i

ANALISIS KINERJA KEUANGAN DENGAN

MENGGUNAKAN METODE ECONOMIC VALUE ADDED

(EVA) PADA PERUSAHAAN PERTAMBANGAN YANG

TERDAFTAR DI BEI

SKRIPSI

Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai

Derajad Sarjana Ekonomi

Oleh:

BELLA PRISTICHA DEWI

201010170311189

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG

2014

ii

iii

iv

v

vi

vii

KATA PENGANTAR

Assalamu’alaikum, Wr. Wb.

Dengan mengucapkan syukur kehadirat Allah SWT yang telah

melimpahkan rahmat, hidayah serta karunianya kepada penulis, sehingga penulis

dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “ ANALISIS KINERJA KEUANGAN

DENGAN MENGGUNAKAN METODE ECONOMIC VALUE ADDED (EVA)

PADA PERUSAHAAN PERTAMBANGAN YANG TERDAFTAR DI BEI”.

Penulisan skripsi ini dimaksudkan untuk memenuhi persyaratan dalam

menyelesaikan Program Sarjana (S1) Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan

Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.

Penulis menyadari bahwa skripsi ini jauh dari kesempurnaan yang semata-

mata disebabkan oleh keterbatasan penulis. Penyusunan skripsi ini tidak terlepas

dari bantuan, dukungan, masukan, saran dan doa dari berbagai pihak. Oleh karena

itu, penulis menyampaikan ucapan terima kasih yang tak terhingga kepada :

1. Puji syukur sebagai ungkapan terimakasih kepada Allah SWT yang telah

memberikan Ridho-Nya, sehingga mulai awal hingga akhir pembuatan skripsi

ini selalu diberi petunjuk, kemudahan, kekuatan dan kelancaran.

2. Dr. Nazaruddin Malik, M. Si, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Malang yang telah memberi kesempatan kepada

penulis untuk menimba ilmu di Universitas Muhammadiyah Malang.

viii

3. Dra. Siti Zubaidah, MM. Ak, selaku Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas

Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang, terima kasih atas

bantuan, dorongan dan semangat untuk para mahasiswa.

4. Dra. Sri Wahjuni Latifah, MM. Ak, selaku dosen wali yang senantiasa

memberikan bimbingan dan nasihat selama menjalani studi di Fakultas

Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.

5. Dra. Masiyah Kholmi, MM. Ak. dan Dra. Siti Zubaidah, MM. Ak. selaku

pembimbing dalam penyusunan skripsi ini, dengan penuh kesabaran

memberikan bimbingan, pengarahan, dan senantiasa memberikan waktu

untuk membantu penulis selama proses skripsi ini berjalan.

6. Seluruh Dosen Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis yang telah

memberikan bekal kepada peneliti selama mengkuti perkuliahan beserta

seluruh karyawan yang telah membantu dalam proses penyelesaian skripsi

ini.

7. Orangtuaku tercinta (Supristiwahono, dan Siti Zulaicha), serta kakakku Billy

Yudistira Perdana atas kesabarannya yang luar biasa memberikan doa,

dukungan, semangat, nasihat, kasih sayang dan pengorbanan yang tiada henti,

semoga penulis dapat membanggakan kalian.

8. Keluarga besarku tercinta, terimakasih atas dukungan dan doa yang diberikan

selama ini, semoga penulis dapat membanggakan kalian.

9. Sahabat-sahabatku tercinta dan tersayang, yakni Arin, Dea, Dina, Enny, dan

Mega yang menjadi tempat berbagi suka dan duka selama menjalani masa-

masa kuliah, dari maba sampai penyelesaian skripsi ini berakhir.

ix

10. Teman-teman kampus tercinta, Ayu, Devi, Dilla, Fiza, heppy, Urid, Nilla,

Yoga, Widya, terimakasih banyak atas persahabatan kita. Serta seluruh

teman-teman Akuntansi D 2010 yang tidak dapat disebutkan satu persatu.

11. Teman-teman keluarga besar KKN 32 periode Januari 2014, Ayu, Fendi,

Juju, Lega, dan Rohman, yang tidak henti-hentinya memberi semangat dalam

penyelesaian skripsi ini. Terima kasih banyak atas bantuan dan kebersamaan

kita selama ini.

12. Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu, yang telah

membantu penyusunan skripsi ini.

Semoga Allah SWT memberikan rahmat dan hidayatnya kepada semua

pihak yang telah memberikan segala bantuan, bimbingan, petunjuk dan dorongan

semangat kepada penulis.

Demikian penelitian ini, semoga dapat bermanfaat untuk penelitian

berikutnya. Dengan kerendahan hati penulis bersedia menerima saran dan kritik

yang membangun demi penelitian yang lebih baik.

Wassalamu’alikum, Wr. Wb.

Malang, 08 November 2014

Penulis,

Bella Pristicha Dewi

x

DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL ...................................................................................... i

HALAMAN PERSETUJUAN ...................................................................... ii

HALAMAN PERNYATAAN ORISINALITAS ......................................... iii

KATA PENGANTAR .................................................................................... iv

DAFTAR ISI .................................................................................................. vii

DAFTAR TABEL ......................................................................................... x

DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................. xi

ABSTRAKSI .................................................................................................. xiii

ABSTRACT ..................................................................................................... xiv

BAB I PENDAHULUAN ............................................................................... 1

A. Latar Belakang ............................................................................. 1

B. Rumusan Masalah ........................................................................ 6

C. Tujuan Penelitian .......................................................................... 6

D. Manfaat Penelitian ........................................................................ 7

BAB II TINJAUAN PUSTAKA .................................................................... 8

A. Tinjauan Penelitian Terdahulu ..................................................... 8

B. Tinjauan Pustaka .......................................................................... 9

1. Kinerja Keuangan .................................................................. 9

2. Laporan Keuangan ................................................................ 10

3. Analisis Laporan Keuangan .................................................. 13

4. Konsep Economic Value Added (EVA) ................................ 15

xi

BAB III METODE PENELITIAN ............................................................... 27

A. Jenis Penelitian ............................................................................. 27

B. Populasi dan Sampel .................................................................... 27

C. Jenis dan Sumber Data ................................................................. 28

D. Teknik Pengumpulan Data ........................................................... 28

E. Teknik Analisis Data .................................................................... 28

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN .............................. 33

A. Gambaran Umum ......................................................................... 33

B. Deskripsi Data Penelitian ............................................................. 34

1. Laporan Keuangan (Financial Statement) ............................ 34

2. Harga Saham ......................................................................... 35

3. Tingkat Suku Bunga (SBI) .................................................... 35

4. Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) ............................... 36

C. Analisis Data Penelitian ............................................................... 36

1. Analisis Economic Value Added (EVA) ............................... 36

D. Pembahasan .................................................................................. 53

BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ......................................................... 56

A. KESIMPULAN ............................................................................ 56

B. SARAN ........................................................................................ 57

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN

xii

DAFTAR TABEL

Tabel 4.1 Pemilihan Sampel Penelitian .......................................................... 33

Tabel 4.2 Daftar Nama Perusahaan Pertambangan yang Menjadi

Sampel Penelitian Tahun 2010 – 2013 ........................................... 34

Tabel 4.3 Biaya Hutang Sebelum Pajak (Kd) Tahun 2010 – 2013 .................. 37

Tabel 4.4 Biaya Hutang Setelah Pajak (Ki) Tahun 2010 – 2013 .................... 39

Tabel 4.5 Nilai Beta (β) Tahun 2010 – 2013 .................................................. 42

Tabel 4.6 Biaya Modal Saham (Ks) Tahun 2010 – 2013 ................................ 44

Tabel 4.7 Proporsi Hutang Jangka Panjang (Wd) Tahun 2010 – 2013 ........... 45

Tabel 4.8 Proporsi Modal Saham (Ws) Tahun 2010 – 2013 ........................... 46

Tabel 4.9 Biaya Modal Rata-Rata Tertimbang (WACC) Tahun 2010 – 2013 48

Tabel 4.10 Biaya Dari Semua Modal Tahun 2010 – 2013 ............................. 50

Tabel 4.11 Nilai Economic Value added (EVA) Tahun 2010 – 2013 ............ 52

xiii

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 Data Laporan Keuangan Perusahaan Pertambangan Hutang Jangka

