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Apresentação Institucional
2016
Disclaimer
Esta apresentação contém estimativas e declarações sobre operações futuras a respeito de nossa estratégia e
oportunidades de crescimento futuro. Essas informações se baseiam principalmente em nossas atuais expectativas e
estimativas ou projeções de eventos futuros e tendências, que afetam ou podem afetar nossos negócios e resultados
operacionais. Apesar de acreditarmos que essas estimativas e declarações sobre operações futuras se baseiam em
suposições razoáveis, elas estão sujeitas a diversos riscos e incertezas e são feitas considerando as informações
atualmente disponíveis para nós. Nossas estimativas e declarações sobre operações futuras podem ser
influenciadas/afetadas pelos seguintes fatores, entre outras: (1) condições econômicas gerais, políticas, demográficas e
comerciais no Brasil e especificamente nos mercados geográficos que servimos; (2) inflação, depreciação e
desvalorização do real; (3) desenvolvimentos competitivos nos setores de etanol e açúcar; (4) nossa habilidade de
implementar nosso plano de investimento de capital, incluindo nossa habilidade de obter financiamento quando
necessário e em termos razoáveis; (5) nossa habilidade de concorrer e conduzir nossos negócios no futuro; (6) alterações
na demanda dos consumidores; (7) alterações em nossos negócios; (8) intervenções do governo resultantes em
alterações na economia, impostos, taxas ou ambiente regulamentar; e/ou (9) outros fatores que vierem a afetar nossa
situação financeira, liquidez e resultados operacionais.
As palavras “acreditar”, “poder”, “dever”, “estimar”, “continuar”, “prever”, “pretender”, “esperar” e palavras similares se
destinam a identificar estimativas e declarações de operações futuras. As estimativas e declarações sobre operações
futuras se referem apenas à data na qual elas foram feitas. As estimativas e declarações sobre operações futuras
envolvem riscos e incertezas e não são garantias de desempenho futuro. Nossos resultados futuros podem ser
substancialmente diferentes daqueles expressos nessas estimativas e declarações sobre operações futuras.
Considerando os riscos e incertezas descritos acima, as estimativas e declarações sobre operações futuras discutidas
nesta apresentação podem não ocorrer e nossos resultados futuros e nosso desempenho podem ser diferentes
substancialmente daqueles expressos nessas declarações sobre operações futuras em virtude, inclusive, entre outros,
dos fatores mencionados acima. Em virtude dessas incertezas, o investidor não deve tomar nenhuma decisão de
investimento com base nessas estimativas e declarações sobre operações futuras.
2/23
Visão Geral
Estratégia de Turnaround Implementada
Sólido Business Case
Agenda
1
2
3
Atualização Financeira e Operacional4
Considerações Finais53/23
Timeline
1996-1998Privatização do Sistema
Ferroviário Brasileiro
2006Aquisição da
Brasil Ferrovias
2010Entrada da ALL
no Novo Mercado
2013Conclusão do projeto
Rondonópolis
2004IPO da ALL
2008Projeto Rondonópolis
2008Criação da Rumo
2010Capitalização da Rumo
pelo TPG e Gávea
2014Proposta de fusão
Rumo & ALL2015Conclusão da fusão
Rumo ALL
2009Contrato Rumo & ALL
2016Aumento de
capital da Rumo
1999Criação da ALL
4/23
Fonte: Rumo
Nota: (1) em volume
Lógica do Modelo de Negócio
A Rumo é a maior operadora de
ferrovias independente do Brasil
Atende os 3 principais corredores
de exportação de commodities
agrícolas
Soja
Cana
Milho
Santos
Paranaguá
São Francisco
Rio Grande
Crescimento PIB: 2010-2013 (% Acumulado)
21,9%17,0%
10,2% 8,6% 9,1%
Mato Grosso Mato Grossodo Sul
Paraná Brazil AgribusinessGDP
Presença Não Replicável
5/23
PIB
Agronegócio
Fonte: Rumo base 12.08.2016
Obs.: As unidades de negócio da Rumo não representam companhias individuais
