611 - Edeco S.A.(Préstamo aporte obra) 150.000 0 - Otros 71.899 22.369 Total 331.056 138.231

d) Los deudores a largo plazo presentan el siguiente detalle: 2009 2008 M$ M$

- Gastos reembolsables Emp.Serv.

Sanitarios del Bio Bio 7.157 6.992

Total 7.157 6.992


DEUDORESDECORTOYLARGOPLAZO

DOCUMENTOSYCUENTASPORCOBRAR

45

31-12-2009 31-12-2008 31-12-2009 31-12-2008

76016652-9 CONST. CVV INGETAL S.A. 0 273.248 0 076671910-4 INMOB. ESEPE VEME 2 S.A. 37.150 247.738 0 076405050-9 CONSTRUCTORA CCV LTDA. 103.838 98.384 0 077384290-6 CVV-BAPA LTDA. 4.710 10.911 0 076522250-8 SOCIEDAD CONCESIONARIA CONCESIONES URBANAS S.A. 0 4.290 0 076519100-9 CONSTRUCTORA SAN FRANCISCO S.A. 0 2.916 0 096953850-4 INFILCO CVV S.A. 2.787 2.723 0 076366850-9 CONSTRUCTORA CVV-CONPAX LTDA. 78 0 0 078382470-1 WIBAS LTDA. 1.517 0 0 099542300-6 INVERSIONES CVV S.A. 3.988 0 0 076518910-1 SOC. CONS. VIA STA. ROSA S.A. 4.984 0 0 076060182-9 CONSTRUCTORA PASEO LAS CONDES S.A. 8.776 0 0 0TOTALES 167.828 640.210 0 0

RUT Sociedad Corto Plazo Largo Plazo

NOTA 6 / SALDOS Y TRANSACCIONES CON ENTIDADES RELACIONADAS

a) Los saldos por cobrar y por pagar a corto plazo, corresponden principalmente a facturas por operaciones habituales y traspasos de fondos destinados a financiar el capital de trabajo entre las sociedades relacionadas, las que están expresadas en pesos y no devengan intereses.

Los saldos con Inmobiliaria ESEPE VEME 2 S.A., corresponden a retenciones por facturar que se encuentran expresados en unidades de fomento y no devengan intereses.

Con la Sociedad CVV Ingetal S.A. existe préstamo cuenta corriente mercantil sin intereses por aporte a obra por M$400.000.-

El período de pago para las facturas por operaciones habituales no excede los 90 días y en el caso de los traspasos de fondo destinado a financiar capital de trabajo, el período de pago no excede los 180 días.

b) En los documentos y cuentas por pagar a largo plazo se presenta una deuda por UF 36.700 la cual devenga un interés anual de 5,43% con la Sociedad coligada Con-cesiones Urbanas S.A.

31-12-2009 31-12-2008 31-12-2009 31-12-2008

76514810-3 CONST. ORBIS S.A. 123.183 276.669 0 086435900-0 ESPECIALIDADES ASFALTICAS BITUMIX CVV LTDA. 1.393 211.960 0 078373170-3 SEM LTDA. 219 214 0 076519100-9 CONST. SAN FRANCISCO S.A. 42.063 0 0 076016652-9 CONST. CVV INGETAL S.A. 380.613 0 0 076671910-4 INMOB. ESEPE VEME 2 S.A. 213.306 0 0 076522250-8 SOCIEDAD CONSESIONARIA CONCESIONES URBANAS S.A. 0 0 790.112 0TOTALES 760.777 488.843 790.112 0

RUT Sociedad Corto Plazo Largo Plazo

31-12-2009 31-12-2008 31-12-2009 31-12-2008 31-12-2009 31-12-2009 31-12-2008 31-12-2009 31-12-2008

Deudores por Ventas 20.909.196 17.488.480 1.872.568 3.072.561 22.781.764 22.745.463 20.561.041 Est.deud. incobrables 36.301 Doctos. por cobrar 302.813 0 0 472.447 302.813 302.183 472.447 Est. deud. incobrables 630 Deudores varios 181.056 138.231 150.000 0 331.056 331.056 138.231 7.157 6.992 Est. deud. incobrables Total deudores 7.157 6.992 largo plazo

CIRCULANTES Largo Plazo

RUBRO Hasta 90 días Más de 90 hasta 1 año Subtotal Total Circulante (neto)

DOCUMENTOSYCUENTASPORPAGAR

TRANSACCIONESCONENTIDADESRELACIONADAS

SOC. CONCES.CONCE.URBANAS 76522250-8 COLIGADA PRESTAMO OBTENIDO LARGO PLAZO 768.774 -21.509 0 0SOC.CONCESIONARIA VIA SANTA ROSA S.A. 76518910-1 COLIGADA SERVICIOS DE ADMINISTRACION 6.934 6.934 5.726 5.726CONSTRUCTORA SAN FRANCISCO S.A. 76519100-9 COLIGADA SERVICIOS DE ADMINISTRACION 2.519 2.519 6.543 6.543CONSTRUCTORA SAN FRANCISCO S.A. 76519100-9 COLIGADA PRESTAMO CTA.CTE.MERCANTIL OBT 42.063 0 0 0CONSTRUCTORA CCV LTDA. 76405050-9 COLIGADA PRESTAMO CTA. CTE. MERCANTIL 0 0 659.475 0CONSTRUCTORA CCV LTDA. 76405050-9 COLIGADA CAPITALIZACION DEUDA CON CCV 0 0 377.281 0INFILCO CVV S.A.x 96953850-4 COLIGADA CTA.CTE. MERCANTIL 194 0 603 0INVERSIONES CVV S.A. 99542300-6 MATRIZ COMUN SERVICIO DE ADMINISTRACION 5.446 5.446 0 0INVERSIONES CVV S.A 99542300-6 MATRIZ COMUN CTA.CTE. MERCANTIL 57 0 4.502 4.502CONSTRUCTORA SAN FRANCISCO S.A. 76519100-9 COLIGADA SERVICIOS 2.519 2.519 0 0BAPA S.A. 78436830-0 CUENTA EN PARTICIPACION EFECTO NETO CUENTA EN PARTICIP 25.000 25.000 24.425 24.425CONSTRUCTORA CVV CONPAX LTDA. 76366850-9 COLIGADA ESTADO DE PAGO 0 0 109.171 109.171CONSTRUCTORA CVV CONPAX LTDA. 76366850-9 COLIGADA COMPRA A.FIJO 0 0 3.420 0CONSTRUCTORA CVV CONPAX LTDA. 76366850-9 COLIGADA SERVICIOS DE ADMINISTRACION 8.417 8.417 0 0CONSTRUCTORA CVV CONPAX LTDA. 76366850-9 COLIGADA CTA.CTE. MERCANTIL 78 0 0 0INMOBILIARIA ESEPE VEME 2 S.A. 76671910-4 MATRIZ COMUN DEVOLUCION DE RETENCIONES 71.339 0 0 0INMOBILIARIA ESEPE VEME 2 S.A. 76671910-4 MATRIZ COMUN ESTADO DE PAGO 128.629 128.629 2.369.339 2.369.339INMOBILIARIA ESEPE VEME 2 S.A. 76671910-4 MATRIZ COMUN INDEMNIZ. POR PROYECT. QUILICU 153.210 153.210 0 0INMOBILIARIA ESEPE VEME S.A. 76570640-8 MATRIZ COMUN PTMO. CTA. CTE. MERCANTIL 0 0 96.773 0INMOBILIARIA ESEPE VEME S.A. 76570640-8 MATRIZ COMUN DEVOLUCION PRESTAMO 0 0 96.773 0INMOBILIARIA ESEPE VEME 2 S.A. 76671910-4 MATRIZ COMÚN ESTADO DE PAGO 420.843 420.843 0 0INMOBILIARIA ESEPE VEME 2 S.A. 76671910-4 MATRIZ COMÚN ANTICIPO FACTURADO 445.180 0 0 0ESPEC.ASFALTICA BITUMIX CVV 86435900-0 COLIGADA SUB CONTRATACION DE OBRAS 1.380.081 -1.380.081 1.050.617 -1.050.617ESPEC.ASFALTICA BITUMIX CVV 86435900-0 COLIGADA COMPRAS DE INSUMOS Y OTROS 185.672 -185.672 137.434 -137.434ESPEC.ASFALTICA BITUMIX CVV 86435900-0 COLIGADA SERVICIOS DE ADMINISTRACION 200.309 200.309 265.887 265.887ESPEC.ASFALTICA BITUMIX CVV 86435900-0 COLIGADA CUENTA CTE. MERCANTIL POR COBR 3.000 0 0 0CONSTRUCTORA CONPAX S.A. 79637370-9 CUENTA EN PARTICIPACION EFECTO NETO CUENTA EN PARTICIP 968.681 968.681 1.000.204 -1.000.204CONSTRUCTORA BITUMIX S.A. 84060600-7 CUENTA EN PARTICIPACION EFECTO NETO CUENTA EN PARTICIP 5.000 -5.000 48.850 -48.850CONSTRUCTORA VALKO LTDA. 83145600-0 CUENTA EN PARTICIPACION EFECTO NETO CUENTA EN PARTICIP 2.518.500 -2.518.500 1.416.650 -1.416.650CVV-BAPA LTDA. 77384290-6 COLIGADA PRESTAMO CTA.CTE.MERCANTIL 37 0 54 0CVV-BAPA LTDA. 77384290-6 COLIGADA CAPITALIZACION DEUDA CON CVV 6.000 0 0 0CONSTRUCTORA CVV INGETAL S.A. 76016652-9 COLIGADA ESTADOS DE PAGOS 467.413 467.413 280.552 280.552CONSTRUCTORA CVV INGETAL S.A. 76016652-9 COLIGADA SERVICIO DE ADMIISTRACION 321.049 321.048 0 0CONSTRUCTORA CVV INGETAL S.A. 76016652-9 COLIGADA PRESTAMO CTA.CTE.MERCANTIL 0 0 9.770 0CONSTRUCTORA CVV INGETAL S.A. 76016652-9 COLIGADA DEVOLUCION PRESTAMO 0 0 9.770 0CONSTRUCTORA CVV INGETAL S.A. 76016652-9 COLIGADA PRESTAMO RECIBIDO 400.000 0 0 0SERV.PARA EQ.Y MAQ.DE CONST.LTDA. 78373170-3 COLIGADA PRESTAMO CTA.CTE.MERCANTIL 0 0 29 0AURA INGENIERIA LTDA. 78119320-8 CUENTA PARTICIPACION EFECTO NETO CUENTA PARTICIPACI 100.000 -100.000 415.225 -415.225AURA INGENIERIA LTDA. 78119320-8 CUENTA PARTICIPACION DEVOLUCION DE RETENCIONES 0 0 114.309 0AURA INGENIERIA LTDA. 78119320-8 CUENTA PARTICIPACION PRESTAMO RECIBIDO 150.000 0 0 0AURA INGENIERIA LTDA. 78119320-8 CUENTA PARTICIPACION PRESTAMOS PAGADOS 150.000 0 0 0CONSTRUCTORA INGEVEC S.A. 89853600-9 CUENTA PARTICIPACION EFECTO NETO CUENTA PARTICIPACI 397.000 -397.000 0 0CONST. ORBIS S.A. 76514810-3 COLIGADA PRESTAMO CTA.CTE.MERCANTIL 0 0 146.550 0CONST. ORBIS S.A. 76514810-3 COLIGADA DEVOLUCION PRESTAMO 160.000 0 0 0CONST EL PASEO LAS CONDES SA 76060182-9 COLIGADA SERVICIO DE ADMIISTRACION 7.375 7.375 0 0CONSTRUCTORA B.C.F. LTDA. 89812100-3 CUENTA EN PARTICIPACION EFECTO NETO CUENTA EN PARTICIP 11.316 11.316 0 0GUSTAVO VICUÑA SALAS 03182377-3 PRESIDENTE DIRECTORIO DIETA DIRECTORIO 20.196 -20.196 15.798 -15.798GUSTAVO VICUÑA SALAS 03182377-3 PRESIDENTE DIRECTORIO ASESORIAS 2.636 -2.636 377 -377CARLOS MOLINARE VERGARA 06063540-4 DIRECTOR DIETA DIRECTORIO 11.991 -11.991 10.107 -10.107CARLOS MOLINARE VERGARA 06063540-4 DIRECTOR ASESORIAS 1.131 -1.131 2.181 -2.181MARIO DEL RIO EBENSPERGER 06569643-6 DIRECTOR DIETA DIRECTORIO 12.560 -12.560 9.210 -9.210VICENTE CLARO VIAL 06957475-0 DIRECTOR DIETA DIRECTORIO 14.508 -14.508 10.990 -10.990VICENTE CLARO VIAL 06957475-0 DIRECTOR ASESORIAS 4.167 -4.167 2.535 -2.535MARCOS ARTEAGA LLONA 04182091-8 DIRECTOR DIETA DIRECTORIO 13.517 -13.517 10.063 -10.063MARCOS ARTEAGA LLONA 04182091-8 DIRECTOR ASESORIAS 13.423 -13.423 4.913 -4.913EQUIPOS Y CONSTRUCCIONES S.A. 82637800-K CUENTA EN PARTICIPACION APORTE OBRA 150.000 0 0 0

Naturaleza 31-12-2009

31-12-2008

Sociedad RUT de la relación Descripción de la transacción

Monto

Efecto

Monto Efecto

en resultados

en resultados

cargo)/abono)

(cargo)/abono)


IMPUESTOSDIFERIDOS

IMPUESTOSALARENTA

47

NOTA 7 / EXISTENCIAS

El saldo al 31 de diciembre de 2009 y 2008, esta compuesto de la siguiente forma: 2009 2008 M$ M$

Existencias (1) 1.200.175 1.020.784 Importaciones en Tránsito 243.569 135.880

Terrenos para proyecto (2) 338.180 224.710

TOTAL 1.781.924 1.381.374

(1) Corresponde a materiales e insumos que serán ocupados en la ejecución de las distintas obras.(2) Corresponden a compras de terrenos para el desarrollo de proyectos de viviendas sociales.

Las existencias están valorizadas de acuerdo a lo señalado en la nota 2 i).

NOTA 8 / IMPUESTOS DIFERIDOS E IMPUESTOS A LA RENTA

a) Impuesto a la renta

Al 31 de diciembre de 2009, la Sociedad presentó una renta líquida imponible positiva, ascendente a M$10.152.532(M$12.970.366 en 2008) por lo cual se efectuó provisión por impuesto a la renta de primera categoría ascendente a M$1.725.930(M$2.204.962 en 2008). Esta provisión se presenta en el balance neta de pagos provisionales men-suales y de otros créditos en el rubro impuestos por recuperar para el año 2009 por M$239.096 y en el año 2008 se presenta en el rubro impuestos por pagar por M$286.874.

La Sociedad Empresa Constructora Claro Vicuña Valenzuela S.A.(ex Tecnos 2000 Ltda.) al 31 de diciembre de 2009 presenta una renta líquida imponible positiva, ascendente a de M$73.026 por lo cual efectuó Provisión por Impuesto a la Renta de Prímera Cate-goría ascendente a M$12.414. Esta provisión se presenta neta de pagos provisionales mensuales y de otros créditos en el rubro impuestos por recuperar por M$28.550. En 2008 la Sociedad no registro una provisión por Impuesto a la Renta de Prímera Catego-ría por tener Pérdidas tributarias acumuladas ascendentes a M$4.887.

b) Fondo de Utilidades Tributarias

Al 31 de diciembre de 2009, la Sociedad presenta un saldo de utilidades tributarias retenidas de M$20.615.446 con crédito del 17%, M$14.054 con crédito del 16%, M$173.651 con crédito del 16,5% y M$1.728.377 sin crédito (M$16.475.210 con cré-ditos del 17%, M$35.607 con 15%, M$187.760 con crédito del 16%, M$85.459 con crédito del 16,5% y M$2.247.574 sin créditos, para 2008.)

Al 31 de diciembre de 2009 la filial Empresa Constructora Claro Vicuña Valenzuela S.A.(ex Tecnos 2000 Ltda.), presenta un saldo de utilidades tributarias retenidas de M$60.611 con crédito del 17% y M$12.414 sin crédito. En 2008 la Sociedad presenta un saldo negativo en el Fondo de Utilidades Tributarias de M$4.887.

c) Impuestos diferidos

El activo por impuestos diferidos por cobrar se presenta en el activo circulante por M$1.571.815(M$1.139.490 en 2008). El pasivo neto por impuestos diferidos de largo plazo se presenta en el pasivo a largo plazo por M$266.123(M$195.401 en 2008).

Diferencias Temporarias Provisión cuentas incobrables 6.278 0 0 0 2.108 0 0 0Ingresos Anticipados 49.204 0 0 0 46.196 0 0 0Provisión de vacaciones 112.580 0 0 0 103.729 0 0 0Amortización intangibles 0 0 0 0 0 0 0 0Activos en leasing 0 0 122.495 561.833 0 0 104.709 480.260Gastos de fabricación 0 0 0 0 0 0 0 0Depreciación Activo Fijo 0 0 6.793 31.156 0 0 9.566 0Indemnización años de servicio 0 0 0 0 0 0 0 14.767Otros eventos 0 0 0 6.033 0 830 0 0Provisiones 1.351.467 0 0 0 947.787 0 0 0Obligaciones por Leasing 181.554 332.899 0 0 153.945 299.626 0 0Otros Cuentas complementarias-neto de amortiza Provisión de valuación Totales 1.701.083 332.899 129.288 599.022 1.253.765 300.456 114.275 495.027

Conceptos 31/12/2009 31/12/2008

ImpuestoDiferidoActivo ImpuestoDiferidoPasivo ImpuestoDiferidoActivo ImpuestoDiferidoPasivo CortoPlazo LargoPlazo CortoPlazo LargoPlazo CortoPlazo LargoPlazo CortoPlazo LargoPlazo

Item 31-12-2009 31-12-2008

Gasto tributario corriente (provisión impuesto) -1.738.344 -2.204.962Ajuste gasto tributario (ejercicio anterior) 93.323 71.223Efecto por activos o pasivos por impuesto diferido del ejercicio 360.753 138.213Beneficio tributario por perdidas tributarias 0 0Efecto por amortización de cuentas complementarias de activos y pasivos diferidos 0 0Efecto en activos o pasivos por impuesto diferido por cambios en la provisión de evaluación 0 0Otros cargos o abonos en la cuenta 0 0Totales -1.284.268 -1.995.526

Totales -2.042.504 -1.171.175

NOTA 9 / OTROS ACTIVOS CIRCULANTES

En este rubro se presenta el siguiente detalle: 2009 2008 M$ M$

- Garantías entregadas 27.948 31.067

Total 27.948 31.067

NOTA / 10 ACTIVOS FIJOS

El detalle del activo fijo para el 31 de diciembre de 2009 y 2008 se presenta en cuadro adjunto.

DESCRIPCIÓN MONTOBRUTO DEPREC.ACUMULADA VALORNETO 2009 2008 2009 2008 2009 2008 M$ M$ M$ M$ M$ M$ TERRENOS 84.654 84.654 0 0 84.654 84.654

CONSTRUCCION Y OBRAS DE INFRAESTRUCTURAS 21.956 21.956 21.956 21.956 0 0 MAQUINARIAS Y EQUIPOS: 4.440.767 4.591.034 3.191.170 2.876.770 1.249.597 1.714.265Maquinarias y equipos 3.487.508 3.740.798 2.561.608 2.292.885 925.900 1.447.913Vehiculos 953.259 850.236 629.562 583.885 323.697 266.352 OTROS ACTIVOS FIJOS : 6.718.074 5.181.337 2.814.522 1.994.348 3.903.552 3.186.989Containers 110.913 77.660 91.950 77.660 18.963 0Muebles y Utiles 926.340 849.118 868.418 806.216 57.922 42.902Activos en Leasing (1) 5.554.479 4.254.559 1.773.065 1.110.472 3.781.414 3.144.087Software (2) 126.342 0 81.089 0 45.253 0 TOTALES 11.265.451 9.878.981 6.027.648 4.893.074 5.237.803 4.985.907

El cargo a resultado por concepto de depreciación asciende a M$ 1.262.064 en 2009(M$ 1.205.171 en 2008) siendo clasificados en Costos explotación M$1.167.469(M$ 1.069.339 en 2008) y en Gastos de administración M$94.595(M$ 135.832 en 2008)

(1) DETALLE ACTIVOS EN LEASING

Fecha DESCRIPCION

Activo Fijo Neto contrato

2009 2008 Cia. Leasing Vencimiento Tasa interes Moneda

M$ M$ %

1/9/05 4 Camiones Mack- 2 motoniveladora- 1 Cargador - 1 Excavadora 220.208 302.783 Banco Bci 15/8/10 3,44 UF15/12/05 5 Camiones Renault 2006- 1 Excavadora Komatsu 228.209 306.453 Banco Santander 21/1/10 5,50 UF17/1/06 2 Rodillos Vibratorios Hamm 35.542 47.389 Banco Chile 16/2/10 6,17 UF22/2/06 1 Terminadora de Asfalto Voegle 68.685 90.962 Banco Bci 15/3/10 4,75 UF25/5/06 1 Planta de Asfalto cmi 48.031 86.457 Banco Bci 25/3/10 3,76 UF15/1/07 1 Rodillo Compactador Hamm 27.881 34.852 Banco Santander 31/12/10 4,19 UF28/6/07 Mobiliario Oficinas Parque Araucano 41.659 58.896 Banco Bci 25/11/19 4,19 UF29/6/07 Oficinas Edificio Parque Araucano 893.704 926.302 Banco Bci 25/11/19 4,19 UF1/9/07 4 Camiones Renault año 2007 131.767 210.827 Banco Chile 4/9/11 4,45 UF30/9/07 1 Cargador Frontal Komatsu T-82 72.274 87.488 Banco BBVA 1/10/11 4,19 UF18/10/07 2 Excavadoras Caterpillar 192.156 232.610 Banco Estado 1/10/11 4,30 UF1/11/07 1 Cargador Frontal Volvo 71.980 86.873 Banco BBVA 1/11/11 4,19 UF1/12/07 1 Camiòn Ford Cargo 17.725 26.973 Banco Estado 15/12/10 3,30 UF17/1/08 1 Pavimentadora de Asfalto Marca Vogele super PA-3 111.149 133.379 Banco Estado 11/2/11 3,98 UF31/1/08 6 Camiones Mack Modelo cv713 año 2008 + 6 Tolvas 183.819 275.729 Banco Estado 28/2/11 4,80 UF13/3/08 Propiedad de Viña (Zonal V Region) 116.993 116.994 Banco Bice 15/3/16 4,81 UF31/5/08 1 Tractor Cadena Caterpillar Buldozer D-6 T-DS 2008 T-01 100.556 119.120 Banco Santander 15/6/11 2,50 UF1/6/09 1 Planta Asfalto Semi Remolque Ciber 2009 PMA-3 435.138 0 Banco Bci 26/5/13 6,21 $29/9/09 1 Cargador Frontal Volvo L120F + 1 Motoniveladora Volvo G940 109.999 0 Banco Chile 21/10/12 2,84 UF23/9/09 6 Camiones Mercedes Benz Mod 4144K 527.853 0 Banco BBVA 8/10/12 4,19 $29/9/09 1 Motoniveladora Volvo G940 Pat.CFGP88-7 T-12 97.209 0 22/10/09 1 Rodillo Compactador Hamm 3412 año 2010 T-88 48.877 0 TOTALES 3.781.414 3.144.087

1) El detalle de las obligaciones por leasing se encuentran descritos en la nota 30 2) Valor neto y tratamiento contable se revela en la nota 2 m), y el efecto por amortización para 2009 es de M$10.923


NOTA 11 / TRANSACCIONES DE VENTA CON RETROARRENDAMIENTO

(1) En diciembre de 2002, la hasta entonces filial directa Empresa Constructora Claro, Vicuña, Valenzuela S.A., vendió terrenos ubicados en la comuna de San Bernardo a Santander Leasing S.A. El precio de venta fijado ascendió a M$306.457 (históricos), generándose una utilidad por M$273.578 (históricos), la cual se presenta neta del ac-tivo fijo. Con fecha 13 de diciembre de 2007 se ejerció opción de compra quedando el bien a nombre de Claro Vicuña Valenzuela S.A., debido a la naturaleza del bien, no se registran amortizaciones en los períodos 2009 y 2008.

(2) En noviembre de 2002 la hasta entonces filial directa Empresa Constructora Claro, Vicuña, Valenzuela S.A., vendió una planta de asfalto al leasing del Banco BICE. El precio de venta fijado ascendió a M$144.888 (históricos), generándose una pérdida por M$97.812 (históricos), la cual se presenta neta del activo fijo. Dicha pérdida se amortiza en el plazo remanente promedio de la vida útil del bien que, al 31 de diciem-bre de 2009 es de 19 meses. El saldo de la cuenta de gasto diferido, cuyo tratamiento se señala en la nota 2 n), se llevará a resultado de acuerdo a la vida útil remanente del bien. Se ejerció la opción de compra con fecha 24 de noviembre de 2006, quedando el bien a nombre de Claro Vicuña Valenzuela S.A.

El efecto en la amortización de la pérdida diferida es de M$14.259 en 2009(M$14.259 en 2008).

(3) Con fecha 28 de diciembre de 2007 se modifica contrato de arrendamiento con opción de compra con el Banco de Crédito e Inversiones firmado el 29 de junio de 2007 adquiriendo directamente los bienes a Claro Vicuña Valenzuela S.A. consistente en oficinas, estacionamientos y mobiliario, ubicado en el edificio Parque Araucano. El precio de venta fijado asciende a M$902.546(históricos) generándose una pérdida de M$47.157(históricos) la cual se presenta neta del activo fijo. Dicha pérdida se amortiza en el plazo remanente promedio de la vida útil del bien que al 31 de diciembre de 2009 es de 330 meses. El saldo de la cuenta gasto diferido, cuyo tratamiento se señala en la nota 2 n), se llevará a resultado de acuerdo a la vida útil remanente del bien.


De acuerdo a las características del contrato se clasifican como activos en leasing el valor actual de los mismos. La diferencia entre el valor actual y el valor nominal del contrato se contabilizó con cargo a intereses diferidos en leasing.

(4) Con fecha 30 de abril del año 2009 se vende planta de asfalto marca CIBER a Banco de Crédito e Inversiones. El precio de venta pagado ascendió a M$523.487(histórico) generándose una utilidad por M$37.155(Histórico) la cual se presenta neta del activo fijo. Dicha utilidad se amortiza en el plazo remanente promedio de la vida util del bien, que al 31 de diciembre de 2009 es de 71 meses. El saldo de la cuenta de utilidad diferida, cuyo tratamiento se señala en la nota 2 n), se llevará a resultado de acuerdo a la vida util remanente del bien.

El efecto de la amortización de la utilidad diferida es de M$3.324 para el año 2009.

NOTA 12 / INVERSIONES EN EMPRESAS RELACIONADAS

Las inversiones en empresas relacionadas son registradas usando el método del valor patrimonial (VP), utilizando como base estados financieros auditados.

El detalle de las inversiones en empresas relacionadas se detalla en el cuadro adjunto, no existiendo control sobre ellas, a excepción de Empresa Constructora Claro Vicuña Valenzuela S.A.(ex Tecnos 2.000 Ltda).

(1) Con fecha 28 de mayo de 2009, la Sociedad participa en la constitución de la So-ciedad anónima Constructora Paseo Las Condes S.A., el objeto de la Sociedad será la construcción para terceros de inmuebles habitacionales en la comuna de Las Condes. La Sociedad se constituye con un capital de M$5.000 dividido en 1.000 acciones nomi-nativas. Claro Vicuña Valenzuela S.A. adquiere 450 acciones en la suma de M$2.250, los que fueron enterados en el mes de agosto de 2009.

(2) Con fecha 31 de diciembre de 2009, según repertorio No.25.700-2009 de la notaria de Eduardo Avello Concha se efectúa el aporte de M$6.000 a la Sociedad CVV Bapa Limitada mediante la capitalización de cuentas por cobrar, manteniendo el 50% de la propiedad.

(3) Con fecha 23/10/2009 se da aviso de término de giro ante el Servicio de Impuestos Internos de la Sociedad Constructora GBC Limitada, se encuentra en trámite la disolu-ción legal de la Sociedad.

(4) Al 31 de diciembre de 2008, la provisión de déficit patrimonial esta representada por la Sociedad Constructora CVV Bapa Limitada por M$6.999. y se presenta en el ru-bro otros pasivos de largo plazo.

(5) Con fecha 27 de marzo de 2008, la Sociedad participa en la constitución de la Socie-dad Constructora CVV Ingetal S.A., por medio de la suscripción y pago de 500 acciones lo que equivale al 50% de la participación por un total de M$2.500 (históricos). El objeto de dicha coligada es la construcción de establecimientos penitenciarios o de reinserción social en la octava región de Chile.

(6) Con fecha 20 de noviembre de 2008 según repertorio Nº21.329-2008 de la notaría de Eduardo Avello Concha se constituye la Sociedad Constructora CVV Ingetal Dos S.A. cuyo objeto será la construcción y equipamiento total o parcial para terceros incluidos el Estado de Chile y sus órganos, hospitales, consultorios, y en general infraestructura de salud para la VIII Región. La sociedad por un capital de M$5.000 dividido en 1.000 acciones nominativas, correspondiéndole a Claro Vicuña Valenzuela S.A. un 50% de participación. A la fecha de estos estados financieros no se ha efectuado el aporte de los M$2.500.-

(7) Según repertorio 24.417-2008 de la notaría Eduardo Avello Concha de fecha 30 de Diciembre de 2008 la Sociedad Constructora Montec CVV Ltda. se encuentra en proce-so de disolución, faltando el trámite ante el SII.

(8) Con fecha 29 de diciembre de 2008, según repertorio 20.040-2008 de la notaría Eduardo Avello Concha se efectúa la disolución de la Sociedad Constructora Subterra Parque Forestal Limitada, por lo cual, Claro Vicuña Valenzuela S.A. deja de tener par-ticipación en dicha sociedad.

(9) Con fecha 19 de diciembre de 2008 según repertorio Nº23.508-2008 de la notaría Eduardo Avello Concha se efectúa modificación de la Sociedad Constructora CCV Limi-tada, aumentando su capital en M$1.167.487 que se paga por partes iguales entre sus tres socios mediante la capitalizacion de parte de la deuda que Constructora CCV Limitada mantiene con sus socios. De esta forma desaparece el déficit patrimonial que la Sociedad mantenía por las pérdidas ocasionadas por el proyecto Tranque Los Pelambres.

49

8643

5900

-0

ESPE

C. AS

FALT

ICAS

BIT

UMIX

CVV L

TDA.

CH

ILE

PESO

S

50,00

000

50,00

000

3.593

.432

3.699

.418

894.8

14

772.4

46

44

7.407

38

6.223

1.7

96.71

6 1.8

49.70

9

1.7

96.71

6 1.8

49.70

9

7717

2120

-6

CONS

TRUC

TORA

GBC

LIM

ITADA

CH

ILE

PESO

S

33,33

333

33,33

333

0 3.5

32

0 -1

1.686

0 -3

.895

0 1.1

77

0 1.1

77

7738

4290

-6

CONS

TRUC

TORA

CVV

BA

PA LT

DA.

