2T13

BC Fund Webcast – Resultados 2º Trimestre de 2013 1º de agosto de 2013

2

3.2902.659

Patrimonial Mercado

Resultados 2º Trimestre de 2013 Destaques

Contínua evolução do portfólio

• Receita mensal contratada de R$ 21,9 milhões

• Aquisição de quatro andares do Eldorado

• Leasing spread de 16% no trimestre

• ABL de 282 mil m2 com vacância de 1,4%

Resultados financeiros sólidos

• Receita de locação de R$ 61,9 milhões

• O lucro líquido de R$ 186,5 milhões

• FFO ajustado / cota de R$ 2,80

• Reavaliação adicionou R$ 144 milhões ao valor dos ativos

Desconto ao valor patrimonial

• Patrimônio líquido de R$3,3 bilhões (R$ 171,11/cota)

• Valor de mercado de 2,7 bilhões (R$ 138,31/cota)

• Cap rate implícito de 11,7% (9,5% em 2T12)

• Valor de R$ 7,969/m2 (R$ 10,802/m2 em 2T12)

1

2

Receita mensal contratada (R$ milhões)

Lucro líquido (R$ milhões)

Valor de Mercado vs. Patrimonial (R$ milhões)(1) 3

+ 35%

+ 74%

- 19%

R$ 171 R$ 138

16,221,9

jun-12 jun-13

Nota: (1) Em 30 de junho de 2013

107,0

186,5

2T12 2T13

3

Portfólio

Ajustes na ABL (m2) Por tipo de ativo

(em termos de receita contratada)

Por localização

(em termos de receita contratada)

A área bruta locável (ABL) do final do 2º trimestre de 2013 totalizou 282.864 m2, o que representa um crescimento de 48,5%

frente ao 2T12 e de 4,1% frente ao trimestre anterior

• Adequação áreas BOMA

ￚ Padrão de comercialização de lajes corporativas

ￚ Consistência

ￚ Comparabilidade

Imóvel 1T13 2T13 Var. m2 Var. %

Volkswagen 11.830 12.560 730 6,2%

Flamengo 7.084 7.670 586 8,3%

Cargil 9.104 10.626 1.522 16,7%

Outros ativos 243.732 243.732 0 0,0%

Aquisição 4 andares Ed. Eldorado 0 8.276 8.276 n/d

Total 271.750 282.864 11.114 4,1%

AAA43,1%

A29,3%

B27,6%

São Paulo 58,8%

Rio de Janeiro 31,7%

Campinas2,9%

Brasília6,6%

4

Aquisição de 4 Andares do Eldorado Destaques da Transação

Em 7 de junho de 2013, o BC Fund adquiriu 4 andares do Eldorado Business Tower, totalizando 8.276 m2 de ABL, pelo valor

total de R$151,0 milhões

Estratégia de

aquisição

• Consolidação de participação em ativo

• Fortalecimento da nossa posição negocial com locatários

Destaques da

transação

• Andares 22º, 23º, 27º e 28º - 8.276 m2 de ABL

• Posição atual: 45.400 m2 de ABL, ou 69% do total

• Consolidação dos andares altos do edifício (mais

valorizados)

• Renda mensal de R$ 1,05 milhão

Condições

pagamento /

alavancagem

• Cap rate de 8,4% e alavancagem a TR + 8,1% (1)

• Pagamento em parcelas mensais com 63% do principal na

parcela final em maio/2019

Eldorado Business Tower

• 1º LEED Platinum da

América Latina

• Baixo custo de condomínio

• Sistema de transporte

público e viário na região

Nota: (1) A taxa de TR+8,1% tem como base a taxa SELIC de 8,5%, podendo variar para cima ou para baixo, com teto de TR+8,4%.

