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Es wird keine Garantie dafür übernommen, dass in diesen Unterlagen enthaltene Prognosen oder Auffassungen eintreten werden. Die hierin enthaltenen Informationen dürfen nicht als Anlageberatung aufgefasst werden.
Nur für Finanzberater bestimmt. Weder als Lektüre für noch zur Weitergabe oder als Angebot an die Öffentlichkeit gedacht.
Fondskongreß Wien
März 2007
Hauke Höfer Vice President
ACMBernstein München
2ACMBernstein
Nur für Finanzberater bestimmt. Weder als Lektüre für noch zur Weitergabe oder als Angebot an die Öffentlichkeit gedacht.
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Mrz
06
Wieviel Informationen vertragen Sie in 30 Minuten?
ACMBernstein – der komplette Vermögensverwalter
Growth Werte im Vorteil
120 Mrd US$ in Blendstrategien – intelligente Lösungen des Marktführers
Strategisches Währungsmanagement für die ACMBernstein Globalfonds
3ACMBernstein
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AllianceBernstein: Gebündelter Research-Fokus
Mittel unter Verwaltung der Unternehmensgruppe: 717 Mrd. USD*
AnleihenWachstums-
werte
Value-Aktien
*Stand: 31. Dezember 2006
InstitutionelleInvestoren
Privat-kunden
Retail
Nach Anlagestilen Nach Kundengruppen
Ein stabiles, breit aufgestelltes Unternehmen…
…mit großen, separat agierenden Research-Teams, die auf bestimmte Anlagestile ausgerichtet sind.
Zahl der Analysten*
AllianceWachstum
Insge-samt
BernsteinValue
Anleihen
Fundamental 72 58 46176
Quantitativ 9 20 1140
Volkswirte 0 1 8 9
Analysten insgesamt 81 7965 225
Index
4ACMBernstein
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Globales, unabhängiges Wachstums- und Value-Research
Alliance Capital and Bernstein Global Research
Stand: 31. Dezember 2006
Research Presence
Joint Venture Relationship
Investment Management and/or Research Office
San Francisco
Minneapolis
Cleveland
New YorkChicago
London
Mumbai
Singapore
Tokyo
Hong Kong
Sao Pãulo
Taipei
Cape Town
Moscow
Sydney
WellingtonMelbourne
Shanghai
Research Analysts
Alliance Growth 81
Bernstein Value 79
AllianceBernstein Fixed Income 65
Total 225
5ACMBernstein
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Annäherung bei KGVs macht Wachstumswerte preiswerter
Am teuersten(Wachstumswerte)
Am preiswertesten(Value-Titel)
März2000
Dezember2006
MSCI World: Differenz Kurse/gleitende Gewinnentwicklung*
GewichteterMarktdurchschnitt
Current valuations do not guarantee future results.*MSCI World stocks were sorted by a composite of valuation measures that estimate each stock’s undervaluation relative to earnings expectations; then the weighted-average P/FEs (12-month consensus) for the most expensive quintile and cheapest quintile were plotted on the chart. Through 31 December 2006Source: I/B/E/S, MSCI and AllianceBernstein
39×
11×
17×
110×
9×
25×
HistorischerDurchschnitt(1980-heute)
50×
9×
16×
6ACMBernstein
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06
19 19
1214
19 1822
14 15 17
5
30
55
Eine historische Analyse ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.Stand: 30. September 2006*Monatlicher KGV-Durchschnitt für den MSCI World GICS-Sektor berechnet auf Monatsbasis unter Nichtberücksichtigung der negativen Kurse/erwarteten Gewinne. Quellen: MSCI, Factset und AllianceBernstein
