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MARÇO/2020 MÉDIA GERALAMBIENTE MACRO
CRÉDITOIMOBILIÁRIO
DEMANDAAMBIENTE DO
SETOR
NOTA (0 a 10) 5,6 5,9 4,7 5,7 6,1
vs. DEZEMBRO/2019 -0,4 ▲ -1,6▼ -0,2▼ +0,5▲ -0,2▼
vs. MARÇO/2019 +0,8▲ 0,0● +0,1▲ +1,9▲ +1,0▲
vs. MARÇO/2018 +1,1▲ +0,2▲ +0,7▲ +2,2▲ +1,2▲
Os indicadores do Radar Abrainc-Fipe são desenvolvidos e calculados pela Fipe em parceria com a Abrainc,
com base em informações e dados públicos. A metodologia completa e o glossário dos termos encontram-se disponíveis em www.fipe.org.br.
análise do período
informe do 1º trimestre/2020
Avanço da COVID-19 no país interrompe retomada do mercado imobiliário no 1º trimestreCom aumento da incerteza, dos riscos e perdas associadas à pandemia, indicadores de atividade e confiança foram os primeiros a serem afetadosV
AR
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ÃO
(em
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nto
s)
5,6
NOTA
MÉDIA GERAL
(MARÇO/2020)
De acordo com informações atualizadas do Radar Abrainc-Fipe, as condições do mercado imobiliário encerraram o 1º trimestre de 2020 com nota média de 5,6 na escala entre 0 (menos favorável) a
10 (mais favorável). O resultado representa uma interrupção da trajetória de recuperação do mercado observada desde meados de 2016, em face das incertezas, riscos e perdas acarretadas pela
COVID-19 sobre o desempenho da economia brasileira, sobre parte das atividades econômicas associadas à cadeia de valor da construção e sobre as decisões de consumo de famílias e investidores.
Em termos quantitativos, os resultados finais do 1º trimestre de 2020 representaram uma queda de 0,4 ponto em relação à nota geral consolidada ao final do trimestre anterior (dezembro/2019), um
avanço de 0,8 ponto no acumulado em 12 meses (março/2019) e uma elevação de 1,1 ponto no curso dos últimos 24 meses (março/2018). Tendo em vista que os primeiros efeitos da pandemia
foram registrados apenas a partir de meados de março, em paralelo à imposição de medidas voltadas para redução do contágio (com destaque para o distanciamento social e interrupção das
atividades consideradas não essenciais), é possível associar a deterioração recente das condições de mercado à queda imediata da nota nos indicadores relacionados ao ambiente macroeconômico –
notadamente, atividade e confiança – que refletiram de forma relativamente mais tempestiva os choques negativos da pandemia sobre os agentes econômicos (à exemplo do registrado em crises
anteriores). Comparativamente, os indicadores relacionados ao crédito imobiliário e ao ambiente do setor também foram afetados, ainda que em menor escala. ao passo que os indicadores
relacionados à demanda – como emprego e massa salarial – ainda não incorporaram em suas notas os efeitos da crise – algo que poderá ocorrer na próxima atualização. Com o agravamento da
crise sanitária e econômica em abril e maio, é provável que a próxima atualização do Radar Abrainc-Fipe repercuta um aprofundamento dos efeitos negativos sobre as condições de mercado■
2,9
4,810,0
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3,1
março-20
ConfiançaAtividade
Juros
Condições de
financiamento
Concessões
reais
Atratividade do
Financiamento
ImobiliárioEmprego
Massa
salarial
Atratividade do
Investimento
Imobiliário
Insumos
Lançamentos
Preço dos imóveis
Ambiente
Macro
Ambiente do
Setor
DemandaCrédito
Imobiliário
5,9
4,75,7
6,1
5,6
RADAR
Nota média
Fonte: Fipe. A escala de pontuação dos indicadores varia entre 0 (menos favorável) a 10 (mais favorável).
Dados da última atualização da série histórica (março/2020):
último mês
mar/20
dez/19Confiança
Atividade
Juros
Condições de
financiamento
Concessões
reais
Atratividade do
Financiamento
ImobiliárioEmprego
Massa
salarial
Atratividade do
Investimento
Imobiliário
Insumos
Lançamentos
Preço dos imóveis
Ambiente
Macro
Ambiente do
Setor
DemandaCrédito
Imobiliário
5,9
4,7 5,7
6,1
5,6
6,0
6,3
5,2
7,5
4,9
COMPARAÇÃO
Fonte: Fipe. A escala de pontuação dos indicadores varia entre 0 (menos favorável) a 10 (mais favorável).
