ANALISIS PERBEDAAN HARGA SAHAM DAN AVERAGE ABNORMAL RETURN ATAS

PENGUMUMAN LAPORAN OPINI AUDIT WAJAR DENGAN PENGECUALIAN

(Studi Empiris Pada Perusahaan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia

Periode 2008-2014)

SKRIPSI

Diajukan sebagai salah satu syarat

untuk menyelesaikan Program Sarjana (S1)

pada Program Sarjana Fakultas Ekonomika dan Bisnis

Universitas Diponegoro

Disusun oleh : ADIKARA GALANG ASPIRASI

NIM. C2C009032

FAKULTAS EKONOMIKA DAN BISNIS UNIVERSITAS DIPONEGORO

SEMARANG 2016

ii

PERSETUJUAN SKRIPSI

Nama : Adikara Galang Aspirasi

Nim : C2C009032

Fakultas/Jurusan : Ekonomika dan Bisnis/ Akuntansi

Judul Skripsi : ANALISIS PERBEDAAN HARGA SAHAM

DAN AVERAGE ABNORMAL RETURN ATAS

PENGUMUMAN LAPORAN OPINI AUDIT

WAJAR DENGAN PENGECUALIAN

(QUALIFIED)

Dosen Pebimbing : Drs. Sudarno, M.Si., Akt., Ph.D.

Semarang, 24 Juli 2016

Dosen Pembimbing

Drs. Sudarno, M.Si., Akt., Ph.D.

NIP. 19650520 199001 1001

iii

PENGESAHAN KELULUSAN UJIAN

Nama : Adikara Galang Aspirasi

Nim : C2C009032

Fakultas/Jurusan : Ekonomika Dan Bisnis/Akuntansi

Judul Skripsi : ANALISIS PERBEDAAN HARGA SAHAM

DAN AVERAGE ABNORMAL RETURN ATAS

PENGUMUMAN LAPORAN OPINI AUDIT

WAJAR DENGAN PENGECUALIAN

(QUALIFIED)

Telah dinyatakan lulus ujian pada tanggal 1 Agustus 2016

Tim Penguji:

1. Drs. Sudarno, M.Si., Akt., Ph.D. (..................................................)

2. Andrian Budi Prasetyo, S.E., M.Si., Akt. (..................................................)

3. Agung Juliarto, S.E., M.Si., Ph.D. (..................................................)

iv

PERNYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI

Yang bertanda tangan dibawah ini, saya Adikara Galang Aspirasi, menyatakan

bahwa skripsi dengan judul Analisis Perbedaan Harga Saham Dan Average

Abnormal Return Atas Pengumuman Laporan Opini Audit Wajar Dengan

Pengecualian (Qualified) adalah hasil tulisan saya sendiri. Dengan ini saya

menyatakan dengan sesungguhnya bahwa dalam skripsi ini tidak terdapat

keseluruhan atau sebagian tulisan orang lain yang saya ambil dengan cara

menyalin atau meniru dalam bentuk rangkaian kalimat atau simbol yang

menunjukkan gagasan atau pendapat atau pemikiran dari penulis lain, yang saya

akui seolah-olah sebagai tulisan saya sendiri, dan/atau tidak terdapat bagian atau

keseluruhan tulisan yang saya salin, tiru, atau yang saya ambil dari tulisan orang

lain tanpa memberikan pengakuan penulis aslinya.

Apabila saya melakukan tindakan yang bertentangan dengan hal tersebut di

atas, baik disengaja maupun tidak, dengan ini saya menyatakan menarik skripsi

yang saya ajukan sebagai hasil tulisan saya sendiri ini. Bila kemudian terbukti

bahwa saya melakukan tindakan menyalin atau meniru tulisan orang lain seolah-

olah hasil pemikiran saya sendiri, berarti gelar dan ijasah yang telah diberikan

oleh universitas batal saya terima.

