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Apresentação Institucional
2
Aviso Legal
► O material a seguir contém informações gerais a respeito da Sonae Sierra Brasil S.A. e de suas subsidiárias (“Companhia”) na
data da apresentação. As informações neste material estão em formato resumido e não estão completas. Este material não deve
ser considerado como uma recomendação a investidores potenciais e não constitui base para a tomada consciente de uma
decisão de investimento. Esta apresentação é estritamente confidencial e não pode ser revelada a nenhuma outra pessoa.
Nenhuma declaração ou garantia, expressa ou implícita, é feita ou dada com relação à exatidão, integridade ou completitude
dessas informações, as quais não devem tomadas como exatas, íntegras ou completas.
► Esta apresentação contém declarações sobre perspectivas futuras (forward-looking statements), nos termos da Seção 27A da Lei
de Valores Mobiliários de 1933 dos Estados Unidos, conforme alterada (“Lei de Valores Mobiliários dos EUA”) e da Seção 21E da
Lei de Negociação de Valores Mobiliários de 1934 dos Estados Unidos. Essas declarações a respeito de perspectivas futuras são
apenas previsões e não são garantia de desempenho futuro. Os investidores devem ter consciência de que todas essas
declarações sobre perspectivas futuras estão e estarão, conforme o caso, sujeitas a vários riscos, incertezas e fatores relativos às
operações e ao ambiente de negócios da Companhia e de suas subsidiárias, o que pode levar os resultados efetivos da
Companhia a diferirem significativamente de qualquer resultado futuro, expresso ou implícito, nessas declarações sobre
perspectivas futuras. Ninguém é responsável por atualizar essas informações.
► Esta apresentação não constitui uma oferta, convite ou solicitação de oferta para a subscrição ou compra de qualquer valor
mobiliário. Nem esta apresentação, nem nada aqui contido constituirá a base de qualquer tipo de contrato ou compromisso.
Índice
4 A Companhia
11 Nosso Portfólio
15 Estratégia de Crescimento
7 O Setor e o Mercado
Praça de Alimentação do Parque D. Pedro Shopping (Campinas) 3
21 Indicadores Operacionais e Financeiros
25 Eventos Recentes
+41,4%
4
Uma das principais incorporadoras, proprietárias e operadoras de shopping centers de alta qualidade e líderes regionais no Brasil
Sonae Sierra Brasil em resumo
► Estratégia de crescimento definida: foco na classe média de cidades
com demanda não atendida
► Maior crescimento do setor: 3 projetos greenfield, 2 expansões
recentemente concluídas e 1 expansão em estágio final de construção,
que irão quase dobrar a ABL própria da Companhia
► Mais 3 expansões já definidas
► 10 shopping centers detidos e administrados (357 mil m2 de ABL)
► Taxa de ocupação média de 97,4%
► Margens sólidas (EBITDA = 75,1% e FFO = 78,9%)
► Greenfield Expertise (62,4% do ABL)
Nota: (1) Dados de setembro de 2011. (2) Refere-se somente à ABL dos shopping centers.