Korridor der höchsten/niedrigsten Bewertungsniveaus
1995–Sept. 2006*
KGVs der Branchen weltweit nahe bei 20-Jahrestiefs
(×)
Luxus- güter
Konsum- werte
Energie Finanzen Gesund- heitswesen
Industrie Info.- technologie
Rohstoffe Telekom.- dienstleister
Versorger
Aktuell
Am höchsten
Am niedrigsten
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18 1910 14
20 18 2216 17 16
0
20
40
60
80
100119x 210x
Eine historische Analyse ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.Stand: 30. September 2006*Annualisiertes Verhältnis Kurse/erwartete Gewinne für den Russell 1000 GICS-Sektor berechnet auf Monatsbasis unter Nichtberücksichtigung der negativen Kurse/erwarteten Gewinne. Quellen: Russell Investments, Factset und AllianceBernstein
Korridor der höchsten/niedrigsten Bewertungsniveaus1995–2006*
Verhältnis Kurse/erwartete Gewinne für US-Branchen nahe bei ihren 10-Jahrestiefs
(×)
Luxus- güter
Konsum- werte
Energie Finanzen Gesund- heitswesen
Industrie
Info.- technologie
Rohstoffe Telekom.- dienstleister
Versorger
Aktuell
Am höchsten
Am niedrigsten
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März2000
Sept.2006
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse. *Die Aktien des S&P 500-Index werden sortiert wie ein Composite von Bewertungskennzahlen, der die Unterbewertung jedes einzelnen Titels im Vergleich zu den Gewinnerwartungen schätzt und dann das durchschnittsgewichtete Verhältnis Kurse/erwartete Gewinne (allgemeine Markterwartungen über 12 Monate) für die 100 teuersten und 100 preiswertesten der in der Grafik dargestellten Titel misst. Ein Anleger kann nicht direkt in einen Index oder Durchschnitt investieren, und diese berücksichtigen keine Verkaufsgebühren oder operativen Kosten, die im Zusammenhang mit einer Anlage in einen Investmentfonds anfallen, wodurch sich die Gesamtertragszahlen verringern würden. Bitte beachten Sie das Ende dieser Präsentation für Erläuterungen zu den Indizes.Quellen: I/B/E/S, Russell Investment Group, Standard & Poor’s und AllianceBernstein
S&P 500: Differenz Kurse/gleitende Gewinnentwicklung *
Historischer Durchschnitt
Wachstumsaktien machen besonders attraktiven Eindruck
48×
8×
Am teuersten
Am preiswertesten11×
13×
22×Arithmetisches
Mittel
22×
2×
6×
1,7×
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3,0
4,5
6,3
2,2
Durchschnittl.Wachstumszyklus
Durchschnittl.Value-Zyklus
Längster vorherigerValue-Zyklus (1/81-
6/85)
Aktueller Value-Zyklus (7/00-9/06)
Ein beispielloser Value-Zyklus
109%
42%
(34)%
57%
Längster vorheriger Value-Zyklus(1/81-6/85)
Aktueller Zyklus (7/00-6/06)
Ausmaß (kumulative Erträge)
67%
91%
Russell 3000 Value-Index
Duration (in Jahren)
Russell 3000 Growth-Index
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.Stand: 30. Juni 2006. Basierend auf den Quartalserträgen des Russell 3000 Value- und des Russell 3000 Growth-Index von 1979 bis 2006. Anlagestil-Zyklen sind Zeiträume von mindestens einem Jahr, in deren Verlauf sich ein Anlagestil um insgesamt mindestens 10% besser als der andere entwickelt hat. Ein Anleger kann nicht direkt in einen Index investieren, und dessen Ergebnisse sind kein Hinweis auf die Wertentwicklung eines spezifischen Investments einschließlich eines ACMBernstein Fonds. Bitte beachten Sie das Ende dieser Präsentation für Erläuterungen zu den Indizes.
