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Resultados 1 Trimestre 2012 Fundo Imobiliário Brazilian Capital Real Estate Fund BRCR11B

Apresentação Bc Fund

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Resultados 1 Trimestre 2012

Fundo ImobiliárioBrazilian Capital Real Estate Fund

BRCR11B

RESULTADO 1 TRI 2012

3. Características do FII Brazilian Capital Real Estate Fund I (BRCR11B)

4. Resultados Financeiros - 1 Tri 2012

Anexo II- Portfolio

1. Cenário Macroeconômico e do Setor Imobiliário

2. Visão Geral sobre Fundos de Investimento Imobiliário

Anexo I – Política de Gestão Ativa

RESULTADO 1 TRI 2012

1. Cenário Macroeconômico e Setor Imobiliário

RESULTADO 1 TRI 2012

Macroeconômico

Fonte: Bacen, IBGE e Ipea Data.

Investimentos em infraestrutura

Investimentos oriundos do pré-sal

Maior acesso ao crédito

Crescimento da classe C

Percepção estrangeira positiva:‐ desempenho e recuperação pós-crise financeira;

‐ setor financeiro estável;

‐ única democracia efetiva entreos BRICs;

‐ eventos internacionais comoCopa do Mundo e Olimpíadas

Outros Fundamentos

Crescimento Econômico Inflação Controlada

Competitividade no Comércio Mundial Forte Fluxo de Investimentos no País

Ambiente macroeconômico positivo, com fundamentos sólidos e perspectivasfavoráveis

Crescimento Real do PIB (% a.a.) Inflação (IPCA - % a.a.)

Saldo da Balança Comercial (US$ bilhões)

Juros (Selic meta, % a.a.)

Invest. Estrangeiro Direto (US$ bilhões)

6,1%5,2%

-0,3%

7,5%

2,7%3,2%

4,3%

2007 2008 2009 2010 2011 2012E 2013E

4,5%

5,9%

4,3%

5,9%6,5%

5,3% 5,5%

2007 2008 2009 2010 2011 2012E 2013E

45,1

25,9

48,5

66,7

55,0 55,0

2008 2009 2010 2011 2012E 2013E

24,8 25,3

20,1

29,8

19,0

15,0

2008 2009 2010 2011 2012E 2013E

9,75%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

RESULTADO 1 TRI 2012

Setor Imobiliário de Escritórios

Fonte: CBRE

Taxa de Vacância Valor Médio do Aluguel Classe A e A+ (R$/m2)

Estoque Total (milhões/m2) Absorção (mil m2)

16,0%

13,0%

8,8%

5,7%6,6%

3,9% 4,1%9,0%

8,0%6,4%

4,6%3,7%

2%4%

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

São Paulo Rio de Janeiro

6372

7985

9590

130140

72 7277

102110

120

130

145

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

São Paulo Rio de Janeiro

4,98 5,11 5,295,83 6,04 6,29

6,67

2,4

6

2,4

6

2,5

2

2,6

1

2,7

1

2,7

8

3,0

0

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

São Paulo Rio de Janeiro

564 592 634732

552

720

957

21

6

11

5

18

1

20

2

22

5

25

2

30

2

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

São Paulo Rio de Janeiro

RESULTADO 1 TRI 2012

2. Visão Geral sobre Fundos de Investimento Imobiliário

RESULTADO 1 TRI 2012

Evolução e perfil de investimento

Emissão de Cotas de FII (R$ milhões) Composição por tipo de imóvel (% do total)

Fonte: Uqbar e BMF&BOVESPA (Out/11)

A maior concentração dos Fundos Imobiliários estão lastreados em imóveis escritórios comerciaisseguido pelo Varejo (Lojas e Shopping).

Durante o ano de 2011, o mercado de Fundo de Investimento Imobiliário cresceu R$ 10,4 bilhões em total de ativos, este volume é equivalente, a aproximadamente, 80% de crescimento sobre toda a indústria de Fundos Imobiliário formada até 2010.

