4t 2012 press release empresas aquachile s a

4T12

Índice de contenidos

Sobre AquaChile

Resumen del Trimestre

Análisis de los Resultados

Análisis del Balance

Análisis del Flujo de Efectivo

Covenants e Indicadores Productivos

Hechos Relevantes

Perspectivas

Balance Consolidado

Estado de Resultados

Cosechas y Siembras Históricas

...........................................................................................p.2

.................................................................................p.3

............................................................................p.4

...................................................................................p.11

....................................................................p.14

.......................................................p.15

.................................................................................................p.16

................................................................................................p.17

..................................................................................p.19

.................................................................................p.20

...............................................................p.20

Empresas AquaChile S.A.Resultados Cuarto Trimestre 2012Marzo de 2012

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Empresas AquaChile S.A. es una empresa chilena que produce alimentos a partir del cultivo de especies acuícolas como Salmón del Atlántico, Salmón del Pacífico, Truchas y Tilapias. AquaChile opera en Chile, Costa Rica, Panamá y Estados Unidos, vendiendo y comercializando sus productos en todo el mundo. La compañía reúne a un grupo de empresas que, estratégicamente potenciadas, cultivan, producen y co-mercializan alimentos. Da trabajo a más de 5.500 personas en Chile, Estados Unidos, Costa Rica y Panamá, y es de los mayores productores de Trucha y Salmón del Pacífico a nivel mundial, siendo el principal proveedor de Tilapia fresca a los Estados Unidos.

AquaChile es el mayor productor en Chile de Salmón y Trucha, con una participación de mercado durante 2012 de 10,4% en términos de volumen neto exportado (fuente: Infotrade). La Compañía cuenta con 150 concesiones acuícolas, las cuales le proveen de una sólida base para su crecimiento y diversificación. La empresa exporta sus productos a más de 400 clientes, en más de 50 países.

La compañía es también un importante productor de Tilapia en Costa Rica y se en-cuentra iniciando sus cosechas en Panamá, siendo uno de los principales provee-dores de Tilapia fresca a los Estados Unidos, con una participación de mercado a noviembre de 2012 de un 26% (fuente: Urner Barry).

Contacto:Empresas AquaChile S.A.Investor [email protected]. (56-65) 433660 / 550

Para mayor información visite www.aquachile.com

Sobre AquaChile

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4T12

Al 31 de diciembre de 2012 AquaChile registra una venta de US$ 409,5 millones, menor a los US$ 501,2 millones registra-dos durante igual período de 2011, debido fundamentalmen-te a: i) el efecto en resultados de la consolidación proporcional de la sociedad Alitec Pargua S.A., que de acuerdo a la norma IFRS(1), implica reconocer a partir de diciembre de 2012, sólo el 50% de las cuentas y registros de esa sociedad; ii) la dismi-nución registrada en el precio de exportación de las especies cultivadas; y iii) la disminución planificada de la velocidad de venta de la temporada 2012-2013 del Salmón del Pacífico (o Coho) con el objeto de ir capturando el incremento esperado en los precios de venta y lograr así mayores márgenes. Por otra parte, el EBITDA acumulado al 31 de diciembre de 2012 fue de US$ -4,3 millones, menor a los US$ 95,4 millones registrados en el mismo período del año anterior. Lo anterior, debido prin-cipalmente a la caída en los márgenes de todas las especies salmónidas cultivadas por menores precios de exportación en el contexto de un escenario de mayor oferta mundial.

No obstante lo anterior, durante los primeros meses del año 2013, se ha observado una recuperación de los precios in-ternacionales de exportación del salmón y trucha, tenden-cia que debiera mantenerse considerando que la industria chilena ha moderado la siembra de peces; a que los precios del salmón chileno aún mantienen un rezago respecto de los precios de los otros países productores de salmón; a que se espera que la oferta de salmón durante 2013 crezca a un ritmo significativamente menor a la del año 2012 y más en línea con el ritmo de crecimiento de la demanda y finalmen-te, a que el precio del salmón recupere el rezago que tiene respecto del precio que tienen las otras proteínas animales.

Las ventas consolidadas de la Compañía durante el 4T12 totalizaron US$ 56,1 millones, lo que implicó una disminución respecto de los US$ 165,7 millones registrados durante el 4T11. Durante el presente trimestre los volúmenes de venta fueron mayores en Trucha (+17%) y Tilapia (+35%), mostrando el Salmón del Atlántico una disminución de 3%. Por su parte el Salmón del Pacífico presenta una disminución de 81% en el volumen de venta debido a la disminución plani-

ficada de la velocidad de venta de la temporada 2012-2013 con el objeto de ir capturando el incremento esperado en los pre-cios de venta y lograr así mayores márgenes. Respecto a los precios de venta, se observó una disminución en el precio de venta del Salmón del Atlántico (-14%), Trucha (-38%) y Salmón del Pacífico (-29%), mientras que en la Tilapia, se observó un incremento de un 7% en el precio. Adicionalmente, durante el cuarto trimestre se refleja en resultados el efecto de la consoli-dación proporcional de la filial productora de alimento para pe-ces Alitec Pargua S.A. por aplicación de la NIIF 11 “Acuerdos Conjuntos” reflejando de una manera más realista los acuer-dos conjuntos de dicha sociedad, lo que significa realizar con-tablemente un ajuste retroactivo en las ventas de alimento del año 2012 por US$ -48 millones y reconocer en adelante sólo el 50% de los ingresos por venta de alimento para peces.

El EBITDA consolidado alcanzó los US$ -17,8 millones durante el 4T12, menor a los US$ 32,9 millones registrados en igual período del 2011. Esta disminución se debe princi-palmente a la caída del precio de venta de Salmones y Tru-chas, y al menor desempeño de la Tilapia en Panamá como consecuencia de la puesta en marcha de la producción.

AquaChile registró una pérdida de US$ 17,4 millones durante el 4T12, menor a los US$ 37,1 millones de utilidad registrados en igual período del 2011. Esta disminución se ex-plica principalmente por los menores precios de exportación como consecuencia de una mayor oferta mundial de salmón; a la disminución del volumen de venta de Salmón del Pacífico; al reconocimiento de un menor fair value respecto del registrado el período anterior de la biomasa en crianza, particularmente de Salmón del Pacífico (o Coho), y al reconocimiento en el tri-mestre de una provisión por deterioro de la biomasa en crianza no sujeta a valorización de fair value por US$ -6,7 millones.

La deuda neta de la Compañía totalizó US$ 247,9 millo-nes al cierre del 4T12, mostrando un aumento de US$ 165,1 millones en comparación al cierre del 4T11. La deuda financie-ra total alcanzó US$ 260,8 millones, mientras que la caja (Efec-tivo y equivalentes al efectivo) alcanzó los US$ 12,9 millones.

Resumen del trimestre

(1) NIIF 11 “Acuerdos Conjuntos”: Emitida en mayo de 2011, reemplaza a NIC 31 “Participaciones en negocios conjuntos” y SIC 13 “Entidades controladas conjuntamente”. Provee un reflejo más realista de los acuerdos conjuntos enfocándose en los derechos y obligaciones que surgen de los acuerdos más que su forma legal. Dentro de sus modificaciones se incluye la eliminación del concepto de activos controlados conjuntamente y la posibilidad de consolidación proporcional de entidades bajo control conjunto. Su adopción anticipada es permitida en conjunto con las NIIF 10, NIIF 12 y modificaciones a las NIC 27 y 28.

