Resultados do Segundo Trimestre de 2009Conferência de ResultadosConferência de Resultados

Contato de RIJulia Freitas Forbesri@gafisa.com.br

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Desempenho Operacional e Financeiro – Wilson Amaral, CEO

Resultados do 2T09 

p p ,

2

Destaques do Trimestre

Lançamentos do 2T09 diminuíram 56% em relação aos do 2T08 em linha com nossa estratégiaconservadora

Lançamentos foram R$626 milhões no 2T09 contra R$1.409 milhões do 2T08Lançamentos foram R$626 milhões no 2T09 contra R$1.409 milhões do 2T08

Vendas contratadas aumentaram 9% com relação ao 2T08; velocidade de vendas foi 24%Vendas cresceram para R$835 milhões no 2T09 dos R$764 milhões do 2T08

Receita líquida aumentou 54% comparada com 2T08Receita líquida foi R$706 milhões no 2T09 contra R$459 milhões no 2T08

EBITDA ajustado do 2T09 foi R$142 milhões (20.1% de margem EBITDA), aumento de 69% sobre 2T08

Lucro líquido antes de minoritários e opções de ações cresceu para R$81 milhões no 2T09, umd 26% d R$64 ilhõ d 2T08 L lí id f i R$58 ilhõ 2T09aumento de 26% dos R$64 milhões do 2T08. Lucro líquido foi R$58 milhões no 2T09

Debênture da Tenda de R$600 milhões foi recebida no começo de Maio e os recursos já estãodisponíveis para financiar qualquer projeto que atenda as especificações da Caixadisponíveis para financiar qualquer projeto que atenda as especificações da Caixa

Neste trimestre a Tenda completou 29 empreendimentos com 2.151 unidades, Gafisa completou umempreendimento e Alphaville entregou um empreendimento em Campinas‐SP com 390 lotes

3

Eventos Recentes

Fortes Vendas nos Segmentos Médio/Médio Alto: Gafisa e Alphaville apresentaram bom

desempenho de vendas, representando 56% do total consolidado.

Segmento Baixa Renda: as vendas do 2T09 foram R$367 milhões com 4,366 unidades vendidas por

um preço médio de aproximadamente R$84.000. Os clientes da Tenda se beneficiam do programa

habitacional do governo, Minha Casa, Minha Vida.

Diversidade Geográfica e de Produtos: a empresa continua fortalecendo suas marcas.

Renegociação Bem Sucedida dos Covenants da Debênture de 2006 com 97.65% de aprovação.

Gafisa Completou a Segunda Securitização com recursos líquidos de R$70 milhões.

Cancelamento da Oferta Pública de Ações: a Gafisa cancelou a oferta em 13 de Julho de 2009. Os

recursos não eram necessários para alcançar nossos objetivos de 2009.

Sarbanes‐Oxley: nós obtivemos a certificação “SOX”.

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Gafisa: Modelo de NegóciosA Gafisa possui foco em empreendimentos residenciais voltados para todas as faixas de renda eA Gafisa possui foco em empreendimentos residenciais voltados para todas as faixas de renda e abrangência nacional

Vertical Horizontal / vertical Horizontal (lotes)cas

Vertical

Áreas metropolitanas

Projetos únicos

Horizontal / vertical

Áreas metropolitanas e arredores

Projetos padronizados

Horizontal (lotes)

Próximo a áreas metropolitanas

Projetos únicos

Preço unitário: R$50 R$200 mil

Característic

Preço unitário: > R$200mil

Financiamento: bancos

Preço unitário: R$50 – R$200 mil

Financiamento: Caixa e bancos

Representante da Caixa

Preço unitário: R$70 – R$500 mil

Financiamento: direto

Força de vendas própria e 32 lojas, 8 escritórios regionais, força de vendas própria e

Força de vendas própria e 

Faixa de

Preço

as

corretoresforça de vendas própria e corretores

corretores

46 cidades / 18 estados 64 cidades / 12 estados 26 cidades / 16 estados

Vend

auação

Atu

Alta Renda Média‐Alta Média Popular Loteamento

5

Uma das Empresas Mais Diversificadas Geograficamente do Setor

Produtos Gafisa Vendas contratadas 1S09

São Paulo43,9%

Outros37,1%

R$1.394  milhõesRio de Janeiro

19 0%

Land Bank 2T0919,0%

Estados Cidades

São Paulo38,6%Outros

38,8%

R$15.994 milhões18 46

12 64

16 26Rio de Janeiro

22,5%

Total 20 996

Estratégia Conservadora Com Relação a Lançamentos

2T09 L F i d P2T09 L (R$ ilhõ )

