Teorias da Administrao

Anhanguera Educacional - Taguatinga FACNET

Curso: Administrao

Disciplina: Anlise de InvestimentosCinthia do Carmo

7701627154

Daniel Pereira da Silva 7120521088

Jaqueline de Jesus Silva 7304545864

Josu Teixeira da Silva 7304545849

Lucilia de Oliveira Freitas 6951471766

Tereza Cristina Arraes Antunes 7365525857

Ttulo: Anlise de Investimentos

Professor EAD: Me. Jefferson DiasTutor EAD: Silvia Cavalcanti

Braslia16 de abril de 2015.

Introduo

O trabalho tem por finalidade apresentar um plano de negcio, onde temos de analisar seus resultados, e mostrar que o mercado oferece uma ampla variedade de investimentos possveis, e cabe ao administrador analisar quais so os melhores investimentos para a organizao, e que iremos ver conceito e formas de investimentos, ou melhor, a importncia dos investimentos para organizaes.

Dentre os objetivos, o principal possibilitar ao administrador uma anlise de forma coerente, fazendo com que escolha a melhor opo, servindo como manual para empreendedores, proporcionando a eles a possibilidade de previso, pois toda e qualquer organizao para obter recursos, necessita de investimento.

Etapa 1 1.1 Investimento

O uso da palavra investimento e algo que ouvimos diariamente. Podemos nos deparar com ela em vrias situaes. O simples fato de poupar dinheiro em uma poupana, cursar uma faculdade, comprar uma casa, um carro, so tratados como investimento.

Os trs tipos de investimentos mais importantes, so:

1. Pblicos: em geral, so aqueles onde o governo disponibiliza recursos para o bem da sociedade. Por exemplo: hospitais, escolas, saneamento bsico, pavimentao de ruas, etc. estes no visam lucros, porm visam o retorno social, como: votos para o poltico ou governo que gerou estas melhorias para a populao.

2. Privados: so aqueles que pessoas jurdicas ou fsicas de direito privado proporcionam recursos com estimativa de lucro aos seus investidores. Por exemplo: fbricas particulares, empresas de prestao de servio particulares, lojas de varejo, shopping, ou seja, qualquer estabelecimento particular. Este tipo de investimentos o maior gerador de empregos e tributos de qualquer pas capitalista.

3. Mistos: este investimento mantido tanto pelo governo e entidades pblicas como pessoas jurdicas e fsicas de direito privado, portanto visando o bem estar da sociedade e o retorno monetrio e estrutura-se na forma de capital misto. Por exemplo: Petrobrs, Banco do Brasil, Caixa Econmica, etc.

O investimento tem uma importncia fundamental tanto para a economia, quanto para as organizaes.

A economia de qualquer pas s pode crescer com um fluxo contnuo de investimentos. A lgica dessa informao que, para a economia crescer, faz-se aumentar a produo das fbricas, empresas, fazendas, das unidades produtivas, o que se mede mais tradicionalmente pelo PIB. Uma vez que a unidade produtiva tem capacidade de produo limitada, ou seja, no podem produzir mais do que a capacidade de suas mquinas e instalaes, para aumentar o PIB em longo prazo, fundamental criar novas unidades produtivas e aumentar a capacidade das j existentes, o que s possvel por via de investimentos.

Os investimentos tambm so fundamentais para as organizaes. Na verdade, a prpria sobrevivncia das organizaes em longo prazo est condicionada ao volume de investimentos realizados por ela.

1.2 Identificao do Tipo de Negcio

A nossa equipe definiu o Tipo de Negcio a ser elaborado no Projeto de Investimento do Ramo Alimentcio.

O Ramo de Alimentao tem se tornado um dos mais rentveis do mercado. Com pblico alvo amplo e retorno garantido, uma excelente forma de ganhar dinheiro e com a vantagem que voc faz o seu horrio.

1.3 Produto para comercializao

A nossa equipe definiu crepe como produto para comercializao no Ramo Alimentcio.

Popular nos centros comerciais, uma excelente idia de baixo custo para quem quer comear com um negcio prprio. Esse produto vem agradando a crianas e adultos e em qualquer ponto ir vender bem e ter um retorno financeiro vlido.

O ramo de alimentao tem se tornado um dos mais rentveis do mercado. No caso do carrinho de crepes , a vantagem que possvel ir onde est seu pblico.

