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ANGOLA 30 DIAS
Maio de 2020
Research
ATLANTICO
Research
ATLANTICO
ÍNDICE
01 02 03 0 4
Sumário Executivo Economia Real Finanças Públicas Contas Externas
05 0 6 07 08
Inflação Mercado Monetário Mercado Cambial Economia
Regional
0 9 10 11
Tabela de Indicadores Outras Publicações Contactos
12
Cobertura de Notícias
01.SUMÁRIO
EXECUTIVO
• O crescimento económico mundial mantém-se pressionado
pela actual pandemia e Angola não representa uma
excepção.
• A Organização das Nacões Unidas (ONU) perspectiva
recessão de 1,8% no ano corrente, em consequência da
instabilidade no sector petrolífero e impactos da COVID-19.
Para 2021, a instituição projecta uma recuperação do
crescimento para 1,5%, resultado dos estímulos, em curso,
adoptados pelo Governo angolano.
• A produção petrolífera referente ao mês de Abril reduziu 90
mil barris/dia, em termos mensais, ao fixar-se em 1,312
milhões barris/dia. Adicionalmente, o mês de Abril
caracterizou-se pela definição de um novo acordo de corte da
produção mundial de crude de 10% entre a Organização dos
Países Exportadores de Petróleo (OPEP) e aliados, sendo
que para Angola foi definido um limite de 1,176 milhões
barris/dia nos meses de Maio e Junho, 1,252 milhões
barris/dia no IIº semestre de 2020 e 1,314 milhões barris/dia
de Janeiro de 2021 a Abril de 2022.
• As receitas fiscais petrolíferas de Abril fixaram-se em 432.521
milhões Kz. O nível compara com os 392.704 milhões de
Março e com os 292.690 milhões Kz de Abril de 2019. O
aumento das exportações em 15% associado à depreciação
cambial em 3,4% justificam o desempenho mensal positivo,
apesar da queda dos preços em 46% - tendo o preço médio
das ramas angolanas se fixado em 29,6 USD/barril -. Em
termos acumulados, as receitas fiscais fixaram-se em 1.790
mil milhões Kz.
• Nos primeiros quatro meses do ano o Governo captou
liquidez, pela via da emissão de BT’s, no montante de 69.592
milhões Kz, cerca de 23% do montante emitido no período
homólogo. No mesmo período, a liquidação de BT’s fixou-se
em 90.419 milhões Kz, o que representa 25% do montante
liquidado no mesmo período de 2019. Paralelamente, a
emissão de OT’s registou uma redução de 55% face ao
período homólogos ao se fixar em 22.735 milhões Kz. Por
outro lado, entre Janeiro e Abril de 2020, o Governo liquidou
388.711 milhões Kz em OT´s um incremento de 49% face ao
mesmo período de 2019.
• O país exportou durante o mês de Abril cerca de 44,59
milhões de barris de petróleo a um preço médio de 29,60
USD/barril. A receita total fixou-se em 1.319,92 milhões USD,
que representa uma queda de 38% face ao mês anterior e
54% em relação ao período homólogo.
• A taxa de inflação nacional homóloga relativo ao mês de Abril
de 2020 fixou-se em 20,81%, um agravamento de cerca de
1,19 p.p. face ao período anterior, tal como, o maior registo
desde Março de 2018, quando a variável atingiu 20,90%.
• O Comité de Política Monetária do Banco Nacional de Angola
decidiu, na reunião do passado dia 7 de Maio, manter a Taxa
BNA em 15,5%, tal como, os coeficientes de reservas
obrigatórias em moeda nacional e estrangeira em 22% e 15%,
respectivamente, reforçando o seu compromisso com a
estabilidade dos preços na economia.
• As operações de transferência de liquidez no mercado
monetário interbancário ascenderam os 172.850 milhões Kz
em Abril de 2020, uma redução homóloga e mensal de 56% e
65%, respectivamente, o que poderá estar relacionado, por
um lado, pelas melhorias na gestão da liquidez dos bancos
comerciais e por outro, pela colocação de Títulos do Tesouro
no mercado primário.
• O BNA colocou divisas no mercado primário, ao longo do mês
de Abril, no montante de 188,37 milhões USD. O montante
compara com os 500 milhões colocados no período anterior.
Em termos acumulados, o BNA já colocou 1.584,41 milhões
USD e 352,58 milhões EUR, níveis abaixo do 2.966,27
milhões USD e acima dos 14,87 milhões EUR do ano anterior,
o que poderá reflectir a conjugação de diversos factores, com
realce para a redução da procura, introdução das empresas
do sector petrolífero, no lado da oferta, e a diminuição dos
fluxos de moeda externa devido a redução das exportações.
• As economias africanas caracterizaram-se na generalidade
pela adopção de estímulos para a minimização dos impactos
da COVID-19 sobre as economias, e em alguns casos a
política monetária apresentou trajectória expansionista.
Crescimento Económico (%)Produção Petrolífera
• O crescimento económico mundial mantém-se pressionado
pela actual pandemia e Angola não representa uma excepção.
A Organização das Nações Unidas (ONU) perspectiva
recessão de 1,8% no ano corrente, em consequência da
instabilidade no sector petrolífero e impactos da COVID-19.