Estrutura Acionária
28,27% 8,02%3,65% 52,95%
72,23% Membros dos Acordos de Acionistas
Outras em
circulação
Operação
Norte
Operação
Sul
Operação de
Contêineres
6/23
7,12%
Visão Geral
Estratégia de Turnaround Implementada
Sólido Business Case
Agenda
1
2
3
Atualização Financeira e Operacional4
Considerações Finais57/23
Sólido Business Case
Modelo de Negócio Não Replicável
Risco de demanda extremamente baixo
Grandes barreiras de entrada
Opção de logística mais competitiva da
região
Grandes oportunidades de redução de
custos com aumento da capacidade
Financiamento da Companhia garantido
até 2018
8/23
98
83
70
28
Risco de Demanda Extremamente Baixo
Produção de Grãos no
Brasil
~181 MM t ~98 MM t
Exportação de Grãos
do Brasil
Consumo
Doméstico
Exportações
Outros
Portos
Portos do Sul e
Santos
Exportação de Grãos através dos
Portos de Santos e Paranaguáparticipação
25
45
~70 MM t ~25 MM t
Participação
Rumo
Outros
players
Mercado Atendido pela Rumo
Fonte: Rumo; MDIC; CONAB para 2015
Principais Mercados
Produção de Grãos no Paraná e Mato Grosso do Sul
87
125
181
2005 2010 2015
23
37
50
2005 2010 2015
mil toneladas
Produção de Grãos no Brasil
mil toneladas
+107% +112%
Produção de Grãos no Mato Grosso
21
27
48
2005 2010 2015
mil toneladas
+129%
Santos
Paranaguá
São Francisco
Rio Grande
Demanda não atendida e mercado crescente garantem grande potencial de crescimento
9/23
2,4
9,7
0,61,5
Santos Paranaguá Vitória São Francisco
8,4
4.02,5 2,1 1,2
Santos Paranaguá Vitória S. Francisco Rio Grande
80% da demanda da Rumo está em exportações agrícolas brasileiras, que continuam crescendo
independentemente das condições do cenário macro
Fonte: Relatório Agrianual 2016; Informa Economics FNP; SECEX; USDA; CONAB; Banco Central do Brasil
Fertilizante
9,1%11,4%
12,78,2 7,5
4,9 3,2
Santos Rio Grande Paranaguá S. Francisco São Luis
Principais portos para exportação de Soja e
Milho
Principais portos para
importação de Fertilizantes
Portos em que a Rumo opera
Portos em que a Rumo opera
Agrícola
Grãos
Total
Legenda
Risco de Demanda Extremamente Baixo (Cont.)
(Milhões de toneladas) (Milhões de toneladas)
(Milhões de toneladas)(Milhões de toneladas)
Açúcar
2,0%
Principais portos para
exportação de Açúcar
18
4,1
1,50,4 0,2
Santos Paranaguá Maceió Recife Recife(Suape)
Portos em que a Rumo opera
(Milhões de toneladas)
(Milhões de toneladas)
11,0
15,3
19,9 19,521,6
24,021,1
08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15
31,9
36,438,4
36,238,6 37,8
35,9
08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15
(Açúcar) (Importações brasileiras)(Soja e Milho)
8,8%
57,2 68,7 75,3 66,4 81,5 86,1 96,2
51,056,0 57,4 73,0
81,5 80,184,7
08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15Soy CornMilho
So
jaM
ilh
o
10/23
Soja
Fonte: Rumo
Obs.: (1) em volume
Grandes Barreiras de Entrada
Base de Ativos
Malha ExtensãoVencimento da
Concessão
Volumes
(TKU mm)
Receita
Líquida
(R$ milhão)
Norte 754 km 2079 26.175 2.476
Paulista 1,989 km 2028 3.585 305
Sul 7,265 km 2027 14.027 1.059
Oeste 1,945 km 2026 1.122 87
4 concessões para explorar com exclusividade
o transporte ferroviário na região
Maior terminal portuário graneleiro
da América do Sul
Enorme escalabilidade
Estrutura de custos não replicável
Santos
Paranaguá
São Francisco
Rio Grande
Dos grãos
exportados utilizam
os portos de
Paranaguá e Santos
70%
Do açúcar é
exportado através
dos portos de Santos
e Paranaguá
90%
11/23
Fonte: Rumo
Volume por
viagem (ton)
Custo por
tonelada (R$/ton)
Nº de viagens
por ano
Volume por trem
por ano (ton)
Margem por Ano
TREM PRÉ FUSÃO
5.375
(R$ 82)
32
172.639
R$ 13,5 mi
TREM ATUAL
6.400
(R$ 73)
35
224.000
R$ 19,5 mi
TREM ESTADO DA ARTE
10.800
(R$ 56)
46
493.714
R$ 51,4 mi
Exemplo:
Rondonópolis para
Porto de
Santos
~2,9x
~3,8x
Opção de logística mais competitiva da região...
