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Reino Unido
Arábia Saudita
França
Coreia do Sul
Brasil
Alemanha
Canadá
Rússia
Japão
Índia
EUA
China
336
345
551
579
585
653
712
1.090
1.101
1.541
4.251
6.529
Maiores geradores mundiais de energia elétrica (TWh) – 2017
(8a POSIÇÃO)
Fonte: Global Energy Statistical Yearbook 2018
GERAÇÃO DE ENERGIA ELÉTRICA
2
3Fonte: EPE - Empresa de Pesquisa Energética
CONSUMO NACIONAL
Outros*= Consumo Rural; Serviço Público; Iluminação Pública
Dados de Consumo Nacional por Classe (TWh)
( + 2,1 %)
33,942,2
22,4 19,3
117,8
32,841,7
21,8 19,1
115,4
2 T 18 2 T 17
Residencial Industrial Comercial Outros* Total
+3,5% +1,1% +2,5% +1,2%
4
NÍVEL DOS RESERVATÓRIOS
Subsistema Sudeste / Centro Oeste(70% do armazenamento do país)
Fonte: ONS
39,8%
10
20
30
40
50
60
70
80
90
Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez
2015
2016
2017
2018
GERAÇÃO DE ENERGIA 2017 X 2018
5Fonte: ONS
MWmed GH – Geração Hidráulica GT – Geração Térmica
0
10.000
20.000
30.000
40.000
50.000
60.000
70.000
80.000
J F M A M J J A S O N D
GH_2017 GH_2018 GT_2017 GT_2018 Carga_2017 Carga_2018
65.611MWmed
63.863MWmed
GARANTIA FÍSICA X PRODUÇÃO HIDRÁULICA
6Fonte: CCEEGSF – Generation Scaling Factor
53,9 54,658,4 60,0 60,5 60,8 59,5
56,1
46,4 45,7 45,849,0
51,154,8
42,9 42,737,4 36,2 37,1 37,8
39,844,5
49,6 51,9 53,748,9
43,138,9
0,796 0,781
0,640
0,603 0,612
0,6220,669
0,793
1,069
1,137
1,172
0,999
0,843 0,709
0,000
0,200
0,400
0,600
0,800
1,000
1,200
-
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
Garantia Física Produção Hidráulica GSFGW médio GSF
PREÇO MÉDIO PLD - R$/MWh
Subsistema Sudeste / Centro Oeste
Média Anual Média Trimestral
7
Fonte: CCEE
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2T17 2T18
166,69
263,07
688,88
287,20
94,10
324,17 303,75 302,93
8
GERADORA PURA
100% de Origem Hidráulica
1,2 milhão de clientes
14.105 empregados
22 Usinas
11.000 MW capacidade instalada
US$ 9,8 bilhões de passivo
US$ 21,6 bilhões de ativo
EBITDA anual: US$ 518 milhões
Endividamento Líquido/EBITDA: 19 x
43 clientes
468 empregados
3 Usinas
1.654,6 MW capacidade instalada
US$ 85,1 milhões de passivo
US$ 2,7 bilhões de ativo
EBITDA (UDM): US$ 103 milhões
Dívida/EBITDA: 0,9 x
9
14/04/99
01/04/99
Cisão
16/07/98
Privatizadas
05/11/97
HISTÓRICO DA CESP
10
A CESP tem a concessão de 3 Usinas Hidrelétricas que operam no regime de preço. A capacidade instalada total é de 1.654,6 MW.