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Los ingresos por ventas del trimestre alcanzaron los US$ 56,1 millones, menor a los US$ 165,7 millones regis-trados durante igual período del año 2011. El negocio de Salmones y Truchas mostró menores ingresos debido prin-cipalmente a la disminución del precio de venta de Salmón del Atlántico (-14%), Trucha (-38%) y Salmón del Pacífico (-29%). Además, durante el trimestre el Salmón del Pací-fico presenta una disminución de 81% en el volumen de venta debido a la decisión planificada de postergación de la venta de la temporada 2012-2013 a la espera de mayores retornos. A su vez, el negocio de la Tilapia presentó un in-cremento en los ingresos durante 4T12, debido a mayores volúmenes y precios de venta.

Por otro lado, a fines del año 2012, la sociedad Alitec Pargua S.A., filial dedicada a la producción de alimento para peces, incre-menta el número de directores pasando de 5 a 6 directores de manera que AquaChile -como accionista del 50% de esta so-ciedad- deja de tener mayoría en el Directorio, equiparándose el control para efectos de toma de decisiones, con lo cual –con-tablemente de acuerdo a la Norma IFRS– para reflejar de mejor manera los acuerdos conjuntos, se procede a una consolidación proporcional, teniendo que registrar sólo el 50% de las ventas de dicha sociedad. Lo anterior implicó además, reconocer en el tri-mestre un ajuste retroactivo de US$ -48 millones en los ingresos con el objeto de presentar en el resultado acumulado del año el equivalente al 50% de los ingresos de esta sociedad.

Análisis de resultados

(1) EBIT Pre FV Adj. (en adelante EBIT): Ingresos de actividades ordinarias menos Costos de ventas (es decir, la Ganancia Bruta pre Fair value), menos los Gastos de administra-ción, menos Costos de distribución. Todas estas cifras son obtenidas directamente del Estado de Resultados y del Estado de Flujo de Efectivo de la compañía.

(2) EBITDA Pre FV Adj. (en adelante EBITDA): Ingresos de actividades ordinarias menos Costos de ventas (es decir, la Ganancia Bruta pre Fair value), menos los Gastos de admi-nistración, menos Costos de distribución, más el Ajuste por gastos de depreciación y amortización. Todas estas cifras son obtenidas directamente del Estado de Resultados y del Estado de Flujo de Efectivo de la compañía.

Cifras en miles de US$ 4T12 4T11 ∆ToT 2012 2011 ∆AoA

Ingresos de actividades ordinarias 56.101 165.740 -66% 409.541 501.151 -18%EBIT pre FV adj.(1) -21.823 28.131 - -20.687 76.081 -

EBITDA pre FV adj.(2) -17.757 32.955 - -4.287 95.355 -Margen EBITDA pre FV Adj. -31,7% 19,9% - -1,0% 19,0% -Ganancia (Pérdida) -17.424 37.137 - -43.156 54.876 -

Ventas físicas Salmón y Trucha 15.893 26.131 -39% 64.934 65.089 0%EBIT / Kg WFE Salmón y Trucha -1,25 1,07 - -0,30 1,12 -

Ventas físicas Tilapia 5.007 3.697 35% 21.342 17.240 24%EBIT / Kg WFE Tilapia -0,40 0,03 - -0,06 0,17 -

Resumen principales cifras consolidadas

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4T12

Evolución ingresos por venta trimestral (US$ millones)

Variación venta por segmentos (US$ millones)


2T12 3T12 4T121T124T113T112T111T11

100

56

96

158166

10397

136

∆ Precio ∆ Volumen

Ventas4T11

Salmón delAtlántico

Tilapia Alimento OtrosIngresos

Ventas4T12

Salmón del Pacífico

Trucha

-3

166

-14

-14

-17

-34

1 4

-2

-48**

2 56

** Efecto en ingresos de la consolidación proporcional de Alitec Pargua S.A.

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4T12

Evolución EBITDA trimestral (US$ millones)

Evolución ganancia trimestral (US$ millones)

33

10

17

10

12

-2

33

37

25

2

0,3

-17

-12

-18

-10

-17

1T11

1T11

2T11

2T11

3T11

3T11

4T11

4T11

1T12

1T12

2T12

2T12

3T12

3T12

4T12

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El EBITDA consolidado pre Fair Value adjustments (*) alcanzó los US$ -17,8 millones en el cuarto trimestre, inferior a los US$ 32,9 millones de igual período del año anterior. Esta disminución se debe principalmente a la disminución del pre-cio promedio de venta de todas las especies salmónidas y a la decisión planificada de disminución de la velocidad de la venta de la temporada 2012-2013 de Salmón del Pacífico a la espera de mayores precios y retornos. Además, se ve influida por: i) el incremento del costo de materia prima del Salmón del Atlán-tico y Trucha; ii) el aumento del costo de cosecha del Salmón del Atlántico; y iii) el aumento del costo de materia prima de la Tilapia, debido principalmente al mayor costo de producción en Panamá producto de la puesta en marcha del negocio. Con esto, el margen de EBITDA (EBITDA sobre ingresos ordina-rios) registrado durante el 4T12 es de -31,7%, comparado con el 19,9% registrado durante igual período del año 2011.

(*): Para medir el performance financiero bajo IFRS, AquaChile utiliza el parámetro EBIT pre Fair Value adjustments (antes de los ajustes de revalorización de la biomasa de peces a va-lor justo o fair value). Los Ajustes de fair value de la biomasa de peces provienen de la normativa bajo IFRS de valorizar la biomasa a valor justo. Cambios en precios y composición de la biomasa durante el periodo pueden tener un impacto en su valor. AquaChile reporta su EBIT previo a los ajustes de fair value para ir mostrando el desempeño de sus operacio-nes durante el periodo.

Es importante destacar que la biomasa de peces en crianza y que se encuentra a pesos comercializables, se valoriza a fair value de acuerdo a IFRS y para tales efectos AquaChile considera un precio de mercado, el cual es obtenido de las ventas más recientes realizadas por la compañía en el mes anterior y/o conservadoramente de los precios que se ob-servan en el mercado susceptibles de aplicar a las futuras ventas. Asimismo, en estas estimaciones AquaChile consi-dera el producto más básico que se obtiene en las plantas de proceso, es decir, el pescado eviscerado con cabeza HON (Head On) para el caso del Salmón del Atlántico y pescado eviscerado sin cabeza HG (Headed and Gutted) para el caso de la Trucha y Salmón del Pacífico o Coho, sin considerar aquellos precios de un mix de productos con mayor valor agregado.

Es importante señalar que la compañía -entre las especies de peces que cultiva y comercializa-, incluye el Salmón del Pacífico, especie que presenta una marcada estacionalidad, por cuanto se siembra en centros de cultivo -normalmente-entre los meses de Noviembre y Marzo de cada año y se cosecha entre los meses de Octubre y Febrero, cuando alcanza pesos comercialmente óptimos. Sin embargo, ha-cia fines de diciembre o el 4° trimestre de cada año, los peces en crianza alcanzan –muchas veces- pesos prome-dios superiores a los 2,5 Kg WFE, los que de acuerdo a las políticas de la compañía, clasifican para ser valorizados a fair value, generando un efecto en resultados por el sólo crecimiento natural de la biomasa.

