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2019년 9월 19일 I Global ETF Issue
미국 ETF vs. 국내 ETF 시장
한국 ETF 시장이 나아가야 할 길
I Global ETF Strategist 김진영 02) 3787-4870 / [email protected]
I RA 지은송 02) 3787-4932 / [email protected]
I 키움증권 리서치센터
글로벌리서치팀
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Summary
▶ 패시브 시대 도래와 글로벌 ETF 시장 확대
글로벌 금융위기 이후 패시브 전략이 성행하면서 ‘09~18년 미국 개방형 펀드 CAGR 8% 성장 대비 ETF는 18% 성장
글로벌 ETF 시장은 올해만 19.2% 성장하며 현재 자산 5조 6천억 달러에 이름(7월 말). 그 중 미국이 70% 이상 차지하며 시장 주도
ETF는 높은 투명성과 저비용성, 매매 편의성, 자산배분 효과 등을 고려했을 때 이 시대 가장 매력적인 투자 수단
ETF 시장 확대와 함께 최근 스마트베타/액티브·테마형 ETF/EMP 등 다양한 유형의 상품들이 지속 출시 중
▶ 국내 ETF 시장, 글로벌 비중 0.67%로 미약하나, 빠른 속도로 성장
’02년 시작된 국내 ETF 시장은 현재 40조 원 규모로 2010년 대비 7배 성장. 현재 약 400여 개 ETF가 거래되고 있음
→ 전체 코스피 시장에서 차지하는 일 거래대금은 비중은 30% 정도로, 그 중 국내 주식형이 50%, 해외 주식형이 20%
그 중, 레버리지/인버스 ETF의 규모는 크지 않으나 거래 비중이 전체 약 70%를 차지 하면서 독특한 생태계가 형성
또한 미국 ETF 시장과 비교했을 때, 상품의 다양성이 부족하여 중장기적 관점의 투자자가 적은 편이라 할 수 있음
▶ 국내 ETF 시장, 앞으로 나아가야 할 길
현재 국내 주식형 ETF 시장 성장은 다소 둔화되고 있어 해외주식/국내 외의 다양한 대체자산 부문 강화 필요
최근 국내 투자자들이 관심을 갖고 있는 해외주식, 해외국채 등 인컴형, 테마형 ETF 상품을 빠르게 출시할 경우 선점효과 가능
후발 주자의 경우 운용 수수료 인하를 통한 경쟁력 확대를 기대할 수 있음
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글로벌 ETF 시장의 가파른 성장세는 지속될 전망
▶ ETF, 아직 초기 산업에 속하나 금융위기 이후 패시브 전략이 각광을 받으며 가파른 성장세 지속
글로벌 ETF 시장은 ‘93년 이후 GAGR 23.1% 성장. 자산규모는 올해 이미 5조 달러를 돌파했으며, ‘20년 7.6조 달러로 확대 예상
자산군별: 주식형 79.7% > 채권형 18.2% > 원자재 1.7% / 지역별: 미국 71.5% > 기타 28.5% (AUM 기준)
vs. 국내 ETF는 순자산 40조 원(335억 달러) 돌파(글로벌 시장 내 0.67%), ETF의 총 시가총액 국내 증시의 2.6% 수준
▶ 글로벌 ETF 시장으로 올해 5월 한 달을 제외하고 자금 순 유입 지속
상반기, 글로벌 시장 변동성이 극심했던 가운데서도 글로벌 ETF 시장으로 총 2,600억 달러 유입
그 중 미국 상장 ETF로 약 1,500억 달러 순 유입 특히, 미국 ETF 시장 규모는 올해만 연간 약 16% 성장
자료: Morningstar Direct, 키움증권 리서치
미국 개방형 펀드 vs. ETF: 순자산 규모
자료: Morningstar Direct, 키움증권 리서치
미국 ETF 운용자산 규모 추이
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500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
4,000
4,500
'09
'10
'11
'11
'12
'13
'14
'14
'15
'16
'17
'17
'18
'19
($bln)
0
3,000
6,000
9,000
12,000
15,000
2009 2011 2013 2015 2017
($bln)Open-End Fund Exchange-Traded Fund
CAGR 8%
CAGR 18%
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그 중에서도 미국이 글로벌 ETF 시장 주도
▶ 글로벌 ETF 시장, 미국이 70% 비중 차지
종목 수 기준 비중 30%: 미국 상장(약 2,288 개) vs 글로벌(약 6,770 개)
총 AUM 기준 비중 70%: 미국 상장(3조 9천억 달러) vs 글로벌(5조 6천억 달러)
특히, 미국 ETF의 평균 AUM은 19.7억 달러 이상으로 글로벌 평균(8.2억 달러)의 2.4배 규모
▶ 자산 배분 측면, 미국 ETF 시장 흐름이 곧 글로벌 ETF 시장 흐름
연초 이후 순 유입(주식 42.5% ‹ 채권 48.8%)은 글로벌 ETF AUM(주식 75.4% › 채권 18.0%)과 반대
글로벌 경기침체 우려에 따른 안전자산 선호 심리가 ETF 시장에도 반영
→ 특히, 미국 순 유입(주식 43.3% ‹ 채권 48.8%)이 글로벌 ETF 시장 순 유입 비중과 가장 유사
자료: Vanguard, 키움증권 리서치
글로벌 ETF 시장, 상장 지역별 현황
자료: Vanguard, 키움증권 리서치, 주1) 글로벌 AUM 제외한 데이터는 지역별 ETF 순 유입 주2) 비중은 전체 자산군 순 유입 대비 주식/채권형 순 유입 각각의 백분율로 계산
연초 이후 ETF 순 유입 – 주식형, 채권형 비중
지역 ETF AUM AUM/ETF
개수 비중 (bln $) 비중 (mln $)
미국 1,991 29.4 3,914 70.1 1,966.2
유럽 1,945 28.7 886 15.9 455.3
일본 194 2.9 349 6.3 1801.1
아시아(일본 제외) 1,170 17.3 222 4.0 189.7
캐나다 628 9.3 135 2.4 215.4
중동/아프리카 653 9.6 33 0.6 50.7
호주 149 2.2 34 0.6 229.0
남미 46 0.7 11 0.2 232.2
합계 6,776 100 5,584 100 824.1
70.4
41.8
11.7
18.3
103.6
26.6
43.3
42.5
75.4
33.8
25.7
30.9
84.0
61.1
48.8
48.8
18.0
0 50 100
남미
호주
캐나다
아시아(일본 제외)
일본
유럽
미국
글로벌
글로벌 AUM
주식형 채권형
(%)
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ETF, 기타 자산과 구별되는 ETF의 매력은?
▶ 낮은 거래비용과 세금, 높은 투명성과 안전성 등 매력 보유
ETF는 일반 펀드에 비해 운용보수가 낮고, 복잡한 설정이나 환매절차가 없으며, 세금 전략 상 유리
→ 대부분 뮤추얼 펀드가 1~2%의 운용보수를 받지만, ETF의 운용보수는 높아야 1% 미만
또한 리스크 헤징과 분산, 시장 위험과 확장에 양 방향 대응이 가능, PDF 제도 도입으로 높은 투명성 보유
→ 주식, 채권, 상품, 환 등 다양한 자산군으로 전략을 세울 수 있고 레버리지, 인버스를 이용해 양방향 투자 가능
자료: 키움증권 리서치
ETF가 가진 장점
자료: 키움증권 리서치
ETF가 제공하는 다양한 자산군 및 전략
장점 내용
투명성 - 실시간으로 ETF 구성종목 수량 및 가격 확인
- ETF의 거래 가격을 주식처럼 확인 가능
다양성 - 소액으로 지수에 편입된 다양한 종목들에 분산 투자
- 국내 뿐만 아니라 해외 주식, 채권, 원자재 등에 투자
저비용
- 일반 뮤추얼 펀드 및 인덱스 펀드보다 평균적으로 낮은
운용 비용
- AP/LP 제도를 통해 운용사가 업무 일부만 분담
환금성 - 장중 실시간 매매가 가능해 즉시 현금화 가능
- 주식과 동일하게 T+2 일에 출금 가능
자산군 내용
주식 통합형, 지역, 국가, 대형/중형/소형, 섹터, 테마,
성장/가치/혼합, 전략
채권 통합형, 국고채, 물가채, 전환사채, 뱅크론, 선순위,
지방채, MBS
원자재 통합형, 에너지, 귀금속, 농축산물, 산업금속
대안 자산배분, 변동성, 헤지펀드, 사모펀드, 선물전략
통화 개별통화, 바스켓
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상반기 발행사별 ETF 자금흐름 및 규모
자료: Morningstar Direct, 키움증권 리서치, 주) 기준일: 2019년 6월 말
발행사 명
Estimated Net Flow ($Mil) ENF ($Mil) Market Share ($Bil) #Share Classes
1M QTD YTD 1Y Active Passive 19.6 Mkt Sh% 18.6 Mkt Sh% Total R/T(%)
iShares 34,605 42,268 59,499 150,231 380 34,225 1,570 39.38 1,380 39.07 359 100
Vanguard 8,441 21,908 38,496 86,338 0 8,441 1,015 25.46 886 25.07 80 100
State Street 14,325 (743) (5,435) 5,038 (14) 14,339 645 16.17 611 17.30 141 100
Invesco 1,578 2,218 5,681 7,115 114 1,464 204 5.13 188 5.31 252 100
Schwab 1,822 5,180 11,949 24,439 1,822 144 3.60 115 3.25 22 100
First Trust 1,547 3,270 6,217 8,161 795 752 76 1.91 67 1.89 141 100
WisdomTree (25) (165) (18) (1,756) (39) 14 39 0.98 42 1.18 79 100
VanEck (988) (996) (1,840) 295 4 (992) 37 0.93 35 0.99 60 100
ProShares (168) (581) 1,100 1,646 (2) (166) 31 0.78 30 0.84 141 100
JPMorgan 181 4,171 6,212 16,905 136 45 29 0.72 8 0.23 34 100
▶ 상반기, 블랙록의 iShares와 뱅가드, SPDR, 찰스슈압 등이 약진
블랙록은 미국 ETF 시장 내 AUM의 40%로 지속 1위를 유지
