i

ANALISIS FUNDAMENTAL DAN RISIKO SISTEMATIKTERHADAP HARGA SAHAM PERBANKAN YANG

TERDAFTAR PADA INDEKS LQ 45(Studi Pada Bursa Efek Indonesia Juni 2011-Juni 2014)

SKRIPSI

O l e h :

ADITYA FERRI AHMADDINNIM: 11510007

JURUSAN MANAJEMENFAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS ISLAM NEGERIMAULANA MALIK IBRAHIM

MALANG2015

ii

ANALISIS FUNDAMENTAL DAN RISIKO SISTEMATIKTERHADAP HARGA SAHAM PERBANKAN YANG

TERDAFTAR PADA INDEKS LQ 45(Studi Pada Bursa Efek Indonesia Juni 2011-Juni 2014)

SKRIPSI

Diajukan Kepada:Universitas Islam Negeri (UIN) Maulana Malik Ibrahim Malang

Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan DalamMemperoleh Gelar Sarjana Ekonomi (SE)

O l e h :

ADITYA FERRI AHMADDINNIM: 11510007

JURUSAN MANAJEMENFAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS ISLAM NEGERIMAULANA MALIK IBRAHIM

MALANG2015

iii

iv

v

vi

vii

PERSEMBAHAN

Segala puji Allah SWT. Atas berkat rahmat dan hidayahNya akhirnya skripsi yangsederhana ini dapat terselesaikan.Shalawat serta salam selalu tercurahkan kepada

Junjungan kita Rasulullah Muhammad SAW. Karya tulis yang sederhana inikhusus penulis persembahkan kepada: Bapak Inggam dan Ibunda Nanik,

Bang Indra, Mbak Dian, Daffa dan Ikka Hinda yang telah mendoakandan memberikan semangat, motivasi, perhatian, sehingga saya bisaseperti ini, semoga Allah SWT selalu melindungi mereka semua,dan untuk Dosen pembimbingBpk Muhammad Sulhan, SE., MM

dan Bapak Wali Dosen saya Dr. H.Nur Asnawi, M.Ag, yangselalu memberi saya semangat untuk terus menegakkan

kepala dan tetap melangkah maju. Dan terimakasihuntuk sahabat-sahabatku, Rouf, Apip, Temon,

Halim, Keceng, Amin, Ruslan, Wildan,Malik, Manajemen angkatan 2011,Pasukan I 72 yang telah membantu

baik materil maupun jasa.

T E R I M A K A S I H

ADITYA FERRI AHMADDIN

viii

MOTTO

“Karena sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan. Maka apabila kamutelah selesai (dari sesuatu urusan), kerjakanlah dengan sungguh-sungguh (urusan)

yang lain, dan hanya kepada Tuhanmulah hendaknya kamu berharap”.

(QS.Al Insyirah: 5-8)

ix

KATA PENGANTAR

AssalamualaikumWr. Wb

Puji syukur peneliti panjatkan kehadirat Allah SWT, karena rahmat dan

hidayah-Nya skripsi ini dapat terselesaikan dengan judul “Analisis Fundamental

dan Risiko Sistematik Terhadap Harga Saham Perbankan Yang Terdaftar Pada

Indeks LQ 45 Dalam Bursa Efek Indonesia Periode Juni 2011 - Juni 2014”.

Shalawat dan salam semoga tetap tercurahkan kepada junjungan kita Nabi

besar Muhammad SAW yang telah memberikan kasih sayang yang melimpah

pada umatnya sehingga berkat beliau manusia mampu keluar dari zaman jahiliyah

menuju zaman yang terang benderang yakni Din al-Islam.

Penulis menyadari bahwa dalam penyusunan tugas akhir skripsi ini tidak

akan berhasil dengan baik tanpa adanya bimbingan dan sumbangan pemikiran dari

berbagai pihak. Pada kesempatan ini penulis menyampaikan terima kasih yang tak

terhingga kepada:

1. Bapak Prof. Dr. H. Mudjia Raharjo selaku Rektor Universitas Islam Negeri

(UIN) Maulana Malik Ibrahim Malang.

2. Bapak Dr. H. Salim Al Idrus MM., M.Ag selaku Dekan Fakultas Ekonomi

Universitas Islam Negeri (UIN) Maulana Malik Ibrahim Malang.

3. Bapak Dr. H. Misbahul Munir, Lc., M.EI selaku Ketua Jurusan Manajemen

Fakultas Ekonomi Universitas Islam Negeri (UIN) Maulana Malik Ibrahim

Malang.

4. Bapak Muhammad Sulhan, SE., MM selaku dosen pembimbing yang telah

mendukung, memberikan motivasi dan membimbing serta mengarahkan

peneliti.