Lo anterior implica que las existencias de peces en crianza, se valorizan a precios de mercado y que al venderse en los períodos siguientes, éstos reflejan un costo de venta revalo-rizado con su consiguiente efecto en el margen operacional.

En efecto, durante el cuarto trimestre del año 2012 la com-pañía reconoce una ganancia por efecto neto de valoriza-ción de la biomasa a fair value de US$ 3,4 millones, cifra inferior a la utilidad de US$ 18,3 millones registrada durante el 4T11. Lo anterior se debe al reconocimiento de un menor fair value de la biomasa en crianza como consecuencia de la disminución del precio de mercado de las distintas espe-cies salmónidas respecto de los precios existentes a igual período del año anterior. (Ver Nota 10 Estados Financieros Consolidados: Activos Biológicos)

Por otro lado, durante el 4T12 la compañía reconoce US$ 6,7 millones como provisión de menor valor de realización a cosecha de la biomasa actualmente en crianza (test de de-terioro) y que no ha sido valorizada a fair value, alcanzado al 31 de diciembre de 2012 un menor valor acumulado de US$ 15,8 millones.

Adicionalmente, durante el 4T12, la compañía reconoce una pérdida adicional de US$ 0,5 millones como consecuencia de la aplicación del valor neto de realización de los produc-tos terminados, alcanzando al 31 de diciembre de 2012 un menor valor acumulado de US$ 4,6 millones.


Análisis de ventas físicas, valoradas y margen por segmento

El negocio del Salmón del Atlántico disminuyó sus ingresos en un 16% (US$ 4,0 millones) en el 4T12 con respecto a igual período del año 2011, explicado por una disminución de un 14% en el precio de venta del mix y de un 3% en el volumen de venta (142 toneladas WFE). Por

su parte el EBIT Pre FV Adj. presenta una pérdida de US$ 4,9 millones, debido principalmente a la disminución del precio de venta. Adicionalmente, durante el período se observó un incremento en el costo de materia prima cosechada y vendida la cual fue afectada por las altas temperaturas durante los meses de verano que provocaron un aumento su mortalidad, y por otro lado se observó también un aumento en los costos de cosecha. A nivel unitario, el EBIT Pre FV Adj. / Kg WFE alcanzó US$ -0,92 / Kg WFE (en comparación al US$ 0,68 / Kg WFE a igual fecha del año anterior). Durante el año 2012, el Ebit / Kg WFE de esta especie se ve influido por la implementación del proyecto realizado por AquaChile en asociación con la multinacional DuPont® respecto del salmón Verlasso® cultivado armónicamente, cuya dieta disminuye el uso de aceite de pescado reemplazándola con una levadura patentada por DuPont® con alto contenido de Omega 3, y que permite disminuir en un 75% el uso de pesca pelágica, manteniendo los mismos niveles de Omega 3 que un ejemplar alimentado “tradicionalmente”. Esto permite asegurar la sustentabilidad de nuestro salmón, ya que, mientras a nivel mundial, las cap-turas se mantienen estables o en declinación, la producción acuícola va en crecimiento. Durante el año 2012 el proyecto, se desarrolla en etapa de “market test” lo que implica mayores costos de producción, branding y comercialización necesa-rios para introducir esta nueva categoría de producto, afectando el EBIT / Kg WFE promedio ponderado de este segmento.

El negocio de la Trucha disminuyó sus ingresos en un 27% (US$ 9,8 millones) du-rante el 4T12 con respecto a igual período del año 2011, luego de una disminución en el precio de venta de 38%, lo cual fue parcialmente compensado por un aumen-to en el volumen de venta de 17% (1.162 toneladas WFE). Por su parte el EBIT Pre FV

Adj. presenta una pérdida de US$ 13,4 millones, debido principalmente a la disminución del precio de venta. Adi-cionalmente, en el trimestre se observó un incremento en el costo de materia prima debido al aumento de la mor-talidad en algunos centros de cultivo que fueron afectados por SRS. A nivel unitario, el EBIT Pre FV Adj. / Kg WFE del trimestre alcanzó US$ -1,69 / Kg WFE (en comparación al US$ 1,20 / Kg WFE a igual fecha del año anterior).

El negocio del Salmón del Pacífico (o Coho) disminuyó sus ingresos en un 86% (US$ 51,8 millones) durante el 4T12 con respecto a igual período del año 2011, debido a la disminu-ción de 29% en el precio de venta y a una disminución de 81% en los volúmenes de venta (11.258 toneladas WFE). Lo anterior como consecuencia de una disminución planificada de

la velocidad de venta de la temporada 2012-2013 con el objeto de ir capturando el incremento esperado en los precios de venta de los próximos meses y lograr así mayores márgenes. Por su parte el EBIT Pre FV Adj. presenta una pérdida de US$ 1,6 millones. A nivel unitario, el EBIT Pre FV Adj. / Kg WFE alcanzó US$ -0,59 / Kg WFE (en comparación al US$ 1,16 / Kg WFE a igual fecha del año anterior).

El negocio de la Tilapia aumentó sus ingresos en 45% (US$ 4,4 millones) durante el 4T12 con respecto a igual período del año 2011, impulsado por un aumento de 35% en el volumen de venta (1.310 toneladas WFE) y de 7% en el precio de venta del mix. Por su parte el EBIT Pre FV Adj. alcanzó a US$ -1,9 millones, debido principalmente al mayor costo de producción en Panamá como consecuencia de la puesta en marcha de dicho negocio. A nivel unitario, el

EBIT Pre FV Adj. / Kg WFE alcanzó US$ -0,40 Kg WFE (en comparación al US$ 0,03 / Kg WFE a igual fecha del año anterior).


Salmón del Atlántico

Volumen vendido Ton WFE 5.292 5.434 -3% 16.267 14.251 14%

Ventas MUS$ 21.555 25.594 -16% 70.464 76.944 -8%

Precio promedio US$ / Kg WFE 4,07 4,71 -14% 4,33 5,40 -20%

EBIT MUS$ -4.859 3.684 - -11.512 14.619 -

EBIT / Kg WFE US$ / Kg WFE -0,92 0,68 - -0,71 1,03 -

Trucha

Volumen vendido Ton WFE 7.916 6.754 17% 31.249 25.366 23%

Ventas MUS$ 26.583 36.356 -27% 127.863 136.549 -6%


EBIT MUS$ -13.392 8.102 - -16.932 29.816 -


Salmón del Pacífico

Volumen vendido Ton WFE 2.685 13.943 -81% 17.418 25.473 -32%

Ventas MUS$ 8.215 60.049 -86% 67.506 107.525 -37%


EBIT MUS$ -1.593 16.229 - 9.117 28.755 -68%

EBIT / Kg WFE US$ / Kg WFE -0,59 1,16 - 0,52 1,13 -54%

Tilapia

Volumen vendido Ton WFE 5.007 3.697 35% 21.342 17.240 24%

Ventas MUS$ 14.214 9.778 45% 62.172 47.548 31%

Precio promedio US$ / Kg WFE 2,84 2,64 7% 2,91 2,76 6%

EBIT MUS$ -1.979 115 - -1.360 2.892 -


Total

Volumen vendido Ton WFE 20.900 29.829 -30% 86.276 82.329 5%

Ventas MUS$ 70.567 131.778 -46% 328.006 368.565 -11%


EBIT MUS$ -21.823 28.131 - -20.687 76.081 -


4T12 4T11 ∆ToT 2012 2011 ∆AoA

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4T12

Cifras en miles de US$ 4T12 4T11 ∆ToT 2012 2011 ∆AoA

Ingresos de actividades ordinarias 56.101 165.740 -66% 409.541 501.151 -18%Costos operacionales (1) -67.443 -126.364 -47% -388.094 -384.854 1%Margen Operacional -11.342 39.376 - 21.447 116.298 -82%