Panjang Tahun 2010 – 2013

Lampiran 2 Data Laporan Keuangan Perusahaan Pertambangan Modal atau

Ekuitas Tahun 2010 – 2013

Lampiran 3 Data Laporan Keuangan Perusahaan Pertambangan Beban Bunga

Tahun 2010 – 2013

Lampiran 4 Data Laporan Keuangan Perusahaan Pertambangan Laba Bersih

Setelah Pajak Tahun 2010 - 2013

Lampiran 5 Harga Saham Perusahaan Pertambangan Tahun 2010 – 2013

Lampiran 6 Tingkat Suku Bunga Bebas Resiko (Rf) Perusahaan Pertambangan

Tahun 2010 – 2013

Lampiran 7 Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) Perusahaan Pertambangan

Tahun 2010 – 2013

Lampiran 8 Perhitungan Hasil Pengembalian Dari Portofolio Pasar (Rm)

Perusahaan Pertambangan Tahun 2010 - 2013

Lampiran 9 Perhitungan Tingkat Pengembalian Saham Individual (Ri)

Perusahaan Pertambangan Tahun 2010 – 2013

Lampiran 10 Perhitungan Beta (β)

Lampiran 11 PT. Adaro Energy Tbk Perhitungan Nilai Economic Value Added

(EVA) Tahun 2010 – 2013

Lampiran 12 PT. Aneka Tambang (Persero) Tbk Perhitungan Nilai Economic

Value Added (EVA) Tahun 2010 – 2013

xiv

Lampiran 13 PT. ATPK Resources Tbk Perhitungan Nilai Economic Value

Added (EVA) Tahun 2010 – 2013

Lampiran 14 PT. Bumi Resources Tbk Perhitungan Nilai Economic Value Added

(EVA) Tahun 2010 – 2013

Lampiran 15 PT. Central Korporindo Internasional Tbk Perhitungan Nilai

Economic Value Added (EVA) Tahun 2010 – 2013

Lampiran 16 PT. Darma Henwa Tbk Perhitungan Nilai Economic Value Added

(EVA) Tahun 2010 – 2013

Lampiran 17 PT. Elnusa Tbk Perhitungan Nilai Economic Value Added (EVA)

Tahun 2010 – 2013

Lampiran 18 PT. Energi Mega Persada Tbk Perhitungan Nilai Economic Value

Added (EVA) Tahun 2010 – 2013

Lampiran 19 PT. Garda Tujuh Buana Tbk Perhitungan Nilai Economic Value

Added (EVA) Tahun 2010 – 2013

Lampiran 20 PT. Vale Indonesia Tbk Perhitungan Nilai Economic Value Added

(EVA) Tahun 2010 – 2013

Lampiran 21 PT. Indika Energy Tbk Perhitungan Nilai Economic Value Added

(EVA) Tahun 2010 – 2013

Lampiran 22 PT. Indo Tambangraya Megah Tbk Perhitungan Nilai Economic

Value Added (EVA) Tahun 2010 – 2013

Lampiran 23 PT. Medco Energi International Tbk Perhitungan Nilai Economic

Value Added (EVA) Tahun 2010 – 2013

xv

Lampiran 24 PT. Perusahaan Gas Negara (Persero) Tbk Perhitungan Nilai

Economic Value Added (EVA) Tahun 2010 – 2013

Lampiran 25 PT. Perdana Karya Perkasa Tbk Perhitungan Nilai Economic Value

Added (EVA) Tahun 2010 – 2013

Lampiran 26 PT. Tambang Batubara Bukit Asam Tbk Perhitungan Nilai

Economic Value Added (EVA) Tahun 2010 – 2013

Lampiran 27 PT. Petrosea Tbk Perhitungan Nilai Economic Value Added (EVA)

Tahun 2010 – 2013

Lampiran 28 PT. Timah (Persero) Tbk Perhitungan Nilai Economic Value Added

(EVA) Tahun 2010 – 2013

xvi

DAFTAR PUSTAKA

Brigham, Eugene F. dan Houston Joel F. 2010. Dasar-Dasar Manajemen

Keuangan Buku I. Edisi Sebelas. Salemba Empat, Jakarta.