Para 2021, a instituição projecta uma recuperação do
crescimento para 1,5%, resultado dos estímulos, em curso,
adoptados pelo Governo angolano.
• A unidade de estudos do grupo The Economist (EIU)
perspectiva contracção económica de 4,1% em 2020 e
recuperação para 0,1% em 2021, com o crescimento a manter-
se acima de 3% nos anos seguintes. O desempenho
económico de 2020 deverá reflectir a volatilidade no sector
petrolífero, com o preço a registar quedas significativas e a
produção petrolífera a manter-se em trajectória decrescente.
• Relativamente às componentes do PIB, em 2020, referencia-se
que o consumo privado poderá representar na estrutura do PIB
cerca de 55,1%, os gastos do Governo 13,5%, o investimento
fixo 25,9%, as exportações 32,8% e as importações de 27,3%,
que representam aumento de 5,3 p.p., 1,8 p.p., 3,4 p.p. e
redução de 10,8 p.p. e 0,2 p.p., em comparação a 2019,
respectivamente, segundo dados da EIU.
• O registo positivo das rubricas acima mencionadas poderá
reflectir o impacto das medidas em curso de estímulo à
economia, mitigação dos impactos da COVID-19 e
preservação de empregos, com destaque para o Plano
Integrado de Intervenção nos Municípios (PIIM), projecto
avaliado em 2 mil milhões USD, tendo sido executado o valor
de 14.077 milhões Kz (25,27 milhões USD), até 20 de
Fevereiro de 2020, de acordo com dados divulgados pelo
Ministério da Administração do Território (MAT).
• Por outro lado, o registo negativo que se perspectivam para as
componentes da balança comercial reflectem a perspectiva de
redução da cotação do crude que representa cerca de 90%
das exportações do país, e relativamente às importações
perspectiva-se que a contínua depreciação cambial minimize
as necessidades de importação para o essencial.
• O crédito por ramo de actividade fixou-se em 5.149,2 mil
milhões Kz em Abril de 2020, o que representa um aumento
mensal de 1,1%. As maiores variações do crédito foram
registadas no crédito à “particulares” (3,5%), “actividades
financeiras, seguros e fundos de pensões” (3,3%) e
“agricultura, caça e produção animal” (2,2%), sendo que os
maiores montantes foram destinados às actividades de
“comércio por grosso e a retalho” (21,8%), “particulares”
(14,9%) e “construção (12,8%)”.
• A produção petrolífera referente ao mês de Abril reduziu 90 mil
barris/dia, em termos mensais, ao fixar-se em 1,312 milhões
barris/dia. Adicionalmente, o mês de Abril caracterizou-se pela
definição de um novo acordo de corte da produção mundial de
crude de 10% entre a Organização dos Países Exportadores
de Petróleo (OPEP) e aliados, sendo que para Angola foi
definido um limite de 1,176 milhões barris/dia nos meses de
Maio e Junho, 1,252 milhões barris/dia no IIº semestre de 2020
e de 1,314 milhões barris/dia de Janeiro de 2021 a Abril de
2022.
FONTE: EIU – Country Forecast May 2020 FONTE: OPEP, milhões barris/dia
-2,1 -2,2
-4,1
0 ,1
3,4
20 18 20 19 20 20 20 21 20 22
1,481
1,17
1,25
1,1
1,2
1,3
1,4
1,5
Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez
20 19 20 20 Limite
• As receitas fiscais petrolíferas de Abril fixaram-se em 432.521
milhões Kz. O nível compara com os 392.704 milhões de
Março e com os 292.690 milhões Kz de Abril de 2019. O
aumento das exportações em 15% associado à depreciação
cambial em 3,4% justificam o desempenho positivo, apesar da
queda dos preços em 46% - tendo o preço médio das ramas
angolanas se fixado em 29,6 USD/barril -. Em termos
acumulados, as receitas fiscais fixaram-se em 1.790 mil
milhões Kz.
• As receitas não petrolíferas refentes ao mês de Abril fixaram-
se em 224,9 mil milhões Kz, um aumento de 18,3% face ao
período anterior e 52,5% face ao período homólogo. Em
termos acumulados, a AGT arrecadou, durante os primeiros
quatro meses de 2020, 816,6 mil milhões Kz acima dos 568,5
mil milhões Kz do mesmo período de 2019, reflexos da maior
dinamização com a entrada em vigor do IVA. Destaca-se que
em 2019 as receitas não petrolíferas fixaram-se em 2.125,2 mil
milhões Kz e para o ano corrente o OGE 2020 prevê arrecadar
2.515,6 mil milhões Kz.
• De Janeiro a Abril de 2020, o Governo captou liquidez pela via
da emissão de BT’s no montante de 69.592 milhões Kz, cerca
de 23% do montante emitido no período homólogo. No mesmo
período, a liquidação de BT’s fixou-se em 90.419 milhões Kz, o
que representa 24,7% do montante liquidado no mesmo
período de 2019. Paralelamente, a emissão de OT’s registou
uma redução de 54,6% face ao período homólogo ao se fixar
em 22.735 milhões Kz. Por outro lado, entre Janeiro e Abril de
2020, o Governo liquidou 388.711 milhões Kz em OT´s um
incremento de 48,7% face ao mesmo período de 2020.