Comparação entre dezembro/2019 e março/2020:
último trimestre
mar/20
mar/19Confiança
Atividade
Juros
Condições de
financiamento
Concessões
reais
Atratividade do
Financiamento
ImobiliárioEmprego
Massa
salarial
Atratividade do
Investimento
Imobiliário
Insumos
Lançamentos
Preço dos imóveis
Ambiente
Macro
Ambiente do
Setor
DemandaCrédito
Imobiliário
5,9
4,7 5,7
6,1
5,6
4,8
5,1
3,8
5,9
4,6
COMPARAÇÃO
Fonte: Fipe. A escala de pontuação dos indicadores varia entre 0 (menos favorável) a 10 (mais favorável).
Comparação entre março/2019 e março/2020
últimos 12 meses
COMPARAÇÃO
Fonte: Fipe. A escala de pontuação dos indicadores varia entre 0 (menos favorável) a 10 (mais favorável).
mar/20
mar/18Confiança
Atividade
Juros
Condições de
financiamento
Concessões
reais
Atratividade do
Financiamento
ImobiliárioEmprego
Massa
salarial
Atratividade do
Investimento
Imobiliário
Insumos
Lançamentos
Preço dos imóveis
Ambiente
Macro
Ambiente do
Setor
DemandaCrédito
Imobiliário
5,9
4,7 5,7
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5,7
4,0
Comparação entre março/2018 e março/2020:
últimos 24 meses
mar/20
jul/13Confiança
Atividade
Juros
Condições de
financiamento
Concessões
reais
Atratividade do
Financiamento
ImobiliárioEmprego
Massa
salarial
Atratividade do
Investimento
Imobiliário
Insumos
Lançamentos
Preço dos imóveis
Ambiente
Macro
Ambiente do
Setor
DemandaCrédito
Imobiliário
5,9
4,7 5,7
6,1
5,6
7,4
6,4
8,0
8,0
7,2
COMPARAÇÃO
Comparação entre março/2020 e o melhor mês da série (julho/2013):
Fonte: Fipe. A escala de pontuação dos indicadores varia entre 0 (menos favorável) a 10 (mais favorável).
melhor mês
IndicadorNota Variação*
dezembro/2019 março/2020 (em pontos)
Nota Geral 6,0 5,6 -0,4▼
Demanda 5,2 5,7 +0,5▲
Ambiente do Setor 6,3 6,1 -0,2▼
Crédito Imobiliário 4,9 4,7 -0,2▼
Ambiente Macro 7,5 5,9 -1,6▼
Massa salarial (Demanda) 3,8 4,7 +0,9▲
Juros (Ambiente Macro) 9,1 10,0 +0,9▲
Atratividade do Investimento Imobiliário (Demanda) 9,5 10,0 +0,5▲
Preço dos imóveis (Ambiente do Setor) 2,8 3,1 +0,3▲
Emprego (Demanda) 2,1 2,4 +0,2▲
Condições de financiamento (Crédito) 6,6 6,8 +0,2▲
Insumos (Ambiente do Setor) 6,1 6,2 +0,1▲
Atratividade do Financiamento Imobiliário (Crédito) 0,3 0,0 -0,3▼
Concessões reais (Crédito) 7,6 7,3 -0,4▼
Lançamentos (Ambiente do Setor) 9,9 9,1 -0,9▼
Atividade (Ambiente Macro) 7,4 4,8 -2,6▼
Confiança (Ambiente Macro) 6,1 2,9 -3,2▼Fonte: Fipe. A escala de pontuação dos indicadores varia entre 0 (menos favorável) a 10 (mais favorável).
* As notas e variações exibidas foram aproximadas para a primeira casa decimal.
dim
ensõ
es
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sRESUMO último trimestre
RESUMO
IndicadorNota Variação*
março/2019 março/2020 (em pontos)
Nota Geral 4,8 5,6 +0,8▲
Demanda 3,8 5,7 +1,9▲
Ambiente do Setor 5,1 6,1 +1,0▲
Crédito Imobiliário 4,6 4,7 +0,1▲
Ambiente Macro 5,9 5,9 0,0 ●
Juros (Ambiente Macro) 5,7 10,0 +4,3▲
Lançamentos (Ambiente do Setor) 6,0 9,1 +3,1▲
Atratividade do Investimento Imobiliário (Demanda) 7,5 10,0 +2,5▲
Massa salarial (Demanda) 2,4 4,7 +2,4▲
Concessões reais (Crédito) 5,7 7,3 +1,6▲
Emprego (Demanda) 1,5 2,4 +0,9▲
Preço dos imóveis (Ambiente do Setor) 2,2 3,1 +0,9▲
Condições de financiamento (Crédito) 6,0 6,8 +0,8▲
Insumos (Ambiente do Setor) 7,0 6,2 -0,8▼
Atividade (Ambiente Macro) 6,1 4,8 -1,3▼
Atratividade do Financiamento Imobiliário (Crédito) 2,0 0,0 -2,0▼
Confiança (Ambiente Macro) 5,7 2,9 -2,9▼Fonte: Fipe. A escala de pontuação dos indicadores varia entre 0 (menos favorável) a 10 (mais favorável).
