Upload
others
View
2
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
NewMay 2020
ทศทางเศรษฐกจและธรกจ
N rmalในยค
2
Disclosures : This report is not intended to provide the basis for any evaluation of the financial instruments discussed herein. The information was obtained from various sources; we do not guarantee its accuracy or completeness. In particular, information provided herein should be regarded as indicative, preliminary and for illustrative purposes only. There is no representation that any transaction can execute at such terms or price.
Information provided in this report is not intended to constitute legal, tax or accounting advice in relation to entering into any transaction and does not have regard to the particular needs of any specific person who may receive this report. Clients should consult their own financial advisors regarding the appropriateness of investing in any investment strategies discussed or recommended in this report and should understand that statements regarding future prospects may not be realized. While all information this presentation has been produced or compiled from sources believed to be reliable, the Bank makes no representation as to its accuracy or completeness.
Foreword >>Krungthai COMPASS ประเมนวาเศรษฐกจไทยป 2020 จะหดตว 8.8%
จากพษของไวรสโควด-19 โดยการระบาดครงใหญทเกดขนในรอบรอยปน
ท าใหกจกรรมทางเศรษฐกจทวโลกหยดชะงก โดยเฉพาะกจกรรมการทองเทยว
ซงสงผลอยางมากตอเศรษฐกจไทยทพงพารายไดจากการทองเทยวจาก
ในประเทศและนอกประเทศเปนสดสวนกวา 16% ของจดพในป 2019 และ
แมชวงเวลาของการ Lockdown จะผานไปแตโควด-19 กยงคงทงความทาทาย
ไวใหใน New Normal
หากวกฤตตมย ากงในป ’40 เปนแรงผลกดนใหไทยพงพาการสงออกมากขน
โควด-19 กจะเปนเหมอนการโตกลบของกระแสทวนโลกาภวฒน ทท าใหโลก
และไทยพงพงเศรษฐกจในประเทศมากขน โดยผลกระทบดานลบจะตกกบ
ธรกจทพงพงการสงออก และการกอหนในประเทศ อยางเชน ธรกจยานยนต
อสงหารมทรพย สงทอ เปนตน ซงกลมธรกจนมยอดขายรวมกนถง 34%
ของมลคายอดขายในอตสาหกรรมไทยทงหมด
แมใน New Normal ตนทนการท าธรกจจะแพงขนจากความไมแนนอนท
เพมขน แตกยงจะมธรกจทเตบโตไปได โดย Krungthai COMPASS มองวา
ธรกจทเตบโตไดอย คอธรกจทสามารถหาโอกาสไดจาก “GDH” ไดแก
1) การกระตนเศรษฐกจของภาครฐ (G) ผานการยกระดบสาธารณะสข
และการกอสรางโครงสรางพนฐานตางๆ 2) การใช Digital Technology (D)
และ 3) กระแสสขภาพ (H) โดยธรกจไดกลาว ไดแก ธรกจสขภาพ การแพทย
บรการเทคโนโลย เคมภณฑ เปนตน ซงธรกจเหลานมยอดขายรวมกน
ประมาณ 12% ของมลคายอดขายในอตสาหกรรมไทยทงหมด
Krungthai COMPASS แนะน าวา ในการกาวเขาไปส New Normal ธรกจ
ควรปรบตวตงแตเนน ๆ ไมวาจะเปนการกระจายความเสยง ลดการพงพา
ตลาดใดตลาดหนงมากเกนไปไมวาจะเปนในหรอตางประเทศ และทส าคญ
คอตองปรบกลยทธสรางผลตภณฑทเขากบเทรนด “GDH” ซงจะชวยให
ธรกจดงดดความสนใจและเมดเงนของผบรโภค
เผยแพร: พฤษภาคม 2020
พชรพจน นนทรามาศ ณฐพร ศรทองกตตพงษ เรอนทพย
3
Content >>Section1
กาวเขาส
NewNormal
06
Section3
Section2 11
สงใดจะเปน
อปสรรคส าหรบเศรษฐกจใน
New Normal?
16
ทศทางเศรษฐกจไทยจะเปนอยางไร?
โควด-19 จะสงผลกระทบตอภาคธรกจอยางไร?
Section4 21
ทมา: วเคราะหโดย Krungthai COMPASS (พฤษภาคม 2020)
แนวโนมธรกจในยค New Normal
May 2020
5 ปจจยตองจบตา
ทศทางเศรษฐกจและธรกจ New N rmal
ในยค
รฐบาล คอ Key Driver ของเศรษฐกจและผมรายไดนอยถงปานกลาง
ธรกจทเกยวของกบ Healthcare จะมบทบาทสง
การพงพา Demand ตางประเทศจะลดลง
ธรกจและกลมคนทมภาระหนสงจะล าบาก
Digital Technology คอหวใจส าคญของธรกจ
Drivers Blockers Enabler
Food & Beverages, and Agriculture Real Estate & Construction Manufacturing Service
กลม เตบโต: ปจจยบวกสงและปจจยขวางกนตา
High
Low
• Healthcare
• Technology
• Chemical (โดยเฉพาะ
Biochemical)
• Logistics (โดยเฉพาะทเชอมโยงกบ
e-Commerce)
กลม ทรงตว: ปจจยบวกและขวางกนสง หรอปจจยบวกและขวางกนตา
High(Low)
กลม เฝาระวง: ปจจยบวกตาและปจจยขวางกนสง
Low
HighHigh
(Low)
• Food & Beverages
• Tourism
• E&E and Machinery
• Energy
• Retail
• Construction & Building
Material
• Agriculture
• Textile, Leather & Jewelry
• Auto & Parts
• Packaging
• Metal
• Real Estate
• Transport
ผประกอบการตองเตรยมพรอมเรงควาโอกาส
ค าแนะน ากระจายกลมลกคา และขยายขอบเขตธรกจใหสอดรบ New Normal เชน ธรกจอาหาร อาจมงส
Functional Food, Organic Foodและ Medical Food
ลดตนทนและดงเทคโนโลยมาเสรมทพ เชน เกษตร ควรมงส Precision
Agriculture โดยอาศย IoTหรอหาโอกาสจาก Medical Rubber,
Biopharmaceutical และ Biocosmetics
5
สถานการณการระบาดของโควด-19 ในหลายประเทศเรมชะลอลง
ในขณะน เราเร มเหนวาสถานการณการระบาดของไวรสโคโรนา
สายพนธใหม หรอ โควด-19 เร มชะลอลง จ านวนผตดเชอใหมในหลาย
ประเทศ เชนเดยวกบในไทย เพมขนในอตราทลดลง (รปท 1) แมเรายง
ตองตดตามสถานการณอยางใกลชดวา หลงจากคลายมาตรการ
Lockdown แลว จะมการระบาดระลอกสองหรอไม แตในขณะน ในมม
ของการแพรระบาด เราอาจพดไดวา เราผานจดทแยทสดมาแลว