• Paralelamente, o stock da dívida titulada fixou-se em
11.264,607 mil milhões Kz em Abril, um aumento de 30,3%
face ao mesmo período do ano anterior. O desempenho é
reflexo do aumento de stock das OT’s em 36,2%, enquanto os
BT’s recuaram 60,8% ao se fixarem em 204.619 milhões Kz.
• A Conta Única do Tesouro (CUT) fixou-se em 1.619.762
milhões Kz, em Abril de 2020, um aumento de 36,7% face ao
período homólogo. Comparativamente ao princípio do ano, a
CUT perdeu 353.729 milhões Kz. A depreciação cambial poder
ter contribuído para o aumento da CUT em termos homólogos,
enquanto a queda do preço do petróleo ao longo dos últimos
três meses penalizou a captação das receitas nos últimos
meses.
• A Assembleia Nacional aprovou a proposta de alteração do
código tributário apresentada pelo Governo, destacando-se a
alteração do escalão base para incidência fiscal de 34,4 mil Kz
para montantes acima dos 70 mil Kz, com o intuito de mitigar o
impacto no poder de compra dos cidadãos com menores
rendimentos. Paralelamente, a alteração prevê uma maior
progressividade nas taxas maginais, com o objectivo de
promover a equidade fiscal e maximizar a arrecadação de
receitas com o Imposto sobre o Rendimento do Trabalho.
Destaca-que em 2019, AGT arrecadou 439,1 mil milhões Kz
um aumento de 50,4% face ao período anterior e 20,6% do
total das receitas não petrolíferas arrecadadas em 2019.
FONTE: AGT, valores em mil milhões KzFONTE: MINFIN, valores em mil milhões Kz
Receitas Petrolíferas Receitas Fiscais Não Petrolíferas
0
50
10 0
150
20 0
250
20 16 20 17 20 18 20 19 20 20
Janeiro Fevereiro Março Abril
370
266
314293
560
40 5 393
433
Janeiro Fevereiro Março Abril
20 19 20 20
• O país exportou durante o mês de Abril cerca de 44,59 milhões
de barris de petróleo a um preço médio de 29,60 USD/barril. A
receita total fixou-se em 1.319,92 milhões USD, que representa
uma queda de 38% face ao mês anterior e 54% em relação ao
período homólogo. O desempenho mensal reflecte,
essencialmente, a redução dos preços em 46%, que suplantou
o efeito do aumento em 15% da quantidade exportada.
• Relativamente às importações, durante os primeiros três
meses de 2020 o país despendeu cerca de 2.000 milhões
USD, segundo o Ministro da Economia e Planeamento. O
montante representa uma redução de 20% quando comparado
com o período anterior, sendo que as quantidades passaram
de 1.900 milhões de toneladas para cerca de 1.300 milhões de
toneladas.
• No Iº trimestre, a importação de “bens alimentares” fixou-se em
500 milhões USD – sendo os produtos da cesta básica com
maior realce, com o montante a se fixar em 451 milhões USD -
, de “máquinas, aparelhos mecânicos e eléctricos” em 487
milhões USD e de “veículos, material de construção, produtos
minerais e outros” em cerca de 1.000 milhões USD.
• Entre os parceiros comercias, durante o mesmo período, as
importações oriundas de Portugal registaram uma redução de
aproximadamente 22%, com o montante a se fixar em 225
milhões EUR, segundo o Instituto Nacional de Estatística de
Portugal, o que contribuiu para que Angola fosse o nono
principal país comprador de Portugal.
• Para o combate à COVID-19, o país realizou aquisições e
obteve doações, oriundos da África do sul, China, Alemanha,
União Europeia e o Qatar.
• Os dados preliminares divulgados pelo BNA revelam que as
Reservas Internacionais registaram ligeiras reduções durante o
mês de Maio, com as Brutas a se situarem em 16.290,68
milhões USD e as Líquidas em 10.292,92 milhões USD, uma
diminuição mensal de 124 e 625 milhões USD,
respectivamente.
• A balança comercial poderá registar superavite de 6.143
milhões USD em 2020, uma redução de 70% em comparação
ao ano anterior. O registo deverá reflectir a redução das
exportações em 46%, para 18.586 milhões USD em 2020 - em
consequência principalmente da redução da procura mundial
por crude – e diminuição das importações em 12%, para
12.442 milhões USD, segundo dados da EIU. Em
consequência, a conta corrente poderá registar défice de 4.895
milhões USD em 2020, após dois anos consecutivos de
superavite.
FONTE: Banco Nacional de Angola
Exportação Petrolífera Reservas Internacionais Líquidas
FONTE: BNA, valores em milhões USD
5.0 00
10 .00 0
15.00 0
20 .00 0
25.0 0 0
30 .00 0
jan-15 out -15 ju l-16 abr-17 jan-18 out -18 ju l-19 abr-20
5,00
25,0 0
45,0 0
65,00
85,0 0
36.00 0.0 0 0
39.00 0.0 0 0
42.00 0 .0 0 0
45.0 00 .00 0
48.0 00 .00 0
abr/ 19 mar/ 20 abr/ 20
US
D/B
arr
il
Ba
rris
Quant idade preço (d ir.)