Otros costos y gastos operacionales (2) -6.415 -6.421 0% -25.734 -20.944 23%EBITDA pre FV adj. -17.757 32.955 - -4.287 95.355 -

Ajuste por gastos de depreciación y amortización -4.066 -4.824 -16% -16.401 -19.273 -15%EBIT pre FV adj. -21.823 28.131 - -20.687 76.081 -

Efecto neto de ajuste valor justo biomasa (3) -3.774 18.278 - -44.292 4.893 -EBIT post FV adj. -25.597 46.409 - -64.980 80.974 -

Costos financieros -2.243 -1.047 114% -8.488 -13.972 -39%Ingresos financieros 1.568 333 371% 2.548 1.632 56%Otros ingresos / Egresos no operacionales (4) 2.756 -243 - 2.916 450 548%Gastos por impuestos a las ganancias 6.091 -8.313 - 24.848 -14.209 -Ganancia (Pérdida) -17.424 37.137 - -43.156 54.876 -

(1) “Costos de ventas” descontado el “Ajuste por gastos de depreciación y amortización”(2) “Costos de distribución” más “Gastos de administración” (3) “Fair Value activos biológicos cosechados y vendidos” más “Fair Value activos biológicos del ejercicio” (Ver Nota 10 Estados Financieros. Activos Biológicos)(4) “Otros ingresos, por función” más “Otros gastos, por función” más “Diferencias de cambio” más “Resultados por unidades de reajuste”

Estados de resultados consolidado


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4T12

Los costos operacionales, totalizaron US$ 67,4 millones en el trimestre, un 47% menor al alcanzado el 4T11, lo cual está explicado principalmente por la disminución del volumen de venta del Salmón del Pacífico y por el efecto en resultado de la consolidación proporcional de Alitec Pargua S.A. ya explica-da anteriormente, lo que implica reconocer sólo el 50% de las cuentas y registros de esta sociedad. Además, si se compara el Costo operacional (medido como porcentaje sobre ventas), éste alcanzó un 120,2% de los ingresos, 44 puntos porcentua-les por sobre el porcentaje registrado durante el 4T11, lo cual está explicado principalmente por la caída registrada en el precio de exportación de las especies salmónidas. Efecto neto de ajuste valor justo biomasa: Al cierre de cada período, el efecto del crecimiento natural de la biomasa de peces en crianza, expresado en el valor razonable de las mismas (precio de venta menos los costos estimados en el punto de venta), se reconoce de acuerdo a la evaluación que es revisada para cada centro de cultivo y se basa en la bio-masa de peces existentes al cierre de cada mes. Su detalle incluye el número total de peces en crianza, su estimación de peso promedio y el costo de la biomasa de peces. En su cálcu-lo, el valor es estimado considerando el peso promedio al que se encuentre esa biomasa, la cual a su vez es multiplicada por el valor por kilo que refleja el precio de mercado. El precio de mercado es obtenido de las ventas más recientes realizadas por la compañía en el mes anterior y/o –conservadoramente- de los precios que se observan en el mercado, susceptibles de aplicar a las futuras ventas. El mayor o menor valor resultante se registra en el Estado de resultados, dentro del concepto “Fair Value activos biológicos del ejercicio”. Dicho concepto significó una pérdida durante el 4T12 de US$ 7,1 millones, lo que se compara negativamente con la utilidad de US$ 32,7 millones registrados durante el 4T11, y que se desagrega de la siguiente manera: i) US$ -2,2 millones (US$ 14,2 millones durante el 4T11) correspondientes al “Ingreso por revaloriza-ción de la biomasa cosechada y vendida”; ii) US$ 2,3 millo-

nes (US$ 18,4 millones durante el 4T11) correspondientes al “Ajuste por revalorización biomasa en crianza”; iii) US$ -6,7 millones (US$ 0 durante el 4T11) correspondiente al menor valor por la aplicación del test de deterioro sobre aquella bio-masa en crianza proyectada a cosecha no susceptible a ser valorizada a fair value; y por último iv) US$ -0,5 millones (US$ 0 millones durante el 4T11) correspondiente al incremento de la provisión por menor valor neto de realización de los produc-tos terminados. El mayor costo de la parte cosechada y ven-dida derivado de esta revalorización se registra en el Estado de resultados bajo el concepto “Fair Value activos biológicos cosechados y vendidos” el cual alcanzó durante el 4T12 una utilidad de US$ 3,3 millones (US$ -14,4 el 4T11).

El valor neto de ambos efectos de revalorizaciones se ex-presa en la línea “Efecto neto de ajuste valor justo biomasa” y que alcanzó US$ -3,8 millones el 4T12 cifra inferior a los US$ 18,3 millones registrados el 4T11. (Para mayor detalle ver Nota 10 de los Estados Financieros: Activos Biológicos)

El resultado no operacional durante el trimestre presen-ta una utilidad de US$ 2,1 millones que se compara positi-vamente con la pérdida de US$ 0,9 millones registrada en 4T11. Esta variación se explica principalmente por los in-gresos asociados a dividendos de la filial Fiordo Austral S.A.; a la utilidad en contratos de forwards para cobertura de ven-tas y al menor gasto financiero, como consecuencia de la disminución de la deuda financiera de la compañía.

Los gastos por impuestos a las ganancias presentan una utilidad de US$ 6,1 millones que se compara positiva-mente con la pérdida de US$ 8,3 millones observada duran-te el mismo período del año anterior.

La compañía presentó una pérdida durante el 4T12 de US$ 17,4 millones, cifra inferior a la ganancia de US$ 37,1 millones registradas durante el 4T11.


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4T12

Como se señalara anteriormente, los estados financieros del año 2012 consideran la consolidación proporcional (CP) res-pecto de la sociedad Alitec Pargua S.A. por la aplicación de la Norma IFRS , que se aplica con motivo de la equiparación o igualdad en el número de directores e implica contable-mente a nivel consolidado una disminución del 50% de to-das y cada una de las partidas contables del año 2012, afec-tando las variaciones en cada una de las cuentas respecto a igual fecha del año anterior.

