6. Domanda aggregata e reddito di equilibrio

6.1   La funzione del consumo

  Nel   breve   periodo   il   livello   del   reddito   nel   sistema   economico   dipende   dalle componenti della domanda aggregata, che è composta dalla spesa per consumi, dalla spesa   per   investimenti,   dalla   spesa   pubblica   e   dalle   esportazioni   al   netto   delle importazioni.

Y = AD = C + I + G + XN

La componente più consistente della domanda aggregata è rappresentata dalla spesa per consumi  effettuata  dalle   famiglie.  Secondo  l’impostazione  keynesiana   il   consumo è formato  da  due  elementi:  una   componente   autonoma,     indipendente  dal   livello  del reddito,  e una componente che dipende dal livello del reddito corrente.  La componente autonoma rappresenta  il cosiddetto consumo di sussistenza, cioè il consumo necessario per far fronte alle necessità essenziali che devono essere soddisfatte anche se il livello del reddito è  molto basso. Il  consumo autonomo  è indicato con  ā  soprassegnato ad indicare che si tratta di una spesa costante e indipendente dal livello del reddito. La parte   di   consumo  che  dipende  dal   reddito,   invece,     varia   al  variare  del   reddito   in maniera diretta: mano a mano che reddito aumenta una parte di questo incremento del reddito è spesa in consumi. La relazione fra variazione del consumo e variazione del reddito è definita  Propensione marginale al consumo ed è indicata con il parametro b,  un   valore   percentuale   che   esprime   la   relazione   fra   variazione   del   consumo   e variazione del redditoCos’è   la  propensione  marginale   al   consumo?  Misura   il   rapporto   fra  variazione  del consumo e variazione del reddito, indica cioè la parte d’incremento del reddito spesa in incrementi del consumo 

 Pmc = dC\dY man mano che il reddito aumenta una parte di quest’incremento del reddito è spesa in incremento dei consumi. La propensione marginale al consumo è normalmente >0 ma <1. Se fosse uguale a zero l’incremento del reddito non verrebbe speso in consumi, il reddito aumenta di 1000 l’incremento del consumo sarebbe zero. Se fosse uguale a 1 starebbe a   significare   che   tutto   l’incremento  del   reddito  è   speso   in   incremento  del consumo. Di norma la propensione al consumo assume valori fra il 75% e  il 90% , è molto elevata negli  Stati  Uniti,   in Italia è  circa 80% mentre è  minore in Giappone. Secondo   la   teoria  Keynesiana  al   crescere  del   reddito   la  propensione  marginale     al consumo tende a diminuire, nel senso che la quota dell’incremento di reddito spesa in consumi va diminuendo il reddito aumenta man mano che il reddito aumenta, ma per semplicità di analisi si assume che la propensione marginale al consumo sia costante, ad esempio sia l’80%, a qualunque livello di reddito.

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Anche se la propensione marginale al consumo è costante, la quota di reddito spesa in consumi diminuisce al crescere del reddito.  Detto in altro modo la propensione media al consumo (PMC) , cioè il rapporto fra consumo (C) e  reddito (Y), diminuisce mano a mano che il reddito aumenta.

PMC = C\RChi ha un reddito di 1000 al mese ne spenderà circa 990, cioè ha una propensione al consumo media del 10%; chi ha un reddito di 10.000 al mese ne spenderà  8000, in valore assoluto ha un consumo maggiore ma in valore relativo la propensione media è sceso all’80%, quindi mano a mano che il reddito aumenta la propensione media al consumo diminuisce. In conclusione la funzione del consumo, secondo l’impostazione keynesiana,  può essere indicata dalla funzione                                                                    _

C = a + bY

dove  a  indica la componente autonoma   e  bY  la spesa per consumi che dipende dal livello del reddito corrente.

6.1.1   Rappresentazione grafica della funzione del consumo. La funzione del consumo si rappresenta su un grafico detto a croce Keynesiana, dove  i valori di equilibrio sono individuati lungo la bisettrice che, dividendo la superficie in due   parti   uguali,   indica   l’insieme   di   combinazioni   che   rendono   uguali   i   valori   di ordinata e i valori di ascissa.

O YY

C

C

C

E

b

45°

22

a

Poniamo il consumo in ordinata, e in ascissa il livello del reddito, lungo la bisettrice i due valori sono uguali;  tracciamo la  funzione del consumo, sapendo che ā rappresenta la componente autonoma del consumo rispetto al  reddito,  qualunque è   il   livello del reddito il consumo è   costante al livello Oā. La pendenza della funzione del consumo dipende dal valore di b, la Propensione marginale al consumo, che ci dice come varia il consumo al variare del reddito. Se b fosse uguale a zero, il consumo sarebbe costituito solo dalla componente autonoma e sarebbe perciò una costante rappresentato da una retta parallela all’asse delle ascisse. Se  b  fosse uguale a 1 la funzione del consumo avrebbe un inclinazione a 45° ad indicare che tutto l’incremento del reddito è speso in incremento dei consumi. Ma abbiamo detto che  b è maggiore di zero  ma minore uno, quindi   la   funzione  del   consumo avrà   un’   inclinazione   compresa   fra   il   valore   zero, funzione   parallela   all’asse   delle   ascisse,   e   il   valore   uno,   funzione   parallela   alla L’inclinazione della funzione del consumo è misurata da b, la propensione marginale al consumo, tanto più è elevata b tanto maggiore è l’inclinazione, tanto più basso il valore di  b   tanto più  piatta è   la   funzione.   Il   livello da cui  parte   la   funzione del  consumo dipende dal parametro ā, cioè  dal consumo di sussistenza, dal consumo minimo che bisogna   garantire   qualunque   sia   il   livello   del   reddito.   La   funzione   del   consumo   è rappresentata con una retta perché abbiamo assunto che il valore di b, la propensione marginale   al   consumo,   non   varia   al   variare   del   reddito   e,   quindi,   la   funzione   del consumo ha sempre la stessa inclinazione. Abbiamo detto, invece, che la propensione media diminuisce. Il valore medio è  misurato dal rapporto fra l’ordinata e l’ascissa, quindi  in ciascun punto questo rapporto non è  dato altro che dall’inclinazione della corda che unisce l’origine degli assi al punto considerato. Se consideriamo il punto E sulla funzione del consumo, la propensione media è data dal rapporto fra il consumo YE e il reddito OY   ed è  data dal tratto OE della bisettrice:   dato che   il  valore di ordinata è esattamente uguale al valore di ascissa, il rapporto fra consumo e reddito è uguale ad uno e si   trova sulla bisettrice.    Se   consideriamo il  punto A sulla  stessa funzione   ma   a   destra   di   E,   il   consumo   pari   a   Y’A   sarà   inferiore   al   reddito   OY’, l’inclinazione della corda OA, che unisce l’origine degli assi al punto considerato, è perciò   minore  di   uno.   Se   andiamo   a   sinistra   del   punto  E,   invece,   l’inclinazione   è maggiore, cioè  si consuma più di quanto non si abbia, il  consumo supera il reddito, l’ordinata supera l’ascissa.A sinistra del punto E   il reddito è inferiore al consumo,   gli operatori effettuano un consumo   superiore   al   loro   reddito,     la   funzione   del   consumo   è   al   di   sopra   della bisettrice. Nel   punto E il consumo è uguale al reddito, tutto il reddito è interamente consumato,   la  funzione del  consumo incontra   la  bisettrice.  A destra  del  punto E la funzione del consumo è  sotto la bisettrice, il reddito supera il consumo, non tutto il reddito è speso in consumo. 