CHILE

PE

SOS

50

,0000

0 50

,0000

0 2.2

92

-13.9

98

4.290

-1

.159

2.1

45

-580

1.1

46

0

1.1

46

0

9695

3850

-4

INFIL

CO CV

V S.A

. CH

ILE

PESO

S 50

50

,0000

0 50

,0000

0 12

.393

13.83

8 -1

.446

-1.48

8

-723

-7

43

6.197

6.9

19

6.197

6.9

19

7988

1210

-6

CONS

TRUC

TORA

S ASO

CIADA

S

B Y

C LT

DA.

CHILE

PE

SOS

50

,0000

0 50

,0000

0 12

.425

42.34

6 13

9 -3

.292

70

-1

.646

6.212

21

.173

6.212

21

.173

7772

9340

-0

CONS

TRUC

TORA

MO

NTEC

CVV L

TDA.

CH

ILE

PESO

S

50,00

000

50,00

000

0 2.6

23

0 -9

22

0

-461

0

1.312

0

1.312

7636

6850

-9

CONS

T. CV

V

CO

NPAX

LTDA

. CH

ILE

PESO

S

50,00

000

50,00

000

159.0

44

224.6

56

-65.6

12

92.59

7

-32.8

06

46.29

9 79

.522

112.3

28

79.52

2 11

2.328

7640

5050

-9

CONS

TRUC

TORA

CCV L

TDA.

CH

ILE

PESO

S

33,33

333

33,33

333

54.40

5 60

.813

-6.40

8 50

.313

-2

.136

16.77

1 18

.135

20.27

1

18

.135

20.27

1

7651

8910

-1

SOC.

CONC

ESIO

NARIA

VIA

SANT

A ROS

A S.A

. CH

ILE

PESO

S 2.4

00

20,00

000

20,00

000

5.411

.415

5.064

.188

347.2

27

478.2

71

69

.445

95.65

4 1.0

82.28

3 1.0

12.83

8

1.0

82.28

3 1.0

12.83

8

7652

2250

-8

SOC.

CONC

ESIO

NARIA

CO

NCES

IONE

S UR

BANA

S S.A

. CH

ILE

PESO

S 4.0

00

33,33

333

33,33

333

4.052

.224

4.313

.395

968.7

42

335.4

24

32

2.914

11

1.808

1.3

50.74

1 1.4

37.79

8

1.3

50.74

1 1.4

37.79

8

7651

9100

-9

CONS

TRUC

TORA

SA

N FRA

NCISC

O S.A

. CH

ILE

PESO

S 50

0 20

,0000

0 20

,0000

0 62

4.077

1.7

91.00

4 40

8.538

1.7

43.08

0

81.70

8 34

8.616

12

4.815

35

8.201

12

4.815

35

8.201

7651

4810

-3

CONS

TRUC

TORA

ORBIS

S.A.

CH

ILE

PESO

S 5.0

00

33,33

333

33,33

333

235.3

18

599.2

19

560.5

78

452.3

38

18

6.859

15

0.779

78

.439

199.7

40

78.43

9 19

9.740

7601

6652

-9

CONS

TRUC

TORA

CVV

IN

GETA

L S.A

. CH

ILE

PESO

S 50

0 50

,0000

0 50

,0000

0 1.2

28.07

0 65

0.281

1.7

81.38

9 64

5.006

890.6

95

322.5

03

614.0

35

325.1

40

614.0

35

325.1

40

7606

0182

-9

CONS

TRUC

TORA

PASE

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.A.

CHILE

PE

SOS

450

45,00

000

0,000

00

5.910

0

910

0

409

0 2.6

60

2.6

60

0

TOTA

LES

5.1

60.90

1 5.3

46.60

6

5.1

60.90

1 5.3

46.60

6

M

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.

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RUT

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n

31/1

231

/12

31/1

231

/12

31/1

231

/12

31/1

231

/12

31/1

231

/12

31

/12

31

/12

31/1

231

/12

31/1

231

/12

31/1

231

/12

20

09

2008

20

09

2008

20

09

2008

20

09

2008

20

09

2008

20

09

2008

2009

20

08

2009

20

08

2009

20

08

INVE

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talle

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s inv

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NOTA 13 / OBLIGACIONES CON BANCOS E INSTITUCIONES FINANCIERAS A CORTO PLAZO

El detalle de las transacciones se presentan en el siguiente recuadro:

RUT Banco o Institución Financiera Dólares Euros Yenes Otras monedas extranjeras UF $ no reajustable TOTALES 31-12-2009 31-12-2008 31-12-2009 31-12-2008 31-12-2009 31-12-2008 31-12-2009 31-12-2008 31-12-2009 31-12-2008 31-12-2009 31-12-2008 31-12-2009 31-12-2008 Corto Plazo (código 5.21.10.10) 97006000-6 BANCO BCI (Carta de crédito) 107.162 107.162 Otros 0 0 TOTALES 107.162 107.162 Monto capital adeudado

TIPOS DE MONEDAS E INDICE DE REAJUSTE

Dólares Euros Yenes Otras monedas extranjeras UF $ no reajustable TOTALES 31-12-2009 31-12-2008 31-12-2009 31-12-2008 31-12-2009 31-12-2008 31-12-2009 31-12-2008 31-12-2009 31-12-2008 31-12-2009 31-12-2008 31-12-2009 31-12-2008 Tasa int prom anual 4,5% Porcentaje obligaciones moneda extranjera (%) 100,0000

Porcentaje obligaciones moneda nacional (%)

NOTA 14 / PROVISIONES Y CASTIGOS

a) El detalle de las provisiones es el siguiente:

2009 2008 M$ M$

Provisión gastos de faena y maquinaria 6.067.400 3.279.260 Provisión de vacaciones 662.238 610.174 Provisión bonos al personal 1.882.400 2.295.950

Totales 8.612.038 6.185.384

b) Deducidos de las respectivas cuentas de activo:

2009 2008 M$ M$

Deudores por venta y documentos por cobrar 36.931 12.107

Totales 36.931 12.107

Castigos:

Durante 2009 y 2008 no se han efectuado castigos.

NOTA 15 / INDEMNIZACIONES AL PERSONAL POR AÑOS DE SERVICIO

La Sociedad no provisiona indemnización por años de servicio al personal, debido a que ésta no se encuentra pactada en los contratos de trabajo de los trabajadores y tampoco en un convenio colectivo.

NOTA 16 / OTROS PASIVOS A LARGO PLAZO

Al 31 de diciembre de 2009 no existen otros pasivos a largo plazo.

Al 31 de diciembre de 2008 se presentan en este rubro los saldos de déficit Patri-monial para las Sociedades con patrimonio negativo de acuerdo a detalle de nota No.11 por M$6.999.

NOTA 17 / INTERESES MINORITARIOS

El interés minoritario para 2009 por un monto de M$2 (M$2 en 2008), que se pre-senta en el pasivo, corresponde a la participación de terceros de la filial Empresa Constructora Claro, Vicuña, Valenzuela S.A.

NOTA 18 / CAMBIO EN EL PATRIMONIO

a) Capital pagadoEl capital pagado se encuentra compuesto por 15.956.752 acciones de una misma serie y sin valor nominal.

b) Distribución de dividendos 2009En Junta General Ordinaria de Accionistas de fecha 25 de Marzo de 2009, se acordó distribuir como dividendo definitivo la cantidad de $376,2 por acción, equivalen-te a M$6.002.930., por concepto de dividendos contra los resultados del año 2008. La distribución se efectuó pagando M$1.501.530 (históricos) como dividendo pro-visorio el 22 de agosto de 2008 y M$4.501.400 (históricos) que fueron distribuidos en el mes de marzo de 2009.

c) Capitalización de utilidadesEn Junta General Extraordinaria de Accionistas de fecha 15 de mayo de 2009, se aprueba capitalizar desde utilidades acumuladas a capital pagado la suma de M$5.000.000 (históricos) sin alterar la cantidad de acciones de la empresa.

d) Dividendos provisorios año 2009En sesión de directorio de fecha 2 de septiembre de 2009, se acuerda distribuir con fecha 16 de septiembre de 2009 la suma de M$2.000.976(históricos) equivalente a $125,4 por acción, el que deberá ser imputado como dividendo provisorio contra las utilidades generadas el año 2009, de acuerdo al artículo No.79 inciso 2 de la ley 18.046.

Serie Nro acciones Nro acciones Nro acciones suscritas pagadas con derecho a voto

UNICA 15.956.752 15.956.752 15.956.752

Serie Capital suscrito Capital pagado

UNICA 15.731.704 15.731.704

e) Distribución de dividendos 2008En Junta General Ordinaria de Accionistas de fecha 13 de Marzo de 2008, se acordó distribuir como dividendo definitivo la cantidad de $453 por acción, equivalente a M$7.228.408., imputados contra los resultados del año 2007. La distribución se efectuó pagando M$1.005.275 (históricos) como dividendo provisorio en sep-tiembre de 2007 y M$6.223.133 (históricos) en marzo de 2008.

f) Aumento de Capital.En Junta Extraordinaria de Accionistas de fecha 13 de marzo de 2008 se acuerda aumentar el capital de la Sociedad mediante el aporte total de M$3.223.264, la suscripción se efectuó a prorrata de la participación accionaria, manteniendo las mismas 15.956.752 acciones. El pago de la suscripción del aporte se efectuó en su totalidad en el mes de marzo de 2008.

En junta extraordinaria de accionistas de fecha 27 de junio de 2008, protocolizada con fecha 29 de julio de 2008, se aprueba capitalizar la suma de M$20.425 (his-tóricos) de la cuenta resultado acumulado, como consecuencia de lo anterior, se modifica el nuevo capital social, manteniendo la misma cantidad de acciones.

g) Distribución dividendos provisorios año 2008En sesión de directorio de fecha 7 de agosto de 2008, se acuerda distribuir con fecha 22 de agosto de 2008 la cantidad de M$1.501.530(históricos) equivalente a $94,1 por acción, el que deberá ser imputado como dividendo provisorio contra las utilidades generadas el año 2008, de acuerdo al artículo No.79 inciso 2 de la ley 18046.

La Sociedad no posee una política de dividendos definida, por tanto, esta sujeta al mínimo legal establecido en la ley 18.046

CAMBIOSENELPATRIMONIO (al 31 de diciembre de 2009)

RUBRO Capital Reserva Sobreprecio Otras Reservas Resultados Dividendos Déficit Resultado Pagado Revaloriz. Enventade Reservas Futuros Acumulados Provisorios Períodode del Capital Acciones Dividendos Desarrollo Ejercicio

Saldo Inicial 10.994.579 0 0 0 0 -1.350.912 0 0 11.148.226Distribución resultado ejerc. anterior 0 0 0 0 0 11.148.226 0 0 -11.148.226Dividendo definitivo ejerc. anterior 0 0 0 0 0 -4.501.400 0 0 0

Aumento del capital con emisión de acciones de pago 0 0 0 0 0 0 0 0 0Capitalización reservas y/o utilidades 5.000.000 0 0 0 0 -5.000.000 0 0 0 Déficit acumulado período de desarrollo 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Revalorización capital propio -262.875 0 0 0 0 -215.338 -10.005 0 0Resultado del ejercicio 0 0 0 0 0 0 0 0 9.042.093Dividendos provisorios 0 0 0 0 0 0 -2.000.976 0 0

Saldo Final 15.731.704 0 0 0 0 80.576 -2.010.981 0 9.042.093

Saldos Actualizados

CAMBIOSENELPATRIMONIO (al 31 de diciembre de 2008)


Saldo Inicial 6.879.620 0 0 0 0 -897.513 0 0 7.265.919Distribución resultado ejerc. anterior 0 0 0 0 0 7.265.919 0 0 -7.265.919Dividendo definitivo ejerc. anterior 0 0 0 0 0 -6.223.133 0 0 0Aumento del capital con emisión de acciones de pago 3.223.264 0 0 0 0 0 0 0 0Capitalización reservas y/o utilidades 20.425 0 0 0 0 -20.425 0 0 0Déficit acumulado período de desarrollo 0 0 0 0 0 0 0 0 0Revalorización capital propio 871.271 0 0 0 0 67.813 -42.043 0 0Resultado del ejercicio 0 0 0 0 0 0 0 0 11.148.226Dividendos provisorios 0 0 0 0 0 0 -1.501.530 0 0

Saldo Final 10.994.580 0 0 0 0 192.661 -1.543.573 0 11.148.226

Saldos Actualizados 10.741.705 188.230 -1.508.071 10.891.817

NÚMERODEACCIONES CAPITAL(Monto-M$)


NOTA 19 / OTROS INGRESOS Y EGRESOS FUERA DE EXPLOTACION

a) El detalle de los otros ingresos no operacionales es el siguiente:

2009 2008 M$ M$

Utilidad en venta de activos fijos 43.076 95.735 Otros ingresos 41.449 9.020 Servicios de administración 9.635 4.502

Total 94.160 109.257

b) El detalle de los otros egresos no operacionales es el siguiente:

2009 2008 M$ M$

Pérdida en venta de activos fijos 0 27.668

Otros egresos 17.531 11.716

Total 17.531 39.384

NOTA 20 / CORRECCION MONETARIA


NOTA 22 / ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

El detalle del saldo del efectivo y efectivo equivalente, al 31 de diciembre de 2009 y 2008 es el siguiente:

2009 2008 M$ M$

Disponible (caja y banco) 312.317 576.787 Cuotas de Fondos Mutuos en pesos 5.457.872 9.211 Cuotas de Fondos Mutuos en Dólares 463.655 0

6.233.844 585.998 En los otros ingresos de inversión se reflejan M$193.892 por pago deuda Inmobi-liaria Los Lilenes S.A.

De acuerdo a las disposiciones de la Circular No.1501 de la Superintendencia de Valores y Seguros, no existen otros pagos que comprometan flujos de Inversión o Financiamiento a contar del 31 de diciembre de 2009, que no hayan sido revela-dos en los presentes estados financieros.

NOTA 23 / CONTINGENCIAS Y RESTRICCIONES

a) Compromisos Directos:

Al 31 de diciembre de 2009, la Sociedad ha entregado boletas en garantía por el fiel cumplimiento de contratos, canjes de retenciones o seriedad de propuestas por un monto de M$23.501.460 del cual se adjunta detalle en cuadro anexo.

b) Compromisos Indirectos

Claro Vicuña Valenzuela S.A., es aval y codeudor solidario de la Sociedad relacionada Infilco C.V.V. S.A., frente a sus obligaciones con Esval S.A. y Aguas Araucanía S.A.

Sociedad Concesionaria Concesiones Urbanas S.A.: Los accionista firman contrato de promesa en la que prometen a partir de la PSD(Puesta en Servicio Definiti-va de la obra), y de forma limitada a prorrata de la participación de la Sociedad Concesionaria, garantizar en forma personal, incondicional, irrevocable y absoluta a los bancos acreedores y constituirse en fiadores solidarios y codeudores de la Concesionaria para garantizar el pago de la deuda. En esta etapa y hasta el 25 de abril de 2011, fecha en la que se cumplirá el pago del 25% de la deuda, la fianza es de 100% de la deuda.

Con fecha 29 de septiembre de 2006 el Banco de Chile ha emitido a la Sociedad Concesionaria Vía Santa Rosa S.A., boleta de garantía de la cual Claro Vicuña Va-lenzuela S.A. es solidariamente responsable por U.F. 17.000. La mencionada bole-ta de garantía se encuentra vigente al 31 de diciembre de 2009.

c) Juicios

Al 31 de diciembre de 2009, la Sociedad tiene juicios en su contra por demandas relacionadas con el giro normal de sus operaciones, los que en su mayoría, según los asesores legales, no representan riesgos de pérdidas significativas y existen seguros comprometidos, su detalle es el siguiente:

ACTIVOS (CARGOS) / ABONOS Indice de reajustabilidad 31/12/09 31/12/08

EXISTENCIAS $ REAJUSTABLE 8180 0 ACTIVO FIJO $ REAJUSTABLE -112703 82201 INVERSIONES EN EMPRESAS RELACIONADAS $ REAJUSTABLE -125121 310478 OTROS ACTIVOS NO MONETARIOS $ REAJUSTABLE -36467 524352 CUENTAS DE GASTOS Y COSTOS $ REAJUSTABLE -188498 3824086 TOTAL (CARGOS) ABONOS -454609 4741117

PASIVOS (CARGOS) / ABONOS PATRIMONIO $ REAJUSTABLES 488.218 -876.409 PASIVOS NO MONETARIOS $ REAJUSTABLES 38.971 -268.544 CUENTAS DE INGRESOS $ REAJUSTABLES 205.767 -4.357.466 TOTAL (CARGOS) ABONOS 732.956 -5.502.419 (PÉRDIDA) UTILIDAD POR CORRECCIÓN MONETARIA 278.347 -761.302

NOTA 21 / DIFERENCIAS DE CAMBIO


RUBRO Moneda 31-12-2009 31-12-2008

ACTIVOS (CARGOS) / ABONOS INVERSIONES FONDOS MUTUOS DÓLAR AMERICANO -76.647 0 Total (Cargos) Abonos -76.647 0

PASIVOS (CARGOS) / ABONOS PRÉSTAMO BCI CARTA DE CRÉDITO DÓLAR AMERICANO 0 -15.055

Total (Cargos) Abonos 0 -15.055

(Pérdida) Utilidad por diferencias de cambio -76.647 -15.055

1.Causa Rol 45.441 del Juzgado Civil de Constitución por indemnización de perjui-cios, se encuentra en trámite de primera instancia. Existe precautoria de vehiculo avalado en M$10.000 (histórico)

2.Causa Rol 2.327-06 Talcahuano, Indemnización de Perjuicios por M$25.000 (histórico).

3.Causa Rol 752-06 Concepción, querella infraccional por lesiones en obra.

4.Causa Rol 7.149-05 Tercer Juzgado Civil Concepción, daño relacionado con cons-trucción de obra en Canal Papen de Chiguayante, cuantía M$20.000(histórico).

5.Causa Rol 381-2008 Corte de Apelaciones de Talca. Pendiente Vista de la causa. demandante Comité por la calidad de vida y otros.

6.Causa Rol 4.671-2008 Quinto Juzgado Civil de Santiago Ordinario Mayor cuan-tía. Monto demandado M$118.404(histórico).

7.Causa Rol 7.688-2008 Quinto Juzgado Civil de Santiago Ordinario Mayor cuantía por perjuicio de accidente. Monto demandado M$20.000(histórico).

8.Causa Rol 485-2007 Juicio Laboral por despido injustificado a trabajador Sub contratista por Responsabilidad Subsidiaria. Se rechaza por no corresponder.

9.Causa Rol 2.608-2008 Segundo Juzgado Civil de Puerto Montt, indemnización de perjuicio por M$20.000(histórico).

10.Causa Rol 24.559-08 19 Juzgado Civil de Santiago, por daños ocacionados en terreno arrendado en Chiloe. Cuantia M$116.000(histórico).

11. Causa RIT O-11-2009 Juzgado de Letras del Trabajo de Valparaíso, Monitorio Laboral, Claro Vicuña Valenzuela - Varios, monto aproximado M$8.160.-

BBVA AGUAS ANDINAS S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 161.205 BBVA AGUAS ARAUCANÍA S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 410.140 BBVA ALTOS DE CARRIEL S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 5.240 BBVA BANCO BICE MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 364.197 0 BBVA C.G.E. DISTRIBUCIÓN MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 2.800 0 BBVA CBI MONTAJES DE CHILE LTDA. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 178.602 0 BBVA CELULOSA ARAUCO Y CONSTITUCIÓN S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 198.493 BBVA CLUB NAVAL DE CAMPO LAS SALINAS MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 6.031 BBVA CMPC CELULOSA S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 277.870 170.372 BBVA CODELCO CHILE DIV. EL TENIENTE MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 158.620 41.918 BBVA COMPAÑIA MINERA CARMEN DE ANDACOLLO MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 977 BBVA CONCESIONES VIARIAS CHILE MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 481.686 0 BBVA CONTRALORÍA GRAL. DE LA REPÚBLICA MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 500 0 BBVA DIRECCION DE VIALIDAD MOP MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 768.208 804.789 BBVA DIRECCIÓN SERVICIOS SALUD METROPOLITA ORIENTE MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 50.000 0 BBVA DIRECTOR SERVIÚ IX REGIÓN MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 8.042 0 BBVA DIRECTORA NAC. ARQUITECTURA MOP MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 63.485 0 BBVA EMPRESA DE FERROCARRILES DEL ESTADO MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 37.727 BBVA EMPRESA DE SERVICIOS SANITARIOS DE LOS LAGOS MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 18.137 39.968 BBVA EMPRESA DE SERVICIOS SANITARIOS DEL BÍO BÍO MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 3.165 BBVA EMPRESA ELÉCTRICA LA LEONERA MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 19.540

GARANTÍAS DIRECTAS

SALDOS PENDIENTES DE PAGOACREEDOR DEUDOR TIPO DE ACTIVOS A LA FECHA DE CIERRE DE LA GARANTÍA COMPROMETIDOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS LIBERACIÓN DE LA GARANTÍA GARANTÍA NOMBRE RELACIÓN TIPO VALOR

31/12/2009 31/12/2008 31/12/2010 ACTIVOS 31/12/2011 ACTIVOS 31/11/2012 ACTIVOS CONTABLE

12. Causa Rol L-518-2008 Segundo Juzgado Laboral de Valparaíso, monto aproxi-mado M$1.500 (histórico).-

13. Causa Rol RUC 08-4-5443-7 RIT M101-2008, Monitorio Laboral, despido injus-tificado, monto M$550.-

14. Causa Rol 4.442-09 Primer Juzgado Civil de Concepción, indemnización de perjuícios, monto M$3.733.000.-

15. Causa Rol 14.255-09, 19o Juzgado Civil de Santiago, indemnización de perjuí-cios, monto M$600.000.-

16. Causa Rol 29388-2009 del 10o Juzgado civil de Santiago, cumplimiento forza-do de contrato e indemnización por M$500.000.-

17. Causal Rol L-32-09 juzgado de Cañete, juicio laboral por M$1.590.-

18.Causa Rol 573-09 1o Juzgado civil de Chillan, por indemnización de perjuício por M$500.000.-

d) Restricciones

Con fecha 14 de septiembre de 2006, en virtud del contrato de apertura de crédito del Banco BICE y el Banco BCI con la Sociedad Concesionaria Concesiones Urbanas S.A., se prendaron las acciones que Claro Vicuña Valenzuela S.A. mantiene en dicha Sociedad.

Con fecha 14 de septiembre de 2006 en virtud del contrato de apertura de crédito del Banco Chile y el Banco BICE con la Sociedad Concesionaria Vía Santa Rosa S.A., se pren-daron las acciones que Claro Vicuña Valenzuela S.A. mantiene en dicha Sociedad.

La Sociedad no tiene restricciones o límites que cumplir relacionados con indica-dores financieros.


BBVA ENAP REFINERÍAS S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 1.954 BBVA ENLASA GENERACIÓN CHILE S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 134.843 0 BBVA ESVAL S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 3.141 9.770 BBVA GOBIERNO REGIONAL DE VALPARAÍSO MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 75.043 0 BBVA ILUSTRE MUNICIPALIDAD DE ARAUCO MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 977 BBVA ILUSTRE MUNICIPALIDAD DE COYHAIQUE MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 6.288 BBVA ILUSTRE MUNICIPALIDAD DE LINARES MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 195 BBVA ILUSTRE MUNICIPALIDAD DE LOS ANGELES MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 1.000 0 BBVA ILUSTRE MUNICIPALIDAD DE LOS MUERMOS MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 1.954 BBVA ILUSTRE MUNICIPALIDAD DE VALPARAÍSO MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 3.908 BBVA ILUSTRE MUNICIPALIDAD TREHUACO MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 2.000 0 BBVA ILUSTRE. MUNICIPALIDAD DE LOTA MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 5.000 0 BBVA INMOBILIARIA BALMACEDA LTDA. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 92.149 0 BBVA INMOBILIARIA E INV. LAS ACACIAS LTDA. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 20.960 BBVA INSTITUTO NAC. DE DEPORTES DE CHILE MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 6.000 0 BBVA MINERA SPENCE S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 222.658 BBVA OMNILOGIC TELECOMUNICACIONES MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 7.621 BBVA RUTA DE LOS RÍOS SOC. CONC. S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 6.288 BBVA SECRETARIO REGIONAL MIN. OOPP MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 1.153BBVA SECRETARIO REGIONAL MIN. OOPP REGION ATACAMA MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 50.184 47.321 BBVA SECRETARIO REGIONAL MIN. OOPP V REGIÓN VALPARAÍSO MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 17.552 23.994 BBVA SECRETARIO REGIONAL MIN. OOPP, BIO BIO MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 299.272 606.900 BBVA SECRETARIO REGIONAL MIN. OOPP, REGIÓN DE LOS RÍOS MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 217.973 19.576 BBVA SECRETARIO REGIONAL MIN. OOPP, REGIÓN LOS LAGOS MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 516.027 449.016 BBVA SERVICIO DE OBRAS Y CONSTRUCCIONES DE LA ARMADA MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 6.497 BBVA SERVICIO SALUD ACONCAGUA MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 43.965 BBVA SERVICIO SALUD BÍO BÍO MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 13.678 BBVA SERVICIO SALUD RELONCAVI MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 977 BBVA SERVICIO SALUD TALCAHUANO MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 782 BBVA SERVIÚ - V REGIÓN MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 26.971 9.759 BBVA SERVIÚ REGIÓN DE LA ARAUCANÍA MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 315 BBVA SERVIÚ REGIÓN DE O’HIGGINS MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 100 0 BBVA SERVIU REGION DEL BIO BIO MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 1.368.030 1.265.298 BBVA SERVIÚ REGIÓN METROPOLITANA MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 904.430 485.294 BBVA SERVIÚ X REGIÓN DE LOS LAGOS MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 8.906 8.913 BBVA SOC. CONCES. AUTOPISTA EL BOSQUE MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 28.910 0 BBVA SOCIEDAD CONTRACTUAL MINERA EL ABRA MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 5.000 0 BBVA TESORERO MUNICIPAL DE LO BARNECHEA MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 240.386 0 BBVA XSTRATA COPPER CHILE S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 1.500 0 BCI INMOBILIARIA BALMACEDA LTDA. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 298.694 BCI DIRECTOR DE VIALIDAD DEL MOP MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 594.731 0 BCI DIRECTOR GENERAL OO PUBLICA MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 335.086 0 BCI DIRECTOR NACIONAL DE ARQUITECTURA MOP MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 445.261 0 BCI GOBIERNO REGIONAL DE LOS LAGOS MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 65.994 0 BCI GOBIERNO REGIONAL DEL BIO BIO MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 53.214 0 BCI INMOBILIARIA LOS LILENES S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 450.649 1.313.677 BCI SECRETARIO REG. MINIST. OOPP, REGIÓN DE LOS LAGOS MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 208.729 0 BCI SECRETARIO REG. MINIST. OOPP, VII REGIÓN MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 633.173 0 BCI SERVICIO DE OBRAS Y CONSTRUCCIONES DE LA ARMADA MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 383 BCI SERVIÚ REGIÓN DEL BIO BIO MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 184.385 0 BCI SERVIÚ V REGIÓN MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 1.482 BCI ENERGÍA PACÍFICO S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 10.471 0 BICE AGUAS ARAUCANÍA S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 135.598 BICE CELULOSA ARAUCO Y CONSTITUCIÓN S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 105.495 BICE CMPC CELULOSA S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 42.605 BICE COLBUN S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 25.000 0 BICE DIRECTOR DE VIALIDAD DEL MOP MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 495.344 697.520 BICE DIRECTOR NAC. ARQUITECURA, MOP MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 758.663 0 BICE DIRECTOR NAC. OBRAS HIDRÁULICAS MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 59.814 59.860 BICE EMPRESA DE SERVICIOS SANITARIOS DE LOS LAGOS MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 20.277 BICE GOBIERNO REGIONAL DEL BIO BIO MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 117.691 0 BICE GOBIERNO REGIONAL DEL MAULE MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 278.373 278.589

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BICE OMNILOGIC TELECOMUNICACIONES MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 5.080 BICE SECR. REG. MIN. DE OOPP V REG. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 14.411 14.421 BICE SECRETARIO REG. MINIST. DE OOPP, REGIÓN DEL BIO BIO MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 90.645 263.363 BICE SECRETARIO REG. MINIST. OOPP, REGIÓN DE LOS LAGOS MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 294.242 390.144 BICE SECRETARIO REG. MINIST. OOPP, REGIÓN DE LOS RÍOS MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 38.146BICE SERVIÚ REGIÓN DE LA ARAUCANÍA MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 130 BICE SERVIÚ REGION DEL BIO BIO MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 322.030 17.889 BICE SERVIÚ REGIÓN METROPOLITANA MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 554.072 BICE SOC. CONC. AUTOPISTA EL BOSQUE MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 28.932 CHILE AGUAS ANDINAS S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 20.943 0 CHILE CELULOSA ARAUCO Y CONSTITUCIÓN S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 141.666 0 CHILE CÍA. MINERA CARMEN DE ANDACOLLO MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 230.253 107.531 CHILE CLUB NAVAL DE VALPARAÍSO MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 40.239 CHILE CODELO CHILE, DIV. CODELCO NORTE MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 153.952 0 CHILE CONTRALORÍA GRAL. DE LA REPÚBLICA MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 53.928 0 CHILE DIRECCIÓN DE VIALIDAD, REGIÓN DEL BIO BIO MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 21.577 0 CHILE DIRECTOR DE VIALIDAD DEL MOP MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 716.375 355.734 CHILE DIRECTOR GENERAL DE OOPP MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 156.380 0 CHILE DIRECTOR NACIONAL DE ARQUITECTURA MOP MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 193.174 0 CHILE DIRECTOR REGIONAL DE AGUAS REGIÓN DE AYSÉN MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 9.194 0 CHILE DIRECTOR SERVIÚ IX REGIÓN MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 160.045 0 CHILE ESSBIO S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 25.948 0 CHILE GNL QUINTERO S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 31.414 0 CHILE GOBIERNO REGIONAL DE LA REGIÓN DE LOS RÍOS MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 4.649 0 CHILE GOBIERNO REGIONAL DE LOS LAGOS MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 237.218 6.833 CHILE GOBIERNO REGIONAL DEL BIO BIO MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 112.440 0 CHILE ILUSTRE MUNICIPALIDAD DE CHILLÁN MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 100 0 CHILE ILUSTRE MUNICIPALIDAD DE LO BARNECHEA MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 249.220 0 CHILE ILUSTRE MUNICIPALIDAD DE LOTA MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 300 0 CHILE ILUSTRE MUNICIPALIDAD DE QUILLÓN MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 125.637 0 CHILE MINERA SPENCE S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 94.800 0 CHILE RUTA DE LOS RÍOS SOC. CONCESIONARIA S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 128.659 0 CHILE SECRETARIO REGIONAL MINIST. OOPP, REGIÓN DE LOS LAGOS MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 395.244 29.609 CHILE SECRETARIO REGIONAL MINIST. OOPP, REGIÓN DEL BÍO BÍO MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 1.487 99.765 CHILE SECRETARIO REGIONAL MINIST. OOPP, XI REGIÓN AYSÉN MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 105.470 0 CHILE SECRETARIO REGIONAL MINISTERIAL DE OOPP, ATACAMA MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 49.357 0 CHILE SECRETARIO REGIONAL MINISTERIAL OOPP MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 138.245 0 CHILE SECRETARIO REGIONAL MINISTERIAL OOPP VII REGION MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 93.971 0 CHILE SECRETARIO REGIONAL MINISTERIAL OOPP, XI REGIÓN MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 66.792 0 CHILE SERVIU OSORNO X REGIÓN MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 110 107 CHILE SERVIÚ REGIÓN DE LA ARAUCANÍA MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 160.170 CHILE SERVIÚ REGIÓN DEL BIO BIO MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 362.478 243.029 CHILE SERVIÚ REGIÓN METROPOLITANA MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 480.862 481.235 CHILE TESORERO MUNICIPAL LO BARNECHEA MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 9.770 CHILE VEGACEERVERA LTDA. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 5.000 0 ESTADO BANCO BICE MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 196.618 ESTADO CMPC CELULOSA S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 252.027 260.008 ESTADO DIR. NAC,. OB HIDRAULICAS MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 38.807 38.838 ESTADO DIRECTOR DE VIALIDA MOP MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 1.148.425 187.147 ESTADO ENAP REFINERÍA S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 3.000 0 ESTADO ESSBIO S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 10.471 0 ESTADO GOB. REGIONAL DE LA REG. DE LOS LAGOS MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 6.827 6.833 ESTADO GOBIERNO REGIONAL REGIÓN DEL BIO BIO MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 169.270 0 ESTADO ILUSTRE MUNICIPALIDAD DE CONCÓN MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 3.000 0 ESTADO INMOBILIARIA CENTRO VIÑA LTDA. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 256.802 0 ESTADO INTERANDINA DE COMERCIO LTDA. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 4.189 0 ESTADO MINERA SPENCE S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 847.522 9.572 ESTADO MUNICIPALIDAD DE PTO. VARAS MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 1.000 0 ESTADO MUNICIPALIDAD DE RANCAGUA MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 3.000 0




ESTADO MUTUAL DE SEGUROS DE CHILE MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 693.200 0

ESTADO NUEVO SUR S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 7.000 0

ESTADO SECRETARIO REGIONAL MINIST. OOPP,

REGIÓN DE LOS LAGOS MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 28.419 61.912

ESTADO SECRETARIO REGIONAL MINIST. OOPP,

REGIÓN DEL BÍO BÍO MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 35.435 46.655

ESTADO SECRETARIO REGIONAL MIN. OOPP MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 40.745

ESTADO SECRETARIO REGIONAL MIN. OOPP, XI REGIÓN MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 9.571 0

ESTADO SECRETARIO REGIONAL MINISTERIAL MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 40.713 0

SANTANDER CBI MONTAJES DE CHILE LTDA. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 411.820 844.884

SANTANDER CENTRAL DE RESTAURANTES ARAMARK MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 60.000 0

SANTANDER CMPC CELULOSA S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 444.122 0

SANTANDER CODELCO CHILE DIV. EL TENIENTE MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 53.173

SANTANDER COMANDO LOGÍSTICO FZA. AÉREA DE CHILE MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 290.000 0

SANTANDER DIRECTOR DE VIALIDAD DEL MOP MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 553.510 1.079.172

SANTANDER ENERGÍA AUSTRAL LTDA. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 137.000 0

SANTANDER ENLASA GENERACIÓN CHILE S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 245.292

SANTANDER ILUSTRE MUNICIPALIDAD DE LOTA MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 300 0

SANTANDER INMOBILIARIA REÑACA LTDA. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 724.961 1.300.312

SANTANDER LAFARGE CHILE S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 2.096

SANTANDER PANELES ARAUCO S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 47.724

SANTANDER SECRETARIO REG. MINIST. OOPP,

REGION DE LOS LAGOS MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 452.265 94.526

SANTANDER SECRETARIO REG. MINIST. OOPP,

REGIÓN DEL BÍO BÍO MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 24.481

SANTANDER SECRETARIO REG. MINIST. OOPP, XI REGIÓN MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 168.163 100.248

SANTANDER SERVICIO DE OBRAS Y CONSTRUCCIONES

DE LA ARMADA MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 42.206

SANTANDER SERVIÚ REGIÓN DEL BIO BIO MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 235.124 0

SANTANDER SOC. CONCESIONARIA URBANA MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 10.471 10.479

SECURITY ADMINISTRADORA DE DESARROLLOS

INMOBILIARIOS S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 248.307

SECURITY AGUAS ANDINAS S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 3.144

SECURITY AGUAS DEL ALTIPLANO S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 10.479

SECURITY CHILECTRA S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 991

SECURITY DIRECTOR DE VIALIDAD DEL MOP MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 254.256

SECURITY MINISTERIO DE OOPP DIRECCIÓN REG.

