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～股份買賣價金信託案～

　 　 A 公司是一家公開發行公司 ( 非上市、上櫃、興櫃 ) ， 董事長甲有感於同業紛採產業鏈上下游整合、形成集團化經營的競爭壓力，考量到未來的長遠發展，因此慎重思考公司進行策略聯盟的可能性，興起想要引進產業下游的 B 公司入股的念頭，以保障 A 公司未來的業務成長，並能進一步強化體質。故透過業界朋友，探詢 B 公司執行長乙加入之意願。……　

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交易中介的存在，即是能夠交易中介的存在，即是能夠提升交易雙方於交易過程中提升交易雙方於交易過程中的安全性。的安全性。

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現行交易中介之實務作法，現行交易中介之實務作法，大致分為標準化產品與非標大致分為標準化產品與非標準產品兩類。準產品兩類。

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案例：有價證券出借信託案

　　陳先生為一專業投資人，長期持有某大上市科技公司股票，近幾年由於經營績效突出，該公司的分紅配股政策也讓陳先生獲配為數不少的公司股票。由於陳先生對該公司未來的成長深具信心，其所獲配的股份都消極地閒置在自有之證券集保帳戶中，每年僅領取股息股利，卻從未將手上的持股善加活化利。………… .

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　　有價證券借貸制度，除可增　　有價證券借貸制度，除可增加證券市場的流通性、解決交割加證券市場的流通性、解決交割券源不足的問題、使交割作業更券源不足的問題、使交割作業更為順暢外，更可滿足因策略性交為順暢外，更可滿足因策略性交易賣出所生之券源需求，同時也易賣出所生之券源需求，同時也可以增加有價證券持有人之出借可以增加有價證券持有人之出借收益，避免資產閒置。收益，避免資產閒置。

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　　所謂有價證券借貸交易，是　　所謂有價證券借貸交易，是指證券持有者（出借人），暫時指證券持有者（出借人），暫時將其所持有之證券出借給需求者將其所持有之證券出借給需求者（借券人），借券人則依規定的（借券人），借券人則依規定的比例提供現金或他種證券等資產比例提供現金或他種證券等資產做為擔保品，在未來約定的時點做為擔保品，在未來約定的時點或是出借人提出還券要求時，借或是出借人提出還券要求時，借券人必須返還同數量、同種類的券人必須返還同數量、同種類的證券。證券。

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不論在國內、外證券市場，有價不論在國內、外證券市場，有價證券借貸制度都已成為整體金融證券借貸制度都已成為整體金融體系中重要的一環，是現代證券體系中重要的一環，是現代證券市場必備的機制。市場必備的機制。

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有價證券出借信託業務，是目前有價證券出借信託業務，是目前自然人及一般法人參與有價證券自然人及一般法人參與有價證券借貸交易、獲取出借收益的唯一借貸交易、獲取出借收益的唯一管道。管道。

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～員工激勵信託案～　　吳教授目前在國內某知名大學任教，研究領域為人力資源管理。最近幾年，龐大的退休金提撥已逐漸形成學校沈重的財務壓力，加上學校的評鑑及招生壓力日趨激烈，各校間的相互挖角，造成教師的嚴重外流。因此，該校校長不得不擔心起未來長遠的校務發展，故委請吳教授研究可行的激勵制度，以凝聚全體教職員的向心力、使優秀的教職員工願意留任繼續為學校服務，並替教職員儲備退休金。吳教授經過與許多老師及業界校友訪談研究後，發現國內實施已久的福儲信託是一個實施簡便、效果顯著的好工具。…………

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所謂員工福利信託是一種所謂員工福利信託是一種結合退休儲備與員工激勵結合退休儲備與員工激勵的信託工具。的信託工具。

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實施員工福利信託機制，讓員工以較實施員工福利信託機制，讓員工以較低的成本來取得公司的股票，將員工低的成本來取得公司的股票，將員工的薪酬與公司的經營績效連結在一起的薪酬與公司的經營績效連結在一起，使員工與公司成為生命共同體，不，使員工與公司成為生命共同體，不但可以凝聚員工向心力、留任優秀人但可以凝聚員工向心力、留任優秀人才，同時可以長期累積財富，並保障才，同時可以長期累積財富，並保障退休後的生活，是勞資雙方共同提升退休後的生活，是勞資雙方共同提升公司價值、可達成勞資雙贏局面的一公司價值、可達成勞資雙贏局面的一種福利制度。種福利制度。

