ACACIA INVERMIX 30-60 FI · 2019-03-13 · falle, la estructura completa de la cartera no se venga abajo. En los mercados financieros la bola de cristal no existe y por ello nuestro

www.acacia-inversion.com

ACACIA INVERMIX 30-60 FI

MULTIACTIVO CON ENFOQUE

GLOBAL Y FACTORIAL


MULTIACTIVO CON ENFOQUE GLOBAL Y FACTORIAL

Nuestro estilo de inversión

Diversificación total

Prevenimos, no

predecimos

INVIRTIENDO NO EXISTE LA VERDAD ABSOLUTA

Los mercados son como un prisma con múltiples caras

Los mercados son como un prisma con múltiples caras

Laboratorio

de ideas

Precio es lo que

pagas, valor es lo

que obtienes

Selección de activos

con descuento

Invertir como

ciencia, no como

arte


www.acacia-inversion.com3

PREVENIMOS, NO PREDECIMOS

Diversificar consiste en plantear diferentes

escenarios en los mercados financieros, analizarlos

y asignar probabilidades a cada uno de ellos.

Posteriormente, se construyen carteras coherentes

con dichos escenarios y cimentadas en múltiples

pilares (ideas de inversión) para que cuando uno

falle, la estructura completa de la cartera no se

venga abajo.

En los mercados financieros la bola de cristal no

existe y por ello nuestro trabajo consiste en

gestionar dicha incertidumbre en busca de un

retorno atractivo en función del riesgo asumido.

Partenón de AtenasSus 42 columnas le han permitido

perdurar 2.500 años

ACACIA INVERMIX 30-60 FIMULTIACTIVO CON ENFOQUE GLOBAL Y SECTORIAL

1. Diversificación total:


“PRECIO ES LO QUE PAGAS , VALOR ES LO QUE

OBTIENES” Warren Buffet

Para Acacia, invertir es construir carteras.

Haciendo una analogía con la química: buscamos

elementos que por separado pueden no funcionar

pero que combinados con experiencia y

herramientas permiten crear un resultado distinto y

superior que la suma de las partes.

Nuestro enfoque se basa en la búsqueda de

aquellos activos cuyo precio actual consideremos

infravalorado o excesivamente castigado. De esta

manera obtenemos tanto un mayor margen de

seguridad ante posibles caídas en los mercados

como un mayor potencial de revalorización en el

medio y largo plazo.

Momento

de Entrada

(Market

Timing)

2%

Selección

de

Valores

(Security

Selection)

4%

Selección de Activos

(Asset Class Selection)

94%

Fuentes de rentabilidad

La selección de activos es la mayor fuente de

rentabilidad en la inversión, no la selección de

valores concretos o el momento de entrada.

(Gary P. Brinson, L. Randolph Hood and Gilbert L.

Beebower, “Determinants de Portfolio

Performance,” Financial Analysts Journal,

July/August 1986)

2. Selección de activos con descuento

(Allocation Value)

ACACIA INVERMIX 30-60 FIMULTIACTIVO CON ENFOQUE GLOBAL Y FACTORIAL


ACACIA INVERMIX 30-60 FIMULTIACTIVO CON ENFOQUE GLOBAL

3. Laboratorio de ideas (I)

TÁCTICA✓ Análisis del ciclo✓ Valoraciones✓ Indicadores,

informes✓ Métricas✓ Señales

ESTRATÉGICA✓ Rentabilidad

esperada✓ Horizonte

temporal✓ Factores de

riesgo✓ Optimizaciones

INVERTIR COMO CIENCIA, NO COMO ARTE

Para Acacia invertir es una Ciencia, lo que supone conocer y tratar de aplicar las

evidencias obtenidas de la investigación y de la historia. Aunque nadie nos puede

ayudar a predecir el futuro, el pasado sí puede ofrecernos una probabilidad para los

distintos escenarios de inversión. Debido a esta filosofía:

• Dedicamos gran parte de nuestro tiempo

a diseñar nuestras propias herramientas,

métodos de inversión y nuevas ideas para

nuestros fondos.

• No nos dejamos influir por los sentimientos,

la prensa económica y los informes de los

brokers del sell-side.

• Nuestro equipo busca profundizar en su

conocimiento obteniendo prestigiosos

certificados internacionales con nuestro

programa Acacia Certificada©.