El Activo corriente presentó una leve disminución de 0,2% (US$ 1,0 millones) respecto de las cifras observadas al 4T11 (US$ +21,0 millones de variación positiva ó 5% si se realiza la comparación depurando el efecto de CP). Lo anterior se explica principalmente por una disminu-ción de US$ 100,9 millones en el Efectivo y equivalente al efectivo, los cuales son totalmente compensados por un incremento de US$ 103,3 millones en la cuenta Activos biológicos e Inventarios por el aumento de la biomasa de peces en crianza e inventarios, debido a la mayor activi-dad productiva asociada al plan productivo trazado por la compañía.

El Activo no corriente presentó un incremento de 16% (US$ 54,2 millones) respecto de las cifras observadas al 4T11 (US$ +61,2 millones de variación positiva ó 19% depuran-do el efecto de CP). Lo anterior se explica principalmente por: i) el aumento en Propiedades, plantas y equipos por US$ 33,9 millones debido al mayor nivel de inversiones que considera el plan de crecimiento trazado por la compañía; ii) el aumento en la Plusvalía por US$ 3,5 millones luego de la adquisición del 40% de planta Procesadora Hueñocoihue SpA. y del 7% de la sociedad Salmones Chiloé S.A.; y iii) el aumento del activo por impuesto diferido por US$ 22,6 millones como consecuencia de: a) el aumento de la tasa impositiva desde 17% a 20%; b) el efecto tributario de los costos indirectos de fabricación; y c) el efecto tributario de la pérdida reconocida en el período como consecuencia de la revalorización a fair value de la biomasa afecta a revalo-rización incluyendo la aplicación del test de deterioro de la biomasa en crianza no afecta a valorización a fair value; y del menor valor neto de realización del producto terminado.

Análisis del balance

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4T12

El Pasivo corriente presentó un incremento de 35% (US$ 45,6 millones) respecto de las cifras observadas al 4T11. Lo anterior se explica principalmente por el aumento de US$ 43,2 millones en las Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar asociadas al mayor nivel de actividad de la compañía.

El Pasivo no corriente un incremento de 32% (US$ 62,1 millones) lo que explica principalmente por el aumento de US$ 67,1 millones en los Otros pasivos financieros no corrien-tes debido al uso de la línea de crédito del Tramo B disponible para desarrollar el plan productivo trazado y planificado por la compañía y a la nueva deuda contratada por Grupo ACI para

refinanciar sus pasivos, logrando de esta forma mejorar las condiciones de sus deudas y financiar inversiones.

El Patrimonio total (incluyendo las Participaciones no controladoras) de la compañía, presenta una disminución de US$ 54,6 millones respecto a igual período del año anterior, lo cual se explica principalmente por la pérdida observada du-rante el año 2012 y a su vez, al efecto de la disminución en el interés minoritario como consecuencia de: i) la adquisición del 7% de Salmones Chiloé; ii) la adquisición del 40% de Procesa-dora Hueñocoihue SpA.; y de iii) la consolidación proporcional aplicada sobre la filial Alitec Pargua S.A. explicada más arriba.

Balance consolidado


Cifras en miles de US$ 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 ∆AoA

Activo corrientes 270.584 458.469 392.283 437.132 445.298 410.090 470.823 436.107 0%Activo no corrientes 298.650 336.471 360.229 341.546 382.420 402.711 442.510 395.719 16%Total Activos 569.234 794.940 752.512 778.678 827.718 812.801 913.333 831.826 7%

Pasivo corrientes 93.062 156.437 103.344 130.969 146.755 125.350 175.516 176.554 35%Pasivo no corrientes 435.238 222.002 234.160 196.612 228.153 252.356 312.720 258.739 32%Total Pasivos 528.300 378.439 337.504 327.581 374.908 377.706 488.237 435.293 33%

Patrimonio 20.228 395.689 394.359 429.713 431.228 414.012 404.099 387.654 -10%

Participaciones no controladoras 20.706 20.812 20.649 21.384 21.582 21.083 20.998 8.879 -58%

Total Pasivos + Patrimonio 569.234 794.940 752.512 778.678 827.718 812.801 913.333 831.826 7%

2011 2012

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4T12

Deuda financiera AquaChile

Cifras en miles de US$ 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 ∆AoA

(i) Otros pasivos financieros corrientes 5.856 14.444 8.554 12.009 13.197 11.799 12.820 9.111 -24%(ii) Otros pasivos financieros no corrientes 409.499 176.611 185.319 184.648 185.469 198.773 251.882 251.705 36%

Deuda financiera Total (i) + (ii) 415.355 191.055 193.873 196.656 198.666 210.572 264.702 260.816 33%

Efectivo y equivalente al efectivo 63.609 177.559 131.661 113.897 104.305 64.066 62.408 12.922 -89%Deuda financiera neta 351.746 13.497 62.212 82.760 94.361 146.507 202.295 247.894 200%

2011 2012

La Deuda financiera total de AquaChile alcanzó los US$ 260,8 millones al final del 4T12, presentando un in-cremento de US$ 64,2 millones respecto a igual período del año anterior. Lo anterior debido al uso de la línea de crédito del Tramo B disponible para desarrollar el plan productivo trazado y planificado por la compañía y a la nueva deuda contratada por Grupo ACI para refinanciar

sus pasivos, logrando de esta forma mejorar las condicio-nes de sus deudas y financiar inversiones.

Por otra parte, la Deuda financiera neta de AquaChile al-canzó los US$ 247,9 millones, presentando un incremento de US$ 165,1 millones en comparación al cierre del 4T11. La compañía al 4T12 presenta una caja de US$ 12,9 millones.


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4T12

Flujo de efectivo consolidado

Cifras en miles de US$ 2012 2011

Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operación -74.002 8.724

Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversión -76.472 -61.319

Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiación 50.146 137.422

Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo -100.975 85.481

Efectivo y equivalentes al efectivo al inicio del período 113.897 28.416

Efectivo y equivalentes al efectivo al final del período 12.922 113.897

El comportamiento de los principales componentes del Flujo de efectivo consolidado al 31 de diciembre de 2012, respecto del 31 de diciembre de 2011, es el siguiente:

Las actividades de operación al 31 de diciembre de 2012 generaron un flujo negativo de US$ 74,0 millones, inferior a los US$ 8,7 millones registrados en el mismo período del 2011.

La actividad de inversión, implicó el desembolso de U$ 76,5 millones a diciembre de 2012. En el mismo período del año anterior el desembolso fue de US$ 61,3 millones.

Las actividades de financiamiento generaron a diciem-bre de 2012 un flujo positivo de US$ 50,1 millones asociado principalmente al giro de US$ 60 millones del Tramo B y a la nueva deuda contratada por la filial Grupo ACI con el objeto

de refinanciar sus pasivos, logrando de esta forma mejorar las condiciones de su deuda, y también para financiar la construcción de la planta de saborizantes para mascotas en conjunto con SPF (grupo Diana) y la planta de alimento para peces en conjunto con Biomar. El flujo registrado durante el año 2011 fue de US$ 137,4 millones, los cuales tienen su origen en la recaudación neta de US$ 374,3 millones tras la apertura de la compañía a la Bolsa de valores.

Al 31 de diciembre de 2012 la compañía presenta un flujo neto total del período negativo de US$ 100,9 millones. En el mismo período del año anterior registró un flujo positivo de US$ 85,5 millones.

