Upload
trankien
View
219
Download
2
Embed Size (px)
Citation preview
ANALISIS KESEHATAN KEUANGAN
PT. PRUDENTIAL LIFE ASSURANCE
BERDASARKAN METODE RISK BASED CAPITAL
DAN Z-SCORE PERIODE 2008-2012
SEMINAR PENULISAN ILMIAH
Diajukan guna melengkapi syarat- syarat untuk mencapai gelar
setara Sarjana Muda Jurusan Akuntansi Jenjang Strata Satu
Fakultas Ekonomi Universitas Gunadarma
NAMA : AULIA AKBAR
NPM : 21210220
KELAS : 3EB12
PEMBIMBING : RULLY MOVIZAR, SE., MMSI.
LATAR BELAKANG MASALAH Bapepam-LK selaku regulator mencatat bahwa tingkat kesadaran berasuransi masyarakat Indonesia mengalami peningkatan yang
signifikan. Terbukti, insurance density atau pengeluaran premi per kapita meningkat dibandingkan posisi akhir tahun 2011. Premi industri
asuransi sekitar Rp 34,8 triliun pada kuartal I tahun 2012, meningkat 15% dibandingkan periode yang sama pada tahun sebelumnya. Industri
asuransi jiwa berkontribusi besar, yakni Rp 24,3 triliun atau tumbuh 17,3%. Sebanyak Rp 23,1 triliun diantaranya merupakan kontribusi premi
asuransi jiwa konvensional dan Rp 1,2 triliun merupakan kontribusi premi asuransi jiwa syariah. Di asuransi umum dan reasuransi, premi
triwulan pertama sebesar Rp 10,5 triliun, naik 10%. Sektor konvensional menyumbang Rp 10,2 triliun dan sisanya sektor syariah. Namun, jika
dibandingkan dengan Negara tetangga seperti Malaysia dan Singapura, insurance density Indonesia masih jauh lebih rendah. AAJI mencatat
dari total penduduk Indonesia sekitar 240 juta jiwa, “hanya” sekitar 18 persen atau sekitar 43,6 juta orang yang memiliki perlindungan asuransi
jiwa. (Kontan Online, 04/12/12)
Berdasarkan surat keputusan Menteri Keuangan KMK No.424/KMK.06/2004 tentang Kesehatan Keuangan Perusahaan Asuransi dan
Reasuransi, mewajibkan perusahaan asuransi dan reasuransi memiliki Risk Based Capital minimum 120%. Selain itu, kondisi kesehatan
keuangan juga memberikan gambaran atau prediksi kelangsungan hidup perusahaan dalam jangka waktu panjang. Penilaian atas kesehatan
keuangan sangat diperlukan untuk menilai kinerja suatu perusahaan, baik untuk kepentingan manajemen, pemegang polis sebagai pihak
tertanggung, investor, dan pemerintah. Karena semakin baik citra perusahaan yang dimiliki maka semakin dapat menarik minat masyarakat
agar membeli produk asuransi dan banyak investor yang menanamkan modalnya di perusahaan tersebut.
1. Bagaimana menganalisis berdasarkan metode
Risk Based Capital dan Z-Score untuk
mengetahui kesehatan keuangan PT. Prudential
Life Assurance periode 2008-2012
2. Apakah hasil analisis dengan pendekatan
metode Risk Based Capital dan Z-Score agar
dapat mengetahui kesehatan keuangan PT.
Prudential Life Assurance periode 2008-2012
Rumusan Masalah
Dalam pembahasan penelitian ini, penulis
membatasi masalah pada tingkat kesehatan
keuangan PT. Prudential Life Assurance periode
2008-2012, dengan menggunakan analisis dan
metode Risk Based Capital dan Z-Score
Batasan Masalah
Tujuan Penelitian
1. Untuk mengetahui analisis nilai Risk Based Capital
yang dicapai PT. Prudential Life Assurance periode
2008-2012
2. Untuk mengetahui analisis hasil prediksi kebangkrutan
PT. Prudential Life Assurance periode 2008-2012
berdasarkan metode Z-Score.
MANFAAT AKADEMIS
• Sebagai prasyarat penulis dalam menyelesaikan
tahapan proses pendidikan setara sarjana muda.
