Análisis de La Empresa PETROPERÚ S.a

8/17/2019 Análisis de La Empresa PETROPERÚ S.a.

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Año de la Promoción de la Industria Responsable y del Compromiso Climático"

UNIVERSIDAD PRIVADAJUAN MEJÍA BACA

ESCUELA PROFECIONAL DE INGENIERÍA COMERCIAL

ASIGNATURA: Finanzas Corporati as

DOCENTE: Econ. Damian Valdera Maximo

TEMA: !An"#isis $%# Esta$o E&on'(i&o) So&ia# * G%sti'n$% #a E(pr%sa PETROPER+ S,A,-

CICLO ACAD.MICO: VII Ciclo

TURNO: Mañana

FEC/A DE PRESENTACI0N: 19/06/2014

INTEGRANTES:Damián Fernández, Estrella del Mila ro!aramillo Cr"z, Carmen Edit#Montal$o C#a%oñan, Danna &eraldine'odri o ("errero, !e))r*

'omero +ello, ilser -olano .lonto%, !or e ."is

C/ICLA1O 2 LAMBA1E3UE 2 PER+

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Ín$i&%Intro$8&&i'n............................................................................................. ............. 4

Cap9t8#o 6: Ant%&%$%nt%s....................................................................................... ... 5

4,6, /istoria ............................................................................................... ..... 6

4,4, U i&a&i'n.................................................................................................. 64,;, Misi'n ...................................................................................................... 7

4,7, Visi'n....................................................................................................... 7

4,aniza&iona#........................................................................... 8

Cap9t8#o 4: An"#isis $%# %ntorno................................................................................. 9

4,?, E o#8&i'n $% #a pro$8&&i'n.........................................................................10

4,@, Estr8&t8ra $% #a Ba#anza Co(%r&ia#.............................................................15

4,@,6, E porta&ion%s.................................................................................... 154,@,4, I(porta&ion%s......................................................................... .......... 16

4,@,;, Ba#anza Co(%r&ia#....................................................................... ...... 17

4, , Po#9ti&a Fis&a#............................................................................. ............. 19

4, ,6, Prin&ipa#%s L%*%s......................................................................... ...... 19

4, ,4, Sit8a&i'n Tri 8taria........................................................... .............. .. 22

Cap9t8#o ;: Pro&%so Pro$8&ti o * V%ntas....................................................................24

;,65, Pro$8&&i'n........................................................................................... 25

;,66, V%ntas............................................................................................... .. 27

4,66,6, V%ntas a ni %# int%rna&iona#..................................................................27

4,6,6, V%ntas a ni %# na&iona#........................................................................28

Cap9t8#o 7: An"#isis V%rti&a# o Estr8&t8ra#.................................................................29

7,6, An"#isis $%# Ba#an&% G%n%ra# * Esta$o $% Ganan&ias * P r$i$as para %# a o 4564. 30

7,4, Pro #%(as r% %r%nt%s a# an"#isis %rti&a# o %str8&t8ra#,.....................................31

Cap9t8#o %n%ra# * Esta$o $% >anan&ias * p r$i$as) Var, 45642456635


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Consion%s........................................................................................................ 43

R% %r%n&ias Bi #io>r" i&as...................................................................... .............. .. 44

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Intro$8&&i'n

El %resente tra a o nálisis del Estado Econ3mico, -ocial * (esti3n de la Em%resa E+'5 E'-7 78, #a sido ela orado %or est"diantes del VII ciclo de la Carrera ro)esional de In enier aComercial, de la :ni$ersidad ri$ada !"an Me a ;aca < C#icla*o, "sca c"m%lir los o eti$os delc"rso de Finanzas Cor%orati$as I, analizando el entorno econ3mico, social * esti3n de la em%resade #idrocar "ros E+'5 E' -7 7 ="e nos %ermite )amiliarizarse con el análisis em%resarial * deesta manera contri "ir a n"estra )ormaci3n inte ral7

ara "n me or est"dio el %resente tra a o #a sido estr"ct"rado en seis ca% t"los, ="e com%rende>

El %rimer ca% t"lo, #ace "n re%aso re$e descri%ci3n eneral desde los antecedentes de la em%rde #idrocar "ros, ="e se inici3 en el año 1969 * ="e s"%er3 con ?@ito los randes desa) os ="e le %"sieron al )rente las condiciones %ol ticas, administrati$as * macroecon3micas, constit"ida en "nasociedad an3nima a ierta, con la %artici%aci3n de %ro%ietarios del estado7

El se "ndo ca% t"lo est"dia la e$ol"ci3n del análisis del entorno de la ind"stria de #idrocar "ros7 El

tercer ca% t"lo, com%rende el %roceso %rod"cti$o * $entas7 De mismo modo, en el c"arto ca%com%rende el análisis $ertical o estr"ct"ral, ="e com%rende "n análisis del alance * estado de

anancias * %?rdidas, * los %rinci%ales %ro lemas de dic#a em%resa7

En el ="into ca% t"lo a arca el análisis #orizontal o e$ol"ti$o, ="e com%rende "n análisis del alance eneral * el estado de res"ltados de A2012


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Cap9t8#o 6: Ant%&%$%nt%s

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4,6, /istoria.a ind"stria del %etr3leo * s"s deri$ados está com%"esta %or acti$idades de m"* altaes%ecializaci3n, como la re)inaci3n del cr"do %ara o tener los deri$ados "tilizados comocom "sti les7

etro%er t"$o, desde s" )"ndaci3n 24 de "lio de 1969 , %rota onismo en la econom a del %a-"%er3 con ?@ito los randes desa) os ="e le %"sieron al )rente las condiciones %ol ticaadministrati$as * macroecon3micas7