Taxa de Inflação Homóloga Inflação por Província
• A taxa de inflação nacional homóloga relativa ao mês de Abril
de 2020 fixou-se em 20,81%, um aumento de 1,19 p.p. face ao
período anterior, tal como, o maior registo desde Março de
2018 quando a variação dos preços atingiu 20,90%.
• Em termos mensais, o Índice de Preços no Consumidor
Nacional (IPCN) situou-se 292,63 pontos, que representa um
aumento de 2,05% em Abril, um incremento de 0,2 p.p., o que
terá sido influenciado pelo aumento dos preços nas classes
“Alimentação e Bebidas não Alcoólicas” (3,15%), “Bebidas
Alcoólicas e Tabaco” (2,47%), “Hotéis, Cafés e Restaurantes”
(2,38%) e “Saúde” com cerca de (2,04%).
• Relativamente a contribuição por classes de despesa do IPCN,
durante o período em referência, a classe “Alimentação e
Bebidas não Alcoólicas” contribuiu com cerca de 1,47 p.p.,
enquanto as classes “Mobiliário, Equipamento Doméstico e
Manutenção”, “Bens e Serviços Diversos” e “Saúde”,
contribuíram em 0,11 p.p., 0,1 p.p. e 0,1 p.p., respectivamente.
• No caso do desempenho dos preços a nível provincial, em
termos de maior variação por um lado, o destaque recai sobre
as províncias da Huíla (2,75%), Bié (2,51%), Namibe (2,47%),
Cuando Cubango (2,44%) e Benguela (2,41%). Paralelamente,
as menores variações ocorreram nas províncias do Cuanza
Norte (1,84%), Moxico (1,83%) Cunene (1,72%), Malanje e
Lunda Sul (ambas com 1,64%). Em Luanda, a variação foi de
2,00%.
• De acordo com a contribuição dos 24 produtos selecionados
para o IPCN de Abril de 2020, os bens que registaram as
maiores variações foram: Gasosas (4,68%), Massa tomate
(4,41%), Óleo de soja (4,40%), Arroz corrente (4,26%) e Leite
condensado (4,19%) que no seu cômputo geral contribuíram
com 1,19 p.p., o equivalente a 58% da taxa global de variação,
segundo o Instituto Nacional de Estatística (INE).
• A taxa de inflação poderá fixar-se em 24% no ano corrente,
que representa uma aceleração de 6,9 p.p., influenciada pela
manutenção da depreciação cambial, com impactos sobre o
custo de aquisição de importações, cujos compradores
repassam ao consumidor final, segundo dados da EIU.
FONTE: INE FONTE: INE
2,68%
2,21%
2,48%
2,0 4%
2,37%
2,75%
2,51% 2,47% 2,44%2,41%
Huíla Bié Nam ibe CuandoCubango
Benguela
m ar -20 ab r-20
16,90%17,95%
18,74%19,62%
20 ,81%
dez-19 jan-20 fev-20 m ar -20 ab r-20
• O Comité de Política Monetária do Banco Nacional de Angola
decidiu, na reunião do passado dia 7 de Maio, manter a Taxa
BNA em 15,5%, tal como, os coeficientes de reservas
obrigatórias em moeda nacional e estrangeira em 22% e 15%,
respectivamente, reforçando o seu compromisso com a
estabilidade dos preços na economia.
• Adicionalmente, como forma a tornar previsível e estável o
acesso dos bancos comerciais à liquidez, decidiu activar a
Facilidade Permanente de Cedência de Liquidez Overnight,
em até 100 mil milhões Kz renovável trimestralmente, de
modo não cumulativo, ao longo de 2020. Paralelamente,
incluiu as Grandes Empresas (GE) do sector produtivo na
linha de compra de Títulos do Tesouro no valor de 100 mil
milhões Kz, inicialmente prevista para as Pequenas e Médias
Empresas (PME), com o objectivo de minimizar o impacto da
COVID-19 sobre o balanço das empresas, bem como a
preservação dos postos de trabalho.
• As operações de permuta de liquidez no mercado monetário
interbancário ascenderam os 172.850 milhões Kz em Abril de
2020, uma redução homóloga e mensal de 56% e 65%,
respectivamente, o que poderá estar relacionado, por um
lado, pela melhoria na gestão da liquidez dos bancos
comerciais e por outro, pela colocação de Títulos do Tesouro
no mercado primário.
• As taxas de juro praticadas no interbancário, as denominadas
Luibor, seguiram tendência decrescente durante o período
em análise na generalidade das maturidades, ao fixarem-se
em termos médios, em cerca de 16,02%, uma redução
mensal de 3,02 p.p., com destaque para a Luibor 1 mês que
reduziu 3,74 p.p. para 15,24%, ao passo que a menor
variação (-1,7 p.p.) deveu-se a Luibor Overnight, ao situar-se
no nível da Taxa BNA.
• A Base monetária em moeda nacional (BM MN) referente ao
mês de Abril situou-se em 1.565 mil milhões Kz, um
incremento mensal de 2%, justificado, principalmente, pelo
aumento dos depósitos excedentários em moeda nacional em
cerca de 8%. Em termos globais, a BM fixou-se em 2.372 mil
milhões Kz, um acréscimo de 2% no período considerado.
