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Manfred Hämmerle – Einführung in die Geldanlage - 1 -

GELDANLAGE WENN MENSCHEN GELD VERDIENEN, ES ERBEN ODER SONST IRGENDWIE ZU GELD KOMMEN, STELLT SICH DIE FRAGE: WAS TUN? SOLL EIN AUTO GEKAUFT WERDEN, ETWAS ANDERES ANGESCHAFFT WERDEN ODER SOLL GESPART WERDEN? WENN JA, WORAUF SOLL GESPART WERDEN? WELCHE ZIELE SOLLEN ANGESTREBT WERDEN? MIT DIESEN UND ANDEREN FRAGEN WOLLEN WIR UNS IN DEN NÄCHSTEN UNTERRICHTSSTUNDEN BESCHÄFTIGEN.

ALS ERSTES WOLLEN WIR UNS EINMAL FRAGEN, WIE DIE SITUATION DES ANLEGERS DIE ANLAGEFORM BEEINFLUSST. WENN JEMAND BEISPIELSWEISE EIN HOHES EINKOMMEN HAT, STELLEN SICH ANDERE FRAGEN ALS BEI JEMANDEN, DER SICH DIE AUSGABE EINES JEDEN EURO GENAU ÜBERLEGEN MUSS.

DIE ABBILDUNG ZEIGT, WIE DIE SITUATION DES ANLEGERS DIE FORM DER ANLAGE BEEINFLUSST.

Drei Kriterien haben sich als ganz wichtig erwiesen….

Information:Üblicherweise sind Sicherheit, Liquidität und Rentabilität die zentralen Kriterien für die Geldanlage. Immer Menschen ist es allerdings wichtig, was mit dem investierten Geld geschieht (Mittelverwendung). Sie setzen auf Anlageformen die ethischen Kriterien unterliegen.


Wie legen die Österreicher/innen ihr Geld an?

ANLAGEFORMEN UND KRITERIEN

Je nachdem wie das Anlageziel ist, eignen sich verschiedene Anlageformen. Manche Personen setzen eher auf Sicherheit, andere auf Rentabilität.

Aufgabe: Versuche andere Beispiele zu finden!

Aufgabe:Welche Kriterien sind den Österreicher/innen offensichtlich sehr wichtig?


Aufgabe:Wie könnte die Situation in den USA ausschauen?Warum ist der Wertpapierkauf zurückgegangen?Warum sind Investmentfonds gefragter als Aktien?


BEISPIELE FÜR ANLAGEFORMEN

SPAREINLAGEN = SPARBUCH UND ANDERE FORMEN

Sparbuch – Losungssparbuch – lautet auf eine Bezeichnung

• Inhaberpapier: Jeder, der das Losungswort weiß, kann darüber verfügen, • dient nicht dem Zahlungsverkehr• eine Person muss sich legitimieren • max. € 15.000,--• Losungswortinhaber und Sparbuchbesitzer können darüber verfügen

Achtung: Losungswort und Sparbuch getrennt aufbewahren!

Namenssparbuch

• keine Obergrenze• nur verfügungsberechtigt die Inhaber sind• Inhaber sind der Bank bekannt – Unterschrift

Tipps zum Umgang mit dem Sparbuch:

• Zinsen verhandeln (grundsätzlich schlecht verzinst)• unbedingt eine Bindung überlegen• Nummer und Losungswort aufbewahren• bei höheren Summen andere Sparformen überlegen

Verlust: Kraftloserklärung, wird veröffentlicht, nach 6 Monaten Verfügung möglich,Kosten und Zeit

Seit kurzem (Okt. 2008) sind die Spareinlagen in Österreich zu 100% vom Staat garantiert (Folge der Finanzkrise!)

Sparkonten• lösen Sparbuch ab• ähnlich wie Konto• 10 fache des Eckzinssatz• man kann Kontoauszüge ausdrucken• nicht für den Zahlungsverkehr gedacht• Netbanking ist möglich – nicht Sparbücher

Eigentlich Kombination zwischen Sparbuch und Konto

Aufgabe:Versuche zusammenfassend Gründe zu finden, warum das Sparbuch in Österreich derart beliebt ist.


BAUSPAREN

Wie funktioniert Bausparen?