%enas creada la em%resa, de i3 a)rontar "n reto ="e de)ini3 s" %er)il> o%erar * mantener casi todla com%le a ind"stria del %etr3leo del %a s con %ersonal %ro%io * sin a%o*o t?cnico de la com"n %etrolera internacional, ="e se ne 3 a cola orar de ido a ="e en el %a s se #a a %"esto en marc"n %roceso de nacionalizaci3n7El res"ltado con)irm3 la ca%acidad de los tra a adores, t?cnicos * %ro)esionales %er"anos, ="

lo raron a astecer %ermanente * sostenidamente la demanda nacional de com "sti les7 s , se e$it"na crisis de a astecimiento7-e lo r3 %ro resi$amente el a"toa astecimiento %etrolero, racias a los #ist3ricos desc" rimientosde los *acimientos en la sel$a norte * la constr"cci3n de la im%resionante o ra de in enier a ="econstit"*e el 5leod"cto or%er"ano7

etro%er con="ist3 * mant"$o el lideraz o en el mercado de l" ricantes, en el ="e inc"rsion3 contecnolo a %ro%ia, en directa com%etencia con marcas internacionales de ran %resti io7

-omos la em%resa estatal más im%ortante del er 7 os #emos %osicionado como la em%res %ionera, l der * em lemática del %a s7 Desde n"estra creaci3n, #emos c"m%lido la enormres%onsa ilidad de a astecer de com "sti le a todo el territorio nacional, * mantener "na %ol tica dme ora contin"a * %rotecci3n

4,4, U i&a&i'nE+' .E5- DE. E' < E+'5 E': -7 7$7 $enida Enri="e Cana$al More*ra 1G07.ima -an Isidro

•

. nea de tenci3n al Cliente> 6H0


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4,;, Misi'n-er la em%resa de #idrocar "ros * ener a del Estado, inte rada * com%etiti$a, ="e crea$alor com%artido, l der en el mercado nacional * con %artici%aci3n creciente en el mercadointernacional, com%rometida con el desarrollo sosteni le, la se "ridad ener ?tica * ladi$ersi)icaci3n de la o)erta %ara el cam io de la matriz ener ?tica nacional7

4,7, Visi'nastecer al mercado de #idrocar "ros * ener a con %rod"ctos de 3%tima calidad *ser$icios com%etiti$os, act"ando de manera se "ra, renta le, de ac"erdo con los estándaresinternacionales de la ind"stria, con res%onsa ilidad socio am iental * contri "*endo comoem%resa del Estado a ma@imizar la renta %etrolera a )a$or del desarrollo sosteni le del %a

4,


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Cap9t8#o 4: An"#isis $%# %ntorno

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4,?, E o#8&i'n $% #a pro$8&&i'nEl er #a de ado de %rod"cir más de J millones de arriles an"ales de %etr3leo desde el año 2002#asta )inales del 20117 En el año 2002, la %rod"cci3n an"al de cr"do alcanz3 los HH millones de arriles mientras ="e en el año 2011 s3lo se e@tra o al o más de 2G millones de arriles an"ales7

o es di) cil ded"cir ="e el er *a #a s"%erado el cenit de %rod"cci3n %etrolera * %or mádesc" rimientos ="e se realicen no se alcanzará el %ico de %rod"cci3n del año 19J0 con 0 millonesde arriles an"ales7

Fi>8ra 6: E o#8&i'n $% #a pro$8&&i'n $iaria $% p%tr'#%o %n %# P%r $% 4554 a 4564,F8%nt% P%r P%tro,

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En la )i "ra 1, se o ser$a ="e la red"cci3n an"al de %rod"cci3n de %etr3leo está asociada a ladismin"ci3n de la e@tracci3n de cr"do en la zona de %rod"cci3n %etrol )era localizada en la sel$a de

er 7 Mientras ="e en la zona oroeste * en el O3calo la %rod"cci3n de cr"do en con "nto se #aesta ilizado, la %rod"cci3n en la zona -el$a m"estra "na red"cci3n drástica con carácter dramático

%ara la se "ridad del s"ministro ener ?tico del %a s7

6, In&%sant% A>ota(i%nto $% #as R%s%r as $% Cr8$o

En c"anto a las reser$as de %etr3leo e@istentes, las estad sticas no son más o%timistas7 -ein)ormes de er etro, las reser$as %ro adas a H1 de diciem re de 2010 son de GJ2 millones de arriles mientras ="e las %ro a les alcanzan los 941 millones de arriles7 o es di) cil entender ="las reser$as del er se a otan rá%idamente7

Fi>8ra 4: E o#8&i'n $% #as r%s%r as $% p%tr'#%o %n %# P%r $% 4555 a 4565, F8%nt% P%

4, E# Forta#%&i(i%nto $% P%troP%r

or otro lado, es im%ortante incl"ir en la estrate ia ener ?tica a lar o %lazo la sit"aci3n act"al de laem%resa estatal etro er 7 .a em%resa estatal de %etr3leo act"almente no dis%one de *acimiento

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%etrol )eros %ro%ios %or lo ="e s" acti$idad econ3mica es e@cl"si$amente el re)ino * distri "ci3ncr"do, ="e de e com%rar a %recios internacionales, o teniendo red"cidos már enes de anancia7

En el er e@isten act"almente siete contratos de concesi3n con em%resas o%eradoras de e@tracci

de %etr3leo $i entes #asta el año 20167 .a %rod"cci3n total de los lotes asociados a estasconcesiones es de al o más de 9 millones de arriles, "n HGP de la %rod"cci3n an"al de 2G millonesde arriles7

.a de$ol"ci3n a etro er de los lotes de e@%lotaci3n %etrolera, mencionados en el %árra)oanterior, %ermitir a o tener "n mar en de anancia m"* im%ortante en casi la tercera %arte del cr"dem%leado an"almente en el %roceso de re)ino7

Fi>8ra ;: Ori>%n $%# a ast%&i(i%nto an8a# $% &r8$o $% P%tro P%r %n (i#%s $% arri#%F8%nt% EK8i#i ri8(,

;, E o#8&i'n $% #a D%(an$a Na&iona# $% Cr8$o

5tro )actor im%ortante en la ela oraci3n de "na estrate ia a lar o %lazo del s"ministro ener ?tico esla e$ol"ci3n de la demanda interna de cr"do7 En la )i "ra G, se o ser$a ="e la demanda interna seincrementa an"almente intensi)icando la de%endencia del er de "n rec"rso )3sil cada $ez másescaso en el %a s7

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Es necesario re$ertir esa tendencia * red"cir la demanda interna de cr"do ="e a )inales de 2011alcanz3 los 190 mil arriles diarios7 El cons"mo an"al de cr"do #a s"%erado el %ico #ist3rico de %rod"cci3n nacional de %etr3leo7 :n #ec#o %artic"larmente %reoc"%ante * desconsolador %ara lde)ensores de la teor a de "n er e@%ortador de %etr3leo en contados años7