• A oferta de moeda em Abril, medida pelo agregado monetário
M2, aumentou 2,5% em termos mensais para 10.762 mil
milhões Kz, influenciado pelo aumento dos depósitos a ordem
(3,1%) e pelas notas e moedas em poder do público (3,8%).
FONTE: BNA, valores em milhões KzFONTE: BNA, valores em milhões Kz
Base Monetária em MNTransacções no MMI
60 7.0 90
795.720
722.160
495.770
172.850
dez-19 jan-20 fev-20 mar-20 abr-20
1.585.938
1.441.791
1.575.280
1.537.716
1.565.003
dez-19 jan-20 fev-20 m ar -20 ab r-20
• O BNA colocou no mercado primário, ao longo do mês de
Abril, 188,37 milhões USD. O montante compara com os 500
milhões colocados no período anterior. Em termos
acumulados, o BNA já colocou 1.584,41 milhões USD e
352,58 milhões EUR, níveis abaixo do 2.966,26 milhões USD
e acima dos 14,87 milhões EUR do ano anterior, o que poderá
reflectir a conjugação de diversos factores, com realce para a
redução da procura, introdução das empresas do sector
petrolífero, no lado da oferta, e a diminuição dos fluxos de
moeda externa devido a redução das exportações.
• Por outro lado, as empresas do sector petrolífero venderam
aos bancos comerciais 222,6 milhões USD em Abril. O
montante compara com os 259,08 milhões USD (-14%) do
mês de Março. Em termos acumulados, entre Janeiro e Abril,
os bancos comerciais já adquiriram mais de 1.037,7 milhões
USD das empresas petrolíferas. Paralelamente, os spreads
entre a taxa de câmbio máximas e minimias reduziram 6 p.p.
em Abril ao se fixar em 10% - tendo sido realizadas 76
operações, 3 operações acima das efectivadas em Março.
• A taxa de câmbio do Kwanza voltou a depreciar no mercado
primário face ao dólar (3,6%) e ao euro (3,4%) ao longo do
mês de Abril, ao se fixar em 556,908 KZ/USD e 609,474
Kz/EUR, respectivamente. Em termos acumulados, a
depreciação atingiu 13,4% acima da depreciação de 4,5%
apurada no mesmo período de 2019. Relativamente ao spread
cambial no mercado primário, voltou a registar-se uma
redução de 0,2 p.p. ao se fixar em 1,8%, depois de se ter
fixado em 2% entre Agosto 2019 e Março 2020.
• Paralelamente, a taxa de câmbio média apurada no mercado
secundário fixou-se em 563,001 Kz/USD, uma depreciação de
7,9% face ao período anterior e 11% face a cotação de
Janeiro de 2020. Em termos de spread cambial, a mesma
voltou a aumentar em 2 p.p. para 5,3% e mantém-se acima
dos 2% do nível máximo fixado até Outubro de 2019. Destaca-
se que nos próximos tempos as empresas do sector
diamantíferos poderão tornar-se operadores/fornecedores no
mercado cambial, segundo uma Nota do BNA.
• A taxa de câmbio no mercado informal voltou a depreciar-se
em 3,0% e 2,9% face ao dólar e o euro ao se fixar em 670
Kz/USD e 700 Kz/USD, respectivamente. A depreciação
contrariou a tendência de apreciação apurada nos últimos
meses, reflexo da maior liberalização do mercado formal. Com
efeito, a diferencial entre a taxa de câmbio no mercado formal
e o informal situou-se em 17% um nível baixo dos 20% fixados
pelo Governo no Plano de Estabilização Macroeconómico.
• O nível de dolarização na economia voltou a subir em Abril. Ao
se fixar em 58%, o nível compara com os 57% do período
anterior e representa o maior registo da série histórica do
BNA. Neste período, os activos em moeda estrangeira
aumentaram 3,6% acima do incremento dos activos totais do
sistema de 2,5%. A busca por melhores alternativas de
poupança dos activos pelos investidores, num contexto de
contínua depreciação da taxa de câmbio do kwanza, continua
a justificar o desempenho da dolarização no país, que atingiu
o nível mais baixo, 33%, em Dezembro de 2017.
Taxa de Câmbio Vendas de Divisas
FONTE: BNA, valores em milhões USDFONTE: BNA
323,10
556,91
362,16
60 9,47
Abril 20 19 Abril 20 20
KZ/ USD KZ/ EUR
277,75 279,0 6 259,0 8 222,65
811,62
473,3250 0 ,0 0
188,37
Janeiro Fevereiro Março Abril
Pet róliferas BNA
Taxa de Inflação homóloga (%) Taxa de juro de referência (%)
• África do Sul: O Banco Central decidiu na última reunião
reduzir a taxa de juro de referência em 50 p.b., fixando-se em
3,75%. A decisão surge após redução de 100 p.b. na reunião
extraordinária realizada em Abril. A facilitação das condições
financeiras e a melhoria da resiliência das famílias e empresas
suportaram as decisões. O Comité estima uma contracção da
economia de 7% em 2020. Adicionalmente, a taxa de
empréstimos bancários reduziu de 7,75% em Abril para 7,25%
em Maio.
• Botswana: A taxa de inflação homóloga acelerou 0,3 p.p. para
2,5% em Abril, o nível mais elevado desde Setembro de 2019.