5. Bapak dan Ibu dosen Fakultas Ekonomi Universitas Islam Negeri (UIN)

Maulana Malik Ibrahim Malang.

6. Bapak Inggam dan Ibu Nanik, Bang Indra serta keluarga besar saya yang

mencurahkan segenap kasih sayang, yang telah mendidik dan mengajarkan

segalanya kepada penulis.

x

7. Sahabat-sahabatku Manajemen 2011 Rouf, Ruslan, Wildan, Malik, Amin,

Himma, Sela, Listi dll yang selalu memberikan semangat dan doa.

8. Sahabat-sahabatku kontrakan Apip, Temon, Halim, Berintek, Keceng, Satir,

Satam, Kaji, Brutu, Botak, yang selalu memberikan semangat dan doa.

9. Teman-teman seperjuangan Manajemen angkatan 2011 terimakasih atas

kebersamaannya dan dukungannya.

10. Teman dekat yang menyemangati saya dalam hal yang positif serta memberi

saya doa Ikka Hindayanti. Amd Keb.

11. Pihak-pihak yang tidak dapat disebut satu persatu disini, yang sedikit banyak

telah membantu penyusunan Proposal Skripsi ini.

Akhirnya, dengan segala kerendahan hati penulis menyadari bahwa

penulisan skripsi ini masih jauh dari kata sempurna. Oleh karena itu peneliti

mengahrapkan kritik dan saran yang konstruktif demi kesempurnaan penelitian

ini. Penulis berharap semoga karya yang sederhana ini dapat bermanfaat dengan

baik bagi semua pihak. Aamiin ya Robbal’ Alamin…..

Akhirul kalam Semoga skripsi ini bermanfaat bagi penulis pada khususnya dan

pembaca pada umumnya.

Wallahulmuwafiqilaaqwamitthoriq

wasalamualaikumwr.wb

Malang, 29 Juni 2015

Penulis

xi

DAFTAR ISI

HalamanHALAMAN SAMPUL DEPANHALAMAN JUDUL .................................................................................. iHALAMAN PERSETUJUAN .................................................................. iiHALAMAN PENGESAHAN.................................................................... iiiHALAMAN PERNYATAAN.................................................................... ivHALAMAN PERNYATAAN.................................................................... vHALAMAN PERSEMBAHAN ................................................................ viHALAMAN MOTTO ................................................................................ viiKATA PENGANTAR................................................................................ viiiDAFTAR ISI............................................................................................... xDAFTAR TABEL ...................................................................................... xiiDAFTAR GAMBAR.................................................................................. xiiiDAFTAR LAMPIRAN .............................................................................. xivABSTRAK .................................................................................................. xv

BAB 1 PENDAHULUAN .......................................................................... 11.1 Latar Belakang ........................................................................... 11.2 Rumusan Masalah ...................................................................... 61.3 Tujuan Penelitian ....................................................................... 61.4 Batasan Penelitian ...................................................................... 61.5 Manfaat Penelitian ..................................................................... 7

BAB 2 KAJIAN PUSTAKA ...................................................................... 82.1 Penelitian Terdahulu .................................................................. 82.2 Kajian Teoritis ........................................................................... 13

2.2.1 Pengertian Pasar Modal .................................................... 132.2.2 Instrumen Pasar................................................................. 152.2.3 Harga Saham..................................................................... 162.2.4 Faktor Penggerak Harga Saham........................................ 172.2.5 Penilaian Saham................................................................ 182.2.6 Analisis Saham.................................................................. 182.2.7 Resiko Saham.................................................................... 202.2.8 Laporan Keuangan ........................................................... 25

2.3 Kerangka Berfikir ...................................................................... 342.5 Hipotesis Penelitian ................................................................... 35

xii

BAB 3 METODE PENELITIAN.............................................................. 363.1 Jenis dan Pendekatan Penelitian ................................................ 363.2 Lokasi Penelitian........................................................................ 363.3 Populasi dan Sampel Penelitian ................................................. 363.4 Jenis Data ................................................................................... 373.5 Metode Pengumpulan Data........................................................ 383.6 Deskripsi Operasional Variabel ................................................. 383.7 Model Analisis ........................................................................... 40

BAB 4 HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ............................ 454.1 Hasil Penelitian .......................................................................... 45

4.1.1 Gambaran Umum Obyek Penelitian ................................. 454.1.2 Deskripsi Hasil Penelitian................................................. 474.1.3 Analisis Data ..................................................................... 574.1.4 Uji Normalitas .................................................................. 614.15 Uji Asumsi Klasik ............................................................ 624.1.6 Uji Regresi Linier Berganda ........................................... . 684.1.7 Uji Hipotesis ..................................................................... 71

4.2 Pembahasan................................................................................ 754.2.1Pengaruh Variabel Fundamental dan Beta Terhadap