Hier ein Überblick…

Vorteile:

• rentable Sparform (Zinsen + Prämie)

• große Sicherheit

• auch mit kleinen Beträgen guter Ertrag

• einfach

• Anspruch auf Darlehen mit fixer max. Verzinsung

Auszahlung der Vertragssumme

20 Jahre 6 Jahre

Darlehen:• Anspruch auf ein

Darlehen• fixer Zinssatz (z.Z.: ca.

4,5% bis max. 6%)

Ansparung:• Vertragssumme• 6 Jahre o. 10 Jahre• Zinsen (ca. 4% fix oder

variabel- KEST)• staatliche Prämie (4%


Nachteile:

• relativ lange Bindungsfrist

• Konkurrenzprodukte (günstigere Kredite, Investmentfonds)

1. Begünstigter Personenkreis

Bausparer ist, wer mit der Bausparkasse einen Bausparvertrag abschließt. Voraussetzung für eine Bausparbegünstigung ist die unbeschränkte Steuerpflicht, nicht hingegen, dass der Bausparer in Österreich Einkommensteuer (Lohnsteuer) bezahlt. Angehörige ausländischer diplomatischer oder berufskonsularischer Vertretungen, die wie beschränkt Einkommensteuerpflichtige zu behandeln sind, können von der Bestimmung des § 108 EStG 1988 keinen Gebrauch machen. Personen, die dem Grunde nach unbeschränkt steuerpflichtig sind, aber nur steuerfreie Einkünfte im Sinne des § 3 EStG 1988 bzw. andere steuerfreie Einkünfte (zB Amtssitzabkommen) beziehen, steht die Bausparbegünstigung zu.

Lautet ein Bausparvertrag auf zwei oder mehrere Personen (Ehegatten, Kinder), dann kann eine Steuererstattung nur erfolgen, wenn sämtliche Personen unbeschränkt steuerpflichtig sind.

2. Art der Förderung

Für Beiträge an eine Bausparkasse, die ihren Sitz oder ihre Geschäftsleitung im Inland hat, wird auf Antrag Einkommensteuer (Lohnsteuer) erstattet. Die Erstattung erfolgt mit einem Pauschbetrag, der sich nach einem Prozentsatz der geleisteten Beiträge bemisst. Der Prozentsatz wird jährlich vom Bundesminister für Finanzen bis 30. November für das Folgejahr festgesetzt und im Amtsblatt zur Wiener Zeitung kundgemacht. Er darf nicht weniger als 3 Prozentpunkte und nicht mehr als 8 Prozentpunkte betragen. Die Erstattung steht dem Steuerpflichtigen jeweils nur für einen Bausparvertrag zu.

Beträgt die förderbare Beitragsleistung ein Mehrfaches von 1.000 Euro ((Ehe)Partner, Kinder), dann kann eine Steuererstattung nur erfolgen, wenn sämtliche Personen unbeschränkt steuerpflichtig sind.

3. Bausparkassen in Österreich

Folgende Bausparkassen verfügen derzeit über eine Konzession zum Geschäftsbetrieb im Inland:

Allgemeine Bausparkasse reg. Gen.m.b.H., (ABV)

Bausparkasse der österreichischen Beispiel: Angebot einer Bausparkasse:Sparkassen AG, (s-Bausparkasse)

Bausparkasse Wüstenrot AG, Raiffeisen Bausparkasse Gesellschaft m.b.H.


4. Höhe der Bausparprämie:Jahr Prozent

-satzHöchstbetra

gHöchstprämi

e200

03,50 % 1.000 Euro € 35,– / ATS

481,61

2001

4,50 % 1.000 Euro € 45,– / ATS 619,21

2002

4,50 % 1.000 Euro € 45,–

2003

4,00 % 1.000 Euro € 40,–

2004

3,50 % 1.000 Euro € 35,–

2005

3,50 % 1.000 Euro € 35,–

2006

3,00 % 1.000 Euro € 30,–

2007

3,50 % 1.000 Euro € 35,–

2008

4,00 % 1.000 Euro € 40,–

Arbeitsblatt Bausparen

Beispiel Bausparrendite:

Ein/e Bausparer/in schließt einen Bausparvertrag zu folgenden Konditionen ab:

Jährliche Einzahlung: EUR 1.000,– jeweils am Jahresende (30. Dezember)Staatliche Förderung: 4 % pro Jahr (KESt.-frei)Laufzeit: 6 JahreVerzinsung des Guthabens: 4,5 % p.a. (davon 25 % KESt.)Vertragssumme: EUR 21.800,–