5

16,2

21,9 20,6 21,9

jun-12 jun-13 mar-13 jun-13

Portfólio

Leasing Spread

4,7% da receita

contratada

Cronograma de Vencimentos de Contratos

(% da receita contratada)

+ 34,9%

Receita mensal contratada de locação

(R$ milhões)

Cronograma de Reajustes por Inflação – 12 meses

(% da receita contratada) + 6,3%

22%

14%

38%

27%

3T13 4T13 1T14 2T14

0,8%12,8%

33,2%

21,5%

17,6%

46,9%

7,8%

2S13 2014 2015 até 2015

Demais

RJ

SP

100,0%

5,0% 15,7% 120,6%

AluguelNegociado

Inflação Ganho Real Cresc. total

6

Destaques Financeiros

Receita de locação

(R$ milhões)

Receitas de propriedades

Resultado Financeiro

(R$ milhões)

Custos e Despesas

56,661,9

2T12 2T13

9,3%

(em R$ '000) 2T12 2T13 Var. 6M12 6M13 Var.

Receita de propriedades 167.960 206.564 23,0% 211.105 266.432 26,2%

Locação 56.608 61.883 9,3% 99.779 121.700 22,0%

(-) créditos de liquidação duvidosa 28 71 153,6% (157) 71 -145,2%

Recuperação de rendas 0 0 n/d 0 0 n/d

Multas e juros recebidos 59 55 -6,8% 218 111 -49,1%

Vendas de propriedade 36.565 0 -100,0% 36.565 0 -100,0%

Descontos concedidos 0 0 n/d 0 (5) n/d

Ajuste a valor justo 74.700 144.555 93,5% 74.700 144.555 93,5%

(em R$ '000) 2T12 2T13 Var. 6M12 6M13 Var.

Custo das Propriedades para Investimento (37.485) 0 n/d (37.485) 0 n/d

Custo de propriedades para investimento vendidas (17.727) - n/d (17.727) - n/d

Reversão de ajuste a valor justo de propriedades vendidas (19.758) - n/d (19.758) - n/d

Custos / Despesas dos Imóveis (3.782) (905) -76,1% (4.702) (2.040) -56,6%

Despesa de comissões (3.509) (232) n/d (3.509) (609) n/d

Despesa de administração - Imóvel (3) (500) n/d (866) (1.015) 17,2%

Despesas de condomínio (212) (156) -26,4% (267) (362) 35,6%

Despesas de reparos, manutenção e conservação (58) (17) -70,7% (60) (54) -10,0%

Despesas Administrativas (8.245) (13.386) 62,4% (14.698) (23.479) 59,7%

Taxa de gestão (5.947) (10.264) 72,6% (11.268) (17.966) 59,4%

Taxa de administração (1.876) (2.665) 42,1% (2.713) (4.920) 81,3%

Outras despesas operacionais (422) (457) 8,3% (717) (593) -17,3%

(em R$ '000) 2T12 2T13 Var. 6M12 6M13 Var.










Taxa de gestão (5.947) (10.264) 72,6% (11.268) (17.966) 59,4%



(em R$ '000) 2T12 2T13 Var. 6M12 6M13 Var.










Taxa de gestão (5.947) (10.264) 72,6% (11.268) (17.966) 59,4%



(em R$ '000) 2T12 2T13 Var. 6M12 6M13 Var.










Taxa de gestão (5.947) (10.264) 72,6% (11.268) (17.966) 59,4%



-11,7-16,5

1,2

18,8

-10,5

2,2

2T12 2T13

Despesas fin. Ativos financeiros Resultado

7

Destaques Financeiros Lucro Líquido e FFO

Lucro Líquido

(R$ milhões)

Lucro Líquido por cota

(R$ / cota)

31,6 47,4

75,3

139,0107,0

186,5

2T12 2T13

Valor Justo

Lucro líquido (ex-Valor Justo)+74,3%

+51,1%

(em R$ '000, exceto se indicado) 2T12 2T13 Var.

