14
ANALISIS PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL, PROFITABILITAS, EFEKTIVITAS USAHA, PERTUMBUHAN PERUSAHAAN, DAN KEBIJAKAN UTANG TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN ( Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2014) SKRIPSI Diajukan guna memenuhi persyaratan memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi (S.E.) Karmelia 13130210011 PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS BISNIS UNIVERSITAS MULTIMEDIA NUSANTARA TANGERANG 2017

ANALISIS PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL, …kc.umn.ac.id/1455/7/HALAMAN AWAL.pdf · analisis pengaruh kepemilikan manajerial, profitabilitas, efektivitas usaha, pertumbuhan perusahaan,

Embed Size (px)

Citation preview

Page 1: ANALISIS PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL, …kc.umn.ac.id/1455/7/HALAMAN AWAL.pdf · analisis pengaruh kepemilikan manajerial, profitabilitas, efektivitas usaha, pertumbuhan perusahaan,

ANALISIS PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL,

PROFITABILITAS, EFEKTIVITAS USAHA,

PERTUMBUHAN PERUSAHAAN, DAN

KEBIJAKAN UTANG TERHADAP

KEBIJAKAN DIVIDEN

( Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek

Indonesia Tahun 2012-2014)

SKRIPSI

Diajukan guna memenuhi persyaratan memperoleh

Gelar Sarjana Ekonomi (S.E.)

Karmelia

13130210011

PROGRAM STUDI AKUNTANSI

FAKULTAS BISNIS

UNIVERSITAS MULTIMEDIA NUSANTARA

TANGERANG

2017

Page 2: ANALISIS PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL, …kc.umn.ac.id/1455/7/HALAMAN AWAL.pdf · analisis pengaruh kepemilikan manajerial, profitabilitas, efektivitas usaha, pertumbuhan perusahaan,

Analisis Pengaruh..., Karmelia, FB UMN, 2017

Page 3: ANALISIS PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL, …kc.umn.ac.id/1455/7/HALAMAN AWAL.pdf · analisis pengaruh kepemilikan manajerial, profitabilitas, efektivitas usaha, pertumbuhan perusahaan,

3

HALAMAN PERNYATAAN

Dengan ini saya:

Nama : Karmelia

NIM : 13130210011

Program Studi : Akuntansi

Menyatakan bahwa saya telah menyelesaikan skripsi dengan judul “Pengaruh

Kepemilikan Manajerial, Profitabilitas, Efektivitas Usaha, Pertumbuhan

Perusahaan, dan Kebijakan Utang Terhadap Kebijakan Dividen”. Skripsi ini

merupakan hasil kerja saya sendiri dan saya tidak melakukan plagiat. Seluruh

kutipan dari karya ilmiah maupun buku yang digunakan pada penelitian ini telah

dicantumkan sumbernya di Daftar Pustaka.

Jika dikemudian hari terbukti ditemukan terdapat penyimpangan dalam

proses pembuatan skripsi ini, saya bersedia menerima konsekuensi dinyatakan

tidak lulus.

Tangerang, 17 Februari 2017

Karmelia

Analisis Pengaruh..., Karmelia, FB UMN, 2017

Page 4: ANALISIS PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL, …kc.umn.ac.id/1455/7/HALAMAN AWAL.pdf · analisis pengaruh kepemilikan manajerial, profitabilitas, efektivitas usaha, pertumbuhan perusahaan,

i

ABSTRAK

Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui apakah kepemilikan

manajerial, profitabilitas, efektivitas usaha, pertumbuhan perusahaan dan

kebijakan utang mempunyai pengaruh terhadap kebijakan dividen. Profitabilitas

diproksikan dengan Return On Equity, efektivitas usaha diproksikan dengan Total

Asset Turnover, pertumbuhan perusahaan diproksikan dengan pertumbuhan aset,

kebijakan utang diproksikan dengan Debt Ratio dan kebijakan dividen

diproksikan dengan Dividend Payout Ratio.

Sampel pada penelitian ini dipilih dengan menggunakan metode purposive

sampling dan data sekunder yang digunakan dalam penelitian ini dianalisa dengan

menggunakan metode regresi linier berganda. Sampel dalam penelitian ini

sebanyak 14 perusahaan sektor manufaktur yang terdaftar di BEI berturut-turut

selama periode 2012-2014, menerbitkan laporan keuangan di BEI yang telah

diaudit oleh auditor independen, menggunakan mata uang Rupiah, mempunyai

laba positif secara berturut-turut, membagikan dividen secara berturut-turut, tidak

melakukan aksi korporasi share split atau share reverse, mempunyai saham

manajerial, dan mempunyai pertumbuhan aset.