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S&P 500 Citigroup-Index: Wachstum vs. Value
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
1977
1979
1981
1983
1985
1987
1989
1991
1993
1995
1997
1999
2001
2003
2005
S&P 500 Citigroup Grow th S&P 500 Citigroup Value
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MSCI World Net USD ! (NX) R/R BRT USD EIN(USD,100000) 264165.71
AB Global Growth Trends A (OS) R/R BRT USD EIN(USD,100000) 372115.39
75000
100000
125000
150000
175000
200000
225000
250000
275000
300000
325000
350000
375000
400000
Bar
werte
96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06
Wachstum von 100,000 USD ACMBernstein - Global Growth Trends Portfolio A vs. MSCI World Index
3. April 1995 – 31.Dezember 2006
AB Global GrowthTrends Portfolio $ 372.115
MSCI World Index$ 264.165
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17,4%15,7%
11,5%
Global ResearchGrowth
(Alliance-Schätzungen)
Global ResearchGrowth (Allg.
Marktschätzungen)
MSCI World (Allg.Marktschätzungen)
Stand: 30. September 2006Aktuelle Bewertungen und zukünftige Schätzungen sind keine Garantie für zukünftige Erträge.*Anstieg des Gewinns pro Aktie (auf Basis der vorgelegten Zahlen) oder ggf. EBIT/EBITDA-Wachstum – gewichteter DurchschnittBasieren auf einem repräsentativen Global Growth Trends-Konto; MSCI und allgemeine Marktschätzungen basieren auf I/B/E/S-PrognosenQuellen: I/B/E/S, MSCI und Alliance
Gewinnwachstum* 2007(g)/2006(g)
Kurs/Gewinnverhältnis
2007(g)
ACMBernstein Global Growth Trends Portfolio: Ausgerichtet, um unterschätztes Wachstum zu nutzen
11% höheresGewinnwachstu
m37% höheres
Gewinnwachstum
11,9×13,4× 13,8×
Global ResearchGrowth
(Alliance-Schätzungen)
Global ResearchGrowth (Allg.
Marktschätzungen)
MSCI World (Allg.Marktschätzungen)
13% Bewertungsabgel
d
3% Bewertungsabgel
d
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Portfoliopositionen können sich verändern. Stand: 30. September 2006 / Basierend auf einem repräsentativen Global Growth Trends-Konto; gemessen an der aktiven Gewichtung / Quellen: MSCI und AllianceBernstein; siehe Risikohinweise zu den Einzeltitelbeispielen.
América MóvilGoogleSAP AGCanon
Qualcomm
WellPointAlcon
UnitedHealthGenentech
Roche
HalliburtonNoble Energy
Nabors IndustriesAir Products & Chemicals
Montsanto
Credit Suisse UBSAIG
CitigroupNomura
United Technologies Emerson Electric
Toyota Mitsui & Co
Boeing
Procter & GambleHilton Hotels
SABMillerWalgreen
WM Wrigley
Gesundheitswesen Infrastruktur
Konsumwachstum Technologie
Energie und Rohstoffe Finanzen
Höchste aktive Gewichtungen auf Branchenebene
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Investieren auf Basis der dynamischen Differenz („Dynamic Gap“): Herausfiltern eines unterschätzten Wachstums
Gewinn-/Wachstumszyklus Absolute Gewinnwachstumsrate
Wachstumsfalle:Abschwächung/
Rückgang
AllgemeineMarktauffassung
Anlag
echa
nce:
Wac
hstu
mWachstumschance:
Nachhaltigkeit/
Wiederanziehen
Allgemeine Marktauffassung
AllgemeineMarktauffassung
Quelle: Alliance
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Gewinnerstrategien werden durch Einzeltitelauswahl bestimmt