Dados da Empresa:

-Fabricao e Comercializao de Crepes

-Produto a ser comercializado: Crepes doces e salgados

-Nome Fantasia: Crepe Mvel

-Razo Social: Crepes Anhanguera Ltda. ME

-Endereo da Empresa: QE 40 conj. D Guar DF

Etapa 2

Fluxo de Caixa RelevanteOs Principais Componentes do Fluxo de Caixa:O fluxo de caixa de qualquer projeto, que possua padro convencional, pode incluir quatro componentes bsicos:1. Investimento inicial: nada mais que a sada de caixa relevantes,e isso ocorre devido s compras dos ativos no incio do projeto. Esses ativos podem ser tangveis ou intangveis e eles esto associados ao projeto proposto.2. Entradas de caixa operacionais: Melhor definida como a quantidade salarial da empresa, ou seja, so receitas operacionais incrementais, almejando se em cima desses resultados espera de obter como resultado do investimento ao longo de sua vida til e so decorrentes da venda do produto novos ou da prestao do servio.3. As despesas operacionais: So nada mais que os custos no computados necessrios para funcionamento normal das atividades da empresa, do que esteja previsto no projeto em cada perodo.4. Fluxo de caixa residual: nada mais que o fluxo de caixa no operacional ,um investimento de valor , aps o imposto de renda, que ocorre no final do projeto, em geral decorrente da liquidao do projeto.2.1 Clculos, Estimativas e Fluxo de Caixa RelevanteElaborar os clculos e estimativas a seguir:

a) Estimar o preo unitrio de venda e a quantidade mensal a ser comercializada:-Estimamos o preo unitrio de venda do Crepe em R$ 3,50 com a venda de 50 crepes por dia. A quantidade mensal a ser comercializada ser 1.300 crepes (50 x 26 = 1.300).Sendo assim teremos uma renda de 4.550,00 por ms.b) Calcular o faturamento anual, multiplicando o valor mensal por 12:-O faturamento ser de R$ 54.600,00/ano (4.550,00 x 12 = 54.600,00).c) Estimar o faturamento da empresa para os prximos 5 anos, repetindo os valores anuais obtidos no item anterior:

-Estimamos o faturamento com aumento nas vendas em 15% ao ano, conforme a tabela abaixo:

1 ANO15%62.790,00

2 ANO15%72.208,50

3 ANO15%83.039,78

4 ANO15%95.495,74

5 ANO15%109.820,10

d) Estimar os custos e despesas mensais, com base na quantidade definida no item a):

PRODUTOQUANTIDADEVALOR UNITARIO VALOR TOTAL

leite 52 litros mensais1,7993,08

farinha de trigo 13 Kg mensais2,0026,00

amido de milho 4 kg mensais2,5010,00

fermento em p 2 kg mensais5,0010,00

queijo ralado500gr mensal5,505,50

manteiga 2 kg mensais4,959,90

sal 2 kg mensais 2,505,00

ovo inteiro 11 dzias 3,5539,05

palitos 13 pct mensais 5,0065,00

recheio1300 un1.001.300

Gs de cozinha1 uni mensal50,0050,00

TOTAL DE DESPESAS MENSAIS1.613,53

e) Estimar os custos e despesas anuais, multiplicando por 12 o valor obtido no item anterior:-Os custos e despesas para o primeiro ano ser de R$ 19.362,36

f) Estimar os demais valores solicitados na planilha, como: lista de investimento inicial, insumos (se for o caso), valor e mo de obracom os respectivos encargos trabalhistas, tributos e contribuies, contas do Balano Patrimonial etc.

-Investimento

R$ 5.000,00

-Lucro Liquido Anual

R$ 35.237,64

Fluxo de Caixa Relevante

62.790,00 72.208,50 83.039,78 95.495,74 109.820,10

-5.000,00Etapa 3Passo 1

O Banco Central do Brasil o responsvel pela regulao da Taxa SELIC.O valor atual da taxa SELIC :

Taxa SELIC de 12,65%a.a perodo vigente 05/03/2015 a 24/03/2015.

Fator dirio de 1,00047279

Base de Clculo (R$) 336.764.953.651,82

Estatstica:

Mdia: 12,65

Mediana: 12,64

Moda: 12,65

Desvio Padro: 0,02

ndice de Curtose: 350.08

Conceito da Taxa SELICTaxa SELIC defini-se como a taxa mdia ajustada dos financiamentos dirios apurados no Sistema Especial de Liquidao e de Custdia (SELIC) para ttulos Federais. Para fins de clculos da taxa, so considerados os financiamentos dirios relativos s operaes e liquidaes por cmaras ou prestaes de compensao e de liquidao (art. 1 da Circular n 2.900, de 24 de Junho de 1999, com a alterao introduzida pelo art. 1 da Circular n 3.119, de 18 de Abril de 2002).Passo 2

Existem diversas tcnicas de anlise de investimentos, das mais simples s mais sofisticadas, porm, destacam-se trs principais, as quais so as mais utilizadas e disseminadas:

Perodo de retorno (PAYBACK);

Valor Presente Lquido (VPL);

Taxa Interna de Retorno (TIR).