กเปนได อยางไรกด ในมมเศรษฐกจ ความทาทายอาจเพงเร มกอตวขน
เทานน
รปท 1 จ านวนเฉลยของผตดเชอโควด-19 ใหมในรอบ 7 วน
หมายเหต: ทมวจยไมไดรวมสหรฐฯ เนองจากมจ านวนผตดเชอใหมทสง ท าใหอานคากราฟของประเทศอนไดยาก แตจ านวนผตดเชอใหมในสหรฐฯกลดลงเชนกน
ทมา: เวบไซต ourworldindata.org
จ านวนผตดเชอใหมลดลงเรอยๆ ในหลายประเทศ
ในรายงานฉบบน เราจะพดถงการเขาส New Normal (ความปกตใหม)
พรอมมมมองดานการฟ นตวของเศรษฐกจโดยสงเขปในสวนท 1 ส าหรบ
ในสวนท 2 พดถงความทาทายทางเศรษฐกจทเราอาจตองเผชญ
หลงจากมการเปดเมอง และในชวงภาวะปกตใหม ตอดวยสวนท 3 ทพด
ถงทศทางเศรษฐกจไทย และปจจยทจะชวยขบเคลอนเศรษฐกจไทย
ส าหรบในสวนสดทาย กลาวถงทศทางของธรกจตางๆ ใน New Normal
5
0
2,000
4,000
6,000
8,000
18-F
eb
-20
25-F
eb
-20
3-M
ar-
20
10-M
ar-
20
17-M
ar-
20
24-M
ar-
20
31-M
ar-
20
7-A
pr-
20
14-A
pr-
20
21-A
pr-
20
28-A
pr-
20
5-M
ay-2
0
12-M
ay-2
0
19-M
ay-2
0
หนวย: คน
Canada Italy Japan South Korea Spain United Kingdom
6
Section1
กาวเขาส
NewNormal
7
การคลาย Lockdown และการเปดพรมแดนเปนหนงในตวชวดของการเขาสภาวะ
ความปกตใหม ในสถานการณการระบาดชวงแรก มาตรการเวนระยะหางทางสงคม
และปดเมอง ถกน ามาใชในการควบคมการระบาดของโรค เราอาจเรยกภาวะชวงนวา
“ความไมปกตปจจบน” (Current Abnormal) ซงอาจเปนภาวะทด ารงอยในชวงสนๆ
แตเนองจากการคนพบวคซนตองใชเวลา คนจ านวนมากไมสามารถมรายไดเพยงพอ
ตอการเลยงชพในสถานการณเชนนไดตลอด การคลายมาตรการ Lockdown
บางอยางจงมความจ าเปนเชนกน แตแมจะคลาย Lockdown แลว กจกรรมทาง
เศรษฐกจและการใชชวตกยงไมเปนเหมอนเดม เพราะการระบาดยงคงมอย เราอาจ
เรยกภาวะเชนนวา “ความปกตใหม” (New Normal)
>> เราจะเขาส New Normal เมอไหร?
8
กจกรรมทางเศรษฐกจจะกลบมาได กยงตองรอการคนพบวคซนเสยกอน ในกรณของ
ไทย เพยงแคไทยรบนกทองเทยวตางชาตไมได จดพไทยกหายไปถง 10% แลว การท
เศรษฐกจจะฟ นกลบมาจดเดมได กคงตองรอใหกจกรรมทางเศรษฐกจกลบมา
เหมอนเดมกอน อยางเรว เราอาจมวคซนใหใชในชวงตนปหนาอยางทประธานาธบด
ทรมปวาไว หรออาจเปนชวงกลางถงปลายปหนา อยางทบลเกตไดใหความเหนไว
CEO บรษททวโลกจ านวนมากเหนวาเศรษฐกจคงกลบมาไดชาๆ แบบ U Shape จาก
สถานการณทกวากจกรรมทางเศรษฐกจจะกลบมาด าเนนไดมากขน หลงการคนพบ
วคซน ซงอาจเปนกลางปหนา CEO ราว 60% จากกวา 3,000 บรษททวโลกเหนวาคง
ไมเรวนกกวาเศรษฐกจ หรอจดพจะกลบมาอยจดเดมกอนการระบาดของโควด-19
อกทงยงนาจะกลบมาไดในลกษณะแบบ U Shape กลาวคอ เศรษฐกจจะพบกบ
การหดตวอยางรนแรงในชวงตนปน และจะตองใชเวลาทคอนขางนานกวาจะกลบมา
ในจดเดม
ในขณะทม CEO 22% ทเหนวาเศรษฐกจจะพบกบความผนผวนในลกษณะตว W กอน
จะกลบมาได และมพยง 12% ทเหนวาเศรษฐกจจะถดถอยรนแรงมาก ใชระยะเวลา
นานมากกวาจะกลบมาจดเดมได หรออาจกลบมาไดยากแบบลกษณะตว L (รปท 3)
รปท 2 New Normal ในชวงตางๆ
ทมา: วเคราะหโดย Krungthai COMPASS
>> แมจะเขาส New Normal กไมไดหมายความวาเศรษฐกจจะกลบมาจดเดมในทนท
การคลาย Lockdown ถอวาเปนปจจยหนงในการน าเราเขาส New Normal
Current Abnormal
New Normal (Phase l)
New Normal
(Phase ll)
ปดเมองเวนระยะหางทางสงคมเคอรฟวหามเดนทางตางประเทศ
ผอนปรนการ Lockdown และเคอรฟว
ยงตองเวนระยะหางทางสงคม
เดนทางไปตางประเทศและรบนกทองเทยวไดบาง
กจกรรมทางเศรษฐกจกลบมาด าเนนไดตามปกต
พฤตกรรมผบรโภคบางอยางเปลยนไป
คลาย Lockdown
แจกจายวคซน
9
เศรษฐกจจนมโอกาสกลบมาไดกอน ตามดวยชาตอนๆ เชน สหรฐฯ อย และญปน
หลายๆ ส านกวจยทางเศรษฐกจ ไมวาจะเปน S&P IMF หรอ Oxford Economics1 ก
เหนวาเศรษฐกจจะคอยๆ ฟ นตวในลกษณะตว U โดยมการคาดการณวา กวาเศรษฐกจ
ของหลายๆ ประเทศจะกลบมาจดเดมไดคงใชเวลาราว 1-3 ป โดยเศรษฐกจทเตบโต
ไดดอยกอนแลวอยางจน จะกลบสจดเดมไดในชวงปลายปน ถงตนปหนา
ในขณะทเศรษฐกจประเทศพฒนาแลวอยางสหรฐฯ ประเทศในกลมอย และญปน
จะทยอยกลบมาในชวงหลงของป 2021 ถงชวงหลงของป 2022 ตามล าดบ (รปท 4)
ในขณะทเศรษฐกจของประเทศก าลงพฒนาบางประเทศซงพงพาการสงออกและ
นกทองเทยวจากประเทศพฒนาแลวเปนหลกอาจกลบมาไดชากวา เชน เศรษฐกจ
เมกซโกทตองรอการฟ นตวของเศรษฐกจสหรฐฯ เศรษฐกจตรกซงพงพาเศรษฐกจย
โรโซน หรอเศรษฐกจไทยทพงพาการสงออกและนกทองเทยวจากสหรฐฯ ญปน และ
จน เปนตน
รปท 3 ความเหนของ CEO ทวโลกตอรปแบบการกลบมาของเศรษฐกจ
>> แมจะเขาส New Normal กไมไดหมายความวาเศรษฐกจจะกลบมาจดเดมในทนท
CEO กวา 60% เหนวาเศรษฐกจคงกลบมาไดในลกษณะตว U
U shape
61%
(Sharp Recession, Long Recovery)
W shape
22%
(Double dip Recession & Recovery)
V shape
12%
(Sharp Recession but Quick Recovery)
5%
Other
ทมา: YPO Survey, April 2020
1 รายงานการประมาณการเศรษฐกจของ S&P และ Oxford Economics เปนรายงานของเดอนเมษายน 2020 ในขณะทของ IMF เปนรายงาน ณ เดอนพฤษภาคม 2020
10
รปท 4 ประมาณการเศรษฐกจในหลายประเทศ จาก Research Houses ตางๆ
หมายเหต: รายงานของ S&P และ Oxford Economics เปนรายงาน ณ เดอนเมษายน 2020 ในขณะทรายงานของ IMF เปน ณ เดอนพฤษภาคม 2020ทมา: S&P, IMF และ Oxford Economics, รวบรวมและวเคราะหโดย Krungthai COMPASS
Research Houses สวนใหญเหนวาเศรษฐกจหลายประเทศจะกลบมาชาๆ ในลกษณะตว U
85
90
95
100
105
GDP Level Index (2019Q4 = 100)
China USEurozone Japan
11
Section2
สงใดจะเปน
อปสรรคส าหรบเศรษฐกจใน
New Normal?
