SEORES ACCIONISTAS

De acuerdo a lo establecido en el artculo vigsimo sexto de los Estatutos Sociales de la Empresa, nos es grato presentar a ustedes para su consideracin y aprobacin la Memoria Anual, correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2011. El presente documento contiene informacin veraz y suficiente respecto al desarrollo del negocio de Alicorp S.A.A. durante el ao 2011. Sin perjuicio de la responsabilidad que compete al emisor, los firmantes se hacen responsables por su contenido conforme a los dispositivos legales aplicables. La presente Memoria ha sido preparada de acuerdo a lo establecido en la Resolucin CONASEV N 141-98-EF/94.10, Resolucin CONASEV N 211-98-EF/94.11, Resolucin Gerencia General N 040-99-EF/94.11, Resolucin Gerencia General N 147-99-EF/94.11, Resolucin CONASEV N 094-2002-EF/94.10 y Resolucin Gerencia General N 096-2003EF/94.11 modificada por Resolucin Gerencia General N 140-2005-EF/94.11.

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INDICE

PGINA

SECCION I DECLARACION DE RESPONSABILIDAD 3

SECCION II 1. DATOS GENERALES 2. OPERACIONES Y DESARROLLO 3. PROCESOS LEGALES 4. DIRECTORIO Y GERENCIA 4 10 23 23

SECCION III RESULTADO DE LAS OPERACIONES Y ESTADOS FINANCIEROS

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SECCION IV INFORMACION RELATIVA A LOS VALORES INFORMACION SOBRE EL CUMPLIMIENTO DE LOS PRINCIPIOS DE BUEN GOBIERNO PARA LAS SOCIEDADES PERUANAS 41

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SECCION II

1. DATOS GENERALES 1.1. Denominacin La denominacin social de la empresa es Alicorp S.A.A. Domicilio El domicilio de la sociedad es Avenida Argentina N 4793, Carmen de La Legua Reynoso, Callao. Su central telefnica es 315-0800, su fax el nmero 315-0850. Constitucin e inscripcin Alicorp S.A.A. se constituy por Escritura Pblica del 16 de julio de 1956 extendida ante el notario pblico Dr. Julio C. Berninson e inici sus actividades el 1 de agosto de 1956. La sociedad est registrada en la Partida Electrnica N 70267718 del Registro de Personas Jurdicas de los Registros Pblicos del Callao. Grupo Econmico La sociedad forma parte del Grupo denominado Grupo Romero del cual forman parte las siguientes empresas: Agencias Ransa S.A. Sociedad dedicada al negocio de Agencia de Aduanas y Embarques. Agrcola del Chira S.A. Sociedad dedicada al cultivo de productos agrcolas, as como a la venta y comercializacin de estos productos. Tambin se dedica a la prestacin de servicios y asesoramiento en materia agrcola, comercial, administrativa y dems reas vinculadas con el cultivo de productos agrcolas. Alicorp Argentina S.C.A. Empresa ubicada en la Repblica de Argentina. La sociedad tiene por objeto dedicarse a la fabricacin, comercializacin y distribucin de productos de aseo personal. Alicorp Colombia S.A. Empresa ubicada en la Repblica de Colombia dedicada principalmente a la industria, exportacin, importacin, distribucin y comercializacin de productos de consumo masivo. Alicorp Ecuador S.A. Empresa ubicada en la Repblica del Ecuador, dedicada principalmente a la produccin y comercializacin de helados as como a la importacin, exportacin, fabricacin y comercializacin de todo tipo de bienes de consumo y de capital. Alicorp Inversiones S.A. Sociedad dedicada a desarrollar toda clase de inversiones en acciones en el Per y en el extranjero.

1.2.

1.3.

1.4

4

Alicorp San Juan S.A. Empresa ubicada en la Repblica de Argentina. La sociedad tiene por objeto dedicarse a la fabricacin, comercializacin y distribucin de productos de aseo personal y del hogar. Almacenera del Per S.A. Sociedad dedicada al depsito, conservacin y custodia de todo tipo de mercadera pudiendo realizar operaciones como Almacn General de Depsito, Terminal de Almacenamiento y/o Depsito Aduanero Autorizado dentro del marco de la ley aplicable. Artefactos Per Pacfico S.A. Sociedad dedicada a la comercializacin, exportacin e importacin de artefactos elctricos y mecnicos para el hogar, oficinas, talleres y productos en general adems de brindar el servicio tcnico relacionado. Bioenerga del Chira S.A. La sociedad tiene por objeto dedicarse a la produccin, generacin y comercializacin de energa a partir de biomasa (bagazo, hojas y cscara de arroz). Compaa Almacenera S.A. Sociedad que opera como Almacn General de Depsito y Depsito Aduanero Autorizado. Consorcio Distribuidor Iquitos S.A. Sociedad dedicada principalmente a la venta, reparto y distribucin de toda clase de artculos o productos y, en forma especial, a la venta, reparto y distribucin de aceites y grasas comestibles, caf, harina, galletas y toda clase de productos farinceos. Tambin tiene por objeto dedicarse a la prestacin de servicios de contabilidad a empresas de la Regin de la Amazona y/o de la Regin Selva. Corporacin Pesquera Giuliana S.A. La sociedad tiene por objeto dedicarse a la extraccin, procesamiento, y comercializacin de recursos hidrobiolgicos destinados al consumo humano directo o indirecto. Tambin podr dedicarse a la conservacin, almacenamiento, congelado, transformacin, industrializacin y exportacin de recursos hidrobiolgicos para el consumo humano directo o indirecto, as como a la realizacin de cualquier otra actividad vinculada directa e indirectamente a la pesquera. Grupo Piurano de Inversiones S.A. Sociedad dedicada principalmente a la administracin de las acciones de su propiedad. Industrias del Espino S.A. Sociedad dedicada a la produccin, industrializacin y envasado de aceites y grasas comestibles y derivados as como a la produccin de jabones y sus derivados. talo Manera S.A. Empresa ubicada en la Repblica de Argentina. La sociedad tiene por objeto dedicarse a la fabricacin, comercializacin y distribucin de pastas. Inversiones Piuranas S.A. Sociedad dedicada principalmente a la administracin de las acciones de su propiedad.

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Maray S.A. Sociedad dedicada principalmente a la administracin de las acciones de su propiedad. Molinera Inca S.A. Sociedad dedicada principalmente a la actividad industrial de molienda de trigo, maz y otros, transformacin de sus derivados y subproductos, as como a la fabricacin de galletas, bizcochos y similares, almacenamiento, distribucin, representacin y comercializacin de los productos de su actividad industrial y de terceros. Multimercados Zonales S.A. Sociedad arrendadora de locales para un centro de abastos modelo, denominado Multimercados Zonales, el mismo que es operado por comerciantes mayoristas y minoristas para la venta de alimentos, abarrotes, prendas de vestir y otros artculos. Adicionalmente, la empresa se dedica al alquiler de bodegas, almacenes, cmaras frigorficas y de refrigeracin, as como a la prestacin de servicios de transporte, estiba, desestiba, balanza de pesaje y manejo de mercadera. Nexo Lubricantes S.A. Sociedad dedicada a operaciones de de importacin, exportacin distribucin y comercializacin de aceites lubricantes. Palmas del Espino S.A. Sociedad que se dedica al cultivo de palma aceitera y otros cultivos en la zona de la selva peruana. Palmas del Shanusi S.A. Sociedad dedicada al cultivo e industrializacin de productos agrcolas, as como a la venta y comercializacin de estos productos y aquellos que se deriven. Tambin se dedica a la prestacin de servicios y asesoramiento agroindustrial, comercial y administrativo en sus ms diversas reas, relacionadas con su objeto principal. Pastas Especiales S.A. Empresa ubicada en la Repblica de Argentina. La sociedad tiene por objeto dedicarse a la fabricacin, comercializacin y distribucin de pastas. Primax S.A. Sociedad dedicada a la importacin, compra, venta, industrializacin y distribucin de petrleo y sus derivados. Para el desarrollo de su objetivo principal efecta todo tipo de actividades a nivel mayorista y minorista, incluyendo refinacin, procesamiento y manufactura de hidrocarburos, almacenamiento y transporte de combustibles, lquidos y gas natural, y su comercializacin a travs de establecimientos de venta al pblico y estaciones de servicio que dicha actividad requiera. Primax Ecuador S.A. Empresa ubicada en la Repblica del Ecuador. La sociedad tiene por objeto dedicarse a la venta al por menor de combustibles. Primax Holding S.A. Empresa ubicada en la Repblica del Ecuador. La sociedad tiene por objeto dedicarse a compra de acciones, participaciones y derechos en otras compaas.

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Procesadora Torre Blanca S.A. Sociedad dedicada a la produccin, enfriamiento de toda clase de productos alimenticios de origen vegetal, as como al procesamiento, seleccin, embalaje, envasado, enlatado, refrigeracin, comercializacin, almacenamiento y fumigacin de frutas, verduras, pulpas y jugos y toda clase de productos alimenticios susceptibles de refrigeracin, exportacin de todos los productos procesados en su planta, as como todas las actividades permitidas por la ley de promocin agraria. Ransa Comercial S.A. Sociedad que tiene como objetivo celebrar toda clase de actos y contratos civiles y comerciales sobre depsitos de su propiedad como almacenaje simple, depsito autorizado de aduana, operador de carga nacional e internacional. Adems, brinda servicios de agencia martima de primera clase y servicios de embarque, desembarque, trasbordo y movilizacin de carga adems de la actividad terminal de almacenamiento. La sociedad tambin se dedica a prestar servicios de transporte nacional e internacional de carga por carretera. Adems, est dedicada a la produccin de hielo, al enfriamiento y congelamiento de todo tipo de alimentos, al procesamiento y comercializacin de productos alimenticios, a la exportacin de todos los productos procesados en su planta y a la importacin de todo tipo de productos que requieran de un proceso de refrigeracin, as como la prestacin de servicios de tratamiento y/o fumigacin de productos agrcolas. Asimismo, la sociedad tambin brinda servicios de control, certificaciones, inspeccin, ajuste y recupero de toda clase de mercadera y carga en general. Romero Trading S.A. El objeto de la sociedad es dedicarse principalmente a la industrializacin de semillas, compra venta, importacin, exportacin, estudio e investigacin de las mismas, as como de otros productos y alimentos en general, y de todos los productos derivados de las semillas. Tambin se dedica a la fabricacin, importacin, exportacin, comercializacin, de aceites y grasas comestibles, caf; a la importacin, exportacin y comercializacin de algodn incluido el servicio de desmote de algodn. La sociedad tambin se dedica a la agricultura y a la agroindustria. Del mismo modo, se dedica a la importacin, exportacin, distribucin y comercializacin de toda clase de productos derivados de hidrocarburos, gas natural y produccin de lubricantes, as como a la importacin, exportacin, distribucin, comercializacin y compraventa de toda clase de materiales de construccin y de ferretera en general. Samtronics Per S.A. Esta sociedad tiene como objeto dedicarse a la exportacin, importacin y comercializacin de artefactos elctricos y mecnicos para el hogar, oficina, talleres y otros productos adems de brindar el servicio tcnico respectivo. Samtronics Tacna S.A. La actividad principal de esta sociedad es dedicarse, a la exportacin, importacin y comercializacin de toda clase de productos como usuarios del depsito franco pblico y de la zona de venta al detalle ubicada en la zona de tratamiento especial de Tacna ZOTAC.