Fi>8ra 7: E o#8&i'n $% #a $%(an$a int%rna $iaria $% &r8$o %n (i#%s $% arri#%s, F8%nt%EK8i#i ri8(,

7, L9n%as B"si&as $% #a Estrat%>ia $% S8(inistro En%r> ti&o

la l"z de las som r as estad sticas de e@tracci3n * reser$as de %etr3leo, de la triste act"alidad detro er * del %reoc"%ante incremento del cons"mo interno de deri$ados de %etr3leo, "na

estrate ia nacional de s"ministro de %etr3leo en el er de er a e$al"ar las si "ientes %ro%"estas>

17 El er es "n %a s con escasos rec"rsos %etroleros * la %rod"cci3n de %etr3leo se enc"enten )ranco decli$e, %or tanto, es indis%ensa le "na estrate ia nacional de red"cci3n del

cons"mo de deri$ados de %etr3leo7 o %arece l3 ico ="e "na estrate ia ener ?tica a lar o %lazo encadene al %a s a "n rec"rso )3sil escaso * e@cesi$amente caro,

27 :na estrate ia de red"cci3n de cons"mo de deri$ados de %etr3leo se de erá artic"lar con "nsistema de trans%orte des%etrolizado7 Es necesario diseñar "n sistema de trans%orte de %ersonas * mercanc as desaco%lado de los deri$ados del %etr3leo7 El tren * el tran$ a s

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los trans%ortes más adec"ados %ara "n sistema de trans%orte inm"ne a las $ariaciones del %recio del %etr3leo7 .a mo$ilidad en las ci"dades de erá %riorizar al %eat3n * al ciclista *desincenti$ar el "so del coc#e %ri$ado7

H7 ="ellos "s"arios de coc#es %ri$ados interesados en contin"ar con s" "so de erándirectamente as"mir las $ariaciones de los %recios internacionales del cr"do además de losaltos im%"estos ="e de erán a onar al Estado er"ano * las M"nici%alidades %or oc"%ares%acios % licos * di)ic"ltar la mo$ilidad de los "s"arios del trans%orte % lico as com %or la contaminaci3n am iental, ac stica * $is"al ="e %ro$ocan7

47 En al "nos %a ses como -"ecia se #a %ro#i ido la $enta de a"tom3$iles %ro%"lsados com "sti le )3sil a %artir del año 20H0, *a ="e es m"* %ro a le ="e en esas ?%ocas e@istas"stit"tos comerciales de los deri$ados del %etr3leo as como tecnolo as más e)icientes detrans%orte7 En el caso %er"ano, %or esas )ec#as la %rod"cci3n de %etr3leo será n)imasim%lemente ine@istente %or lo ="e ser a con$eniente %lantear la necesidad de esta lec"na )ec#a l mite de entrada de $e# c"los a asolina o di?sel al %a s7

G7 etro er de erá "scar alternati$as a los deri$ados del %etr3leo * %romo$er acti$amentla transici3n a io


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.a estrate ia nacional de s"ministro ener ?tico a lar o %lazo de erá considerar la sit"aci3n real delsector %etrolero %er"ano ="e como se descri e l neas arri a es sim%lemente %reoc"%ante, tristsom r o7 :na estrate ia seria * res%onsa le se )"ndamenta irremedia lemente en red"cir lade%endencia del cr"do7 El ele$ado cons"mo de deri$ados de %etr3leo se re)le a %rinci%almente en

trans%orte tanto % lico como %ri$ado7

o es di) cil com%render ="e es im%erati$o des%etrolizar el trans%orte % lico * de mercanc as er con "na estrate ia de mo$ilidad * trans%orte sosteni le ="e %riorice al %eat3n * al ciclista7

El trans%orte % lico * de mercanc as en las ci"dades * entre ci"dades de erá orientarse a tran$ astrenes de lar a tra*ectoria, res%ecti$amente7

En c"anto al "so del coc#e %ri$ado, es necesario desmoti$ar s" "so con "na %ol tica trans%arente de

im%"estos ="e re)le en el coste econ3mico ="e ca"san en la mo$ilidad "r ana, en la sal"d % lica,en el medio am iente * en la contaminaci3n $is"al * ac stica de las randes ci"dades7

4,@, Estr8&t8ra $% #a Ba#anza Co(%r&ia#4,@,6,E porta&ion%s

En el año 2009 el $ol"men de% porta&ion%s )"e menor en HP res%ecto al año %re$io, de ido alincremento de las $entas de asolinas en el %a s, lo ="e ener3 "n menor $ol"men dis%oni le %ara e@%ortaci3n7 +am i?n contri "*eron a este descenso, los menores e@cedentes de resid"ales

enerados %or el ma*or %orcenta e de cr"do li$iano %rocesado7

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Fi>8ra


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PRODUCTOS455 455@

MB MB

'esid"al Q 6 / G00 1,649 2,601

a)ta Vir en 1,242 1,JJJ+"r o


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Fi>8ra ?: I(porta&ion%s

PRODUCTOS455 455@

MB MB

etr3leo Cr"do J,4 2 J,916

Diesel R 2 1,22 H,HJ1

K5(;- 6H 40

(asolina de $iaci3n 9 1J

a)ta Cra="eada 40J 1J9

;iodiesel ;100 24G <

TOTAL 65)74; 64)


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En el año 201H, el total de s"s in resos de etro%er ascendi3 a -/7 1G,H0 millones, lo ="esi ni)ic3 "n in reso diario de -/7 4179 millones, * ello re%resent3 "n crecimiento de 14P conrelaci3n a los in resos o tenidos en el año 2012 A-/7 1H,41H millonesB7Mientras ="e la "tilidad o%erati$a de la %etrolera estatal alcanz3 los -/7 H4 millones * s"