Semarang, 24 Juli 2016

Yang membuat pernyataan,

(Adikara Galang Aspirasi)

NIM. C2C009032

v

ABSTRACT

The aim of this research is to obtain information on whether a qualified audit opinion give a significant influence on the stock price and the average abnormal return. Research carried out by using the reaction of the market as measured by changes in stock prices and average abnormal return as the dependent variable. The independent variable used is a qualified audit opinion.

This research was conducted by using the Wilcoxon test as a means of testing the hypothesis. Data collection in this research using purposive sampling of companies that received a qualified audit opinion on its financial statements listing on the Indonesia Stock Exchange in 2008-2014. A total of 20 companies used as a sample in this research.

The results of this research indicate that the announcement of a qualified audit opinion does not significantly affect the stock price. Variable average abnormal return appears a significant influence on the 5th day before and after the announcement of a qualified audit opinion.

Keywords: Stock Price, Average Abnormal Return, Qualified Opinion

vi

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk menguji apakah opini audit wajar dengan pengecualian (qualified) memberikan pengaruh secara signifikan terhadap harga saham dan average abnormal return. Penelitian dilakukan dengan menggunakan reaksi pasar yang diukur dengan perubahan harga saham dan average abnormal return sebagai variabel dependen. Variabel independen yang digunakan yaitu opini audit wajar dengan pengecualian (qualified).

Pengumpulan data dalam penelitian ini menggunakan purposive sampling terhadap perusahaan yang mendapat opini audit wajar dengan pengecualian pada laporan keuangannya yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2009-2014. Sebanyak 20 perusahaan digunakan sebagai sampel dalam penelitian ini dan akan menggunakan Wilcoxon test sebagai alat uji hipotesis.

Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa pengumuman opini audit wajar dengan pengecualian tidak berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham. Hasil hipotesis selanjutnya pengumuman opini audit wajar dengan pengecualian memberikan pengaruh secara signifikan terhadap average abnormal return di hari ke 5 sebelum dan setelah adanya pengumuman.

Kata Kunci : Harga Saham, Average Abnormal Return, Opini Audit Wajar Dengan Pengecualian

vii

Motto dan Persembahan

“Empty your cup so that it may be filled” -Bruce Lee

“What goes around comes around”

-

“Makna dari hidup adalah seberapa besar kamu berguna untuk orang

lain”

-Bunda

Skripsi ini dipersembahkan spesial untuk:

Papa dan mama serta kakak dan keponakan tercinta.

Keluarga besar.

viii

KATA PENGANTAR

Assalamualaikum Wr. Wb.

Alhamdulillah Hirobbil’alamin, segala puji bagi Allah SWT yang selalu

memberikan rahmat dan karunia-Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan

skripsi yang berjudul: “Analisis Perbedaan Harga Saham Dan Average Abnormal

Return Atas Pengumuman Laporan Opini Audit Wajar Dengan Pengecualian

(Qualified)” sebagai salah satu syarat untuk menyelesaikan Program Sarjana (S1)

Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Diponegoro.

Pada kesempatan ini penulis mengucapkan terima kasih pada semua pihak

yang telah membantu dalam penyusunan skripsi ini, baik secara moril maupun

materiil kepada :

1. Dr. Suharnomo., SE., M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomika dan

Bisnis.

2. Drs. Sudarno, M.Si., Akt., Ph.D. dan Nur Cahyonowati, S.E., M.Si, Akt.

selaku Dosen Pembimbing yang telah meluangkan waktu dan memberikan

bimbingan serta arahan agar skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik.

3. Fuad, S.E., M.Si., Akt., Ph.D. selaku Ketua Jurusan Akuntansi yang telah

memberikan bimbingan dan motivasi kepada penulis.

4. Aditya Septiani, S.E., M.Si., Akt. selaku Dosen Wali, yang telah

memberikan pengalaman, motivasi dan ilmu.