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse. Stand: 30. Juni 2006 Die Composite-Erträge werden durch die globalen Research-Wachstums- und Value-Strategien von AllianceBernstein für die dargestellten Zeiträume repräsentiert. Die Wertentwicklung wird nach Abzug der Gebühren für die Anteile der Klasse I von 1,30% berechnet. Wir verweisen Sie für eine Beschreibung der Indizes und die Risikohinweise freundlichst auf das Ende der Präsentation. Quellen: MSCI und AllianceBernstein (einschließlich Bernstein Investment Research and Management)
Annualisierte Composite-Erträge(nach Gebühren)
Globale Value-Titel(Okt. 1995 - Jun. 2006)
Globale Wachstumswerte(Jan. 1992 - Jun. 2006)
8,1%
10,4%
13,1%
7,8%
Bernstein Composite
MSCI World- Index
AllianceComposite
MSCI World-Index
Korrelation der Aufgelder(Jun. 2006)
Keine Korrelation
PerfekteKorrelation
Perfekte inverseKorrelation
1,0
(1,0)
0,0
(0,3)
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ACM Funds -Global Equity
Blend Portfolio
AllianceGlobalGrowth
Baut auf den historisch sehr guten Ergebnissen bei Wachstumswerten und Value-Titeln auf
Federt das Risiko im Hinblick auf Anlagestile durch negativ korrelierte Zusatzerträge ab
BernsteinGlobal Value
50% 50%
Global Equity Blend Portfolio: Aktive Anlagestrategie bei Core-Titeln
100 bis 150 Titel 200 bis 300 Titel 100 bis 150 Titel
Stand: 31. März 2006Quelle: AllianceBernstein
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Diszipliniertes Rebalancing – Preiswert kaufen, teuer verkaufen
Stand: 30. Juni 2006Quelle: AllianceBernstein
Oberer Auslösepunkt +5%
Unterer Auslösepunkt –5%
Verringerung des Investments, wenn sich eine Anlageklasse/ein Anlagestil überdurchschnittlich
entwickelt
Erhöhung eines Investments, wenn sich eine Anlageklasse/ein Anlagestil
überdurchschnittlich entwickelt
Ziel
Hälftiges Rebalancing
Kauf
Verkauf
Hälftiges Rebalancing
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Zusätzliche Vorteile des Rebalancing: Höhere Erträge
Zusatzertrag gegenüber dem MSCI World-IndexJanuar 1996 - Dezember 2005
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse. Stand: 31. Dezember 2005. Mischung von 50:50 Global Value und Global Research Growth nach Gebühren der Anteilklasse I von 1,30%.Quellen: MSCI und AllianceBernstein. Die Ergebnisse bei der Simulation der Mischung globaler Anlagestile wurde berechnet mittels der Wertgewichtung der wirklichen Composite-Erträge des Alliance Global Research Growth und der aktuellen Composite-Erträge des Bernstein Global Value bei einer Anfangsgewichtung von 50:50. Sowohl der Global Value- als auch der Global Research Growth-Anteil dürfen dann jeweils auf mehr als 55% des Portfolios insgesamt ansteigen. Dann würden die Portfolios neu ausgerichtet, so daß der größere Teil einen Anteil von 52,5% des Portfolios insgesamt und der kleinere Anteil 47,5% hätte. Bei dem Rebalancing wurden Transaktionskosten von 0,75% auf den angepassten Anteil des Portfolios zugrundegelegt, und diese Transaktionskosten wurden vom Gesamtertrag abgezogen. Wir verweisen Sie für eine Beschreibung der Indizes freundlichst auf das Ende der Präsentation. Quellen: MSCI und AllianceBernstein
+40 Bp.