Lucro líquido 106.950 186.457 74,3%

(-) Reavaliação de ativos (74.700) (144.555) 93,5%

(+) Reavaliação de ativos (minoritários) (631) 5.548 n/d

(-) Resultado de venda de ativos 920 0 n/d

(-) Resultado / ajuste a valor de mercado de cotas de FII e CRI 479 4.025 740,3%

(+) Despesas não-recorrentes 1.065 0 n/d

(=) FFO 34.083 51.475 51,0%

FFO / cota (R$ / cota 3,10 2,68 -13,6%

(+) Despesas financeiras não-caixa 2.012 2.350 16,8%

(=) FFO ajustado 36.095 53.825 49,1%

FFO ajustado / cota (R$ / cota) 3,28 2,80 -14,7%

(1) No 2T12 houve um pagamento retroativo de R$ 9,5MM do contrato da Petrobras por conta de revisional. Desconsiderando este efeito, o FFO e FFO ajustado / cota

seriam R$ 2,23 e R$ 2,42, respectivamente

8

Destaques Financeiros Endividamento

LTV

(%)

Cronograma de Amortização

(R$ milhões)

(em R$ '000) Custo Prazo 1T13 2T13

Obrigações por aquisições de imóveis 504.151 656.468

Brazilian Financial Center TR + 10,05% 5 anos 72.196 70.370

Eldorado Business Center TR + 9,6% 10 anos 126.539 278.504

Sia Sul / Beneditinos / Polidoro IGP-M + 7,0% 17 anos 305.416 307.594

Obrigações por captação de recursos 100.265 97.940

Hicham II IPCA + 8,74% 8 anos 12.470 12.255

Brazilian Financial Center TR + 10,20% 10 anos 87.795 85.685

Endividamento bruto 604.416 754.408

(-) Disponibilidades e aplicações financeiras livres (1.233.283) (1.167.804)

(-) Cotas de outros FIIs (Mercado) (37.850) (75.563)

Endividamento líquido (666.717) (488.959)

(1)

15,8%18,4%

1T13 2T13

+2,6 p.p.

8,945,8

99,5

45,0

555,3

2013 2014 2015 2016 + 2017

Nota: (1) A taxa de TR+9,6% tem como base a taxa SELIC de 8,5%, podendo variar para cima ou para baixo, com teto de TR+10,17%.

9

60

80

100

120

140

160

180

dez-10 fev-11 abr-11 jun-11 ago-11 out-11 dez-11 fev-12 abr-12 jun-12 ago-12 out-12 dez-12 fev-13 abr-13 jun-13

Bas

e 10

0 =

Dec

/201

0

BC Fund BC Fund (com proventos) IBOVESPA

Performance no Mercado

Valor de Mercado vs. Valor Patrimonial Retorno

Bas

e 10

0 –

Dez

/ 20

10

103,79

146,90

154,64

162,51

176,08

164,40

171,11

100,30100,61

114,00

151,00 155,10

149,65

138,31

-3%

-32% -26%

-7% -12% -9%-19%

jan-

11fe

v-11

mar

-11

abr-

11m

ai-1

1ju

n-11

jul-1

1ag

o-11

set-1

1ou

t-11

nov-

11de

z-11

jan-

12fe

v-12

mar

-12

abr-

12m

ai-1

2ju

n-12

jul-1

2ag

o-12

set-1

2ou

t-12

nov-

12de

z-12

jan-

13fe

v-13

mar

-13

abr-

13m

ai-1

3ju

n-13

Valor Patrimonial (a)

Valor de Mercado (b)