5. Seluruh Dosen dan segenap staff karyawan Fakultas Ekonomika dan

Bisnis Universitas Diponegoro atas ilmu dan bantuan yang telah diberikan.

ix

6. Ayah Agus Tri Sulistyo dan Bunda Sunarti tersayang, tercinta, dan

terhormat. Terima kasih telah memberikan kasih sayang, motivasi, cerita,

serta do’a yang tak pernah selesai dilantunkan.

7. Clara Diaz Khinanti. Terima kasih telah menjadi kakak yang baik, selalu

memberikan nasihat, berbagi cerita dan menjadi panutan untuk adiknya.

8. Keluarga besar Subakat Hardo Sukatmo, yang selalu memberi semangat,

motivasi,pengalaman, pelajaran dan tawa saat sedang berkumpul.

9. Member Paguyuban Sayang Mantan Rijal, Yanto, Theda, Doa, Tantra,

Huda, Wahyu, Fery, Alfian, Sigit, Tria, Shandy, Niko, Anggie, Doni, Leo,

Mona, Leditya. Terimakasih banyak atas waktu dan tawa.

10. Mysecondfam teman-teman pengurus OSMASA 2007/2008 yang

membuktikan memang benar SMA adalah masa yang tak terlupakan.

11. Para sahabat pecundang looser1 Aria, looser2 Teddy, looser3 Sarendra,

looser5 Akwila, yang selalu memberikan tekanan untuk menjadi orang

yang lebih baik.

12. Sahabat-sahabat tersayang Vina, Vita, Pradani, Tina, Elan, Candra, Carla,

Putri, Anita, Muti yang selalu mendesak penulis untuk menyelesaikan

penelitian ini.

13. Teman-teman KKN UNDIP 2012 Kabupaten Kendal, Kecamatan

Rowosari, Kelurahan Pojoksari mas Anton, uda Budi, Rika, Swasti, dan

Novalida. Serta tak lupa tuan rumah Bapak lurah Pojoksari sekeluarga dan

Ibu Sukarsih sekeluarga yang sudah menjadi keluarga baru.

x

14. Teman – teman Akuntansi Reguler 1 angkatan 2009 atas kebersamaan dan

perjalanannya selama ini.

15. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu yang telah

memberikan bantuan, doa dan dukungannya. Semoga kebaikan kalian

dibalas oleh Allah SWT. Amin.

Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini masih banyak

kekurangan karena keterbatasan pengetahuan dan pengalaman. Oleh karena itu

kritik dan saran sangat diharapkan. Semoga skripsi ini bermanfaat dan dapat

digunakan sebagai tambahan informasi dan wacana bagi semua pihak yang

membutuhkan.

Wassalamu’alaikum Wr.Wb.

Semarang, 24 Juli 2016

Penulis

xi

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL ........................................................................................ i

HALAMAN PERSETUJUAN SKRIPSI ......................................................... ii

HALAMAN PENGESAHAN KELULUSAN UJIAN .................................... iii

PERNYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI .................................................. iv

ABSTRACT ....................................................................................................... v

ABSTRAK ....................................................................................................... vi

MOTTO DAN PERSEMBAHAN ................................................................... vii

KATA PENGANTAR ..................................................................................... viii

DAFTAR ISI .................................................................................................... xi

DAFTAR TABEL ............................................................................................ xiv