Equity Blend(ohne Rebalancing)
Equity Blend(mit Rebalancing)
+3,0%
+0,4%
MSCI World
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1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
2005 7.0% 6.4% 5.2% 2.8% -0.5% 2.2% 7.6% 18.7% 14.7% 9.6%
2004 6.8 6.0 4.6 1.7 -2.4 0.4 7.0 23.6 14.7
2003 5.8 4.8 3.0 -0.8 -6.3 -3.9 3.3 33.1 33.1%
2002 2.4 0.7 -2.1 -7.8 -16.7 -18.4 -19.9
2001 6.7 5.4 2.9 -3.4 -15.0 -16.8
2000 12.1 11.8 10.5 4.1 -13.2
1999 19.5 21.6 24.6 24.9
1998 17.8 20.0 24.3
1997 14.6 15.8
1996 13.5
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
2005 10.0% 9.5% 9.3% 8.1%` 5.7% 6.3% 10.4% 20.8% 14.6% 14.4%
2004 10.4 9.7% 9.4% 7.9% 4.9% 5.2% 10.0% 25.1% 15.8% 9.7 9.4 7.9 4.9 5.2 10.0 25.1 15.8
2003 10.1 9.2 8.7 6.7 2.5 2.1 7.2 34.4
2002 7.0 5.5 4.2 0.7 -6.3 -11.0 -14.5
2001 11.1 10.1 9.5 6.4 -2.0 -7.5
2000 15.2 14.9 15.8 14.0 3.8
1999 18.2 18.9 22.4 25.3
1998 16.0 15.8 19.5
1997 14.3 12.3
1996 16.3
1996–2005
ACM Composite Performance vs. Equity Blend Index(100% MSCI World)
Past performance does not guarantee future results. As of 31 December 2005. The index graph above consist of a hypothetical portfolio of indices that have been combined in percentages to match the Global Equity Blend Portfolio. It was calculated using asset-class index returns from 1996-2005. Stocks are represented by the MSCI World Cap Unhedged Net Index. The composite graph above consists of a hypothetical portfolio combining Alliance Global Research Growth and Global Value strategies in percentages to match the Global Equity Blend Portfolio. Returns are not the returns of the Global Wealth Strategies portfolios. Composite performance is calculated net of A Share fees of 210 basis points. Fees subject to change. Please see end of presentation for index descriptions.Source: MSCI, Lehman Brothers and AllianceBernstein
Index
Composite
PositiveReturns
NegativeReturns
AverageAnnualReturn
75% 25% 7.0%
Difference +16% -16% +3.0%
91% 9% 10.0%
From Beginning of...
…to
End
of:
Figures used are for illustrative purposes only and not indicative of the actual return likely to be achieved by the investor.
10087
7258
77
100103
9581
109
97
145
50% MoreDifference = 48
127
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Die globalen Aktienportfolios von ACMBernstein mitEuro Currency Overlay
Global Growth Trends Portfolio (Euro)Global Equity Blend Portfolio (Euro)
Global Value Portfolio (Euro)
Hauke HöferVice President
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Typische Währungsausrichtung eines globalen Portfolios
50,6% USD
Euro 14,8%
Yen 11,5%
Britisches Pfund 11,1%
Kanadischer Dollar 3,5%
Andere europäische Währungen 4,9%
Andere pazifische Währungen3,6%
MSCI World-IndexWährungsallokation
Währungsausrichtungen können sich im Laufe der Zeit verändern.Stand: 31. Januar 2006Quelle: MSCI
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06
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04
42%57%
(39)%(54)%
Ertrag in Euro gegenüber Nicht-Euro-Währungen1980–2004
(%)
Ausmaß und Dauer von Währungstrends
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.*Nicht-Euro-Währungen gewichtet nach der Aktienmarktkapitalisierung des Landes innerhalb des MSCI World-Index. Euro-Erträge für Zeiträume vor 1999 simuliert auf DEM-Basis. Quellen: MSCI und AllianceBernstein
Euro steigt an
Euro sinkt
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Absicherung verringert aus Euro-Sicht Schwankungen
Schwankungen von globalen Aktienaus Euro-Sicht
Diverse Gewichtungen in internationalen Währungen 1976-2005
100% währungsgesichert
75% strategische Absicherung
Nicht währungsgesichert
Die historische Analyse ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.Stand: 30. September 2006Quelle: AllianceBernstein
12,5%13,0%13,5%14,0%14,5%15,0%15,5%16,0%16,5%
0%20%40%60%80%100%
Nicht-Euro-Ausrichtung
Volatilität
24ACMBernstein
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06
Durch eine teilweise Währungsabsicherung können sich Ihre Erträge erhöhen…
Neutral (75% abgesichert)
Übergewichtet im Euro
Untergewichtet im Euro
Globales Aktienportfolio mit teilweiser Euro-Absicherung
Nicht-Euro- Absicherung
Teilweise Euro-Absicherung
Euro-Positions-
gewichtung
~15%
Die aktuelle Analyse ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.Stand: 30. September 2006Quelle: AllianceBernstein
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Nur für Finanzberater bestimmt. Weder als Lektüre für noch zur Weitergabe oder als Angebot an die Öffentlichkeit gedacht.