"tilidad neta s"m3 -/7 92 millones, res"ltados ="e me oran en 469P * H9P o tenidos en el2012 ="e )"eron -/7 61 millones * -/7 66 millones, res%ecti$amente7l )inalizar el año 201H, los res"ltados econ3micos * )inancieros de etro%er " ican a la

em%resa estatal de derec#o %ri$ado como "na de las más im%ortantes del %a s8, recalc3 lem%resa7

simismo, etro%er #a lo rado consolidarse como l der en la comercializaci3n decom "sti les del mercado %er"ano, con el G1P de %artici%aci3n A476 millones de alones %d a de "n total de 970G millones de alones %or d a del total mercado internoB, lo ="e le # %ermitido contin"ar enerando in resos s")icientes %ara c" rir s"s costos e in$ersiones de

manera e="ili rada7ese a en)rentar "n escenario ad$erso %or la tendencia a la a a de los %recios internacionales dlos com "sti les en 201H, etro%er #a lo rado res"ltados )a$ora les en los as%ectos)inanciero, o%erati$o, am iental * social, so relle$ando la sit"aci3n ad$ersa del ma*or asto %or el Im%"esto (eneral a las Ventas AI(VB no rec"%erado en la mazon a, ="e ascendi3 a -/72J0 millones7

or otro lado, las e@%ortaciones de etro%er ascendieron a -/7 1,GG1 millones, ci)ra ma*or 29P res%ecto al año anterior7 Mientras ="e %or otros ser$icios Atrans%orte %or el 5leod"cto or%er"ano * al="iler de instalaciones %rod"cti$as, entre otrosB, la em%resa o t"$o in resos -/

H41 millones, res"ltado ma*or en H0P7En estas condiciones, etro%er ener3 al Estado er"ano in resos %or -/7 4,209 millones, %o

Im%"esto a la 'enta, I(V, Im%"esto -electi$o al Cons"mo AI-CB, Im%"esto al 'oda e * otrostri "tos8, %recis37D"rante el año 201H, etro%er consi "i3 la rati)icaci3n de la clasi)icaci3n de ries o T7%e dla em%resa E="ili ri"m7.a in$ersi3n social de etro%er ascendi3 el año %asado a -/72671 millones, "n a"mento de-/71H7 millones, o 11076P, con relaci3n a lo in$ertido en el año 2012 ="e )"e -/71274 millones7Ese a"mento se s"stent3 %rinci%almente al inicio de la e ec"ci3n de %ro ramas del lan de

'elacionamiento Com"nitario del ro*ecto de Modernizaci3n de la 'e)iner a +alara A M'+B7Dic#o %ro rama de res%onsa ilidad social lle 3 a G1 localidades en los ám itos de in)l"encide s"s o%eraciones * ene)ici3 a más de 1J9, 09 %ersonas7

P%tro2P%r pro*%&ta in>r%sos por US 6?, @? (i##on%s para 4567) etro< er estim3 #o*"n a"mento en 1JP en s"s in resos %ara el %resente año en com%araci3n a lo alcanzado el201H7 Esto si ni)icará alcanzar la ci)ra de -/71 , 9J millones7

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En ese sentido, el %residente del directorio de etro< er , K?ctor 'e*es, e@%lic3 ="e el 90P delos in resos serán %rod"cto de las $entas %ara el mercado interno7 El JP %ro$endrá de lase@%ortaciones * el 2P restante, de los ser$icios de trans%orte del 5leod"cto or er"ano,contratos de o%eraci3n * al="ileres de instalaciones7

De estos conce%tos, la $enta de cr"do al mercado interno ser a la dinamizadora de las ci)ras7 -eestima ="e %ara satis)acer la demanda interna se $enderá 14P más %etr3leo ="e el 201H, lo ="ese trad"ce en la salida de 12H,G00 arriles %or d a7Esta %re)erencia %or el mercado local, ="e re)le a "na me ora en la econom a %er"ana, no serla misma %ara los de en$ os de cr"do al e@terior7 De los 1G,000 arriles ="e se en$iaron el 201este año se colocar an 1H,400 arriles, es decir, alrededor de "n 11P menos7

l i "al ="e los in resos, los e resos de la %etrolera estatal tam i?n crecer an7 l cierre del2014 se estima ="e el ni$el de asto s"mar a -/7 1 ,H92 millones, es decir, "n 16P más ="e enel 201H7 Con estas %ro*ecciones, se es%era o tener "na "tilidad neta o%erati$a de H44 millon

de soles74, , Po#9ti&a Fis&a#4, ,6,Prin&ipa#%s L%*%s

Asp%&tos L%>a#%s 1 Tri 8tarios R%#a&iona$os A Las A&ti i$a$%s D% /i$ro&ar 8ros EnP%r :

L%* N 4=446,2 45 5@ ;H,2 .e* 5r ánica de Kidrocar "ros

D%&r%to S8pr%(o N 57@2455 2EM 5 5= 5 H,2 Dictan ormas 'e lamentarias de la .e* R 2JGG27

D%&r%to S8pr%(o N 5742455


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L%* N 4=?;7,2 ;6 64 =H,2.e* del 5r anismo -"%er$isor de la In$ersi3n en Ener a A5-I E'(B

Mo$i i&a&i'n:

L%* N 4=@6?,2 47 5= ?H Modi)ica la D?cimo rimera Dis%osici3n com%lementaria de la

.e* R 26 H4, en la %arte ="e se re)iere al inc7 B del art7 6R de la .e* R 262217

L%* N 4?= ,2 6= 57 4554H .e* Com%lementaria de Fortalecimiento Instit"cional del 5r anismo-"%er$isor de la In$ersi3n en Ener a A5-I E'(B

L%* N 4=44


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L%* N 4?

