Upload
others
View
0
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
Ano II • Número 14 • Dezembro/2012
Volatilidade dos ativos caracteriza mercado no período » A volatilidade no mercado de renda fixa após a divulgação do PIB revela maior sensibilidade dos preços dos ativos à evolução dos indicadores econômicos, gerando janelas de oportunidade no segmento.
Ofertas domésticas de dívida têm forte queda no mês » Respondendo a fatores sazonais, as captações com títulos de renda fixa no mercado local apresentaram acentuada redução no mês; enquanto isso, o cenário externo permanece favorável às captações com bonds.
Novo patamar de juros deve estimular fundos estruturados » Além da mudança na composição das carteiras, é razoável esperar uma maior utilização dos nichos existentes dentro da indústria, o que inclui os chamados fundos estruturados.
2RENDA FIXA
Volatilidade dos ativos caracteriza mercado no período • Marcelo Cidade
►
►
►
0,6
0,20,3
0,91,0 1,0
0,2
1,9
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
Nov Dez (01 a 7)
Rentabilidade mensal do IMA (%)
IRF-M 1 IRF-M 1 + IMA-B 5 IMA-B 5 +
PIB altera perfil dos retornos dos títulos públicos
Fonte: ANBIMA
1,9
2,0
2,1
2,2
01/11 07 12 16 21 26 29 04/12 07
Trajetória diária da taxa de câmbio (nov/dez)
2,0312
R$/US$
Fonte: Banco Central
2,1121
2,0804
Taxa de câmbio cai abaixo de R$ 2,10
3RENDA FIXA
►
►
►
0,01,02,03,04,05,06,07,08,0
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
Volatilidade sobe após divulgação do PIB
IMA B 5+ vol.cambial
Volatilidade do IMA-B 5 + (%)PIB 3º trim.
Fonte: ANBIMA
5,6
5,8
6
6,2
6,4
6,6
126
252
378
504
630
756
882
1.00
81.
134
1.26
01.
386
1.51
21.
638
1.76
41.
890
2.01
62.
142
2.26
82.
394
2.52
0
Curva de Inflação Implícita nos prefixados (%)
29/nov 10/dez
Fonte: ANBIMA
Inflação implícita sobe no curto e médio prazo
4RENDA FIXA
►
►
►
1,01,52,02,53,03,54,04,55,05,56,0
2/1 2/2 2/3 2/4 2/5 2/6 2/7 2/8 2/9 2/10 2/11 2/12
NTN-B 2050
Pre 252/IPCA Focus
Juros Prefixados Reais de um ano x Taxa indicativa NTN-B 2050 (%)Aumenta diferencial de juros de curto e longo prazos
Fontes: ANBIMA e Banco Central
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
-1,00,01,02,03,04,05,06,0
1º Trim 2º Trim 3º Trim 4º Trim*
Evolução do Prêmio IDA-IPCA/IMA-B 5 (% )
IDA-IPCA IMA-B 5 Prêmio Trim Prêmio Acum.
Fonte: ANBIMA
Prêmio acumulado acumula 2,82% em 2012
5MERCADO DE CAPITAIS
Ofertas domésticas de dívida têm forte queda no mês • Vivian Corradin
►
►
►
0,02,04,06,08,0
10,012,014,016,0
mai
/11
jun jul
ago
set
out
nov
dez
jan/
12 fev
mar ab
rm
ai jun jul
ago
set
out
nov*
Renda Fixa Renda VariávelFonte: ANBIMA. (*) Dados preliminares.
Ofertas locais de dívida têm queda em novembroCaptações Domésticas (R$ bilhões)
0,02,04,06,08,0
10,012,014,0
jan
fev
mar ab
r
mai jun jul
ago
set
out
nov
dez
Redução de ofertas tem influência sazonal Emissões de Debêntures - 2009 a 2012 (R$ bilhões)
2012 2011 2010 2009Fonte: ANBIMA.
6MERCADO DE CAPITAIS
►
►
►
75,534,9 47,1
150,3
19,0 11,4
38,352,0
63,7
93,4
100,0 103,0
0,0
50,0
100,0
150,0
200,0
250,0
2007 2008 2009 2010 2011 Até nov2012
Renda Variável Renda FixaFonte: ANBIMA
Emissões de renda fixa são recorde da sérieCaptações Domésticas (R$ bilhões)
0,02,04,06,08,0
10,012,014,0
mai
/11
jun jul
ago
set
out
nov
dez
jan/
12 fev
mar ab
rm
ai jun jul
ago
set
out
nov*
Renda Fixa Renda VariávelFonte: ANBIMA* Dados preliminares.