…criando maior competitividade contra caminhões
Grandes Oportunidades de Redução de Custos
Com Aumento da Capacidade
~2,0x
73 vagões 80 vagões 120 vagões
12/23
O financiamento será usado para melhorar o balanço da Rumo e sustentar seu plano de
investimento de longo prazo
Suporte à Estratégia de
Crescimento da Rumo
Aumento de Capital
Reforçar a estrutura de capital da companhia
Reperfilamento da Dívida
Reperfilar o vencimento da dívida nos
próximos 3 anos
Crédito BNDES
Acesso a novas linhas de crédito
Estrutura de Capital Pós Aumento1
Current
Cronograma de Amortização da Dívida
Cronograma
de
Amortização
Atual
(R$ bi)
Novo
Cronograma
de
Amortização
(R$ bi)
Financiamento da Companhia Garantido Até 2018
3 anos de carência, de 2019 a 2022
Dívidas refinanciadas por 5 grandes bancos
R$ 2,9 bilhões em dívida de curto prazo
substituídos por dívida de médio prazo
P
P
P
Fonte: Rumo
Obs.: (1) Em 31/12/15; Caixa e Derivativos
(2) Sujeito a determinadas condições
10.612
(757)
9.856
2,600
7.256
Total Debt Cash Net Debt Follow-on New NetDebt
Dív. Total Nova Dív.
LíquidaCorrente
5.1x 3.8x
Dív. Líq. / EBITDA
2,12,9 2,7
0,9 0,8 0,4 0,2 0,2 0,420
16
20
17
20
18
20
19
20
20
20
21
20
22
20
23
20
24
1,7 1,71,3 1,2 1,6 1,2 1,0
0,6 0,4
20
16
20
17
20
18
20
19
20
20
20
21
20
22
20
23
20
24
Financiamento BNDES ~R$ 3,5 bi²
R$ 1,5 bilhão de exposição direta do BNDES
Custo total: ~ 9,0% p.a.+ spread de risco
Vencimento: em até 19 anos
R$ 1,0 bilhão em empréstimos com
garantias bancárias
Custo total: Custo BNDES + spread de risco
Vencimento: em até 19 anos
P
P
R$ 300 milhões em novas debêntures
conversíveis (a ser estruturado)P
R$ mi
R$ 700 milhões já contratadosP
13/23
Caixa Dív. Líq.
Visão Geral
Estratégia de Turnaround Implementada
Sólido Business Case
Agenda
1
2
3
Atualização Financeira e Operacional4
Considerações Finais514/23
Nova Administração
Julio Fontana | Diretor Presidente
40 6
► É formado em engenharia mecânica e administração pelo Mackenzie
e possui MBA pela IESE Business School, da Espanha.
► Atuou como diretor presidente da MRS Logística e possui experiência
nas áreas de logística, operações ferroviárias e infraestrutura
José Cezário | Diretor Financeiro
23 6
► É formado em contabilidade pela Universidade de Vila Velha e possui
MBA pela FGV
► Atuou como diretor financeiro da Cosan e ocupou cargos executivos
na Embraer, BR Foods, Femsa e nas empresas de auditoria PwC e
Deloitte
Daniel Rockenbach | Operações Norte
25 6
► É formado em administração pela PUC do Rio Grande do Sul e pós-
graduado em marketing pela Universidade Federal do Rio Grande do
Sul
► Foi CEO da Rumo e ocupou cargos executivos na Ambev, ALL e
MRS Logística
Darlan de David | Operações Sul
17 1
► É formado em engenharia elétrica pela UFRGS, com MBA em
logística, operações e serviços pela COPPEAD, e concluiu um
programa de desenvolvimento executivo no IMD, na Suíça
► Atuou como CEO da Rifty Valley Railways e ocupou cargos
executivos na ALL e na MRS Logística, com amplo conhecimento do
setor
Fonte: Rumo
Anos de Experiência Anos na Rumo/ Cosan
Legenda
10% volume increase reaching 4.4
billion TKU transported in October 2015
Melhorias em KPI 2015 vs. 2014
Redução de 7% no Transit Time de
Rondonópolis até o Porto de Santos
Aumento de 6% nas toneladas médias
por trem de Rondonópolis a Santos
4.4 bilhões de TKU transportados em
outubro de 2015. Novo recorde!
Aumento de 5% no volume elevado no
Porto de Santos
Nova Administração... Novo Mindset
Equipe com experiência comprovada já reflete melhores resultados
15/23
Estratégia de contratos de longo prazo de até 3 anos
Cláusulas sólidas de take-or-pay para a Rumo
− Redução na tolerância média de volume, de 15% para 10%
− Aumento na multa média, de 25% para 44% sobre a tarifa
contratual
Aumento nas receitas garantidas da Rumo com a nova abordagem
comercial
A nova abordagem comercial, bem como a sólida carteira de clientes, garante receitas e fluxos de
caixa previsíveis
Fonte: Rumo; Relatório Agrianual 2016; Informa Economics FNP; SECEX; USDA; CONAB; UNICA
Obs.: (1) Inclui rodovias
Nova Abordagem Comercial Base de Clientes Sólida e Diversificada
Pri
ncip
ais
Inic
iati
va
s
No
vo
s T
erm
os
do
Co
ntr
ato
Ma
iore
s R
ece
ita
s
Ga
ran
tid
as
20%40%
2015 2016
+20 p.p.
