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Miseàjourle10/03/20
2019RÉSULTATSANNUELS
RÉSULTATSFINANCIERS2018RÉSULTATSFINANCIERS2018 2
Avertissement
Cette présentation a été préparée uniquement à titre informatif, comme complément des informations renduespubliquesparailleursparFREY,auxquellesleslecteurssontinvitésàseréférer.
Elleneconstituepasetnedoitpasêtreinterprétéecommeunesollicitation,unerecommandationouuneoffred’achat,devente,d’échange,oudesouscriptiondetitresoud’instrumentsfinanciersdeFREY.
La distribution du présent document peut être limitée dans certains pays par la législation ou la réglementation. Lespersonnesentrantpar conséquentenpossessionde cetteprésentation sont tenuesde s’informeretde respecter cesrestrictions.Dansleslimitesautoriséesparlaloiapplicable,FREYdéclinetouteresponsabilitéoutoutengagementquantàlaviolationd’unequelconquedecesrestrictionsparquelquepersonnequecesoit.
3
SOMMAIRE1. Contexte2. Miseenœuvredelastratégiededéveloppement3. Faitsmarquants20194. Performancefinancière5. Perspectives
4
1Contexte
RÉSULTATSFINANCIERS2018RÉSULTATSFINANCIERS2018 5
MALGRÉUNCONTEXTESOCIALTENDU(grèves,«giletsjaunes»)
RebonddesperformancesducommercephysiqueenFrance
DonnéesFrance-12moisglissantsàfindécembrepourchaqueannée-CNCC
Evolutiondelafréquentation
+0,3%
-1,7%
2017 20192016 2018
EvolutionduCAdescommerçants
2017 20192016 2018
-1,2%-1,8%
+0,7%
-1,5%
-0,4%-1,2%
RÉSULTATSFINANCIERS2018RÉSULTATSFINANCIERS2018 6
Seuls45%duCAconcernentdesbiensphysiques
Plusde50%desachatssurinternetsontréaliséspardesdistributeursphysiqueset50%sontretirésenmagasin(click&collect)EffetHalosurleCAréaliséon-line,dumaillagedesréseauxdemagasinsphysiquesOuverturedemagasinsparlespureplayers
Fevad–Bilandue-commerce2019enFrance
Commerceon-lineetphysique:laconvergencecontinue
103,4Mds€+11,6%deCA
10%ducommercededétail
1,7milliarddecommandes/+15,7%
RÉSULTATSFINANCIERS2018RÉSULTATSFINANCIERS2018 7
6,1Mds€investis(1)enFranceen2019(+38,6%surunan)
(1) UP!Real-Estate-Lemarchéfrançaisdel’investissementenImmobilierdecommerces2019.(2) 161M€decessionsréaliséesen2019parFrey(montantà100%).