DAFTAR GAMBAR ...................................................................................... xv

BAB I PENDAHULUAN ........................................................................... 1

1.1 Latar Belakang ..................................................................................... 1

1.2 Rumusan Masalah ................................................................... 8

1.3 Tujuan dan Manfaat Penelitan ................................................ 9

1.3.1 Tujuan Penelitian ............................................................ 9

1.3.2 Manfaat Penelitian .......................................................... 9

1.4 Sistematika Penulisan ............................................................ 10

BAB II TELAAH PUSTAKA ..................................................................... 11

2.1 Landasan Teori ................................................................................... 11

2.1.1 Teori sinyal .......................................................................... 11

2.1.2 Studi Peristiwa ...................................................................... 13

2.1.3 Laporan Audit ....................................................................... 14

2.1.4 Opini Audit ........................................................................... 15

2.1.5 Materialitas .......................................................................... 18

2.1.6 Pasar Modal .......................................................................... 19

2.1.7 Saham ................................................................................... 20

2.1.8 Harga Saham ....................................................................... 21

2.1.9 Indeks Harga Saham ............................................................ 23

2.1.10 Reaksi Pasar ......................................................................... 24

xii

2.1.11 Return Saham ...................................................................... 25

2.2 Penelitian Terdahulu ............................................................................ 27

2.3 Kerangka Pemikiran ............................................................................ 33

2.4 Hipotesis .............................................................................................. 34

2.4.1 Harga Saham ........................................................................ 34

2.4.2 Average Abnormal Return ................................................... 35

BAB III METODE PENELITIAN ............................................................... 37

3.1 Variabel Penelitian dan Definisi Operasional Variabel ...................... 37

3.1.1 Definisi Operasional ........................................................... 37

3.1.2 Perhitungan Variabel Operasional ...................................... 41

3.2 Populasi dan Sampel ........................................................................... 41

3.3 Jenis Data dan Sumber Data ................................................................ 42

3.4 Metode Pengumpulan Data ................................................................. 43

3.5 Metode Analisis Data ........................................................................... 43

3.5.1 Statsitik Deskriptif ............................................................... 44

3.5.2 Uji Normalitas Data .............................................................. 44

3.5.3 Uji Hipotesis ........................................................................ 44

BAB IV HASIL DAN ANALISIS ................................................................ 46

4.1 Deskripsi Objek Penelitian ................................................................... 46

4.2 Analisis Data Statistik Deskriptif ......................................................... 47

4.2.1 Statistik Deskriptif Harga Saham ........................................ 47

4.2.2 Statistik Deskriptif Average Abnormal Return ................... 48

4.3 Uji Normalitas Data .............................................................................. 50

4.3.1 Uji Normalitas Data Harga Saham ..................................... 50

4.3.2 Uji Normalitas Data Average Abnormal Return................. 51

4.4 Uji Beda Statistik ................................................................................. 52

4.4.1 Harga Saham Atas Qualified Opinion ................................. 52

4.4.2 Average Abnormal Return Atas Qualified Opinion ............ 55

4.5 Pembahasan ......................................................................................... 59

4.5.1 Harga Saham Atas Qualified Opinion ................................. 59

4.5.2 Average Abnormal Return Atas Qualified Opinion ............ 60

xiii

BAB V PENUTUP ....................................................................................... 62

5.1 Kesimpulan ...................................................................................... 62

5.2 Keterbatasan Penelitian ................................................................... 62

5.3 Saran ................................................................................................ 63

DAFTAR PUSTAKA ...................................................................................... 64

LAMPIRAN – LAMPIRAN ............................................................................ 66

xiv

DAFTAR TABEL

TABEL 2.1 Data Penelitian Terdahulu .......................................................... 30

TABEL 4.1 Penentuan Sampel ...................................................................... 47

TABEL 4.2 Data Statistik Deskriptif Harga Saham ...................................... 47

TABEL 4.3 Data Statistik Deskriptif Average Abnormal Return .................. 49

TABEL 4.4 Uji Normalitas Data Harga Saham ............................................ 50

TABEL 4.5 Uji Normalitas Data Average Abnormal Return ......................... 51

TABEL 4.6 Wilcoxon test Harga Saham ....................................................... 53

TABEL 4.7 Wilcoxon test Average Abnormal Return ................................... 56

xv

DAFTAR GAMBAR

Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran .................................................................. 33

Gambar 3.1 Periode Estimasi dan Periode Jendela ....................................... 40

1

BAB I

PENDAHULUAN

Pada bab ini dipaparkan berbagai hal yang melatarbelakangi penelitian

ini, tujuan dari penelitian sendiri dan manfaat yang diharapkan dari penelitian ini.