OPORTUNISTA✓ Oportunidades

únicas✓ Eventos

inesperados✓ Decisiones

rápidas


ACACIA INVERMIX 30-60 FIMULTIACTIVO CON ENFOQUE GLOBAL

3. Laboratorio de ideas (II)

I. SOMOS GENERADORES DE IDEAS DE INVERSIÓN

En nuestra búsqueda continúa de oportunidades de inversión, no tenemos límites. Así,

rastreamos todos los activos, regiones, sectores, países,… teniendo como fuente de ideas

otras gestoras, brokers, blogs, etc. Una vez detectada la ocasión, estudiamos el mejor

instrumento para implementarla, ya sea la inversión directa, o a través de un fondo, ETF o

derivado.

ENTORNO OPORTUNIDAD/IDEA/DECISIÓN ACTIVO/INSTRUMENTO

2016

Deflación Compra BREAK EVEN INFLACIÓN (Bono ligado a la inflación duración cubierta) Bonos/Futuros

Expectativa Recesión por China INCREMENTO NIVELES DE RIESGO (aumentar bolsa, financieras, emergentes) ETF/Fondos

2017

Expansión Inmobiliaria USA Compra MADERA ETF/Fondos

Normalización Tipos Europa Compra BANCA EUROPEA: renta variable y subordinadas Futuros/ETF

2018

Escenario Goldilocks Cobertura mediante activo refugio: Compra ORO ETF/Fondos

Corrección fin de año "2016 BIS": INCREMENTO NIVELES DE RIESGO (aumentar bolsa, venta de volatilidad) Fondos/Futuros/ETF

Datos a: 31/12/2018


MULTIACTIVO CON ENFOQUE FACTORIAL


7

¿Por qué jugárselo todo a un único

estilo de inversión?

De este modo implementamos una

inversión compensada que funcione

a lo largo de todo el ciclo

económico.

3. Laboratorio de ideas (III)

II. NUESTRO MÉTODO DE SELECCIÓN DE VALORES:

Sistemático Fundamental Multifactor

Creemos que para hacer una buena inversión hay que analizar en profundidad los datos en

los que se fundamenta una compañía. En la actualidad la tecnología puede ayudarnos a

hacer mejor ese trabajo de análisis y convertirlo en una tarea sistemática. Aunque somos los

gestores y no las máquinas quienes decidimos qué criterios de inversión son relevantes.

Asimismo, dado que los factores que baten al mercado cambian a lo largo del tiempo, no

creamos una cartera con un único estilo o factor. Sino que buscamos una combinación

óptima de Múltiples Factores complementarios entre sí, para que funcione consistentemente.


ACACIA CERTIFICADA©

Equipo gestor


Miguel Roqueiro Ferruelo, CFA, FRM, IESE EMBA Acacia Certificada©

Director General / Director de Inversiones

Executive MBA. IESE Business School

CFA® Charterholder (Chartered Financial Analyst ®)

Financial Risk Manager (FRM) Certification.

Certificate in Quantitative Finance (CQF).

CAID (Curso Avanzado de Instrumentos Derivados) de AFI.

Miembro de la Red de Expertos de CFA Society Spain

Responsable de Gestión Delegada y Soporte de Red en Kutxabank Gestión SGIIC.

Gestor de fondos y Responsable de alocación, (análisis macroeconómico,

cuantitativo, fundamental, behaviourista y técnico) entre los distintos tipos de

activos.

Mikel Ochagavia, EIP Acacia Certificada©

Responsable de Análisis

CFA Level I Candidate

Máster en Finanzas Cuantitativas (MFC) - Afi Escuela de Finanzas

Certificado European Investment Practitioner (EIP)

Senior Trader Equity, BBVA

Analista Cuantitativo y Gestor de Proyectos Front Office, BBVA

8


FONDOS MULTIACTIVOS ACACIA

Tres perfiles para adaptarnos a tus necesidades

9

SOLUCIÓN ACACIA PERFIL PLAZO RECOMENDADO

RANGOS DE RENTA VARIABLE

Acacia Bonomix FI 4 Medio 3 años Neutral 20 % / Min 10% - 30% Max

Acacia Invermix 30-60 FI 5 Alto 5 años Neutral 45% / Min 30% - 60% Max

Acacia Globalmix 60-90 FI 6 Muy alto 7 años Neutral 75% / Min 60% - 90% Max


Bonomix Invermix Globalmix

Rentabilidad anual

100% bonos 50%/50% 100% acciones

Fuente: Vanguard

◄ Bonos◄ Acciones

◄ Mejor

◄ Media

◄ Peor

Composición Cartera

Perfil RIESGO/RENTABILIDAD (1926-2013)