12
ปญหาหน และกระแสทวนโลกาภวฒนอาจสงผลตอไปแมในชวง New Normal แมเรา
นาจะมวคซนในชวงปหนา และเศรษฐกจอาจกลบมาสระดบเดมไดหลงจากนน
แตผลกระทบของโควดกอาจกอใหเกดความทาทายใหมๆ ทางเศรษฐกจ หรอ
แมกระทงท าใหการเตบโตทางเศรษฐกจในชวงความปกตใหม (New Normal) ลดลง
Krungthai COMPASS ประเมนวาความทาทายเร องหน ไมวาจะเปนหนครวเรอน
และห นภาคเอกชน ตลอดจนความ ทาทายของกระแสทวนโลกา ภวฒน
(De-Globalization) จะเปนความทาทายส าคญในชวง New Normal
13
1) กระแสทวนโลกาภวฒน (De-Globalization)
De-Globalization จะทวความรนแรงมากขนหลงการระบาดของโควด-19 ในชวง
สองปทผานมา กอนการระบาดของโควด การทวนกระแสโลกาภวฒนกไดเร มกอตว
อยกอนแลว ผานการใชนโยบายปกปองทางการคาตางๆ ในสงครามการคาระหวาง
สหรฐฯ และจน หากดตวเลขการเตบโตของปรมาณการซอขายสนคาของโลกจะพบวา
ลดลงอยางตอเนองจากราว 5% ในชวงตนป 2017 เปนตดลบ 0.2% ในไตรมาส 4 ป 2019
การระบาดของโควด ยงท าใหความตองการสนคาลดลง และรานคาจ านวนมาก
กไมสามารถเปดขายได ท าใหมการประเมนไววาในป 2020 ปรมาณการคาโลกอาจ
พบกบการหดตวถง 10-30%2
รปท 5 อตราการขยายตวของมลคาการคาโลก
ทมา: UNTAD, วเคราะหโดย Krungthai COMPASS
De-Globalization เพมขนในชวง 2 ปทผานมา
แมการระบาดจะหมดไป แตโลกาภวฒนกอาจพบการถดถอยไดตอ นเรยล รบน
(Nouriel Roubini) ศาสตราจารยทางดานเศรษฐศาสตรจากมหาวทยาลยนวยอรก
ผซงเคยท านายวาจะเกดวกฤต Subprime ในชวง 2007-2008 ไดใหความเหนวา
ประชาชนในบางประเทศทเสยประโยชนจากกระแสโลกาภวฒน เชน บรษทในประเทศ
ยายฐานการผลตไปประเทศอนแทน อาจเรยกรองใหรฐบาลใชมาตรการตางๆ ในการ
สนบสนนหรอกดดนใหภาคเอกชนยายฐานการผลตกลบมามากขน ตลอดจน
ใชมาตรการภาษปกปองบรษทในประเทศมากขน ซงแรงกดดนนจะมากเปนพเศษ
เนองจากโควดท าใหเศรษฐกจในประเทศถดถอยและท าใหการวางงานเพมขน
อยางมาก
2 บทความ ‘Has Covid-19 killed globalization?’ จาก The Economist, 14 May 2020
-1
0
1
2
3
4
5
6
Q1
2017
Q2
2017
Q3
2017
Q4
2017
Q1
2018
Q2
2018
Q3
2018
Q4
2018
Q1
2019
Q2
2019
Q3
2019
Q4
2019
Growth of World Trade Volume (%yoy)
14
ไมเพยงแตภาครฐ ภาคเอกชนกอาจเปนตวเสรมการทวนกระแสโลกาภวฒนเชนกน
เนองจากโควด-19 จะเปนเหมอนตวกระตนใหบรษทตาง ๆ เพมศกยภาพของตนเอง
เพอรบมอกบชวงเวลาของการโดดเดยวทางเศรษฐกจ และตระหนกวาการพงพง
หวงโซอปทานและเครอขายกระจายสนคาทเชอมกนหลายประเทศวามความออนไหว
ตอการถกรบกวน (Disruption) ในอนาคตบรษทอาจยอมทจะแลกก าไรทนอยลง
กบความมเสถยรภาพทางการผลตทมากขน ซงกระแสทวนโลกาภวฒนจะกระทบกบ
ประเทศทพงพงการสงออกอยางไทยเปนอยางมาก การยายฐานการผลตสนคาเพยง
บางรายการ กอาจกระทบกบรายไดสวนใหญของบางบรษท และกระทบยอดสงออก
และจดพไทยได
2) ภาวะหนครวเรอนและหนภาคธรกจ
ประการทสองคอความทาทายเรองหน โดยเฉพาะหนครวเรอนและหนภาคธรกจ ทจะ
เพมขนอยางมากในชวงการระบาดของโควด-19 และท าใหภาคครวเรอนและธรกจ
มความสามารถในการบรโภคและลงทนลดลง แมการระบาดของโรคจะผานไปแลว
นอกจากนใน New Normal ภาระการผอนช าระหนทเพมขน ยงสรางความเสยง
ในการเกดหนเสยอกดวย
กอนโควด หนครวเรอนในหลายประเทศกสงอยแลว เมอพจารณาสดสวนหนครวเรอน
ตอรายไดทงปจะพบวา เกาหลใต สหราชอาณาจกร และสหรฐฯ มสดสวนดงกลาวถง
184% 141% และ 105% ตามล าดบ ในขณะทสดสวนดงกลาวสงถง 217% ใน
ออสเตรเลย (รปท 6.1)
โควดยงท าใหความสามารถในการช าระหนของครวเรอนลดลง การปดเมองกระทบตอ
การจางงานเปนอยางมากในหลายประเทศ อยางในกรณของสหรฐฯ เราเหนการ
เพมขนของผทมาลงทะเบยนผวางงานทสงทสดในรอบหลายสบป (รปท 6.2) ซงการ
วางงานกระทบรายไดและความสามารถช าระหนของภาครวเรอน แมในชวงนจะม
มาตรการตางๆ ในการผอนปรนการช าระหน แตจ านวนหนสนและภาระหนทตองจาย
ทเพมขน แมการระบาดของโควดจะผานไปแลว จะกดดนใหครวเรอนจ านวนมากลด