D%&r%to Ur>%n&ia N 5542455;,2 65 56 455;H Modi)ican la .e* Com%lementaria de.e islaci3n del Canon * -o re canon %ara %etr3leo * (as en i"ra * +"m es7

L%* N 4@4??,2 6; 5? 4557H .e* ="e modi)ica art c"los de la .e* R 2 6H < .e*Com%lementaria de .e islaci3n del Canon * -o re canon %ara etr3leo * (as en i"ra *+"m es7 < Esta .e* modi)ica la .e* R 2 6H

L%* N 4?=47,2 5@ 56 4554H .e* ="e Dis%one la De$ol"ci3n del Im%"esto (eneral de a las Ventase Im%"esto de romoci3n M"nici%al %ara la E@%loraci3n de Kidrocar "ros

L%* N 4?==4,2 5@ 54 4554H Modi)ica las .e*es Qs7 2 62H * 2 624 mediante las c"ales se

dis%one la de$ol"ci3n del Im%"esto (eneral a las Ventas e Im%"esto de romoci3n M"nici%al en lossectores miner a e #idrocar "ros res%ecti$amente7

L%* N 4???=,2 5 5? 4554H .e* ="e dis%one la coloraci3n del Com "sti le . ="ido %rod"cido enlos De%artamentos de .oreto, :ca*ali * Madre de Dios %ara E$itar s" contra ando7

L%* N 4? 5 ,2 5@ 56 455;H .e* 'e)erida a los lcances del im%"esto a la 'enta en los Con$enioso Contratos ="e otor an Esta ilidad +ri "taria7

L%* N 4@5


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L%* N 4@6?=,2 4; 54 4557H.e* de romoci3n de la In$ersi3n en lantas de rocesamiento de(as at"ral7

L%* N 4@77;,2 E@oneraci3n I-C de Em%resas El?ctricas7

L%* N 4@7 9 0 Millones de soles7

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.a modernizaci3n de 'e)iner a +alara, a"mento :-S 2HG millones de d3lares en tri "tos %ara eler >

I(pa&to %n #a r%&a8$a&i'n $% Tri 8tos

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Cap9t8#o ;: Pro&%so Pro$8&ti o *V%ntas

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;,6, Pro$8&&i'nEn el año 2012, E+'5 E' %roces3 9272 M;/DC de cr"do * otras car as en s"s c"atrore)iner as, contin"ando con la ma@imizaci3n de la %rod"cci3n de di?sel 2, a )in de atender lademanda7 -3lo en las :nidades de Destilaci3n rimaria, la car a lle 3 a los H7G M;/DC a ni$el

em%resa7El inicio de la comercializaci3n de di?sel de G0 %%m de az")re en la zona s"r del %a s, o li 3 %rocesar menores $ol menes de cr"do en la 'e)iner a +alara, ="e a n no está en condiciones de %rod"cir com "sti les con a os ni$eles de az")re7En 'e)iner a +alara se e)ect"aron %aradas %ro ramadas %ara #acer tra a os de mantenimiento * e'e)iner a Conc#án, con el )in de e$itar e@cedentes de di?sel 2 de alto az")re7

a, R% in%r9a Ta#araEl ni$el %rocesado de cr"do de la zona se mant"$o sin $ariaciones si ni)icati$as %or tercer

año consec"ti$o, racias a la %rod"cci3n tanto de los cr"dos tradicionales como de los cr"dos ; O* 5l*m%ic7 Esta re)iner a %roces3 en s" :nidad de Destilaci3n rimaria GJ7G M;/DC de cr"do *otras car as d"rante el 2012, $ol"men in)erior al año 20117 Como consec"encia la %rod"cci3ntam i?n )"e menor7Con el )in de o tener a#orros, l"e o de e)ect"arse las e$al"aciones necesarias, se lo r3 dismin"ir elcons"mo de soda cá"stica en el tratamiento de +"r o 17

simismo, se lo r3 %rod"cir lotes de di?sel de a o az")re %rocesando 100P de cr"do or oeste, deac"erdo con los re="erimientos del mercado * se ma@imiz3 la %rod"cci3n de D M4, consi "iendoran os deseados de az")re7

, R% in%r9a Con& "n-e lo r3 red"cir la tem%erat"ra de c#imenea de los #ornos de %roceso, con el consi "iente a#orro en

el cons"mo de as nat"ral7 demás, el "so de este com "sti le #a red"cido la )rec"encia delim%ieza de las zonas con$ecti$as de los #ornos * calderos, enerando menores costos demantenimiento7.as com%ras de condensado de Camisea a l"s%etrol a %artir de "nio 2012 * s" "so e)iciente en la %re%araci3n de di?sel de alto * a o az")re, %ermitieron dismin"ir las im%ortaciones de di?sel 2 "ltra a o az")re, enerando a#orros %ara la Em%resa7

simismo, a %artir de "lio de 2012 se o%timiz3 el mane o de los e@cedentes de di?sel 2a%ro$ec#ando las siner ias con las otras re)iner as de E+'5 E' 7 ara tal )in, se em%le3 el di?sel2 con menor contenido de az")re de las re)iner as +alara e I="itos, en mezcla con el di?sel de ma*or

contenido de az")re de 'e)iner a Conc#án, lo ="e %ermiti3 "n menor "so de di?sel 2 im%ortado de"ltra a o az")re7En el año 2012 se %roces3 en la :nidad de Destilaci3n rimaria 71 M;/DC de cr"do * otrascar as7

&, R% in%r9a IK8itosEl $ol"men %rocesado en s" :nidad de Destilaci3n rimaria lle 3 a J70 M;/DC7

$, R% in%r9a E# Mi#a>ro

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El $ol"men %rocesado de cr"do d"rante el año, ascendi3 a 17H M;/DC7'es%ecto al mantenimiento %ro ramado en las "nidades de E+'5 E' , destacan los si "ientestra a os>

En 'e)iner a +alara se realiz3 la %arada corta de la :nidad de Destilaci3n al Vac o * la:nidad de Cra="eo Catal tico, %ara ins%eccionar los internos del reactor * re enerador deesta ltima7 +am i?n se e)ect"3 la %arada de la :nidad de Destilaci3n rimaria, con el )inde e)ect"ar tra a os de intercone@i3n en la s" estaci3n el?ctrica7

En 'e)iner a Conc#án se lle$3 a ca o la re#a ilitaci3n eneral del #orno K 1, consistenteen el reem%lazo del ser%ent n de calentamiento de cr"do * la re%araci3n eneral de lainstr"mentaci3n7 simismo, d"rante el año 2012 se e)ect"3 mantenimiento ma*or dedi$ersos tan="es, as como de las col"mnas de destilaci3n %rimaria, destilaci3n al $ac o eintercam iadores7

En 'e)iner a I="itos se #izo el mantenimiento de tan="es * del em%" ador )l"$ial Ci"dadde I="itos7

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;,4, V%ntas4,4,6,V%ntas a ni %# int%rna&iona#