► Benefícios adquiridos da experiência, relacionamento com lojistas e
reconhecimento de mercado de nossos acionistas: Sonae Sierra
SGPS e DDR Corp (NYSE:DDR)
► Sólida base de acionistas controladores, com vasta experiência no
setor
► 33,35% de free float
Crescimento assegurado
Expertise operacional(1)
Acionistas: Base sólida
Expansão / Greenfield
Crescimento anunciado da ABL (2010 – 2013)(1)
(em milhares de m²)(2)(3)
Crescimento da ABL própria (%)
+94,5% 190
+50,4% 118
+40,1% 107
+27,0% 200
154
Sierra Brazil 1
BV66.65%
Free Float33.35%
5 5
Estrutura de Capital
Breakdown da estrutura de capital após IPO Acionistas controladores
► Mais de 21 anos de história
► Uma dos maiores desenvolvedoras e administradoras de shopping centers da Europa
► 2 milhões m2 de ABL total
► 50/50 joint-venture entre Sonae e Grosvenor
► NAV: €1,2 bilhões1
► Mais de 45 anos de história
► Uma dos maiores desenvolvedoras e administradoras de shopping centers nos EUA
► 12 milhões m2 de ABL total
► Listada na NYSE, SOx Compliant
► Valor de mercado de US$ 3,2 bilhões(1)
Sierra Brazil 1 BV
Nota: (1) Setembro de 2011
Sonae Sierra Brasil se beneficia de uma sólida governança corporativa e expertise setorial globalmente reconhecida, decorrente de um grupo controlador comprometido e atuante
Índice
6 Interior do Manauara Shopping (Manaus)
4 A Companhia
11 Nosso Portfólio
17 Estratégia de Crescimento
7 O Setor e o Mercado
21 Indicadores Operacionais e Financeiros
25 Eventos Recentes
Apesar do atual cenário turbulento da economia global, as perspectivas são positivas para o Brasil
Cenário Macro Econômico
IPCA (%) Crescimento das vendas do varejo (%)
Selic (%) Crescimento do PIB (%)
Fonte: MCM
Fonte: MCM Fonte: MCM
Fonte: IBGE
7
4,8%
6,2%
9,8%9,1%
5,9%
10,9%
2005 2006 2007 2008 2009 2010
5,7%
3,1%
4,5%
5,9%
4,3%
5,9%
6,6%
6,0%5,5%
4,7% 4,5%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011e 2012e 2013e 2014e 2015e
18,00%
13,25%
11,25%
13,75%
8,75%
10,75% 11,00%10,00%
11,50% 11,50% 11,25%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011e 2012e 2013e 2014e 2015e
3.2%3.9%
6.1%
5.2%
-0.7%
7.5%
3.1%3.5%
2.6%
4.9% 4.8%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011e 2012e 2013e 2014e 2015e
8
Fundamentos atrativos do setor de shopping centers Taxas de ocupação e a baixa penetração em comparação com outros mercados desenvolvidos, indicam que há espaço significativo para novos shopping centers no Brasil
Shopping Centers no Brasil
Crescimento dos shopping centers no Brasil por região: 2014e
Vendas nos shopping centers – CAGR (08-11): 16%
Fonte: IBOPE Fonte: IBOPE
Baixa penetração do mercado de shopping centers
Fonte: ABRASCE e IBGE.
ABL total (m²) / 1.000 habitantes (2010)
2.180
USA Canada
1.290
SP
91
PR
53
MG
31
GO
34
AM
42
DF
143
Outros Estados BR
34
Média: 49
Mexico
81
Fonte: IBOPE
70,1 78,889,5
109,1
13,7%14,0% 14,0%
15,4%
2008 2009 2010 2011eVendas (R$ bilhões) % do total das vendas do varejo
Sudeste 2010 205
Sul 2010 73
Nordeste 2010 55
Centro oeste 2010 37
Norte 2010 11
+29%
+15%
+20%
+16%
+72%
Sudeste 2014 265