Dan juga akan dijelaskan tentang sistematika penulisan penelitian.

1.1 Latar Belakang

Diperlukan banyak informasi bagi calon investor dalam

mempersiapkan sebuah keputusan investasi, yang selanjutnya calon investor

akan melakukan analisis pada informasi yang diperoleh. Salah satu

informasi yang bisa digunakan oleh investor untuk pertimbangan dalam

mengambil keputusan adalah laporan keuangan atau laporan keuangan.

Dengan adanya kebutuhan informasi bagi para pemangku kepentingan dan

calon investor, maka perusahaan mulai terdorong untuk membuat sebuah

laporan kinerja keuangan perusahaan berupa laporan keuangan.

Manajemen perusahaan memiliki tanggung jawab untuk membuat

laporan keuangan yang merupakan pertanggungjawaban kinerjanya dalam

suatu periode tertentu untuk dilaporkan kepada pemangku kepentingan

(stakeholder), yang bisa sebagai kreditur, pemilik saham, masyarakat. Agar

laporan keuangan lebih reliable dan dipercaya oleh para pengguna laporan

keuangan, maka ditunjuklah pihak independen (auditor) yang bertugas

melakukan pemeriksaan terhadap kinerja keuangan perusahaan dan

2

dilaporkan dalam bentuk laporan audit, dimana didalam laporan audit

tersebut terdapat opini auditor yang memberikan penilaian atas tingkat

kewajaran penyajian laporan keuangan. Mulyadi (2002) menjelaskan bahwa

“audit dilakukan untuk mengumpulkan dan melakukan evaluasi bukti-bukti

yang mendasari laporan atau pernyataan yang dikeluarkan oleh perusahaan,

sehingga auditor memperoleh dasar yang kuat untuk menyatakan pendapat

tentang kebenaran pernyataan yang dibuat oleh pihak perusahaan”.

Mulyadi (2002) mennyatakan bahwa “laporan audit merupakan

media yang dipakai oleh auditor dalam berkomunikasi dengan masyarakat

lingkungan. Dalam laporan audit tersebut auditor independen menyatakan

pendapatnya mengenai kewajaran laporan keuangan auditan”. Selanjutnya

para pemangku kepentingan (stakeholder) akan menggunakan laporan

keuangan auditan hasil dari auditor, karena alasan tersebut sehingga laporan

audit bisa disebut sarana untuk berkomunikasi dari pihak independen yang

melakukan proses audit kepada pihak pemangku kepentingan.

Efek yang diharapkan dari laporan audit atas keputusan pengguna

adalah salah satu faktor penting yang melatarbelakangi permintaan jasa

audit. “Tujuan utama audit atas laporan keuangan adalah untuk menambah

keandalan laporan keuangan yang telah disusun manajemen perusahaan”

(Boynton & Kell, 2006). Menurut Arens et al. (2006) permintaan untuk jasa

audit dipicu oleh banyak faktor, termasuk adanya kesenjangan informasi

antara pengguna dari laporan keuangan dan para pembuat dari laporan

keuangan, konflik kepentingan antara pengguna laporan keuangan,

3

kompleksitas transaksi ekonomi, dan harapan dari pengaruh terbitnya

laporan keuangan dalam tindakan investasi.

Opini audit merupakan proses akhir dalam seluruh rangkaian

proses audit yang dilakukan auditor independen. Opini audit yang terdapat

dalam laporan keaungan inilah yang digunakan auditor untuk

menyampaikan hasil dari proses audit kepada para investor. Hal ini

mencerminkan bahwa laporan audit merupakan sumber informasi penting

bagi pengambilan keputusan investor. Menurut Mulyadi (2002) “terdapat

lima opini laporan audit yang diterbitkan oleh auditor, yaitu opini wajar

tanpa pengecualian (unqualified), wajar tanpa pengecualian dengan paragraf

penjelas (Unqualified Opinion Report with Explanatory Language), wajar

dengan pengecualian (qualified), tidak wajar (adverse), dan tidak

memberikan opini (disclaimer)”.

