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Agregados MacroeconómicosParte 1
Indicadores de la Actividad Económica Global y
su importancia relativa en la formulación de la
política económica
Enero 2014Facilitador: Econ. Luis Alfredo Gómez Rodríguez, MSc.
LA INFLACIÓN
Facilitador: Econ. Luis Alfredo Gómez Rodríguez, MSc.
Agregados Macroeconómicos• La Inflación
Se puede definir como un alza persistente y apreciable en los niveles o promedios generales de los precios.
Es uno de los problemas macroeconómicos más cruciales para la mayoría de los países del mundo.
LA INFLACIÓN
Facilitador: Econ. Luis Alfredo Gómez Rodríguez, MSc.
Agregados Macroeconómicos• Inflación por Demanda
De acuerdo a la escuela clásica El nivel de precios depende directa y
proporcionalmente de la cantidad de dinero. La Inflación ocurre cuando la cantidad de dinero aumenta y se detiene cuando la cantidad de dinero eso estabilizada.
La tasa de inflación presumiblemente depende de la tasa de creación de dinero nuevo; si el cociente de dinero nuevo en comparación al ya existente es de un 3% anual, los precios tenderán a subir en la misma proporción.
LA INFLACIÓN
Facilitador: Econ. Luis Alfredo Gómez Rodríguez, MSc.
Agregados Macroeconómicos• Inflación por Demanda
La Teoría Cuantitativa es deficiente por no explicar el canal mediante el cual el aumento en M produce un aumento en el gasto monetario que, con una producción constante (al nivel máximo permitido por los recursos de la economía), hace subir los precios. Esta deficiencia fue remitida por Wicksell…
LA INFLACIÓN
Facilitador: Econ. Luis Alfredo Gómez Rodríguez, MSc.
Agregados Macroeconómicos• Inflación por Demanda
Wicksell… El dinero nuevo fluyendo hacia la economía bajo las formas de préstamos bancarios… para financiar la inversión en exceso de la tasa corriente de ahorro. Esto representó, entonces, un aumento neto de la Demanda Agregada de una oferta total inalterada de bienes, haciendo subir los precios de los bienes y, al mismo tiempo, extrayendo un “ahorro forzado” a los consumidores, cuyos ingresos monetarios se basaban en un nivel de precios anterior.
LA INFLACIÓN
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Agregados Macroeconómicos• Inflación por Demanda
Wicksell… vio claramente que el alza de precios no reducirá de por sí la demanda agregada porque, después de un breve retraso, los ingresos monetarios subirán en proporción con los precios, dejando a los consumidores en la misma posición que antes para competir con los inversores por la oferta o disponibilidad limitada de bienes.
LA INFLACIÓN
Facilitador: Econ. Luis Alfredo Gómez Rodríguez, MSc.
Agregados Macroeconómicos• Inflación por Demanda
Wicksell… si, por otro lado, los bancos cesaran de expandir la oferta monetaria, el tipo de interés de mercado tendría que subir hasta el “tipo natural”, ahogando la demanda extraordinaria de inversión y deteniendo así la inflación…
LA INFLACIÓN
Facilitador: Econ. Luis Alfredo Gómez Rodríguez, MSc.
Agregados Macroeconómicos
Agregados Macroeconómicos• Inflación por Demanda
La Teoría de la Inflación de Keynes, suponiendo que ya hay pleno empleo y que la demanda de inversión aumenta. Esto quiere decir una demanda total de bienes por encima de la oferta disponible. A los precios se le hace subir. Como la demanda de consumo depende del ingreso real, que no es reducido por los precios en alza equivalente en los ingresos monetarios, el excedente de la demanda no es eliminado.
LA INFLACIÓN
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Agregados Macroeconómicos• Inflación por Demanda
Keynes… rompió el estrecho lazo entre la cantidad de dinero y el nivel de demanda agregada. Una economía podría experimentar alguna inflación hasta con una oferta monetaria constante. Si M fuera constante, un nivel aumentado de precios elevaría la demanda monetaria para transacciones y de ese modo empujaría los tipos de interés hacia arriba, tendiendo a ahogar la demanda extraordinaria de inversión, y a moderar la presión inflacionista. Pero no la eliminaría…
LA INFLACIÓN
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Agregados Macroeconómicos• Inflación por Demanda
Keynes… El alza de los tipos de interés liberaría algún efectivo de los saldos con fines especulativos para satisfacer necesidades adicionales de dinero para transacciones. A medida que los precios de los valores bajan, algunos antiguos tenedores de dinero desearían tener valores en su lugar. Esto moderaría la baja de los precios de los valores, que sería insuficiente para eliminar toda la demanda sobrante.
LA INFLACIÓN
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Agregados Macroeconómicos• Inflación por Demanda
Keynes… Sólo si no hubiera saldos monetarios con fines especulativos sería el resultado correspondiente al de Wicksell, pues en este caso, una demanda mayor de dinero para transacciones (resultante de precios mas alta) no podría ser satisfecha, y los tipos de interes subirán por necesidad suficiente para ahogar todo el exceso de demanda agregada…
LA INFLACIÓN
Agregados Macroeconómicos
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• Inflación por DemandaSi el gasto público aumenta sin alza alguna de los impuestos, la diferencia (déficit) tiene que ser financiada:(a) por préstamos tomados al público (no bancario) general, o
(b) poniendo a funcionar la imprenta, o (c) tomando prestado a los bancos que tienen
reservas excedentes, aumentando indirectamente así la oferta monetaria.