Sul 2014 84
Nordeste 2014 66
Centro oeste 2014 43
Norte 2014 19
342359
381
419
2008 2009 2010 2011e
9
Rápido crescimento da classe média Cerca de 39 milhões de pessoas subiram para a classe média, enquanto a renda disponível dobrou
Classe média: renda disponível(1) (R$/mês)
Nota: (1) Renda disponível para gastos e poupança. Fonte: Cetelem “O Observador 2011”, IBGE e Itaú Securities
122
243
2005 2009
+99%
Aumento superior a R$ 12 bilhões na renda mensal disponível
Saldo total do crédito à pessoa física (R$ bi)
Fonte: Cetelem “O Observador 2011”
Classe média em crescimento
2005
População: 182 milhões
Cla
sse
alta
C
lass
e m
édia
C
lass
e ba
ixa
A Sonae Sierra Brasil está estrategicamente posicionada para capturar o aumento do consumo da classe média, que constitui mais de 80% de seu público-alvo
6,8x
-
200
400
600
Jan-01 Mai-02 Set-03 Jan-05 Mai-06 Set-07 Jan-09 Mai-10
51% 25%
34%
53%
21% 15%
2010
+16 milhões de pessoas
A+B
C
D+E
População: 191 milhões
+39 milhões de pessoas
-45 milhões de pessoas
Índice
Interior do Shopping Penha (São Paulo) 10
4 A Companhia
11 Nosso Portfólio
15 Estratégia de Crescimento
7 O Setor e o Mercado
21 Indicadores Operacionais e Financeiros
25 Eventos Recentes
11
Estratégia focada em shoppings líderes, na classe média das grandes e médias cidades pouco servidas A Sonae Sierra Brasil possui sólida presença no Estado de São Paulo, com estratégia de crescimento baseada na oferta de empreendimentos líderes e de alta qualidade, em regiões pouco servidas
Portfólio principal: 9 propriedades Estratégia de portfólio: 1 inaugurado e 3 projetos greenfield
Portfólio principal de ativos
Forte experiência na região mais dinâmica do Brasil Estratégia de crescimento voltada para regiões pouco servidas
Parque D. Pedro Shopping
► Campinas (SP) ► População : 1.089 mil ► ABL: 121,1 mil m2 ► Taxa de ocupação: 94,9% ► Mais de 20 milhões de
visitantes em 2010
ABL total em 2010 : 298 mil m2
ABL própria em 2010 : 151 mil m2
Greenfield
Manauara Shopping
► Manaus (AM) ► População: 1.832 mil ► ABL: 46,8 mil m2 ► Taxa de ocupação: 99,0%
Nº de concorrentes na área de influência
Parque D. Pedro 2
Boavista 2
Penha 2
Franca 1
Tivoli 1
Metrópole 2
Pátio Brasil 2
Plaza Sul 1
Campo Limpo 2
ABL total em 2013: 559 mil m2
ABL própria em 2013: 391 mil m2
No. de cidades com mais de 300 mil habitantes no Brasil
+ 81
Concentração de ABL própria
Shopping centers
Shopping recentemente inaugurado
Shopping centers
Manaus
Goiânia
Uberlândia
Londrina
Outros estados São Paulo
41,6% 58,4%
Forte experiência na região mais dinâmica do Brasil
12
Portfólio
Greenfield
Shopping centers
4
5
1 8
9 3 2
6
7
11 13
12
10
1. Parque D. Pedro ► Campinas (SP) ► ABL (mil m2): 121,1
► Lojas : 402 ► 94,9% da ABL locada
2. Boavista Shopping ► São Paulo (SP) ► ABL (mil m2): 16,0
► Lojas : 148 ► 97,1% da ABL locada
3. Penha Shopping ► São Paulo (SP) ► ABL (mil m2): 29,6
► Lojas : 196 ► 98,5% da ABL locada
4. Franca Shopping ► Franca (SP) ► ABL (mil m2): 18,1
► Lojas : 103 ► 99,8% da ABL locada
5. Tivoli Shopping ► Santa Barbara d'Oeste (SP)
