www.vcsc.com.vn | VCSC<GO> Viet Capital Securities | 1

See important disclosure at the end of this document

All Report Types

Vietnam Today Thứ 5, 13 tháng 3, 2014

VNM giúp VNI vượt 590 điểm – Gặp gỡ

chuyên viên phân tích của CSM

VNM giúp VNI vượt 590 điểm

Cập nhật cuộc gặp gỡ chuyên viên phân tích của CSM

Quan điểm kỹ thuật: Chúng tôi cho rằng hai chỉ số có thể xuất hiện các nhịp rung lắc

trong các nhịp tăng sắp tới và hướng về các mức cao mới, chỉ số VN-Index đã vượt

mức 595 nhưng khả năng chỉ số này có thể kiểm định lại vùng giá 590 – 595 trong phiên

giao dịch ngày mai. Đồng thời, dòng tiền có thể sẽ hướng về nhóm cổ phiếu Penny

đang có trạng thái tích lũy. Hệ thống chỉ báo độ rộng của chúng tôi đã có trạng thái tích

cực trên hai chỉ số cho nên xu hướng tăng có thể sẽ bền vững hơn. Do đó, các nhà đầu

tư có thể tiếp tục giải ngân một phần danh mục của mình vào cổ phiếu Penny trong

trạng thái tích lũy sau đợt điều chỉnh vừa qua và tận dụng nhịp rung lắc trong phiên để

gia tăng tỷ trọng ở nhóm cổ phiếu Bluechips. Vui lòng xem báo cáo chi tiết tại đây.

VNM giúp VNI vượt 590 điểm

Chỉ số VNI tăng vững trong phiên hôm nay và đóng cửa trên ngưỡng kháng cự 590

điểm, trong đó Vinamilk (HSX: VNM) đóng góp một nửa số điểm chỉ số tăng thêm. Tin

đồn thị trường chủ yếu xung quanh việc đề xuất tách cổ phiếu nhận được sự ủng hộ

của các cố đông quan trọng và sẽ được trình đại hội cổ đông tại ĐHCĐ sắp tới của

VNM tổ chức ngày 25/04. Dù không nắm được thông tin chính thức, chúng tôi cho rằng

đề xuất tăng cổ tức bằng tiền mặt và cổ phiếu thưởng cho năm 2013 mà HĐQT FPT

đưa ra chỉ cách đây vài ngày đã khiến nhà đầu tư có phản ứng tích cực và kỳ vọng

động thái tương tự từ VNM.

Hôm nay khối ngoại chuyển sang bán ròng trên sàn HSX với 85 tỷ đồng, trong đó bị bán

nhiều nhất là DPM và HAG.

Cập nhật cuộc họp báo của CSM với chuyên viên phân tích

Chuyên viên Doãn Hải Phượng: Hôm nay CTCP Công nghiệp Cao su Miền Nam

(Casumina, HSX:CSM) đã tổ chức một cuộc họp báo với các chuyên viên phân tích.

Hiện tại, công ty đã hoàn thành giai đoạn 1 của nhà máy sản xuất lốp radial và nhà máy

này sẽ đi vào hoạt động vào đầu tháng 04/2014. Tính trong giai đoạn 1, công ty đã chi

1.500 tỷ đồng và nhà máy sẽ có công suất 350.000 lốp. Điểm hòa vốn cho công suất

này là 350.000 lốp. Trong giai đoạn 2 từ năm 2013-2015, công suất sẽ tăng lên 600.000

lốp/năm. Giai đoạn 3 từ năm 2015-2017 sẽ tăng công suất lên 1 triệu lốp/năm. Chúng

tôi ước tính đóng góp của sản phẩm lốp bias vào sẽ giảm xuống 77% doanh thu trong

năm 2014 và sẽ giảm dần trong tương lai khi thị trường chuyến sang dùng sản phẩm

lốp radial thay thế cho lốp bias.

Biên lợi nhuận gộp trong năm 2014 sẽ chịu ảnh hưởng bởi chí phí khấu hao và chi phí

lãi vay cho nhà máy sản xuất lốp radial. CSM cho biết thời gian mà nhà máy này chịu

chi phí khấu hao trong giai đoạn 1 sẽ là từ 10 đến 12 năm. Chi phí lãi vay bằng đồng nội

tệ là 10%, bằng ngoại tệ là 4%.