DE ARQUITECTURA VIII REGIÓN MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 68.506

SECURITY OMNILOGIC TELECOMUNICACIONES MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 1.905

SECURITY SECRETARIO REG. MINIST. OOPP,

REGIÓN DE LOS LAGOS MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 73.062 212.380

SECURITY SECRETARIO REG. MINIST. OOPP,

V REGIÓN VALPARAÍSO MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 22.104

SECURITY SOC. CONCESIONES URBANAS S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 115.362

SECURITY TESORERO MUNIC. V.DEL MAR MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 627 613

MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0

23.501.460 16.596.923

NOTA 24 / CAUCIONES OBTENIDAS DE TERCEROS

Al 31 de diciembre de 2009 la sociedad no posee cauciones constituidas por terce-ros a favor de Claro, Vicuña, Valenzuela S.A.

NOTA 25 / MONEDA NACIONAL Y EXTRANJERA

El detalle de las transacciones se presentan en los siguientes recuadros:

57



ACTIVOS

PASIVOS CIRCULANTES

Monto MontoRUBRO Moneda 31-12-2009 31-12-2008

Activos circulantes DISPONIBLE $ NO REAJUSTABL 312.317 576.787VALORES NEGOCIABLES $ NO REAJUSTABL 5.457.872 9.211VALORES NEGOCIABLES DOLARES AMERICA 463.655 0DEUDORES POR VENTAS $ NO REAJUSTABL 22.313.418 17.860.738DEUDORES POR VENTAS $ REAJUSTABLES 432.045 2.700.303DOCUMENTOS POR COBRAR $ REAJUSTABLES 302.183 472.447DEUDORES VARIOS $ NO REAJUSTABL 331.056 138.231DCTOS.Y CUENTAS POR COBRAR A EMPRESAS RELACIONADAS C/P $ NO REAJUSTABL 167.828 511.429DCTOS.Y CUENTAS POR COBRAR A EMPRESAS RELACIONADAS C/P $ REAJUSTABLES 0 128.781EXISTENCIAS $ REAJUSTABLES 1.781.924 1.381.374IMPUESTOS POR RECUPERAR $ REAJUSTABLES 267.646 347GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADOS $ NO REAJUSTABL 1.894.065 1.049.809IMPUESTOS DIFERIDOS $ REAJUSTABLES 1.571.815 1.139.490OTROS ACTIVOS $ NO REAJUSTABL 27.948 31.067

Activo fijo TERRENO $ REAJUSTABLES 84.654 84.654CONSTRUCCIONES Y OBRAS DE INFRAESTRUCTURAS $ REAJUSTABLES 21.956 21.956MAQUINARIAS Y EQUIPOS $ REAJUSTABLES 4.440.767 4.591.034OTROS ACTIVOS FIJOS $ REAJUSTABLES 6.718.074 5.181.337DEPRECIACION $ REAJUSTABLES -6.027.648 -4.893.074

Otros activos INVERSIONES EN EMPRESAS RELACIONADAS $ REAJUSTABLES 5.160.901 5.346.606DEUDORES A PLARGO PLAZO $ REAJUSTABLES 7.157 6.992OTROS ACTIVOS LARGO PLAZO $ REAJUSTABLES 5.761 5.760

Total Activos $ NO REAJUSTABL 30.504.504 20.177.272 DOLARES AMERICA 463.655 0 $ REAJUSTABLES 14.767.235 16.168.007

RUBRO Moneda Hasta 90 días 90 días a 1 año

31-12-2009 31-12-2008 31-12-2009 31-12-2008 Monto tasa int. Monto tasa int. Monto tasa int. Monto tasa int. prom.anual prom.anual prom.anual prom.anual.

OBLIGACIONES CON BANCOS DOLARES 0 107.162 0 0 CUENTAS POR PAGAR $ NO REAJUSTABL 5.781.188 4.705.407 839.318 0 ACREEDORES VARIOS $ REAJUSTABLES 226.064 4,19% 227.578 4,17% 543.060 4,19% 677.978 4,17%ACREEDORES VARIOS $ NO REAJUSTABL 73.344 5,20% 0 225.499 5,20% 0 ACREEDORES VARIOS $ NO REAJUSTABL 43.969 5.523 0 0 DCTOS. Y CUENTAS POR PAGAR EMPRESAS RELACIONADAS C/P $ NO REAJUSTABL 547.471 488.843 0 0 DCTOS. Y CUENATS POR PAGAREMPRESAS RELACIONADAS C/P $ REAJUSTABLES 213.306 0 0 0 PROVISIONES $ NO REAJUSTABL 8.612.038 6.185.384 0 0 RETENCIONES $ NO REAJUSTABL 2.250.325 1.203.572 0 0 IMPUESTO A LA RENTA $ NO REAJUSTABL 0 286.874 0 0 INGRESOS PERCIBIDOS POR ADELANTADO $ REAJUSTABLES 208.780 53.759 313.171 125.435 TOTAL PASIVOS CIRCULANTES DOLARES 0 107.162 0 0 $ NO REAJUSTABL 17.308.335 12.875.603 1.064.817 0 $ REAJUSTABLES 648.150 281.337 856.231 803.413


NOTA 26 / SANCIONES

En el período comprendido entre el 1 de enero y 31 de diciembre de 2009, la Sociedad, sus directores y la administración no han sido afectados por sanciones por parte de la Superintendencia de Valores y Seguros ni ninguna otra autoridad administrativa.

NOTA 27 / HECHOS POSTERIORES

En el período comprendido entre el 1 de enero y el 3 de febrero de 2010, fecha de emisión de estos estados financieros, no han ocurrido hechos significativos que afecten a los mismos.

NOTA 28 / DE LAS SOCIEDADES SUJETAS A NORMAS ESPECIALES

No aplica

NOTA 29 / MEDIO AMBIENTE

La Sociedad se encuentra afecta al cumplimiento de la legislación medioambien-tal que rigen al país y, asimismo a los controles de los organismos pertinentes.

PASIVO LARGO PLAZO PERIODO ACTUAL 31 / 12 / 2009

PASIVO LARGO PLAZO PERIIODO ANTERIOR 31 / 12 / 2008

59

1 a 3 años 3 a 5 años 5 a 10 años más de 10 años

RUBRO Moneda Monto tasa int. Monto tasa int. Monto tasa int. Monto tasa int. prom.anual prom.anual prom.anual prom.anual

ACREEDORES VARIOS A LARGO PLAZO $ REAJUSTABLE 1.091.377 4,17% 335.854 4,17% 335.280 4,17% 0

IMPUESTOS DIFERIDOS A LARGO PLAZO $ REAJUSTABLE 194.571 0 0 0

OTROS PASIVOS A LARGO PLAZO $ REAJUSTABLE 6.999 0 0 0

TOTAL PASIVOS A LARGO PLAZO

$ REAJUSTABLE 1.292.947 335.854 335.280 0

La Sociedad no contribuye a perjudicar el medio ambiente por lo que no se ve afectada por verificaciones y controles que merezcan el cumplimiento de ordenes y leyes que regulen sobre esta materia.En la ejecución de los contratos la empresa cumple con todas las obligaciones ex-puestas por los mandantes o autoridad respectiva.

Dado lo anterior, la Sociedad al 31 de diciembre de 2009 y 2008 no presenta desembolsos de mejoramiento y/o inversión de procesos productivos, verificación y control del cumplimiento de ordenanzas y leyes relativas industriales y cual-quier otra que pudiera en forma directa o indirecta afectar la protección del medio ambiente.

Con fecha 5 de febrero de 2009 la Sociedad se encuentra certificada en la norma ISO/14.001:2004 NCH ISO 14.001 of 2005 “Sistema de Gestión Ambiental” propor-cionando orientación al respecto a como gestionar los aspectos medioambienta-les de nuestros procesos de una forma más efectiva, teniendo en consideración la protección del Medioambiente, la prevención de la contaminación y las necesida-des socio-económicas.

ACREEDORES VARIOS A LARGO PLAZO $ REAJUSTABLES 568.347 4,19% 196.914 4,19% 513.635 4,19% 8.933 4,19%

ACREEDORES VARIOS A LARGO PLAZO $ NO REAJUSTABL 610.861 5,20% 59.542 5,20% 0 0

DCTOS.Y CUENTAS POR PAGAR

A EMPRESAS RELACIONADAS C/P $ REAJUSTABLES 790.112 5,43% 0 0 0

IMPUESTOS DIFERIDOS A LARGO PLAZO $ NO REAJUSTABL 266.123 0 0 0

TOTAL PASIVOS A LARGO PLAZO

$ REAJUSTABLES 1.358.459 196.914 513.635 8.933

$ NO REAJUSTABL 876.984 59.542 0 0

1 a 3 años 3 a 5 años 5 a 10 años más de 10 años

RUBRO Moneda Monto tasa int. Monto tasa int. Monto tasa int. Monto tasa int. prom.anual prom.anual prom.anual prom.anual

NOTA 30 / CUENTAS POR PAGAR

Las cuentas por pagar totalizan M$6.620.506 para el 31 diciembre de 2009 (M$4.705.407 en 2008), cuyo concepto corresponde a facturas y cuentas por pa-gar a proveedores, cuentas por pagar por cuentas en participación por proyectos, retención por pagar a subcontratistas y a otras cuentas por pagar.

El detalle es el siguiente:

2009 2008 M$ M$

Proveedores por pagar 4.561.770 3.392.906

Cuentas en Participación 846.000 525.138

Retenciones por pagar Subcontratistas 888.111 710.086

Otras cuentas por pagar 324.625 77.277

Totales 6.620.506 4.705.407

El detalle de los efectos en el resultado del período de las cuentas en participación se encuentran en la nota N.6

NOTA 31 / Acreedores Varios

Los acreedores varios presentan un saldo de M$1.111.936 el 2009 (M$911.079 en 2008), en esta cuenta se presentan los saldos por obligaciones por leasing de corto plazo y otras cuentas por pagar.

El detalle es el siguiente: 2009 2008 M$ M$

Obligaciones Leasing corto plazo 1.067.967 905.556

Otros Acreedores 43.969 5.523

Totales 1.111.936 911.079

El detalle de las obligaciones por leasing se presenta en cuadro adjunto.

Las obligaciones por leasing se presentan en el balance general netos de intereses diferidos.

Leasing Moneda Porción Porción Tasa 2007

oíndicede cortoplazo 2012y largoplazo Promedio Total Porción Porción reajuste 2010 2011 mas % 31/12/08 cortoplazo Largoplazo M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Banco Bci UF 98.054 0 0 0 0 3,44 98.054 174.294 59.959 Banco Santander UF 11.794 0 0 0 0 5,50 11.794 128.962 36.810 Banco Chile UF 3.786 0 0 0 0 6,17 3.786 21.294 5.684 Banco Bci UF 10.489 0 0 0 0 4,75 10.489 39.145 13.996 Banco Bci UF 12.024 0 0 0 0 3,76 12.024 48.880 12.034 Banco Santander UF 12.709 2.119 0 0 2.119 4,61 14.828 12.850 14.840 Banco Bci UF 107.196 107.196 107.196 759.303 973.695 4,19 1.080.891 84.872 1.022.100 Banco Chile UF 87.141 65.356 0 0 65.356 4,45 152.497 89.311 152.624 Banco BBVA UF 30.140 25.117 0 0 25.117 4,40 55.257 30.542 55.299 Banco Estado UF 76.749 63.957 0 0 63.957 4,30 140.706 77.703 147.216 Banco BBVA UF 29.496 27.032 0 0 27.032 4,19 56.528 34.827 65.549 Banco Estado UF 12.835 0 0 0 0 3,30 12.835 12.970 12.845 Banco Estado UF 55.385 9.231 0 0 9.231 3,98 64.616 55.987 64.666 Banco Estado UF 127.635 21.273 0 0 21.273 4,80 148.908 128.560 149.024 Banco Bice UF 17.602 17.602 17.602 57.207 92.411 4,81 110.013 17.773 110.098 Banco Santander UF 44.365 22.182 0 0 22.182 2,50 66.547 44.661 66.597 Banco BCI Pesos 145.080 145.080 145.080 60.450 350.610 6,21 495.690 0 0 Banco BBVA Pesos 195.737 195.737 163.114 0 358.851 4,19 554.588 0 0 Banco de Chile UF 73.660 73.660 61.384 0 135.044 2,84 208.704 0 0 Banco BCI UF 25.469 23.341 0 0 23.341 3,41 48.810 0 0 Subtotal 1.177.346 798.883 494.376 876.960 2.170.219 3.347.565 1.002.631 1.989.341 Interes Difer. -109.379 -69.925 -44.128 -97.934 -211.987 -321.366 -97.075 -226.830

Total 1.067.967 728.958 450.248 779.026 1.958.232 3.026.199 905.556 1.762.511

DEUDA LEASING CORTO Y LARGO PLAZO


NOTA 32 / Retenciones

El saldo está conformado por las retenciones derivadas de remuneraciones por pagar y los impuestos de retención.


2009 2008 M$ M$

Instituciones Previsionales 392.683 304.921

Sueldos y honorarios por pagar 36.644 18.344

Impuestos por pagar neto (a) 1.820.998 880.307

Totales 2.250.325 1.203.572

(a) corresponde al IVA débito fiscal descontado el IVA crédito fiscal, impuesto a los traba-

jadores, impuesto retenido a terceros, retención segunda categoría, PPM por pagar y el

crédito por 65% por la construcción de viviendas.

NOTA 33 / Ingresos Percibidos por Adelantado

Los ingresos percibidos por adelantado de M$521.951 para 2009 (M$179.194 en 2008), corresponden a anticipos de mandantes que se descontarán de los corres-pondientes estados de pagos, no neteados con facturas o estados de pago pen-dientes de cobro.

NOTA 34 / Acreedores Varios Largo Plazo

Se presentan las obligaciones por leasing a largo plazo por M$1.958.232 para el año 2009(M$1.762.511 en 2008).

En nota No.31 se presenta detalle de las obligaciones por leasing y en nota No.9 las condiciones.

HECHOS / RELEVANTES

No existen hechos relevantes para el período terminado al 31 de diciembre de 2009.

61

El presente informe ha sido preparado para el período terminado al 31 de Diciem-bre del 2009 y 2008. Las cifras comparativas del 2008 han sido actualizadas utili-zando el factor del -2.3%, porcentaje que equivale a la variación del IPC de los 12 meses anteriores al 31 de diciembre del 2009.

1.ResumenEjecutivo

Durante el período enero diciembre 2009 la sociedad alcanzó el nivel de ventas de M$ 94.400.442, con una reducción de un 7.8% ( M$ 7.985.001) con respecto a igual periodo del año 2008 donde las ventas fueron M$ 102.385.443. Es necesario precisar que este indicador de actividad se encuentra subestimado para el período enero diciembre 2009, por el importante volumen de proyectos que se ejecutaron en consorcios. Para interpretar de manera correcta lo que fue el volumen de opera-ciones de la sociedad se debe considerar las ventas ejecutadas en este periodo de todos los contratos donde participo la sociedad, ponderadas por su porcentaje de participación. Este indicador llamado “ventas de gestión” (versus las ventas con-tables) presenta las siguientes magnitudes: en el período enero diciembre 2009 ascendieron a M$ 100.914.600, con un leve incremento de un 0.9% (M$ 940.241) con respecto a igual período del año 2008 donde estas ventas ascendieron a M$ 99.974.358 en términos reales. Estas cifras reflejan de mejor manera lo que fue el volumen de actividad y su variación con respecto al año anterior.

La utilidad después de impuesto al 31 de diciembre de 2009 ascendió a M$ 9.042.093, la que es inferior en un 17% (M$ 1.849.724) respecto al resultado ob-tenido en igual período del año anterior, el que alcanzo a M$ 10.891.817.

El Resultado de explotación al 31 de diciembre de 2009 fue de M$ 8.278.390, un 32% (M$ 3.999.487) inferior a los M$ 12.277.975 obtenidos en igual periodo del año 2008.

El Resultado fuera de la explotación presenta una utilidad de M$ 2.047.873 que es superior en M$ 1.438.506 a la obtenida en igual período del año anterior que ascendió a M$ 609.367.-

El R.A.I.I.D.A.I.E. de la Compañía al 31 de diciembre de 2009 fue de M$ 11.881.335, es decir una leve disminución respecto de la cifra del año 2008 donde ascendió a M$ 14.406.842.-

Desde el punto de los principales Indicadores Financieros, todos se presentan den-tro de los rangos definidos por la compañía:

z La liquidez medida como liquidez corriente, varió de 1,85 en diciembre 2008 a 1,80 en diciembre 2009.

z El endeudamiento medido por la razón de endeudamiento, paso desde 0.79 en diciembre 2008 a 0.98 en diciembre 2009.

z La rentabilidad medida como la rentabilidad del patrimonio medio, disminu-yo de 63.3% en el periodo enero diciembre del año 2008 a 41.9% para igual período del año 2009, debido al incremento en el patrimonio medio y a la reducción en la utilidad final.

Por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2009 y 2008

2.AnálisisBalanceGeneral

a.Activos

Los activos totales de la compañía aumentan variando desde M$ 36.345.279 al 31 de diciembre del 2008 a M$ 45.735.394 al 31 de diciembre del 2009, lo que representa un aumento de 25% (M$ 9.390.115), y que se explica en los siguientes movimientos:

z El activo circulante presenta una variación positiva de 36% (M$ 9.323.758) debido principalmente: al incremento de los valores negociables que pasan de M$ 9.211a M$ 5.921.527 (un aumento de M$ 5.912.316, y al incremento en los deudores por ventas el que pasan de M$ 20.561.041 a M$ 22.745.463 (con un incremento de M$ 2.184.422)

z El activo fijo neto total presenta un incremento de un 5% (en M$ 251.896) al pasar de M$ 4.985.907 a M$ 5.237.803, lo cual es consistente con el mante-ner el valor real de los activo fijo

z Los otros activos presentan una pequeña reducción de M$ 185.539 (3.5%), pasando de M$ 5.359.358 a M$ 5.173.819. La componente principal en este grupo corresponde a la inversión en empresa relacionada (M$ 5.346.606 y M$ 5.160.901 respectivamente).

b.PasivosconTerceros(noconsideraelPatrimonio)

Estos pasivos aumentan en M$ 6.860.404 (42%), explicado principalmente por los siguientes movimientos:

z El pasivo circulante de la compañía presenta un incremento de M$ 5.810.018 (41%) explicado principalmente por el aumento de proveedores de M$ 1.915.099 (40%), el alza de las provisiones de M$ 2.426.654 (39%), y el in-cremento en las retenciones de M$ 1.046.753 (87%)

z El pasivo de largo plazo aumenta en M$ 1.050.386 (53%), debido principal-mente al aumento de Documentos y cuentas por pagar relacionadas en M$ 790.112.

c.Patrimonio

El patrimonio de la compañía al 31 de diciembre de 2009 respecto al año 2008 se incremento en un 12% (M$ 2.529.711) llegando a M$ 22.843.392; lo anterior responde básicamente a la importante generación de utilidades en los últimos 12 meses: M$ 9.042.093, lo cual fue amortiguado en parte por los dividendos para este período que ascendieron a app. M$ 6.500.000.

3.AnálisisEstadodeResultados

El resultado que presenta Claro, Vicuña, Valenzuela S.A. para el período enero a diciembre del año 2009, después de impuestos, asciende a M$ 9.042.093, lo que representa, comparado con igual período del año anterior, una reducción de un 17% (M$ 1.849.724). Los principales efectos sobre el resultado fueron:

ANÁLISIS RAZONADOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CLARO VICUÑA VALENZUELA S.A. Y FILIAL

Reducción en el margen de explotación: Este resultado disminuyó, tanto por la reducción de las ventas en un 7,8% (M$ 7.985.001) como por la menor margina-ción de éstas: se pasó de un 16.1% a un 13.1% en diciembre 2009, con un 19% de reducción. Ambas fuerzas produjeron que el margen de explotación disminuyera un 25% (M$ 4.107.688) alcanzando M$ 12.399.132 en el período enero diciembre del año 2009.

Mantención de los gastos de administración y ventas: Estos gastos pasaron de M$ 4.228.845 a M$ 4.120.644, con una leve reducción de 2,6%.

Lo anterior determino en definitiva una caída en el resultado de explotación en un 32% (M$ 3.999.487), pasando de M$ 12.277.975 a M$ 8.278.488 en el período enero diciembre del año 2009.

Por otro lado la utilidad fuera de explotación: paso desde M$ 609.367 a M$ 2.047.873 con un aumento de un 236% (M$ 1.438.506). Este mejoramiento se explica fundamentalmente por el incremento en la utilidad proveniente de em-presas relacionadas, consistente con una mayor ejecución de proyectos en Consor-cios, que paso de M$ 1.478.653 a M$ 2.001.652, con un aumento de M$ 522.999 (35%) y por la utilidad por corrección monetaria que paso de una pérdida de M$ 761.302 a utilidad de M$ 278.347 en el período enero diciembre del año 2009.

4.AnálisisEstadodeFlujodeEfectivo

El flujo operacional de la compañía para el período enero diciembre del año 2009 fue de M$ 12.569.296, muy superior a lo que se generó el año 2008 para igual período, donde alcanzo a M$ 6.056.218, con un incremento de M$ 6.513.078 (107%)

El flujo originado por actividades de financiamiento muestra un saldo negativo de M$ 5.804.493. Para igual período del año 2008 éste flujo fue de M$ 4.902.621 negativo, esta variación se debió, a que el 2008 por una lado hubo aumento de capital de M$ 3.401.059 y por otro se cancelo dividendos por M$ 8.074.472 (cifras actualizadas ambas), reflejando una variación patrimonial neta de M$ 4.673.413; en el año 2009 solo hubo dividendos por M$ 6.512.381, lo que fue parcialmente neutralizado por el incremento en Préstamos desde Empresas relacionadas que crecieron en M$ 1.360.837.

Respecto al flujo originado por actividades de inversión, este muestra un saldo levemente negativo por un monto de M$ 1.040.656, debido a la inversión neta en activo fijo. Para igual período del año 2008 éste flujo fue de M$ 1.035.715 ne-gativo.

Al considerar los 3 flujos anteriormente mencionados y agregar el efecto de la inflación sobre el efectivo y efectivo equivalente, se obtiene para el período enero diciembre 2009 un aumento del efectivo y efectivo equivalente de M$ 5.647.846. Para igual período del año 2008 se produjo un aumento de M$ 39.453.

Finalmente Claro, Vicuña, Valenzuela S.A. a Diciembre 2009 quedó con un saldo de efectivo y efectivo equivalente por un total de M$ 6.233.844 producto de la suma del saldo efectivo y efectivo equivalente inicial de M$ 585.998 incrementado por el flujo equivalente del periodo de M$ 5.647.846.

5.AnálisisFinanciero

a.Indicadores

- Liquidez Dic 09 Dic 08

• Liquidez corriente : veces 1,78 1,85 • Razón Acida : veces 1,50 1,59

- Endeudamiento • Razón de endeudamiento : veces 1,0 0,8 • Porción deuda corto plazo : % 86,8% 87,7% • Porción deuda largo plazo : % 13,2% 12,3% • Cobertura de gasto financiero : veces 36,3 42,0

- Actividad Dic 09 Dic 08

• Rotación Inventarios : veces 51,8 80,3 • Permanencia Inventarios : días 6,9 4,5

- Resultados • Ingresos de explotación : M$ 94.400.442 102.385.443 • Costos de explotación : M$ (82.001.310) (85.878.623) • Resultado operacional : M$ 8.278.488 12.277.975 • Gastos financieros : M$ (292.910) (314.329) • Resultado no operacional : M$ 2.047.873 609.366 • R.A.I.I.D.A.I.E : M$ 11.881.335 14.406.842 • Utilidad después de impuestos : M$ 9.042.093 10.891.817 - Rentabilidad • Rentabilidad ventas : % 9,6% 10,6% • Rentabilidad patrimonio medio : % 41,9% 63.3%

• Rentabilidad activo medio : % 22.0% 32.9% • Rent. activo operacional medio(1): % 23.4% 35.3% • Utilidad por acción : M$ 0,567 0,683 • Retorno dividendos : M$ N/A N/A

(1): Considera el 100% de los activos a excepción de las oficinas y la inversión en el rubro concesiones.

b.Análisis:

En el análisis financiero de enero diciembre 2009, con respecto a igual período del 2008 encontramos una serie hechos que es importante mencionar

- Liquidez :

Se observa una mantención de los excelentes indicadores de liquidez. Tanto la liquidez corriente que pasa desde 1,85 a 1,78 como la razón acida que pasa desde 1.59 a 1.50. Del mismo modo el nivel de capital de trabajo tuvo un importante incremento en M$ 3.513.740 llegando a M$ 15.446.239 en diciembre 2009.


Los niveles alcanzados por estos indicadores a diciembre del 2009 sobrepasan con holgura los objetivos financieros de la compañía asociados a la mantención de una adecuada liquidez dado la magnitud de negocios de la sociedad.

- Endeudamiento :

El índice de endeudamiento presenta un leve aumento al pasar de 0,8 a 1,0, aún así presenta una importante holgura en comparación al definido por la compa-ñía como indicador objetivo. Del mismo modo se observa una mantención de los pasivos de corto plazo en relación a los de largo plazo: los primeros pasan desde 87,7% a 86,8% (en relación al total de pasivos). Por otro lado la cobertura de los gastos financieros pasa desde 42 a 36 veces reflejando el muy bajo nivel de en-deudamiento de la compañía en relación a su capacidad de pago.

- Actividad :

Se debe destacar que la alta rotación del inventario (alrededor de 50 veces al año) y la baja permanencia de los inventarios (alrededor de 7 días) muestran la escasa relevancia que tiene en los costos de la sociedad, los inventarios. La estructura de negocios de la sociedad permite mantener bajos niveles de existencias.

- Rentabilidad :

Los indicadores de rentabilidad medida sobre el patrimonio y activo, presentan una reducción en el período enero diciembre 2009 en comparación a igual período del 2008. Lo anterior ésta impulsada principalmente por el fuerte incremento tanto en el patrimonio (12%) como en los activo promedio (24%). Por otro lado, la rentabilidad sobre las ventas presenta una reducción: 9,6% en enero diciembre 2009, contra el 10,6% en enero diciembre 2008.

De esta forma, la rentabilidad sobre el patrimonio promedio para enero diciembre del año 2009 alcanzó a 41,9% el que se compara negativamente con lo logrado en el igual período del año 2008 (63,3%), es decir una disminución en un 33%.

El análisis expuesto, muestra que los indicadores de liquidez y endeudamiento presentan una mantención de sus niveles para el período enero diciembre 2009 en comparación a igual período del año 2008; se encuentran en niveles por sobre los definidos como objetivo y son más que suficiente para las exigencias finan-cieras que enfrenta la compañía tanto para el 2010 como para el esperado en los próximos años. Por otro lado los índices de rentabilidad medidos sobre el patri-monio y activos, presentan una reducción en este año, explicado exclusivamente por el incremento que se observa en el patrimonio y activos de la Compañía así como la menor utilidad obtenida. La rentabilidad sobre las ventas presenta una leve variación positiva.