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Sanford S. A. C. I. F. I. y A. Empresa ubicada en la Repblica de Argentina. La sociedad tiene por objeto dedicarse a la fabricacin, comercializacin y distribucin de galletas. Santa Sofa Puertos S.A. Esta sociedad tiene como objeto dedicarse a las operaciones de recepcin, despacho, avituallamiento de naves, transbordo, embarque y desembarque de pasajeros, estiba, desestiba, porteo y almacenaje de contenedores y mercaderas de las naves y descargas de mercaderas de las naves, trmites para operar embarcaciones de menor calado. En general dedicarse a todas las operaciones portuarias inherentes, conexas, afines y/o relacionadas con la actividad de agente general, agente portuario y agente martimo de acuerdo con las disposiciones vigentes sin reserva ni limitacin alguna. Tambin es parte del objeto especial de la sociedad, dedicarse a la construccin, administracin, operacin, equipamiento y mantenimiento de puertos, terminales y muelles de cualquier tipo; prestar servicios de remolcadores y practicaje (piloto), sean martimos, fluviales o lacustres; pudiendo para tal efecto, intervenir en todo tipo de licitaciones y contratos, incluidos los de privatizacin de empresas pblicas. Asimismo, es objeto especial de la sociedad dedicarse como empresa de estiba y desestiba de puertos martimos, fluviales o lacustres, en las faenas de embarque y desembarque, transbordo y movilizacin de carga en naves mercantes, de muelles a naves o viceversa y en baha. Adicionalmente, es objeto de la sociedad la compra y venta de naves, as como su administracin. Sucroalcolera del Chira S.A. Esta sociedad tiene como objeto dedicarse a la industrializacin, fabricacin y comercializacin de azcar, alcohol, etanol y cualquier otro derivado de la caa de azcar. Terminal Internacional del Sur S.A. Sociedad que tiene como actividad exclusiva la explotacin de los derechos de la concesin del terminal del puerto de Matarani, de acuerdo con los trminos y condiciones especificados en el contrato de concesin otorgado por el Estado Peruano. TVBC S.C.A. Empresa ubicada en la Repblica de Argentina. La sociedad tiene por objeto dedicarse a efectuar inversiones. Witt S.A. Corredores de Seguros Sociedad dedicada al asesoramiento y corretaje de seguros y reaseguros. 1.5. Capital Social El capital social creado, suscrito y pagado de la sociedad asciende a S/ 847,191,731.00, representado por 847,191,731 acciones comunes de S/ 1.00 de valor nominal cada una. La cuenta acciones de inversin asciende a S/ 7,388,470.00, representada por 7,388,470 acciones de inversin de S/ 1.00 de valor nominal cada una. Al 31 de diciembre de 2011, la sociedad tiene creadas y emitidas las siguientes acciones: Acciones Comunes Acciones de Inversin 847,191,731 7,388,470

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1.6.

Estructura Accionaria Alicorp S.A.A. es una Sociedad Annima Abierta que cuenta al 31 de diciembre de 2011 con 1,119 accionistas comunes. Los accionistas que son titulares al 31 de diciembre de 2011 de ms del 5% del capital suscrito y pagado de la sociedad son los siguientes:

Accionista Econmico Birmingham Merchant S.A. AFP INTEGRA S.A. PRIMA AFP S.A.

Nacionalidad

Grupo

% del Capital

Panamea Peruana Peruana Romero

11.042 10.770 10.101 7.791 7.029 5.566

Grupo Piurano de Inversiones S.A. Peruana AFP HORIZONTE S.A. ATLANTIC SECURITY BANK Peruana Panamea

Acciones con derecho a voto Tenencia Menor al 1% Entre 1% - 5% Entre 5% - 10% Mayor al 10% Total Acciones de inversin Tenencia Menor al 1% Entre 1% - 5% Entre 5% - 10% Mayor al 10% Total 1.7. Nmero de Accionistas 1,592 18 0 1 1,611 Porcentaje de Participacin 60.04928 22.29970 0 17.65102 100.00000 Nmero de Accionistas 1,100 13 3 3 1,119 Porcentaje de Participacin 12.693870 35.00543 20.386240 31.914460 100.00000

Otras Inscripciones y Registros Por Resolucin CONASEV N 010-80-EF/94.10 se autoriz la inscripcin de las acciones de inversin de Alicorp S.A. en la Bolsa de Valores de Lima. Por Resolucin CONASEV N 364-95-EF/94.10 se autoriz la inscripcin de las acciones de capital de Alicorp S.A. en la Bolsa de Valores de Lima.

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Por Resolucin de Gerencia General CONASEV N 015-2007-EF/94.11 se autoriz la inscripcin del Segundo Programa de Bonos Corporativos Alicorp. Por Resolucin Directoral de Emisores CONASEV N042-2009-EF/91.06.3 se dispone el registro por variacin fundamental del Tercer Prospecto Marco correspondiente al Segundo Programa de Bonos Corporativos Alicorp. Por Resolucin Directoral de Emisores N 066-2011-EF/94.06.3 se procedi al deslistado de la Primera Emisin del Segundo Programa de Bonos Corporativos de Alicorp S.A.A. y la Primera, Segunda, Tercera y Cuarta emisin del Cuarto Programa de Instrumentos de Corto Plazo Alicorp. 2. 2.1. OPERACIONES Y DESARROLLO Objeto Social La sociedad tiene por objeto social dedicarse a la industria, exportacin, importacin, distribucin y comercializacin de productos de consumo masivo, principalmente alimenticios y de limpieza, en sus ms variadas formas, en especial los que corresponde a la industria oleaginosa, de jabones, detergentes, grasas industriales, caf, productos cosmticos, de higiene y limpieza personal, y productos afines y derivados de los citados. Igualmente, a la industria y comercio del trigo y/o cualquier cereal, en sus ms variadas formas de harinas, fideos, galletas y toda clase de productos y subproductos harineros; as como la compra, venta, transformacin, distribucin, importacin y exportacin de materias primas, frutos y productos, nacionales y extranjeros. Constituye asimismo, parte del objeto social, la prestacin de toda clase de servicios y asesoramiento industrial, comercial y administrativo en sus ms diversas reas; as como las actividades de desmote y comercializacin de algodn, semillas oleaginosas y subproductos derivados de los mismos. Tambin dedicarse a la preparacin, elaboracin, distribucin, explotacin industrial y comercial de alimentos concentrados para consumo humano y/o animal, as como pastas alimenticias y alimentos balanceados para animales. Igualmente, es parte del objeto social constituir depsitos aduaneros autorizados con el objeto de almacenar mercancas de propiedad exclusiva de la empresa y/o de terceros. Conforme a la Clasificacin Industrial Internacional Uniforme (CIIU), a la empresa le corresponde el CIIU 1549. 2.2. Plazo de Duracin Conforme a lo establecido en el artculo segundo de sus Estatutos Sociales, la duracin de la sociedad es indefinida.

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2.3.

Resea Histrica Alicorp S.A.A. constituida en 1956 bajo la denominacin de Anderson Clayton & Company, se dedicaba principalmente a la produccin de aceites y grasas comestibles. En 1971, el Grupo Romero adquiri Anderson Clayton, y modific su denominacin social por la Compaa Industrial Per Pacfico S.A. (CIPPSA). En diciembre de 1993, CIPPSA se fusion con otras dos empresas del Grupo Romero: Calixto Romero S.A. dedicada a la produccin de aceites y grasas comestibles, y Oleaginosas Pisco S.A. dedicada principalmente a la elaboracin de jabn de lavar. En febrero de 1995, CIPPSA adquiri el 100% de las acciones comunes de La Fabril S.A., empresa dedicada a la elaboracin y comercializacin de aceites y grasas comestibles, jabn de lavar, harina, fideos y galletas. El 31 de marzo de 1995 CIPPSA se fusion absorbiendo a Consorcio Distribuidor S.A., empresa fundada en 1976 por el Grupo Romero, dedicada a la comercializacin de productos de consumo masivo nacionales e importados en todo el pas. El 1 de junio de 1995 CIPPSA se fusion con La Fabril S.A. absorbiendo a dicha empresa. El 30 de junio de 1995 CIPPSA modific su denominacin por Consorcio de Alimentos Fabril Pacfico S.A. (CFP). Con fecha 2 de diciembre de 1996 CFP absorbi por fusin a las empresas Nicolini Hermanos S.A. y Compaa Molinera del Per S.A. Estas empresas se dedicaban principalmente a la elaboracin y comercializacin de harinas, fideos, alimentos balanceados y cereales. El 17 de febrero de 1997 CFP cambi su denominacin por Alicorp S.A. El 18 de enero de 2002 se acord adecuar los estatutos de la Compaa a los de una Sociedad Annima Abierta por contar con ms de 750 accionistas al trmino del ejercicio anual 2001, habiendo quedado posteriormente inscrita ante los Registros Pblicos su nueva denominacin social Alicorp S.A.A. En enero de 2004, la Compaa adquiri el 100% de las acciones comunes de Alimentum S.A., empresa dedicada a la industrializacin, comercializacin y distribucin de helados comestibles de la marca Lamborghini, as como el 100% de las acciones comunes de Distribuidora Lamborghini S.A., dedicada a la distribucin de dicha marca. El 1 de junio de 2004, Alicorp S.A.A. absorbi por fusin a Alimentum S.A. En el mes de agosto de 2005, la Compaa inici operaciones comerciales en Ecuador, a travs de la empresa ecuatoriana Agassycorp S.A. (previa adquisicin por la Compaa del 100% de las acciones comunes de esta empresa), para la venta de los productos que elabora y comercializa la Compaa. En el mes de septiembre de 2005, la Compaa adquiri de Colgate-Palmolive Per S.A. los inmuebles y equipos correspondientes a la planta de detergentes ubicada en el distrito del Rmac, Lima.