O desempenho resulta do incremento dos preços dos imóveis
e serviços públicos devido a entrada em vigor da actualização
da tarifa de electricidade, em 22%. Durante o período em
análise o Comité de Política Monetária reduziu a taxa de juro
de referência em 50 p.b., situando-se em 4,25%, com o intuito
de apoiar a economia na actual conjuntura desafiante imposta
pela COVID-19. Adicionalmente, o CPM reduziu a taxa de
reserva dos bancos comercias para 2,5%, tal como o nível de
adequação prudencial de capital de 15% para 12,5%, com o
intuito de libertar liquidez e facilitar a concessão de crédito.
• Egipto: O índice de preços no consumidor apresentou uma
variação homóloga de 5,9%, em Abril, que representa uma
aceleração de 0,8 p.p. face ao período anterior e o maior nível
dos últimos três meses. A aceleração resulta do incremento
dos preços de bens alimentares resultante do aumento da
procura devido a COVID-19, tal como o período que antecede
o Ramadã. Durante o período em análise a taxa de juro
manteve-se em 9,25%.
• Namíbia: O país registou a maior deflação dos últimos dez
anos em Abril, com o índice dos preços a apresentarem uma
variação mensal de -0,3% resultante dos choques na procura
devido aos bloqueios impostos pela COVID-19 e a queda na
cotação internacional do petróleo. em termos homólogos
assistiu-se a uma desaceleração do nível geral de preços, de
0,8 p.p., para 1,6%.
• Zâmbia: O Banco Central reduziu a taxa de juro de referência
em 225 p.b., situando-se em 9,25%, com o objectivo de apoiar
a actividade económica e a estabilidade do sector financeiro
contra o impacto da COVID-19. A decisão surge apesar da
aceleração da taxa de inflação para 15,7%, em Abril, o nível
mais elevado em quase quatro anos, impactado pela
depreciação da moeda local e aumento dos preços dos bens
alimentares.
FONTE: Trading Economics, Bloomberg FONTE: Trading Economics
15,5
4,25 4,75
9,25
4,25
11,5
3,75 4,25
9,25
Angola Áf rica dosul
Botsw ana Egipto Nam íbia Zâm bia
abr-20 mai-20
19,0 3
4,1
2,2
5,1
2,4
14
20 ,14
2,5
5,9
1,6
15,7
Angola Áf rica dosul
Botsw ana Egipto Nam íbia Zâm bia
mar-20 abr-20
Devido a
constrangimentos
técnicos a divulgação
da inflação referente
ao mês de Abril foi
adiada para 24 de
Junho.
• As empresas do sector de Petróleo e Gás venderam aos
bancos comerciais 222,6 milhões USD, em Abril. O
montante representa uma redução mensal de 14%, num total
de 76 transacções efectivadas, que resultou numa taxa média
ponderada de 582,559 Kz por unidade de dólar norte-
americano, uma depreciação de 10,5% face ao mês anterior.
• O rácio do crédito mal parado sobre o crédito total fixou-se
em 35,7%, em Fevereiro de 2020. O registo corresponde a
um agravamento homólogo e mensal de 7,95 p.p. e 3 p.p.,
respectivamente, o que poderá reflectir a deterioração da
actividade económica, com efeitos sobre as políticas de crédito
dos bancos comerciais.
• A liquidez do sistema bancário medida pelo rácio entre as
reservas livres e a base monetária em moeda nacional
fixou-se em 13% em Março de 2020. O nível representa uma
redução mensal de 4 p.p., influenciado pela contracção das
reservas livres em 27%, com impactos sobre o financimento à
economia.
• O rácio de transformação relativo ao mês de Fevereiro
situou-se em 41,19%. O desempenho corresponde a uma
redução mensal e homóloga de 1,06 p.p. e 3,41 p.p., em cada
caso, o que terá sido suportada pela redução dos créditos
concedidos em virtude do cenário macroeconómico desafiante,
com efeitos possíveis sobre a necessidade de liquidez dos
bancos.
• As receitas diamantíferas fixaram-se em 10.577 milhões Kz
no Iº trimestre de 2020. O montante representa um aumento
de 44% face ao período homólogo, justificado pelo incremento
médio dos preços por quilate em mais de 515%, com efeitos
sobre a execução orçamental.
• O cost-to-income do sistema bancário situou-se em
38,48% em Fevereiro de 2020, segundo dados do BNA. O
rácio corresponde a um incremento mensal de cerca de 8 p.p.,
tal como o maior nível dos últimos 5 meses, o que poderá
reflectir-se sobre a lucratividade do sector bancário.
• A taxa de juro dos empréstimos concedidos à particulares
em moeda nacional para o prazo de 181 dias a 1 ano fixou-
se em 21,10% em Março. O nível representa uma redução
homóloga e mensal de 13,78 p.p. e 0,24 p.p., respectivamente,
o que poderá reflectir os ajustes na política de crédito dos
bancos, com possíveis impactos sobre o aumento do consumo
das famílias.
• O nível de dolarização da economia nacional fixou-se em
57% em Março de 2020, segundo dados do BNA. O registo
corresponde a um incremento mensal de 1 p.p., reflexo da
depreciação cambial que tem contribuído para o aumento dos
depósitos em moeda estrangeira, com efeitos sobre a
estabilização do mercado cambial.
