4. análisis eco fin ii

Análisis Económico-FinancieroAnálisis Económico-Financiero

1. Operación Financiera

2. Capitalizar-Descontar

5. Préstamos

6. Cuenta de Crédito

9. Descuento Financiero

8. Descuento Comercial

3.Tasa Anual Equivalente TAE

4.Tasa Nominal Anual TNA

7. Depósitos a plazo

5.1. Métodos de amortización

5.2. Método Francés

5.3. Método Francés. EXCEL

5.3.1. Ejemplo con EXCEL

5.3.2. Calculo de Cuotas

5.3.3. Plan de Amortización

5.3.4. Cálculo Coste Efectivo

6.1.Cálculo de la TAE

6.2. Fórmulas para la TAE

8.1. Cálculo Coste Efectivo

8.2. Cálculo de la TAE

8.3. Descuento con EXCEL

8.3.1. Cálculo de Intereses

8.3.2. Cálculo Comisiones


8.3.4. Cálculo de la TAE



1.1. El Tipo de Interés

10. Crédito Comercial Proveedores

10.1.Esquema Temporal

10.2. Coste Efectivo con EXCEL

Operación Financiera es el intercambio de capitales financieros en momentos distintos del tiempo.

¿Que es una Operación Financiera?

La utilidad de cualquier bien económico depende de:

• Su valoración monetaria

• Del Tiempo

El Capital Financiero es una variable definida por dos componentes: la cuantía (C) y el tiempo, vencimiento o momento de disponibilidad (t). (C,t)

¿Que es el Capital Financiero?

En este intercambio intervienen 2 agentes económicos:

• Acreedor (prestamista)

• Deudor (prestatario)

Al conjunto de capitales que entrega el acreedor se denomina Prestación, y a los capitales entregados por el deudor Contraprestación.




5. Préstamos





























El tipo de interés

¿Que es la Proyección Financiera?

La proyección financiera de capitales nos va a permitir obtener las cuantías equivalentes de capitales financieros situados en momentos de tiempo diferentes.

Por medio del tipo de interés se establece la equivalencia financiera en el tiempo.

Para que la prestación y la contraprestación en una operación financiera sean cantidades financieramente equivalentes, ya que se producen en momentos temporales diferentes, el deudor deberá devolver el conjunto de capitales que recibió del acreedor más una cantidad, que vendrá determinada por el tipo de interés de la operación.




5. Préstamos





























Descontar

0 1 n-1 n2

C0=

................

Cn

Cn

(1+i) n

Supone calcular el equivalente presente a una cantidad de capital disponible con certeza en el futuro.

Capitalizar

Supone calcular el equivalente futuro a un cantidad de capital disponible con certeza en un momento de tiempo anterior.

0 1 n-1 n2

C0

................

Cn= C0(1+i)n




5. Préstamos





























¿Que es la Tasa Anual Equivalente?

La Tasa Anual Equivalente (TAE) o Tasa Anual Efectiva es el tipo de interés de referencia que se utiliza para homogeneizar distintos tipos y condiciones de operaciones de crédito y depósito cuando hay diferentes periodos de liquidación, gastos, comisiones.

Es el tipo de interés anual que corresponde a las operaciones de activo(prestamista) o pasivo(prestatario) cuando los intereses se producen o devengan en periodos inferiores a un año y se acumulan al principal de la operación.La TAE va a integrar:

* El Tipo Nominal de la Operación* Las comisiones de estudio y apertura en

operaciones de crédito* Las comisiones de mantenimiento en las

operaciones de depósito




5. Préstamos





























¿Que es la Tasa Nominal Anual?

La Tasa Nominal Anual(TNA) o Tipo nominal anual de una operación que se capitaliza “m” veces(semestral, mensual, semanal, diario) dentro del año y que paga un interés “i” para cada uno de estos subperiodos del año.

La relación entre la TAE y la TNA es la siguiente:

TNA = i x m

(1+TAE) = (1+TNA/m)m

La TAE crece, en operaciones de capitalización menores de un año, conforme aumenta el número de periodos de pago dentro del año.

Interés Nominal Anual Subperiodo(Pago) TAE

10%Semestral 10,25%

Trimestral 10,38%

Mensual 10,48%

Ejemplo: Préstamo con Interés Nominal Anual del 10%.




5. Préstamos





























Características

¿Que es un Préstamo Bancario?Mediante un contrato de préstamo la entidad financiera (prestamista) entrega al cliente (prestatario) una cantidad de dinero pactada(Prestación), obligándose este último al pago de un interés y a la devolución del principal (Contraprestación), de acuerdo con un determinado plan de amortización.