Aufgaben:


1. Was bedeutet der Ausdruck „Vertragssumme“ und der entsprechende Betrag in Euro?

2. Welches Guthaben erhält der/die Bausparer/in nach 6 Jahren ausbezahlt?3. Welche Effektivverzinsung erzielt der/die Bausparer/in mit diesem Bausparvertrag?4. Wie verändern sich Guthaben und Rendite bei Einzahlung zu Jahresbeginn?5. a) Welches Guthaben ist am Ende vorhanden, wenn nach drei Jahren für die

Restlaufzeit die staatliche Förderung auf 3,5 % und die Guthabenverzinsung auf 4 % gesenkt wird?b) Welche Effektivverzinsung kann unter diesen Umständen erzielt werden?

6. Szenarien „Best case“ – „worst case“a) Wie hoch ist der Auszahlungsbetrag im schlechtesten Fall (Prämie 3 % und Verzinsung von 2,75 % p.a.)?b) Welcher Auszahlungsbetrag kann im günstigen Fall einer Prämie von 8 % bei einer Verzinsung von 5 3/8 % p.a. erzielt werden?

BERECHNUNGEN

Prämienhöhe: 4,00%

Zinssatz: 4,50% Folgejahre 4,00%KESt. 25,00%

Jahr Einzahlung Prämie Zinsen KESt.Guthaben am Jahresende

0 am Jahresende -1 1.000,00 40,00 - - 1.040,002 1.000,00 40,00 46,80 11,70 2.115,103 1.000,00 40,00 84,60 21,15 3.218,554 1.000,00 40,00 128,74 32,19 4.355,115 1.000,00 40,00 174,20 43,55 5.525,766 1.000,00 40,00 221,03 55,26 6.731,547 - - 269,26 67,32 6.933,48

6.000,00

Effektivverzinsung: (näherungsweise)Mehrerlös 933,48durchschnittl. Laufzeit: 3,5 JahreRendite: 4,45%

Jahr Einzahlung Prämie Zinsen KESt.Guthaben am Jahresende

0 zu Jahresbeginn

1 1.000,00 40,00 45,00 11,25 1.073,752 1.000,00 40,00 82,95 20,74 2.175,96


3 1.000,00 40,00 127,04 31,76 3.311,244 1.000,00 40,00 172,45 43,11 4.480,585 1.000,00 40,00 219,22 54,81 5.685,006 1.000,00 40,00 267,40 66,85 6.925,55

6.000,00

Effektivverzinsung: (näherungsweise)Mehrerlös 925,55durchschnittl. Laufzeit: 3,5 JahreRendite: 4,41%

ANLEIHEN

Anleihen haben eine unterschiedliche Laufzeit. Sie können beispielsweise 5 oder 15 Jahre betragen. Die Laufzeit ist neben dem Kurs, den Zinsen und der Haftung ein wichtiges Kriterium.


BEISPIELE FÜR EINE ANLEIHE


ARBEITSBLATT ANLEIHEN

Hier findest Du Bedingungen für die Anleihe!


1. Wie wir besprochen haben, hat die SPAR AG eine Anleihe auf den Finanzmarkt gebracht, um sich zu finanzieren.Um welche Art der Finanzierung aus Sicht der Firma Spar AG handelt es sich?

2. Die SPAR AG hätte auch Aktien auflegen können, um sich Geld vom Kapitalmarkt zu holen.Was könnte/n der Grund/die Gründe sein, dass sie auf diese Art der Finanzierung verzichten?

Um welche Art der Finanzierung würde es sich dann handeln?

3. Aus Sicht der Passivseite der Bilanz handelt es sich bei

Anleihen um:Aktien um:

4. Auf der Vermögensseite gehören die Anleihen zum(richtige Antwort ankreuzen!)

AnlagevermögenUmlaufvermögenBeides ist möglich

Begründung

5. Die SPAR AG hat sich für eine fixe Verzinsung entschieden. Aus welchem Grund?

Welche Nachteile hat diese Art der Verzinsung?

6. Gegen Ende der Laufzeit nähert sich der Kurs von Anleihen gegen 100. Aus welchem Grund?

7. Aus welchen Gründen entscheiden sich manche Anleger für den Kauf von Anleihen?

8. Aus welchen Gründen kaufen Unternehmen Anleihen?

9. Normalerweise wird argumentiert, dass eine Anleihe sicherer ist als eine Aktie.

Manches Mal stimmt das nicht! Beschreibe einen Fall.