Análisis del flujo de efectivo

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4T12

4T12 2012 2011

Cosecha Salmónidos Tons WFE 32.735 84.810 67.260

Centros cosechados o en cosecha durante el período # 21,0 39,0 37,0

Cosecha Salmónidos / Centros cosechados o en cosecha durante el período Tons WFE 1.559 2.175 1.818

Centros en Uso* # 47 47 25

Cosecha Salmónidos / Centros en Uso* Tons WFE 696 1.804 2.690

Densidad de Cultivo**

Salmón del Atlántico Kg / m³ 5,10 5,10 2,80

Salmón del Pacífico Kg / m³ 11,10 11,10 9,60

Trucha Kg / m³ 5,00 5,00 5,10

Sobrevivencia grupos cerrados***

Salmón del Atlántico % 91% 86% 88%

Salmón del Pacífico % 91% 93% 90%

Trucha % 81% 80% 81%

Covenants e indicadores productivos

2012 2011 Covenant Status al 31.12.2012

Leverage financiero(1) 1,07 0,47 < ó = 1,25x Cumple

(1) (Total pasivo corriente más Total pasivo no corriente menos Efectivo y equivalente al efectivo) / (Patrimonio total)Nota: Para mayor detalle del cálculo de los covenants financieros de la compañía ver Nota 18 de los Estados Financieros: Otros pasivos financieros corrientes y no corrientes

* Para 4T12 y 2012 corresponden a centros en uso al fin del período de análisis. Para 2011 corresponde a los centros al inicio del período de análisis.** Densidad para las concesiones de acuicultura con producción de engorda en mar.*** Tasa de sobrevivencia de los grupos de peces (centros de cultivo) en crianza cerrados durante el período.

Covenants financieros

Indicadores productivos

Considerando el escenario de bajos precios que ha vivido la industria salmonera chilena, la compañía ha acordado con sus bancos acree-dores la suspensión de la medición de aquellos covenants que incluyen el EBITDA en su cálculo, hasta diciembre de 2013 inclusive.

La compañía presenta una razón de cosecha de Salmones y Truchas (en toneladas WFE) / Centros Cosechados o en cosecha durante el período al 31 de diciembre de 2012 de 2.175 toneladas WFE.Las densidades de cultivo al 31 de diciembre de 2012 de las concesiones de acuicultura en engorda en mar por especie son las siguientes: i) Salmón del Atlántico: 5,1 Kg / m3; ii) Salmón del Pacífico: 11,1 Kg / m3; y iii) Trucha: 5,0 Kg / m3.Por otro lado, las tasas de sobrevivencia observadas en los grupos cerrados al 31 de diciembre de 2012 fueron las siguientes: i) Salmón del Atlántico: 86%; ii) Salmón del Pacífico: 93%, y iii) Trucha: 80%.

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4T12Hechos relevantes

1.- Aumentar el capital social en US$ 120.000.000, desde la suma de US$ 523.062.949,81, dividido en 1.200.000.000 ac-ciones ordinarias, nominativas y sin valor nominal, a la suma de US$ 643.062.949,81, dividido en 1.350.000.000 acciones ordinarias, nominativas y sin valor nominal, mediante la emisión de 150.000.000 acciones ordinarias, nominativas y sin valor nominal, las cuales deberán quedar íntegramente suscritas y pagadas con dinero efectivo o con otros bienes, en el plazo de tres años a contar de la fecha de la Junta.

2.- Facultar al Directorio de la Sociedad para emitir la totali-dad de las 150.000.000 acciones objeto del referido aumento de capital, y para acordar los términos de la emisión y proce-der a la colocación de las mismas en una o más oportunida-des dentro del plazo de 180 días contados desde la presente fecha, pudiendo fijar libremente el precio final de colocación, sea este superior o inferior al precio referencial de $325,55 pesos informado a la Junta Extraordinaria de Accionistas, pudiendo utilizar al efecto el mecanismo de Subasta de un Libro de Órdenes, de acuerdo con lo dispuesto en la Sección 2.4. del Manual de Operaciones en Acciones de la Bolsa de Comercio de Santiago.

3.- Que las nuevas acciones de pago emitidas serán ofreci-das preferentemente a cada accionista de la sociedad por un periodo de 30 días, para suscribir las nuevas acciones que les corresponda, a prorrata de su participación accionaria al quinto día hábil anterior a la fecha de inicio del derecho de opción preferente de suscripción de las acciones.

4.- Modificar los estatutos sociales en lo pertinente de modo de reflejar los cambios en los artículos relativos al capital, producto del aumento de capital acordado.

5.- Facultar al Directorio, con la posibilidad de delegar en el Gerente General o en sus apoderados, para emitir material-mente las acciones de la nueva emisión y solicitar su ins-cripción en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros, entre otras facultades necesarias para materializar la emisión y la colocación de las acciones.

Asimismo, se aprobaron las modificaciones a los estatutos de AquaChile requeridas como consecuencia del aumento de capital referido.

Con fecha 17 de abril de 2012, la Junta Ordinaria de accio-nistas de la sociedad elije el Directorio para los próximos 3 años el cual será compuesto por los(a) señores(a): Víctor Hugo Puchi Acuña, Humberto Fischer Llop, Mario Puchi Acuña, Claudio Fischer Llop, Alejandro Pérez Rodríguez, Piero Solari Donaggio y Pilar Lamana Gaete. De ellos, doña Pilar Lamana Gaete fue elegida como directora independiente.

En sesión de directorio celebrada con fecha 3 de mayo de 2012 se acordó elegir como presidente del Directorio de la compañía a don Víctor Hugo Puchi Acuña. Además, en la misma sesión, la directora independiente doña Pilar Lamana Gaete procedió a designar a los directores señores Humber-to Fischer Llop y Alejandro Pérez Rodríguez para integrar el comité de Directores de la sociedad, en conjunto con ella.

Con fecha 5 de julio de 2012, AquaChile reabre su planta de proceso de Puerto Montt. La instalación tiene una capaci-dad de proceso de 50 mil toneladas anuales y dará trabajo a más de 700 personas una vez que entre en plena producción.

Con fecha 23 de Julio de 2012 se inauguró en Costa Rica una planta de alimento para especies acuícolas propiedad de Biomar Aquacorporación Products S.A. (BAP), entidad que nació de la alianza entre Biomar y el Grupo ACI filial de AquaChile. La inversión inicial para comenzar sus operacio-nes en el país fue de US$ 15 millones. La planta se constituye en la más moderna de Centroamérica y la implementación de estas instalaciones espera colocar a Costa Rica en la van-guardia en la producción de alimentos para peces en Lati-noamérica, ofreciendo contratación de personal de la zona, transferencia de conocimiento, tecnología y brindar condi-ciones laborales de calidad.

Con fecha 31 de enero de 2013 en sesión de Directorio, se acordó citar a los señores accionistas a Junta Extraordinaria de Accionistas para el día 26 de febrero de 2013.