→ 특히, MSCI 지수(‘09년 인수)를 통해 미국 외 개별국가, 지역별 지수를 추종하는 ETF를 활용하여 시장 내 지위 확보
▶ 운용 보수 측면에서는 미국 AUM 2위에 해당하는 뱅가드가 가장 경쟁력 높아
뱅가드 ETF 라인업은 업계 내 가장 낮은 보수를 띄고 있음(블랙록, 스테이트스트릿 평균 0.34%, 0.29% vs. 뱅가드 0.11%)
→ 대표 ETF로는 워런 버핏의 투자처로 알려진 VOO가 있음
글로벌 ETF 운용사 별 자금 흐름
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스마트베타/액티브 ETF/EMP 등 상품유형 다양화
▶ ETF 시장 성장과 함께, 최근 다양한 유형의 상품들이 지속 출시
금융위기 이후 액티브 ETF의 운용성과 저조로 패시브 ETF가 성행했으나, 최근 액티브 ETF로의 관심도 부각
또한, 패시브 펀드에 액티브 펀드의 성격을 더한 스마트베타 ETF 역시 전체 시장 내 비중을 늘려가는 중
글로벌 ETF 성장과 함께 ETF를 편입하는 EMP(ETF Managed Portfolio) 시장도 함께 확장 중
자료: Bloomberg, 키움증권 리서치
스마트베타 ETF, 시장 내 비중 늘려가는 중
자료: Bloomberg, 키움증권 리서치
액티브 ETF로의 관심도 서서히 높아지고 있어
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250
500
750
1,000
'14 '15 '16 '17 '18
(%)($bln) 스마트베타 ETF AUM
전체 ETF 시장 내 스마트베타 비중(우)
0
1,500
3,000
4,500
0
20
40
60
80
100
'14 '15 '16 '17 '18
($ bln)($ bln) 액티브 ETF AUM
패시브 ETF AUM(우)
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스마트베타 ETF의 전략 팩터(Strategic Factor)
▶ 패시브 펀드에 액티브 펀드의 성격을 더한 스마트베타 ETF, 전체 시장 내 비중을 늘려가는 중
스마트베타, 기존의 전통적인 시가총액 방식의 지수 구조가 아닌, 다양한 방법론을 활용한 규칙을 바탕으로 설계된 지수를 추종
시장 수익률(β)을 추구하는 패시브 펀드의 장점을 유지하면서, 운용전략을 더해 초과 수익률(α)을 추구
→ 기업 내재가치, 모멘텀, 저변동성, 높은 배당, 퀄리티 등 특정 팩터를 활용해 만든 지수를 추종
스마트베타 ETF는 특히 미국에서 빠르게 성장하는 전략이지만, 현재 국내에서도 인기는 점차 높아짐
자료: 키움증권 리서치
스마트베타 ETF 전략 팩터들의 특징
자료: Allianz Global Investors, MSCI
90년대 이후 알파를 다양한 팩터 프리미엄으로…
팩터 주요 기준
배당 배당률, 배당성장률, 배당의 지속성 등 고려
사이즈 대형주, 중형주, 소형주 등 시가총액 별로 구분
가치 저 PER, PBR, PSR, PCF 등 펀더멘털 대비 주가 수준 고려
성장 평균 이상의 이익성장률, 매출성장률 등
멀티팩터 3개 이상의 팩터(사이즈, 성장 등)을 조합
모멘텀 가격 모멘텀, 어닝 서프라이즈, 예상실적 변화 등
퀄리티 순이익 변동, ROA, ROE, 부채비율 등
변동성 과거 가격 변동성을 기준으로 비중 구성
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▶ 스마트베타 ETF 중에서, 19.2분기 Growth 팩터 ETF로 자금유입 최대
연초 이후로 보면, Risk-Oriented 전략 다음으로 Growth 전략이 자금유입 2위 기록
→ 주식시장 변동성이 확대되면서 ‘저변동성’ 테마 열기가 뜨거웠지만, 역설적으로 확실한 성장성을 가진 종목 선호도 확대
* Morningstar社 Strategic Beta 분류에서 Growth style 정의:
평균 이상의 장기 이익성장 전망, 과거 이익성장, 매출액 성장, 현금흐름 성장, 장부가치 성장성을 지닌 그룹
상반기 전략 팩터별 ETF 자금흐름 및 규모
자료: Morningstar Direct, 키움증권 리서치, 주) 기준일: 2019년 6월 말
전략적 베타
Estimated Net Flow ($Mil) ENF ($Mil) Market Share ($Bil) #Share Classes
1M QTD YTD 1Y Active Passive 19.6 Mkt Sh% 18.6 Mkt Sh% Total R/T(%)
Commodity -111 -301 -1,146 -1,933 -111 6 0.14 9 0.24 34 97
Dividend 2,039 5,827 7,471 18,153 2,039 198 4.97 171 4.83 138 99
Fixed Income 67 74 -535 -2,207 67 10 0.24 11 0.31 41 100
Fundamentals 9 297 813 2,961 9 34 0.85 31 0.88 33 97
Growth 7,387 9,655 8,211 13,517 7,387 211 5.29 183 5.19 40 100
Momentum 503 514 -28 -1,001 503 18 0.46 19 0.53 39 100
Multi-Factor 93 1,022 5,281 7,941 93 55 1.37 46 1.30 180 99
Other 187 239 1,104 816 187 27 0.67 25 0.69 68 100
Quality -342 656 4,145 6,989 -342 18 0.46 10 0.28 17 100
Risk-Oriented 1,471 4,222 11,682 20,391 1,471 76 1.89 49 1.38 53 100
Value 8,234 7,345 3,366 25,037 8,234 205 5.15 176 4.98 51 100
Other Funds 42,242 50,311 93,214 231,229 1,728 40,514 3,131 78.52 2,803 79.37 1,654 98
스마트베타 ETF 전략 팩터별 자금 흐름
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팩터 별 대표 스마트베타 ETF 간 상관관계 및 성과 (2018년)
이름 팩터 티커 VTV IWF VIG USMV RSP QUAL MTUM 연 수익률
(%)
일 표준편차
(%)
월 표준편차
(%)
연 표준편차
(%)
Vanguard Value ETF 가치 VTV - 0.91 0.97 0.95 0.97 0.96 0.90 -5.44 0.98 4.03 13.96
iShares Russell 1000 Growth ETF 성장 IWF 0.91 - 0.92 0.90 0.94 0.97 0.98 -1.65 1.24 4.76 16.49
Vanguard Dividend Appreciation ETF 배당 VIG 0.97 0.92 - 0.96 0.97 0.97 0.91 -2.08 0.98 4.24 14.69
iShares Edge MSCI Min Vol USA ETF 저변동성 USMV 0.95 0.9 0.96 - 0.95 0.95 0.88 1.36 0.82 3.25 11.27
Invesco S&P 500® Equal Weight ETF 동일비중 RSP 0.97 0.94 0.97 0.95 - 0.98 0.93 -7.82 0.98 4.14 14.33
iShares Edge MSCI USA Quality Factor ETF 퀄리티 QUAL 0.96 0.97 0.97 0.95 0.98 - 0.95 -5.68 1.06 4.07 14.11
iShares Edge MSCI USA Momentum Factor ETF 모멘텀 MTUM 0.9 0.98 0.91 0.88 0.93 0.95 - -1.66 1.35 4.90 16.96
자료: 키움증권 리서치센터, 주) Time Period: 2018년 연간, Correlation Basis: 일간수익률, Rolling Correlation: 60거래일
팩터 별 대표 스마트베타 ETF 간 상관관계 및 성과 (2017년)
이름 팩터 티커 VTV IWF VIG USMV RSP QUAL MTUM 연 수익률
(%)
일 표준편차
(%)
월 표준편차
(%)
연 표준편차
(%)
Vanguard Value ETF 가치 VTV - 0.72 0.85 0.74 0.93 0.89 0.74 17.14 0.44 1.51 5.24
iShares Russell 1000 Growth ETF 성장 IWF 0.72 - 0.78 0.74 0.81 0.86 0.90 29.95 0.47 1.26 4.37
Vanguard Dividend Appreciation ETF 배당 VIG 0.85 0.78 - 0.87 0.88 0.90 0.75 22.22 0.42 1.47 5.10
iShares Edge MSCI Min Vol USA ETF 저변동성 USMV 0.74 0.74 0.87 - 0.78 0.83 0.70 18.91 0.34 1.35 4.67
Invesco S&P 500® Equal Weight ETF 동일비중 RSP 0.93 0.81 0.88 0.78 - 0.91 0.78 18.51 0.45 1.31 4.55
iShares Edge MSCI USA Quality Factor ETF 퀄리티 QUAL 0.89 0.86 0.90 0.83 0.91 - 0.80 22.27 0.40 1.39 4.80
iShares Edge MSCI USA Momentum Factor ETF 모멘텀 MTUM 0.74 0.90 0.72 0.70 0.78 0.80 - 37.50 0.53 1.53 5.32
자료: 키움증권 리서치센터, 주) Time Period: 2017년 연간, Correlation Basis: 일간수익률, Rolling Correlation: 60 거래일
스마트베타 ETF: Low Vol./Small-Mid Cap 참고
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액티브(Active) ETF, 미국을 중심으로 서서히 규모 확대 중
▶ 액티브 ETF란? 일반 액티브 전략으로 운용되는 펀드를 ETF의 형태로 판매하는 상품
▶ 패시브 ETF vs. 액티브 ETF vs. 액티브 펀드
추종지수가 없이 펀드매니저에 판단과 재량으로 벤치마크 대비 α 수익률을 추구한다는 점에서 패시브 ETF와 가장 큰 차별화