• Bagi penulis dengan adanya penulisan ilmiah ini
diharapkan dapat memberikan pemahaman tentang
Risk Based Capital (RBC) dan pemahaman tentang Z-
Score. mempeluas pemahaman ilmiah dalam bidang
keuangan
• Bagi pihak lain, dapat dijadikan referensi yang
nantinya dapat memberikan perbandingan dalam
penulisan ilmiah di masa yang akan datang.
MANFAAT PRAKTIS
Dalam penelitian ini, bagi perusahaan asuransi dapat
dijadikan bahan pertimbangan untuk menentukan
kebijakan dan mengetahui perubahan tingkat kondisi
kesehatan keuangan perusahaan pada tahun berjalan
ataupun masa lalu.
MANFAAT
PENELITIAN
PEMBAHASAN
Tahun Kekayaan Yang
Diperkenankan Kewajiban
Jumlah tingkat
solvabilitas
Batas Tingkat
Solvabilitas Minimum
(BTSM)
2008 2.740.692 2.389.612 351.080 170.610
2009 2.709.518 1.750.810 958.708 228.250
2010 4.422.733 2.195.233 2.227.500 290.765
2011 4.621.312 3.110.433 1.510.879 275.773
2012 4.916.677 3.177.862 1.738.815 540.894
“Rasio kesehatan Risk Based Capital adalah suatu ukuran yang
menginformasikan tingkat keamanan financial atau kesehatan
suatu perusahaan asuransi yang harus dipenuhi oleh perusahaan
asuransi dan reasuransi sebesar 120%. Semakin besar rasio
kesehatan Risk Based Capital sebuah perusahaan asuransi,
semakin sehat kondisi financial perusahaan tersebut.”
RISK BASED CAPITAL
Risk Based Capital = Kekayaan yang diperkenankan – Kewajiban x 100% Batas Tingkat Solvabilitas Minimum
Data – Data yang digunakan untuk menghitung Risk Based Capital
Sumber: Data Laporan Keuangan PT. Prudential Life Assurance, diolah
PEMBAHASAN RISK BASED CAPITAL
• Risk Based Capital = 2.740.692 – 2.389.612 x 100%
Tahun 2008 170.610
= 206%
• Risk Based Capital = 2.709.518 – 1.750.810 x 100%
Tahun 2009 228.250
= 420%
• Risk Based Capital = 4.422.733 – 2.195.233 x 100%
Tahun 2010 290.765
= 766%
• Risk Based Capital = 4.621.312 – 3.110.433 x 100%
Tahun 2011 275.773
= 548%
• Risk Based Capital = 4.916.677 – 3.177.682 x 100%
Tahun 2012 540.894
= 321%
Grafik Perkembangan Risk Based Capital
PT. Prudential Life Assurance Periode 2008-2012
PEMBAHASAN
Nilai Cut-Off Keterangan
Z < 1,10
1,10 <Z< 2,60
Z > 2,60
Menunjukkan indikasi perusahaan menghadapi ancaman kebangkrutan
yang serius, hal ini perlu ditindaklanjuti oleh manajemen perusahaan agar
tidak terjadi kebangkrutan.
Menunjukkan bahwa perusahaan berada dalam kondisi rawan. Dalam
kondisi ini manajemen harus hati-hati dalam mengelola aset-aset
perusahaan agar tidak terjadi kebangkrutan (Grey Area).
Menunjukkan perusahaan dalam kondisi keuangan yang sehat dan tidak
mempunyai permasalahan dengan keuangan (Non-Bankrupt Company).