Hanafi, M. Mahduh. 2005. Manajemen Keuangan. Edisi 2004/2005. Yogyakarta.

Hanafi, Mahmud, M dan Halim, Abdul. 2003. Analisis Laporan Keuangan. Edisi

Revisi. AMP-YKPN, Yogyakarta.

Husnan dan Pudjiastuti. 2004. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan; UPP AMP

YKPN, Yogyakarta.

Ikatan Akuntan Indonesia (IAI). 2009. Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan

(PSAK). Penerbit: Salemba Empat, Jakarta.

Kurniati, Siti. 2009. “Analisis Economic Value Added Untuk Mengukur Kinerja

Keuangan Pada PT. Unilever Tbk Periode 2006-2009”. Skripsi Fakultas

Ekonomi, Universitas Muhammadiyah Malang.

Munawir, Slamet. 2002. Analisis Laporan Keuangan. Edisi Keempat, Liberty,

Yogyakarta.

Pradhono & Yulius Jogi. 2004. Pengaruh Economic Value Added (EVA), Residual

Income, Earnings dan Arus Kas Operasi Terhadap Return yang diterima oleh

Pemegang Saham. Jurnal Akuntansi & Keuangan, Vol. 6, November.

Resmi, Siti. 2003. Economic Value Added (EVA) Sebagai Pengukur Kinerja

Perusahaan; Sebuah Kenyataan, Majalah Ekonomi No. 031 TH XIII.

Desember, hal. 276-287.

Rudianto. 2013. Akuntansi Manajemen Informasi Untuk Pengambilan Keputusan

Strategis. Erlangga, Jakarta.

Sartono, Agus. 2001. Manajemen Keuangan, Edisi Keempat, BPFE, Yogyakarta.

Septianingrum, Wahyu. 2008. “Penilaian Kinerja Keuangan Perusahaan Dengan

Metode Economic Value Added (EVA) (Studi Pada Perusahaan Food and

Beverages Yang Tercatat Pada BEI 2005-2007)”. Skripsi Pada Fakultas

Ekonomi Universitas Muhammadiyah Malang.

Setyawan, S dan Suprapti, E. 2002. Perpajakan. Malang: Universitas

Muhammadiyah Malang.

xvii

Sudana. I Made. 2011. Manajemen Keuangan Perusahaan Teori & Praktik.

Erlangga. Jakarta.

Sugiono, Arif dan Untung, Edy. 2008. Panduan Praktis Dasar Analisis Laporan

Keuangan, Grafindo. Jakarta.

Sundjaja, Ridwan S., dan Inge Barlian. 2003. Manajemen Keuangan. Edisi 5.

Literata Lintas Media. Jakarta.

Syam, Dhaniel. 2009. Akuntansi Pengantar I. UMM Press. Edisi 3. Malang.

Tampubolon, Manahan. 2005. Manajemen Keuangan (Finance Management).

BPFE. Yogyakarta.

Warsono. 2003. Manajemen Keuangan Perusahaan. Cetakan Pertama, Edisi

Ketiga. Jilid 1, Malang.

Anonim. 2013. 2014 Pertambangan Kembali Bergairah. http://www.kaltimpost.

co.id/berita/detail/40337/2014-pertambangan-kembali-bergairah.html. Di

akses pada tanggal 2 Oktober 2014.

Anonim. 2013. Mengintip Prospek Industri Pertambangan Indonesia.

http://ekonomi.kompasiana.com/bisnis/2013/12/31/mengintip-prospek-

industri-pertambangan-indonesia-624404.html. Di akses pada tanggal 2

Oktober 2014.

Coabin, Muhammad. 2013. Industri Pertambangan Menyelamatkan Indonesia.

www.kompasiana.com. Di akses pada tanggal 21 Juni 2014

Sihite, Thamrin. 2014. The 4th

Mineral and Coal Mining Legal and Business

Conference & Expo 2014. http://www.petromindo.com. Di akses pada

tanggal 18 September 2014.

http://www.idx.co.id. Di akses pada tanggal 24 Juni 2014.

http://www.yahoofinance.com. Di akses pada tanggal 15 Agustus 2014.