CSM hiện nay cũng đang trong quá trình chuyển nhượng hai dự án bất động sản ở

Quận 4, một dự án tọa lạc tại số 9 đường Nguyễn Khoái cho Novaland, và dự án còn lại

tại số 504 đường Nguyễn Tất Thành nhượng lại cho CTCP Thương mại Địa ốc Tân

Thuận Việt với tổng giá trị ước đạt 225 tỷ đồng. Hai giao dịch trên có thể sẽ được hoàn

tất và ghi nhận trong khoảng 6 tháng nữa.

Sang năm 2014, CSM ước tính doanh thu đạt 673 tỷ đồng (giảm 7% so với năm 2013)

và lợi nhuận trước thuế đạt 95 tỷ đồng (tăng 3,8%). CSM đã mua cao su dự trữ cho Quý

1/2014 từ tháng 11/2013, với giá thấp hơn gần 20% so với giá hồi tháng 11/2012. Với

giá vốn hàng bán (COGS) có 60% tỷ trọng là cao su, COGS trong Quý 1/2014 của công

ty có khả năng sẽ giảm 10% so với cùng kỳ năm 2013.

∆ % ∆

VNI 595,22 5,20 0,9

Khối lượng (tr, cp) 133,78 (44,11) (24,8)

Giá trị (tỷ đồng) 2.311,38 (769,03) (25,0)

VN30 669,21 5,37 0,8

Tăng/giảm/đứng 154 77 73

Trần / sàn 21 7

GTGD khối ngoại (tỷ đồng) (85)

∆ ∆ %

HNI 84,15 0,98 1,2

Khối lượng (tr, cp) 91,25 4,00 4,6

Giá trị (tỷ đồng) 879,66 (11,10) (1,2)

HN30 169,14 2,95 1,8

Tăng/giảm/đứng 150 81 146

Trần/ sàn 29 7

GTGD khối ngoại (tỷ đồng) (4) 24 –

0

50

100

150

200

250

300

300

350

400

450

500

550

600

650

9-1

3

10-1

3

11-1

3

12-1

3

1-1

4

2-1

4

3-1

4

(tr.cp)VNI (trái) & KLGD (phải)

0

50

100

150

200

4045505560657075808590

9-1

3

10-1

3

11-1

3

12-1

3

1-1

4

2-1

4

3-1

4

(tr.cp)HNI (trái) & KLGD (phải)

www.vcsc.com.vn | VCSC<GO> Viet Capital Securities | 2

See important disclosure at the end of this document

All Report Types

Vietnam Today Thứ 5, 13 tháng 3, 2014

Ở mức giá đóng cửa trong phiên hôm nay là 43.700 đồng/cổ phiếu, CSM hiện đang giao dịch ở mức

PER dự phóng mà chúng tôi ước tính là 9,1 lần.

Sự kiện nổi bật (14/3/2014)

SAM: ngày GD không hưởng quyền chi trả cổ tức năm 2013 bằng tiền mặt, tỷ lệ 6%.

Tin tức nổi bật:

DLG: Thông qua phương án phát hành cổ phiếu và TPCĐ

CTCP Tập đoàn Đức Long Gia Lai (DLG) thông báo Nghị quyết HĐQT thông qua phương án phát hành

cổ phiếu và trái phiếu chuyển đổi như sau: Theo đó, Hội đồng quản trị thông qua phương án chào bán

dự kiến 10 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu theo tỷ lệ 7:1. Ngoài ra, Hội đồng quản trị cũng thống

nhất phát hành 2,3 triệu trái phiếu với mệnh giá 100.000 đồng/trá phiếu.Thời gian dự kiến phát hành

trong năm 2014. (HSX)

TNA: Lợi nhuận 2 tháng đầu năm giảm 14% cùng kỳ

CTCP Thương mại xuất nhập khẩu Thiên Nam (mã TNA – HOSE) công bố kết quả hoạt động kinh

doanh tháng 2/2014. Theo đó, trong tháng 2, TNA đạt 109,2 tỷ đồng doanh thu và 3,06 tỷ đồng lợi

nhuận trước thuế. Lũy kế 2 tháng đầu năm, TNA đạt doanh thu 203,15 tỷ đồng, tương đương mức cùng

kỳ năm trước. Tuy nhiên, lợi nhuận trước thuế chỉ đạt 8,14 tỷ đồng, giảm 14% so với cùng kỳ 2013.