การบรโภคลง และมความเสยงในการเกดหนเสยทมากขน
15
ธรกจจ านวนไมนอย อาจประสบกบปญหาการช าระหน แมโควดจะผานพนไปแลวเชนกน
โดยเราจะเหนไดวาธรกจจ านวนมากก าลงประสบกบปญหาการขาดสภาพคลอง
เนองจากธรกจจ าเปนตองแบกรบคาใชจายตาง ๆ เชน คาเชา คาพนกงาน แตตองปดราน
ชวคราวจากการปดเมอง หลายประเทศมการออกมาตรการเงนกใหธรกจอยรอดได
อยางไรกด แมทงภาครฐ และธนาคารจะมการออกมาตรการพกช าระหน การใหก
ดอกเบยตา เพอใหกจการยงด าเนนอย ได แตหากการบรโภคของครวเรอน
ยงไมฟ นตวจากปญหาหนหลงการระบาด ยอมท าใหธรกจไมมรายไดมากอยางทเคย
เมอภาระการช าระหนเพมขน แตรายไดไมกลบมา ธรกจจ านวนไมนอยยอมมความเสยง
ในการเกดหนเสยมากยงขน และภาระหนทเพมขน อาจกดดนความสามารถในการ
ลงทนของเอกชนไดเชนกน
รปท 6.1 สดสวนรายไดรายปหลงหกภาษตอหนของครวเรอน(%) ในประเทศ OECD ป 2018
ทมา: OECD, US Department of Labor
กอน COVID-19 หนครวเรอนกสงมากอยแลว ขณะทการวางงานจะยงกดดนความสามารถในการจายหนของครวเรอนมากขนไปอก
0
2
4
6
8
1970
1980
1990
2000
2010
2020
Unit: Million PersonsUnit: Million Persons
Jobless Claim in the US – highest in 5 decades
95
105
107
141
184
217
0 50 100 150 200
Germany
US
Japan
UK
S. Korea
Australia
HH Debt, % of Disposable Income in OECD 2018
รปท 6.2 จ านวนผขอรบสวสดการการวางงานในสหรฐฯ 1970-2020
16
Section3
ทศทางเศรษฐกจไทยจะเปนอยางไร?
17
Krungthai COMPASS คาดวาจดพไทยป 2020 จะตดลบ 8.8% ใกลเคยงกบวกฤต
ป 1997 ทจดพหดตว 2.8% และ 7.6% ในป 1997 และ 1998 ตามล าดบ (รปท 7)
แตวกฤตโควด-19 ในครงน รนแรงกวา เพราะครอบคลมทงการด าเนนงานของ
ภาคธรกจในหลากหลาย Sectors และไมเวนแมแตรายเลกหรอรายใหญ ตลอดจน
กระทบรายไดและความเชอมนของภาคครวเรอนและแรงงานในทกระดบ
ทามกลางบรบทเศรษฐกจในปทผานมาทออนแรงเปนทนเดมอยแลว ประกอบกบจะยง
เผชญความไมแนนอนสง ตราบใดทยงไมมวคซนปองกนอยางทวถง ซงอาจมความ
เสยงจากการแพรระบาดระลอก 2 จนกดดนใหมการ Lockdown ประเทศอกครง และ
เปนผลใหจดพไทยมโอกาสตดลบรนแรงมากถง 12% ได ความหวงในวกฤตน คอ
“ภาครฐ” เพราะจะเปน Driver ส าคญในการพยงและฟ นฟเศรษฐกจ
>> โควด-19 ทบเศรษฐกจไทยด าดงสภาวะถดถอย และอาจใชเวลา 2-3 ป กวา
จะกลบมาจดเดม
18
ยงเหลองบประมาณอกเกอบ 6 แสนลานบาททรอการอดฉดเขาสระบบเศรษฐกจ หลง
เกดวกฤตโควด-19 รฐมแผนใชงบเพมเตมมากถง 1.9 ลานลานบาท (ประมาณ 10%
ของจดพ) ภายใต พ.ร.ก. 3 ฉบบ แบงเปนมาตรการทางการเงน 9 แสนลานบาท และ
มาตรการทางการคลงอก 1 ลานลานบาท (รปท 8) ซงในสวนนกวา 6 แสนลานบาท
จะใชส าหรบมาตรการเยยวยาเรงดวน โดยลาสดประมาณ 4.1 แสนลานบาท ไดเร ม
แจกจายใหประชาชนไปบางแลว3 เชน โครงการสนบสนนเงนเยยวยาแรงงานและ
เกษตรกร และสนบสนนการแพทยและสาธารณสข
ในขณะทงบประมาณอกกวา 1.9 แสนลานบาททรอการจดสรร คาดวาภาครฐจะใชใน
การขยายการสนบสนนเงนเยยวยาใหครอบคลมกลมคนทยงไมไดรบสทธในปจจบน
มากขน ขณะทกอนใหญอก 4 แสนลานบาท รฐตงใจจะน าไปใชส าหรบการฟ นฟ
เศรษฐกจและสงคมในระยะถดไป ซงถอเปนเมดเงนทจะชชะตาอนาคตเศรษฐกจไทย
เพราะมโอกาสสรางตวคณ (Multiplier) ทางเศรษฐกจไดมากกวาการแจกจายเงน
ใหกบประชาชนโดยตรง
รปท 7 อตราการขยายตวของ Real GDP ประเทศไทย
หมายเหต: f = ประมาณการโดย Krungthai COMPASS ทงน ป 2023-2025 อางองจาก Oxford Economicsทมา: NESDC และวเคราะหโดย Krungthai COMPASS
>> จบตามาตรการฟ นฟเศรษฐกจจากภาครฐ โดยเฉพาะในสวนของวงเงน 4 แสนลานบาท
คาดวา GDP ไทย ป 2020 จะหดตวรนแรงราว 8.8%
3 ขอมล ณ วนท 20 พ.ค. 2020
วกฤตป 1997 วกฤตการเงนโลก (Subprime) มหาอทกภย
-12
-8
-4
0
4
8
12
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
f
2021
f
2022
f
2023
f
2024
f
2025
f
Real GDP (%yoy)
Avg. 8.0% pa. Avg. 5.4% pa. Avg. 3.0% pa. Avg. 2.5% pa.