5.676,36.843,5

9.571,5

13.049,4

23.463,1

3.274,63.868,5

5.133,7

8.327,4

17.412,5

2007 2008 2009 2010 2011

Ativos PL

62,00%13,91%

6,43%

6,27%

3,42%

1,86%

1,52% 1,43%

1,24%

1,01% 0,56% 0,32%0,03% Emp. Comerciais

Lojas / Shoppings

Industrial / Logística

CRIs

Terrenos

Fazendas

Fundos

Títulos Imobiliários

Ações Empresariais

Universidades

Hospital

Hotel / Flats

Emp. Residenciais

RESULTADO 1 TRI 2012

Principais característica do Fundo Imobiliário

Fundo Imobiliário (FII) Empresa

Dentro do Veiculo de Investimento (Fundo ou Empresa)

PIS/COFINS 0% 9,25% sobre a Receita

IR 0% 25% sobre o Lucro Líquido

CSLL 0% 9% sobre o Lucro Líquido

Rendimento em CRI, LCI oucotas de FIIs

0%15% a 22,5%¹ sobre ganhos de

capital

Outras aplicaçõesFinanceiras

15% a 22,5%¹ sobre ganhos de capital

15% a 22,5%¹ sobre ganhos de capital

Distribuição de Resultado aosInvestidores

Pessoa Física ² 0% 0%

Pessoa Jurídica³ IRRF 20% 0%

Ganho de Capital na realização de venda da Ação/Cota

Pessoa Física ² 20% 15%

Pessoa Jurídica³ Conforme tributação de Receitas Conforme tributação de Receitas

¹ Conforme o prazo do investimento / ² desde que o fundo tenha mais que 50 cotista e o cotista até 10% do fundo/ ³ Pessoa Jurídica Nacional

Tributação

Características

•Necessário registro sob a CVM

• Condomínio fechado

•Pode ter prazo de duração indeterminado

•Informações financeiras divulgadas mensalmente e auditadas anualmente

•Mínimo de 95% do lucro auferido deve ser distribuído, desde que tenha caixa

•Não pode investir em nenhum imóvel cujo incorporador, construtor, ou sócio seja cotista com mais de 25% das cotas do fundo

Fundo por tipos de ativo lastro

•Imóveis (renda variável): Prioriza direito reais sobre bens imóveis

•Renda Fixa: Prioriza investimentos em títulos de renda fixa (CRI, LH, LCI, entre outros)

•Multiclasse: FII com política de investimentos combinando duas ou mais classes dos ativos mencionados acima

RESULTADO 1 TRI 2012

20

60

100

140

180

220

260

Ibovespa Carteira FII

Fundo Imobiliário Listados vs. Empresa Aberta

Característica FII Empresa

Isenção de imposto dentro do Veiculo de Investimento

Economias de Empregados e Encargos Trabalhista

Distribuição mensal de resultados/dividendos

Previsibilidade de rendimentos

Simplicidade e maior precisão no método de avaliação

Momento de entrada em um mercado pouco evoluído

Vantagens do FII como Veículo de Investimento no Setor Imobiliário

Desempenho Fundos Imobiliários vs. Ibovespa

+114,7%

-7,0%

Os FIIs tiveram maior rentabilidade quando

comparados com as ações

Baixa volatilidade em momentos de crise, FIIs

permaneceram praticamente estáveis na crise de 2008

Além da valorização do valor das cotas o mercado de FII em

pagou em média durante o periodo 30% em rendimentos

Fonte: BOVESPA Database: 01/01/08 a 09/12/11

RESULTADO 1 TRI 2012

3. Características do FII BrazilianCapital Real Estate Fund I (BRCR11B)

RESULTADO 1 TRI 2012

Descrição do Fundo

Indeterminado

Prazo

Imóveis de escritórios de renda no Brasil, incluindo “retrofits” e expansões de imóveis existentes

Investimento Alvo

Única. Todas as cotas emitidas asseguram diretos iguais de votos

Classe de Cotas

Meta de distribuição acima de 15% a.a. a partir do 5º ano, sobre o valor base de R$ 100 / cota.