11
CAPACIDADE
INSTALADA
14 1.540,0 941,8 23/Jan/99 11/Jul /28
2 87,0 47,5 20/Abr/78 09/Mar/21
2 27,6 13,3 05/Mai/72 20/Mai/20
BACIAS/USINASNº DE
UNIDADES
GARANTIA FÍSICA
MW/MÉDIOS
INÍCIO
DA
OPERAÇÃO
VENCIMENTO
DA
CONCESSÃO
PORTO PRIMAVERA
PARAIBUNA
JAGUARI
18 1.654,6 1.002,6 - -TOTAL
A partir de 22 de dezembro de 2016, data da publicação pelo MME – Ministério de Minas e Energia, da Portaria nº 258, a garantia físicada UHE Porto Primavera foi reduzida de 1.017 para 992,6 MW médios que, somado às garantias físicas das usinas Paraibuna e Jaguari,totaliza 1.056,6 MW médios. Em 03 de maio de 2017, o MME publicou a Portaria nº 178, reduzindo a partir de 2018 a garantia física daUHE Porto Primavera de 992,6 para 941,8 MW médios, da UHE Paraibuna de 50,0 para 47,5 MW médios, e da UHE Jaguari de 14,0 para13,3 MW médios. Com isso, a garantia física comercializável em 2018 passará dos atuais 1.056,6 para 1.002,6 MW médios. A Companhiajá havia interposto ação judicial contra a União, para reverter os efeitos da Portaria 258/2016 e continua envidando esforços parareverter os efeitos destas alterações em seu contrato de concessão.
12
ATIVO DISPONÍVEL PARA REVERSÃO
(R$ milhões)
Ocorrências / UsinasTrês Ilha
Jupiá TotalIrmãos Solteira
Valor das Usinas - IFRS 3.529 2.166 642 6.337
Provisão Impairment - -1.657 -338 -1.995
Provisão Ativo Contingente -1.812 -379 -201 -2.392
Saldo dos Ativos Disponíveis para Reversão 1.717 129 103 1.949
Valores em Disputa na Justiça 6.690 915 647 8.252
Data Base dos Valores em Disputa abr/13 jun/15 jun/15
PERFORMANCE OPERACIONAL
Garantia Física 2018: 1.002,6 MW médios = 8.783 GWh Anual
Obs: valores brutos em GWh
14
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2T18
41.056 42.353
35.946
29.471 24.067
9.434 9.474
2.150
9.4709.256
2.190
34.304
21.282
32.399
34.304
34.304
Produção de Energia Garantia Física
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
0,925 0,925 0,931 0,920 0,939 0,938 0,938
0,898
0,898
Situação Operacional
Fonte: ONS
0,0165
Dados apurados até Junho de 2018
0,0251
0,0165
0,0095
0,0101
0,0097
0,0160
0,0048
0,0055
0,0057
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
15
Valor de Referência ANEEL calculado por meio da Portaria MME Nº 178, de 03 de maio de 2017 válido a partir de 01/01/2018.
Aumento de
Capital
R$ 3,2 bilhões
Prazo: 10 anos
Carência: 5 anos
(para o principal)
Recursos para Reestruturação - R$ 6,3 bilhões
Para adequar sua geração de caixa ao serviço dasua dívida, a CESP lançou um programa amplo dereestruturação de capital que contou com osseguintes instrumentos:Privatização CTEEP – R$ 1,2 bilhão
Jul/2006
Oferta Pública das Ações Preferenciais
Classe B (PNB) – R$ 2,0 bilhões
Jul/2006
Operações de Bônus
(Call + Tender Offer)
US$ 220mm = R$ 488mm - Ago/2006
US$ 350mm = R$ 750 mm - Jan/2007
FIDC III – R$ 650 milhões
Ago/2006
FIDC IV – R$ 1,25 bilhão
Jun/2007
1,2
2,0
1,2
0,65
1,25
C
T
E
E
P
O
F
.