10. Jokerfrage:Im Oktober 08 wurde in Großbritannien der Optionenhandel ausgesetzt.

Aus welchem Grund?

11. Wie bezeichnet man Wertpapiere, die großen Kursschwankungen ausgesetzt sind?

LÖSUNG ARBEITSBLATT

1. Wie wir besprochen haben, hat die SPAR AG eine Anleihe auf den Finanzmarkt gebracht, um sich zu finanzieren.Um welche Art der Finanzierung aus Sicht der Firma Spar AG handelt es sich?

Fremdfinanzierung = Zuführung von FremdkapitalAußenfinanzierung = Das Geld kommt von außen

2. Die SPAR AG hätte auch Aktien auflegen können, um sich Geld vom Kapitalmarkt zu holen.Was könnte/n der Grund/die Gründe sein, dass sie auf diese Art der Finanzierung verzichten.

Es würde sich die Transparenz erhöhen. Aktionäre/innen müssten zur Hauptversammlung eingeladen werden. Sie könnten mitreden, bei höheren Anteilen sogar mitbestimmen. Es müssten Dividenden bezahlt werden.

Vorteil: Das Geld müsste nicht zurückbezahlt werden. Es wäre Eigenkapital.

Um welche Art der Finanzierung würde es sich dann handeln?

Eigenfinanzierung = Zuführung von EigenkapitalAußenfinanzierung

3. Aus Sicht der Passivseite der Bilanz handelt es sich bei

Anleihen um: FremdkapitalAktien um: Eigenkapital

4. Auf der Vermögensseite gehören die Anleihen zum(richtige Antwort ankreuzen!)

AnlagevermögenUmlaufvermögenBeides ist möglichBegründung: Anleihen können sowohl kurzfristige als auch langfristige Vermögensteile sein.


5. Die SPAR AG hat sich für eine fixe Verzinsung entschieden. Aus welchem Grund?

Klare Kalkulation möglich!

Welche Nachteile hat diese Art der Verzinsung?Bei insgesamt niedrigem Zinssatz sind 6% hoch.

6. Gegen Ende der Laufzeit nähert sich der Kurs von Anleihen gegen 100. Aus welchem Grund?

Es werden 100% der Nominale ausbezahlt. Wäre der Kurs sehr hoch, wäre die Rentabilität wohl sehr gering. Einen niedrigen Kurs kann es kaum geben, weil ja jede/r die Anleihe kaufen wollte, wenn sie sicher ist. Man bekommt ja 100%.

7. Aus welchen Gründen entscheiden sich manche Anleger für den Kauf von Anleihen?

Sie sind (zumindest österreichische Staatsanleihen) sehr sicher und haben eine höhere Verzinsung als das Sparbuch bzw. Sparkonto.Die Personen brauchen in nächster Zeit das Geld nicht.Ein Grund könnte sein, dass ein Sachwalter Geld anlegt.

8. Aus welchen Gründen kaufen Unternehmen Anleihen?

Sie sind verpflichtet die Rückstellungen für die Abfertigung sicher anzulegen.Ein Grund könnte auch sein, dass erfolgreiche Unternehmen ihr Geld anlegen wollen.

9. Normalerweise wird argumentiert, dass eine Anleihe sicherer ist als eine Aktie.

Manches Mal stimmt das nicht! Beschreibe einen Fall.

Eine (Staats)Anleihe kann aufgrund von Turbulenzen (Krieg, Währungsturbulenzen u.a.) an Wert verlieren, möglicherweise sogar wertlos werden.Die Beteiligung an einem Unternehmen kann vielleicht sogar über einen Krieg erhalten bleiben, wenn das Unternehmen erhalten bleibt.

10. Jokerfrage:Im Oktober 08 wurde in Großbritannien der Optionenhandel ausgesetzt.Aus welchem Grund?

Es gab viele Wetten auf das Sinken von Aktien. Das hat den Kurs der Aktien nach unten getrieben. Das soll vermieden werden.