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En el mes de noviembre de 2005, la Compaa adquiri de Industrias Pacocha S.A. las marcas Marsella en jabn de lavar y, Opal y Amigo en detergentes. En el mes de septiembre de 2006 la Compaa inici operaciones comerciales en Colombia a travs de la empresa colombiana Alicorp Colombia S.A., para la venta de los productos que elabora y comercializa la Compaa. Con fecha 20 de octubre de 2006 la Compaa adquiri el 100% de las Acciones Clase B de Molinera Inca S.A., las cuales representan el 50% del capital social de esta empresa. Asimismo, en la misma fecha, la Compaa adquiri el 100% de las acciones de Farmington Enterprises Inc., empresa constituida y domiciliada en las Islas Vrgenes Britnicas, que es propietaria del 100% de las Acciones Clase A de Molinera Inca S.A., las cuales representan el 50% del capital social de Molinera Inca S.A. Con fecha 30 de octubre de 2006, la Compaa adquiri el 100% de las acciones de ASA Alimentos S.A. El 1 de marzo de 2007, la Compaa absorbi por fusin a ASA Alimentos S.A. En el mes de mayo de 2007, la Compaa adquiri el 100% de las acciones de Eskimo S.A., empresa ubicada en la Repblica del Ecuador que posteriormente cambi su denominacin social por la de Alicorp Ecuador S.A. La empresa se dedica a la produccin y comercializacin de helados, as como a la importacin, exportacin, fabricacin y comercializacin de todo tipo de bienes de consumo y de capital. Con fecha 30 de mayo de 2008, la empresa adquiri el 100% de las acciones y/o participaciones de las empresas The Value Brands Company de Argentina S.C.A. (actualmente Alicorp Argentina S.C.A.), TVBC S.C.A., The Value Brands Company de San Juan S.A. (actualmente Alicorp San Juan S.A. ) y Sulfargn S.A., todas ellas constituidas en la Repblica de Argentina; as como The Value Brands Company de Per S.R.L. y The Value Brands Company de Uruguay S.R.L. Las empresas argentinas adquiridas se dedican principalmente a la fabricacin y comercializacin de productos de cuidado personal y limpieza del hogar, con marcas que son lderes en las categoras en las que participa en el mercado argentino. Dichas empresas tienen plantas industriales en las provincias de San Juan y de Buenos Aires en Argentina. Para efecto del pago del precio de venta de la adquisicin, la empresa suscribi con el ABN AMRO Bank N.V, un contrato de prstamo por 60 millones de dlares. El 10 de julio de 2008 la Compaa adquiri el 100% de las acciones de la empresa Productos Personales S.A. (Propersa), empresa ubicada en la Repblica de Colombia. La adquisicin se realiz a travs de la subsidiaria Alicorp Colombia S.A. que adquiri el 46.2% de Propersa, y mediante la adquisicin por parte de Alicorp S.A.A. del 100% de las acciones de la empresa Downford Corporation, propietaria del 53.8% de Propersa. En el mes de Abril de 2010 la subsidiaria Alicorp Ecuador S.A. acord asociarse con la empresa Heladosa S.A., empresa ubicada en la Repblica del Ecuador para desarrollar en forma conjunta el negocio de produccin, distribucin y comercializacin de helados en la Repblica del Ecuador. Para este efecto, Alicorp Ecuador S.A. realiz el aporte de todos

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sus activos vinculados al negocio de helados a la empresa Heladosa S.A., recibiendo a cambio acciones de dicha compaa. Con fecha 31 de mayo de 2010, la subsidiaria Alicorp Argentina S.C.A. adquiri el 100% de las acciones de la empresa Sanford S.A.C. I. F. I. y A., empresa ubicada en la Repblica Argentina dedicada a la produccin y venta de galletas. Con fecha 26 de Mayo de 2011, se constituy la empresa Alicorp Inversiones S.A. dedicada a desarrollar toda clase de inversiones en acciones en el Per y en el extranjero, cuya propiedad es 100% de Alicorp S.A.A. Con fecha 21 de Junio de 2011, la subsidiaria Alicorp Argentina S.C.A, adquiri el 100% de las acciones de las empresas talo Manera S.A. y Pastas Especiales S.A., empresas ubicadas en la Repblica de Argentina dedicadas a la produccin y venta de pastas. Con fecha 9 de septiembre de 2011, se transfiri a Nestl del Per S.A., los activos vinculados al negocio de helados en el Per. 2.4. Descripcin del SectorParticipacin de mercado de Alicorp en las categoras (%): Detergentes Jabn de lavar Aceites domsticos Fideos Galletas Margarinas domsticas Alimento para Perros Mayonesa Ketchup Refrescos en polvo (valor) Gelatina (valor) Mazamorra (valor)

Total 2010 40.9 78.8 52.6 45.4 32.3 56.7 38.4 93.9 46.3 62.0 23.6 68.6

Total 2011 52.0 80.8 54.6 45.4 32.5 61.1 38.3 95.2 43.3 56.8 27.7 73.6

Share ponderado Ene-Dic

* Fuente Galletas: reporte de embarques Alicorp * Fuente Mascotas: Auditora CCR Lima; 2010: Mar-Dic * Fuente resto categoras: Alicorp, expansin en base a reporte Kantar WorldPanel

Las exportaciones de Alicorp S.A.A. aumentaron en S/.68,741 miles de nuevos soles con relacin al ao 2010 representando un incremento de 15.2%, principalmente en las categoras de alimentos para camarn, pastas y galletas. El monto de las exportaciones consolidadas, que representa las ventas en pases del exterior, aument en S/.113,954 miles de nuevos soles con relacin al ao 2010, lo cual representa un incremento de 12.2 %. El motivo principal fue el incremento de las ventas de

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productos de las categoras de alimentos para camarn en 25.4%, pastas en 65.2% y galletas en 57.0%. 2.5. Ventas Al 31 de diciembre de 2011, las ventas netas de la sociedad en miles de nuevos soles por segmentos de negocio respecto de los productos de mayor incidencia, fueron las siguientes: Consolidadas Consumo Masivo Productos Industriales Nutricin Animal Otros Individuales Consumo Masivo Productos Industriales Nutricin Animal Otros 2.6. 2011 2,173,788 1,225,040 277,492 11,163 2010 1,927,744 1,072,233 212,894 8,967 2011 2,658,327 1,265,541 320,637 11,163 2010 2,368,508 1,108,050 255,620 8,968

Descripcin de la Competencia y Posicionamiento en la Industria Al 31 de diciembre de 2011, la competencia que enfrent la sociedad y su posicionamiento en la industria, fue la siguiente: Negocio de Consumo Masivo Detergentes En el 2011, la categora de detergentes continu consolidando su liderazgo, alcanzando records histricos de ventas, lo que se tradujo en una participacin de mercado de 53% a Diciembre del 2011, 6 puntos porcentuales sobre el mismo perodo del 2010. Los resultaron fueron extraordinarios debido principalmente a la continua inversin en el desarrollo de nuestras marcas. As por ejemplo, relanzamos Detergente Bolvar, consolidndola como la marca lder en el segmento Premium. Por su lado, Opal se mantuvo slidamente como la marca lder del mercado con un 22% de participacin. Marsella Max continu con su excelente performance, logrando 13% de participacin de mercado a slo un ao de lanzada. Gracias a este resultado, en Mayo de este ao Marsella Max fue reconocida con el EFFIE de Oro en la categora Lanzamiento de Productos.

Jabn de lavar Para la categora de Jabones de Lavar, mantenemos estable nuestra posicin de lderes del mercado, alcanzando una participacin de 75% a Diciembre del 2011. Nuestra marca insignia, Bolvar, mantuvo el liderazgo indiscutible de la categora, con un 60% de participacin de mercado, soportado principalmente por su relanzamiento en Junio del 2011. Por otro lado, Jabn Marsella, mostr un excelente desempeo, a partir de su

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relanzamiento a inicio de ao, alcanzando el 6% de participacin de mercado. Nuestro portafolio de marcas los completan Jabn Trome y Jabn Jumbo, que alcanzan 5% y 4% de participacin, respectivamente.

Aceites domsticos Mantenemos el liderazgo del mercado con una slida participacin de 51% a Diciembre 2011, reflejado por un eficiente manejo de portafolio con nuestras marcas: Primor, Capri, Cocinero, Cil y Friol. La categora de aceites domsticos creci sus ventas en 16% a comparacin del ao anterior, debido principalmente al desarrollo de la estrategia de marketing enfocada en las caractersticas particulares de las amas de casa de las diferentes regiones del pas, as como el manejo eficiente de la estrategia de precios en un entorno de incremento de costos de las materias primas internacionales.

Fideos Durante el 2011, Alicorp mantiene el liderazgo indiscutible de la categora, con una participacin de mercado de 46% a Diciembre 2011. Estos resultados se logran gracias a que nuestras marcas, cada una dirigida a satisfacer necesidades especficas de los distintos segmentos del mercado, mantuvieron un slido posicionamiento. Es as que Don Vittorio fortaleci su liderazgo y alcanz su participacin de mercado ms alta de los ltimos aos; Lavaggi, marca lder en la regin norte del pas, cumpli con su rol como aliado del ama de casa en su tarea de nutrir a sus hijos; y Alianza premi a sus consumidoras a travs de la promocin de los sper tazones de Alianza.

Galletas A Diciembre 2011, la categora de Galletas mantuvo una slida posicin de liderazgo con 31% de participacin de mercado. Las ventas y volmenes crecieron 15.8% y 8.5% respectivamente a comparacin del 2010, impulsados por lanzamientos de extensiones de lnea que apalancan las marcas core tales como Casino Manix, Doble Tentacin y Mini Kraps. Adicionalmente, los relanzamientos exitosos soportados en nuevos empaques y campaas publicitarias - de las marcas Casino y Tentacin, as como el apoyo constante a Glacitas impulsan el crecimiento de volumen y facturacin a nivel nacional del portafolio. Margarinas domsticas Alicorp se consolid como lder de la categora de margarinas, la ms importante de la categora de grasas untables, alcanzando el 62% del mercado a Diciembre 2011 con nuestras reconocidas marcas Manty y Sello de Oro. Manty es la marca lder del mercado, con 41% de participacin, gracias a su excelente ecuacin de valor y su relacin cercana con las amas de casa, quienes la consideran como el acompaamiento perfecto para el untado. En el 2011 la marca se relanz, alcanzando records histricos en volumen de venta. Sello de Oro es la marca que logra los niveles ms altos de recordacin y se mantiene como la segunda marca ms importante del mercado con 21% de participacin, posicionndose como la margarina ideal para la cocina, repostera y untado.

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Alimento para perros Alicorp mantuvo un slido liderazgo en la categora de alimento para perros, alcanzando 36% de participacin de mercado en Lima, a Diciembre 2011. Mimaskot, marca lder del mercado con 23% de participacin en la capital, lanz en Septiembre una importante innovacin al incorporar deliciosos trocitos suaves con sabor a carne en sus variedades para perros adultos. Esta iniciativa permitir seguir desarrollando la categora en el Per. Por otro lado, Nutrican lidera el segmento econmico, lo que se refleja en un aumento en ventas por encima del 15% durante el 2011. Durante el ao, se lanz una campaa de comunicacin en televisin enfocada en la comunicacin de los beneficios de Nutrican como son la excelente nutricin y fuerza para las mascotas. Esto acompaado de un plan de actividades en las principales ciudades del interior que permitieron colocar a la marca como lder en ventas en provincias. Salsas Alacena, una de las marcas ms importantes de Alicorp, alcanz el 97% de participacin en el mercado de Mayonesa y 45% en Ketchup a Diciembre 2011, liderando ampliamente ambas categoras. En Febrero 2011, en lnea con su estrategia de desarrollar el mercado de salsas en Per, Alacena lanz con xito su nueva crema huancana, ingresando a competir en el mercado de salsas ms tradicional del pas. Gracias a esto, Huancana Alacena se convierte en la segunda salsa envasada ms vendida en el Per, despus de Mayonesa. En Noviembre, Huancana Alacena es reconocida en el prestigioso concurso de Creatividad Empresarial 2011, ganando el premio principal en el rubro Gastronoma. Finalmente, nuestras salsas de aj y rocoto molido incrementan su plataforma de ventas, consolidndose como la mejor opcin de salsas picantes envasadas para el ama de casa. Refrescos en polvo A pesar de una cada en participacin, Alicorp mantuvo aun la posicin de liderazgo con 58% de participacin a Diciembre 2011, a travs de sus marcas Negrita, Kan y Yaps. Negrita contina siendo la marca lder del mercado con 40% de participacin gracias a su liderazgo en Chicha Morada, principal sabor de la categora. En Octubre del 2011 Negrita lanza dos nuevos sabores muy relevantes para su pblico objetivo: Emoliente y Cebada. Kan, por su parte, llega a 17% de participacin nacional a Diciembre 2011, mantenindose como la tercera marca del mercado gracias a su posicionamiento como el ms rico sabor a fruta". En el ltimo trimestre del 2011, Kan introduce el nuevo sabor Mango, logrando buena colocacin en el comercio.