-8% ถง -12%
4-7%
2-3% ?
19
4 แสนลานบาท รฐจะน าไปฟนฟเศรษฐกจดานใดโดยละเอยด ยงไมเปนทแนชดนก
เพราะก าลงอยในกระบวนการพจารณากลนกรอง อยางไรกด เสยงสะทอนตอแนวคด
ในกรอบกวางๆ จากผด าเนนนโยบายภาครฐ เชน สภาพฒน รองนายกรฐมนตร และ
รฐมนตรวาการกระทรวงตางๆ พงเปาไปทการยกระดบภาคเกษตรและอาหาร
การทองเทยวเชงคณภาพ อตสาหกรรมทยงยน การสงเสรมเศรษฐกจสรางสรรค
ตลอดจนการพฒนาเศรษฐกจชมชน การฝกและพฒนาอาชพ และการรองรบแรงงาน
กลบทองถน4
แตเราสามารถศกษาจากบทเรยนในอดตได โดยในป 2009-2012 งบฯ กระตน
เศรษฐกจถกใชกบการพฒนาบรการสาธารณะ การชลประทาน และการเกษตร เปน
หลก ไทยเคยมการกระตนเศรษฐกจในชวงวกฤตแบบนมากอนแลว เชน เมอตอน
วกฤตการเงนโลกในป 2008 ทรฐบาลตงงบกระตนเศรษฐกจภายใต “แผนปฏบตการ
ไทยเขมแขง 2555” มลคากวา 1.56 ลานลานบาท ด าเนนการในชวงป 2009-2012 โดย
เมดเงนสวนใหญกวา 1.14 ลานลานบาทถกใชกบการพฒนาบรการสาธารณะ (รปท
9) ซ งครอบคลมหลากหลายภาคสวน อาท ขนสงและโลจสตกส โทรคมนาคม
ทองเทยว การศกษาและสาธารณสข เปนตน
รปท 8 งบประมาณเยยวยาและฟนฟเศรษฐกจจากผลของวกฤตโควด-19
ทมา: รวบรวมโดย Krungthai COMPASS ณ 20 พ.ค. 2020
มงบประมาณอกราว 5.9 แสนลานบาททรอการอดฉดเขาสระบบเศรษฐกจ
4 https://www.matichon.co.th/covid19/thai-covid19/news_2164011
มาตรการเยยวยาและฟ นฟเศรษฐกจ
มาตรการทางการเงนผาน ธปท.
9 แสนลานบาท
มาตรการทางการคลง
1 ลานลานบาท
มาตรการเรงดวน
6 แสนลานบาท
มาตรการฟ นฟ
4 แสนลานบาท
19
0,
0
0
0
36
0,
0
0
0
45
,0
0
0
สนบสนนการแพทยและสาธารณสข
เยยวยาแรงงาน/เกษตรกร และอนๆ
คงเหลอ 1.9 แสนลานบาท อาจขยายขอบเขตเพมเตมแกผทยงไมไดรบสทธ รอการอดฉดเขาส
ระบบเศรษฐกจ (5.9 แสนลานบาท)
20
นอกจากน งบประมาณยงถกใชไปในโครงการดานระบบนาและการเกษตร ซงถกกน
ไวประมาณ 2.3 แสนลานบาท อยางไรกด ดวยบรบททางเศรษฐกจและสงคมท
เปลยนไป และการปรบปรงโครงสรางพนฐานของประเทศมาอยางตอเนอง ท าให
การจดสรรงบกระตนเศรษฐกจในวกฤตโควด-19 น อาจแตกตางออกไปจากครงกอน
รปท 9 กรอบวงเงน “แผนปฏบตการไทยเขมแขง 2555”
หมายเหต: เปนกรอบงบประมาณตามมต ครม. 7 เมษายน 2009 ซงอาจแตกตางจากจ านวนเงนทเบกใชจรงไดทมา: Presentation ของส านกงานสภาพฒนาการเศรษฐกจและสงคมแหงชาต ในงานสมมนาวชาการประจ าป 2010 ธนาคารแหงประเทศไทย ส านกงานภาคเหนอ (17 กนยายน 2010)
งบประมาณกวา 1.14 ลานลานบาท ถกน าไปใชส าหรบการพฒนาบรการสาธารณะ
Krungthai COMPASS มองวาการลงทนในมตของเทคโนโลย คอสงทรฐไมควรมองขาม
ซงครอบคลมทงการสนบสนนใหทกภาคสวนทงประชาชนและธรกจเขาถงและ
น าเทคโนโลยมาผนวกในการด าเนนชวตและธรกจมากขน โดยเฉพาะธรกจ SMEs
ทอาจมขอจ ากดในการเขาถงเงนทนและเทคโนโลยมากกวาธรกจขนาดใหญ
อยางเชน การสนบสนนการซอเคร องจกร การท า Automation เพอเพมผลตภาพ
(Productivity) ในการผลต
รวมถงการยกระดบการจดเกบขอมลของประเทศเพอการด าเนนนโยบายภาครฐทตรงจด
โปรงใส รวดเรว และมประสทธผลสงสด โดยอาศยประโยชนของ “Platform Economy”
ตลอดจนความกาวหนาของเทคโนโลย เชน 5G และ IoT ซงการลงทนดานเทคโนโลย
จากภาครฐ และมาตรการสนบสนนใหเอกชนลงทนในดานเทคโนโลย นอกจาก
จะชวยยกระดบศกยภาพทางการผลตของประเทศ และลดตนทนในระยะยาวแลว ยง
ชวยลดความเหลอมลาทนบวนสอเคารนแรงขนได
ระบบนา/การเกษตร พฒนาบรการสาธารณะ ทองเทยว
เศรษฐกจเชงสรางสรรค การศกษา สาธารณสข
กรอบงบประมาณรวม
1.56 ลานลานบาท
ขนสงและโลจสตกสพลงงานและพลงงานทดแทนโทรคมนาคมทองเทยวการศกษาสาธารณสขสวสดภาพของประชาชนวทยาศาสตร เทคโนโลยทรพยากรธรรมชาต และสงแวดลอม
1,140พนลานบาท
7พนลานบาท
20พนลานบาท
100พนลานบาท
231พนลานบาท
60พนลานบาท
21
Section4
โควด-19 จะสงผลกระทบตอภาคธรกจ
อยางไร?