6.Análisisdediferenciaentrevaloreslibro/económico/demercadodelosprincipalesactivos:

La valorización de activos de Claro, Vicuña, Valenzuela S.A., tales como existencia y obras en curso, no excede el valor de mercado de las mismas, las cuales conforman al final o a medida que avanza cada proyecto, el costo de éste. Para el caso de

los activos fijos en maquinarias, históricamente cuando la sociedad ha enajenado sus bienes nunca se han producido pérdidas, debido al sistema de depreciación adecuada (depreciación financiera y técnica con similar periodo de vida útil) y a la adecuada mantención de éstos. Sus inversiones en empresas relacionadas corres-ponden a sociedades continuadoras del giro de Claro, Vicuña, Valenzuela S.A.(CVV S.A), las que a su vez cuentan con activos que tienen similares criterios de valori-zación de la matriz.

Variaciones en el mercado, competencia y participación relativa1.

La economía mundial parece haberse estabilizado y retomado un leve repunte. Los diferentes indicadores de actividad reflejan mayor dinamismo a partir del ter-cer trimestre de 2009, lo que parece confirmarse en el último cuarto. Las materias primas como el cobre y el petróleo han mostrado aumentos de precio también. A fines de 2009, la libra de cobre se ubico sobre los US$ 3 y el barril de petróleo sobre los US$ 70. China ha mostrado un fuerte dinamismo debido al importante impulso fiscal y monetario, aunque en lo más reciente las autoridades han inten-tado restringir el crédito.

En nuestro país, la confianza de los hogares y las empresas ha mejorado desde los niveles altamente pesimistas observados durante 2008 y 2009. La actividad económica medida a través del Imacec mostro un crecimiento anual de 3,1% en noviembre pasado (primer registro positivo desde octubre de 2008). El PIB dis-minuyo 1,6% anual el tercer trimestre de 2009, mostrando un mejor desempe-ño que los trimestres anteriores (-2,4% y -4,7%, el primer y segundo trimestres respectivamente). En lo más reciente, el mercado laboral parece haber detenido su deterioro. La tasa de desempleo alcanzo 9,1% en noviembre pasado, cifra aun elevada aunque menor a los registros de meses anteriores. La creación de empleo en tanto, se redujo 0,7% en noviembre, aunque también representa una mejoría respecto de los meses anteriores. La inflación continua en niveles negativos, el IPC registro una variación anual negativa de 1,4% en diciembre pasado. Finalmente, el Banco Central proyecta que la economía chilena crecería entre 4,5 y 5,5% el 2010.

El PIB de la construcción disminuyo 5,9% anual el tercer trimestre de 2009, refle-jando una mejoría respecto del registro de -6,4% del segundo trimestre. Tal como ha sido la tónica desde principios de 2009, el desempeño del sector ha estado determinado por la débil actividad de edificación, lo que ha sido compensado por obras de ingeniería vinculadas al sector energético y minero en particular. El ca-tastro de la Corporación de Bienes de Capital muestra un aumento de la inversión en construcción en el periodo 2009-2012.

La actividad comprometida por la Compañía para el año 2010 es de significativa importancia: en relación al presupuesto meta aprobado para el año se encuentra contratado un 80%. La compañía mantiene alianzas estratégicas con diversas empresas del mercado ante la necesidad de aportar recursos y diversificar el riesgo. Los esfuerzos se con-centran hoy principalmente en asegurar la contratación del año 2010.

(1) Análisis basados en informes y presentaciones elaborados por el Banco Central de Chile y la Cámara Chilena de la Construcción.


Principales competidores y participación de mercado

Entre los principales competidores en la industria se encuentran empresas tales como Salfacorp, BCF Brotec, Tecsa, Echeverría Izquierdo, Besalco, Belfi, Icafal, Ferrovial, Constructora Valko, Constructora CONPAX, Constructora FV, Dragados y Constructora Kodama, entre otros.

Dependiendo del área de negocio que se considere el grupo de competidores varía, sin embargo, la presencia de la compañía en los principales proyectos de inversión del país la ha llevado a participar en un segmento del mercado donde factores como la capacidad financiera, la capacidad de gestión de proyectos y la capacidad de incorporar recursos a gran escala en periodos cortos de tiempo (pro-yectos fast track) son necesarios.

7.Análisisderiesgodelmercado

La compañía ha adoptado una política de cobertura de riesgos asociado a sus principales activos y pasivos. El riesgo asociado a los activos se ha cubierto con pólizas corporativas de responsabilidad civil, accidentes personales, maquinaria y equipos, entre otros. Estas son renovadas anualmente. Adicionalmente, los activos correspondientes a obras en proceso han sido asegurados, cuando las condiciones lo requieren, mediante la contratación de pólizas de todo riesgo de construcción.

En relación al suministro de los materiales e insumos comprometidos en los proyectos en desarrollo, la compañía estudia, permanentemente, los stocks exis-tentes en el mercado y el precio de los principales insumos y commodities con el objetivo de mantener un riesgo acotado. Este enfoque nos ha llevado a establecer políticas de abastecimiento ampliamente diversificadas con múltiples proveedo-res tanto en Chile como en el extranjero. La compañía mantiene una sólida situa-ción financiera que le ha permitido comprar grandes volúmenes de materiales anticipando las alzas del mercado y/o pagar adecuadamente a sus subcontratistas y proveedores en general, generando una alianza estratégica de largo plazo. Esto quedo evidenciado en el análisis de indicadores financieros ya analizados.

La industria de la construcción es altamente sensible a los ciclos económicos, lo que lleva a que sus ventas y resultados se vean afectados ante cambios en la acti-vidad económica nacional e internacional. Dentro de este contexto, la actual crisis económica constituye sin duda un desafío al actual proceso de expansión que ha mostrado la compañía en los últimos 5 años.


• Tasa de interés

La sociedad no presenta endeudamiento para capital de trabajo y tampoco pro-yecta tener este requerimiento para los próximos 12 meses. En todo caso la com-pañía dispone de líneas de crédito de libre disposición por sobre las UF 300.000, cuyo uso de ser necesario en algún caso poco probable sería puntual. Es política de la compañía abrir líneas de crédito sobre proyectos específicos, lo cual puede duplicar o triplicar la capacidad de endeudamiento de ser necesario. Las estima-ciones de flujo de caja de la empresa no reflejan requerimiento de endeudamien-to en el corto plazo.

En relación a los consorcios Concesiones Urbanas y Concesionaria Santa Rosa, donde la Compañía participa en un 33,33% y 20% respectivamente, obtuvieron el 100% del financiamiento para sus concesiones, en tasas fija en UF en condicio-nes muy favorables, por lo que no son afectados por variaciones en el costo del financiamiento.

• Empleo en el sector construcción

La tasa de desempleo en el sector construcción alcanzo 15% en noviembre pasa-do, mientras que la ocupación llego a 552.000 trabajadores, reflejando una con-tracción del empleo sectorial de 7,3% anual.

• Mercado de insumos de construcción

Los despachos físicos industriales de la construcción mostraban a diciembre de 2009 un crecimiento de 3,8% respecto de igual mes del año anterior y una dis-minución de 2,3% respecto del mes anterior. De esta forma, en el año 2009 los despachos industriales disminuyeron 13,9%.

Por su parte, los despachos de cemento en diciembre mostraban una caída de 7,3% anual y un aumento de 0,1% mensual. Así, este indicador reflejaba una caída de 16,1% en el año 2009.

Finalmente, los despachos de barras de acero para hormigón mostraron un au-mento de 3,1% anual en diciembre de 2009, mientras que respecto del mes ante-rior cayeron 7,8%. Así, en el año 2009 este indicador presento una caída 33,9%.

• Tipo de cambio y paridad cambiaria

El tipo de cambio se ubico en torno a los $518 en el último trimestre de 2009. El promedio en lo que va de enero es de $496.La compañía no tiene contratos en moneda extranjera ni tampoco insumos com-prometidos procedentes de mercados externos. En el pasado cuando esto ha suce-dido, ha contratado seguros de cambio que permitan eliminar este riesgo.

• Mercado financiero

Variaciones en las políticas del mercado financiero respecto de tasas de interés o bien la exposición de los bancos hacia el sector construcción son factores que podrían afectar al negocio de la compañía. La situación financiera por la cual atra-viesa la compañía hace que estos no presenten mayor riesgo.

8.Perspectivasparaelsector

La actividad sectorial, medida a través del IMACON2, reflejó en noviembre pasado una caída de 4,3% en doce meses y 1,8% respecto de octubre.

(2) Índice Mensual de Actividad de la Construcción, elaborado por la Cámara Chilena de la Construcción.

65

Todos los componentes de este indicador mostraron variaciones anuales negati-vas en noviembre, a excepción de los despachos de materiales. Por otra parte, solo el empleo sectorial exhibió una variación mensual positiva.

8.1.Mercadoinmobiliario

El mercado inmobiliario en el Gran Santiago ha mostrado cierta recuperación en lo más reciente, reflejando el cuarto trimestre de 2009 un aumento de las ventas de viviendas respecto de igual trimestre del año anterior. Por su parte, el stock de viviendas disponibles para la venta ha continuado disminuyendo, hasta alcanzar 41.540 unidades en diciembre pasado. Los meses para agotar stock alcanzaron 20,5 meses en diciembre. Los inicios de nuevas viviendas también han mostrado cierta mejoría en los últimos meses.

8.2.Infraestructuradeusopúblico

La ejecución presupuestaria de iniciativas de inversión del MOP (excluyendo ad-ministración de concesiones) reflejaba a noviembre de 2009 un gasto de MM$ 775.446, lo que representa un aumento de 30,2% respecto de igual período del año 2008 y un grado de avance que alcanzaba un 76,5% respecto del presupuesto decretado. El desglose muestra que el gasto acumulado a la fecha en agua po-table rural alcanzaba MM$ 25.067, aeropuertos MM$ 16.501, arquitectura MM$ 26.656, obras hidráulicas MM$ 72.193, obras portuarias MM$ 23.282, vialidad MM$ 610.236, y en las otras direcciones y servicios del MOP MM$ 1.5114. Final-mente, la administración de concesiones mostraba un gasto acumulado a no-viembre de 2009 de MM$ 235.937.

8.3.Infraestructuraproductiva

El gasto en construcción en infraestructura productiva estará liderado durante el año 2010 por los sectores minería y energía. En conjunto, el gasto en ambos sectores representa el 74% del gasto proyectado para el año 2010. En los años siguientes, el gasto en ambos sectores se incrementa progresivamente, hasta al-canzar 83% del total anual el año 2011. El sector puertos muestra un incremento importante a partir del año 2010, mientras que el industrial y el inmobiliario no habitacional tienden a disminuir.

(3) Las variaciones del Índice de Actividad de Contratistas Generales difieren de las variaciones del componente Contratistas Generales del Imacon debido a la metodología de este último.(4) Incluye administración y ejecución de obras públicas de la Dirección General de Obras Públicas y Dirección General de Aguas.

INFRAESTRUCTURAPRODUCTIVA:RESUMENPORSECTORECONÓMICO(MILLONESDEUS$)

Sector INVERSIÓN GASTO EN CONSTRUCCIÓN (en US$MM) 2009 2010 2011 2012

Minería 32.118 1.768 2.139 2.764 3.191Forestal 520 24 17 43 12Industrial 2.294 197 185 151 135Energía 43.015 1.363 2.160 2.573 2.376Puertos 1.786 89 239 612 407Inmobiliario nohabitacional 5.841 754 579 617 368Infraestructura productiva pública(*) 2.278 538 370 187 92Otros 1.988 91 107 119 108

TOTAL 89.840 4.825 5.805 7.076 6.690

(*) Incluye Metro, servicios sanitarios, ferrocarriles y estacionamientos. No incluye MOP ni concesiones.Fuente: CChC.

IMACON Y SUS COMPONENTES

NOVIEMBRE 2009 % anual % mensual

IMACON -4.3 -1.8Empleo Sectorial (INE) -7.4 1.2Despacho de Materiales (CCHC) 6.0 -0.4Ventas de Proveedores (CCHC) -7.2 -0.1Actividad de CC.GG. (CCHC) -8.9 -2.1Permisos para Edificación (CCHC) -12.6 -7.3

Fuente: Cámara Chilena de la Construcción

En particular, la actividad de las empresas contratistas generales (rubro en el que se desempeña la compañía), según el Índice de Actividad de Contratistas Gene-rales de la Cámara Chilena de la Construcción, disminuyó 5,7% anual y aumentó 17,4% mensual en noviembre3. En el período enero-noviembre del año 2009, la actividad de contratistas generales acumulaba un crecimiento de 3,0% anual. El desglose por actividad de este período muestra ciertos matices: las obras civiles y montajes crecieron 41,4% anual, la construcción de edificios de oficinas aumentó 9,8% anual y las obras públicas crecieron 29,1% anual. Por otra parte, el movi-miento de tierras disminuyó 23,8% anual, la edificación de centros comerciales disminuyó 59,9% anual, otras edificaciones no habitacionales disminuyeron 33,1% anual y la edificación de viviendas lo hizo en 40,8% anual.


9.Proyeccionesparalaconstrucción

La inversión en construcción crecería 7,7% el año 2010 según la Cámara Chilena de la Construcción. Esta proyección de crecimiento se ubica en un rango proba-ble de entre 6,5% en el escenario pesimista y 10,1% en el escenario optimista. Este crecimiento proyectado se explica en parte por la baja base de comparación, puesto que se estima que la inversión en construcción habría caído 5,7% en 2009. La inversión en vivienda aumentaría 8,4% en 2010, lo que se desglosa en una disminución de 0,3% en vivienda pública (manteniendo un monto de alrededor de UF 34,7 millones) y un aumento de 5,0% en el sector inmobiliario sin subsidio. Esto último también estaría explicado principalmente por la baja base de compa-ración, puesto que el monto de inversión alcanzaría UF 109,3 millones, muy por

debajo de lo registrado el año 2008 donde se invirtieron UF 148,8 millones. Por su parte, la inversión en infraestructura crecería 7,4%, lo que significa un aumento de 4,8% en infraestructura pública y de 7,8% en infraestructura productiva, im-pulsada esta ultima en particular por la infraestructura productiva privada que aumentaría 10,5% el 2010.

debajo de lo registrado el año 2008 donde se invirtieron UF 148,8 millones. Por su parte, la inversión en infraestructura crecería 7,4%, lo que significa un aumento de 4,8% en infraestructura pública y de 7,8% en infraestructura productiva, im-pulsada esta ultima en particular por la infraestructura productiva privada que aumentaría 10,5% el 2010.

INVERSIÓNENCONSTRUCCIÓNDESAGREGADA

MillonesdeUFVariaciónanualen%

2008 2009 2010 2008 2009(*) 2010^

VIVIENDA 186.7 154.4 167.3 1.7 -17.3 8.4Pública(1) 29.2 34.8 34.7 41.9 19.2 -0.3Privada 157.5 119.6 132.6 -3.3 -24.1 10.9Copago prog. sociales 8.7 15.6 23.4 -41.4 79.2 50.2Inmobiliaria sin subsidio 148.8 104.0 109.3 0.5 -30.1 5.0

INFRAESCTRUCTURA 418.4 416.0 446.7 14.9 -0.6 7.4Pública 121.4 137.0 143.6 10.0 12.9 4.8Pública (2) 97.4 106.9 101.3 9.0 9.8 -5.3Empresas autónomas (3) 15.3 22.9 21.7 88.3 50.1 -5.4Concesiones OO.PP. 8.7 7.1 20.6 -32.2 -18.1 188.4Productiva 297.1 279.0 303.1 17.1 -6.1 8.7Empresas públicas (4) 17.8 14.2 10.5 -2.3 -20.2 -26.4Privadas (5) 279.2 264.7 292.6 18.6 -5.2 10.5INVERSIÓNENCONSTRUCCIÓN 605.1 570.4 614.0 10.5 -5.7 7.7

* Estimación; ^ Proyección

(1) Inversión en programas habitacionales del MINVU, FNDR y mejoramiento de barrio.(2) Inversión real del MOP, inversión en infraestructura del MINVU (vialidad urbana y pavimentación), educación (inversión JEC), salud (inversión en infraestructura), justicia y Ministerio Público (inversión en infraestructura), Instituto del Deporte, DGAC, programa FNDR y de mejoramiento urbano.(3) Inversión en Metro, empresas de servicios sanitarios, puertos, EFE y Merval.(4) Inversión de Codelco, Enami y Enap.(5) Inversión del sector forestal, industrial, minería (excluye Codelco y Enami), energía (excluye Enap), con puertos privados e inversión en construcción de otros sectores productivos.

Fuente: Cámara Chilena de la Construcción.

67

ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES


A los señores Accionistas deClaro, Vicuña, Valenzuela S.A.

1. Hemos auditado los balances generales de Claro, Vicuña, Valenzuela S.A. al 31 de diciembre de 2009 y 2008 y los correspondientes estados de resultados y de flujo de efectivo por los años terminados en esas fe-chas. La preparación de dichos estados financieros (que incluyen sus correspondientes notas) es responsab-ilidad de la Administración de Claro, Vicuña, Valenzuela S.A. Nuestra responsabilidad consiste en emitir una opinión sobre estos estados financieros, basada en las auditorías que efectuamos. No hemos auditado los estados financieros de las coligadas Constructoras Asociadas B Y C Limitada, Constructora Orbis S.A. y Constructora CCV Limitada al 31 de diciembre de 2009 y 2008 y Constructora Paseo Las Condes S.A. al 31 de diciembre de 2009, las que representan una inversión de M$105.446 en 2009 (M$241.184 en 2008) y resultados devengados netos por M$185.202 en 2009 (M$165.904 en 2008). Dichos estados financieros fueron auditados por otros auditores, cuyos informes nos han sido proporcionados y nuestra opinión aquí expresada, en lo que se refiere a los importes correspondientes a dichas Sociedades, está basada únicamente en los informes emitidos por esos auditores independientes. El análisis Razonado y los Hechos Relevantes adjuntos no forman parte integrante de estos estados financieros, por lo tanto, este informe no se extiende a los mismos.

2. Nuestras auditorías fueron efectuadas de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Chile. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad de que los estados financieros están exentos de errores significativos. Una au-ditoría comprende el examen, a base de pruebas, de evidencias que respaldan los importes e informaciones revelados en los estados financieros. Una auditoría también comprende una evaluación de los principios de contabilidad utilizados y de las estimaciones significativas hechas por la administración de la Sociedad, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros. Consideramos que nuestras auditorías constituyen una base razonable para fundamentar nuestra opinión.


3. Los mencionados estados financieros han sido preparados para reflejar la situación financiera individual de Claro, Vicuña, Valenzuela S.A., a base de los criterios descritos en Nota 2 a los estados financieros, antes de proceder a la consolidación, línea a línea de los estados financieros de la filial detallada en Nota 12 a los estados financieros. En consecuencia, para su adecuada interpretación, estos estados financieros individu-ales deben ser leídos y analizados en conjunto con los estados financieros consolidados de Claro, Vicuña, Valenzuela S.A. y Filial, los que son requeridos por los principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile.

4. En nuestra opinión, basadas en nuestras auditorías y en los informes de otros auditores, los mencio-nados estados financieros individuales presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de Claro Vicuña Valenzuela S.A. al 31 de diciembre de 2009 y 2008 y los resultados de sus operaciones y el flujo de efectivo por los años terminados en esas fechas, de acuerdo con los principios descritos en Nota 2.

Febrero 3, 2010

ACTIVOS NÚMERO 31-12-2009 31-12-2008 NOTA ACTUAL ANTERIOR

5.11.00.00 TOTAL ACTIVOS CIRCULANTES 34.869.892 25.990.148 5.11.10.10 Disponible 21 284.406 576.479 5.11.10.20 Depósito a plazo 0 0 5.11.10.30 Valores negociables (neto) 4 5.650.199 0 5.11.10.40 Deudores por venta (neto) 5 22.745.463 20.561.041 5.11.10.50 Documentos por cobrar (neto) 5 302.183 472.447 5.11.10.60 Deudores varios (neto) 5 331.056 138.231 5.11.10.70 Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas 6 173.585 640.210 5.11.10.80 Existencias (neto) 7 1.663.100 1.381.374 5.11.10.90 Impuestos por recuperar 8 239.096 0 5.11.20.10 Gastos pagados por anticipado 1.894.065 1.049.809 5.11.20.20 Impuestos diferidos 8 1.558.791 1.139.490 5.11.20.30 Otros activos circulantes 9 27.948 31.067 5.11.20.40 Contratos de leasing (neto) 0 0 5.11.20.50 Activos para leasing (neto) 0 0

5.12.00.00TOTALACTIVOSFIJOS 5.195.978 4.985.907 5.12.10.00 Terrenos 10 84.654 84.654 5.12.20.00 Construcción y obras de infraestructura 10 21.956 21.956 5.12.30.00 Maquinarias y equipos 10 4.410.065 4.591.034 5.12.40.00 Otros activos fijos 10 6.702.638 5.181.337 5.12.50.00 Mayor valor por rentas. téc. del activo fijo 0 0 5.12.60.00 Depreciación acumulada (menos) 10 -6.023.335 -4.893.074

5.13.00.00TOTALOTROSACTIVOS 5.185.925 5.370.052 5.13.10.10 Inversiones en empresas relacionadas 12 5.173.007 5.357.300 5.13.10.20 Inversiones en otras sociedades 0 0 5.13.10.30 Menor Valor de Inversiones 0 0 5.13.10.40 Mayor Valor de Inversiones(menos) 0 0 5.13.10.50 Deudores a largo plazo 5 7.157 6.992 5.13.10.60 Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas largo plazo 0 0 5.13.10.65 Impuestos Diferidos a largo plazo 0 0 5.13.10.70 Intangibles 0 0 5.13.10.80 Amortización(menos) 0 0 5.13.10.90 Otros 5.761 5.760 5.13.20.10 Contratos de leasing largo plazo (neto) 0 0

5.10.00.00TOTALACTIVOS 45.251.795 36.346.107

Balance General Individual Por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2009 y 2008 (en miles de pesos)

CLARO VICUÑA VALENZUELA S.A.

ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES 73

PASIVOS NÚMERO 31-12-2009 31-12-2008 NOTA ACTUAL ANTERIOR

5.21.00.00TOTALPASIVOSCIRCULANTES 19.393.936 14.067.515 5.21.10.10 Obligaciones con bancos e instituciones financieras a corto plazo 13 0 107.162 5.21.10.20 Obligaciones con bancos e instituciones financieras a larg plazo con vencimiento dentro de un año 0 0 5.21.10.30 Obligaciones con el público (pagarés) 0 0 5.21.10.40 Obligaciones con el público (bonos) con vencimiento dentro de un año 0 0 5.21.10.50 Obligaciones largo plazo con vencimiento dentro un año 0 0 5.21.10.60 Dividendos por pagar 0 0 5.21.10.70 Cuentas por pagar 29 6.410.121 4.705.407 5.21.10.80 Documentos por pagar 0 0 5.21.10.90 Acreedores varios 30 1.111.936 911.079 5.21.20.10 Documentos y Cuentas por pagar empresas relacionadas 6 547.471 488.843 5.21.20.20 Provisiones 14 8.558.611 6.185.384 5.21.20.30 Retenciones 31 2.243.846 1.203.572 5.21.20.40 Impuesto a la renta 8 0 286.874 5.21.20.50 Ingresos percibidos por adelantado 32 521.951 179.194 5.21.20.60 Impuestos diferidos 0 0 5.21.20.70 Otros pasivos circulantes 0 0

5.22.00.00TOTALPASIVOSALARGOPLAZO 3.014.467 1.964.911 5.22.10.00 Obligaciones con bancos e instituciones financieras 0 0 5.22.20.00 Obligaciones con el público (bonos) 0 0 5.22.30.00 Documentos por pagar largo plazo 0 0 5.22.40.00 Acreedores varios largo plazo 33-30 1.958.232 1.762.511 5.22.50.00 Documentos y Cuentas por pagar empresas relacionadas largo plazo 6 790.112 0 5.22.60.00 Provisiones largo plazo 0 0 5.22.70.00 Impuestos Diferidos a largo plazo 8 266.123 195.401 5.22.80.00 Otros pasivos a largo plazo 16-12 0 6.999


5.24.00.00TOTALPATRIMONIO 22.843.392 20.313.681 5.24.10.00 Capital pagado 17 15.731.704 10.741.705 5.24.20.00 Reserva revalorización capital 0 0 5.24.30.00 Sobreprecio en venta de acciones propias 0 0 5.24.40.00 Otras reservas 0 0 5.24.50.00 Utilidades Retenidas (sumas 5.24.51.00 al 5.24.56.00) 17 7.111.688 9.571.976 5.24.51.00 Reservas futuros dividendos 0 0 5.24.52.00 Utilidades acumuladas 17 80.576 188.230 5.24.53.00 Pérdidas acumuladas (menos) 0 0 5.24.54.00 Utilidad (pérdida) del ejercicio 17 9.042.093 10.891.817 5.24.55.00 Dividendos provisorios (menos) -2.010.981 -1.508.071 5.24.56.00 (Déficit) Superávit acumulado periodo de desarrollo 0 0

5.20.00.00TOTALPASIVOSYPATRIMONIO 45.251.795 36.346.107

Balance General Individual Por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2009 y 2008 (en miles de pesos)


5.31.11.00RESULTADODEEXPLOTACION 8.276.390 12.278.230

5.31.11.10 MARGEN DE EXPLOTACION 12.392.773 16.506.820

5.31.11.11 Ingresos de explotación 93.991.733 102.385.443

5.31.11.12 Costos de explotación (menos) -81.598.960 -85.878.623

5.31.11.20 Gastos de administración y ventas (menos) -4.116.383 -4.228.590

5.31.12.00RESULTADOFUERADEEXPLOTACION 2.049.731 608.065

5.31.12.10 Ingresos financieros 95.140 158.831

5.31.12.20 Utilidad inversiones empresas relacionadas 12 2.003.064 1.478.653

5.31.12.30 Otros ingresos fuera de la explotación 18 94.160 109.257

5.31.12.40 Pérdida inversión empresas relacionadas (menos) 12 -35.665 -9.631

5.31.12.50 Amortización menor valor de inversiones (menos) 0 0

5.31.12.60 Gastos financieros(menos) -292.906 -314.329

5.31.12.70 Otros egresos fuera de la explotación (menos) 18 -17.531 -39.384

5.31.12.80 Corrección monetaria 19 280.116 -760.277

5.31.12.90 Diferencias de cambio 20 -76.647 -15.055

5.31.10.00RESULTADOANTESDEIMPUESTOALARENTAEITEMESEXTRAORDINARIOS 10.326.121 12.886.295

5.31.20.00 IMPUESTO A LA RENTA 8 -1.284.028 -1.994.478

5.31.30.00 ITEMES EXTRAORDINARIOS 0 0

5.31.40.00 UTILIDAD (PERDIDA) ANTES INTERÉS MINORITARIO 9.042.093 10.891.817


5.31.00.00UTILIDAD(PERDIDA)LIQUIDA 9.042.093 10.891.817

5.32.00.00 Amortización mayor valor de inversiones 0 0

5.30.00.00UTILIDAD(PERDIDA)DELEJERCICIO 9.042.093 10.891.817

Estados de Resultados Individuales Por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2009 y 2008 (en miles de pesos)




5.50.00.00FLUJONETOORIGINADOPORACTIVIDADESDELAOPERACION 12.233.669 6.056.290 5.50.10.00 Utilidad (Pérdida) del ejercicio 9.042.093 10.891.817 5.50.20.00 Resultado en venta de activos -43.076 -68.067 5.50.20.10 (Utilidad) Pérdida en venta de activos fijos 18 -43.076 -68.067 5.50.20.20 Utilidad en venta de inversiones (menos) 0 0 5.50.20.30 Pérdida en venta de inversiones 0 0 5.50.20.40 (Utilidad) Pérdida en venta de otros activos 0 0 5.50.30.00 Cargos (Abonos) a resultado que no representan flujo de efectivo -902.194 518.058 5.50.30.05 Depreciación del ejercicio 10 1.257.751 1.205.171 5.50.30.10 Amortización de intangibles 10 10.923 0 5.50.30.15 Castigos y provisiones 0 6.577 5.50.30.20 Utilidad devengada en inversiones en empresas relacionadas (menos) 12 -2.003.064 -1.478.653 5.50.30.25 Pérdida devengada en inversiones en empresas relacionadas 12 35.665 9.631 5.50.30.30 Amortización menor valor de inversiones 0 0 5.50.30.35 Amortización mayor valor de inversiones (menos) 0 0 5.50.30.40 Corrección monetaria neta 19 -280.116 760.277 5.50.30.45 Diferencia de cambio neto 20 76.647 15.055 5.50.30.50 Otros abonos a resultado que no representan flujo de efectivo (menos) 0 0 5.50.30.55 Otros cargos a resultado que no representan flujo de efectivo 0 0 5.50.40.00 Variación de Activos que afectan al flujo de efectivo (aumen.) disminuc -2.671.669 -5.763.485 5.50.40.10 Deudores por ventas -2.184.422 -5.151.773 5.50.40.20 Existencias -281.726 -625.123 5.50.40.30 Otros activos -205.521 13.411 5.50.50.00 Variación de pasivos que afectan al flujo de efectivo aumen. (disminuc) 6.808.515 477.967 5.50.50.10 Cuentas por pagar relacionadas con el resultado de la explotación 5.984.393 940.065 5.50.50.20 Intereses por pagar 0 0 5.50.50.30 Impuesto a la Renta por pagar (neto) -286.873 -9.258 5.50.50.40 Otras cuentas por pagar relacionadas con el resultado fuera de explotación 70.722 18.692 5.50.50.50 I.V.A. y otros similares por pagar (neto) 1.040.273 -471.532 5.50.60.00 Utilidad (Pérdida) del interés minoritario 0 0 5.41.12.00FLUJONETOORIGINADOPORACTIVIDADESDEFINANCIAMIENTO -5.804.493 -4.902.621 5.41.12.05 Colocación de acciones de pago 0 3.401.059 5.41.12.10 Obtención de préstamos 317.040 133.106 5.41.12.15 Obligaciones con el público 0 0 5.41.12.20 Préstamos documentados de empresas relacionadas 0 0 5.41.12.25 Obtención de otros préstamos de empresas relacionadas 1.360.837 261.428 5.41.12.30 Otras fuentes de financiamiento 0 0 5.41.12.35 Pago de dividendos (menos) -6.512.381 -8.074.472 5.41.12.40 Repartos de capital (menos) 0 0 5.41.12.45 Pago de préstamos (menos) -426.724 -25.944 5.41.12.50 Pago de obligaciones con el público (menos) 0 0 5.41.12.55 Pago de préstamos documentados de empresas relacionadas (menos) 0 0 5.41.12.60 Pago de otros préstamos de empresas relacionadas (menos) -310.000 -124.736 5.41.12.65 Pago de gastos por emisión y colocación de acciones (menos) 0 0 5.41.12.70 Pago de gastos por emisión y colocación de obligaciones con el publico (menos) 0 0 5.41.12.75 Otros desembolsos por financiamiento (menos) -233.265 -473.062 5.41.13.00FLUJONETOORIGINADOPORACTIVIDADESDEINVERSION -996.518 -1.035.715 5.41.13.05 Ventas de Activo Fijo 568.262 95.735 5.41.13.10 Ventas de inversiones permanentes 0 0 5.41.13.15 Ventas de otras inversiones 0 0 5.41.13.20 Recaudación de préstamos documentados a empresas relacionadas 0 0 5.41.13.25 Recaudación de otros préstamos a empresas relacionadas 127.000 854.875 5.41.13.30 Otros ingresos de inversión 193.892 0 5.41.13.35 Incorporación de activos fijos (menos) -1.749.779 -1.983.687 5.41.13.40 Pago de intereses capitalizados (menos) 0 0 5.41.13.45 Inversiones permanentes (menos) -2.261 -2.638 5.41.13.50 Inversiones en instrumentos financieros (menos) 0 0 5.41.13.55 Préstamos documentados a empresas relacionadas (menos) 0 0 5.41.13.60 Otros préstamos a empresas relacionadas (menos) -133.632 0 5.41.13.65 Otros desembolsos de inversión (menos) 0 0 5.41.10.00 FLUJO NETO TOTAL DEL PERIODO 5.432.658 117.954 5.41.20.00 EFECTO DE LA INFLACIÓN SOBRE EL EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE -74.532 -77.4025.41.00.00 VARIACIÓN NETA DEL EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE 5.358.126 40.5525.42.00.00 SALDO INICIAL DE EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE 576.479 535.9275.40.00.00SALDOFINALDEEFECTIVOYEFECTIVOEQUIVALENTE 21 5.934.605 576.479

Estados de Flujo de Efectivo Por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2009 y 2008 (en miles de pesos)



NOTAS EXPLICATIVAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES CLARO VICUÑA VALENZUELA S.A.

