Hace tres años que Metallica Songs, pagó un dividendo de USD0.20 por acción. Ayer pagó un dividendo de USD0.2662 por acción. Se espera que la empresa pague dividendos con la misma tasa de crecimiento durante los siguientes cuatro años. En lo sucesivo la tasa de crecimiento se mantendrá en 7% anual. La tasa de rendimiento requerida de la empresa es de 16.7% anual.a.¿Cuál será el dividendo en efectivo de Irving Metals dentro de siete años?b.¿Cuál es el precio de la acción hoy?

Caso 1Caso 1

Caso 1 – Solución a. Caso 1 – Solución a. D inicial = 0.20 hace 3 añosD hoy = 0.2662

Para hallar la tasa de crecimiento, sabemos que:0.2 x (1+i)^(3) = 0.2662(1+i)^(3) = 0.2662 / 0.2(1+i) ^(3) = 1.331

Sacamos raíz cúbica (1+i) = 1.331^(1/3)(1+i) = 1.1

Restamos (1) i = 0.1 o 10%

Caso 1 – Solución b.Caso 1 – Solución b.k = Rendimiento requerido 16.70&% 13.700%g = Primeros 5 años 10%g = A perpetuidad 7%

Ud. está analizando algunas acciones de energía para invertir en una de ellas. Para ello, se tiene la siguiente información disponible:

EnerSouthEnerSouth: En el 2009 pagó dividendos de USD22 por acción, los cuales se espera que crezcan en 8% los próximos dos años, 6% los dos años sgtes. y 5% en el año 5 y a perpetuidad.

NorPowerNorPower: En el 2009 pagó dividendos de USD14 por acción, los cuales se espera que crezcan en 9% los próximos tres años y 4% en el año 4 y a perpetuidad.

Caso 2Caso 2

CoastJoule: En el 2009 pagó dividendos de USD12 por acción, y se espera que se mantengan constantes el próximo año, crezcan 10% los dos años sgtes. y 5% en el año 4 y a perpetuidad.

CalWest: En el 2009 pagó dividendos de USD8 por acción, y se espera que se mantengan constantes los próximos dos años y crezcan 6% en el año 3 y a perpetuidad.

Estas acciones se cotizan hoy en USD400, USD300, USD200 y USD100, respectivamente, en la Bolsa de Valores. La tasa de rendimiento esperada es 12%. Calcule el valor de cada acción y sustente en cuál invertiría.

Caso 2Caso 2

Solución – Caso 2Solución – Caso 2

1. Las acciones de una compañía se están cotizando hoy en S/29.00, y se espera que se paguen dividendos de S/7.00 en un período no mayor a 365 días.

Si un inversionista espera una rentabilidad de 30%, ¿cuál es el valor que deberían tener las acciones para que pueda comprarlas?

Aprende haciendoAprende haciendo

2. La empresa DVD S.A.C. ha venido pagando un dividendo regular de S/10.0 por acción todos los años. Debido a las excelentes proyecciones de utilidades a largo plazo del negocio, los analistas del mercado de valores han estimado que los dividendos de la empresa crecerán a una tasa de 10% los próximos tres años, 5% los siguientes tres años, para luego crecer a una tasa de 2% anual a perpetuidad. El rendimiento anual esperado de las acciones de esta empresa es de 15% (tasa de descuento o costo de oportunidad del capital).

a. ¿Cuál es el precio actual de una acción de esta empresa?b. La empresa DVD tiene 100 millones de acciones en circulación, ¿cuál

es el valor total de las acciones de la empresa?c. Si las acciones de la empresa DVD estuvieran cotizando en la bolsa

de valores a un precio de S/110 por acción, ¿usted invertiría en estas acciones?

Aprende haciendoAprende haciendo