Hasil penelitian ini adalah (1) kepemilikan manajerial tidak berpengaruh

terhadap kebijakan dividen, (2) profitabilitas diproksikan dengan Return On

Equity memiliki pengaruh signifikan terhadap kebijakan dividen, (3) efektivitas

usaha diproksikan dengan Total Asset Turnover tidak berpengaruh terhadap

kebijakan dividen, (4) pertumbuhan perusahaan diproksikan dengan pertumbuhan

aset tidak berpengaruh terhadap kebijakan dividen, (5) kebijakan utang

diproksikan dengan Debt Ratio tidak berpengaruh terhadap kebijakan dividen, dan

(6) kepemilikan manajerial, profitabilitas, efektivitas usaha, pertumbuhan

perushaan dan kebijakan utang secara simultan berpengaruh signifikan terhadap

kebijakan dividen.

Kata kunci: kepemilikan manajerial, profitabilitas, efektivitas usaha, pertumbuhan

perusahaan, kebijakan utang, kebijakan dividen.

Analisis Pengaruh..., Karmelia, FB UMN, 2017

Page 5: ANALISIS PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL, …kc.umn.ac.id/1455/7/HALAMAN AWAL.pdf · analisis pengaruh kepemilikan manajerial, profitabilitas, efektivitas usaha, pertumbuhan perusahaan,

ii

ABSTRACT

The objective of this research is to examine the effect of manajerial ownership,

profitability, business effectiveness, companies growth, and debt policy towards

dividend policy. Profitability is proxied by Return On Equity, Business

Effectiveness is proxied by Total Asset Turnover, companies growth is proxied by

Asset Growth, debt policy is proxied by Debt Ratio and dividend policy is proxied

by Dividend Payout Ratio.

Sample in this research was selected by using purposive sampling method

and the secondary data used in this research was analyzed by using multiple

regression method. The samples in this research were 14 firms that has been

registered as in manufacturer sector industry in BEI for the year 2012-2014

consecutively, published their financial reports and has been audited by

independent auditor, used Rupiah currency, have positive profit for the year

2012-2014 consequently, share a dividend for the year 2012-2014 consequently,

does not undertake corporate actions such as share split or share reverse, have

manajerial ownership and have assets growth.

Results of this research shows that (1) manajerial ownership do not effect

dividend policy, (2) profitability proxied by Return On Equity significantly effects

dividend policy, (3) Business Effectiveness proxied by Total Asset Turnover do not

effect dividend policy, (4) companies growth proxied by Asset Growth do not

effect dividend policy, (5) debt policy proxied by Debt Ratio do not effect dividend

policy, (6) manajerial ownership, profitability, companies growth and debt policy

have a simultaneous significant effect toward dividend policy

Keywords : manajerial ownership, profitability, total asset turnover, companies

growth, dividend policy, debt policy, dividend payout ratio.

Analisis Pengaruh..., Karmelia, FB UMN, 2017

Page 6: ANALISIS PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL, …kc.umn.ac.id/1455/7/HALAMAN AWAL.pdf · analisis pengaruh kepemilikan manajerial, profitabilitas, efektivitas usaha, pertumbuhan perusahaan,

iii

KATA PENGANTAR

Puji syukur penulis ucapkan kepada Tuhan Yang Maha Esa atas berkat dan

rahmat-Nya yang melimpah penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul

“Analisis Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Profitabilitas, Efektivitas Usaha,

Pertumbuhan Perusahaan dan Kebijakan Utang terhadap Kebijakan Dividen Pada

Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2012-2014” ini dengan

baik pada batas waktu yang telah ditentukan. Tujuan dari penyusunan skripsi ini

adalah sebagai salah satu persyaratan untuk memenuhi tugas akhir dari mata

kuliah Metodologi Penelitian. Dalam penelitian ini kepemilikan manajerial

diproksikan dengan presentase jumlah kepemilikan saham manajerial,

profitabilitas diproksikan dengan Return on Equity (ROE), efektivitas usaha

diproksikan dengan Total Asset Turnover (TATO), pertumbuhan perusahaan

diproksikan dengan pertumbuhan asset dan kebijakan utang diproksikan dengan

Debt Ratio.

Penyusunan skripsi ini tidak lepas dari bantuan, bimbingan dan pengarahan

yang diberikan berbagai pihak sehingga pada kesempatan ini penulis ingin

menyampaikan ucapan terima kasih kepada:

1. Tuhan Yang Maha Esa yang memberikan berkat, penyertaan dan rahmat-Nya

kepada penulis dalam menyelesaikan skripsi sehingga dapat selesai dengan

baik dan tepat waktu.