Verslafindu«RetailBashing»
600M€pourlesretailparksen2019
Ralentissementliéàuneinadéquation
entreoffreetdemande
Appétencecibléedesinstitutionnelspourdesretailparksdenouvelle
génération
FREY=27%dumarchédestransactions2019(2)
11% 22% 18% 23% 10%
79% 31% 52% 11% 37%
10% 47% 30% 66% 53%
2009 2012 2015 2018 2019
RetailParks Centrescommerciaux HighStreet
8
2Unestratégiededéveloppementperformante
RÉSULTATSFINANCIERS2018RÉSULTATSFINANCIERS2018 9
TRANSFORMERLESENTRÉESDEVILLECOMMERCIALESAVECSHOPPINGPROMENADE2livrés,2entravaux,3enpipeline
1 3VALORISERNOTRESAVOIR-FAIRESURDESPROJETSURBAINSMIXTES
2INTERNATIONALISERNOTREMODÈLEPARDÉVELOPPEMENTETACQUISITION2opérationsmajeuressignées
2019illustreparfaitementnotrestratégie
3PRIORITÉS,1DISCIPLINESOCLE
Fairemonterenqualitélepatrimoine(161M€d’arbitrages)
Conserverunmodedefinancementoffrantdesmargesdemanœuvreimportantespourpouvoirsaisirlesopportunitésdemarché(305M€delevéesdefonds)
RESPECTERUNEDISCIPLINEFINANCIÈRERIGOUREUSE
7projetslauréats&sousexclusivité(260000m2)
2projetsenfinale(76000m2)
RÉSULTATSFINANCIERS2018RÉSULTATSFINANCIERS2018 10
Notreconceptdecentrecommercialdepleinairestparfaitementadaptéauxnouvellesaspirations
AUXVISITEURS
AUXCOLLECTIVITÉS
AUXENSEIGNESETPOURMOINSCHER
UNLIEUDECOMMERCE,DELOISIRS&DECONVIVIALITÉ
+PRATIQUES&EXPÉRIENCIELS
+ÉCONOMIQUE&PERFORMANT
+AUTHENTIQUES&CONVIVIAUX
+URBAINS
&ACCEPTABLES
OFFRIRTOUJOURS+
RÉSULTATSFINANCIERS2018RÉSULTATSFINANCIERS2018 11
x28nouvellesenseignes
sur127signéesen2019
Uneforced’attractionpourdenouvellesenseignes
Freyunenouvellefoisélu«bailleurpréféré
desenseignes»
UNRENOUVELLEMENTDELABASELOCATIVE
RÉSULTATSFINANCIERS2018RÉSULTATSFINANCIERS2018 12
Fréquentation(1):CAdeslocataires(1):Revenuslocatifsnetsàp.c.(2):Tauxd’effort(3):Tauxd’occupation(4):
+3,1%
+5,0%
+4,3%
8,0%
97,1%
(1) PérimètreFrance.SiteséquipésdefootfallpourlafréquentationenFrance,etchiffred’affairesdéclarésparlesenseignes.(2) Lesrevenuslocatifsnetscorrespondentauxloyersnetsdechargesettaxefoncièrenonrefacturablesurlepatrimoineéconomique,i.e.prenantencompte
lesquotes-partsdedétention.(3) LoyersannualisésTTCchargés/CATTC12moissurlepérimètreFrance.(4) BasésurletauxdevacanceEPRAsurlepatrimoineéconomiqueenexploitation.
UnesurperformanceopérationnellerenouveléeenFrance
20192018
+1,4%
+1,2%
Noncommuniqué
8,4%
96,7%
CNCC:+0,3%
CNCC:+0,7%
+40bpvs2018
RÉSULTATSFINANCIERS2018RÉSULTATSFINANCIERS2018 13
Le1erShoppingPromenadeàAmiensconfirmel’adéquationavecsazonedechalandise
5,3millionsdevisiteursen2019
98,2%tauxd’occupation
+10%fréquentation
+6,8%CAdescommerçants
14
3Faitsmarquants2019
RÉSULTATSFINANCIERS2018RÉSULTATSFINANCIERS2018 15
Le2èmeShoppingPromenadeenArlesconfirmelesuccèsdumodèle
37boutiques-9restaurants
1immenseairedejeux
700arbresplantés
2500€/m2rendementTTCenseigne(1)
9,3%tauxd’effort(1)
91%tauxd’occupation
240emploiscrééssurlesite
(1)Tauxd’effortetrendementannualiséssurlabasedesperformancesdu4èmetrimestre2019.
RÉSULTATSFINANCIERS2018RÉSULTATSFINANCIERS2018 16
Woodshop,uneapplicationconcrètedusavoir-fairedeFreypourretournerunactif
33.000m²commerce/loisirs
37boutiques +1pôlerestaurationauprintemps2020
54%=>99,1%tauxd’occupation
+15M€créationdevaleur/acquisition
RÉSULTATSFINANCIERS2018RÉSULTATSFINANCIERS2018 17
98.000m²*GLAtotale
2ShoppingPromenadeouvrirontfin2020surdeszonescommercialesmajeures
*Donnéeshorsles12.000m2desurfacesdédiéesàlapromotion.