Es im%ortante %recisar ="e en setiem re 2012, el Directorio de E+'5 E' acord3 ="e laEm%resa %odr a em%lear en los conc"rsos de %recios internacionales de ad="isici3n de cr"do otromarcadores di)erentes al W+I AC"s#in B, tales como el W+I A &MEXB, el ;rent Dated " otros,de ido a ="e *a no re)le a el $alor de mercado al #a er %erdido li="idez * %or="e los marcadores dlos %rod"ctos deri$ados en la Costa del (ol)o están re)eridos al ;rent7En el transc"rso del año 2012, el %recio del cr"do W+I contin"3 con "n com%ortamiento $olátil,mostrando %er odos de "na %ron"nciada tendencia a la a a7 -i ien d"rante el %rimer trimestre daño la tendencia )"e ascendente #asta mediados de dic#o %er odo, como consec"encia de lastensiones en Medio 5riente eneradas %or el %ro rama n"clear de Irán, a lo lar o de la ma*or %artdel se "ndo trimestre la tendencia )"e a la a a, como %rod"cto de la sit"aci3n del mercado la oralen Estados :nidos, ele$ados in$entarios, as como "na %osi le desaceleraci3n de la econom a

m"ndial7 o o stante ="e a %artir de "lio el %recio se rec"%er3, racias a la a"torizaci3n de "n %lan dim%"lso %or %arte de la 'eser$a Federal Estado"nidense, %osteriormente las cotizaciones retomarons" tendencia descendente, alcanzando "n m nimo la %rimera ="incena de no$iem re, in)l"enciado %or el a"mento de las e@istencias de cr"do * asolina en Estados :nidos7.a le$e rec"%eraci3n a )inales de diciem re s"r i3 ante la e@%ectati$a de ="e el o iernoestado"nidense lle "e a "n ac"erdo con el Con reso de ese %a s, orientado a e$itar "n a ismo )iscal7

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4,6,6,V%ntas a ni %# na&iona#V%nta na&iona# $% &o( 8sti #%s #9K8i$osEl $ol"men total de $enta de com "sti les en el %a s alcanz3 los 2017J M;/DC, de los c"ales el4JP )"e a astecido %or E+'5 E' 7 El incremento del cons"mo nacional se de i3 %rinci%almente a la ma*or demanda de (. , asolinas, aso#oles * di?sel ;G de a o az")re7

Pr%&ios $% #os &o( 8sti #%s %n %# (%r&a$o int%rno %artir de ma*o de 2012, los %recios re)erenciales de 5siner min %ara los %rod"ctos incl"idos en

el FE C A(. , asolinas/ aso#oles de J4 * 90 octanos, as como di?sel ;GB, )"eron menores a la anda de %recios %" licada %or la D(K, enerando a%ortes, #asta )inales de a osto en el caso de la

asolinas/ aso#oles * #asta )ines del año %ara el caso del (. * di?sel ;G7 nteriormente se #a anenerado com%ensaciones7 %artir de a osto de 2012, las asolinas/ aso#oles de J4 * 90 octanos se e@cl"*eron del FE C,

sit"aci3n ="e se mantendrá siem%re ="e el I se " i="e GP %or de a o del l mite s"%erior de anda de %recios corres%ondiente7

l cierre del e ercicio 2012, E+'5 E' ten a "n saldo neto %endiente de co rar de MM-/7 G6del citado )ondo7

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Cap9t8#o 7: An"#isis V%rti&a# o

Estr8&t8ra#

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7,6, An"#isis $%# Ba#an&% G%n%ra# * Esta$o $% Ganan&ias * P r$i$as para %# a o 45647,6,6, Ba#an&% >%n%ra# 4564AH A&ti o: Dentro del acti$o %odemos o ser$ar al "nas de las c"entas más im%ortantes7

E %&ti o * %K8i a#%nt% $% % %&ti o,En el caso del 2012 %ara este c"enta tenemos "n

$alor de H7J P la c"al se considera como $alor razona le *a ="e no es %ermitido "n

$alor m"* alto en esta c"enta %or="e estar a contri "*endo a "n dinero ="e no estáenerando nin "na renta ilidad a corto %lazo7 "n="e con %oca dis%oni ilidad %ar

#acer )rente a c"al="ier sit"aci3n de o li aciones ="e se %resenten a corto %lazo7In %ntarios, ara el año 2012 se %"ede o ser$ar "n $alor de H6701P el c"al es "n

$alor alto, la c"al indica ="e la em%resa tiene mercader a A etrole3B a "ndante %arse "ir a asteciendo a más ri)os de la re i3n, indicando as ="e no #a s")ridoestancamiento al "no7C8%ntas por &o rar &o(%r&ia#%s n%to, esta c"enta es m"* im%ortante al analizar

de ido ="e se trata de $entas a cr?dito, esta c"enta de e com%ararse de manera esencialcon la c"enta %or %a ar comerciales la c"al de e estar en "na sit"aci3n de e="ili rio %or="e si en n"estro iro de ne ocio n"estras o li aciones son ma*ores corremos elries o de ="e dic#as o li aciones al no recom%ensar con la c"entas %or co rar noslle$e a "n ende"damiento con al "na entidad )inanciera en la c"al %odemos inc"rrir encostos adicionales como son los intereses7 En la em%resa s"s c"entas %or co rar es de9704P la c"al es "n "en indicador *a ="e ante "na sit"aci3n de o li aciones de ester" ro se tiene lo s")iciente %ara ser c" ierto7Propi%$a$%s p#anta * %K8ipo, .a ma*or concentraci3n de s" ca%ital se enc"entra en

acti$os )i os lo ="e es %ro%iedades, %lanta * e="i%os ="e es de 417G2P constatando a="e este $alor es ien re%resentati$o *a ="e es caracter stico de "na em%resa ind"strial7

BH Pasi os: Dentro de los %asi$os %odemos o ser$ar di$ersas c"entas la c"alanalizaremos7En &8%ntas por pa>ar &o(%r&ia#%s in resa lo ="e son tri "tos, rem"neraciones, %a os