Retorno Alvo

Brazilian Mortgages Companhia Hipotecária

Administrador

FII Brazilian Capital Real Estate Fund I: Fechado, as cotas negociadas na BM&FBovespa sob o código BRCR11B

Brazilian Capital Companhia de Gestão de Investimentos Imobiliários

Consultor de Investimentos

0,25% a.a. sobre o valor contábil de ativos do Fundo, apurada mensalmente

Taxa de Administração

1,50% p.a. sobre o valor médio mensal de mercado do Fundo (com base no valor de negociação no mercado secundário das cotas do Fundo na BM&FBOVESPA)

Remuneração do Consultor

RESULTADO 1 TRI 2012

Controle em 75% dos imóveis

Desempenho13 imóveisIPO: Dez/2010

78% da receita em escritórios Classe A e A+

Vacância atual do Portfolio 0%. Crescimento de 30% da Receita Bruta desde o IPO

Valor de mercado de R$ 2,0 bilhões* em cidades como São Paulo, RJ e Campinas

1/3 das cotas do fundo foram ofertadas na BMF&BOVESPA

Hoje é o maior fundo imobiliário de escritórios comerciais do Brasil

Inicio de operação em Dez/2007

Principais Destaques

Oportunidade de investimento em um dos melhores portfólio de imóveis de escritórios no Brasil

Eldorado Business Tower (SP) Torre Almirante (RJ)

* Conforme laudo de avaliação da Colliers International realizado em Novembro/11

RESULTADO 1 TRI 2012

Histórico de aquisição (m2)

Capacidade comprovada da Brazilian Capital em originar e recomendar as melhores oportunidades de investimento ao Fundo, o que possibilitou mesmo em períodos de incertezas

de mercado, retornos maiores aos investidores

2008

2009

2010

IPO Dez/10

* 5 aquisições entre 2008 e 2009, sendo que a maior concentração ocorreu em 2008.** Venda parcial de 30,64% do CENESP

6.104 5.34011.830

4.734 3.809

45.506

1.248

9.039 7.085 9.104

24.881

33.403

-6.104 -3.809

4.080

23.299

10.550

-13.942

Eric

o V

erís

sim

o

Ed. M

on

trea

l

Vo

lksw

agen

Tran

satl

ânti

co

Ala

na

II

CEN

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*

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Ed. H

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Bu

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Eric

o V

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Ala

na

II

Ed. H

ich

am II

Bra

zilia

n F

inan

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Cen

ter

Bu

rity

CEN

ESP

**

6.104

176.495

RESULTADO 1 TRI 2012

Estratégia da Gestão

Meta de Distribuição de Rendimentos (R$ / Cota)

Através da gestão ativa, o fundo pretende aumentar a rentabilidade para o investidor, elevando o patamar de distribuição mínima

Fundo buscará a distribuição de rendimentos acima do patamar de R$ 15,00 por ano/cota a partir de 2015.

– Eficiente reciclagem da carteira atual com aumento de renda e realização de ganho de capital

– Busca de aumentos reais de valores de locação dos imóveis

– Melhorias resultantes de eficiente gestão patrimonial dos imóveis

– Acesso a estruturas de securitização e alavancagem positiva na aquisição de novos imóveis

20118,00

201210,00

201310,00

201410,00

2015> 15,00

Política de Distribuição de Rendimentos (R$ / Cota / Ano)

8,00

15,00

2011 +2015

RESULTADO 1 TRI 2012

4. Resultados Financeiros –

1 Tri 2012

RESULTADO 1 TRI 2012

Carteira de Imóveis de Escritórios de renda

13 propriedades emSão Paulo, Rio de

Janeiro e Campinas-SP

R$ 2,0 bilhões (valor de mercado)