2.730

2T09 Lançamentos por Faixa de Preço2T09 ‐ Lançamentos (R$ milhões)

(%Gafisa) 2T09 2T08

Gafisa ≤ R$500 k 225 454

R$ milhões

‐56%1.409

‐71%

160

1.483> R$500 k 127 142Total 352 596

Alphaville > R$100 k; ≤  R$500 k 82 102l 82 102

626 787

596 3520

1.086490

10282

160

104

711

192192

Total 82 102

Tenda 1) ≤ R$130 k 64 572> R$130 k 128 139

T t l 192 711

2T09 – Lançamentos por Região

TendaAlphavilleGafisa

0

2T08 2T09 1S08 1S09

Total 192 711

Consolidado Total 626 1.4091) Inclui Tenda e Fit Residencial em 2008

2T09 – Lançamentos por Região

Outros33%

São Paulo55%

12%

33%

7Rio de Janeiro

12%

Forte Desempenho em Vendas: Redução Significativa de Estoque 

2T09 V d F i d P2T09 V d (R$ ilhõ )

1.432 1.394‐3%

2T09 Vendas por Faixa de Preço2T09 Vendas (R$ milhões)

(%Gafisa) 2T09 2T08

Gafisa ≤ R$500 k 216 235

R$ milhões

+9%

764835

132 114 

367

566620

> R$500 k 173 137Total 390 372

Alphaville > R$100 k; ≤  R$500 k 79 75Total 79 75

372  390

734  660 75  79

317  367 Total 79 75

Tenda 1) ≤ R$130 k 326 285> R$130 k 39 32Total 367 317

2T09 Vendas por Região

TendaAlphavilleGafisa

2T08 2T09 1S08 1S09 Consolidado Total 835 7641) Inclui Tenda e Fit Residencial em 2008

2T09 Vendas por Região

São PauloOutros34% São Paulo

45%

8Rio de Janeiro21%

Velocidade de Vendas e Estoque

2T09 – Velocidade de VendasR$ milhões

Redução do Estoque

‐ 4653.394Estoque final do 

períodoVendas

Velocidade de vendas

Gafisa 1.542  390  20%

465

‐ 2502.9292.679

215

1.402 1.149  934 

Alphaville 203  79  28%

Tenda 934  367  28%

Total 2 679 835 24%

1.777  1.581  1.542 

215 199  203 

Total 2.679 835  24%

E fi l V l id d

2T09 Vendas por Ano de LançamentoTendaAlphavilleGafisa

4T08 1T09 2T09

Estoque final do período

VendasVelocidade de vendas

Lançamentos 2009 292 216,6  43%

Lançamentos 2008 1 183 274 1 19%Lançamentos 2008 1.183 274,1  19%

Lançamentos 2007 860 249,2 23%

Lançamentos ≤ 2006 344  95,5  22%

9

Total  2.679 835,4  24%

74% do estoque são empreendimentos lançados, mas ainda não iniciados ou até 30% concluídosiniciados, ou até 30% concluídosUnidades concluídas representam somente 7% do VGV total disponível para venda

R$ 000

Não IniciadosAté 30% concluído

30% a 70% concluído

Mais de 70% concluído

Unidades concluídas

Total

Gafisa 463.651 735.696 338.077 47.520 160.214         1.745.157

Tenda 345.625 428.962 43.977 82.892 32.552 934.007

Total 809.275 1.164.658 382.054 130.411 192.766 2.679.165

10

Landbank diversificado e de alta qualidade garante uma plataforma para o crescimentopara o crescimento303 sites diferentes, em 21 estados

Unidades potenciais(%Gafisa)

Unidades potenciais(100%)

VGV R$ milhões (%Gafisa)

% Permuta Total

Gafisa 20.060 23.869 7.317 42%

Alphaville 22.008 35.501 3.133 97%

Tenda 61.721 63.028 5.544 15%

Total 103.789 122.397 15.994 73%

73% adquiridos através de acordos de permuta.

Baixa renda representa 59% das unidades potenciais do landbank da Gafisa.

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Desempenho Financeiro Duilio Calciolari Diretor Financeiro e de RI

Resultados do 2T09 

Desempenho Financeiro – Duilio Calciolari, Diretor Financeiro e de RI

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2T09 ‐ Destaques FinanceirosReceita Líquida (R$ milhões) Lucro Bruto (R$ milhões)Receita Líquida (R$ milhões) Lucro Bruto (R$ milhões)

136

191

29,6%27,1%

+41%459

706 +54%

459

Lucro Bruto Margem Bruta

2T08 2T09

Receita Líquida

2T08 2T09

EBITDA Ajustado1 (R$ milhões) Lucro Líquido2 (R$ milhões)

20,1%18,4% 81

11,5%14,0%

+26%142 +69%

18,4%

64

+26%

84 

EBITDA Margem EBITDA2T08 2T09

Lucro Líquido2 Margem Líquida

2T08 2T09

132: Antes de Minoritários e despesas com planos de opções1: Ajustado para despesas com plano de opções que não afetam o caixa.

