Upload
truongnga
View
215
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
�
����������
�� ����
��
���
�� ����*�%�% 5��������� ��� ��*����%�6���")�
�������
���%����� �0 ��������� �" ���������� ������%���5�������5������������%�
��������
����%�����
�� ��%�����%�5����������"�%�
!�������������%��� ��%�����%�5�������
&5�����%�"�%�%�5��������������
������������� ���������� �������� ������ ��������� �������� ������������� ������������ ���������� ������ �������������������� �������
����������������������� ������
���� ���������� ������������ ������ ������������������������������������� ������
'�" ����"����%���� ������������%���5�������
� ����������� ����������������� ������� ��
!�������%��� ��%���������"��%�5�������
����������������� �������������������� �������������������� �������� ����!�
� ���� ���� �������������������� ���� ���� ������������������������������������ ������������������������������������������� ���� ��������������������������� ������������������������
4��������%�%����"���%��������%�%�5��������6���")
"�������
'���������
��!�����#$��
3��������5#�
�
�
�
�
��
��
��
��
��
�
����������
�� ����
��
���
����%�����
��� � ����� ��� ��� � ���� �������������� �� ���� %������&'������������������� ���� ��(��&� ��)� ����&� �������� ���� ����� ��*� +�� ������� ������ ��� ���� ,�� ������ �� � �� ��� �'�� ������������������- ������� ���������������&���(��'���������� ������������*��������������������������(����� ������������������ ������� ������ ��� �����'��������'�� � ��-������������������ ��������� ���.������������ (������*����!�&��� ���� ������(���� �� �������� '��� �����&�� ���� %������� ���������( ����� ���������� � ��� � ������� ��������&��������%��� ����&� � %�&� ����'��&� �� ���������� /�����&� ���*�
6����!�� � ������� .�������� ���������� ������������ �(���������� �� �� �� �������� � ����� �� � ����� ����� � ���� !����������� ���� �� �0�*� 1�� �������� � ������� ���� ����� �� %��� ����� 2� ������3� �� ������������������� �����)�(�����������- ����������- ����� � �������� �� �� ���� �� �(����- �� ���� .�*� � 1��� � ������ ��������������������� �������1������������ ������ ��%��4��*� � �����������)����� ����!�� ������ ��� ����� � �(
���� ������ �����'�������������� �������%���� � %�� �� �����(��*������������������� �������� �������� ���� ���� ������������ ��� -�'���� �� �������������������� !������5#�*
���'����� ����� �)��� �(����������6�������0��&��������������������� ��������� ��, ���� �� � ����� �� ��� ��(����� � ���������� �� ����(��(���)������ �������� �� ��%������� ���� ����.�����&� � ������(������������������������� �(�� �� � ��'��0��� � ����� ��* ��-�,�� ����� ��� �� ��� ����� %�������� ��������������� ������� ��������� �������%����������� ��������� �(�� �������-�*
�� � ������� � �-�7�� �����������-7�������� ��� �������� (������'������!������ ���������� ������� �� � ����� �� �����( ��&� ���� ���������&� ����������( ��&� ��������������&� ����� � ��(������ �� �� ���� ����� �� ��(-�� �������� ���������- �������(�����&� ���������� �����&� ��� ��(����������� �� ������� ��� �(���!���� ��� ���� ���������� ��� ����� � � ���� �� � �������*���!�� ��� ����.��� ���������������� �����������������&����� �� ����� ����%������� ��- ����� �������� �� � ���*
�
����������
�� ����
��
���
�� ��%�����%�5����������"�%�
��� ���� �� ���� ��� ����(%���������-�������� ���#�$��� �������� ������ �� � ��������� ���� �� ������������ 8������� �� �������� �� ���� �(������ ��� �������������� ����������������6������,����*�� !�(�������������9:�;������ ����� ����������������� �������� ��.� ��%���*� ������� <����&��������� ����������� ��� �� 9::*:::� �� ��� �� =::8&� ��� �� ������� � ����� � �� � �����*+�� � �������� ������ � !�����(�������� ��������0�&� ������� ����� � �����*� ������� ��������� ������ ����� � �� � �(����� ������*����=:�;� �������
4����� 7� 4������� ��%����� "�%��� � ������8 ���� %� ��� ���� ���� ��%������� � �99:�
� �������� ����� �-����(�� ������ ��������������������0���#��� ��=�> *��1��� ���(����������� ���������������������������� ��� ���=>*:::�*� � 1�� ���� ������ ������� ���� ����� ��� �� ��%�� �-� ��� )���� ������������>*:::�)������� �������������� ��>:���8:�;������6������?��0���� �-��>�*�� ������� ���� ���� ��� ���� ���-�� ��� ������ � ��������&� ���(���� ����+����� #,��� ����!��� @:;� �� �� � �������
!�������������%��� ��%�����%�
5��������A� ��)-������B�����/&�=:::�*1��� ������������� %��������� ������������ �������!����������)��� ������ � !�������������������%�������-������ �(-����� ������������� �� �� �������������� ���� �� �������%���*��� ���� �� ���� ������������������ �� ���������� �%����� �������� ���!� ��� >:� �C)�� �� ��!��������D:� �C)�*� �������������������� �����%������ ��(�� ���� ���� ��� ������������� ����!���������?E��C)�*
�� �� � �������� ������ �� ������ �� ������� �� ���� �(���� ��%���&� ��� �� ��� '��� ���!� �������� �#��� ��>�*
>� F�� ��� ������ � ��� ����%������� �� ���� ������ �� � �������� �� � ����� �� ����� �� ��� ��������� ���������&� �� � �� '��� ��� ��� ��� �� ���� ������� ���������� ��� ��� � ��������� ��������� � ����� ��*� � �� �� �� � �� �� ���� ������� - ����� �� � ���������� ��� ������ ��������� �� ��� ����� �� �-��� '��� ��� ����� ��� ����� ��� ���*
4����� �� '���%���� %� ����� � 5� %� ��%����� %� 5������� �� ��*�����
�
����������
�� ����
��
���
6���� 7� !� ��5���� ��%�"���� � ��%����� %� 5������� � ����8��� � ��� ;���"�� ��" �+���
����������� ���! ��� �� ����� �����" ��#$%%&' �(�������#$%%&' �)�*+��(������, )������� �������� ����������� ������ ��-��-.���)������������/����0
&5�����%�"�%�%�5��������������������%��� ��%�����
���� ����������� ��������� � �������� ���������������������&������� &�������� ����� ������� ���� ������������������ ����.������� �������� ���(���� ������ ����.� ������ ��(��� ��*��B��������0��=:::������ �������� �������&���� ����E:���@:�;����������-���������(���� ��������� ������������ ��������������� ����� ����(-� ����������������� ����*�����6������ �������=::>(=::8������� ������� ����������� �(������&�� ��������������� �(���!�&���������������������5#���������� ��*
���� ����� ����� �����( ������ �����������������(���.��� ���� ������ �� ����!�&����'������-�,����)������+�����#,����� ������*+�����#,&�� ��������D:�;������ �������� �� � ����� �"��&=::>�� � ��� ���������� �� �)��� %�&� ������ %�&��� ��(���&�� ���������%-� ������� �*����� � � �������� ��� ��'��0����6���������-�,������ ���� �(���� ���������-� ��*
�������%�5�������5������������%�'�����%�3���������/�'3�1
<�����>GG@&���� �����9:��G:� ;� �� �� � ����� � ����� ������ ����.�-����� ��,��������&���'���������������������%��� ��� �� ���������������������� ����������������� �������(����������� �� ������������� ����.������ �� � ������� ������ � � �)��� �� #� �� �&>GG@�*��1��� �����'���������� (����.��������� ����� ������� ��������������+�����#�&� �(���!�&� ��*��*� �� �� ������*����������� �� �� ������� ���-� � �����)�������- ���� �&����'��� ��������0��=::8������� ����(� � ������ �������� ���������(������%����� �-��=�*
���� ������ � ����� ��6�������0������ ��� �������(�������������� ��� ���D*@::����� ����*��1������� �����6(��������� ������� �������������� ���������- ��������- ����(�� ��������� �� � ����� �� �������)��������������&��� ����������������*�����'��� ����!����� ����.�������� ��� �������
����������
�� ����
��
���
� ����������������������&������ �������� ���������������(����.����������&����������� (�����������7���&������ ���
����������� ���� ��������*�1�� ������������������� ��������� ����.��� ���������������� �����#��� ��8�*
6���� �� ������� ������ %� 5������� 5����� �� �'3� � �����%�� ��#�%� 7==>?