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都市更新信託案

　　臺北市大安區仁愛社區於民國 73 年完工，住戶共 80 戶。因 82 年間經原委會檢測公佈有 22 戶遭輻射鋼筋污染，故 83 年台北市政府公告本地區列入都市更新地區，得依當時「台北市都市更新獎勵辦法」申請辦理更新……

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　　所謂都市更新，是為了促進都市土　　所謂都市更新，是為了促進都市土地有計畫的再開發利用，以達到復甦都地有計畫的再開發利用，以達到復甦都市機能、改善居住環境、增進公共利益市機能、改善居住環境、增進公共利益的目的，透過一定的程序，在都市計畫的目的，透過一定的程序，在都市計畫範圍內所進行的重建、整建或維護措施範圍內所進行的重建、整建或維護措施；其意義不僅僅是將窳陋地區的老屋拆；其意義不僅僅是將窳陋地區的老屋拆除重建，積極面是要以公共利益為前題除重建，積極面是要以公共利益為前題，改善都市整體實質環境與機能，引導，改善都市整體實質環境與機能，引導都市健全發展，進而帶動社會與經濟的都市健全發展，進而帶動社會與經濟的全面進化，創造長期就業機會以改善都全面進化，創造長期就業機會以改善都市經濟。市經濟。

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透過都市更新的機制，提供了所透過都市更新的機制，提供了所有參與者一個公正透明的分配準有參與者一個公正透明的分配準則，可以適度地消除某些地主擔則，可以適度地消除某些地主擔心分配條件不公、權益可能受損心分配條件不公、權益可能受損的疑慮。的疑慮。

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　　都市更新政策已成為都市發展的　　都市更新政策已成為都市發展的重要發展方向，政府近年來積極推動重要發展方向，政府近年來積極推動都市更新事業計畫，加上市區土地資都市更新事業計畫，加上市區土地資源有限，透過都市更新結合信託機制源有限，透過都市更新結合信託機制

　　　　，可提供地主、建商及資金提供者一　　　　，可提供地主、建商及資金提供者一個互信的平台，促進都市更新執行的個互信的平台，促進都市更新執行的效率，並能有效提高融資銀行與資金效率，並能有效提高融資銀行與資金提供者投入更新行列的意願。因此，提供者投入更新行列的意願。因此，透過信託機制搭配都市更新業務，在透過信託機制搭配都市更新業務，在可預見的未來仍將蔚為趨勢。可預見的未來仍將蔚為趨勢。

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案例：以信託方式執行法院拍賣不動產案

　　某上市科技公司陳總經理由於子女漸漸長大，對目前的住家空間感到不足，因此萌生換屋的念頭。但是由於近年來國內不動產行情屢創新高，經任職於銀行的友人介紹，陳總經理開始轉而留意法拍屋市場。經過一段時間的留意尋找，終於挑到了理想中的房子，不久就要進行拍賣。陳總經理看完了執行法院的拍賣公告，腦海中浮現了很多問題………　

　　　　　　　　

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有意透過拍賣程序購買不動產或參與有意透過拍賣程序購買不動產或參與投資者，除了不斷蒐尋適當的拍賣標投資者，除了不斷蒐尋適當的拍賣標的，更會在金融機構行使抵押權、將的，更會在金融機構行使抵押權、將逾期放款之不動產申請拍賣前，透過逾期放款之不動產申請拍賣前，透過買賣讓與或標購方式取得該不良債權買賣讓與或標購方式取得該不良債權，再以債權人的身分繼續行使訴訟程，再以債權人的身分繼續行使訴訟程序，以期以債權抵繳方式承受而取得序，以期以債權抵繳方式承受而取得不動產之產權。不動產之產權。

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不論是有意參與不動產或不良債權拍不論是有意參與不動產或不良債權拍賣的投資者，或是直接購買不良債權賣的投資者，或是直接購買不良債權者，都可透過信託方式來辦理；透過者，都可透過信託方式來辦理；透過信託契約的設計與執行，可以保障融信託契約的設計與執行，可以保障融資銀行的權益，提高融資銀行參與的資銀行的權益，提高融資銀行參與的意願；亦可透過信託方式委託專業服意願；亦可透過信託方式委託專業服務機構辦理，提高訴訟效率。 務機構辦理，提高訴訟效率。

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編者 : 朱哲毅( 中華開發工業銀行信託部協理 )

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