• O total do activo do sistema bancário fixou-se em 19.258
mil milhões Kz no Iº trimestre de 2020. O montante
representa um incremento de 4,5% face ao trimestre anterior,
suportado fundamentalmente pelo aumento da carteira de
títulos em 5,6%, com efeitos sobre a estabilidade e robustez do
sector.
• O BNA absorveu do mercado cerca de 460,2 mil milhões
Kz, ao longo do Iº trimestre de 2020, por via de Operações
de Mercado Aberto. O desempenho corresponde a uma
redução homóloga de 18%, reflexo do compromisso do Banco
Central com a estabilidade dos preços na economia, através
do controlo da quantidade de moeda disponível.
• A solvabilidade média do sistema bancário referente ao
mês de Fevereiro situou-se em 24,19%, segundo dados
divulgados pelo BNA. O registo revela um incremento mensal
de 0,77 p.p., porém uma redução de 5,91 p.p. em relação ao
período homólogo, com impactos sobre a solidez do sistema
bancário.
• O rácio da exposição cambial aberta líquida sobre os
fundos próprios regulamentares fixou-se em 13% em
Fevereiro de 2020. O nível reflecte uma redução de 16,43 p.p.
face ao período homólogo, o que poderá sugerir um maior
controlo da exposição cambial, com efeitos sobre os resultados
dos bancos.
Mercado Monetário e Mercado Cambial
Indicadores Económicos de Países da África Subsariana
2019 2020 2019 2020 2019 2020 2019 2020 2019 2020 2019 2020 2019 2020 2019 2020
ANGOLA 31.0 -0.3 1.2 91.5 89.0 3,038.0 2,867.5 20.0 20.9 19.2 20.8 95.0 89.9 0.9 -0.7 17.00 12.00
ÁFRICA DO SUL 59.7 0.7 1.1 358.8 369.9 6,100.4 6,193.2 29.1 29.1 35.3 35.9 59.9 60.3 -3.1 -3.6 4.70 5.30
BOTSWANA 2.4 3.5 4.3 18.7 19.7 7,859.2 8,116.2 28.5 28.1 31.6 30.6 12.3 12.0 -3.0 -1.0 2.75 3.48
CAMARÕES 26.1 4.0 4.2 38.6 40.6 1,514.6 1,553.8 15.9 15.7 18.2 17.8 40.5 40.5 -3.7 -3.5 2.27 2.20
CONGO 4.7 4.0 2.8 11.6 11.5 2,534.5 2,464.9 31.5 32.0 22.9 23.7 78.5 73.3 6.8 5.3 1.86 2.51
REP. DEM. CONGO 100.8 4.3 3.9 49.0 51.6 500.6 511.6 10.8 10.9 10.9 10.8 13.5 11.6 -3.4 -4.2 5.50 5.00
GANA 30.8 7.5 5.6 67.1 69.8 2,223.4 2,266.4 15.8 15.4 22.9 21.5 63.8 63.5 -3.6 -3.8 9.33 9.00
MAURÍCIA 1.3 3.7 3.8 14.4 14.9 11,360.7 11,720.6 22.6 22.3 24.9 25.1 68.7 69.4 -7.2 -6.5 2.02 2.65
MOÇAMBIQUE 32.0 1.8 6.0 15.1 16.7 484.4 521.8 30.5 29.9 37.0 34.7 108.8 106.8 -58.0 -66.7 8.50 6.50
NAMÍBIA 2.5 -0.2 1.6 14.4 14.9 5,842.1 5,963.0 28.5 29.9 34.0 34.5 49.2 50.9 -4.1 -2.3 4.80 5.50
NIGÉRIA 206.1 2.3 2.5 446.5 494.8 2,222.0 2,400.5 7.7 7.4 12.6 12.1 29.8 31.4 -0.2 -0.1 11.68 11.68
TANZÂNIA 58.0 5.2 5.7 62.2 67.2 1,104.8 1,159.3 14.0 14.2 16.9 17.6 37.7 38.2 -4.1 -3.6 4.14 4.33
QUÉNIA 50.7 5.6 6.0 98.6 109.1 1,997.5 2,151.5 17.9 18.1 25.3 24.8 61.6 61.3 -4.7 -4.6 6.21 6.25
ZÂMBIA 18.9 2.0 1.7 23.9 23.3 1,307.0 1,236.2 19.4 19.7 24.2 24.8 91.6 95.5 -3.6 -3.4 12.00 8.00
ZIMBABWE 15.2 -7.1 2.7 12.8 12.9 860.0 847.2 14.8 16.9 17.5 18.1 17.7 15.1 -0.5 -2.5 182.92 9.43
POPULAÇÃOPIB ( %) PIB NOMINAL
(USD )
PIB PER CAPITA
(USD)
RECEITA PÚBLICA
(%PIB)
DESPESA PÚBLICA
(%PIB)