TNA cho biết, lợi nhuận giảm là do giảm nguồn thu mặt bằng cho thuê số 277B Cách mạng tháng Tám

và tập trung nguồn vốn thi công dự án. Theo tài liệu ĐHCĐ thường niên 2014 mới được công bố, TNA

đặt mục tiêu lợi nhuận trước thuế 2014 đạt 45 tỷ đồng, giảm 5% so với thực hiện 2013. Theo TNA, việc

kế hoạch lợi nhuận 2014 giảm một phần là vì Công ty dự kiến đưa mặt bằng cho thuê tại số 277B Cách

mạng tháng Tám làm dự án, khiến nguồn lợi nhuận giảm gần 5 tỷ đồng, và tăng chi phí vì phải tập trung

nguồn lực và vốn cho dự án. Cổ tức 2014 dự kiến bằng mức của năm 2013 là 20%. Kết thúc năm 2013,

hầu hết các chỉ tiêu kinh doanh đều được TNA hoàn thành vượt mức kế hoạch đề ra. Trong đó, doanh

thu thuần đạt gần 1.586 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế đạt 47,38 tỷ đồng, vượt lần lượt 44,18% và

18,5%. (ĐTCK)

TCS: Trình ĐHCĐ kế hoạch tăng vốn tỷ lệ 2:1

Công ty Cổ phần Than Cao Sơn – thông báo tổ chức Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2014 vào

lúc 7h30, ngày 28 tháng 03 năm 2014 tại Hội trường tầng 8, Công ty cổ phần Than Cao Sơn –

Vinacomin, Phường Cẩm Sơn, Cẩm Phả, Quảng Ninh. Theo tài liệu đại hội, năm 2013, Than Cao Sơn

đạt 3.887 tỷ doanh thu – bằng 93,3% kế hoạch trình ĐHCĐ và bằng 96,7% kế hoạch Tập đoàn than

Khoáng sản điều chỉnh. Lợi nhuận đạt 65,6 tỷ - bằng 97,2% kế hoạch trình ĐHCĐ và bằng 100,8% kế

hoạch Tập đoàn Than Khoáng sản điều chỉnh. Thu nhập bình quân của cán bộ nhân viên là hơn 6,5

triệu đồng/tháng. Năm 2014, công ty đặt kế hoạch 4.758 tỷ đồng doanh thu và 72,9 tỷ lợi nhuận. Cổ tức

dự kiến từ 7 – 9%. Thu nhập bình quân của cán bộ nhân viên hơn 6,5 triệu đồng/tháng. Tại Đại hội lần

này, HĐQT sẽ trình cổ đông thông qua phương án phát hành cổ phiếu tăng vốn điều lệ công ty và sửa

đổi điều lệ. Theo đó, HĐQT trình cổ đông phương án phát hành cổ phiếu ra công chúng tăng vốn điều

lệ với số lượng cổ phiếu dự kiến phát hành là 7.449.615 cổ phiếu, giá chào bán không thấp hơn 10.000

đồng/cổ phiếu. Như vậy, tổng giá trị dự kiến phát hành theo mệnh giá là gần 74,5 tỷ đồng. Phương

thức phát hành là phát hành thêm cổ phiếu bằng cách chào bán cho cổ đông hiện hữu theo phương

thức thực hiện quyền với tỷ lệ 2:1. (CafeF)

VCC: Chốt quyền trả cổ tức năm 2013 bằng tiền mặt 18%

–

: 02/04/2014. Tỷ lệ thực hiện: 18%/cổ phiếu (01 cổ phiếu

được nhận 1.800 đồng). Thời hạn thực hiện : 18/04/2014 (CafeF)

www.vcsc.com.vn | VCSC<GO> Viet Capital Securities | 3

See important disclosure at the end of this document

All Report Types

Vietnam Today Thứ 5, 13 tháng 3, 2014

Tổng quan thị trường

Sàn giao dịch chứng khoán TPHCM (HSX) Sàn giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX)

Giao dịch GTGD

(tỷ đồng) % trong

tổng giao dịch Giao dịch

GTGD (tỷ đồng)

% trong tổng giao dịch

Thỏa thuận 173,8 7,5%

Thỏa thuận 32,2 3,7%

Khối ngoại 244,7 10,6%

Khối ngoại 14,3 1,6%

Tổng giao dịch 2.311,4

Tổng giao dịch 879,7

Tác động đến chỉ số

Mã CK +/- đến chỉ số

VN-Index Giá ∆%

Tác động đến chỉ số

Mã CK +/- đến chỉ số

HNX-Index Giá ∆%

(+) đến VNI VNM 2,46 3,5% (+) đến HNI PVX 0,13 10,0%

(+) đến VNI VCB 0,82 2,0% (+) đến HNI SHB 0,11 2,2%

(+) đến VNI SSI 0,27 5,0% (+) đến HNI KLS 0,09 5,8%

(-) đến VNI HPG (0,12) (1,0%) (-) đến HNI NFC (0,02) (7,8%)