* As notas e variações exibidas foram aproximadas para a primeira casa decimal.
últimos 12 mesesd
imensõ
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s
RESUMO
IndicadorNota Variação*
março/2018 março/2020 (em pontos)
Nota Geral 4,5 5,6 +1,1▲
Demanda 3,5 5,7 +2,2▲
Ambiente do Setor 4,9 6,1 +1,2▲
Crédito Imobiliário 4,0 4,7 +0,7▲
Ambiente Macro 5,7 5,9 +0,2▲
Concessões reais (Crédito) 3,5 7,3 +3,8▲
Juros (Ambiente Macro) 6,9 10,0 +3,1▲
Atratividade do Investimento Imobiliário (Demanda) 7,3 10,0 +2,7▲
Massa salarial (Demanda) 2,2 4,7 +2,5▲
Lançamentos (Ambiente do Setor) 6,8 9,1 +2,2▲
Emprego (Demanda) 1,0 2,4 +1,4▲
Preço dos imóveis (Ambiente do Setor) 2,0 3,1 +1,1▲
Insumos (Ambiente do Setor) 5,7 6,2 +0,5▲
Condições de financiamento (Crédito) 6,3 6,8 +0,5▲
Atividade (Ambiente Macro) 4,7 4,8 +0,0▲
Atratividade do Financiamento Imobiliário (Crédito) 2,0 0,0 -2,0▼
Confiança (Ambiente Macro) 5,4 2,9 -2,5▼
dim
ensõ
es
Fonte: Fipe. A escala de pontuação dos indicadores varia entre 0 (menos favorável) a 10 (mais favorável).
* As notas e variações exibidas foram aproximadas para a primeira casa decimal.
últimos 24 mesesin
dic
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Gráficos de apoio
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fev-09
3,3
dez-09
5,9
fev-10
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6,2
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jul-13
7,4
dez-13
7,0
dez-14
6,2
dez-15
3,5
set-16
2,6
dez-16
2,5
dez-17
4,3
dez-18
4,9
dez-19
6,0
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Elaboração: Fipe.VáriosVários
Comportamento da média geral dos indicadores:
período mais favorável da série
período com condições neutras
crise e recessão na
economia brasileira
crise internacional
e recuperação
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MÉDIA GERAL evolução histórica-
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Fonte: Fipe.
último mês
período de recuperação e
retomada da economia
COVID-19
Ambiente Macro
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Crédito Imobiliário mar-20
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Demanda
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Ambiente do Setor
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Elaboração: Fipe.
Comportamento das 4 dimensões do Radar Abrainc/Fipe:
DIMENSÕES evolução histórica-
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Fonte: Fipe.
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Confiança
Elaboração: Fipe.Fonte:
Ambiente Macro
FGV
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INDICADORES evolução histórica
A recuperação da confiança dos agentes
da economia impactou positivamente a
nota do indicador desde meados de 2016.
Todavia, com a chegada da COVID-19 em
março, a trajetória da confiança dos
agentes foi impactada negativamente de
forma significativa, à semelhança do
observado durante a eclosão de crises
anteriores (2008-2009, 2015-2017)
Fonte: Fipe, com base em dados da FGV.
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Atividade
Fonte:
Vários
Elaboração: Fipe.
Ambiente Macro
Bacen
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INDICADORES evolução histórica
Após declinar expressivamente durante o
triênio da crise econômica recente da
economia brasileira (2015-2017), o indicador
trilhava uma trajetória de recuperação e
retomada – até ser impactado de forma
significativa no início de 2020 pela
pandemia e pelas medidas restritivas
impostas sobre as atividades econômicas
Fonte: Fipe, com base em dados do Banco Central do Brasil.
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Juros
Elaboração: Fipe.Fonte:
Ambiente Macro
BM&F, Bacen
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INDICADORES evolução histórica
Os cortes sucessivos na taxa básica de juros da
economia contribuíram para a melhoria significativa
da nota do indicador ao longo dos últimos 2 anos.
Nos últimos meses, bem como durante a pandemia
da COVID-19, as decisões do Banco Central do Brasil
reduziram paulatinamente a taxa básica de juros,
impactando positivamente o indicador
Fonte: Fipe, com base em dados do Banco Central do Brasil (Bacen) e BM&FBOVESPA.
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Condições de financiamento
Elaboração: Fipe.Fonte:
Crédito Imobiliário
Bacen
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INDICADORES evolução histórica
Já a trajetória de queda da taxa de juros
associada à concessão de financiamento
mobiliário continua a prover condições cada
vez mais oportunas para financiamento de
imóveis, desde o final de 2016. Desde o final
de 2017, todavia, a nota do indicador
estabilizou-se em patamar intermediário,
acima da média histórica
Fonte: Fipe, com base em dados do Banco Central do Brasil (Bacen).