Wie bezeichnet man Wertpapiere, die großen Kursschwankungen ausgesetzt sind? Volatilität

PFANDBRIEF


Ausgangspunkt: Eine Anlegerin möchte ihr Geld besonders sicher anlegen. Sie braucht das Geld nicht sehr dringend, möchte eine ordentliche Verzinsung und eine bessere Rentabilität als beim Sparbuch. Es bieten sich Pfandbriefe an.

Was ist ein Pfandbrief?

Forderungspapier , mit dessen Emissionserlös Hypothekarkredite finanziert werden, für die der Kreditnehmer seine Liegenschaft als Sicherstellung verpfändet. Die Ausgabe erfolgt nur über berechtigte Banken, sog. Hypothekenbanken (www.wienerboerse.at)

Wie funktioniert ein Pfandbrief?Die Abbildung zeigt einen Überblick!

Aufgabe:Ein Pfandbrief ist also dreifach gesichert. Kannst Du das aus dieser Grafik erkennen?

Was sind Kommunalschuldverschreibungen (öffentliche Pfandbriefe)? Versuche eine Definition im Internet zu recherchieren!

Nur bestimmte Banken dürfen Pfandbriefe und Kommunalschuldverschreibungen emittieren (siehe Grafik)

AKTIE


Wie funktionieren Aktien?

Wie wird man Aktionär?

Wie schaut es mit der Sicherheit von Aktien aus?

Ein junger Mann hat in Aktien investiert. Jetzt möchte er heiraten und braucht dringend Geld. Er kann ja seine Aktien verkaufen, oder?

Mit Aktien das große Geld machen bzw. wovon hängt die Rentabilität von Aktien ab?Die Rentabilität von Aktien hängt von verschiedenen Faktoren ab.

1. Gewinnanteil / Dividende

Merke: Eigentümer von Aktien sind am Unternehmen beteiligt. Sie haben bestimmte Rechte.

Die Sicherheit hängt ab von…

Beispiel Wolford

Zahl der Aktien: 5.000.000 StückNennwert: 3,63Grundkapital:

Die Liquidität einer Aktie ist eingeschränkt, weil….


Grundformel: Gewinnanteil * 100 / Kurs

Beispiel: Gewinn gesamt = 6.000.000Aktienanteil = 500 von 5.000.000Kurs der Aktie beim Kauf € 15

Wie hoch ist die Rendite?

Ergebnis:

2. Kursschwankungen

3. Nebenerträge (Bezugsrechte u.a.)

Wie kann eine Aktie analysiert werden? Was beeinflusst den Kurs einer Aktie?

Fundamentalanalyse

Chartanalyse

Entwicklungen der Wirtschaft

Kultur und Politik eines Landes

Psychologische Faktoren


Fundamentalanalyse

Chartanalyse





Fundamentalanalyse

Chartanalyse





Fundamentalanalyse

Chartanalyse





Fundamentalanalyse

Chartanalyse





Fundamentalanalyse

Chartanalyse





Fundamentalanalyse

Chartanalyse





Fundamentalanalyse

Chartanalyse





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Fundamentalanalyse

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Fundamentalanalyse

Chartanalyse





Fundamentalanalyse

Chartanalyse





Fundamentalanalyse

Chartanalyse





Fundamentalanalyse

Chartanalyse





Beispiel Beispiel

Grundlage Grundlage

Chartanalyse

Beobachtung der Entwicklung eines Aktionskurses über einen gewissen Zeitraum (siehe Beispiele).Aus dem grundsätzlichen Trend kann herausgelesen werden, ob eine Aktie eher gekauft oder verkauft werden soll.

http://www.taprofessional.de/ausgaben/060329-2012.htm%23chart-1%23chart-1


RAIFFEISEN INTERNATIONAL – EIN BEISPIEL

Entwicklung vom 18. September 2008Große Kurssprünge pro Tag = nervöser Markt!

Aufgabe: Kannst Du aus diesem Chart einen Trend erkennen (siehe oben)?

Kommentiere diese Grafik. Welche Ursachen könnten hinter diesen Zahlen stehen?


ANWENDUNG DER THEORIE AUF 2 BEKANNTE VORARLBERGER AKTIENGESELLSCHAFTEN

VKW (Vorarlberger Kraftwerke AG)

1. Substanz:

• hoher Anteil an Anlagevermögen (68,4%)• Eigenkapital 53,9%• Investitionen 2007 € 47 Mio. (starke Erhöhung in finanzielle Vermögenswerte)• Haupteigentümer: Illwerke

Welche Schlüsse können aus diesen Informationen gezogen werden?

