13
ANALISIS PORTOFOLIO TERHADAP EXPECTED RETURN DAN RISK SAHAM DENGAN MENGGUNAKAN MODEL INDEKS TUNGGAL (STUDI KASUS PADA PERUSAHAAN LQ 45 YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2014) SKRIPSI Diajukan untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Manajemen Skripsi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta Disusun oleh: HENDRAWAN DWI S B100120397 PROGRAM STUDI MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA 2016

ANALISIS PORTOFOLIO TERHADAP EXPECTED …eprints.ums.ac.id/45471/21/Halaman Depan.pdfANALISIS PORTOFOLIO TERHADAP EXPECTED RETURN DAN RISK SAHAM DENGAN MENGGUNAKAN MODEL INDEKS TUNGGAL

  • Upload
    others

  • View
    41

  • Download
    0

Embed Size (px)

Citation preview

ANALISIS PORTOFOLIO TERHADAP EXPECTED RETURN DAN RISK

SAHAM DENGAN MENGGUNAKAN MODEL INDEKS TUNGGAL

(STUDI KASUS PADA PERUSAHAAN LQ 45 YANG TERDAFTAR DI

BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2014)

SKRIPSI

Diajukan untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh Gelar

Sarjana Ekonomi Program Studi Manajemen Skripsi Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Surakarta

Disusun oleh:

HENDRAWAN DWI S

B100120397

PROGRAM STUDI MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA

2016

04 Agustus 2016

04 Agustus 2016

iv

MOTTO

Demi langit serta pembinaanya, demi bumi serta penghamparannya, demi jiwa

serta penyempurnaanya, maka dia mengilhamkan kepadanya jalan kejahatan dan

ketakwaan, sungguh beruntung orang yang menyucikannya dan sungguh rugi

orang yang mengotorinya.

(Q.S Asy-Syams: 5-10)

Mengibarkan bendera kejayaan memang tidak mudah, butuh adanya peperangan

untuk mencapainya, jika genderang sudah tertabuh, maka Tuhan tidak akan

mengingkari Firman-Nya.

v

PERSEMBAHAN

Disusun dan digoreskan untuk tujuan hidup yang lebih baik,

dengan semangat memerdekakan diri dan sesama dengan

mimpi dan cita-cita, berkat dukungan, pertolongan dan

limpahan kebersamaan karya sederhana ini penulis

persembahkan kepada:

1. Allah SWT yang senantiasa melimpahkan rahmat dan

hidayahNya

2. Rasullulloh SAW semoga sholawat dan salam selalu

tercurah kepada beliau Nabi Muhammad SAW,

keluarga serta sahabatnya

3. Bapak dan Ibu tercinta serta keluarga besar atas segala

doa, kasih sayang, kesabaran, keringat dan untaian doa

yang selalu hadir menyertai langkah penulis

4. Kakak yang selalu memberikan support

5. Almamaterku, Universitas Muhammadiyah Surakarta

6. Ibu Dra. Wafiatun Mukharomah, MM selaku

Pembimbing Skripsi yang telah sabar serta tidak pernah

lelah memberikan motivasi, bimbingan, arahan untuk

membantu penyusunan skripsi.

7. Ibu Dra. Wafiatun Mukharomah, MM, selaku

Pembimbing Akademik yang selalu memberi nasehat

dan bimbingan selama kuliah di Fakultas Ekonomi dan

Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.

8. Sahabat-sahabat UMS, Organisasi Kepemudaan

KEKAR JAYA dan PADIEMAS

vi

ANALISIS PORTOFOLIO TERHADAP EXPECTED RETURN DAN RISK

SAHAM DENGAN MENGGUNAKAN MODEL INDEKS TUNGGAL

(Studi Kasus Pada Perusahaan LQ 45 Yang Terdaftar di Bursa Efek

Indonesia Tahun 2014)

ABSTRAKSI

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis portofolio terhadap expected

return dan risk saham dengan menggunakan model indeks tunggal studi kasus pada perusahaan LQ 45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2014. Berdasarkan hasil penelitian ini diharapkan dapat memberikan informasi bagi calon investor untuk menanamkan modalnya ke saham perusahaan yang memiliki expected return maksimal dan risk saham minimal.