22
1) หนและ 2) De-Globalization คอ ความทาทาย 3) ภาครฐ และ 4) เทรนดสขภาพ
จะเปนแรงขบเคล อน และ 5) Digital Technology จะเปนหวใจส าคญของธรกจ
การแพรระบาดของโควด-19 ไมเพยงสงผลกระทบตอเศรษฐกจเปนวงกวาง ดงทกลาวแลว
ในชวงกอนหนา แตยงจะฝากรองรอยพรอมเปลยนแปลงโลกใบเดมของเราส
New Normal ซงในมมมองทางเศรษฐกจมหภาค เราวเคราะหวาประเทศไทยก าลงจะ
เจอ Blockers หรอปจจยทขวางกนการเตบโต อยางนอยสองประการ คอ ปญหาดาน
หน และกระแส De-Globalization
อยางไรกด แมวาปญหาหนในหลายประเทศจะเปนความทาทายทตองจบตา แตในสวน
ของไทยอาจโชคดกวาประเทศอนอยบาง ตรงทหนของภาคเอกชนของไทยยงอยใน
ระดบทไมสงมาก เมอเทยบกบอกหลายประเทศ โดยไทยมสดสวนหนสนภาคธรกจ
ทไมรวมสถาบนการเงนอยท 48% ของจดพ ในขณะทสหรฐฯ ญปน และจน มสดสวน
ดงกลาวถง 74% 103% และ 154% ของจดพ ตามล าดบ (รปท 10)
>> 5 ปจจยทตองจบตาใน New Normal
23
รปท 11 5 ปจจยส าคญใน New Normal
ทมา: วเคราะหโดย Krungthai COMPASS
รปท 10 สดสวนหนภาคธรกจทไมรวมสถาบนการเงนตอ GDP (%)
ไทยมสดสวนดงกลาวทคอนขางตา เมอเทยบกบหลายๆ ประเทศ
ทมา: ขอมลจากเวบไซต imf.org ณ วนท 25 พฤษภาคม 2020 โดยเปนขอมลของป 2018
ในขณะทจะม Drivers หรอปจจยขบเคลอนเศรษฐกจและธรกจจากการใชจายและ
การสนบสนนตางๆ จากภาครฐ และกระแสทเกยวของกบสขภาพทจะมาแรงมากขน
จากกระแสการใสใจสขภาพทจะซมลกยงขน และจะม Digital Technology เปน
Enabler หรอสงทกระตนใหประเทศและธรกจเตบโตไปได ดงทไดสรปไวในรปท 11
154% 103% 96% 84% 74% 48%
China Japan South Korea UK US Thailand
New Normal
รฐบาล คอ Key Driver ของเศรษฐกจและผมรายไดนอยถงปานกลาง
ธรกจทเกยวของกบ Healthcare จะมบทบาทสง
การพงพา Demand ตางประเทศจะลดลง
ธรกจและกลมคนทมภาระหนสงจะล าบาก
Digital Technologyคอหวใจส าคญของธรกจ
1
2
3
4
5
Drivers
Blockers
Enabler
ตวอยางบทเรยนและการเปลยนแปลงจาก โควด-19
บคลากรทางการแพทยมจ ากด และเสยงตอการตดเชอ
Telemedicine, Robots, IoMT, AI, Medical Wearables
Work from Home, Need for Business Agility
Cloud Storage, AR/VR
แรงงานมขอจ ากด การประกาศเคอรฟวกระทบกระบวนการผลต
Robotics & Automation, 3D Printing
ธรกจทไมมชองทาง Online ไดรบผลกระทบอยางหนก
Go online platform
24
เราสามารถแบงธรกจในยค New Normal ไดเปน 3 กลม ในสวนน Krungthai COMPASS
จะน าเสนอการวเคราะหผลกระทบจากปจจย New Normal ตอนยทางธรกจวาธรกจใด
จะมโอกาสเตบโตโดดเดน หรอธรกจใดมความเสยงทจะเผชญความทาทายสง เพอให
ภาคธรกจไดเตรยมตวควาโอกาส พรอมทงวางแผนรบมอ โดย Krungthai COMPASS
ไดจดระดบผลบวกทแตละธรกจจะไดรบจากปจจยดาน Drivers ซงประกอบดวย
การสนบสนนจากภาครฐและธรกจทเกยวเนองกบ Healthcare (แกนตงของรปท 12)
แลวน ามาประกบกบระดบผลกระทบดานลบจากปจจย Blockers ซงไดแกการพงพา
อปสงคตางประเทศและการมภาระหนสง (แกนนอนของรปท 12) ท าใหสามารถ
แบงกลมธรกจไดเปน 3 กลม คอ
1. กลม เตบโต: มปจจยบวกสงและปจจยขวางกนตา
2. กลม ทรงตว: มปจจยบวกสงและปจจยขวางกนสง หรอมปจจยบวกตาและปจจย
ขวางกนตา
3. กลม เฝาระวง: มปจจยบวกนอยและปจจยขวางกนสง
>> แนวโนมธรกจในยค New Normal
รปท 12 วเคราะหผลกระทบตอธรกจตางๆ ใน New Normal
ทมา: วเคราะหโดย Krungthai COMPASS
Drivers: ภาครฐสนบสนน และ/หรอเปนธรกจทเกยวเนองกบ HealthcareBlockers: Demand ตางประเทศออนแอ และ/หรอมภาระหนสงทงของธรกจและลกคา
Food & Beverages, and Agriculture
Manufacturing
Real Estate & Construction
Service
กลม เตบโต: มปจจยบวกสงและปจจยขวางกนตา
กลม เฝาระวง: มปจจยบวกนอยและปจจยขวางกนสง
กลม ทรงตว: มปจจยบวกและปจจยขวางกนสง หรอมปจจยบวกและปจจยขวางกนตา
Reliance on blockers
Hig
h
Re
leva
nt
to D
rive
rs
Low
Low High
Food &
Beverages
Agriculture
Energy
E&E and
Machinery
Chemical
Auto & Parts
MetalPackaging
Textile , Leather &
Jewelry
Construction
& Building
Material
TransportReal Estate
Logistics TourismHealthcare
Technology
Retail
25
บางธรกจแยลงชวคราว เพราะโควด-19 ขณะทบางธรกจกสอแววแยลงตอเนองใน
New Normal โดย Krungthai COMPASS ไดพจารณาทศทางธรกจในชวงกอนและ
ระหวางวกฤตโควด-19 รวมดวย เพอแยกระหวางปญหาระยะสนในชวงความผดปกต
ปจจบนจากวกฤตโควด-19 ออกจากปจจยพนฐานของธรกจนนๆ เพราะบางธรกจอาจ
เผชญปจจยลบเปนทนเดมอยแลวในชวงกอนหนาวกฤตโควด-19 ดงนน ในอนาคต แม
