Asie

Lesinforma,onsetanalysesdiffuséesparLeCercled'Inves,ssementdel'IESEGnecons,tuentqu'uneaideàladécisionpourlesinves,sseurs.LaresponsabilitéduCercled'Inves,ssementdel'IESEGnepeutêtreretenuedirectementouindirectementsuite à l'u,lisa,on des informa,ons et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non aver,e deconsulter un conseiller professionnel avant tout inves,ssement. Ces informa,ons indica,ves ne cons,tuent en aucunemanièreuneincita,onàunequelconqueopéra,onboursière.

Principauxindicateurs

CroissancePIB:0,8%Tauxd’infla5on: 0,34%Tauxdechômage: 0,87%Balancecommerciale: 2546De<ePublique/PIB: 44,4%

IDE: -206THBMillion

Tauxinterbancaire: 1,59%USD/THB: 34,95EUR/THB: 38,60%ofchangeTHB/USD: 0,59%

h<p://contact02658.wix.com/cercleinves5ssement

Analyste–AmélieCLEMENT-LAMIRAULT

ANALYSETHAILANDE

9

9.5

10

10.5

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11.5

12

11/1/15 4/1/16 9/1/16RICE

09/11/16

Cercled’invesPssementdel’IESEGSchoolofManagement

Analyse

Macroécon

omique

Actualité:Agriculture : Le cours du riz n’a jamais été aussi bas depuis plusieurs dizaines d’années (130€/tonne) . Ceci a fortementaffectélesriziculteursthaïlandais.Enréponseàcephénomène,lajuntethaïlandaisealancéunprogrammedesou5en.Ceprogramme se traduit par une subven5on versée aux riziculteurs en échange d’une incita5on à stocker les récoltes. Ladiminu5ondustockderizperme<rad’accroitrelademandederizetainsid’augmenterleniveaudesprix.ElecPonsAméricaines:Parailleurs,suiteàl’élec5onAméricaine,lapoli5queétrangèredevraêtrerevue.Danslecasd’unevictoiredémocrate,HillaryClintonseraitfortementengagéeenfaveurdu«pivotversl’Asie».Desoncôté,DonaldTrumpsemble plus en frein à entretenir des rela5ons avec l’Asie du Sud-Est. Bangkok doit donc assurer l’unité régionale entrel’ASEANetlerestedumonde.PoliPque:Lamortduroiaucoursdumoisd’Octobreaplongélepaysdansundeuilna5onald’unan.Cecipourraitentrainerlafuitedesinves5sseursétrangersetlafermetured’entreprisesna5onalesetdetourismesdurantplusieursjours.

Graphique1:Coursdurizmondial

82.00%

87.00%

92.00%

97.00%

102.00%

107.00%

09/10/2015 09/03/2016 09/08/2016

THB/USD THB/JPY

Graphique2:Tauxdechange

Annoncesdel’année2016

Actuel Prévisions PrécédentJanvier2016Infla5onalimentaire 0,81 0,8Juillet2016PIBdel’agriculture(M) 69586 121350Mai2016CroissanceduPIB(%) 0,9 0,7 0,8Infla5onalimentaire 2,97 1,57Produc5vité 107,43 113,08Septembre2016Tauxd’infla5on(%) 0,29 0,10 0,10Réservesdechange(B) 180,8 180,2Août2016CroissanceduPIB(%) 0,8 0,3 1,0BalanceCommerciale(B) 1,21 0,6 1,97Octobre2016BalanceCommerciale(B) 2,55 2,6 2,13Tauxd’infla5on(%) 0,38 0,2 0.,9Réservesdechange(B) 180,5 180,8Infla5onalimentaire 0,89 1,47Novembre2016Tauxd’infla5on(%) 0,34 0,39 0.,8

Source:TradingEconomicsSource:Bloomberg

Source:Bloomberg

Source:TradingEconomics

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Asie

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Analyste–AmélieCLEMENT-LAMIRAULT

ANALYSETHAILANDE

09/11/16Analyse

Macroécon

omique

MarchésdesAcPonsSETHAI 1509,84SETHAI50 945,39

UTILITIESD’aprèsl’analysemensuelledusecteur,laprogressionannuelleestde45.31%. L’entreprise qui connaît la plus importante avancée est laGLOBALPOWERSYNERGYCOMPANY(GPSCTB)avecunecapitalisa5onboursièrede1.52milliondedollars.

ì

EnergyAuseindumarchéboursierSETHAI,lesecteurchutede0.89%depuisles quinzederniers jours. Les entreprisesdu secteur connaissentunepertevariantde -0.01à4%. L’entreprisepubliquePTTPCLconnaît laplus forte décroissance du secteur avec un changement net de -4%pourunecapitalisa5onboursièrede985423THB.

î

8084889296100104108112

09/10/2015 09/03/2016 09/08/2016

SETIndex(in%) SET50Index(in%)

Source:Bloomberg

La varia5on en base 100 (octobre 2015) duSET Index a connu une progression de 6points. Le SET50 comprend la mêmeprogress ion puisqu’ i l comprend lesentreprises ayant la plus haute capitalisa5onboursièreetlaplushauteliquidité

MarchésObligataires2-YearGovernmentBond 1,55%5-YearGovernmentBond 1,97%10-YearGovernmentBond 2,18%

Le taux de base préconisé par la PBC est de4.350%. Lesobliga5onssontdoncne<ementendessousdes tauxde référencede laPBC.Le jour de la mort du roi, le 10Y bond afortementchuté.

Annoncesàsuivreles15prochainjours

Actuel Prévisions21Novembre2016TauxdecroissanceduPIB 3,5% 3,00%28Novembre2016

Balancecommerciale($) 2,55B 2,60B

Produc5onindustrielle(annuelle) 0,60% 2,50%

98

98.5

99

99.5

100

100.5

101

15/08/2016 14/09/2016 14/10/2016

10Y 5Y

UPliPes Netchange MaketCap(BUSD)

YTDchange

GPSC +0,75% 1,52 64,41%

EGCO +1,00% 2,93 30,03%

GLOW +1,00% 3,22 10,51%

Energies Netchange(%) Marketcap(MUSD)

YTDchange(%)

PTT -4,00 28,32 41,39

TOP -2,00 4,08 8,71

PTTEP -1,50 9,36 41,92

Source:Bloomberg

Source:Bloomberg

Source:Bloomberg

Source:TradingEconomics