또한, 펀드매니저의 능력에 의해 성과가 좌우되고, 그 만큼 운용보수가 패시브에 비해 높다는 점이 리스크 요인
→ 단, 일반 액티브 펀드에 비해서는 투명성(PDF 공개)과 접근성(거래소에서 자유롭게 매매 가능)이 높음
▶ 미국 액티브 ETF vs. 국내 액티브 ETF
벤치마크 대비 α 수익률을 추구한다는 점에서 패시브 ETF와 가장 큰 차별화
자료: ETFdb.com, 키움증권 리서치, 주) 2019.9월 기준
미국 대표 액티브 ETF 운용사 시장점유율
자료: Fnguide, 키움증권 리서치, 주) 2019.9월 기준
국내 액티브 ETF 출시 현황
운용사 ETF 수 AUM ($bln)
AUM 내 비중(%)
First Trust 142 77.3 3.4%
PIMCO 15 20.3 0.9%
iShares 354 1,568.5 68.0%
State Street 141 604.2 26.2%
JPMorgan 34 29.3 1.3%
ARK Investments 7 2.7 0.1%
Principal Funds 16 3.13 0.1%
Janus 7 1.3 0.1%
Advisorshares 16 0.7 0.03%
전체 732 2,306.7 100.0%
운용사 ETF 수 AUM (억 원)
AUM 내 비중(%)
삼성자산운용 2 12,746.0 64.8%
미래에셋자산운용 2 4,676.0 23.8%
한화자산운용 1 277.0 1.4%
KB자산운용 2 1,627.0 8.3%
한국투자신탁운용 1 336.0 1.7%
전체 8 32,207.6 100.0%
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EMP(ETF Managed Portfolio), 자산배분 효과 극대화
▶ 글로벌 ETF 성장과 함께 EMP 시장도 함께 확대 중
EMP란 고객별 위험 선호도, 투자대상을 고려해 포트폴리오 비중의 50% 이상을 ETF 종목으로 구성하는 재간접 상품
1) 자산배분 효과 극대화, 2) 낮은 수수료, 3) 신속한 비중 변경 및 리밸런싱에 ETF가 용이하다는 장점 보유
▶ 세계 주요 EMP 시장 규모가 지속 증가하는 가운데, 국내 EMP 펀드도 초기 성장세 가시화
현재, 미국의 EMP 상품은 약 1,027개가 존재
국내 EMP의 경우 33개 펀드의 설정액은 3,500억 원(8월 기준)으로, 3년 전과 비교해 10배 가까이 성장
→ 올해 국내 주식형 펀드에서 2,472억 원이 순유출된 반면, EMP 펀드로는 약 850억 원 순 유입
장기 저성장/저금리/고령화 영향으로 향후 글로벌 EMP 시장은 안정적인 성장세를 이어갈 것으로 전망
자료: Morningstar, 키움증권 리서치
글로벌 EMP 운용사별 현황
자료: 키움증권 리서치
국내 EMP 운용사별 현황
운용사 EMP 수 AUM ($bln)
AUM 내 비중
Vanguard 44 13,781.5 18.6%
Charles Schwab 15 11,926.1 16.1%
BlackRock 56 9,402.1 12.7%
Goldman Sachs 6 6,998.0 9.5%
State Street 21 6,837.7 9.2%
RiverFront 17 6,603.4 8.9%
SEI Investments 16 5,744.8 7.8%
Richard Bernstein Advisors 6 5,522.6 7.5%
Churchill Management 3 3,793.2 5.1%
S&P Investment Advisory 16 3,393.0 4.6%
전체 200 74,002.4 100.0%
운용사 EMP 수 AUM (억 원)
AUM 내 비중
삼성자산운용 6 628.0 24.5%
미래에셋자산운용 9 470.0 18.3%
KB자산운용 2 421.0 16.4%
한국투자신탁운용 2 245.0 9.5%
멀티에셋자산운용 2 233.0 9.1%
IBK자산운용 1 220.0 8.6%
키움투자자산운용 3 115.0 4.5%
NH-Amundi자산운용 1 54.0 2.1%
KTB자산운용 1 50.0 1.9%
이스트스프링자산운용 2 38.0 1.5%
신한BNP파리바자산운용 1 32.0 1.2%
하나UBS자산운용 1 31.0 1.2%
유진자산운용 1 17.0 0.7%
하이자산운용 1 14.0 0.5%
전체 33 2,568 100.0%
13
ETF vs. 기타 금융상품 비교
▶ ETF, 펀드와 주식의 장점을 모은 상품
→ 펀드의 장점: 분산투자를 통한 위험분산, 증권거래세 면제
→ 주식의 장점: 장중 실시간 거래, 높은 유동성, 빠른 결제일
→ ETF 고유 장점: 매일 공개되는 자산구성내역(PDF), 레버리지/인버스 활용, 낮은 운용보수
구분 ETF 펀드 주식 선물
장중 실시간 거래가능 ○ X ○ ○
위험분산가능 높음 높음 낮음 낮음
운용투명성 높음(PDF 매일 공개) 보통(자산운용보고서) 높음 높음
결제일 T+2일 T+3~8일 T+2일 T+1일
세금
증권거래세 X X ○
해당사항 없음 기타과세
분배금 과세 (국내외구분)
배당/이자소득세 배당금과세
거래비용
거래수수료 ○ ○ ○ ○
기타 상대적으로 낮은 수준
(연 0.01~0.9%)
상대적으로 높은 수준 (주식형 연 1.5~3%
인덱스형 연 0.35~1.5%) 해당사항 없음 해당사항 없음
ETF 및 기타 금융상품
자료: 금융위원회, 한국거래소, 키움증권 리서치
14
ETF 간 비교 (국내 주식형 vs. 국내 기타 vs. 해외 상장 ETF)
▶ 국내 상장은 금융소득 종합과세, 해외 상장은 양도소득세
ETF 유형에 상관없이 분배금은 배당소득세 부과 대상
→ 상장 지역에 따라, 국내 상장 ETF는 금융소득 종합과세 대상이지만 해외 상장 ETF는 과세 대상 아님
단, 해외 상장 ETF는 매매차익에 대해 양도소득세 부과
→ 국내 상장 ETF는 투자 대상에 따라 국내 주식형은 매매차익 과세 대상이 아니지만 기타 ETF는 매매차익 과세 대상
구분 매매차익 분배금 금융소득 종합과세
국내 주식형 ETF X
배당소득세(15.4%)
X
국내 기타 ETF 배당소득세(15.4%) 과세대상(금융소득 2.000만원
이상일 경우에 해당)
해외 상장 ETF 양도소득세(22%), 250만원 기본 공제
X(분리과세)
국내/해외 ETF별 과세
자료: 국세청, 삼성자산운용, 키움증권 리서치, 주) 국내 기타 ETF의 매매차익에 대한 배당소득 과표 기준=Min(매매차익, 과표기준가 상승분) 해외 상장 ETF는 과세기간 동안 발생한 매매차익과 매매차손을 통산한 과세표준에 대해 양도소득세 부과
15
국내 ETF 시장, 상품의 다양성 부족
▶ 국내에서도 개인 투자자 사이 ETF 거래 활성화
국내의 경우 2002년 10월 첫 ETF가 상장
현재 순자산 40조 원 돌파했으며, ETF의 총 시가총액은 국내 증시의 2.6% 수준
→ 그러나 거래대금은 코스피 기준 전체 30% 수준으로, 시가총액 규모 대비 거래 활성화 정도가 높음
▶ 국내 ETF 인기가 확대되고 있음에도 불구, 상품의 다양성 다소 부족
한국거래소 기준, 국내 상장 ETF중 KOSPI 200 지수를 추종하는 상품은 9개(레버리지 상품 3개 제외)
→ 미국 ETF 시장은 규모의 경제를 통해 안정화 되어가는 중. 국내 역시 향후 운용보수나 추적오차가 낮은 ETF가 살아남게 될 것
자료: QuantiWise, Bloomberg, 키움증권 리서치 주1) AUM은 2019-09-10 기준, 2) 레버리지/인버스 상품 포함
국내 주요 지수 별 추종 ETF 수
자료: QuantiWise, Bloomberg, 키움증권 리서치 주1) AUM은 2019-09-10 기준, 2) 레버리지/인버스 상품 포함
해외 주요 지수 별 추종 ETF 수
추종지수 ETF 수 AUM 총합
(억 원)
KOSPI 200 12 154,357
KOSPI 200 선물 17 13,830
KOSPI 200 TR 6 20,398
KOSPI 200 동일가중 3 580
KOSPI 100 4 493
KOSPI 3 10,530
KOSPI 배당성장 50 3 490
KOSDAQ 150 8 25,849
KRX 300 10 3,374
10년 국채 선물 7 887
3년 국채 선물 5 494
총합 (전체 대비 비중) 80 (18%) 231,282 (56%)
추종지수 ETF 수 AUM 총합
(억 원)
MSCI WORLD 2 4,031
S&P 500 2 353
S&P 500 선물 TR 2 703
NASDAQ 100 3 850
TOPIX 4 489
CSI 300 7 8,609
미국달러선물지수 7 2,034
엔선물지수 4 291
S&P 미국 장기국채 4 259
S&P GSCI Gold TR 2 1,376
S&P Global Infra. 3 299
총합(전체 대비 비중) 40 (9%) 19,295 (5%)
16
▶ 한국 ETF 신규 상장 둔화 추세, 증시 부진으로 NAV 감소: 현재 총 446개·NAV 40.68조 원 (8월 말) 한국 상장 ETF는 '09년 50개 '19년 8월 말 기준 446개로 성장 (10년 CAGR 24%)
그러나 ’19년 8월 현재까지 ’18년 대비 8% 성장 (+33개) 에 그쳤으며, 채권형 ETF는 2개 감소 (국내주식 +8%, 해외주식 0%, 채권 -4%, 기타 +22%)
다만 ’19년 글로벌 경기둔화/미-중 무역갈등 우려에 따른 증시 부진으로 채권형 ETF 순자산은 24%로 가장 크게 증가 (국내주식 -7%, 해외주식 +14%, 기타 +9%)
▶ 해외주식·기타자산 ETF는 견조한 성장세 유지: ‘09~’19 YTD CAGR 각 29%, 41%로 성장 해외증시에 대한 관심 확대 및 한국증시 박스권 횡보 영향으로, 해외주식형 ETF는 '09년 6개 '19년 8월 말 78개로 빠르게 성장 (10년 CAGR 29%)
리츠, 원자재, 외환 등 다양한 자산군에 대한 투자 수요 확대로, 기타자산 ETF는 '09년 2개 '19년 8월 말 62개로 가장 가파르게 성장 (10년 CAGR 41%)
자료: FN Index, Fund Doctor, QuantiWise, 키움증권 리서치
한국 상장 ETF 개수 추이
자료: FN Index, Fund Doctor, QuantiWise, 키움증권 리서치
한국 상장 ETF 순자산 추이
한국 상장 ETF, 최근 성장 둔화했으나 해외주식·기타 부문은 선전 중
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'09 '10 '11 '12 '13 '14 '15 '16 '17 '18 '19