NOTA1/INSCRIPCIONENELREGISTRODEVALORES

El 30 de Enero de 2008, la Superintendencia de Valores y Seguros, autorizó la ins-cripción de la sociedad en el registro de valores, bajo el registro Número 1000.

NOTA2/CRITERIOSCONTABLESAPLICADOS

a)PeríodocontableLos presentes estados financieros individuales están referidos al período com-prendido entre el 01 de enero y el 31 de diciembre de 2009 y 2008.

b)BasesdepreparaciónLos presentes estados financieros individuales han sido preparados de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile emitidos por el Colegio de Contadores de Chile A.G. y normas e instrucciones impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros excepto, por la inversión en filial, la que está registrada en una sola línea del balance general a su valor patrimonial pro-porcional y por lo tanto no ha sido consolidada línea a línea. Este tratamiento no modifica el resultado neto del período ni el patrimonio.

En caso de existir discrepancias entre las normas impartidas por la Superinten-dencia de Valores y Seguros y los principios de contabilidad generalmente acep-tados en Chile, primarán las primeras.

En el período 2009 y 2008, los estados financieros han sido emitidos sólo para efectos de hacer un análisis individual de la Sociedad y en consideración a ello, deben ser leídos en conjunto con los estados financieros consolidados, que son requeridos por los principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile.

c)CorrecciónmonetariaLos estados financieros se corrigen monetariamente con el objeto de reflejar los efectos de la variación en el poder adquisitivo de la moneda. Para estos efectos, se considera principalmente la variación del índice de precios al consumidor de -2,3% en 2009 (8,9% en 2008).

d)BasesdepresentaciónPara efectos comparativos los estados financieros del año anterior han sido ac-tualizados extracontablemente en un -2,3%.

e)ReclasificacionesSe han efectuado ciertas reclasificaciones menores a los estados financieros de 2008 para una mejor comparación con los estados financieros de 2009.

f)BasesdeconversiónLos saldos en moneda extranjera y unidades reajustables incluidos en el balance, han sido traducidos a pesos al cierre de cada ejercicio, de acuerdo al tipo de cam-bio y al valor de cierre de la unidad reajustable informados por el Banco Central de Chile.

2009 2008

$ $

Unidad de fomento (UF) 20.942,88 20.452,57 Dólar (US$) 506,43 629,11

Los reajustes y diferencias de cambio se registran en los resultados del año.

g)ExistenciasCorresponden a materiales e insumos ocupados en las obras, que se valorizan al costo de adquisición corregidos monetariamente. Los respectivos valores así de-terminados no exceden el valor neto de realización. Las existencias e insumos son adquiridos para ser consumidos dentro de cada proyecto, no existiendo saldos al final de éstos, por este motivo la Sociedad no efectúa provisión por obsolescencia de los materiales e insumos. También se encuentran en este rubro los terrenos comprados para el desarrollo de proyecto de viviendas sociales, los que se en-cuentran valorizados a su costo de adquisición mas corrección monetaria, el cual no excede su valor neto de realización.

h)ValoresNegociablesCorresponden a cuotas de Fondos Mutuos de renta fija en pesos y en dólares valo-rizadas al valor cuota al cierre de cada año.

i)EstimacióndedeudoresincobrablesLa Sociedad constituye provisión por deudas incobrables basados en la evaluación individual de la recuperación de sus cuentas por cobrar. Para los saldos con más de 6 meses vencidos se hace un análisis de sus probabilidades de recuperación, en caso de no existir una probabilidad de cobro, se provisionan los documentos como incobrables en un 100% de su valor.

j)ActivofijoLos bienes del activo fijo se presentan a su valor de costo de adquisición corregido monetariamente.

k)DepreciaciónactivofijoLa depreciación del activo fijo se calculó basados en la vida útil estimada de los respectivos bienes, usando el método lineal. El cargo a resultados por los períodos 2009 y 2008 asciende a M$1.257.751 y M$1.205.171, respectivamente.

l)ActivosenleasingLos bienes recibidos en arrendamiento con opción de compra, cuyos contratos reúnen las características de un leasing financiero, se contabilizan como compra de activo fijo al valor actual del contrato, reconociendo la obligación total y los intereses sobre la base de lo devengado. Estos bienes no son jurídicamente de propiedad de la Sociedad; por lo tanto, mientras no ejerza la opción de compra, no puede disponer libremente de ellos. La respectiva obligación se presenta en el rubro acreedores varios a corto y largo plazo, neta de sus correspondientes inte-reses diferidos.


m)VentadebienesconretroarrendamientoLa Sociedad registra la venta de bienes con retroarrendamiento manteniendo los bienes al mismo valor contable registrado antes de la operación, en el rubro de Activos Fijos. Los bienes pasarán a ser jurídicamente de propiedad de la Sociedad cuando ejerza la opción de compra. La obligación se presenta bajo acreedores va-rios largo plazo y corto plazo, neta de sus intereses diferidos. La diferencia entre el precio de venta y el valor contable, se contabiliza como un resultado diferido y se amortiza en el período de vida util del activo fijo respectivo y se presentan en activos en leasing en el rubro otros activos fijos.

n)InversionesenempresasrelacionadasCorresponden a inversiones permanentes en sociedades, cuyo objeto principal es el complemento del giro de la explotación. Las inversiones en empresas relaciona-das efectuadas con anterioridad al 1 de Enero de 2004, se encuentran valorizada de acuerdo al Boletín Técnico No.42 a su valor patrimonial proporcional, esta va-lorización considera el reconocimiento proporcional de los resultados devengados correspondientes al ejercicio.

Las inversiones en empresas relacionadas efectuadas a contar del 1 de enero de 2004 se encuentran valorizadas de acuerdo al Boletín Técnico No.72 del Colegio de Contadores de Chile A.G., a su valor patrimonial (VP).

ñ)ImpuestoalarentaeimpuestosdiferidosEl impuesto a la renta se determina sobre la base de la renta líquida imponible determinada para fines tributarios de acuerdo a las disposiciones de la ley de Impuestos a la Renta. Los impuestos diferidos originados por diferencias tem-porarias, pérdidas tributarias y otros eventos que crean diferencias entre la base contable y tributaria de activos y pasivos, se registran de acuerdo con las normas establecidas en el Boletín Técnico No.60 del Colegio de Contadores de Chile A.G., y sus complementos, y la circular No.1.466 de la Superintendencia de Valores y Seguros.

o)IndemnizacionesporañosdeserviciosalpersonalLa Sociedad no provisiona indemnización por años de servicios al personal por no encontrarse ésta garantizada y no existir convenios con los trabajadores.

p)VacacionesLa Sociedad contabiliza el gasto de vacaciones del personal sobre base deven-gada.

q)EstadosdeflujodeefectivoEn el concepto de flujo de efectivo, se ha considerado como efectivo y efectivo equivalente a los saldos de caja, bancos y fondos mutuos cuyo vencimiento es menor a 90 días. El flujo originado por actividades de la operación representa el efectivo neto pagado durante el período, producto de las actividades que afectan al estado de resultado, distinta de actividades de inversión y financiamiento.

r)IngresosycostosdelaexplotaciónLa Sociedad contabiliza los ingresos y costos asociados a los contratos de cons-trucción de acuerdo al método del grado de avance, reconociendo la parte de los ingresos y costos totales que se encuentran devengados a medida que progresa la actividad de cada contrato.

s)LicenciasporSoftwareLas licencias por software corresponden a compras de sistemas de gestión admi-nistrativa, los cuales se presentan en el rubro otros activos fijos y se amortizan en el plazo de 3 años. El efecto por amortización al 31 de diciembre de 2009 es de M$10.923

NOTA3/CAMBIOSCONTABLES

En el período comprendido entre el 1 de enero y 31 de diciembre de 2009 no se han producido cambios contables respecto al igual período anterior.

NOTA4/VALORESNEGOCIABLES

Bajo este rubro se incluyen cuotas de fondos mutuos valorizadas según lo señala-do en Nota 2 h), según cuadro adjunto.

Instrumentos ValorContable 31-12-2009 31-12-2008Acciones Bonos Cuotas de fondos mutuos 5.650.199 0Cuotas de fondos de inversión Pagares de oferta pública Letras hipotecarias

TotalValoresNegociables 5.650.199 0

VALORES NEGOCIABLES

NOTA5/DEUDORESDECORTOYLARGOPLAZO

Este rubro esta conformado por las siguientes partidas:

a) Deudores por venta por M$22.745.463 para 2009 y M$20.561.041 para 2008, corresponden a facturas, retenciones por cobrar y estados de pagos por emitir relacionados con los distintos contratos de construcción suscritos por la Socie-dad, descontando los respectivos anticipos recibidos por los mandantes, no im-putados a estado de pago. Dichos saldos se presentan netos de la provisión de incobrables.

Dentro del saldo se presentan M$576.785 (M$429.916 en 2008), correspondientes a cuentas en participación por cobrar. Se presentan en este rubro por corresponder a operaciones del giro, las transacciones son reveladas en nota No.6.

Los principales clientes al 31 de diciembre son:

Año2009 Año2008

- Ministerio de Obras Públicas - Ministerio de Obras Públicas - CMPC Celulosa S.A. - CBI Montajes de Chile - Codelco Chile Div. El Teniente - I. Municipalidad de Cañete- Minera Spence S.A. - Inmob. Reñaca- CBI Montajes de Chile - Minera Spence

Los saldos por cobrar a los clientes señalados equivalen al 75,53% del total del rubro deudores por venta en 2009 (73,23% en 2008).

El detalle de las inversiones en cuotas de fondos mutuos de renta fija al 31 de diciembre de 2009 y 2008 es el siguiente: Número Valor Número Valor M$ M$

Banco BCI (Efectivo Serie Alfa) 2.582,0540 496.506,8711 0,0000 0,0000 1.282.008 0 Banco Estado (Fondo Corporativo) 1.954.610,7521 1.291,3541 0,0000 0,0000 2.524.095 0 Banco Santander (Money Market Plus) 14.103,3554 35.136,0537 0,0000 0,0000 495.536 0Banco BBVA(Excelencia-serie B) 566.455,0649 1.284,5194 0,0000 0,0000 727.623 0 Banco BICE (Manager-serie I) 1.326,2752 72.858,4382 0,0000 0,0000 96.630 0 Banco BCI (Dólar Cash Serie Alfa) 7.648,7863 60.618,1517 0,0000 0,0000 463.655 0 Banco BBVA (Renta Maxima-serie B) 47.031,8448 1.289,6063 0,0000 0,0000 60.653 0

TOTAL 5.650.199 0

2009 2008 Valor Contable Institución

Cuotas Cuotas 2009 2008

b)Losdocumentosporcobrarpresentanenelsiguientedetalle:

2009 2008 M$ M$

- Pagares por Cobrar (1) (2) 302.183 472.447- Cheques a fecha 630 616 - Provisión incobrables (630) (616)

Total 302.183 472.447

(1 )Pagaré neto de intereses con vencimiento el 29 de enero de 2010 por M$151.091 y el 31 de marzo de 2010 por M$151.092, tasa anual de 5,5% + UF. (2) En 2008 corresponde a, pagaré neto de intereses con vencimiento el 30 de octubre de 2009, tasa anual de 5,5% + UF.

c)Eldetalledelosdeudoresvarioseselsiguiente:

2009 2008 M$ M$

- Anticipo a proveedores 71.509 84.251- Cuentas relacionadas con el personal 37.321 31.611- Edeco S.A.(Préstamo aporte obra) 150.000 0 - Otros 71.899 22.369

Total 331.056 138.231

d)Losdeudoresalargoplazopresentanelsiguientedetalle:

2009 2008 M$ M$

- Gastos reembolsables Emp. Serv.Sanitarios del Bio Bio 7.157 6.992

Total 7.157 6.992


DOCUMENTOS Y CUENTAS POR COBRAR

31-12-2009 31-12-2008 31-12-2009 31-12-2008

76016652-9 CONST. CVV INGETAL S.A. 0 273.248 0 076671910-4 INMOB. ESEPE VEME 2 S.A. 37.150 247.738 0 076405050-9 CONSTRUCTORA CCV LTDA. 103.838 98.384 0 077384290-6 CVV-BAPA LTDA. 4.710 10.911 0 076522250-8 SOCIEDAD CONCESIONARIA CONCESIONES URBANAS S.A. 0 4.290 0 076519100-9 CONSTRUCTORA SAN FRANCISCO S.A. 0 2.916 0 096953850-4 INFILCO CVV S.A. 2.787 2.723 0 076366850-9 CONSTRUCTORA CVV-CONPAX LTDA. 78 0 0 078382470-1 WIBAS LTDA. 1.517 0 0 099542300-6 INVERSIONES CVV S.A. 3.988 0 0 076518910-1 SOC. CONS. VIA STA. ROSA S.A. 4.984 0 0 076060182-9 CONSTRUCTORA PASEO LAS CONDES S.A. 8.776 0 0 078169430-4 EMPRESA CONSTRUCTORA CLARO VICUÑA VALENZUELA S.A. 5.757

TOTALES 173.585 640.210 0 0

RUT Sociedad CortoPlazo LargoPlazo

NOTA6/SALDOSYTRANSACCIONESCONENTIDADESRELACIONADAS

a) Los saldos por cobrar y por pagar a corto plazo, corresponden principalmente a facturas por operaciones habituales y traspasos de fondos destinados a financiar el capital de trabajo entre las sociedades relacionadas, las que están expresadas en pesos y no devengan intereses.

Los saldos con Inmobiliaria ESEPE VEME 2 S.A., corresponden a retenciones por facturar que se encuentran expresados en unidades de fomento y no devengan intereses.

DEUDORES DE CORTO Y LARGO PLAZO

31-12-2009 31-12-2008 31-12-2009 31-12-2008 31-12-2009 31-12-2009 31-12-2008 31-12-2009 31-12-2008

Deudores por Ventas 20.909.196 17.488.480 1.872.568 3.072.561 22.781.764 22.745.463 20.561.041 Est.deud. incobrables 36.301 Doctos. por cobrar 302.813 0 0 472.447 302.813 302.183 472.447 Est. deud. incobrables 630 Deudores varios 181.056 138.231 150.000 0 331.056 331.056 138.231 7.157 6.992 Est. deud. incobrables Total deudores 7.157 6.992 largo plazo

CIRCULANTES LargoPlazo

RUBRO Hasta90días Másde90hasta1año Subtotal TotalCirculante(neto)

Con la Sociedad CVV Ingetal S.A. existe préstamo cuenta corriente mercantil sin intereses por aporte a obra por M$400.000.-

El período de pago para las facturas por operaciones habituales no excede los 90 días y en el caso de los traspasos de fondo destinado a financiar capital de trabajo, el período de pago no excede los 180 días.

b) En los documentos y cuentas por pagar a largo plazo se presenta una deuda por UF 36.700 la cual devenga un interes anual de 5,43% con la Sociedad coligada Concesiones Urbanas S.A.

DOCUMENTOS Y CUENTAS POR PAGAR

31-12-2009 31-12-2008 31-12-2009 31-12-2008

76514810-3 CONST. ORBIS S.A. 123.183 276.669 0 086435900-0 ESPECIALIDADES ASFALTICAS BITUMIX CVV LTDA. 1.393 211.960 0 078373170-3 SEM LTDA. 219 214 0 076519100-9 CONST. SAN FRANCISCO S.A. 42.063 0 0 076016652-9 CONST. CVV INGETAL S.A. 380.613 0 0 076522250-8 SOCIEDAD CONCESIONARIA CONCESIONES URBANA S.A. 0 0 790.112 0

TOTALES 547.471 488.843 790.112 0

RUT Sociedad CortoPlazo LargoPlazo

TRANSACCIONES CON ENTIDADES RELACIONADAS

SOC. CONCES.CONCE.URBANAS 76522250-8 COLIGADA PRESTAMO OBTENIDO LARGO PLAZO 768.774 -21.509 0 0SOC.CONCESIONARIA VIA SANTA ROSA S.A. 76518910-1 COLIGADA SERVICIOS DE ADMINISTRACION 6.934 6.934 5.726 5.726CONSTRUCTORA SAN FRANCISCO S.A. 76519100-9 COLIGADA SERVICIOS DE ADMINISTRACION 2.519 2.519 6.543 6.543CONSTRUCTORA SAN FRANCISCO S.A. 76519100-9 COLIGADA PRESTAMO CTA.CTE.MERCANTIL OBT 42.063 0 0 0CONSTRUCTORA CCV LTDA. 76405050-9 COLIGADA PRESTAMO CTA. CTE. MERCANTIL 0 0 659.475 0CONSTRUCTORA CCV LTDA. 76405050-9 COLIGADA CAPITALIZACION DEUDA CON CCV 0 0 377.281 0INFILCO CVV S.A. 96953850-4 COLIGADA CTA.CTE. MERCANTIL 194 0 603 0INVERSIONES CVV S.A. 99542300-6 MATRIZ COMUN SERVICIOS DE ADMINISTRACION 5.446 5.446 0 0INVERSIONES CVV S.A 99542300-6 MATRIZ COMUN CTA.CTE. MERCANTIL 57 0 4.502 4.502CONSTRUCTORA SAN FRANCISCO S.A. 76519100-9 COLIGADA SERVICIOS 2.519 2.519 0 0EMPRESA CONST. CLARO VICUÑA VALENZUELA S.A. 78169430-4 COLIGADA DEV. PRESTOMO CTA.CTE. MERCANT 126.742 0 50 0EMPRESA CONST. CLARO VICUÑA VALENZUELA S.A. 78169430-4 COLIGADA RESUMEN DE COBRO 12.134 12.134 0 0EMPRESA CONST. CLARO VICUÑA VALENZUELA S.A. 78169430-4 COLIGADA PRESTAMO CTA. CTE. MERCANTIL 128.742 0 0 0EMPRESA CONST. CLARO VICUÑA VALENZUELA S.A. 78169430-4 MATRIZ COMÚN RESUMEN DE COBRO PERSONAL 12.134 -12.134 0 0BAPA S.A. 78436830-0 CUENTA EN PARTICIPACION EFECTO NETO CUENTA EN PARTICIP 25.000 25.000 24.425 24.425CONSTRUCTORA CVV CONPAX LTDA. 76366850-9 COLIGADA ESTADO DE PAGO 0 0 109.171 109.171CONSTRUCTORA CVV CONPAX LTDA. 76366850-9 COLIGADA COMPRA A.FIJO 0 0 3.420 0CONSTRUCTORA CVV CONPAX LTDA. 76366850-9 COLIGADA SERVICIOS DE ADMINISTRACION 8.417 8.417 0 0CONSTRUCTORA CVV CONPAX LTDA. 76366850-9 COLIGADA CTA.CTE. MERCANTIL 78 0 0 0INMOBILIARIA ESEPE VEME 2 S.A. 76671910-4 MATRIZ COMUN DEVOLUCION DE RETENCIONES 71.339 0 0 0INMOBILIARIA ESEPE VEME 2 S.A. 76671910-4 MATRIZ COMUN ESTADO DE PAGO 128.629 128.629 2.369.339 2.369.339INMOBILIARIA ESEPE VEME 2 S.A. 76671910-4 MATRIZ COMUN INDEMNIZ. POR PROYECT. QUILICU 153.210 153.210 0 0INMOBILIARIA ESEPE VEME S.A. 76570640-8 MATRIZ COMUN PTMO. CTA. CTE. MERCANTIL 0 0 96.773 0INMOBILIARIA ESEPE VEME S.A. 76570640-8 MATRIZ COMUN DEVOLUCION PRESTAMO 0 0 96.773 0ESPEC.ASFALTICA BITUMIX CVV 86435900-0 COLIGADA SUB CONTRATACION DE OBRAS 1.380.081 -1.380.081 1.050.617 -1.050.617ESPEC.ASFALTICA BITUMIX CVV 86435900-0 COLIGADA COMPRAS DE INSUMOS Y OTROS 185.672 -185.672 137.434 -137.434ESPEC.ASFALTICA BITUMIX CVV 86435900-0 COLIGADA SERVICIOS DE ADMINISTRACION 200.309 200.309 265.887 265.887ESPEC.ASFALTICA BITUMIX CVV 86435900-0 COLIGADA CUENTA CTE. MERCANTIL POR COBR 3.000 0 0 0CONSTRUCTORA CONPAX S.A. 79637370-9 CUENTA EN PARTICIPACION EFECTO NETO CUENTA EN PARTICIP 968.681 968.681 1.000.204 -1.000.204CONSTRUCTORA BITUMIX S.A. 84060600-7 CUENTA EN PARTICIPACION EFECTO NETO CUENTA EN PARTICIP 5.000 -5.000 48.850 -48.850CONSTRUCTORA VALKO LTDA. 83145600-0 CUENTA EN PARTICIPACION EFECTO NETO CUENTA EN PARTICIP 2.518.500 -2.518.500 1.416.650 -1.416.650CVV-BAPA LTDA. 77384290-6 COLIGADA PRESTAMO CTA.CTE.MERCANTIL 37 0 54 0CVV-BAPA LTDA. 77384290-6 COLIGADA CAPITALIZACION DEUDA CON CVV 6.000 0 0 0CONSTRUCTORA CVV INGETAL S.A. 76016652-9 COLIGADA ESTADOS DE PAGOS 467.413 467.413 280.552 280.552CONSTRUCTORA CVV INGETAL S.A. 76016652-9 COLIGADA SERVICIO DE ADMIISTRACION 321.049 321.048 0 0CONSTRUCTORA CVV INGETAL S.A. 76016652-9 COLIGADA PRESTAMO CTA.CTE.MERCANTIL 0 0 9.770 0CONSTRUCTORA CVV INGETAL S.A. 76016652-9 COLIGADA DEVOLUCION PRESTAMO 0 0 9.770 0CONSTRUCTORA CVV INGETAL S.A. 76016652-9 COLIGADA PRESTAMO RECIBIDO 400.000 0 0 0SERV.PARA EQ.Y MAQ.DE CONST.LTDA. 78373170-3 COLIGADA PRESTAMO CTA.CTE.MERCANTIL 0 29 0AURA INGENIERIA LTDA. 78119320-8 CUENTA PARTICIPACION EFECTO NETO CUENTA PARTICIPACI 100.000 -100.000 415.225 -415.225AURA INGENIERIA LTDA. 78119320-8 CUENTA PARTICIPACION DEVOLUCION DE RETENCIONES 0 0 114.309 0AURA INGENIERIA LTDA. 78119320-8 CUENTA PARTICIPACION PRESTAMO RECIBIDO 150.000 0 0 0AURA INGENIERIA LTDA. 78119320-8 CUENTA PARTICIPACION PRESTAMOS PAGADOS 150.000 0 0 0CONSTRUCTORA INGEVEC S.A. 89853600-9 CUENTA PARTICIPACION EFECTO NETO CUENTA PARTICIPACI 397.000 -397.000 0 0CONST. ORBIS S.A. 76514810-3 COLIGADA PRESTAMO CTA.CTE.MERCANTIL 0 0 146.550 0CONST. ORBIS S.A. 76514810-3 COLIGADA DEVOLUCION PRESTAMO 160.000 0 0 0CONST EL PASEO LAS CONDES SA 76060182-9 COLIGADA SERVICIO DE ADMIISTRACION 7.375 7.375 0 0CONSTRUCTORA B.C.F. LTDA. 89812100-3 CUENTA EN PARTICIPACION EFECTO NETO CUENTA EN PARTICIP 11.316 11.316 0 0GUSTAVO VICUÑA SALAS 03182377-3 PRESIDENTE DIRECTORIO DIETA DIRECTORIO 20.196 -20.196 15.798 -15.798GUSTAVO VICUÑA SALAS 03182377-3 PRESIDENTE DIRECTORIO ASESORIAS 2.636 -2.636 377 -377CARLOS MOLINARE VERGARA 06063540-4 DIRECTOR DIETA DIRECTORIO 11.991 -11.991 10.107 -10.107CARLOS MOLINARE VERGARA 06063540-4 DIRECTOR ASESORIAS 1.131 -1.131 2.181 -2.181MARIO DEL RIO EBENSPERGER 06569643-6 DIRECTOR DIETA DIRECTORIO 12.560 -12.560 9.210 -9.210VICENTE CLARO VIAL 06957475-0 DIRECTOR DIETA DIRECTORIO 14.508 -14.508 10.990 -10.990VICENTE CLARO VIAL 06957475-0 DIRECTOR ASESORIAS 4.167 -4.167 2.535 -2.535MARCOS ARTEAGA LLONA 04182091-8 DIRECTOR DIETA DIRECTORIO 13.517 -13.517 10.063 -10.063MARCOS ARTEAGA LLONA 04182091-8 DIRECTOR ASESORIAS 13.423 -13.423 4.913 -4.913EQUIPOS Y CONSTRUCCIONES S.A. 82637800-K CUENTA EN PARTICIPACION APORTE OBRA 150.000 0 0 0

Naturaleza Sociedad RUT delarelación Descripcióndelatransacción 31-12-2009 Efecto 31-12-2008 Efecto

Monto enresultados Monto enresultados cargo)/abono) (cargo)/abono)


NOTA7/EXISTENCIAS

El saldo al 31 de diciembre de 2009 y 2008, esta compuesto de la siguiente forma:

2009 2008 M$ M$

Existencias (1) 1.081.351 1.020.784Importaciones en Tránsito 243.569 135.880Terrenos para proyecto (2) 338.180 224.710

TOTAL 1.663.100 1.381.374

(1) Corresponde a materiales e insumos que serán ocupados en la ejecución de las distintas obras.(2) Corresponden a compras de terrenos para el desarrollo de proyectos de viviendas sociales.

Las existencias están valorizadas de acuerdo a lo señalado en la nota 2 g).

NOTA8/IMPUESTOSDIFERIDOSEIMPUESTOSALARENTA

a)ImpuestoalarentaAl 31 de diciembre de 2009, la Sociedad presentó una renta líquida imponible positiva, ascendente a M$10.152.532(M$12.970.366 en 2008) por lo cual se efectuó provisión por impuesto a la renta de primera categoría ascendente a M$1.725.930(M$2.204.962 en 2008). Esta provisión se presenta en el balance neta de pagos provisionales mensuales y de otros créditos en el rubro impuestos por recuperar para el año 2009 por M$239.096 y en el año 2008 se presenta en el rubro impuestos por pagar por M$286.874.

b)FondodeUtilidadesTributarias Al 31 de diciembre de 2009, la Sociedad presenta un saldo de utilidades tributarias retenidas de M$20.615.446 con crédito del 17%, M$14.054 con crédito del 16%, M$173.651 con crédito del 16,5% y M$1.728.377 sin crédito (M$16.475.210 con créditos del 17%, M$35.607 con 15%, M$187.760 con crédito del 16%, M$85.459 con crédito del 16,5% y M$2.247.574 sin créditos, para 2008.)

c)ImpuestosdiferidosEl activo por impuestos diferidos por cobrar se presenta en el activo circulante por M$1.558.791(M$1.139.490 en 2008). El pasivo neto por impuestos diferidos de largo plazo se presenta en el pasivo a largo plazo por M$266.123(M$195.401 en 2008).

IMPUESTOS DIFERIDOS

IMPUESTOS A LA RENTA

DiferenciasTemporarias Provisión cuentas incobrables 6.278 0 0 0 2.108 0 0 0Ingresos Anticipados 45.282 0 0 0 46.196 0 0 0Provisión de vacaciones 111.998 0 0 0 103.729 0 0 0Amortización intangibles 0 0 0 0 0 0 0 0Activos en leasing 0 0 122.495 561.833 0 0 104.709 480.260Gastos de fabricación 0 0 0 0 0 0 0 0Depreciación Activo Fijo 0 0 6.793 31.156 0 0 9.566 0Indemnización años de servicio 0 0 0 0 0 0 0 14.767Otros eventos 0 0 0 6.033 0 0 0 0Provisiones 1.342.967 0 0 0 947.787 0 0 0Obligaciones por Leasing 181.554 332.899 0 0 153.945 299.626 0 0Otros Cuentas complementarias-neto de amortiza 0 0 0 0 0 0 0 0Provisión de valuación 0 0 0 0 Totales 1.688.079 332.899 129.288 599.022 1.253.765 299.626 114.275 495.027

Conceptos 31/12/2009 31/12/2008

ImpuestoDiferidoActivo ImpuestoDiferidoPasivo ImpuestoDiferidoActivo ImpuestoDiferidoPasivo CortoPlazo LargoPlazo CortoPlazo LargoPlazo CortoPlazo LargoPlazo CortoPlazo LargoPlazo

Item 31-12-2009 31-12-2008Gasto tributario corriente (provisión impuesto) -1.725.930 -2.204.962Ajuste gasto tributario (ejercicio anterior) 93.323 71.223Efecto por activos o pasivos por impuesto diferido del ejercicio 348.579 139.261Beneficio tributario por perdidas tributarias 0 0Efecto por amortización de cuentas complementarias de activos y pasivos diferidos 0 0Efecto en activos o pasivos por impuesto diferido por cambios en la provisión de evaluación 0 0Otros cargos o abonos en la cuenta 0 0Totales -1.284.028 -1.994.478

NOTA9/OTROSACTIVOSCIRCULANTESEn este rubro se presenta el siguiente detalle:

2009 2008 M$ M$

- Garantías entregadas 27.948 31.067Total 27.948 31.067

NOTA10/ACTIVOSFIJOS

El detalle del activo fijo para el 31 de diciembre de 2009 y 2008 se presenta en cuadro adjunto.

NOTA11/TRANSACCIONESDEVENTACONRETROARRENDAMIENTO

(1) En diciembre de 2002, la hasta entonces filial directa Empresa Constructora Claro, Vicuña, Valenzuela S.A., vendió terrenos ubicados en la comuna de San Ber-nardo a Santander Leasing S.A. El precio de venta fijado ascendió a M$306.457 (históricos), generándose una utilidad por M$273.578 (históricos), la cual se pre-senta neta del activo fijo. Con fecha 13 de diciembre de 2007 se ejerció opción de

compra quedando el bien a nombre de Claro Vicuña Valenzuela S.A., debido a la naturaleza del bien, no se registran amortizaciones en los períodos 2009 y 2008.