)inancieros los c"ales con)orman casi el total de %asi$o corriente con "n $alor de427GHP %ara el 2012 se %"ede decir ="e tiene "n "en desen$ol$imiento %or="e esmenor a com%araci3n de los acti$os corrientes AG27 HPB con "na $ariaci3n de 1072P7Capita# %(iti$o, Está re%resentado %or el 21796P la c"al %ermite analizar ="e esta es

la cantidad de ca%ital %ro%io mientras ="e en "n J704P del $alor de la em%resa esca%ital )inanciado7

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7,6,4,Esta$o $% >anan&ia * p%r$i$as 4564 Costo $% %nta,Está re%resentado %or el 94716P a%ro@imadamente de las $entas

totales en la c"al se %odr a considerar "n $alor razona le Gastos a$(inistrati os, +iene "n $alor de 14P la c"al %odr amos considerar ="e

e@iste demasiado %ersonal cali)icado7 Uti#i$a$%s n%tas,-e %odr a considerar ="e es a o el rendimiento la c"al dem"estra

ine)iciencia %ara enerar "tilidades77,4, Pro #%(as r% %r%nt%s a# an"#isis %rti&a# o %str8&t8ra#,

.a em%resa tiene en e)ecti$o "n H7J P de s" acti$o total, *a ="e es "na em%resa

estatal, le %ertenece al estado, esto le im%ide a im%lementar otros mecanismos deme ora, %"es el estado le restrin e dic#as li ertades %ara estionar * se tienen =atenerse a las 3rdenes del estado7.a anancia %or di)erencia de cam io neto ascendente a MM-/7 6179 A anancia MM-/7

JH76 * %?rdida MM-/7 217 B %or los altos %asi$os en d3lares AGG7J2P del %asi$o t

de ido a la a a en el ti%o de cam io a -/727GG1 al cierre del e ercicio 2012 A-/72769cierre del año 2011B7

CH

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PETR0LEOS DEL PER+ 2 PETROPER+ S,A,Esta$o $% Ba#an&% G%n%ra# A# ;6 $% $i&i%( r% $% 4564 * $% 4566

E pr%sa$o %n (i#%s $% n8% os so#%sH 4564 A, V%rti&a# 4564 4566 A, V%rti&a# 456A&ti o A&ti o &orri%nt%: E)ecti$o * e="i$alente de e)ecti$o 241,94J H7J P 1G ,HHH 4,7@C"entas %or co rar comerciales, neto G64,460 9704P 6G2,JH2 65,45tras c"entas %or co rar, neto 216,22G H746P G1H,129 @,5E@istencias 2,249,400 H6701P 2,2J6,9J ;=,5?(astos contratados %or antici%ado 21,J29 07HGP 16,669 5,4=Tota# a&ti o &orri%nt% ;)4 ;)@=4 G27 HP ;)=4=)


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E pr%sa$o %n (i#%s $% n8% os so#%sH 4564 A, V%rti&a# 4564 4566 A, V%rti&a# 45 Ventas netas 1H,1G0,9H4 9J72 P 1H,HH6,996 9J72HP5tros in resos o%eracionales 2H1,HHJ 17 HP 2H9,6G 17 P

Tota# in>r%sos r8tos 6;);@4)4?4 655,55 6;)


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Cap9t8#o


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,6, An"#isis $%# Ba#an&% >%n%ra# * Esta$o $% >anan&ias * p r$i$as) Var, 456424566HAH An"#isis $%# Ba#an&% >%n%ra#

ara el 2012 la $ariaci3n del e="i$alente del e)ecti$o #a sido m"c#o menor a la del

2011 considerado como "n GH7 J indicando as ="e las $entas en e)ecti$o #an sidom"* considera les %ara este ltimo %eriodo a com%araci3n del año anterior7C8%ntas por &o rar &o(%r&ia#%s n%to, En el 2012 está c"enta dismin"*o "n 1H7G4,sin em ar o en s"s c"entas a lar o %lazo a"mento "n 2G7JJP racias a los clientesma*oristas, esto indica ="e %ara este ltimo %eriodo se #icieron e)ecti$as "naconsidera le $alor de la c"entas %or co rar7E ist%n&ias, En e@istencias t"$o "na dismin"ci3n m nima de 1764, %rod"cto ="e

%ara este ltimo %eriodo el ma*or im%orte se sit a en el $alor de las %lantacionesma="inarias * e="i%os %or la n"e$a re)iner a + . ' 87Propi%$a$%s p#anta * %K8ipo, Está en c"rso el %ro*ecto +alara, donde se está

in$irtiendo :-S 1, 11 MM entre 2012 201G, c"*o %ro*ecto a"mentara la %rod"cci3n en G0P, esto %rod" o ="e s" %ro%iedades, %lanta * ="i%o a"menten a "

740P7C8%ntas por pa>ar &o(%r&ia#%s, ara el %eriodo 2012 se %"ede encontrar "na

)"erte dismin"ci3n de s"s o li aciones comerciales dismin"*endo "n 2 79GP des"s o li aciones esto im%lica ="e %ara el ltimo %eriodo consi "i3 ="e %a ar s"so li aciones como m"c#a más e)iciencia racias a la rec"%eraci3n de credi ilidadde la em%resa7E# a&ti o &orri%nt%) en el año 2012 dismin"*3 res%ecto al año 2011, de ido

%rinci%almente a la red"cci3n de las 5tras C"entas %or Co rar, %or la co ranza de lade"da del FE C * las C"entas %or Co rar Comerciales, de ido al ma*or %a o declientes ma*oristas, F"erzas rmadas * el sector ind"stria7E# a&ti o no &orri%nt% en el año 2012 se increment3 en MM-/7 2HJ res%ecto al año

2011, %rinci%almente %or el incremento del cti$o Fi o en los r" ros ro%iedadlanta * E="i%o * 5 ras en C"rso %or el M'+7

E# pasi o &orri%nt% en el año 2012 t"$o "na li era dismin"ci3n de MM-/7 99, %or

el ma*or %a o de o li aciones comerciales %or la im%ortaci3n de cr"do * %rod"ctoderi$ados7

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PETR0LEOS DEL PER+ 2 PETROPER+ S,A,Esta$o $% Ba#an&% G%n%ra# A# ;6 $% $i&i%( r% $% 4564 * $% 4566

E pr%sa$o %n (i#%s $% n8% os so#%sH 4564 4566 A, /orizonta#A&ti o A&ti o &orri%nt%: E)ecti$o * e="i$alente de e)ecti$o 241,94J 1G ,HHH