R$ 14,4 milhões/mêsrenda de aluguel

bruta

Obrigações decorrentes de aquisições de imóveis a

prazo

R$ 126,4 milhões referentesa aquisição a prazo do

imóvel Eldorado Business Tower

R$ 76,8 milhões referentes a aquisição a prazo do

imóvel Brazilian Financial Center

R$ 34,3 milhões referentes a aquisição a prazo do

imóvel Burity

Obrigações decorrentesde antecipação de receitas de locação

R$ 144,1 milhões de obrigações decorrentes

de operações de securitização visando a antecipação de receitas

de locação

Fundo ImobiliárioBrazilian Capital Real Estate Fund I

Ativos e Obrigações

Outros Ativos

R$ 60,8 milhões de disponibilidades

líquidas

R$ 3,9 milhões emCRIs comerciais

RESULTADO 1 TRI 2012

11,1

12,7

14,2 14,1 14,3 14,4

IPO 1° Trim 11 2° Trim 11 3° Trim 11 4° Trim 11 1° Trim 12

100,0 100,9103,4

114,9

128,0

137,0

IPO 1° Trim 11 2° Trim 11 3° Trim 11 4° Trim 11 1° Trim 12

Receita Bruta de Locação (R$ milhões/mês)

Dados Financeiros do Fundo

Evolução dos Valores de Avaliação

13,1

15,816,5

Receita de Locação (R$ Milhões)

IPO 1S11 2S11

1,48

1,942,02

Valor dos Imóveis (R$ Bilhão)

Valor de Avaliação do Patrimônio¹ (R$ / Cota)

1. (Valor de Avaliação – Obrigações + Caixa ) / Numero de Cotas

Preço da Cota na BMF&Bovespa (R$)

103,5109,8

147,1 147,6

154,9 155,2

IPO 1° Trim 11 2° Trim 11 3° Trim 11 4° Trim 11 1° Trim 12

RESULTADO 1 TRI 2012

0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,50 0,67 0,67 0,67 0,67 0,67 0,83 0,83 0,83

0,10 0,30 0,41 0,61 0,83 1,10

3,67 3,79 3,93 4,13 4,30 4,42

55,9*55,4 55,2

0,6% 0,2%

3,4% 3,3%

13,1%

-3,0% -3,0%

3,5%

14,1%

2,3% 1,8%

5,3%

-4,0%

-2,0%

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

12,0%

14,0%

16,0%BRCR11B CDI

Dados Financeiros do Fundo

Estrutura de CapitalAmortização e Índice de Reajuste

Cronograma de Amortização da Dívida (R$MM)

Composição da Dívida (Índice)

Lucros Acumulados ePolítica de Distribuição após IPO (R$/ Cota)¹

* Valor apurado conforme nova instrução da CVM (Instrução 516) momento em que a avaliação de mercado dos ativospassou a ser contabilizada. Com base nesta nova instrução, o patrimônio líquido do fundo foi ajustado ao valor de R$ 1,70Bi, totalizando um lucro acumulado de R$ 55,9 (acima do valor de IPO de R$ 100/cota).

Rentabilidade Mensal (últimos 12 meses)

45,2%²

2. Para o cotista que adquiriu cotas do Fundo na oferta pública de dezembro de 2010, por R$100/cota,

considerando distribuições de rendimento e valor de fechamento da cota em Março/2012

Debt18%

Capital82%TR

78%

IGPM18%

IPCA4%

27 23 30

85

217

2012 2013 2014 2015 +2016

Retorno desde IPO = 48,9%²

RESULTADO 1 TRI 2012

60,0%

43,8%

28,5%

BC Fund São Carlos BR Properties

Comparativos de Mercado

FII vs. Empresa (2011)

Pagamento de Dividendos (Distribuição)

2011

BRCR11B 6,84%

SCAR3 0%

BRPR3² 0,6%

Fonte: Economática base: 01/01/11 a 31/03/12

Comparativo de Margem FFO¹ (2011)

1. FFO = Lucro líquido + Depreciação – (efeito de vendas de ativo)

A Maior margem FFO do BC Fund demonstra sua maior capacidade de geração de caixa e valor ao cotista.