(%)(개) 기타채권주식-해외주식-국내전체 성장률(우)
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'09 '10 '11 '12 '13 '14 '15 '16 '17 '18 '19
(%)(조 원) 기타채권주식-해외주식-국내전체 성장률(우)
17
▶ ETF 개수 기준 국내 주식형 ETF의 비중은 ’09년 74%에서 ’19년 현재 58%까지 축소
KOSPI 박스권 횡보, 국내 증시-해외 증시 간 디커플링 심화 등 요소로 국내 증시에 대한 투자자들의 관심 감소
국내 증시 급등락 장세에서 레버리지 ETF를 활용한 단기 트레이딩 거래량이 크게 확대되는 경향
▶ 올해 리츠, 해외 부동산, 해외 국채/회사채 등 다양한 자산군에 투자하는 ETF 신규 상장
국내 리츠(미래에셋 ‘TIGER 부동산인프라고배당(‘19.07 출시)’/미국 회사채(한화 ‘ARIRANG 미국장기우량회사채( ‘19.08 출시)’,
미국 국채(미래에셋 ‘TIGER 미국달러단기채권액티브(’19.07 출시)’ 등 주식 이외의 다양한 국내외 자산에 투자하는 ETF 확대 중
자료: FN Index, Fund Doctor, QuantiWise, 키움증권 리서치
한국 상장 ETF 자산군별 비중 – 개수 기준
자료: FN Index, Fund Doctor, QuantiWise, 키움증권 리서치
한국 상장 ETF 자산군별 비중 – 순자산 기준
해외주식/다양한 자산군에 투자하는 ETF 비중 확대
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'09 '10 '11 '12 '13 '14 '15 '16 '17 '18 '19
(%) 기타 채권 주식-해외 주식-국내
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'09 '10 '11 '12 '13 '14 '15 '16 '17 '18 '19
(%) 기타 채권 주식-해외 주식-국내
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▶ 한국 ETF 시장, 삼성자산운용과 미래에셋자산운용이 양분: AUM 기준 점유율 각 52%, 23% ‘19.9 기준 한국 ETF의 운용사별 AUM 비중은 삼성(52%), 미래에셋(23%), KB(8%), 한화(4%), 한투(4%) 순으로 삼성과 미래에셋이 시장 양분
다만 개수는 미래에셋(128개, 29%)이 삼성(108개, 24%)를 앞서고 있음 미래는 최근 부동산인프라고배당, 미국달러표시채권 등 다양한 분야 ETF 신규 출시
▶ 3~10위권 내 경쟁 심화: KB, 한화, 한투 입지는 좁아진 반면 NH-Amundi, 키움이 공격적 확장으로 점유율 확대 지난해 처음으로 ETF 시장에 진입한 NH-Amundi는 ’18년 8개, ’19년 4개 신규 ETF를 출시하며 현재 AUM 기준 점유율 7위까지 확보
키움 역시 ’18년 4개, ’19년 1개 ETF를 신규 출시하며 전통 강자였던 한투/한화 점유율을 빠르게 따라는 중
자료: FN Index, Fund Doctor, QuantiWise, 키움증권 리서치
한국 상장 ETF 운용사별 비중 – AUM 기준
자료: FN Index, Fund Doctor, QuantiWise, 키움증권 리서치
한국 상장 ETF 운용사별 비중 – 개수 기준
삼성과 미래에셋이 양분하는 한국 ETF 시장, 최근 경쟁 심화 중
미래에셋
29%
삼성
24%
KB
15%
한화
9%
한투
9%
키움
6%
NH-Amundi
3%기타
6%
삼성
52%
미래에셋
23%
KB
8%
한화
4%
한투
4%
키움
3%
NH-Amundi
3%기타
2%
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▶ 동일지수/유사테마 ETF는 시장 선점이 중요: 향후 다양한 유망 자산군·국가에 투자하는 ETF 선점 필요 KOSPI 200지수 추종 ETF 중 가장 먼저 출시된 삼성의 ‘KODEX 200’의 선점효과('02년 출시): 높은 운용보수에도 AUM이 경쟁사 ‘TIGER 200’의 2배 수준
유사한 사례로 ‘KODEX 골드선물’, ‘TIGER 원유선물인버스’는 각각 경쟁상품 대비 높은 운용보수에도, 선점효과에 힘입어 더 높은 AUM 기록 중
최근 글로벌 전반에 걸친 위험자산 회피 심리/국내 증시 부진 영향으로 인컴자산에 대한 관심 확대 중이나, 국내 상장 ETF는 매우 적은 편
리츠, 부동산, 미국 국채 등 유망한 인컴자산에 투자하는 ETF 시장 선점 필요
▶ 시장 선점을 하지 못한 후발주자의 경우, 저렴한 운용보수로 경쟁력 갖춰야 KOSPI 200지수를 추종하는 NH-Amundi의 ETF ‘HANARO 200’은 비교적 늦게 출시되었음에도, 0.036%의 저렴한 운용보수로 AUM 빠르게 확대
S&P 글로벌인프라 지수를 추종하는 3개 ETF는 같은 날짜에 출시되었으나, 운용보수가 가장 저렴한 ‘KODEX S&P글로벌인프라’가 AUM 규모가 가장 큼
자료: FN Index, Fund Doctor, QuantiWise, Bloomberg, 키움증권 리서치 주) AUM은 2019-09-10 기준
KOSPI 200 지수를 추종하는 ETF 현황
자료: FN Index, Fund Doctor, QuantiWise, Bloomberg, 키움증권 리서치 주) AUM은 2019-09-10 기준
특별자산군 지수를 추종하는 ETF 현황
AUM을 빠르게 확대할 수 있는 경쟁력: 선점효과와 저(低) 운용보수
운용사 ETF명 AUM (억 원)
출시일 운용보수 (%)
삼성 KODEX 200 57,883 ’02.10.14 0.150
미래에셋 TIGER 200 28,659 '08.04.03 0.050
KB KBSTAR 200 11,843 '11.10.20 0.045
NH-Amundi HANARO 200 8,203 '18.03.30 0.036
한화 ARIRANG 200 7,868 '12.01.10 0.040
한국투자 KINDEX 200 6,668 '08.09.25 0.090
키움 KOSEF 200 6,427 '02.10.14 0.150
운용사 ETF명 AUM (억 원)
출시일 운용보수
(%)
삼성 KODEX 골드선물 1,285 ‘10.10.01 0.68
미래에셋 TIGER 골드선물 91 ‘19.04.09 0.39
삼성 KODEX S&P 글로
벌인프라 116 ‘17.05.16 0.26
미래에셋 TIGER S&P 글로
벌인프라 113 ‘17.05.16 0.40
한화 ARIRANG S&P글
로벌인프라 70 ‘17.05.16 0.30
미래에셋 TIGER 원유선물
인버스 52 ‘15.04.29 0.70
삼성 KODEX WTI원유
선물 인버스 39 ‘17.06.13 0.35
20
결론: 국내 vs. 글로벌 ETF
▶ 시장 규모
종목 수 기준: 글로벌(6,770개) vs. 미국(2,288 개) vs. 국내(446개)
총 AUM 기준: 글로벌(5조 7,370억 달러) vs. 미국(4조 210억 달러, 70%) vs. 국내(41.67조 원, 약 350억 달러, 0.6%)
☞ 결론: 특히, 미국 ETF의 평균 AUM은 17.5억 달러 이상으로 글로벌 평균(7.2억 달러)의 2.4배 규모
▶ 상품의 다양성
미국 등 글로벌 ETF 시장에는 다양한 자산군(주식/채권/상품)이나 특정 테마(ex. 4차 산업/태양광/방산 등), 섹터형 ETF가 풍부
vs. 국내 ETF는 시장 대표지수를 추종하는 레버리지와 인버스 전략 ETF에 거래량 편중
☞ 결론: 국내 ETF 시장 내 상품군의 다양화가 필요하나, 상장 종목 수가 적어 다소 제한적
▶ 투자 목적
미국 투자자들은 주로 일반 ETF를 장기적 투자 관점으로 보유
vs. 국내 투자자들은 레버리지/인버스 ETF 단기 매매를 통해 높은 수익 추구(특히 개인들의 비중이 높음)
☞ 결론: 투자자 범주를 넓히기 위해서는 장기적 관점에서 투자할 수 있는 다양한 자산군 ETF의 국내 상장 필요
▶ 거래 주체
글로벌: 개인투자자, 연기금, 중앙은행
중장기 투자 vs. 개인투자자(주로 인버스/레버리지 상품을 통한 단기 트레이딩), 연기금(주로 지수 하락 방어수단)
☞ 결론: 상품의 다양성이 부족하여(KOSPI 200 등 주요 지수에 편중) 거래 주체 역시 한정됨
21
시장이 요동칠 때 조바심을 이기는 법 참고
시장에 머무르는 것이 떠나는 것보다 나을 수 있음 –글로벌 주식 60% / 글로벌 채권 40% 분산 포트폴리오 경우
자료:Vanguard, 키움증권 리서치
▶ 금융시장 변동성은 늘 상존하지만, ETF를 통한 자산배분은 시장에 머무르는 것이 더 나을 수 있음을 증명
→ 2018년 주식 하락장에서, 지속 투자를 지속할 경우(파란선)와 저점에서 현금화(빨간선)한 경우를 비교해 보면,
시장을 떠나는 것 보다 머무르는 것이 더 나을 수 있음을 보여줌
→ ETF를 이용하면, 자산군 선택이 다양해 자산배분 포트폴리오 구축 효과를 누릴 수 있음
22
▶ 미국 내 테마형 ETF, 패러다임 변화와 함께 성장 가속화
테마형 ETF란? 보유 포트폴리오가 특정 투자 테마에 노출되어 있는, 즉 기후나 인구통계학적 변화, 기술 진보와 같은 ‘장기 거시 또는 구조적 추세’ 로부터 이윤을 창출할 수 있는 기업들은 담은 펀드를 의미. 테마형 ETF의 등장으로 ETF 시장 다양성이 확산되는 중
- 현재 글로벌 펀드 운용사 중 테마형 ETF에 가장 공격적으로 투자하는 Global X는 올해 6월 기준 14개의 테마형 ETF를 출시 중
- Global X가 실시한 설문 결과, 미국 밀레니얼 세대가 이전 세대들보다 테마형 투자에 더욱 큰 관심을 나타내고 있음
- 다만, 테마형 ETF는 성장 초기단계에 있으며 유사한 상품 간 경쟁이 덜해 운용보수가 일반 ETF보다 높은 경향을 보임
자료: Bloomberg, 키움증권 리서치
주요 발행사들의 테마형 ETF 출시 현황
자료: Global X, 키움증권 리서치
테마형 ETF 투자를 추구하는 포트폴리오 예시
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ETFMG
iShares
ARK
KraneShares
SSGA
Invesco
First Trust
Global X
테마형 전략이 유효한 포트폴리오
성장 추구형 투자자인가? 중장기적 투자 플랜을 가지고 있는가? 구조적/시대적 패러다임 변화에 대응하는가?