Captações externas com dívida seguem aquecidasOfertas Internacionais (US$ bilhões)
7MERCADO DE CAPITAIS
►
►
►58,7 50,4 46,7 43,1 37,2
6,23,1 2,5 2,1
1,1
2,66,1
9,5 9,5 11,4
11,4 19,5 15,3 15,3 15,3
0,010,020,030,040,050,060,070,080,090,0
100,0
2008 2009 2010 2011 2012 (3T)
Recursos Próprios Ações
Títulos de dívida BNDESFonte: CEMEC
Cresce peso dos títulos no perfil de financiamentoFontes de Financiamento do Investimento (em % do Total)
16,310,2 13,2 16,4 18,3
0,86,0
5,65,7
7,6
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
2008 (4T) 2009 (4T) 2010 (4T) 2011 (4T) 2012 (3T)
IED Bonds e NotesFonte: CEMEC
Cresce participação de bondse notesFontes Externas de Financiamento do Investimento (em % do Total)
8FUNDOS DE INVESTIMENTO
Novo patamar dos juros deve estimular fundos estruturados • Antônio Filgueira
►
►
►
Tipo Novembro 2012 12 mRenda Fixa Índices 0,53 19,82 20,29Multimercados Macro 1,20 15,97 17,54Ações Livre 1,81 13,56 16,24Ações Dividendos 1,93 10,57 15,71Ações Sustentabilidade/Governança 2,25 13,18 15,41Ações Small Caps -1,62 14,44 15,34Multimercados Multiestratégia 0,33 12,56 12,78Renda Fixa 0,60 10,34 11,35Multimercados Juros e Moedas 0,54 10,47 11,24Referenciado DI 0,55 8,02 9,03Fundos de Índice - ETF 3,86 6,25 6,95Fonte: ANBIMA
Rentabilidades (%) - Fundos SelecionadosRenda Fixa Índices se mantêm em destaque
-100,0
-50,0
0,0
50,0
100,0
150,0
Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez
2008 2009 2010 2011 2012
Fonte: ANBIMA
Captação líquida no ano até novembro é de R$ 114 bi
Captação acumulada pela Indústria de Fundos (R$ bilhões)
9FUNDOS DE INVESTIMENTO
►
►
►
-10,0
-5,0
0,0
5,0
10,0
0,0
30,0
60,0
90,0
nov-11 jan-12 mar-12 mai-12 jul-12 set-12 nov-12
PL - Patrimônio Líquido Captação Líquida
Fonte: ANBIMA
Mudanças regulatórias limitam crescimento dos FIDCEvolução mensal do PL e da Captação Líquida dos FIDC (R$ bilhões)
Indicador FIDC FII* FIP* TotalNúmero de Fundos 391 169 480 1040PL (R$ bilhões) 69 24 91 184Participação 38% 13% 50% 100%PL médio (R$ milhões) 177 140 190 177Número de Cotistas 4.445 58.868 2.859 66.172Fonte: ANBIMA e Economatica*
Juros baixos devem favorecer estruturados Fundos Estruturados - Outubro de 2012
10FUNDOS DE INVESTIMENTO
►
►
►
65,0
70,0
75,0
80,0
85,0
90,0
95,0
out-11 dez-11 fev-12 abr-12 jun-12 ago-12 out-12
Fonte: Economatica
FIP apresenta crescimento nos últimos 12 mesesEvolução do PL dos FIP (em R$ bilhões)
900,01.000,01.100,01.200,01.300,01.400,01.500,01.600,0
jan-11 abr-11 jul-11 out-11 jan-12 abr-12 jul-12 out-12
Fonte: BMF&Bovespa
IFIX reflete valorização dos Fundos ImobiliáriosEvolução do IFIX - Índice de Fundos de Investimento Imobiliário
11
Superintendência Geral
José Carlos Doherty
coordenação
Enilce Leite MeloAssessoria Econômica
redação
Antônio Filgueira, Marcelo Cidade, Vivian CorradinAssessoria Econômica
diaGramação
Mônica Chaves, Carlos Alberto Valério Jr, Tiago AthiasComunicação Institucional
preSidente: Denise Pauli Pavarina
Vice-preSidenteS: Carlos Massaru Takahashi, Celso Portásio, Celso Scaramuzza, José Olympio Pereira, Pedro Lorenzini, Robert J. van Dijk, Sérgio Cutolo e Valdecyr Gomes
diretoreS: Alexsandra Camelo Braga, Carlos Eduardo Andreoni Ambrósio, Carolina Lacerda , Jair Ribeiro da Silva Neto, José Carlos Lopes Xavier de Oliveira, José Hugo Laloni, Luciane Ribeiro, Luiz Sorge, Luiz Fernando Figueiredo, Marcio Guedes Pereira Junior, Pedro Augusto Bastos, Regis de Abreu Filho, Saša Markus e Sylvio Araújo Fleury
comitê executiVo: José Carlos Doherty (Superintendente Geral e de Supervisão de Mercado), Euridson Sá (Representação), André Mello (Produtos e Serviços e Gestão e Infraestrutura) e Ana Claudia Leoni (Comunicação Institucional)
rio de Janeiro: Avenida República do Chile, 230 13º andar CEP 20031-170 + 21 3814 3800
São paulo: Av. das Nações Unidas, 8501 21º andar CEP 05425-070 + 11 3471 4200
www.anbima.com.br