LA INFLACIÓN
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• Inflación por DemandaEn el análisis de Wicksell, la solución (b) elevaría el nivel de precios, pero no la solución (a).
En el caso (b), la nueva demanda gubernamental no es compensada por una reducción equivalente en la demanda privada, con lo que aparece una demanda excedente. Pero si el gobierno toma prestado del público no bancario -solución (a)– tiene que competir con los inversores privados, haciendo subir el tipo de interés hasta el punto en que la demanda privada es reducida en tanto como aumenta la demanda pública.
LA INFLACIÓN
Agregados Macroeconómicos
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• Inflación por DemandaEn el análisis de Keynes, hasta la solución (a) sería inflacionista, debido a que la especulación moderará el alza de los tipos de interés: los valores más baratos inducirán a algunos tenedores de efectivo a convertirse, en su lugar, en tenedores de valores. La solución (b) sería más inflacionista porque no tiene que producir alza alguna en los tipos de interés. Si la solución (b) fuera seguida continuamente, la inflación proseguiría sin límite…
LA INFLACIÓN
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• Inflación por DemandaEn el análisis de Keynes… no obstante, si los bonos fueran vendidos al público sin aumento en M, el alza de los precios aumentaría finalmente las demandas monetarias para transacciones lo bastante para hacer subir el tipo de interés hasta el punto en que la demanda sobrante desaparecería, y la inflación terminaría.
LA INFLACIÓN
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• Inflación por DemandaEl análisis de Keynesiano de la inflación por demanda ha sido expresado frecuentemente en función del concepto de una “brecha inflacionista”…
LA INFLACIÓN
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LA INFLACIÓN
• Conceptos que deben ser considerados:Propensión al Consumo.Propensión marginal a consumir.Propensión marginal a invertir. Efecto de Pigou.
Agregados Macroeconómicos
Facilitador: Econ. Luis Alfredo Gómez Rodríguez, MSc.
LA INFLACIÓN
• Inflación por DemandaSupongamos que una brecha inflacionista como AB y que los precios si suben ¿Cuál será el efecto sobre la demanda real?…
1. Si M es constante, o sube en proporción menor que los precios, “r” subirá, reduciendo a “i” (quizá bajando también la función “c”).
2. Habrá una redistribución de los grupos de ingreso real contra los de ingreso fijo. Si la propensión al consumo de los segundos es más alta que el promedio, esto tenderá a bajar la función “c” agregada (pero si es más baja que el promedio, la elevará)
Agregados Macroeconómicos
Facilitador: Econ. Luis Alfredo Gómez Rodríguez, MSc.
LA INFLACIÓN
• Inflación por DemandaSupongamos que una brecha inflacionista como AB y que los precios si suben ¿Cuál será el efecto sobre la demanda real?…
3. En la medida que existe el “efecto de Pigou”, precios más altos pueden reducir c.
LA INFLACIÓN
• Inflación por Demanda4. Si los precios en alza engendran la expectativa de más alza, llevando a los consumidores a acelerar su compra normal de bienes duraderos y a los inversores a tratar de “adelantarse al alza” invirtiendo más o más pronto que de otro modo, la brecha inflacionista puede ser ampliada. Si los especuladores tratan de acumular inventarios, esto ensanchará más la brecha. Si el alza presente en los precios se espera sea temporal y vaya seguida de reducciones posteriores en los precios, las compras de los consumidores de bienes duraderos y la inversión en fábrica y equipo pueden ser demoradas, y los inventarios reducidos, estrechando de ese modo la brecha.
Agregados Macroeconómicos
Agregados Macroeconómicos
LA INFLACIÓN
• Inflación por DemandaSupongamos que una brecha inflacionista como AB y que los precios si suben ¿Cuál será el efecto sobre la demanda real?…
5. Si las tarifas salariales monetarias fueran fijas, los precios más altos irían enteramente a las utilidades. A menos que la PMC + PMI de los receptores de utilidades fuera mayor que la propensión marginal a consumir de los asalariados, esto tendería a reducir la demanda agregada y a estrechar la brecha.
Agregados Macroeconómicos
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LA INFLACIÓN
• Inflación por Costo Es una inflación por costo salarial.
Este análisis parte del reconocimiento de que las tasas de salarios en la economía moderna no son estrictamente precios determinados por el mercado.
Agregados Macroeconómicos• Bibliografía
ACKLEY, Gardner. Teoría Macroeconómica. Unión Tipográfica Editorial Hispano – Americana. México. 1.977.DERNBURG, T. y MCDOUGALL, D. Macroeconómia. Editorial Diana. México. 1.977.KRUGMAN, P. y WELLS, R. Introducción a la Economía MACROECONÓMIA. Editorial Reverté. España. 2007.
LA INFLACIÓN