https://www.google.es/url?sa=i&rct=j&q=&esrc=s&source=images&cd=&cad=rja&uact=8&ved=0ahUKEwiK4ee7o6bJAhWEWRQKHZKeDfQQjRwIBw&url=https://personal.vanguard.com/us/insights/investingtruths/investing-truth-about-risk&bvm=bv.108194040,d.d24&psig=AFQjCNHdssNOq1VMannkpLaSo_2JR80QFw&ust=1448358885944431


Rangos de inversión


10

Fondo multiactivo gestionado desde un enfoque flexible. Su rango de exposición a renta

variable se sitúa entre el 30%-60%. El equipo gestor alcanza la diversificación combinando

los diferentes tipos de activos a nivel global para optimizar el binomio rentabilidad/riesgo.

HECHOS, NO PALABRAS

53,5

37,5

25,5

10,5

Datos a: 31/12/2018



11

HECHOS, NO PALABRAS

Posicionamiento actual (31/12/2018)

RV Europa 22,30%

RV Global 2,49%

RV EEUU 18,25%

RV Emergentes 5,11%

RV Japón 5,38%

Materias Primas 5,16%

RF Euros 18,20%

RF USD 5,93%

RF Emergentes 5,93%

RF GBP 1,34%

RF C. SUECA 1,07%

RF C. NORUEGA 1,03%

Gest.Alternat. USA 2,14%

Gest.Alternat. Eur 3,37%

RF DOLAR AUSTR. 1,05%

Liquidez 1,25%

TOTAL 100,00%

Distribución geográfica

Euro 52,09%

Dólar USA 33,78%

Corona sueca 2,39%

Libra esterlina 3,14%

Franco Suizo 0,81%

Yen japonés 5,38%

Corona Noruega 1,13%

Corona Danesa 0,23%

Dólar Australia 1,05%

TOTAL 100,00%

Distribución por divisa

RENTA VARIABLE 53,53%

RENTA FIJA 34,55%

MATERIAS PRIMAS 5,16%

GESTION ALTERNATIVA 5,51%

LIQUIDEZ 1,25%

TOTAL 100,00%

Distribución por tipo de activo

(*) A fecha 31/12/2018 la exposición efectiva a dólar es 11,37%. Siendo la posición

indicada arriba la correspondiente a activos denominados en dólar pero cuya divisa

base no es ésta necesariamente. Datos a: 31/12/2018



12

HECHOS, NO PALABRAS

Principales posiciones (31/12/2018)