�99:�
����������� ���! ��� �� ����� �����)���� ����������1�� ������0
4����� :� 4������� ������%� �� �'3� �� ����� ��"�%��� "����8��� 7==>8�99:�
�
����������
�� ����
��
���
�" �������%�5�������5������������%�%��%��������
4�������5������� ���������0���=::=��
=::8�������� ���������� �����(������� ������ �������� ���� !�(��������������&��-���� ����(��������������������-�����(������������� �-���� ������(�� �������� �-��8�*����� ��>GGE����=::8������6��������� ������� ����������%������ ������( ����������� �������������-�&������!������ �������������( ����������������7�������7���*1��� ������ ��������� ���������� %������������� ��� ������ ��������� ���������������� �������)��*�������� ������������������&� �����)������� �� �� �- �� �� �� ����- �� ������- �*
4�������������%�� ������������ ������� �(
������ ��������6�������0��� ��� ���D::������ �����������&��������������0�=::=� ��� '��� � !�������������)�-������ �������� �-��8�*1������� ������������ ���.��� ����� ���� �� �0�&� �� ����� ������ ��� 7���� �� ��� ��� ������������- ������� �*
1������� ���������� ����������� ��������������������� ��������)��&��)���&��������<�������,����*��)��������6�������%����������� ������������ �����(������ ����� ��������������6������ �0��*� � ��� �� =::8� ����������)����'�������� !�����(��������6������ ����� �����!����D::��*
�0 �����������������%�5�������5������������%�
4�������5�����������6��������� ����
� ��������� ������� �� �����(�������������'��0���� �-�D�&����� ���������������(���� �� � ����� �� �� �� ���&������������- ����������!����������������� �� ��( ��������6�������������0��*��������������������� ��(����������� ��������������(�����<����&��)������ ���*���� !������������)��������� �������# �����&��������&����(��&����*�� �-��E�*
4�������������%������������� ��������(
��������� ������ �� ������������'��0�&�������-� �������� �0�� =:::� ��� ���� ��������
Fuente: EEAOC, elaborado con datos de Secretaria deComercio Exterior de la Nación Argentina y el INDEC.
6����:� �*������%� ��� �" ���������%� 5�������5����� � ������%� %� �������� � �����%�� ��#�%� 7==>8�99@�
* 2004 solo 7 meses
�
����������
�� ����
��
���
����� ��������*���� �������=::8��� ���� ��������� ����� ��� ������=::=&������'��������=::D������� �� ���=:>:&8������ ��������������� �-��?�*�+������ (��� � !����������� ��� ����� �������&�����������- �&�������(
* 2004 solo 7 meses
6���� @� �*������ %� ��� �0 ��������� %� 5�������5����� � ������%� %� �������� � �����%�� ��#�%� 7==>8�99@�
Fuente: EEAOC, elaborado con datos de Secretaria de Comercio Exterior de laNación Argentina y el INDEC.
6���� >� �0 ��������� "������� %� 5������� 5����� %��%� �������� � �����8%�� ��#�%� 7==>8�99:��
Fuente: EEAOC, elaborado con datos de Secretaria de Comercio Exterior de la Nación Argentina y el INDEC.
- �� �� �����- �� ��������� ����� �����6���������� ����� �-��?�*�����������������(�� �������������� ������������������<����&�����!&�� ���&"�����<������6�����������)���� �-��@�*
��
����������
�� ����
��
���
6���� �� �0 ��������� "������� %� 5������� ������%� %��%� �������� ������%�� ��#�%� 7==>8�99@�
Fuente: EEAOC, elaborado con datos de Secretaria de Comercio Exterior de la Nación Argentina y el INDEC.*2002 y 2004 hasta julio
6���� A� �0 ��������� ������ %� 5������� ������%� %��%� �������� � �����%�� ���; %����� ��#�%� 7==>8�99:�
Fuente: EEAOC, elaborado con datos de Secretaria de Comercio Exterior de la Nación Argentina y el INDEC.
������������0 �������1������� ���������� ���(
��������� ����&�� ������������� ��������������������������(��� ���� �� ����� �� ���� ��-���� ������� ��� ��������������%���� �� ���� ��� ������� �� ���&��������������� �����������������������������'�����������������)�������.�������� �����������)��&����������< �����*1���� ��������� �������������!������ ��������� ����� ������������� �����������H��BBC� �����:��� �������� ��(�������� ������������������������� ��������.6�� *
��0���C1���� ��)��������� (�������������>?;*'D��C�1���� ��)��������� ��(�����������G;*2���B�%� 4����� ���"�8�� <���%�C� ���������� ��(������+��������I��� ��.������ ��� �������+I����� ��� (�������&��� ����������)���)�(����������������������������(��������� ��)��&����� ���������� ����%���-������ ����� ��(����������� ��������� ��� ��������������� ��������.6�� *1���� ���������������� �������������>@&8;�)�������=:&9�;J�9&D��� �����'�����*
��
����������
�� ����
��
���
���� � ������ �� �� � ������ %������6����������H�� ����&����� ��&��� ���� ���&� ��(������������ ������3�������(����������������,��������0������-�,�������� ��������(���� �-���9���G�*�������� ���� ���������������� �� �����'���������������������� ��(�.����������'���������������� � ����� ������&� ����&� �� (������*���� ������� � ����� �����������������5#� �('��� �� � ���� �� ���� -��������*
�������%���5�������5���������'3�
<��������0��=::>�� ���(��������� ����.�������� ��� �������� ����������� ����������� ����� ����� �������� ��� ��� ���� ���*���� ���������� ������������ �������!���������� ��������� ����.��������������� ���������� ���� �(������������>GG?*�1���� ���������������!����������� ��(���������������7����&������� (�� �� ��� ����� �� ��� 6������������0��*�1������� ���� �(
6���� E� �*������ %� ��� ������ "������� %� �� 5������� ������%� �� "����%� '�����%� 3���� ����� � %������FG� 7==@8�99@�
Fuente: EEAOC, elaborado con datos del MCBA y el Banco Central de la República Argentina.