2. Porcentagem sobre o valor da ação um dia antes de virar Ex

6,85%

3,18%

5,32%

2,0%

3,0%

3,9%

BC Fund BRPR São Carlos

FFO/MarketCap G&A e Impostos/MarketCap

FII vs. Empresa – Desempenho 2011

+26,7%

7,6%-0,5%

80

90

100

110

120

130

BC Fund BR Properties São Carlos

RESULTADO 1 TRI 2012

Demonstrativo de Resultados

Fundo Imobiliário Brazilian Capital Real Estate I – BRCR11B

Demonstrativo de Resultado Consolidado do Fundo*

1T11 2T11 3T11 4T11 YTD 2011 1T12

Receitas do Fundo

Receitas de locação de imóveis 17.373.807 21.612.613 22.061.440 26.129.404 87.177.264 25.413.017

Receitas de locação de imóveis - Securitizadas 18.196.784 19.116.230 17.655.796 16.822.100 71.790.910 16.161.638

SubTotal 35.570.592 40.728.843 39.717.236 42.951.504 158.968.175 41.574.655

Receitas de lnvestimento em outros ativos (CDB + Outras) 996.987 444.629 1.069.025 415.687 2.926.329 989.209

Receita de Venda Imovéis - - 33.315.162 - 33.315.162 -

Outras Receitas (CRI, LCI, FII) 874.853 764.892 1.124.572 1.628.541 4.392.858 303.933

SubTotal 1.871.840 1.209.521 35.508.760 2.044.228 40.634.349 1.293.142

37.442.432 41.938.364 75.225.996 44.995.732 199.602.524 42.867.797

Despesas do Fundo

Taxa de Administração do Fundo (838.147) (803.573) (782.493) (772.216) (3.196.429) (1.199.207)

Taxa de Administração dos Imóveis (337.975) (327.907) (351.069) (438.287) (1.455.238) (420.957)

Taxa de Gestão do Fundo (4.047.637) (4.065.938) (4.692.168) (4.643.703) (17.449.446) (5.321.010)

Despesa Comissão (Negociação locação) (476.462) (787.340) (1.254.371) (417.436) (2.935.609) -

Outras Despesas do Fundo (553.851) (1.074.991) (4.841.383) (234.822) (6.705.047) (533.224)

(6.254.072) (7.059.749) (11.921.485) (6.506.464) (31.741.769) (7.474.398)

Despesas Financeiras - Juros e Correção Monetária

Desp.Juros/CM - dívidas de aquisição a prazo de imóveis (6.170.151) (6.747.187) (7.334.064) (7.162.443) (27.413.846) (6.854.269)

Desp.Juros/CM - dívida de securitização de receitas de locação de imóveis (3.979.668) (4.074.532) (4.715.981) (3.882.105) (16.652.287) (4.106.302)

(10.149.819) (10.821.719) (12.050.045) (11.044.549) (44.066.132) (10.960.571)

Lucro líquido do exercício** 21.038.541 24.056.896 51.254.467 27.444.719 123.794.623 24.432.828

Quantidade de cotas integralizadas 11.000.000 11.000.000 11.000.000 11.000.000 11.000.000 11.000.000

Resultado por cota 1,9126 2,1870 4,6595 2,4950 11,25406 2,2212

% ao mês 1,91% 2,19% 4,66% 2,49% 11,25% 2,22%

* Consolidação das Demonstrações de Resultado Contabeis dos Fundos: FII Brazilian Capital Real Estate I, FII Prime Portfolio e FIIBM CENESP

Analisada de forma isolada, ou seja, desconsiderando o efeito contábil do Prime Portfólio e BM CENESP dentro dos resultados do BC Fund I.

** Lucro líquido do exercício antes de despesas com depreciação

RESULTADO 1 TRI 2012

Balanço Patrimonial

Fundo de Investimento Imobiliário Brazilian Capital Real Estate Fund I

Ativo Passivo e Patrimônio Líquido

Circulante BC Fund Circulante BC Fund

Bancos 6.047,18

Aplicações financeiras renda fixa 12.067.280,80 Rendimentos a distribuir 9.163.000,00

Invest.em LCI 13.071.998,54 Impostos e contribuições a recolher 945.627,61

Invest.em CRI 3.886.040,62 Provisões e contas a pagar 2.391.696,17

Invest.FII Prime Portfolio (Rend.a Receber) 4.746.640,09 12.500.323,78

Invest.FII BM CENESP (Rend.a Receber) 1.214.939,91

Investimento FII Prime Portfolio: Patrimônio Líquido634.267.792,94 Exigível a Longo Prazo