Postres instantneos Alicorp increment su liderazgo en la sub-categora mazamorras con la marca Negrita, tras crecer las ventas en 25% a comparacin del ao anterior. As, Negrita alcanz el 77% de participacin a Diciembre 2011, rcord histrico para la marca. En la sub-categora gelatinas, Alicorp increment sus ventas en 47% a comparacin del ao anterior, alcanzando 29% de participacin de mercado. Este crecimiento fue impulsado principalmente por la marca Negrita, que registr un ao rcord en ventas.

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Negocio de Productos Industriales Panificacin Durante el 2011 se tuvo un escenario retador en todas las categoras, debido principalmente al incremento de los costos de materias primas, situacin que en categoras como Harinas y Mantecas generaron una contraccin del mercado. Para ello, el soporte del rea de asesora tcnica, la consolidacin de la fuerza de ventas especializada, un adecuado manejo de precios y actividades al comercio, fueron factores claves para aminorar esta contraccin. As, logramos consolidar un equipo especializado de ventas a panaderas a Nivel Nacional, permitiendo un mayor enfoque en el negocio B2B. Se implement la nueva segmentacin regional y se desarroll el proyecto el especialista que busca la especializacin y el crecimiento de la fuerza de ventas en distribuidoras. Todas estas medidas contribuyeron a que las core brands incrementen su distribucin tanto en el canal directo como en DEX (distribuidoras exclusivas) alcanzando cifras rcord de cobertura. Asimismo, en lnea con la visin del negocio, Alicorp contina como Patrocinador oficial de la Seleccin Peruana de Panaderos (actuales campeones Sudamericanos), en su participacin en la Copa Mundial del Pan Pars 2011, donde competir con los 12 mejores equipos del mundo. Harinas Industriales Mantuvimos nuestra slida posicin de liderazgo en la categora, a pesar del alza en los costos de materia prima, y un escenario altamente competitivo entre molinos enfocados en el crecimiento del segmento sper econmico. En esta coyuntura, las marcas Nicolini, Santa Rosa, Inca y Victoria tuvieron buenos resultados gracias a su posicionamiento en el mercado; Blanca Nieve por su lado fue la marca ms afectada, debido a que tuvo que soportar grandes diferenciales de precio vs las marcas econmicas. En rentabilidad la categora tuvo excelentes resultados soportados por la optimizacin en la compra de trigos, adecuado manejo de la estrategia de precios y un plan agresivo de actividades promocionales y de fidelizacin en todos los canales de venta. Mantecas Industriales La coyuntura alcista del costo de materias primas iniciada el ao anterior no fue ajena para Mantecas, categora que tuvo que realizar el traslado a niveles de PVP (Precio de Venta al Pblico) para mantener rentabilidad. En este escenario, el mercado sufri una contraccin por un menor consumo de mantecas por parte de la industria panificadora, as como del fortalecimiento de marcas regionales. En esta coyuntura, Alicorp mantiene el liderazgo con 41% de participacin a nivel nacional a Setiembre 2011, con marcas emblemticas como Famosa, Gordito y Panisuave, cuyo objetivo principal fue revertir la contraccin del mercado, incentivando la elaboracin de panificables con el porcentaje correcto de grasa en su formulacin

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Premezclas La marca Experta se posiciona como la mejor opcin para innovar en panificacin liderando el crecimiento de la categora con una slida participacin de mercado de 37%. Este ao se obtuvieron excelentes resultados de rentabilidad. Asimismo, con el objetivo de desarrollar el mercado y captar nuevos negocios que decidan incursionar en este mtodo, se alcanzaron niveles pico de cobertura, llegando al 35% de clientes, y cuadruplicando en distribucin a su segundo competidor. Esto se logr gracias al agresivo crecimiento del canal de Distribuidores Exclusivos por efecto del excelente trabajo de la dupla asesor tcnico asesor comercial y la consolidacin de la venta e incremento de rentabilidad de la familia de Premezclas para Pastelera, de alto valor para la empresa y el panadero debido al traslado de know how en este tipo de preparaciones. Margarinas Industriales y Pastelera El 2011 represent un ao de desafos, con objetivos agresivos de crecimiento en volumen y un incremento inesperado de costos de materias primas, que nos llevaron a ajustar las estrategias para continuar con el desarrollo del mercado y mantener el liderazgo en la categora con 67% a Setiembre 2011. Primavera se mantiene como lder absoluto del mercado con 55% de participacin , marca lder que se enfoc exitosamente en promover y desarrollar la pastelera en los negocios de panificacin, por medio del dictado de capacitaciones gratuitas con formatos diferenciados (Showrooms, Tour de la pastelera y Multitaller) alcanzando un crecimiento de +5% vs. 2010. Regia por su parte se enfoc en actividades masivas dirigidas a no clientes alcanzando crecimientos importantes +7% vs. 2010, y una participacin de 12%. Por otro lado, se lanzaron los productos crema chantilly y cobertura de chocolate bajo la marca Primavera, incursionando en el segmento de insumos especializados en pastelera con el objetivo de impulsar el crecimiento de los negocios de panificacin, con un portafolio ms completo y especializado. Food Service El 2011 fue un ao de consolidacin del Negocio de Food Service a travs de su marca Alicorp Gran Cocina. Con esta marca ofrecemos al mercado un portafolio de productos diseados para los negocios de comida, con resultados y rendimientos superiores. Junto al portafolio de productos se llega a los clientes con una fuerza de ventas y sistema de distribucin especializado adems de servicios de asesora culinaria que permiten fortalecer la propuesta de valor para el cliente. As, se implementaron varias iniciativas que contribuyeron a tener un ao de excelente crecimiento, como por ejemplo: La venta telefnica Food Service, una iniciativa que contribuy significativamente para superar los objetivos de ventas del Negocio. Esta fuerza de ventas aument en 91% sus ventas de enero a diciembre 2011. Con el objetivo de posicionar a Alicorp Gran Cocina como el mejor aliado para los negocios de comida lanzamos la Receta del xito. Este concurso se centr en la capacitacin de nuestros clientes en gestin y buenas prcticas. Se capacit directamente a ms de 1,500 clientes y se logr cobertura en prensa, radio y T.V.

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Los resultados finales de este ao son tremendamente positivos para este joven negocio. El negocio de Food Service cerr el ao con un crecimiento de 52% en facturacin y 27% en volumen. Este crecimiento est muy por encima del 9.2% que emite el INEI como crecimiento del Producto Bruto Interno (PBI) de restaurantes en sus ltimos 4 trimestres.

Aceites Food Service A pesar de una coyuntura adversa de precios de la materia prima, la categora de Aceites Food Service super el presupuesto del ao y creci versus el ao 2010 en ms de 21%. Esto debido a una enfocada estrategia de posicionamiento de la marca Crisol como la especialista en restaurantes y a la clara orientacin de cada producto especializado a su diferente utilizacin en la cocina. Un buen ejemplo de esto es el crecimiento de Crisol Fritura Intensa en el giro de polleras y cevicheras donde hay una gran cantidad de productos fritos. Salsas Food Service La marca Macbel tuvo un desempeo muy positivo durante el 2011. Mayonesa Macbel creci 37% en volumen versus el 2010 consolidndose como la mejor opcin de mayonesa industrializada para los diferentes giros de restaurantes, en especial polleras. Este ao lanzamos Ketchup Macbel que tuvo muy buena acogida y va ganando terreno frente a la competencia. Gran Industria Esta divisin de negocio, logr incrementar en 4% los volmenes de venta, mediante la expansin del Negocio a nivel nacional, soportada en un nuevo canal de distribucin (DEX) y en la especializacin de la fuerza de ventas por rubros industriales, adems de la incorporacin de un nuevo asesor comercial en la zona Norte del pas. Esto nos permiti incrementar nuestra cobertura y afianzar la relacin con los principales clientes industriales, incrementando la participacin del negocio en los mismos. Se consolid la operacin de servicio de fabricacin de harina, logrando un crecimiento de +36% y se lograron excelentes resultados en mantecas para la Gran Industria, creciendo +17% gracias al incremento de participacin en los principales clientes galleteros, acompaando el crecimiento del mercado de galletas. Se fortalecieron las relaciones de confianza con los clientes industriales, mediante un enfoque ms cercano hacia ellos, y se llevaron a cabo algunas actividades de integracin que permitieron lograr una interaccin con ellos como socios estratgicos, ms que como proveedores industriales. De esta manera, los clientes dieron a conocer sus proyecciones a su futuro, as como sus objetivos a largo plazo, lo que permiti al Negocio obtener informacin muy valiosa para mejorar la propuesta de valor dirigida a este segmento. Derivados Grasos El ao 2011 fue un ao que marca el resultado mximo de esta categora, en el cual se logr mejorar el servicio a los clientes y se mantuvo un abastecimiento uniforme durante el ao. Cabe resaltar que el volumen disponible de esta categora est supeditado a la produccin de otras, tales como aceites y jabones; esto limita el crecimiento total que se puede lograr, ya que Alicorp es el nico productor de glicerina y cido esterico a nivel nacional y la oferta con la que cuenta no es suficiente para cubrir la demanda local, por lo que las grandes industrias se ven obligadas a importar estos productos directamente.