Ertrag:

• Cash - flow (operativ) 52.562 Mio.• Branchenentwicklung: Liberalisierung - freie Wahl des Stromlieferanten!• Stand in der Branche: sehr kleines Unternehmen im Vergleich zu den großen in

Deutschland oder zur Verbund AG.• sehr niedriger Strompreis• Fusion mit den Illwerken• im Vergleich zu den Atomkraftwerken: großteils saubere Energie

(Ökostromvermarktung)


2. Chartanalyse VKW



Wolford AG (2007/2008)

1. Substanz:

• Anlagevermögen 44,8%• hohe Investitionen – letztes Jahr geringer € 3,6 Mio• Eigenkapitalquote 47,9% • Haupteigentümer: Walter Palmers und andere Stiftungen, z.T. Streubesitz


Ertrag:

• Cash – flow (gesamt): € 16 Mio• Branchenentwicklung: sehr harter Wettbewerb, Auslagerungen in Billiglohnländer• Stand in der Branche: Innovator, sehr starke Marke, • hohe Lohnkosten - qualifizierte, internationale Mitarbeiter• volle Konzentration auf die Marke: Events, Boutiquenkonzept, Innovationen• schwacher Dollar beeinflusst die Ertragslage


2. Chartanalyse

Welche Schlüsse können aus diesen Informationen gezogen werden? Sonstige Faktoren:

• Österreich ist kein Land der Aktionäre

• die Wiener Börse


• Zinsen sind sehr niedrig

• Trend zu Investmentfonds

• Konjunktur

• Trend zur privaten Vorsorge

Was kann aus diesen Grafiken gelesen werden?


AKTIEN – MANCHES MAL TEIL EINER HEFTIGEN DEBATTE

Jahresgehalt 2007mehr als € 13,2 Mio.

Ackermann – Chef der Deutschen Bank

http://www.tagesschau.de/bildstrecken/0,1203,OID4029274_IMG2857492_HID2857492_POS3_MTB1_NAV_BAB,00.html


ÜberlegeJe höher das Ergebnis desto ………..


VERSTEHEN DURCH VERGLEICHEN

Eine gut Möglichkeit zu lernen ist der Vergleich. Darum vergleichen wir jetzt Aktien und Anleihen nach verschiedenen Kriterien. Versuche die Unterschiede herauszufinden.

Aktien Anleihe

Kapital

Rückzahlung

Ertrag

Mündelsicherheit

Lombardfähigkeit

Volatilität

Notierung

Mitsprache

Emittent

Liquidität

Sicherheit

Ertragschancen


LaufzeitLösung:

Aktien Anleihe

Kapital Eigenkapital Fremdkapital

Rückzahlung Nein Ja

Ertrag Kurssteigerung, Dividende Zins, Kurssteigerung

Mündelsicherheit Nein Bei bestimmten: ja

Lombardfähigkeit 20 – 30 % 60-70%

Volatilität Hoch Niedrig

Notierung Stückkurs Prozentkurs

Mitsprache Ja Nein

Emittent AG Staat, Großunternehmen

Liquidität Gering (Volatilität) Bei Börsenhandel: groß

Sicherheit Geringer (Normalfall) Höher (Normalfall)

Ertragschancen Größer Geringer

Laufzeit Unbegrenzt Begrenzt (5 – 15 Jahre)


PROBLEMSTELLUNG:

Herr Spiegel möchte nicht das Risiko eingehen, einzelne Aktien zu kaufen.Man weiß ja nie: Vielleicht gibt es Probleme mit diesem Unternehmen, demLand, indem die Aktien gehandelt werden oder eine Branche gerät in Schwierigkeiten. Trotzdem möchte Spiegel von den Ertragschancen von Aktien profitieren.Um sein Geld auf viele Aktien in verschiedenen Branchen und verschiedenenLändern aufzuteilen, hat er zu wenig Kapital.

WAS TUN?

Die Lösung könnte ein Investmentfond sein.

Bei einem Investmentfond investiert die Investmentgesellschaft in verschiedene Anlageformen. Das Zertifikat verbrieft das Miteigentum am Fonds.