Invest.FII CENESP: Patrimônio Líquido 161.306.241,34 Obrigação por aquisição de imóveis 160.741.629,67

Aluguéis a receber 7.986.555,92 Resultados de exercícios futuros 48.577.257,78

Outros (Diversos Ativo Circulante) 1.192.201,55 209.318.887,45

839.745.738,89

Permanente Patrimônio líquido

Obras em Andamento 7.774,50 Cotas de Investimentos 706.490.000,03

Imóveis p/renda: Terreno & Edificação 1.089.165.000,00 Rendimentos a Distribuir 38.508.335,32

1.089.172.774,50 Resultados acumulados 962.100.966,81

1.707.099.302,16

Total do ativo 1.928.918.513,39 Total do passivo e Patrimônio Líquido 1.928.918.513,39

BALANÇO PATRIMONIAL CONSOLIDADO

Em 31 de Março de 2012

RESULTADO 1 TRI 2012

Anexo I

Política de Gestão Ativa

RESULTADO 1 TRI 2012

Renegociação dos contratos de locação ao valor de mercado no período de término de contrato ou na revisional trianual

Potencial de aumento de renda de 15% conforme laudo de avaliação

Pilares da Gestão Ativa

Aumento da Locação Contratada

Geração de ganho de capital na reciclagem de propriedades

Reinvestimento em propriedades com rentabilidade superior ao daquela propriedade vendida, aumentando a receita de locação futura

Oportunidades de Arbitragem

Expansão de propriedades existentes Retrofit de propriedades existentes,

almejando maiores valores de locação Renovações dos contratos de locação e

gestão da taxa de vacância

Impacto no Valor das Propriedades

Financiamento com alavancagem positiva CRI para novas aquisições, lastreado nos recebíveis de locação

Acesso à Alavancagem Aquisições

RESULTADO 1 TRI 2012

2,0%

29,2% 29,8%33,8%

73,7%

Hoje 0,25 ano 0,5 ano 1 ano 2 anos

Resultados da Gestão Ativa em 2011

Renegociação dos Contratos

Imóveis que tiveram parte dos contratos ajustados desde o IPO

45

% d

a ca

rte

ira

46%

Empreendimentos no Portfolio

Cidade% dos

contratos reajustados

Valor de Locação no

IPO

Valor de Locação Atual

Aumento Locação

Valor de Locação Nova Avaliação

(Maio/11)

Aumento sobre

avaliação

% dos contratos em reajuste no

curto prazo¹

CENESP São Paulo 55,4% 630.783 1.045.950 65,8% 606.954 43,2% 18,0%

Eldorado Business Tower São Paulo 91,6% 2.594.093 3.790.309 46,1% 3.175.069 19,4% 6,0%

Volkswagen São Paulo 100% 442.567 639.057 44,4% 546.073 17,0% 0%

Leblon Rio de Janeiro 100% 200.758 277.269 38,1% 250.100 10,8% 0%

¹ Nos próximos 12 meses

Quase 34% do Portfolio será renovado dentro de um ano, precificando o aluguel mais perto do mercado, e aumentando a

rentabilidade do cotista

82%

100%

120%

Aluguel IPO Valor Mercado no IPO Renovação Efetiva

RESULTADO 1 TRI 2012

Reciclagem de Ativos

Eficiente reciclagem da carteira atual de imóveis com aumento de renda e realização de ganho de capital

Cap Rate de Venda de 10.3%¹

Cap Rate de Aquisição 11.6%¹

+ R$ 56 MM

- R$ 481 mil/mês

+ R$ 481 mil/mês

- R$ 50 MM

1. O CAP Rate é a taxa de rendimento anual de um imóvel, ou seja, o valor de locação mensal multiplicado por 12 meses e divido pelo valor de venda ou de aquisição. Para fins de cálculo, foi considerando o valor de locação do CENESP na data de assinatura do CCV e do Burity do mês de aquisição.