DÍVIDA PÚBLICA
(%PIB)
BALANÇA CORRENTE
(%PIB)
INFLAÇÃO
(%)
FONTE: FMI, Outubro 2019
FONTE: BNA, INE e OPEP
2 0 14 2 0 15
dez/ 14 dez/ 15 Dez Dez Dez Jun Jul A go Set Out Nov Dez Jan Fev Mar A br
TA X A D E CÂ M BIO ( M ÉD IA )
A OA / USD 10 3,1 135,3 165,9 165,9 30 8,6 340 ,3 349,6 362,0 378,0 496,6 491,2 482,2 495,8 492,6 536,7 556,9
A OA / EUR 125,3 147,1 185,4 185,4 353,0 387,4 389,7 399,7 412,8 554,1 540 ,6 540 ,8 546,9 543,6 588,6 60 9,5
TA X A D E JURO CRÉD ITO ( 18 1 D A 1 A N O. %)
EM PRESA S
MOEDA NA CIONA L 13,88 15,11 15,26 16,12 33,81 17,67 13,92 18,50 20 ,14 16,0 9 18,75 22,0 7 14,54 20 ,44 16,48 18,65
MOEDA ESTRA NGEIRA 10 ,64 12,97 8,50 8,45 14,0 0 n.d. n.d. n.d. 12,0 0 n.d n.d 10 ,0 0 20 ,0 0 8,0 0 10 ,0 0 10 ,0 6
PA RTICULA RES
MOEDA NA CIONA L 13,59 10 ,14 15,25 17,7 20 ,51 20 ,51 20 ,43 20 ,0 3 19,11 19,73 18,62 19,83 20 ,62 21,34 21,10 15,15
MOEDA ESTRA NGEIRA 6,43 2,65 9 10 ,48 14,0 0 n.d. n.d. n.d. n.d n.d n.d n.d n.d n.d 10 ,0 0 -
TA X A D E D EPÓSITOS ( 18 1 D A 1 A N O. %)
MOEDA NA CIONA L 4,31 4,21 3,90 4,28 8,23 8,75 7,32 7,97 6,27 8,24 7,85 8,83 8,52 8,20 8,54 9,0 0
MOEDA ESTRA NGEIRA 2,28 2,62 3,10 2,51 2,26 1,78 2,22 1,78 2,0 7 2,26 1,96 1,78 2,20 1,58 1,72 1,83
A GREGA D OS M ON ETÁ RIOS ( USD )
M1 3 0 96,9 3 412,4 3 80 7,8 3 732,1 4 0 89,1 4 294,1 4 458,1 4 692,4 4 375,9 4 940 ,7 5 0 74,5 4 939,4 5 0 24,5 4 90 3,3 5 232,3 5 392,6
M2 5 10 3,5 5 70 3,7 6 446,7 6 517,6 7 844,4 8 180 ,5 8 355,9 8 765,0 8 730 ,8 10 248,1 10 220 ,3 10 214,3 10 464,6 10 0 49,1 10 50 2,5 10 762,3
M3 5 110 ,1 5 711,8 6 450 ,5 6 521,7 7 853,8 8 186,8 8 362,2 8 771,5 8 737,5 10 255,4 10 227,6 10 219,1 10 469,4 10 0 54,0 10 50 7,4 10 767,3
TA X A LUIBOR ( FIM D E PERÍOD O, %)
O/ N 6,143 11,31 23,35 17,77 16,75 14,91 13,8 13,5 14,39 14,91 26,47 22,48 19,98 20 ,19 17,2 15,5
30 DIA S 7,45 11,44 17,41 18,27 16,81 15,3 14,26 14,27 14,55 15,16 17,21 19,53 19,73 19,92 18,98 15,24
90 DIA S 8,0 2 11,88 18,23 18,92 17,0 9 15,69 14,65 14,42 14,69 15,31 17,54 19,66 19,76 19,87 18,83 15,5
180 DIA S 8,5 12,21 18,30 20 ,16 17,35 15,86 14,86 14,66 15,28 15,96 18,17 19,19 19,75 19,83 19,0 5 15,82
270 DIA S 8,93 12,56 19,65 21,9 17,82 16,49 15,34 15,18 15,67 16,28 18,59 19,24 20 ,11 20 ,56 19,72 16,56
360 DIA S 9,55 12,84 20 ,17 23,0 8 17,99 17,0 1 15,96 15,78 16,36 16,61 19,0 5 20 ,55 21,2 21,35 20 ,47 17,49
TA X A BÁ SICA ( FIM -D E-PERÍOD O, %) 9 11 16 18 16,5 15,5 15,5 15,5 15,5 15,5 15,5 15,5 15,5 15,5 15,5 15,5
TA X A IN FLA ÇÃ O ( FIM -D E-PERÍOD O, Y / Y , %) 7,48 14,27 41,95 26,26 18,21 16,94 17,24 17,5 16,0 8 16,0 8 16,32 16,9 17,95 18,74 19,62 20 ,81
RESERV A S IN TERN A CION A IS ( USD ) 27 10 1,5 24 265,8 21 399,3 13 343,4 10 646,1 16 0 24 15 664 16 0 74 15 346 15 445 17 611 17 211 16 840 16 392 16 40 2 16
PROD UÇÃ O D E PETRÓLEO ( M B/ D ) 1,62 1,85 1,72 1,63 1,49 1,41 1,39 1,39 1,40 1,36 1,28 1,41 1,38 1,39 1,40 1,31
2 0 18 2 0 19 20 20IN D ICA D ORES
2 0 16 2 0 17
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