미국 테마형 ETF, 다양성 확산과 구조적 변화에 따라 성장 본격화 참고
23
▶ 구조적 변화에 투자하기, Why & How to
- 경기적 변화 테마: 경기 변동에 따라 단기 또는 중기적 간격으로 발생하는 규칙적 변동
→ 장기적으로 특정 평균 수준에 수렴하므로 단기 또는 중기적 이익을 목표로 하는 것이 적절
- 구조적 변화 테마: 혁신적 기술과 인구/소비자 행태 변화에 따른 ‘패러다임 변화’ → 추세의 수준 자체가 변화하므로 장기 투자에 적절
- Why: 구조적 테마 투자 시, ‘안정적인 성장세’에 편승하여 수준 자체의 변화에 따른 ‘고수익’ 경험 가능
- How to: 혁신확산(Diffusion of Innovations) 이론에 따르면, 혁신기술이 도입되는 양상은 S자형 패턴 → 구조적 테마에 부합
테마 유형과 혁신기술의 도입단계
자료: E.M. Rogers, Diffusion of Innovations, 키움증권 리서치, 주) 이해를 돕기 위해 만든 자료로 경기변동이론 및 혁신확산이론을 참고
-25%
0%
25%
50%
75%
100%
-0.5
0
0.5
1
1.5
2
경기적(Cyclical) 구조적(Structural)(발전 정도) (수용정도, 누적)
Innovators Early Adopters Early Majority Late Majority Laggards도입
단계
미국 테마형 ETF, 혁신기술로 구조적 변화에 투자하기 참고
24
▶ 혁신기술로 투자, 시장 수익률 아웃퍼폼 가능
- 우리 삶의 방식을 바꾼 대표적인 혁신기술들: 자동차(물리적 이동성) → PC(정보 효율성) → 핸드폰(정보 이동성) (참고: PC와 핸드폰의 경우 인터넷 보급과 함께 맞물림)
- 과거 혁신기술 관련 대표 미국 기업들의 (상대)주가 흐름을 보면, 주가가 폭등하는 구간 이후 시장 수준으로 회귀
→ 기술의 ‘보편화’ 이전 시기: 전체 미국 시장 흐름을 따돌리며 크게 상승
→ 기술의 ‘보편화’ 이후 시기: 전체 미국 시장 흐름과 유사한 수준으로 회귀
- 결론: 대표적 혁신기술의 도입 초기에 투자할 때, 시장 수익률 큰 폭으로 아웃퍼폼 가능
과거 대표 혁신기술과 관련 기업의 상대주가 흐름
자료: Bloomberg, 키움증권 리서치, 주) 경기적 변동의 효과를 제거하기 위해 상대주가는 각 회사의 주가를 S&P 500 지수로 나눠서 계산
0
1,000
2,000
3,000
4,000
0
0.03
0.06
0.09
'88 '93 '98 '03 '08 '13 '18
S&P 500 지수(우) Ford(자동차) Intel(PC) 애플(핸드폰)
단기 예외)
Associates First Capital
스핀오프로 주가 급등('98)
(절대주가/S&P 500 지수) (pt)
미국 테마형 ETF, 혁신기술로 구조적 변화에 투자하기 참고
25
▶ 테마형 ETF 중에서도 혁신기술 테마가 가장 각광 받는 중
4차 산업혁명 시대, 기술의 급격한 성장과 수요의 다변화로 혁신성장 테마 ETF로의 투자자 관심이 점차 높아짐
5월, “VisionFund 포트폴리오에서 찾는 ETF 투자 아이디어” 에서 혁신성장 산업에 투자하는 테마 ETF들을 자세히 다룬 바 있음
→ 결국, 다양한 산업들이 긴밀히 연계되는 ‘초 연결’ 시대가 도래하는 과정 속 신성장 산업, 혁신기술 기업들의 가격 상승은 지속될 것
→ 특히 시장 불확실성이 높아질수록 확실한 성장세를 가진 성장주에 대한 선호 성향이 더 확대될 수 있음
4차 산업 혁신기술 최신 동향
자료: 각 기관, 언론보도 재인용, 키움증권 리서치
테마 최근 동향 사례
클라우드 컴퓨팅 대형 기술주들의 클라우드 스타트업 M&A를 통한 업계 확장
MS의 2019 회계연도 4Q 실적 컨센 상회, 클라우드 사업 호조세가 견인
Google-루커 인수,
IBM-레드헷 인수절차 완료,
오라클-IBM, 엔터프라이즈 집중 공략
핀테크 지급결제, 온라인대출, 보험 등 금융업 진출 확대, 비금융 플랫폼 보유 대형 기술주의 금융시장 내 영향력 확대,
안면인식 결제 상용화
신한 Face Pay, 오스카헬스(보험 가입자에게 피트니스
트래커 지급 후 운동 목표치 달성 시 월 최대 $20 인센티브
지급)
전기차/배터리 테슬라/BYD 등 주요 업체의 3세대 전기차(1회 충전 주행거리 500km 이상,’20년 출시 예상) 양산,
게임/에어필터 등 차량 내부 소프트웨어/하드웨어 함께 발전
3세대 전기차-ID3(폭스바겐), e-쏘울(쏘울) 등
테슬라 아케이드(게임)/HEPA 필터(에어필터)
로보틱스/AI 전자상거래, 자율주행, 바이오, 등 거의 모든 분야와 결합하여 4차 산업혁명 주도
AI를 활용한 무인배송 로봇, 스마트 농업, 신약개발 등 분야에 관심 확대
IBM AI 분석 플랫폼 Watson
화이자 AI 프로젝트
MS, ‘Open AI’에 10억 달러 투자
E-커머스 글로벌 최대 업체 아마존 외에도 인도(Flipkart), 인도네시아(Tokopedia) 등 신흥국 시장 빠르게 성장 중. AI,
빅데이터와의 결합을 통한 무인화/혁신 서비스 확대 아마존 알렉사, 쿠팡 로켓배송
사이버보안 클라우드 사용 확대에 따른 클라우드향(SaaS, IaaS 등) 사이버보안 솔루션 수요 급증
EDR(End-point 침해탐지/대응) 솔루션
Google-Chronicle Security 인수
시만텍 클라우드 액세스 보안 솔루션
유전체 분석 소비자 직접 의뢰 유전자 검사(DTC, Direct To Consumer Genetic Test), 전장유전체 분석(WGS, Whole
Genome Sequencing) 등 기술 진보 및 서비스 확대
일루미나 NovaSeq6000(유전체 분석장비)
가던트 Guardant360(비침습 암유전체 분석검사)
5G 한국(4/3), 미국(4/4), 스위스(5/1), 호주(5/28), 영국(5/30) 상용화 성공
OTT, TV 생방송, 클라우드 게임 등 컨텐츠 시장과 결합하여 부가가치 창출
삼성전자 갤럭시10, 화웨이 메이트X,
퀄컴 스냅드래곤 855+
애플, 인텔의 5G 모뎀칩 사업 인수
미국 테마형 ETF, 혁신기술 테마가 가장 높은 비중 참고
26
▶ 신성장 산업 투자는 필연적 선택
AI 기술을 중심으로 빅데이터, 클라우드, 5G, 자율주행차, 로봇 등 4차 산업혁명을 이끄는 혁신기술의 발전은 지속될 것
이러한 추세는 상반기 ETF 성과에도 반영되어 있음
미국 성장 테마형 ETF
자료: Bloomberg, 키움증권 리서치, 주) 2019-09-18 기준
티커 ETF 명 AUM
($ mln)
평균거래량
(3M, 1,000)
운용보수
(%)
수익률 표준편차
1M 3M 6M YTD 1M 3M 6M YTD
ROBO ROBO Global Robotics and Automation ETF 1,259 156 0.95 8.14 0.82 0.56 20.34 1.52 1.58 1.81 2.09
BOTZ Global X Robotics & Artificial Intelligence ETF 1,457 748 0.68 8.90 -0.05 1.55 21.33 0.82 0.91 0.97 1.15
SOXX iShares PHLX Semiconductor 1,767 580 0.47 6.52 14.15 13.87 39.05 7.84 8.53 10.84 15.87
SMH VanEck Vectors Semiconductor 1,317 5,306 0.35 6.69 14.36 13.59 39.45 4.35 4.79 6.08 8.81
SKYY First Trust Cloud Computing ETF 2,226 237 0.60 1.51 -1.38 0.00 19.31 0.58 1.32 1.32 2.68
CLOU Global X Cloud Computing ETF 487 301 0.68 -2.96 -6.39 N/A N/A 0.32 0.56 0.54 0.54
CIBR First Trust NASDAQ Cybersecurity ETF 995 193 0.60 0.00 -0.84 0.85 21.52 0.28 0.77 0.78 1.56
HACK TFMG Prime Cyber Security ETF 1,482 175 0.60 2.11 -2.98 -3.97 14.84 0.42 1.44 1.28 1.83
FIVG Defiance Next Gen Connectivity ETF 115 70 0.30 4.53 4.09 -0.04 N/A 0.74 0.59 0.92 0.89
NXTG First Trust IndXX NextG ETF 193 27 0.70 3.46 3.84 3.53 19.15 1.16 0.97 1.43 2.12
DRIV Global X Autonomous & Electric Vehicles ETF 13 17 0.68 7.32 2.33 0.34 15.61 0.55 0.48 0.58 0.60
KARS KransShares Electric Vehicles&Future Mobility 27 12 0.70 6.95 8.81 -0.08 19.43 0.82 0.69 1.05 1.09
BLOK Amplify Transformational Data Sharing ETF 108 24 0.70 3.35 3.99 4.25 25.88 0.43 0.44 0.49 0.87
BLCN First Trust IndXX NextG ETF 67 9 0.68 3.22 2.25 3.01 21.65 0.54 0.56 0.58 1.02
ONLN ProShares Online Retail ETF 23 12 0.58 1.90 -6.29 -6.68 18.74 0.94 1.72 1.60 1.98
EBIZ Global X E-Commerce ETF 3 3 0.68 1.76 -2.23 3.39 29.89 0.34 0.52 0.53 0.97
IBB iShares NASDAQ Biotechnology ETF 6,883 2,381 0.47 -1.62 -3.45 -8.27 8.31 1.51 2.26 3.37 3.76
FBT First Trust Amex Biotechnology ETF 1,891 228 0.56 -3.23 -5.85 -13.50 5.35 2.84 4.43 7.07 7.30
TAN Invesco Solar ETF 456 264 0.70 1.60 11.13 26.36 67.98 0.69 1.05 2.37 3.16
QCLN First Trust NASDAQ Clean Edge Green Energy 118 18 0.60 2.30 6.93 7.77 26.11 0.46 0.50 0.80 1.09
IPAY ETFMG Prime Mobile Payments ETF 740 331 0.75 -0.87 2.86 12.39 37.02 0.64 0.94 2.26 3.74
FINX Global X FinTech ETF 413 149 0.68 2.33 0.03 7.06 33.09 0.42 0.79 0.93 1.99
ARKK ARK Innovation ETF 1,671 259 0.75 -1.12 -0.51 -4.13 21.11 0.89 1.99 2.24 2.63
DTEC ALPS Disruptive Technologies ETF 70 14 0.50 2.49 -1.33 2.29 24.24 0.43 0.90 0.78 1.55
IPO Renaissance IPO ETF 55 49 0.60 -1.14 -5.73 -2.25 30.78 0.28 0.96 0.84 2.07
FPX First Trust US Equity Opportunities ETF 1,278 74 0.60 -0.29 -0.77 5.15 25.99 0.74 1.20 2.01 4.28