Z-SCORE
Z-score adalah suatu alat yang digunakan untuk
meremalkan tingkat kebangkrutan suatu
perusahaan dengan menghitung nilai dari
beberapa rasio lalu kemudian dimasukan dalam
suatu persamaan diskriminan. Z-score pertama
kali diperkenalkan oleh Edward I. Altman
Z = 6,56 X1 + 3,26 X2 + 6,72 X3+ 1,05 X4
Sumber: Financial Distress a complete Guide to Predicting, Avoiding, and Dealing with Bankcrupty: 1983
2008 2009 2010 2011 2012
Aktiva Lancar 1.065.174 685.063 629.504 1.693.467 2.427.627
Kewajiban
Lancar 1.416.690 707.832 742.213 1.889.121 1.374.840
Retained
Earning 325.870 1.539.644 3.147.741 4.212.822 5.519.386
EBIT 987.229 1.659.474 1.710.182 2.482.709 4.018.896
Total Assets 10.332.033 17.329.441 25.156.134 30.959.394 38.873.115
Book Value of
Liabilities 9.835.327 15.610.891 21.801.241 26.525.794 33.102.031
Book Value of
Equity 466.706 1.669.305 3.269.241 4.334.322 5.640.886
Data Keuangan Yang digunakan dalam Z-Score
(dalam Jutaan Rupiah)
Sumber: Data Laporan Keuangan PT. Prudential Life Assurance, diolah
X1 = Working Capital
Total Assets
Tahun 2008 2009 2010 2011 2012
Aktiva
Lancar 1.065.174 685.063 629.504 1.693.467 2.427.627
Kewajiban
Lancar 1.416.690 707.832 742.213 1.889.121 1.374.840
Modal Kerja (351.516) (22,769) (112,709) (195,654) 1,052,787
Total Aktiva 10.332.033 17.329.441 25.156.134 30.959.394 38.873.115
Rasio X1 -0.0340 -0.0013 -0.0044 -0.0063 0.0270
Rasio ini bertujuan untuk mengukur besarnya
asset likuid apabila dibandingkan dengan
keseluruhan asset yang dimiliki untuk
memprediksi kebangkrutan. Rasio ini mewakili
dari rasio-rasio likuiditas yang mana masuk dalam
rasio lancar, dimana rasio lancar (current ratio)
menyatakan hubungan relatif antara aktiva lancar
dengan kewajiban lancar.
Sumber: Data Laporan Keuangan PT. Prudential Life Assurance, diolah
Grafik Perkembangan Rasio X1
X2 = Retained Earnings
Total Assets
Rasio ini bertujuan untuk mengukur apakah
laba secara kumulatif mampu untuk
mengimbangi total aktiva yang dimiliki oleh
perusahaan. Rasio ini juga menunjukkan
kemampuan perusahaan dalam menghasilkan
laba ditahan dari total aktiva perusahaan. Laba
ditahan merupakan laba yang tidak dibagikan
kepada para pemegang saham.
Tahun 2008 2009 2010 2011 2012
Retained
Earning 325.870 1.539.644 3.147.741 4.212.822 5.519.386
Total Aktiva 10.332.033 17.329.441 25.156.134 30.959.394 38.873.115
Rasio X2 0.031 0.088 0.125 0.136 0.141
Sumber: Data Laporan Keuangan PT. Prudential Life Assurance, diolah
Grafik Perkembangan Rasio X2
Tahun 2008 2009 2010 2011 2012
EBIT 987.229 1.710.182 2.482.709 3.726.493 4.018.896
Total Aktiva 10.332.033 17.329.441 25.156.134 30.959.394 38.873.115
Rasio X3 0.0955 0.0986 0.0987 0.1203 0.1033
X3 = Earnings before Interest and Tax
Total Assets
Rasio ini menunjukkan kemampuan
perusahaan untuk menghasilkan
laba dari aktiva perusahaan,
sebelum pembayaran bunga dan
pajak.
Sumber: Data Laporan Keuangan PT. Prudential Life Assurance, diolah
Grafik Perkembangan Rasio X3
2008 2009 2010 2011 2012
Rasio Laba SebelumBunga dan Pajak
Terhadap Total Aktiva0.0955 0.0986 0.0987 0.1203 0.1033
00.020.040.060.08
0.10.120.14
Skal
a R
asio
Rasio Laba Sebelum Bunga dan Pajak Terhadap Total Aktiva
Tahun 2008 2009 2010 2011 2012
Book Value of
Equity 466.706 1.669.305 3.269.241 4.334.322 5.640.886
Book Value of
Liabilities 9.835.327 15.610.891 21.801.241 26.525.794 33.102.031
Rasio X4 0.0474 0.1069 0.1500 0.163 0.1704
Rasio ini bertujuan untuk
mengukur tingkat leverage dari
suatu perusahaan dimana rasio
ini digunakan untuk mengukur
tingkat pengelolaan sumber
dana perusahaan.