6.1.2 La funzione del risparmio

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Nell’impostazione   keynesiana il risparmio non è altro che il reddito non consumato, cioè il reddito (Y) meno il consumo (C).

S = Y ­ C

S = Y ­ (a + bY)

S = ­a + (1­b)Y

La funzione del risparmio è speculare a quella del consumo: quando il reddito è zero gli operatori possono spendere per consumi solamente indebitandosi, perciò ad una spesa per consumi pari ad (a)corrisponde un risparmio negativo pari a (–a) . A mano a mano che il reddito cresce si comincia a risparmiare: se la quota di reddito consumata è pari a b   (propensione   marginale   al   consumo)   ,   ad   es.   l’80%,   la   quota   di   reddito   non consumata, cioè risparmiata , è pari a 1­b (propensione marginale al risparmio) , ad es. il 20%. In tal modo si riduce l’indebitamento netto al crescere del reddito. Quando tutto il reddito è speso in consumi il risparmio è uguale a zero. Da  quel punto in poi il consumo diventa minore del reddito e il risparmio comincia ad essere positivo. La funzione del risparmio ha un andamento speculare a quella del consumo.

O Y

da 1­b PmgS

C

C

E

bā

S

­ā

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Quando il livello del reddito è zero il risparmio è  ­a, ad indicare  che non c’è risparmio ma debiti. Aumentando il livello del reddito l’indebitamento va riducendosi, a livello di reddito  Y   in   corrispondenza  del   punto  E,   tutto   il   reddito  è   speso   in   consumi  e   il risparmio è uguale a zero. L’inclinazione della funzione del risparmio è data da 1­b la propensione  marginale   al   risparmio   (PmgS)   .  Secondo   i   keynesiani   la   propensione media al risparmio è positiva e crescente ad indicare che crescendo il livello del reddito aumenta il risparmio. Ma questo vuol dire che diminuisce la spesa per consumi e, dato che   il     livello  di  produzione  dipende dalla   spesa,   si  corre   il   rischio  che   il   sistema economico possa incorrere in una fase di stagnazione o addirittura di crisi. 

6.1.3.Sviluppi della teoria del consumo

Se   cresce   il   risparmio,   diminuisce   la   spesa   per   consumo   e,   quindi,   diminuisce   la domanda, si corre il rischio che la produzione non possa essere venduta sul mercato. Su questo   presupposto   si   basa   l’impostazione   Keynesiana   e   l’idea   che   sia   opportuno sostenere il livello della spesa con l’intervento pubblico. In particolare alla fine della seconda guerra mondiale gli economisti si aspettavano un crollo dei consumi legato alla riconversione dell’economia di guerra in economia di pace. Ma, in effetti, il livello della domanda di consumi si mantenne elevato e non avvenne il crollo che si temeva, anzi studi   sull’andamento   dei   consumi   nel   tempo   confermarono   un   legame   abbastanza stabile fra consumo e reddito ad indicare una propensione media al consumo costante.Varie   interpretazioni   furono avanzate  per   spiegare   l’apparente   contraddizione   fra   la funzione del consumo keynesiana, basata su dati cross­section, e i  risultati delle analisi basate su serie temporali.Alcune interpretazioni si agganciano ad elementi  “di tipo sociologico”, in particolare si considerano nel comportamento delle famiglie due effetti quello di  dimostrazione  e quello di aggancio. L’effetto di dimostrazione   si basa sull’idea che il consumo non è legato alla soddisfazione dei bisogni ma è anche un mezzo per mostrare lo status delle famiglie, è  uno strumento che presenta l’immagine della famiglia nella società,  e in genere le famiglie cercano di seguire i livelli di consumo, i modelli di consumo, delle famiglie con reddito superiore, quindi, si spinge verso un consumo via via maggiore, perché   tutti si adeguano alle famiglie che spendono di più. In tal modo si spiega la spinta  verso   l’alto  dei   consumi,   il   consumismo.  L’effetto   aggancio,   invece,   si  basa sull’idea che una volta raggiunti certi livelli di consumo è difficile tornare indietro: se il reddito diminuisce si mantengono comunque i livelli di consumo raggiunti  accrescendo i  debiti.  Le  abitudini  di   consumo  raggiunte  difficilmente   tornano   indietro.    Queste interpretazioni   fanno    riferimento  ad  aspetti  di   tipo  sociologico  che  spiegherebbero perchè il livello dei consumi cresce e si sposta verso l’altro mano a mano che nuovi beni rappresentano lo status symbol delle famiglie.Altre spiegazioni fanno riferimento a un’idea del consumo non più legata al livello di reddito più ampia, partendo dal presupposto che gli operatori, le famiglie, cercano di mantenere abbastanza stabile nel tempo il loro livello di consumo, quindi, non reddito 