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Durante el ao, se mantuvo la operacin de exportacin a China y Japn iniciada en el 2010, incrementando su rentabilidad total en +23%. Aceites Industriales En el 2011, se logr un crecimiento rcord de +31% en volumen gracias al desarrollo de propuestas de valor personalizadas para cada rubro industrial consumidor de aceite, tales como pesqueras, conserveras, agroindustria, salsas, entre otros. A travs del desarrollo del mercado de girasol, se logr capitalizar este crecimiento en la mayora de clientes logrando una mayor rentabilidad promedio. Adems, a finales del 2010 se lanz al mercado un nuevo producto (olena de palma) dirigido especficamente a sectores como el de frituras, snacks y proveedores gubernamentales, logrando con gran xito un cumplimiento del presupuesto de 145%. Negocio de Nutricin Animal Tras un excelente manejo en el negocio de nutricin animal, el volumen de ventas se increment en 22% en el 2011 a comparacin del ao anterior, debido principalmente a un incremento del 20% en la categora Camarn y 71% en Peces. El 2011 fue un buen ao en cuanto a precios internacionales de camarn debido, principalmente, a la inestabilidad de la oferta de dicho crustceo, que se origin por problemas externos a la industria en Asia, tales como factores climticos y enfermedades, entre otros. En el caso del camarn, es importante resaltar que la regin andina (Ecuador, Colombia y Per) creci un 16%, mientras la regin centroamericana (Honduras, Nicaragua, Costa Rica, Panam y Guatemala) aument sus ventas en 39%. Dicho crecimiento en volumen estuvo acompaado de un incremento del 27% en la facturacin en ambas regiones. La categora Peces contina siendo el principal reto del negocio de nutricin animal en Alicorp, y est enfocada en abrir nuevos mercados en la regin, habiendo concretado ventas de tilapia en Ecuador y Colombia, de cobia en Colombia y Panam, de pargo en Costa Rica, y de paco, gamitana, paiche y truchas en Per. El crecimiento de ventas (tanto en volumen como en facturacin) fue de 70% con respecto al 2010. Las especies de mayor relevancia para Alicorp son las tilapias y las truchas debido al gran potencial que representan en la regin americana. Por su lado, la tilapia representa el 15% de la produccin acucola mundial, muestra un gran potencial de crecimiento en la regin americana, y podra eventualmente desplazar a China del primer lugar en el mediano plazo. En el 2011, el crecimiento de pases como Brasil, Colombia y Ecuador fue de 23%, 8% y 5%, respectivamente, superior al promedio de 3% anual de la industria. La trucha, por su parte, tambin dio buenos resultados durante el ao en la regin americana, gracias a la oferta oscilante de producto noruego. La produccin en Per creci un 16% en comparacin al 2010. Si bien el sector de materias primas tambin present inestabilidad a lo largo del ao, logramos plantear una adecuada estrategia en la compra de materias primas, que nos permiti mitigar el impacto en los incrementos de precios a nuestros clientes. En Alicorp cerramos el ao con el V Simposio Nicovita: El boom de la innovacin tecnolgica en la industria acucola. Este contina siendo el principal medio para llegar a nuestros clientes como parte del modelo de negocio Business-to-business (B2B). En el

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2011, el evento se realiz en Honduras y tuvo ms de 250 asistentes, lo que estableci un rcord para la regin centroamericana. Los temas tratados abarcaron casos de xito de clientes Nicovita, experiencias de diferentes sistemas de cultivo, manejo de cultivos y patologas, entre otros. El evento se cerr con una charla donde presentamos los avances y proyectos de nuestra rea de investigacin y desarrollo. 2.7. Poltica de Dividendos La sociedad tiene aprobada la siguiente Poltica de Dividendos: La sociedad distribuir dividendos una vez al ao, los que debern ser acordados por la Junta de Accionistas. Los dividendos no sern menores al 10% de las utilidades del ejercicio, sern distribuidos en efectivo y se determinarn en funcin de los requerimientos de inversin y de la situacin financiera de la empresa. 2.8. Polticas de Inversin La sociedad tiene aprobado un Plan de Inversiones para el ao 2012 de US$ 54,417 miles de dlares americanos. Relaciones especiales entre la Sociedad y el Estado La Ley del Impuesto a la Renta grava la ganancia de capital proveniente de la enajenacin, redencin o rescate segn sea el caso, de acciones y participaciones representativas del capital, acciones de inversin, certificados, ttulos, bonos y papeles comerciales y otros valores mobiliarios. Descripcin de los principales activos Los principales activos de la sociedad se encuentran ubicados en las plantas industriales del Callao, Piura y Arequipa. Los valores de los activos en Alicorp S.A.A. estn expresados en miles de nuevos soles. En la Planta COPSA, ubicada en el Callao, se encuentran los activos dedicados a la elaboracin de los aceites, grasas alimenticias, salsas y jabones producidos por la empresa. El valor contable de dichos activos asciende a S/.228,235. En la Planta Faucett ubicada en el Callao se encuentran ubicados los activos dedicados a la elaboracin de harinas, pastas alimenticias y galletas producidas por la empresa. El valor contable de dichos activos asciende a S/.197,608. En Piura se encuentra la Planta Calixto Romero dedicada a la elaboracin de Omega 3. El valor contable de dichos activos asciende a S/.55,892. En Arequipa se encuentra la Planta Sid-Sur y el Molino Arequipa, dedicados a la elaboracin de harinas, pastas alimenticias y galletas. El valor contable de dichos activos asciende a S/.68,003. El valor total contable consolidado de los activos de la sociedad asciende a S/.3,183,728 miles de nuevos soles.

2.9.

2.10.

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El saldo de los prstamos y deudas a largo plazo consolidado con otras entidades asciende al 31 de diciembre de 2011 a S/. 434,273 miles de nuevos soles. Financiamientos a Mediano Plazo Con fecha 08 de septiembre de 2011, Alicorp S.A.A. suscribi un contrato de prstamo a mediano plazo por US$ 110000 miles de dlares americanos con Bank of America N.A. & Citibank N.A con fecha de vencimiento setiembre 2018. Se desembolsaron US$ 70,000 miles de dlares americanos, con fecha 14 de setiembre 2011. Con fecha 16 de septiembre de 2011, Alicorp S.A.A. amortiz S/. 56936 miles de nuevos soles del prstamo que mantena con Scotiabank Per precancelando totalmente dicho prstamo, el mismo que fue desembolsado con fecha 16 de junio de 2010 por S/. 85404 miles de nuevos soles. Con fecha 10 de octubre de 2011, Alicorp S.A.A. amortiz S/ 36531 miles de nuevos soles del prstamo que mantena con Banco de Crdito del Per y el 18 de noviembre amortiz S/.13,139 miles de nuevos soles precancelando totalmente dicho prstamo, el mismo que fue desembolsado con fecha 24 de junio de 2010 por S/. 84900 miles de nuevos soles. 2.11. Personal Al 31 de diciembre de 2011, el nmero de trabajadores de la empresa es el siguiente:

2011

2010

AUMENTO DISMINUCION

PERMANENTES FUNCIONARIOS EMPLEADOS OBREROS 15 813 1,893 18 803 1,861 -3 10 32

TEMPORALES EMPLEADOS OBREROS COOPERATIVISTAS 14 511 0 33 506 0 -19 5 0

2.12. Relacin Econmica con otras empresas La sociedad mantiene relacin comercial con Unilever Andina Per S.A. para la fabricacin, envase y empaque de margarinas domsticas y a granel. Asimismo, mantiene relacin comercial con Ocean Nutrition para la fabricacin de aceites de pescado OMEGA 3.

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2.13. Sistema de Informacin y Registro Contable El registro contable de las operaciones de la empresa se soporta en el sistema SAP R/3 Versin ECC 6.0, el cual ha estandarizado e integrado las funciones de todos los procesos de la empresa.

3.

PROCESOS LEGALES Alicorp S.A.A. es parte en algunos procesos administrativos y laborales. Al 31 de diciembre de 2011, la sociedad tena procesos ante la SUNAT, SUNAD, ESSALUD y diversas Municipalidades. A la misma fecha, la sociedad tena procesos laborales seguidos por ex-trabajadores. La sociedad considera que ninguno de estos procesos puede afectar significativamente a la empresa respecto a su nivel de activos, ni tener un impacto significativo sobre los resultados de operacin y la posicin financiera.

4.

DIRECTORIO Y GERENCIA El Directorio de la sociedad est compuesto por las siguientes personas:

Nombre Dionisio Romero Paoletti Luis Romero Belismelis Jos Antonio Onrubia Holder Calixto Romero Guzmn Angel Manuel Irazola Arribas Jos Raimundo Morales Dasso Oscar Alfredo Romero Vega Jos Alberto Haito Moarri Arstides de Macedo Murgel Manuel Romero Belismelis Rafael Romero Guzmn

Cargo Presidente Vicepresidente Director Director Director Director Director Director Director Director Suplente Director Suplente

Dionisio Romero Paoletti Director de la Compaa desde 2001. Es Presidente de la Compaa desde 2002. Asimismo, es Director de diversas empresas del sector industrial, comercio y de servicios. Es Bachiller en Economa y Relaciones Internacionales de Brown University y cuenta con una Maestra en Administracin de Empresas de Stanford University (USA). Luis Romero Belismelis Director alterno del seor Ronald Campbell Garca desde el ao 2001 hasta el 1 de agosto de 2006. Es Vice Presidente de la Compaa desde el 2 de agosto de 2006. Asimismo, es Director de diversas empresas del sector industrial, comercio y de servicios. Gerente Central de Administracin y Finanzas desde 1992. Gerente Central de Finanzas, Administracin y Sistemas

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desde 2002 hasta el mes de diciembre de 2005. Grado de Bachiller de la Universidad de Boston (USA). Jos Antonio Onrubia Holder Director alterno del seor Ernesto Romero Belismelis desde marzo de 2001 hasta marzo de 2004. Director alterno del seor Javier Beeck Onrubia desde marzo de 2004 hasta el 1 de agosto de 2006. Director titular de la Compaa desde el 2 de agosto de 2006. Asimismo, es Director de diversas empresas del sector industrial, comercio y de servicios. Gerente Central de Ventas y Distribucin desde 1995. Gerente Central de Ventas desde 2002 hasta el mes de diciembre de 2005. Grado de Bachiller en Administracin de Negocios en Saint Michaels College (USA) y Maestra en Babson College (USA). Calixto Romero Guzmn Director de la Compaa desde 2002. Es Director de diversas empresas del sector industrial, comercio y de servicios. Angel Manuel Irazola Arribas Director de la Compaa desde marzo de 2005. Es director de diversas empresas del sector industrial, comercio y servicios. Gerente General de Industrias del Espino S.A. y Palmas del Espino S.A. hasta el mes de junio de 2006. Ostenta el ttulo de Ingeniero Agrnomo de la Universidad Agraria La Molina, Grado de Magister en Administracin de Negocios en la Escuela Superior de Negocios (ESAN) y Maestra en Administracin de Negocios de la Universidad de Stanford (USA). Jos Raimundo Morales Dasso Director de la Compaa desde marzo de 2008. Actualmente es Presidente del Directorio del Instituto Peruano de Economa. Es Vice Presidente del Directorio de Credicorp Ltd., miembro del Directorio de Atlantic Security Bank, Banco de Crdito de Bolivia, El Pacfico-Peruano Suiza Compaa de Seguros y Reaseguros, Pacfico Vida Seguros, Cementos Pacasmayo, JJC Contratistas Generales y Celima. Ocup el cargo de Gerente General del Banco de Crdito BCP hasta marzo del 2008. Es Bachiller en Economa y Administracin de la Universidad del Pacfico, con Master en Administracin de Negocios de la Universidad de Pennsylvania - Wharton Business School (USA). Oscar Alfredo Romero Vega Director de la Compaa desde marzo de 2005. Actualmente es presidente de Profit Consultora e Inversiones SAC empresa consultora en asuntos empresariales y director de diversas empresas del sector industrial. Es Bachiller en Economa de la Universidad del Pacfico, Magster de ESAN y Ph.D. en Administracin de Empresas de The Pennsylvania State University y curs el PAD de la Universidad de Piura. Arstides de Macedo Murgel Director de la compaa desde el mes de Marzo 2010. Es Presidente de Tree4Air, empresa dedicada a la reforestacin de selva depredada y director y consultor de empresas. Anteriormente fue ejecutivo internacional en diversas empresas de consumo masivo y retail, tales como Kraft Foods, Best Foods, Grupo Bunge & Born, entre otras. Fue Presidente de Kraft Andina hasta febrero de 2009. Es Bachiller en Administracin de Empresas graduado de la Fundacin Getulio Vargas en S. Paulo, Brasil, con estudios en el Kellog Business School de la Northwestern University (USA).