QQQ Invesco QQQ Trust Series 1 76,575 29,152 0.20 2.17 2.89 7.52 24.80 3.23 3.61 5.25 10.13
RYT Invesco S&P 500 EW Tech ETF 1,666 47 0.40 3.82 4.41 7.61 29.32 4.13 4.94 6.04 11.01
IYW iShares US Technology ETF 4,244 111 0.43 2.84 5.04 8.61 29.45 3.75 4.49 6.57 12.93
SPY SPDR S&P 500 Trust 277,368 70,159 0.09 3.00 2.74 6.62 20.48 5.21 5.03 6.50 12.22
미국 혁신기술 테마 ETF, 이제는 필연적 선택 참고
27
자료: Global X, 키움증권 리서치
미국 혁신기술 테마 ETF Map
INTERNET OF THINGS
다양한 데이터와 원격 컨트롤을 위해 인터넷에
연결되는 사물 지속 증가
HEALTH & WELLNESS
건강한 음식과 운동에 대한 소비 지속 증가
ROBOTICS & ARTIFICIAL INTELIGENCE
효율성 증진과 비용 절감을 위해 다양한 분야의 사업이 로봇
과 AI로 전환
LITHIUM
모바일 장비 및 전기 자동차의 발전으로 인해
리튬과 베터리 수요 큰 폭 증가
LONGEVITY
전 세계적으로 기대수명이 증가함에 따라 노령인구도 지속
증가
INFRASTRUCTURE DEVELOPMENT
자산 감소, 인구 증가 및 이동수단 등을 발전시키기
위한 새로운 인프라 투자 필요
SOCIAL MEDIA
혁신적 플랫폼으로 인해 기존의 소통, 공유, 미디어 소비 방식
변화
MILLENNIALS
미국의 가장 큰 비중 세대인 밀레니얼 세대, 고유한 특성
보유, 밀레니얼 세대의 영향력 지속 증가
FINTECH
신기술은 기존 구식 금융 기업을 변화시키고, 효율성 증진
HEALTH OPTIMIZATION
FITNESS TRACKERS
ELECTRIC & AUTONOMOUS
VEHICLES SMART CITIES
HEALTH OPTIMIZATION
DIGITAL EXPERIENCES
MOBILE PAYMENTS
ROBO-ADVISORS
MEDICAL DEVICE
IMPLANTS
RENEWABLE ENERGY
STORAGE
BIG DATA
TELE-HEALTH
CROWD- FUNDING
미국 혁신기술 테마 ETF Map 참고
28
미 배당주, 저성장·저금리 환경 및 변동성 장세에 투자 대안
▶ 미-중 무역전쟁 장기화에 따른 시장 불확실성 상존 미-중 무역갈등 지속, 글로벌 경기둔화 우려 등 불확실성 요소가 상존하면서 미 10년물 채권 금리는 2% 이하로 하락
▶ 불확실성 확대로 안전자산 선호심리 강화, 저금리 시대에 배당주 투자에 대한 관심 더욱 높아져
▶ 미국 배당주 투자는 시장 변동성이 확대될 때뿐만 아니라, 꾸준히 인기가 높은 투자 테마 미국 기업은 1) 오랜 주주민주주의/배당지급 역사를 보유했고 2) 기축통화를 사용하여 배당투자 매력이 높음
▶ 미국 기업들은 배당 빈도 및 배당성향이 높고, 배당수익률 역시 우수한 편 S&P 500 지수의 500개 기업 중 81%(408개 기업)가 분기 배당금 지급
→ 대표 주가지수 내 분기 배당 종목 비율이 타 국가 대비 압도적으로 높음(한국 1.3%, 일본 0.4%, 유럽 4.5%)
미 10년물 국채 금리: 현재 1.80%로 낮은 수준 유지
자료: FED, Bloomberg, 키움증권 리서치센터, 주1) 2019-09-06 기준, 주2) 미국 S&P 500, 한국 KOSPI, 일본 TOPIX, 유럽 STOXX 600 지수 기준
국가별 대표 지수 구성종목 배당 빈도
81
1 0 5
0
15
30
45
60
75
90
분기
반기
연간
비정
기
배당
없음
분기
반기
연간
비정
기
배당
없음
분기
반기
연간
비정
기
배당
없음
분기
반기
연간
비정
기
배당
없음
미국 한국 일본 유럽
(%)
1.4
1.6
1.8
2.0
2.2
2.4
2.6
2.8
3.0
3.2
3.4
'17/09 '18/03 '18/09 '19/03 '19/09
(%) 미국 10년물 국채 금리
8월 이후
2% 미만 수준
기록 중
참고
29
고배당 vs. 배당성장
▶ 고배당주란, 상대적으로 배당금을 많이 주는 혹은 배당수익률이 높은 주식 기업규모가 크고 이익이 안정적이며, 기관/외국인 투자비중 높음. 시장평균대비 높은 배당률&배당성향을 적정하게 유지
▶ 배당성장주란, 순이익이 증가함에 따라 주당배당금 역시 매년 꾸준하게 성장하는 주식 매년 배당금을 일정한 비율로 올려주며, 안정적 성장으로 시세차익도 제공할 수 있어 고배당주보다 투자 매력 높음
▶ 배당성장주는 장기적으로 시장 수익률을 크게 아웃퍼폼 ’90.01~ ’19.08 수익률 추이 분석 결과, 배당귀족 PR, TR 지수는 S&P 500 지수 대비 각 1.6배, 3.7배의 상승폭을 기록
▶ 배당성장주, 각종 위기 속에서 벤치마크 대비 하락폭 크게 우수한 편 안정적 재무관리, 주주가치 제고, 탄탄한 성장체력 → 글로벌 금융위기, 유럽 재정위기, 브렉시트, 미-중 무역분쟁 등 위기 속에
서도 배당금을 삭감하지 않음 → ’02년, ’08년, ’18년의 약세장에서 벤치마크 대비 하락폭을 크게 축소함
참고
90년대 이후 미국 배당귀족 vs. S&P 500 수익률
자료: S&P, Bloomberg, 키움증권 리서치센터, 주) 파란색은 S&P 500 구성종목 중 25년 이상 배당성장한 기업들로 구성된 ‘배당귀족’ 지수(SPDAUDP Index), 분홍색은 해당 지수를 모지수로 하는 Total Return 지수(SPDAUDT Index)
미국 배당귀족 vs. S&P 500 연간수익률
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
'90 '94 '98 '02 '06 '10 '14 '18
('90.01=100) Dividend Aristocrats Price Index
Dividend Aristocrats Total Return Index
S&P500 Index
-45
-30
-15
0
15
30
45
'98 '00 '02 '04 '06 '08 '10 '12 '14 '16 '18
(%) Dividend Aristocrats Price Index
Dividend Aristocrats Total Return Index
S&P500 Index
배당성장지수,
하락장에서
벤치마크 대비 하락폭 축소
30
미국 상장 배당주 ETF
▶ 미국 상장 대표 고배당 ETF: Schwab US Dividend(SCHD.US) 과거 10년 배당금 지급 추이와 현금흐름, 부채비율, ROE 등을 고려한 100개 기업을 시가총액으로 가중 비율로 투자
리츠는 제외하며, 대표 구성종목으로 버라이즌, 애브비, 엑손모빌 등이 있음
▶ 미국 상장 대표 배당성장 ETF ①: Vanguard Dividend Apreciation(VIG.US) 연간 배당액을 10년 이상 증액해왔으며 리츠가 아닌 184개 기업을 시가총액 가중 비율로 투자
▶ 미국 상장 대표 배당성장 ETF ②: ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats(NOBL.US) 25년 이상 배당성장 기업 편입하여 이익과 배당을 함께 고려, 자본이익과 배당이익을 동시에 누릴 수 있음
참고
미국 대표 고배당 vs. 배당성장 ETF 리스트
자료: Bloomberg, 키움증권 리서치센터, 주) 2019-09-18 기준
티커 ETF명 AUM
($mln)
거래량
3M(천)
운용
보수
(%)
배당
빈도
배당
수익률
12M
(%)
배당성장률(%) 부채
비율
12M
(%)
순이익
성장률
3Y
(%)
수익률(%)
1Y 3Y 5Y 1M 3M YTD
SPY SPDR S&P 500 ETF Trust 277,368 70,159 0.09 Q 1.9 10.0 7.4 8.7 118.4 11.2 3.0 2.7 20.5
고배당 (High Yield Dividend)
VYM Vanguard High Dividend Yield ETF 26,022 890 0.06 Q 2.8 8.2 7.9 7.8 N/A 15.4 3.8 3.1 14.8
SDY SPDR S&P Dividend ETF 19,050 456 0.35 Q 2.4 -48.0 -19.4 -3.7 86.2 16.4 4.0 1.9 15.3
DVY iShares Select Dividend ETF 17,872 436 0.39 Q 3.4 8.3 8.3 8.1 134.2 17.4 5.2 4.7 15.1
SCHD Schwab U.S. Dividend Equity ETF 10,369 725 0.06 Q 3.0 14.0 9.2 9.2 108.5 18.4 4.7 4.0 17.7
HDV iShares Core High Dividend ETF 8,091 329 0.08 Q 3.1 -1.0 3.2 6.0 N/A 19.4 2.6 1.4 13.3
SPHD Invesco S&P 500 High Dvd Low Vol. 3,505 502 0.30 M 4.3 11.2 9.5 9.8 117.0 22.4 4.9 1.7 12.2
DLN Wisdomtree US Large-cap Dvd 2,194 57 0.28 M 3.3 19.5 10.0 10.4 N/A 23.4 3.4 2.9 17.8
배당성장 (Dividend Growth)
VIG Vanguard Dividend Appreciation ETF 38,460 901 0.06 Q 1.6 6.2 6.1 6.6 93.8 26.4 2.4 4.9 23.0
DGRO iShares Core Dividend Growth ETF 8,763 1,309 0.08 Q 2.3 17.8 22.4 N/A N/A 27.4 4.1 3.9 19.0
NOBL ProShares S&P 500 Dvd Aristocrats 5,505 395 0.35 Q 2.1 1.6 12.0 23.8 81.3 28.4 3.8 3.6 18.6
SMDV ProShares Russell 2000 Dvd Growers 733 50 0.40 Q 2.4 14.1 18.5 N/A 78.2 29.4 3.3 0.5 11.7
REGL ProShares S&P Mid 400 Dvd Aristo. 712 49 0.40 Q 2.2 3.5 16.9 N/A 71.3 30.4 2.4 0.1 13.4
KNG Cboe Vest S&P 500 Dvd Aristo. T.I. 37 7 0.75 Q 4.2 355.8 N/A N/A N/A 31.4 3.5 3.9 16.6
DGRW Wisdomtree US Quality Dvd Growth 2,881 227 0.28 M 3.7 28.8 14.8 15.5 N/A 32.4 3.7 3.8 18.2
PEY Invesco High Yield Equity Dvd Achi. 879 140 0.54 M 4.0 3.3 10.8 10.3 N/A 33.4 4.0 2.1 16.4
31
리츠 ETF에서 찾는 배당 기회
▶ 리츠(REITs), 설계 단계부터 안정적 배당 수익 창출을 목적으로 만들어져 배당 투자 매력 높아 리츠는 부동산 투자전문 자산관리회사가 우량한 주거/비주거, 상업용 부동산에 투자하고, 투자부동산의 임대수익 및 자산가치
상승에 기반한 수익을 투자자에게 배당 형태로 분배해주는 부동산 간접투자 상품
발생 수익 90% 이상을 투자자에게 분배해야 하며, 특히 미국 리츠는 다양상 상품과 안정적 수익률이 장점
▶ 최근 금리 하락 추세가 지속되면서 리츠 상품의 매력 확대 부동산 경기가 유지된다는 가정 하에, 금리 하락은 리츠 회사의 조달비용 감소 및 운영수익 상승으로 이어짐