Opini wajar tanpa pengecualian (unqualified opinion) adalah opini

auditor independen pada perusahaan yang menyajikan laporan keuangannya

dengan menerapkan prisnsip akuntansi berterima umum dan disajikan

secara wajar bebas salah saji. Opini wajar tanpa pengecualian dengan

paragraf penjelas (Unqualified Opinion Report with Explanatory Language)

adalah opini auditor dimana laporan keuangan yang disajikan wajar pada

posisi keuangannya dan laporannya, tapi masih terdapat beberapa hal yang

perlu dijelaskan lebih lanjut seperti penerapan standar baru, pengubahan

metode perhitungan, dll. Opini audit wajar dengan pengecualian (Qualified

Opinion) adalah opini yang diberikan oleh auditor pada perusahaan yang

4

dalam penerbitan laporan keuangannya secara wajar tapi masih terdapat

beberapa pengecualian pada akun-akun tertentu yang tidak mempengaruhi

secara keseluruhan pada tingkat kewajaran laporan keungan. Opini tidak

wajar (Adverse Opinion) adalah opini yang dikeluarkan oleh auditor

independen bila terdapat kondisi, laporan yang disajikan tidak secara wajar

baik pada posisi keuangan, arus kas perusahaan, laba rugi perusahaan

maupun perubahan ekuitas dikarenakan perusahaan tidak menerapkan

prinsip akuntansi berterima umum. Opini tidak memberikan pendapat

(Disclaimer of Opinion) adalah opini auditor yang mengindikasikan bahwa

dalam proses audit terdapat hal-hal negatif seperti tidak terbukanya pihak

klien atau perusahaan terhadap pihak auditor sehingga terjadi hambatan

dalam proses audit laporan keuangan.

Laporan audit ini merupakan bentuk formal dan baku sesuai

ketetapan yang didalamnya terdiri dari tiga bagian. Yang pertama

merupakan paragraf pengantar berisi tipe jasa dan objek audit, kedua adalah

paragraf lingkup berisi pernyataan lingkup audit dan ketiga adalah paragraf

pendapat berisi tentang pendapat auditor atas kewajaran laporan keuangan

(Mulyadi, 2002).

Pada tahun 2008 Al-Thunaibet, et al. menyatakan “laporan audit

harus dapat dimengerti, objektif, dan diterima oleh pengguna sebagai

sumber informasi yang relevan”. Ukuran relevansi dari laporan audit disini

berarti bahwa para pengguna laporan keuangan seharusnya bisa

menggunakan laporan audit yang sudah diterbitkan auditor untuk dijadikan

5

pertimbangan dan pembeda dalam proses pengambilan keputusan.

Munculnya pertimbangan dari keputusan yang akan diambil dapat diartikan

bahwa laporan audit tersebut haruslah terdapat kandungan informasi, yaitu

harus bisa memberikan pengaruh atas keputusan yang akan diambil dalam

investasi. Namun nilai dari laporan audit bisa dipertanyakan apabila laporan

audit yang terbit tidak memberikan pengaruh dalam proses pengambilan

keputusan.

Adanya pengumuman laporan audit ini merupakan sinyal bagi

investor dalam membantu pengambilan keputusan, sesuai dengan signalling

theory. Menurut Hartono (2005) “teori sinyal menyatakan bahwa

perusahaan yang berkualitas baik dengan sengaja akan memberikan sinyal

pada pasar, dengan demikian pasar diharapkan dapat membedakan

perusahaan yang berkualitas baik dan buruk”. Dengan adanya sinyal ini

diharapkan para investor dapat mengambil keputusan dalam investasinya

yang kemudian menimbulkan reaksi pasar. “Reaksi pasar adalah suatu

bentuk tanggapan pasar atas informasi yang telah diterima dari sebuah

pengumuman yang diterbitkan” (Jogiyanto, 2008).