Geração de 12% de Caixa na operação

Valor de VendaValor de

AquisiçãoGanho de

Capital% de Ganhode Capital

Valor da Avaliação no IPO (Dez/10)

Ganho sobre Avaliação

% sobre a Avaliação

R$ 187,5 MM R$ 99,2 MM R$ 88,3MM 89% R$ 129,9 MM R$ 57,6 MM 44%

CENESP Burity

Resultados da Gestão Ativa em 2011

Ganho de Capital

RESULTADO 1 TRI 2012

Renegociação do Fluxo de Pagamento de dívidas a TR

Cronograma de Amortização da Dívida (R$MM) - Anterior

3567

52 54

208

2011 2012 2013 2014 2015+

Aquisição Alavancada

Aumento da rentabilidade para os

investidores com a alavancagem positiva na aquisição de novos imóveis e mais caixa

disponível para reinvestir fruto da

renegociação do fluxo das amortizações

Burity

Financiamento Capital

70%

30%

Rentabilidade 11,6% + IGPM

Rentabilidade do Capital após despesa financeira

19,1 % a.a. + IGPM

Juros 8,6% a.a. + IGPM

Cronograma de Amortização da Dívida (R$MM) - Atual

Resultados da Gestão Ativa em 2011

30 35 24 30

296

2011 2012 2013 2014 2015+

+ R$ 88 milhões

RESULTADO 1 TRI 2012

Eficiente Gestão dos Imóveis – Potencializando a Renda

Vacância Zero – Case CENESP

Criação de Novas Áreas Locáveis nos Ativos Existentes

Renda esperada R$ 170 mil/mês compayback estimado de 24 meses

Perspectiva: 17° e 18° andares do BFC

Em Aprovação – 1.400 m² Em estudo

Potencial de construção em fase de estudo de mais 20.000 m² de área locável dentro dos imóveis atuais.

Resultados da Gestão Ativa em 2011

0%

20%

40%

60%

jun/08 set/08 dez/08 mar/09 jun/09 set/09 dez/09 mar/10 jun/10 set/10 dez/10 mar/11 jun/11 set/11

RESULTADO 1 TRI 2012

Anexo II

Portfolio

RESULTADO 1 TRI 2012

Receita de Locação

Renda de Locação

Imóveis Classif. Cidade UFData de

AquisiçãoABL (m²)

Valor de Locação Atual

R$/m²

Brazilian Financial Center A São Paulo SP mar-10 23.299 2.239.255 96,1

Burity B São Paulo SP abr-11 10.550 517.367 49,0

Cargill A São Paulo SP dez-08 9.104 772.181 84,8

CENESP* B São Paulo SP 2008-2009 31.563 1.196.995 37,9

Ed. Hicham B Campinas SP set-08 9.039 409.235 45,3

Ed. Hicham II B Campinas SP dez-09 4.080 184.987 45,3

Eldorado Business Tower A+ São Paulo SP abr-09 33.403 4.313.527 129,1

Flamengo A Rio de Janeiro RJ out-08 7.085 945.335 133,4

Montreal A Rio de Janeiro RJ dez-07 5.679 373.069 65,7

Shopping Leblon A Rio de Janeiro RJ jul-08 1.249 210.450 168,5

Torre Almirante A+ Rio de Janeiro RJ fev-09 24.881 2.375.980 95,5

Transatlântico B São Paulo SP mar-08 4.734 264.619 55,9

Volkswagen B São Paulo SP jan-08 11.830 639.058 54,0

TOTAL 176.495 14.442.059 81,8

* A partir de ago/11 consideramos como propriedade do BC Fund 69,36% das cotas do Fundo BM CENESP

RESULTADO 1 TRI 2012

Data de Aquisição: Abr/2009

Tipo: Edifício Comercial (Classe AA)

Localização: São Paulo - SP

ABL: 33.499 m²

Locatários: Multi Locatários

Participação: 56,5%

Vacância: 0%

ELDORADO

RESULTADO 1 TRI 2012

TORRE ALMIRANTE

Data de Aquisição: Fev/2009

Tipo: Edifício Comercial (Classe AA)