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assoluto,   e   quindi,   al   livello   del   reddito   attuale,   ma   piuttosto   a   una   visione   del consumano in relazione al reddito di oggi ma piuttosto alle aspettative che hanno sul loro   reddito   complessivo.   In   questo   ambito     rientra   il   discorso  delle   aspettative  di reddito e di consumo  che viene ad essere formulato in due analisi: la teoria del ciclo  vitale,   formulata   dall’economista   Franco   Modigliani,   e  l’ipotesi   del   reddito permanente  elaborata  dall’economista  Milton  Friedman.  La   teoria  del   ciclo  vitale, considera la vita degli uomini divisa in tre parti, la gioventù, il periodo lavorativo, la fase del pensionamento quando non si lavora più.  Il  reddito è  percepito soltanto nel periodo lavorativo, sia quando si è bambini che quando si è oltre l’età lavorativa non si percepisce reddito, perché non si lavora , tuttavia bisogna consumare in tutte le fasi. Se il consumo   fosse legato soltanto al reddito corrente, ci sarebbe un consumo piuttosto elevato nel periodo del lavoro ma  non ci sarebbe consumo né nella prima né nella terza fase,  quando non si  percepisce    reddito.  A parte   la   fase  dell’infanzia  quando si    è mantenuti  dai  genitori,   la  generazione precedente,   il  problema è  evidente nella   fase della vecchiaia. Poiché gli operatori devono consumare anche nella terza fase, quando non percepiscono più un reddito da lavoro, sono costretti a risparmiare una parte del loro reddito, volontariamente o per intervento pubblico, durante il periodo di lavoro per garantire  poi   la  pensione,  per    avere  un  reddito  nel  periodo del   ritiro.   Il  consumo, quindi, secondo Modiglioni  è legato alla vita complessiva dell’individuo, consuma più del proprio reddito nella prima fase, l’infanzia, quando deve teoricamente indebitarsi sul reddito futuro per avere un consumo presente. Nel secondo periodo, quando lavora e ha un reddito, deve contenere il  consumo e risparmiare,  perché  una parte di questo reddito gli serve a ripagare il consumo fatto prima, o per il  mantenimento dei figli, e a predisporsi il reddito per il consumo della fase di pensionamento. Accumula sino alla fine dell’età lavorativa, quando spende il reddito che ha in precedenza risparmiato per mantenere   il   livello   di   consumo   al   quale   è   abituato,   consumando   più   del   reddito corrente.L’altra   teoria,   che   si   riferisce   all’economista   Milton  Friedman  fa   riferimento   in particolare   agli operatori che non hanno un reddito fisso ma variabile, e introduce il concetto   di  reddito   permanente,   che   è   quel   reddito   che   può   essere   speso   senza intaccare la ricchezza complessiva di un individuo formata non solo dai beni, come abitazione, terra, proprietà, titoli,  ma anche dalle capacità individuali. Vi sono pertanto a parità di reddito corrente, posizioni diverse a seconda dell’istruzione, della  capacità di  guadagno,    del   livello  di   formazione   individuale.  Differenzia,  quindi,   fra   reddito permanente e reddito  transitorio, consumo permanente e consumo transitorio.  Secondo Friedman ciascuno ha in testa il  suo reddito permanente in un certo periodo di tempo, che dipende dalle sue capacità  complessive è  che può  essere diverso a seconda dei soggetti, anche a parità di reddito corrente. Infatti due soggetti che hanno oggi lo stesso lavoro e lo stesso reddito corrente, ma uno è giovane mentre l’altro sta per andare in pensione, il giovane   ha prospettive di reddito maggiori rispetto all’anziano, perché sa che domani potrà guadagnare di più  e quindi può indebitarsi sul futuro per spendere di più  oggi.   Il   reddito  permanente  del  giovane   è  maggiore  del   reddito   attuale   e,    di 

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conseguenza,   il   suo   consumo   permanente   può   essere   più   elevato   rispetto   a   quello dell’anziano, perché si aspetta che nel prossimo futuro il suo reddito cresca.Il consumo permanente è legato al reddito permanente, al reddito che il soggetto ha in mente di avere,  per un certo periodo di  tempo, e cerca di mantenere stabile questo livello di consumo nel periodo indipendentemente dal reddito corrente. Possono esserci, infatti, dei redditi transitori, cioè  imprevisti, come ad esempio una piccola vincita al totocalcio o la perdita del portafoglio, che non modificano il nostro livello di vita. I redditi   transitori   influenzano,   invece,   il   consumo   quando   modificano     il   reddito permanente:   una vincita di milioni di euro cambia il reddito permanente e, quindi, il tenore di vita e il consumo permanente. Analogamente esiste il consumo transitorio che è   legato   ad   una   spesa   non   prevista,   come   ad   esempio   un   improvviso   guasto   alla macchina, che non dipende dal reddito transitorio né  da quello permanente ma deve essere considerato casuale.  Il       reddito misurato,  così  come  il  consumo misurato,  è costituito da componenti permanenti e transitorie:   se le componenti transitorie sono positive,   il   valore   misurato   è   superiore   al   valore   permanente   e   viceversa,   se   sono negative. Di solito gli operatori cercano di mantenere un consumo permanente stabile e proporzionale   al   reddito   permanente,  ma   se   vi  è   un   reddito   transitorio   negativo   il consumo misurato cresce rispetto al reddito misurato; analogamente se vi è un consumo transitorio   il   consumo misurato  cresce   rispetto   al   reddito  misurato.  Considerando   i valori  di     reddito e  di consumo misurati,   il  consumo sembra dapprima superiore al livello del   reddito e    poi   inferiore  :   secondo Friedman si   tratta di  errori  di  calcolo perché, in realtà, il consumo permanente è proporzionale al reddito permanente come confermano le analisi condotte su serie storiche.

6.2 Domanda aggregata e reddito d’equilibrio. 

Abbiamo affermato che il   reddito dipende dalla domanda aggregata,  composta dalla spesa   per   consumi,   dalla   spesa   per   investimenti,   dalla   spesa   pubblica,   e   dalle esportazioni nette. Dopo aver analizzato la funzione del consumo, consideriamo le altre componenti.  La spesa per investimenti viene effettuata dalle imprese per accrescere la loro capacità produttiva ed ottenere un maggior reddito futuro, quindi, l’investimento dipende da un lato dalle aspettative sul reddito futuro, sulla possibilità di ottenere redditi e profitti nel futuro,   accrescendo   la   capacità   produttiva   e,   dall’altro,     dal   costo   finanziario dell’investimento, specificamente dipende dal tasso d’interesse di mercato, perché chi effettua un investimento   deve confrontare il rendimento che può ottenere con il costo dei   fondi   necessari   ad   effettuare   l’investimento.  Quindi,   l’investimento  dipende  dal reddito atteso, dal reddito futuro, aspettative di reddito e tasso di interesse di mercato, non dipende perciò  dal livello del reddito corrente così  come il consumo, possiamo considerarlo come una spesa autonoma rispetto al reddito corrente,   indipendente dal livello del reddito. 