OB.DEUDA ESTADO INFLAC 1,80% 30/11/2024 3,35%

OB.TSY INFL IX N/B 15/07/2024 3,11%

BON.TELEFONICA 4,693% 11/11/2019 2,30%

BON BANK OF AMERICA FLOAT 14092020 2,22%

FI.GROUPAMA AXIOM LEGACY 21-I 2,13%

BON.BBVA SEN 2,375% 22/01/2019 2,08%

FI.OAKTREE GLOBAL CV B-H EUR EB 2,02%

BON REPSOL 4,875% 19/02/2019 1,99%

BON GENERAL MILLS FLOAT 01/2020 1,96%

FI.JB LOCAL EMERGING BOND FND-C 1,88%

Mayores posiciones Renta Fija

FUT.S&P500 EMINI FUT MAR19 4,10%

FUT.NIKKEI 225 MAR19 3,38%

FUT.MSCI EmgMkt MAR19 2,96%

FI.GROUPAMA AVENIR EURO-M 2,91%

FUT. DIVIDEND DEC22 2,00%

FI.GAM STAR-EM MKTS RATES-EI (EUR) 1,87%

FUT.IBEX 35 INDX FUTR MAR19 1,86%

FUT.FTSE/MIB IDX FUT MAR19 1,39%

FI.VONTOBEL EMERGING MARKET EQ-I 1,32%

FI.PICTET-GLOB MEGATREND SEL-IE 1,12%

Mayores posiciones Renta Variable

FI.ETFS DB PHYSICAL GOLD EURO HEDGED 5,16%

FI.MLIS MILLBURN DIVERSIF-DEA 1,14%

FI.LFIS VIS PREMIA-IS EUR 1,13%

FI.ISHARES MBS ETF 1,13%

FI.GAM STAR-MBS TOT RT-IUSDA 1,10%

FI.SCHRODER GAIA CAT BD-IF HD 1,10%

FI.BLACKSTONE DIVERS MS 1,08%

FI.INVESCO GLB TARGET RET-CAEUR 1,05%

FI.PETERCAM B FND-SECUR RE EU-F 1,05%

FI.ALERIAN MLP ETF 0,99%

Mayores posiciones Otros

Datos a: 31/12/2018


0,95

0,975

1

1,025

1,05

1,075

1,1

1,125

2016 2017 2018

¿POR QUÉ ES UNA SOLUCIÓN ÓPTIMA DE INVERSIÓN?

Evolución de Acacia Invermix 30-60 FI


13

Desdeinicio

Desde inicio Anualizado

2016

(06 abr)

2017 2018

Acacia Invermix30-60 FI

0,56% 0,20% 4,93% 2,84% -6,81%

Datos desde constitución de la clase oro (06/04/2016) y

desde 09/12/2016 en adelante, clase platino.

Fuente: Acacia Inversión

Datos a: 31/12/2018


MESES POSITIVOS: 55%

MESES NEGATIVOS: 45%

ENE FEB MAR ABR MAY JUN JUL AGO SEP OCT NOV DIC AÑO

2018 1,81 1,97 - 1,06 - 1,43 0,34 0,75 - 0,99 0,63 - 0,20 3,68 - 0,08 3,62 - 6,81 -

2017 0,09 1,71 0,95 0,41 - 0,58 - 0,94 - 0,14 - 0,07 - 1,48 1,31 0,99 - 0,46 2,84

2016 0,35 - 0,51 0,67 - 1,89 0,33 0,33 0,26 - 0,84 2,52 5,00

ACACIA INVERMIX 30-60 FI(CLASE ORO HASTA DICIEMBRE 2016 CLASE PLATINO DESDE DICHA FECHA)

¿POR QUÉ ES UNA SOLUCIÓN ÓPTIMA DE INVERSIÓN?

Resumen de rentabilidad mes a mes


14



15

CARACTERÍSTICAS DE INVERSIÓN

PERFIL DE RIESGO

ALTO

TIPOLOGÍA MIXTO RENTA VARIABLE

PLAZO RECOMENDADO

3 – 5 AÑOS

LIQUIDEZ DIARIA

ÍNDICE55% BB Global-Agg TR Unh

EUR + 45% MSCI World €

CONSTITUCIÓN 2016

DEFINICIÓNSELECCIÓN DE ACTIVOS

ENFOQUE VALUE DECIDIDO

CARACTERÍSTICAS LEGALES

COMISIÓNGESTIÓN

Platino - 0,825%

Oro - 1,125%

Plata -1,25%

COMISIÓNDEPOSITARIA

0,10%

Nº REGISTRO CNMV

4983

DEPOSITARIA BANKINTER

CLASES/ISINCOMISIONES

Platino - ES0105207023

Oro - ES0105207007

Plata - ES0105207015

TICKER BLOOMBERG

ACAINV1 SM

ACAINV2 SM

ACAINV3 SM

AUDITOR PRICEWATERHOUSECOOPERS

¿CUÁL ES SU ESTRATEGIA DE INVERSIÓN?

Características generales

Consulte toda la información sobre el

fondo en:

https://www.acacia-

inversion.com/acacia-invermix/

Contratable online en nuestra web:

http://www.acacia-inversion.com/signup

O en plataformas:

http://www.acacia-inversion.com/signup



ANEXO

16


1. MLPs

2. YIELDCOs

ACACIA INVERMIX 30-60 FIFONDOS MULTIACTIVOS ACACIA: HECHOS, NO PALABRAS

Decisiones 2018

ERROR ACIERTO

ERROR ACIERTO


3. Inversión en acciones

favorecidas por CAPEX

4. Bono Italia 2 años

(CERRADA)