C: La cuantía del préstamo

i : Tipo de interés aplicado a la operación puede ser:

Fijo o Variable con revisión periódica sobre un tipo de referencia (MIBOR, EURIBOR, CECA, IRPH)

- Operación financiera unilateral, sólo produce obligaciones para el prestatario(pago capital, comisiones, intereses).

- El cliente sólo reduce su deuda con las amortizaciones o pagos según el cuadro de amortización que resulte de las condiciones del contrato.

a : Cuota de amortización periódica (incluye capital e intereses)




5. Préstamos





























Principales Métodos:

Métodos de amortización de PréstamosEl método de amortización afecta al importe y a la composición de las cuotas periódicas que abona el prestatario.

Método Francés o cuotas constantes. La cuantía de las cuotas es siempre la misma durante toda la vida del préstamo (cada año se va pagando una menor cantidad de interés y una mayor cantidad de capital)

Método Cuotas Crecientes. La cuantía de las cuotas crece en progresión geométrica o aritmética (cada periodo se va pagando una cantidad de interés y de capital distintas)

Método Cuotas Decrecientes. La cuantía de los intereses de las cuotas es cada vez menor, siendo constante la reducción de la cuota de capital.Método Cuota Fija con plazo de amortización variables. Supone alargar el plazo cuando suben los tipos y bajarlo cuando bajan

Método Americano. La cuota periódica sólo incluye intereses, mientras que el capital se amortiza de una sola vez con la última cuota.




5. Préstamos





























Método Francés o cuotas constantes. Método Francés o cuotas constantes. La cuantía de las cuotas es siempre la misma durante toda la vida del préstamo.

Cálculo de la cuota anual

11

1

mNm

mmN

m

i

iiCa

C: La cuantía del préstamo

im: Tipo de interés, en tanto por uno, referido a la periodicidad de amortización (im= i/m)

i: Tipo de interés nominal anual

m: Número de pagos(cuotas) por año

a: Cuota de amortización periódica

N: Plazo del préstamo en años

La expresión que calcula la cuantía de las cuotas es la siguiente:




5. Préstamos





























Método Francés con Excel XP. Funciones PAGO, PAGOINT, PAGOPRIN

PAGO(tasa;nper;va;vf;tipo)Calcula la cuota de amortización un préstamo de pagos constantes y a una tasa de interés constante.

PAGOINT(tasa;periodo;nper;va;vf)

PAGOPRIN(tasa;periodo;nper;va;vf)

Devuelve la cuantía de interés pagado de una cuota de amortización de un período específico en un préstamo de pagos constantes y a una tasa de interés constante.

Devuelve la cuantía de capital pagado de una cuota de amortización de un período específico en un préstamo de pagos constantes y a una tasa de interés constante. tasa: La tasa de interés por período.

vf: es el valor futuro o el saldo en efectivo que desea obtener después de efectuar el último pago

nper: es el número total de períodos de pago en una anualidad.va: valor actual de la cantidad total de una serie de pagos futuros

periodo: especifica el período, que debe encontrarse en el intervalo comprendido entre 1 y nper.

Argumentos funciones

tipo: Es el número 0 (final) o 1(fin) e indica el vencimiento de los pagos.




5. Préstamos





























Método Francés con Excel XP.

La Empresa LOGISTRANS S.A. decide solicitar el 1 de Enero de 2003 un préstamo hipotecario al BBVA de 100.000€ para la adquisición de un inmueble. Las condiciones del contrato de préstamo hipotecario que ofrece el BBVA son las siguientes:

CONDICIONES DEL CONTRATO PRESTAMO GASTOS Y COMISIONES

CUANTIA PRESTAMO (C) -100.000 € Comisión apertura 0,50% 500,00 €Interés Nominal Anual ( i ) 3,500% Comisión estudio 0,20% 200,00 €Interés Semestral ( im = i/m ) 1,750% Gastos Formalización(Notario) 1,00% 1.000,00 €Nº Años ( N ) 2 Prima Seguro Vida 30,00 €Nº Pagos Anuales ( m ) 2 Tasación 200,00 €Total Subperiodos ( Nxm ) 4 TOTAL Gastos/Comisiones 1.930,00 €

Super Hipoteca del BBVA

Una vez conocida las condiciones del contrato, y el importe total de Gastos y Comisiones, LOGISTRANS S.A. desea saber:

1. Cuota semestral de amortización2. Plan de amortización de los 2 años3. Coste Efectivo de la operación




5. Préstamos





























Método Francés con Excel XP.