Con fecha 26 de Febrero de 2013 se realizó Junta Extraor-dinaria de Accionistas de la sociedad celebrada y se recono-ció en el capital social un aumento por US$ 286.481.801,81, correspondiente al mayor valor obtenido en la colocación de acciones, de acuerdo a lo dispuesto en el artículo 26 de la Ley N° 18.046 y asimismo, se acordó:

Perspectivas

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13% crecimiento en cosechas totales13% crecimiento en cosechas de Salmón y Trucha16% crecimiento en cosechas de Tilapia

El plan de cosechas para el primer trimestre de 2013 proyecta 29.659 toneladas WFE de Salmón y Trucha, y 6.210 toneladas WFE de Tilapia. Este plan representa un crecimiento de 13% comparado con la cosecha del primer trimestre del año anterior.

Crecimiento en el volumen de cosecha proyectado para el 1T13:

Toneladas WFE 2010 1T11 2T11 3T11 4T11 2011 1T12 2T12 3T12 4T12 2012 1T13 ∆ToTReal Real Real Real Real Real Real Real Real Real Real Real 1T13P/1T12

Salmón del Atlántico 720 0 4.413 6.960 3.851 15.224 2.181 3.873 6.120 4.959 17.132 7.935 264%

Trucha 28.978 9.173 5.092 5.607 6.587 26.458 10.367 7.661 7.424 7.652 33.104 12.391 20%

Salmón del Pacífico 20.574 10.444 324 0 14.810 25.578 13.801 0 648 20.124 34.574 9.333 -32%

Total Salmónidos* 50.272 19.617 9.828 12.567 25.248 67.260 26.350 11.534 14.192 32.735 84.810 29.659 13%Tilapia Costa Rica & Panamá 18.841 5.250 4.666 3.610 3.706 17.232 5.368 5.607 5.607 5.607 22.190 6.210 16%

Total Salmónidos y Tilapia 69.113 24.867 14.495 16.177 28.954 84.492 31.718 17.141 19.799 38.342 107.000 35.869 13%

2010 20132011 2012

Cosechas históricas y proyectadas

* Cosechas 2011 incluyen cosechas de reproductores.

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4T12Perspectivas

Es importante destacar que en el transcurso del último tiem-po, la industria salmonicultora chilena ha ido recuperando con éxito los niveles de producción del Salmón del Atlántico existentes previos a la crisis del virus ISA. Sin embargo, y dada la nueva regulación, se han profundizado las restriccio-nes de siembra de peces como consecuencia de la aplicación de los descansos sanitarios obligatorios, situación que se am-plificará con la aplicación del nuevo reglamento de densida-des. Lo anterior conllevará por una parte, a una disminución de la capacidad potencial productiva de Chile, pero aumen-tando por otra, la sustentabilidad sanitaria de la industria.

La compañía sigue muy de cerca la evolución de los mer-cados en los que está presente y las condiciones sanitarias imperantes, analizando constantemente la necesidad o con-veniencia de ajustar su plan de producción y también su mix productivo por especies.

No es política de AquaChile hacer proyecciones de sus resultados o de variables que pueden incidir significativa-mente en los mismos.

No obstante lo anterior, a la vista que durante los primeros meses del presente año, se ha observado una recuperación de los precios internacionales de exportación del salmón y trucha, la Administración estima que esta tendencia que debiera mantenerse considerando que la industria chile-na ha moderado la siembra de peces; a que los precios del salmón chileno aún mantienen un rezago respecto de los precios de los otros países productores de salmón; a que se espera que la oferta de salmón durante 2013 crezca a un ritmo significativamente menor a la del año 2012 y más en línea con el ritmo de crecimiento de la demanda y finalmen-te, a que el precio del salmón recupere el rezago que tiene respecto del precio que tienen las otras proteínas animales.

Cifras en miles de US$ 1T11 2T11 3T11 4T11

Activos corrientes 270.584 458.469 392.283 437.132Efectivo y equivalente al efectivo 63.609 177.559 131.661 113.897

Otros activos Financieros corrientes 0 0 0 99

Otros activos no financieros corriente 2.683 2.689 4.175 2.693

Deudas comerciales y otras cuentas por cobrar corrientes 63.453 102.609 68.651 96.444

Cuentas por cobrar a entidades relacionadas corriente 1 66 457 6.603

Activos biológicos corrientes-Inventarios 138.121 172.643 184.224 213.152

Activos por impuestos corrientes 2.717 2.903 3.115 4.244

Activos no corrientes 298.650 336.471 360.229 341.546Otros activos financieros no corrientes 96 10.694 11.994 10.694

Otros activos no financieros no corrientes 0 492 1.240 1.329

Derechos por cobrar no corrientes 650 650 650 150

Cuentas por cobrar a entidades relacionadas no corriente 500 500 500 1.580

Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación 0 3.000 3.585 4.198

Activos intangiles distintos de la plusvalía 35.633 35.510 35.396 37.326

Plusvalía 51.448 51.448 51.448 51.448

Propiedades, plantas y equipos 139.807 141.434 144.573 166.287

Activos biológicos, no corrientes 11.842 15.859 29.233 33.145

Activos por impuesto diferidos 58.674 76.884 81.610 35.389

Total Activos 569.234 794.940 752.512 778.678

Pasivos corrientes 93.062 156.437 103.344 130.969Otros pasivos financieros corrientes 5.856 14.444 8.554 12.009

Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar, corrientes 80.268 136.357 88.893 111.018

Cuentas por pagar a entidades relacionadas, corrientes 654 1.948 3.014 2.203

Pasivos por Impuestos corrientes 5.145 2.640 1.751 3.372

Provisiones corrientes por beneficios a los empleados, corrientes 0 0 0 16

Otros pasivos no financieros corrientes 1.139 1.048 1.132 2.351

Pasivo no corrientes 435.238 222.002 234.160 196.612Otros pasivos financieros no corrientes 409.499 176.611 185.319 184.648