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Cap9t8#o =: An"#isis $% #os

In$i&a$or%s Finan&i%ros

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,6, An"#isis $% #os in$i&a$or%s inan&, para %# a o 4564 $% #a %(pr%sa P%trop%r S,AAH Ratios $% LiK8i$%z

i, Raz'n &orri%nt%:

H 29H J62/2 6G6 6 J Y 1724Esta em%resa %or cada n"e$o sol ="e de e, tiene -/71724 %ara c" rir s"s o li aciones a corto %lazo

ii, Raz'n $% #iK8i$%z:

H 29H J62 A2 249 400T21 J29B/2 6G6 6 J Y 07HJEsta em%resa %or cada n"e$o sol ="e de e tiene, -/707HJ %ara %a ar si as"me ="e no se realizan s"e@istencias7

iii, Raz'n $% % %&ti o:

241 94J/2 6G6 6 JY 0709or cada n"e$o sol de de"da, la em%resa dis%one de s/70709 de e)ecti$o %ara s" cancelaci3n7

i , Capita# $% tra aQo:

H 29H J62 2 6G6 6 J Y 6H 1J4.a em%resa c"enta con "n ca%ital de tra a o ascendente a s/7 6H 1J47007 Esto si ni)ica el e@cesoacti$o corriente ="e %osee la em%resa, el c"al %odr a a"mentar si se in$irtiera7 En otros acti$os7

BH Ín$i&% $% G%sti'ni, Rota&i'n $% % ist%n&ias:

12 HJ2 J0H/ 2 249 400Y G7G $ecEl n mero de $eces es de G7G $eces al año, es "na rotaci3n rá%ida7

ii, Rota&i'n $% &aQa * an&os:

241 94J [ H60/ 1H 1G0 9H4 Y 676Contamos con li="idez %ara c" rir 6 d as de $enta7

, Rota&i'n $% &tas, Por &o rar:

1H 1G0 9H4/ J0 6JG Y 167J.a em%resa enera li="idez %ara la em%resa %or lo menos 16 $eces al año %or s" rotaci3n dec"entas %or co rar7

i, Rota&i'n $%# a&ti o iQo:

1H 1G0 9H4/ 2 G9H HHG Y G $ecesG $eces se o t"$ieron in resos, e="i$alentes a la in$ersi3n en acti$os )i os7

ii, Rota&i'n $%# a&ti o tota#:

1H 1G0 9H4/ 6 246 0J9 Y 2710 \ 210PL"iere decir ="e la e)iciencia total de la em%resa al "tilizar la in$ersi3n total )"e de 210P

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CH Ratios $% R%nta i#i$a$i, R%nta i#i$a$ Br8ta:

999 469/1H 1G0 9H4 Y 070 6.a em%resa %or cada 100 n"e$os soles ="e $ende tiene "na renta ilidad r"ta de -/7 760, el mar en

r"to re%resenta el 76P de las $entas7ii, R%nta i#i$a$ N%ta:

116 64J/ 1H 1G0 9H4 Y 0700J.a em%resa %or cada 100 n"e$os soles ="e $ende tiene "na renta ilidad neta de 07J soles7 .a"tilidad neta re%resenta el 07JP de las $entas7

iii, R%n, N%t, so r% %# Patri(onio:

66 19H/ 2 G9 2 Y 07024.a "tilidad de la em%resa re%resenta el 274P de s" %atrimonio7

DH Ratios $% So# %n&iai, Apa#an&a(i%nto Finan&i%ro o So# %n&ia:

H 4J6 H1 /6 246 0J9 Y 07GGJ.a em%resa #a )inanciado el GG7JP de s"s acti$os con a%orte de terceros

ii, Raz'n $% %n$%8$a(i%nto a &orto p#azo:

2 6G6 6 J/2 G9 2 Y 0796H.as de"das a corto %lazo re%resentan el 96P del %atrimonio7

iii, Raz'n $% %n$%8$a(i%nto a #ar>o p#azo:J29 6H9/2 G9 2 Y 07H01

.as de"das a lar o %lazo re%resentan el H0P del %atrimonio netoi , Raz'n $% %n$%8$a(i%nto tota#:

H 4J6 H1 /2 G9 2 Y 1726El %asi$o total de la em%resa re%resenta el 126P del %atrimonio neto

, R%spa#$o $%# %n$%8$a(i%nto:

2 G9H HHG/2 G9 2 Y 079H9+iene "n res%aldo de 94P en t?rminos de acti$os )i os7

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Consion%s

.a em%resa %or ser % lica tiene %re)erencia %ara e@%lotar en n"estro %a s, sin em ar o s" %r

com%etidor 'E -5., %retende $ender 49 P de acciones al estado, lo ="e enerar a "nacom%etencia directa entre am as em%resas7

.as act"al %ros%eridad de dic#a em%resa en c"anto a s" n"e$a re)iner a +alara, tendrá "na %ro*ecci3n de $entas altas * :-S 2HG millones de d3lares en tri "tos %ara 20167

"n="e este %ro*ecto enero "na dismin"ci3n de s" e)ecti$o, %ero racias a s" ca%ital emitido delaño anterior A2011B, %"do conlle$ar dic#o %ro*ecto, asimismo tam i?n %rod" o "na a a en"tilidad neta7

D"rante el 2012 E+'5 E' ener3 rec"rsos %ara el Estado %or "n total de MM-/7 H,J2 7G,MM-/7 16271 %or o%eraciones %ro%ias * MM-/7 H,66G74 como a ente reca"dador de los im%"selecti$o al cons"mo, eneral a las $entas, renta * contri "ciones retenidas al %ersonal7

En tanto ="e E+'5 E' a%lic3 "n cr?dito )iscal %or "n total de MM-/7 2,4G67H, corres%ondientea los im%"estos selecti$o al cons"mo * eneral a las $entas %a ados en s"s ad="isiciones7

Finalmente se concl"*e ="e dic#a em%resa %asa %or "n "en momento %or %ro*ecciones de@%lotaci3n de la re)iner a +alara, creara más com "sti le %ara a astecer a todo el a s7

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Análisis de La Empresa PETROPERÚ S.a