Fortalecimento do relacionamento com a base de clientes
atual
Acompanhamento mensal dos contratos
Aumento do volume garantido
Nova Abordagem Comercial e Sólida Carteira de Clientes
Grãos Açúcar
Industrial Combustível
Papel e Celulose Perfil da Base de Clientes
(2015)
Açúcar9,2%
Grãos69,2%
Contêiner4,8%
Industrial5,3%
Outros11,5%
16/23
Menos de um ano após a fusão, o turnaround já gera resultados
9-Meses no Caminho Certo
Fonte: Rumo
Números Operacionais
1,493
1,918
2014 2015
28%
Receita Líquida (R$ mi)
14%
EBITDA e Margem EBITDA (R$ mi)
Números Financeiros
5%
Volume Transportado (RTK¹ mln)
5%
Volume Elevado no Porto de Santos (milhões de t)
Tarifa Média (R$/mil TKU)
11,118
11,682
2014 2015
42,958
44,910
2014 2015
7583
2014 2015
11%
4,217
4,802
2014 2015
342
1,078
2014 2015
215%
EBITDA – CAPEX Recorrente (R$ mi)
35%
40%
Obs.: (1) TKU – Tonelada-Quilômetro Útil
17/23
Visão Geral
Estratégia de Turnaround Implementada
Sólido Business Case
Agenda
1
2
3
Atualização Financeira e Operacional4
Considerações Finais518/23
15.734 17.263
4.551 3.647
-
5.00 0
10.0 00
15.0 00
20.0 00
25.0 00
6M15 6M16
Agricultural products Industrial productsProdutos agrícolas
Volume Transportado (milhões de TKU)
Volume Elevado (milhões de t) e Tarifa (R$/t)
Detalhamento do Volume Transportado
Fonte: Rumo
Açúcar8,3%
Grãos65,8%
Contêiners 5,5%
Industrial 16,4%
Outros 4,0%
6M15
Açúcar5,7%
Grãos76,0%
Contêineres4,4%
Industrial 12,8%
Outros 1,2%
6M16
Resultados Operacionais Consolidados 6M16
20.285 20.910
4.422
6.368
20 23
-300
-200
-100
0
- 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1.000 1.100 1.200 1.300 1.400 1.500 1.600 1.700 1.800 1.900 2.000 2.100 2.200 2.300 2.400 2.500 2.600 2.700 2.800 2.900 3.000 3.100 3.200 3.300 3.400 3.500 3.600 3.700 3.800 3.900 4.000 4.100 4.200 4.300 4.400 4.500 4.600 4.700 4.800 4.900 5.000 5.100 5.200 5.300 5.400 5.500 5.600 5.700 5.800 5.900 6.000 6.100 6.200 6.300 6.400 6.500 6.600 6.700 6.800 6.900 7.000 7.100 7.200 7.300 7.400 7.500 7.600 7.700 7.800 7.900 8.000
6M15 6M16
Loading volume Yield
+3,1%
+44%
19/23
Volume elevado Tarifa
Produtos industriais
497
693
6M15 6M16
722783
33,0%30,6%
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
25,0%
30,0%
35,0%
0
200
400
600
800
1000
6M15 6M16
Receita Líquida (R$ mi)
EBITDA (R$ mi) e Margem EBITDA (%)
Lucro Bruto (R$ mi) e Margem Bruta (%)
EBITDA – CAPEX Recorrente (R$ mi)
Fonte: Rumo
Resultados Financeiros Consolidados 6M16
898
1038
41,0%40,5%
0,0%
10,0%
20,0%
30,0%
40,0%
50,0%
-200
300
800
1300
1800
6M15 6M16
+9%
+15%
+39%
20/23
2.190
2.562
6M15 6M16
+17%
Visão Geral
Estratégia de Turnaround Implementada
Sólido Business Case
Agenda
1
2
3
Atualização Financeira e Operacional4
Considerações Finais522/23
A Rumo possui todos os elementos para sustentar seu modelo de negócio e aproveitar sua posição
no mercado
Presença nas regiões produtoras de grãos mais importantes do Brasil
Base de clientes focada na exportação: vantagem natural contra a volatilidade doméstica
Tendências favoráveis ao agronegócio no Brasil: previsão de aumento do volume produzido
O único player da região com concessões para operar a malha
ferroviária
Capturar o volume das rodovias através do aumento da oferta
de capacidade a preços competitivos
Maximizar o fator de ocupação do sistema
O processo de turnaround atual visa reduzir custos, aumentar a
eficiência e a capacidade
Iniciativas constantes de
redução de custos
Líder regional natural,
auxiliado por grandes
barreiras de entrada
Demanda extremamente baixa do
agronegócio
Oportunidade de ganhar Market
share e alavancar a posição da
Rumo
Destaques de Investimento
Fonte: Rumo
23/23