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La spesa pubblica è  costituita   dalle uscite dell’amministrazione centrale e periferica dello   Stato   per   acquisire   beni   e   servizi   sul   mercato.   Questa   spesa   dipende   dalle necessità   di   gestione   dell’amministrazione,   dai   servizi   che   sono   forniti   per   il funzionamento de sistema e per il soddisfacimento delle esigenze degli operatori e, in ultima analisi, dipendono dalle scelte del governo che può in un certo senso manovrarla per raggiungere gli  obiettivi politici che si prefigge. In ogni caso la spesa pubblica non dipende dal livello del reddito corrente, ma dipende dalle decisioni del governo, è da considerare, perciò,  una componente autonoma rispetto al reddito.Non consideriamo per il momento il settore estero,   ma soltanto il settore privato e il settore pubblico che operano in un’economia chiusa,  senza rapporti  con il   resto del mondo.Abbiamo perciò:

Y = AD = C + I + G

Il consumo è dato  da una componente autonoma  e da una componente legata al reddito corrente 

C=ā+bY

Sia la spesa per investimenti che la spesa pubblica sono considerate autonome rispetto al livello del reddito corrente                                                                        _

I = I                                                                         _

G = GSostituendo   le   funzioni   di   consumo,   investimento   e   spesa   pubblica,   nella   prima abbiamo

                                                             _               _    _Y = a +  bY + I + G

Il livello del reddito dipende da tre componenti di spesa autonoma, cioè  il consumo autonomo, l’investimento, la spesa pubblica e da una componente,   il consumo, che a sua volta dipende dallo stesso livello del reddito; la relazione tra consumo e reddito è espressa da b, la propensione marginale al consumo. Per  rappresentare questa  funzione complessiva di  domanda su un grafico dobbiamo aggiungere alla spesa per consumi le altre componenti autonome. Non dobbiamo fare altro   che   riformulare   il   grafico   del   consumo,   aggiungendo   investimenti,   e   spesa pubblica:   la   componente   autonoma   della   spesa   è   ora   maggiore   e   l’intercetta   della funzione con l’asse delle ordinate si sposta verso l’alto. 

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Alla funzione del consumo, C=ā+bY, dove ā indica la componente autonoma sull’asse delle ordinate , e b, l’inclinazione della funzione,   misura la relazione con il reddito, aggiungiamo   le   altre   componenti   della   spesa   che   non   dipendono   dal   reddito. Aggiungendo alla funzione del consumo   le componenti autonome I e G, la funzione complessiva si sposta parallelamente a se stessa verso l’alto, in AD =  ā +  bY + Ī  + G.  Ciò  che cambia nelle due funzioni è   il   livello della costante   che esprime la spesa autonoma, prima era soltanto ā e poi diventa ā + Ī +G . L’inclinazione non è cambiata perché dipende dal parametro b, cioè dalla propensione marginale al consumo, se b non cambia,  l’inclinazione non cambia,  quindi,   la relazione fra  incremento del reddito e incremento della spesa rimane invariata, la pendenza della funzione è invariata, varia solo   la   componente   autonoma della   spesa.  Le  componenti   autonome della   spesa  si sommano, il parametro b ci indica invece come varia la spesa per consumi al variare del reddito.  Tanto  maggiore  è   la   propensione  marginale   al   consumo   tanto  maggiore  è l’inclinazione,   tanto più  bassa è   la  propensione marginale al  consumo tanto minore l’inclinazione,   se   non   vi   è   alcuna   propensione   marginale   al   consumo,   cioè   tutto l’incremento del reddito è risparmiato, la funzione si presenta parallela all’asse delle ascisse. Il sistema è in equilibrio quando tutto il reddito prodotto viene domandato sul mercato, cioè quando la funzione di domanda incontra la bisettrice a 45°, questo è in corrispondenza al punto E’ e il livello di equilibrio del reddito Y*.La bisettrice divide il quadrante in due parti uguali, quindi, lungo la bisettrice ordinata e ascissa sono uguali, in questo caso ci dice che il reddito e la domanda sono uguali, cioè 

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sono in equilibrio, perché tutto ciò che è prodotto è domandato sul mercato, a sinistra la domanda supera il prodotto, la funziona è al di sopra del reddito prodotto, e quindi, c’è un eccesso di domanda il reddito tende ad aumentare, a destra invece la situazione è esattamente inversa, la domanda è al di sotto della bisettrice, cioè del reddito prodotto, quindi una parte della produzione rimane non richiesta sul mercato, le imprese tendono a ridurre la produzione.

6.3Settore pubblico e reddito nazionale

Abbiamo visto che la spesa pubblica è una componente della domanda aggregata,   se aumenta la spesa pubblica aumenta il  livello del reddito. Ma per spendere il settore pubblico  deve  anche   incassare,  di  norma  la   spesa  pubblica  viene   finanziata  con   le imposte, e le imposte colpiscono il reddito delle famiglie, sono un prelievo dal reddito delle famiglie. Per considerare le imposte dobbiamo introdurre il  concetto di reddito disponibile, Yd,  dato dal reddito corrente meno le imposte.

Yd = Y – T

Le  imposte  possono essere  di  due   tipi,  o   imposte   fisse   indipendenti  dal   livello  del reddito T, , oppure imposte che sono proporzionali al livello del reddito, cioè una certa porzione del reddito ad esempio il  10% del reddito,  il  15%, il  30%,; nella realtà   le imposte sono progressive,   nel senso che l’aliquota d’imposta che colpisce il reddito è crescente   all’aumentare   del   reddito,   varia   a   seconda   degli   scaglioni   di   reddito. Consideriamo, quindi, o un’imposta fissa indipendente dal reddito T, ovvero un’imposta proporzionale al reddito, tY, dove t indica un valore percentuale del reddito, così come bY indica la quota di reddito spesa in consumi.                                                             _

T = T     ;      T = tY

Introduciamo nella nostra analisi il livello d’imposta considerando   un’imposta fissa, sappiamo che il  reddito deve tener conto delle  imposte, cioè  dobbiamo introdurre  il concetto di reddito disponibile, quindi, avremo che il reddito sarà uguale a                                                              _               _    _

Y = a +  bYd + I + G

il reddito disponibile   è uguale al reddito meno le impostee le imposte sono date da un’imposta autonoma. Quindi abbiamo:                                                               _        _      _    _

Y = a +  b (Y­ T) + I + G 

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 in altri termini stiamo dicendo che l’imposta colpisce il reddito, e che influenza quindi le  spese per  consumo delle   famiglie.  Fra  l’altro  assumiamo che  il  pagamento delle imposte   sia   prioritario,   cioè   le   famiglie   prima   pagano   le   imposte   e   poi   il   reddito rimanente,   il   reddito disponibile,   lo utilizzano per consumi e per risparmi.  Siccome l’investimento   e   la   spesa   pubblica   non   dipendono   nella   nostra   analisi   dal   reddito l’imposta non influenza né l’investimento e né   la spesa pubblica ma solo la parte di reddito spesa in consumi. Dalla equazione precedente moltiplicando il parametro b per Y e per T ricaviamo:                                                          _               _     _    _