สถานการณโควด-19 จะคลคลายลง แตธรกจนนๆ อาจมทศทางทไมสดใสตอเนอง
โดยจากการวเคราะหขอมลทางสถตและปจจยแวดลอมในการด าเนนธรกจ สามารถ
สรปทศทางธรกจในชวงกอนและระหวางวกฤตโควด-19 ไดดงรปท 13
รปท 13 ทศทางธรกจในชวงกอน ระหวาง และหลงเผชญวฤตโควด-19
หมายเหต: * ยอดขายป 2018** % ของมลคายอดขายธรกจรวมทงประเทศ
ทมา: ขอมลยอดขายของธรกจจากกรมพฒนาธรกจการคา กระทรวงพาณชย และวเคราะหโดย Krungthai COMPASS
SectorPre
COVID-192019
COVID-192020-21
New Normal
มลคายอดขายธรกจ*(พนลานบาท)
เตบโต
Healthcare
4,711(12%)**
Technology
Chemical
Logistics
ทรงตว
Food & Beverage
19,010(51%)**
E & E and Machinery
Energy
Tourism
Commerce
Construction & Building Material
เฝาระวง
Agricultural
13,847(37%)**
Auto & Parts
Textile, Leather & Jewelry
Metal
Packaging
Real Estate
Transport
มทศทางทรงตว หรอขยายตวในเกณฑด
มทศทางชะลอตวตอเนอง หรอแยลง
ไดรบผลกระทบจากโควด-19 และการ Lockdown เมอง
กลมเตบโต
กลมทรงตว
กลมเฝาระวง
872
661
2,667
510
3,587
4,722
4,497
554
2,962
2,688
1,437
6,006
2,748
1,384
314
1,163
795
26
กลม เตบโต คอกลมทมโอกาสขยายตวสง จงตองเรงเครองควาโอกาส เพราะเปน
ธรกจทสอดรบกบความตองการของผบรโภคในมมทเกยวเนองกบ Healthcare และ
เทคโนโลย ขณะเดยวกนกจะไดรบการสนบสนนจากภาครฐ เชน การก าหนดใหเปน
อตสาหกรรม S-Curve รวมถงการเปนสาขาธรกจทมแนวโนมจะอยในแผนฟ นฟ
เศรษฐกจตามกรอบวงเงน 4 แสนลานบาท โดยธรกจทอยในกลมน ไดแก ธรกจ
บรการดานเทคโนโลย เคมภณฑ (โดยเฉพาะอยางยงเคมชวภาพ) สขภาพและ
การแพทย และธรกจกอสรางและวสดกอสรางทองกบโครงการกอสรางของภาครฐ
ทงน มขอสงเกตวาธรกจในกลมนสวนใหญมทศทางเตบโตดเปนทนเดมตงแตกอน
เผชญวกฤตโควด-19 อยแลว ท าใหเมอสถานการณโควด-19 ทเลาลง และมปจจย
New Normal หนนเขามาเพม ธรกจกลมนจงจะยงมโอกาสเตบโต
กลม ทรงตว หรอกลมทมดและรายปะปนกนไป ดงนนจงตองเรงปดความเสยง โดย
ธรกจในกลมนสวนใหญไดรบปจจยบวกจากการเกยวโยงกบแนวโนมการใสใจสขภาพ
(Healthcare) และเทคโนโลย ตลอดจนไดรบการสงเสรมจากรฐบาล เชน อยใน
อตสาหกรรมเปาหมายของประเทศ (S-Curve) ซงไดแก ธรกจอาหารและเคร องดม
พลงงาน อเลกทรอนกสและเคร องใชไฟฟา เคร องจกร และทองเทยว อยางไรกด
ธรกจเหลาน เผชญแรงกดดนจากการพงพงตลาดตางประเทศ ซงบนทอนการเตบโต
ในอนาคต
Krungthai COMPASS มองวาการกระจายกลมลกคาเปาหมาย เปนหนงในกลยทธท
ตองค านงถง พรอมทงขยายขอบเขตธรกจใหสอดรบ New Normal มากขน เพอให
กลบไปเตบโตไดเฉกเชนกอนวกฤตโควด-19 เชน ธรกจอาหาร อาจยกระดบสธรกจ
อาหารทชวยเสรมสขภาพ (Functional Food) รวมถงการใหนาหนกมากขนกบ
ธรกจอาหารเกษตรอนทรย (Organic Food) และอาหารทางการแพทย (Medical
Food) ซงถกจดเปนกลมเตบโต เนองดวยแรงขบเคลอนจากความใสใจสขภาพของ
ผบรโภค (รปท 14) นอกจากนน ธรกจในกลมทรงตวน ยงรวมถงธรกจทขาดทง
ปจจยสนบสนนและปจจยขวางกนทชดเจน ซงคอ ธรกจคาปลก โดยเฉพาะคาปลกใน
รปแบบดงเดมหรอรปแบบ Offline ท าใหผประกอบการควรปรบตวสชองทาง
Online มากขน
27
กลม เฝาระวง เผชญความทาทายสง การลดตนทนทไมจ าเปนลง
และดงเทคโนโลยมาเสรมทพเพอแสวงหาโอกาสใหมๆ คอกลยทธ
ส าคญ โดยเฉพาะธรกจทองกบตลาดตางประเทศ ทงในมตอปสงค
และราคาในตลาดโลก รวมถงธรกจทไดรบแรงกดดนจากภาระหนสง
ทงหนของธรกจและกลมลกคาเปาหมาย เชน ธรกจสงทอ เคร องหนง
เคร องประดบ รถยนต โลหะ บรรจภณฑ (ยกเวนบรรจภณฑประเภท
กระดาษ ซงยงมแนวโนมเตบโตตามธรกจ e-Commerce) ธรกจ
ขนสง อสงหารมทรพย และเกษตร ยกเวนธรกจเกษตรทเกยวกบ
Medical Rubber, Biopharmaceutical และ Biocosmetics ซ ง
อย ในกลมเตบโต แตกตางจากธรกจเกษตรอนๆ ในภาพรวม
ตามอานสงสของบทบาทของอตสาหกรรม Healthcare (รปท 15)
รปท 14 อนาคตของธรกจอาหารและเครองดมในยค New Normal
ผประกอบการธรกจอาหารอาจใหนาหนกมากขนกบ Future Food ซงเปนกลมทจะเตบโตในยค New Normal
ทมา: วเคราะหโดย Krungthai COMPASS
Drivers: ภาครฐสนบสนน และ/หรอเปนธรกจทเกยวเนองกบ HealthcareBlockers: Demand ตางประเทศออนแอ และ/หรอมภาระหนสงทงของธรกจและลกคา
กลม เตบโต: มปจจยบวกสงและปจจยขวางกนตา
กลม เฝาระวง: มปจจยบวกนอยและปจจยขวางกนสง
กลม ทรงตว: มปจจยบวกและปจจยขวางกนสง หรอมปจจยบวกและปจจยขวางกนตา
Reliance on blockers
Hig
h
Re
leva
nt
to D
rive
rs
Low
Low High
Functional food
Organic food
Medical food
Food & Beverages