Es gibt verschiedene Fonds

BEISPIELE: Anleihenfonds AktienfondsGemischte Fonds (z.B.: Aktien und Anleihen)Dachfonds (investieren in andere Fonds)Hedgefonds (investieren in Derivate) Ökofonds (Regeln bestimmen die Anlageform)

Streuung nach: Regionen Branchen Wertpapierarten

Kapitalanlage-Gesellschaft

investiert

WertpapiereZertifikate

GeldKapitalanlagefonds

(„Investmentfonds“)

Zertifikat

Zertifikat

Zertifikat

Miteigentümer


BEISPIEL FÜR EINEN ÖKOFOND

ESPA WWF STOCK UMWELTGlobale Aktien der Umwelt-Branche 08

Anlagecharakteristik Der ESPA WWF STOCK UMWELT investiert in die bedeutendsten globalen Unternehmen der Umweltbranche. Dabei entfallen ca. 50% auf US-Titel, ca. 35% auf europäische und ca. 15% auf asiatische Aktien. Die Währungen werden gegenüber dem EURO nicht abgesichert. Der Fonds eignet sich bestens als Beimischung zu einem bestehenden Aktienportfolio und ist für einen langfristigen Substanzzuwachs bestimmt. Seit dem 10. Oktober 2006 besteht die Kooperation zwischen ERSTE-SPARINVEST und dem World Wide Fund For Nature (WWF). Ein Teil der Einnahmen kommt Wasserschutzprogrammen in Österreich zugute. (Quelle: Erste Bank)

Quelle: Erste Bank

Bewertung von Investmentzertifikaten

Sicherheit:Durch die Streuung sind Investmentzertifikate relativ sicher. Ein Vorteil ist auch, dass die Fonds von Experten verwaltet werden.

Rentabilität:Zurzeit sind auch viele Fonds in Schwierigkeiten. Normalerweise sind allerdings die Ertragschancen höher als beispielsweise bei einem Sparbuch. Ein Anleger besitzt einen Anteil am Investmentfonds.

Sein Ertrag ergibt sich aus:Gesamtertrag des Fonds´ : Zahl der Anteile

Die Effektivrentabilität ergibt sich aus: Ertrag pro Anteil * 100 / Wert pro Anteil

VERSTEHEN DURCH VERWANDELN (1)

Ökofonds legen ihr Geld nach bestimmten Regeln an. Beispiele für Regeln könnten sein:

Keine Betriebe, die Waffen handeln.

Keine Betriebe, die Atomkraftwerke bauen

Keine Betriebe, die nicht bestimmte Regeln der Mitarbeitervorsorge beachten.

u.a.


Fünf Schritte ins Verderben(aus: Trend 10 2008)

Aus diesen einzelnen Puzzel soll eine „Geschichte“ erstellt werden. Es sind bewusst ein paar leer gehalten worden. Dort könnt ihr selbst etwas eintragen.

Alan Greespan wird US Noten-bankpräsident

Technologie-blase platzt

Fannie Mae und Freddie Mac werden gerettet

Lehman Brothers beantragt Gläubigerschutz

Preisstabilität als wichtigstes Ziel

USA Großschuldner von China

Goldman Sachs und Morgan Stanley ändern ihre Strategie

Konkurrenz aus China, Indien und Russland führt zu Niedriglöhnen

Chinesen kaufen auch US Staatsanleihen

Billige Kredite erleichtern die Hausfinan-zierung

Kreditderivate werden erfunden

Die große Zeit der Investmentbanken beginnt

Lehman befürchtet weitere Abschreibungen

Die Geldmenge steigt enorm – alles wird teurer

Die Zinsen werden niedriger

China kauft Dollar Anleihen

Russland, China und Indien liberalisieren die Wirtschaft

Aufgabe:

Schneidet die Puzzlestücke auseinander und klebt sie auf ein neues Blatt. Ihr sollt auf diesem Blatt versuchen, mittels der Puzzlestücke, von Nähe und Entfernung und von Strichen, die Entwicklung darzustellen.




AUS AKTUELLEM ANLASS…

GEWINNE PRIVATISIEREN – VERLUSTE SOZIALISIEREN?

Es gibt sicher verschiedene Gründe für die Finanzkrise in diesem Jahr (2008). Ein Grund dafür wird in dieser Grafik dargestellt.

An die US Haushalte werden Kredite erteilt. Als Sicherheit dienen Häuser, Wohnungen u.a. Teilweise werden die Immobilien zu 100% fremdfinanziert.

Die Kredite werden im großen Stil als Wertpapier weiterverkauft.