Y = a +  bY­ bT + I + G 

Dove bY  è la propensione marginale al consumo, la parte di incremento di consumo, di spesa  per   consumo,   che  dipende  dal   livello   del   reddito,   e   bT   rappresenta   la   parte d’imposta  che è  pagata   riducendo  la   spesa  per  consumi.     Il   segno è  meno,  perché l’imposta  rappresenta una  sottrazione di  spesa,   invece  di  essere speso per  consumi, questo reddito serve a pagare le   imposte,  che sono un prelievo dal  flusso circolare, quindi,   l’effetto   dell’imposta   sul   livello   del   reddito  è   negativo  perchè   se   l’imposta aumenta la spesa per consumi diminuisce e, quindi, si riduce la domanda e il livello del reddito. Abbiamo visto che il livello del reddito dipende dalla domanda, cioè dalla spesa sul mercato, quindi l’imposta che  colpisce il reddito complessivo ha un effetto negativo solo per la parte di imposta che grava sul consumo, perché riduce la domanda, riduce la spesa. La parte d’imposta che colpisce il risparmio non riduce ovviamente alcuna spesa, perché  questa parte di reddito comunque non era spesa ma era risparmiata. L’effetto dell’imposta è negativo sul livello della spesa, e quindi, sul livello del reddito, ma non per l’intero ammontare dell’imposta, ma solo per la che grava sul consumo, cioè sulla parte b dell’imposta. Se l’imposta è  proporzionale al reddito, una parte dell’incremento di reddito serve a pagare   l’imposta e si riduce il valore di b, la propensione marginale al consumo. In questo caso abbiamo 

T = tYe con le dovute sostituzioni                                                          _                       _    _

 Y = a +  bY­ btY + I + G 

L’imposta proporzionale non ha effetti sulle componenti autonome della spesa  ma sul consumo indotto dalle variazioni del reddito.

Perché   non   si   considera   l’intero  ammontare   dell’imposta,  ma   solo   la  parte   che colpisce   il   reddito   speso   in   consumi   ?     Un   esempio   numerico   può   aiutarci   a comprendere.   Ipotizziamo   un   reddito   di   100   e   una   propensione   marginale   al consumo pari a 0,8;  il consumo è, ovviamente  80 e il risparmio 20.

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                  Y=100            b=0,80

C= bY = 80 S = (1­b) Y = 20

Se si introduce un’imposta fissa sul reddito pari a10, il reddito disponibile diventa 90,  di questi ne sono spesi in consumi 72  e risparmiati 18.

T=10 Yd=90

C= bYd = 72 S= (1­b) Yd = 18

Come   si   può   vedere   l’imposta   è   stata   pagata   prioritariamente   sottraendo   un ammontare di reddito pari a 10 e, perciò, ha  ridotto il consumo di otto e il risparmio di 2

C = ­8 T = ­2Quindi, l’effetto negativo dell’imposta sulla spesa è relativo alla parte d’imposta che è pagata riducendo il consumo, mentre la parte di imposta che riduce il risparmio, continua  a  non essere   spesa prima perché   era   risparmiata,  dopo perché   serve  a pagare  l’imposta, in ogni caso continua a non essere spesa.

6.5   Teoria del moltiplicatore e reddito di equilibrio.

Qual è il livello del reddito di equilibrio, cioè del reddito che rende uguale la domanda con l’offerta?Partiamo dall’equazione del reddito                                                          _               _     _    _

Y = a +  bY­ bT + I + G 

Se l’incognita è il reddito Y, dobbiamo portare bY al primo membro e avremo Y­bY                                                                  _       _     _    _

Y ­ bY = a  ­ bT + I + G 

si mette in evidenza Y e abbiamo (1­b) Y, dove (1­b)  che è la propensione marginale al risparmio. 

                                                                    _       _     _    _(1 – b) Y = a  ­ bT + I + G 

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che pone la condizione di equilibrio del reddito nazionale, il   risparmio (1­b)Y deve essere uguale alle componenti della domanda, innanzitutto all’investimento, S = I; in questo caso si aggiunge il consumo autonomo,  l’altra componente privata della spesa, S = I + ā,  e il bilancio del settore pubblico, (G­bT) . La risoluzione algebrica  è immediata                                                       _       _     _    _

Y = a  ­ bT + I + G \ (1 – b)

Che può essere scritta                                                                           _       _     _    _

Y = 1 \ (1 – b)   (a  ­ bT + I + G )

Ho semplicemente riscritto questa parte  in modo da evidenziare due elementi,  sulla destra non sono altro che le componenti autonome della spesa, consumo,investimenti e spesa pubblica e, ovviamente con segno negativo, la parte di imposta che colpisce il consumo.  Mentre  1\(1­b)  è   il   cosiddetto  moltiplicatore,   cioè   il  valore  per   il   quale dobbiamo moltiplicare le componenti autonome della spesa se vogliamo conoscere il livello di equilibrio del reddito nazionale. La teoria del moltiplicatore sostiene che al variare della componente autonoma della spesa il reddito varia in misura più che proporzionale, che  il reddito è un multiplo della spesa autonoma perché è influenzato anche dal consumo indotto, dalla spesa indotta. Per capire come funziona il meccanismo del moltiplicatore facciamo riferimento alla costruzione di un impianto in una zona poco sviluppata, ad esempio in provincia di Messina, trent’anni fa, costruirono un impianto della Pirelli, in località Villafranca un paesino  alle  porte  di  Messina.  La   realizzazione  di  un’impresa  come  la  Pirelli,   che costruiva   pneumatici,   ebbe   un   effetto   molto   positivo   sull’economia   della   zona;   è cresciuto il reddito delle persone che hanno lavorato alla costruzione della fabbrica e delle persone che sono state occupate all’interno della fabbrica. Il reddito dell’intera zona è cresciuto al di là dei redditi degli addetti alla fabbrica, perché hanno cominciato a   costruire   case   per   la   gente   che   andava   a   lavorare,   ad   aprirsi   negozidi   prodotti alimentari, di abbigliamento, cominciarono a sorgere imprese che offrivano servizi alla fabbrica, servizi di pulizie, di mense, di manutenzione impianti. Quindi, l’effetto di un investimento, in questo caso, fu un effetto molto più ampio della spesa iniziale: come in uno stagno quando si tira una pietra c le onde si vanno estendendo sempre più, tanto più è  lontano tanto minore è  l’effetto, ma certamente non si limita solo al punto dove è caduta da pietra. Questo effetto espansivo di una qualunque spesa, ovviamente vale sia in termini positivi che in termini negativi. Quando a Villafranca lo stabilimento Pirelli è stato chiuso, il reddito complessivo della zona si è ridotto, ben al di là della riduzione dei   redditi   dei   lavoratori   impiegati   nello   stabilimento.   Gli   effetti   amplificati   delle variazioni di spesa dipendono dal fatto che accanto alla spesa iniziale vi sono effetti indotti,  in particolare abbiamo il consumo indotto.