P
Ú
B
L
I
C
A
B
Ô
N
U
S
FIDC
III
F
I
D
C
I V
17
REESTRUTURAÇÃO FINANCEIRA
39.832 41.353
32.29228.538
20.901
10.177
5.092
11.131
787 9541.287
1.866
935604 429 461
794985
1.068
1.449
893
587423 459
841
943
959
1.061
856
435441
908
937
1.106
1.104
842
426456
84,73
92,29
139,61
189,25
164,93
178,15181,49
192,51
3.819
5.480
3.330
Preços médios R$/MWh
Quantidades faturadas GWh
3.526
18
4.420
2.053
Receita Bruta
R$ milhões
RECEITA BRUTA e PREÇOS
1.750
920
69,162,2
78,4
85,5
58,9
54,626,3 52,6
Margem EBITDA (%)
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
726 842 1.1451.704
780 481 362 394
700875
940
1.300
748
468358 391
735831
867
939
715
374353
796805
951
913
708
345394
2.957
2.043 2.086
3.063
4.017
1.740
908
389 4133.354
Evolução da Receita Líquida R$ milhões
3.904
RECEITA LÍQUIDA e EBITDA
4.856
EBITDAR$ milhões
2.951
19
1.6681.467
785
20
Portfólio de Clientes (MW médios)
ENERGIA CONTRATADA
2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024
22%230
22%230
22%230
22%230
26%230
41%230
62%230
78%832
78%839
78%824
78%819 74%
646
59%330 38%
140
Distribuidores Mercado Livre
21
Preços R$/MWh (Base: junho/2018)
PREÇO DE CONTRATOS
2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024
229,74 235,15 235,82 235,81 235,81 235,81 235,82
182,09 186,06 186,21 187,02
200,25
178,45
142,25
Distribuidores Mercado Livre
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 6M18
1.771
2.223
1.694 1.7011.868
1.295
464 436
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 6M18
1.330 1.283
1.038 922
802
568 466 468
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 6M18
7,66,3
5,14,0
6,9
10,69,3
8,5
Custos e Despesas Operacionais
R$ milhões
Despesas Pessoal/Receita Líquida(%)
Empregados
22
23
Encargos de Dívidas + Variações Monetárias
(sem variação cambial) R$ milhões
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 6M18
443
380391
309
213
9976
13
25
Margem EBITDA 26,2% 50,6% -24,4 pp
Receita Operacional 459 422 8,8%
Receita Operacional Líquida 391 358 9,4%
EBITDA Ajustado 102 181 -43,4%
Lucro Líquido (Prejuízo) 341 67 410,3%
Resultado Financeiro -43 -1,5 2.809%
DESTAQUES
R$ milhões
DESTAQUES FINANCEIROS
26
Margem EBITDA 52,6% 58,7% -6,1 pp
Receita Operacional 921 852 9,3%
Receita Operacional Líquida 785 720 9,1%
EBITDA Ajustado 413 422 -2,2%
Lucro Líquido (Prejuízo) 337 139 142,0%
Resultado Financeiro -31 +39 -
DESTAQUES
R$ milhões
DESTAQUES FINANCEIROS
28
(R$ milhões)
PROVISÕES PARA RISCOS LEGAIS
Saldo 1T18 3.081
Atualização Monetária e Juros 100
Pagamentos (Caixa) (8)
Depósitos convertidos em pagamento (25)
Liberação de Depósitos - Acordo MP-MS (583)
Provisões e Reversões (394)
Saldo 2T18 2.171
PROCESSOS JUDICIAIS
29
Base: 30/06/2018
Do universo dos valores relacionados a ações judiciais movidas em face da CESP (passivo
judicial), constata-se que 85% referem-se ao empreendimento UHE Porto Primavera e
concentram-se em ações que em sua maioria tramitam em comarcas vinculadas ao
Tribunal de Justiça do Mato Grosso do Sul.
PROBABILIDADEQTDE.
PROCESSOSVALOR EM 30/06/2018
QTDE. PROC.