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Entwicklung von Währungen und Aktienkursen weicht voneinander ab
Rollierende Korrelation über 48 Monate zwischen internationalen Aktien entweder währungsgesichert oder in internationaler Währung (aus Euro-Sicht*)
Jan. 1973–Mrz. 2005
Die historische Analyse ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.*Von Januar 1973 bis Dezember 1998 in Deutsche Mark, anschließend in Euro. Nicht währungsgesichert in lokaler Währung.Quellen: MSCI und AllianceBernstein
(0,6)
(0,4)
(0,2)
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0,2
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Nur für Finanzberater bestimmt. Weder als Lektüre für noch zur Weitergabe oder als Angebot an die Öffentlichkeit gedacht.
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Währungsertrags-Modell: Eine Reihe ineinander verzahnter Faktoren
Statuswahrscheinlichkeit Schätzung der Wahrscheinlichkeit, daß sich eine
Währung in einer starken oder schwachen Phase befindet; basierend auf den zugrundeliegenden Schätzungen für Modelle bezüglich der Geldmarktentwicklung
Leistungsbilanz Verhältnis Leistungsbilanz/BIP wird als
fundamentale Kennzahl für ein Überangebot bzw. eine Nachfrage nach der Währung genutzt
Zinsdifferenzen Währungen mit hohen Zinsen können ein
Risikoaufgeld mit sich bringen sowie kurzfristige Mittelzuflüsse auslösen
Kaufkraftparität Währungen deutlich über oder unter der
Kaufkraftparität spiegeln zugrundeliegende Ungleichgewichte beim lokalen Preisniveau wider
Auto-Korrelation Große Zahl preisunabhängiger Käufer und Verkäufer führt zu Ertragstrends, die man nutzen kann
Stand: 30. September 2006Quelle: AllianceBernstein
Firmeneigenes, über 15 Jahre entwickeltes Mehrfaktoren-Modell
Die einzelnen Faktoren haben bestimmte Gewichtungen
Ergebnisse des quantitativen Modells werden mit Fundamentalresearch
kombiniert
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16,3%13,8% 13,4%
Nichtwährungsgesichert
Komplettwährungsgesichert
Strategischer Währungsansatz: Ein Großteil der Vorteile – aber kostengünstiger
Wertschwankungen und Kosten im Zusammenhang mit unterschiedlichen Währungsabsicherungsstrategien
Feb. 1976 – Mrz. 2005
(15)%
75% strategischeWährungsabsicherung
Direkte Kosten (Basispunkte) 0 8 12Opportunitätskosten (Basisp.) 30-35 0 30-35
Die historische Analyse ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse. Die direkten Kosten und die Opportunitätskosten sind Schätzungen, die auf den internen Untersuchungen von AllianceBernstein basieren.Quelle: AllianceBernstein
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Nettowährungs-ausrichtung
Forward-PositionenAktien in %Währung
Short-Positionen
US-Dollar 47,9 (42,2) 5,7 Japanischer Yen 10,8 (7,8) 3,0Britisches Pfund8,2 (5,5) 2,7
Schweizer Franken 5,7(3,6) 2,1
Long-Positionen
Euro 19,0 59,1 78,1
Kanadischer Dollar1,8 — 1,8
Australischer Dollar 1,1 — 1,1
Andere Long-Positionen5,5 — 5,5
100,0 0,0 100,0
Aktuelle Ansicht:Währungsausrichtung des Global Equity Blend (Euro)
Währungsausrichtungen können sich im Laufe der Zeit verändern.Stand: 30. September 2006Quelle: AllianceBernstein
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Zusammenfassung
Unsere drei erfolgreichen globalen Portfolios stehen nun mit einem
Währungsmanagementansatz zur Verfügung, der für europäische Investoren
maßgeschneidert ist
Die Portfoliomanagement-Teams, der Investmentprozeß sowie die
Fondspositionen sind durch Pooling mit den bereits bestehenden Portfolios
auf USD-Basis identisch
Die Steuerung der Währungsausrichtung erfolgt auf Basis des hauseigenen
strategischen Währungsmanagement-Prozesses von AllianceBernstein
Die Nicht-Euro-Ausrichtung wird durch eine teilweise Absicherung aktiv
gesteuert
Ziel: Verringerung des Risikos und Steigerung der Erträge
Global Value Portfolio (Euro)
Global Equity Blend Portfolio (Euro)
Global GrowthTrends Portfolio (Euro)
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.