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Jos Alberto Haito Moarri Director de la Compaa desde el mes de marzo de 2007. Es Director de Consultora de Arellano Marketing y de DBM Per S.A. Gerente General para la Regin Andina Sur de Snacks Amrica Latina hasta febrero de 2006. Ostenta el ttulo de Bachiller en Economa de la Universidad de Lima, Grado de Magister en Administracin de Empresas de la Escuela de Negocios para Graduados (ESAN). Tiene estudios en Kellog Business School de Northwestern University (USA). Manuel Romero Belismelis Director alterno del seor Javier Beeck Onrubia desde marzo del 2001 hasta marzo de 2004. Director alterno del seor Ernesto Romero Belismelis desde 2004 hasta el 1 de agosto de 2006. Director suplente de la Compaa desde el 2 de agosto de 2006. Asimismo, es Director de diferentes empresas del sector industrial, comercio y de servicios. Rafael Romero Guzmn Director alterno del seor Calixto Romero Guzmn desde marzo de 2004 hasta el 1 de agosto de 2006. Director suplente de la Compaa desde el 2 de agosto de 2006. Bachiller de Administracin y Finanzas graduado en North Eastern University de Boston. La estructura de la alta gerencia de la sociedad se encuentra conformada por 10 personas y es la siguiente: Leslie Pierce Diez Canseco Paolo Sacchi Giurato Mario Fiocco Cornejo Gerente General Gerente General Adjunto Vicepresidente de Consumo Masivo Andino y Centroamrica Vicepresidente de Consumo Masivo MERCOSUR Vicepresidente Animal del Negocio Nutricin

Salvador Renato Falbo

Martn Carrin Lavalle

Alvaro Campos Crosby Hugo Carrillo Goyoneche

Vicepresidente de Consumo Masivo Per Vicepresidente de Negocio de Productos Industriales Vicepresidente de Supply Chain Corporativo Vicepresidente de Finanzas, Administracin y Sistemas Corporativo Vicepresidente de Marketing Corporativo Vicepresidente de Recursos Humanos Corporativo

Jaime Butrich Velayos

Diego Rosado Gmez de la Torre Mario Rossi Velasco Anthony Middlebrook Schofield

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Leslie Pierce Diez Canseco Gerente General desde el ao 1991 hasta el 2011. Vice-Ministro de Comercio del Per durante el Gobierno del Presidente Fernando Belande. Grado de Bachiller en Economa de la Pontificia Universidad Catlica del Per con Post Grado en Economa de la Universidad Catlica de Chile y estudios en el Kellog Business School de Northwestern University (USA). Paolo Sacchi Giurato Gerente Central de Planeamiento y Control de Gestin desde el ao 1997, Gerente Central del Negocio de Harinas desde el ao 2002, Gerente Central del Negocio de Productos Industriales desde diciembre de 2003 hasta junio de 2009. Vicepresidente de Finanzas, Administracin y Sistemas Corporativo desde julio de 2009. Gerente General Adjunto desde abril 2011. Gerente General desde el enero de 2012. Graduado en Administracin y Finanzas de la Universidad de Adelphi (New York USA). Mario Fiocco Cornejo Gerente de Marketing desde 1999. Gerente Central del Negocio Internacional desde 2006 hasta junio de 2009. Vicepresidente de Consumo Masivo Andino y Centroamrica desde julio de 2009. Grado de Bachiller en Ingeniera Industrial de la Universidad de Lima y Maestra en Administracin de Negocios en Cornell University, New York. Salvador Renato Falbo Vice-Presidente Consumo Masivo MERCOSUR desde julio de 2009. Licenciado en Administracin de Empresas de la Universidad Argentina de la Empresa. Martn Carrin Lavalle Gerente de Negocio de Alimentos Balanceados desde 2002. Gerente de Negocio de Nutricin Animal desde 2003 hasta junio de 2009. Vicepresidente del Negocio Nutricin Animal desde julio de 2009. Grado de Bachiller en Ciencias Econmicas con mencin en Administracin de Empresas y Licenciatura en Administracin de Empresas de la Universidad de Piura. Alvaro Campos Crosby Gerente de Direccin Estratgica de Ventas desde 2002. Gerente de Divisin Ventas desde 2006 hasta junio de 2009. Vicepresidente del Negocio Productos Industriales desde julio de 2009 hasta julio 2011. Vicepresidente de Consumo Masivo Per desde agosto 2011. Grado de Bachiller en Ciencias Administrativas en la Universidad de Lima y Maestra en Direccin de Empresas en ESAN. Hugo Carrillo Goyoneche Gerente de Marketing desde 2002 hasta junio de 2009. Vicepresidente de Marketing Corporativo Consumo Masivo desde julio 2009 hasta julio 2011. Vicepresidente de Negocio Productos Industriales desde agosto 2011. Grado de Bachiller en Ingeniera Industrial en la Universidad Nacional de Ingeniera y Maestra en Administracin de Empresas en la Universidad del Pacfico. Jaime Butrich Velayos Gerente Central de Golosinas y Balanceados desde el ao 1998, Gerente Central de Planeamiento y Logstica desde 2002. Gerente Central de Manufactura desde el ao 2005 hasta junio de 2009. Vicepresidente de Supply Chain Corporativo desde julio de 2009. Grado de Bachiller en Ingeniera Industrial de la Universidad Nacional de Ingeniera (Per) y Maestra en Administracin de Negocios en ESAN.

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Diego Rosado Gmez de la Torre Vicepresidente de Finanzas, Administracin y Sistemas Corporativo desde abril del 2011. Grado de Bachiller en Economa por la Universidad del Pacfico y Maestra por la Universidad de Michigan - Stephen M. Ross School of Business. Mario Rossi Velasco Vicepresidente de Marketing Corporativo Consumo Masivo desde agosto del 2011. Grado de Bachiller en Ingeniera Civil por la Universidad Nacional de Ingeniera. Magster en Administracin de Proyectos por Carnegie- Mellon University of Pittsburg (USA). Post Grado por la Universidad del Pacfico y Programa de Alta Direccin (PAD) por la Universidad de Piura. Anthony Middlebrook Schofield Gerente de Marketing Corporativo y Relaciones Institucionales desde 1999. Gerente de Recursos Humanos y Relaciones Institucionales desde 2002 hasta junio de 2009. Vicepresidente de Recursos Humanos Corporativo desde julio de 2009. Grado de Bachiller en Ingeniera Industrial de la Universidad de Lima y Maestra en Administracin de Negocios en ESAN. Vinculacin entre miembros del Directorio y la Alta Gerencia Dionisio Romero Paoletti Pariente consanguneo en 4 grado con Luis Romero Belismelis, con Manuel Romero Belismelis, con Calixto Romero Guzmn y con Rafael Romero Guzmn; pariente por afinidad en 2 grado con Paolo Sacchi Giurato. Calixto Romero Guzmn Pariente consanguneo en 2 grado con Rafael Romero Guzman, pariente consanguneo en 4 grado con Dionisio Romero Paoletti, con Luis Romero Belismelis, y con Manuel Romero Belismelis. Luis Romero Belismelis Pariente consanguneo en 4 grado con Dionisio Romero Paoletti, con Calixto Romero Guzman y con Rafael Romero Guzman, pariente consanguneo en 2 grado con Manuel Romero Belismelis. Manuel Romero Belismelis Pariente consanguneo en 4 grado con Dionisio Romero Paoletti, con Calixto Romero Guzman y con Rafael Romero Guzman, pariente consanguneo en 2 grado con Luis Romero Belismelis. Rafael Romero Guzmn Pariente consanguneo en 2 grado con Calixto Romero Guzman, pariente consanguneo en 4 grado con Dionisio Romero Paoletti, con Luis Romero Belismelis y con Manuel Romero Belismelis. Paolo Sacchi Giurato Pariente por afinidad en 2 grado con Dionisio Romero Paoletti.

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Vinculacin entre miembros del Directorio, la Alta Gerencia y los accionistas principales de la Compaa Los seores Dionisio Romero Paoletti, Luis Romero Belismelis, Calixto Romero Guzmn, Jos Antonio Onrubia Holder y Angel Manuel Irazola Arribas son miembros del Directorio de Compaa Almacenera S.A.

Directores Independientes Arstides de Macedo Murgel Jos Alberto Haito Moarri Oscar Alfredo Romero Vega Jos Raimundo Morales Dasso

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SECCION III

ALICORP S.A.A. Y SUBSIDIARIAS RESULTADO DE LAS OPERACIONES Y SITUACION ECONOMICA FINANCIERA DE LA SOCIEDAD CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2011 (en miles de nuevos soles) A Diciembre del 2011 Alicorp ha mostrado un incremento en la utilidad neta de 16.1%, aumentando de S/.284,911 (7.6% de las ventas netas) a S/.330,671 (7.8% de las ventas netas), debido principalmente al incremento de la ganancia bruta. De esta forma, en el ao 2011 la utilidad por accin fue de S/.0.387 en comparacin con S/.0.333 por accin alcanzado el ao 2010. Las ventas netas durante el ao 2011 alcanzaron los S/.4,255,668, mayores a las obtenidas en el ao 2010 que fueron por S/.3,741,146. Las ventas de negocios internacionales alcanzaron los S/.1,045,659, creciendo en 12.2% con respecto al ao 2010. Al cierre del ao 2011, las ventas de negocios internacionales representan el 24.6% de los ingresos totales de Alicorp. Con respecto a la utilidad bruta, sta aument en 1.0%, alcanzando en el ao 2011 S/.1,173,043 en comparacin a los S/.1,161,254 del ao 2010. Este crecimiento es resultado principalmente de mayor venta en las categoras de detergentes, aceites y harinas industriales, y de las eficiencias en los costos de produccin. La ganancia operativa fue de S/.488,547 (11.5% de las ventas netas), mostrando un incremento de 2.5% en comparacin con el ao 2010, el cual se alcanz S/.476,805 (12.7% de las ventas netas). Este aumento se basa principalmente en la mayor utilidad bruta por S/.11,789. En relacin a los resultados post-operativos, el gasto financiero neto (incluyendo diferencia de cambio y el resultado de instrumentos financieros derivados) se incremento en S/.19,114 respecto al ao anterior, como consecuencia de los mayores gastos debido a reestructuracin de la deuda financiera. De esta manera, el gasto financiero neto se increment de S/.20,712 a S/.39,826 (0.5% y 0.9% sobre las ventas netas, respectivamente). El capital de trabajo a Diciembre del 2011 se increment en 39.1%, de S/.535,912 en Diciembre del 2010 a S/.745,629 en Diciembre del 2011 debido principalmente a los mayores inventario de materias primas. En trminos de liquidez, el ratio corriente se increment de 1.72 en Diciembre de 2010, a 2.05 en Diciembre de 2011. Asimismo, el ratio de apalancamiento a Diciembre del 2011 fue 0.65, menor al de Diciembre del 2010 que fue de 0.69. El patrimonio se increment en S/.156,722 (8.8%), aumentando de S/.1,772,610 a Diciembre del 2010 a S/.1,929,332 a Diciembre del 2011. Esta variacin se debe principalmente a la ganancia neta de S/.330,671 obtenida en el ao 2011, y a la distribucin de dividendos por S/.145,279. Alicorp gener un flujo de efectivo operativo de S/.241,895, menor a lo generado en el ao 2010 en S/.26,692 debido principalmente un incremento en su capital de trabajo.