1. Cuota Semestral de amortización

Rango B5:B10Aquí introducimos los

datos relativos a las condiciones del contrato

B5: -100.000B6: 3,500%B7: =B6/B9

B8: 2B10: =B8*B9

B13Aquí introducimos la

función PAGO:=PAGO(B7;B10;B5)




5. Préstamos





























2. Plan de amortización de los dos años

Rango B19:B22Aquí introducimos lafunción PAGOPRIN:

=PAGOPRIN($B$7;A19;$B$10;$B$5)

Rango D19:D22Aquí introducimos lafunción PAGOINT:

=PAGOINT($B$7;A19;$B$10;$B$5)

Rango E19:E22Aquí introducimosla función PAGO:

=PAGO($B$7;$B$10;$B$5)




5. Préstamos





























3. Cálculo del Coste Efectivo

11

1

mNm

mmN

m

i

iiaE

E: Importe que recibe el prestatario una vez descontados comisiones, gastos a favor de la entidad, gastos de corretaje, primas de seguro y gastos de tasación.

im: Coste Efectivo, en tanto por uno, referido a la periodicidad de amortización (im= i/m)

i: Coste Efectivo anual

m: Número de pagos(cuotas) por año

N: Plazo del préstamo en años

La expresión que calcula el coste efectivo es la siguiente:

a: Cuota de amortización periódica




5. Préstamos





























3. Cálculo del Coste Efectivo con EXCEL XP

Cantidad que realmente recibe el prestatario

100.000€-1.930€(gastos)

Aquí la fórmula para calcular el coste efectivo del préstamo

=TIR.NO.PER(B30:B34;D30:D34)




5. Préstamos





























¿ Que es una Cuenta de Crédito o Póliza de Crédito?

Es un contrato de carácter mercantil en virtud del cual una entidad financiera se concede un límite de disponibilidad de crédito en función de una garantía, en unas condiciones determinadas y en un cierto plazo.

Su operativa es idéntica a la de una cuenta corriente, admite todo tipo de cargos y abonos, en el que la disponibilidad de fondos no puede sobrepasar el límite concedido.

• Financiación de stocks.

• Financiación de compras.

• Dotación de efectivo para cubrir necesidades de tesorería.

• Cobertura de pagos imprevistos...

Se destina a la financiación del circulante.

Finalidad




5. Préstamos





























¿ Cálculo de la TAE de una Póliza de Crédito?

Ca: Comisión de apertura y estudio

Co: Corretaje de fedatario público

Cnd: Comisión de NO disponibilidad

Cr: Comisión de renovación

Gastos asociados

Interés deudor ( i ) (Interés Nominal Anual)

Interés acreedor ( ia) remunera los saldos positivos.

Para su cálculo debemos tener en cuenta:

Tipos de interés

m: Frecuencia de liquidación (mensual, semestral, trimestral, etc...)

p: Plazo de duración de la póliza en el año (P.Ej: 3 meses)

CD: Crédito o Saldo Medio dispuesto

Nr: Nº Renovaciones Anuales (P.Ej: 3 renovaciones de 4 meses)




5. Préstamos





























TAEpóliza = [(1 + )m –1] + Ca x p +[ (1-CD) x Cnd x m ]+ Cr x Nr

im

Ejemplo: El señor Zamorano desea calcular el coste efectivo de una póliza de crédito que precisa para el desarrollo de su actividad profesional con un importe límite de 20.000 € a un plazo de 4 meses y con liquidación mensual, con un tipo de interés nominal del 7%, una comisión de estudio y apertura del 0,8%; comisión por el saldo no dispuesto del 0,3%; comisión de renovación 0,2%. Se estima una disposición de saldos de la póliza del 85%.

Solución:

TAEpóliza = [(1 + )12 –1] + 0.008 x 4 +[ (1-0,85) x 0.003 x 12 ]+ 0.003 x 30,07

12

TAEpóliza = 11,87 %

Formula de cálculo:




5. Préstamos





























Imposiciones a plazo (Intereses al final)

Consisten en el depósito de una suma de dinero a un plazo determinado, a cuyo vencimiento se renovará el depósito.

* Periódico (dentro del año) Interés simple: C x i x t

* Al recuperar el principal Interés Compuesto: C x (1+ i )t

El cálculo de intereses devengados según la forma de pago de los mismos, puede ser:

0

1.000

60 días

10

EJEMPLO: Depósito de 1000 a un interés del 6% anual. A) Calcular los intereses a 60 días. B) Cantidad que se recuperará si mantenemos el depósito a un 1 año y medio.