(-) đến VNI KDC (0,10) (1,6%) (-) đến HNI KSK (0,02) (9,5%)

(-) đến VNI PHR (0,04) (2,5%) (-) đến HNI PMC (0,02) (5,0%)

KLGD cao nhất Cổ phiếu GTGD cao nhất Tỷ đồng KLGD cao nhất Cổ phiếu GTGD cao nhất KLGD cao nhất

ITA 14.329.690 SSI 201,5 PVX 17.005.100 KLS 130,8

SSI 7.529.130 VNM 145,5 KLS 10.501.600 SHB 92,2

FLC 7.481.560 ITA 126,5 SHB 9.833.800 PVX 91,9

HAG 4.554.300 HAG 122,4 SCR 3.481.500 PVS 63,4

HQC 3.804.560 FLC 100,6 SHS 3.338.600 SCR 31,8

Cổ phiếu KLGD nhiều nhất

Giao dịch hôm nay

GD trung bình 10 ngày

% Thay đổi Cổ phiếu

KLGD nhiều nhất Giao dịch hôm nay

GD trung bình 10 ngày

% Thay đổi

BMC 490.900 62.712 683% IVS 725.000 206.820 251%

MHC 1.821.500 278.517 554% CTA 246.900 75.680 226%

VIS 3.121.030 830.391 276% HPC 1.641.700 746.370 120%

VNM 1.007.020 353.147 185% PFL 1.400.200 700.760 100%

AGR 3.126.230 1.199.771 161% PSG 801.000 405.510 98%

SBT 655.650 261.166 151% EFI 225.600 118.730 90%

PXL 2.920.850 1.508.440 94% KLS 10.501.600 5.669.580 85%

VIP 1.053.350 597.950 76% WSS 585.400 325.680 80%

QCG 389.770 226.019 72% ORS 1.109.200 653.220 70%

VRC 197.230 114.840 72% VND 3.007.000 1.868.840 61%

*Có ít nhất 50.000 cổ phiếu giao dịch trong phiên hôm nay

www.vcsc.com.vn | VCSC<GO> Viet Capital Securities | 4

See important disclosure at the end of this document

All Report Types

Vietnam Today Thứ 5, 13 tháng 3, 2014

Sàn giao dịch chứng khoán TPHCM (HSX) Sàn giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX)

Khối ngoại Giá trị mua Giá trị bán Giá trị ròng Khối ngoại Giá trị mua Giá trị bán Giá trị ròng

Tỷ đồng 244,7 329,5 (84,8) Tỷ đồng 14,3 17,9 (3,6)

Diễn biến hàng ngày theo ngành

Ngành Tỷ trọng trên HSX

Tỷ trọng trên HNX

%ngày trên HSX

%ngày trên HNX

Ô tô & Phụ tùng 0,9% 0,1% 0,5 1,4

Ngân hàng 22,9% 19,7% 0,7 1,3

Tài nguyên cơ bản 3,5% 9,8% (0,2) 0,2

Hóa chất 2,4% 4,7% (0,3) (0,0)

Xây dựng & Vật liệu 2,3% 19,1% 1,7 1,8

Dịch vụ tài chính 1,9% 6,9% 4,1 5,6

Thực phẩm & Đố uống 21,9% 2,7% 2,0 (1,0)

Y tế 1,6% 0,9% 2,7 (2,7)

Hàng & DV công nghiệp 3,3% 4,1% 0,5 (0,0)