28
Krungthai COMPASS แนะน าใหธรกจทอยในกลมนควรลดการพงพา
ตลาดในประเทศใดประเทศหนงมากเกนไป และใหความส าคญกบการลด
ตนทน และการยกระดบการด าเนนธรกจโดยอาศยเทคโนโลย เชน
ธรกจเกษตร ควรมงสการเกษตรแมนย า (Precision Agriculture)
โดยอาศยเทคโนโลย IoT ทงน สามารถศกษาเพมเตมไดจากบทความ
ของ Krungthai COMPASS เร อง “เกษตร+เทคโนโลย IoT โอกาส
ของผประกอบการธรกจเกษตรรนใหม ในยค Decentralized”
เนองจากมธรกจทอยในกลมทรงตว และกลมเฝาระวง เปนจ านวนมาก
ภาครฐจงควรสนบสนนและชวยเหลอ โดยธรกจทอยในกลมทรงตว
และกลมเฝาระวง มมลคาธรกจราว 19,521 และ 13,847 พนลานบาท
ตามล าดบ (ขอมลป 2018) ซ ง มสวนส าคญในการขบเคลอน
เศรษฐกจ ดงนนงบประมาณในสวนของการฟ นฟเศรษฐกจ
ตลอดจนการจดสรรงบอนๆ เพมเตม จงควรกระจายสธรกจเหลาน
แลวเราจะไดเตบโตในยค New Normal น ไปดวยกน
รปท 15 อนาคตของธรกจเกษตรในยค New Normal
มบางสาขาของธรกจเกษตรทอยในกลมเตบโต เชน Medical Rubber
ทมา: วเคราะหโดย Krungthai COMPASS
Drivers: ภาครฐสนบสนน และ/หรอเปนธรกจทเกยวเนองกบ HealthcareBlockers: Demand ตางประเทศออนแอ และ/หรอมภาระหนสงทงของธรกจและลกคา
กลม เตบโต: มปจจยบวกสงและปจจยขวางกนตา
กลม เฝาระวง: มปจจยบวกนอยและปจจยขวางกนสง
กลม ทรงตว: มปจจยบวกและปจจยขวางกนสง หรอมปจจยบวกและปจจยขวางกนตา
Reliance on blockers
Hig
h
Re
leva
nt
to D
rive
rs
Low
Low High
Medical Rubber
Biopharmaceutical
Biocosmetics
Agricultural
29
คณะผจดท า >>ดร.พชรพจน นนทรามาศ
ผอ านวยการฝายอาวโส
Global Business Development and Strategy
ดร.พชรพจน เปนทรจกอยางกวางขวางในแวดวงวชาการและสอมวลชนใน
ฐานะเปนนกเศรษฐศาสตรทมความเชยวชาญในเร องเศรษฐกจและการเงน
สามารถวเคราะหไดอยางลกซง ตรงประเดน และเปนประโยชนตอกลม
นกธรกจ ดร.พชรพจน จงไดรบเชญเปนวทยากรในรายการขาวและงานสมมนา
อยางตอเนอง
กอนรวมงานกบธนาคารกรงไทย ดร.พชรพจน มประสบการณท างานกวา 7 ป
ทธนาคารไทยพาณชยและเคยท างานดานวชาการเปน Assistant
Professor of Economics ท San Diego State University ประเทศ
สหรฐอเมรกา นอกจากนน ยงเคยฝกงานทธนาคารกลางของสหรฐฯ
(Fed) ดร.พชรพจน จบการศกษาระดบปรญญาเอก ดานเศรษฐศาสตร
จาก University of Michigan ประเทศสหรฐอเมรกา
Senior Analyst
ณฐพร มความรความเชยวชาญและมประสบการณท างานวจยดานเศรษฐกจ
มหภาค ตลาดการ เง น ธ ร ก จสถา บนการ เ ง น ธ ร ก จ SMEs และ
Megatrends ตางๆ มากกวา 8 ป ทธนาคารกรงไทย อกทง ยงเคยฝกงาน
ดานวเคราะหระบบบรหารจดการเงนสดทสายออกบตรธนาคาร ธนาคาร
แหงประเทศไทย
ณฐพร จบการศกษาปรญญาตร ( เ กยร ต นยม อนดบหนง) สาขา
เศรษฐศาสตร จากมหาวทยาลยธรรมศาสตร และปรญญาโท สาขา
Finance (หลกสตรนานาชาต) จากมหาวทยาลยธรรมศาสตร
ณฐพร ศรทอง
Senior Analyst
ดร. กตตพงษ มประสบการณท างานวจยดานเศรษฐศาสตรการพฒนา และ
การวเคราะหเศรษฐกจมหภาค เชยวชาญในการประยกตขอมลจลภาค
ในการวเคราะหประเดนตางๆ มผลงานวจยตพมพในวารสารวชาการ
นานาชาต และบทความในหนงสอพมพและสอออนไลนตางๆ กอนรวมงาน
กบธนาคารกรงไทย มประสบการณการท าวจยทธนาคารไทยพาณชย
สถาบนวจยเพอการพฒนาประเทศไทย (TDRI) และ Nagoya University
ตลอดจนเคยเปนอาจารยพเศษท Mahidol University International
College (MUIC)
ดร.กตตพงษ จบการศกษาปรญญาเอก ดานเศรษฐศาสตร จากมหาวทยาลย
หอการ ค า ไทย โดยเปน นกศกษา แลกเป ลยน ท Massachusetts
Institute of Technology (MIT) สหรฐอเมรกา ภายใตทนโครงการปรญญาเอก
กาญจนาภเษก
ดร.กตตพงษ เรอนทพย
30
Senior Analyst
วชพล มประสบการณท างานในสถาบนการเงนมา 12 ป มความเชยวชาญใน
การวเคราะหดานการเงน และความเสยงดานสนเช อ ธรกจ SMEs กอน
รวมงานกบกรงไทย มประสบการณในบร ษทหลกทรพย 8 ป และ
ประสบการณในการวเคราะหความเสยงสนเชอกบธนาคารทหารไทย 4 ป
วชพล จบการศกษาปรญญาโท สาขาการเงน (International) และระดบ
ปรญญาตร สาขานตศาสตร จากมหาวทยาลยธรรมศาสตร
วชพล ปรชาศทธ
Senior Analyst
นรตศย มความรความเชยวชาญเกยวกบธรกจขนสงและโลจสตกส และม
ประสบการณท างานวจยดานการลงทนในโครงสรางพนฐานทางคมนาคม
ขนสง และการวเคราะหในกลมธรกจรบเหมากอสรางและวสดกอสราง
ประมาณ 7 ป จากทวจยกรงศร ธนาคารกรงศรอยธยา และศนยวจยกสกรไทย
นรตศย จบการศกษาะดบปรญญาโท สาขาเศรษฐศาสตร จากจฬาลงกรณ
มหาวทยาลย และระดบปรญญาตร สาขาเศรษฐศาสตรจากมหาวทยาลย
เกษตรศาสตร
นรตศย ทมวงษา
VIEW MORE