Harga Saham ...................................................................... 754.2.2 Variabel Yang Paling Berpengaruh Terhadap Harga

Saham................................................................................ 80

BAB 5 PENUTUP ...................................................................................... 825.1 Kesimpulan ................................................................................ 825.2 Saran .......................................................................................... 83

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN-LAMPIRAN

xiii

DAFTAR TABEL

HalamanTabel 2.1 Hasil Penelitian Terdahulu........................................................... 9Tabel 3.1 Teknik Pengambilan Sampel ....................................................... 37Tabel 4.1 Harga Saham Tiap Perusahaan ................................................... 48Tabel 4.2 ROA Tiap Perusahaan.................................................................. 49Tabel 4.3 ROE Tiap Perusahaan .................................................................. 51Tabel 4.4 EPS Tiap Perusahaan ................................................................... 52Tabel 4.5 PER Tiap Perusahaan .................................................................. 53Tabel 4.6 DER Tiap Perusahaan .................................................................. 54Tabel 4.7 BETA Tiap Perusahaan................................................................ 56Tabel 4.8 Hasil Perhitungan Mean dan Standar Deviasi ............................. 58Tabel 4.9 Uji Multikolinieritas dengan VIF ................................................ 63Tabel 4.10 Tabel Klasifikasi Nilai D ........................................................... 65Tabel 4.11 Model Summary ........................................................................ 65Tabel 4.12 Uji Auto Korelasi dengan Durbin Watson................................. 65Tabel 4.13 Ringkasan Uji Regresi Linier Berganda .................................... 68Tabel 4.14 Hasil Koefisien Determinasi ..................................................... 70Tabel 4.15 Hasil Uji Statistik F ................................................................... 71Tabel 4.16 Uji Hipotesis Koefisien Regresi Variabel Independent ........... . 72

xiv

DAFTAR GAMBAR

HalamanGambar 1.1 Grafik IHSG LQ 45 dan JII...................................................... 2Gambar 2.1 Kerangka Berfikir..................................................................... 34Gambar 4.1 Grafik Normal P-P Plot ........................................................... 61Gambar 4.2 Grafik Scatterplot ..................................................................... 67

15

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 Output StatistikLampiran 2 Perhitungan Variabel FundamentalLampiran 3 Biodata PenelitiLampiran 4 Bukti Konsultasi

16

ABSTRAK

Ahmaddin, Ferri Ahmaddin. 2015. SKRIPSI. Judul: “Analisis Fundamentaldan Risiko Sistematik Terhadap Harga Saham PerbankanYang Terdaftar Pada Indeks LQ 45 Dalam Bursa EfekIndonesia (Periode Juni 2011 - Juni 2014) ”

Pembimbing : Muhammad Sulhan, SE., MMKata Kunci :Variabel Fundamental (ROA, ROE, DER, EPS, PER), Beta,

Harga Saham

Kondisi variabel fundamental mempunyai pengaruh kuat terhadapharga saham, karena variabel fundamental menunjukkan kinerja keuanganperusahaan. Penelitian bertujuan untuk mengetahui pengaruh variabelfundamental yang diteliti dari Return On Assets (ROA), Return On Equity(ROE), Debt to Equity Ratio (DER), Earning per Share (EPS) dan PriceEarning Ratio (PER) dan Beta terhadap harga saham perbankan yangterdaftar pada indeks Lq 45 periode juni 2011 – juni 2014 di PT. Bursa EfekIndonesia baik secara simultan maupun parsial serta mengetahui variabelyang berpengaruh dominan terhadap harga saham.

Jenis penelitian ini adalah penelitian kuantitatif dengan pendekatandeskriptif, teknik pengambilan sampel yang digunakan dalam penelitian iniadalah metode purposive sampling. Alat analisis ini yang digunakan dalampenelitian ini adalah regresi linier berganda dengan mempertimbangkan ujinormalitas dan uji asumsi klasik yaitu multikolinieritas, heteroskedastisitasdan autokorelasi.

Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa secara simultan dengantingkat signifikansi 5% variabel fundamental mempunyai pengaruh yangsignifikan terhadap harga saham perusahaan perbankan, yang di buktikandengan nilai Fhitung (3,170) > Ftabel (6 ; 58 ; 0,05) (2,259), dengan tingkatsignifikansi 0,009. Sedangkan dalam penelitian ini variabel fundamentalmampu menjelaskan perubahan harga saham sebesar 16,9% dan sisanya83,1% dipengaruhi oleh faktor lain yang tidak termasuk dalam model.Secara parsial dengan tingkat signifikansi 5% diperoleh hasil bahwavariabel DER mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap harga saham,hal ini dibuktikan dengan (Sig.) 0,005 < 0,05. Dan thitung (2,937) > ttabel (58 ;

0,05) (2,001) dan nilai koefisien beta sebesar 0,438 untuk variabel ROA,ROE, EPS, PER, dan Beta tidak berpengaruh terhadap harga saham.