210M€*investissements
16,4M€loyerpotentielannualisé
≈83%tauxdeprécom.fin2019
RÉSULTATSFINANCIERS2018RÉSULTATSFINANCIERS2018 18
56.000m²commerce/loisirs
1mixd’enseigneslocalesetinternationales
1hyper1cinémamultiplexe
120M€
d’investissement
7,25%rendementprévisionnel
NOUVEAUPROJETDEDÉVELOPPEMENTUNPARTENARIATFREY(70%)/EUROFUND(30%)
Un1erShoppingPromenadeenEspagneàLleida
2020lancementdestravaux-2023ouvertureprévisionnelle
RÉSULTATSFINANCIERS2018RÉSULTATSFINANCIERS2018 19
60.000m²commerce/loisirs
133enseignes
7,5millionsvisiteursen2019
14,3M€revenulocatifannuel
100%tauxd’occupation
Ouverten2001
AlgarveShopping:unactifdominantetàfortpotentielREVAMPINGSHOPPINGPROMENADEETPROJETD’EXTENSION(9.000m²)
ENPARTENARIATLONGTERMEAVECBNPPARIBASDIVERSIPIERRE(30%)
RÉSULTATSFINANCIERS2018RÉSULTATSFINANCIERS2018 20
4.200m²debureaux&co-working
5.000m²decommerces
1hôtelde105chambres
7cafésetrestaurants
1écoledeformationCuisineethôtellerie
80M€d’investissement
2025ouvertureprévisionnelle
2succèsmixed-usesignés
Renaissance/PalaisduCommerce-Rennes(18.000m²)
RÉSULTATSFINANCIERS2018RÉSULTATSFINANCIERS2018 21
2succèsmixed-usesignés
NouvelR-Paris13
94.000m²desurfacetotale
20.000m²decommerces,foodmarketetloisirsProgrammedéveloppédanslecadred’ungroupement:FREY,AGREALESTATE,ICADE,LESNOUVEAUXCONSTRUCTEURS,NEXITY2024ouvertureprévisionnelle
RÉSULTATSFINANCIERS2018RÉSULTATSFINANCIERS2018 22
Unepolitiqued’arbitragesconstantePOURASSURERUNEMONTÉEENGAMME
ETENTAILLEDUPATRIMOINE
161M€arbitragesréalisésen2019(1)
Desactifsdequalitérecherchés
Desprofilsvariésd’investisseurs(privés,spécialisésRetail,SCPI/OPCI)
LaFranchevilleàCharlevilleMézières(16000m2) Z’AisneàSaint-Quentin(10000m2)
(1) A100%(FREYetFreyRetailFund),soit81M€enquote-partFrey,cessionsréaliséesenmoyenneau-dessusdeladernièrevaleurd’expertise.
23
4Performancefinancière
RÉSULTATSFINANCIERS2018RÉSULTATSFINANCIERS2018 24
Unemontéeenpuissancecontinuedelafoncière(1)
(1)Evolutionvs2018,surlepatrimoineéconomiquelocatifquicomprendlesactifsenexploitationdétenusparFREYà100%,ainsiquelesactifsenexploitationco-détenusàhauteurdeleurquote-part.