Data penelitian ini adalah jenis penelitian kuantitatif yang berupa angka-angka yang diperoleh dari data pengamatan saham-saham dari laporan keuangan yang dikumpulkan dari beberapa tahapan waktu dan data yang dikumpulkan dari perusahaan-perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2014. Berdasarkan hasil penelitian diketahui bahwa saham-saham yang membentuk portofolio optimal pada Perusahaan LQ 45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia yaitu saham dari PT. Unilever Indonesia Tbk, PT. Media Nusantara Citra Tbk, dan PT. Bank Rakyat Indonesia (persero) Tbk.

Kata kunci: expected return, risk saham, Portofolio optimal.

Abstract

This study aimed to analyze the portfolio against the expected return and risk

stocks using single index model case studies on companies LQ 45 listed in the

Indonesia Stock Exchange in 2014. Based on the results of this study are expected

to provide information to prospective investors to invest into stock companies

which has the maximum expected return and risk minimal stock.

Data of this research is quantitative research in the form of figures obtained from

observational data stocks from financial statements gathered from several stages

of time and data collected from the companies listed in Indonesia Stock Exchange

period of 2014. Based on the survey results revealed that stocks that form the

optimal portfolio LQ 45 company listed on the Indonesia stock Exchange, namely

shares of PT. Unilever Indonesia Tbk, PT. Media Nusantara Citra Tbk, and PT.

Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk.

Keywords: expected return, risk saham, Portofolio optimal

vii

KATA PENGANTAR

Assalamu’alaikum Wr. Wb

Alhamdulillah, puji syukur atas kehadirat Allah SWT yang telah memberikan

rahmat, hidayah serta inayah-Nya kepada penulis sehingga penulis dapat menyelesaikan

skripsi ini dengan judul “ANALISIS PORTOFOLIO TERHADAP EXPECTED

RETURN DAN RISK SAHAM DENGAN MENGGUNAKAN MODEL

INDEKS TUNGGAL (STUDI KASUS PADA PERUSAHAAN LQ 45 YANG

TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2014)”.

Dalam penulisan ini, penulis mengalami banyak rintangan dan

permasalahan baik secara langsung maupun tidak langsung. Namun berkat

bimbingan, bantuan moral ataupun materiil, serta saran dari semua pihak yang

tidak henti-hentinya memberi semangat. Sehingga tidak ada salahnya dengan

kerendahan hati serta perasaan yang tulus dari hati terdalam, penulis memberikan

penghargaan berupa ucapan terima kasih atas berbagai bantuan yang telah banyak

membantu penulis selama melaksanakan studi sampai terselesaikannya

penyusunan penulisan ini, maka pada kesempatan ini penulis ingin mengucapkan

terima kasih kepada:

1. Bapak Dr. Triyono, M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah banyak memberikan

kemudahan kepada penulis dalam proses perkuliahan serta menyelesaikan

semua ini.

viii

2. Bapak Dr. Anton Agus Setiyawan. SE., MM., selaku Ketua Jurusan Ilmu

Ekonomi dan Studi Pembangunan pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Surakarta

3. Ibu Dra. Wafiatun Mukharomah, MM selaku Pembimbing Skripsi yang telah

sabar serta tidak pernah lelah memberikan motivasi, bimbingan, arahan untuk

membantu penyusunan skripsi.

4. Ibu Dra. Wafiatun Mukharomah, MM., selaku Pembimbing Akademik yang

selalu memberi nasehat dan bimbingan selama kuliah di Fakultas Ekonomi

dan Binsis Universitas Muhammadiyah Surakarta.

5. Seluruh Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas

Muhammadiyah Surakarta atas segala ilmu, bimbingannya kepada penulis

selama penulis menempuh studi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas

Muhammadiyah Surakarta.