17

ABSTRACT

Ahmaddin, Ferri Ahmaddin. 2015. SKRIPSI. Title: "Fundamentals andSystematic Risk Analysis On The Stock Market BankingRegistered In LQ 45 In Indonesia Stock Exchange (periodJune 2011 - June 2014)"

Supervisor : Muhammad Sulhan, SE., MMKeywords : Fundamental variabels (ROA, ROE, DER, EPS, PER),Beta,

Stock Price

Conditions fundamental variables have a strong influence on stockprices, because fundamental variables indicate the financial performance ofthe company. The study aims to determine the effect of the fundamentalvariables studied Return On Assets (ROA), Return on Equity (ROE), Debtto Equity Ratio (DER), Earning per Share (EPS) and Price Earning Ratio(PER) and Beta of the stock price banks listed on the index period Lq45June 2011 - June 2014 in PT. Indonesia Stock Exchange eithersimultaneously or partially and determine which variables are the dominantinfluence on stock prices.

This research is a quantitative study with a descriptive approach, thesampling technique used in this research is purposive sampling method.This analytical tool used in this research is multiple linear regression byconsidering the normality test and classical assumption thatmulticollinearity, heteroscedasticity and autocorrelation.

Results of this study showed that simultaneous with the 5%significance level fundamental variables have a significant influence on thebanking company's stock price, which is evidenced in the Fcount (3.170)>Ftable (6; 58; 0.05) (2.259), with a significance level of 0.009. While thefundamental variables in this study were able to explain the change in thestock price of 16.9% and the remaining 83.1% is influenced by other factorsnot included in the model. Partially with a significance level of 5% showedthat the DER variables have a significant influence on stock prices, this isevidenced by (Sig.) 0.005 <0.05. And tcount (2.937)> ttable (58; 0.05) (2.001)and the beta coefficient of 0.438 for ROA, ROE, EPS, PER, and Beta haveno effect on stock prices.

18

المستخلصاملخاطر و التحليل األساسي. حبث جامعى. العنوان: "2015. أديتيا فريي أمحد الدين

اندونيسياوراق املايلأيفLQ45يفاملسجلةاملصرفيةسعار اسهماملنتظمة ال)"2014يونيو -2011يونيو الفرتة (

: حممد سوحلان املاجسترياملشرف)، بيتا، ROA ،ROE ،DER ،EPS ،PERاسية (: املتغرية األسالكلمات األساسية

سعر السهم

املتغرياتأسعار األسهم، بسببعلىتأثري قوياألساسيةاملتغرياتألحوالاألساسيةاملتغرياتتأثريمعرفةبحثالاهذمندفاهلو األداء املايل. تشري إىلاألساسية

نسبة الدين إىل، (ROE)مهنيالعائد على حقوق املسا، (ROA)األصولالعائد علىحبثتها(PER)نسبةكسبالسعر و ،(EPS)السهموبلغت رحبية، (DER)حقوق املسامهني

يونيو -2011وونييالفرتةLQ45مؤشريفسجلةالبنوك املسعر سهمبيتا من و تؤثر املعظماملتغريات اليتمعرفة، و جزئياأومتزامناإمابورصةاندونيسيا.PTيف2014

.أسعار األسهمعلىأخذ العينات، وأسلوب الوصفيباملدخلكميالبحثالمنهذا البحث

هذا يفالتحليلية املستخدمةأداةة. ادفاهلالعيناتطريقةهيهذا البحثاملستخدمة يفوهيالكالسيكي االفرتاض و الطبيعيةاختباربالنظر يفاخلطي املتعدداالحنداريالبحث ه

.تلقائيالرتابط الو ةتجانسالعدم و ، اخلطية املتعددة٪ أن 5هامة ستوى مبمتغريات أساسية متزامنة أنبحثالانتائج هذدلت

Fhitung، كما تدل على ذلك قيمة يكون هلا تأثري كبري على سعر سهم الشركة املصرفية

)3،170 (<Ftabel (6 ; 58 ; 0,05))2،259األساسيةاملتغرياتو . 0،009هامة ستوى )، مب% 83،1والباقي%16،9منسعر السهمالتغري يفشرحقادرة علىهذا البحثيف

أن يدل على%5ةاممستوى اهلمنوذج. جزئيا معيفغري مدرجةبعوامل أخرىيتأثر<0،005) سيج(وهذا يتضح من، سهمالرسعكبري علىهلا تأثريDERاملتغرياتملتغر ، ، 0،438) ودرجة بيتا thitung)2،937 (<ttabel (58 ; 0,05))2،001. و 0،05

، ، وبيتا ال يتأثر على سعر السهم.