+9%
54,2M€
398.000
902,2M€
97,7%
+27%
+23%
+100bp
surface(m2)
loyersbrutsannualisés
tauxd’occupation(EPRA)
valorisationHD
78%22%
70%30%
97,1%99,0%
73%27%
RÉSULTATSFINANCIERS2018RÉSULTATSFINANCIERS2018 25
Unmodèleopérationnelperformant
Revenuslocatifsbruts(M€)
43,632,8
23,717,0
2017 20192016 2018
Résultatopérationnelcourant(M€)
29,018,3
12,512,6
2017 20192016 2018
Bonnemaîtrisedeschargesdestructuredansuncontextededéveloppementactif
Fortecroissancedesrevenuslocatifs,avecleslivraisons,l’améliorationdutauxd’occupationetledéveloppementinternational
RÉSULTATSFINANCIERS2018RÉSULTATSFINANCIERS2018 26
Freydépasse1,1milliardd’eurosdepatrimoine
Valeurdupatrimoineéconomique(1)(enM€)
1.128
20172016 2018 2019
902870
730687
593546
481
dontvaleurdupatrimoineéconomiqueenexploitation
(1)Immeublesenexploitationetprogrammesendéveloppement.
+50,1M€VarJVdesIDP2019
PatrimoineenexploitationAcquisitions&Développement
+3,1M€+47,0M€
RÉSULTATSFINANCIERS2018RÉSULTATSFINANCIERS2018 27
Lerespectd’unedisciplinefinancièrerigoureusemaisagile
305M€fondslevésen2019(1)
28%
59%13%
AntoineFrey
PublicInstitutionnels(2)Entréeen2019de
Augmentationdecapital161,5M€
(1)Dont100M€delignescorporatesupplémentairessignéesen2019.(2)19,3%Predica,11,4%Sogecap,11,4%CardifAssuranceVie,10%AGRealEstate,6,9%SCIPrimonialCapimmo.(3)Partenariatconsolidantenintégrationglobale.
Syndication(3)Portugal43,8M€
OPCIgéréeparBNPParibasREIM
AlgarveShopping&AlbufeiraRetailPark
70% 30%
2Nouveauxpartenaireslongterme
RÉSULTATSFINANCIERS2018RÉSULTATSFINANCIERS2018 28
Unfinancementoptimisé
Remboursementen2019del’EUROPPetdel’OPIRNANEpour62,1M€
Souplesse
Maturité 5,5ans
Pooldepartenairesdiversifiésetsolides
MargefluctuanteenfonctionduLTV
Capacitédetiragesetderemboursementsfractionnés
Covenantsconsolidés«classiques»avecdesmargesdemanœuvreconfortables
Obligataire
70%
21%
24%
6%
79%
2016 2019
CorporateObligataireHypothécaire+CBI
RÉSULTATSFINANCIERS2018RÉSULTATSFINANCIERS2018 29
Structurefinancièresolideetsouple
23,1%LTV(2)(droitsinclus)
(1) Coûtmoyenaprèscouverture,margeincluse,aprèscouverturesdetauxetavecunEuribor3Mau31/12/2019à(0,383)%.(2) 2018retraitésuiteauremboursementdel’émissionobligataireEUROPP,pourlacomparabilitédesdonnées(2018:25,1%vs26,1%enpublié).(3) 217M€autitredeslignescorporateet97,3M€detrésoreriedisponible.
314M€Liquidité(3)
91,3%Tauxdecouverture Coûtdeladettesécurisé
1,73%Coûtmoyen(1) Fortebaisse(-22bp)en2019
Margedemanœuvreconfortable
Capacitéàsaisirdesopportunités
RÉSULTATSFINANCIERS2018RÉSULTATSFINANCIERS2018 30
Croissancesoutenuedel’ANREPRANNNAV
AK
dividende
résultat
32,0€
32,7€
-0,8€
+2,8€
ANRtriplenetEPRA/actionen2019ANRtriplenetEPRA(M€et€/action)
778,6601,8
367,0216,7
2017 20192016 2018
32,032,7
30,425,2
-1,2€
RÉSULTATSFINANCIERS2018RÉSULTATSFINANCIERS2018 31
Unefoncièredecroissanceetderendement
Evolutiondudividendeproposé(€/action)
+25%(1)
(1)Dividendeproposéàl’AGdu21mai2020autitredel’exercice2019.