(2) En noviembre de 2002 la hasta entonces filial directa Empresa Constructora Claro, Vicuña, Valenzuela S.A., vendió una planta de asfalto al leasing del Banco BICE. El precio de venta fijado ascendió a M$144.888 (históricos), generándose una pérdida por M$97.812 (históricos), la cual se presenta neta del activo fijo. Di-

DESCRIPCIÓN MONTOBRUTO DEPREC.ACUMULADA VALORNETO

2009 2008 2009 2008 2009 2008 M$ M$ M$ M$ M$ M$ TERRENOS 84.654 84.654 0 0 84.654 84.654CONSTRUCCIONYOBRASDEINFRAESTRUCTURAS 21.956 21.956 21.956 21.956 0 0MAQUINARIASYEQUIPOS: 4.410.065 4.591.034 3.189.221 2.876.770 1.220.844 1.714.265Maquinarias y equipos 3.464.835 3.740.798 2.560.663 2.292.885 904.172 1.447.913Vehiculos 945.230 850.236 628.558 583.885 316.672 266.352OTROSACTIVOSFIJOS: 6.702.638 5.181.337 2.812.158 1.994.348 3.890.480 3.186.989Containers 101.257 77.660 90.781 77.660 10.476 0Muebles y Utiles 920.560 849.118 867.223 806.216 53.337 42.902Activos en Leasing (1) 5.554.479 4.254.559 1.773.065 1.110.473 3.781.414 3.144.087Software (2) 126.342 0 81.089 0 45.253 0 TOTALES 11.219.313 9.878.981 6.023.335 4.893.074 5.195.978 4.985.907

El cargo a resultado por concepto de depreciación asciende a M$ 1.257.751 en 2009 (M$ 1.205.171 en 2008) siendo clasificados en Costos explotación M$1.163.156 (M$ 1.069.339 en 2008) y en Gastos de administración M$94.595(M$ 135.832 en 2008)

(1) DETALLE ACTIVOS EN LEASING

Fecha DESCRIPCION

ActivoFijoNetocontrato

2009 2008 Cia.Leasing Vencimiento Tasainteres Moneda

M$ M$ %

1/9/05 4 Camiones Mack- 2 motoniveladora- 1 Cargador - 1 Excavadora 220.208 302.783 Banco Bci 15/8/10 3,44 UF15/12/05 5 Camiones Renault 2006- 1 Excavadora Komatsu 228.209 306.453 Banco Santander 21/1/10 5,50 UF17/1/06 2 Rodillos Vibratorios Hamm 35.542 47.389 Banco Chile 16/2/10 6,17 UF22/2/06 1 Terminadora de Asfalto Voegle 68.685 90.962 Banco Bci 15/3/10 4,75 UF25/5/06 1 Planta de Asfalto cmi 48.031 86.457 Banco Bci 25/3/10 3,76 UF15/1/07 1 Rodillo Compactador Hamm 27.881 34.852 Banco Santander 31/12/10 4,19 UF28/6/07 Mobiliario Oficinas Parque Araucano 41.659 58.896 Banco Bci 25/11/19 4,19 UF29/6/07 Oficinas Edificio Parque Araucano 893.704 926.302 Banco Bci 25/11/19 4,19 UF1/9/07 4 Camiones Renault año 2007 131.767 210.827 Banco Chile 4/9/11 4,45 UF30/9/07 1 Cargador Frontal Komatsu T-82 72.274 87.488 Banco BBVA 1/10/11 4,19 UF18/10/07 2 Excavadoras Caterpillar 192.156 232.610 Banco Estado 1/10/11 4,30 UF1/11/07 1 Cargador Frontal Volvo 71.980 86.873 Banco BBVA 1/11/11 4,19 UF1/12/07 1 Camiòn Ford Cargo 17.725 26.973 Banco Estado 15/12/10 3,30 UF17/1/08 1 Pavimentadora de Asfalto Marca Vogele super PA-3 111.149 133.379 Banco Estado 11/2/11 3,98 UF31/1/08 6 Camiones Mack Modelo cv713 año 2008 + 6 Tolvas 183.819 275.729 Banco Estado 28/2/11 4,80 UF13/3/08 Propiedad de Viña (Zonal V Region) 116.993 116.994 Banco Bice 15/3/16 4,81 UF31/5/08 1 Tractor Cadena Caterpillar Buldozer D-6 T-DS 2008 T-01 100.556 119.120 Banco Santander 15/6/11 2,50 UF1/6/09 1 Planta Asfalto Semi Remolque Ciber 2009 PMA-3 435.138 0 Banco Bci 26/5/13 6,21 $29/9/09 1 Cargador Frontal Volvo L120F + 1 Motoniveladora Volvo G940 109.999 0 Banco Chile 21/10/12 2,84 UF23/9/09 6 Camiones Mercedes Benz Mod 4144K 527.853 0 Banco BBVA 8/10/12 4,19 $29/9/09 1 Motoniveladora Volvo G940 Pat.CFGP88-7 T-12 97.209 0 22/10/09 1 Rodillo Compactador Hamm 3412 año 2010 T-88 48.877 0 TOTALES 3.781.414 3.144.087

1) El detalle de las obligaciones por leasing se encuentran descritos en la nota 30 2) Valor neto y tratamiento contable se revela en la nota 2 s), y el efecto por amortización para 2009 es de M$10.923


cha pérdida se amortiza en el plazo remanente promedio de la vida útil del bien que, al 31 de diciembre de 2009 es de 19 meses. El saldo de la cuenta de gasto di-ferido, cuyo tratamiento se señala en la nota 2 m), se llevará a resultado de acuerdo a la vida útil remanente del bien. Se ejerció la opción de compra con fecha 24 de noviembre de 2006, quedando el bien a nombre de Claro Vicuña Valenzuela S.A.


(3) Con fecha 28 de diciembre de 2007 se modifica contrato de arrendamiento con opción de compra con el Banco de Crédito e Inversiones firmado el 29 de junio de 2007 adquiriendo directamente los bienes a Claro Vicuña Valenzuela S.A. con-sistente en oficinas, estacionamientos y mobiliario, ubicado en el edificio Parque Araucano. El precio de venta fijado asciende a M$902.546(históricos) generándose una pérdida de M$47.157(históricos) la cual se presenta neta del activo fijo. Dicha pérdida se amortiza en el plazo remanente promedio de la vida útil del bien que al 31 de diciembre de 2009 es de 330 meses. El saldo de la cuenta gasto diferido, cuyo tratamiento se señala en la nota 2 m), se llevará a resultado de acuerdo a la vida útil remanente del bien.


De acuerdo a las características del contrato se clasifican como activos en leasing el valor actual de los mismos. La diferencia entre el valor actual y el valor nominal del contrato se contabilizó con cargo a intereses diferidos en leasing.

(4) Con fecha 30 de abril del año 2009 se vende planta de asfalto marca CI-BER a Banco de Crédito e Inversiones. El precio de venta pagado ascendió a M$523.487(histórico) generándose una utilidad por M$37.155(Histórico) la cual se presenta neta del activo fijo. Dicha utilidad se amortiza en el plazo remanente promedio de la vida util del bien, que al 31 de diciembre de 2009 es de 71 meses. El saldo de la cuenta de utilidad diferida, cuyo tratamiento se señala en la nota 2 m), se llevará a resultado de acuerdo a la vida util remanente del bien.

El efecto de la amortización de la utilidad diferida es de M$3.324 para el año 2009.

NOTA12/INVERSIONESENEMPRESASRELACIONADAS

Las inversiones en empresas relacionadas son registradas usando el método del valor patrimonial (VP), utilizando como base estados financieros auditados.

El detalle de las inversiones en empresas relacionadas se detalla en el cuadro adjunto, no existiendo control sobre ellas, a excepción de Empresa Constructora Claro Vicuña Valenzuela S.A.(ex Tecnos 2.000 Ltda). (1) Con fecha 28 de mayo de 2009, la Sociedad participa en la constitución de la Sociedad anónima Constructora Paseo Las Condes S.A., el objeto de la Socie-dad será la construcción para terceros de inmuebles habitacionales en la comuna de Las Condes. La Sociedad se constituye con un capital de M$5.000 dividido en 1.000 acciones nominativas. Claro Vicuña Valenzuela S.A. adquiere 450 acciones

en la suma de M$2.250, los que fueron enterados en el mes de agosto de 2009.

(2) Con fecha 31 de diciembre de 2009, según repertorio No.25.700-2009 de la notaria de Eduardo Avello Concha se efectúa el aporte de M$6.000 a la Sociedad CVV Bapa Limitada mediante la capitalización de cuentas por cobrar, mantenien-do el 50% de la propiedad.

(3) Con fecha 13 de junio de 2008, según repertorio 6296-2008 de la notaría Patri-cio Raby Benavente, la sociedad denominada Constructora Tecnos 2.000 Limitada se transforma en una Sociedad Anónima denominada Empresa Constructora Claro Vicuña Valenzuela S.A., siendo el capital de la sociedad de M$5.000 dividido en cinco mil acciones nominativas de igual valor y sin valor nominal.

(4) Con fecha 23/10/2009 se da aviso de término de giro ante el Servicio de Im-puestos Internos de la Sociedad Constructora GBC Limitada, se encuentra en trá-mite la disolución legal de la Sociedad.

(5) Al 31 de diciembre de 2008, la provisión de déficit patrimonial esta represen-tada por la Sociedad Constructora CVV Bapa Limitada por M$6.999. y se presenta en el rubro otros pasivos de largo plazo.

(6) Con fecha 27 de marzo de 2008, la Sociedad participa en la constitución de la Sociedad Constructora CVV Ingetal S.A., por medio de la suscripción y pago de 500 acciones lo que equivale al 50% de la participación por un total de M$2.500 (históricos). El objeto de dicha coligada es la construcción de establecimientos pe-nitenciarios o de reinserción social en la octava región de Chile.

(7) Con fecha 20 de noviembre de 2008 según repertorio Nº21.329-2008 de la notaría de Eduardo Avello Concha se constituye la Sociedad Constructora CVV In-getal Dos S.A. cuyo objeto será la construcción y equipamiento total o parcial para terceros incluidos el Estado de Chile y sus órganos, hospitales, consultorios, y en general infraestructura de salud para la VIII Región. La sociedad por un capital de M$5.000 dividido en 1.000 acciones nominativas, correspondiéndole a Claro Vicuña Valenzuela S.A. un 50% de participación. A la fecha de estos estados financieros no se ha efectuado el aporte de los M$2.500 (8) Según repertorio 24.417-2008 de la notaría Eduardo Avello Concha de fecha 30 de Diciembre de 2008 la Sociedad Constructora Montec CVV Ltda. se encuentra en proceso de disolución, faltando el trámite ante el SII.

(9) Con fecha 29 de diciembre de 2008, según repertorio 20.040-2008 de la no-taría Eduardo Avello Concha se efectúa la disolución de la Sociedad Constructora Subterra Parque Forestal Limitada, por lo cual, Claro Vicuña Valenzuela S.A. deja de tener participación en dicha sociedad.

(10) Con fecha 19 de diciembre de 2008 según repertorio Nº23.508-2008 de la notaría Eduardo Avello Concha se efectúa modificación de la Sociedad Constructo-ra CCV Limitada, aumentando su capital en M$1.167.487 que se paga por partes iguales entre sus tres socios mediante la capitalizacion de parte de la deuda que Constructora CCV Limitada mantiene con sus socios. De esta forma desaparece el déficit patrimonial que la Sociedad mantenía por las pérdidas ocasionadas por el proyecto Tranque Los Pelambres.

83

8643

5900

-0

ESPE

C. AS

FALT

ICAS

BIT

UMIX

CVV L

TDA.

CH

ILE

PESO

S

50,00

000

50,00

000

3.593

.432

3.699

.418

894.8

14

772.4

46

44

7.407

38

6.223

1.7

96.71

6 1.8

49.70

9

1.7

96.71

6 1.8

49.70

9

7717

2120

-6

CONS

TRUC

TORA

GBC

LIM

ITADA

CH

ILE

PESO

S

33,33

333

33,33

333

0 3.5

32

0 -1

1.686

0 -3

.895

0 1.1

77

0 1.1

77

7738

4290

-6

CONS

TRUC

TORA

CVV

BA

PA LT

DA.

CHILE

PE

SOS

50

,0000

0 50

,0000

0 2.2

92

-13.9

98

4.290

-1

.159

2.1

45

-580

1.1

46

0

1.1

46

0

9695

3850

-4

INFIL

CO CV

V S.A

. CH

ILE

PESO

S 50

50

,0000

0 50

,0000

0 12

.393

13.83

8 -1

.446

-1.48

8

-723

-7

43

6.197

6.9

19

6.197

6.9

19

7988

1210

-6

CONS

TRUC

TORA

S

AS

OCIA

DAS B

Y C L

TDA.

CH

ILE

PESO

S

50,00

000

50,00

000

12.42

5 42

.346

139

-3.29

2

70

-1.64

6 6.2

12

21.17

3

6.2

12

21.17

3

7816

9430

-4

EMP.C

ONST

RUCT

ORA

CV

V S.A

. CH

ILE

PESO

S 5.0

00

99,98

000

99,00

000

12.10

8 10

.696

1.412

-2

.306

1.4

12

-2.30

6 12

.106

10.69

4

12

.106

10.69

4

7772

9340

-0

CONS

TRUC

TORA

MON

TEC

CV

V LTD

A.

CHILE

PE

SOS

50

,0000

0 50

,0000

0 0

2.623

0

-922

0 -4

61

0 1.3

12

0 1.3

12

7636

6850

-9

CONS

T. CV

V CON

PAX L

TDA.

CH

ILE

PESO

S

50,00

000

50,00

000

159.0

44

224.6

56

-65.6

12

92.59

7

-32.8

06

46.29

9 79

.522

112.3

28

79.52

2 11

2.328

7640

5050

-9

CONS

TRUC

TORA

CCV L

TDA.

CH

ILE

PESO

S

33,33

333

33,33

333

54.40

5 60

.813

-6.40

8 50

.313

-2

.136

16.77

1 18

.135

20.27

1

18

.135

20.27

1

7651

8910

-1

SOC.

CONC

ESIO

NARIA

VIA

SANT

A ROS

A S.A

. CH

ILE

PESO

S 2.4

00

20,00

000

20,00

000

5.411

.415

5.064

.188

347.2

27

478.2

71

69

.445

95.65

4 1.0

82.28

3 1.0

12.83

8

1.0

82.28

3 1.0

12.83

8

7652

2250

-8

SOC.

CONC

ESIO

NARIA

CO

NCES

IONE

S URB

ANAS

S.A.

CH

ILE

PESO

S 4.0

00

33,33

333

33,33

333

4.052

.224

4.313

.395

968.7

42

335.4

24

32

2.914

11

1.808

1.3

50.74

1 1.4

37.79

8

1.3

50.74

1 1.4

37.79

8

7651

9100

-9

CONS

TRUC

TORA

SA

N FRA

NCISC

O S.A

. CH

ILE

PESO

S 50

0 20

,0000

0 20

,0000

0 62

4.077

1.7

91.00

4 40

8.538

1.7

43.08

0

81.70

8 34

8.616

12

4.815

35

8.201

12

4.815

35

8.201

7651

4810

-3

CONS

TRUC

TORA

ORBIS

S.A.

CH

ILE

PESO

S 5.0

00

33,33

333

33,33

333

235.3

18

599.2

19

560.5

78

452.3

38

18

6.859

15

0.779

78

.439

199.7

40

78.43

9 19

9.740

7601

6652

-9

CONS

TRUC

TORA

CVV

IN

GETA

L S.A

. CH

ILE

PESO

S 50

0 50

,0000

0 50

,0000

0 1.2

28.07

0 65

0.281

1.7

81.38

9 64

5.006

890.6

95

322.5

03

614.0

35

325.1

40

614.0

35

325.1

40

7606

0182

-9

CONS

TRUC

TORA

PASE

O

LA

S CON

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.A.

CHILE

PE

SOS

450

45,00

000

0,000

00

5.910

0

910

0

409

0 2.6

60

2.6

60

0

TOTA

LES

5.1

73.00

75.3

57.30

0

5.1

73.00

75.3

57.30

0

M

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RUT

Socie

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31

/12

31/1

231

/12

31/1

231

/12

31/1

231

/12

31/1

231

/12

31/1

2

31/1

2

31/1

231

/12

31/1

231

/12

31/1

231

/12

31/1

2

2009

20

08

2009

20

08

2009

20

08

2009

20

08

2009

20

08

2009

20

08

2009

20

08

2009

20

08

2009

20

08

INVE

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NEN

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NADA

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talle

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NOTA13/OBLIGACIONESCONBANCOSEINSTITUCIONESFINANCIERASACORTOPLAZO


NOTA14/PROVISIONESYCASTIGOS

a) El detalle de las provisiones es el siguiente:

2009 2008 M$ M$

Provisión gastos de faena y maquinaria 6.017.400 3.279.260Provisión de vacaciones 658.811 610.174Provisión bonos al personal 1.882.400 2.295.950

Totales 8.558.611 6.185.384

b) Deducidos de las respectivas cuentas de activo:

2009 2008 M$ M$

Deudores por venta y documentos por cobrar 36.931 12.107

Totales 36.931 12.107

Castigos:

Durante 2009 y 2008 no se han efectuado castigos.

NOTA15/INDEMNIZACIONESALPERSONALPORAÑOSDESERVICIO

La Sociedad no provisiona indemnización por años de servicio al personal, debido a que ésta no se encuentra pactada en los contratos de trabajo de los trabajadores y tampoco en un convenio colectivo.

NOTA16/OTROSPASIVOSALARGOPLAZO

Al 31 de diciembre de 2009 no existen otros pasivos a largo plazo.

Al 31 de diciembre de 2008 se presentan en este rubro los saldos de déficit Patri-monial para las Sociedades con patrimonio negativo de acuerdo a detalle de nota No.11 por M$6.999.

NOTA17/CAMBIOENELPATRIMONIO

a)CapitalpagadoEl capital pagado se encuentra compuesto por 15.956.752 acciones de una misma serie y sin valor nominal.

b)Distribucióndedividendos2009En Junta General Ordinaria de Accionistas de fecha 25 de Marzo de 2009, se acordó distribuir como dividendo definitivo la cantidad de $376,2 por acción, equivalen-te a M$6.002.930., por concepto de dividendos contra los resultados del año 2008. La distribución se efectuó pagando M$1.501.530 (históricos) como dividendo pro-visorio el 22 de agosto de 2008 y M$4.501.400 (históricos) que fueron distribuidos en el mes de marzo de 2009.

c)CapitalizacióndeutilidadesEn Junta General Extraordinaria de Accionistas de fecha 15 de mayo de 2009, se aprueba capitalizar desde utilidades acumuladas a capital pagado la suma de M$5.000.000 (históricos) sin alterar la cantidad de acciones de la empresa.

d)Dividendosprovisoriosaño2009En sesión de directorio de fecha 2 de septiembre de 2009, se acuerda distribuir con fecha 16 de septiembre de 2009 la suma de M$2.000.976(históricos) equivalente

85

RUT BancooInstituciónFinanciera Dólares Euros Yenes Otrasmonedasextranjeras UF $noreajustable TOTALES 31-12-2009 31-12-2008 31-12-2009 31-12-2008 31-12-2009 31-12-2008 31-12-2009 31-12-2008 31-12-2009 31-12-2008 31-12-2009 31-12-2008 31-12-2009 31-12-2008 Corto Plazo (código 5.21.10.10) 97006000-6 BANCO BCI (Carta de crédito) 107.162 107.162 Otros 0 0 TOTALES 107.162 107.162 Monto capital adeudado

TIPOSDEMONEDASEINDICEDEREAJUSTE

Dólares Euros Yenes Otras monedas extranjeras UF $ no reajustable TOTALES 31-12-2009 31-12-2008 31-12-2009 31-12-2008 31-12-2009 31-12-2008 31-12-2009 31-12-2008 31-12-2009 31-12-2008 31-12-2009 31-12-2008 31-12-2009 31-12-2008 Tasa int prom anual 4,5%

Porcentaje obligaciones moneda extranjera (%) 100,0000

Porcentaje obligaciones moneda nacional (%)

a $125,4 por acción, el que deberá ser imputado como dividendo provisorio contra las utilidades generadas el año 2009, de acuerdo al artículo No.79 inciso 2 de la ley 18.046.

e)Distribucióndedividendos2008En Junta General Ordinaria de Accionistas de fecha 13 de Marzo de 2008, se acordó distribuir como dividendo definitivo la cantidad de $453 por acción, equivalente a M$7.228.408., imputados contra los resultados del año 2007. La distribución se efectuó pagando M$1.005.275 (históricos) como dividendo provisorio en sep-tiembre de 2007 y M$6.223.133 (históricos) en marzo de 2008.

f)AumentodeCapital.En Junta Extraordinaria de Accionistas de fecha 13 de marzo de 2008 se acuerda aumentar el capital de la Sociedad mediante el aporte total de M$3.223.264, la suscripción se efectuó a prorrata de la participación accionaria, manteniendo las mismas 15.956.752 acciones. El pago de la suscripción del aporte se efectuó en su totalidad en el mes de marzo de 2008.

En junta extraordinaria de accionistas de fecha 27 de junio de 2008, protocolizada con fecha 29 de julio de 2008, se aprueba capitalizar la suma de M$20.425 (his-tóricos) de la cuenta resultado acumulado, como consecuencia de lo anterior, se modifica el nuevo capital social, manteniendo la misma cantidad de acciones.

g)Distribucióndividendosprovisoriosaño2008En sesión de directorio de fecha 7 de agosto de 2008, se acuerda distribuir con fecha 22 de agosto de 2008 la cantidad de M$1.501.530(históricos) equivalente a $94,1 por acción, el que deberá ser imputado como dividendo provisorio contra las utilidades generadas el año 2008, de acuerdo al artículo No.79 inciso 2 de la ley 18046.

La Sociedad no posee una política de dividendos definida, por tanto, esta sujeta al mínimo legal establecido en la ley 18.046

Serie Nroacciones Nroacciones Nroacciones suscritas pagadas conderechoavoto

UNICA 15.956.752 15.956.752 15.956.752

Serie Capital suscrito Capital pagado

UNICA 15.731.704 15.731.704

CAMBIOS EN EL PATRIMONIO(al31dediciembrede2009)


SaldoInicial 10.994.579 0 0 0 0 -1.350.912 0 0 11.148.226Distribución resultado ejerc. anterior 0 0 0 0 0 11.148.226 0 0 -11.148.226Dividendo definitivo ejerc. anterior 0 0 0 0 0 -4.501.400 0 0 0Aumento del capital con emisión de acciones de pago 0 0 0 0 0 0 0 0 0Capitalización reservas y/o utilidades 5.000.000 0 0 0 0 -5.000.000 0 0 0Déficit acumulado período de desarrollo 0 0 0 0 0 0 0 0 0Revalorización capital propio -262.875 0 0 0 0 -215.338 -10.005 0 0Resultado del ejercicio 0 0 0 0 0 0 0 0 9.042.093Dividendos provisorios 0 0 0 0 0 0 -2.000.976 0 0

SaldoFinal 15.731.704 0 0 0 0 80.576 -2.010.981 0 9.042.093

SaldosActualizados

CAMBIOS EN EL PATRIMONIO(al31dediciembrede2008)


Saldo Inicial 6.879.620 0 0 0 0 -897.513 0 0 7.265.919Distribución resultado ejerc. anterior 0 0 0 0 0 7.265.919 0 0 -7.265.919Dividendo definitivo ejerc. anterior 0 0 0 0 0 -6.223.133 0 0 0Aumento del capital con emisión de acciones de pago 3.223.264 0 0 0 0 0 0 0 0Capitalización reservas y/o utilidades 20.425 0 0 0 0 -20.425 0 0 0Déficit acumulado período de desarrollo 0 0 0 0 0 0 0 0 0Revalorización capital propio 871.271 0 0 0 0 67.813 -42.043 0 0Resultado del ejercicio 0 0 0 0 0 0 0 0 11.148.226Dividendos provisorios 0 0 0 0 0 0 -1.501.530 0 0

SaldoFinal 10.994.580 0 0 0 0 192.661 -1.543.573 0 11.148.226

SaldosActualizados 10.741.705 188.230 -1.508.071 10.891.817

NÚMERO DE ACCIONES CAPITAL (Monto - M$)


NOTA18/OTROSINGRESOSYEGRESOSFUERADEEXPLOTACION

a) El detalle de los otros ingresos no operacionales es el siguiente: 2009 2008 M$ M$

Utilidad en venta de activos fijos 43.076 95.735Otros ingresos 41.449 9.020Servicios de administración 9.635 4.502

Total 94.160 109.257

b) El detalle de los otros egresos no operacionales es el siguiente:

2009 2008 M$ M$

Pérdida en venta de activos fijos 0 27.668Otros egresos 17.531 11.716

Total 17.531 39.384

NOTA19/CORRECCIONMONETARIA


NOTA20/DIFERENCIASDECAMBIO


ACTIVOS(CARGOS)/ABONOSIndicede

31/12/09 31/12/08

reajustabilidad

EXISTENCIAS $ REAJUSTABLE 8.180 0ACTIVO FIJO $ REAJUSTABLE -112.670 82.201INVERSIONES EN EMPRESASRELACIONADAS $ REAJUSTABLE -125.373 311.541OTROS ACTIVOS NO MONETARIOS $ REAJUSTABLE -36.415 524.324CUENTAS DE GASTOS Y COSTOS $ REAJUSTABLE -187.112 3.824.075TOTAL (CARGOS) ABONOS -453390 4.742.141

PASIVOS(CARGOS)/ABONOS PATRIMONIO $ REAJUSTABLE 488.218 -876.409PASIVOS NO MONETARIOS $ REAJUSTABLE 39.525 -268.544CUENTAS DE INGRESOS $ REAJUSTABLE 205.763 -4.357.465TOTAL(CARGOS)ABONOS 733.506 -5.502.418(PERDIDA)UTILIDADPORCORRECCIONMONETARIA 280.116 -760.277

ACTIVOS(CARGOS)/ABONOS Moneda 31/12/09 31/12/08

INVERSIONES FONDOS MUTUOS DÓLAR AMERICANO -76.647 0Total(Cargos)Abonos -76.647 0

PASIVOS (CARGOS) / ABONOS PRÉSTAMO BCI CARTA DE CRÉDITO DÓLAR AMERICANO 0 -15.055Total(Cargos)Abonos 0 -15.055(Pérdida) Utilidad por diferencias de cambio -76.647 -15.055

NOTA21/ESTADODEFLUJODEEFECTIVO

El detalle del saldo del efectivo y efectivo equivalente, al 31 de diciembre de 2009 y 2008 es el siguiente:

2009 2008 M$ M$

Disponible (caja y banco) 284.406 576.479Cuotas de Fondos Mutuos en pesos 5.186.544 0Cuotas de Fondos Mutuos en Dólares 463.655 0

5.934.605 576.479

En los otros ingresos de inversión se reflejan M$193.892 por pago deuda Inmobi-liaria Los Lilenes S.A.

De acuerdo a las disposiciones de la Circular No.1501 de la Superintendencia de Valores y Seguros, no existen otros pagos que comprometan flujos de Inversión o Financiamiento a contar del 31 de diciembre de 2009, que no hayan sido revela-dos en los presentes estados financieros.

NOTA22/CONTINGENCIASYRESTRICCIONES

a)CompromisosDirectos:

Al 31 de diciembre de 2009, la Sociedad ha entregado boletas en garantía por el fiel cumplimiento de contratos, canjes de retenciones o seriedad de propuestas por un monto de M$23.501.460 del cual se adjunta detalle en cuadro anexo.

b)CompromisosIndirectos

Claro Vicuña Valenzuela S.A., es aval y codeudor solidario de la Sociedad relacionada Infilco C.V.V. S.A., frente a sus obligaciones con Esval S.A. y Aguas Araucanía S.A.

Sociedad Concesionaria Concesiones Urbanas S.A.: Los accionista firman contrato de promesa en la que prometen a partir de la PSD(Puesta en Servicio Definitiva de la

obra), y de forma limitada a prorrata de la participación de la Sociedad Concesiona-ria, garantizar en forma personal, incondicional, irrevocable y absoluta a los bancos acreedores y constituirse en fiadores solidarios y codeudores de la Concesionaria para garantizar el pago de la deuda. En esta etapa y hasta el 25 de abril de 2011, fecha en la que se cumplirá el pago del 25% de la deuda, la fianza es de 100% de la deuda.

Con fecha 29 de septiembre de 2006 el Banco de Chile ha emitido a la Sociedad Concesionaria Vía Santa Rosa S.A., boleta de garantía de la cual Claro Vicuña Va-lenzuela S.A. es solidariamente responsable por U.F. 17.000. La mencionada bole-ta de garantía se encuentra vigente al 31 de diciembre de 2009.

c)Juicios

Al 31 de diciembre de 2009, la Sociedad tiene juicios en su contra por demandas relacionadas con el giro normal de sus operaciones, los que en su mayoría, según los asesores legales, no representan riesgos de pérdidas significativas y existen seguros comprometidos, su detalle es el siguiente:

1.Causa Rol 45.441 del Juzgado Civil de Constitución por indemnización de perjui-cios, se encuentra en trámite de primera instancia. Existe precautoria de vehiculo avalado en M$10.000(histórico)

2.Causa Rol 2.327-06 Talcahuano, Indemnización de Perjuicios por M$25.000( histórico).

3.Causa Rol 752-06 Concepción, querella infraccional por lesiones en obra.

4.Causa Rol 7.149-05 Tercer Juzgado Civil Concepción, daño relacionado con cons-trucción de obra en Canal Papen de Chiguayante, cuantía M$20.000(histórico).

5.Causa Rol 381-2008 Corte de Apelaciones de Talca. Pendiente Vista de la causa. demandante Comité por la calidad de vida y otros.

6.Causa Rol 4.671-2008 Quinto Juzgado Civil de Santiago Ordinario Mayor cuan-tía. Monto demandado M$118.404(histórico).

7.Causa Rol 7.688-2008 Quinto Juzgado Civil de Santiago Ordinario Mayor cuantía por perjuicio de accidente. Monto demandado M$20.000(histórico).

8.Causa Rol 485-2007 Juicio Laboral por despido injustificado a trabajador Sub contratista por Responsabilidad Subsidiaria. Se rechaza por no corresponder.

9.Causa Rol 2.608-2008 Segundo Juzgado Civil de Puerto Montt, indemnización de perjuicio por M$20.000(histórico).

10.Causa Rol 24.559-08 19 Juzgado Civil de Santiago, por daños ocacionados en terreno arrendado en Chiloe. Cuantia M$116.000 (histórico).

11. Causa RIT O-11-2009 Juzgado de Letras del Trabajo de Valparaíso, Monitorio Laboral, Claro Vicuña Valenzuela - Varios, monto aproximado M$8.160.-

12. Causa Rol L-518-2008 Segundo Juzgado Laboral de Valparaíso, monto aproxi-mado M$1.500(histórico).-

13. Causa Rol RUC 08-4-5443-7 RIT M101-2008, Monitorio Laboral, despido injus-tificado, monto M$550.-

14. Causa Rol 4.442-09 Primer Juzgado Civil de Concepción, indemnización de perjuícios, monto M$3.733.000.-

15. Causa Rol 14.255-09, 19o Juzgado Civil de Santiago, indemnización de perjuí-cios, monto M$600.000.-

16. Causa Rol 29388-2009 del 10o Juzgado civil de Santiago, cumplimiento forza-do de contrato e indemnización por M$500.000.-

17. Causal Rol L-32-09 juzgado de Cañete, juicio laboral por M$1.590.-

18.Causa Rol 573-09 1o Juzgado civil de Chillan, por indemnización de perjuício por M$500.000.-

d)Restricciones

Con fecha 14 de septiembre de 2006, en virtud del contrato de apertura de crédito del Banco BICE y el Banco BCI con la Sociedad Concesionaria Concesiones Urbanas S.A., se prendaron las acciones que Claro Vicuña Valenzuela S.A. mantiene en di-cha Sociedad.