Stand: 30. September 2006Quelle: AllianceBernstein
Es wird keine Garantie dafür übernommen, dass in diesen Unterlagen enthaltene Prognosen oder Auffassungen eintreten werden. Die hierin enthaltenen Informationen dürfen nicht als Anlageberatung aufgefasst werden.
Nur für Finanzberater bestimmt. Weder als Lektüre für noch zur Weitergabe oder als Angebot an die Öffentlichkeit gedacht.
ACMBernstein –Japan Strategic Value Portfolio
III. QUARTAL 2006
Der Verkauf von Anteilen an ACMBernstein Fonds kann in einigen Staaten Einschränkungen unterliegen. Insbesondere dürfen keine Anteile von Personen in Großbritannien erworben werden, es sei denn unter gewissen Umständen. Anteile dürfen außerdem in den USA oder US-Bürgern weder direkt noch indirekt angeboten oder verkauft werden, wie es der Verkaufsprospekt des Fonds erläutert. Weitere Informationen sind auf Wunsch bei
der Vertriebsstelle erhältlich. Es wird keine Garantie dafür übernommen, dass in diesen Unterlagen enthaltene Prognosen oder Auffassungen eintreten werden. Die hierin enthaltenen Informationen dürfen nicht als Anlageberatung aufgefasst werden.
Nur für Finanzberater bestimmt. Weder als Lektüre für noch zur Weitergabe oder als Angebot an die Öffentlichkeit gedacht.
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Nur für Finanzberater bestimmt. Weder als Lektüre für noch zur Weitergabe oder als Angebot an die Öffentlichkeit gedacht.
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ACMBernstein – Japan Strategic Value Portfolio
Zahl der Positionen 40
Ziel beim Zusatzertrag 3%
Erwarteter Tracking Error 7%
Auflegungsdatum 31. März 2002
ACMBernstein – Japan Strategic Value Portfolio
Investmentansatz
Zusatzertrag wird durch Einzeltitelselektion bestimmt
Value-Anlagephilosophie
Durch umfangreiches Fundamentalresearch werden Unternehmen herausgefiltert, die Katalysatoren für eine Verbesserung aufweisen.