미국 부동산/리츠 시장을 대표하는 FTSE NAReit 지수는 연초 대비 28% 상승하며 S&P 500 수익률을 크게 아웃퍼폼
참고
연초 이후 미국 리츠지수 vs. S&P 500 수익률
자료: FED, Bloomberg, 키움증권 리서치센터
미국 리츠지수.vs. 미국 장기 채권금리 추이
95
100
105
110
115
120
125
130
'19/01 '19/03 '19/05 '19/07 '19/09
('19.01=100) 미국 부동산/리츠 지수
S&P500 지수
부동산/리츠 지수,
하락장에서 벤치마크 대비
우수한 성과
0
1
2
3
4
400
500
600
700
800
'15 '16 '17 '18 '19
(%)(pt) 미국 부동산/리츠 지수
미국 10년물 국채 금리(우)
32
리츠 ETF에서 찾는 배당 기회
▶ 미국 리츠, 배당주처럼 은퇴자들의 노후 대비용 상품으로 인기 높아 은퇴자 노후 포트폴리오 시뮬레이션 결과, 리츠 투자 비중이 높을수록 장기간 안정적 자산관리가 가능(Morningstar)
리츠는 투자위험과 기대수익 측면에서 주식과 채권 사이에 위치하여 중위험/중수익 투자성향 투자자에게 적절
▶ 리츠 투자, 미국 상장 ETF로의 접근이 매력적. 대표 리츠 ETF는 Vanguard Real Estate ETF(VNQ.US) 위험도나 편의성을 고려할 때 해외 리츠 기업 직접 투자보다 미국 상장 리츠 ETF에 투자하는 것이 보다 매력적
VNQ ETF는 ‘19.09.18 기준 AUM이 364억 달러에 달하며, 리츠로는 전세계 최대 규모. 미 연준의 금리인하 기대감이
높아지면서 자금이 지속 유입되었으며, 최근 주가 상승세에도 최근 12개월 배당수익률은 3.6%의 높은 수준으로 유지
참고
미국 대표 리츠(REITs) ETF 리스트
자료: Bloomberg, 키움증권 리서치센터, 주) 2019-09-18 기준
티커 ETF명 AUM
($mln)
거래량
3M(천)
운용
보수
(%)
배당
빈도
배당
수익률
12M
(%)
배당성장률(%) 부채
비율
12M
(%)
순이익
성장률
3Y
(%)
수익률(%)
1Y 3Y 5Y 1M 3M YTD
미국 부동산 VNQ Vanguard Real Estate ETF 36,375 5,040 0.12 Q 3.6 -0.5 1.5 5.0 111.0 8.8 1.4 2.3 24.9
IYR iShares Us Real Estate ETF 4,998 6,965 0.44 Q 2.9 -13.7 -7.8 -0.2 162.4 9.8 1.1 3.0 24.3
SCHH Schwab Us REIT ETF 6,041 606 0.07 Q 2.8 -15.9 6.9 3.2 96.9 10.8 1.7 2.0 21.9
ICF iShares Cohen & Steers REIT 2,409 100 0.35 Q 2.4 -8.5 -7.7 1.8 108.0 11.8 0.7 2.7 24.9
XLRE Real Estate Select Sect SPDR 3,914 4,697 0.13 Q 3.1 16.4 18.0 N/A 121.1 12.8 1.1 3.0 27.2
RWR SPDR Dow Jones REIT ETF 2,741 175 0.25 Q 3.3 29.6 1.2 7.7 96.9 13.8 1.6 1.7 21.3
USRT iShares Core Us REIT ETF 1,647 218 0.08 Q 2.8 38.6 8.3 9.4 102.2 14.8 1.8 3.1 23.2
미국 외 부동산 VNQI Vanguard Global Ex-Us Real Est 5,748 459 0.12 Q 2.8 -29.2 5.2 0.1 77.4 16.8 1.8 -0.3 12.0
RWX First Dj International R E 2,084 307 0.59 Q 4.5 73.2 20.1 -0.2 67.7 17.8 2.2 0.0 11.2
모기지 (Mortgage) REM iShares Mortgage Real Estate 1,306 286 0.48 Q 10.0 -14.1 -4.3 -10.9 N/A 19.8 0.5 1.0 6.0
MORT Vaneck Vectors Mortgage REIR 194 56 0.40 Q 6.4 -10.6 -2.6 -11.3 537.3 20.8 0.8 -0.4 7.8
기타 REZ iShares Residential Real Est 561 43 0.48 Q 2.5 -3.2 -5.8 3.0 N/A 22.8 0.6 6.0 26.8
URE ProShares Ultra Real Estate 182 12 0.95 Q 1.7 55.9 24.4 17.0 162.4 23.8 1.8 4.5 53.7
DRN Drx Dly Real Estate Bull 3x 50 40 0.95 Q 1.9 4.2 N/A N/A 111.0 24.8 3.2 5.0 77.2
33
최근 3개월 간 거래량 Top 30 ETF 리스트
티커 이름 카테고리 AUM
($mln)
Avg.Vol
(1,000)
Return (%) Net Flow ($mln)
1W 1M YTD 1W 1M YTD
SPY SPDR S&P 500 ETF 美 S&P 500 275,411 69,615 +0.94 +3.73 +21.52 7,094.7 11,900.6 -8,679.3
GDX VanEck Vectors Gold Miners ETF 금 11,592 64,861 +2.22 -2.53 +33.33 278.1 658.3 -1,647.0
EEM iShares MSCI Emerging Markets ETF 신흥국 25,522 62,203 +1.21 +5.35 +8.11 0.0 -485.0 -5,585.3
XLF Financial Select Sector SPDR Fund 美 금융 23,062 50,681 +1.65 +7.33 +20.52 231.7 488.8 -4,016.4
USO United States Oil Fund 美 석유 1,459 31,090 +2.59 +5.67 +27.23 106.1 26.1 -402.1
QQQ Invesco QQQ 美 나스닥 75,797 28,986 +1.03 +3.01 +25.36 -6.4 2,033.2 301.9
XOP SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production ETF 석유/가스 탐사/생산 1,859 28,153 +3.80 +10.98 -6.85 -139.5 -450.3 -327.0
EWZ iShares MSCI Brazil ETF 브라질 주식 8,553 25,097 +2.02 +4.82 +13.62 0.0 0.0 -12.4
EFA iShares MSCI EAFE ETF EAFE주식 59,344 24,334 +1.14 +5.05 +13.95 -155.3 -1,210.8 -9,720.9
IAU iShares Gold Trust 금 15,956 23,946 +0.98 -0.42 +16.84 50.0 608.7 2,363.4
FXI iShares China Large-Cap ETF 中 대형주 4,389 23,646 +1.35 +5.77 +6.64 0.0 -419.2 -1,528.1
SLV iShares Silver Trust 은 6,717 22,488 +0.06 +5.05 +16.12 -52.6 -69.9 953.7
IWM iShares Russell 2000 ETF 美 러셀 2000 47,284 21,003 +2.37 +5.59 +18.34 2,479.9 3,948.3 118.8
HYG iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF 하이일드 회사채 17,949 20,308 +0.27 +1.70 +11.77 783.5 580.3 3,444.6
GDXJ VanEck Vectors Junior Gold Miners ETF 금 4,344 18,591 +1.40 -4.27 +26.90 -9.0 -127.7 -1,142.8
XLU Utilities Select Sector SPDR Fund 美 유틸리티 10,877 17,188 +1.53 +3.03 +21.92 -218.8 259.8 589.1
XLE Energy Select Sector SPDR Fund 美 에너지 10,800 14,847 +2.18 +7.72 +10.39 -448.5 -1,191.0 -4,260.8
IEMG iShares Core MSCI Emerging Markets ETF 신흥국 주식 55,074 14,443 +1.15 +5.14 +7.70 180.7 180.7 2,894.2
AMLP Alerian MLP ETF MLP 8,543 14,219 +2.82 +3.72 +15.22 8.4 56.5 -405.2
XLP Consumer Staples Select Sector SPDR Fund 美 필수소비재 13,775 14,197 -0.23 +1.05 +21.26 216.0 -295.2 1,918.8
GLD SPDR Gold Trust 금 42,509 12,541 +1.01 -0.43 +16.78 -384.1 1,437.8 4,177.0
XLK Technology Select Sector SPDR Fund 美 기술 22,975 11,909 +1.01 +2.81 +32.04 170.7 930.2 527.2
TLT iShares 20+ Year Treasury Bond ETF 美 국채(20년~) 16,875 11,805 -1.18 -4.30 +16.31 -13.1 1,924.6 6,548.9
VWO Vanguard FTSE Emerging Markets ETF 신흥국 주식 62,767 11,669 +1.21 +4.91 +10.94 1.2 -69.5 2,307.8
LQD iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF 투자등급 회사채 35,802 11,661 -0.36 -1.72 +14.00 63.8 422.5 2,267.8
XLI Industrial Select Sector SPDR Fund 美 산업재 10,038 10,187 +1.41 +6.28 +24.27 -231.9 -198.4 -2,278.9
OIH VanEck Vectors Oil Services ETF 석유 서비스 724 10,150 +2.28 +15.88 -4.28 -10.8 -5.2 -433.1
XLV Health Care Select Sector SPDR Fund 美 헬스케어 17,085 8,604 +0.84 +0.89 +6.55 266.6 -266.2 -1,967.1
VEA Vanguard FTSE Developed Markets ETF 선진국 주식 73,200 8,420 +1.26 +5.29 +13.94 2.2 18.5 379.5
JNK SPDR Barclays High Yield Bond ETF 하이일드채 10,268 7,059 +0.27 +1.66 +13.56 587.1 1,931.8 3,069.3
자료: etfdb.com, 키움증권 리서치, 주) 2019-09-18 기준 / 미국 상장된 ETF로 레버리지, 인버스 상품 제외
거래량 상위 ETF Top 30 참고
34
최근 1달 간 자금유입 Top 30 ETF 리스트
티커 이름 카테고리 AUM
($mln)
Avg.Vol
(1,000)
Return (%) Net Flow ($mln)
1W 1M YTD 1W 1M YTD
SPY SPDR S&P 500 ETF 美 S&P 500 275,411 69,615 +0.94 +3.73 +21.52 7,094.7 11,900.6 -8,679.3
IWM iShares Russell 2000 ETF 美 러셀 2000 47,284 21,003 +2.37 +5.59 +18.34 2,479.9 3,948.3 118.8