Con fecha 14 de septiembre de 2006 en virtud del contrato de apertura de crédito del Banco Chile y el Banco BICE con la Sociedad Concesionaria Vía Santa Rosa S.A., se prendaron las acciones que Claro Vicuña Valenzuela S.A. mantiene en dicha Sociedad.

La Sociedad no tiene restricciones o límites que cumplir relacionados con indica-dores financieros.


BBVA AGUAS ANDINAS S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 161.205BBVA AGUAS ARAUCANÍA S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 410.140BBVA ALTOS DE CARRIEL S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 5.240BBVA BANCO BICE MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 364.197 0BBVA C.G.E. DISTRIBUCIÓN MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 2.800 0BBVA CBI MONTAJES DE CHILE LTDA. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 178.602 0BBVA CELULOSA ARAUCO Y CONSTITUCIÓN S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 198.493BBVA CLUB NAVAL DE CAMPO LAS SALINAS MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 6.031BBVA CMPC CELULOSA S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 277.870 170.372BBVA CODELCO CHILE DIV. EL TENIENTE MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 158.620 41.918BBVA COMPAÑIA MINERA CARMEN DE ANDACOLLO MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 977BBVA CONCESIONES VIARIAS CHILE MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 481.686 0BBVA CONTRALORÍA GRAL. DE LA REPÚBLICA MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 500 0BBVA DIRECCION DE VIALIDAD MOP MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 768.208 804.789BBVA DIRECCIÓN SERVICIOS SALUD METROPOLITA ORIENTE MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 50.000 0BBVA DIRECTOR SERVIÚ IX REGIÓN MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 8.042 0BBVA DIRECTORA NAC. ARQUITECTURA MOP MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 63.485 0BBVA EMPRESA DE FERROCARRILES DEL ESTADO MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 37.727BBVA EMPRESA DE SERVICIOS SANITARIOS DE LOS LAGOS MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 18.137 39.968BBVA EMPRESA DE SERVICIOS SANITARIOS DEL BÍO BÍO MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 3.165BBVA EMPRESA ELÉCTRICA LA LEONERA MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 19.540BBVA ENAP REFINERÍAS S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 1.954BBVA ENLASA GENERACIÓN CHILE S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 134.843 0BBVA ESVAL S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 3.141 9.770BBVA GOBIERNO REGIONAL DE VALPARAÍSO MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 75.043 0BBVA ILUSTRE MUNICIPALIDAD DE ARAUCO MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 977BBVA ILUSTRE MUNICIPALIDAD DE COYHAIQUE MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 6.288BBVA ILUSTRE MUNICIPALIDAD DE LINARES MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 195BBVA ILUSTRE MUNICIPALIDAD DE LOS ANGELES MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 1.000 0BBVA ILUSTRE MUNICIPALIDAD DE LOS MUERMOS MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 1.954BBVA ILUSTRE MUNICIPALIDAD DE VALPARAÍSO MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 3.908BBVA ILUSTRE MUNICIPALIDAD TREHUACO MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 2.000 0BBVA ILUSTRE. MUNICIPALIDAD DE LOTA MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 5.000 0BBVA INMOBILIARIA BALMACEDA LTDA. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 92.149 0BBVA INMOBILIARIA E INV. LAS ACACIAS LTDA. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 20.960BBVA INSTITUTO NAC. DE DEPORTES DE CHILE MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 6.000 0BBVA MINERA SPENCE S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 222.658BBVA OMNILOGIC TELECOMUNICACIONES MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 7.621BBVA RUTA DE LOS RÍOS SOC. CONC. S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 6.288BBVA SECRETARIO REGIONAL MIN. OOPP MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 1.153BBVA SECRETARIO REGIONAL MIN. OOPP REGION ATACAMA MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 50.184 47.321BBVA SECRETARIO REGIONAL MIN. OOPP V REGIÓN VALPARAÍSO MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 17.552 23.994BBVA SECRETARIO REGIONAL MIN. OOPP, BIO BIO MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 299.272 606.900BBVA SECRETARIO REGIONAL MIN. OOPP, REGIÓN DE LOS RÍOS MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 217.973 19.576BBVA SECRETARIO REGIONAL MIN. OOPP, REGIÓN LOS LAGOS MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 516.027 449.016BBVA SERVICIO DE OBRAS Y CONSTRUCCIONES DE LA ARMADA MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 6.497BBVA SERVICIO SALUD ACONCAGUA MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 43.965BBVA SERVICIO SALUD BÍO BÍO MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 13.678BBVA SERVICIO SALUD RELONCAVI MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 977BBVA SERVICIO SALUD TALCAHUANO MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 782BBVA SERVIÚ - V REGIÓN MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 26.971 9.759BBVA SERVIÚ REGIÓN DE LA ARAUCANÍA MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 315BBVA SERVIÚ REGIÓN DE O’HIGGINS MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 100 0BBVA SERVIU REGION DEL BIO BIO MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 1.368.030 1.265.298BBVA SERVIÚ REGIÓN METROPOLITANA MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 904.430 485.294BBVA SERVIÚ X REGIÓN DE LOS LAGOS MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 8.906 8.913BBVA SOC. CONCES. AUTOPISTA EL BOSQUE MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 28.910 0BBVA SOCIEDAD CONTRACTUAL MINERA EL ABRA MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 5.000 0BBVA TESORERO MUNICIPAL DE LO BARNECHEA MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 240.386 0BBVA XSTRATA COPPER CHILE S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 1.500 0

GARANTÍAS DIRECTAS

SALDOSPENDIENTESDEPAGOACREEDOR DEUDOR TIPODE ACTIVOS ALAFECHADECIERREDELA GARANTÍA COMPROMETIDOS DELOSESTADOSFINANCIEROS LIBERACIÓNDELAGARANTÍA GARANTÍA NOMBRE RELACIÓN TIPO VALOR


BCI INMOBILIARIA BALMACEDA LTDA. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 298.694BCI DIRECTOR DE VIALIDAD DEL MOP MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 594.731 0BCI DIRECTOR GENERAL OO PUBLICA MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 335.086 0BCI DIRECTOR NACIONAL DE ARQUITECTURA MOP MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 445.261 0BCI GOBIERNO REGIONAL DE LOS LAGOS MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 65.994 0BCI GOBIERNO REGIONAL DEL BIO BIO MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 53.214 0BCI INMOBILIARIA LOS LILENES S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 450.649 1.313.677BCI SECRETARIO REG. MINIST. OOPP, REGIÓN DE LOS LAGOS MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 208.729 0BCI SECRETARIO REG. MINIST. OOPP, VII REGIÓN MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 633.173 0BCI SERVICIO DE OBRAS Y CONSTRUCCIONES DE LA ARMADA MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 383BCI SERVIÚ REGIÓN DEL BIO BIO MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 184.385 0BCI SERVIÚ V REGIÓN MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 1.482BCI ENERGÍA PACÍFICO S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 10.471 0BICE AGUAS ARAUCANÍA S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 135.598BICE CELULOSA ARAUCO Y CONSTITUCIÓN S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 105.495BICE CMPC CELULOSA S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 42.605BICE COLBUN S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 25.000 0BICE DIRECTOR DE VIALIDAD DEL MOP MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 495.344 697.520BICE DIRECTOR NAC. ARQUITECURA, MOP MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 758.663 0BICE DIRECTOR NAC. OBRAS HIDRÁULICAS MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 59.814 59.860BICE EMPRESA DE SERVICIOS SANITARIOS DE LOS LAGOS MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 20.277BICE GOBIERNO REGIONAL DEL BIO BIO MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 117.691 0BICE GOBIERNO REGIONAL DEL MAULE MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 278.373 278.589BICE OMNILOGIC TELECOMUNICACIONES MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 5.080BICE SECR. REG. MIN. DE OOPP V REG. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 14.411 14.421BICE SECRETARIO REG. MINIST. DE OOPP, REGIÓN DEL BIO BIO MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 90.645 263.363BICE SECRETARIO REG. MINIST. OOPP, REGIÓN DE LOS LAGOS MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 294.242 390.144BICE SECRETARIO REG. MINIST. OOPP, REGIÓN DE LOS RÍOS MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 38.146BICE SERVIÚ REGIÓN DE LA ARAUCANÍA MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 130BICE SERVIÚ REGION DEL BIO BIO MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 322.030 17.889BICE SERVIÚ REGIÓN METROPOLITANA MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 554.072BICE SOC. CONC. AUTOPISTA EL BOSQUE MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 28.932CHILE AGUAS ANDINAS S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 20.943 0CHILE CELULOSA ARAUCO Y CONSTITUCIÓN S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 141.666 0CHILE CÍA. MINERA CARMEN DE ANDACOLLO MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 230.253 107.531CHILE CLUB NAVAL DE VALPARAÍSO MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 40.239CHILE CODELO CHILE, DIV. CODELCO NORTE MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 153.952 0CHILE CONTRALORÍA GRAL. DE LA REPÚBLICA MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 53.928 0CHILE DIRECCIÓN DE VIALIDAD, REGIÓN DEL BIO BIO MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 21.577 0CHILE DIRECTOR DE VIALIDAD DEL MOP MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 716.375 355.734CHILE DIRECTOR GENERAL DE OOPP MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 156.380 0CHILE DIRECTOR NACIONAL DE ARQUITECTURA MOP MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 193.174 0CHILE DIRECTOR REGIONAL DE AGUAS REGIÓN DE AYSÉN MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 9.194 0CHILE DIRECTOR SERVIÚ IX REGIÓN MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 160.045 0CHILE ESSBIO S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 25.948 0CHILE GNL QUINTERO S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 31.414 0CHILE GOBIERNO REGIONAL DE LA REGIÓN DE LOS RÍOS MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 4.649 0CHILE GOBIERNO REGIONAL DE LOS LAGOS MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 237.218 6.833CHILE GOBIERNO REGIONAL DEL BIO BIO MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 112.440 0CHILE ILUSTRE MUNICIPALIDAD DE CHILLÁN MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 100 0CHILE ILUSTRE MUNICIPALIDAD DE LO BARNECHEA MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 249.220 0CHILE ILUSTRE MUNICIPALIDAD DE LOTA MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 300 0CHILE ILUSTRE MUNICIPALIDAD DE QUILLÓN MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 125.637 0CHILE MINERA SPENCE S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 94.800 0CHILE RUTA DE LOS RÍOS SOC. CONCESIONARIA S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 128.659 0CHILE SECRETARIO REGIONAL MINIST. OOPP, REGIÓN DE LOS LAGOS MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 395.244 29.609CHILE SECRETARIO REGIONAL MINIST. OOPP, REGIÓN DEL BÍO BÍO MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 1.487 99.765CHILE SECRETARIO REGIONAL MINIST. OOPP, XI REGIÓN AYSÉN MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 105.470 0CHILE SECRETARIO REGIONAL MINISTERIAL DE OOPP, ATACAMA MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 49.357 0CHILE SECRETARIO REGIONAL MINISTERIAL OOPP MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 138.245 0




CHILE SECRETARIO REGIONAL MINISTERIAL OOPP VII REGION MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 93.971 0CHILE SECRETARIO REGIONAL MINISTERIAL OOPP, XI REGIÓN MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 66.792 0CHILE SERVIU OSORNO X REGIÓN MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 110 107CHILE SERVIÚ REGIÓN DE LA ARAUCANÍA MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 160.170CHILE SERVIÚ REGIÓN DEL BIO BIO MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 362.478 243.029CHILE SERVIÚ REGIÓN METROPOLITANA MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 480.862 481.235CHILE TESORERO MUNICIPAL LO BARNECHEA MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 9.770CHILE VEGACEERVERA LTDA. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 5.000 0ESTADO BANCO BICE MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 196.618ESTADO CMPC CELULOSA S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 252.027 260.008ESTADO DIR. NAC,. OB HIDRAULICAS MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 38.807 38.838ESTADO DIRECTOR DE VIALIDA MOP MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 1.148.425 187.147ESTADO ENAP REFINERÍA S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 3.000 0ESTADO ESSBIO S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 10.471 0ESTADO GOB. REGIONAL DE LA REG. DE LOS LAGOS MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 6.827 6.833ESTADO GOBIERNO REGIONAL REGIÓN DEL BIO BIO MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 169.270 0ESTADO ILUSTRE MUNICIPALIDAD DE CONCÓN MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 3.000 0ESTADO INMOBILIARIA CENTRO VIÑA LTDA. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 256.802 0ESTADO INTERANDINA DE COMERCIO LTDA. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 4.189 0ESTADO MINERA SPENCE S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 847.522 9.572ESTADO MUNICIPALIDAD DE PTO. VARAS MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 1.000 0ESTADO MUNICIPALIDAD DE RANCAGUA MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 3.000 0ESTADO MUTUAL DE SEGUROS DE CHILE MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 693.200 0ESTADO NUEVO SUR S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 7.000 0ESTADO SECRETARIO REGIONAL MINIST. OOPP, REGIÓN DE LOS LAGOS MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 28.419 61.912ESTADO SECRETARIO REGIONAL MINIST. OOPP, REGIÓN DEL BÍO BÍO MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 35.435 46.655ESTADO SECRETARIO REGIONAL MIN. OOPP MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 40.745ESTADO SECRETARIO REGIONAL MIN. OOPP, XI REGIÓN MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 9.571 0ESTADO SECRETARIO REGIONAL MINISTERIAL MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 40.713 0SANTANDER CBI MONTAJES DE CHILE LTDA. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 411.820 844.884SANTANDER CENTRAL DE RESTAURANTES ARAMARK MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 60.000 0SANTANDER CMPC CELULOSA S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 444.122 0SANTANDER CODELCO CHILE DIV. EL TENIENTE MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 53.173SANTANDER COMANDO LOGÍSTICO FZA. AÉREA DE CHILE MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 290.000 0SANTANDER DIRECTOR DE VIALIDAD DEL MOP MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 553.510 1.079.172SANTANDER ENERGÍA AUSTRAL LTDA. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 137.000 0SANTANDER ENLASA GENERACIÓN CHILE S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 245.292SANTANDER ILUSTRE MUNICIPALIDAD DE LOTA MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 300 0SANTANDER INMOBILIARIA REÑACA LTDA. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 724.961 1.300.312SANTANDER LAFARGE CHILE S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 2.096SANTANDER PANELES ARAUCO S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 47.724SANTANDER SECRETARIO REG. MINIST. OOPP, REGION DE LOS LAGOS MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 452.265 94.526SANTANDER SECRETARIO REG. MINIST. OOPP, REGIÓN DEL BÍO BÍO MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 24.481SANTANDER SECRETARIO REG. MINIST. OOPP, XI REGIÓN MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 168.163 100.248SANTANDER SERVICIO DE OBRAS Y CONSTRUCCIONES DE LA ARMADA MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 42.206SANTANDER SERVIÚ REGIÓN DEL BIO BIO MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 235.124 0SANTANDER SOC. CONCESIONARIA URBANA MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 10.471 10.479SECURITY ADMINISTRADORA DE DESARROLLOS INMOBILIARIOS S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 248.307SECURITY AGUAS ANDINAS S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 3.144SECURITY AGUAS DEL ALTIPLANO S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 10.479SECURITY CHILECTRA S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 991SECURITY DIRECTOR DE VIALIDAD DEL MOP MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 254.256SECURITY MINISTERIO DE OOPP DIRECCIÓN REG. DE ARQUITECTURA VIII REGIÓN MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 68.506SECURITY OMNILOGIC TELECOMUNICACIONES MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 1.905SECURITY SECRETARIO REG. MINIST. OOPP, REGIÓN DE LOS LAGOS MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 73.062 212.380SECURITY SECRETARIO REG. MINIST. OOPP, V REGIÓN VALPARAÍSO MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 22.104SECURITY SOC. CONCESIONES URBANAS S.A. MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 115.362SECURITY TESORERO MUNIC. V.DEL MAR MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 627 613 MANDANTE BOLETA DE GARANTIA 0 23.501.460 16.596.923



ACTIVOS

Monto MontoRubro Moneda 31-12-2009 31-12-2008

Activoscirculantes DISPONIBLES $ NO REAJUSTABL 284.406 576.479VALORES NEGOCIABLES $ NO REAJUSTABL 5.186.544 0VALORES NEGOCIABLES DOLARES AMERICA 463.655 0DEUDORES POR VENTA $ NO REAJUSTABL 22.313.418 17.860.738DEUDORES POR VENTA $ REAJUSTABLES 432.045 2.700.303DEUDORES VARIOS $ NO REAJUSTABL 331.056 145.223DCTOS.Y CUENTAS POR COBRAR A EMPRESAS RELACIONADAS C/P $ NO REAJUSTABL 136.435 511.429DCTOS.Y CUENTAS POR COBRAR A EMPRESAS RELACIONADAS C/P $ REAJUSTABLES 37.150 128.781EXISTENCIAS $ REAJUSTABLES 1.663.100 1.381.374GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADOS $ NO REAJUSTABL 1.894.065 1.049.809IMPUESTOS DIFERIDOS $ REAJUSTABLES 1.558.791 1.139.490OTROS ACTIVOS $ NO REAJUSTABL 27.948 31.067DOCUMENTOS POR COBRAR $ REAJUSTABLES 302.183 472.447IMPUESTOS POR RECUPERAR $ REAJUSTABLES 239.096 0Activofijo TERRENOS $ REAJUSTABLES 84.654 84.654CONSTRUCCIONES Y OBRAS DE INFRAESTRUCTURAS $ REAJUSTABLES 21.956 21.956MAQUINARIA Y EQUIPO $ REAJUSTABLES 4.410.065 4.591.034OTROS ACTIVOS FIJOS $ REAJUSTABLES 6.702.638 5.181.337DEPRECIACIÓN $ REAJUSTABLES -6.023.335 -4.893.074Otrosactivos INVERSIONES EN EMPRESAS RELACIONADAS $ REAJUSTABLES 5.173.007 5.357.300DEUDORES A PLARGO PLAZO $ NO REAJUSTABL 7.157 0OTROS ACTIVOS LARGO PLAZO $ REAJUSTABLES 5.761 5.760

TotalActivos $NOREAJUSTABL 30.181.029 20.174.745 DOLARESAMERICA 463.655 0 $REAJUSTABLES 14.607.111 16.171.362

NOTA23/CAUCIONESOBTENIDASDETERCEROS

Al 31 de diciembre de 2009 la sociedad no posee cauciones constituidas por terceros a favor de Claro, Vicuña, Valenzuela S.A.

NOTA24/MONEDANACIONALYEXTRANJERA

El detalle de las transacciones se presentan en los siguiente recuadros:

RUBRO Moneda Hasta 90 días 90 días a 1 año

31-12-2009 31-12-2008 31-12-2009 31-12-2008 Monto tasa int. Monto tasa int. Monto tasa int. Monto tasa int. prom.anual prom.anual prom.anual prom.anual.

OBLIGACIONES CON BANCOS DOLARES 0 107.162 0 0 CUENTAS POR PAGAR $ NO REAJUSTABL 5.570.803 4.705.407 839.318 0 ACREEDORES VARIOS $ REAJUSTABLES 226.064 4,19% 227.578 4,17% 543.060 4,19% 677.978 4,17%ACREEDORES VARIOS $ NO REAJUSTABL 73.344 5,20% 0 225.499 5,20% 0 ACREEDORES VARIOS $ NO REAJUSTABL 43.969 5.523 0 0 DCTOS. Y CUENTAS POR PAGAR EMPRESAS RELACIONADAS C/P $ NO REAJUSTABL 547.471 488.843 0 0 DCTOS. Y CUENATS POR PAGAR EMPRESAS RELACIONADAS C/P $ REAJUSTABLES 0 0 0 0 PROVISIONES $ NO REAJUSTABL 8.558.611 6.185.384 0 0 RETENCIONES $ NO REAJUSTABL 2.243.846 1.203.572 0 0 IMPUESTO A LA RENTA $ NO REAJUSTABL 0 286.874 0 0 INGRESOS PERCIBIDOS POR ADELANTADO $ REAJUSTABLES 208.780 53.759 313.171 125.435 TOTAL PASIVOS CIRCULANTES DOLARES 0 107.162 0 0 $ NO REAJUSTABL 17.038.044 12.875.603 1.064.817 0 $ REAJUSTABLES 434.844 281.337 856.231 803.413

PASIVOSCIRCULANTES


NOTA25/SANCIONES

En el período comprendido entre el 1 de enero y 31 de diciembre de 2009, la Sociedad, sus directores y la administración no han sido afectados por sanciones por parte de la Superintendencia de Valores y Seguros ni ninguna otra autoridad administrativa.

NOTA26/HECHOSPOSTERIORES

En el período comprendido entre el 1 de enero y el 3 de febrero de 2010, fecha de emisión de estos estados financieros, no han ocurrido hechos significativos que afecten a los mismos.

NOTA27/DELASSOCIEDADESSUJETASANORMASESPECIALES

No aplica

NOTA28/MEDIOAMBIENTE

La Sociedad se encuentra afecta al cumplimiento de la legislación medioambien-tal que rigen al país y, asimismo a los controles de los organismos pertinentes.

La Sociedad no contribuye a perjudicar el medio ambiente por lo que no se ve afectada por verificaciones y controles que merezcan el cumplimiento de ordenes y leyes que regulen sobre esta materia.

En la ejecución de los contratos la empresa cumple con todas las obligaciones ex-puestas por los mandantes o autoridad respectiva.

Dado lo anterior, la Sociedad al 31 de diciembre de 2009 y 2008 no presenta des-embolsos de mejoramiento y/o inversión de procesos productivos, verificación y control del cumplimiento de ordenanzas y leyes relativas industriales y cualquier otra que pudiera en forma directa o indirecta afectar la protección del medio am-biente.

Con fecha 5 de febrero de 2009 la Sociedad se encuentra certificada en la norma ISO/14.001:2004 NCH ISO 14.001 of 2005 “Sistema de Gestión Ambiental” propor-cionando orientación al respecto a como gestionar los aspectos medioambienta-les de nuestros procesos de una forma más efectiva, teniendo en consideración la protección del Medioambiente, la prevención de la contaminación y las necesida-des socio-económicas.

NOTA29/CuentasporPagar

Las cuentas por pagar totalizan M$6.410.121 para el 31 diciembre de 2009(M$4.705.407 en 2008), cuyo concepto corresponde a facturas y cuentas por pagar a proveedores, cuentas por pagar por cuentas en participación por proyec-tos, retención por pagar a subcontratistas y a otras cuentas por pagar.

RUBRO Moneda 1a3años 3a5años 5a10años másde10años

Monto tasaint. Monto tasaint. Monto tasaint. Monto tasaint. prom.anual prom.anual prom.anual prom.anual

ACREEDORES VARIOS A LARGO PLAZO $ REAJUSTABLE 1.091.377 4,17% 335.854 4,17% 335.280 4,17% 0

IMPUESTOS DIFERIDOS A LARGO PLAZO $ REAJUSTABLE 195.401 0 0 0

OTROS PASIVOS A LARGO PLAZO $ REAJUSTABLE 6.999 0 0 0

TOTALPASIVOSALARGOPLAZO

$ REAJUSTABLE 1.293.777 335.854 335.280 0

PASIVOLARGOPLAZOPERIODOACTUAL31/12/2009

ACREEDORES VARIOS A LARGO PLAZO $ REAJUSTABLES 568.347 4,19% 196.914 4,19% 513.635 4,19% 8.933 4,19%

ACREEDORES VARIOS A LARGO PLAZO $ NO REAJUSTABL 610.861 5,20% 59.542 5,20% 0 0

DCTOS.Y CUENTAS POR PAGAR

A EMPRESAS RELACIONADAS C/P $ REAJUSTABLES 790.112 5,43% 0 0 0

IMPUESTOS DIFERIDOS A LARGO PLAZO $ NO REAJUSTABL 266.123 0 0 0

TOTALPASIVOSALARGOPLAZO

$REAJUSTABLES 1.358.459 196.914 513.635 8.933

$NOREAJUSTABL 876.984 59.542 0 0

1a3años 3a5años 5a10años másde10años

RUBRO Moneda Monto tasaint. Monto tasaint. Monto tasaint. Monto tasaint. prom.anual prom.anual prom.anual prom.anual

PASIVOLARGOPLAZOPERIODOANTERIOR31/12/2008

Leasing Moneda Porción Porción Tasa 2007

oíndicede cortoplazo 2012y largoplazo Promedio Total Porción Porción reajuste 2010 2011 mas % 31/12/08 cortoplazo Largoplazo M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Banco Bci UF 98.054 0 0 0 0 3,44 98.054 174.294 59.959Banco Santander UF 11.794 0 0 0 0 5,50 11.794 128.962 36.810Banco Chile UF 3.786 0 0 0 0 6,17 3.786 21.294 5.684Banco Bci UF 10.489 0 0 0 0 4,75 10.489 39.145 13.996Banco Bci UF 12.024 0 0 0 0 3,76 12.024 48.880 12.034Banco Santander UF 12.709 2.119 0 0 2.119 4,61 14.828 12.850 14.840Banco Bci UF 107.196 107.196 107.196 759.303 973.695 4,19 1.080.891 84.872 1.022.100Banco Chile UF 87.141 65.356 0 0 65.356 4,45 152.497 89.311 152.624Banco BBVA UF 30.140 25.117 0 0 25.117 4,40 55.257 30.542 55.299Banco Estado UF 76.749 63.957 0 0 63.957 4,30 140.706 77.703 147.216Banco BBVA UF 29.496 27.032 0 0 27.032 4,19 56.528 34.827 65.549Banco Estado UF 12.835 0 0 0 0 3,30 12.835 12.970 12.845Banco Estado UF 55.385 9.231 0 0 9.231 3,98 64.616 55.987 64.666Banco Estado UF 127.635 21.273 0 0 21.273 4,80 148.908 128.560 149.024Banco Bice UF 17.602 17.602 17.602 57.207 92.411 4,81 110.013 17.773 110.098Banco Santander UF 44.365 22.182 0 0 22.182 2,50 66.547 44.661 66.597Banco BCI Pesos 145.080 145.080 145.080 60.450 350.610 6,21 495.690 0 0Banco BBVA Pesos 195.737 195.737 163.114 0 358.851 4,19 554.588 0 0Banco de Chile UF 73.660 73.660 61.384 0 135.044 2,84 208.704 0 0Banco BCI UF 25.469 23.341 0 0 23.341 3,41 48.810 0 0 Subtotal 1.177.346 798.883 494.376 876.960 2.170.219 3.347.565 1.002.631 1.989.341 InteresDifer. -109.379 -69.925 -44.128 -97.934 -211.987 -321.366 -97.075 -226.830

Total 1.067.967 728.958 450.248 779.026 1.958.232 3.026.199 905.556 1.762.511


2009 2008 M$ M$

Proveedores por pagar 4.417.419 3.392.906 Cuentas en Participación 846.000 525.138 Retenciones por pagar Subcontratistas 880.549 710.086 Otras cuentas por pagar 266.153 77.277

Totales 6.410.121 4.705.407

El detalle de los efectos en el resultado del período de las cuentas en participación se encuentran en la nota N.6

NOTA30/AcreedoresVarios

Los acreedores varios presentan un saldo de M$1.111.936 el 2009 (M$911.079 en 2008), en esta cuenta se presentan los saldos por obligaciones por leasing de corto plazo y otras cuentas por pagar.


Obligaciones Leasing corto plazo 1.067.967 905.556Otros Acreedores 43.969 5.523

Totales 1.111.936 911.079

El detalle de las obligaciones por leasing se presenta en cuado adjunto.

Las obligaciones por leasing se presentan en el balance general netos de intereses diferidos.

DEUDALEASINGCORTOYLARGOPLAZO


NOTA31/Retenciones

El saldo está conformado por las retenciones derivadas de remuneraciones por pagar y los impuestos de retención.


Instituciones Previsionales 386.204 304.921 Sueldos y honorarios por pagar 36.644 18.344 Impuestos por pagar neto (a) 1.820.998 880.307 Totales 2.243.846 1.203.572

(a) corresponde al IVA débito fiscal descontado el IVA crédito fiscal, impuesto a los trabajadores, impuesto retenido a terceros, retención segunda categoría, PPM por pagar y el crédito por 65% por la construcción de viviendas.

NOTA32/IngresosPercibidosporAdelantado

Los ingresos percibidos por adelantado de M$521.951 para 2009 (M$179.194 en 2008), corresponden a anticipos de mandantes que se descontarán de los corres-pondientes estados de pagos, no neteados con facturas o estados de pago pen-dientes de cobro.

NOTA33/AcreedoresVariosLargoPlazo

Se presentan las obligaciones por leasing a largo plazo por M$1.958.232 para el año 2009(M$1.762.511 en 2008).

En nota No.30 se presenta detalle de las obligaciones por leasing y en nota No.9 las condiciones.

HECHOSRELEVANTES

No existen hechos relevantes para el período terminado al 31 de diciembre de 2009.

El presente informe ha sido preparado para el período terminado al 31 de Diciem-bre del 2009 y 2008. Las cifras comparativas del 2008 han sido actualizadas utili-zando el factor del -2.3%, porcentaje que equivale a la variación del IPC de los 12 meses anteriores al 31 de diciembre del 2009.

1.ResumenEjecutivo

Durante el período enero diciembre 2009 la sociedad alcanzó el nivel de ventas de M$ 93.991.733, con una reducción de un 8.2% ( M$ 8.393.710) con respecto a igual periodo del año 2008 donde las ventas fueron M$ 102.385.443. Es necesario precisar que este indicador de actividad se encuentra subestimado para el período enero diciembre 2009, por el importante volumen de proyectos que se ejecutaron en consorcios. Para interpretar de manera correcta lo que fue el volumen de opera-ciones de la sociedad se debe considerar las ventas ejecutadas en este periodo de todos los contratos donde participo la sociedad, ponderadas por su porcentaje de participación. Este indicador llamado “ventas de gestión” (versus las ventas con-tables) presenta las siguientes magnitudes: en el período enero diciembre 2009 ascendieron a M$ 100.914.600, con un leve incremento de un 0.9% (M$ 940.241) con respecto a igual período del año 2008 donde estas ventas ascendieron a M$ 99.974.358 en términos reales. Estas cifras reflejan de mejor manera lo que fue el volumen de actividad y su variación con respecto al año anterior.

La utilidad después de impuesto al 31 de diciembre de 2009 ascendió a M$ 9.042.093, la que es inferior en un 17% (M$ 1.849.724) respecto al resultado ob-tenido en igual período del año anterior, el que alcanzo a M$ 10.891.817.

El Resultado de explotación al 31 de diciembre de 2009 fue de M$ 8.278.390, un 32% (M$ 4.001.840) inferior a los M$ 12.278.230 obtenidos en igual periodo del año 2008.

El Resultado fuera de la explotación presenta una utilidad de M$ 2.049.731 que es superior en M$ 1.441.666 a la obtenida en igual período del año anterior que ascendió a M$ 608.065.