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6.5.1. Una descrizione del moltiplicatore

Usiamo un esempio numerico. Ipotizziamo che ci sia una variazione della spesa per investimenti   pari a 100, (dI = 100),   ad esempio si decide di realizzare una strada, questo significa che verranno assunti lavoratori e, quindi, il reddito di questi lavoratori aumenta esattamente dell’ammontare della spesa. Se tutto il reddito fosse risparmiato, la storia finirebbe qui, 100 è la spesa iniziale, 100 è l’incremento del reddito, questo reddito viene ad essere interamente conservato;  ma sappiamo che il reddito non viene interamente risparmiato, una parte di questo reddito viene ad essere spesa. La parte di reddito spesa dipende dalla propensione marginale al consumo,  (bY),  cioè la parte di incremento del reddito che è spesa in incremento dei consumi, il consumo indotto, la spesa indotta. Ipotizziamo che b sia uguale a 0,80, cioè che l’80% del reddito sia speso in consumi; a fronte di un aumento del reddito di 100 iniziale ci sarà un incremento della spesa per consumi, che in questo caso è pari a

dC = bdY

I lavoratori che scavano cominceranno a comprare, abbigliamento, prodotti alimentari e così  via,  per  una  spesa  pari  all’80% del   loro  reddito,  ci  sarà  perciò  per  quelli   che vendono prodotti d’abbigliamento prodotti alimentari un incremento del reddito pari a 80, cioè pari a bdY,   che si   sommano alla prima variazione di reddito di100 .  Questi lavoratori   hanno   avuto   un   incremento   ulteriore   di   reddito.   Quanto   spenderanno   di questo incremento del reddito? Nella nostra ipotesi che l’incremento è sempre lo stesso ne spenderanno la parte, b2∙dY, cioè l’80% di 80, che è 64,  ci sarà quindi un ulteriore incremento del reddito pari 64. Partendo dalla spesa iniziale di 100, l’incremento del reddito non è pari a 100, ma è pari a 100 più 80 più 64,  e agli incrementi successivi.Ad ogni passaggio tuttavia l’incremento è minore  perché non tutto il reddito e speso in consumi: una parte è risparmiata; infatti il consumo indotto è inferiore a uno, ad ogni passaggio   si   spende   l’80%   del   reddito,   quindi   l’incremento   va   progressivamente riducendosi. Se la propensione al consumo b fosse uguale a 1, l’incremento sarebbe infinito,   100 avrebbe dato luogo a un reddito di 100, ne sarebbe stato speso 100, un nuovo incremento di reddito di 100 e di consumo di 100 all’infinito. Ovviamente non potrebbe   esserci   un   incremento   di   spesa   infinita,   ci   sarebbe   invece   un’inflazione infinita, un aumento dei prezzi ma non dei beni. Se b fosse uguale a zero, l’incremento finale del reddito sarebbe pari a 100: aumenta la spesa, aumenta il reddito e la storia finisce subito.   Siccome b è maggiore di zero e minore di uno, si avranno successivi incrementi che sono via via minori perché una parte dell’incremento di reddito viene ad essere non spesa, cioè viene ad essere risparmiata.

Partendo da una variazione della spesa per investimenti di 100, la variazione del reddito sarà maggiore, sarà pari a 100 più 80 più 64 più 51,2 e così via. 

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Per conoscere la variazione finale del reddito usiamo la formula del moltiplicatore 

dY = 1\(1­b) *dI

Nel nostro caso b è uguale a 0,8, il valore del   moltiplicatore è pari a 5. Infatti con le dovute sostituzioni abbiamo

1\(1­b) = 1\ 1­ 0,80  = 1\ 0,20 = 1\ 20\100 = 1\ 100\20 = 5dY = 5 *100 = 500

 Se b fosse 0,75, il valore del moltiplicatore sarebbe 4; tanto minore la propensione al consumo,   tanto   minore   è   il   consumo   indotto,   tanto   minore   l’effetto   espansivo,   e viceversa.Dato   una   variazione   della   spesa   autonoma,   il   reddito   cresce   in   misura   più   che proporzionale, l’ampiezza della crescita dipende dal moltiplicatore, che a sua volta è legato a b, la propensione marginale al consumo, più elevata la propensione marginale al consumo più ampio l’effetto moltiplicativo.

6.5.2  Rappresentazione grafica della teoria del moltiplicatore.

Evidenziamo su un grafico l’effetto del moltiplicatore. Disegniamo la bisettrice, che  dà l’equilibrio fra le componenti della domanda e il reddito, e tracciamo una funzione di domanda; l’inclinazione della funzione di domanda esprime il valore di b, cioè della propensione marginale al consumo, tanto maggiore è b, tanto maggiore è l’inclinazione.Ipotizziamo la   funzione di  domanda D,   il   livello  di equilibrio  del   reddito,  Y,   è   in corrispondenza al punto d'incontro fra la funzione e la bisettrice, E.Ipotizziamo   che   ci   sia   un   aumento   di   una   componente   autonoma   della   spesa,   ad esempio   degli   investimenti.   Che   cosa   succede   dal   punto   di   vista   grafico?   Poiché aumenta   una   componente   autonoma   della   spesa   la   funzione   si   sposta   verso   l’alto, poiché   b   non   è   variato   l’inclinazione   rimane   invariata.   Abbiamo,   quindi,   uno spostamento   della   funzione   verso   l’alto   e   verso   sinistra,   la   funzione   si   sposta parallelamente a se stessa in  D' in seguito alla variazione per le spese per investimenti. La differenza verticale   fra le due funzioni non è altro che l’aumento della spesa per investimenti, il livello d’equilibrio del reddito sè ora in E’, lì dove la nuova funzione di domanda incontra la bisettrice. Il livello di equilibrio del reddito è Y’.E' evidente  che la variazione del reddito   di equilibrio, da Y a Y',     è maggiore della variazione  della  spesa  per   investimenti.  Evidenziamo il   triangolo   EAE',  che  ha un angolo retto  in A e un'ipotenusa a 45°;  questo significa che il lato E­A è uguale a l lato A­E';   poiché  ci muoviamo lungo la bisettrice, la variazione di ordinata deve essere uguale alla variazione di  ascissa .  E­A  corrisponde alla variazione del reddito, A­E1 è la variazione della domanda complessiva.  Individuiamo sulla funzione D il punto B e consideriamo il tratto B­E'  che misura la variazione della spesa per investimenti, e il 

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tratto   A­B che misura, invece,   la variazione del consumo. indotta dalla crescita del reddito. Questa variazione  del consumo indotta dalla variazione del reddito rappresenta l’effetto   del   moltiplicatore   e   dipende   dall’inclinazione   della   funzione,   cioè   dal parametro b, la propensione marginale al consumo.