6���� =� ������� ��"�%��� ������ %� �� 5������� ������%� �� �'3� ������ 4&3 3�����%� �" ������� � �0 ������� %� 5������� 5����� � ������%� � �������� � %������ ��#�%� 7==>8�99:�
Fuente: EEAOC, elaborado con datos del MCBA y el Banco Central de la República Argentina.
'�" ����"���� %� ��� ������ ������ %� ��5�������
��
����������
�� ����
��
���
����� ��� ��� ��� �������- �� �����- ��� �-��9�*���� ��������� �������� ��������������������� ������ �-�� �� ���������������&� ���������� ���� ��( �������������������������������� ��� ����&������������������ ������� ���������� ���� �-��9�*
�������%���5�������������8%�� ����%������
��� �����#$����*���*����� ����������������� ��������������� ��� ���>��� ��/������ ��>GGE���=::8�� �-��G�*F������-�� ������ �����������(����������������� ���������
� ����������������� ���������� ����������� %���������( ��*� �B�������=::>���� ��������� ��� �� � ����� ������&�� �����&�)��� %�������-���� �� :&@� �� :&9E� �K�C/�� �� �����%���� ��������������� ����������������%����� ��0�&�=::>�*����� =::8��� � ����� ����� ���� �� �������� ��� ����!��������� ��� ���>&E�KC/�*
���� � ������ �� �� � �������� ����.������� ����������������������� ���� ����������� ����������� ���� ��� ���-������� ������� ������� ������ �����������&���������� ������������������� ������
����������� %��������� ��� �-��G�*�*������ %� �� �� ��5���� ����%��%��� ��%����*�8%�%%�������*�%�5��������6���")
�� ������� �� � ����� �� ����!����������������� ��(�������������&�������-� ��������������������� �����������(.� ��� ���,�����>G@:&���������9E)�������������� �%��.�F��������0&�>GGG�*�1����������������� �������� ����!��������(���� ��� � ������������ ��� ������ ���������1������ ��%��4����A� ��)-���&�=:::�*���� ����� ������������� ������������������ �����.���� �������� �,���� �� 9:� ����.���� ���������D::�)�����>GG=���� �'��)���������� ������=::D*���! ������������ ����������0���=:::��=::=��= ���������� ������(������=E:�)�&������=::8��-� ��8>:�)��� �-��>:�������=::D�������������D>E�)�*
������6�����������0����
� �������������� ���������� ��(������ ����� ������������� ��������������� ������������(���.�������=::=�� ��� ��@*8::���� �-��>:�*�B�����>GG?�� ����������� ����������������>>�C)�*��+�����-� ���)������� ���(�� ������ ������ ����&������������������������'��0����� �� ������������ ���������=E���8E�C)�����!�*���9:;���������������������������������- ��� �&�����,&��� �������������� %���������(��*�+��������� ����������'��(0���� ����� ����-������� ������������� ��������>E��C)�� �-�>:�*
<��������0��>GGG���� ���E:�;���@:�;������ ������ ��(������� ����!�����������-��������������� �������������� (����.�-�� ��� ���� ���� ���& ��������������������� ��*�� ����&������ �������� ����(����� ���� ���������!���� %��������� �����&����� ��%�������� ����'������������������ �������������������������
!�������%��� ��%���������"��%�5�������
�=�� 1�� � �������� �� ����!�� ���� �� �0�� >GG@� ��� ������� ���� ����%������� ��������� �� �������&� ���� ������ �� ���������� �� � )�&� � �� �� � ���������� )� �%����&� ��� �� ��� '����������������� ����*��1������$�� ���.������������������������������ ������ ����� ����� ��������� �� ���,������������������� ��� ���������� �����,����������F ��#����!��� ������� �� � �������� �� ��� ����������� � ������� �� ��� �0��� =:::&� =::>� �� =::=*
��
����������
�� ����
��
���
������� ���!����*����� �� ���0��>GGG�������������������(� ���.��������� �������������(������4��7�&�>GGG�*
��� ��%�������%�5�������%������
<����� �� �0�� =::>� ��1����)�-%���!����@:�� ���(�� ������ ����&������������� %��������*�B�������������� ����� ��� -���� ��� �����(��*��� ����������������� ��� ����� ������������ �����(� ��� ������������������(�������������������� ����&������������ ������������� �(���������'��������������!�������� �������� �������������(����%������ �������&�����(�����)��������� ���.�����*��� �� �� ��&� ��� ������� ��� ��('��0���� ����� ����������(����������� �������������(
�����)� ���.���� ����������� ����'������ ������� �� � ����*<����� ������������ �����( ����� ���������������������������� �-��>>�*��� ��%�������%�5��������6�5#%��-����
�� ��������6�������0������ ����� ���� ���� ��&� ��(���������������������� ��(7� ��������������� �������� ��%��4��*���������.������� �(����������)�.��������� ��������� �-���� � ��������&� �� �� ��-�� �� �������-����������� ������� ����������)�&���������������������� ���������� �� ���*��1������������������� ������� ��%� ��4����� ���������� ����� ��� �������.���&����� �������� ������ ����'��������������������������������������� ��0� �=::>�*�1����(�� ������������������ ��� %�
6���� 79� 6���") �� ��5���� ��%����� � ��%�� %�� �����*� %�5������� ��#�%� 7=E�8�99��
������&2345&226�(�������������������������������0��7 ��$%%%5$%%$��(�������� � �������� �������� ���!�������� �����-.���/�� ����������� ��������������� �������
��
����������
�� ����
��
���
�!�� �� E?� )�� ���� ����3� �� ��� �(���� ������������ ����������������������������&����� ����������������������� ���*��1�����������������������������!� ������������������������������������� ����0��*�1�����(��������� ������ ������������(����- �� �� �� ���������� �� �� ���� ��� ����- �*� 1�� �����)��� �� ���������� �� �0�� ��(����.�������� ��������������)���������&������ ���'��������������0������������.� ��� ����- �� �� ������- �� �� ��� %��������������������*
'�����%���"������������%�5��������6���")
'���������������������(�)���������������� ����������� ������� ����.������������ �(���� ����������������*�����(������.�������������������(�)�� ��� ����- �&� ������- �� ������- �&� �� � ���� ������ ������ ������������������(�������������� ����� �������&�� ��������)��� %�*�+���� ������ �-������ ��� � ����� ����� ��� ������� ����� ����.������'�������� !&�������'�������-�� ��������#��� �� D*� +��� ��� � ����� ���������������������� �(
���� ��� ������� ������� �� ���� ����� ����������C�������(����&������� ���������� ������� ��� � ����� ������� ����� �� �������� �-�7���������������� �������������*�1����'��0��� � ����� ��� �� ���(-�,����������� �������������� ����.�������� �� %������ ��� ������- ���������� �(���� ���������������-��(������ �� 1����*� 1��� � ����� ����� ������!���� �������(��� ����� ���&� �������� �������������� ����������������������� ������������������� ��(7� ����#��� ��D�*
�" ����� ������%���� %�5��������6���")
6����!����������������(������ ������ ����� ����� ����� �������*� 1��� �!�� ��������!���� �������������� ���&����������� ������� � �������� ��� -�'���&���-�,��������5#&������� �������� �����7������ ���������������� ���������,��������( �*� 1��� ��� ����� �� ���� ���� ��� �����-�,�����!����(��� !����� �� ���������&�������� ��� � ����� � ���(���������-�,������ ���� ������� �� ������ ��������������(
6���� 77� ����������� %� �� ��5���� ��� �� �����*� %� 5������� �� ��"�+� %� ��%������
��������������������������� ����8������ � �#$%%$'0
��
����������
�� ����
��
���
4����� @� ����� ���� ��� �� %� �� ��%�� %� ��%�����8��"������������ %�5������� � 6���")8��������
������������
�
����������
�� ����
��
���
��&��� ������ ����.�����(�� ������������� �������� (��*� 1��� ��� ����� ���������)������������ ����������&���!�� �������� �� �� ���������������&�B����&����-�,��)��������������� �� ������ ����� ����� ����*� ������������ �������������������%� �����������������*
������������������(����� ����!�� ���� �� ��D*:::��*�+����������������-���� ��� ������� �� � ��������������-�����*�������0�=:::��� ��������������9:;����� �����-�������-�'��*��� �� �0�� =::=� �� EE� ;� ���������������5#�����DE�;����� -�'���*� ����� ��� ��(���������'����������������� ������ ��� )����� �� �5#� �-��>=�*
�������0���=::8���=::D��@:�;������ ��������������� ��������������*
������� %� �� 5������� �6���")
��� ������ �������� ��-�(���� �/��� ������� ������ ����
�� ����� ����� ���� ���� �����('��0����������������1��������(���)�������=::>&���� ��:&9?�KC/���:&@?�KC/����� ��0�&�=::>�*��������� � ��� ����7����� �� '��� ���� ��-%���� �� ������� ������� �������&�����&��� �����&����*�'����������������������� �� ��� ���*��1���� ������ �����( ��� ���-%������� ������ ������������=&:>�KC/�*�<������� �.����� �� ����� ��� ������ ��'����������������������%���� %��'�������� ���������� ����� ����� �������������������� (����������� ���� �����*
�� ����� �� �0�� =::8� ��� ����������� ������������������� ������ �������-�������� �����0�&�������-������'������������������������� ����� ��������� ��� ���� ��� �������������*������������������� ����� ���'��������� ���������� �������� ����� ��������� �������� �������������� �(-��>8�*�1�� �-��>8�����)��)����-�����������������&���-���0�� �'��� ���� ������������ ���������������� �� ������������������������������*
6���� 7�� 4������� ������%� ��%���%� � 6���") /%���� ����"�8%��1� � �����%�� ��#�%� �9978�99��
����������� ���! ��� �� ����� ���� ��������������� ��(--�5������/���-.9��0
��
����������
�� ����
��
���
6���� 7:� ������� �� 5������� *�%�%� � �� �'3� � ��� ������%� �+� �99:�
����������! ��� �� ����� ��������������� � ������:�;.�0�������� ���� �����������<���� �����������5�#��=�������� ������=����������� '0��� ���������������� �)�1�5#��>�=��������?���=��!���=��@��� ������?���=&$A� �������������/��������'0
�
����������
�� ����
��
���
���� ����������������(� ��������������� �������7�( � ��� ����-��������� ���(�������� ������ �-��>8�*���������� ������������������ ��(�.��������������������������� ��������-���������������������������������� ������������� ��������1���*�+���������������������������������� ����.���������� ���(���������?=:� ���� � ����*� ��� ���>8:���������� (����.� %��������� ����� ����������������7�������������*���( ��� � �� D9:� �� �� � ������� %�����������&�8>:��������5#���>@:������-�'���*�1���������� ���.� %�� �� �������- �� ������- �&� ��� ��-��� ������ �������� �� %������!&���<<��� ���*��1��������������� �����(��� �-������� ��� �������.��� �������������*
(+������� ���������7���������� ����������>:��0��*��1������������������������������=:;*+�������������� ��� ���=&9?KC�� ��� ����������� ����� (��������������������� ��*
(�*�����C� ��� ������ � ����������� ������&����� ���&������� ������� �� ���/���&� ���!�� ������ %�&�����'������� ����&���)%����&������ ����� ���������������� ��*� �+�
4��������%�% ����"���%�� ������%� %� 5��������6���")
��������������� ��������� ���(��������� �K�� =9D*:::*� � ����������� �-�7���������������������K��>::*:::*
8�������C�������� ������(��������� ������� ��� ����� ������>&>=��K�C/�&��� ������������� ���������0��=::=(=::8�� �������������7���������������������*����� ������������(�������>&:8�K�C/�&��'������(������ ������#$����*��*������ ��� >GGD(=::>� �� �� � ������������������ ������*����-���� � �'������������� ���������� ��� �� � ������ �� �� � ������������ ����� �5#� �� ����-�'��&���������������������� ����-��*
(���������%�������C�������( ��� ��� ������� ��� ���� �� ����� ���� ���&�� ���������������� �������������- �&���-��7�&� %�&� ���*�&� ������� ������ ����� ����.��������������� �(�� ����K��EE:*:::�������*
(�" ������H���������� ����8E;��������������������������*F������������������������4�*
(�"�����������H�����- ������� ���� ���� �������� ��.� ����=:��0��&������ ���'�������'��(��������'���� ������>:��0��&�������)%�����?��0��*
��
����������
�� ����
��
���
3�.������ ���������������%���� �������������"�8��"���*����� ������6��������%�2�����/6�21%��:@H��-��������������/-��1%��I��A>�E@7������" ����J���� ����������� ��%� �������*��8����������%���������%�%�������%���9H������I��A>�E@7")��
�)�����%���������%�% ��-����*���*�9�������������������������C� � B����"���%�� �����%���"������ ��"�%��
�> �>H�� � B���#%�%�� �����%���5����������%�%��
7@ 9:H� �B�%��"�����%�� �����%���5�������5�����%�
�@�H�� � B����"���%����������������%��7� EE
H�� � B����"���%����*�����%��A>H�
!���%���5������%������������%� �� ������� ����"�"�����")�������� ��-�����#�%�@:>�@:>�I����6�2%��@�H�
'��%���5�������%����*�������������� �����8"���%���+��%��������������%�����������%��7�H/������%���J�����" ��������������� ����%������.���������1��-��%�� ���������%��:E�@:��I����6�2%��=:H/ ������)�����%��������������"������������" ����������"�4�����1�
2������%��
��
����������
�� ����
��
���
/:1'� ���� ������C� ������� �� ����� �� ��������� �������� '��� ��������� ���� ��������� ��&� ����.�������(�������� ��*��� ������� �����������)��- ����������� �� �������� ������ ������������������������&��������������������� ���&������������&������������� � �� � ��������� ����� ����&� ����� �� � ��������� ���������� �� ��� � ������� ������������L*
'���������
����� ���������������(��7��� ��������������� ������ �������� �.������������� ��,��������� �������������(������� ���������������������� �� ��� ����&� �������������� ����� �����������������(�����&� ��� ��������� ���� ���� ����� ��&���������������������&� ���� � ����� ��� ������������������� ���&����� ����� ��������������������( �����������.���*�1��������(7���� ������������������������� ��� �� ��� ��� ���� ���� �����������������������-�������� �� �� ���.�7�� �� �� ������(���������� �� &�>GGG�*����� �������� � �� ��� �� ���������� ���7��������������!�������������(��7����� ��������������� ���*��������������� ��������� �����'������%� ����������� ���(�������� %���&��������%���� �����������&����� ����.������� ��� �-�����&� �� ��� �������������������&������(�������-�����*�$� ���7��������(����� ��� �� �����7�� ��� ���������� �� ������ "���&�'�%����� �������������� ���-���������������7�����)� ������������������������� ��� (�������� ������������������(�������!��������)��� %������0&>GGG�*