Portfoliocharakteristika können sich ändern. Stand: 30. September 2006Quelle: AllianceBernstein
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ACMBernstein – Japan Strategic Value Portfolio: Wertentwicklungszusammenfassung
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.Die dargestellten Wertentwicklungszahlen des ACMBernstein – Japan Strategic Value Portfolio beziehen sich auf unser institutionelles Produkt, das durch AllianceBernstein Institutional Investments angeboten wird. Es kann keine Garantie dafür übernommen werden, dass dieses Produkt auf unserer Plattform erhältlich ist.Auflegungsdatum: ACMBernstein – Japan Strategic Value Portfolio – 31. März 2002Basiert auf einem Composite-Konto. Einzelne Konten können sich ändern.Zeiträume von mehr als einem Jahr werden annualisiert. Aufgrund von Rundungen besteht die Möglichkeit, dass die Zahlen insgesamt nicht 100% ergeben. Die oben dargestellten Erträge verstehen sich vor Gebühren. Die Ergebnisse berücksichtigen nicht den Abzug von Investmentmanagement-Gebühren; der Ertrag des Kunden wird sich um die Verwaltungsgebühren und andere Kosten, die bei der Verwaltung eines Kontos anfallen, reduzieren. Wenn beispielsweise für ein Portfolio in der Größenordnung von 100 Mio. USD eine jährliche Gebühr von 0,50% anfällt, so wird dies bei einem Ertrag von 10% über einen 10-Jahreszeitraum insgesamt einen Ertrag nach Gebühren von 9,5% zur Folge haben. Investmentberatungsgebühren werden in Abs. II des AllianceBernstein-Formulars ADV beschrieben. Quellen: MSCI, TSE und AllianceBernstein; siehe Risikohinweise zu den Wertentwicklungszahlen.
ACMBernstein – Japan Strategic Value Portfolio 0,9% 1,8% 14,3% 26,8%
19,5%
TOPIX-Index 2,0 (1,3) 15,3 17,8 10,9
Relative Wertentwicklung (1,0)% +3,2% (1,1)% +9,0%+8,5%
MSCI Japan-Index 2,5 1,2 17,9 19,0 10,6
Relative Wertentwicklung (1,6)% +0,6% (3,6)% +7,8%+8,9%
Für Zeiträume bis 30. September 2006
III. Q. Jan.–Sept. 1 3Seit2006 2006 Jahr Jahre
Auflegung
In JPY
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Portfoliopositionen können sich ändern.Stand: 30. September 2006Basiert auf einem repräsentativen Konto des ACMBernstein – Japan Strategic Value Portfolio, das gegenüber dem TOPIX-Index gemessen wird. Einzelne Konten können sich ändern.Quellen: TSE und AllianceBernstein; bitte beachten Sie die Risikohinweise zu den Einzeltitelbeispielen.
Name des Unternehmens
Gegenüber TOPIX
Leopalace 21 Bau und Immobilien 4,7%
Nippon Mining Holdings Energie 4,3
Sumitomo Mitsui Financial Finanzen 3,8
Nissan Investitionsgüter 3,7
Toyota Investitionsgüter 3,3
Mitsubishi Corp Finanzen 2,8
Honda Investitionsgüter 2,7
Mitsubishi UFJ Financial Finanzen 2,7
Japan Tobacco Konsumwerte 2,5
JFE Holdings Industrierohstoffe 2,3
Top 10 der aktiven Gewichtungen
Aktive GewichtungBranche
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Die aktuellen Analysen und Schätzungen sind keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.Stand: 30. September 2006Basiert auf einem repräsentativen Konto des ACMBernstein – Japan Strategic Value Portfolio, das gegenüber dem TOPIX-Index gemessen wird.*Nächste 12 MonateQuellen: TSE und AllianceBernstein
14,1×
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ACMBernstein – JapanStrategic Value Portfolio
TOPIX-Index
Kurs-/Gewinnverhältnis
2006(g)
Eigenkapitalrendite*
Gegenüber TOPIX
14,3%
10,5%
ACMBernstein – JapanStrategic Value Portfolio
TOPIX-Index
Portfoliocharakteristika
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Kernaussagen / Hinweise
ACMBernstein – der komplette Vermögensverwalter
Wachstumswerte bilden weiter Momentum
ACM Global Equity Blend Portfolio – das ‚bessere‘ Basisinvestment
ACMBernstein Globalfonds mit Währungsmanagement
(Alleinstellungsmerkmal!!!)
Besuchen Sie uns am Stand oder unter www.acmbernstein.com!!