A konvergencia kritériumok a visegrádi államokban Gáspár Pál ICEG Európai Központ

ICEG Európai KözpontICEG Európai Központ1118 Budapest, Dayka G. u 6/B.1118 Budapest, Dayka G. u 6/B.

Telefon: (1) 248-1160 Fax: (1) 248-1161Telefon: (1) 248-1160 Fax: (1) 248-1161e-mail: [email protected] honlap:www.icegec.hue-mail: [email protected] honlap:www.icegec.hu

A konvergencia A konvergencia kritériumok a visegrádi kritériumok a visegrádi

államokban államokban

Gáspár Pál Gáspár Pál ICEG Európai KözpontICEG Európai Központ

Budapest 2005. december 8 Budapest 2005. december 8

A kritériumok teljesítésének állása a V-4 államokban

InflációKöltségvetési egyenleg Államadósság

Hosszúlejáratú kamat

ERM II belépés

Csehország 1,7 -3 36,8 3,7

Magyarország 4,1 -6,5 60,5 6,8

Lengyelország 3 -5,8 47,8 5,5

Szlovákia 3,4 -3,9 43,6 3,9 2005 11

Referencia 2,4 -3 60 5,5



A fogyasztói árindex a V-4 államokban



0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

Csehország Magyarország Lengyelország Szlovákia Kritérium

2003 2004 2005 2006

A hosszú lejáratú kamatok alakulása



0

2

4

6

8

10

12

Cseh Köztársaság Magyarország Lengyelország Szlovákia Kritérium

Az 5 év múlvai 5 éves forward prémium



-50

0

50

100

150

200

250

20

03

.01

.01

20

03

.03

.01

20

03

.05

.01

20

03

.07

.01

20

03

.09

.01

20

03

.11

.01

20

04

.01

.01

20

04

.03

.01

20

04

.05

.01

20

04

.07

.01

20

04

.09

.01

20

04

.11

.01

20

05

.01

.01

20

05

.03

.01

20

05

.05

.01

20

05

.07

.01

20

05

.09

.01

Lengyelország Magyarország Cseh Köztársaság Szlovákia

A fiskális mutatók a V-4 államokban



0

10

20

30

40

50

60

70

Magyarország Lengyelország Szlovákia CsehKöztársaság

3132333435363738394041

Deficit (jobb skála) Államadósság Folyó elsődleges kiadás

Az államháztartási hiány a V-4 államokban



-14

-12

-10

-8

-6

-4

-2

0

2003 2004 2005 2006

Csehoszág Magyarország Lengyelország Szlovákia

Az államadósság kritérium alakulása



0

10

20

30

40

50

60

70

2000 2001 2002 2003 2004

Csehország Szlovákia Lengyelország Magyarország

Az euróval szembeni árfolyamváltozás



-15

-10

-5

0

5

10

15

2003.0

8.2

7

2003.0

9.2

7

2003.1

0.2

7

2003.1

1.2

7

2003.1

2.2

7

2004.0

1.2

7

2004.0

2.2

7

2004.0

3.2

7

2004.0

4.2

7

2004.0

5.2

7

2004.0

6.2

7

2004.0

7.2

7

2004.0

8.2

7

2004.0

9.2

7

2004.1

0.2

7

2004.1

1.2

7

2004.1

2.2

7

2005.0

1.2

7

2005.0

2.2

7

2005.0

3.2

7

2005.0

4.2

7

2005.0

5.2

7

2005.0

6.2

7

2005.0

7.2

7

CZK HUF SKK PLN

Árfolyam-volatilitás a közép-európai gazdaságokban

1995-2004 2001-2004

Csehország 0,019 0,018

Lengyelország 0,025 0,023

Szlovákia 0,013 0,013

Szlovénia 0,006 0,006

Magyarország 0,023 0,027





Kihívások és erősségek: Csehország Erősségek:

• Erőteljes és fenntartható növekedés, növekvő euró-piaci részesedés

• Kiegyensúlyozott kereskedelmi mérleg, jelents tőkebeáramlás, alacsony devizaadósság

• Monetáris stabilitás

Kihívások

• Fiskális reformok és fiskális fegyelem hiánya

• Alacsony az üzleti ciklusok harmonizáltsága euró-övezettel



Kihívások és erősségek: Szlovákia Erősségek:

• Erőteljes és fenntartható növekedés, növekvő nyitottság és integrálódás euró-övezetbe

• Jelentős termelékenységnövekedés, tőkebeáramlás

• Alacsony külső sokkoknak való kitettség

Kihívások

• Reformok ellenére gond lehet államadósság és deficit alakulása

• FDI generálta romló külső egyensúlyi pozíció



Kihívások és erősségek: Lengyelország Erősségek:

• Gyors növekedés, erőteljes beruházások bővülése

• Javuló versenyképesség és növekvő termelékenység

• Kiegyensúlyozott külkereskedelmi és folyó fizetési mérleg

Kihívások

• Erőteljes kitettség exogén sokkoknak

• Államháztartási problémák

• Szerkezeti feszültségek



Kihívások és erősségek: Magyarország Erősségek:

• Gyors növekedés, magas termelékenység és növekvő piaci részesedés euró-övezetben

• Üzleti ciklus erőteljes harmonizáltsága euró-övezettel

Kihívások:

• Ikerdeficit

• Fiskális fegyelem hiánya

• Kitettség külső sokkoknak



Záró kérdések1. Az euró-övezeti csatlakozás elmaradásának költségei

2. Teljesíthetők- e kritériumok a 2010-es csatlakozáshoz?

3. Előfeltételek



Köszönöm a figyelmet!Köszönöm a figyelmet!

Documents

A konvergencia kritériumok a visegrádi államokban Gáspár Pál ICEG Európai Központ