El R.A.I.I.D.A.I.E. de la Compañía al 31 de diciembre de 2009 fue de M$ 11.876.778, es decir una leve disminución respecto de la cifra del año 2008 donde ascendió a M$ 14.405.795

Desde el punto de los principales Indicadores Financieros, todos se presentan den-tro de los rangos definidos por la compañía:

z La liquidez medida como liquidez corriente, varió de 1,85 en diciembre 2008 a 1,80 en diciembre 2009.

z El endeudamiento medido por la razón de endeudamiento, paso desde 0.79 en diciembre 2008 a 0.98 en diciembre 2009.

z La rentabilidad medida como la rentabilidad del patrimonio medio, disminu-yo de 63.3% en el periodo enero diciembre del año 2008 a 41.9% para igual período del año 2009, debido al incremento en el patrimonio medio y a la reducción en la utilidad final.

Por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2009 y 2008

2.AnálisisBalanceGeneral

a.Activos

Los activos totales de la compañía aumentan variando desde M$ 36.346.107 al 31 de diciembre del 2008 a M$ 45.251.795 al 31 de diciembre del 2009, lo que representa un aumento de 25% (M$ 8.905.688), y que se explica en los siguientes movimientos:

z El activo circulante presenta una variación positiva de 34% (M$ 8.879.744) debido principalmente: al incremento de los valores negociables que pasan de M$ 0.0 a M$ 5.650.199 (un aumento de M$ 5.650.199), y al incremento en los deudores por ventas el que pasan de M$ 20.561.041 a M$ 22.745.463 (con un incremento de M$ 2.184.422)

z El activo fijo neto total presenta un incremento de un 4% (en M$ 210.071) al pasar de M$ 4.985.907 a M$ 5.195.978, lo cual es consistente con el mante-ner el valor real de los activo fijo

z Los otros activos presentan una pequeña reducción de M$ 184.127 (3%), pasando de M$ 5.370.052 a M$ 5.185.925. La componente principal en este grupo corresponde a la inversión en empresa relacionada (M$ 5.357.300 y M$ 5.173.007 respectivamente).

b.PasivosconTerceros(noconsideraelPatrimonio)

Estos pasivos aumentan en M$ 6.375.977 (40%), explicado principalmente por los siguientes movimientos:

z El pasivo circulante de la compañía presenta un incremento de M$ 5.326.421 (38%) explicado principalmente por el aumento de proveedores de M$ 1.704.714 (36%), el alza de las provisiones de M$ 2.373.227 (38%), y el in-cremento en las retenciones de M$ 1.040.274 (86%)

z El pasivo de largo plazo aumenta en M$ 1.049.556 (53%), debido principal-mente al aumento de Documentos y cuentas por pagar relacionadas en M$ 790.112.

c.Patrimonio

El patrimonio de la compañía al 31 de diciembre de 2009 respecto al año 2008 se incremento en un 12% (M$ 2.529.711) llegando a M$ 22.843.392; lo anterior responde básicamente a la importante generación de utilidades en los últimos 12 meses: M$ 9.042.093, lo cual fue amortiguado en parte por los dividendos para este período que ascendieron a app. M$ 6.500.000.

3.AnálisisEstadodeResultados

El resultado que presenta Claro, Vicuña, Valenzuela S.A. para el período enero a diciembre del año 2009, después de impuestos, asciende a M$ 9.042.093, lo que representa, comparado con igual período del año anterior, una reducción de un 17% (M$ 1.849.724). Los principales efectos sobre el resultado fueron:

ANÁLISIS RAZONADOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES CLARO VICUÑA VALENZUELA S.A.


Reducción en el margen de explotación: Este resultado disminuyó, tanto por la reducción de las ventas en un 8,2% (M$ 8.393.710) como por la menor margina-ción de éstas: se pasó de un 16.1% a un 13.2% en diciembre 2009, con un 18% de reducción. Ambas fuerzas produjeron que el margen de explotación disminuyera un 25% (M$ 4.114.047) alcanzando M$ 12.392.773 en el período enero diciembre del año 2009.

Mantención de los gastos de administración y ventas: Estos gastos pasaron de M$ 4.228.590 a M$ 4.116.383, con una leve reducción de 2,7%..

Lo anterior determino en definitiva una caída en el resultado de explotación en un 32% (M$ 4.001.840), pasando de M$ 12.278.230 a M$ 8.276.390 en el período enero diciembre del año 2009.

Por otro lado la utilidad fuera de explotación: paso desde M$ 608.065 a M$ 2.049.731 con un aumento de un 237% (M$ 1.441.666). Este mejoramiento se explica fundamentalmente por el incremento en la utilidad proveniente de em-presas relacionadas, consistente con una mayor ejecución de proyectos en Consor-cios, que paso de M$ 1.478.653 a M$ 2.003.064, con un aumento de M$ 524.411 (35%) y por la utilidad por corrección monetaria que paso de una pérdida de M$ 760.277 a utilidad de M$ 280.116 en el período enero diciembre del año 2009.

4.AnálisisEstadodeFlujodeEfectivo

El flujo operacional de la compañía para el período enero diciembre del año 2009 fue de M$ 12.233.669, muy superior a lo que se generó el año 2008 para igual período, donde alcanzo a M$ 6.056.290, con un incremento de M$ 6.177.379 (102%)

El flujo originado por actividades de financiamiento muestra un saldo negativo de M$ 5.804.493. Para igual período del año 2008 éste flujo fue de M$ 4.902.621 negativo, esta variación se debió, a que el 2008 por una lado hubo aumento de capital de M$ 3.401.059 y por otro se cancelo dividendos por M$ 8.074.472 (cifras actualizadas ambas), reflejando una variación patrimonial neta de M$ 4.673.413; en el año 2009 solo hubo dividendos por M$ 6.512.381, lo que fue parcialmente neutralizado por el incremento en Préstamos desde Empresas relacionadas que crecieron en M$ 1.360.837.

Respecto al flujo originado por actividades de inversión, este muestra un saldo leve-mente negativo por un monto de M$ 996.518, debido a la inversión neta en activo fijo. Para igual período del año 2008 éste flujo fue de M$ 1.035.715 negativo.

Al considerar los 3 flujos anteriormente mencionados y agregar el efecto de la inflación sobre el efectivo y efectivo equivalente, se obtiene para el período enero diciembre 2009 un aumento del efectivo y efectivo equivalente de M$ 5.358.126. Para igual período del año 2008 se produjo un aumento de M$ 40.552.

Finalmente Claro, Vicuña, Valenzuela S.A. a Diciembre 2009 quedó con un saldo de efectivo y efectivo equivalente por un total de M$ 5.934.605 producto de la suma del saldo efectivo y efectivo equivalente inicial de M$ 576.479 incrementado por el flujo equivalente del periodo de M$ 5.358.126.

5.AnálisisFinanciero

a.Indicadores

-Liquidez Dic09 Dic08

• Liquidez corriente : veces 1,80 1,85 • Razón Acida : veces 1,52 1,59

-Endeudamiento • Razón de endeudamiento : veces 0,98 0,79 • Porción deuda corto plazo : % 86,6% 87,7% • Porción deuda largo plazo : % 13,5% 12,3% • Cobertura de gasto financiero : veces 36,3 42,0

-Actividad Dic09 Dic08

• Rotación Inventarios : veces 53,6 80,3 • Permanencia Inventarios : días 6,7 4,5

-Resultados • Ingresos de explotación : M$ 93.991.733 102.385.443• Costos de explotación : M$ (81.598.960) (85.878.623)• Resultado operacional : M$ 8.276.390 12.278.230• Gastos financieros : M$ (292.906) (314.329)• Resultado no operacional : M$ 2.049.731 608.065• R.A.I.I.D.A.I.E : M$ 11.876.778 14.405.795• Utilidad después de impuestos : M$ 9.042.093 10.891.817 -Rentabilidad• Rentabilidad ventas : % 9,6% 10,6%• Rentabilidad patrimonio medio : % 41,9% 63.3%

• Rentabilidad ventas : % 9,6% 10,6%• Rentabilidad patrimonio medio : % 41,9% 63.3%

• Rentabilidad activo medio : % 22.1% 32.9%• Rent. activo operacional medio(1): % 23.5% 35.3%• Utilidad por acción : M$ 0,567 0,683• Retorno dividendos : M$ N/A N/A

(1): Considera el 100% de los activos a excepción de las oficinas y la inversión en el rubro concesiones.

b.Análisis:

En el análisis financiero de enero diciembre 2009, con respecto a igual período del 2008 encontramos una serie hechos que es importante mencionar:

- Liquidez :Se observa una mantención de los excelentes indicadores de liquidez. Tanto la li-quidez corriente que pasa desde 1,85 a 1,80 como la razón acida que pasa desde

1.59 a 1.52. Del mismo modo el nivel de capital de trabajo tuvo un importante incremento en M$ 3.553.323 llegando a M$ 15.475.956 en diciembre 2009.

Los niveles alcanzados por estos indicadores a diciembre del 2009 sobrepasan con holgura los objetivos financieros de la compañía asociados a la mantención de una adecuada liquidez dado la magnitud de negocios de la sociedad.

-Endeudamiento:

El índice de endeudamiento presenta un leve aumento al pasar de 0,79 a 0,98, aún así presenta una importante holgura en comparación al definido por la com-pañía como indicador objetivo. Del mismo modo se observa una mantención de los pasivos de corto plazo en relación a los de largo plazo: los primeros pasan des-de 87,7% a 86,6% (en relación al total de pasivos). Por otro lado la cobertura de los gastos financieros pasa desde 42 a 36 veces reflejando el muy bajo nivel de endeudamiento de la compañía en relación a su capacidad de pago.

- Actividad :

Se debe destacar que la alta rotación del inventario (alrededor de 50 veces al año) y la baja permanencia de los inventarios (alrededor de 7 días) muestran la escasa relevancia que tiene en los costos de la sociedad, los inventarios. La estructura de negocios de la sociedad permite mantener bajos niveles de existencias.

-Rentabilidad:

Los indicadores de rentabilidad medida sobre el patrimonio y activo, presentan una reducción en el período enero diciembre 2009 en comparación a igual período del 2008. Lo anterior ésta impulsada principalmente por el fuerte incremento tanto en el patrimonio (12%) como en los activo promedio (24%). Por otro lado, la rentabilidad sobre las ventas presenta una reducción: 9,6% en enero diciembre 2009, contra el 10,6% en enero diciembre 2008.

De esta forma, la rentabilidad sobre el patrimonio promedio para enero diciembre del año 2009 alcanzó a 41,9% el que se compara negativamente con lo logrado en el igual período del año 2008 (63,3%), es decir una disminución en un 33%.

El análisis expuesto, muestra que los indicadores de liquidez y endeudamiento presentan una mantención de sus niveles para el período enero diciembre 2009 en comparación a igual período del año 2008; se encuentran en niveles por sobre los definidos como objetivo y son más que suficiente para las exigencias finan-cieras que enfrenta la compañía tanto para el 2010 como para el esperado en los próximos años. Por otro lado los índices de rentabilidad medidos sobre el patri-monio y activos, presentan una reducción en este año, explicado exclusivamente por el incremento que se observa en el patrimonio y activos de la Compañía así como la menor utilidad obtenida. La rentabilidad sobre las ventas presenta una leve variación positiva.

6. Análisis de diferencia entre valores libro/económico/demercadodelosprincipalesactivos:

La valorización de activos de Claro, Vicuña, Valenzuela S.A., tales como existencia y obras en curso, no excede el valor de mercado de las mismas, las cuales conforman al final o a medida que avanza cada proyecto, el costo de éste. Para el caso de los activos fijos en maquinarias, históricamente cuando la sociedad ha enajenado sus bienes nunca se han producido pérdidas, debido al sistema de depreciación adecuada (depreciación financiera y técnica con similar periodo de vida útil) y a la adecuada mantención de éstos. Sus inversiones en empresas relacionadas corres-ponden a sociedades continuadoras del giro de Claro, Vicuña, Valenzuela S.A.(CVV S.A), las que a su vez cuentan con activos que tienen similares criterios de valori-zación de la matriz.

Variaciones en el mercado, competencia y participación relativa1.

La economía mundial parece haberse estabilizado y retomado un leve repunte. Los diferentes indicadores de actividad reflejan mayor dinamismo a partir del ter-cer trimestre de 2009, lo que parece confirmarse en el último cuarto. Las materias primas como el cobre y el petróleo han mostrado aumentos de precio también. A fines de 2009, la libra de cobre se ubico sobre los US$ 3 y el barril de petróleo sobre los US$ 70. China ha mostrado un fuerte dinamismo debido al importante impulso fiscal y monetario, aunque en lo más reciente las autoridades han inten-tado restringir el crédito.

En nuestro país, la confianza de los hogares y las empresas ha mejorado desde los niveles altamente pesimistas observados durante 2008 y 2009. La actividad económica medida a través del Imacec mostro un crecimiento anual de 3,1% en noviembre pasado (primer registro positivo desde octubre de 2008). El PIB dismi-nuyo 1,6% anual el tercer trimestre de 2009, mostrando un mejor desempeño que los trimestres anteriores (-2,4% y -4,7%, el primer y segundo trimestres respecti-vamente). En lo más reciente, el mercado laboral parece haber detenido su dete-rioro. La tasa de desempleo alcanzo 9,1% en noviembre pasado, cifra aun elevada aunque menor a los registros de meses anteriores. La creación de empleo en tanto, se redujo 0,7% en noviembre, aunque también representa una mejoría respecto de los meses anteriores. La inflación continua en niveles negativos, el IPC registro una variación anual negativa de 1,4% en diciembre pasado. Finalmente, el Banco Central proyecta que la economía chilena crecería entre 4,5 y 5,5% el 2010.

El PIB de la construcción disminuyo 5,9% anual el tercer trimestre de 2009, refle-jando una mejoría respecto del registro de -6,4% del segundo trimestre. Tal como ha sido la tónica desde principios de 2009, el desempeño del sector ha estado determinado por la débil actividad de edificación, lo que ha sido compensado por obras de ingeniería vinculadas al sector energético y minero en particular. El ca-tastro de la Corporación de Bienes de Capital muestra un aumento de la inversión en construcción en el periodo 2009-2012.

La actividad comprometida por la Compañía para el año 2010 es de significativa importancia: en relación al presupuesto meta aprobado para el año se encuentra contratado un 80%.

(1) Análisis basados en informes y presentaciones elaborados por el Banco Central de Chile y la Cámara Chilena de la Construcción.


La compañía mantiene alianzas estratégicas con diversas empresas del mercado ante la necesidad de aportar recursos y diversificar el riesgo. Los esfuerzos se con-centran hoy principalmente en asegurar la contratación del año 2010.Principales competidores y participación de mercado. Entre los principales competidores en la industria se encuentran empresas tales como Salfacorp, BCF Brotec, Tecsa, Echeverría Izquierdo, Besalco, Belfi, Icafal, Ferrovial, Constructora Valko, Constructora CONPAX, Constructora FV, Dragados y Constructora Kodama, entre otros.

Dependiendo del área de negocio que se considere el grupo de competidores varía, sin embargo, la presencia de la compañía en los principales proyectos de inversión del país la ha llevado a participar en un segmento del mercado donde factores como la capacidad financiera, la capacidad de gestión de proyectos y la capacidad de incorporar recursos a gran escala en periodos cortos de tiempo (pro-yectos fast track) son necesarios.

7.Análisisderiesgodelmercado

La compañía ha adoptado una política de cobertura de riesgos asociado a sus principales activos y pasivos. El riesgo asociado a los activos se ha cubierto con pólizas corporativas de responsabilidad civil, accidentes personales, maquinaria y equipos, entre otros. Estas son renovadas anualmente. Adicionalmente, los activos correspondientes a obras en proceso han sido asegurados, cuando las condiciones lo requieren, mediante la contratación de pólizas de todo riesgo de construcción.

En relación al suministro de los materiales e insumos comprometidos en los proyectos en desarrollo, la compañía estudia, permanentemente, los stocks exis-tentes en el mercado y el precio de los principales insumos y commodities con el objetivo de mantener un riesgo acotado. Este enfoque nos ha llevado a establecer políticas de abastecimiento ampliamente diversificadas con múltiples proveedo-res tanto en Chile como en el extranjero. La compañía mantiene una sólida situa-ción financiera que le ha permitido comprar grandes volúmenes de materiales anticipando las alzas del mercado y/o pagar adecuadamente a sus subcontratistas y proveedores en general, generando una alianza estratégica de largo plazo. Esto quedo evidenciado en el análisis de indicadores financieros ya analizados.

La industria de la construcción es altamente sensible a los ciclos económicos, lo que lleva a que sus ventas y resultados se vean afectados ante cambios en la acti-vidad económica nacional e internacional. Dentro de este contexto, la actual crisis económica constituye sin duda un desafío al actual proceso de expansión que ha mostrado la compañía en los últimos 5 años.


•Tasadeinterés

La sociedad no presenta endeudamiento para capital de trabajo y tampoco pro-yecta tener este requerimiento para los próximos 12 meses. En todo caso la com-pañía dispone de líneas de crédito de libre disposición por sobre las UF 300.000, cuyo uso de ser necesario en algún caso poco probable sería puntual. Es política de la compañía abrir líneas de crédito sobre proyectos específicos, lo cual puede

duplicar o triplicar la capacidad de endeudamiento de ser necesario. Las estima-ciones de flujo de caja de la empresa no reflejan requerimiento de endeudamien-to en el corto plazo.

En relación a los consorcios Concesiones Urbanas y Concesionaria Santa Rosa, donde la Compañía participa en un 33,33% y 20% respectivamente, obtuvieron el 100% del financiamiento para sus concesiones, en tasas fija en UF en condicio-nes muy favorables, por lo que no son afectados por variaciones en el costo del financiamiento.

•Empleoenelsectorconstrucción

La tasa de desempleo en el sector construcción alcanzo 15% en noviembre pasa-do, mientras que la ocupación llego a 552.000 trabajadores, reflejando una con-tracción del empleo sectorial de 7,3% anual.

•Mercadodeinsumosdeconstrucción

Los despachos físicos industriales de la construcción mostraban a diciembre de 2009 un crecimiento de 3,8% respecto de igual mes del año anterior y una dis-minución de 2,3% respecto del mes anterior. De esta forma, en el año 2009 los despachos industriales disminuyeron 13,9%.

Por su parte, los despachos de cemento en diciembre mostraban una caída de 7,3% anual y un aumento de 0,1% mensual. Así, este indicador reflejaba una caída de 16,1% en el año 2009.

Finalmente, los despachos de barras de acero para hormigón mostraron un au-mento de 3,1% anual en diciembre de 2009, mientras que respecto del mes ante-rior cayeron 7,8%. Así, en el año 2009 este indicador presento una caída 33,9%.

•Tipodecambioyparidadcambiaria

El tipo de cambio se ubico en torno a los $518 en el último trimestre de 2009. El promedio en lo que va de enero es de $496.

La compañía no tiene contratos en moneda extranjera ni tampoco insumos com-prometidos procedentes de mercados externos. En el pasado cuando esto ha suce-dido, ha contratado seguros de cambio que permitan eliminar este riesgo.

•Mercadofinanciero

Variaciones en las políticas del mercado financiero respecto de tasas de interés o bien la exposición de los bancos hacia el sector construcción son factores que podrían afectar al negocio de la compañía. La situación financiera por la cual atra-viesa la compañía hace que estos no presenten mayor riesgo.

8.Perspectivasparaelsector

La actividad sectorial, medida a través del IMACON2, reflejó en noviembre pasado una caída de 4,3% en doce meses y 1,8% respecto de octubre.

(2) Índice Mensual de Actividad de la Construcción, elaborado por la Cámara Chilena de la Construcción.

Todos los componentes de este indicador mostraron variaciones anuales negati-vas en noviembre, a excepción de los despachos de materiales. Por otra parte, solo el empleo sectorial exhibió una variación mensual positiva.

IMACONYSUSCOMPONENTES

NOVIEMBRE2009 %anual %mensual

IMACON -4.3 -1.8Empleo Sectorial (INE) -7.4 1.2Despacho de Materiales (CCHC) 6.0 -0.4Ventas de Proveedores (CCHC) -7.2 -0.1Actividad de CC.GG. (CCHC) -8.9 -2.1Permisos para Edificación (CCHC) -12.6 -7.3

Fuente: Cámara Chilena de la Construcción

En particular, la actividad de las empresas contratistas generales (rubro en el que se desempeña la compañía), según el Índice de Actividad de Contratistas Gene-rales de la Cámara Chilena de la Construcción, disminuyó 5,7% anual y aumentó 17,4% mensual en noviembre3. En el período enero-noviembre del año 2009, la actividad de contratistas generales acumulaba un crecimiento de 3,0% anual. El desglose por actividad de este período muestra ciertos matices: las obras civiles y montajes crecieron 41,4% anual, la construcción de edificios de oficinas aumentó 9,8% anual y las obras públicas crecieron 29,1% anual. Por otra parte, el movi-miento de tierras disminuyó 23,8% anual, la edificación de centros comerciales disminuyó 59,9% anual, otras edificaciones no habitacionales disminuyeron 33,1% anual y la edificación de viviendas lo hizo en 40,8% anual.

8.1.Mercadoinmobiliario

El mercado inmobiliario en el Gran Santiago ha mostrado cierta recuperación en lo más reciente, reflejando el cuarto trimestre de 2009 un aumento de las ventas de viviendas respecto de igual trimestre del año anterior. Por su parte, el stock de viviendas disponibles para la venta ha continuado disminuyendo, hasta alcanzar 41.540 unidades en diciembre pasado. Los meses para agotar stock alcanzaron 20,5 meses en diciembre. Los inicios de nuevas viviendas también han mostrado cierta mejoría en los últimos meses.

8.2.Infraestructuradeusopúblico

La ejecución presupuestaria de iniciativas de inversión del MOP (excluyendo ad-ministración de concesiones) reflejaba a noviembre de 2009 un gasto de MM$ 775.446, lo que representa un aumento de 30,2% respecto de igual período del año 2008 y un grado de avance que alcanzaba un 76,5% respecto del presupuesto decretado. El desglose muestra que el gasto acumulado a la fecha en agua po-table rural alcanzaba MM$ 25.067, aeropuertos MM$ 16.501, arquitectura MM$ 26.656, obras hidráulicas MM$ 72.193, obras portuarias MM$ 23.282, vialidad MM$ 610.236, y en las otras direcciones y servicios del MOP MM$ 1.5114. Final-mente, la administración de concesiones mostraba un gasto acumulado a no-viembre de 2009 de MM$ 235.937.

8.3.Infraestructuraproductiva

El gasto en construcción en infraestructura productiva estará liderado durante el año 2010 por los sectores minería y energía. En conjunto, el gasto en ambos sectores representa el 74% del gasto proyectado para el año 2010. En los años siguientes, el gasto en ambos sectores se incrementa progresivamente, hasta al-canzar 83% del total anual el año 2011. El sector puertos muestra un incremento importante a partir del año 2010, mientras que el industrial y el inmobiliario no habitacional tienden a disminuir.

3Las variaciones del Índice de Actividad de Contratistas Generales difieren de las variaciones del componente Contratistas Generales del Imacon debido a la metodología de este último.4Incluye administración y ejecución de obras públicas de la Dirección General de Obras Públicas y Dirección General de Aguas.

INFRAESTRUCTURAPRODUCTIVA:RESUMENPORSECTORECONÓMICO(MILLONESDEUS$)

Sector INVERSIÓN GASTOENCONSTRUCCIÓN (enUS$MM) 2009 2010 2011 2012

Minería 32.118 1.768 2.139 2.764 3.191Forestal 520 24 17 43 12Industrial 2.294 197 185 151 135Energía 43.015 1.363 2.170 2.573 2.376Puertos 1.786 89 239 612 407Inmobiliario nohabitacional 5.841 754 579 617 368Infraestructura productiva pública(*) 2.278 538 370 187 92Otros 1.988 91 107 119 108

TOTAL 89.840 4.825 5.805 7.066 6.690

(*) Incluye Metro, servicios sanitarios, ferrocarriles y estacionamientos. No incluye MOP ni concesiones.Fuente: Cámara Chilena de la Construcción.


9.Proyeccionesparalaconstrucción

La inversión en construcción crecería 7,7% el año 2010 según la Cámara Chilena de la Construcción. Esta proyección de crecimiento se ubica en un rango proba-ble de entre 6,5% en el escenario pesimista y 10,1% en el escenario optimista. Este crecimiento proyectado se explica en parte por la baja base de comparación, puesto que se estima que la inversión en construcción habría caído 5,7% en 2009. La inversión en vivienda aumentaría 8,4% en 2010, lo que se desglosa en una disminución de 0,3% en vivienda pública (manteniendo un monto de alrededor de UF 34,7 millones) y un aumento de 5,0% en el sector inmobiliario sin subsidio. Esto último también estaría explicado principalmente por la baja base de compa-ración, puesto que el monto de inversión alcanzaría UF 109,3 millones, muy por debajo de lo registrado el año 2008 donde se invirtieron UF 148,8 millones. Por su parte, la inversión en infraestructura crecería 7,4%, lo que significa un aumento de 4,8% en infraestructura pública y de 7,8% en infraestructura productiva, im-pulsada esta ultima en particular por la infraestructura productiva privada que aumentaría 10,5% el 2010.

INVERSIÓNENCONSTRUCCIÓNDESAGREGADA

MillonesdeUFVariaciónanualen%

2008 2009 2010 2008 2009(*) 2010^

VIVIENDA 186.7 154.4 167.3 1.7 -17.3 8.4Pública(1) 29.2 34.8 34.7 41.9 19.2 -0.3Privada 157.5 119.6 132.6 -3.3 -24.1 10.9Copago programas sociales 8.7 15.6 23.4 -41.4 79.2 50.2Inmobiliaria sin subsidio 148.8 104.0 109.3 0.5 -30.1 5.0

INFRAESCTRUCTURA 418.4 416.0 446.7 14.9 -0.6 7.4Pública 121.4 137.0 143.6 10.0 12.9 4.8Pública (2) 97.4 106.9 101.3 9.0 9.8 -5.3Empresas autónomas (3) 15.3 22.9 21.7 88.3 50.1 -5.4Concesiones OO.PP. 8.7 7.1 20.6 -32.2 -18.1 188.4Productiva 297.1 279.0 303.1 17.1 -6.1 8.7Empresas públicas (4) 17.8 14.2 10.5 -2.3 -20.2 -26.4Privadas (5) 279.2 264.7 292.6 18.6 -5.2 10.5INVERSIÓNENCONSTRUCCIÓN 605.1 570.4 614.0 10.5 -5.7 7.7

* Estimación; ^ Proyección

(1) Inversión en programas habitacionales del MINVU, FNDR y mejoramiento de barrio.(2) Inversión real del MOP, inversión en infraestructura del MINVU (vialidad urbana y pavimentación), educación (inversión JEC), salud (inversión en infraestructura), justicia y Ministerio Público (inversión en infraestructura), Instituto del Deporte, DGAC, programa FNDR y de mejoramiento urbano.(3) Inversión en Metro, empresas de servicios sanitarios, puertos, EFE y Merval.(4) Inversión de Codelco, Enami y Enap.(5) Inversión del sector forestal, industrial, minería (excluye Codelco y Enami), energía (excluye Enap), con puertos privados e inversión en construcción de otros sectores productivos.

Fuente:CámaraChilenadelaConstrucción.

ESTADOS FINANCIEROS RESUMIDOS FILIAL



A los señores Accionistas de Empresa Constructora Claro, Vicuña, Valenzuela S.A.

Hemos auditado los balances generales de Empresa Constructora Claro, Vicuña, Valenzuela S.A. al 31 de diciembre de 2009 y 2008 y los correspondientes estados de resultados y de flujo de efectivo por los años terminados en esas fechas. La preparación de dichos estados financieros (que incluyen sus correspondi-entes notas) es responsabilidad de la Administración de Empresa Constructora Claro, Vicuña, Valenzuela S.A. Nuestra responsabilidad consiste en emitir una opinión sobre estos estados financieros, basada en las auditorías que efectuamos.

Nuestras auditorías fueron efectuadas de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Chile. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razon-able grado de seguridad de que los estados financieros están exentos de errores significativos. Una audi-toría comprende el examen, a base de pruebas, de evidencias que respaldan los importes e informaciones revelados en los estados financieros. Una auditoría también comprende una evaluación de los principios de contabilidad utilizados y de las estimaciones significativas hechas por la administración de la Sociedad, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros. Consideramos que nuestras auditorías constituyen una base razonable para fundamentar nuestra opinión.

En nuestra opinión, los mencionados estados financieros presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de Empresa Constructora Claro, Vicuña, Valenzuela S.A. al 31 de diciembre de 2009 y 2008 y los resultados de sus operaciones y el flujo de efectivo por los años terminados en estas fechas, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile.

Febrero 3, 2010


Balance MilesPesos EstadodeResultado MilesPesos 31/12/09 31/12/08 31/12/09 31/12,08

ACTIVOS RESULTADO OPERACIONAL Activos Circulantes 459.637 9.866 Ingresos de Explotación 420.843 Activo Fijo 41.825 Costos de Explotación -414.484 Otros Activos 830 Gastos de Administración y Ventas -4.261 -255 RESULTADO OPERACIONAL 2.098 -255TOTAL ACTIVOS 501.462 10.696 RESULTADO NO OPERACIONAL PASIVOS Y PATRIMONIO Ingresos fuera de la explotación 1.327 22 Egresos fuera de la explotación -4 Corrección Monetaria -1.769 -1.025Pasivo Circulante 489.354 Pasivo a Largo Plazo RESULTADO NO OPERACIONAL -446 -1.003Patrimonio 12.108 10.696 Impuesto a la Renta -240 -1.048 TOTALPASIVOSYPATRIMONIO 501.462 10.696 Utilidad(pérdidadelejercicio) 1.412 -2.306

ESTADODEFLUJODEEFECTIVORESUMIDO 31/12/09 31/12/08

Flujo neto positivo (negativo) por actividades de la operación 335.627 -74Flujo neto positivo (negativo) por actividades de financiamiento 2.000 Flujo neto positivo (negativo) por actividades de inversión -46.138

FLUJO NETO POSITIVO (NEGATIVO) DEL PERIODO 291.489 -74 Efecto de la inflación sobre el efectivo y efectivo equivalente -1.769 -1.025

VARIACION NETA DEL EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE 289.720 -1.099

SALDO INICIAL DEL EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE 9.519 10.618 SALDO FINAL DEL EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE 299.239 9.519

EMPRESA CONSTRUCTORA CLARO VICUÑA VALENZUELA S.A.(Ex Constructora Tecnos 2,000 Ltda.)AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 y 2008

BALANCE GENERAL RESUMIDO POR FILIAL

MilesPesos

105

Declaración de Responsabilidad:

Los abajo firmantes Directores y Gerente General de Claro, Vicuña, Valenzuela S.A.declaramos que toda la información contenida en la presente Memoria Anual 2009 esverídica y asumimos las responsabilidades que puedan proceder con motivo de taldeclaración.

DISEÑO DADÁ COMUNICACCIÓN

SANTIAGO DE CHILE. 2010

Carta del Presidentedel Directorio

Página 02

Mensaje del GerenteGeneral

Página 04

Destacados 2009

Página 06

Principales Indicadores

Página 08

Reseña Histórica

Página 10

Administración y Accionistas

Página 12

Contenidos

NUESTRA EMPRESA

MEM

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A A

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200

9

MEM

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200

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Avda. Presidente Riesco 5335, Oficina 404. Las Condes

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