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Concessões reais
Elaboração: Fipe.Fonte: Bacen, IBGE
Crédito Imobiliário
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INDICADORES evolução histórica
A ampliação do crédito imobiliário
concedido em relação ao esperado
possibilitou a recuperação do indicador
a partir de 2016, trajetória positiva
mantida desde então. Desde meados
2019, todavia, o indicador estabilizou
sua nota em patamar acima da média
Fonte: Fipe, com base em dados do Banco Central do Brasil (Bacen) e Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).
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Atratividade do Financiamento Imobiliário
Elaboração: Fipe.Fonte:
Crédito Imobiliário
Bacen
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INDICADORES evolução histórica
A queda expressiva da taxa
básica de juros da economia não
tem sido acompanhada por uma
queda proporcional da taxa de
juros do financiamento
imobiliário, reduzindo a
atratividade desta modalidade
para o menor patamar da série
histórica do indicador
Fonte: Fipe, com base em dados do Banco Central do Brasil (Bacen).
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Emprego
Elaboração: Fipe.Fonte: IBGE
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INDICADORES evolução histórica
A ligeira redução da taxa de desocupação nos últimos
meses tem impulsionado uma melhora gradual da
nota do indicador de emprego. De acordo com o
observado, o impacto da COVID-19 sobre a
desocupação (a partir de meados de março) ainda
não foi plenamente refletido na nota indicador, como
taxa de desocupação da economia brasileira
Fonte: Fipe, com base em dados do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).
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Massa salarial
Fonte: Elaboração: Fipe.IBGE
Demanda
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INDICADORES evolução histórica
Após declinar fortemente ao longo de
2015 e 2016, a trajetória do indicador
oscilou em patamar inferior à média
histórica entre 2017 e 2018, passando a
crescer paulatinamente a partir de 2019.
Assim como no indicador de emprego,
a construção do indicador de massa
salarial ainda não incorporou os
impactos da COVID-19 sobre a renda
das famílias
Fonte: Fipe, com base em dados do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).
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Atratividade do Investimento Imobiliário
Elaboração: Fipe.Fonte: FipeZAP, BM&F, Bacen
Demanda
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INDICADORES evolução histórica
A queda expressiva da taxa de
juros da economia, relativamente
à rentabilidade do aluguel*
impacta positivamente a trajetória
do indicador desde meados de
2016. Com o recuo da taxa básica
de juros da economia, o
indicador atingiu recentemente o
melhor momento da série
(*) O rental yield (ou rentabilidade do aluguel) é uma medida do retorno médio que um proprietário de imóvel
tem com os aluguéis que receber, sem contar nenhum aumento no preço dos imóveis.
Fonte: Fipe, com base em dados do Banco Central do Brasil (Bacen), BM&FBOVESPA e Índice FipeZap.
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Insumos
Elaboração: Fipe.Fonte: CAGED, IBGE, FGV
Ambiente do Setor
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INDICADORES evolução histórica
O aumento dos preços dos insumos do
setor (materiais, equipamentos e mão-de-
obra) acima da inflação explica a queda
observada na nota do indicador desde
meados de 2016, passando a oscilar em
patamar intermediário nos anos seguintes
Fonte: Fipe, com base em dados do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).
média
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2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Lançamentos
Abrainc-Fipe, CBIC Elaboração: Fipe.Fonte:
Ambiente do Setor
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INDICADORES evolução histórica
A retomada dos lançamentos da incorporação
(em quantidade) a partir de 2017, explica o
avanço expressivo da nota do indicador desde
então. Como resultado, em novembro de
2019, a nota conferida aos lançamentos
alcançou o maior patamar da série histórica
Fonte: Fipe, com base em dados dos Indicadores Abrainc-Fipe, da Câmara Brasileira da Indústria da Construção (CBIC),
Associação de Dirigentes de Empresas do Mercado Imobiliário (Ademi) e Sindicatos da Habitação (Secovi).
média
3,7
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Preço dos imóveis
Elaboração: Fipe.Fonte:
Ambiente do Setor
FipeZAP
pior
momento
-fa
vorá
vel
no
ta d
o ind
icad
or
+
favo
ráve
l
INDICADORES evolução histórica
Após a queda expressiva
observada entre 2015 e 2016, o
preço médio dos imóveis
residenciais tem retomado
paulatinamente uma trajetória
ascendente, refletindo o
reaquecimento do mercado, a
valorização dos imóveis e o
aumento da nota do indicador
Fonte: Fipe, com base em dados do Índice FipeZap.
melhores
momentos
Metodologia e séries de dados disponíveis em:
www.fipe.org.br e www.abrainc.org.br
Mais informações: [email protected]