A

Intereses: 1000 x 60/360 x 6% = 10

0

1.000

1 ½ años

1.091,34

B

Capital + Intereses: 1000 x (1 + 0,06)3/2 = 1.091,34




5. Préstamos





























¿ Que es el Descuento Comercial?Operación de crédito mediante la cual se anticipa el importe del crédito no vencido instrumentado mediante efectos mercantiles (letras de cambio y otros) a cambio de la cesión o endoso de los mismos a un precio determinado.

Financiar el circulante de la empresa, al poder disponer anticipadamente del importe de las ventas realizadas a terceros instrumentadas mediante efectos comerciales. Admite tanto letras de cambio como pagarés, recibos y certificaciones.

Finalidad

Principales Características


Cgc: Gestión de Cobro (domiciliados, aceptados, etc..)

Co: Corretaje Fedatario Público

Cd: Comisión por devolución de efectos

T : Timbres (IAJD)

Gastos asociados

Interés fijo (Forfait o por Tramos)

Interés variable.Tipos de interés ( i )




5. Préstamos





























Cálculo del coste efectivo y la TAE en una operación del Descuento Comercial (Interés por anticipado)

n

j

n

j

d

jj iNE1 1

365/

)1(

Para determinar el coste efectivo en una operación de descuento comercial se debe utilizar la siguiente expresión:

Ej: Valor efectivo recibido una vez descontados los intereses, las comisiones bancarias, los gastos de correo y IAJD aplicados al efecto j-ésimo.

(E = N-C-Gc-IAJD)

Nj: Valor nominal del efecto j-ésimo

j: Efecto j-ésimo (del 1 al n)

n: Número de efectos

dj : Días desde la fecha de descuento a la de vencimiento de efecto j-ésimo

i : Tanto por uno efectivo referido a la remesa de efectos presentada al descuento.




5. Préstamos





























Cálculo del coste efectivo y la TAE en una operación de Descuento Comercial (Interés por anticipado)

n

j

d

jj

jj

McGcIAJDE

NTAE

1

365

1001

Para determinar la TAE de una Remesa de Efectos se debe utilizar la siguiente expresión:

Ej: Valor efectivo recibido una vez descontados los intereses, las comisiones bancarias, los gastos de correo(Gc) y IAJD aplicados al efecto j-ésimo.

(E = N-C-Gc-IAJD)

Nj: Valor nominal del efecto j-ésimo

Mcj IAJD y Gc : El Banco de España, excluye para el cálculo de la TAE la Comisión Mínima tarifada por la Entidad Financiera, los IAJD y Gc.

n: Número de efectos

dj : Días desde la fecha de descuento a la de vencimiento de efecto j-ésimo




5. Préstamos





























La empresa LOGISTRANS S.A., tiene una línea de descuento con el Banco “JJJ” de 60.000 €, renovable cada 12 meses. Con fecha 22-02-2003 presenta al descuento(fecha valor 23-02-2003) tres efectos con las siguientes características:

Descuento Comercial con Excel XP

Efecto Nominal Vencimiento1 1.500 € 15/06/20032 3.000 € 20/09/20033 4.000 € 31/10/2003

CaracterísticasDomicil. Y Aceptado

No domiciliadoDomicil. Sin Aceptar

Calcular:

1. El importe absoluto de los intereses devengados.

2. El importe absoluto de las comisiones.

3. Coste Efectivo de la Operación de Descuento.

4. TAE de la Operación de Descuento.




5. Préstamos





























Aquí la Fecha VencimientoE12

Aquí cálculo los días de descuento (celdas con formato número)

por ejemplo en la E17 =D17-$E$12

Aquí cálculo los intereses Nominal x (nº días/360) x % i

por ejemplo en la G17 =C17*(E17/360)*F17

1. El importe absoluto de los intereses devengados.




5. Préstamos





























Aquí cálculo las Comisiones (Nominal x %Comisión) por ejemplo en la H25

=C25*F25

2. El importe absoluto de las comisiones.




5. Préstamos





























Calculo del Coste efectivo / TAE con Excel XP

TIR.NO.PERDevuelve la tasa interna de rendimiento de los Flujos Netos de Caja que necesariamente NO SON PERIODICOS.

=TIR.NO.PER(valores;fechas;estimar)

Los argumentos de la función son los siguientes:

* Valores es una serie de flujos de caja que corresponde a un calendario de pagos determinado por el argumento fechas. El primer pago es opcional y corresponde al costo o pago en que se incurre al principio de la inversión. Si el primer valor es un costo o un pago, debe ser un valor negativo. Todos los pagos sucesivos se descuentan basándose en un año de 365 días. La serie de valores debe incluir al menos un valor positivo y un valor negativo.Donde:

* Estimar es un número que el usuario estima que se aproximará al resultado de TIR (puede omitirse)

* Fechas es un calendario de fechas de pago que corresponde a los pagos del flujo de caja. La primera fecha de pago indica el principio del calendario de pagos. El resto de las fechas deben ser posteriores a ésta, pero pueden ocurrir en cualquier orden.




