ALGUNAS CLAVES PARA EL DESARROLLO SOSTENIBLE DE LA ARGENTINA:2015-19 Juan J. Llach (IAE-Universidad Austral y Estudio Llach)

Buenos Aires, 23 de julio de 2015

Temario

• De dónde venimos: el larguísimo plazo

• El país de las desmesuras

• Las herencias

• Los caminos

De dónde venimos: el larguísimo

plazo

PIB per cápita: Argentina vs. países avanzados

Fuentes: Martín Lagos, Juan J. Llach, Eduardo Fracchia y colaboradores (2011), Ed. Temas). Claves del retraso y del progreso de la Argentina y Juan J. Llach y Martín Lagos

(2014), El país de las desmesuras, El Ateneo

La recaída: 2012-15

PIB pc: - 1% / -5%

Rango de crecimiento: 170 ó 178 / 189

PIB per cápita: Argentina vs. Brasil

Fuentes: Martín Lagos, Juan J. Llach, Eduardo Fracchia y colaboradores (2011, Temas), Claves del retraso y del progreso de la Argentina y Juan J. Llach y Martín Lagos (2014, El Ateneo), El país de las desmesuras.

El país de las desmesuras

•Comparación de la Argentina con Brasil, Chile, Uruguay y Nueva Zelanda, 1875-2011

•Parecidos en síntomas… muy diferentes en su desmesura

•Algunos ejemplos que (¿casi?) siempre vuelven – Inflación

– Inestabilidad política

– Drásticos cambios de rumbo. Ejemplo: apertura / cierre de la economía

El país de las desmesuras (*)

Juan J. Llach y Martín Lagos (2014), El país de las desmesuras, Buenos Aires,

El Ateneo

Las herencias

• Gasto público: 39,8% del PIB=Brasil. PD=39.3%. PE: 31,8%. Gasto nacional sigue creciendo más del 40% anual

• Presión tributaria: 37,5% > PD (36,6%) y Brasil, 34,5%. PE: 28.2%. Recaudación nacional sigue creciendo menos que el gasto

• Déficit fiscal ≈ 5,5% del PIB, financiado con gran emisión

• Riesgo país > 600 vs. 200 LATAM sensata

• Tipo real de cambio. Dólar, 7% < 12/2001. Multi: 18% mayor

• Crecimiento anual X MOI. 90-01: 8,8%, 01-13: 5,8%

• Deuda sobre PIB: 36%, con privados 12%

• Fondo “Garantía de sustentabilidad”: 55,2 o 34.2 M US$

• Activos externos de argentinos: 217,5-33,8=183,8 MUS$

• IPAP: índice de precios de activos productivos, mucho más cerca de los máximos que de los mínimos históricos (desde 1993)

Algunas herencias en síntesis

• Ganancias, pese a las distorsiones (% del total recaudado)

• Países desarrollados: 50,6%

• América Latina: 25,3%

• Argentina: 17,9%

• Único país de la región con impuestos relevantes a las

exportaciones + restricciones cuantitativas

• Segunda “Total tax rate” entre 189 países (PWC-Banco

Mundial)

• Además: restricciones cuantitativas a las exportaciones

Más sobre la presión y la estructura impositivas

La bolsa compartida del unitarismo fiscal y el

retraso productivo

DISTORSIVOS:

6,92% del PIB

NUEVOS Y NO

COPARTICIPADOS:

4,2% del PIB

Exportaciones: 1,6%.

Inflación: 1,8%.

Créditos y débitos: 0,8%

Otros Nación:0,90

Provincias: 1,42

Municipios: 0,40

Efectos macroeconómicos de las desmesuras

• Exportaciones totales perdidas 2003-2015

– Mínimo de 150.000 millones de dólares

– Parece que “extrañábamos” la restricción externa

• Consecuencias:

– El tipo de cambio como ancla y la sobrevaluación del Ar$

– Permisos para importar casi todo

– Cepo cambiario

– Inversión / PIB: ≈ 17%

– Crecimiento del PIB 2012-2015: > 19 o 11 < 169 o 177/189

– Inflación 2012-15: tercera entre 189 países, detrás de

Venezuela y Sudán

Algunos efectos políticos y sociales

Los ciclos de in-gobernanza-hegemonía-volatilidad-

retraso

• Impuestos y centralismo fiscal – Los “príncipes nacionales”: sin proyecto de ley de coparticipación

• Tendencias hegemónicas → poca capacidad de corregir errores (“vamos por todo”, “vamos por más”…)

• Menos desarrollo del Interior: menos materias primas y menos valor agregado local +

• Subsidio implícito a la concentración metropolitana (AMBA, Rosario) + explícitos a energía y transportes

• Menor inversión en bienes y servicios públicos para capital humano dada su alta concentración en el Interior

• Más inseguridad alimentaria: 11,2% a 13,8% (ODSA)

• Más pobreza: 24,7% a 28,7% (ODSA)

Los caminos

Caminos I

1. Marco general

* Eje: plan de inversión + creación de 1000000 de empleos

productivos en 4 años

* Plan gradual de estabilización y corrección precios relativos

* Reconstrucción del Estado

* Reducir su peso agrandando la economía

2. Contexto: precios externos < 2003-2014, salvo clima

3 ¿Seguir más o menos como hasta ahora?

* No es viable, por falta de dólares y de financiamiento

* País organizado para soja ≥ 500 US$, como se ve hoy: cepo

en el cepo, casi dos años de recesión industrial, etcéteral

Caminos II

4. Una política integral para el desarrollo de todos los sectores de la

economía argentina, actuales y potenciales

4.1. Incentivos principales

- Programa integral de competitividad: tipo de cambio, impuestos,

infraestructuras, capital humano ciencia y tecnología, crédito y mercado

de capitales.

- Financiamiento para poner a todos los sectores a la altura del siglo XXI

- Desdoblamiento temporal del mercado de cambios y convergencia a un

nivel más alto

- Acceso a las importaciones, restringidas sólo por precio + aranceles

- Eliminación de toda restricción a la cantidad de X y reemplazo gradual

por ganancias ajustadas e impuesto inmobiliario + neutralidad del IVA

- Diferenciales arancelarios y aumento del valor agregado “hacia delante”

- FEDERALISMO FISCAL: menor centralismo + capital humano

Políticas alternativas IV

4.2. La “mesa de los argentinos”: subsidios selectivos a los alimentos

- Permanentes vía la AUH + política nutricional

- Transitorios ante emergencias (carne, leche)

- Menor IVA a los alimentos procesados

4.3. Desarrollo agropecuario más desarrollo industrial

- Se ha demostrado que no es posible la industria sin el agro

- También hay que mostrar la compatibilidad del desarrollo del

agro y de la industria

- Es clave es evitar la apreciación cambiaria desequilibrante

(enfermedad holandesa) mediante:

- Superávit fiscal

¡MUCHAS GRACIAS!