6.6  Settore pubblico e reddito nazionale.Abbiamo   fatto   variare   la   spesa   per   investimenti,   ma   se   facciamo   variare   la   spesa pubblica avremo ugualmente una variazione del reddito che sarà più che proporzionale per effetto del moltiplicatore. La variazione del reddito determinata ad una variazione della spesa pubblica sarà uguale a

dY= 1

1−bd G

e sarà un multiplo della variazione della spesa pubblica, se lo Stato spende 100, e la propensione al consumo è 0,80, la variazione del reddito sarà 500. La  variazione  della   spesa  pubblica   dà   luogo   a   una  variazione  del   reddito   positiva determinata   dall'ampiezza   del   moltiplicatore.   Che   effetto   ha   una   variazione dell’imposta? Intanto riduce il livello del reddito, perchè colpisce la spesa per consumi, poi influenza il livello del reddito non per l'intero ammontare dell'imposta ma soltanto per la parte che viene pagata a scapito della spesa per consumi. cioè per la parte b.  In formula abbiamo

D

D

b

45°

Y

E

Y

D1

E1

AB

dI

dYdI

dC

0 Y1

11

dY=1

1−b−bd T

_______________________________________________________________________

Naturalmente il valore del moltiplicatore dipende dalla propensione marginale al consumo, è chiaro che se una parte maggiore dell’incremento di reddito non è speso in   consumi   il   valore   del   moltiplicatore   diminuisce.   Ad   esempio   se   una   parte dell’incremento   di   reddito   serve   a   pagare   le   imposte,   con   aliquota   d’imposta proporzionale   al   reddito  tY,     la   propensione   al   consumo   diminuisce,   l’effetto moltiplicativo   si riduce.  Analogamente se una parte dell’incremento del reddito serve  a  comprare  prodotti   esteri   la  propensione  marginale  a  consumare prodotti nazionali diminuisce, l’effetto moltiplicativo diminuisce. Il valore del moltiplicatore sarà   tanto   minore   quanto   maggiore   è   la   propensione   al   risparmio,   l’aliquota d’imposta,   la   propensione   ad   importare,   cioè   i   prelievi   dal   flusso   circolare   del reddito. Nella nostra analisi consideriamo il moltipicatore nella formulazione più semplice.

Se ad esempio l’imposta è  100 e la propensione al consumo 0,80, la variazione del reddito sarà      dY = 5(­80)=­400L’imposta,   ha un effetto minore rispetto alla spesa,   perché   con l’imposta si preleva alle famiglie, che hanno una propensione al consumo minore di uno, e si trasferisce reddito al settore pubblico che ha, invece,   una propensione alla spesa uguale ad uno, cioè spende interamente il reddito incassato.L'effetto complessivo del settore pubblico sul livello del reddito nazionale è dato da 

dY = 1

1−bdG−bdT

6.6.1   Il teorema del Bilancio in pareggioIl diverso impatto   dell’imposta e della spesa pubblica è  rilevante quando si parla di teorema del bilancio in pareggio, quando cioè si considera la variazione della spesa pubblica coperta da un uguale ammontare d'imposta, 

 dG = dT

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Il teorema del bilancio in pareggio,  afferma che se lo Stato fa una spesa pubblica coperta da un’uguale ammontare d'imposta, il risultato non è una variazione del reddito nulla , ma una variazione del reddito positiva ed esattamente uguale alla spesa pubblica.Quindi, se il Governo preleva 100 e spende 100, il reddito aumenta di 100. Come abbiamo visto   la  variazione  del   reddito  dipende dalla  variazione  della   spesa pubblica dG,  che ha  un effetto  positivo,  e  dalla  variazione dell’imposta,  che ha un effetto negativo, ma non per l’intero ammontare dell’imposta, ma solo per la  parte che colpisce il consumo bdT.

dY = 1

1−bdG−bdT

Ipotizziamo che G sia uguale T, ovvero che la variazione delle imposte sia uguale alla variazione della spesa pubblica,  quindi i due valori sono uguali, . 

 dG = dT

sostituendo abbiamo

 dY=1

1−bdG−bdG . 

mettendo in evidenza dG abbiamo

 dY=1

1−b1−b dG

semplificando  (1­b )abbiamo  il risultato finale 

dY=dG.

La variazione del reddito è esattamente uguale alla variazione della spesa pubblica.Se il settore pubblico  effettua una spesa coperta da un uguale ammontare di imposte, e quindi mantiene il bilancio in  pareggio, l’effetto sul livello del reddito è positivo, cioè il livello del reddito cresce, ed esattamente pari all’ammontare della spesa pubblica, 

Il Teorema del bilancio in pareggio   non va confuso con il  principio del bilancio in pareggio, che è un'indicazione di politica economica diretta a garantire l’uguaglianza tra entrate e uscite del settore pubblico.Infatti  quando  la   spesa  pubblica  è   superiore  alle  entrate   si  determina  un  deficit  di bilancio che deve essere finanziato con l’emissione di titoli, titoli del debito pubblico.

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In altri termini il settore pubblico deve indebitarsi sul mercato facendosi prestare fondi, che si impegna a restituire  a breve, a medio o a lungo termine, pagando nel frattempo un certo interesse. Ad esempio emette BOT, Buoni Ordinari del Tesoro, che sono titoli a scadenza annuale con i quali il governo sì impegna a restituire alla scadenza una somma fissa, ad esempio mille euro, mentre all'emissione riceve un valore determinato a base dell’asta, cioè dalla domanda e dall’offerta. Se la domanda che fanno i creditori supera l’offerta, il prezzo tende a diminuire, in altri termini   si sottoscrive ad un prezzo , ad esempio,   pari a 900 per ricevere dopo un anno 1000, con un tasso pari all'11%. Al contrario se la domanda è maggiore e si sottoscrive a 950 il tasso d'interesse diventa il 5%.La spesa pubblica, teoricamente, può essere finanziata anche con i prestiti della Banca Centrale che crea liquidità, cioè stampa moneta.  Questo modo di finanziamento tuttavia è,   attualmente,     poco  utilizzato.  Nei   paesi   che   aderiscono   all'Unione  Economica   e Monetaria   questo sistema di   finanziamento non è  più  praticabile  perché     la  Banca Centrale Europea è un'istituzione sopranazionale, indipendente e al di sopra  dei singoli governi   nazionali.   Ma   lo   stessa   regola   di   autonomia   e   indipendenza   della   Banca Centrale dal Governo seguono anche le altre banche come la Riserva Federale negli Stati Uniti USA che segue una linea di  netta separazione con il Governo Federale. 

6.7  Una sintesi della teoria della domanda aggregataAbbiamo detto che, in un sistema chiuso,  il livello del reddito dipende dal consumo C, dall’investimento I, e dalla spesa pubblica  G .

Y=C+I+ G

Il consumo in particolare è dato da una componente autonoma (ā ) e da una componente che è  funzione del reddito (bY) dove   b è  la propensione marginale al consumo. Se introduciamo l’imposta T, cioè il prelievo del settore pubblico, il reddito non sarà più il reddito corrente ma il reddito disponibile, cioè il reddito meno le imposte. Quindi la funzione del consumo (bY),  diventa  (bYd) cioè il reddito  meno le imposte (Yd=Y­T); L’imposta (T)  può essere  o una imposta fissa o una imposta proporzionale al reddito (T= T ) o (T=tY);   ipotizziamo che l’imposta sia fissa e quindi  pari a T.