� � �����7�� � ���� ���������������.����������� ��!���� �������������"������ ����)���'������� �� �������-��(����� ����� ��������������('��0%���������� ���*�+�����-� (������ �������� ����������(-������ �� �����7�� ��� ��(����� ���� ��- ����� ��������� ���� ����&����'������ �(
'��� ������ ����� ����� �����(���� �� �� ���� � � ������� ��(����8�&���������!�� �������(����0�3������������������������� �����&����������� �����������������&�������������������������*� 1�� ������� ����� ��� ����� �� ��� ��,������ �����-�� �� ����� ��7�������HK1�����������������6�� ����(�� ������ �� ������������� '�� �� �������� ��� ���� ����� �+���� *K����������� ������&�������(������� �� ��� �������� ��� ���� ����&�� ����.����������I�(-�� ��K#���������� �������������� (�������&� ��� �� ������������� ��� ��������� ��� ����)������&��������������������� �����������%��*� � ���'��� )��� ���6�� �� ������-���� %������� ��������������������������(- �� � ����&� ��� �-�� ��� �������� ���������� ���������������(���&� �� ��� �� ��� ��� ����� ��������������*KF��)���%������������������������� ����������������%���� %�������������������� �(�����������&����������� ��� (����)��������������������������*KB������������ ������������ ��� ����)���������������.������������������ �.�-�������� (����������*KF��)������)��������-��������� ���������� �������&�� �(����&��� ���������6�����*K1�������� ������������������(��� ��� �� � �������� � ��� �������&��������%����� �������&� ������� ���������� ���&� �'��(���� �� ���������&� �� ��� '��
��
����������
�� ����
��
���
)�������������� �����'�����������'��&��'��������������(�&����/�������� � ���� � ����&�����������������&���%������� ��� �������&�������� ����������- ����������� �������*�����������! ��������'������������ �� ���.� ���������������- ����(������������� ������*
������������������������(��� ��� �-����� ��� �� �� ��� ����������-�����������(��7�*
��� �� ��������.����!����� ����������!��������� ��7� %���������������������������� � ��� ��.�� �� �� ��%�������� ������� �������������������%�*��+������������������%������6-������� ����������� �����(�� ���������� ������� ����(���*�1�� �����-������'��� ��� ����� ������������������ (���������������������������������� ��%������ '��� ����� ��������������*
������ ���.������-������� '��� ��� ������������ ����!��������1������ ������-���� �� ��������7� �����'�������� ��� ������ ���.����� ����� ��� �� ��%�*� ���!�1���� �� ����!�� �������� ��� ��� ����)������&��,�����������(�������� ��&������� ��������� ��������������������� �����%(�������� �-�7�����������*� ��(-�,��)������ ���������,�����'����������������/��M�)�M�������(��������������!���- ������� ��(��*
���� ��� �������� ���!������������� ������������������������ �������������������%����������������������� �� &����������������-��'������� ���������� ������������� ����!��������������� ��.���������%����������� ����
�������*�1���� ����������&���(� �����'������������������ ����&���������������������� ������� ��������!����!����������(�� ����������� �������6����,���� �4��� �� �� � �$-��)��/�&�=::8�*���� ��������(�� ��� ���� ����������'�������(���������� ������������ (��������&�����-�� �������-���������)!-������������������( ����������%���������������� �(���&� -������� � ������� ���( �������&� �� ���� � ����&�� ���� �� �������������*� ��-���0�� �'��������������������-� ���������� ������&����� ����������-� �������� ����(�������� ������������������(������������� �� ����*
&� �� ��� ������ ��� ������������� �)����� �� ����� �������� ������ �����"$+��&�� ��������� �-����� �����*������� ������������� �(��� ��� ��� ����������� ���� ��- �������� ���� ���� ���� ������� �������������� ����������(����� �� � ����� ��� ������ ���,���������� ������������������ ����.�����*
!� %�� ���� �������� ���� ����������������� &����� ��(�������������������������('��0���� ����� �����������(����������������� �������)� �(.������� ���������*������������ ����� ���� %�����6�� ������� ���� ���� ��� ����� ����.�����*�1������� ������� ��������� ��� %���� ��7������� ���������������������(��������������� ������*������ ��� ������������������ �-�-�(������ ����� ��� !� �-��� �-�7�� � ����� �� �� � ����� ��� ��� �������� ����������� ������������������������������ ��(���'��� �'��� ����� ��������������� ���*
��
����������
�� ����
��
���
�)�����4&��
4&26���L�!