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ESTADOS CONSOLIDADOS DE SITUACION FINANCIERA Al 31 de Diciembre de 2011 y 2010 (en miles de nuevos soles ) Activos 31/12/2011 S/.000 31/12/2010 S/.000

Activos corrientes Efectivo y equivalente al efectivo Cuentas por cobrar comerciales (neto) Cuentas por cobrar a entidades relacionadas Otras cuentas por cobrar Inventarios (neto) Gastos pagados por anticipado Total activos corrientes distintos de los activos clasificados como mantenidos para la venta Activo clasificados como mantenidos para la venta Total activos corrientes Activos no corrientes Inversiones financieras Otras cuentas por cobrar Propiedades, planta y equipo (neto) Activos intangibles (neto) Plusvala Total activos no corrientes Total activos

110,584 435,599 246 138,306 735,276 11,606 1,431,617 21,834 1,453,451

150,258 415,428 256 103,722 590,371 6,595 1,266,630 17,158 1,283,788

199,998 2,463 1,147,827 85,875 294,114 1,730,277 3,183,728

218,759 671 1,174,853 92,601 229,968 1,716,852 3,000,640

Pasivos y patrimonio Pasivos corrientes Obligaciones financieras Cuentas por pagar comerciales Cuentas por pagar a entidades relacionadas Pasivos por impuestos a las ganancias Provisin por beneficios a los empleados Provisiones Otras cuentas por pagar Total pasivos corrientes

77,040 456,439 2,447 19,563 85,969 9,438 56,926 707,822

214,431 355,087 2,416 32,401 78,945 22,720 41,876 747,876

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Pasivos no corrientes Obligaciones financieras Provisin por beneficios a los empleados Pasivos por impuestos a las ganancias diferidos Ingresos diferidos Total pasivos no corrientes Total pasivos Patrimonio Capital emitido Acciones de inversin Otras reservas de capital Resultados acumulados Otras reservas de patrimonio Patrimonio atribuible controladora a los propietarios de la

434,273 2,972 108,106 1,223 546,574 1,254,396 847,192 7,388 97,091 872,738 103,568

346,239 132,173 1,742 480,154 1,228,030 847,192 7,388 68,526 716,132 133,325

1,927,977 1,355 1,929,332 3,183,728

1,772,563 47 1,772,610 3,000,640

Participaciones no controladoras Total patrimonio Total pasivo y patrimonio

ESTADO CONSOLIDADO DE RESULTADOS Por los aos terminados el 31 de Diciembre de 2011 y 2010 (en miles de nuevos soles) 31/12/2011 31/12/2010 S/.000 S/.000 Ingresos Operativos % de aumento Ganancia Operativa % de los ingresos Ganancias Neta del Ejercicio % de los ingresos 4,255,668 13.8% 488,547 11.5% 330,671 7.8% 3,741,146

476,805 12.7% 284,911 7.6%

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ESTADO CONSOLIDADO DE RESULTADOS Por los aos terminados el 31 de Diciembre de 2011 y 2010 (en miles de nuevos soles) 31/12/2011 31/12/2010 S/.000 S/.000 Ingresos de actividades ordinarias Ventas neta de bienes A terceros A partes relacionadas Total de ingresos de actividades ordinarias Costo de ventas Ganancia bruta Gastos de ventas y distribucin Gastos de administracin Otros (gastos) e ingresos, neto Ganancia operativa Ingresos financieros Gastos financieros Diferencias de cambio, neto Participacin en los resultados netos de asociadas contabilizadas por el mtodo de la participacin Prdida neta por instrumentos financieros derivados Resultado antes de impuesto a las ganancias Gasto por impuesto a las ganancias Ganancia neta de operaciones continuas Ganancia neta procedente de operaciones discontinuadas Ganancia neta del ejercicio

4,236,069 19,599 4,255,668

3,715,036 26,110 3,741,146

-3,082,625 -2,579,892 1,173,043 1,161,254 -460,989 -207,169 -16,338 488,547 8,006 -39,875 8,490 1,135 -16,447 449,856 -141,563 308,293 22,378 330,671 -466,506 -190,953 -26,990 476,805 4,409 -31,422 10,654 -2,658 -4,353 453,435 -173,790 279,645 5,266 284,911

Ganancias bsica y diluida por accin comn y de inversin

0.387

0.333

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INDICADORES FINANCIEROS CONSOLIDADOS

31/12/2011

31/12/2010

ndices de liquidez Prueba corriente Prueba cida ndices de gestin Margen bruto Margen operativo ndices de solvencia Endeudamiento patrimonial Endeudamiento de largo plazo/Activo fijo ndices de rentabilidad Rentabilidad neta sobre patrimonio Rentabilidad neta sobre ingresos

2.05 0.97

1.72 0.90

0.28 0.12

0.31 0.13

0.65 0.48

0.69 0.41

0.17 0.08

0.16 0.08

Prueba corriente Prueba acida

Activos corrientes / Pasivos corrientes Activos corrientes - existencias - gastos pagados por anticipado activos clasificados como mantenidos para la venta / Pasivos corrientes Ganancia bruta / Ventas Ganancia operativa / Ventas Total pasivos / Patrimonio Total pasivos no corrientes / Propiedades, planta y equipo, neto Ganancia neta del ejercicio / Patrimonio Ganancia neta del ejercicio / Ventas

Margen bruto Margen operativo Endeudamiento patrimonial Endeudamiento largo plazo / Activo fijo

Rentabilidad neta sobre patrimonio Rentabilidad neta sobre ventas

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A continuacin se presentan las variaciones ms importantes en los estados financieros de la empresa terminados al 31 de diciembre de 2011 con respecto al 2010, expresados en miles de nuevos soles. Ingresos Totales Entre los aos 2010 y 2011 los ingresos operativos se incrementaron de S/.3,741,146 a S/.4,255,668 lo que significa un crecimiento de 13.8%. Utilidad Bruta Entre los aos 2010 y 2011 la utilidad bruta aument de S/.1,161,254 a S/.1,173,043; originado fundamentalmente por la permanente optimizacin de sus costos operativos. Utilidad Operativa Entre Diciembre de 2010 y 2011 la utilidad operativa aument de S/.476,805 a S/.488,547. La utilidad operativa como porcentaje de los ingresos baj de 12.7% a 11.5%. Los gastos de operacin mostraron un incremento de S/.657,459 en el 2010 a S/.668,158 en el 2011, es decir un incremento de 1.6% de un periodo a otro. Gastos Financieros, Neto (incluye Diferencia de Cambio y el Resultados por Instrumentos Financieros Derivados) Entre diciembre de 2010 y 2011 los gastos tuvieron un incremento S/.20,712 a S/.39,826.

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ALICORP S.A.A. RESULTADO DE LAS OPERACIONES Y SITUACION ECONOMICA FINANCIERA DE LA SOCIEDAD CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO 2011 (en miles de nuevos soles) A Diciembre del 2011 Alicorp ha mostrado un incremento en la utilidad neta de 9.7%, aumentando de S/.294,059 (9.1% de las ventas netas) a S/.322,510 (8.7% de las ventas netas), debido principalmente al incremento de la ganancia bruta. De esta forma, en el ao 2011 la utilidad por accin fue de S/.0.377 en comparacin con S/.0.344 por accin alcanzado el ao 2010. Las ventas netas durante el ao 2011 alcanzaron los S/.3,687,483, mayores a las obtenidas en el ao 2010 que fueron por S/.3,221,838. Las ventas de negocios internacionales alcanzaron los S/.521,285, creciendo en 15.2% con respecto al ao 2010. Al cierre del ao 2011, las ventas de negocios internacionales representan el 14.1% de los ingresos totales de Alicorp. Con respecto a la utilidad bruta, sta aument en 5.2%, alcanzando en el ao 2011 S/.957,121 en comparacin a los S/.909,819 del ao 2010. Este crecimiento es resultado principalmente de mayor venta en las categoras de detergentes, aceites y harinas industriales, y de las eficiencias en los costos de produccin. La ganancia operativa fue de S/.452,195 (12.3% de las ventas netas), mostrando un incremento de 0.6% en comparacin con el ao 2010, el cual se alcanz S/.449,482 (14.0% de las ventas netas). Este aumento se basa principalmente en la mayor utilidad bruta por S/.47,302. En relacin a los resultados post-operativos, el gasto financiero neto (incluyendo diferencia de cambio y el resultado de instrumentos financieros derivados) se incremento en S/.14,588 respecto al ao anterior, como consecuencia de los menores ingresos financieros por dividendos y a los mayores gastos debido a reestructuracin de la deuda financiera. De esta manera, el gasto financiero neto se increment de S/.5,931 a S/.20,519 (0.2% y 0.6% sobre las ventas netas, respectivamente). El capital de trabajo a Diciembre del 2011 se increment en 50.7%, de S/.430,460 en Diciembre del 2010 a S/.648,502 en Diciembre del 2011 debido principalmente a los mayores inventario de materias primas. En trminos de liquidez, el ratio corriente se increment de 1.68 en Diciembre de 2010, a 2.22 en Diciembre de 2011. Asimismo, el ratio de apalancamiento a Diciembre del 2011 fue 0.50, menor al de Diciembre del 2010 que fue de 0.57. El patrimonio se increment en S/.177,246 (10.3%), aumentando de S/.1,714,908 a Diciembre del 2010 a S/.1,892,154 a Diciembre del 2011. Esta variacin se debe principalmente a la ganancia neta de S/.322,510 obtenida en el ao 2011, y a la distribucin de dividendos por S/.145,279. Alicorp gener un flujo de efectivo operativo de S/.194,604, menor a lo generado en el ao 2010 en S/.58,666 debido principalmente un incremento en su capital de trabajo.