18

ACACIA INVERMIX 30-60 FIFONDOS MULTIACTIVOS ACACIA: HECHOS, NO PALABRAS

Decisiones 2018

ERROR ACIERTO

ERROR ACIERTO


5. Renta fija Europa

Emergente

6. Oro divisa cubierta


FONDOS MULTIACTIVOS ACACIA: HECHOS, NO PALABRAS

Decisiones 2018

ERROR ACIERTO

ERROR ACIERTO


AVISO LEGAL

Aviso legal


20

Este documento, así como los datos, opiniones, estimaciones, previsiones y recomendaciones contenidas en el mismo, han sido elaborados por AcaciaInversión SGIIC, con la finalidad de proporcionar a sus clientes información general a la fecha de emisión del informe y están sujetas a cambio sin previoaviso. Acacia Inversión SGIIC no asume responsabilidad alguna por cualquier pérdida, directa o indirecta, que pudiera resultar del uso de estedocumento o de su contenido. Está destinado a ser sólo de interés general y no constituye asesoramiento jurídico o fiscal alguno, ni constituye unaoferta de participaciones de las IICs gestionadas por Acacia Inversión SGIIC. Nada de lo dispuesto en el presente documento debe interpretarse comoun asesoramiento en materia de inversión. Las opiniones expresadas son propias del autor en la fecha de publicación y están sujetas a cambio sinprevio aviso.

Las suscripciones de acciones del Fondo sólo pueden efectuarse basándose en el folleto actual del Fondo, acompañado por el último informe anualauditado disponible y el último informe semestral si se hubiere publicado con posterioridad. Los precios de las participaciones y la rentabilidad obtenidade ellas pueden tanto subir como bajar, y es posible que los inversores no recuperen todo el importe invertido.

La rentabilidad en el pasado no es un indicador ni una garantía de rentabilidad futura.

La fluctuación de las divisas puede afectar al valor de las inversiones en el extranjero. Cuando se invierte en un fondo denominado en una monedaextranjera o que invierte en monedas extranjeras, su rentabilidad también puede verse afectada por las fluctuaciones de las divisas. En los mercadosemergentes, los riesgos pueden ser mayores que en los mercados desarrollados. La inversión en instrumentos derivados implica riesgos específicos que sedescriben con más detalle en el folleto actual. Una inversión en el Fondo implica riesgos, los cuales también se describen en el folleto .

Cualquier investigación y análisis incluidos en el presente documento han sido obtenidos por Acacia Inversión SGIIC para sus propios fines, y sólo seofrecen de manera ilustrativa. La referencia a industrias, sectores o empresas particulares son a efectos de información general, y no indicannecesariamente la posición de un fondo en un momento determinado. Las referencias a los índices se hacen con fines comparativos y sólo seproporcionan para representar el clima de inversión existente durante los períodos de tiempo mostrados. Los índices no están gestionados y uno nopuede invertir directamente en un índice. La rentabilidad de un índice no incluye la deducción de gastos y no representa el rentabilidad de ningúnfondo de Acacia Inversión SGIIC.

Consulte con su asesor financiero antes de tomar la decisión de invertir. Una copia del folleto actual del Fondo, el informe anual auditado y el informesemestral, si se hubiere publicado con posterioridad, pueden obtenerse sin cargo alguno en nuestra página www.acacia-inversion.com.

http://www.acacia-inversion.com/


Miguel Roqueiro Ferruelo, CFA, FRM, IESE EMBA

Director General / Director de Inversiones

Gran Vía 40 bis planta 3ª 48009 BILBAO

( 944 356 740 / 656 79 86 03

* [email protected]

Germán García Velasco, EFP

Responsable de Asesoramiento

Gran Vía 40 bis planta 3ª 48009 BILBAO( 944 356 740 / 616 124 580

* [email protected]

Mikel Ochagavia, EIP

Responsable de Análisis

Gran Vía 40 bis planta 3ª 48009 BILBAO( 944 356 740

* [email protected]

Esta información tiene carácter comercial, se suministra exclusivamente con fines informativos y en ningún caso constituye ni debeinterpretarse como una oferta, invitación o incitación para la compraventa o suscripción de un fondo. Este documento no sustituye a lainformación legal preceptiva que deberá ser consultada con carácter previo a cualquier decisión de inversión. En caso de discrepanciaprevalecerá lo estipulado en la información legal sobre la que figure en esta ficha comercial. El Folleto y demás documentos legalespueden ser consultados en la web de ACACIA INVERSION (www.acacia-inversion.com) y en la de la CNMV (www.cnmv.es)

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