Otras cuentas por pagar, no corrientes 2.880 2.950 3.499 2.735

Otras provisiones, no corrientes 31 100 62 0

Pasivos por impuestos diferidos 22.828 42.341 45.280 9.229

Total Pasivos 528.300 378.439 337.504 327.581

Patrimonio 20.228 395.689 394.359 429.713

Participaciones no controladoras 20.706 20.812 20.649 21.384

Total Pasivos + Patrimonio 569.234 794.940 752.512 778.678

1T12 2T12

445.298 410.090104.305 64.066

999 516

2.652 4.666

104.811 77.361

5.823 6.331

221.382 256.499

5.325 651

382.420 402.71110.694 10.440

1.261 1.229

150 150

1.580 1.580

4.179 4.938

38.250 37.052

51.448 51.448

173.749 186.115

27.192 26.789

73.917 82.970

827.718 812.801

146.755 125.35013.197 11.799

122.178 104.776

3.190 6.169

5.536 684

373 387

2.281 1.535

228.153 252.356185.469 198.773

2.879 2.779

0 0

39.805 50.804

374.908 377.706

431.228 414.012

21.582 21.083

827.718 812.801

3T12 4T12

470.823 436.10762.408 12.922

199 1.165

4.456 4.428

92.698 85.338

7.913 8.951

301.527 316.452

1.622 6.851

442.510 395.71910.289 11.378

1.256 1.190

150 150

1.794 1.883

4.187 3.595

37.167 37.087

53.247 54.989

200.277 200.229

27.533 27.174

106.610 58.044

913.333 831.826

175.516 176.55412.820 9.111

150.259 154.237

9.106 10.437

1.006 314

473 226

1.852 2.229

312.720 258.739251.882 251.705

1.034 941

0 0

59.804 6.093

488.236 435.293

404.099 387.654

20.998 8.879

913.333 831.826

∆AoA

0%-89%

-

64%

-12%

36%

48%

61%

16%6%

-10%

0%

19%

-14%

-1%

7%

20%

-18%

64%

7%

35%-24%

39%

374%

-91%

1310%

-5%

32%36%

-66%

-

-34%

33%

-10%

-58%

7%

2011 2012Balance consolidado

/19

Estado de resultados consolidado

Cosechas históricas

Siembras históricas

(1) “Costos de ventas” descontado el “Ajuste por gastos de depreciación y amortización”(2) “Costos de distribución” más “Gastos de administración” (3) “Fair Value activos biológicos cosechados y vendidos” más “Fair Value activos biológicos del ejercicio” (Ver Nota 10 Estados Financieros. Activos Biológicos)(4) “Otros ingresos, por función” más “Otros gastos, por función” más “Diferencias de cambio” más “Resultados por unidades de reajuste”Nota: El costo de distribución del año 2010 es reclasificado dentro del Costo de ventas de modo de hacerlo comparable con la clasificación del año 2011.

* Cosechas 2011 incluyen cosechas de reproductores.

Cifras en miles de US$ 1T11 2T11 3T11 4T11

Ingresos de actividades ordinarias 135.884 96.959 102.569 165.740

Costos operacionales (1) -98.739 -74.727 -85.024 -126.364

Margen Operacional 37.145 22.232 17.545 39.376

Otros costos y gastos operacionales (2) -4.415 -4.810 -5.297 -6.421

EBITDA pre FV adj. 32.730 17.422 12.248 32.955

Ajuste por gastos de depreciación y amortización -4.890 -5.454 -4.105 -4.824

EBIT pre FV adj. 27.840 11.968 8.143 28.131

Efecto neto de ajuste valor justo biomasa (3) -9.948 4.211 -7.648 18.278

EBIT post FV adj. 17.892 16.179 495 46.409

Costos financieros -5.329 -6.115 -1.481 -1.047

Ingresos financieros 100 968 232 333

Otros ingresos / Egresos no operacionales (4) 270 456 -33 -243

Gastos por impuestos a las ganancias -3.432 -1.712 -752 -8.313

Ganancia (Pérdida) 9.501 9.776 -1.540 37.137

2T12 3T12 4T12 ∆ToT

99.839 95.743 56.101 -66%-92.874 -100.839 -67.443 -47%6.966 -5.096 -11.342 -

-6.674 -6.597 -6.415 0%292 -11.693 -17.757 -

-3.927 -3.597 -4.066 -16%-3.635 -15.290 -21.823 -

-10.582 -7.037 -3.774 --14.217 -22.327 -25.597 -

-1.949 -2.247 -2.243 114%-132 -99 1.568 371%755 -11 2.756 -

-1.906 14.684 6.091 --17.448 -9.998 -17.424 -

20122011

2010

2010

2011

2011

2012

2012

Toneladas WFE 1T10 2T10 3T10 4T10 2010

Real Real Real Real Real

Salmón del Atlántico 720 0 0 0 720

Trucha 10.287 5.940 6.895 5.857 28.978

Salmón del Pacífico 5.612 0 0 14.962 20.574

Total Salmónidos* 16.619 5.940 6.895 20.819 50.272Tilapia Costa Rica & Panamá 5.445 4.615 4.799 3.981 18.841

Total Salmónidos y Tilapia 22.064 10.555 11.694 24.800 69.113

Miles de smolts 2010

Real

Salmón del Atlántico 3.145

Trucha 9.474

Salmón del Pacífico 8.843

Total Salmónidos 21.462

1T11 2T11 3T11 4T11 2011 1T12 2T12 3T12 4T12 2012 ∆ToT

Real Real Real Real Real Real Real Real Real Real 2012/2011

0 4.413 6.960 3.851 15.224 2.181 3.873 6.120 4.959 17.132 -12%

9.173 5.092 5.607 6.587 26.458 10.367 7.661 7.424 7.652 33.104 32%

10.444 324 0 14.810 25.578 13.801 0 648 20.124 34.574 0%

19.617 9.828 12.567 25.248 67.260 26.350 11.534 14.192 32.735 84.810 13%

5.250 4.666 3.610 3.706 17.232 5.368 5.607 5.607 5.607 22.190 55%

24.867 14.495 16.177 28.954 84.492 31.718 17.141 19.799 38.342 107.000 22%

1T11 2T11 3T11 4T11 2011 1T12 2T12 3T12 4T12 2012 ∆AoA

Real Real Real Real Real Real Real Real Real Real 2012/2011

1.700 973 2.491 5.483 10.647 5.668 2.392 4.174 3.665 15.899 149%

4.611 4.985 3.661 3.418 16.675 4.456 4.481 2.770 2.789 14.495 87%

7.028 3.235 0 255 10.519 8.576 1.438 0 0 10.014 95%

13.340 9.193 6.153 9.156 37.842 18.699 8.311 6.943 6.454 40.408 107%

/20

1T12

157.855

-126.938

30.917

-6.048

24.870

-4.811

20.060

-22.899

-2.840

-2.050

1.208

-582

5.979

1.714

/21

4T12

Nota sobre las declaraciones de expectativas futuras

Este reporte contiene declaraciones sobre expectativas futuras. Estas pueden incluir palabras como “anticipa”, “estima”, “espe-ra”, “proyecta” “pretende”, “planea”, “cree” u otras expresiones similares. Las declaraciones sobre expectativas futuras no repre-sentan hechos históricos, incluyendo las declaraciones sobre las creencias y expectativas de la compañía. Estas declaraciones se basan en los planes actuales, estimaciones y proyecciones, y por lo tanto no deben ser sobrevaloradas. Las declaraciones sobre ex-pectativas futuras conllevan ciertos riesgos e incertidumbres. La compañía advierte que un número importante de factores pueden causar que los resultados actuales difieran materialmente de aque-llos contenidos en cualquier declaración sobre expectativas futu-ras. Estos factores e incertidumbres incluyen particularmente las descritas en el documento que la compañía presentó a la Superin-tendencia de Valores y Seguros (SVS) sección Factores de Riesgos. Declaraciones sobre expectativas futuras dicen relación sólo a la fecha en que son hechas, y la compañía no se hace responsable de actualizar públicamente ninguna de ellas, existiendo nueva infor-mación, eventos futuros u otros.

Este documento tiene por objeto entregar información general so-bre Empresas AquaChile S.A. En caso alguno constituye un aná-lisis exhaustivo de la situación financiera, productiva, comercial y sanitaria de la sociedad, por lo que para evaluar la conveniencia de adquirir o vender valores de la Compañía, el interesado deberá llevar a cabo su propio análisis independiente.

En cumplimiento de las normas aplicables, Empresas AquaChile S.A. ha enviado a la Superintendencia de Valores y Seguros sus estados financieros y notas las que se encuentran disponibles para su consul-ta y análisis en la página web de ella www.svs.cl y en la página web www.aquachile.com.

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