Ein Sinken der Immobilienpreise führt dazu, dass die Sicherheiten bei weitem nicht die Schuld decken. Die Kredite werden faul, weil sie teilweise auch nicht zurückbezahlt werden können.

Die Wertpapiere verlieren dramatisch an Wert. Das wirkt sich sehr negativ auf die Bilanzen zahlreicher Banken aus.




Verstehen durch Verwandeln 2

Arbeitsauftrag für den Artikel „Gehebelt investieren für Draufgänger“ (Gewinn, 10.08)

In diesem Artikel wird die Funktionsweise von Optionsscheinen erklärt. Ihr sollt den Artikel auf folgende Art zusammenfassen.

1. Erstellt eine Grafik, die den Ablauf erklärt.

2. Definiert den Begriff Optionsscheine.

3. Wie errechnet sich der Wert einer Option?

4. Wie kann man sich beim Kauf einer Option absichern?

5. Zeige grafisch das Beispiel, wie bei einem Optionsschein schön verdient werden kann.

Lösung: siehe Zusammenfassung des Artikels

Zusammenfassung des Artikels Optis für Einsteiger

Optionsschein ist das Recht, ein Wertpapier, eine Währung oder eine Ware, in diesem Fall eine Aktie, in einer bestimmten Frist, zu einem bestimmten Kurs kaufen zu können. Man kann sowohl bei steigenden als auch bei fallenden Kursen einen Gewinn erzielen.

Beispiel:Aktie: Deutsche TelekomFrist: 18. März 2009Preis: € 10,--Derzeitiger Kurs: € 10,90Preis für Optionsschein ist die Differenz von € 10,90 – € 10 = € 0,90 plus Aufschlag

Positives Beispiel:Der Kurs der Aktie steigt auf € 13,--, damit der Wert des Optionsscheines um € 2,10 (€ 13,-- -€ 10,90). Hier wird also auf ein Steigen der Kurse gehofft.

Kursgewinn Aktie: 13 – 10,90/10,90 = 19%Kursgewinn Optionsschein: 3 - 0,90/0,90 = 233%Hebel = Aktienkurs / Optionskurs = 10,90 / 0,90 = 12,1

Achtung: Optionsscheine kosten ein Aufgeld (Deshalb ist die Rechnung oben unrealistisch!)Warum? Jemand muss ja die Aktie um € 10,-- liefern. Beträgt der Kurs tatsächlich € 13,--, hat er einen Verlust von € 3,-- je Aktie. Verfällt der Kurs auf € 8,--, wird niemand die Option einlösen. Der erste Verkäufer (Stillhalter) trägt also das Risiko. Er will also eine Stillhalteprämie (Aufgeld).


Der Kurs eines Optionsscheines ergibt sich also aus dem inneren Wert plus dem Zeitwert. = 1,58 = 0,90+0,68

Aufgeld (in %) = (Optionsscheinkurs + Ausübungspreis) / Aktienkurs) = (1,58 + 10) / 10,90 = 6,24%

Wie lautet die neue Rechnung?Kurs des Optionsscheins: 1,58Kursplus = 3 – 1,58 = 1,42 = 90%Man kann also ein schönes Geld verdienen!

Aber:Der Verlust bei fallenden Aktien ist besonders stark!Beispiel:1000 Optionsscheine kosten € 1.580,-- = Aktien im Wert von € 10.900,-- (Vorschlag Differenz von 9.320 auf ein Sparbuch)Max. Verlust: 14% (10.900 – 9.320/10.900) oder einfach der Preis, der für die Optionsscheine bezahlt wurde.Der Verlust bei Aktien könnte allerdings höher sein.

Grafik:

2. November 2008 18. März 2009

Jüngstes Beispiel für eine Spekulation ist die VW Aktie

Spekulanten hatten auf ein Fallen des Kurses gesetzt. Allerdings waren zu wenige Aktien vorhanden. Sie mussten die wenigen vorhandenen Aktien zu hohen Preisen kaufen (siehe unten!)

Je nach Kurs wird die Option in Anspruch genommen oder nicht.Ist der tatsächliche Kurs € 13,-- guter Gewinn, bei € 8

Kauf des Optionsscheines Hoffnung auf Steigen des Kurses auf € 13,--In unserem Beispiel Preis der Aktie € 10 zum 18. März 2009






































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