Bảo hiểm 3,6% 5,9% 0,0 0,4

Truyền thông 0,0% 0,8% 0,0 0,0

Dầu khí 2,1% 10,7% 0,6 0,3

Hàng cá nhân&gia dụng 0,9% 1,1% (0,0) 1,0

Bất động sản 12,4% 4,5% 0,5 2,8

Bán lẻ 0,2% 0,3% 0,8 0,0

Công nghệ 2,1% 0,5% 0,6 1,4

Du lịch & Giải trí 0,2% 5,8% (1,9) 0,9

Tiện ích 17,7% 2,4% 0,0 0,6

-300

-200

-100

0

100

200

13-3

-14

11-3

-14

7-3

-14

5-3

-14

3-3

-14

27-2

-14

25-2

-14

21-2

-14

19-2

-14

17-2

-14

13-2

-14

11-2

-14

7-2

-14

27-1

-14

23-1

-14

tỷ đồngGTGD của khối ngoại trên HSX

-50

0

50

100

13-3

-14

11-3

-14

7-3

-14

5-3

-14

3-3

-14

27-2

-14

25-2

-14

21-2

-14

19-2

-14

17-2

-14

13-2

-14

11-2

-14

7-2

-14

27-1

-14

23-1

-14

tỷ đồngGTGD của khối ngoại trên HNX

www.vcsc.com.vn | VCSC<GO> Viet Capital Securities | 5

See important disclosure at the end of this document

All Report Types

Vietnam Today Thứ 5, 13 tháng 3, 2014

Liên hệ Trụ sở chính

Bitexco, Lầu 15, Số 2 Hải Triều, Quận 1, Tp. HCM

+84 8 3914 3588

Phòng giao dịch

Số 10 Nguyễn Huệ, Quận 1, TP. HCM

+84 8 3914 3588

Chi nhánh Hà Nội

109 Trần Hưng Đạo, Quận Hoàn Kiếm, Hà Nội

+84 4 6262 6999

Phòng giao dịch

236 - 238 Nguyễn Công Trứ, Quận 1, Tp. HCM

+84 8 3914 3588

Phòng Nghiên cứu và Phân tích Trưởng phòng cao cấp

Tôn Minh Phương

CV cao cấp, Đinh Thị Như Hoa

CV cao cấp, Ngô Bích Vân

CV cao cấp, Phạm Đình Ân

CV PTKT cao cấp, Nguyễn Thế Minh

Chuyên viên, Vũ Thị Trà Lý

Chuyên viên, Nguyễn Quốc Hòa

Phòng Nghiên cứu và Phân tích

+84 8 3914 3588

Chuyên viên, Nguyễn An Thiên Trang

Chuyên viên, Đặng Văn Pháp

Chuyên viên, Doãn Hải Phượng

Chuyên viên, Văn Đình Vỹ

Chuyên viên, Dương Mỹ Thanh

Chuyên viên, Nguyễn Hồng Quang

Chuyên viên, Ngô Đăng Quế

Phòng Giao dịch chứng khoán khách hàng tổ chức & Cá nhân nước ngoài

Tổ chức nước ngoài

Michel Tosto, M.Sc. +84 8 3914 3588, ext 102 michel.tosto@vcsc.com.vn

Tổ chức trong nước

Nguyễn Quốc Dũng +84 8 3914 3588, ext 136 dung.nguyen@vcsc.com.vn

Phòng Môi giới khách hàng trong nước Tp. Hồ Chí Minh

Châu Thiên Trúc Quỳnh +84 8 3914 3588, ext 222 quynh.chau@vcsc.com.vn

Hà nội

Nguyễn Huy Quang +84 4 6262 6999, ext 312 quang.nguyen@vcsc.com.vn

Khuyến cáo Báo cáo này được viết và phát hành bởi Công ty Cổ phần Chứng khoán Bản Việt. Báo cáo này được viết dựa trên

nguồn thông tin đáng tin cậy vào thời điểm công bố. Công ty Cổ phần Chứng khoán Bản Việt không chịu trách nhiệm

về độ chính xác của những thông tin này. Quan điểm, dự báo và những ước lượng trong báo cáo này chỉ thể hiện ý

kiến của tác giả tại thời điểm phát hành. Những quan điểm này không thể hiện quan điểm chung của Công ty Cổ

phần Chứng khoán Bản Việt và có thể thay đổi mà không cần thông báo trước. Báo cáo này chỉ nhằm mục đích

cung cấp thông tin cho các tổ chức đầu tư cũng như các nhà đầu tư cá nhân của Công ty cổ phần chứng khoán Bản

Việt và không mang tính chất mời chào mua hay bán bất kỳ chứng khoán nào được thảo luận trong báo cáo này.

Quyết định của nhà đầu tư nên dựa vào những sự tư vấn độc lập và thích hợp với tình hình tài chính cũng như mục

tiêu đầu tư riêng biệt. Báo cáo này không được phép sao chép, tái tạo, phát hành và phân phối với bất kỳ mục đích

nào nếu không được sự chấp thuận bằng văn bản của Công ty Cổ phần Chứng khoán Bản Việt. Xin vui lòng ghi rõ

nguồn trích dẫn nếu sử dụng các thông tin trong báo cáo này.