► ABL (mil m2): 22,1
► Lojas : 146 ► 97,5% da ABL locada
6. Metrópole Shopping ► São Bernardo do Campo (SP) ► ABL (mil m2): 28,7
► Lojas : 151 ► 99,5% da ABL locada
7 Pátio Brasil ► Cidade: Brasília (DF) ► ABL (mil m2): 28,8 ► Lojas : 234 ► 98,1% da ABL locada
8. Plaza Sul Shopping ► São Paulo (SP) ► ABL (mil m2): 23,0
► Lojas : 217 ► 100,0% da ABL locada
9. Campo Limpo Shopping ► São Paulo (SP) ► ABL (mil m2): 22,4
► Lojas : 144 ► 99,5% da ABL locada
10. Manauara Shopping ► Manaus (AM) ► ABL (mil m2): 46,8
► Lojas : 232 ► 99,0% da ABL locada
11 Uberlândia Shopping ► Uberlândia (MG) ► ABL (mil m2): 45,3
► Inauguração prevista: 1T12
12 Boulevard Londrina Shopping
► Londrina (PR) ► ABL (mil m2): 47,8
► Inauguração prevista; 2S12
13 Passeio das Águas Shopping
► Goiânia (GO) ► ABL (mil m2): 78,1
► Inauguração prevista: 2S13
Dados em 30 de setembro de 2011
Nosso portfólio consiste de 10 shopping centers em operação, totalizando 1.973 lojas, ABL total de 357 mil m2 e 210 mil m2 de ABL própria. Até o final de 2013 serão mais 3 novos shopping centers, adicionando 164 mil m2 de ABL própria a nossa carteira
Participação da Companhia Shopping Center Cidade UF ABL
(mil m2) % SSB Gestão
Parque D. Pedro(1) Campinas SP 121,1 51.0% Penha São Paulo SP 29,6 56,1% Metrópole São Bernardo SP 28,7 100,0% Tivoli Santa Bárbara
d’Oeste SP 22,1 30,0% Pátio Brasil Brasília DF 28,8 10,4% Boavista São Paulo SP 16,0 100,0% Franca Franca SP 18,1 67,4% Plaza Sul São Paulo SP 23,0 60,0% Campo Limpo São Paulo SP 22,4 20,0% Manauara Manaus AM 46,8 100,0% Média Ponderada 58,9%
Uberlândia Uberlândia MG 45,3 100,0% Londrina Londrina PR 47,8 84,5%(2) Goiânia Goiânia GO 78,1 100,0% Média Ponderada 70,8%
13
Controle acionário na maioria dos shopping centers A participação média da Sonae Sierra Brasil é de 59% em suas 10 propriedades em operação. Essa participação chegará a 71% assim que os três projetos greenfield entrarem em atividade.
Fundamento estratégico
Notas: (1) A Sonae Sierra e a DDR detêm participação indireta adicional de 25,9% no Parque D. Pedro por meio de outra estrutura. (2) Participação considerando que o parceiro exerça na totalidade seus direitos no projeto
Capacidade de expansão e adaptação a tendências de mercado
Controle da administração de 100% dos shoppings
Controle estratégico dos shopping centers
Índice
Praça de alimentação do Shopping Plaza Sul (São Paulo) 14
4 A Companhia
11 Nosso Portfólio
15 Estratégia de Crescimento
7 O Setor e o Mercado
21 Indicadores Operacionais e Financeiros
25 Eventos Recentes
15
Estratégia de Crescimento
Crescimento da ABL própria (mil m2)
+95%
Metrópole (I)
201*
391
2010 2011 2012 2013 Total
Expansão Greenfields
9
Campo Limpo
A Sonae Sierra Brasil possui em andamento um pipeline sólido de novos empreendimentos e expansões que irá dobrar a ABL da Companhia em três anos
Uberlândia Londrina
Goiânia
PDP (II)
Metrópole (II)
Tívoli 86
17
78
*Dados em 30 de Setembro de 2011, ajustados com a operação de permuta de participações entre Plaza Sul e Penha
Projetos Greenfield – Uberlândia Shopping