(b) / (a) -1

54,3%

-3,7%

-5,7%

-24,0%

-12,7%

-15,8%

36,1%

0,8%

-9,0%

-40% -20% 0% 20% 40% 60%

Últimos 24 M

Últimos 12 M

Últimos 3 M

BRCR11

IBOVESPA

IFIX

10

Avaliação a Mercado

Jun/13 Jun/12

Valor patrimonial [R$ / cota] 171,11 162,55

Valor da cota (fechamento) [R$ / cota] 138,31 154,50

Desconto ao valor patrimonial [%] -19,2% -5,0%

Distribuição mensal [R$ / cota] 0,96 0,83

Rentabilidade mensal [% a.m.] 0,69% 0,54%

Rentabilidade anual [% a.a.] 8,33% 6,47%

Rentabilidade anualizada [% a.a.] 8,65% 6,67%

Quantidade de cotas [#] 19.224.537 11.000.000

Valor das cotas [R$ mi] 2.658,9 1.699,5

Dívida líquida (caixa líquido) [R$ mi] (489,0) 282,7

Participação minoritários [R$ mi] 84,2 70,7

Enterprise Value (a) [R$ mi] 2.254,2 2.052,9

Receita contratada (b) [R$ mi] 21,9 16,2

Cap rate implícito (b*12) / (a) [%] 11,65% 9,48%

ABL do portfolio (c) [m2] 282.864 190.050

Valor médio por m2 (a) / (c) [R$ / m2] 7.969,3 10.801,9

11

Resumo dos Indicadores

Nota: (1) Para o primeiro semestre de 2013, considera a soma dos valores mensais por cota com base no total de cotas no final de cada mês (11.000.000 cotas em janeiro e

19.224.537 cotas a partir de fevereiro).

Destaques financeiros (em R$ milhões, exceto se indicado) 2T12 2T13 Var. 6M12 6M13 Var.

Receitas de locação 56,6 61,9 9,3% 99,8 121,7 22,0%

Lucro líquido 107,0 186,5 74,3% 131,4 224,2 70,6%

Lucro líquido / cota (R$ / cota)(1) 9,72 9,70 -0,2% 11,95 12,00 0,5%

FFO 34,1 51,5 51,0% 58,8 94,0 59,9%

FFO / cota (R$ / cota) (1) 3,10 2,68 -13,6% 5,34 5,30 -0,9%

FFO ajustado 36,1 53,8 49,1% 61,8 99,9 61,5%

FFO ajustado / cota (R$ / cota) (1) 3,28 2,80 -14,7% 5,62 5,68 1,0%

Patrimônio líquido 1.788,1 3.289,5 84,0% 1.788,1 3.289,5 84,0%

Patrimônio líquido / cota (R$ / cota) 162,55 171,11 5,3% 162,55 171,11 5,3%

Endividamento bruto 370,8 754,4 103,4% 370,8 754,4 103,4%

Endividamento líquido (caixa líquido) 282,6 (489,0) -273,0% 282,6 (489,0) -273,0%

Destaques operacionais 2T12 2T13 Var. 6M12 6M13 Var.

ABL do portfólio (m2) 190.050 282.864 48,8% 190.050 282.864 48,8%

Receita contratada de locação mensal (R$ milhões) 16,2 21,9 34,9% 16,2 21,9 34,9%

Vacância financeira (final do período) 0,26% 1,40% 1,14 p.p. 0,26% 1,40% 1,14 p.p.

Inadimplência 0,00% 0,00% 0,00 p.p. 0,20% 0,00% -0,20 p.p.

Leasing spread 40,9% 15,7% -25,29 p.p. 40,9% 26,2% -14,75 p.p.

% Carteira negociada 16,4% 4,7% -11,73 p.p. 16,4% 17,8% 1,39 p.p.

12

Contatos

Fundo Imobiliário

BTG Pactual Corporate Office Fund

“BC FUND” (BRCR11)

Gestor: Adriano Mantesso

Financeiro e RI: Fernando Kalil

Email: [email protected]

Tel: +55 11 3383-2000 / 0800 772 2827

www.bcfund.com.br Endereço: Brig. Faria Lima, 3.744 – 14º andar

http://www.bcfund.com.br/

Documents

2T13