O Payback tem como pressuposto avaliar o tempo que o projeto demorar para retornar o total do investimento inicial. Quanto mais rpido for o retorno, menor o payback e melhor ser o projeto.

O payback deve ser mensurado em tempo dias, semanas, meses, anos, quanto menor o tempo de retorno, mais interessante ser o investimento. O payback tem a ideia de o tempo para recuperar o investimento.

O Valor Presente Lquido (VPL) um mtodo alternativo ao do payback, visando corrigir as principais deficincias apresentadas por este. Para utilizar o VPL, faz-se necessrio construir o fluxo de caixa do projeto, sendo os seus principais componentes:

* Investimento inicial e investimentos adicionais;

* Fluxos de caixa positivos ou negativos de retorno;

* Valor residual do investimento, se houver.

Esse mtodo considera o fluxo de caixa total com as sadas (investimentos) e entradas (retornos) descontadas a uma taxa mnima de atratividade (TMA) trazendo ao fluxo de caixa o valor presente.A Taxa Interna de Retorno (TIR) um mtodo similar ao VPL, ou seja, utiliza a mesma lgica de clculo, contudo, apresenta os resultados em porcentagem, e no em valores monetrios. Esse mtodo tambm conhecido Por seu nome em ingls, ou seja, Internal Rate of Return, cuja sigla IRR.Para utilizar a TIR faz-se necessrio construir o fluxo de caixa do projeto, sendo os seus principais componentes:

Investimento inicial e investimentos adicionais;

Fluxos de caixa positivos ou negativos de retorno;

Valor residual do investimento se houver.

O mtodo da TIR tem como pressuposto calcular o retorno composto (em %) do fluxo de caixa, ou seja, qual taxa composta necessria para transformar o investimento inicial nos fluxos futuros, como se o valor fosse aplicado em renda fixa.Anlise e comparao do VPL, Playback e a TIR.

O Payback que nada mais que o tempo necessrio para recuperar os recursos investidos em um projeto, deficiente porque no reconhece as entradas de caixa prevista para ocorrer aps a recuperao do investimento e no avalia adequadamente o valor do dinheiro no tempo. J o VPL relaciona o valor do capital hoje e o valor do capital futuro e a TIR a taxa exigida de retorno de um projeto.Em alguns casos, os profissionais descontam os fluxos de caixa das propostas e determinam valores atuais dos investimentos lquidos e das entradas lquidas de caixa. Para adquirir o VPL, basta subtrair a valor presente dos fluxos futuros de caixa do valor presente do custo do investimento. Em comparao, a TIR utilizada para clculos que contribuam com mais de um pagamento e recebimentos em um fluxo, porm pode levar decises erradas na comparao de investimento mutuamente excludentes. Por outro lado, se a TIR de um investimento maior do que o retorno exigido, o projeto dever ser aceito e caso contrrio, rejeitado, tendo em vista que a TIR a taxa exigida de retorno que, quando utilizada como taxa de desconto, resulta em VPL igual a zero.As regras da utilizao da TIR e do VPL podem ser bastante similares e em alguns casos denominada retorno do fluxo de caixa descontado. Entretanto, os problemas na utilizao da TIR so mais quando estamos tentando comparar dois ou mais investimentos para ver qual o melhor.Elaborao dos clculos da TIR, VPL e Payback:

Um projeto de cinco anos teve um investimento inicial de R$ 5.000,00, um retorno no primeiro ano de R$ 1.000,00, nos e nos trs anos seguintes teve um retorno de R$ 2.000,00 e no quinto ano um retorno de R$ 3.000,00. A saber que a Taxa Mnima de Atratividade (TMA) o valor da SELIC anualizada lquida descontado o Imposto sobre Operaes Financeiras (IOF) e o Imposto de Renda. TMA de 0,82%Payback

Investimento Inicial R$ 5.000,00

AnoEntrada de caixaAcumulado

11.000,001.000,00

22.000,003.000,00

32.000,005.000,00

42.000,007.000,00

53.000,0010.000,00

Em trs anos haver o retorno do capital investido, em 4 anos ter um ganho de R$ 2.000,00 amais do que foi investido e no quinto ano ter um ganho de R$ 5.000,00 a mais do que foi investido.