Menurut penelitian-penelitian yang sudah dilakukan sebelumnya

terdapat perbedaan dari hasil penelitian reaksi pasar atas terbitnya laporan

keuangan auditan. Pada tahun 2000 Chen et al. melakukan penelitian reaksi

pasar yang muncul pada Shanghai Stock Exchange. Para peneliti

menyelidiki pengaruh dari opini wajar dengan pengecualian (qualified) dan

wajar tanpa pengecualian (unqualified) terhadap harga saham dan return

6

saham periode 1995-1997. Terdapat kesimpulan bahwa tidak ada perbedaan

yang signifikan antara reaksi pasar terhadap opini audit wajar dengan

pengecualian (qualified) dan opini audit wajar tanpa pengecualian dengan

paragraf penjelasan. Hasil yang sama didapat dari penelitian Martinez et al.

(2004) dengan hasil penelitian menunjukkan bahwa tidak terdapat pengaruh

opini wajar dengan pengecualian (qualified) terhadap harga saham, yang

artinya, tidak ada isi informasi dari opini audit wajar dengan pengecualian

(qualified). Penelitian ini mengambil sampel pada periode 1992-1995

dengan jumlah sampel 129. Kesimpulan yang serupa didapatkan juga dari

Al-Thuneibat et al. (2008) penilitian yang dilakukan di Jordania yang juga

melakukan penelitian pada hubungan opini auditor wajar dengan

pengecualian (qualified) terhadap share price pada perusahaan yang listing

di Amman Stock Exchange (ASE). Penelitian menggunakan uji t-test

terhadap 42 sampel perusahaan dengan purposive sampling pada periode

2000-2005. Hasil dari penelitian ternyata menghasilkan bahwa opini audit

wajar dengan pengecualian (qualified) tidak berpengaruh secara signifikan

terhadap share price.

Tapi hasil lain diperoleh dalam penelitian yang dilakukan pada

tahun 2000 oleh Soltani yang meneliti pengaruh pengumuman laporan audit

wajar dengan pengecualian (qualified) terhadap harga saham dengan 543

sampel pada periode 1986-1995 di Perancis. Abnormal return negatif yang

muncul memberikan pengaruh yang signifikan pada periode sebelum dan

periode sesudah pengumuman laporan audit, sehingga dapat disimpulkan

7

bahwa pengumunan audit secara signifikan memberi efek terhadap harga

saham.

Jika ditinjau hasil penelitian-penelitian sebelumnya maka bisa

diambil kesimpulan bahwa hasil dari penelitian sebelumnya bersifat tidak

konsisten dan beragam hasilnya. Perbedaan yang terjadi dalam penelitian-

penelitian sebelumnya mungkin dikarenakan terdapat perbedaan dalam hal

cara penelitian yang digunakan, perbedaan tahun, dam perbedaan negara

yamg diteliti.

Selanjutnya penelitian ini dilakukan untuk melakukan pengujian

apakah terjadi reaksi pasar atas pengumuman laporan keuangan auditan

dengan opini wajar dengan pengecualian (qualified), perubahan harga di

pasar akan ditinjau dengan muncul tidaknya perbedaan signifikan pada

harga saham dan average abnormaal return yang terjadi dalam jangka

waktu periode sebelum pengumuman & periode setelah adanya

pengumuman penerbitan laporan keuangan auditan dengan opini wajar

dengan pengecualian (qualified). Penelitian lebih lanjut ini juga dilakukan

untuk mengetahui ada tidaknya kandungan informasi dari laporan keuangan

auditan yang diterbitkan dengan penerapan diwaktu dan tempat yang

berbeda dari penelitian sebelumnya.