5. Préstamos





























3. Coste efectivo de la operación de descuento. Excel XP

n

j

n

j

d

jj iNE1 1

365/

)1(

365

250

365

209

365

112

)1(4000)1(3000)1(150038,374927,283693,1460

iii

Para determinar el coste efectivo de la remesa se debe utilizar la siguiente expresión:

Para resolverlo con Excel XP:

Aquí introducimos el total del Liquido percibido y los Nominales de los Efectos

C41:C44

Aquí introducimos la fecha valor y la de los

vencimientos de los efectosD41:D44 Aquí la fórmula

=TIR.NO.PER(C41:C44;D41:D44)




5. Préstamos





























4. TAE de la Operación de Descuento.Excel XP

10014,05,238,3749

40001

4,05,327,2836

30001

4,05,193,1460

1500 365

250

365

209

365

112

TAE

Para determinar la TAE de la remesa se debe utilizar la siguiente expresión, aumentado los liquido percibidos con la Comisión Mínima,Correo y IAJD

Para resolverlo con Excel XP:

Aquí introducimos el total del Liquido percibido y los Nominales de los Efectos

C51:C54

Aquí introducimos la fecha valor y la de los

vencimientos de los efectosD51:D54 Aquí la fórmula

=TIR.NO.PER(C51:C54;D51:D54)

n

j

d

jj

jj

McGcIAJDE

NTAE

1

365

1001




5. Préstamos





























¿ Que es el Descuento Financiero?Operación de crédito mediante la cual se anticipa el importe del crédito no vencido instrumentado mediante pagarés librados "no a la orden" que tienen designado como beneficiario a la Entidad Financiera.

Financiar el circulante de la empresa, al obtener liquidez de un compromiso de pago formalizado en un pagaré, así como instrumentar un crédito con plazos flexibles.

Finalidad

Principales Características


Cd: Comisión devolución Efectos

EXENTOS DE TIMBRES (IAJD), al descontarse pagarés con cláusula "no a la orden".

Gastos asociados

Interés fijoTipos de interés ( i )

Flexible, (el vencimiento del pagaré tiene que ser a un mínimo de 15 días de la formalización.)

Plazo




5. Préstamos





























Cálculo del coste efectivo y la TAE en una operación del Descuento Financiero (Interés por anticipado)

)1(

365/

iNEd

Para determinar la coste efectivo en una operación de descuento financiero se debe utilizar la siguiente expresión:

E: Valor efectivo recibido una vez descontados los intereses, las comisiones bancarias(C), los gastos de correo (Gc) aplicados al pagaré .

(E = N-C-Gc)

N: Valor nominal del pagaré

dj : Plazo de financiación (Días que quedan hasta vencimiento)

i : Tanto por uno efectivo referido a la operación.




5. Préstamos





























Crédito Comercial de Proveedores (Descuentos por pronto pago)

EJEMPLO: OMEGA S.A., compra materias primas por valor de 100.000 a su proveedor habitual, el cual le ofrece la posibilidad de pago a 30, 60 y 90 días, o bien la siguiente alternativa en descuentos por pronto pago:

¿Cuál es la mejor opción de financiación para OMEGA S.A.?

Pago a: DPP30 Días 2,00%60 Días 4,00%90 Días 6,00%

DPP: Descuento Pronto Pago

SOLUCION: Deberemos calcular el coste efectivo que supone el aplazamiento en cada una de las posibilidades de pago, eligiendo aquel que suponga un menor coste efectivo (anual).




5. Préstamos





























100.000 – 4%(100.000)

B

0

96.000

60 días

100.000

30 días

C

100.000 – 6%(100.000)

94.000

0 60 días

100.000

30 días 90 días

0

98.000

30 días

100.000

100.000 – 2%(100.000)

A

Esquema Temporal




5. Préstamos





























Aquí (F13) introducimos lasfunciones que nos calculan losTantos efectivos del periodo

de cada Operación=TIR(B13:E13)

Aquí (G13) introducimos las funciones que nos calcula el Tanto (Coste) efectivo Anual

de cada Operación=(1+F13)^12-1

Si OMEGA S.A. decide aplazar el pago, y no beneficiarse de los descuentos por pronto pago que le ofrecen, la mejor opción es la A ya que supone un menor coste efectivo anual

Cálculo Coste Efectivo con EXCEL XP




5. Préstamos





























Fin

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4. análisis eco fin ii