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ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA Al 31 de Diciembre de 2011 y 2010 (en miles de nuevos soles) Activos 31/12/2011 S/.000 31/12/2010 S/.000

Activos corrientes: Efectivo y equivalente al efectivo Cuentas por cobrar comerciales (neto) Cuentas por cobrar a entidades relacionadas Otras cuentas por cobrar Inventarios (neto) Gastos pagados por anticipado Total activos corrientes distintos de los activos clasificados como mantenidos para la venta Activo clasificados como mantenidos para la venta Total activos corrientes Activos no corrientes: Inversiones financieras Propiedades, planta y equipo (neto) Activos intangibles (neto) Plusvala Total activos no corrientes Total activos

77,520 423,426 1,047 31,536 612,590 10,922 1,157,041 21,834 1,178,875

128,153 401,488 224 22,935 492,153 5,985 1,050,938 16,757 1,067,695

475,924 853,393 78,505 246,651 1,654,473 2,833,348

402,115 892,886 81,189 246,651 1,622,841 2,690,536

Pasivos y patrimonio Pasivos corrientes: Obligaciones financieras Cuentas por pagar comerciales Cuentas por pagar a entidades relacionadas Pasivos por impuestos a las ganancias Provisin por beneficios a los empleados Provisiones Otras cuentas por pagar Total pasivos corrientes

12,419 382,666 2,442 23,016 75,646 6,045 28,139 530,373

165,799 322,706 11,127 24,428 66,838 19,327 27,010 637,235

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Pasivos no corrientes: Obligaciones financieras Provisin por beneficios a los empleados Pasivos por impuestos a las ganancias diferidos Ingresos diferidos Total pasivos no corrientes Total pasivos

321,289 2,972 86,560 410,821 941,194

229,569 108,700 124 338,393 975,628

Patrimonio Acciones comunes Acciones de inversin Otras reservas de capital Resultados acumulados Otras reservas de patrimonio Total patrimonio Total pasivos y patrimonio

847,192 7,388 97,091 823,159 117,324 1,892,154 2,833,348

847,192 7,388 68,526 674,493 117,309 1,714,908 2,690,536

ESTADOS DE RESULTADOS Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2011 y 2010 (en miles de nuevos soles) 31/12/2011 S/.000 Ingresos Operativos % de aumento Ganancia Operativa % de los ingresos Ganancia Neta del Ejercicio % de los ingresos 3,687,483 14.5% 452,195 12.3% 322,510 8.7% 31/12/2010 S/.000 3,221,838

449,482 14.0% 294,059 9.1%

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ESTADOS DE RESULTADOS Por los aos terminados el 31 de Diciembre de 2011 y 2010 (en miles de nuevos soles) 31/12/2011 S/.000 Ingresos de actividades ordinarias Ventas neta de bienes: A terceros A partes relacionadas Total de ingresos de actividades ordinarias Costo de ventas Ganancia bruta Gastos de ventas y distribucin Gastos de administracin Ganancia neta por venta de activo fijo Otros (gastos) e ingresos, neto Ganancia operativa Ingresos financieros Gastos financieros Diferencias de cambio, neto Prdida neta por instrumentos financieros derivados Resultado antes de impuesto a las ganancias Gasto por impuesto a las ganancias Ganancia neta de operaciones continuas Ganancia neta procedente de operaciones discontinuadas Ganancia neta del ejercicio Ganancia bsica y diluida por accin comn y de inversin 31/12/2010 S/.000

3,311,643 375,840 3,687,483 -2,730,362 957,121 -348,180 -158,551 3,115 -1,310 452,195 4,174 -22,474 6,693 -8,913 431,675 -131,543 300,132 22,378 322,510 0.377

2,713,002 508,836 3,221,838 -2,312,019 909,819 -347,343 -144,177 60 31,123 449,482 14,340 -25,149 8,915 -4,037 443,551 -154,758 288,793 5,266 294,059 0.344

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INDICADORES FINANCIEROS

31/12/2011

31/12/2010

ndices de liquidez Prueba corriente Prueba cida ndices de gestin Margen bruto Margen operativo ndices de solvencia Endeudamiento patrimonial Endeudamiento de largo plazo/Activo fijo ndices de rentabilidad Rentabilidad neta sobre patrimonio Rentabilidad neta sobre ingresos

2.22 1.01

1.68 0.87

0.26 0.12

0.28 0.14

0.50 0.48

0.57 0.38

0.17 0.09

0.17 0.09

Prueba corriente Prueba acida

Activos corrientes / Pasivos corrientes Activos corrientes - existencias - gastos pagados por anticipado activos clasificados como mantenidos para la venta / Pasivos corrientes Ganancia bruta / Ventas Ganancia operativa / Ventas Total pasivos / Patrimonio Total pasivos no corrientes / Propiedades, planta y equipo, neto Ganancia neta del ejercicio / Patrimonio Ganancia neta del ejercicio / Ventas

Margen bruto Margen operativo Endeudamiento patrimonial Endeudamiento largo plazo / Activo fijo

Rentabilidad neta sobre patrimonio Rentabilidad neta sobre ventas

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A continuacin se presentan las variaciones ms importantes en los estados financieros de la empresa terminados al 31 de diciembre de 2011 con respecto al 2010, expresados en miles de nuevos soles. Ingresos Totales Entre los aos 2010 y 2011 los ingresos operativos se incrementaron de S/.3,221,838 a S/.3,687,483 lo que significa un crecimiento de 14.5%. Utilidad Bruta Entre los aos 2010 y 2011 la utilidad bruta aument de S/.909,819 a S/.957,121; originado fundamentalmente por la permanente optimizacin de sus costos operativos. Utilidad Operativa Entre Diciembre de 2010 y 2011 la utilidad operativa aument de S/.449,482 a S/.452,195. La utilidad operativa como porcentaje de los ingresos baj de 14.0% a 12.3%. Los gastos de operacin mostraron un incremento de S/.491,520 en el 2010 a S/.506,731 en el 2011, es decir un incremento de 3.1% de un periodo a otro. Gastos Financieros, Neto (incluye Diferencia de Cambio y el Resultado por Instrumentos Financieros Derivados) Entre diciembre de 2010 y 2011 los gastos tuvieron un incremento S/.5,931 a S/.20,519. Esta variacin es consecuencia principalmente por los menores ingresos financieros por dividendos. Cambios en los responsables de la elaboracin y revisin de la informacin financiera A partir del 1ro de julio de 2010 el servicio de contabilidad est a cargo de la empresa Centro de Servicios Compartidos S.A., manteniendo como Contador General al Sr. Juan Christian Calle Mendez. A partir del ejercicio 2008 se ha designado como auditores externos a Beltran, Gris y Asociados Sociedad Civil S. Civil R. L. firma miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited, cuya opinin acerca de los estados financieros consolidados e individuales de Alicorp S.A.A., han sido emitidas sin salvedad.

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SECCION IV

INFORMACION RELATIVA A LOS VALORES DE LA SOCIEDAD INSCRITOS EN EL REGISTRO PUBLICO DEL MERCADO DE VALORES Al 31 de diciembre de 2011 la sociedad tena inscritos los siguientes valores en el Registro Pblico del Mercado de Valores: Acciones Comunes Las acciones representativas del capital social de la sociedad, se encuentran inscritas en el Registro Pblico del Mercado de Valores desde 1995 y ascienden a 847191,731. Acciones de Inversin Las acciones de Inversin (antes acciones del trabajo) se encuentran inscritas en el Registro Pblico del Mercado de Valores desde 1980 y ascienden a 7,388,470 acciones de Inversin. Bonos Corporativos Alicorp- Segundo Programa El Segundo Programa de Bonos Corporativos Alicorp se encuentra inscrito en el Registro Publico del Mercado de Valores desde enero 2007 Los Bonos Corporativos Segunda emisin Serie Unica fueron colocados en el mes de marzo de 2007 por un monto en nuevos soles de S/.63700,000.00 equivalente a US$ 20000,000.00, a la par, a una tasa de inters de 6.15625% nominal anual con vencimiento en marzo 2017. Estos bonos se comenzarn a amortizar semestralmente desde marzo 2010 y los intereses se pagarn semestralmente desde setiembre 2007 hasta su vencimiento. Los Bonos Corporativos Tercera emisin Serie A fueron colocados en el mes de setiembre de 2009 por un monto en nuevos soles de S/.95370,000.00 equivalente a US$ 33000,000.00, a la par, a una tasa de inters de 6.68750% nominal anual con vencimiento en setiembre 2014. Estos bonos se amortizarn en una sola cuota en la fecha de vencimiento y los intereses se pagarn semestralmente desde marzo 2010 hasta su vencimiento. Con relacin a la variacin de la cotizacin de dichos valores en la Bolsa de Valores de Lima, sta se desarroll de la siguiente forma:

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ALICORP S.A.A. Renta Variable Cdigo ISIN Nemnico Ao - Mes Apertura S/. PEP214001005 PEP214001005 PEP214001005 PEP214001005 PEP214001005 PEP214001005 PEP214001005 PEP214001005 PEP214001005 PEP214001005 PEP214001005 PEP214001005 ALICORC1 ALICORC1 ALICORC1 ALICORC1 ALICORC1 ALICORC1 ALICORC1 ALICORC1 ALICORC1 ALICORC1 ALICORC1 ALICORC1 2011-01 2011-02 2011-03 2011-04 2011-05 2011-06 2011-07 2011-08 2011-09 2011-10 2011-11 2011-12 6.30 6.30 5.70 5.40 5.25 5.35 5.40 6.02 5.33 5.50 6.00 5.93 COTIZACIONES 2011 Cierre Mxima S/. S/. 6.30 5.72 5.40 5.30 5.40 5.40 5.97 5.33 5.50 6.00 5.93 6.00 6.35 6.80 5.70 5.55 6.25 6.53 6.30 6.05 6.00 6.10 6.05 6.00 Precio Promedio S/. 6.13 6.32 5.21 5.16 5.71 5.64 5.92 5.33 5.55 5.62 5.84 5.86

Mnima S/. 5.80 5.72 4.90 4.70 5.25 5.08 5.40 5.10 5.33 5.25 5.70 5.60

PEP214005006 PEP214005006 PEP214005006 PEP214005006 PEP214005006 PEP214005006 PEP214005006 PEP214005006 PEP214005006 PEP214005006 PEP214005006 PEP214005006

ALICORI1 ALICORI1 ALICORI1 ALICORI1 ALICORI1 ALICORI1 ALICORI1 ALICORI1 ALICORI1 ALICORI1 ALICORI1 ALICORI1

2011-01 2011-02 2011-03 2011-04 2011-05 2011-06 2011-07 2011-08 2011-09 2011-10 2011-11 2011-12

4.04 4.05 3.61 4.10 3.64 3.75 4.00 4.20 3.90 3.73 3.80 3.70

4.15 3.61 4.15 3.64 3.90 4.00 4.40 3.90 3.83 3.74 3.70 3.70

4.15 4.20 4.15 4.10 4.15 4.25 4.40 4.20 3.90 3.74 3.80 3.70

3.90 3.61 3.28 3.20 3.64 3.70 3.90 3.90 3.83 3.73 3.60 3.70

4.03 3.90 3.56 3.57 3.95 4.00 4.16 4.02 3.87 3.73 3.71 3.70

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