Dados em 30 de Setembro de 2011
Fotos da obra
Ilustração do Projeto
Uberlândia Shopping
Cidade Uberlândia
Estado MG
Inauguração Prevista 1T12
ABL (mil m2) 45,3
Participação SSB 100%
ABL Comercializada 89%
Capex Bruto Incorrido (R$ MM) 151,3
16
Com inauguração prevista para o primeiro trimestre de 2012, o shopping já possui mais de 89% de sua ABL comercializada, próximo ao target de ocupação para sua inauguração
Projetos Greenfield – Boulevard Londrina Shopping
Dados em 30 de Setembro de 2011 *Participação considerando que o parceiro exerça na totalidade seus direitos no projeto
Fotos da obra
Ilustração do Projeto
Boulevard Londrina Shopping
Cidade Londrina
Estado PR
Inauguração Prevista 2S12
ABL (mil m2) 47,8
Participação SSB* 84,5%
ABL Comercializada 65%
Capex Bruto Incorrido (R$ MM) 100,2
17
Com inauguração prevista para o segundo semestre de 2012, o shopping faz parte de um grande projeto de revitalização de uma antiga área industrial na região central de Londrina
Projetos Greenfield – Passeio das Águas Shopping
Ilustrações do Projeto
Passeio das Águas Shopping
Cidade Goiânia
Estado GO
Inauguração Prevista 2S13
ABL (mil m2) 78,1
Participação SSB 100%
ABL Comercializada 36%
Capex Bruto Incorrido (R$ MM) 50,8
18
Com inauguração prevista para o segundo semestre de 2013, o shopping é o maior projeto em construção do nosso Portfólio e está localizado no vetor de crescimento de Goiânia
Dados em 30 de Setembro de 2011
19
Expansões
* Em 30 de Novembro de 2011
Próximas expansões
Localização
Participação da Sonae Sierra Brasil
ABL adicional total (milhares de m2)
Inauguração
Data de início da construção
% de ABL locada*:
Metrópole (Expansão I)
São Bernardo (SP)
100%
9,0
Novembro 2011
1S2010
100%
Campo Limpo
São Paulo (SP)
20%
3,0
Setembro 2011
1S2011
100%
Expansões concluídas
Parque D. Pedro (Expansão I)
Campinas (SP)
51%
5,0
Novembro 2010
1S2010
100%
Parque D. Pedro (Expansão II)
Campinas (SP)
51%
5,0
2013
1S2013
n.a.
Metrópole (Expansão II)
São Bernardo (SP)
100%
12,0
2013
2S2012
n.a.
Tivoli
Sta. Bárbara D’Oeste (SP)
30%
7,0
2013
1S2012
n.a.
Índice
Fachada do Shopping Campo Limpo (São Paulo) 20
4 A Companhia
11 Nosso Portfólio
15 Estratégia de Crescimento
7 O Setor e o Mercado
21 Indicadores Operacionais e Financeiros
25 Eventos Recentes
21 21
Performance Operacional e Financeira
111
Taxa de ocupação (% da ABL)
111
Vendas (R$ milhões)
111
SSS/m²
111
SSR/m²
851 937
2.426 2.712
3T10 3T11 9M10 9M11
10,1%
11,8%
97,3%
96,3%97,0% 97,2%
98,3% 98,5% 98,4%98,0% 97,7% 97,5% 97,4%
1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11
884
949
853
928
3T10 3T11 9M10 9M11
7,3%8,7%
48
55
47
53
3T10 3T11 9M10 9M11
13,0% 12,4%
22 22
Performance Operacional e Financeira
33 41
100120
3T10 3T11 9M10 9M11
22,9%
19,7%
2443
88122
3T10 3T11 9M10 9M11
38,8%
81,1%
111
EBITDA Ajustado e Margem (R$ milhões)
111
Receita Líquida (R$ milhões)
111
FFO Ajustado e Margem (R$ milhões)
111
Net Operating Income - NOI (R$ milhões)
74,1% 75,1% 75,3% 76,0%
52,8%
78,9%
66,2%
77,4%
45 55
133158
3T10 3T11 9M10 9M11
18,7%
21,2%