6. Seluruh staff serta karyawan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas

Muhammadiyah Surakarta yang telah banyak membantu segala kepentingan

penulis selama penulis menempuh studi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Surakarta.

7. Kedua Orangtua Ku yang telah mengajari, membimbing, memberikan

kepercayaan, kasih sayang sepanjang masa, jerih payahnya dalam bekerja

untuk dapat mencukupi, memenuhi segala keinginan, kebutuhan serta

menyekolahkan penulis sampai sekarang ini.

8. Segenap keluarga besar yang selalu memberikan perhatian, semangat serta

doa-doanya.

04 Agustus 2016

x

DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL .................................................................................. i

HALAMAN PENGESAHAN .................................................................... ii

HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN .............................................. iii

HALAMAN MOTTO ................................................................................ iv

HALAMAN PERSEMBAHAN ................................................................ v

ABSTRAKSI ............................................................................................. vi

KATA PENGANTAR ............................................................................... vii

DAFTAR ISI .............................................................................................. x

DAFTAR TABEL ...................................................................................... xii

DAFTAR GAMBAR ................................................................................. xiii

BAB I PENDAHULUAN ................................................................... 1

A. Latar Belakang Masalah ..................................................... 1

B. Rumusan Masalah ............................................................. 7

C. Tujuan Penelitian ................................................................ 7

D. Manfaat Penelitian .............................................................. 8

BAB II LANDASAN TEORI ............................................................... 9

A. Pasar Modal ........................................................................ 9

B. Investasi .............................................................................. 10

C. Saham ................................................................................. 12

D. Konsep return dan risk saham ........................................... 12

E. Teori Portofolio .................................................................. 13

F. Model Indeks Tunggal ....................................................... 14

G. Penelitian terdahulu ............................................................ 16

H. Model Penelitian ................................................................ 18

xi

I. Hipotesis ............................................................................. 19

BAB III METODE PENELITIAN ......................................................... 20

A. Obyek Penelitian ................................................................ 20

B. Jenis Data dan Sumber Data ............................................... 21

C. Populasi dan Sampel ........................................................... 21

D. Metode Pengumpulan data ................................................. 22

E. Teknik Analisis Data .......................................................... 22

BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ............................. 27

A. Menghitung Tingkat Keuntungan Masing-Masing Saham 27

B. Menghitung Koefisien Alpha dan Beta .............................. 32

C. Menghitung Tingkat Keuntungan Yang Diharapkan ......... 34

D. Menghitung Tingkat Risiko ................................................ 37

E. Keuntungan Bebas Risiko .................................................. 39

F. Menghitung Excess Return to Beta .................................... 40

G. Menghitung Tingkat Pembatas Saham ............................... 45

H. Menentukan Proporsi Masing-Masing Saham ................... 47

I. Menghitung Return Ekspektasi Portofolio ......................... 49

J. Menghitung Risiko Portofolio ............................................ 51

K. Pembahasan ........................................................................ 52

BAB V PENUTUP ................................................................................ 54

A. Kesimpulan ......................................................................... 54

B. Saran .................................................................................... 55

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN

xii

DAFTAR TABEL

Tabel 4.1 Perhitungan Indeks Keuntungan Pasar ...................................... 31

Tabel 4.2 Daftar Alpha, Beta dan E(Ri) ..................................................... 36

Tabel 4.3 Varian Pasar, Kesalahan Residu dan Tingkat Risiko ................. 39

Tabel 4.4 Perhitungan Return Bebas Risiko .............................................. 39

Tabel 4.5 Urutan ERBi, Perhitungan Nilai Ci dan Batas Optimal ............. 46

Tabel 4.6 Proporsi Masing-Masing Saham Portofolio Optimal ................ 48

Tabel 4.7 Hasil Perhitungan Expected Return Portofolio .......................... 51

Tabel 4.8 Perhitungan Risiko Portofolio Masing-Masing Saham ............. 52

xiii

DAFTAR GAMBAR

Gambar I.1 Kerangka Pemikiran ........................................................ 19