1,5€1,2€
0,77€0,70€
DOUBLEMENTDUDIVIDENDE/ACTIONENQUATREANS
20172016 2018 2019
32
5Perspectives
RÉSULTATSFINANCIERS2018RÉSULTATSFINANCIERS2018 33
LIVRERLESPROJETSENPORTEFEUILLEOPÉRATIONS2020
1
Garderlecap
2ouvertures
Claye-Souilly(77)etStrasbourg(67)
2chantiersàlancer
Lleida(Espagne)etSaint-Genis(01)
270M€d’investissements(patrimoineetpromotion)
230M€d’investissements(patrimoineetpromotion)
RÉSULTATSFINANCIERS2018RÉSULTATSFINANCIERS2018 34
Garderlecap
1,1Md€investissements(1)
(1)Dontsurles450.000m²endéveloppement,344.000m²et880M€d’investissementssurdesactifsdestinésàêtreconservésenpatrimoineparleGroupereprésentantunloyerpotentielde65,7M€.
15
2
àdestinationdelafoncièreouenpromotion
RECHARGERLEPIPELINECOMMERCEETMIXED-USESURDEGRANDESMÉTROPOLESENFRANCEETÀL’INTERNATIONAL
projets7projetslauréats&sousexclusivité
260000m2
RÉSULTATSFINANCIERS2018RÉSULTATSFINANCIERS2018 35
Garderlecap
Projetd’extensionpourAlgarveShopping PôlerestaurationàvenirpourWoodshop
3 SAISIRLESOPPORTUNITÉSD’ACQUISITIONSD’ACTIFSÀTRANSFORMEROUÀRETOURNERENFRANCEETÀL’INTERNATIONAL
RÉSULTATSFINANCIERS2018RÉSULTATSFINANCIERS2018 36
Miseenplaceen2020d’unepolitiqueRSEfortebaséesur2piliers
VILLEDÉCARBONNÉE1 LIENSOCIAL2
(1) RNPGCarbone=RNPG2019de49,7M€réduitdelachargecarbone2019dugroupeFREY(6,9M€)etavantlamiseenplacedelapolitiqueRSEduGroupe.LachargecarbonecorrespondauxémissionstotalesannuellesdugroupeFREYmultipliéesparunprixinterneducarbonede25eurospartonne.Donnéesnonauditées.
FREYestla1èrefoncièreàpublierunRNPGCarbone42,8M€
RNPGCarbone(1)
IndicateurRSEderéférence
RÉSULTATSFINANCIERS2018RÉSULTATSFINANCIERS2018 37
Uneambitionrenforcée
Devenirla1èrefoncièreeuropéenne
delaconvivialité
Détenir2Mds€depatrimoineen2025
RÉSULTATSFINANCIERS2018RÉSULTATSFINANCIERS2018 38
Frey:unmodèleattractifpourlesinvestisseurs
Chiffresc
lésa
u31/12/2019
32,7€/actionANREPRAtriplenet
902M€
54,2M€loyersannualisés
DONTPATRIMOINEECONOMIQUEENEXPLOITATION
23,1%
LTVnetDI
INDICATEURSFINANCIERS
Foncièrededéveloppementetd’investissementleadersurlemarchéprofondetliquidedescentrescommerciauxdepleinairetactivesurlesprojetsmixtesurbains
Unestratégiedecroissancefinancée
Ambition:détenir2Mds€d’actifsenpartduGroupe,enFranceet30%àl’international
Inventeurdeconceptsimmobiliersmixtesetinnovantspourlescollectivités,lesenseignesetlesclients
Fortcaractèreentrepreneurialconjuguéàlaprésencedepartenairesinstitutionnelsmajeurs
Businessmodelalliantcréationdevaleuretderendement
1,1Md€d’investissements
PIPELINEGLOBAL
DETTE
5,5ansmaturité
1,73%
coûtmoyen
1,5€/actionDividendeproposépour2019
1,1Md€
PATRIMOINETOTAL