Analisis Pengaruh..., Karmelia, FB UMN, 2017

Page 7: ANALISIS PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL, …kc.umn.ac.id/1455/7/HALAMAN AWAL.pdf · analisis pengaruh kepemilikan manajerial, profitabilitas, efektivitas usaha, pertumbuhan perusahaan,

iv

2. Orang tua dan kakakku Kartika yang selalu mendoakan, mendukung dan

memberikan kasih sayangnya sehingga skripsi ini dapat diselesaikan tepat

waktu.

3. Dr. Ninok Leksono, selaku Rektor Universitas Multimedia Nusantara yang

memberi inspirasi kepada penulis untuk berprestasi.

4. Dra. Ratnawati Kurnia, Ak., M.Si., CPA., CA., selaku Ketua Program Studi

Akuntansi UMN yang telah memberikan dukungan dalam proses penyusunan

skripsi.

5. Maria Stefani Osesoga, S.E.,MBA. selaku Dosen Pembimbing Skripsi yang

telah membimbing dengan penuh kesabaran dan perhatian. Terima kasih atas

semua masukan dan dukungan selama proses penyusunan skripsi.

6. Seluruh Dosen Akuntansi Universitas Multimedia Nusantara yang telah

mendidik dan membimbing baik dalam proses perkuliahan maupun diluar dan

didalam perkuliahan.

7. Sahabat terdekat baik di dalam maupun di luar kampus yaitu John Andrew,

Venny Ongko, Maria Vernanda, Sylvia Khan, Marcelina Febyana, Theresia

Christina, Karen Tarta, Melinda dan Putri Medika atas dorongan serta

semangat yang diberikan sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi tepat

waktu.

8. Teman-teman akuntansi angkatan 2013 yang telah memberikan semangat

kepada penulis.

Analisis Pengaruh..., Karmelia, FB UMN, 2017

Page 8: ANALISIS PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL, …kc.umn.ac.id/1455/7/HALAMAN AWAL.pdf · analisis pengaruh kepemilikan manajerial, profitabilitas, efektivitas usaha, pertumbuhan perusahaan,

v

9. Pihak-pihak lain di kampus dan di luar kampus yang tidak dapat disebutkan

satu per satu yang telah membantu dan mendukung penulis dalam

menyelesaikan skripsi.

Penulis menyadari sepenuhnya bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna,

masih terdapat banyak kekurangan dan kelemahan yang disebabkan oleh

keterbatasan penulis. Untuk itu, dengan segala kerendahan hati penulis selalu siap

menerima kritikan dan saran yang sifatnya membangun bagi diri penulis. Akhir

kata, kepada semua pihak yang telah membantu terwujudnya skripsi ini, semoga

Tuhan Yang Maha Esa selalu melimpahkan berkat dan karunia-Nya.

Tangerang, 17 Februari 2017

Karmelia

Analisis Pengaruh..., Karmelia, FB UMN, 2017

Page 9: ANALISIS PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL, …kc.umn.ac.id/1455/7/HALAMAN AWAL.pdf · analisis pengaruh kepemilikan manajerial, profitabilitas, efektivitas usaha, pertumbuhan perusahaan,

vi

DAFTAR ISI

HALAMAN PERSETUJUAN

HALAMAN PERNYATAAN TIDAK MELAKUKAN PLAGIAT

ABSTRAK...............................................................................................................i

ABSTRACT..............................................................................................................ii

KATA PENGANTAR............................................................................................iii

DAFTAR ISI...........................................................................................................vi

DAFTAR TABEL....................................................................................................x

DAFTAR GAMBAR..............................................................................................xi

BAB I PENDAHULUAN ...................................................................................... 1

1.1 Latar Belakang .......................................................................................... 1

1.2 Batasan Masalah ..................................................................................... 15

1.3 Rumusan Masalah ................................................................................... 16

1.4 Tujuan Penelitian .................................................................................... 16

1.5 Manfaat Penelitian .................................................................................. 17

1.6 Sistematika Penulisan Laporan Penelitian .............................................. 19

BAB II TELAAH LITERATUR .......................................................................... 21

2.1 Dividen .................................................................................................... 21

2.2 Kebijakan Dividen ................................................................................... 27

Analisis Pengaruh..., Karmelia, FB UMN, 2017

Page 10: ANALISIS PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL, …kc.umn.ac.id/1455/7/HALAMAN AWAL.pdf · analisis pengaruh kepemilikan manajerial, profitabilitas, efektivitas usaha, pertumbuhan perusahaan,