IVV iShares Core S&P 500 ETF 美 S&P 500 189,945 3,987 +0.92 +3.74 +21.53 2,483.4 2,078.6 10,222.0
VTI Vanguard Total Stock Market ETF 주식 종합 123,341 2,687 +1.06 +3.77 +21.39 890.0 2,069.3 8,863.6
QQQ Invesco QQQ 美 나스닥 75,797 28,986 +1.03 +3.01 +25.36 -6.4 2,033.2 301.9
JNK SPDR Barclays High Yield Bond ETF 하이일드채 10,268 7,059 +0.27 +1.66 +13.56 587.1 1,931.8 3,069.3
TLT iShares 20+ Year Treasury Bond ETF 美 국채(20년~) 16,875 11,805 -1.18 -4.30 +16.31 -13.1 1,924.6 6,548.9
GLD SPDR Gold Trust 금 42,509 12,541 +1.01 -0.43 +16.78 -384.1 1,437.8 4,177.0
USMV iShares Edge MSCI Min Vol USA ETF 저변동성 34,279 4,551 +0.97 +1.82 +23.76 179.1 1,193.0 10,108.0
SCHP Schwab U.S. TIPS ETF 美 TIPS 8,104 805 -0.05 -0.71 +7.56 70.3 1,066.4 1,942.3
VCIT Vanguard Intermediate-Term Corporate Bond ETF 美 회사채(5~15년) 24,477 2,176 -0.28 -0.97 +11.73 72.7 1,035.1 4,299.2
XLK Technology Select Sector SPDR Fund 美 테크 22,975 11,909 +1.01 +2.81 +32.04 170.7 930.2 527.2
VOO Vanguard S&P 500 ETF 美 S&P 500 123,061 2,758 +0.93 +3.76 +21.59 251.4 901.2 13,377.2
FXO First Trust Financials AlphaDEX Fund 금융주 1,823.7 696 +1.10 +5.29 +20.08 836.6 829.3 745.9
BND Vanguard Total Bond Market ETF 채권 종합 44,679 2,813 -0.33 -1.05 +7.69 109.2 771.2 5,925.2
SHY iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF 美 국채(1~3년) 17,939 2,249 -0.06 -0.36 +2.69 -126.9 740.3 -2,912.7
ESGU iShares ESG MSCI USA ETF 美 ESG 1,154 107 +1.05 +3.77 +21.44 -49.2 661.2 789.8
GDX VanEck Vectors Gold Miners ETF 금 11,592 64,861 +2.22 -2.53 +33.33 278.1 658.3 -1,647.0
IXUS iShares Core MSCI Total International Stock ETF 글로벌 주식 16,295 1,032 +1.32 +4.96 +12.99 80.9 640.4 2,953.4
GOVT iShares U.S. Treasury Bond ETF 美 국채(1~30년) 13,662 4,275 -0.40 -1.49 +7.26 39.2 620.0 6,189.7
VXUS Vanguard Total International Stock ETF 글로벌 주식 15,027 1,612 +1.22 +5.02 +12.76 206.6 617.7 3,663.5
IAU iShares Gold Trust 금 15,956 23,946 +0.98 -0.42 +16.84 50.0 608.7 2,363.4
BNDX Vanguard Total International Bond ETF 글로벌 채권 20,451 1,473 -0.19 -0.97 +8.37 33.1 598.2 6,394.4
HYG iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF 하이일드 회사채 17,949 20,308 +0.27 +1.70 +11.77 783.5 580.3 3,444.6
IYR iShares U.S. Real Estate ETF 미국 부동산 5,115 6,959 +1.53 +2.17 +26.60 101.6 566.0 818.7
MINT PIMCO Enhanced Short Maturity Strategy Fund 단기 만기 채권 12,653 928 +0.04 +0.20 +2.56 78.2 519.8 379.7
VIG Vanguard Dividend Appreciation ETF 배당주 38,422 902 +0.71 +2.77 +23.94 163.5 498.1 2,416.3
XLF Financial Select Sector SPDR Fund 美 금융주 23,062 50,681 +1.65 +7.33 +20.52 231.7 488.8 -4,016.4
AGG iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF 美 채권 종합 65,276 3,940 -0.32 -1.06 +7.41 134.5 486.5 4,876.0
BKLN Invesco Senior Loan ETF 시니어론 4,836 5,309 +0.48 +1.06 +8.24 118.1 486.5 -797.4
자료: etfdb.com, 키움증권 리서치, 주) 2019-09-18 기준 / 미국 상장된 ETF로 레버리지, 인버스 상품 제외
자금유입 상위 ETF Top 30 참고
35
최근 1달 간 수익률 Top 30 ETF 리스트
티커 이름 카테고리 AUM
($mln)
Avg.Vol
(1,000)
Return (%) Net Flow ($mln)
1W 1M YTD 1W 1M YTD
OIH VanEck Vectors Oil Services ETF 석유 서비스 724 10,150 +2.28 +15.88 -4.28 -10.8 -5.2 -433.1
XES SPDR S&P Oil & Gas Equipment & Services ETF 석유/가스 장비/서비스 148 1,490 +3.05 +15.12 -5.82 12.3 3.3 -34.2
PXJ Invesco Dynamic Oil & Gas Services ETF 석유/가스 서비스 13 19 +2.29 +13.29 -5.79 0.0 -0.2 -1.0
RZV Invesco S&P SmallCap 600 Pure Value ETF 美 소형주 186 16 +2.49 +13.09 +13.87 0.0 2.8 6.0
FCG First Trust ISE-Revere Natural Gas Index Fund 천연가스 84 403 +6.17 +13.06 -11.12 0.6 1.2 4.1
RWJ Invesco S&P SmallCap 600 Revenue ETF 美 소형주 381 27 +0.54 +12.55 +14.90 -10.1 -13.0 -68.4
EZA iShares MSCI South Africa ETF 남아공 주식 402 642 +3.55 +12.49 +5.40 0.0 0.0 -9.4
PSCE Invesco S&P SmallCap Energy ETF 美 소형 에너지주 22 23 +3.66 +12.31 -8.44 0.0 0.0 -1.2
EWW iShares MSCI Mexico ETF 멕시코 주식 765 3,494 +3.11 +12.13 +8.54 0.0 88.3 -347.0
FLMX Franklin FTSE Mexico ETF 멕시코 주식 4 1 +2.78 +12.13 +8.28 0.0 0.0 1.1
BUYN USCF SummerHaven SHPEN Index Fund 美 소형주 1 0.2 +2.50 +11.78 -4.59 0.0 0.0 -0.9
FLZA Franklin FTSE South Africa ETF 남아공 주식 3 0.2 +3.52 +11.76 +5.12 0.0 0.0 0.0
PSCM Invesco S&P SmallCap Materials ETF 美 소형 소재주 16 2 +2.64 +11.57 +16.75 0.0 0.0 -4.5
KBWB Invesco KBW Bank ETF 은행주 557 545 +1.53 +11.22 +20.38 -8.0 14.9 -229.0
BUY USCF SummerHaven SHPEI Index Fund 중소형주 29 22 +2.04 +11.09 +6.87 0.0 23.7 23.7
XOP SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production ETF 석유/가스 탐사/생산 1,859 28,153 +3.80 +10.98 -6.85 -139.5 -450.3 -327.0
XSVM Invesco S&P SmallCap Value with Momentum ETF 美 소형주 78 6 +1.97 +10.94 +18.66 0.0 -1.4 -2.9
IVAL ValueShares International Quantitative Value ETF 가치주 82 8 +2.87 +10.84 +11.87 0.0 0.0 -5.3
PPLT Aberdeen Standard Platinum Shares ETF 백금 726 125 +1.14 +10.70 +17.97 0.0 12.7 106.0
PXI Invesco DWA Energy Momentum ETF 에너지주 36 9 +3.19 +10.59 -1.08 0.0 -1.2 -15.0
SLX VanEck Vectors Steel ETF 철강주 54 23 +1.93 +10.54 +2.99 1.8 1.8 -5.8
RFV Invesco S&P MidCap 400 Pure Value ETF 美 중형주 156 19 +0.69 +10.53 +16.79 0.0 23.4 33.0
XRT SPDR S&P Retail ETF 美 리테일 325.0 5,492 -1.95 +10.41 +5.11 69.4 -22.1 -212.1
FXN First Trust Energy AlphaDEX Fund 에너지주 108 125 +3.23 +10.37 -8.34 4.6 4.2 -94.9
SEA Invesco Shipping ETF 선박 47 25 +1.54 +10.37 +14.87 0.0 0.0 -1.9
XTH SPDR S&P Technology Hardware ETF 美 테크 하드웨어 4 1 +1.76 +10.34 +26.86 0.0 0.0 -3.8
FTAG First Trust Indxx Global Agriculture ETF 농업 3 1 +4.74 +10.24 +8.25 0.0 0.0 -1.1
FYT First Trust Small Cap Value AlphaDEX Fund 소형주 59 9 +1.63 +10.23 +15.55 0.0 -3.2 -0.0
EQRR ProShares Equities for Rising Rates ETF 금리민감주 3 2 +6.15 +10.20 +10.80 0.0 0.0 -3.0
ERUS iShares MSCI Russia ETF 러시아 주식 681 282 +2.91 +10.14 +33.02 8.0 11.9 37.8
자료: etfdb.com, 키움증권 리서치, 주) 2019-09-18 기준 / 미국 상장된 ETF로 레버리지, 인버스 상품 제외
수익률 상위 ETF Top 30 참고
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