 Abbiamo che il livello del reddito dipende da 

 Y=ā+b(Y­ T )+Ī+ Gdove Ī    rappresenta l’investimento autonomo,   G   la spesa pubblica autonoma, e   Tl'imposta fissa..Moltiplicando il parametro (b)  nel secondo membro abbiamo

 Y=ā+bY+Ī+ G ­b T

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che   ci   permettere   di   raggruppare   le   componenti   autonome   della   spesa   che   sono consumo autonomo ā, investimento autonomo Ī, spesa pubblica  G , meno b T .Spostando i termini con l'incognita Y a sinistra, abbiamo

Y­bY=ā+Ī+ G ­ b T

 Mettiamo in evidenza Y e otteniamo 

(1­b)Y= ā+ Ī+ G ­b T )

Dove   (1­bY)  non è   altro  che   la  propensione  marginale  al   risparmio,  quindi   stiamo definendo   in  questa   equazione   la   condizione  di   equilibrio   del   reddito   nazionale,   il risparmio è uguale alle componenti autonome della spesa.   Notiamo che l’imposta ha segno negativo, perché l’imposta riduce la spesa, d’altra parte l’imposta rappresenta un prelievo, così come lo rappresenta il risparmio, .

Questa equazione si risolve

Y=aIG−b T

1−b .

Il   livello del reddito nazionale dipende dalle componenti   autonome della spesa che hanno un effetto positivo sul livello di reddito,   poi dipende dalle imposte che invece hanno un effetto negativo sul livello del reddito  perché ovviamente l’imposta riduce la spesa dei privati, ma l’effetto negativo dell’imposta non è  pari all’intero ammontare dell’imposta ma alla parte di imposta che grava sul consumo.L’altro elemento   è   invece il moltiplicatore, che indica il valore per il quale occorre moltiplicare la spesa in modo da determinare il reddito di equilibrio finale. Ricordiamo che questo moltiplicatore, essendo b minore di 1,  è un numero positivo e maggiore di 1, tanto più grande quanto maggiore è il livello di b.

Y=

11−b (ā+ Ī+

G­b

T)

Il reddito dipende dalle componenti autonome della spesa e dal moltiplicatore, il valore del moltiplicatore dipende dalla propensione marginale al consumo, cioè dal valore di b, tanto più si spende in consumi tanto più grande è l’effetto espansivo. Che cosa può ridurre il valore di b? Tutto quanto riduce la spesa su consumi nazionali, innanzi tutto le imposte, se vi è una imposta proporzionale, si potrà spendere una parte 

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minore  del  nuovo  reddito   in   consumi,  perché  una  parte   serve  a  pagare   le   imposte. Quindi l’aliquota d’imposta riduce il valore della propensione marginale al consumo e il valore del moltiplicatore.Nell’ipotesi   in  cui   l’imposta sia  una certa percentuale del   reddito  tY,     il  valore del moltiplicatore diminuisce, e per la precisione diventa uguale a

(1

1−b+bt )

e assume, quindi, un valore inferiore.L’imposta è un prelievo dal flusso circolare, quindi riduce la spesa.Un  altro  prelievo  è   rappresentato  dalla  propensione  ad   importare,   se  una  parte  del reddito si indirizza ad importare prodotti che vengono dal resto del mondo, l’effetto moltiplicativo sulla produzione nazionale si riduce, perché questo reddito non è speso per   acquistare   prodotti   nazionali   ma   prodotti   esteri.   L’aliquota   di   imposta   e   la propensione marginale ad importare riducono il valore del moltiplicatore. Soffermandoci sul settore pubblico, vediamo che può influenzare il livello del reddito nazionale,   sia   attraverso   la   spesa  pubblica,   che     attraverso   le   imposte,   in   tal   senso interviene   nell’andamento   del   reddito   nazionale,   Questi   sono   interventi   di  politica fiscale. Se  il  governo vuole accresce  il   livello  della  spesa nel  sistema economico,  e  quindi stimolare   l’andamento   economico,   può   effettuare   un   aumento   della   spesa   pubblica superiore   all’aumento  delle   imposte,  ovverosia  può   accrescere   la   spesa  pubblica   in deficit, cioè la spesa pubblica non coperta da imposte. Viceversa può anche cercare di rilanciare il sistema economico riducendo il livello delle imposte, in modo da favorire l’aumento della  spesa del  settore  privato per  consumi e  per   investimenti.  Ma  i  due effetti   non   sono   simmetrici,   quando aumenta   la   spesa  pubblica   si  ha    un  aumento immediato di spesa, mentre quando si riducono le imposte non è detto che le famiglie o le imprese utilizzano questo maggior reddito per accrescere la spesa. Se le aspettative, come è avvenuto qualche anno fa in Italia, sono negative, invece di aumentare la spesa si aumenta il risparmio, e quindi, l’effetto non è positivo, non è espansivo, ma tende ad essere depressivo, e finisce per fare danno.La   politica   fiscale    recessiva,  invece,  tende   a   ridurre   il   livello   del   reddito   con contrazione  della   spesa  pubblica  o  con   l’aumento  delle   imposte.  Un aumento  delle imposte ha un effetto molto più consistente e sicuro rispetto alla riduzione, perché in questo caso aumentando le imposte si riduce il reddito disponibile e quindi si contrae la spesa del settore privato.Abbiamo considerato anche il caso in cui le entrate e le uscite siano uguali,  cioè   il settore  pubblico  opera  con  un  bilancio   in  pareggio,   l’aumento  di   spesa  pubblica  è coperto da un uguale ammontare d’imposte.Se lo Stato preleva dalle famiglie e spende lo stesso ammontare, il risultato sul livello del reddito non è come ci aspettiamo zero, ma è positivo ed uguale alla spesa pubblica. Questo perché  mentre   la   spesa  pubblica  ha un effetto  per   l’intero  ammontare  della spesa, che è una domanda interamente aggiuntiva sul mercato, l’imposta ha un effetto negativo solo per la parte che grava sul consumo, mentre per la parte che colpisce il 

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risparmio non ha alcuno effetto negativo, perché quel reddito non era speso prima e non viene speso dopo. In altri termini si toglie reddito a operatori , come le famiglie, che hanno propensione al  consumo minore di uno e si   trasferisce allo Stato che ha una propensione  al   consumo uguale   a  uno,   cioè   spende   tutto;   di   conseguenza   la   spesa complessiva aumenta con un effetto espansivo sul livello del reddito. 

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