vii

2.3 Kepemilikan Manajerial .......................................................................... 41

2.4 Profitabilitas ............................................................................................ 42

2.5 Efektivitas Usaha .................................................................................... 46

2.6 Pertumbuhan Perusahaan ........................................................................ 49

2.7 Kebijakan Utang ..................................................................................... 52

2.8 Model Penelitian ..................................................................................... 54

BAB III METODE PENELITIAN ...................................................................... 55

3.1 Gambaran Umum Penelitian ................................................................... 55

3.2 Metode Penelitian ................................................................................... 56

3.3 Variabel Penelitian .................................................................................. 56

3.3.1 Variabel dependen .............................................................................. 56

3.3.2 Variabel Independen ........................................................................... 58

3.3.2.1 Kepemilikan Manajerial ............................................................ 58

3.3.2.2 Profitabilitas .............................................................................. 59

3.3.2.3 Efektivitas Usaha ....................................................................... 60

3.3.2.4 Pertumbuhan Perusahaan .......................................................... 61

3.3.2.5 Kebijakan Utang ........................................................................ 61

3.4 Teknik Pengumpulan Data ...................................................................... 62

3.5 Teknik Pengambilan Sampel .................................................................. 63

3.6 Teknik Analisis Data ............................................................................... 64

Analisis Pengaruh..., Karmelia, FB UMN, 2017

Page 11: ANALISIS PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL, …kc.umn.ac.id/1455/7/HALAMAN AWAL.pdf · analisis pengaruh kepemilikan manajerial, profitabilitas, efektivitas usaha, pertumbuhan perusahaan,

viii

3.6.1 Statistik Deskriptif .............................................................................. 64

3.6.2 Uji Normalitas .................................................................................... 64

3.6.3 Uji Asumsi Klasik .............................................................................. 65

3.6.3.1 Uji Multikolonieritas ................................................................. 65

3.6.3.2 Uji Autokorelasi ........................................................................ 66

3.6.3.3 Uji Heteroskedastisitas .............................................................. 67

3.6.4 Uji Hipotesis ....................................................................................... 68

3.6.4.1 Uji Koefisien Determinasi .......................................................... 69

3.6.4.2 Uji Signifikansi Simultan (Uji Statistik F) ................................. 70

3.6.4.3 Uji Signifikansi Parameter Individual (Uji Statistik t) ............... 70

BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN ....................................................... 71

4.1 Objek Penelitian ...................................................................................... 71

4.2 Analisis dan Pembahasan ........................................................................ 74

4.2.1 Statistik Deskriptif .............................................................................. 74

4.2.2 Uji Normalitas .................................................................................... 76

4.2.3 Uji Asumsi Klasik .............................................................................. 78

4.2.4 Uji Hipotesis ....................................................................................... 81

BAB V SIMPULAN DAN SARAN .................................................................... 94

5.1 Simpulan ................................................................................................. 94

5.2 Keterbatasan ............................................................................................ 95

Analisis Pengaruh..., Karmelia, FB UMN, 2017

Page 12: ANALISIS PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL, …kc.umn.ac.id/1455/7/HALAMAN AWAL.pdf · analisis pengaruh kepemilikan manajerial, profitabilitas, efektivitas usaha, pertumbuhan perusahaan,

ix

5.3 Saran ....................................................................................................... 96

DAFTAR PUSTAKA............................................................................................97

DAFTAR LAMPIRAN........................................................................................100

LAMPIRAN

DAFTAR RIWAYAT HIDUP

Analisis Pengaruh..., Karmelia, FB UMN, 2017

Page 13: ANALISIS PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL, …kc.umn.ac.id/1455/7/HALAMAN AWAL.pdf · analisis pengaruh kepemilikan manajerial, profitabilitas, efektivitas usaha, pertumbuhan perusahaan,

x

DAFTAR TABEL

Tabel 4.1 Rincian Pengambilan Sampel Penelitian..............................................71

Tabel 4.2 Hasil Statistik Deskriptif......................................................................74

Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas.............................................................................77

Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolonieritas...................................................................78

Tabel 4.5 Hasil Uji Autokorelasi..........................................................................79

Tabel 4.6 Hasil Uji Koefisien Determinasi...........................................................81

Tabel 4.7 Hasil Uji Statistik F (Simultan).............................................................82

Tabel 4.8 Hasil Uji Statistik t (Parsial).................................................................83

Analisis Pengaruh..., Karmelia, FB UMN, 2017

Page 14: ANALISIS PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL, …kc.umn.ac.id/1455/7/HALAMAN AWAL.pdf · analisis pengaruh kepemilikan manajerial, profitabilitas, efektivitas usaha, pertumbuhan perusahaan,

xi

DAFTAR GAMBAR

Gambar 1.1 Foreign Direct Investment Per Sektor Industri Tahun 2013 sampai

2015..................................................................................................2

Gambar 1.2 Pertumbuhan Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek

Indonesia periode 2012-2015............................................................3

Gambar 2.1 Model Penelitian................................................................................54

Gambar 4.1 Hasil Uji Heteroskedastisitas.............................................................80

Analisis Pengaruh..., Karmelia, FB UMN, 2017