8!���������"���%����%���
8���%�������%����+��
8���%����������" ����08
���������� ��%�����%�
5�������������D����������
8��������%� ���������%�
�� ����������"�����6� %�
�*�����������"������&'8
��!�3�&�
8���%��������0 ����8
��� ��������.����������*��
86�������� ��������%���
��%�����%�5��������
&�&26B������!
8�����%�%�5������D���������������%��������"�����86� �%���"��� 5�*������ ������0 ��������8�0�����" ��������0 �8������������%���������8������%��������� ��8*�������� ��"����%�������*�%�%�8'����*���%���������������J����"�����%�"��%������8��������%�2������2&!���
��3�������!
8���0������������%���
�������J�� ��*��������8��.����%�������������8��"�� %� �� ��������8�08������*���������8������8�����6�MB�6M���&' !��(6�� ����8 ��5������ �5�������������������� � �� ��������%���������D�"����84����%��0 ������������"������������ %� 5����5������������%����� �8J��+�� ��%��������
�����L�!
8-��������%�%����5��"��
%� ��%����� �J��+���08
����������
84����%����������������*��
8����"���%����������
�������� ���������)����
� �#����" ����%����%�
5�������5������������%���
8 ���D������ %�� ��� %��
3��"���%��������
��
����������
�� ����
��
���
3��������5#�����%�
'��*�+� ���997���!������� ������ ������������� ������ ����������� ��� %�����4����� ��%*� ������ �(�������<���� ���������(�����4��� �%��*�>E8��*
'D�*���#�<� ��2�.�� !�2�8"��� � !� !� ;�*�%��7===�1��������7���� �(�������� �� �� ��� %�� �� �� !�����&����� ��� ,�����FN�>E&� ����&�+��� O��,��������"���*
N����D���" ���999�I����������������� �� ��� ��� ���������������������-����� ����������)� ���.����� ������������������� ��(������1���&� ����!�*
N����D���" ���,�<����G��999� )���� �M-� ����(��� �����+���)���� ���*B� �� +������� ��� ����+������� #� � B� ������ �+�������8E��E�H�9:@(9>>*
����#����*���� ,� ����*����%�2���� �����������L�3��%)�7===�������������� ����- �������� ���(�������� ����*�PP������� �(���� ����������B� ������( �&�+����������� ����!�*
������ ��7===������ �����)�� ��M� ���������� ��
�����������&����B� �� ���(�������"����M&�<+�*
O�� ��%�� �� ��3��J���������*�� �99�������������� �������� �� �� .���� �1���� ����!�&��F ������2#����!*� ����!�*
2�� 2��997����� ����#��� ����*�����7�� #�� �� �� � � � � � � � � � * ) � � � H C CMMM*��� �*� �*�
!������ ���997�+�����������(������������������ �������� �������*�����������F�(������ �� ������%��� ������ �����"�+�����#,*���� ��*�>?��*
6���D���� ,� � �� 4��������7==A�� ����������� ����*+�� ��� %�� �� �� ����� �I���� %���������&��������(��� F������� �� ������%��� ������ ��&�� ����������� ����������� � �������*>>E��*
-����.� ��7===�1��I�����&�=G���������- �&� ����!�*
-�3����%6����&���D��G���99:������������ �������� ���&������������H��� ���.������(-������ �� ����� �� �������� ��*�����������9H# ����������*������H�8=���*