O EBITDA do 2T09, ajustado para incluir despesas com opções de ações que não afetam o caixa, subiu 69% sobre o 2T08

2T09 EBITDA Ajustado (R$ mil) 1S09 EBITDA Ajustado (R$ mil)

Gafisa Tenda Total

Lucro Líquido 43.724  14.044  57.768 

(+) Resultado financeiro 13.783  (1.063) 12.720 

Gafisa Total

Lucro Líquido 73.698  20.804  94.501 

(+) Resultado financeiro 23.543  (1.614) 21.929 

Tenda

(+) IR / CSLL 16.037  4.584  20.621 

(+) Depreciação e Amortização 2.306  4.093  6.399 

(+) Juros capitalizados  16.164  5.152  21.316 

( ) P ti i ã d Mi itá i 10 244 9 365 19 609

(+) IR / CSLL 26.378  10.556  36.934 

(+) Depreciação e Amortização 7.652  6.730  14.382 

(+) Juros capitalizados  31.840  7.351  39.191 

(+) Participação dos Minoritários 17 576 13 789 31 364(+) Participação dos Minoritários 10.244  9.365  19.609 

EBITDA 102.258  36.175  138.434 

(+) Despesas com plano de opções 1.235  2.515  3.750 

EBITDA ajustado 103 493 38 690 142 184

(+) Participação dos Minoritários 17.576  13.789  31.364 

EBITDA 180.687  57.615  238.302 

(+) Despesas com plano de opções 7.782  4.531  12.313 

EBITDA j t d 188 469 62 146 250 616EBITDA ajustado 103.493  38.690  142.184 

Receita Líquida 444.390  261.428 705.818 

Margem EBITDA ajustada 23,3% 14,8% 20,1%

EBITDA ajustado 188.469  62.146  250.616 

Receita Líquida 776.604  471.101  1.247.705 

Margem EBITDA ajustada 24,3% 13,2% 20,1%

Nota: EBITDA ajustado de Gafisa inclui amortização do deságio (líquido de provisões) da operação com Tenda

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Nota: EBITDA ajustado de Gafisa inclui amortização do deságio (líquido de provisões) da operação com Tenda

DVG&A‐ A consolidação de Tenda assim como esforços de vendas e marketing impactaramA consolidação de Tenda, assim como esforços de vendas e marketing impactaram as relações de DVG&A

‐ Esperamos que os índices melhorem à medida que o bom desempenho da Gafisa seja complementado por crescimento na receita de Tenda

(R$ 000)Gafisa Tenda Total

seja complementado por crescimento na receita de Tenda

2T09 1T09(R$ 000)

Gafisa Tenda TotalGafisa Tenda Total

Despesas com vendas 23.679  27.502  51.182 

Despesas G&A 38 978 20 334 59 312

Gafisa Tenda Total

Despesas com vendas 23.066 23.541 46.607

Despesas G&A 28 853 27 065 55 918Despesas G&A 38.978  20.334  59.312 

DVG&A 62.657  47.836  110.493 

Despesas com vendas / Vendas 5,1% 7,5% 6,1%

Despesas G&A 28.853 27.065 55.918

DVG&A 51.919 50.606 102.525

Despesas com vendas / Vendas 7,5% 9,3% 8,3%

Despesas G&A / Vendas 8,3% 5,5% 7,1%

DVG&A / Vendas 13,4% 13,0% 13,2%

Despesas com vendas / Receita 5 3% 10 5% 7 3%

Despesas G&A / Vendas 9,4% 10,7% 10,0%

DVG&A / Vendas 17,0% 20,0% 18,3%

Despesas com vendas / Receitap /Líquida

5,3% 10,5% 7,3%

Despesas G&A / Receita Líquida 8,8% 7,8% 8,4%

DVG&A / Receita Líquida 14,1% 18,3% 15,7%

Despesas com vendas / Receita Líquida

6,9% 11,2% 8,6%

Despesas G&A / Receita Líquida 8,7% 12,9% 10,3%

DVG&A / Receita Líquida 15,6% 24,1% 18,9%

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Fortes Vendas Contratadas Impactam Positivamente as Receitas a ApropriarApropriar R$1,1 bilhões de resultados a apropriar (68,6% de crescimento comparado ao 2T08)