RELEVANTESVALOR EM 31/03/2018
PROVÁVEL 1.129 R$ 2,2 bilhões 23 R$ 1,5 bilhões
POSSÍVEL 1.639 R$ 2,1 bilhões 38 R$ 1,6 bilhões
REMOTA 579 R$ 6,7 bilhões 16 R$ 6,6 bilhões
TOTAL 3.347 R$ 11,0 bilhões 77 R$ 9,8 bilhões
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2T18
30
Moeda Nacional
Evolução da Dívida por Moeda(R$ bilhões)
5,3
4,54,2
3,7
3,0
-94%
2,8 2,2 2,1 1,7 1,1 0,7 1,0 0,9 0,9 0,9
Relação Dívida / EBITDA
2,8
65% 63% 69% 66% 75% 74%
35%
37%
31%
34%
25%26%
Moeda Estrangeira
51%
49%
1,7
DÍVIDA FINANCEIRA
32%97%
0,8
68%98%
0,40,3
3% 2%
Funcesp R$ 2,00,6%
Outros R$ 1,20,4%
BNDES BradyR$ 326,996,8%
Eletrobrás R$ 7,32,2%
DÍVIDA TOTAL
31
30/06/2018 R$ 337,4 milhões
Dívida em Moeda Estrangeira
US$ 85,1 milhões (R$328,1 milhões)
2018 2019 Após 2019
PERFIL DA DÍVIDA FINANCEIRA
32
30/06/2018 - R$ 337,4 milhões
Moeda Nacional
205 210
3
2%2%
36%
98% 98%
64%
33
1 -
2 -
3 -
4 -
Baixos Custos Operacionais
Baixa Necessidade de Investimentos de Capital
Baixa necessidade de Capital de Giro
(inferior a 5% das receitas líquidas)
Créditos Fiscais que reduzem o Pagamento de Impostos Futuros (R$ 2,4 bilhões)
Fatores fazem com que a CESP apresente forte capacidade de geração de caixa.
36
Ordinárias e Preferenciais (PNA + PNB)
Mercado 5%
Estado SP 95%
Mercado
87%
Estado SP13%
ON PNA + PNB
37Fonte : ITAU
Junho 2018 (%)
PRINCIPAIS ACIONISTAS
GRUPO DE CONTROLE
ACIONISTAS ON PNA PNB TOTAL
FAZENDA DO ESTADO DE SÃO PAULO 94,1 - 7,2 36
COMPANHIA PAULISTA DE PARCERIAS - - 6,5 4,2
OUTROS 1,1 - - 0,4
SUBTOTAL 95,2 - 13,7 40,6
FREE FLOAT
ACIONISTAS ON PNA PNB TOTAL
ELETROBRÁS 0,1 90,2 - 2
UBS AG LONDON - - 5,4 3,4
HSBC BANK PLC LONDON - - 9,4 6,1
SQUADRA INVESTIMENTOS - - 5 3,2
WESTERN ASSET DTVM - 4,7 3
OUTROS 4,7 9,8 56,3 38,1
SUBTOTAL 4,8 100 86,3 59,4
TOTAL 100 100 100 100
38
4,8
100,0
86,3
5,3
7,4
182,0
33,3
2,3
64,4
109,2
7,4
210,9
1.452
163
3.451
59,4 194,7 3.211 100,0 327,5
R$ milhões
Posição: 30/06/2018
70
163
2.978
5.066
EVOLUÇÃO DA COTAÇÃO CESP6
Fonte: AE Broadcast
IEE – Índice de Energia Elétrica IBOV – Índice Bovespa
Período: 01/01/2018 a 30/06/2018
11,00
12,00
13,00
14,00
15,00
16,00
17,00
18,00
19,00
20,00
21,00
R$ 13,20
R$ 16,36
CESP6: +23,9%
IEE: -2,94%
IBOV: - 4,76%
40
Evolução 2003 - Julho 2018
RATING CORPORATIVO
41
Prime AAA AAA
AA+
High Grade AA
AA-
A+
Upper Medium Grade A
A-
BBB+
Lower Medium Grade BBB bbb-
BBB-
BB+
Speculative BB BB-
BB- Ba2
B+
Highly Speculative B
B-
CCC+
Insolvency Risk CCC
CCC-
Substancial Risk CC
Insolvency Probability C
SD
Default DDD
DD
D
jan/03 jul/03 jan/04 jan/06 jul/06 jan/07 jul/07 jan/08 jul/08 jan/09 jul/09 jul/10 jan/11 jul/11 ago/12 abr/13 fev/14 mai/14 dez/15 fev/16 jun/16 mai/17 Jan/18 Jul/18
S&P Local S&P Global S&P Stand Alone (SACP) Moody´s Global
Inve
stim
en
t G
rad
eD
isti
nct
ly
Spe
cula
tive
Pre
do
min
antl
y
Spe
cula
tive