Berdasarkan penjelasan yang telah peneliti uraikan sebelumnya,

maka selanjutnya penelitian ini diberi judul “Analisis Perbedaan Harga

Saham dan Average Abnormal Return Atas Pengumuman Laporan Opini

Audit Wajar Dengan Pengecualian (Qualified) (Studi Empiris Pada

8

Perusahaan Yang Terdaftar di BEI Periode 2008-2014)”. Penelitian

dilakukan untuk menganalisis dan mengukur pengaruh opini audit tersebut

terhadap share price di perusahasan listing dl BEI periode 2008-2014.

1.2 Perumusan Masalah

Dengan melihat berbagai uraian dari beberapa penelitian

sebelumnya diatas, maka dapat disimpulkan terdapat ketidakkonsistenan

dan keberagaman hasil dari para peneliti terdahulu. Penelitian ini dilakukan

bertujuan untuk melakukan pengujian apakah ada pengaruh pengumuman

laporan keuangan auditan dengan opini wajar dengan pengecualian

(qualified) pada harga saham dan average abnormal return. Dengan

mengacu pada penguraian latar belakang sebelumnya bisa dirumuskan

permasalahan penelitian sebagai berikut:

1. Apakah terdapat perbedaan secara signifikan antara harga saham

sebelum dan harga saham sesudah diterbitkannya laporan keuangan

dengan opini audit wajar dengan pengecualian (qualified)?

2. Apakah terdapat perbedaan secara signifikan antara average abnormal

return sebelum dan average abnormal return sesudah diterbitkannya

laporan keuangan dengan opini audit wajar dengan pengecualian

(qualified) ?

1.3 Tujuan dan Manfaat Penelitian

1.3.1 Tujuan Penelitian

Tujuan dilakukannya penelitian ini adalah

9

1. Untluk mengujli secara empirisl perbedaanl secara signifikan antara

share price yang terjadi selama periode jendela dalam penerbitan

laporan keuangan denganl opinil auditl wajarl denganl pengecualianl

(qualified).

2. Untuk mengujil secara empiris perbedaanl secara signifikan antaral

averrage abnormal return yang terjadi selamal periodel jendelal dalam

penerbitan laporan keuangan denganl opini audit wajar dengan

pengecualian (qualified).

1.3.2 Manfaat Penelitian

Berikut beberapa manfaat yangl penulis harapkan atas penelitianl

yang telah dilakukan:

1. Hasil dari penelitianl ini diharapkanl mampul memberikanl informasi

kepada penggunal laporan keuangan tentang kandungan informsasi yangl

terdapat dalam laporan keuangan.

2. Hasil dari penelitian ini diharapkan bisa dijadikan pertimbangan bagi

calon shareholder dalam penginvestasian sahaml denganl melakukan

analisis yangl adal.

1.4 Sistematika Penulisan

Sistematika penulisan yang digunakan dalam penelitian ini adalah sebagai

berikut:

BAB I : PENDAHULUAN

10

Bab ini menguraikan tentang latar belakang masalah, perumusan

masalah, tujuan dan kegunaan penelitian serta sistematika

penulisan.

BAB II : TELAAH PUSTAKA

Bab ini membahas mengenai teori-teori yang menjadi dasar yang

digunakan dalam menganalisis penelitian. Mencakup landasan

teori, penelitian terdahulu, kerangka pemikiran, dan hipotesis.

BAB III : METODE PENELITIAN

Bab ini menerangkan tentang variable penelitian dan definisi

operasiaonal, penentuan sampel, jenis, dan sumber data

penelitian, serta metode pengumpulan data dan metode analisis.

BAB IV : HASIL ANALISIS DAN PEMBAHASAN

Bab ini merupakan pokok isi dari penelitian yang berisi deskripsi

objek penelitian, analisis data, dan pembahasan.

BAB V : PENUTUP

Bab ini berisi kesimpulan dari hasil penelitian yang diperoleh,

keterbatasan penelitian, dan saran bagi penelitian selanjutnya.