Localização: Rio de Janeiro - RJ

ABL: 24.881 m²

Locatários: Petrobras e CEF

Participação: 60%

Vacância: 0%

RESULTADO 1 TRI 2012

ED. BRAZILIAN FINANCIAL CENTER

Data de Aquisição: Mar/2010

Tipo: Edifício Comercial

Localização: São Paulo - SP

ABL: 23.299 m²

Locatários: Santander, BV Financeira e outros

Participação: 60%

Vacância: 0%

RESULTADO 1 TRI 2012

EDIFÍCIO MONTREAL

Data de Aquisição: Dez/2007

Tipo: Edifício Comercial

Localização: Rio de Janeiro - RJ

ABL: 5.679 m²

Locatários: Shell do Brasil

Participação: 100%

Vacância: 0%

RESULTADO 1 TRI 2012

VOLKSWAGEN

Data de Aquisição: Jan/2008

Tipo: Edifício Comercial

Localização: São Paulo - SP

ABL: 11.380 m²

Locatários: Volkswagen do Brasil

Participação: 100%

Vacância: 0%

RESULTADO 1 TRI 2012

CARGILL

Data de Aquisição: Dez/2008

Tipo: Edifício Comercial (Classe A)

Localização: São Paulo - SP

ABL: 9.104 m²

Locatários: Cargill

Participação: 100%

Vacância: 0%

RESULTADO 1 TRI 2012

LEBLON

Data de Aquisição: Jul/2008

Tipo: Edifício Comercial

Localização: Rio de Janeiro - RJ

ABL: 1.248 m²

Locatários: CR2 e BR Educacional

Participação: 14% (1 de 7 andares)

Vacância: 0%

RESULTADO 1 TRI 2012

FLAMENGO

Data de Aquisição: Out/2008

Tipo: Edifício Comercial

Localização: Rio de Janeiro - RJ

ABL: 7.085 m²

Locatários: EBX, MMX, e LLX (Grupo Eike Batista)

Participação: 100% da Torre A

Vacância: 0%

RESULTADO 1 TRI 2012

CENESP

Data de Aquisição: Primeira aquisição em mar/2008

Tipo: Edifício Comercial

Localização: São Paulo - SP

ABL: 45.504 m²

Locatários: Multi Locatários

Participação: 16 andares (23,8% do todo)

Vacância: 0%

Fundo Imobiliário – FII BM CENESP

Participação: BC Fund possui 69,4% das cotas deste Fundo

Informações do FII BM CENESP

RESULTADO 1 TRI 2012

TRANSATLÂNTICO

Data de Aquisição: Mar/2008

Tipo: Edifício Comercial

Localização: São Paulo - SP

ABL: 4.734 m²

Locatários: Mattel, Interfarma e Rockwell

Participação: 32% (2 andares + 1 conjunto)

Vacância: 0%

RESULTADO 1 TRI 2012

HICHAM

Data de Aquisição: Set/2008

Tipo: Edifício Comercial

Localização: Campinas - SP

ABL: 9.039 m²

Locatários:Mobitel Call Center (Dedic Portugal Telecom)

Participação: 100%

Vacância: 0%

RESULTADO 1 TRI 2012

HICHAM II

Data de Aquisição: Dez/2009

Tipo: Edifício Comercial

Localização: Campinas - SP

ABL: 4.079 m²

Locatários:Mobitel Call Center (Dedic Portugal Telecom)

Participação: 100%

Vacância: 0%

RESULTADO 1 TRI 2012

BURITY

Data de Aquisição: Abr/2011

Tipo: Edifício Comercial

Localização: São Paulo - SP

ABL: 10.549 m²

Locatários: GM e Banco GMAC

Participação: 100%

Vacância: 0%

RESULTADO 1 TRI 2012

CONTATOS

Fundo ImobiliárioBrazilian Capital Real Estate Fund I

BRCR11B

Adriano MantessoEmail: [email protected]

Tel: 0800-603-4466

www.bcfund.com.br

Endereço: Av. Paulista, 1374 – 15º andar