X4 = Book Value of Equity
Book Value of Liabilities
Sumber: Data Laporan Keuangan PT. Prudential Life Assurance, diolah
Grafik Perkembangan Rasio X4
0.0474
0.1069
0.15 0.163
0.1704
0
0.02
0.04
0.06
0.08
0.1
0.12
0.14
0.16
0.18
2008 2009 2010 2011 2012
Rasio Nilai Buku Modal terhadap Nilai Buku Hutang
Rasio Nilai Buku Modalterhadap Nilai BukuHutang
Rangkuman Penelitian
6.56*
X1
3.26*
X2
6.72*
X3
1.05*
X4
Overall
Indeks Prediksi Z- Score
2008 -0.22304 0.10106 0.64176 0.04977 0.56955 Risiko Pailit
2009 -0.00853 0.28688 0.662592 0.112245 1.053189 Risiko Pailit
2010 -0.0044 0.125 0.0987 0.15 1.1994 Keadaan Rawan (Grey Area)
2011 -0.04133 0.44336 0.808416 0.17115 1.381598 Keadaan Rawan (Grey Area)
2012 0.17712 0.45966 0.694176 0.17892 1.509876 Keadaan Rawan (Grey Area)
OVERALL INDEX
PT. PRUDENTIAL LIFE ASSURANCE
2008-2012
Sumber: Hasil Pengolahan Data
2008 2009 2010 2011 2012
Overall Indeks Z-Score 0.56955 1.053189 1.1994 1.381598 1.509876
Risiko Pailit 1.1 1.1 1.1 1.1 1.1
Safe Zone 2.6 2.6 2.6 2.6 2.6
0
0.5
1
1.5
2
2.5
3
Skal
a R
asio
Overall Indeks Z-Score
PT. PRUDENTIAL LIFE ASSURANCE
2008-2012
Berdasarkan perhitungan dan analisis-analisis yang dilakukan, maka dapat ditarik kesimpulan bahwa untuk
melihat kondisi kesehatan keuangan PT. Prudential Life Assurance dapat dilihat dari dua metode yang
berbeda, yaitu Risk Based Capital dan Z-Score. Dalam hal Risk Based Capital, kondisi keuangan yang
dimiliki perusahaan menunjukkan nilai yang positif dan sangat baik. Pada tahun 2008, Risk Based Capital
yang dicapai adalah 206%, kemudian pada tahun 2009, nilai Risk Based Capital meningkat menjadi 420%.
Tahun 2010, PT. Prudential Life Assurance mencatat nilai Risk Based Capital tertinggi dalam 5 tahun terakhir,
yaitu 766%. Namun, pada tahun 2011, nilai Risk Based Capital yang dicapai mengalami penurunan menjadi
548%. Hal serupa terjadi pada tahun 2012, Risk Based Capital menurun menjadi 321%. Jika melihat standar
minimum yang telah ditetapkan oleh Pemerintah yaitu 120%, maka PT. Prudential Life Assurance telah
mencapai dan melewati standar yang ditetapkan Pemerintah. Hal tersebut menunjukkan bahwa PT. Prudential
Life Assurance dikategorikan sebagai perusahaan yang memiliki kondisi kesehatan keuangan yang Aman dan
Sehat.
Dalam hal Z-Score, hasil perhitungan kondisi kesehatan keuangan PT. Prudential Life Assurance dapat
dikatakan tidak sebaik dengan hasil perhitungan Risk Based Capital. Tercatat Overall Index Z-Score PT.
Prudential Life Assurance pada tahun 2008, yaitu 0.56955. Pada tahun 2009, Overall Index Z-Score
menunjukkan nilai 1.053189. Hal ini memprediksi bahwa pada tahun 2008 dan 2009, PT. Prudential Life
Assurance di indikasikan dalam kondisi risiko pailit. Sedangkan Overall Index Z-Score pada tahun 2010
hingga 2012 mengalami peningkatan, yaitu 1.1994, 1.381598, dan 1.509876. Namun, kenaikan Overall Index
Z-Score ini masih di indikasikan dalam kondisi Keadaan Rawan (Grey Area). Indikasi kebangkrutan masih
bisa diatasi dengan fluktuasi perkembangan kinerja performa keuangan yang meningkat dari tahun ke tahun.
KESIMPULAN
PT. Prudential Life Assurance diharapkan membenahi dan mengelola bagian-bagian
khusus pada sektor keuangan dengan ekstra. Dengan kondisi saat ini, industri asuransi
sedang mengalami kemajuan dan menghadapi persaingan antar perusahaan asuransi, baik
asing maupun lokal, manajemen harus bisa beradaptasi pada perkembangan yang terjadi
dan mampu memberikan inovasi tersendiri agar bisa meningkatkan performa, khususnya
performa keuangan. Selain itu, menjaga stabilitas kondisi keuangan agar selalu dalam
kategori sehat dan aman.
SARAN