41 52
124 150
3T10 3T11 9M10 9M11
21,0%
25,9%
23
Posição de Caixa Líquido e Modesta Alavancagem
Dados em 30 de setembro de 2011
Caixa Líquido Disponível (R$ milhões) Perfil da Dívida
Fixa48%
CDI13%
TR39%440
108
332
Caixa e Equivalentes
Empréstimos Caixa Líquido
Cronograma de Amortização da Dívida (R$ milhões)
20 42 42 42
186
Até 2012 2013 2014 2015 2016 em diante
Financiamentos Contratados
Montante Comprometido (R$ milhões)
Duração (anos) Taxa Saldo (R$
milhões)
Capital de Giro 20 5 CDI + 2,85% 19
Capital de Giro 27 6 CDI + 3,30% 26
Manauara Shopping 112 12 8,50% 128
Metrópole Shopping – Expansão I 53 8 TR +
10,3% 53
Uberlândia Shopping 81 15 TR +
11,30% 59
Boulevard Londrina Shopping 120 15 TR +
10,90% 47
Passeio das Águas Shopping 200 12 TR +
11,00% 0
Total 614 332
Média 12,1 11,70%
Índice
Shopping Metrópole (São Bernardo do Campo) 24
4 A Companhia
11 Nosso Portfólio
17 Estratégia de Crescimento
7 O Setor e o Mercado
21 Indicadores Operacionais e Financeiros
25 Eventos Recentes
25
Eventos Recentes – 1ª Emissão de Debêntures
Detalhes da emissão Montante total R$300 milhões Quantidade de debêntures 30.000 Valor nominal unitário R$10.000
Características Simples, quirografária, não
conversíveis em ações, 2 séries (1ª: CDI e 2ª: IPCA)
Bancos Coordenadores Itaú BBA (líder), BTG e Bradesco
Remuneração da 1ª série CDI + 1,25%, se rating for AA CDI + 1,30%, se rating for AA-
Remuneração da 2ª série IPCA + 7,10%, se rating for AA IPCA + 7,20%, se rating for AA-
Os recursos obtidos pela Sonae Sierra Brasil por meio da emissão serão destinados (i) à aquisição de novos terrenos, (ii) ao aumento de sua participação em shopping centers de seu portfolio, (iii) à eventual aquisição de novos shopping centers, (iv) ao desenvolvimento de novos shopping centers e (v) ao reforço do caixa da Companhia.
26
Eventos Recentes – Obtenção do Controle do Plaza Sul
Resumo da transação SSB recebe:
• 30,00% do Shopping Plaza Sul, avaliado em R$ 102,9 milhões
CSHG recebe: • 17,12% do Shopping Penha, avaliado em R$39,0 milhões e • R$ 63,9 milhões em dinheiro
TIR da transação: 16,9% (nominal, desalavancada e após impostos)
Cap rates: • 9,4% na transação do Plaza Sul e • 9,5% na transação do Penha
Inauguração 1994 1992
ABL total (mil m2) 23,0 29,6
Participação SSB 30,00% → 60,00% 73,18% → 56,06%
Taxa de Ocupação 99,4% 99,0%
Vendas/m2 (média mensal 2011) R$ 1.436 R$ 990
Aluguel/m2 (média mensal 2011) R$ 98,4 R$ 60,9
O racional da transação foi o de reforçar a estratégia da Sonae Sierra Brasil de buscar alternativas oportunísticas de M&A, adicionando ao portfólio o controle de um shopping de alta qualidade localizado na cidade de São Paulo porém mantendo o controle acionário em outro ativo.
Shopping Plaza Sul
Shopping Penha
Obrigado
Q&A
Relações com investidores Carlos Alberto Correa Diretor de Relações com Investidores Murilo Hyai Gerente de Relações com Investidores Eduardo Pinotti de Oliveira Analista de Relações com Investidores Website: www.sonaesierrabrasil.com.br/ri Email: [email protected] Telefone: +55 (11) 3371-4188