(R$ 000) 2T09 2T08 1T09 2T09 x 2T08 2T09 x 1T09

Gafisa Receitas a apropriar 1.905  1.700  1.844  12,1% 3,3%

Custo das unidades vendidas a apropriar (1.199) (1.085) (1.197) 10,6% 0,2%

Resultado a apropriar (REF) 706  616  647  14,7% 9,0%

Margem REF 37,0% 36,2% 35,1% 111 bps 195 bps

Tenda 1) Receitas a apropriar 1.187  157  1.057  656,0% 12,3%

Custo das unidades vendidas a apropriar (768) (105) (701) 628,5% 9,6%

Resultado a apropriar (REF) 419  52  356  712,4% 17,8%

Margem REF  35,3% 32,8% 33,7% ‐82 bps 163 bps

Consolidado Receitas a apropriar 3.092  1.857  2.901  66,5% 6,6%

Custo das unidades vendidas a apropriar (1.968) (1.190) (1.898) 65,4% 3,7%

Resultado a apropriar (REF) 1 125 667 1 003 68 6% 12 1%

Nota: Resultados a apropriar líquidos de PIS/COFINS (3,65%) e não ajustados a valor presente.1) I l i Fit R id i l 2008

Resultado a apropriar (REF) 1.125  667  1.003  68,6% 12,1%

Margem REF 36,4% 35,9% 34,6% 135 bps 180 bps

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1) Inclui Fit Residencial em 2008

Sólida Posição Financeira: caixa consolidado de R$1,1 bilhão.  

80% da construção já tem financiamento contratadoConsumo de caixa substancialmente menor que os R$360 milhões do 4T08

R$ milhões2T09 1T09

í d lDívida Total 2.242  1.563 

Caixa Total 1.056  501 

Obrigação com Investidores 300  300 

Dívida líquida & Obrigação com Investidores 1.486  1.362 

(Dívida líquida & Obrigação com Investidores) / (Patrimônio + Minoritários) 65,6% 61,9%

Consumo de caixa 111 115

R$ milhões TotalAté

Junho 2010Até

Junho 2011Até

Junho 2012Até

Junho 2013Depois deJunho 2013

í id l G fi l h ill 86 08 66 3 9 6 29Dívida Total – Gafisa eAlphaville 1.486 408 566 319 164 29

Dívida Total – Tenda  757 93 42 169 152 300

Dívida  Consolidada Total  2.243 501 608 488 317 329

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Gafisa é a Empresa Mais Líquida do Setor de Real Estate no Brasil e a Única Listada na NYSEÚnica Listada na NYSE

25210

Volume Diário (R$ MM) Preço (GFSA3 ‐ R$)

15

20

120

150

180

5

10

30

60

90

00

Volume médio diário de negociação da Gafisa: R$78,5 milhões (1 Jul 2008 a 31 Jul 2009)

Volume médio diário de negociação nos últimos 90 dias foi de 2,4% das ações em circulação

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Perspectivas para 2009

Nó t ti 2009 fi id dNós mantemos nossa perspectiva para 2009 e reafirmamos o guidance de vendas e margem EBITDA para o ano

‐ Vendas contratadas consolidadas: entre R$2,7 bilhões e R$3,2 bilhões

‐ Gafisa: 1,0 bilhão ‐1,2 bilhão 

‐ Tenda: 1,4 bilhão ‐ 1,6 bilhão 

‐ Alphaville: 300 milhões ‐ 400 milhões

‐ Margem EBITDA Consolidada: entre 16% e 17%

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Aviso

Nós fazemos declarações prospectivas que estão sujeitas a riscos e incertezas. Tais declarações têm como basecrenças e suposições de nossa Administração e informações a que a Companhia atualmente tem acesso.Declarações prospectivas incluem informações sobre nossas intenções, crenças ou expectativas atuais, assim comoaquelas dos membros do Conselho de Administração e Diretores da Companhia.

As ressalvas com relação a declarações e informações acerca do futuro também incluem informações sobreresultados operacionais possíveis ou presumidos, bem como declarações que são precedidas, seguidas ou queincluem as palavras “acredita”, "poderá", "irá", "continua", "espera", "prevê", "pretende", "planeja", "estima" ouexpressões semelhantes. As declarações e informações sobre o futuro não são garantias de desempenho. Elasenvolvem riscos, incertezas e suposições porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, decircunstâncias que poderão ocorrer ou não. Os resultados futuros e a criação de valor para os acionistas poderãodiferir de maneira significativa daqueles expressos ou sugeridos pelas declarações com relação ao futuro. Muitosd f d l d l lé d d d d ldos fatores que irão determinar estes resultados e valores estão além da nossa capacidade de controle ou previsão

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