VPL: TMA de 0,82% 0,0082

VPL= - 5.000 + 1.000 +2.000 + 2.000 + 2.000 + 3.000 (1+0,0082)^0 (1+0,0082)^1 (1+0,0082)^2 (1+0,0082)^3 (1+0,0082)^4 (1+0,0082)^5

VPL= + 4.726,75

VPL na HP12C

F Fin

5000 [CHS] [G] [CF0]

1000 [G] [CFJ] 1[G] [NJ]

2000 [G] [CFJ] 3[G] [NJ]

3000 [G] [CFJ] 1[G] [NJ]

0,82 [i]

[F] [NPV] = + 4.726,75

TIRHP12C

[F] [Fin]

5000 [CHS] [G] [CF0]

1000 [G] [CFJ] 1 [G] [NJ]

2000 [G] [CFJ] 3 [G] [NJ]

3000 [G] [CFJ] 1 [G] [NJ]

[F] [IRR] = 24,21% a.aO projeto capaz de recuperar o investimento inicial de R$ 5.000,00. O VPL positivo e o resultado da TIR maior que a TMA ento aceita-se o projeto.

Etapa 4

EFEITO DA INFLAO NA ANLISE DE INVESTIMENTOS

A inflao consiste na variao nominal e sustentada dos preos de bens e servios. comum os estudos de viabilidade econmica serem elaborados a preos constantes, com o pressuposto de que a inflao afeta de igual modo todos os preos e custos.

Apesar dos preos evolurem de modo diferenciado por produtos, comum assumir-se, por comodismo ou falta de informao detalhada, uma taxa indiferenciada de inflao para todos os custos e proveitos de um determinado perodo.

O IMPOSTO DE RENDA E A DEPRECIAO

Do ponto de vista de uma empresa, o que importante o que se ganha aps os impostos. A carga tributria representa um nus real, cujo efeito o de reduzir o valor dos fluxos monetrios resultantes de um dado investimento. Isto ocasiona a transformao de projetos rentveis antes da considerao de sua incidncia em antieconmicos quando o imposto de renda for levado em conta. Portanto torna-se importante a incluso de imposto de renda na anlise econmica de projetos. O imposto de renda incide sobre o lucro tributvel da empresa, que por sua vez, influenciado por procedimentos da contabilidade da depreciao, que visam assegurar condies para a reposio dos ativos fixos da empresa, quando isso se tornar necessrio continuidade das operaes. Por essa razo, a legislao tributria permite s empresas deduzirem de seu lucro anual a correspondente carga de depreciao para fins de clculo do imposto de renda.

Conforme legislao em vigor, o imposto de renda apurado pela aplicao de uma alquota de 15% sobre o lucro tributvel da empresa. Para lucros tributveis superiores a R$ 240.000,00 por ano, aplicada uma taxa de 10% sobre o lucro que excede a este limite. Tambm incidente sobre o lucro tributvel, a contribuio social deve ser considerada na anlise de investimentos. Para empresas industriais a alquota da contribuio social de 9% sobre o lucro tributvel.

Nem sempre o lucro contbil igual ao lucro tributvel, ou seja, aquele sobre o qual incide a alquota do imposto de renda. Apurado o resultado contbil, a este devero ser feitos alguns ajustes, chamados de incluses ou excluses.

Conforme anlises feitas atravs dos ndices de inflao dos ltimos anos, calcularam que a inflao no ter um efeito negativo em nosso projeto. Hoje calculando sobre uma inflao de 5% ao ano, em cinco anos teramos uma inflao acumulada de aproximadamente 27,63% visto que a taxa interna de retorno do projeto apresenta um resultado de 70,33%. O projeto continua sendo atrativo, pois o VLP apresenta um valor positivo, o que torna o projeto vivel para os prximos cinco anos. A inflao acumulada de cinco anos no far com que o VLP fique negativo e no chegar ao valor da taxa interna de retorno.

Concluso

No decorrer do trabalho proposto, desenvolvemos um projeto sobre a viabilidade de abertura um negcio do ramo alimentcio, de nome fictcio Crepe Mvel.

Estudamos sobre o Fluxo de Caixa e elaboramos os clculos solicitados, bem como, a inflao e seus efeitos sobre os investimentos.

Analisamos a depreciao e como ela se aplica na prtica e, em particular, no projeto realizado.

Pesquisamos sobre as taxas de mercado e como elas so utilizadas na prtica. Por fim, aplicamos toda a pesquisa em nosso projeto inicial e realizamos sua anlise de investimentos.

Ao analisar todas as etapas do projeto apresentado, conclumos que ele apresenta um VPL positivo e o resultado da TIR maior que a TMA. Portanto, o projeto vivel e tem rentabilidade positiva.

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